BP 2013

BALANZA DE PAGOS
Y POSICIN DE INVERSIN
INTERNACIONAL DE ESPAA
2013
BALANZA DE PAGOS Y POSICIN DE INVERSIN
INTERNACIONAL DE ESPAA 2013
NDICE GENERAL
Anejo estadstico 22
2.1 Introduccin 37
2.2 Marco conceptual 37
2.2.1 Residencia 40
2.2.2 Momento de registro de las transacciones: el principio
del devengo 40
2.2.3 Valoracin. Operaciones y stocks 40
2.3 Clasificacin de las operaciones y saldos por rbricas y sectores
institucionales 41
2.3.1 Clasificacin por rbricas 41
2.3.2 Presentacin separada de los activos y pasivos del Banco
de Espaa 42
2.3.3 Clasificacin por sectores institucionales 42
2.3.4 Convencin de signo y ordenacin de las operaciones financieras
en torno a la variacin de activos y a la variacin de pasivos 43
2.4 Detalle por rbricas. Conceptos, fuentes de informacin
y procedimientos de clculo 43
2.4.1 Sistema de declaracin de transacciones internacionales 44
2.4.2 Cuenta corriente 45
2.4.2.1 Balanza comercial 45
2.4.2.2 Turismo y viajes 46
2.4.2.3 Otros servicios 46
2.4.2.4 Rentas del trabajo 49
2.4.2.5 Rentas de la inversin 49
2.4.2.6 Transferencias corrientes 50
2.4.3 Cuenta de capital 51
2.4.3.1 Transferencias de capital 51
2.4.3.2 Adquisicin de activos no financieros no producidos 51
2.4.4 Cuenta financiera de la BP, PII y rentas de la inversin 52
2.4.4.1 Inversiones directas y sus rentas 52
2.4.4.2 Inversiones de cartera y sus rentas, excluido el Banco
de Espaa 57
2.4.4.3 Otra inversin y sus rentas, excluido el Banco de Espaa 58
2.4.4.4 Instrumentos financieros derivados, excluido el Banco
de Espaa 59
2.4.4.5 Cuenta financiera de la BP y PII del Banco de Espaa 61
2.5 Estructura y contenido de los cuadros del captulo 3 62
INTRODUCCIN 7
1 ANLISIS DE LA BALANZA
DE PAGOS Y DE LA POSICIN DE
INVERSIN INTERNACIONAL 9
2 LA BALANZA DE PAGOS
Y LA POSICIN DE INVERSIN
INTERNACIONAL: NOTA
METODOLGICA 37
3.1 La Balanza de Pagos en Espaa en 2013 65
3.1.1 Balanza de Pagos en 2012 y 2013: principales conceptos. Datos
anuales 67
3.1.2 Balanza de Pagos: principales conceptos. Datos trimestrales 68
3.1.3 Balanza de servicios por componentes 70
3.1.4 Rentas de la inversin por sectores 72
3.1.5 Rentas de la inversin por instrumentos 73
3.1.6 Transferencias corrientes por sectores 73
3.1.8 Cuenta financiera por instrumentos y por sectores 75
3.1.9 Cuenta financiera por sectores e instrumentos 76
3.1.10 Balanza de Pagos en 2013. Detalle por zonas econmicas
seleccionadas 78
3.1.11 Inversiones exteriores directas. Detalle por zonas geogrficas y econmicas
seleccionadas 87
3.2 La Balanza de Pagos en Espaa en 2012. Datos revisados 91
3.2.1 Balanza de Pagos en 2011 y 2012: principales conceptos. Datos
anuales 93
3.2.2 Balanza de Pagos: principales conceptos. Datos trimestrales 94
3.2.3 Balanza de servicios por componentes 96
3.2.4 Rentas de la inversin por sectores 98
3.2.5 Rentas de la inversin por instrumentos 99
3.2.6 Transferencias corrientes por sectores 99
3.2.8 Cuenta financiera por instrumentos y por sectores 101
3.2.9 Cuenta financiera por sectores e instrumentos 102
3.2.10 Balanza de Pagos en 2012. Detalle por zonas econmicas
seleccionadas 104
3.3 Posicin de Inversin Internacional neta. Resumen aos 2004-2013 113
3.3.1 Posicin de Inversin Internacional. Resumen 115
3.4 Posicin de Inversin Internacional en 2013 117
3.4.1 Inversiones de Espaa en el exterior 119
3.4.2 Inversiones del exterior en Espaa 120
3.5 Posicin de Inversin Internacional en 2012 121
3.5.1 Inversiones de Espaa en el exterior 123
3.5.2 Inversiones del exterior en Espaa 124
3.6 Posicin de Inversin Internacional. Detalle por zonas econmicas
y geogrficas 125
3.6.1 Posicin de Inversin Internacional en 2013. Detalle por zonas
econmicas y geogrficas 127
3.6.2 Posicin de Inversin Internacional en 2012. Detalle por zonas
econmicas y geogrficas 128
1 Comercio exterior por reas geogrficas y grupos de productos.
Series histricas. 2002-2013 129
3 CUADROS ESTADSTICOS
DE LA BALANZA DE PAGOS
Y DE LA POSICIN DE INVERSIN
INTERNACIONAL 65
APNDICE 129
BANCO DE ESPAA 7 BALANZA DE PAGOS Y POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL DE ESPAA, 2013
INTRODUCCIN
En esta monografa se presentan los rasgos ms destacados de la evolucin de la Balanza
de Pagos (BP) y de la Posicin de Inversin Internacional (PII) en Espaa en el ao 2013,
y se describen con detalle los aspectos metodolgicos ms relevantes.
La edicin de este ao contiene algunas novedades respecto a ediciones previas. En
esta monografa, el anlisis de las transacciones reales y financieras de la economa es-
paola con el resto del mundo, as como el de la PII, se realiza conjuntamente en un solo
captulo el captulo1, en lugar de en doscaptulos diferenciados, como vena hacin-
dose en ediciones anteriores. La creciente interrelacin entre la economa real y la finan-
ciera aconseja analizar conjuntamente las transacciones reales y las financieras, y facili-
tar, con ello, el esfuerzo de sntesis.
En el captulo 1 se presenta la evolucin del saldo de la cuenta corriente y de capital en
Espaa en 2013, as como la de sus principales rbricas. A continuacin se describen las
transacciones financieras entre Espaa y el resto del mundo, anlisis que se realiza segn
tipo de instrumento financiero y sector institucional. Finalmente, se detalla la evolucin de
laPII de Espaa frente al resto del mundo.
En el captulo2 se describe la metodologa empleada en la elaboracin de la BP y de laPII,
y se presentan las novedades ms relevantes. Los datos de 2013 que son objeto de anli-
sis en este informe se han elaborado siguiendo la metodologa de los ltimos aos. Sin
embargo, este captulo presta una especial atencin a los importantes cambios que se
avecinan con el nuevo sistema de informacin que se emplear a partir de ahora para la
elaboracin de la BP y PII y que entrar en vigor de forma completa en otoo de 2014,
coincidiendo con la implantacin del sexto Manual de Balanza de Pagos del Fondo Mone-
tario Internacional (MBP6). Este tema se aborda con detalle en un recuadro incluido en el
captulo 2. El sitio web del Banco de Espaa (http://www.bde.es/webbde/es/estadis/bpa-
gos/balpag.html) proporciona informacin adicional sobre este asunto.
Finalmente, en el captulo3 se incluyen los cuadros correspondientes a las estadsticas de
laBP y a lasde la PII.
1 ANLISIS DE LA BALANZA DE PAGOS Y DE LA POSICIN DE INVERSIN
INTERNACIONAL
En este captulo se presentan los rasgos ms destacados de la Balanza de Pagos y de la
Posicin de Inversin Internacional (PII), as como un anlisis de la evolucin de sus prin-
cipales rbricas en 2013
1
.
A lo largo de la segunda mitad del pasado ao, la economa espaola fue consolidando un
incipiente proceso de recuperacin, gracias a la confluencia de factores externos e inter-
nos
2
. La economa mundial continu su avance gradual, con un cierto reequilibrio entre la
contribucin de los pases avanzados, que fueron fortaleciendo paulatinamente su activi-
dad, y los emergentes, que contuvieron sus ritmos de crecimiento, afectados por una
menor afluencia de capitales, en un entorno de aumento de la incertidumbre sobre las
perspectivas de algunas de estas economas. En el rea del euro se inici una etapa de
recuperacin, an frgil y heterognea por pases, favorecida por las decisiones de polti-
ca econmica adoptadas por los Gobiernos de los pases miembros de la UEM y las ins-
tituciones europeas, que contribuyeron a relajar las tensiones en los mercados de capita-
les del rea, aunque todava persiste un cierto grado de fragmentacin financiera.
Todos estos desarrollos propiciaron una mejora en las condiciones de acceso a la financia-
cin en los mercados mayoristas aunque las relativas a los prstamos bancarios al sector
privado continuaron siendo estrictas, teniendo en cuenta el tono expansivo de la poltica
monetaria y una recuperacin de la confianza tanto de los inversores internacionales como
de las familias y de las empresas espaolas. Esta evolucin permiti reducir significativamen-
te las tensiones extremas que se produjeron en 2012, que desembocaron en una fuerte res-
triccin a la financiacin externa en los meses centrales de ese ao, al tiempo que facilit la
superacin de la segunda recesin consecutiva desde el comienzo de la crisis en 2008.
En este contexto, la economa espaola prosigui la correccin de su desequilibrio exte-
rior, hasta el punto de alcanzar una capacidad de financiacin, por primera vez desde 1997,
que ascendi, segn los datos de balanza de pagos, al 1,5 % del PIB, frente a una necesidad
de financiacin del 0,6 % registrada un ao atrs (vanse grfico1.1 y cuadro 1.1). Este
comportamiento reflej la mejora generalizada de las distintas balanzas que componen la
cuenta del resto del mundo y, en particular, la ampliacin del supervit de bienes y servi-
cios en 1,9puntos porcentuales(pp), apoyada de manera especial en una fuerte reduc-
cin del dficit de la balanza de bienes. Un segundo factor que contribuy a la mejora del
saldo exterior fue la correccin del dficit de rentas (de 0,2pp), propiciada, principalmen-
te, por el descenso de los pagos netos de rentas devengados por la otra inversin (prs-
tamos, depsitos y repos). Por su parte, el supervit de servicios continu amplindose
(en 0,4pp), por la mejora tanto del saldo turstico como del no turstico. Esta evolucin
posibilit que se alcanzase un supervit por cuenta corriente del 0,8 % del PIB
3
.
El dficit de la balanza comercial se redujo hasta situarse en 11,6mm de euros, equiva-
lente al 1,1 % del PIB, esto es, 1,6pp por debajo del ejercicio anterior. Este ajuste fue el
1 El anlisis de la evolucin y de la estructura del comercio exterior se realiza, como en ediciones anteriores de
esta monografa, a partir de la estadstica elaborada por el Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales,
de la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria. Esta informacin constituye la fuente primaria para la ela-
boracin de la balanza de mercancas de la Balanza de Pagos y de la Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR).
2 Para un anlisis ms detallado, vase el Informe Anual, 2013 del Banco de Espaa.
3 Por primera vez desde que se dispone de serie homognea de Balanza de Pagos segn el Quinto Manual (1990).
Segn la cuenta del resto del mundo, por primera vez desde 1997.
FUENTES: Banco de Espaa y Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, de la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria.
a Los saldos energtico y no energtico son una estimacin del Banco de Espaa a partir de los datos de Aduanas.
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
CUENTA CORRIENTE
CUENTA DE CAPITAL
CAPACIDAD (+) / NECESIDAD () DE FINANCIACIN
SALDOS
% del PIB
-15
-10
-5
0
5
10
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
SALDO ENERGTICO (a) SALDO NO ENERGTICO (a)
TURISMO Y VIAJES OTROS SERVICIOS
RENTAS TRANSFERENCIAS
TOTAL
% del PIB
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE. SALDOS, POR RBRICAS

BALANZA POR CUENTA CORRIENTE Y BALANZA DE CAPITAL GRFICO 1.1
FUENTE: Banco de Espaa.
a Variacin de pasivos menos variacin de activos.
b Un signo negativo (positivo) supone un aumento (disminucin) de los activos netos del Banco de Espaa frente al exterior.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Capacidad (+) / necesidad () de nanciacin -9,6 -9,1 -4,4 -3,9 -3,2 -0,6 1,5
Cuenta corriente -10,0 -9,6 -4,8 -4,5 -3,7 -1,2 0,8
Mercancas -8,7 -7,9 -4,0 -4,6 -4,2 -2,7 -1,1
Servicios 2,2 2,4 2,4 2,7 3,4 3,6 4,0
Turismo y viajes 2,6 2,6 2,5 2,6 2,9 3,1 3,3
Otros servicios -0,4 -0,2 -0,1 0,1 0,4 0,6 0,7
Rentas -2,9 -3,3 -2,5 -1,9 -2,3 -1,7 -1,5
Transferencias corrientes -0,7 -0,9 -0,8 -0,7 -0,6 -0,4 -0,6
Cuenta de capital 0,4 0,5 0,4 0,6 0,5 0,6 0,8
Cuenta nanciera (a) 9,6 9,2 5,0 4,1 2,9 0,0 -2,5
Excluido Banco de Espaa 8,2 6,4 4,0 2,6 -7,5 -16,8 8,7
Inversiones exteriores directas -5,0 0,1 -0,2 0,1 -0,9 2,2 1,0
Inversiones de cartera 9,9 0,0 4,3 2,7 -2,5 -5,3 3,9
Otras inversiones 3,8 7,0 0,4 -1,1 -4,0 -14,5 3,4
Derivados nancieros -0,4 -0,6 -0,6 0,8 -0,2 0,8 0,3
Banco de Espaa (b) 1,4 2,8 1,0 1,5 10,4 16,9 -11,2
Errores y omisiones 0,0 -0,1 -0,5 -0,3 0,3 0,5 0,9
PRO MEMORIA
Posicin de Inversin Internacional neta -78,1 -79,3 -93,8 -89,1 -91,4 -92,7 -98,2
Deuda externa 148,5 153,7 167,9 164,0 166,7 167,9 159,7
BALANZA DE PAGOS. SALDOS

CUADRO 1.1
% del PIB
resultado de un aumento de las exportaciones y de un menor dficit energtico, que se vio
favorecido por un menor precio del crudo medido en euros (vase grfico1.2). No obstan-
te, el ritmo de correccin del desequilibrio comercial se moder a lo largo del ao, como
resultado de una ralentizacin mayor de las exportaciones que de las importaciones. A pesar
de esta moderacin, que en buena medida responde a factores de naturaleza temporal,
se prev que la trayectoria de mejora se prolongue a lo largo de 2014.
Los flujos comerciales de bienes mostraron, en el conjunto del ao, un comportamiento
dispar, ya que las exportaciones crecieron un 3,7 % en trminos nominales, mientras que
las importaciones cayeron un 3 %. Por reas geogrficas, se ampli el supervit comercial
frente a la UE, al mismo tiempo que se redujo el dficit frente al resto del mundo, gracias,
principalmente, a la disminucin de los desequilibrios frente a los pases productores
de petrleo y Amrica Latina.
Segn la informacin de la Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR), las exportaciones de
bienes en trminos reales aumentaron un 7,2 %, tras el moderado ritmo de crecimiento (del
2,4 %) registrado el ao anterior. Esta evolucin fue cualitativamente similar a la que muestran
los datos de Aduanas, segn los cuales las exportaciones de bienes en trminos reales au-
mentaron un 5,4 %, tras el 1,7 % de 2012. El avance de los mercados de exportacin y
la recuperacin de la competitividad, que se vio favorecida en 2013 por la moderacin de los
costes laborales, impulsaron el aumento de las ventas al exterior de bienes en el conjunto
de 2013. Con todo, las exportaciones de bienes mostraron un patrn de crecimiento desigual
a lo largo del ejercicio. Tras un fuerte avance en el segundo trimestre, las ventas al exterior
registraron crecimientos ms moderados en la segunda mitad del ao, como resultado de la
desaceleracin de los mercados emergentes. En la direccin opuesta, las exportaciones
hacia la UE28, en trminos nominales, recuperaron tasas positivas (4,7 %), lideradas por las
ventas a Reino Unido y, dentro de la UEM, a Francia, si bien se atenu el ritmo de crecimien-
to de las ventas a Alemania (al pasar del 6,7 % en 2012 al 1,2 % en 2013). Estos desarrollos
determinaron que el peso relativo de las exportaciones a la zona del euro se mantuviera en
torno al 50 % de las ventas totales. El desglose por productos muestra que el avance de las
exportaciones reales se apoy, durante 2013, sobre todo en las ventas de bienes de consu-
mo y de bienes intermedios, y en menor medida en las exportaciones de bienes de equipo.
La evolucin positiva de las exportaciones en el conjunto del ao se vio reforzada por un
nuevo aumento de la base exportadora. De acuerdo con la informacin del ICEX, el nme-
ro de empresas espaolas que venden al exterior se increment un 9,7 % en 2013. Este
FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, de la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria.
a Datos provisionales.
b Comprende: Corea del Sur, Taiwn, Hong-Kong y Singapur.
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
2012 2013
BIENES DE CONSUMO NO ENERGTICOS

BIENES INTERMEDIOS NO ENERGTICOS

BIENES DE CAPITAL

BIENES ENERGTICOS
POR GRUPOS DE PRODUCTOS
mm de euros
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
2012 2013
UEM-17 ESTADOS UNIDOS JAPN
RESTO UE-28 OPEP RESTO DE AMRICA
NIC (b) CHINA RESTO
mm de euros
POR PASES Y REAS GEOGRFICAS

SALDO COMERCIAL EN TRMINOS NOMINALES (a) GRFICO 1.2
aumento fue generalizado por reas geogrficas, tanto hacia economas desarrolladas
como hacia emergentes. Adems, el nmero de empresas que han exportado en los lti-
mos cuatro aos de manera consecutiva se increment un 7,3 % en 2013, tras registrar un
avance del 3 % el ao anterior.
Los principales indicadores de competitividad-precio frente a las economas desarrolla-
das continuaron, en general, mejorando en 2013, aunque evolucionaron de forma menos
favorable que en aos anteriores, debido, principalmente, a la apreciacin del tipo de
cambio nominal, que contrarrest las mejoras en trminos de los precios relativos. Ade-
ms, la economa espaola continu registrando ganancias de competitividad-coste sig-
nificativas, en particular frente al promedio del rea del euro. En este sentido, resulta
fundamental que esta trayectoria se proyecte hacia el futuro para reducir el elevado en-
deudamiento externo y asegurar que la recuperacin econmica se traslade con inten-
sidad al empleo.
Tambin las importaciones de bienes, en trminos reales, experimentaron una mejora
notable en 2013, al crecer un 1,5 % tras descender un 7,2 % el ao anterior segn la
CNTR. La informacin procedente de Aduanas es muy similar e indica que durante el pa-
sado ejercicio las importaciones crecieron un 3,1 %, tras el fuerte descenso del 7,1 % en
2012. Esta recuperacin se explica en gran medida por el dinamismo de las compras
de bienes de equipo, muchos de los cuales no se producen en Espaa, y sobre todo por el
dinamismo de las exportaciones, dado que este componente de la demanda final presenta
una elevada dependencia de bienes intermedios importados (que es particularmente pro-
nunciada en las ramas de industria qumica y de vehculos y equipo de transporte, que
explican un porcentaje elevado de la expansin de las ventas al exterior en los ltimos
aos). Cabe esperar que la recuperacin de estos dos componentes de la demanda agre-
gada se traduzca en un mantenimiento de la senda de crecimiento de las importaciones
iniciada en 2013
4
.
El supervit de la balanza de servicios se ampli en 0,4pp, hasta alcanzar los 40,9mm de
euros el 4 % del PIB, tras registrar un saldo positivo del 3,6 % un ao atrs. A este
nuevo incremento contribuy la ampliacin de los saldos tanto de los servicios tursticos
como de los no tursticos (de 0,2pp en ambos casos, hasta alcanzar el 3,3 % y el 0,7 %
del PIB, respectivamente). La mejora del saldo turstico fue el reflejo de un avance del
3,9 % de los ingresos, frente a un crecimiento de los pagos de un 2,8 %, segn la estads-
tica de Balanza de Pagos (estas tasas fueron de un 1,5 % y un 3,5 % en 2012). El buen
comportamiento de los ingresos por turismo internacional permiti que en 2013 se alcan-
zaran mximos histricos tanto en el nivel de ingresos como en el de entradas de turistas,
hasta los 60,7 millones en este ltimo caso (vase grfico 1.3)
5
. A ello contribuyeron la
recuperacin de nuestros principales mercados emisores (localizados principalmente en
la UE) y la creciente diversificacin geogrfica hacia nuevos mercados con un gasto me-
dio elevado (turistas procedentes de Noruega y de Rusia), aunque tambin se vio favore-
cido por la persistencia de focos de inestabilidad en algunos pases competidores de la
cuenca mediterrnea. La consolidacin de la recuperacin de la UE y las ganancias acu-
muladas de competitividad auguran un buen comportamiento del turismo no residente
tambin para el ao en curso. Por su parte, los pagos por turismo registraron asimismo
una cierta mejora, en lnea con la progresiva recuperacin del consumo privado.
4 Este tema se analiza con profundidad en el recuadro5 (La evolucin reciente de las importaciones y sus determinan-
tes) del Informe trimestral de la economa espaola, del Boletn Econmico del Banco de Espaa de abril de 2014.
5 Vase La evolucin reciente del turismo no residente en Espaa, Boletn Econmico, abril 2014, Banco de
Espaa.
El supervit de comercio de servicios no tursticos, de acuerdo con las estadsticas de
Balanza de Pagos, continu amplindose en 2013 (vase grfico 1.3), al aumentar los ingre-
sos (1,8 %) y descender los pagos (1,4 %). En ambos casos, los intercambios con el exterior
mostraron una marcada desaceleracin respecto al ao anterior, aunque en lnea con lo
observado en otros pases de la UE. Por reas geogrficas, las exportaciones de servicios no
tursticos a la UE se mantuvieron en tasas positivas, frente a una cada en los destinados
fuera de la UE. Dentro de la UE destac el vigor de las exportaciones de los sectores de
comunicacin, servicios informticos, y servicios culturales y recreativos. Fuera de la UE
tambin destac el sector de comunicacin, as como el de servicios financieros. Sin em-
bargo, algunas rbricas y destinos sufrieron importantes cadas, tras los buenos registros
del ejercicio precedente. Esta ralentizacin se concentr en algunos pases de Latinoamrica
sobre todo, Per y en Estados Unidos. Cabe destacar el descenso de las exportacio-
nes de servicios de construccin y de royalties y rentas de la propiedad inmaterial, partidas
que se redujeron un 10,2 % y un 26,5 %, respectivamente. Segn la Organizacin Mundial
del Comercio (OMC), la cuota en el mundo de los servicios no tursticos de Espaa se
mantuvo estable en 2013 y se situ en el 2,6 % en trminos nominales. Por su parte, las
importaciones de servicios no tursticos retrocedieron en el conjunto del ao pasado, aun-
que mostraron un cierto avance en el ltimo trimestre. La desaceleracin se produjo en las
compras tanto a la UE como al resto del mundo. En el mbito sectorial, la cada fue espe-
cialmente acusada en royalties y rentas de la propiedad inmaterial, en servicios financieros
e informticos y en servicios prestados a empresas.
La favorable evolucin de las exportaciones de bienes y servicios tursticos espaoles
en el conjunto del pasado ao permiti que aumentara la cuota de exportacin de Espaa en
los mercados mundiales, en trminos nominales y, en menor medida, en trminos reales, lo
que se hizo extensivo a la mayor parte de reas geogrficas, incluyendo la zona del euro.
El aumento de la penetracin de bienes espaoles fue especialmente notable en algunas
reas emergentes, entre las que destacan Latinoamrica y el norte de frica y Oriente
Medio, reas hacia las que las exportaciones espaolas crecieron muy por encima de las
FUENTES: Instituto Nacional de Estadstica, Instituto de Estudios Tursticos y Banco de Espaa.
a Series ajustadas de estacionalidad.
b Acumulado de cuatro trimestres.
c Datos de la CNTR a precios constantes.
d Incluye servicios de seguros, nancieros, culturales y gubernamentales.
46
48
50
52
54
56
58
60
62
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
LLEGADAS DE TURISTAS (Escala dcha.) (b)
EXPORTACIONES REALES DE TURISMO (c)
PERNOCTACIONES HOTELERAS DE EXTRANJEROS
INDICADORES DE TURISMO (a)
% Millones de personas
TURISMO Y OTROS SERVICIOS GRFICO 1.3
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
CONSTRUCCIN
INFORMTICA E INFORMACIN Y COMUNICACIONES
ROYALTIES Y RENTAS DE LA PROPIEDAD INMATERIAL
PRESTADOS A EMPRESAS
TRANSPORTE

RESTO DE SERVICIOS (d)
TOTAL
BALANZA DE OTROS SERVICIOS. SALDOS
mm de euros
importaciones totales de la regin (un 17,3 % y un 10 %, respectivamente, en el primer
caso, y un 13,1 % y un 5,9 % en el segundo).
El dficit de la balanza de rentas se redujo dos dcimas del PIB y se situ en 15,3mm
de euros (1,5 %del PIB). Se produjo una reduccin tanto de los ingresos como de los
pagos, si bien el descenso en estos ltimos fue ms acusado. Por instrumentos, la re-
duccin del dficit se concentr en las rentas de la otra inversin (fundamentalmente,
prstamos, depsitos y repos), mientras que los saldos de las rentas de la inversin de
cartera y de la inversin directa apenas variaron. La disminucin de los tipos de inters
conllev unos menores pagos netos de prstamos, depsitos y repos. Por su parte, el
saldo de rentas en inversin en cartera se mantuvo relativamente estable, registrando
una ligera cada, en un contexto de progresiva sustitucin del recurso de la financiacin
del Eurosistema por parte de las instituciones financieras monetarias (IFM) hacia recur-
sos obtenidos directamente en los mercados financieros, y de la recomposicin gradual
de financiacin de corto hacia largo plazo. Estos ltimos desarrollos amortiguaron el
impacto favorable sobre el saldo de rentas de la moderacin de los tipos de inters, que
fue relativamente ms intensa en los tramos cortos de la curva de tipos. La contribucin
por sectores refleja la favorable evolucin del sector privado tanto de las IFM como de
los otros sectores residentes (OSR), que compens el aumento del dficit de rentas de las
AAPP (vasegrfico1.4).
El dficit de la balanza de las transferencias corrientes se ampli en dosdcimas del PIB,
hasta situarse en 6mm de euros (0,6 % del PIB). Detrs de esta ampliacin est el aumen-
to del saldo negativo de las AAPP con la UE (tanto por el aumento de pagos como por la
reduccin de los ingresos), ya que el saldo de remesas de trabajadores se mantuvo relati-
vamente estable en el 0,1 % del PIB, al producirse un descenso de la misma magnitud
tanto en los ingresos como en los pagos (6,1 % y 6 %, respectivamente). La desagrega-
cin geogrfica de los pagos de remesas muestra una disminucin del peso de los pagos
a Colombia y un moderado aumento hacia Rumana, Repblica Dominicana y Marruecos
(vasecuadroA.11 del anejo estadstico).
El supervit de la balanza de capital, cuya evolucin viene determinada por las transferen-
cias de capital con la UE, se ampli en un 18,8 % en 2013, hasta los 7,8mm de euros. En
porcentaje del PIB, el supervit mejor en dos dcimas, hasta el 0,8 % del PIB.
-40
-30
-20
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0
10
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
BANCO DE ESPAA INSTITUCIONES FINANCIERAS MONETARIAS
ADMINISTRACIONES PBLICAS OTROS SECTORES RESIDENTES
TOTAL
SALDOS, POR SECTORES
mm de euros

-50
-40
-30
-20
-10
0
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00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
INVERSIONES EXTERIORES DIRECTAS INVERSIONES DE CARTERA
OTRAS INVERSIONES TOTAL
SALDOS, POR INSTRUMENTOS
mm de euros

RENTAS DE LA INVERSIN GRFICO 1.4
La evolucin de las operaciones financieras entre Espaa y el resto del mundo se vio
favorecida por la mejora de las condiciones de acceso a la financiacin exterior de los
sectores residentes, incluidas las entidades bancarias, a lo largo de 2013. Las transac-
ciones financieras con el resto del mundo, excluido el Banco de Espaa, generaron
entradas netas de capital en dicho ao por valor de 89mm de euros (8,7 % del PIB), en
contraste con las elevadas salidas acumuladas en 2012, que ascendieron a 173 mm
(16,8 % del PIB) (vase cuadro1.1). Estas entradas, junto con la capacidad de financia-
cin generada por la economa espaola en ese mismo perodo (15,8 mm de euros),
propiciaron la reduccin de la apelacin a la financiacin del Eurosistema por parte de las
entidades de crdito espaolas y la disminucin del saldo deudor del Banco de Espaa
frente al resto del mundo (114,3mm), en contraste con la notable ampliacin del ao
anterior (vase grfico 1.5). Estas entradas se canalizaron, como se comentar con
detalle a continuacin, a travs de las tres grandes rbricas en las que se clasifican los
instrumentos financieros en la Balanza de Pagos (inversin directa, de cartera y otra
inversin).
En 2013 el saldo deudor neto que Espaa mantiene frente al exterior, medido a travs de
la PII, se ampli hasta situarse en el 98,2 % del PIB (5,5pp por encima del ao anterior)
(vase grfico1.6). La ampliacin de la PII deudora neta, a pesar del saldo positivo de
la capacidad de financiacin, se explica por el predominio de un efecto de valoracin
globalmente negativo, resultado de la evolucin de los precios de los instrumentos fi-
nancieros y los otros ajustes
6
, que comport un aumento del saldo deudor frente al
resto del mundo. En efecto, la mejora de la situacin econmica y financiera en Espaa
dio lugar a una revalorizacin de los activos espaoles en las carteras de los inversores
internacionales, mientras que la apreciacin del euro redujo el contravalor a euros de los
activos extranjeros. Cuando se excluye el Banco de Espaa, la ampliacin del saldo
6 De acuerdo con los estndares estadsticos internacionales, la PII valora los activos financieros y pasivos exte-
riores a los precios de mercado y tipos de cambio vigentes al final del perodo de referencia. Por consiguiente,
la variacin de los precios, expresados en moneda nacional, de los instrumentos que componen la PII tiene un
impacto directo sobre la evolucin del saldo acreedor o deudor frente al exterior. Deah que la variacin de la PII
entre dos momentos del tiempo venga determinada no solo por las transacciones financieras entre los residen-
tes de una economa y el resto del mundo, que reflejan la necesidad o capacidad de financiacin de la nacin
en dicho perodo, sino tambin por los cambios de valor que experimentan los instrumentos financieros que
componen el stock de activos financieros y pasivos (loque se denomina efecto de valoracin).
-200
-150
-100
-50
0
50
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150
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00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
FLUJOS NETOS DE FINANCIACIN (VNP VNA) (a)
VARIACIN NETA DE ACTIVOS DEL BANCO DE ESPAA (b)
NECESIDAD DE FINANCIACIN

PERODO 2000-2013
mm de euros
FINANCIACIN DE LA ECONOMA ESPAOLA GRFICO 1.5
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
BALANCE CONSOLIDADO DEL EUROSISTEMA. PRSTAMO NETO A LAS
ENTIDADES DE CRDITO. PERODO I TR 2007- IV TR 2013
mm de euros
a Excluido el Banco de Espaa.
b Un signo negativo (positivo) supone un aumento (disminucin) de los activos netos del Banco de Espaa frente al exterior.
deudor de Espaa frente al exterior fue ms intensa y ascendi a 16pp del PIB, hasta el
84,4 %. En consonancia con la evolucin de las transacciones financieras, la posicin
deudora neta del Banco de Espaa disminuy apreciablemente (en 10,5 pp del PIB,
hasta el 13,8 %), debido a la disminucin de los pasivos netos frente al Eurosistema (de
12,1pp del PIB).
Un aspecto especialmente relevante para valorar la posicin patrimonial que Espaa man-
tiene frente al resto del mundo es la evolucin de la deuda externa bruta, que incluye
nicamente los pasivos que generan obligaciones de pago
7
. En 2013 la deuda exterior
bruta se redujo en 8,2pp del PIB, hasta el 159,7 %, con un descenso del endeudamiento
del sector privado en particular, de las IFM y, sobre todo, del Banco de Espaa frente
al Eurosistema, que contrarrest el aumento de la deuda externa de las AAPP (vase gr-
fico1.7). De nuevo, cuando se excluye el Banco de Espaa, la deuda externa bruta au-
ment ligeramente (en 3,7pp del PIB, hasta el 138,8 %).
El anlisis de los flujos de financiacin exterior en 2013 indica que las entradas netas de
fondos acumuladas, excluido el Banco de Espaa, se extendieron a todos los instrumen-
tos de inversin, principalmente inversin de cartera y otra inversin (fundamentalmente,
prstamos, depsitos y repos) (vase grfico1.8). Las entradas netas registradas por la
inversin de cartera reflejaron las ventas de ttulos de renta fija extranjera llevadas a cabo
por los residentes, as como las adquisiciones de no residentes de deuda pblica, mayo-
ritariamente a largo plazo, que compensaron las desinversiones realizadas por no resi-
dentes en bonos y obligaciones emitidos por el sector privado financiero. Los fondos
captados en forma de otra inversin reflejaron, principalmente, la disminucin de las te-
nencias en el exterior de las IFM de instrumentos tanto de corto como, sobre todo, de
largo plazo, que super las desinversiones efectuadas por los no residentes en ambos
tipos de instrumentos.
7 La deuda externa de un pas comprende los saldos de todos los pasivos frente a no residentes que impliquen la
realizacin futura de pagos por amortizacin, por intereses o por ambos (todos los instrumentos financieros,
excepto las participaciones en el capital y los derivados financieros); por tanto, aproxima los pasivos exigibles.
En Espaa, los pasivos exigibles suponen alrededor del 75 % de los pasivos exteriores totales de Espaa. El
resto est formado por las acciones y otras formas de participacin en el capital de las empresas y por los de-
rivados financieros.
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
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00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
TOTAL
TRANSACCIONES FINANCIERAS (VNP VNA)
% del PIB
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00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
TOTAL TOTAL SIN BANCO DE ESPAA
% del PIB
PII NETA

TRANSACCIONES FINANCIERAS CON EL EXTERIOR Y LA POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL,
POR SECTORES
GRFICO 1.6
-140
-120
-100
-80
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-40
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0
20
40
60
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
PII NETA

% del PIB
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA Y DEUDA EXTERNA BRUTA.
COMPARACIN INTERNACIONAL (a) (b)
GRFICO 1.7
0
50
100
150
200
250
300
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
PT FR DE IT ES

DEUDA EXTERNA BRUTA
% del PIB

FUENTES: Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, OCDE, Banco de Pagos Internacionales y fuentes nacionales.
a Se presenta el ltimo dato disponible, que corresponde al cuarto trimestre de 2013.
b Los pases se nombran con su cdigo ISO (ES: Espaa; DE: Alemania; FR: Francia; IT: Italia; PT: Portugal).
PT FR DE IT ES
b Los derivados nancieros se contabilizan como neto de netos y convencionalmente se han asignado a la variacin neta de activos.
-200
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0
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200
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00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
OTRAS INVERSIONES DERIVADOS FINANCIEROS
DE ESPAA EN EL EXTERIOR
Variacin neta de activos (b)
mm de euros
-200
-100
0
100
200
300
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
OTRAS INVERSIONES

DEL EXTERIOR EN ESPAA
Variacin neta de pasivos
mm de euros
TRANSACCIONES FINANCIERAS CON EL EXTERIOR, POR INSTRUMENTOS (a) GRFICO 1.8
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
INVERSIONES EXTERIORES DIRECTAS INVERSIONES DE CARTERA OTRAS INVERSIONES DERIVADOS FINANCIEROS TOTAL
NETO
VNP VNA
mm de euros
Por instrumentos, las entradas netas en forma de inversin exterior directa (IED) ascendieron
a 9,9mm (1 %delPIB)
8
, en un contexto de aumento de las inversiones procedentes del ex-
terior aunque todava se mantuvieron algo por debajo del promedio de los aos inmediata-
mente anteriores a la crisis financiera y de recuperacin de la IED espaola en el exterior,
despus de las desinversiones del ao anterior. Esta tuvo lugar en un entorno en el que, se-
gn la OCDE, los flujos globales de IED mantuvieron un pulso dbil, afectados por la rebaja
de las expectativas de crecimiento de las economas emergentes, mientras que las inversio-
nes dirigidas a las economas avanzadas, incluida la UE, mostraron un mejor tono
9
. En con-
sonancia con la evolucin de los flujos de inversin directa y, principalmente, el impacto de
los efectos de valoracin, se ampli la posicin deudora de Espaa en forma de IED en
4,6pp del PIB, hasta el 5,2 % (vase grfico 1.9).
Las transacciones de inversin directa del exterior en Espaa aumentaron apreciablemen-
te: un 48 %, hasta 29,5mm de euros. Este incremento explica, fundamentalmente, que el
8 Conviene recordar que los datos de IED en la Balanza de Pagos espaola incluyen las operaciones de las deno-
minadas Empresas de Tenencias de Valores Extranjeros (ETVE), que, en trminos generales, no dan lugar ni a
entradas ni a salidas de capital, sino que representan, principalmente, anotaciones contables. Las ETVE son
establecidas por grupos multinacionales no residentes para centralizar la tenencia de sus IED en terceros pases.
Esta rbrica incluye otras empresas holding que, no siendo estrictamente ETVE, se han establecido en Espaa
con la finalidad principal de canalizar inversiones directas. Si se descuentan las operaciones realizadas por las
ETVE, el comportamiento de la IED no cambia significativamente en 2013 en trminos cualitativos.
9 Para ms informacin, vase OCDE (2014), FDI in Figures, abril.
0
200
400
600
800
1.000
1.200
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00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13
Variacin neta de activos
mm de euros
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

Variacin neta de pasivos
mm de euros
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL, POR INSTRUMENTOS (a) GRFICO 1.9
-1.200
-1.000
-800
-600
-400
-200
0
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
INVERSIONES EXTERIORES DIRECTAS INVERSIONES DE CARTERA OTRAS INVERSIONES TOTAL
NETO
VNA VNP
mm de euros
valor del stock de los pasivos de IED se ampliase en 3,3ppdelPIB, hasta el 50,8 %. El
desglose por instrumentos muestra que la mayor parte de los flujos de entrada de IED
continu canalizndose, mayoritariamente, a travs de las participaciones en el capital
distintas de las acciones y que se mantuvo la tendencia creciente de la inversin en in-
muebles, que alcanz niveles no registrados desde la primera mitad de la dcada anterior.
La financiacin de empresas relacionadas volvi a originar flujos netos de salida, aunque
de una magnitud mucho menos acusada que en los aos anteriores, lo que podra reflejar
la normalizacin progresiva del acceso a la financiacin por parte de estos agentes. Por
ramas de actividad, destacaron las inversiones en las ramas relacionadas con las activi-
dades financieras y de seguros, el sector manufacturero, el transporte y las comunicacio-
nes, y el suministro de energa elctrica, gas y agua (vase cuadro A.18). Como resulta
habitual, la mayor parte de la IED en Espaa en 2013 provino de la UE, sin que se regis-
trasen cambios reseables en la composicin del stock de la IED del exterior (vanse
cuadrosA.19yA.20).
La inversin directa de Espaa en el exterior origin salidas de fondos por valor de
19,6mm de euros, en contraste con las entradas (es decir, desinversiones) de 3,1mm del
ao anterior. Sin embargo, el stock de IED de Espaa en el exterior a finales del pasado
ejercicio descendi en 1,3 pp del PIB, hasta el 45,6 %, debido al impacto negativo del
efecto de valoracin y de los otros ajustes. Por instrumentos, las inversiones en el exterior
se materializaron en forma de otras participaciones en el capital distintas de acciones y de
beneficios no distribuidos. Atendiendo a las ramas de actividad, sobresali el repunte
de las inversiones en las ramas relacionadas con el suministro de energa elctrica, gas y
agua, as como en el sector manufacturero y en las actividades financieras y de seguros.
La desagregacin geogrfica destaca el dinamismo de las inversiones en Reino Unido y
Amrica Latina. La composicin geogrfica del stock de activos exteriores de IED conti-
na mostrando la relevancia de Amrica Latina y, en especial, de la UE.
La inversin de cartera gener igualmente entradas netas de fondos en 2013, por una
cuanta de 40,4mm de euros, equivalente al 3,9 % del PIB, en contraste con las elevadas
salidas netas acumuladas los dos aos anteriores. Estas entradas reflejaron, sobre todo,
las inversiones de no residentes en Espaa y, en menor medida, las desinversiones efec-
tuadas por espaoles en valores extranjeros. Por tipo de inversin en cartera, las transac-
ciones en renta fija se saldaron con entradas netas por valor de 46,3 mm. En sentido
contrario, las transacciones en renta variable originaron salidas netas de fondos (5,9mm),
ya que las inversiones en el exterior superaron las efectuadas en Espaa por los no resi-
dentes. La posicin deudora neta en concepto de inversin en cartera se ampli en 9,6pp
del PIB, hasta el 59,6 %, debido a un repunte de los pasivos superior al de los activos.
Este incremento se explica en su mayor parte por el aumento de la posicin deudora neta
en instrumentos de renta fija.
La inversin de cartera del exterior en Espaa acumul, por primera vez desde 2009, en-
tradas netas de fondos, que ascendieron al 3,1 % del PIB (31,6mm de euros), lo que re-
fleja la mencionada normalizacin de las condiciones de acceso a la financiacin del ex-
terior. Estas entradas correspondieron principalmente a valores de renta fija (24,5 mm)
en particular, a corto plazo, aunque tambin aumentaron sus tenencias de renta variable
(en 7,1mm). Las inversiones de los no residentes se concentraron en la deuda pblica, y
ascendieron a 64,3 mm, cifra que constituye un mximo histrico
10
. La mayor parte de
10 El porcentaje de la cartera de deuda pblica a vencimiento en manos de no residentes aument en 7 pp, hasta
el 44 % del total, aunque todava por debajo de su participacin en 2011 (50 %).
estas adquisiciones se materializ en forma de renta fija a largo plazo (40,5mm). Redujeron
en cambio sus tenencias de renta fija emitida por el sector privado en 39,9mm, fruto
de la disminucin de las tenencias de bonos y obligaciones emitidos por las IFM (entre los
cuales se incluyen las cdulas hipotecarias) y de las de bonos de titulizacin y otros ttulos
a largo plazo emitidos por entidades financieras no monetarias. En cambio, aumentaron
las tenencias de bonos emitidos por las grandes empresas no financieras espaolas.
El saldo de pasivos exteriores de inversin de cartera aument en 11,5pp del PIB, hasta
el 88,3 %, debido tanto a la evolucin de las transacciones financieras como al impacto de
los efectos de valoracin y los otros ajustes, que fue particularmente acusado en el com-
ponente de renta variable. El desglose geogrfico de los pasivos de inversin de cartera
que proporciona la ltima Encuesta Coordinada de Inversin de Cartera (CPIS, de acuerdo
con las siglas de su denominacin en ingls) del FMI
11
, con datos relativos al cierre de
2012, contina mostrando el predominio de las inversiones procedentes de la UEM, espe-
cialmente de Francia y de Alemania.
Las transacciones de inversin de cartera de Espaa en el exterior generaron entradas
netas por valor de 8,8mm de euros, en contraste con las salidas registradas en 2012. Los
residentes en Espaa redujeron sus tenencias de renta fija extranjera por quinto ao con-
secutivo (en 21,8mm), principalmente en bonos y obligaciones (15mm). Las ventas de
renta fija extranjera correspondieron, bsicamente, al sector privado, y en particular al
sector financiero
12, 13
. En sentido contrario, las inversiones en renta variable extranjera
continuaron aumentando, hasta alcanzar 13mm.
A pesar de las ventas netas realizadas por los residentes en el conjunto de 2013, el saldo
de los activos exteriores materializados en ttulos de inversin de cartera aument en
1,9 pp del PIB, hasta el 28,7 %, debido al impacto de los efectos de valoracin y otros
ajustes. Por lo que se refiere a la composicin geogrfica del stock de inversin de carte-
ra en el exterior, una vez que se excluye el impacto de las operaciones relacionadas con
la tenencia, por parte de los residentes, de ttulos emitidos por el MEDE, que se clasifica
dentro de la UEM, apenas hubo cambios significativos.
Las operaciones en otra inversin (fundamentalmente, prstamos, depsitos y repos) die-
ron lugar a entradas netas, por un importe de 35,3mm de euros (3,4 % del PIB), por pri-
mera vez desde 2009 y tras el episodio de 2012, en el que el grueso de las salidas de
capital se canaliz a travs de este tipo de instrumentos. En esta ocasin, las entradas
netas fueron el resultado de los procesos de desinversin llevados a cabo tanto por los no
residentes como por los residentes, de mayor magnitud en este ltimo caso. El grueso de
los flujos se concentr en el sector de las IFM y, en concreto, en depsitos interbancarios.
Atendiendo al plazo, se produjo un mayor volumen de entradas netas de largo plazo.
11 La PII no proporciona un desglose geogrfico adecuado de los pasivos de cartera, ya que solo aporta informa-
cin sobre la primera contrapartida no residente conocida, que en muchos casos difiere del tenedor final de los
ttulos, que es el relevante a efectos del anlisis econmico. El anlisis conforme al criterio del inversor final se
realiza a partir de la informacin del desglose geogrfico de los activos de cartera de otros pases frente a
Espaa contenida en la CPIS. Los datos de la CPIS se pueden consultar en el sitio web del FMI: http://www.
imf.org/external/np/sta/pi/cpis.htm.
12 Engloba las IFM y las instituciones financieras no monetarias, que se agrupan dentro de los OSR y estn cons-
tituidas fundamentalmente por fondos de inversin, empresas de seguros y fondos de pensiones.
13 Una parte de estas desinversiones reflej el vencimiento de ttulos de renta fija a corto plazo emitidos por el
MEDE en manos de IFM. El MEDE, como contrapartida del prstamo a largo plazo que concedi a las AAPP en
el cuarto trimestre de 2012 para la recapitalizacin de varias entidades bancarias espaolas, transfiri valores
de renta fija al FROB, que se sectoriza dentro de las AAPP. A su vez, el FROB recapitaliz a dichas entidades de
crdito y capitaliz a la Sareb, entregando, a cambio de su participacin en el capital, los valores emitidos por
el MEDE.
Como viene siendo habitual, la evolucin de esta rbrica estuvo muy condicionada por las
operaciones de las IFM, que generaron entradas netas equivalentes al 3,3 % del PIB.
Las operaciones en otra inversin de los OSR y de las AAPP originaron flujos netos ms
modestos y de signo contrario (positivos en el primer caso y negativos en el segundo).
La posicin deudora en otra inversin se ampli en 1,8pp del PIB, hasta situarse en el 19,9 %,
debido a una cada ms intensa de los activos que de los pasivos exteriores, en lnea con
la evolucin mencionada de las transacciones financieras.
Las operaciones en instrumentos financieros derivados acumularon entradas netas cifra-
das en 3,5mm de euros (0,3 % del PIB). La posicin acreedora neta de la economa espa-
ola en este tipo de instrumentos se aproxim al 0,3 % del PIB.
Finalmente, desde el punto de vista de los sectores institucionales, los fondos captados
por la economa espaola se canalizaron principalmente a travs de las AAPP (63,8mm
de euros), en contraste con las fuertes salidas registradas en 2012, seguidas por las IFM
(38,9mm). En sentido contrario, los OSR acumularon salidas netas por valor de 13,7mm.
En este contexto, el ascenso de la PII deudora neta reflej, principalmente, el aumento del
saldo deudor de las AAPP (en 8pp del PIB, hasta el 35,7 %). Los incrementos de las po-
siciones deudoras de las IFM y de los OSR fueron de menor magnitud: de 3,5ppdelPIB,
hasta el 19,4 %, y de 4,5 pp del PIB, hasta el 29,4 %, respectivamente (vasegrfico1.9).
FUENTES: Organizacin Mundial del Comercio y Banco de Espaa.
a Tasa de variacin en dlares de las importaciones mundiales.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Ingresos (exportaciones) 9,6 0,2 -15,0 18,2 14,0 4,1 3,7
Pagos (importaciones) 9,6 -1,8 -26,2 17,7 9,3 -2,5 -3,0
PRO MEMORIA
Comercio mundial de bienes (a) 15,0 15,8 -22,9 21,3 19,3 0,6 1,4
BALANZA COMERCIAL
Tasas de variacin nominal
CUADRO A.1

ANEJO ESTADSTICO
a Medias anuales. Tasas de variacin positivas indican prdidas de competitividad, y viceversa.
Costes
laborales
unitarios
Precios de
consumo
Costes
laborales
unitarios
(manufact.)
Precios
industriales
(manufact.)
Precios de
exportacin
Costes
laborales
unitarios
Precios de
consumo
Costes
laborales
unitarios
(manufact.)
Precios
industriales
(manufact.)
Precios de
exportacin
Frente a los pases desarrollados
2009 0,2 -2,5 -0,6 -7,2 -1,0 -1,7 -2,3 -0,4 -7,1 -0,9 -1,6
2010 -1,5 -1,3 0,5 -2,0 0,7 1,1 -2,8 -1,0 -3,5 -0,8 -0,4
2011 -0,1 -2,0 0,4 0,2 1,1 -0,2 -2,1 0,2 0,1 0,9 -0,3
2012 -1,4 -4,8 0,1 -3,0 0,8 1,1 -6,2 -1,3 -4,3 -0,6 -0,4
2013 1,4 -2,9 0,2 -3,3 0,0 -0,6 -1,6 1,6 -2,0 1,4 0,7
Variacin acumulada respecto a diciembre de 1998
Dic. 2009 2,9 13,3 11,2 14,5 8,2 1,2 16,5 14,4 17,9 11,3 3,5
Dic. 2010 0,5 11,1 12,0 13,1 10,1 2,4 12,1 12,6 14,0 10,7 2,2
Dic. 2011 0,1 8,5 11,7 15,3 10,3 1,5 8,8 11,8 15,7 10,5 1,0
Dic. 2012 -0,2 0,4 12,7 9,3 11,5 4,7 -0,1 12,6 8,7 11,4 3,9
Dic. 2013 1,4 1,2 11,9 4,5 10,6 1,2 2,2 13,5 5,7 12,1 2,0
Frente a la zona del euro (UEM-17)
2009 -2,7 -0,5 -7,9 -0,2 -1,4
2010 -1,3 0,6 -1,4 0,6 1,0
2011 -1,9 0,4 0,8 1,1 -0,3
2012 -4,9 -0,1 -3,1 0,7 0,5
2013 -3,0 0,2 -3,4 0,2 -0,2
Variacin acumulada respecto a diciembre de 1998
Dic. 2009 12,9 10,4 11,7 8,3 2,1
Dic. 2010 10,8 11,2 10,9 9,9 2,6
Dic. 2011 8,1 10,7 13,3 10,2 1,7
Dic. 2012 0,1 11,7 7,3 11,2 4,5
Dic. 2013 0,9 10,9 2,6 10,6 1,6
Componente
nominal
Precios relativos Evolucin de la competitividad
EVOLUCIN DE LA COMPETITIVIDAD
Tasas de variacin interanual, medias anuales (a)
CUADRO A.2

FUENTES: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, de la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria.
b Comprende: Ucrania, Bielorrusia, Moldavia, Rusia, Georgia, Armenia, Azerbaiyn, Kazajistn, Turkmenistn, Uzbekistn, Tayikistn y Kirguistn.
c Comprende: Corea del Sur, Taiwn, Hong-Kong y Singapur.
d No incluye las partidas sin asignacin geogrca.
,,,
07-11
2012 (a) 2013 (a)
07-11
2012 (a) 2013 (a)
07-11
2012 (a) 2013 (a)
07-11
2012 (a) 2013 (a)
EXPORTACIONES
TOTAL 3,9 3,8 5,2 1,4 2,9 8,1 1,6 -0,2 8,7 5,3 4,9 3,8
OCDE 2,6 0,7 3,8 0,5 -0,6 8,7 0,8 -6,0 10,7 3,9 2,6 -0,7
UE-28 2,1 -1,3 4,7 0,4 -0,7 9,1 0,7 -12,0 13,1 3,2 0,3 0,0
Reino Unido -0,3 0,9 14,2 -5,9 1,2 23,0 -5,0 -21,5 31,9 5,0 3,8 3,7
Zona del euro (UEM-17) 1,8 -2,7 1,6 1,4 -1,2 5,3 0,2 -10,3 11,0 2,1 -2,9 -1,1
Alemania 2,7 6,7 1,2 4,2 12,6 6,8 0,1 7,2 16,4 2,2 2,1 -4,9
Francia 1,7 -6,2 4,3 0,7 -6,6 5,3 2,4 -16,1 13,0 2,0 -2,3 1,8
Italia 1,6 -3,1 -0,4 -2,4 -4,0 3,6 -1,8 -19,0 -11,3 4,7 -4,9 -6,5
Estados Unidos 1,5 14,2 -3,7 1,6 6,3 -0,1 3,4 58,5 -12,2 -1,6 17,5 0,5
OPEP 12,4 24,5 11,7 9,7 76,4 7,0 4,7 23,6 1,2 15,0 7,4 18,7
CEI (b) 6,0 16,5 6,0 5,8 13,3 -4,8 11,6 9,3 4,6 4,3 23,8 18,0
NIC (c) 9,8 28,5 -1,7 13,2 12,9 4,0 10,4 78,6 -39,9 7,4 9,2 -2,1
Resto del mundo (d) 8,9 16,7 7,7 9,6 14,1 8,7 0,9 16,6 14,9 9,0 8,9 7,8
IMPORTACIONES
TOTAL -2,0 -2,8 -1,3 -6,0 -8,1 1,5 -12,1 -13,0 4,6 -1,4 -5,0 0,2
OCDE -4,8 -5,9 1,0 -9,8 -11,5 4,0 -14,4 -13,4 4,3 -1,7 -5,2 1,5
UE-28 -5,1 -7,5 1,3 -9,4 -12,4 4,7 -15,2 -13,7 5,9 -1,7 -5,5 1,6
Reino Unido -5,8 -4,9 -1,9 -13,8 -3,3 6,4 -13,3 -27,4 -4,6 -1,0 0,7 -7,2
Zona del euro (UEM-17) -6,0 -8,1 0,1 -9,4 -14,0 1,6 -16,5 -12,0 5,9 -2,7 -5,9 0,4
Alemania -8,1 -11,8 2,4 -12,8 -21,0 3,8 -16,8 -11,4 9,1 -2,9 -8,5 0,8
Francia -4,9 -5,9 2,5 -9,4 -10,4 1,2 -15,5 -13,1 6,2 -2,1 -3,4 3,9
Italia -8,6 -9,0 -6,2 -10,5 -5,2 -4,0 -17,9 -20,2 -0,9 -6,9 -2,9 -1,7
Estados Unidos 2,1 -7,5 4,6 -10,5 -3,3 10,3 -7,3 -23,1 -4,8 1,0 1,3 10,4
OPEP 8,4 15,2 -7,7 2,6 -8,1 3,5 18,1 38,8 -27,3 -1,3 18,5 -7,2
CEI (b) 1,8 1,7 2,3 -4,3 36,6 -11,0 7,3 -21,1 38,2 -1,4 27,2 -21,4
NIC (c) -12,1 -12,6 1,6 -16,3 -6,0 -3,1 -12,0 -9,4 12,2 -9,4 -14,5 3,0
Resto del mundo (d) 3,1 -2,1 -5,4 4,7 -1,3 -3,2 0,8 -10,2 4,2 0,0 -5,3 -4,0
Bienes intermedios
no energticos
Por tipo de bienes
TOTAL
Bienes de capital Bienes de consumo
EVOLUCIN DEL COMERCIO EXTERIOR DE ESPAA, POR REAS GEOGRFICAS
Tasas de variacin nominal
CUADRO A.3

FUENTES: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, de la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria, y Ministerio de Economa y Competitividad.
a Los datos de exportaciones e importaciones reales de los dos ltimos aos son provisionales.
TOTAL
Bienes
de
capital
Bienes
de
consumo
Bienes
de
consumo
aliment.
Bienes
de
consumo
no
aliment.
Bienes
interme-
dios
Bienes
interme-
dios no
energt.
Bienes
interme-
dios
energt.
TOTAL
Bienes
de
capital
Bienes
de
consumo
Bienes
de
consumo
aliment.
Bienes
consumo
no
aliment.
Bienes
interme-
dios
Bienes
interme-
dios no
energt.
Bienes
interme-
dios
energt.
En trminos reales (a)
Media
2007-2011 2,9 3,2 0,4 3,5 -1,2 4,6 4,7 4,3 -2,4 -9,4 -5,2 -0,9 -6,5 -0,1 -0,2 0,0
2012 1,7 -6,6 -2,7 6,2 -7,8 5,5 5,7 3,1 -7,1 -10,7 -11,0 -4,4 -13,5 -5,4 -7,3 0,9
2013 5,4 14,6 6,9 0,5 11,1 3,3 3,3 3,5 3,1 14,1 2,4 2,0 2,6 2,4 2,9 0,9
ndices de valor unitario
Media
2007-2011
0,2 -1,8 0,7 1,0 0,7 0,0 -0,5 5,5 0,8 -0,5 0,4 1,3 0,1 0,9 -0,9 6,0
2012 2,0 6,9 5,7 4,8 6,4 -0,5 -0,8 2,2 4,6 -2,6 3,3 2,3 3,7 5,7 2,4 10,0
2013 -0,2 -5,2 1,1 4,4 -0,8 -0,2 0,5 -6,4 -4,2 -8,4 -0,9 1,1 -1,7 -4,9 -2,6 -8,7
Exportaciones Importaciones
EVOLUCIN DEL COMERCIO EXTERIOR, POR GRUPOS DE PRODUCTOS
Tasas de variacin
CUADRO A.4

de
FUENTES: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, de la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria, y Ministerio de Economa y Competitividad.
b Estas cifras representan la estructura de los ujos comerciales realizados con cada una de las reas o pases considerados.
c Comprende: Ucrania, Bielorrusia, Moldavia, Rusia, Georgia, Armenia, Azerbaiyn, Kazajistn, Turkmenistn, Uzbekistn, Tayikistn y Kirguistn.
d Comprende: Corea del Sur, Taiwn, Hong-Kong y Singapur.
e No incluye las partidas sin asignacin geogrca.
Bienes
de consumo
Bienes
de capital
Bienes
intermedios
Bienes
de consumo
Bienes
de capital
Bienes
intermedios
TOTAL 100,0 33,6 8,6 57,8 100,0 22,8 6,4 70,8
OCDE 74,5 37,9 7,9 54,2 63,6 23,5 7,9 68,6
UE-28 62,6 39,7 7,2 53,2 51,5 24,8 8,1 67,1
Reino Unido 6,8 43,2 6,1 50,7 3,9 29,9 5,4 64,7
Zona del euro (UEM-17) 47,8 41,1 7,4 52,6 41,0 24,4 8,4 67,1
Alemania 10,1 44,2 7,2 48,6 11,1 23,5 10,6 65,9
Francia 16,1 41,8 8,8 49,4 10,9 23,0 5,4 71,6
Italia 7,0 37,6 4,7 57,6 5,8 23,8 9,1 67,1
Portugal 7,5 37,1 6,8 56,1 3,9 31,9 4,5 63,6
Estados Unidos 3,7 32,0 8,1 60,0 4,1 10,0 7,9 82,1
China 1,7 18,6 10,1 71,4 6,9 50,3 14,3 35,4
OPEP 5,2 27,4 13,8 58,8 11,8 1,4 0,0 98,6
CEI (c) 2,0 42,6 12,5 44,9 4,5 1,1 0,2 98,6
NIC (d) 1,4 25,3 6,3 68,4 1,3 33,7 13,2 53,1
Resto del mundo (e) 12,7 18,9 12,8 68,2 12,0 32,3 2,4 65,3
Por tipo de bienes (b)
TOTAL
TOTAL
Por tipo de bienes (b)
ESTRUCTURA DEL COMERCIO EXTERIOR DE ESPAA (a)
Porcentaje sobre el total (en trminos nominales). Ao 2013
CUADRO A.5

FUENTES: OCDE, Fondo Monetario Internacional, Instituto Nacional de Estadstica, Instituto de Estudios Tursticos y Banco de Espaa.
a Cifras de la Contabilidad Nacional Trimestral de Espaa, base 2008.
b Pases desarrollados: Alemania, Austria, Australia, Blgica, Canad, Chipre, Dinamarca, Eslovaquia, Eslovenia, Estonia, Estados Unidos, Finlandia, Francia,
Grecia, Holanda, Italia, Irlanda, Japn, Luxemburgo, Malta, Noruega, Nueva Zelanda, Portugal, Reino Unido, Suecia y Suiza.
c Calculado como agregacin del PIB en dlares de cada pas en trminos nominales.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Ingresos por turismo y viajes nominal 3,3 -0,4 -9,0 3,9 8,6 1,1 3,8
Ingresos por turismo y viajes real (a) -0,7 -4,3 -9,6 2,6 6,4 -0,5 2,6
Pagos por turismo y viajes nominal 8,5 -3,6 -12,6 4,8 -2,5 -3,5 2,2
Pagos por turismo y viajes real (a) 7,2 -6,0 -13,3 0,5 -4,9 -7,4 1,4
ndice de competitividad frente a pases desarrollados,
medido con precios de consumo (b) 1,4 2,3 -0,4 -1,0 0,2 -1,3 1,6
Componente nominal 1,1 1,4 0,2 -1,5 -0,1 -1,4 1,4
PIB de los pases desarrollados (c) 9,0 7,1 -5,4 4,2 7,2 0,1 0,3
PRO MEMORIA
Nmero de viajeros extranjeros alojados en hoteles 4,0 -0,1 -10,8 10,6 10,4 1,2 3,3
Pernoctaciones de extranjeros en hoteles 2,1 0,2 -9,6 7,6 12,5 2,0 3,9
Nmero de turistas (FRONTUR) 1,1 -2,5 -8,8 1,0 6,6 2,3 5,6
EVOLUCIN DEL TURISMO Y VIAJES
Tasas de variacin
CUADRO A.6

FUENTES: Eurostat y Banco de Espaa.
a En el caso de la UE-28, se incluyen los servicios no asignados a rbrica especca.
UE-28 Espaa UE-28 Espaa
2013 2013 2012 2013 2012 2013 2013 2013 2012 2013 2012 2013
TOTAL SERVICIOS 100 100 9,5 2,4 4,4 2,7 100 100 6,5 0,1 3,2 -0,7
Turismo y viajes 14,8 41,6 12,2 6,4 1,5 3,9 17,1 17,9 2,6 -3,2 -3,5 2,8
Otros servicios (a) 85,2 58,4 9,1 1,7 6,4 1,8 82,9 82,1 7,4 0,9 4,8 -1,4
Transportes 20,5 16,1 5,2 -1,9 4,5 2,2 22,6 23,3 4,6 -0,8 1,5 0,0
Comunicacin 3,0 1,9 6,2 13,4 -0,5 23,1 3,3 3,2 6,5 7,9 4,5 1,9
Construccin 2,6 3,2 8,4 -1,3 22,7 -10,2 1,5 1,6 13,5 -8,5 -14,0 14,6
Seguros 2,8 1,1 24,9 -20,3 28,1 -8,0 1,7 2,5 11,8 -23,7 0,6 12,2
Servicios nancieros 8,6 3,2 5,1 10,8 -10,3 8,9 4,5 5,3 0,3 5,2 14,7 -9,1
Servicios informticos 6,9 5,1 5,0 7,9 4,8 9,3 4,0 3,2 17,9 9,7 3,9 -6,9
Royalties y rentas de
la propiedad inmaterial 6,4 0,7 3,0 0,8 30,1 -26,5 10,4 2,3 7,5 2,5 -8,9 -16,5
Servicios prestados
a empresas 32,0 25,1 13,5 2,5 7,0 1,5 28,5 38,3 6,9 1,2 8,4 -1,3
Servicios culturales
y recreativos 1,3 1,6 19,8 5,4 13,5 -2,3 1,2 2,2 6,2 -2,0 -0,6 0,7
Servicios
gubernamentales 1,1 0,6 11,0 0,1 -5,4 3,2 1,1 0,4 2,9 -3,1 -8,1 1,6
Espaa UE-28 Espaa UE-28
Ingresos Pagos
Porcentaje
sobre el total
Tasas
de variacin nominal
Porcentaje
sobre el total
Tasas
de variacin nominal
BALANZA DE SERVICIOS, POR COMPONENTES

CUADRO A.7

Intra-
UE-28
Extra-
UE-28
Intra-
UE-28
Extra-
UE-28
2013 2013 2012 2013 2012 2013 2013 2013 2012 2013 2012 2013
Otros servicios 100,0 100,0 7,1 4,5 5,2 -2,8 100,0 100,0 5,2 -0,7 3,8 -2,8
Transportes 29,1 24,5 7,4 2,4 -1,2 1,7 25,3 34,9 -0,2 0,7 4,2 -1,0
Comunicacin 2,8 3,8 -11,3 14,2 25,4 38,1 3,5 4,5 10,0 10,6 -2,2 -10,2
Construccin 2,7 10,6 18,7 -33,5 25,9 7,1 1,3 3,4 -26,2 3,6 3,4 25,7
Seguros 1,3 2,9 156,2 9,6 -1,8 -18,8 2,8 3,5 8,1 17,8 -8,9 3,8
Servicios nancieros 6,1 4,3 -10,9 1,7 -8,1 33,5 7,8 3,4 12,2 -10,9 31,5 1,0
Servicios informticos 11,3 3,7 102,9 20,3 -60,1 -28,0 4,6 2,2 -5,0 -0,5 51,3 -28,4
Royalties y rentas de la
propiedad inmaterial 0,8 1,8 39,8 -34,4 22,1 -18,9 2,9 2,7 -13,1 -14,0 1,4 -21,8
Servicios prestados
a empresas 42,7 43,4 -2,5 6,8 26,8 -6,8 49,2 41,1 10,5 -0,8 3,2 -2,4
Servicios culturales
y recreativos 2,1 3,9 2,7 15,0 23,2 -15,1 2,4 3,3 6,6 3,4 -9,5 -3,2
Servicios
gubernamentales 1,0 1,0 -1,9 -7,2 -13,5 30,1 0,2 1,0 -8,6 37,0 -7,9 -10,7
Intra-
UE-28
Extra-
UE-28
Intra-
UE-28
Extra-
UE-28
Porcentaje sobre
el total
Tasa de variacin
Porcentaje sobre
el total
Tasa de variacin
DESGLOSE GEOGRFICO DE LOS OTROS SERVICIOS CUADRO A.8

Media 2007-2010 2011 2012 2013
INGRESOS
Total rentas de la inversin 4,6 4,3 3,7 3,4
Inversiones exteriores directas 2,4 2,7 2,2 2,2
Inversiones de cartera 1,3 0,9 0,8 0,6
Otras inversiones 1,0 0,8 0,7 0,6
PAGOS
Total rentas de la inversin 7,3 6,6 5,5 4,9
Inversiones de cartera 3,5 3,3 2,5 2,4
Otras inversiones 2,0 1,5 1,5 1,1
SALDOS
Total rentas de la inversin -2,6 -2,3 -1,7 -1,5
Inversiones de cartera -2,3 -2,5 -1,8 -1,8
Otras inversiones -1,0 -0,7 -0,8 -0,5
RENTAS DE LA INVERSIN, POR INSTRUMENTOS
Porcentaje del PIB
CUADRO A.9


FUENTES: Direccin General de Presupuestos (Secretara de Estado de Hacienda) y Banco de Espaa.
a Con motivo de la reforma de la Poltica Agraria Comn (PAC) en 2004 [Reglamento (CE) 1782/2003 y desarrollos posteriores], y en virtud del Reglamento (CE)
1290/2005, se crean dos nuevos fondos europeos agrcolas: el Fondo Agrcola de Garanta (FEAGA) y el Fondo Europeo Agrcola de Desarrollo Rural (FEADER),
que vienen a sustituir a todos los efectos, desde el 16 de octubre de 2006, al anterior Fondo Europeo de Orientacin y Garanta Agrcola (FEOGA) en sus dos
vertientes (Garanta y Orientacin).
b El 25 % (10 % hasta 2002) del importe que corresponde a este concepto realmente no se paga, ya que es la cantidad que el Estado espaol percibe por su
gestin de la recaudacin de estos recursos. En Balanza de Pagos se recoge el pago bruto en transferencias corrientes y el mencionado 25 % en ingresos de
servicios gubernamentales.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
INGRESOS 12.556 11.337 11.645 12.308 12.754 13.540 12.490
Transferencias corrientes 7.959 6.425 7.679 6.907 7.737 7.670 6.569
Pblicas
FSE 1.691 720 989 526 1.589 1.422 748
Otros fondos 100 144 95 150 158 200 251
Privadas
FEAGA 6.167 5.561 6.596 6.231 5.990 6.049 5.571
Transferencias de capital 4.598 4.912 3.965 5.401 5.017 5.869 5.920
Pblicas
FEDER 2.761 2.713 2.485 2.428 2.939 4.031 3.889
FEOGA-Orientacin-IFOP 1.023 482 62 198 244 178 351
FEADER 977 618 858 981 818 1.039
Fondo de Cohesin 813 741 801 1.917 853 843 643
PAGOS 10.314 10.634 11.440 10.390 11.768 10.953 11.927
Transferencias corrientes 10.314 10.634 11.440 10.390 11.768 10.953 11.927
Pblicas
Recursos propios tradicionales (b) 1.720 1.586 1.336 1.544 1.560 1.447 1.324
Recurso IVA 1.723 1.655 1.542 760 1.964 1.317 1.292
Recurso RNB 5.937 6.280 7.561 7.307 7.403 7.363 8.381
FED 169 188 203 218 242 222 247
Otros fondos 765 924 798 560 598 604 683
SALDO 2.242 703 205 1.917 986 2.587 562
TRANSFERENCIAS CORRIENTES Y DE CAPITAL CON LA UNIN EUROPEA (a)
Millones de euros
CUADRO A.10
a La desagregacin geogrca se obtiene a partir de la informacin comunicada al Banco de Espaa por las entidades
de pago.
2012 2013
Colombia 16,2 14,6
Ecuador 12,6 12,7
Bolivia 7,6 7,5
Rumana 5,8 6,0
Repblica Dominicana 4,8 5,1
Marruecos 4,5 4,7
DISTRIBUCIN GEOGRFICA DE LOS PAGOS DE REMESAS EN 2012 Y 2013 (a)
Principales pases destinatarios. Porcentaje sobre el total
CUADRO A.11
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
SALDO DE LA CUENTA CORRIENTE MS CUENTA DE CAPITAL -9,6 -9,1 -4,4 -3,9 -3,2 -0,6 1,5
Saldo de la cuenta nanciera (a) 8,2 6,4 4,0 2,6 -7,5 -16,8 8,7
Variacin de pasivos frente al exterior (b) 22,6 10,9 6,2 0,1 -5,3 -13,3 4,3
Inversiones exteriores directas 4,5 4,8 0,7 2,9 2,0 1,9 2,9
Instituciones nancieras monetarias 0,1 0,1 0,1 0,2 0,2 0,3 0,1
Otros sectores residentes 4,4 4,7 0,6 2,6 1,7 1,7 2,8
Inversiones de cartera 9,1 -2,0 4,6 -3,4 -6,5 -5,0 3,1
Administraciones Pblicas -1,6 1,6 5,4 1,4 -1,0 0,3 6,3
Instituciones nancieras monetarias 3,6 -1,3 1,6 -2,0 -3,1 -4,0 -1,0
Otros sectores residentes 7,0 -2,3 -2,4 -2,8 -2,3 -1,3 -2,2
Otras inversiones 9,1 8,1 0,8 0,6 -0,8 -10,2 -1,7
Administraciones Pblicas 0,0 0,3 0,2 0,5 0,2 5,3 0,7
Instituciones nancieras monetarias 7,2 6,9 0,7 -0,7 -1,8 -14,7 -3,0
Otros sectores residentes 1,9 0,9 -0,1 0,8 0,8 -0,9 0,6
Variacin de activos frente al exterior (c) 14,4 4,5 2,2 -2,6 2,2 3,6 -4,4
Inversiones exteriores directas 9,5 4,7 0,9 2,7 2,8 -0,3 1,9
Instituciones nancieras monetarias 2,9 0,6 0,6 -0,6 1,7 0,0 0,2
Otros sectores residentes 6,6 4,1 0,3 3,3 1,2 -0,3 1,7
Inversiones de cartera -0,8 -2,0 0,3 -6,2 -4,1 0,3 -0,9
Administraciones Pblicas 0,6 0,2 -1,2 -0,6 -0,1 -0,5 -0,1
Instituciones nancieras monetarias 0,3 0,7 0,8 -3,3 -0,8 2,2 -1,0
Otros sectores residentes -1,7 -2,9 0,7 -2,3 -3,2 -1,4 0,2
Otras inversiones 5,3 1,1 0,4 1,7 3,2 4,4 -5,1
Administraciones Pblicas 0,1 0,1 0,1 0,3 0,7 2,0 0,9
Instituciones nancieras monetarias 4,8 0,7 0,3 0,8 1,6 1,5 -6,3
Otros sectores residentes 0,4 0,4 -0,1 0,6 0,9 0,9 0,3
Derivados nancieros (d) -0,4 -0,6 -0,6 0,8 -0,2 0,8 0,3
Variacin neta de activos exteriores del Banco de Espaa (e) 1,4 2,8 1,0 1,5 10,4 16,9 -11,2
De la cual:
Activos de reserva 0,0 -0,1 -0,1 -0,1 -1,0 -0,2 0,0
Activos netos frente al Eurosistema 2,7 2,9 0,6 0,9 11,9 15,8 -12,1
Otros activos netos -1,3 -0,1 0,6 0,6 -0,5 1,3 1,0
PRO MEMORIA
Saldo de la cuenta nanciera, incluyendo el Banco de Espaa 9,6 9,2 5,0 4,1 2,9 0,0 -2,5
Errores y omisiones (f) 0,0 -0,1 -0,5 -0,3 0,3 0,5 0,9
DETALLE DE LA CUENTA FINANCIERA DE LA BALANZA DE PAGOS CUADRO A.12
% del PIB

b Un signo positivo signica aumento de pasivos; por tanto, entrada de capitales.
c Un signo positivo signica aumento de activos; por tanto, salida de capitales.
d Se contabilizan como neto de netos y convencionalmente se han asignado a la variacin neta de activos.
e Un signo positivo (negativo) supone una disminucin (aumento) de los activos exteriores del Banco de Espaa.
f Un signo positivo (negativo) supone un ingreso (pago) no contabilizado en otra rbrica de la Balanza.
PII neta
PII neta sin
Banco de Espaa
PII neta
PII neta sin
Banco de Espaa
2010 -931,5 -961,8 -89,1 -92,0
2011 -956,1 -875,1 -91,4 -83,6
2012 -954,5 -704,2 -92,7 -68,4
2013 -1.004,5 -863,4 -98,2 -84,4
Valor del stock (mm de euros) Porcentaje del PIB (%)
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL. EVOLUCIN RECIENTE CUADRO A.13


Efecto de
valoracin
y otros
ajustes
Niveles Niveles % (b) Niveles % (b)
2010 -931,5 50,7 -43,3 94,0 1.347,9 6,4 -33,0 39,4 2,9 2.279,3 -44,3 10,3 -54,6 -2,3
2011 -956,1 -24,6 -30,3 5,7 1.393,9 46,0 37,9 8,1 0,6 2.349,9 70,6 68,2 2,4 0,1
2012 -954,5 1,6 -0,3 1,9 1.414,1 20,2 25,6 -5,3 -0,4 2.368,6 18,7 25,9 -7,2 -0,3
2013 -1.004,5 -50,0 25,3 -75,2 1.311,8 -102,2 -54,7 -47,6 -3,4 2.316,3 -52,3 -80,0 27,7 1,2
Variacin
de stocks
Transaccin
Activo
Efecto de
valoracin
y otros
ajustes
Neto (a)
Valor
del stock
Variacin
de stocks
Transaccin
Pasivo
Valor
del stock
Transaccin
Efecto de
valoracin
y otros
ajustes
CONCILIACIN ENTRE LA VARIACIN DE STOCKS Y TRANSACCIONES DE LA BALANZA DE PAGOS CUADRO A.14
mm de euros
Valor
del stock
Variacin
de stocks
a Un signo () signica una variacin de los pasivos superior a la de los activos.
b Diferencia entre la variacin del stock y las transacciones de balanza de pagos, en trminos del stock al comienzo del perodo.
I TR II TR III TR IV TR
Deuda externa 1.744 1.728 1.735 1.698 1.652 1.634
Excluido el Banco de Espaa 1.569 1.391 1.438 1.415 1.383 1.420
Inversiones exteriores directas 177 173 173 172 174 174
Prstamos con aliadas 107 105 104 104 105 104
Prstamos con inversionistas directos 70 68 69 68 69 69
Inversiones de cartera 680 611 621 603 616 661
Otras inversiones (a) 712 606 645 639 593 584
Banco de Espaa 175 337 297 283 269 214
2011 2012
2013
DEUDA EXTERNA DE ESPAA
Desglose por instrumentos
CUADRO A.15
mm de euros

a Incluye, principalmente, prstamos, depsitos y repos.
2011 2012 2013 I TR II TR III TR IV TR
Posicin de Inversin Internacional neta (A P) -91,4 -92,7 -98,2 -964 -964 -994 -1.004
Excluido el Banco de Espaa -83,6 -68,4 -84,4 -753 -761 -802 -863
Inversiones exteriores directas 2,0 -0,6 -5,2 -11 -35 -44 -53
Inversiones de cartera -55,8 -50,0 -59,6 -520 -504 -552 -609
Otras inversiones (a) -30,4 -18,1 -19,9 -224 -224 -208 -204
Derivados nancieros 0,6 0,2 0,3 2 2 2 3
Banco de Espaa -7,7 -24,3 -13,8 -211 -204 -193 -141
% del PIB mm de euros
2013
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL. RESUMEN CUADRO A.16

a Incluye, principalmente, prstamos, depsitos y repos.
Activo Pasivo Activo Pasivo Activo Pasivo Activo Pasivo
% sobre el total
Media 2008-2010 35,5 19,9 27,4 44,4 29,7 31,5 7,4 4,3
2011 39,0 22,4 19,9 38,7 30,3 32,7 10,8 6,2
2012 36,4 24,1 20,8 38,9 31,6 29,8 11,2 7,2
2013 37,6 24,7 23,7 42,9 30,7 27,8 7,9 4,6
Valor del stock (mm de euros)
Media 2008-2010 449 444 347 991 376 703 93 95
2011 507 486 258 842 394 712 140 134
2012 483 489 276 790 420 606 148 146
2013 466 519 294 903 381 584 98 96
Inversin exterior directa Inversin de cartera Otra inversin Derivados nancieros
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL
Desglose por instrumentos (a)
CUADRO A.17

a . Cantidad inferior en valor absoluto a 50 millones de euros.
b Estimacin basada en la clasicacin por CNAE-2009. Incluye operaciones de empresas ETVE y otras empresas holding que, no siendo estrictamente ETVE,
al igual que estas se han establecido en Espaa con la nalidad principal de canalizar inversiones directas.
c Resto de servicios incluye Administracin Pblica y defensa, Seguridad Social obligatoria, Educacin, Actividades sanitarias y de servicios sociales,
Actividades artsticas, recreativas y de entretenimiento, Otros servicios, Actividades de los hogares como empleadores de personal domstico; actividades
de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio y Actividades de organizaciones y organismos extraterritoriales.
2012 2013 2012 2013
Total -3.099 19.609 19.999 29.499
Agricultura, ganadera, silvicultura y pesca . . 89 145
Industrias extractivas -695 557 325 794
Industria manufacturera 1.455 3.530 7.582 3.814
Suministro de energa elctrica, gas, vapor y aire acondicionado,
agua, actividades de saneamiento, gestin de residuos
y descontaminacin -571 6.211 98 1.738
Construccin . 1.116 802 1.187
Comercio al por mayor y al por menor; reparacin de vehculos
de motor y motocicletas 3.149 349 850 696
Transporte y almacenamiento; informacin y comunicaciones -6.778 -1.068 -1.695 1.632
Hostelera -261 . 155 259
Actividades nancieras y de seguros -4.332 4.862 1.740 9.192
De las que: ETVE (b) -519 720 512 4.251
Actividades inmobiliarias; actividades profesionales, cientcas,
tcnicas, administrativas y servicios auxiliares 1.620 1.409 1.934 895
Resto de servicios (c) 581 191 456 619
Sin clasicar 2.706 2.386 7.662 8.529
Inmuebles 508 356 5.565 6.453
Otros 2.199 2.030 2.097 2.075
Inversin directa de Espaa
en el exterior
Inversin directa del exterior
en Espaa
TRANSACCIONES DE INVERSIN EXTERIOR DIRECTA EN 2012 Y 2013 (a)
Detalle por sector de actividad econmica
CUADRO A.18
Millones de euros
Total ETVE (e) Total ETVE (e) Total ETVE (e) Total ETVE (e)
Total mundial -3.099 -519 19.609 720 19.999 512 29.499 4.251
UE-28 (b) 345 -413 8.820 505 9.962 348 18.588 2.691
rea del euro 6.213 -176 1.262 91 9.758 267 15.123 2.768
Alemania 1.579 -54 1.646 119 -784 . 3.383 54
Francia 384 . -763 . 1.904 150 2.445 133
Holanda 3.344 . -1.942 383 6.727 -456 1.492 544
Italia 682 . 1.016 . 4.003 129 -244 .
Luxemburgo -763 -155 896 -242 -1.711 368 6.327 1.498
Portugal -1.302 . 289 . 525 . 1.088 .
Reino Unido -7.365 -266 7.342 424 -98 103 1.847 .
Pases de nueva incorporacin
a la UE (c) 666 . 124 . 487 . 406 239
Suiza -5.130 . 351 -99 223 . 1.717 .
Estados Unidos -1.332 -561 2.071 1.363 4.421 182 2.206 985
Latinoamrica (d) 927 449 5.918 -1.493 2.161 195 3.553 411
Argentina 580 . 1.187 . 60 . 52 .
Brasil 1.666 167 1.549 -158 851 . 250 .
Chile -599 . 2.973 -217 . . 1.215 .
Mxico -2.134 . -600 -422 672 . 1.180 381
Marruecos 80 . 88 . . . 67 .
Japn 52 . . . . . 136 51
Australia 187 . 227 . -207 -163 . .
PRO MEMORIA: OCDE -8.046 -984 15.168 1.281 15.582 381 25.875 4.161
2012 2013 2012 2013
Inversin directa de Espaa en el exterior Inversin directa del exterior en Espaa
TRANSACCIONES DE INVERSIN EXTERIOR DIRECTA EN 2012 Y 2013 (a)
Detalle por reas geogrcas
CUADRO A.19
Millones de euros

a . Cantidad inferior en valor absoluto a 50 millones de euros.
b UE-28: instituciones internacionales de la Unin Europea, Banco Central Europeo, Francia, Blgica, Pases Bajos, Alemania, Italia, Reino Unido, Irlanda, Dinamarca,
Grecia, Portugal, Luxemburgo, Austria, Finlandia, Suecia, Chipre, Repblica Checa, Estonia, Hungra, Lituania, Letonia, Malta, Polonia, Eslovenia, Eslovaquia,
Rumana, Bulgaria y Croacia, y las correspondientes dependencias de su territorio econmico.
c Pases de nueva incorporacin: Repblica Checa, Hungra, Lituania, Letonia, Polonia, Bulgaria, Rumana y Croacia.
d Latinoamrica: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Cuba, Rep. Dominicana, Ecuador, Guatemala, Honduras, Hait, Mjico, Nicaragua, Panam,
Per, Paraguay, El Salvador, Uruguay y Venezuela.
e Estimacin basada en la clasicacin CNAE-2009. Incluye operaciones de empresas ETVE y otras empresas holding que, no siendo estrictamente ETVE, al igual
que estas se han establecido en Espaa con la nalidad principal de canalizar inversiones directas.
mm
de euros
% sobre
el total
mm
de euros
% sobre
el total
mm
de euros
% sobre
el total
mm
de euros
% sobre
el total
Total mundial 482,6 100,0 466,4 100,0 488,6 100,0 519,2 100,0
UE-28 (b) 245,4 50,9 251,6 53,9 393,1 80,4 410,1 79,0
Zona del euro 147,0 30,5 145,3 31,2 323,6 66,2 339,0 65,3
Alemania 15,3 3,2 17,6 3,8 30,8 6,3 33,4 6,4
Francia 21,5 4,5 20,7 4,4 44,4 9,1 46,2 8,9
Holanda 48,6 10,1 45,2 9,7 110,9 22,7 112,8 21,7
Italia 7,0 1,4 8,0 1,7 33,2 6,8 34,8 6,7
Luxemburgo 8,3 1,7 9,2 2,0 72,5 14,8 78,5 15,1
Portugal 24,3 5,0 24,0 5,2 9,3 1,9 10,5 2,0
Reino Unido 66,2 13,7 72,5 15,5 61,5 12,6 61,6 11,9
a la UE (c) 28,0 5,8 29,5 6,3 1,8 0,4 2,2 0,4
Suiza 14,2 2,9 14,5 3,1 16,1 3,3 17,8 3,4
Estados Unidos 45,2 9,4 45,9 9,8 28,6 5,9 33,4 6,4
Latinoamrica (d) 139,4 28,9 120,3 25,8 21,1 4,3 24,5 4,7
Argentina 14,6 3,0 13,5 2,9 0,5 0,1 0,5 0,1
Brasil 51,9 10,8 42,1 9,0 9,3 1,9 9,5 1,8
Chile 13,7 2,8 14,1 3,0 . . 1,4 0,3
Mxico 36,4 7,5 29,2 6,3 4,2 0,9 5,3 1,0
Marruecos 2,0 0,4 2,1 0,4 . . . .
Japn 0,4 0,1 0,4 0,1 1,4 0,3 1,5 0,3
Australia 5,0 1,0 4,4 0,9 . . . .
PRO MEMORIA: OCDE 370,7 76,8 369,3 79,2 451,8 92,5 478,5 92,2
2012 2013 2012 2013
Inversin directa de Espaa en el exterior Inversin directa del exterior en Espaa
PII DE INVERSIN EXTERIOR DIRECTA EN 2012 Y 2013 (a)
Detalle por zonas geogrcas y econmicas seleccionadas
CUADRO A.20

a . Cantidad inferior a 0,3 mm de euros.
b UE-28: instituciones internacionales de la Unin Europea, Banco Central Europeo, Francia, Blgica, Pases Bajos, Alemania, Italia, Reino Unido, Irlanda, Dinamarca,
Grecia, Portugal, Luxemburgo, Austria, Finlandia, Suecia, Chipre, Repblica Checa, Estonia, Hungra, Lituania, Letonia, Malta, Polonia, Eslovenia, Eslovaquia,
Bulgaria, Rumana y Croacia, y las correspondientes dependencias de su territorio econmico.
c Pases de nueva incorporacin: Bulgaria, Repblica Checa, Hungra, Lituania, Letonia, Polonia, Rumana y Croacia.
d Latinoamrica: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Cuba, Rep. Dominicana, Ecuador, Guatemala, Honduras, Hait, Mjico, Nicaragua, Panam,
Per, Paraguay, El Salvador, Uruguay y Venezuela.
Valores part.
capital
Valores
de deuda
Total
Peso sobre
el total (%)
Valores part.
capital
Valores
de deuda
Total
Peso sobre
el total (%)
MEDE 39,5 39,5 14,3 32,5 32,5 11,1
Luxemburgo 35,6 3,2 38,9 14,1 51,1 3,8 55,0 18,7
Francia 12,2 19,1 31,3 11,4 14,4 17,4 31,8 10,8
Italia 1,8 18,2 20,0 7,3 2,4 24,3 26,7 9,1
Holanda 2,0 21,4 23,4 8,5 2,8 18,6 21,5 7,3
Reino Unido 5,7 14,8 20,4 7,4 10,2 11,2 21,4 7,3
Irlanda 9,0 11,1 20,2 7,3 10,5 8,8 19,3 6,6
Estados Unidos 6,6 11,3 18,0 6,5 9,1 9,6 18,7 6,4
Alemania 5,1 12,1 17,2 6,2 7,0 11,1 18,1 6,2
Portugal 1,3 5,9 7,1 2,6 1,8 6,8 8,6 2,9
Brasil . 6,6 6,8 2,5 . 4,4 4,6 1,6
Resto 10,1 23,2 33,3 12,1 14,9 20,5 35,4 12,1
TOTAL ACTIVOS 89,6 186,3 276,0 100,0 124,4 169,1 293,5 100,0
2012 2013
PII DE INVERSIN DE CARTERA DE ESPAA EN EL EXTERIOR EN 2012 Y 2013 (a)
Desglose geogrco y por instrumentos
CUADRO A.21
mm de euros

a Excluido el Banco de Espaa. . Cantidad inferior a 0,3 mm de euros.
PCC IF PCC IF PCC IF PCC IF
Francia 24,6 16,3 54,6 124,7 79,2 141,0 10,0 21,5
Alemania 3,4 8,2 34,9 107,0 38,3 115,2 4,8 17,6
Luxemburgo 12,5 8,8 131,5 41,4 144,0 50,2 18,2 7,7
Reino Unido 47,9 16,5 5,7 29,1 53,6 45,6 6,8 7,0
Estados Unidos 49,7 48,0 28,7 26,9 78,4 75,0 9,9 11,4
Holanda 5,6 6,0 5,0 34,3 10,6 40,3 1,3 6,1
Irlanda 0,0 4,6 2,4 25,2 2,4 29,8 0,3 4,5
Japn 0,2 4,1 0,8 14,5 1,0 18,6 0,1 2,8
Blgica 22,1 1,6 206,4 19,4 228,5 21,0 28,9 3,2
Italia 0,1 1,9 11,4 32,4 11,4 34,3 1,4 5,2
Territorios
no asignados -3,8 120,4 116,5 14,7
Resto 16,7 24,9 9,5 59,9 26,2 84,6 3,3 12,9
TOTAL PASIVOS 179,0 140,8 611,2 515,0 790,2 655,6 100,0 100,0
Valores part. captal Peso sobre el total (%) Valores de deuda Total
PII DE INVERSIN DE CARTERA DEL EXTERIOR EN ESPAA (a)
Desglose geogrco y por instrumentos, y comparacin con los datos de la CPIS (b). Ao 2012
CUADRO A.22
mm de euros

FUENTES: Banco de Espaa y Fondo Monetario Internacional.
a . Cantidad inferior a 0,3 mm de euros en valor absoluto. En los datos de inversin de cartera de la PII clasicados por pases de contrapartida pueden aparecer
posiciones negativas. Estas posiciones se producen cuando un inversor vende en rme valores que ha recibido en prstamo o como garanta de prstamos de
efectivo (operaciones repo). La clasicacin de los pasivos de la PII por pases, teniendo en cuenta el pas de la primera contrapartida conocida, puede crear
distorsiones que incrementen los casos de posiciones negativas.
b PCC: asignacin geogrca de los pasivos segn el principio de la primera contrapartida conocida. IF: asignacin geogrca, segn el inversor nal, a partir del
stock de activos de los pases acreedores.
Neto Activo Pasivo Neto Activo Pasivo Neto Activo Pasivo Neto Activo Pasivo
VALOR DEL STOCK (mm de euros)
Media 2008-2010 41,8 84,5 42,7 -447,5 501,3 948,7 -242,6 31,7 274,4 -277,3 732,0 1.009,2
2011 -81,0 94,5 175,5 -385,9 527,4 913,2 -244,1 30,8 274,9 -245,2 741,2 986,3
2012 -250,3 87,2 337,5 -163,9 564,0 727,9 -284,4 45,7 330,2 -255,9 717,2 973,1
2013 -141,1 72,7 213,8 -198,2 454,1 652,3 -364,9 52,6 417,5 -300,3 732,4 1.032,6
PORCENTAJE DEL PIB (%)
Media 2008-2010 3,9 7,9 4,0 -41,9 47,0 88,9 -22,7 3,0 25,7 -26,0 68,6 94,6
2011 -7,7 9,0 16,8 -36,9 50,4 87,3 -23,3 2,9 26,3 -23,4 70,8 94,3
2012 -24,3 8,5 32,8 -15,9 54,8 70,7 -27,6 4,4 32,1 -24,9 69,7 94,5
2013 -13,8 7,1 20,9 -19,4 44,4 63,8 -35,7 5,1 40,8 -29,4 71,6 100,9
Autoridad monetaria IFM AAPP OSR
Desglose por sectores
CUADRO A.23


2 LA BALANZA DE PAGOS Y LA POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL:
NOTA METODOLGICA
Este captulo presenta la metodologa de elaboracin de la Balanza de Pagos (BP) y de la
Posicin de Inversin Internacional (PII) de Espaa, que sigue los principios establecidos
en el quinto Manual de Balanza de Pagos (MBP5) del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Esta es la ltima edicin de la monografa que se presenta bajo el MBP5, ya que en otoo
de 2014 se implantar la metodologa descrita en el sexto manual del FMI (MBP6). Los prin-
cipales cambios que tendrn lugar, por este motivo y por el cambio en las fuentes de infor-
macin, en la BP y en la PII de Espaa se comentan, a grandes rasgos, en el recuadro 2.1.
La BP y la PII son estrictamente coherentes en cuanto a conceptos, clasificaciones y cri-
terios de valoracin. Por este motivo, en esta Nota Metodolgica, las definiciones, las
fuentes de informacin y los procedimientos de clculo que afectan a los activos y a los
pasivos financieros se refieren tanto a las operaciones como a los saldos, es decir, a am-
bas estadsticas. Por otra parte, con esta forma de exposicin se pretende hacer hincapi
en la importancia que en los ltimos aos ha adquirido el anlisis de los saldos de la PII y
su conciliacin con las transacciones de la BP. Tambin se integra en los apartados corres
pondientes a los distintos componentes de la cuenta financiera de la BP y de la PII la ex-
plicacin detallada de las rentas de la inversin.
Este captulo se ha organizado como se explica a continuacin. Despus de esta introduccin,
la seccin 2.2 recoge el marco conceptual, describiendo los principales criterios en cuanto
a residencia, momento de registro y valoracin de las operaciones y de los stocks. En la sec-
cin 2.3 se recoge la clasificacin por rbricas y sectores institucionales, dedicando un punto
especfico a la presentacin separada de los activos y pasivos financieros del Banco de Espaa.
En la seccin 2.4 se explican los conceptos, las fuentes de informacin y los procedimientos
de clculo utilizados para la elaboracin de cada una de las rbricas de la BP y de la PII. Por
ltimo, en la seccin 2.5 se resumen la estructura y el contenido de los cuadros del captulo 3.
Los datos de la BP y de la PII del captulo 3 son coherentes con las cifras recogidas en el
captulo 17 de la edicin de marzo de 2014 del Boletn Estadstico del Banco de Espaa.
Las correspondientes series histricas estn disponibles, desde 1990 en el caso de la BP
y desde 1992 en el de la PII, en el sitio web del Banco de Espaa (http://www.bde.es).
La BP y la PII son estadsticas de carcter macroeconmico que resumen, de forma sis-
temtica, las relaciones econmicas entre los residentes de una economa y los residentes
del resto del mundo. Constituyen lo que se denomina las cuentas internacionales de la
economa. La BP registra, para un perodo de tiempo dado, las transacciones que tienen
lugar entre los residentes y los no residentes. La PII muestra el valor, en un momento
dado, de las tenencias de activos y pasivos financieros frente al exterior, y presenta los
saldos, activos y pasivos, ordenados con la misma estructura y desde la misma ptica
que las correspondientes transacciones financieras de la BP.
La BP y la PII de Espaa se elaboran siguiendo las directrices del quinto Manual de Balan-
za de Pagos del FMI. Los conceptos y definiciones de este Manual son coherentes con los
que se recogen en el Sistema de Cuentas Nacionales y en su versin europea en el
Sistema Europeo de Cuentas, que son los manuales de referencia para la elaboracin de
las estadsticas econmicas oficiales.
2.1 Introduccin
2.2 Marco conceptual
La presente edicin de la monografa anual de la BP y la PII de
Espaa es la ltima que se presenta bajo el MBP5 del FMI. En el
ao 2009, el FMI public la sexta edicin de su Manual de Balanza
de Pagos (MBP6). El ao 2014 ha sido la fecha acordada en el
marco de la Unin Europea para su implementacin, con el obje-
tivo de disponer de tiempo suficiente para adaptar los sistemas de
informacin en vigor y para garantizar la coherencia metodolgica
de las estadsticas elaboradas en los pases de la Unin Europea
y del rea del euro. En efecto, siguiendo decisiones acordadas en
los comits europeos encargados de estas estadsticas, los pa-
ses de la UE van a implantar el nuevo manual en 2014, de forma
coordinada con los cambios para adaptar las Cuentas Nacionales
al nuevo Sistema Europeo de Cuentas (SEC) 2010, que tambin se
implantar este ao
1
. El mes concreto de 2014 para realizar el
cambio difiere entre los distintos pases europeos, pero son bas-
tantes los que, como Espaa, han fijado finales de septiembre u
octubre como fecha del cambio.
La eleccin del otoo obedece, por un lado, a que en ese mo-
mento ser cuando se enven a Eurostat y al BCE las series tem-
porales necesarias para que estos organismos a su vez produz-
can y difundan, posteriormente, las BP y las PII de la UEM y de
la UE segn el nuevo manual
2
y, por otro, a que es el momento
en el que el cambio se puede coordinar con el de la adaptacin
de las Cuentas Nacionales al nuevo SEC 2010, con revisin de
series temporales.
En 2014 tambin va a tener lugar un cambio importante en las
fuentes de informacin utilizadas para compilar la BP y algunas
rbricas de la PII. Este cambio ha venido forzado por la modifica-
cin del Reglamento de Pagos Transfronterizos, que no ha permi-
tido mantener el sistema tradicional de declaracin de transaccio-
nes exteriores al Banco de Espaa. Este sistema contaba como
pilar fundamental con la declaracin, por parte de los bancos, de
las transacciones con el exterior, por cuenta propia o de sus clien-
tes, con identificacin del concepto de BP
3
. Por ello, al igual que
ha ocurrido en otros pases europeos, el Banco de Espaa ha te-
nido que hacer una revisin del sistema general de informacin de
la BP hacia sistemas de declaracin directa, encuestas y utiliza-
cin de otras fuentes, administrativas o de otro tipo, ya disponi-
bles. Las novedades en las fuentes de informacin van a afectar
tambin a la PII y a la deuda externa en aquellas rbricas que an
se calculaban por acumulacin de flujos.
Aunque los datos de los primeros meses de 2014 que estn siendo
difundidos en el sitio web del Banco de Espaa ya incorporan par-
cialmente resultados del nuevo sistema de informacin, su implan-
tacin plena, que requerir en algunos casos revisiones de niveles
y enlaces de series temporales hacia atrs, se va a llevar a cabo en
otoo, coincidiendo con la implantacin de los nuevos manuales.
El punto de partida con datos calculados desde las nuevas fuen-
tes en el MBP6 ser la PII de diciembre de 2012 y la BP de 2013.
Para perodos anteriores, los requerimientos establecidos por el
BCE y Eurostat admiten datos convertidos al MBP6 desde las es-
tadsticas ya calculadas en el MBP5. En las rbricas en las que se
observe una ruptura de nivel por la incorporacin de las nuevas
fuentes se revisarn las series hacia atrs. En el caso de la cuenta
financiera, lgicamente, las rupturas de nivel seran ms aprecia-
bles en la PII, siendo los stocks de las partidas ms afectadas los
que podran ser susceptibles de revisiones hacia atrs.
El MBP6 no supone cambios estructurales frente al anterior. Se trata
ms bien de una adaptacin que, en primer lugar, tiene en cuenta
los avances que se han producido en el mundo en cuanto al de-
sarrollo tecnolgico y la globalizacin, con sus efectos sobre las
relaciones econmicas exteriores; en segundo lugar, busca unificar
an ms la terminologa y la clasificacin de partidas con otras es-
tadsticas macroeconmicas muy relacionadas, especialmente con
las Cuentas Nacionales y, finalmente, en la dimensin financiera, da
ms importancia a los datos de balance de la economa, a la PII.
Cabe destacar, en el primer sentido, una mejora en el tratamiento
de los procesos productivos que se completan en distintos pases,
excluyendo de la balanza de bienes las importaciones y las expor-
taciones realizadas sin traspaso de propiedad y exclusivamente
para su transformacin o reparacin, recogindose por esta activi-
dad nicamente el importe del servicio de transformacin o repara-
cin en la balanza de servicios. Este cambio, siendo importante a
escala mundial, no es significativo en el caso espaol.
En cuanto a la mayor homogeneidad con las Cuentas Nacionales
se puede mencionar: el cambio de nomenclatura de las principa-
les cuentas que conforman la cuenta corriente, cambindose ren-
tas y transferencias corrientes por rentas primarias y secundarias;
la inclusin de los SIFMI (servicios de intermediacin financiera
medidos indirectamente) en la cuenta de servicios, con los corres-
pondientes ajustes en la cuenta de rentas; y la clasificacin de las
inversiones directas por activos y pasivos en lugar de por el prin-
cipio direccional, aunque este ltimo se seguir utilizando para
presentacin de datos ms detallados (desgloses geogrficos o
por sector de actividad).
Respecto al cambio en las fuentes de informacin, las rbricas
ms afectadas sern aquellas de la BP en las que an era funda-
mental la declaracin por parte de los bancos de las transaccio-
nes exteriores con concepto de BP y aquellas de la PII para las
que no se dispona de una fuente de informacin de stocks, y por
ello, para su clculo, tambin se utilizaba la mencionada decla-
racin de transacciones. En esos casos, los stocks de la PII se
RECUADRO 2.1 LOS CAMBIOS EN LA BALANZA DE PAGOS Y EN LA POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL EN 2014
1 Los manuales internacionales especficos de las estadsticas relaciona-
das de servicios, inversin directa, inversin de cartera y reservas tam-
bin se han modificado.
2 Tanto la Comisin Europea como el BCE han adaptado sus requerimien-
tos al nuevo Manual, de forma que en 2014 entrarn en vigor el Regla-
mento 515/2012 de la CE y la Orientacin 2011/23 del BCE.
3 En el contexto del establecimiento de la Zona nica de Pagos en Euros
(SEPA, por sus siglas en ingls), se consider que las obligaciones de
declaracin del concepto estadstico de BP dificultaban el desarrollo
de la integracin, por lo que, en 2012, se modific el Reglamento de
Pagos Transfronterizos y se puso definitivamente fecha lmite para la
declaracin de esta informacin por parte de los bancos.
RECUADRO 2.1

calculaban acumulando los importes de las transacciones y corri-
giendo por variaciones de tipo de cambio
4
.
La aproximacin a las nuevas fuentes de informacin ha sido muy
distinta para la cuenta corriente y de capital (excepto rentas de la
inversin), por un lado, y para la cuenta financiera, la PII y las ren-
tas de la inversin, por otro. Es importante insistir en que todo
este proceso se ha realizado en estrecha colaboracin con el INE,
tanto por las fuentes de informacin que era necesario explotar,
particularmente para la cuenta corriente y de capital, como por la
necesidad de mantener una coherencia total entre la cuenta del
resto del mundo de la CN y la BP.
Entre las nuevas fuentes cabe destacar las tres siguientes. En pri-
mer lugar, la Encuesta de Comercio Internacional de Servicios y
otras Operaciones Internacionales del INE, que cubrir la mayor
parte de los otros servicios y el resto de rbricas de la cuenta
corriente y de capital que han sido susceptibles de ser cubiertas
por una encuesta de estas caractersticas. En segundo lugar, las de-
claraciones directas de transacciones y posiciones exteriores rea-
lizadas por los agentes distintos de los proveedores de servicios
de pago al Banco de Espaa
5
. En tercer lugar, los estados finan-
cieros de las entidades de crdito, que ya se venan utilizando
para la PII y se han adaptado para que puedan cubrir tambin la
informacin necesaria para el clculo de la BP y para aplicar los
criterios del nuevo manual y los nuevos requerimientos de los orga-
nismos internacionales. Las rbricas que no han podido ser cu-
biertas con las tres fuentes mencionadas se estimarn mediante
mtodos indirectos, que habitualmente combinan diversas fuen-
tes estadsticas o administrativas ya disponibles.
En la cuenta corriente y de capital, la rbrica de bienes, la de
mayor peso cuantitativo, seguir calculndose utilizando como
fuente principal los datos de comercio exterior del Departamento
de Aduanas. Otra rbrica importante que no se ver afectada por
el cambio de fuentes de informacin es el turismo. Tampoco
cambiar la fuente para las transferencias corrientes y de capital
correspondientes a flujos con la Unin Europea. En el resto de
las partidas, en general, s se sustituirn las fuentes tradicionales
por nuevas y, en algunos casos, ser necesario revisar las series
temporales.
En la cuenta financiera de la BP, la PII y las rentas de la inversin,
distinguiendo por categoras funcionales, la inversin de cartera y
las reservas continuarn calculndose con las fuentes actuales.
Por el contrario, la inversin directa y la otra inversin, especial-
mente en el sector Otros sectores residentes, pasarn a incorpo-
rar los datos de las declaraciones directas al Banco de Espaa de
transacciones y posiciones exteriores bajo la Circular 4/2012, aun-
que para las participaciones en el capital de inversiones directas, el
registro de inversiones del Ministerio de Economa seguir siendo
la fuente ms importante.
Cabe destacar el caso de los prstamos, los depsitos y las cuen-
tas interempresas
6
de los Otros sectores residentes para los que,
gracias a esta declaracin directa, se va a disponer de informa-
cin declarada de stocks, por lo que se abandonar el procedi-
miento anterior de acumulacin de flujos. No obstante, en el caso
de los depsitos esta fuente se complementar con la de la base de
datos de Locational banking statistics by residence del Banco
Internacional de Pagos
7
.
Por otro lado, los stocks de Derivados financieros de los Otros
sectores residentes la nica rbrica de la PII que no vena sien-
do compilada en Espaa por ausencia de informacin, s se ha
incluido en el nuevo sistema de declaracin directa regulado por
la Circular 4/2012, de manera que, con la implantacin del nuevo
sistema, se eliminar esta desviacin respecto a los requerimien-
tos internacionales.
Mientras que no se espera que el cambio metodolgico tenga un
impacto significativo sobre las magnitudes agregadas ms rele-
vantes, el cambio en las fuentes de informacin podra tener un
efecto apreciable en algunas partidas. No obstante, algunos de
los impactos sobre rbricas y sectores concretos podran com-
pensarse, en alguna medida, con efectos del sentido contrario
sobre otros, de modo que, prcticamente hasta el momento de la
implantacin definitiva cuando se tengan los resultados de to-
dos los cambios, no es posible delimitar cul ser el efecto total
en trminos netos sobre las principales variables.
En la siguiente nota informativa
8
, el lector interesado podr encontrar
una ampliacin de los detalles de lo tratado en este recuadro. En ella
tambin se dan referencias a otras direcciones de Internet de inters
sobre el cambio del MBP5 al MBP6. En el momento de la implantacin
se enriquecer esta documentacin con un anlisis del impacto cuan-
titativo conjunto de este cambio y el de las fuentes de informacin.
LOS CAMBIOS EN LA BALANZA DE PAGOS Y EN LA POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL EN 2014 (cont.)
6 Cuentas entre sociedades filiales y matrices, o entre empresas del gru-
po, en las que se liquidan transacciones mutuas. Aunque en el sistema
anterior, en algunos casos, s declaraban los agentes residentes el sal-
do inicial y final de estas cuentas y sus movimientos, en otros, los de
cuentas de centralizacin de tesorera se exima de esta obligacin y
solo se contaba con un mtodo de aproximacin al stock por acumu-
lacin de flujos.
7 Para la elaboracin de esta estadstica, los bancos centrales nacionales
envan al Bank of International Settlement (BIS), entre otros, los datos de
los depsitos pasivos reportados por las entidades de depsito de su pas,
desglosados por contrapartida sectorial y geogrfica. De esta forma se
pueden tomar como datos espejo de contraste de nuestros activos.
8 http://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/NotasInfor-
mativas/14/Arc/Fic/presbe2014_15.pdf.
4 Tngase en cuenta que la diferencia entre el dato de la PII en un perodo
determinado y el anterior debe ser igual a las transacciones que han
tenido lugar en ese perodo ms las revalorizaciones (por precios o por
tipos de cambio), ms otros cambios en volumen (por ejemplo cancela-
ciones unilaterales de deuda). En las rbricas en las que se han acumu-
lado transacciones, las revalorizaciones por precio no son relevantes y
los otros cambios en volumen ocurren solo de forma muy excepcional
(en estos casos se tuvieron en cuenta).
5 Estas declaraciones estn reguladas por la Circular 4/2012 del Banco
de Espaa.
El FMI considera que una unidad institucional es una unidad residente en un pas cuando
su centro de inters econmico est localizado en el territorio econmico del pas
1
. Al
mismo tiempo, se considera que una unidad institucional tiene un centro de inters eco-
nmico y es residente de un pas cuando desde algn lugar (vivienda, planta de produc-
cin u otro establecimiento), ubicado dentro del territorio econmico del pas, dicha unidad
realiza y tiene la intencin de seguir realizando actividades econmicas y transacciones
en gran escala. En la prctica, se sugiere utilizar como referencia la permanencia en el pas
durante un ao o ms, aunque no se trata de una regla inflexible. El concepto de residen-
cia es importante porque el alcance y el contenido de las diferentes rbricas de la BP y de
la PII dependen, fundamentalmente, de l. Por este motivo, el Manual dedica un captulo
completo a precisar la definicin anterior.
En la BP, las transacciones deben registrarse en valores devengados. Utilizando la termi-
nologa del FMI, esto significa que deben registrarse con referencia al momento en que
se crea, transforma, intercambia, transfiere o extingue un valor econmico.
Por tanto, las operaciones registradas en la BP no tienen por qu coincidir con la liquida-
cin de los cobros o pagos correspondientes. De hecho, en numerosas ocasiones, las
transacciones de la BP no dan lugar a cobros o pagos y, en otras, su registro tiene lugar
en un momento distinto. En la prctica, sin embargo, la aplicacin de este principio a
todas las operaciones con no residentes es difcil y costosa, por lo que muchas transac-
ciones se registran en el momento en que se liquidan. Tngase en cuenta que, en nume-
rosos casos, la diferencia que se producira entre la aplicacin de ambos criterios sera
mnima. No obstante, el principio de devengo requerido s es importante, y determina
especialmente las fuentes de informacin y los procedimientos de clculo utilizados en
las rbricas relacionadas con el comercio de mercancas, las rentas de la inversin y las
transferencias con la UE. En el caso del comercio de bienes, por ejemplo, el Manual re-
comienda el registro de las operaciones atendiendo al momento en el que tiene lugar el
cambio de propiedad y, en el caso de los servicios, de acuerdo con el momento en que
tiene lugar la prestacin.
El precio de mercado (vigente en la fecha de la operacin o en aquella a la que se refiere
el stock) es el criterio bsico para la valoracin de las operaciones de la BP y de los saldos
de la PII, y se define como la suma de dinero que un comprador paga (o est dispuesto a
pagar) por un bien a un vendedor en una transaccin acordada entre partes independien-
tes entre s, que efectan el intercambio por motivos puramente comerciales.
En algunos casos especficos, no obstante, se admite utilizar otros criterios por razo-
nes prcticas. As, en el caso de la inversin directa se contempla la utilizacin del
valor contable, si bien se incide en que dicha valoracin se debe revisar regularmente
en funcin de su valor de mercado. En el caso de los prstamos y otras partidas de la
otra inversin, que no son fcilmente transferibles, se recomienda utilizar el valor nomi-
nal como alternativa al valor de mercado. El FMI, adems, recomienda, para la conver-
sin a la moneda nacional, utilizar los tipos de cambio de mercado vigentes en el mo-
mento de la transaccin en el caso de la BP, o en la fecha a la que se refieren los datos
en el caso de laPII.
2.2.1 RESIDENCIA
2.2.2 MOMENTO DE REGISTRO
DE LAS TRANSACCIONES:
EL PRINCIPIO DEL
DEVENGO
2.2.3 VALORACIN.
OPERACIONES Y STOCKS
1 El territorio econmico puede no coincidir con las fronteras polticas reconocidas. Comprende el territorio
geogrfico administrado por un Gobierno dentro del cual circulan libremente personas, bienes y capital. In-
cluye tambin las islas que estn sujetas a las mismas autoridades fiscales y monetarias que el territorio
continental.
El criterio de valoracin es fundamental para entender la relacin entre operaciones y
stocks, o, lo que es igual, la relacin entre laBP y laPII. La diferencia entre el valor de la
PII en un momento dado y en otro ha de ser igual a la suma de las transacciones efectiva-
mente realizadas con esos activos o pasivos en ese perodo que es lo que ha de apare-
cer en la BP, ms la variacin en el valor del stock inducida por la evolucin del tipo de
cambio, por las variaciones en el precio de los activos o pasivos correspondientes y por
las otras variaciones en su volumen (como, por ejemplo, la cancelacin unilateral de un
prstamo). Por tanto, todas las variaciones de valoracin cualquiera que sea su ndole
de los activos y pasivos frente al exterior que no reflejen transacciones se excluyen de
laBP, pero se reflejan en laPII.
La BP y la PII espaolas se elaboran en euros. Las transacciones y saldos se declaran, en
la mayor parte de los casos, en la moneda original. Para la conversin a euros de las tran-
sacciones se ha utilizado el tipo de cambio medio del perodo de declaracin (decenal o
mensual, segn el caso) y, en el caso de los saldos, se ha utilizado el tipo de cambio de
fin del perodo de referencia de los datos (31 de diciembre para datos anuales).
En este epgrafe se resumen los criterios de clasificacin bsicos en la presentacin de
laBP y de laPII sin entrar en la explicacin detallada de cada partida, que s se recoge en
el apartado2.4.
Las transacciones de laBP se ordenan en torno a tres cuentas bsicas: corriente, de ca-
pital y financiera. Como se ha mencionado con anterioridad, la PII presenta los saldos,
activos y pasivos, ordenados con la misma estructura y desde la misma ptica que las
correspondientes operaciones de la cuenta financiera de laBP.
La cuenta corriente de laBP se subdivide en cuatro balanzas bsicas: bienes, servicios
que incluye turismo y viajes, rentas y transferencias corrientes. La balanza de rentas
incluye las del trabajo y las de la inversin. La cuenta de capital de la BP incluye las
transferencias de capital y la adquisicin y disposicin de activos no financieros no
producidos. En el caso espaol, las transferencias de capital son, con gran diferencia,
la rbrica ms importante de esta cuenta. Un ejemplo de transacciones de activos no
financieros no producidos sera el del comercio, en el mercado secundario, de derechos
de emisin de gases de efecto invernadero. El saldo de la cuenta corriente ms la cuenta de
capital es lo que se denomina, en trminos de Contabilidad Nacional, la capacidad o
necesidad de financiacin de la economa.
Por lo que se refiere a la clasificacin por rbricas de la cuenta financiera de la BP y de la
PII, cabe destacar, en primer lugar, que, a diferencia de la Contabilidad Nacional, las cuen-
tas internacionales incorporan, adems de una clasificacin por instrumento, una clasifi-
cacin funcional. Esta clasificacin hace hincapi en los factores econmicos que estn
detrs de cada partida y en su comportamiento diferenciado. As, como se ver con ms
detalle en el epgrafe2.4, se separan las operaciones y saldos correspondientes a reser-
vas internacionales, cualquiera que sea el instrumento en que se materialicen; las opera-
ciones y saldos entre empresas del mismo grupo en la rbrica de inversiones directas; el
resto de inversiones en valores negociables, excepto los derivados, en inversiones de
cartera; los derivados financieros y, finalmente, las otras inversiones que incorporan el
resto de activos y pasivos exteriores, fundamentalmente prstamos y depsitos no inclui-
dos en las otras categoras.
2.3 Clasificacin de las
operaciones y saldos
por rbricas
y sectores
institucionales
2.3.1 CLASIFICACIN POR
RBRICAS
Desde la creacin de la UEM, para facilitar el anlisis econmico de las cuentas internacionales,
ha sido necesario presentar los datos de la cuenta financiera de laBP y laPII separando los
activos y pasivos del Banco de Espaa, por dos motivos fundamentales. En primer lugar, por la
mayor importancia de las inversiones en valores negociables que ya no constituyen reservas, y
se incluyen en inversiones de cartera, al estar denominados en euros, sea cual sea el pas de
residencia del inversor, o en moneda extranjera pero con emisor residente fuera de la UEM. En
segundo lugar, porque las operaciones y posiciones del Banco de Espaa frente al Eurosistema
constituyen la contrapartida de todas las operaciones transfronterizas liquidadas a travs del
sistema TARGET
2
, que terminan siendo la gran mayora de las que tienen lugar con el resto
del mundo. As, adems de atender a la clasificacin funcional y por instrumentos recomendada
por los manuales metodolgicos, la cuenta financiera de laBP y laPII se han estructurado de
forma que las operaciones y saldos del Banco de Espaa tengan un tratamiento separado.
La cuenta financiera de la BP y la PII del Banco de Espaa recogen variaciones y saldos
de reservas, de las cuentas del Banco de Espaa con el Eurosistema y del resto de los
activos y pasivos exteriores de esta institucin.
La balanza de rentas de la inversin y las distintas rbricas de la cuenta financiera se sub-
dividen en los cuatro sectores institucionales que a continuacin se relacionan, con el
detalle de su contenido:
1 Banco de Espaa
2 Otras instituciones financieras monetarias
1 Entidades de crdito
2 Fondos del mercado monetario (FMM = FIAMM)
3 Entidades de dinero electrnico
4 Establecimientos financieros de crdito
3 Administraciones Pblicas
1 Administracin Central
2 Comunidades Autnomas
3 Corporaciones Locales
4 Administraciones de Seguridad Social
4 Otros sectores residentes
1 Instituciones financieras no monetarias excepto empresas de seguros
y fondos de pensiones
1 Otros intermediarios financieros excepto empresas de seguros y
fondos de pensiones
2 Auxiliares financieros
2 Empresas de seguros y fondos de pensiones
3 Sociedades no financieras pblicas y privadas
4 Hogares e instituciones sin fin de lucro ISFL al servicio de los hogares
La asignacin de las operaciones y de los saldos a los diferentes sectores institucionales
se realiza de acuerdo con el sector de pertenencia del residente titular de la operacin
3
.
2.3.2 PRESENTACIN
SEPARADA DE LOS
ACTIVOS Y PASIVOS DEL
BANCO DE ESPAA
2.3.3. CLASIFICACIN POR
SECTORES
INSTITUCIONALES
2 Siglas por las que se conoce el Sistema Europeo de Liquidacin Bruta en Tiempo Real (Trans-European Auto-
mated Real-time Gross Settlement Express Tranfer System).
3 Conviene tener en cuenta que, en el caso de los pasivos financieros, las operaciones y saldos se asignan al
sector del residente que contrae dicho pasivo, aunque en ocasiones puede no coincidir con el que efecta la
transaccin con el no residente. Esto es ms frecuente en el caso de las operaciones con valores negociables.
En efecto, cuando un no residente adquiere valores emitidos por un residente, el emisor de esos valores (que es
quien contrae el pasivo financiero y a quien, por tanto, se asigna la operacin) puede no coincidir con el residen-
te que posea los valores que se venden ni con los del intermediario financiero que liquida la operacin.
As, si un banco residente adquiere letras del Tesoro americano, se contabiliza como una in-
versin de cartera en el exterior variacin de activos del sector Instituciones financieras
monetarias IFM. Por el contrario, si un banco extranjero adquiere letras del Tesoro es-
paol, se contabiliza como una inversin de cartera del exterior variacin de pasivos
en el sector de Administraciones Pblicas. En la prctica, el sector institucional se obtiene
teniendo en cuenta el NIF del residente a quien se asignan las operaciones y una base de
datos que relaciona los NIF de los residentes con su sector institucional, coherente con la
base de sectorizacin de la economa espaola que puede consultarse en el sitio web del
Banco de Espaa en la seccin de Estadsticas. Esta base se nutre de numerosas fuentes
de informacin, como los registros oficiales del Banco de Espaa, de la Direccin General de
Seguros y Fondos de Pensiones, de la Comisin Nacional del Mercado de Valores, etc.
Los signos de anotacin de la BP exigen una convencin contable. En la cuenta corriente
y de capital se registran las transacciones como ingresos o como pagos segn la ptica
del residente, de manera que, por ejemplo, una exportacin de mercancas es un ingreso,
y una importacin, un pago. En la cuenta financiera, un aumento de los activos de un re-
sidente frente a un no residente (lo que supone un pago al exterior una salida de fon-
dos) se anota con signo positivo en los activos. Finalmente, un aumento de los pasivos
de un residente frente a un no residente (lo que supone un ingreso del exterior una en-
trada de fondos) se anota en los pasivos tambin con signo positivo. No obstante, en
cada cuadro del captulo3 se ha detallado la convencin contable utilizada.
La rbrica de Errores y omisiones de la BP se calcula como la diferencia entre el total de ingre-
sos y el total de pagos, y deriva de la imposibilidad de capturar informacin exacta de todas
las transacciones que se realizan entre una economa y el resto del mundo. No es, por tanto,
una rbrica de la cuenta corriente, de la cuenta de capital o de la cuenta financiera. En los
cuadros del captulo3 se registra, separadamente, como un saldo. Si su signo es positivo,
significa que se da alguna de estas circunstancias o cualquier combinacin de ellas: infrava-
loracin de los ingresos de cuenta corriente y de capital, infravaloracin de los pasivos de la
cuenta financiera, sobrevaloracin de los pagos de cuenta corriente y de capital, sobrevalora-
cin de los activos de la cuenta financiera. En el caso contrario se aplicara el signo negativo.
En los cuadros del captulo3, las operaciones de la cuenta financiera se contabilizan como
variacin neta de los activos o como variacin neta de los pasivos de las unidades residentes
frente a las no residentes. Esto quiere decir que los datos recogen las adquisiciones por resi-
dentes de activos frente a no residentes, menos sus ventas y sus amortizaciones (en el lado
de los activos), y las adquisiciones por no residentes de activos emitidos por residentes,
menos sus ventas y sus amortizaciones (en el lado de los pasivos). Ello se debe a que el re-
gistro de las operaciones brutas, en la mayor parte de los casos, carece de significado, dadas
la extraordinaria movilidad del capital y la estructura de los mercados que incrementa de
forma exponencial, y en ocasiones artificialmente, las operaciones de compraventa de los
distintos activos financieros; y esto no solo afecta a las operaciones con valores negociables,
entendidos en su sentido tradicional, sino prcticamente a toda la gama de activos y pasivos
a los que la innovacin financiera y tecnolgica ha dotado de una elevada movilidad.
Este epgrafe se ha estructurado por rbricas, para detallar, en cada una de ellas, los con-
ceptos, las fuentes de informacin y los procedimientos que se utilizan para su clcu lo,
tanto en el caso de la BP como en el de la PII. No obstante, antes de comenzar la explica-
cin por las distintas rbricas, se hace necesario comentar un conjunto de fuentes de infor-
macin que, por su propia naturaleza, son de uso generalizado en gran parte de ellas. Nos
referiremos a este conjunto de fuentes por las siglas SDTI (Sistema de Declaracin de
2.3.4 CONVENCIN DE SIGNO
Y ORDENACIN DE LAS
OPERACIONES
FINANCIERAS EN TORNO
A LA VARIACIN DE
ACTIVOS Y A LA
VARIACIN DE PASIVOS
2.4 Detalle por rbricas.
Conceptos, fuentes
de informacin
y procedimientos
de clculo
Transacciones Internacionales). Este sistema cubra hace unos aos casi la totalidad de la
BP y de la PII, y ha ido perdiendo importancia progresivamente, a medida que se han ido
incorporando otras fuentes de informacin, normalmente ms especficas de cada rbrica.
La descripcin de las fuentes de informacin utilizadas que se recoge en este apartado ha
estado vigente hasta los datos de BP y PII de diciembre de 2013. Como se ha comentado
en la introduccin y en el recuadro 2.1, el sistema de informacin utilizado incorporar
plenamente cambios sustanciales respecto al que aqu se describe a partir de otoo de
2014. Para los datos de los primeros meses de 2014, hasta que en el otoo se completen
esos cambios, los mtodos de estimacin y las cifras de la balanza de pagos tienen carc-
ter provisional, como se inform en la nota de prensa que avanz los datos de enero
4
.
El SDTI cubre todo tipo de transacciones entre residentes y no residentes, independiente-
mente de cul sea su concepto, bajo distintas circulares del Banco de Espaa
5
, segn sea
el medio por el cual se liquidan. As, se puede dividir esta fuente de informacin en tres
partes, que se distinguen, bsicamente, por la forma en la que se liquidan las operacio-
nes: a travs de una entidad residente, a travs de entidades no residentes o sin que
medie cobro o pago, por una compensacin entre las partes.
a) Transacciones liquidadas a travs de entidades residentes
Declaracin, por parte de las entidades de depsito, y de otras entidades fi-
nancieras inscritas en los registros oficiales del Banco de Espaa o de la
Comisin Nacional del Mercado de Valores, de las operaciones con no resi-
dentes, tanto en nombre propio como por cuenta de su clientela
6
.
b) Transacciones liquidadas a travs de entidades no residentes
Declaracin por parte de los residentes con cuentas en el exterior (cuentas en
instituciones de crdito no residentes o cuentas interempresas con empresas
no residentes) de su apertura y cancelacin, y de las operaciones liquidadas
a travs de ellas, por sus importes brutos.
c) Transacciones liquidadas por compensacin, sin que medie cobro/pago
Declaracin por residentes distintos de las entidades registradas de opera-
ciones de compensacin. Se trata de operaciones que, por suponer un cobro
y un pago de igual importe y signo contrario, no dan lugar a liquidacin
2.4.1 SISTEMA DE
DECLARACIN DE
TRANSACCIONES
INTERNACIONALES
4 Vase nota 8 del recuadro 2.1.
5 La norma bsica que recoge las declaraciones a las que se va a hacer referencia es la Ley 19/2003, sobre
movimientos de capitales y de las transacciones econmicas con el exterior y sobre determinadas medidas de
prevencin del blanqueo de capitales. Esta ley establece la obligacin de declarar los cobros y los pagos
exteriores entre residentes y no residentes, as como determinadas operaciones con activos y pasivos financieros.
La ley est desarrollada en los correspondientes real decreto, orden ministerial y resolucin, pero son las circu-
lares del Banco de Espaa, a las que se va a hacer referencia, las que concretan los procedimientos de reco-
gida de datos. El marco normativo que regula este sistema de declaracin ha sido revisado. En 2011 se publi-
caron el RD 1360/2011 y la Orden EHA/2670/2011, y en los primeros meses de 2012, las circulares del Banco
de Espaa 1/2012 y 4/2012. Estas circulares entraron en vigor en junio de 2012 y en enero de 2013, respecti-
vamente. No obstante, las circulares a las que se hace referencia en este captulo han seguido vigentes hasta
diciembre de 2013, fecha de los ltimos datos a los que se refiere esta edicin de la monografa.
6 Conviene sealar que, por debajo del umbral de declaracin (50.000 euros desde su ltima elevacin en 2008)
no se dispone del concepto estadstico, aunque s se tiene informacin del importe total de dichas operacio-
nes. Su distribucin por rbricas se ha realizado utilizando distintos procedimientos de estimacin, fundamen-
talmente atendiendo a la distribucin de las operaciones de importes inmediatamente superiores y a la obser-
vada por debajo del umbral establecido en un perodo anterior a que este se elevara.
alguna mediante abono o adeudo en cuenta bancaria o cuenta interempresa
o intercambio de efectivo. Si se trata de entidades de crdito u otras inscritas
en los registros oficiales del Banco de Espaa o de la Comisin Nacional del
Mercado de Valores, estas operaciones de compensacin estaran incluidas
en las declaraciones tipo a. Un caso especial de este tipo de operaciones es
el comercio de mercancas financiado con crditos directos entre vendedores
y clientes (no obstante, solo estn incluidas cuando el plazo de vencimiento
del crdito otorgado sea superior a un ao).
En esta rbrica se incluyen tanto mercancas que cruzan las fronteras del pas como otras
cuyo comercio se realiza sin movimiento fsico a travs de ellas como, por ejemplo, la
compra de suministros en puertos para medios de transporte.
Como es habitual en la mayora de los pases, la BP de Espaa utiliza como fuente de infor-
macin bsica, para la balanza comercial, la estadstica de comercio exterior elaborada por el
Departamento de Aduanas de la Agencia Estatal de Administracin Tributaria, si bien con los
ajustes pertinentes. En la informacin que se incluye en los cuadros del captulo3, los datos
correspondientes a2012 son los revisados por el Departamento de Aduanas. Los relativos al
ao 2013 son todava provisionales. Dado que se utiliza la estadstica aduanera como fuente
de informacin bsica para el comercio de mercancas, este se registra, en lneas generales,
atendiendo al principio del devengo, es decir, cuando tiene lugar la transaccin real.
Las diferencias que el usuario de los datos encontrar entre las cifras del comercio exte-
rior, tal como aparecen en las publicaciones del Departamento de Aduanas, y las de la
balanza comercial de la BP se derivan, en su mayor parte, de las directrices de contabili-
zacin establecidas en el quinto Manual del FMI. As, para calcular las cifras de la balanza
comercial, se aaden a las de comercio exterior los siguientes ajustes y estimaciones, de
forma coordinada con el INE, de manera que se garantiza la coherencia entre la cuenta del
resto del mundo de las Cuentas Nacionales y la BP. En primer lugar, las importaciones
que en las estadsticas publicadas por el Departamento de Aduanas se valoran CIF (Cost,
Insurance and Freight, en terminologa inglesa) se ajustan para incluirlas en la BP por su
valor FOB (Free On Board, en terminologa inglesa). Ello exige estimar los fletes y seguros
especficamente asociados a las importaciones registradas en Aduanas, que constituyen
servicios, que pueden haber sido prestados tanto por residentes como por no residentes
y que se han de deducir de las cifras CIF de importaciones de Aduanas. En segundo lugar,
se suman a las cifras de Aduanas de importaciones y exportaciones las estimaciones del
comercio intracomunitario no recogido por el sistema Intrastat, ya sea porque las opera-
ciones se encuentran por debajo del importe exento de declaracin o porque no han sido
declaradas a pesar de estar sujetas a dicha obligacin. Estas estimaciones se elaboran a
partir de informacin facilitada por el propio Departamento de Aduanas.
En tercer lugar, se incorpora un ajuste a las cifras de Aduanas para deducir de las mismas
el importe neto de las introducciones o expediciones de bienes cedidos en virtud de
contratos de arrendamiento de explotacin utilizando datos del SDTI
7
. En cuarto lugar,
respecto a las mercancas que cruzan las fronteras para su reparacin, se suman los
importes netos de las reparaciones obtenidos del SDTI en lnea con la forma de registro
2.4.2 CUENTA CORRIENTE
2.4.2.1 Balanza comercial
7 Las mercancas que cruzan las fronteras temporalmente con este fin se recogen en las estadsticas de Aduanas
por sus importes brutos, de manera que con este ajuste se aproximan los importes netos, pero no los brutos, a
lo requerido por el Manual de Balanza de Pagos, que excluye el leasing operativo de las importaciones y expor-
taciones de mercancas, incluyndolo en las de los servicios (vase el captulo de novedades, de la monografa
de 2004, para ms detalles sobre los ajustes introducidos).
que recomienda el FMI. Por ltimo, cabe citar la contabilizacin en la BP de las importacio-
nes y exportaciones de mercancas que no traspasan las fronteras y, por tanto, no estn
recogidas en la estadstica de comercio de Aduanas, pero en las que s se da un cambio
de propiedad, siendo de nuevo el SDTI la fuente utilizada para la estimacin.
Esta rbrica incluye los bienes y servicios adquiridos en una economa por viajeros, resi-
dentes en otra, que se desplazan para fines de negocios o personales incluidos los de
salud y educacin, con estancias inferiores a un ao
8
.
A partir de los datos referidos a 2005, los ingresos por turismo se calculan utilizando un
modelo economtrico factorial que incorpora informacin de EGATUR e indicadores tanto
de oferta como de demanda pasajeros en vuelos internacionales, precios y pernocta-
ciones, entre otros, as como otra informacin complementaria (incluida la del SDTI)
9
. A
partir de los datos referidos a 2006, adems, la distribucin por pases de los ingresos de
la rbrica se ha calculado a partir de la informacin de EGATUR.
En el caso de los pagos por turismo, las estimaciones estn basadas, fundamentalmente,
en informacin facilitada por el Departamento de Sistemas de Pago del Banco de Espaa
acerca de operaciones exteriores liquidadas con tarjetas bancarias emitidas contra cuen-
tas en Espaa. Esta informacin, desglosada por tipo de transaccin (en cajeros, termi-
nales de punto de venta o comercio electrnico), se complementa con datos publicados
por la Comisin del Mercado de las Telecomunicaciones sobre el detalle por sector de
actividad del comercio electrnico con el objeto de aislar la parte correspondiente al tu-
rismo. Adems de lo anterior, de forma regular y sistemtica, las estimaciones se con-
trastan con la evolucin de las transferencias bancarias declaradas bajo el SDTI en con-
cepto de turismo y de los indicadores de consumo de residentes en Espaa disponibles.
En general, en esta rbrica se utiliza como fuente el SDTI, complementado, en algunos
tipos de servicios, con fuentes adicionales. Estas fuentes adicionales se especifican ms
abajo en cada caso.
a) Transportes
Las rbricas de transporte recogen tanto los fletes y pasajes como los servicios
auxiliares (tales como los de carga y descarga, almacenamiento de equipo,
etc.). Para esta rbrica se utilizan los datos del SDTI, salvo para el caso de los
fletes, para los que se realiza una estimacin a partir de informacin propor-
cionada por el INE, de forma coherente con el ajuste CIF/FOB que se ha
mencionado anteriormente y de forma coordinada con este organismo, con
el objeto de garantizar la consistencia entre la cuenta del resto del mundo de
las Cuentas Nacionales y la BP.
b) Comunicaciones
En esta rbrica se contabilizan los servicios postales y de correos, los
relacionados con la transmisin del sonido, la imagen, tlex y telefax,
2.4.2.2 Turismo y viajes
2.4.2.3 Otros servicios
8 La regla del ao no se aplica a los estudiantes ni a los pacientes bajo tratamiento mdico, que siguen siendo
residentes de la economa de origen (y por tanto turistas de la visitada), aunque permanezcan ms de un ao.
Por el contrario, nunca son considerados turistas, independientemente del plazo, el personal destinado en una
base militar u organismo gubernamental (incluidas embajadas) ni los acompaantes a su cargo.
9 Para una explicacin detallada, vase el epgrafe de novedades de la edicin de 2006 de esta monografa.
telegrama, cable, radiodifusin, comunicacin por satlite, correo elec-
trnico, etc.
c) Construccin
Los ingresos por estos servicios recogen los prestados en el extranjero por
empresas residentes, y los pagos registran los realizados por no residentes
en el territorio espaol, cuando no se ha establecido una sucursal o filial en el
pas donde se realiza la obra (si fuera as, se deberan registrar operaciones
entre empresas relacionadas por vnculos de inversin directa).
El usuario de los datos debe ser consciente de que los lmites de separacin,
en epgrafes como este, entre la subbalanza de servicios y la de inversiones
directas y sus rentas no siempre estn claramente determinados. Adicional-
mente, aunque el servicio debera incluir solo su valor, es posible que se es-
tn incluyendo conceptos de naturaleza distinta, debido a las dificultades
para identificar los diversos componentes en operaciones que, con frecuen-
cia, se facturan de forma conjunta.
d) Seguros
Los servicios de los seguros se deben valorar en funcin del cargo del servi-
cio en las primas y no en funcin de las primas totales. El SDTI ofrece infor-
macin sobre las primas e indemnizaciones cobradas y pagadas. Por ello, se
incorporan en la BP estimaciones proporcionadas por las Cuentas Nacionales
sobre el valor del servicio propiamente dicho. El resto de la prima y las indem-
nizaciones, tal como recomiendan los manuales, se incluyen en transferen-
cias corrientes, salvo en el caso de los seguros de vida, que se incluyen en la
cuenta financiera. Cuando se trate de reaseguros, los ingresos recogen el
neto de los reaseguros aceptados, y los pagos, el de los reaseguros cedidos.
e) Servicios financieros
En esta rbrica se recoge la amplia gama de los servicios de intermediacin
financiera. Aunque sin nimo exhaustivo, cabe citar las comisiones y gastos rela
cionados con las inversiones exteriores, tales como las de emisin, colocacin,
rescate y amortizacin de valores; y, en general, las comisiones de intermedia-
cin en inversiones directas, de cartera o compraventa de inmuebles, etc. No se
realiza en la BP una estimacin de los servicios financieros que las empresas
cobran de forma implcita dentro de los tipos de inters o de los precios de sus
productos (los denominados Servicios de Intermediacin Financiera Medidos
Indirectamente), que s se incluyen en la Contabilidad Nacional.
f) Servicios informticos y de informacin
Registra los cobros y pagos por servicios de hardware, entendiendo por tales
los de asesora y configuracin de los equipos informticos, incluidos su
mantenimiento y reparacin; servicios de software, como los de su desarrollo
y puesta a punto, incluidos el anlisis, diseo, implantacin, documentacin y
mantenimiento del sistema; servicios de informacin, tales como los de las
agencias de noticias, reportajes incluidos los fotogrficos, crnicas de
prensa, etc.; procesamiento automtico de datos, incluida su grabacin,
cambio de soporte, etc.; y, en general, servicios de base de datos. Conviene
advertir de que no se incluyen en esta rbrica determinados productos no
diseados a la medida del consumidor, como, por ejemplo, los paquetes de
software general en soporte fsico, que se registran como mercancas.
g) Servicios prestados a las empresas
En esta rbrica, adems de los servicios comerciales y del leasing operativo,
se incluye, bajo la denominacin genrica de Otros servicios prestados a las
empresas, una amplia gama de transacciones que no cabe encuadrar en
otros conceptos. Como toda rbrica definida por exclusin, recoge gran n-
mero de operaciones variadas, que explican su importancia cuantitativa en
relacin con otras rbricas definidas de forma ms precisa. A ttulo meramen-
te ilustrativo, cabe citar los servicios de publicidad y estudios de mercado,
investigacin y desarrollo, servicios jurdicos, contables, de asesora, arqui-
tectura, ingeniera, traduccin e interpretacin, seguridad, servicios de for-
macin, etc. Se incluyen los servicios prestados por empresas matrices a sus
filiales, sucursales o sociedades participadas, facturados como contribucin
a los gastos generales de la casa matriz.
Los servicios comerciales recogidos en este epgrafe incluyen las comisiones
y corretajes sobre exportaciones e importaciones de mercancas, y la deno-
minada negociacin internacional de mercancas merchanting, en la ter-
minologa inglesa, entendiendo por tales las operaciones triangulares de
compra de mercancas en el extranjero, por residentes a no residentes, para
su posterior venta a otros no residentes, sin realizar su importacin y expor-
tacin al territorio nacional. Los ingresos netos de estas operaciones triangu-
lares la diferencia entre el importe de la venta y el de la compra de la mer-
canca se registran como una exportacin de servicios.
El leasing operativo incluye el alquiler de maquinaria y medios de transporte
en este rgimen, con la opcin de su compra, y el alquiler de medios de
transporte sin tripulacin. Se excluyen tanto el principal como los intereses
del leasing financiero, que se registran en la cuenta financiera y en la cuenta
de rentas, respectivamente.
h) Servicios personales, culturales y recreativos
Esta rbrica recoge los servicios audiovisuales y el conjunto de servicios per-
sonales, culturales y recreativos. Se excluye la cesin de derechos, por los
propios autores, de pelculas, grabaciones de obras musicales, libros, etc.,
que se registran en la rbrica de Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.
i) Servicios gubernamentales
Agrupa los cobros y pagos ligados a gastos de embajadas, consulados,
unidades militares, etc., y algunos gastos relacionados con la prestacin,
por el Gobierno espaol, de servicios de salud, educacin, gastos adminis-
trativos, oficinas de turismo, instituciones educativas, etc. Incluye, adems,
como ingresos de servicios gubernamentales, el 25 % de los pagos a la UE
por recursos propios tradicionales
10
, en concepto de servicios por la recau-
dacin de estos fondos. Estos flujos con la UE se toman directamente de los
datos publicados por el Tesoro espaol.
j) Royalties y rentas de la propiedad inmaterial
En esta rbrica se registran los cobros y pagos de los derechos de explota-
cin de patentes, marcas, modelos e inventos, as como los derechos de
autor. Se excluyen los derechos derivados de la distribucin de pelculas y
obras audiovisuales, que se contabilizan en la rbrica de servicios designada
con ese nombre.
Comprende la remuneracin de los trabajadores fronterizos, estacionales y tempore-
ros. Complementando la informacin del SDTI con estimaciones de la Contabilidad
Nacional proporcionadas por el INE, los datos de la rbrica incluyen, desde el ao 1995,
las cotizaciones sociales e impuestos directos de las remuneraciones percibidas (paga-
das) por (a) los trabajadores residentes (no residentes). Es decir, a partir de ese ao los
datos se registran en trminos brutos, como recomienda el quinto Manual de Balanza de
Pagos, y no en trminos netos, como ocurra anteriormente
11
.
Las rentas de la inversin son las obtenidas de la propiedad, por parte de residentes, de
activos financieros sobre el exterior y, de forma anloga, las derivadas de pasivos financieros
emitidos por residentes y que han sido adquiridos por no residentes. Incluyen las rentas de
la inversin directa, las rentas de la inversin de cartera y las rentas de la otra inversin. Las
clases ms comunes de la renta de la inversin son la procedente de acciones y otras
participaciones en el capital (dividendos) y la procedente de la deuda (intereses).
Se ha considerado conveniente mencionar en este epgrafe solo determinados aspectos
metodolgicos bsicos y dejar la explicacin de las cuestiones especficas de las rentas
asociadas a cada uno de los componentes de la cuenta financiera de la BP y la PII para el
apartado 2.4.4, en el que estos se detallan.
Tal como se destaca en el quinto Manual, y como ocurre en la balanza comercial, el mo-
mento de registro o, lo que es lo mismo, la aplicacin del principio del devengo, cobra
especial relevancia en la contabilizacin de las rentas de la inversin. Los dividendos, por
tratarse de distribuciones discrecionales que pueden efectuarse en cualquier momento,
inclusive en un perodo en el que se producen prdidas netas, deben registrarse en la fe-
cha en que se acuerda su desembolso
12
. La renta por concepto de intereses debe regis-
trarse en valores devengados. En caso de que no se efecte el pago de los intereses en el
perodo en el que se devengan, el correspondiente asiento de renta debe tener una
contrapartida en la cuenta financiera segn el instrumento de que se trate para refle-
jar un aumento de la obligacin cuyo pago no se ha efectuado. Por otro lado, el quinto
Manual recoge que las utilidades reinvertidas de las empresas de inversin directa se
registran en la BP en el perodo en que se devengan. Por tanto, por la parte de estos
beneficios reinvertidos
13
utilidades reinvertidas, en la traduccin del quinto Manual
2.4.2.4 Rentas del trabajo
2.4.2.5 Rentas de la inversin
10 Estos recursos incluyen derechos de aduanas, exacciones agrcolas y cotizaciones sobre la produccin de
azcar e isoglucosa.
11 Para una explicacin ms detallada, vase el captulo de novedades de la monografa de 2005.
12 El quinto Manual habla textualmente de la fecha en que son pagaderos.
13 El tratamiento de las prdidas sera simtrico al de los beneficios.
que corresponde al inversor directo debern efectuarse los asientos correspondientes a
las rentas de la inversin directa y al capital de inversin directa.
Por otra parte, cabe sealar que, segn las directrices del quinto Manual, todos los instru-
mentos financieros derivados deben incluirse, como tales, en la cuenta financiera, incluso
si los instrumentos subyacentes son tipos de inters u otras rentas. Aunque las instruccio-
nes para la comunicacin de estas operaciones especifican que se comuniquen, de forma
separada, los derivados propiamente dichos y las otras transacciones financieras con las
que estn asociados, es posible que, por dificultades prcticas, no se est realizando as
en todos los casos. Por ello, las permutas financieras de tipos de inters y los contratos de
tipos de inters futuro (Forward Rate Agreement, FRA), cuando estn asociados a otra
transaccin por ejemplo, a un prstamo, se pueden estar registrando como rentas de
dicha transaccin, con lo que, implcitamente, se estaran incluyendo, por neto, en las ren-
tas de la inversin de la categora correspondiente al instrumento al que estn asociados.
La distincin entre transferencias corrientes y de capital no es sencilla, no solo de instru-
mentar, sino incluso de definir conceptualmente. El quinto Manual prefiere definir las de
capital, para registrar, por exclusin, todas las dems como corrientes.
Segn el FMI, en primer lugar, una transferencia en especie es una transferencia de capi-
tal cuando entraa: a) el traspaso de propiedad de un activo fijo, o b) la condonacin de
un pasivo por parte de un acreedor sin que se reciba a cambio una contrapartida. En se-
gundo lugar, una transferencia de efectivo es una transferencia de capital cuando est
vinculada o condicionada a la adquisicin o enajenacin de un activo fijo por ejemplo,
una donacin para inversin por una o ambas partes de la transaccin. Una transferen-
cia de capital debera provocar una variacin de la misma magnitud en las tenencias de
activos de una o ambas partes de la transaccin. Las transferencias corrientes compren-
den todas las que no son transferencias de capital. Afectan directamente al nivel de renta
disponible y deberan influir sobre el consumo de bienes o servicios.
En la prctica, se trata de una distincin de difcil concrecin. En los cuadros del captu-
lo3, las transferencias corrientes del sector privado recogen las remesas de trabajado-
res
14
, impuestos, prestaciones y cotizaciones a la Seguridad Social, donaciones desti-
nadas a la adquisicin de bienes de consumo, retribuciones a personal que presta
servicios en el exterior en programas de ayuda, pensiones alimenticias, herencias, pre-
mios literarios, artsticos, cientficos y otros, premios de los juegos de azar, cotizaciones a
asociaciones benficas, recreativas, culturales, cientficas y deportivas, etc. Se incluye,
adicionalmente, la parte de las operaciones corrientes de las compaas de seguros no
contabilizada como remuneracin del servicio, en el caso de seguros distintos del seguro
de vida indemnizaciones ms primas menos remuneracin del servicio. Adems, se
incluyen tambin como transferencias al sector privado los ingresos procedentes de la UE
a travs del Fondo Europeo Agrcola de Garanta (FEAGA).
Las transferencias corrientes del sector de las Administraciones Pblicas cuantitativa-
mente ms importantes son las que tienen como contrapartida a la UE. Entre los ingresos
ms significativos figuran los recibidos por ayuda al empleo y a la formacin profesional
Fondo Social Europeo (FSE). En los pagos, se incluyen los llamados recurso IVA,
recurso RNB, derechos de aduanas, exacciones agrcolas y cotizaciones sobre la
2.4.2.6 Transferencias
corrientes
14 Vase el captulo de novedades, de la monografa de 2005, para una descripcin del procedimiento de estima-
cin incorporado ese ao para datos desde 2001.
produccin de azcar e isoglucosa. Los ingresos obtenidos en concepto de cobros por
los servicios de recaudacin prestados a las instituciones comunitarias se contabilizan
como ingresos de servicios.
En general, se utiliza como fuente el SDTI, salvo para las remesas de trabajadores y para los
fondos recibidos y pagados de/a la UE. En el caso de las remesas, los datos del SDTI se
combinan con los declarados tambin al Banco de Espaa, en virtud de la Circular 6/2001
15
,
por los establecimientos de cambio que realizan las transferencias al exterior y con datos
de registros administrativos y encuestas del INE sobre poblacin, salarios y gasto de las
familias. Para el registro de los fondos de la UE, se utiliza informacin facilitada directa-
mente por el Fondo Espaol de Garanta Agraria (FEGA) para contabilizar por el principio
del devengo las transferencias que este organismo gestiona.
La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y la adquisicin de activos no
financieros no producidos.
La parte cuantitativamente ms importante de esta rbrica es la que recoge los ingresos
por transferencias de capital del sector de las Administraciones Pblicas con la UE. Entre
ellos cabe destacar el Fondo Europeo de Desarrollo Regional (FEDER) y los llamados
fondos de cohesin, que, en el caso espaol, se destinan ntegramente a mejoras es-
tructurales en proyectos industriales y de medio ambiente. Tambin se incluyen aqu los
ingresos correspondientes al Fondo Europeo Agrcola de Desarrollo Regional (FEADER).
Adems, de acuerdo con las directrices de Eurostat, se estn registrando como pagos en
transferencias de capital de las Administraciones Pblicas las indemnizaciones pagadas
por la Compaa Espaola de Seguro de Crdito a la Exportacin (CESCE), por riesgos
asumidos por dicha compaa por cuenta del Tesoro espaol. Cuando dichas indemniza-
ciones se pagan a un acreedor residente exportador o banco que financi la opera-
cin, el dbito en la cuenta de capital tiene su contrapartida en un crdito en la cuenta
financiera, como cancelacin de dicho activo. Los posibles recobros recibidos por CESCE
de no residentes, como consecuencia de estos riesgos, se registran como ingresos en
concepto de transferencias de capital de las Administraciones Pblicas.
Esta rbrica recoge las transacciones relacionadas con activos tangibles que puedan
utilizarse o necesitarse para la produccin de bienes y servicios, pero que en s no han
sido producidos por ejemplo, tierras y recursos del subsuelo, y las transacciones rela-
cionadas con activos intangibles no producidos por ejemplo, patentes, derechos de
autor, marcas registradas, concesiones, etc., y arrendamientos u otros contratos transfe-
ribles. No obstante, en el caso de transacciones de tierras y recursos naturales entre
residentes y no residentes, se considera que toda adquisicin/enajenacin tiene lugar
entre unidades residentes, y que el no residente adquiere un activo financiero frente a una
unidad residente hipottica. La nica excepcin es la compra o venta de tierras por parte
de una embajada, cuando esta operacin entraa el traspaso del activo de un territorio
econmico a otro. En esos casos, la transaccin se registra como adquisicin/enajena-
cin de activos no financieros no producidos.
Para el clculo de la cuenta de capital, la informacin del SDTI se complementa con datos
publicados por el Tesoro sobre las transferencias con la UE y con informacin directa de
la Compaa Espaola de Seguro de Crdito a la Exportacin.
2.4.3 CUENTA DE CAPITAL
2.4.3.1 Transferencias
de capital
2.4.3.2 Adquisicin de activos
no financieros no
producidos
15 Modificada por la Circular 3/2009.
Las transacciones/saldos de inversin directa incluyen todos los que se deriven de ope-
raciones de carcter financiero entre empresas de un mismo grupo, salvo las materializa-
das en instrumentos financieros derivados. Para delimitar las empresas que deben consi-
derarse dentro de un mismo grupo a estos efectos, los manuales metodolgicos dan
normas muy precisas y distinguen varios tipos de relacin entre ellas.
En primer lugar, se denomina inversor directo al que tiene un inters a largo plazo y una
influencia significativa en la gestin de la empresa en la que participa, y empresa de in-
versin directa a la empresa en la que se materializa dicha participacin. As se establecen
relaciones de dos tipos: entre inversores directos residentes y empresas de inversin directa
no residentes y entre inversores directos no residentes y empresas de inversin directa resi-
dentes. La regla prctica que sugiere el Manual para la identificacin de estas relaciones
es la del 10 %, es decir, se considera inversor directo al propietario de un 10 % o ms del
capital de una empresa. Las empresas de inversin directa incluyen tanto las directamen-
te participadas por el inversor directo como las indirectamente participadas a travs de
cadenas verticales de propiedad. Adems de los dos tipos mencionados de relacin ver-
tical, se incluye un tercer tipo, la relacin horizontal, es decir, entre empresas participadas
por un mismo inversor pero que no tienen la una en la otra ninguna participacin o, si la
tienen, esta es inferior al 10 % (tambin denominadas empresas hermanas).
Conviene insistir en que, una vez identificado el permetro de empresas que mantienen
una relacin de inversin directa, todas las transacciones y saldos que puedan derivarse
de operaciones de carcter financiero entre estas se registran en la rbrica de Inversin
directa (con la excepcin de los derivados financieros).
La presentacin de las transacciones, saldos y rentas de inversin directa se realiza, a
diferencia de otras rbricas de la BP y de la PII, de acuerdo con lo que en el Manual del
FMI se denomina el principio direccional.
De forma muy resumida, esto quiere decir que las operaciones y saldos entre una empresa
matriz residente en Espaa y sus filiales o sucursales en el exterior se registraran de la si-
guiente forma: las financiaciones, de todo tipo, que la matriz residente conceda a sus filiales
o sucursales no residentes se incluirn dentro de las inversiones espaolas en el exterior, y
sus rentas en ingresos, de forma similar a lo que ocurre con el resto de las operaciones de
la cuenta financiera. En cambio, las financiaciones, de todo tipo, que las filiales o sucursales
no residentes pudieran conceder a su matriz espaola se clasifican como una menor inver-
sin espaola en el exterior, o como un menor ingreso en el caso de las rentas, en lugar de
como una inversin extranjera en Espaa, o como un pago de rentas, como ocurrira de no
existir una relacin de inversin directa. Esto es as porque es la empresa matriz la que tiene
una influencia significativa en la gestin de sus filiales y sucursales, y no al contrario. El re-
gistro de los flujos, cuando la matriz es no residente, es simtrico al anterior.
Las inversiones directas se dividen en acciones, otras formas de participacin, beneficios
reinvertidos, inversiones en inmuebles y financiacin entre empresas relacionadas.
a) Acciones y otras formas de participacin
En acciones se incluyen las suscripciones y compraventas de acciones, y
tambin las compras de derechos de suscripcin por inversores directos.
En otras formas de participacin se incluyen la adquisicin y la venta de t-
tulos representativos del capital distintos de las acciones, las dotaciones a
2.4.4 CUENTA FINANCIERA DE
LA BP, PII Y RENTAS DE LA
INVERSIN
2.4.4.1 Inversiones directas y
sus rentas
sucursales o establecimientos y, en general, cualquier otra forma de partici-
pacin en empresas que no se materialice en acciones. Se incluyen tambin
en esta rbrica las aportaciones de capital con destino a sociedades en pro-
ceso de constitucin o a cuenta de ampliaciones de capital y las dotaciones
para gastos de funcionamiento de sucursales o establecimientos que carez-
can de fondos propios, cuando tales dotaciones no constituyan prstamo, ni
exista obligacin de reembolso.
La informacin del SDTI se complementa con la del Registro de Inversiones
Exteriores (RIE) del Ministerio de Economa y Competitividad
16
, para la esti-
macin de las transacciones de la BP: en primer lugar, para el registro de la
inversin directa del exterior en Espaa realizada a travs de acciones cotiza-
das; en segundo lugar, para capturar operaciones de compensacin relacio-
nadas con la reestructuracin de grupos multinacionales no residentes reali-
zadas a travs de empresas de tenencia de valores extranjeros (ETVE); y, en
tercer lugar, para la estimacin de los beneficios reinvertidos.
Con respecto a los stocks de la PII, para datos referidos a diciembre de 2004 y
posteriores, se utilizan los datos del RIE para la estimacin del stock de las parti-
cipaciones en el capital de las empresas no financieras no cotizadas de la inver-
sin directa. En concreto, los datos utilizados son los declarados al Ministerio de
Economa y Competitividad en las memorias anuales relativas al desarrollo de las
inversiones, espaolas en el exterior y exteriores en Espaa. Las memorias reco-
gen informacin sobre los fondos propios, los resultados, la composicin del
accionariado y el valor de cotizacin, en su caso, de las empresas participadas
(residentes o no residentes), as como del pas de ubicacin y el sector de activi-
dad de las empresas que realizan (o son objeto de) operaciones de inversin di-
recta. Con los datos del RIE, la valoracin de los saldos de la rbrica de Acciones
y otras participaciones directas de los Otros sectores residentes se realiza de
forma coherente con las recomendaciones del Manual del FMI. Las participacio-
nes en el capital de las empresas cotizadas se valoran atendiendo a su valor de
mercado, mientras que las participaciones en empresas no cotizadas se valoran
teniendo en cuenta los fondos propios registrados en el pasivo de sus balances.
Es importante resaltar que los datos del RIE estn disponibles con un desfase
temporal que obliga a estimar los stocks de la PII para los ltimos dos aos a
partir de otras fuentes de informacin. Para ello, se acumulan al ltimo stock
disponible con los datos del RIE las transacciones de la BP ajustadas por las
variaciones de tipo de cambio. Tambin se utilizan las transacciones de la BP
para estimar los datos trimestrales, puesto que los datos del RIE tienen fre-
cuencia anual.
En el caso de las participaciones en el capital de las empresas no financieras
cotizadas, se utilizan como fuente para la PII los datos declarados bajo la
Circular2/2001, seguida por la Circular3/2013, desde el perodo de referen-
cia de diciembre de 2008, para el que exista una coherencia con los datos
del RIE. Esta fuente de informacin, que se explicar con ms detalle en el
16 Real Decreto 664/1999. Los procedimientos de declaracin y los impresos correspondientes se detallan en la
Orden Ministerial de 28 de mayo de 2001 y en la Resolucin de la Direccin General de Comercio e Inversiones
de 21 de febrero de 2002, modificada por la de 3 de abril de 2008.
epgrafe de inversiones de cartera,2.4.4.2, ofrece datos trimestrales actuali-
zados de los stocks a precios de mercado de acciones cotizadas emitidas
por residentes en poder de no residentes, y viceversa. No obstante, para la
distincin entre inversiones directas y de cartera, esta fuente se complemen-
ta con otras (datos de participaciones significativas de la CNMV, de transac-
ciones del SDTI, de la Central de Balances del Banco de Espaa, del RIE y
datos de prensa).
En el caso del sector de las IFM, la informacin utilizada es la que facilitan
peridicamente las entidades de crdito al Banco de Espaa en sus estados
financieros. A partir de esta informacin, los saldos de la PII sobre participacio-
nes en el capital correspondientes al sector de las IFM se valoran, en el caso
de las inversiones de Espaa en el exterior, atendiendo al valor razonable de las
inversiones, criterio bsico de las NIIF (Normas Internacionales de Informacin
Financiera) que constituye una buena aproximacin al valor de mercado exigi-
do por el Manual del FMI
17
. En el caso de las inversiones del exterior en Espa-
a, las posiciones en acciones cotizadas se valoran atendiendo al valor de
capitalizacin burstil o, lo que es lo mismo, atendiendo a su precio de merca-
do, y las posiciones en acciones no cotizadas, teniendo en cuenta los fondos
propios que figuran en el pasivo del balance de las entidades participadas.
En el caso de las rentas correspondientes a este componente, que compren-
de tanto los dividendos distribuidos como los beneficios reinvertidos, es im-
portante resaltar que en la cuenta de rentas deben incluirse solo las que se
deriven de la actividad habitual de la empresa de inversin directa, excluyen-
do las que procedan de resultados extraordinarios. Estos, cuando son distri-
buidos, se incluyen como operaciones de desinversin en la cuenta financie-
ra de la BP, y, cuando se reinvierten, no se consideran transacciones y, por
tanto, se tratan como otros cambios en el valor de los activos y pasivos finan-
cieros y se suman en los saldos de la PII.
Con la excepcin de los beneficios reinvertidos, la fuente de informacin utiliza-
da para las rentas de inversin directa es el SDTI, por lo que estas rentas se re-
gistran, en general, cuando se pagan. Las particularidades y fuentes de informa-
cin de los beneficios reinvertidos se describen con ms detalle a continuacin.
b) Beneficios reinvertidos
Los beneficios reinvertidos que se deriven de la actividad habitual de las em-
presas participadas se incluyen, siguiendo el principio de partida doble,
como rentas y como transacciones de capital de inversin directa, dando lu-
gar a su vez a una variacin del stock correspondiente en la PII. Por el contrario,
los restantes beneficios reinvertidos se computan en la PII, pero no se tratan
como transacciones, sino como otros cambios en el valor de los activos y
pasivos financieros. Se incluye la participacin del inversor directo en pro-
porcin a su participacin directa en el capital social en los beneficios o
17 El valor razonable se define como el importe por el que puede ser adquirido un activo o liquidado un pasivo
entre partes interesadas y debidamente informadas que realizan una transaccin en condiciones de indepen-
dencia mutua. La sexta edicin del Manual de Balanza de Pagos y de Posicin de Inversin Internacional reco-
noce explcitamente el valor razonable como criterio de valoracin en ausencia del valor de mercado.
prdidas que las filiales o empresas asociadas no hayan distribuido como
dividendos y las utilidades de las sucursales que no se hayan remitido al in-
versor directo. Es preciso sealar que los beneficios reinvertidos son un com-
ponente estndar de la BP, pero no lo son de la PII. En el caso de la PII, los
mtodos recomendados para la valoracin de la rbrica de Acciones y otras
participaciones directas suponen la consideracin del componente de los be-
neficios reinvertidos de los recursos propios de las empresas de inversin
directa y, por tanto, no se presentan por separado.
La estimacin de los beneficios reinvertidos se incorpora en la BP a partir de
los datos de referencia del ao 1995. Hasta los datos del ao 2006, el proce-
dimiento aplicado a las inversiones directas de Espaa en el exterior y del
exterior en Espaa difera por la distinta disponibilidad de fuentes de informa-
cin. Para los datos del ao 2007 y posteriores, gracias a la incorporacin de
la informacin facilitada por el RIE
18
, ha sido posible armonizar el procedi-
miento para las dos vertientes de la inversin directa. Dicho procedimiento se
basa, tanto en las inversiones de Espaa en el exterior como en las del exterior
en Espaa, en el clculo de ratios de los beneficios reinvertidos sobre los
stocks de participaciones en el capital de la PII. Para el clculo de estas ratios
se tienen en cuenta datos contables de resultados (totales, ordinarios y distri-
buidos) de la fuente RIE y de la Central de Balances y los cobros o pagos
exteriores declarados en concepto de dividendos, procedentes de la fuente
SDTI. Se realiza una investigacin de las operaciones ms importantes de
resultados distribuidos para, siguiendo las recomendaciones metodolgicas,
registrar en la cuenta corriente como rentas solo aquellos que se deriven
del resultado de la actividad habitual de las empresas. Adems, los resultados
totales de la fuente RIE se ajustan aplicando los pesos del resultado ordinario
neto sobre el resultado total de las empresas colaboradoras de la Central de
Balances. Una vez excluidos los resultados que no corresponden a la actividad
habitual de las empresas participadas, se procede a calcular las ratios sobre
el stock, teniendo en cuenta el sector institucional de la empresa residente;
as, se obtienen ratios distintas para los Otros sectores residentes y para el
Sector crediticio. En el caso de las inversiones de Espaa en el exterior, ade-
ms, se calculan de forma separada las ratios correspondientes a los princi-
pales pases y reas de contrapartida. Por ltimo, cabe mencionar que, debi-
do al momento en el que se dispone de la informacin completa del RIE, es
necesario estimar los niveles de resultados correspondientes a los dos ltimos
aos. Para calcular estas estimaciones se realiza una proyeccin de los resul-
tados ordinarios de los ejercicios en los que el RIE est disponible, que se
complementa con la informacin contempornea que se encuentre disponible
en las bases de datos de la Central de Balances (procedente de sus propios
cuestionarios o de los datos que se obtienen de los Registros Mercantiles).
Finalmente, los resultados obtenidos se contrastan con la evolucin de diver-
sos indicadores macroeconmicos acerca de la rentabilidad de las empresas.
c) Inversiones en inmuebles
Este apartado comprende la adquisicin de la propiedad, u otros derechos
reales, sobre bienes inmuebles, incluida la adquisicin de cuotas proindivisas
18 En el epgrafe2.4.4.1, dedicado a la inversin directa, se da una explicacin detallada de esta fuente de informacin.
de dichos bienes inmuebles para su disfrute a tiempo parcial, y la adquisicin de
inmuebles mediante leasing financiero.
La fuente de informacin utilizada para la estimacin de las rentas derivadas
de la propiedad de inmuebles, las transacciones de la cuenta financiera de la
BP y de la PII es el SDTI.
d) Financiacin entre empresas relacionadas
Esta rbrica incluye, en general, las operaciones de prstamo (y las materia-
lizadas en otros instrumentos representativos de deuda) entre las empresas
matrices y sus filiales o sociedades participadas y entre filiales de un mismo
grupo, siempre que no se trate de intermediarios financieros (salvo empresas
de seguros y fondos de pensiones). La deuda entre intermediarios financieros
se incluye, de acuerdo con lo indicado en el Manual de Balanza de Pagos del
FMI, dentro de Otra inversin, o de Inversin de cartera, aunque se trate de
operaciones entre matrices y filiales o entre empresas hermanas.
En concreto, figuran dentro de este epgrafe los prstamos concedidos por
las empresas matrices a sus filiales y empresas participadas, y los anticipos
reintegrables concedidos a sucursales o establecimientos, menos los prsta-
mos en sentido inverso, es decir, los concedidos por las sucursales o filiales
a sus propios inversores directos, que, como se acaba de explicar, se restan
de los anteriores. Tambin se incluyen los prstamos concedidos entre em-
presas de un mismo grupo, aunque no se trate de prstamos directos de las
matrices a sus filiales, o viceversa. De acuerdo con lo indicado en el quinto
Manual, los prstamos concedidos por empresas residentes filiales de una
empresa no residente a otras empresas no residentes del grupo, distintas de
la matriz, se incluyen en inversin directa espaola en el exterior, mientras
que los importes recibidos por empresas residentes filiales de una empresa
no residente, como consecuencia de prstamos concedidos por otras filiales no
residentes, se incluyen en inversin directa extranjera en Espaa. En la cuenta
de rentas las anotaciones se hacen de forma tambin coherente con el
principio direccional.
Adems de las financiaciones en forma de prstamos entre los inversores
directos y sus filiales o sucursales, se incluyen, dentro de este epgrafe, las
variaciones de los saldos de las cuentas interempresas, es decir, de las cuen-
tas entre sociedades filiales y matrices, o entre empresas del grupo, en las
que se liquidan transacciones mutuas, o transacciones del grupo empresarial
con terceros. Respecto a la deuda entre empresas del grupo instrumentada
en valores de renta fija, aunque es ms difcil de captar, se clasifica en inver-
sin directa en los casos relevantes.
Por ltimo, se excluyen de esta rbrica los prstamos concedidos a sus
inversores directos residentes por sociedades instrumentales establecidas
en pases que tienen la consideracin de parasos fiscales. Estos prstamos
se incluyen en la rbrica Otra inversin.
Para la estimacin de las operaciones de la cuenta financiera de la BP, los
saldos de la PII y las rentas relacionados con la financiacin entre empresas
relacionadas, se utilizan los datos del SDTI y la informacin contable adminis-
trativa declarada acerca de prstamos exteriores al Banco de Espaa. Esta
ltima es fundamental para la identificacin de los prstamos entre empresas
hermanas y para la correcta clasificacin de las transacciones y posiciones
atendiendo al principio direccional exigido por los manuales.
Finalmente, en el mbito de la inversin directa cabe resaltar que la asigna-
cin por CNAE, que se ofrece en esta monografa en el captulo1, se obtie-
ne tambin a partir del NIF, con una base de datos que lo relaciona con el
sector de actividad econmica y que se nutre de la informacin de la Cen-
tral de Balances del Banco de Espaa, del Directorio Central de Empresas
DIRCE del INE, del registro de entidades del Banco de Espaa y de la
informacin disponible sobre las empresas que declaran directamente sus
operaciones con el exterior.
Las inversiones de cartera se desagregan en acciones y participaciones en fondos de in-
versin, bonos y obligaciones (en lneas generales, ttulos emitidos con vencimiento inicial
a ms de un ao), e instrumentos del mercado monetario (en su mayora, ttulos emitidos
con vencimiento inicial de un ao o menos, si bien se incluyen las letras del Tesoro a die-
ciocho meses). Las operaciones se registran por el precio efectivo pagado o cobrado,
descontadas las comisiones y gastos; los stocks se registran a precios de mercado de fin
de perodo, y las rentas, por el principio del devengo.
La asignacin de estas operaciones, los saldos y sus respectivas rentas al sector institu-
cional correspondiente se realiza en funcin del residente emisor en el caso de los pasi-
vos, y del residente que suscribe o compra los valores en el caso de los activos. Es impor-
tante resaltar que, en numerosas ocasiones, la financiacin obtenida por las entidades de
crdito espaolas en renta fija adquirida por no residentes se canaliza a travs de fondos
de titulizacin o de emisiones de bonos por parte de filiales de las IFM, y, en ambos casos,
los emisores son clasificados institucionalmente en el sector Otros sectores residentes
(OSR), con independencia de que sean nicamente vehculos de financiacin, cuyo obje-
tivo es canalizar fondos hacia las IFM.
No se registran en esta rbrica los valores, ni sus rentas, cuando su tenencia es fruto de
adquisiciones y cesiones temporales o de prstamos de valores con intercambio de efec-
tivo. Este tipo de transacciones, posiciones y sus rentas se incluyen en Otra inversin,
dentro del sector residente que efecta la operacin, con independencia del emisor de los
ttulos, dentro de las rbricas de activos adquisiciones por residentes o de pasivos
cesiones por residentes. Se tratan, por tanto, como prstamos con garanta. Por el
contrario, no se registra ninguna cantidad, ni en Inversin de cartera ni en Otra inversin,
cuando los prstamos de valores se realizan sin intercambio de efectivo.
La principal fuente de informacin utilizada en el clculo de la inversin de cartera en la
cuenta financiera de la BP y en la PII es el sistema de informacin sobre valores negocia-
bles, cuyas normas estn contenidas en la Circular2/2001, seguida de la3/2013, del Ban-
co de Espaa. Los sujetos obligados a declarar segn esta circular son, por un lado, las
entidades residentes depositarias de valores y, por otro, los tenedores residentes de valo-
res depositados en entidades no residentes. Las entidades depositarias residentes deben
facilitar informacin mensual, valor a valor, de las operaciones y saldos de valores nego-
ciables que realicen con no residentes, en su nombre o por cuenta de su clientela. Los
tenedores de valores depositados en el exterior tambin tienen que declarar las operaciones
2.4.4.2 Inversiones de cartera y
sus rentas, excluido
el Banco de Espaa
y los saldos mensualmente, valor a valor. En ambos casos, tal como recomiendan los
manuales metodolgicos, los stocks se declaran valorados a precios de mercado de fin de
mes. Con el fin de recoger las emisiones de residentes en el exterior, la informacin es
complementada con la del total de estas emisiones de las siguientes fuentes de informa-
cin: Boletn Oficial del Registro Mercantil y memorias de las empresas depositadas en
este registro; informacin obtenida directamente del Tesoro Pblico y de las Comunidades
Autnomas; boletines oficiales de las Comunidades Autnomas, en el caso de las Corpo-
raciones Locales; estados contables declarados al Banco de Espaa bajo la Circu-
lar4/2004, en el caso de valores emitidos por las IFM, y, finalmente, emisiones en el exte-
rior declaradas directamente por los emisores del sector OSR al Banco de Espaa. La
adquisicin de estos valores por parte de los inversores residentes, que debe restarse del
total de las emisiones, queda cubierta por la Circular2/2001, seguida de la3/2013.
Por lo que se refiere a las rentas de los instrumentos de deuda, se viene aplicando el
principio del devengo desde 1993 a los pagos por rentas de inversin a no residentes
derivados de los intereses de los bonos y obligaciones emitidos por las Administraciones
Pblicas espaolas, y desde 2005 al resto de rentas por intereses de inversin de cartera.
Para ello, la informacin de stocks de la PII se combina con informacin de las caracte-
rsticas de las emisiones valor a valor, o con informacin de las cuentas de resultados de
los emisores, en el caso de los pasivos, y con una media de tipos de mercado en el caso
de los activos.
Con esta denominacin se recogen, por exclusin, los activos y pasivos financieros, fren-
te a no residentes, no contabilizados como inversiones directas o de cartera, derivados
financieros o reservas. Est constituida, fundamentalmente, por los prstamos y depsi-
tos; los crditos comerciales con vencimiento superior a un ao, concedidos directamen-
te por el proveedor al comprador; las operaciones de leasing financiero sobre mercancas,
y las cesiones y adquisiciones temporales entre residentes y no residentes de valores,
bien sea mediante operaciones repo, o a travs de prstamos de valores con intercambio
de efectivo. Estas operaciones temporales, a los efectos de la BP y de la PII, se conside-
ran prstamos o depsitos con la garanta del valor cedido. Adems, se incluyen como
prstamos los crditos de ayuda al desarrollo crditos FAD otorgados por el Estado a
otros pases para financiar la adquisicin a residentes de bienes y servicios.
En cuanto a la separacin entre prstamos y depsitos, en el lado del pasivo se hace de
acuerdo con el sector de la entidad residente: depsitos en el caso de las IFM y prstamos
en el resto. En el lado del activo, las operaciones y los saldos frente a no residentes que
no sean entidades crediticias se clasifican como prstamos, y los que se realizan frente a
entidades de crdito no residentes se clasifican como depsitos. nicamente en el caso
de las operaciones temporales con valores de los OSR no se dispone de informacin so-
bre la contrapartida y se asume que son realizadas en su totalidad con entidades de cr-
dito no residentes, por lo que se consideran depsitos.
La asignacin a otra inversin o a inversiones de cartera de algunos instrumentos fi-
nancieros no es siempre inequvoca, y encierra, inevitablemente, algn componente de
discrecionalidad. En principio, se asigna a esta rbrica cualquier activo, o pasivo, que se
instrumente mediante un contrato privado o mediante la emisin de valores representati-
vos de emprstitos que no sean negociables. Recurdese, no obstante, que algunas de
estas emisiones, tales como emisiones privadas de pagars, papel comercial, euronotas,
etc., por sus caractersticas de negociabilidad, se contabilizan como inversiones de car-
tera, incluso aunque no coticen en mercados organizados.
2.4.4.3 Otra inversin y sus
rentas, excluido
el Banco de Espaa
Tambin se registran en esta rbrica, en el epgrafe de Otros activos, las cuotas con ca-
rcter de participacin de Espaa en organismos internacionales y, para datos referidos a
2002 y perodos posteriores, una estimacin de la entrada neta de billetes denominados
en euros como consecuencia, fundamentalmente, de los movimientos tursticos. Por lti-
mo, en el componente de Otros activos se incluyen, adems, las reservas tcnicas de
seguros constituidas en instituciones no residentes. El epgrafe Otros pasivos recoge los
depsitos por reaseguros con no residentes. Es preciso sealar que las reservas tcnicas,
en el caso de la BP, se recogen solo parcialmente.
En la cuenta financiera de la BP y en las rentas correspondientes, la fuente de informacin
principalmente utilizada para esta rbrica es el SDTI, complementada, en primer lugar, con
los datos del registro de prstamos exteriores del Banco de Espaa para la distincin
entre otra inversin e inversiones directas y de cartera. Hay que mencionar que las cifras
obtenidas de esta segunda fuente incluyen los prstamos entre empresas en todos los
casos y las emisiones de los sectores residentes no financieros en el exterior. El registro
aporta la informacin para distribuir, correctamente, estas operaciones y saldos entre in-
versiones directas prstamos matriz/filial, filial/matriz y prstamos entre empresas indi-
rectamente relacionadas, inversiones de cartera emisiones privadas que se conside-
ran negociables, como las euronotas y otra inversin los dems prstamos. En
segundo lugar, se utilizan los estados contables de las entidades de crdito para la distin-
cin entre depsitos a la vista activos y pasivos. Por otro lado, la informacin del SDTI se
complementa con datos de Iberclear sobre pagos de cupn de ttulos de deuda pblica
espaola cedidos o adquiridos temporalmente por no residentes para estimar adecuada-
mente las rentas de las operaciones con pacto de recompra.
En la PII, los prstamos y depsitos (incluidas operaciones temporales con valores) de las
IFM se han obtenido directamente de los estados financieros de las entidades de crdito,
mientras que los correspondientes a otros sectores residentes se han obtenido del regis-
tro de prstamos exteriores del Banco de Espaa, aadindose el saldo de la cuenta entre
el Tesoro Pblico espaol y la UE. Por su parte, los datos de los depsitos entre entidades
de crdito provienen, tambin, de los estados contables de las propias entidades crediticias,
y los de los otros sectores residentes proceden, hasta1993 inclusive, del Banco de Pagos
Internacionales, y, a partir de esa fecha, se han obtenido por acumulacin de operaciones
de la BP a ese saldo inicial de 1993, corrigindose del efecto valoracin de tipo de cambio
los depsitos denominados en moneda extranjera.
El FMI revis en 1997 las directrices del quinto Manual de Balanza de Pagos sobre el tra-
tamiento de los instrumentos financieros derivados, en su publicacin Medicin estadsti-
ca de los instrumentos financieros derivados
19
. El cambio ms importante, con respecto a
las recomendaciones iniciales, consisti en aclarar que todo instrumento financiero deri-
vado que pueda valorarse, porque exista un precio de mercado para el activo subyacente,
debe incluirse en la cuenta financiera, independientemente de que se negocie, o no, en
mercados organizados, e independientemente de cul sea el activo subyacente. Adems,
el FMI decidi clasificar los instrumentos financieros derivados en una cuenta independiente,
en lugar de incluirlos dentro de la de inversin de cartera, como un componente ms.
No obstante, el FMI reconoce las dificultades prcticas de sus recomendaciones. En con-
creto, en sistemas de informacin como el espaol sigue planteando problemas la separa-
cin del precio del derivado y del activo subyacente, cuando la ejecucin del contrato tiene
2.4.4.4 Instrumentos
financieros derivados,
excluido el Banco
de Espaa
19 FMI, Departamento de Estadstica, noviembre de 1997.
lugar con entrega del subyacente. Asimismo, la clasificacin de las transacciones con de-
rivados, dentro de los activos o pasivos, es difcil, no solo desde el punto de vista prctico,
sino tambin conceptualmente, dado que determinados instrumentos pasan de una a otra
categora, en funcin de la cotizacin del activo subyacente. De hecho, este problema ha
llevado al Banco Central Europeo a decidir que, en la BP de la Unin Econmica y Mone-
taria, los instrumentos derivados se contabilicen como un neto de variacin de pasivos
menos variacin de activos, tal y como se presentan en esta publicacin. No obstante, en
la PII se han podido obtener, de las fuentes de informacin mencionadas, datos de stocks
de activos y pasivos de derivados financieros por separado, que as se presentan en los
cuadros correspondientes, aunque, por las caractersticas de determinados instrumentos
(en particular, los no negociados en mercados organizados), y por su difcil valoracin en
trminos brutos, los datos en trminos netos ofrecen una mayor fiabilidad.
En los datos de esta publicacin se han incluido: las opciones emitidas a la medida o en
mercados organizados, los futuros financieros emitidos en mercados organizados o a la
medida, los warrants, ya sean sobre acciones o sobre valores representativos de emprs-
titos, las compraventas de divisas a plazo, los acuerdos de tipos de inters futuro FRA,
las permutas financieras de moneda o de tipos de inters y cualquier otra permuta finan-
ciera o swap, sea sobre ndices o sobre cualquier otra clase de activos. De acuerdo con la
metodologa recomendada por el FMI, las transacciones con opciones a la medida se
estn registrando por el importe de la prima, excluidas las comisiones y gastos, aunque
es difcil, en ocasiones, diferenciar ambos conceptos. En tales casos, se pueden estar
incluyendo las comisiones como parte del precio de las opciones. Al vencimiento, si la
opcin expira sin ejercerse, no se realiza ninguna anotacin en esta rbrica. Si la opcin
se ejerce y se liquida por diferencias, se registra el importe pagado o cobrado; y, si se
ejerce con compra o venta del instrumento subyacente, la diferencia entre el precio de ejer-
cicio y el precio de mercado del activo subyacente se incluye en derivados, y la compra o
la venta del instrumento subyacente se registra, por el precio de mercado, en la rbrica en la
que se incluyen las transacciones con dicho instrumento por ejemplo, bonos y obliga-
ciones, instrumentos del mercado monetario, etc.. Dada su complejidad, el tratamiento
de este ltimo caso puede no ser siempre correcto.
Las inversiones en los mercados organizados de opciones y futuros financieros se re-
gistran por el importe de la prima ms (o menos) los sucesivos pagos que reflejen
beneficio (o prdida), excluyendo el depsito que se efecta como garanta de la ope-
racin, que se incluye en Otra inversin. Las transacciones en warrants se registran por
el importe pagado o cobrado, y en la liquidacin se procede de la misma forma que se
ha indicado para las opciones a la medida. Las compraventas de monedas a plazo (los
FRA), las permutas financieras de monedas o de intereses y los swaps se registran por
la diferencia de los importes cobrados y pagados. No obstante, cuando estos instru-
mentos estn asociados a otra transaccin, pueden estarse registrando incorrectamente
dentro de la rbrica correspondiente a dicha transaccin, dadas las dificultades prcti-
cas para diferenciarlos. Los stocks en general se valoran, como siempre, a precios de
mercado de fin de perodo.
La fuente de informacin es el SDTI para las transacciones en derivados financieros. Para
los stocks, por el momento, solo se dispone de informacin desde diciembre de 2006 y para los
sectores de las IFM (el ms significativo) y de las AAPP. En el caso de las IFM, los stocks
proceden de un estado contable establecido en la Circular 4/2004 del Banco de Espaa, que
recoge los derivados financieros y de crdito a precios de mercado. En el caso de las AAPP,
la fuente de informacin para la PII son los datos facilitados por el Tesoro Pblico.
La cuenta financiera de la BP y la PII del Banco de Espaa registran las variaciones y los
stocks de sus activos y pasivos exteriores, desglosados entre la variacin de las reservas, la
variacin de los activos del Banco de Espaa frente al Eurosistema y la variacin de sus otros
activos y pasivos exteriores. Los principios metodolgicos que se aplican a las rentas de
estos activos y pasivos son los mismos que los aplicados en el caso del resto de los sectores.
Desde la creacin de la UEM, en enero de 1999, las reservas de sus pases miembros se
definen como los activos lquidos en moneda extranjera que sus bancos centrales nacio-
nales mantienen frente a residentes de pases distintos de la UEM. No incluyen, por tanto,
ningn tipo de activos en euros, ni los activos en moneda extranjera que se mantengan
frente a residentes de pases de la UEM. Desde enero de 2000, en esta rbrica se siguen
las directrices publicadas por el FMI en el documento Data Template on International
Reserves and Foreign Currency Liquidity, Operational Guidelines, que constituye la refe-
rencia obligada para el lector interesado en un detalle pormenorizado sobre esta rbrica.
El Banco de Espaa publica toda la informacin requerida por el FMI en dicho documento,
tanto sobre las reservas propiamente dichas como sobre la liquidez general en moneda
extranjera del Banco de Espaa y del Tesoro Pblico, y los pasivos que constituyan dre-
najes predeterminados o contingentes a corto plazo de esa liquidez. Los datos completos
se encuentran en el sitio web del Banco de Espaa, en la seccin de Estadsticas, en el
apartado de Reservas Internacionales y Deuda Externa. Estos datos son coherentes con
los de la rbrica de reservas en la PII y, para todos los componentes de las reservas, estn
valorados, desde diciembre de 1998, a precios de mercado. Los Activos netos del Banco
de Espaa frente al Eurosistema recogen el saldo de los activos mantenidos por esta ins-
titucin frente al conjunto formado por el Banco Central Europeo y los bancos centrales
de los otros pases de la UEM. Sus principales variaciones son las producidas por la liqui-
dacin de las operaciones trasfronterizas entre residentes y no residentes a travs del
sistema TARGET, en las que, como a continuacin se explica, el Banco de Espaa y el
resto del Eurosistema aparecen interpuestos entre los residentes y no residentes titulares
finales de la operacin. Adicionalmente, desde enero de 1999 incluyen las variaciones
de los activos del Banco de Espaa frente al BCE, como consecuencia de la transferencia de
reservas y sus actualizaciones. Desbordara el marco de esta Nota Metodolgica un an-
lisis pormenorizado y riguroso del funcionamiento de TARGET
20
. Dada la importancia
cuantitativa de las operaciones trasfronterizas entre residentes y no residentes liquidadas
a travs de TARGET, no es preciso insistir en su relevancia. Conviene resaltar, sin embargo,
que, desde un punto de vista analtico, tal relevancia va ms all de la mera importancia
cuantitativa de la rbrica.
Advirtase que, pese a su denominacin genrica de Activos netos frente al Eurosiste-
ma, esta cuenta, que es en realidad una cuenta mutua, puede tener un saldo positivo
2.4.4.5 Cuenta financiera
de la BP y PII
del Banco de Espaa
20 No obstante, para los lectores no familiarizados con ese sistema de liquidacin, puede ser til una breve exposi-
cin esquemtica de su funcionamiento. Si un importador residente espaol ha de hacer un pago a un residente
de Francia, el Banco de Espaa adeuda la cuenta que tiene con l el banco espaol del importador que, obvia-
mente, habr adeudado, a su vez, la cuenta de su cliente y abona la cuenta que tiene con el Eurosistema, que a
su vez abona la cuenta del Banco de Francia frente al Eurosistema. El Banco de Francia abonar la cuenta del
banco francs en el que, a su vez, tenga su cuenta el cliente vendedor destinatario final de los fondos. Como re-
sultado de la operacin, hay una variacin del saldo de la cuenta de un banco espaol con el Banco de Espaa
adems de la operacin de dicho banco con su cliente y una operacin del Banco de Espaa con el Eurosis-
tema aparte de las operaciones entre residentes franceses. En la BP de Espaa no aparece la operacin entre
el Banco de Espaa y el banco espaol, ni la de este con su cliente, al ser operaciones entre residentes (tampoco
tienen reflejo en la PII los correspondientes stocks). La anotacin por partida doble es un pago por importacin, y
un cobro por disminucin del saldo de la cuenta del Banco de Espaa con el Eurosistema (que se reflejar en una
variacin de los stocks de otra inversin del Banco de Espaa en la PII). Aunque en la prctica la operativa es ms
compleja, el resultado final es el mismo a los efectos de la anotacin contable en la BP y en la PII.
acreedor o negativo deudor en distintos momentos del tiempo. Puesto que la BP
recoge las operaciones, es decir, la variacin de los saldos de esta cuenta, el signo que
estas operaciones han de recibir en la BP depende de la convencin contable que se use
al respecto, pero es independiente de que, en un momento dado, su saldo sea positivo o
negativo. En las notas a pie de cuadro del captulo3 se especifica la convencin contable
utilizada: un aumento del saldo activo neto de esta cuenta aumento del valor absoluto de
su saldo, si es acreedor; disminucin del valor absoluto de su saldo, si es deudor; cambio
desde una posicin deudora a una acreedora se registra en los cuadros del captulo3
con signo negativo. Una disminucin del saldo activo neto disminucin del valor abso-
luto de su saldo, si es acreedor; aumento del valor absoluto de su saldo, si es deudor;
cambio desde una posicin acreedora a una deudora se registra en los cuadros del
captulo3 con signo positivo. En los cuadros3.1.9y3.2.9, en los que se ha optado por la
presentacin estndar del FMI, la variacin del saldo de esta cuenta aparece en la rbrica
de Otras inversiones de Espaa en el exterior, o de Otras inversiones del exterior en Espaa,
segn haya sido el saldo, a fin de trimestre, acreedor o deudor, respectivamente.
Los Otros activos netos recogen la variacin neta de los otros pasivos y activos del Banco
de Espaa no incluidos en las dos rbricas anteriores. Como se sealaba antes, en los
cuadros resumen del captulo3 (3.1.1, 3.1.2, 3.2.1 y 3.2.2) se han medido como la varia-
cin de los pasivos menos la de los activos. En los cuadros3.1.9y3.2.9, los activos apa-
recen, bien en Otras inversiones de Espaa en el exterior, bien, desde 2002, en Inversiones
de cartera; y los pasivos, en Otras inversiones del exterior en Espaa. Los activos recogen
aquellas inversiones del Banco de Espaa distintos de la cuenta con el Eurosistema
que, por su naturaleza, no pueden considerarse reservas. Conviene advertir de que se
incluyen aqu la contribucin del Banco de Espaa al capital del BCE, realizada en 1998,
y sus sucesivas actualizaciones. Los pasivos incluyen tambin algunos pasivos exteriores
del Banco de Espaa de importancia igualmente menor, y los pasivos que el FMI denomina
pasivos ligados a las reservas, donde se recogen aquellas operaciones de toma de
financiacin por las autoridades monetarias que generan, a su vez, variaciones en las re-
servas. Cabe citar los swaps y la financiacin obtenida por operaciones de cesin temporal
de activos. Tambin se incluyen en los otros activos netos las cifras de derivados financieros
que no forman parte de las reservas, que se presentan en los cuadros3.1.9y3.2.9 como
un neto de variacin de los pasivos menos la de los activos.
Los cuadros del captulo3 se han estructurado de acuerdo con el esquema de balanzas,
subbalanzas y rbricas de los componentes normalizados del quinto Manual del FMI.
En el ndice general, con el que se inicia esta publicacin, aparece la relacin detallada de
los cuadros. Los datos, en forma de serie temporal, se pueden consultar en los ficheros
CSV que acompaan a los cuadros del captulo 3 de esta publicacin, disponibles en el
sitio web del Banco de Espaa.
Se incluyen cuadros de la BP para 2013 y 2012 revisados. En ambos casos se incluye el
mismo nmero de cuadros, con idntico contenido y numeracin; salvo el cuadro que
recoge el desglose geogrfico de la inversin directa para el perodo 2006-2013. Respec-
to a los cuadros que recogen estimaciones de las principales rbricas de la BP para un
conjunto de zonas econmicas y geogrficas, seleccionadas entre las definidas habitual-
mente por los organismos internacionales y algunos pases individuales, es importante
advertir de que la contabilizacin como neto variacin de pasivos menos variacin de
activos de los derivados financieros imposibilita su reparto geogrfico. Conviene, adi-
cionalmente, llamar la atencin sobre ciertos aspectos que limitan especialmente el
2.5 Estructura y
contenido
de los cuadros
del captulo3
contenido informativo de algunos de estos datos. As, debe recordarse que no se dispone
de informacin individualizada sobre las operaciones de menos de 50.000 euros, por lo
que su distribucin por pases se ha hecho utilizando como indicador la distribucin del
resto de las operaciones de las distintas rbricas a las que han sido asignadas. Adems,
es de destacar que, en la mayor parte de las inversiones de cartera del exterior en Es-
paa, los declarantes designan como pas de la transaccin el de residencia de la institu-
cin que gestiona y ejerce la custodia de los valores correspondientes, lo que explica la
concentracin de estas operaciones en pases como el Reino Unido.
Para la PII, se publica un cuadro resumen con serie temporal de datos anuales, dos cua-
dros ms detallados con datos trimestrales, para cada uno de los aos 2012 y 2013, y un
cuadro, tambin para cada ao, con un desglose por pases y reas tanto econmicas
como geogrficas.
El cuadro resumen separa la posicin del Banco de Espaa de la de los otros sectores
institucionales, de forma similar a los correspondientes de la BP. Las razones analticas
que justifican este diseo se han explicado detalladamente en el epgrafe que se refiere a
la clasificacin por rbricas y sectores. En los cuadros de detalle, de forma similar a la de
los cuadros de la BP, para facilitar la comparacin internacional, se ha optado por una
presentacin similar a la de las publicaciones del FMI, separando la posicin activa y
pasiva del Banco de Espaa de la correspondiente a las otras IFM.
3 CUADROS ESTADSTICOS DE LA BALANZA DE PAGOS Y DE LA POSICIN
DE INVERSIN INTERNACIONAL
3.1 LA BALANZA DE PAGOS EN ESPAA EN 2013
Ingresos Pagos Saldo Ingresos Pagos Saldo
CUENTA CORRIENTE 396.903 409.331 -12.428 404.423 396.458 7.965
Balanza comercial 230.223 258.020 -27.796 238.703 250.340 -11.637
Servicios 106.451 68.897 37.554 109.307 68.437 40.870
Turismo y viajes 43.791 11.913 31.879 45.505 12.249 33.256
Otros servicios 62.659 56.984 5.675 63.802 56.188 7.614
Rentas 39.808 57.726 -17.918 36.884 52.161 -15.277
Del trabajo 1.581 1.559 22 1.641 1.557 84
De la inversin 38.228 56.167 -17.939 35.243 50.604 -15.361
Transferencias corrientes 20.421 24.688 -4.267 19.529 25.520 -5.992
CUENTA DE CAPITAL 7.960 1.366 6.594 10.212 2.378 7.834
CUENTAS CORRIENTE + CAPITAL 404.863 410.697 -5.834 414.635 398.836 15.799
Variacin neta
de pasivos
(VNP)
Variacin neta
de activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin neta
de pasivos
(VNP)
Variacin neta
de activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA (a) 324 -25.286
EXCLUIDO EL BANCO DE ESPAA -173.191 88.981
Inversiones exteriores directas 23.098 9.890
De Espaa en el exterior -3.099 3.099 19.609 -19.609
Del exterior en Espaa 19.999 19.999 29.499 29.499
Inversiones de cartera -54.928 40.360
De Espaa en el exterior 3.283 -3.283 -8.800 8.800
Del exterior en Espaa -51.645 -51.645 31.560 31.560
Otras inversiones (b) -149.711 35.254
Instituciones nancieras monetarias 15.184 -15.184 -64.529 64.529
Administraciones Pblicas 20.211 -20.211 8.805 -8.805
Otros sectores residentes 9.471 -9.471 3.100 -3.100
Del exterior en Espaa -104.844 -104.844 -17.371 -17.371
Instituciones nancieras monetarias -150.802 -150.802 -30.516 -30.516
Administraciones Pblicas 54.959 54.959 7.389 7.389
Otros sectores residentes -9.001 -9.001 5.756 5.756
Derivados nancieros 8.349 3.477
BANCO DE ESPAA 173.516 -114.267
Reservas -2.211 -462
Activos netos frente al Eurosistema 162.366 -123.660
Otros activos netos 13.361 9.855
ERRORES Y OMISIONES 5.509 9.487

2012 2013
BALANZA DE PAGOS EN 2012 Y 2013: PRINCIPALES CONCEPTOS
Datos anuales
CUADRO 3.1.1
Millones de euros

a Tanto la variacin de activos como la variacin de pasivos deben entenderse netas de sus correspondientes amortizaciones.
b Incluye principalmente prstamos, cesiones/adquisiciones temporales y depsitos.
Convencin contable:
Cuenta nanciera, excluido el Banco de Espaa:
VNA: Un signo positivo (negativo) supone un aumento (disminucin) de los activos y, por tanto, una salida (entrada) de capital.
VNP: Un signo positivo (negativo) supone un aumento (disminucin) de los pasivos y, por tanto, una entrada (salida) de capital.
VNP VNA: Un signo positivo (negativo) supone una entrada (salida) de capital.
Banco de Espaa: Un signo positivo (negativo) supone una disminucin (aumento) de los activos del Banco de Espaa frente al exterior.
Errores y omisiones: Un signo positivo (negativo) supone un ingreso (pago) no contabilizado en otra rbrica de la Balanza.

INGRESOS
CUENTA CORRIENTE 404.423 92.058 102.963 102.115 107.287
Balanza comercial 238.703 57.484 63.114 57.313 60.792
Servicios 109.307 22.596 26.737 32.807 27.166
Turismo y viajes 45.505 7.868 11.100 17.040 9.497
Otros servicios 63.802 14.728 15.637 15.767 17.669
Rentas 36.884 7.974 9.543 8.421 10.946
Del trabajo 1.641 397 402 435 407
De la inversin 35.243 7.577 9.142 7.986 10.539
Transferencias corrientes 19.529 4.004 3.568 3.574 8.383
CUENTA DE CAPITAL 10.212 2.189 2.912 1.649 3.462
CUENTAS CORRIENTE + CAPITAL 414.635 94.247 105.874 103.764 110.750
PAGOS
Servicios 68.437 15.821 16.842 17.500 18.273
Turismo y viajes 12.249 2.384 2.613 3.941 3.310
Otros servicios 56.188 13.437 14.229 13.559 14.963
Rentas 52.161 12.377 12.854 12.308 14.622
Del trabajo 1.557 363 460 356 378
De la inversin 50.604 12.014 12.393 11.953 14.244
CUENTA DE CAPITAL 2.378 812 382 395 788
SALDOS
CUENTA CORRIENTE 7.965 -4.278 3.320 4.540 4.383
Balanza comercial -11.637 -2.796 -638 -4.175 -4.026
Servicios 40.870 6.775 9.895 15.307 8.893
Turismo y viajes 33.256 5.484 8.487 13.099 6.187
Otros servicios 7.614 1.291 1.409 2.208 2.706
Rentas -15.277 -4.403 -3.310 -3.887 -3.676
Del trabajo 84 34 -59 79 29
De la inversin -15.361 -4.437 -3.252 -3.966 -3.706
Transferencias corrientes -5.992 -3.854 -2.626 -2.704 3.193
CUENTA DE CAPITAL 7.834 1.377 2.530 1.253 2.674
CUENTAS CORRIENTE + CAPITAL 15.799 -2.901 5.850 5.793 7.057
2013
2013
BALANZA DE PAGOS: PRINCIPALES CONCEPTOS
Datos trimestrales
CUADRO 3.1.2
Millones de euros

CUENTA FINANCIERA (VNP VNA) (a) -25.286 2.734 -9.981 -11.584 -6.455
EXCLUIDO EL BANCO DE ESPAA (VNP VNA) 88.981 41.501 1.760 -1.079 46.799
De Espaa en el exterior (VNA) -41.816 5.919 -10.339 -31.708 -5.688
Inversiones exteriores directas 19.609 6.372 1.124 2.310 9.803
Inversiones de cartera -8.800 -1.126 -3.642 -3.224 -808
Otras inversiones (b) -52.625 672 -7.821 -30.794 -14.683
Instituciones nancieras monetarias -64.529 3.371 -12.499 -33.094 -22.307
Administraciones Pblicas 8.805 -3.374 4.831 327 7.020
Otros sectores residentes 3.100 675 -153 1.973 604
Del exterior en Espaa (VNP) 43.688 47.387 -9.692 -34.700 40.693
Inversiones de cartera 31.560 -2.597 -13.797 7.824 40.130
Otras inversiones (b) -17.371 40.393 -1.091 -48.932 -7.742
Instituciones nancieras monetarias -30.516 35.571 -6.822 -48.466 -10.800
Administraciones Pblicas 7.389 2.465 2.783 2.240 -98
Otros sectores residentes 5.756 2.357 2.948 -2.705 3.157
Derivados nancieros (VNP VNA) 3.477 32 1.113 1.913 418
BANCO DE ESPAA (VNP VNA) -114.267 -38.767 -11.741 -10.506 -53.254
Reservas -462 -787 380 19 -74
Activos netos frente al Eurosistema -123.660 -40.442 -14.303 -14.074 -54.840
Otros activos netos 9.855 2.462 2.183 3.549 1.661
ERRORES Y OMISIONES 9.487 167 4.131 5.791 -602
2013
2013
BALANZA DE PAGOS: PRINCIPALES CONCEPTOS (cont.)
Datos trimestrales
CUADRO 3.1.2
Millones de euros

Convencin contable:
Banco de Espaa: Un signo positivo (negativo) supone una disminucin (aumento) de los activos netos del Banco de Espaa frente al exterior.
INGRESOS 109.307 22.596 26.737 32.807 27.166
Turismo y viajes 45.505 7.868 11.100 17.040 9.497
Transportes 17.545 4.044 4.530 4.531 4.440
Fletes 6.145 1.540 1.626 1.448 1.531
Pasajes 5.440 1.265 1.424 1.414 1.337
Areos 5.316 1.232 1.395 1.379 1.310
Terrestres y otros 38 8 6 14 11
Martimos 87 25 24 22 17
Otros (a) 5.959 1.239 1.480 1.669 1.571
Comunicaciones 2.025 414 565 493 553
Construccin 3.481 817 821 841 1.001
Seguros 1.189 220 304 312 353
Servicios nancieros 3.514 693 845 871 1.105
Servicios informticos 5.522 1.301 1.404 1.327 1.491
Servicios prestados a las empresas 27.402 6.590 6.363 6.642 7.807
Comerciales (b) 1.093 384 29 457 224
Leasing operativo (c) 747 101 189 250 208
Otros servicios prestados a las empresas 25.561 6.105 6.146 5.935 7.375
Servicios personales, culturales y recreativos 1.731 348 458 425 500
Audiovisuales 785 165 222 146 252
Otros servicios culturales y recreativos 946 183 236 279 248
Servicios gubernamentales 666 165 155 149 198
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial 728 137 193 177 222
2013
2013
BALANZA DE SERVICIOS POR COMPONENTES CUADRO 3.1.3
Millones de euros
a Recoge los servicios de apoyo y auxiliares al transporte.
b Incluida negociacin internacional de mercancas.
c Incluido alquiler de medios de transporte sin tripulacin.
PAGOS 68.437 15.821 16.842 17.500 18.273
Turismo y viajes 12.249 2.384 2.613 3.941 3.310
Transportes 15.917 3.651 4.072 4.110 4.084
Fletes 8.143 1.998 2.083 2.000 2.061
Pasajes 4.726 980 1.230 1.284 1.232
Areos 4.632 962 1.204 1.256 1.211
Martimos 70 14 20 22 15
Otros (a) 3.048 673 759 826 790
Comunicaciones 2.166 451 635 533 548
Construccin 1.090 224 305 274 287
Seguros 1.695 306 475 418 495
Servicios nancieros 3.624 806 868 845 1.104
Servicios informticos 2.162 549 519 570 524
Comerciales (b) 1.025 248 252 235 289
Audiovisuales 866 215 192 206 255
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial 1.579 390 438 367 384
2013
2013
BALANZA DE SERVICIOS POR COMPONENTES (cont.) CUADRO 3.1.3
Millones de euros
SALDOS 40.870 6.775 9.895 15.307 8.893
Turismo y viajes 33.256 5.484 8.487 13.099 6.187
Transportes 1.628 393 458 420 356
Fletes -1.998 -458 -457 -553 -530
Pasajes 714 285 194 130 105
Areos 683 271 191 123 99
Martimos 16 11 4 -1 2
Otros (a) 2.912 567 721 843 781
Comunicaciones -141 -36 -70 -40 5
Construccin 2.391 593 516 567 714
Seguros -506 -86 -171 -106 -142
Servicios nancieros -110 -114 -23 26 1
Servicios prestados a las empresas 1.205 -45 -178 688 740
Comerciales (b) 69 136 -223 221 -65
Otros servicios prestados a las empresas 603 -230 -89 270 652
Servicios personales, culturales y recreativos 235 -20 144 6 105
Audiovisuales -81 -49 30 -59 -3
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial -851 -253 -246 -191 -162
2013
2013
Millones de euros
Ingresos 35.243 7.577 9.142 7.986 10.539
Instituciones nancieras monetarias 13.992 3.450 4.000 3.462 3.081
Administraciones Pblicas 112 46 44 12 10
Otros sectores residentes 21.139 4.081 5.098 4.512 7.448
Pagos 50.604 12.014 12.393 11.953 14.244
Administraciones Pblicas 11.478 2.670 2.817 2.806 3.185
Saldos -15.361 -4.437 -3.252 -3.966 -3.706
Instituciones nancieras monetarias 1.221 -134 837 476 42
Administraciones Pblicas -11.366 -2.624 -2.774 -2.794 -3.175
Otros sectores residentes -5.215 -1.679 -1.315 -1.649 -573
2013
2013
RENTAS DE LA INVERSIN POR SECTORES CUADRO 3.1.4
Millones de euros

Ingresos 35.243 7.577 9.142 7.986 10.539
Rentas de inversiones exteriores directas 22.645 4.261 5.665 5.044 7.676
Rentas de inversiones de cartera 6.482 1.571 1.887 1.571 1.451
Dividendos distribuidos 2.099 336 738 535 489
De otras inversiones de cartera 4.383 1.236 1.149 1.036 962
Rentas de otra inversin 6.116 1.744 1.589 1.371 1.411
Pagos 50.604 12.014 12.393 11.953 14.244
Dividendos distribuidos 3.728 705 795 996 1.233
De otras inversiones en valores negociables 21.144 5.191 5.233 5.193 5.527
2013
2013
RENTAS DE LA INVERSIN POR INSTRUMENTOS CUADRO 3.1.5
Millones de euros

INGRESOS 19.529 4.004 3.568 3.574 8.383
Administraciones Pblicas 3.305 770 754 904 877
De las que: Con la UE 998 358 273 131 237
Resto de sectores 16.224 3.234 2.814 2.669 7.506
Remesas de trabajadores 5.577 1.382 1.410 1.436 1.349
Otras 10.647 1.853 1.404 1.233 6.156
De las que: Con la UE 5.589 348 310 154 4.776
PAGOS 25.520 7.858 6.194 6.278 5.190
De las que: Con la UE 11.927 4.789 2.728 2.786 1.624
Otras 5.743 1.292 1.501 1.425 1.525
SALDOS -5.992 -3.854 -2.626 -2.704 3.193
De las que: Con la UE -10.929 -4.431 -2.455 -2.655 -1.387
Resto de sectores 4.290 496 -229 -356 4.378
Remesas de trabajadores -614 -64 -132 -164 -253
Otras 4.904 561 -97 -191 4.632
2013
2013
TRANSFERENCIAS CORRIENTES POR SECTORES CUADRO 3.1.6
Millones de euros
FUENTES
:
Banco de Espaa y Direccin General del Tesoro y Poltica Financiera (Ministerio de Economa y Competitividad).
INGRESOS 10.212 2.189 2.912 1.649 3.462
Transferencias de capital 7.364 1.674 2.764 1.248 1.679
Administraciones Pblicas 6.095 1.366 2.466 941 1.321
De las que: Con la UE 5.920 1.322 2.445 868 1.285
Resto de sectores 1.270 307 298 307 358
Enajenacin de activos inmateriales no producidos 2.848 516 148 401 1.783
PAGOS 2.378 812 382 395 788
Transferencias de capital 966 161 151 156 498
De las que: Con la UE
Resto de sectores 916 147 135 149 485
Adquisicin de activos inmateriales no producidos 1.412 651 231 239 290
SALDOS 7.834 1.377 2.530 1.253 2.674
Transferencias de capital 6.399 1.513 2.613 1.092 1.181
De las que: Con la UE 5.920 1.322 2.445 868 1.285
Resto de sectores 354 160 162 158 -127
Enajenacin/adquisicin de activos inmateriales no producidos 1.435 -136 -83 161 1.493
2013
2013
CUENTA DE CAPITAL CUADRO 3.1.7
Millones de euros
FUENTES: Banco de Espaa y Direccin General del Tesoro y Poltica Financiera (Ministerio de Economa y Competitividad).
INVERSIONES DE ESPAA EN EL EXTERIOR (VNA) -51.703 3.431 -12.538 -35.247 -7.349
Instituciones nancieras monetarias 2.489 -317 -31 -45 2.882
Inversiones de cartera (incluido el Banco de Espaa) -18.775 -3.475 -5.931 -6.862 -2.507
Banco de Espaa -9.975 -2.350 -2.289 -3.638 -1.698
Otras instituciones nancieras monetarias -9.745 1.276 -2.931 -3.452 -4.638
Administraciones Pblicas -869 -220 -614 -24 -11
Otros sectores residentes 1.814 -2.181 -97 252 3.840
Otras inversiones (incluido el Banco de Espaa) (b) -52.536 534 -7.731 -30.695 -14.645
Banco de Espaa 89 -138 90 99 38
Administraciones Pblicas 8.805 -3.374 4.831 327 7.020
Otros sectores residentes 3.100 675 -153 1.973 604
INVERSIONES DEL EXTERIOR EN ESPAA (VNP) -79.972 6.945 -23.996 -48.774 -14.148
Instituciones nancieras monetarias 948 37 169 539 203
Inversiones de cartera 31.560 -2.597 -13.797 7.824 40.130
Instituciones nancieras monetarias -10.265 -2.860 -5.305 -4.326 2.226
Administraciones Pblicas 64.326 3.987 -452 17.024 43.767
Otros sectores residentes -22.501 -3.724 -8.040 -4.874 -5.863
Otras inversiones (incluido el Banco de Espaa) (b) -141.031 -49 -15.394 -63.005 -62.582
Banco de Espaa -123.660 -40.442 -14.303 -14.074 -54.840
Administraciones Pblicas 7.389 2.465 2.783 2.240 -98
Otros sectores residentes 5.756 2.357 2.948 -2.705 3.157
DERIVADOS FINANCIEROS (VNP VNA) 3.445 6 1.097 1.924 419
Banco de Espaa -32 -26 -17 11 0
Instituciones nancieras monetarias 6.907 1.569 1.795 3.007 536
Administraciones Pblicas 29 -127 236 -21 -59
Otros sectores residentes -3.459 -1.410 -918 -1.072 -59
RESERVAS -462 -787 380 19 -74
2013
2013
CUENTA FINANCIERA POR INSTRUMENTOS Y POR SECTORES (a) CUADRO 3.1.8
Millones de euros

Convencin contable:
Reservas: Un signo positivo (negativo) supone una disminucin (aumento) de las reservas.
ADMINISTRACIONES PBLICAS (VNP VNA) 63.808 9.919 -1.651 18.940 36.600
Inversiones de cartera (VNP VNA) 65.194 4.207 161 17.048 43.778
De Espaa en el exterior (VNA) -869 -220 -614 -24 -11
Bonos y obligaciones -71 576 -613 -24 -10
Del exterior en Espaa (VNP) 64.326 3.987 -452 17.024 43.767
Bonos y obligaciones 40.537 1.833 -4.953 10.348 33.309
Instrumentos del mercado monetario 23.789 2.154 4.501 6.677 10.458
Otras inversiones (VNP VNA) (b) -1.416 5.838 -2.049 1.913 -7.118
De Espaa en el exterior (VNA) 8.805 -3.374 4.831 327 7.020
Prstamos y depsitos a largo plazo 9.309 1.231 4.764 504 2.810
Prstamos y depsitos a corto plazo -504 -4.605 68 -177 4.210
Del exterior en Espaa (VNP) 7.389 2.465 2.783 2.240 -98
Prstamos a largo plazo 7.298 2.493 2.564 1.223 1.017
Prstamos a corto plazo 91 -29 218 1.017 -1.116
Derivados nancieros (VNP VNA) 29 -127 236 -21 -59
OTROS SECTORES RESIDENTES (VNP VNA) -13.686 1.595 -1.888 -7.364 -6.029
Inversiones exteriores directas (VNP VNA) 11.431 2.866 3.872 3.513 1.180
De Espaa en el exterior (VNA) 17.120 6.689 1.155 2.355 6.921
Acciones 3.323 5.804 264 -1.192 -1.553
Otras formas de participacin 7.416 228 2.473 1.811 2.903
Benecios reinvertidos 6.638 1.660 1.660 1.660 1.660
Financiacin a empresas relacionadas -612 -1.110 -3.335 16 3.818
Inmuebles 355 108 93 60 94
Del exterior en Espaa (VNP) 28.551 9.555 5.027 5.868 8.101
Acciones 2.712 154 1.693 99 766
Otras formas de participacin 15.252 6.871 2.054 1.569 4.757
Financiacin a empresas relacionadas -1.561 -12 -1.865 1.107 -791
Inmuebles 6.453 1.118 1.721 1.669 1.945
Inversiones de cartera (VNP VNA) -24.314 -1.542 -7.942 -5.126 -9.703
De Espaa en el exterior (VNA) 1.814 -2.181 -97 252 3.840
Acciones y fondos de inversin 12.585 3.677 3.296 1.900 3.711
Bonos y obligaciones -8.460 -4.037 -2.962 -2.345 884
Instrumentos del mercado monetario -2.311 -1.822 -431 697 -755
Del exterior en Espaa (VNP) -22.501 -3.724 -8.040 -4.874 -5.863
Acciones 2.396 250 -1.920 2.581 1.485
Bonos y obligaciones -23.275 -5.473 -6.509 -7.272 -4.021
Instrumentos del mercado monetario -1.622 1.499 389 -183 -3.327
Otras inversiones (VNP VNA) (b) 2.656 1.681 3.101 -4.678 2.553
De Espaa en el exterior (VNA) 3.100 675 -153 1.973 604
Prstamos y depsitos a largo plazo -1.693 -301 -358 -564 -470
Prstamos y depsitos a corto plazo 4.793 976 205 2.537 1.074
Del exterior en Espaa (VNP) 5.756 2.357 2.948 -2.705 3.157
Prstamos a largo plazo 6.414 -958 3.883 312 3.177
Prstamos a corto plazo -658 3.314 -935 -3.017 -20
Derivados nancieros (VNP VNA) -3.459 -1.410 -918 -1.072 -59
2013
2013
Millones de euros

CUENTA FINANCIERA POR SECTORES E INSTRUMENTOS (a) CUADRO 3.1.9
EL BANCO DE ESPAA (VNP VNA)
INSTITUCIONES FINANCIERAS MONETARIAS, EXCLUIDO
38.859 29.987 5.299 -12.656 16.228
Inversiones exteriores directas (VNP VNA) -1.541 353 200 584 -2.678
De Espaa en el exterior (VNA) 2.489 -317 -31 -45 2.882
Acciones -3.580 -938 -661 -663 -1.318
Otras formas de participacin 3.627 10 20 6 3.590
Benecios reinvertidos 2.440 610 610 610 610
Inmuebles 2 1 1 -1
Del exterior en Espaa (VNP) 948 37 169 539 203
Acciones 728 -9 231 502 4
Otras formas de participacin 193 39 -69 30 193
Benecios reinvertidos 27 7 7 7 7
Inversiones de cartera (VNP VNA) -520 -4.136 -2.374 -874 6.864
Acciones y fondos de inversin 402 107 672 -488 110
Bonos y obligaciones -6.425 -860 -3.208 -3.951 1.594
Instrumentos del mercado monetario -3.722 2.028 -395 987 -6.341
Del exterior en Espaa (VNP) -10.265 -2.860 -5.305 -4.326 2.226
Acciones 4.696 -694 -2.049 3.914 3.525
Instrumentos del mercado monetario 154 -257 -60 71 400
Otras inversiones (VNP VNA) (b) 34.013 32.201 5.678 -15.372 11.507
A largo plazo -43.613 2.613 -22.033 -18.062 -6.132
A corto plazo -20.916 758 9.533 -15.032 -16.175
Prstamos 1.583 2.451 -1.960 251 841
Depsitos -22.499 -1.694 11.493 -15.283 -17.016
Del exterior en Espaa (VNP) -30.516 35.571 -6.822 -48.466 -10.800
A largo plazo -25.296 2.728 -14.373 -19.796 6.144
A corto plazo -5.220 32.844 7.551 -28.670 -16.944
Derivados nancieros (VNP VNA) 6.907 1.569 1.795 3.007 536
BANCO DE ESPAA (VNP VNA) -114.267 -38.767 -11.741 -10.506 -53.254
Inversiones de cartera (VNP VNA) 9.975 2.350 2.289 3.638 1.698
Otras inversiones (VNP VNA) -123.748 -40.304 -14.393 -14.173 -54.878
De Espaa en el exterior (VNA) 89 -138 90 99 38
Derivados nancieros (VNP VNA) -32 -26 -17 11
Reservas -462 -787 380 19 -74
2013
2013
CUENTA FINANCIERA POR SECTORES E INSTRUMENTOS (cont.) (a) CUADRO 3.1.9
Millones de euros
Convencin contable:
Ingresos Pagos Saldo Ingresos Pagos Saldo Ingresos Pagos Saldo
CUENTA CORRIENTE 404.423 396.458 7.965 296.863 273.617 23.246 261.859 248.707 13.152
Bienes 238.703 250.340 -11.637 172.096 155.582 16.515 151.937 137.427 14.510
Servicios 109.307 68.437 40.870 85.386 52.515 32.871 75.730 47.761 27.969
Turismo y viajes 45.505 12.249 33.256 39.489 10.084 29.405 34.302 9.215 25.087
Otros servicios 63.802 56.188 7.614 45.898 42.432 3.466 41.429 38.546 2.882
Rentas 36.884 52.161 -15.277 21.842 47.000 -25.158 19.333 45.526 -26.192
Instituciones nancieras
monetarias 14.006 12.798 1.208 9.189 11.688 -2.499 8.815 11.551 -2.736
Administraciones Pblicas 115 11.616 -11.500 100 10.801 -10.701 98 10.715 -10.617
Otros sectores residentes 22.763 27.748 -4.984 12.554 24.511 -11.958 10.421 23.260 -12.839
Transferencias 19.529 25.520 -5.992 17.538 18.520 -982 14.859 17.994 -3.135
CUENTA DE CAPITAL 10.212 2.378 7.834 9.514 1.655 7.859 9.125 1.527 7.598
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin neta
de pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
(excluido el Banco de Espaa) (b) ... ... ... ... ... ...
monetarias -39.833 -71.785 31.952 -33.835 -72.202 38.367 -33.733 -72.270 38.537
Inversiones exteriores
directas (c) 948 2.489 -1.541 935 5.109 -4.174 911 4.889 -3.978
Inversiones de cartera (d) -10.265 -9.745 -520 -12.697 -8.083 -4.613 -11.859 -8.408 -3.451
Otras inversiones -30.516 -64.529 34.013 -22.073 -69.227 47.154 -22.785 -68.751 45.966
Administraciones Pblicas 71.715 7.936 63.779 82.298 7.853 74.445 82.585 7.852 74.733
Inversiones de cartera (d) 64.326 -869 65.194 74.878 -865 75.743 75.165 -869 76.034
Otras inversiones 7.389 8.805 -1.416 7.420 8.718 -1.298 7.420 8.721 -1.301
Otros sectores residentes 11.806 22.033 -10.227 12.764 12.499 266 8.740 10.947 -2.206
directas (c) 28.551 17.120 11.431 21.302 5.439 15.863 17.677 3.931 13.746
Inversiones de cartera (d) -22.501 1.814 -24.314 -13.724 6.058 -19.782 -14.225 6.354 -20.579
Otras inversiones 5.756 3.100 2.656 5.186 1.001 4.185 5.288 661 4.627
Total mundial Europa UE-28
BALANZA DE PAGOS EN 2013
Detalle por zonas econmicas seleccionadas (a)
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

a La diferencia entre los importes asignados al total mundial y la suma de las reas geogrcas corresponde a informacin que ha quedado indeterminada
geogrcamente, que en ningn caso representa importes elevados, y a los importes correspondientes a organismos internacionales distintos de los de la
Unin Europea.
b No se incluyen derivados.
c En el caso de la inversin exterior directa, la variacin de activos corresponde a la inversin de Espaa en el exterior, que incluye, adems de otras transacciones,
los prstamos recibidos por las matrices espaolas de sus liales no residentes, como una menor inversin. De forma equivalente, la variacin de pasivos
corresponde a la inversin del exterior en Espaa, que incluye los prstamos otorgados por las liales espaolas a sus matrices no residentes (vase captulo 2).
d En el caso de la inversin de cartera, el desglose geogrco de la variacin neta de pasivos se hace basndose en la informacin disponible, que corresponde
al pas de la primera contrapartida no residente y que no tiene por qu coincidir con la del tenedor nal de los ttulos.
. Cantidad inferior a 50 millones de euros o con nmero insuciente de observaciones del fenmeno considerado. Los saldos se difunden en caso de que tanto
ingresos como pagos (o variacin neta de pasivos y variacin neta de activos) sean superiores a dicha cantidad.
NOTA:
UNIN EUROPEA (UE-28): Instituciones internacionales de la Unin Europea, Banco Central Europeo, Francia, Blgica, Pases Bajos, Alemania, Italia, Reino Unido,
Irlanda, Dinamarca, Grecia, Portugal, Luxemburgo, Austria, Finlandia, Suecia, Chipre, Repblica Checa, Estonia, Hungra, Lituania, Letonia, Malta, Polonia,
Eslovenia, Eslovaquia, Rumana, Bulgaria y Croacia, y las correspondientes dependencias de su territorio econmico.
CUENTA CORRIENTE 187.019 183.020 3.999 48.185 35.027 13.158 4.378 2.982 1.395
Bienes 121.593 110.129 11.465 16.663 14.207 2.457 1.966 2.311 -345
Servicios 47.315 29.720 17.595 23.294 14.862 8.431 1.827 511 1.315
Turismo y viajes 22.810 5.575 17.235 8.729 3.449 5.279 1.311 . .
Otros servicios 24.505 24.145 360 14.565 11.413 3.152 515 476 39
Rentas 12.635 39.992 -27.357 6.025 4.151 1.874 161 135 25
monetarias 5.992 9.940 -3.948 2.485 1.451 1.033 . . .
Administraciones Pblicas 97 10.068 -9.970 147 -146 . .
Otros sectores residentes 6.546 19.985 -13.438 3.540 2.553 986 148 129 19
Transferencias 5.475 3.179 2.297 2.204 1.807 397 424 . .
CUENTA DE CAPITAL 2.905 1.152 1.753 240 334 -93 . . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias 5.546 -21.756 27.302 -39.966 -50.346 10.380 . -181 .
directas (c) 596 4.394 -3.798 312 469 -157
Inversiones de cartera (d) -5.009 -5.190 181 -6.851 -3.172 -3.679 . -183 .
Otras inversiones 9.959 -20.960 30.919 -33.427 -47.644 14.217 . . .
Administraciones Pblicas 90.927 7.796 83.131 -9.201 -19 -9.182 . .
Inversiones de cartera (d) 84.915 -857 85.772 -9.196 -12 -9.184 . .
Otras inversiones 6.012 8.653 -2.641 . . .
Otros sectores residentes 14.957 7.028 7.929 -8.386 3.976 -12.362 738 69 668
directas (c) 14.527 -3.132 17.659 1.535 6.873 -5.337 846 92 755
Inversiones de cartera (d) -4.889 4.692 -9.581 -9.334 1.899 -11.234 . -53 .
Otras inversiones 5.319 5.468 -148 -587 -4.796 4.209 -90 . .
Unin Monetaria (UEM-17) Reino Unido Suecia
BALANZA DE PAGOS EN 2013 (cont.)
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

Unin Europea.
NOTA:
Unin Econmica y Monetaria (UEM-17): Francia, Blgica, Luxemburgo, Pases Bajos, Alemania, Italia, Irlanda, Portugal, Austria, Finlandia, Grecia, Eslovenia,
Eslovaquia, Chipre, Malta, Estonia, Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) y Banco Central Europeo.
CUENTA CORRIENTE 2.476 1.933 543 12.786 12.303 482 7.016 13.442 -6.427
Bienes 1.227 1.297 -70 10.487 9.483 1.004
Servicios 1.121 336 786 1.805 2.299 -494 368 . .
Turismo y viajes 834 . . 614 141 472 . .
Otros servicios 288 323 -35 1.192 2.158 -966 364 . .
Rentas 68 52 17 395 87 308 . 1.108 .
Instituciones nancieras monetarias . . . 294 . . . 142 .
Administraciones Pblicas 499 -499
Otros sectores residentes 61 . . 101 82 19 . 466 .
Transferencias 59 248 -189 98 433 -335 6.599 12.302 -5.703
CUENTA DE CAPITAL . . . . . . 5.954 . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
Instituciones nancieras monetarias 506 -75 581 . . . 152 137 15
Inversiones exteriores directas (c) . . . .
Inversiones de cartera (d) . . . . . . . 170 .
Otras inversiones 488 -71 560 . . . 135 . .
Administraciones Pblicas -555 -555 . . . 1.416 64 1.352
Inversiones de cartera (d) -555 -555 . .
Otras inversiones . . . 1.414 64 1.350
Otros sectores residentes 376 . . 432 . . 623 -162 785
Inversiones exteriores directas (c) 361 361 406 99 307 . .
Inversiones de cartera (d) . . . . . . . -173 .
Otras inversiones . . . . -51 . 620 . .
Dinamarca Pases de nueva incorporacin Instituciones europeas
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

Unin Europea.
c En el caso de la inversin directa, la variacin de activos corresponde a la inversin de Espaa en el exterior, que incluye, adems de otras transacciones, los
prstamos recibidos por las matrices espaolas de sus liales no residentes, como una menor inversin. De forma equivalente, la variacin de pasivos correspon-
de a la inversin del exterior en Espaa, que incluye los prstamos otorgados por las liales espaolas a sus matrices no residentes (vase captulo 2).
d En el caso de la inversin de cartera, el desglose geogrco de la variacin neta de pasivos se hace basndose en la informacin disponible, que corresponde al
pas de la primera contrapartida no residente y que no tiene por qu coincidir con la del tenedor nal de los ttulos.
NOTA:
Pases de nueva incorporacin: Repblica Checa, Hungra, Lituania, Letonia, Polonia, Bulgaria, Rumana y Croacia.
CUENTA CORRIENTE 35.004 24.909 10.094 14.650 7.466 7.185 21.883 21.351 533
Bienes 20.160 18.155 2.005 7.196 3.185 4.011 10.426 11.404 -977
Servicios 9.656 4.754 4.902 3.747 2.540 1.207 8.509 6.319 2.191
Turismo y viajes 5.187 869 4.318 1.159 196 963 1.775 1.282 493
Otros servicios 4.469 3.885 584 2.588 2.345 244 6.734 5.036 1.698
Rentas 2.509 1.475 1.034 1.646 1.365 281 2.083 3.106 -1.024
Instituciones nancieras monetarias 374 138 237 109 105 4 1.140 637 504
Administraciones Pblicas . 85 . 67 -67 . 623 .
Otros sectores residentes 2.133 1.252 881 1.537 1.193 344 941 1.846 -905
Transferencias 2.679 526 2.153 2.061 375 1.686 865 522 343
CUENTA DE CAPITAL 390 128 261 272 82 190 141 414 -273
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
Instituciones nancieras monetarias -102 69 -171 -704 301 -1.005 2.051 3.702 -1.651
Inversiones exteriores directas (c) . 220 . . . . . 340 .
Inversiones de cartera (d) -838 325 -1.163 -686 . . 2.691 -504 3.195
Otras inversiones 712 -476 1.189 . 222 . -645 3.866 -4.511
Administraciones Pblicas -287 . . -298 . . 5.177 . .
Inversiones de cartera (d) -287 . . -298 . . 5.177 . .
Otras inversiones . . . . . .
Otros sectores residentes 4.024 1.552 2.472 1.999 715 1.284 -1.878 1.444 -3.322
Inversiones exteriores directas (c) 3.625 1.508 2.117 1.702 313 1.388 2.432 1.970 462
Inversiones de cartera (d) 501 -296 797 502 94 409 -4.507 -2.142 -2.365
Otras inversiones -102 340 -442 -205 308 -513 197 1.616 -1.419
Resto de Europa Suiza Amrica del Norte
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

Unin Europea.
NOTA:
Resto de Europa: Pases no incluidos en la Unin Europea.
CUENTA CORRIENTE 19.610 19.640 -30 2.271 1.708 563 35.912 27.311 8.601
Bienes 9.238 10.359 -1.121 1.188 1.043 145 16.139 18.371 -2.232
Servicios 7.647 5.943 1.704 861 376 486 7.539 3.548 3.991
Turismo y viajes 1.484 1.217 267 291 65 226 2.194 486 1.708
Otros servicios 6.163 4.726 1.437 570 310 259 5.345 3.062 2.283
Rentas 1.914 2.985 -1.072 169 121 48 11.393 1.015 10.379
Instituciones nancieras monetarias 1.121 625 495 . . . 3.136 161 2.975
Administraciones Pblicas . 610 . . . . 105 .
Otros sectores residentes 792 1.750 -958 149 96 53 8.247 749 7.498
Transferencias 812 353 459 53 169 -116 840 4.377 -3.537
CUENTA DE CAPITAL 131 55 75 . 359 . 224 199 25
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
Instituciones nancieras monetarias 2.229 3.637 -1.407 -178 65 -243 -918 -4.508 3.590
Inversiones exteriores directas (c) . 340 . . -2.239 .
Inversiones de cartera (d) 2.929 -547 3.476 -239 . . -73 -865 792
Otras inversiones -706 3.843 -4.549 60 . . -851 -1.404 552
Administraciones Pblicas 5.164 . . . . . -77 .
Inversiones de cartera (d) 5.164 . . . . . . .
Otras inversiones . . -76 75
Otros sectores residentes -2.291 1.174 -3.465 413 270 143 3.982 5.384 -1.402
Inversiones exteriores directas (c) 2.201 1.731 470 231 239 -8 3.748 7.825 -4.077
Inversiones de cartera (d) -4.436 -2.171 -2.265 -71 . . . -2.701 .
Otras inversiones -56 1.614 -1.670 253 . . 280 260 20
Estados Unidos Canad Amrica Central y del Sur
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

Unin Europea.
CUENTA CORRIENTE 20.339 28.836 -8.497 27.838 47.512 -19.674 3.059 2.730 329
Bienes 17.570 26.264 -8.693 22.164 42.310 -20.146 2.364 2.340 24
Servicios 2.301 1.882 419 4.519 3.781 737 616 271 345
Turismo y viajes 101 105 -4 1.301 265 1.036 406 . .
Otros servicios 2.200 1.777 423 3.218 3.517 -298 209 257 -48
Rentas 357 . . 910 886 24 57 109 -52
Instituciones nancieras monetarias . . . 411 261 150 . . .
Administraciones Pblicas . . . . . . .
Otros sectores residentes 307 . . 496 608 -112 . 52 .
Transferencias 111 696 -585 245 534 -289 . . .
CUENTA DE CAPITAL 133 . . 93 71 21 . . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
actvos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
actvos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
actvos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
Instituciones nancieras monetarias 425 -75 500 -8.045 2.662 -10.707 . . .
Inversiones exteriores directas (c) . . . . -727 . . .
Inversiones de cartera (d) . . . -113 . . . .
Otras inversiones 461 -80 541 -8.079 3.502 -11.581 . . .
Administraciones Pblicas . . . -196 . . -97 -98
Inversiones de cartera (d) . . -196 -196 -97 -98
Otras inversiones . . . .
Otros sectores residentes 210 424 -214 2.245 1.731 514 . 156 .
Inversiones exteriores directas (c) 195 337 -142 852 1.304 -452 136 . .
Inversiones de cartera (d) . . . 1.299 432 867 -80 143 -223
Otras inversiones . 83 . 94 . . . . .
frica Asia Japn
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

Unin Europea.
los prstamos recibidos por las matrices espaolas de sus liales no residentes, como una menor inversin. De forma equivalente, la variacinde pasivos
CUENTA CORRIENTE 5.108 17.620 -12.512 4.013 983 3.030 316.191 279.232 36.959
Bienes 4.194 16.675 -12.481 2.861 647 2.214 184.344 167.689 16.655
Servicios 519 916 -397 937 274 663 93.796 57.919 35.877
Turismo y viajes 223 68 154 646 . . 40.394 10.928 29.466
Otros servicios 297 848 -551 291 246 45 53.402 46.991 6.411
Rentas 358 . . 182 50 132 27.007 47.236 -20.229
Instituciones nancieras monetarias 233 . . . . . 11.851 10.462 1.389
Administraciones Pblicas . . . . 97 10.736 -10.639
Otros sectores residentes 124 . . 174 . . 15.059 26.038 -10.979
Transferencias . . . . . . 11.044 6.388 4.656
CUENTA DE CAPITAL . . . . . 3.661 2.095 1.566
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
Instituciones nancieras monetarias 51 -733 783 170 . . -32.827 -65.374 32.547
Inversiones exteriores directas (c) -798 798 . . 936 3.878 -2.942
Inversiones de cartera (d) . . . . . . -10.283 -3.613 -6.670
Otras inversiones 50 80 -30 167 . . -23.480 -65.639 42.159
Administraciones Pblicas . . . . . 84.088 4.798 79.290
Inversiones de cartera (d) . . . 79.947 -74 80.020
Otras inversiones . . 4.141 4.871 -730
Otros sectores residentes 114 193 -79 -165 439 -604 9.140 20.132 -10.993
Inversiones exteriores directas (c) 100 222 -122 . 228 . 24.939 11.291 13.649
Inversiones de cartera (d) . . . -214 221 -435 -20.428 6.763 -27.191
Otras inversiones . . . . . . 4.628 2.079 2.549
China Oceana y regiones polares OCDE
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

Unin Europea.
NOTA:
OCDE: Instituciones internacionales de la Unin Europea, Banco Central Europeo, Francia, Blgica, Pases Bajos, Alemania, Italia, Reino Unido, Irlanda, Dinamarca,
Grecia, Portugal, Luxemburgo, Islandia, Noruega, Suecia, Finlandia, Suiza, Austria, Turqua, Estados Unidos de Amrica, Canad, Japn, Australia, Nueva Zelanda,
Mxico, Repblica Checa, Hungra, Polonia, Eslovaquia, Chile, Israel, Eslovenia, Estonia y Corea del Sur, y las correspondientes dependencias de su territorio
econmico.
CUENTA CORRIENTE 30.510 27.581 2.930 17.052 31.379 -14.326 4.619 3.923 697
Bienes 13.846 16.715 -2.870 12.847 27.398 -14.551 3.407 3.205 202
Servicios 10.175 7.022 3.154 3.360 2.196 1.164 966 643 324
Turismo y viajes 2.147 1.420 727 822 72 750 230 . .
Otros servicios 8.028 5.601 2.426 2.538 2.124 414 736 603 133
Rentas 5.411 3.263 2.148 596 752 -156 190 . .
Instituciones nancieras monetarias 3.457 674 2.783 55 242 -188 129 . .
Administraciones Pblicas . 626 . . . . . .
Otros sectores residentes 1.953 1.963 -10 540 482 58 61 . .
Transferencias 1.078 580 498 249 1.032 -783 56 . .
CUENTA DE CAPITAL 186 455 -269 248 53 196 . . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
Instituciones nancieras monetarias 1.678 2.803 -1.125 -8.260 . . 467 3.377 -2.910
Inversiones exteriores directas (c) . -847 . . . . 70 -70
Inversiones de cartera (d) 2.708 500 2.209 . . . . -108 .
Otras inversiones -1.040 3.150 -4.190 -8.258 . . 498 3.415 -2.917
Administraciones Pblicas 5.176 . . . . . -102 -102
Inversiones de cartera (d) 5.177 . . . . -102 -102
Otros sectores residentes -724 1.628 -2.352 674 550 124 1.419 436 983
Inversiones exteriores directas (c) 3.608 2.556 1.052 492 569 -78 112 . .
Inversiones de cartera (d) -4.505 -2.062 -2.444 . . . 1.327 435 892
Otras inversiones 173 1.133 -960 157 . . . . .
NAFTA OPEP NIC
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

Unin Europea.
ingresos como pagos (o variacin neta de pasivos y variacin neta de activos) sean superiores a dicha cantidad
NOTAS:
NAFTA: Estados Unidos de Amrica, Canad y Mxico.
OPEP: Argelia, Libia, Nigeria, Venezuela, Irak, Irn, Arabia Saud, Kuwait, Catar, Emiratos rabes Unidos, Angola y Ecuador.
NIC (Nuevos pases industrializados): Singapur, Repblica de Corea, Taiwn y Hong Kong.
CUENTA CORRIENTE 3.308 6.229 -2.922 7.205 11.501 -4.296 9.720 3.410 6.310
Bienes 2.739 5.463 -2.724 4.126 10.603 -6.477 6.434 1.387 5.048
Servicios 477 529 -51 2.635 828 1.807 1.984 1.541 442
Turismo y viajes 74 68 6 1.868 156 1.712 754 474 280
Otros servicios 403 461 -57 767 672 95 1.230 1.068 162
Rentas 65 . . 188 . . 860 168 692
Instituciones nancieras monetarias . . . . . . 279 . .
Administraciones Pblicas . . . . . .
Otros sectores residentes . . . 149 . . 581 121 461
Transferencias . 221 . 255 . . 442 314 128
CUENTA DE CAPITAL . . . 65 . . 58 . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
Instituciones nancieras monetarias -81 62 -143 361 -171 532 225 2.692 -2.467
Inversiones exteriores directas (c) . . . -103 .
Inversiones de cartera (d) . . . . . . -161 -442 281
Otras inversiones -82 62 -144 329 -175 504 376 3.237 -2.862
Administraciones Pblicas . . . . . .
Inversiones de cartera (d) . . . . .
Otros sectores residentes 1.344 521 823 991 306 685 2.282 -2.576 4.858
Inversiones exteriores directas (c) 73 523 -450 958 310 648 833 124 708
Inversiones de cartera (d) 1.290 . . . . . 1.208 -3.085 4.293
Otras inversiones . . . . . . 241 384 -143
ASEAN CEI Parasos scales
CUADRO 3.1.10
Millones de euros

Unin Europea.
NOTAS:
ASEAN: Tailandia, Indonesia, Malasia, Bruni, Singapur, Filipinas, Vietnam, Camboya, Repblica Democrtica de Laos y Myanmar.
CEI: Rusia, Ucrania, Bielorrusia, Moldavia, Armenia, Azerbaiyn, Kazajistn, Turkmenistn, Uzbekistn, Tayikistn, Kirguistn y Georgia.
Parasos scales: Andorra, Antigua y Barbuda, Anguila, Barbados, Bahrin, Bermudas, Bahamas, Belice, Islas Cook, Dominica, Granada, Guernsey, Gibraltar, Hong
Kong, Isla de Man, Jersey, San Cristbal y Nieves, Islas Caimn, Lbano, Santa Luca, Liechtenstein, Liberia, Islas Marshall, Montserrat, Nauru, Niue, Panam,
Filipinas, Singapur, Islas Turcas y Caicos, San Vicente y Granadinas, Islas Vrgenes Britnicas, Islas Vrgenes de Estados Unidos, Vanuatu, Samoa,Aruba, Curazao,
Mauricio, Seychelles y San Martn.
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
TOTAL MUNDIAL 83.100 100.135 51.008 9.409 28.574 29.612 -3.099 19.609
EUROPA 64.512 72.068 24.497 -3.649 -1.169 11.608 -4.225 10.548
UE-28 64.443 71.310 18.930 -4.413 -5.754 6.289 345 8.820
rea del euro (UEM-17) 24.103 44.940 1.279 -3.549 -10.618 3.395 6.213 1.262
Alemania 1.297 14.062 858 1.359 . 1.033 1.579 1.646
Austria 812 100 805 652 76 60 -379 225
Blgica 1.478 745 1.134 501 1.025 . -176 168
Eslovaquia 52 54 . 60 . 146 . -179
Eslovenia . . . . . . . .
Estonia . . . . . . . .
Finlandia 72 . . . . . . .
Francia 7.296 4.606 -7.153 -2.115 1.710 958 384 -763
Grecia 240 1.042 1.214 76 -125 . . .
Holanda 7.405 14.588 1.288 6.382 -20.040 5.978 3.344 -1.942
Irlanda 522 73 375 -3.900 10.910 -770 2.786 -80
Italia 558 5.517 1.200 -6.180 -510 -853 682 1.016
Luxemburgo 217 2.352 -393 -1.487 -4.599 -3.089 -763 896
Portugal 3.964 1.681 1.824 1.279 832 . -1.302 289
Chipre . . 72 . . . . .
Malta 199 117 63 -105 97 . . .
Reino Unido 35.552 15.560 12.629 4.069 6.475 -1.354 -7.365 7.342
Dinamarca 106 140 198 -149 . 79 . .
Suecia 577 1.463 299 -237 -93 218 826 92
Pases de nueva incorporacin 4.105 9.207 4.526 -4.562 -1.548 3.951 666 124
Hungra 1.535 6.968 3.748 -4.988 -2.020 -439 -310 -468
Polonia 1.268 1.243 562 289 224 4.492 451 308
Resto de Europa 69 758 5.567 764 4.585 5.319 -4.570 1.728
Rusia 112 132 321 67 102 . 118 321
Suiza -142 -987 4.142 -135 3.764 313 -5.130 351
AMRICA DEL NORTE 8.969 13.791 8.911 2.666 3.393 3.671 -1.086 2.310
Estados Unidos 8.946 13.167 8.695 2.594 2.056 2.555 -1.332 2.071
AMRICA CENTRAL Y DEL SUR 7.523 13.305 14.612 9.320 23.494 12.217 1.353 5.586
Argentina 2.641 1.309 3.214 1.968 1.048 333 580 1.187
Brasil 1.906 5.954 2.546 3.387 16.169 6.229 1.666 1.549
Chile 476 226 1.047 -247 663 160 -599 2.973
Mxico 717 3.936 4.045 4.970 2.845 2.434 -2.134 -600
FRICA 1.252 850 1.267 476 -339 333 -546 341
Marruecos 777 291 717 . -566 106 80 88
ASIA 702 -450 1.582 694 2.594 1.573 1.180 577
China 197 198 228 213 1.448 765 389 -576
India 68 90 228 132 109 203 224 184
Japn 108 -1.350 133 -141 . . 52 .
Nuevos pases industrializados (NIC) 54 590 851 323 674 291 207 63
Hong Kong . 538 762 78 578 212 171 57
OCEANA Y REGIONES POLARES 109 568 127 -105 387 206 186 230
PRO MEMORIA . . . . . . . .
OCDE 74.304 87.676 36.927 3.635 5.760 17.974 -8.046 15.168
INVERSIONES EXTERIORES DIRECTAS
Detalle por zonas geogrcas y econmicas seleccionadas (a)
CUADRO 3.1.11
Millones de euros

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
TOTAL MUNDIAL 24.554 46.954 52.561 7.491 30.106 20.415 19.999 29.499
EUROPA 19.130 45.703 49.982 4.963 25.017 7.166 11.639 22.237
UE-28 19.862 43.601 48.678 3.971 22.088 3.385 9.962 18.588
rea del euro (UEM-17) 16.148 36.162 30.204 6.777 19.178 10.725 9.758 15.123
Alemania -483 -1.940 12.824 -3.758 3.739 2.753 -784 3.383
Austria 205 . -157 283 193 296 63 103
Blgica 177 1.450 1.082 -2.199 4.000 -6.756 -484 1.124
Eslovaquia . . . . . . 116 .
Eslovenia . . . . . . . .
Estonia . . . . . . . .
Finlandia -52 . . . . 83 . .
Francia 1.588 2.940 4.513 -1.739 -3.764 3.593 1.904 2.445
Grecia . . . . . -67 . .
Holanda 8.481 4.316 16.075 6.658 11.574 9.846 6.727 1.492
Irlanda 686 541 -414 -387 1.098 -1.599 -737 -500
Italia 63 19.706 -139 -2.456 -6.968 347 4.003 -244
Luxemburgo 4.123 8.588 -5.633 11.126 9.677 1.055 -1.711 6.327
Portugal 818 358 1.202 -473 -178 967 525 1.088
Chipre 123 79 143 -160 79 60 76 105
Malta 438 152 630 -147 -283 136 93 -240
Reino Unido 2.106 7.648 17.959 -1.623 2.730 -7.431 -98 1.847
Dinamarca 314 -273 -733 473 -131 -53 -259 364
Suecia 928 -192 1.091 -1.813 98 -189 71 847
Pases de nueva incorporacin 360 255 136 156 213 333 487 406
Hungra 193 205 . . . 57 204 233
Polonia . . . 61 59 223 150 116
Resto de Europa -731 2.102 1.305 993 2.928 3.781 1.677 3.648
Rusia 147 280 484 358 494 653 833 896
Suiza -1.752 1.517 124 600 1.761 2.449 223 1.717
AMRICA DEL NORTE 4.149 619 -1.454 -2.639 1.758 3.872 4.517 2.437
Estados Unidos 3.365 1.332 -1.462 -2.245 2.004 3.666 4.421 2.206
AMRICA CENTRAL Y DEL SUR 954 520 3.054 1.157 2.889 4.014 3.194 3.755
Argentina -56 -353 . -393 60 63 60 52
Brasil 101 751 . . 1.213 1.387 851 250
Chile . . 52 . . . . 1.215
Mxico 174 . 171 470 1.201 . 672 1.180
FRICA 124 214 449 204 74 92 96 196
Marruecos . . . . . . . 67
INVERSIONES EXTERIORES DIRECTAS (cont.)
CUADRO 3.1.11
Millones de euros

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
ASIA 190 -109 458 3.828 390 5.144 815 853
China . . . . . 89 172 100
India . . . . . . . .
Japn 129 -280 . 119 64 91 . 136
Nuevos pases industrializados (NIC) . . 112 95 . . 299 112
Hong Kong -71 . 51 . . . . 62
OCEANA Y REGIONES POLARES . . 110 . . 127 -258 .
. . . . . . . .
PRO MEMORIA 22.556 45.571 47.240 3.134 27.370 9.944 15.582 25.875
OCDE 19.922 22.556 45.571 47.240 3.134 27.370 8.876 17.806
INVERSIONES EXTERIORES DIRECTAS (cont.)
CUADRO 3.1.11
Millones de euros

Unin Europea.
NOTA:
Los pases que se incluyen en las diferentes reas econmicas pueden consultarse en las notas del cuadro 3.1.10.
3.2 LA BALANZA DE PAGOS EN ESPAA EN 2012 (DATOS REVISADOS)
Ingresos Pagos Saldo Ingresos Pagos Saldo
CUENTA CORRIENTE 389.191 428.159 -38.968 396.903 409.331 -12.428
Balanza comercial 221.157 264.608 -43.451 230.223 258.020 -27.796
Servicios 102.013 66.732 35.281 106.451 68.897 37.554
Turismo y viajes 43.126 12.349 30.777 43.791 11.913 31.879
Otros servicios 58.887 54.383 4.505 62.659 56.984 5.675
Rentas 46.463 70.792 -24.329 39.808 57.726 -17.918
Del trabajo 1.409 1.566 -157 1.581 1.559 22
De la inversin 45.054 69.226 -24.172 38.228 56.167 -17.939
Transferencias corrientes 19.558 26.027 -6.469 20.421 24.688 -4.267
CUENTA DE CAPITAL 7.143 1.712 5.431 7.960 1.366 6.594
CUENTAS CORRIENTE + CAPITAL 396.334 429.871 -33.537 404.863 410.697 -5.834
Variacin neta
de pasivos
(VNP)
Variacin neta
de activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin neta
de pasivos
(VNP)
Variacin neta
de activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA (a) 30.307 324
EXCLUIDO EL BANCO DE ESPAA -78.924 -173.191
Inversiones exteriores directas -9.197 23.098
Del exterior en Espaa 20.415 20.415 19.999 19.999
Inversiones de cartera -25.700 -54.928
De Espaa en el exterior -42.495 42.495 3.283 -3.283
Otras inversiones (b) -41.961 -149.711
De Espaa en el exterior 33.895 -33.895 44.867 -44.867
Instituciones nancieras monetarias 17.109 -17.109 15.184 -15.184
Administraciones Pblicas 6.856 -6.856 20.211 -20.211
Otros sectores residentes 9.929 -9.929 9.471 -9.471
Instituciones nancieras monetarias -18.933 -18.933 -150.802 -150.802
Otros sectores residentes 8.372 8.372 -9.001 -9.001
Derivados nancieros -2.067 8.349
BANCO DE ESPAA 109.231 173.516
Reservas -10.022 -2.211
Activos netos frente al Eurosistema 124.056 162.366
Otros activos netos -4.803 13.361
ERRORES Y OMISIONES 3.230 5.509
2011 2012
BALANZA DE PAGOS EN 2011 Y 2012: PRINCIPALES CONCEPTOS
Datos anuales
CUADRO 3.2.1
Millones de euros
Convencin contable:
Banco de Espaa: Un signo positivo (negativo) supone una disminucin (aumento) de los activos del Banco de Espaa frente al exterior.
INGRESOS
Servicios 106.451 22.208 25.905 32.706 25.632
Turismo y viajes 43.791 7.711 10.687 16.444 8.950
Otros servicios 62.659 14.498 15.218 16.262 16.682
Rentas 39.808 9.138 11.105 8.845 10.721
Del trabajo 1.581 392 399 419 370
De la inversin 38.228 8.746 10.706 8.426 10.350
CUENTA DE CAPITAL 7.960 984 2.019 1.859 3.097
PAGOS
Servicios 68.897 16.114 16.471 18.050 18.263
Turismo y viajes 11.913 2.475 2.640 3.749 3.049
Otros servicios 56.984 13.639 13.831 14.300 15.214
Rentas 57.726 15.172 15.728 13.100 13.725
Del trabajo 1.559 391 411 415 342
De la inversin 56.167 14.781 15.317 12.685 13.383
CUENTA DE CAPITAL 1.366 305 300 342 419
SALDOS
CUENTA CORRIENTE -12.428 -13.865 -3.523 823 4.137
Balanza comercial -27.796 -9.657 -7.025 -7.197 -3.918
Servicios 37.554 6.095 9.434 14.656 7.369
Turismo y viajes 31.879 5.236 8.047 12.694 5.901
Otros servicios 5.675 858 1.387 1.962 1.468
Rentas -17.918 -6.035 -4.623 -4.255 -3.004
Del trabajo 22 0 -12 4 29
De la inversin -17.939 -6.035 -4.611 -4.260 -3.033
Transferencias corrientes -4.267 -4.268 -1.309 -2.381 3.690
CUENTA DE CAPITAL 6.594 680 1.719 1.517 2.678
CUENTAS CORRIENTE + CAPITAL -5.834 -13.185 -1.804 2.340 6.815
2012
2012
BALANZA DE PAGOS: PRINCIPALES CONCEPTOS
Datos trimestrales
CUADRO 3.2.2
Millones de euros
Convencin contable:
Banco de Espaa: Un signo positivo (negativo) supone una disminucin (aumento) de los activos netos del Banco de Espaa frente al exterior.
CUENTA FINANCIERA (VNP VNA) (a) 324 9.838 1.748 -1.063 -10.198
EXCLUIDO EL BANCO DE ESPAA (VNP VNA) -173.191 -95.734 -129.470 2.204 49.809
De Espaa en el exterior (VNA) 45.051 26.615 34.563 -33.918 17.790
Inversiones exteriores directas -3.099 -1.040 5.852 -1.307 -6.604
Inversiones de cartera 3.283 2.797 -8.932 -7.406 16.824
Otras inversiones (b) 44.867 24.858 37.644 -25.206 7.570
Instituciones nancieras monetarias 15.184 23.553 26.524 -27.876 -7.017
Administraciones Pblicas 20.211 1.109 5.791 -3 13.314
Otros sectores residentes 9.471 196 5.329 2.673 1.273
Inversiones de cartera -51.645 -36.264 -57.510 -1.770 43.899
Otras inversiones (b) -104.844 -40.822 -39.989 -35.974 11.940
Instituciones nancieras monetarias -150.802 -48.063 -43.964 -36.383 -22.391
Otros sectores residentes -9.001 1.772 -1.668 44 -9.149
Derivados nancieros (VNP VNA) 8.349 2.782 -402 4.779 1.189
BANCO DE ESPAA (VNP VNA) 173.516 105.572 131.218 -3.268 -60.007
Reservas -2.211 -212 -3.896 1.890 8
Activos netos frente al Eurosistema 162.366 101.055 132.386 -8.279 -62.796
Otros activos netos 13.361 4.730 2.727 3.122 2.782
ERRORES Y OMISIONES 5.509 3.347 56 -1.277 3.383
2012
2012
BALANZA DE PAGOS: PRINCIPALES CONCEPTOS (cont.)
Datos trimestrales
CUADRO 3.2.2
Millones de euros

INGRESOS 106.451 22.208 25.905 32.706 25.632
Turismo y viajes 43.791 7.711 10.687 16.444 8.950
Transportes 17.166 4.074 4.318 4.413 4.361
Fletes 5.930 1.528 1.487 1.399 1.516
Pasajes 5.656 1.353 1.451 1.475 1.377
Areos 5.538 1.334 1.423 1.436 1.345
Martimos 89 14 22 31 22
Otros (a) 5.580 1.193 1.379 1.539 1.468
Comunicaciones 1.645 351 391 437 466
Construccin 3.878 804 1.149 1.021 903
Seguros 1.293 258 243 329 463
Servicios nancieros 3.228 783 792 820 832
Servicios informticos 5.053 1.146 1.330 1.234 1.344
Comerciales (b) 2.592 629 429 1.055 478
Audiovisuales 823 160 232 239 192
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial 990 247 208 192 343
2012
2012
BALANZA DE SERVICIOS POR COMPONENTES CUADRO 3.2.3
Millones de euros

PAGOS 68.897 16.114 16.471 18.050 18.263
Turismo y viajes 11.913 2.475 2.640 3.749 3.049
Transportes 15.910 3.880 4.053 4.052 3.925
Fletes 8.414 2.217 2.109 2.028 2.060
Pasajes 4.539 964 1.194 1.225 1.156
Areos 4.468 951 1.178 1.201 1.138
Martimos 47 8 8 18 13
Otros (a) 2.957 699 750 799 708
Comunicaciones 2.126 495 583 488 560
Construccin 951 204 276 236 235
Seguros 1.510 332 443 415 320
Servicios nancieros 3.988 799 964 1.046 1.179
Comerciales (b) 1.033 259 273 246 256
Audiovisuales 847 274 159 265 150
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial 1.892 477 505 475 434
2012
2012
Millones de euros

SALDOS 37.554 6.095 9.434 14.656 7.369
Turismo y viajes 31.879 5.236 8.047 12.694 5.901
Transportes 1.255 194 264 361 436
Fletes -2.484 -689 -622 -629 -544
Pasajes 1.116 389 257 250 220
Areos 1.070 383 245 235 207
Terrestres y otros 5 -1 2 4
Martimos 42 6 13 13 10
Otros (a) 2.623 494 629 740 760
Comunicaciones -482 -143 -193 -52 -94
Construccin 2.926 600 873 785 668
Seguros -217 -74 -200 -86 143
Servicios nancieros -760 -15 -172 -226 -347
Servicios prestados a las empresas 450 -67 182 719 -385
Comerciales (b) 1.559 371 157 809 222
Leasing operativo (c) 429 -2 149 134 149
Otros servicios prestados a las empresas -1.537 -435 -123 -223 -756
Servicios personales, culturales y recreativos 285 -72 106 71 180
Audiovisuales -24 -114 73 -26 42
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial -902 -230 -297 -284 -91
2012
2012
Millones de euros
Ingresos 38.228 8.746 10.706 8.426 10.350
Pagos 56.167 14.781 15.317 12.685 13.383
Saldos -17.939 -6.035 -4.611 -4.260 -3.033
Instituciones nancieras monetarias -1.630 -962 65 -392 -340
Otros sectores residentes -6.287 -2.543 -2.289 -1.443 -11
2012
2012
RENTAS DE LA INVERSIN POR SECTORES CUADRO 3.2.4
Millones de euros

Ingresos 38.228 8.746 10.706 8.426 10.350
Dividendos distribuidos 2.100 380 826 369 525
De otras inversiones de cartera 5.840 1.673 1.524 1.356 1.288
Pagos 56.167 14.781 15.317 12.685 13.383
Dividendos distribuidos 4.288 957 1.671 1.003 657
De otras inversiones en valores negociables 21.936 6.176 5.463 5.029 5.268
2012
2012
RENTAS DE LA INVERSIN POR INSTRUMENTOS CUADRO 3.2.5
Millones de euros
INGRESOS 20.421 3.573 4.195 3.554 9.099
Administraciones Pblicas 3.971 716 1.143 857 1.254
De las que: Con la UE 1.622 316 619 276 411
Otras 10.509 1.394 1.562 1.111 6.442
PAGOS 24.688 7.842 5.504 5.934 5.408
De las que: Con la UE 10.953 4.589 2.336 2.340 1.688
Otras 5.926 1.478 1.387 1.401 1.659
SALDOS -4.267 -4.268 -1.309 -2.381 3.690
Administraciones Pblicas -8.208 -4.060 -1.387 -2.018 -744
De las que: Con la UE -9.331 -4.273 -1.717 -2.064 -1.277
Resto de sectores 3.940 -209 78 -363 4.434
Remesas de trabajadores -643 -124 -97 -73 -349
Otras 4.584 -84 175 -290 4.783
2012
2012
TRANSFERENCIAS CORRIENTES POR SECTORES CUADRO 3.2.6
Millones de euros
INGRESOS 7.960 984 2.019 1.859 3.097
Transferencias de capital 7.312 895 1.941 1.706 2.771
Administraciones Pblicas 6.011 545 1.665 1.405 2.395
De las que: Con la UE 5.869 509 1.644 1.359 2.359
Resto de sectores 1.301 350 276 300 375
Enajenacin de activos inmateriales no producidos 648 90 78 154 326
PAGOS 1.366 305 300 342 419
Transferencias de capital 648 137 165 173 173
De las que: Con la UE
Adquisicin de activos inmateriales no producidos 718 168 135 170 246
SALDOS 6.594 680 1.719 1.517 2.678
Transferencias de capital 6.664 758 1.776 1.533 2.598
Administraciones Pblicas 5.956 534 1.653 1.391 2.377
De las que: Con la UE 5.869 509 1.644 1.359 2.359
Enajenacin/adquisicin de activos inmateriales no producidos -70 -78 -57 -16 80
2012
2012
CUENTA DE CAPITAL CUADRO 3.2.7
Millones de euros
Convencin contable:
INVERSIONES DE ESPAA EN EL EXTERIOR (VNA) 31.806 21.870 31.835 -36.962 15.063
Inversiones exteriores directas -3.099 -1.040 5.852 -1.307 -6.604
Instituciones nancieras monetarias -79 1.494 557 -2.486 356
Otros sectores residentes -3.020 -2.534 5.295 1.179 -6.960
Inversiones de cartera (incluido el Banco de Espaa) -10.337 -1.866 -11.848 -10.409 13.786
Banco de Espaa -13.620 -4.663 -2.916 -3.003 -3.038
Otras instituciones nancieras monetarias 22.165 8.299 -5.739 -2.172 21.777
Administraciones Pblicas -4.871 -342 -513 -2.350 -1.666
Otros sectores residentes -14.011 -5.160 -2.680 -2.884 -3.287
Otras inversiones (incluido el Banco de Espaa) (b) 45.242 24.776 37.831 -25.246 7.881
Banco de Espaa 375 -82 187 -41 311
Otras instituciones nancieras monetarias 15.184 23.553 26.524 -27.876 -7.017
Administraciones Pblicas 20.211 1.109 5.791 -3 13.314
Otros sectores residentes 9.471 196 5.329 2.673 1.273
INVERSIONES DEL EXTERIOR EN ESPAA (VNP) 25.876 29.153 37.881 -44.772 3.613
Instituciones nancieras monetarias 2.825 819 -34 117 1.924
Inversiones de cartera -51.645 -36.264 -57.510 -1.770 43.899
Instituciones nancieras monetarias -40.917 -11.533 -23.691 -9.045 3.352
Administraciones Pblicas 3.041 -23.119 -12.937 14.216 24.881
Otros sectores residentes -13.769 -1.612 -20.882 -6.941 15.667
Otras inversiones (incluido el Banco de Espaa) (b) 57.522 60.233 92.397 -44.253 -50.856
Banco de Espaa 162.366 101.055 132.386 -8.279 -62.796
Otras instituciones nancieras monetarias -150.802 -48.063 -43.964 -36.383 -22.391
Otros sectores residentes -9.001 1.772 -1.668 44 -9.149
DERIVADOS FINANCIEROS (VNP VNA) 8.465 2.767 -403 4.857 1.244
Banco de Espaa 116 -15 -1 78 54
Instituciones nancieras monetarias 8.799 3.784 518 2.733 1.764
Administraciones Pblicas 14 -116 30 144 -44
Otros sectores residentes -464 -886 -950 1.902 -531
Reservas -2.211 -212 -3.896 1.890 8
2012
2012
CUENTA FINANCIERA POR INSTRUMENTOS Y POR SECTORES (a) CUADRO 3.2.8
Millones de euros
ADMINISTRACIONES PBLICAS (VNP VNA) 42.672 -18.533 -12.541 17.078 56.669
Inversiones de cartera (VNP VNA) 7.911 -22.777 -12.423 16.565 26.547
De Espaa en el exterior (VNA) -4.871 -342 -513 -2.350 -1.666
Bonos y obligaciones -5.667 -341 -514 -2.348 -2.464
Del exterior en Espaa (VNP) 3.041 -23.119 -12.937 14.216 24.881
Bonos y obligaciones 2.123 -17.899 -7.214 9.635 17.601
Instrumentos del mercado monetario 920 -5.219 -5.723 4.579 7.283
Otras inversiones (VNP VNA) (b) 34.747 4.360 -148 369 30.166
De Espaa en el exterior (VNA) 20.211 1.109 5.791 -3 13.314
Prstamos y depsitos a largo plazo 19.949 5.275 5.775 302 8.597
Prstamos y depsitos a corto plazo 262 -4.166 16 -305 4.717
Del exterior en Espaa (VNP) 54.959 5.470 5.643 366 43.480
Prstamos a largo plazo 55.266 5.893 5.430 110 43.833
Prstamos a corto plazo -307 -423 213 256 -353
Derivados nancieros (VNP VNA) 14 -116 30 144 -44
OTROS SECTORES RESIDENTES (VNP VNA) 1.501 11.138 -28.416 -4.830 23.608
Inversiones exteriores directas (VNP VNA) 20.194 6.899 -2.267 -45 15.607
De Espaa en el exterior (VNA) -3.020 -2.534 5.295 1.179 -6.960
Acciones -10.754 -2.830 -661 529 -7.792
Otras formas de participacin 1.457 -261 1.111 745 -138
Financiacin a empresas relacionadas -282 -1.029 3.228 -1.748 -732
Inmuebles 602 97 129 164 213
Del exterior en Espaa (VNP) 17.174 4.365 3.028 1.134 8.647
Acciones -918 -357 632 -1.834 640
Otras formas de participacin 17.807 3.300 3.563 3.231 7.713
Financiacin a empresas relacionadas -9.545 -798 -3.524 -2.655 -2.567
Inmuebles 5.565 1.154 1.291 1.325 1.795
Inversiones de cartera (VNP VNA) 243 3.548 -18.202 -4.058 18.954
De Espaa en el exterior (VNA) -14.011 -5.160 -2.680 -2.884 -3.287
Acciones y fondos de inversin 6.638 1.836 1.973 933 1.897
Instrumentos del mercado monetario 553 -602 292 -549 1.411
Acciones 3.975 -570 895 1.839 1.811
Bonos y obligaciones -18.137 -4.296 -19.002 -6.925 12.085
Instrumentos del mercado monetario 394 3.254 -2.775 -1.855 1.770
Otras inversiones (VNP VNA) (b) -18.472 1.576 -6.997 -2.629 -10.422
De Espaa en el exterior (VNA) 9.471 196 5.329 2.673 1.273
Prstamos y depsitos a largo plazo -1.072 -230 -392 -61 -389
Prstamos y depsitos a corto plazo 10.543 426 5.721 2.734 1.662
Del exterior en Espaa (VNP) -9.001 1.772 -1.668 44 -9.149
Prstamos a largo plazo -6.930 1.876 304 -34 -9.075
Prstamos a corto plazo -2.071 -103 -1.971 78 -74
Derivados nancieros (VNP VNA) -464 -886 -950 1.902 -531
2012
2012
Millones de euros
CUENTA FINANCIERA POR SECTORES E INSTRUMENTOS (a) CUADRO 3.2.9
Convencin contable:
INSTITUCIONES FINANCIERAS MONETARIAS,
EXCLUIDO EL BANCO DE ESPAA (VNP VNA) -217.364 -88.339 -88.513 -10.044 -30.468
Inversiones exteriores directas (VNP VNA) 2.904 -675 -591 2.603 1.567
De Espaa en el exterior (VNA) -79 1.494 557 -2.486 356
Acciones -2.847 687 -142 -3.239 -152
Otras formas de participacin 38 101 -8 50 -105
Benecios reinvertidos 2.825 706 706 706 706
Inmuebles -95 1 -3 -93
Del exterior en Espaa (VNP) 2.825 819 -34 117 1.924
Acciones 941 815 -2 67 61
Otras formas de participacin 1.840 -7 -44 39 1.852
Benecios reinvertidos 44 11 11 11 11
Inversiones de cartera (VNP VNA) -63.082 -19.832 -17.952 -6.873 -18.425
De Espaa en el exterior (VNA) 22.165 8.299 -5.739 -2.172 21.777
Acciones y fondos de inversin -646 489 -534 -350 -251
Bonos y obligaciones 14.946 7.665 -4.353 -4.705 16.339
Instrumentos del mercado monetario 7.866 145 -852 2.883 5.689
Acciones 3.732 1.455 -2.429 2.640 2.066
Bonos y obligaciones -43.201 -12.882 -20.609 -11.069 1.358
Instrumentos del mercado monetario -1.448 -106 -654 -616 -72
Otras inversiones (VNP VNA) (b) -165.986 -71.617 -70.488 -8.508 -15.375
De Espaa en el exterior (VNA) 15.184 23.553 26.524 -27.876 -7.017
A largo plazo 27.002 10.452 9.212 9.726 -2.387
A corto plazo -11.818 13.101 17.311 -37.601 -4.629
Prstamos 2.510 -1.069 282 3.684 -387
Depsitos -14.328 14.171 17.029 -41.285 -4.243
A largo plazo 1.579 1.215 1.599 -2.410 1.176
A corto plazo -152.382 -49.278 -45.563 -33.973 -23.567
Derivados nancieros (VNP VNA) 8.799 3.784 518 2.733 1.764
BANCO DE ESPAA (VNP VNA) 173.516 105.572 131.218 -3.268 -60.007
Inversiones de cartera (VNP VNA) 13.620 4.663 2.916 3.003 3.038
Otras inversiones (VNP VNA) 161.991 101.137 132.199 -8.238 -63.107
De Espaa en el exterior (VNA) 375 -82 187 -41 311
Del exterior en Espaa (VNP) 162.366 101.055 132.386 -8.279 -62.796
Derivados nancieros (VNP VNA) 116 -15 -1 78 54
Reservas -2.211 -212 -3.896 1.890 8
2012
2012
CUENTA FINANCIERA POR SECTORES E INSTRUMENTOS (cont.) (a) CUADRO 3.2.9
Millones de euros
Unin Europea.
NOTA:
Unin Europea (UE-28): Instituciones internacionales de la Unin Europea, Banco Central Europeo, Francia, Blgica, Pases Bajos, Alemania, Italia, Reino Unido,
Irlanda, Dinamarca, Grecia, Portugal, Luxemburgo, Austria, Finlandia, Suecia, Chipre, Repblica Checa, Estonia, Hungra, Lituania, Letonia, Malta, Polonia,
Eslovenia, Eslovaquia, Rumana, Bulgaria, Croacia, y las correspondientes dependencias de su territorio econmico.
CUENTA CORRIENTE 396.903 409.331 -12.428 289.998 276.665 13.333 256.652 251.699 4.954
Bienes 230.223 258.020 -27.796 167.332 154.818 12.513 147.662 136.891 10.771
Servicios 106.451 68.897 37.554 81.764 52.397 29.367 72.978 47.551 25.427
Turismo y viajes 43.791 11.913 31.879 37.719 9.599 28.120 33.342 8.717 24.625
Otros servicios 62.659 56.984 5.675 44.045 42.798 1.246 39.636 38.834 802
Rentas 39.808 57.726 -17.918 23.119 52.176 -29.057 20.456 50.720 -30.264
monetarias 17.055 18.735 -1.680 11.517 17.306 -5.790 10.953 17.061 -6.108
Administraciones Pblicas 246 10.424 -10.179 220 9.708 -9.488 217 9.592 -9.375
Otros sectores residentes 22.507 28.566 -6.059 11.382 25.162 -13.780 9.285 24.067 -14.782
Transferencias 20.421 24.688 -4.267 17.783 17.273 510 15.557 16.537 -980
CUENTA DE CAPITAL 7.960 1.366 6.594 7.477 1.021 6.457 7.144 875 6.269
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias -188.894 37.270 -226.164 -198.281 48.760 -247.041 -196.217 48.905 -245.122
directas (c) 2.825 -79 2.904 2.055 1.333 722 2.050 1.105 945
Inversiones de cartera (d) -40.917 22.165 -63.082 -44.281 24.127 -68.408 -43.862 24.620 -68.481
Otras inversiones -150.802 15.184 -165.986 -156.055 23.301 -179.355 -154.406 23.180 -177.586
Administraciones Pblicas 57.999 15.341 42.658 45.595 15.410 30.185 45.646 15.417 30.230
Inversiones de cartera (d) 3.041 -4.871 7.911 -9.752 -4.871 -4.881 -9.702 -4.871 -4.831
Otras inversiones 54.959 20.211 34.747 55.347 20.282 35.065 55.348 20.288 35.061
Otros sectores residentes -5.595 -7.560 1.965 -22.182 -8.581 -13.602 -24.121 -4.686 -19.435
directas (c) 17.174 -3.020 20.194 9.584 -5.557 15.141 7.912 -760 8.673
Inversiones de cartera (d) -13.769 -14.011 243 -21.523 -8.319 -13.204 -21.693 -7.916 -13.778
Otras inversiones -9.001 9.471 -18.472 -10.243 5.296 -15.538 -10.340 3.990 -14.330
Total mundial Europa UE-28
BALANZA DE PAGOS EN 2012
CUADRO 3.2.10
Millones de euros
Unin Europea.
prstamos recibidos por las matrices espaolas de sus liales no residentes, como una menor inversin. De forma equivalente, la variacin de pasivos correspon-
de a la inversin del exterior en Espaa, que incluye los prstamos otorgados por las liales espaolas a sus matrices no residentes (vase captulo 2).
NOTA:
Unin Monetaria (UEM-17): Francia, Blgica, Luxemburgo, Pases Bajos, Alemania, Italia, Irlanda, Portugal, Austria, Finlandia, Grecia, Eslovaquia, Eslovenia, Estonia,
Malta, Chipre, Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) y Banco Central Europeo.
Bienes 119.722 111.624 8.097 15.001 12.952 2.048 1.906 2.276 -371
Servicios 46.431 30.664 15.767 21.650 13.966 7.684 1.660 563 1.096
Turismo y viajes 22.526 5.437 17.089 8.485 3.063 5.422 1.100 . .
Otros servicios 23.905 25.228 -1.323 13.165 10.903 2.262 559 522 37
Rentas 14.519 42.781 -28.261 5.346 6.282 -936 90 222 -133
monetarias 7.379 13.877 -6.498 3.177 2.899 278 . . .
Administraciones Pblicas 216 9.085 -8.869 . 113 . . .
Otros sectores residentes 6.925 19.819 -12.894 2.168 3.270 -1.101 64 216 -152
Transferencias 4.960 3.156 1.804 2.228 1.771 457 461 . .
CUENTA DE CAPITAL 988 502 486 251 297 -45 . . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias -126.591 29.587 -156.178 -62.832 19.513 -82.345 94 -128 222
directas (c) 385 422 -36 1.606 519 1.087 57

57
Inversiones de cartera (d) -44.247 28.244 -72.491 378 -3.197 3.575 . -161 .
Otras inversiones -82.729 921 -83.650 -64.816 22.191 -87.007 . . .
Administraciones Pblicas 25.611 15.091 10.520 18.622 . . . . .
Inversiones de cartera (d) -28.320 -4.863 -23.456 18.564 . . . .
Otras inversiones 53.931 19.954 33.976 58 . . . .
Otros sectores residentes -31.962 2.632 -34.594 5.353 -8.336 13.689 148 781 -634
directas (c) 9.373 5.792 3.581 -1.704 -7.884 6.180 . 826 .
Inversiones de cartera (d) -34.079 -6.259 -27.820 12.268 -1.430 13.699 132 . .
Otras inversiones -7.256 3.099 -10.355 -5.212 979 -6.190 . . .
Unin Monetaria (UEM-17) Reino Unido Suecia
CUADRO 3.2.10
Millones de euros

Unin Europea.
prstamos recibidos por las matrices espaolas de sus liales no residentes, como una menor inversin. De forma equivalente, la variacin de pasivos corresponde
a la inversin del exterior en Espaa, que incluye los prstamos otorgados por las liales espaolas a sus matrices no residentes (vase captulo 2).
NOTA:
Pases de nueva incorporacin: Repblica Checa, Hungra, Lituania, Letonia, Polonia, Bulgaria, Rumana y Croacia.
CUENTA CORRIENTE 2.513 2.061 452 11.887 10.943 944 8.281 12.414 -4.133
Bienes 1.263 1.561 -298 9.771 8.477 1.294
Servicios 1.135 406 730 1.642 1.920 -278 460 . .
Turismo y viajes 745 . . 482 163 319 . .
Otros servicios 391 393 -2 1.160 1.757 -597 456 . .
Rentas . 50 . 390 . . 62 1.342 -1.280
monetarias . . . 325 . . . 258 .
Administraciones Pblicas . 393 -393
Otros sectores residentes . . . 64 . . . 691 .
Transferencias 66 . . 84 502 -418 7.759 11.042 -3.282
CUENTA DE CAPITAL . . . . 65 . 5.891 5.891
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias -312 102 -414 -700 -153 -547 -5.875 . .
directas (c) . . . 164 .
Inversiones de cartera (d) . -225 . . . . . -52 .
Otras inversiones -294 327 -621 -706 -328 -378 -5.891 . .
Administraciones Pblicas . . . . . 1.362 323 1.039
Inversiones de cartera (d) . . . . . .
Otras inversiones . . 1.360 324 1.036
Otros sectores residentes -261 -50 -211 487 397 90 2.115 -110 2.225
directas (c) -259 . . 487 502 -15 . .
Inversiones de cartera (d) . -54 . . . . . -124 .
Otras inversiones . . . . -94 . 2.115 . .
Dinamarca Pases de nueva incorporacin Instituciones europeas
CUADRO 3.2.10
Millones de euros

Unin Europea.
c En el caso de la inversin exterior directa, la variacin de activos corresponde a la inversin de Espaa en el exterior, que incluye, adems de otras transacciones, los
NOTA:
Resto de Europa: Pases no incluidos en la Unin Europea.
CUENTA CORRIENTE 33.346 24.966 8.379 13.725 7.808 5.917 23.382 22.413 970
Bienes 19.670 17.927 1.743 6.390 3.151 3.240 10.896 11.345 -449
Servicios 8.786 4.847 3.939 3.840 2.808 1.032 9.044 6.943 2.102
Turismo y viajes 4.377 882 3.495 1.141 209 932 1.922 1.347 575
Otros servicios 4.409 3.964 444 2.700 2.600 100 7.123 5.596 1.527
Rentas 2.663 1.456 1.207 1.738 1.291 446 2.321 3.521 -1.200
monetarias 563 245 318 243 185 58 1.269 748 521
Administraciones Pblicas . 116 . 103 -103 . 446 .
Otros sectores residentes 2.097 1.096 1.002 1.495 1.004 491 1.052 2.327 -1.276
Transferencias 2.226 736 1.490 1.757 557 1.199 1.121 604 517
CUENTA DE CAPITAL 334 146 188 229 64 166 102 67 35
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias -2.064 -145 -1.918 -688 233 -921 -1.765 . .
directas (c) . 227 . . . . . 701 .
Inversiones de cartera (d) -420 -493 73 -230 . . 2.571 -2.437 5.008
Otras inversiones -1.649 120 -1.769 -462 178 -640 -4.341 1.784 -6.126
Administraciones Pblicas -52 . . -64 -63 535 . .
Inversiones de cartera (d) -50 -50 -64 -63 535 . .
Otras inversiones . . . . .
Otros sectores residentes 1.939 -3.895 5.834 394 -3.978 4.372 1.652 -1.936 3.588
directas (c) 1.672 -4.797 6.469 219 -5.174 5.393 4.511 -1.786 6.297
Inversiones de cartera (d) 170 -403 573 153 . . -3.804 -4.537 733
Otras inversiones 97 1.305 -1.208 . 1.245 . 945 4.387 -3.442
Resto de Europa Suiza Amrica del Norte
CUADRO 3.2.10
Millones de euros

Unin Europea.
CUENTA CORRIENTE 20.925 20.519 405 2.457 1.892 565 37.439 30.396 7.043
Bienes 9.530 10.240 -710 1.366 1.104 261 14.860 21.001 -6.142
Servicios 8.209 6.536 1.673 835 406 429 8.974 3.518 5.456
Turismo y viajes 1.639 1.255 384 283 92 191 2.585 553 2.033
Otros servicios 6.570 5.282 1.289 553 314 238 6.389 2.965 3.423
Rentas 2.127 3.295 -1.168 194 225 -31 12.697 1.059 11.638
monetarias 1.246 730 516 . . . 3.645 285 3.360
Administraciones Pblicas . 434 . . . . 154 .
Otros sectores residentes 880 2.131 -1.251 171 196 -25 9.033 620 8.413
Transferencias 1.059 448 611 62 157 -94 908 4.817 -3.909
CUENTA DE CAPITAL 96 63 32 . . . 272 174 98
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias -1.752 89 -1.841 . . . -1.530 -6.440 4.911
directas (c) . 701 . 750 -2.377 3.127
Inversiones de cartera (d) 2.424 -2.409 4.833 146 . . 58 353 -296
Otras inversiones -4.182 1.797 -5.979 -159 . . -2.338 -4.417 2.079
Administraciones Pblicas 557 . . . . . . -83 .
Inversiones de cartera (d) 557 . . . . . . .
Otras inversiones . . . -83 .
Otros sectores residentes 1.886 -2.220 4.107 -234 284 -518 2.354 2.630 -276
directas (c) 4.416 -2.033 6.449 95 247 -151 2.444 3.730 -1.286
Inversiones de cartera (d) -3.469 -4.543 1.074 -335 . . -245 -969 724
Otras inversiones 940 4.355 -3.416 . . . 154 -132 286
Estados Unidos Canad Amrica Central y del Sur
CUADRO 3.2.10
Millones de euros

Unin Europea.
CUENTA CORRIENTE 18.473 28.857 -10.385 25.216 50.773 -25.557 2.809 3.326 -517
Bienes 16.232 26.043 -9.811 20.123 45.960 -25.837 2.219 2.908 -689
Servicios 1.766 1.902 -135 3.999 3.714 285 529 288 241
Turismo y viajes 98 104 -6 1.002 270 732 302 . .
Otros servicios 1.668 1.798 -129 2.997 3.444 -447 227 275 -48
Rentas 391 184 207 846 497 350 . 117 .
monetarias 54 65 -11 479 216 263 . . .
Administraciones Pblicas . . . . . . . .
Otros sectores residentes 335 89 246 362 255 107 . 77 .
Transferencias 84 729 -645 248 602 -354 . . .
CUENTA DE CAPITAL . . . . 67 . . . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias
-593 -82 -511 14.638 -3.035 17.673 -242 . .
directas (c) . . . . 245 . .
Inversiones de cartera (d) 62 . . . 245 . . . .
Otras inversiones -668 -85 -583 14.603 -3.525 18.127 -239 . .
Administraciones Pblicas . . . -260 . . 74 74
Inversiones de cartera (d) . . -260 -260 74 74
Otros sectores residentes 156 -546 702 983 1.789 -806 108 . .
directas (c) 83 -548 631 813 935 -122 . 52 .
Inversiones de cartera (d) 73 . . . . . . . .
Otras inversiones . . 147 887 -740 90 . .
frica Asia Japn
CUADRO 3.2.10
Millones de euros

Unin Europea.
NOTA:
OCDE: Instituciones internacionales de la Unin Europea, Banco Central Europeo, Francia, Blgica, Pases Bajos, Alemania, Italia, Reino Unido, Irlanda, Dinamarca,
Grecia, Portugal, Luxemburgo, Islandia, Noruega, Suecia, Finlandia, Suiza, Austria, Turqua, Estados Unidos de Amrica, Canad, Japn, Australia, Nueva Zelanda,
Mxico, Repblica Checa, Hungra, Polonia, Eslovaquia, Chile, Israel, Eslovenia, Estonia y Corea del Sur, y las correspondientes dependencias de su territorio
econmico.
Ingresos Pagos Saldos Ingresos Pagos Saldos Ingresos Pagos Saldos
Bienes 4.010 17.107 -13.097 2.544 858 1.686 179.004 167.542 11.462
Servicios 433 938 -505 754 253 501 90.982 58.773 32.209
Turismo y viajes 132 79 53 465 . . 39.095 10.497 28.598
Otros servicios 300 858 -558 289 213 76 51.887 48.276 3.611
Rentas 313 42 271 310 112 198 29.299 51.859 -22.560
monetarias 250 . . . . . 15.169 15.105 64
Administraciones Pblicas . . . . 218 9.825 -9.607
Otros sectores residentes 62 . . 298 62 235 13.913 26.930 -13.018
Transferencias . 62 . 56 . . 10.903 6.345 4.558
CUENTA DE CAPITAL . . . . . 1.666 1.089 576
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias -95 61 -156 -1.355 -225 -1.130 -195.189 8.609 -203.798
directas (c) 166 -166 . . 2.060 -462 2.523
Inversiones de cartera (d) . . . -1.219 -215 -1.004 -43.133 -14.930 -28.203
Otras inversiones -96 -122 26 -136 . . -154.116 24.002 -178.118
Administraciones Pblicas . . . . . 5.403 10.490 -5.087
Inversiones de cartera (d) . . . -9.116 -5.670 -3.446
Otras inversiones . . 14.519 16.160 -1.641
Otros sectores residentes 191 223 -33 -305 246 -551 -23.807 -11.842 -11.965
directas (c) 172 223 -51 -258 169 -427 13.521 -7.584 21.106
Inversiones de cartera (d) . . . . . . -26.052 -13.825 -12.227
Otras inversiones . . . . . . -11.276 9.567 -20.843
China Oceana y regiones polares OCDE
CUADRO 3.2.10
Millones de euros
Unin Europea.
NOTAS:
NAFTA: Estados Unidos de Amrica, Canad y Mxico.
OPEP: Argelia, Libia, Nigeria, Venezuela, Irak, Irn, Arabia Saud, Kuwait, Catar, Emiratos rabes Unidos, Angola y Ecuador.
NIC (Nuevos pases industrializados): Singapur, Repblica de Corea, Taiwn y Hong Kong.
CUENTA CORRIENTE 32.592 28.820 3.773 15.688 33.527 -17.839 4.569 3.801 768
Bienes 14.359 16.857 -2.498 11.602 29.935 -18.333 3.467 3.126 341
Servicios 10.752 7.593 3.159 3.254 2.055 1.199 748 598 150
Turismo y viajes 2.481 1.490 991 513 61 453 163 . .
Otros servicios 8.271 6.103 2.168 2.741 1.995 746 584 566 18
Rentas 6.155 3.685 2.470 601 430 171 261 59 203
monetarias 3.996 819 3.178 58 221 -163 182 . .
Administraciones Pblicas . 459 . . . . . .
Otros sectores residentes 2.157 2.407 -251 542 180 361 80 . .
Transferencias 1.327 684 642 230 1.107 -877 93 . .
CUENTA DE CAPITAL 169 111 58 111 70 41 . . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias -2.725 -3.396 671 16.163 -116 16.279 -1.459 -3.072 1.614
directas (c) . -1.929 . . . 78 -76
Inversiones de cartera (d) 2.556 -2.451 5.008 . . . . 209 -181
Otras inversiones -5.288 984 -6.272 16.123 -132 16.255 -1.487 -3.359 1.871
Administraciones Pblicas 537 . . . . . -334 -334
Inversiones de cartera (d) 538 . . . . -334 -334
Otros sectores residentes 2.044 -1.604 3.648 513 732 -219 344 -1.001 1.345
directas (c) 5.183 -1.290 6.474 452 -195 647 298 129 168
Inversiones de cartera (d) -4.196 -4.600 404 . . . . -1.089 .
Otras inversiones 1.057 4.287 -3.230 75 902 -827 . . .
NAFTA OPEP NIC
CUADRO 3.2.10
Millones de euros

Unin Europea.
NOTA:
ASEAN: Tailandia, Indonesia, Malasia, Bruni, Singapur, Filipinas, Vietnam, Camboya, Repblica Democrtica de Laos y Myanmar.
CEI: Rusia, Ucrania, Bielorrusia, Moldavia, Armenia, Azerbaiyn, Kazajistn, Turkmenistn, Uzbekistn, Tayikistn, Kirguistn y Georgia.
Parasos scales: Andorra, Antigua y Barbuda, Anguila, Barbados, Bahrin, Bermudas, Bahamas, Belice, Islas Cook, Dominica, Granada, Guernsey, Gibraltar, Hong
Kong, Isla de Man, Jersey, San Cristbal y Nieves, Islas Caimn, Lbano, Santa Luca, Liechtenstein, Liberia, Islas Marshall, Montserrat, Nauru, Niue, Panam,
Filipinas, Singapur, Islas Turcas y Caicos, San Vicente y las Granadinas, Islas Vrgenes Britnicas, Islas Vrgenes de Estados Unidos, Vanuatu, Samoa.
CUENTA CORRIENTE 3.354 6.414 -3.061 6.285 11.041 -4.756 10.366 4.361 6.005
Bienes 2.669 5.708 -3.039 3.960 10.325 -6.366 6.922 2.292 4.630
Servicios 514 475 39 1.978 627 1.352 1.853 1.569 284
Turismo y viajes 118 66 53 1.406 82 1.324 663 520 143
Otros servicios 395 409 -13 572 545 28 1.190 1.050 141
Rentas 106 . . 214 . . 1.166 194 972
monetarias
. . . . . . 367 79 288
Administraciones Pblicas . . . . . . .
Otros sectores residentes 82 . . 170 . . 798 106 692
Transferencias 65 218 -153 133 62 72 425 305 120
CUENTA DE CAPITAL . . . 67 62 4 75 . .
Variacin
neta de
pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
Saldos
(VNP VNA)
Variacin neta
de pasivos
(VNP)
Variacin
neta de
activos
(VNA)
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Variacin
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activos
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(VNP VNA)
CUENTA FINANCIERA
monetarias
-51 -187 137 . . . -1.944 -6.492 4.548
directas (c) . . . . . 124 .
Inversiones de cartera (d) . . . . . . 103 -368 471
Otras inversiones -60 -190 129 -56 . . -2.049 -6.248 4.199
Administraciones Pblicas . . . . -240 -240
Inversiones de cartera (d) . . -240 -240
Otras inversiones . .
Otros sectores residentes 61 123 -62 893 121 772 1.431 -2.444 3.875
directas (c)
60 159 -99 886 141 745 1.328 110 1.218
Inversiones de cartera (d) . . . . . . . -2.583 .
Otras inversiones . . . . . . 92 . .
ASEAN CEI Parasos scales
CUADRO 3.2.10
Millones de euros

3.3 POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL NETA. RESUMEN AOS 2004-2013
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Posicin neta total (activos pasivos) -436.424 -505.493 -648.218 -822.823 -863.066 -982.156 -931.473 -956.057 -954.503 -1.004.464
Posicin neta, excluido el Banco de Espaa (activos pasivos) -504.510 -577.213 -743.896 -901.745 -913.980 -1.026.303 -961.785 -875.097 -704.205 -863.378
Inversiones exteriores directas: posicin neta (activos pasivos) -91.901 -67.061 -19.331 -2.582 1.288 -4.475 18.631 21.295 -6.022 -52.765
De Espaa en el exterior 207.249 258.902 331.107 395.392 424.440 434.402 488.876 507.383 482.591 466.410
Del exterior en Espaa 299.150 325.963 350.438 397.974 423.152 438.877 470.245 486.088 488.614 519.175
Inversiones de cartera: posicin neta (activos pasivos) -203.184 -273.648 -508.895 -648.523 -603.747 -693.718 -634.535 -584.169 -514.238 -609.457
Del exterior en Espaa 562.490 728.382 964.580 1.086.940 957.955 1.068.050 946.224 842.308 790.191 902.987
Otras inversiones: posicin neta (activos pasivos) -209.425 -236.504 -206.075 -231.795 -305.129 -327.139 -348.568 -318.150 -186.043 -203.742
Del exterior en Espaa 431.635 504.705 530.930 611.279 691.754 696.782 719.075 711.769 605.907 584.452
Derivados nancieros: posicin neta (activos pasivos) -9.595 -18.845 -6.392 -971 2.687 5.927 2.098 2.585
De Espaa en el exterior 32.973 44.642 107.635 77.449 95.116 140.225 148.493 98.452
Del exterior en Espaa 42.569 63.487 114.027 78.420 92.429 134.298 146.395 95.867
Banco de Espaa: posicin neta (activos pasivos) 68.086 71.719 95.678 78.922 50.914 44.147 30.312 -80.960 -250.297 -141.086
Reservas 14.505 14.601 14.685 12.946 14.546 19.578 23.905 36.402 38.347 33.587
Activos netos frente al Eurosistema 31.909 17.053 29.381 1.074 -30.640 -36.351 -46.139 -170.195 -332.561 -208.902
Otros activos netos (activos pasivos) 21.672 40.065 51.613 64.902 67.007 60.920 52.546 52.833 43.917 34.229
Resumen
CUADRO 3.3.1
Millones de euros
3.4 POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL EN 2013
Inversiones exteriores directas 489.662 469.731 467.803 466.410
Acciones y otras participaciones 447.217 430.879 429.156 423.638
Financiacin a empresas relacionadas 42.446 38.851 38.647 42.772
Inversiones de cartera (incluido el Banco de Espaa) 323.702 318.151 319.277 326.804
Acciones y participaciones en fondos de inversin 99.808 105.065 112.673 124.433
Instituciones nancieras monetarias 4.236 4.673 5.579 7.941
Otros sectores residentes 95.571 100.391 107.094 116.492
Bonos y obligaciones 210.947 200.993 192.665 195.534
Banco de Espaa 40.536 37.961 34.648 33.274
Otras instituciones nancieras monetarias 75.935 72.282 67.632 70.074
Instrumentos del mercado monetario 12.947 12.093 13.940 6.837
Banco de Espaa
Administraciones Pblicas
Otros sectores residentes 1.382 967 1.682 968
Otras inversiones (incluido el Banco de Espaa) 426.737 421.281 390.749 386.575
Prstamos 102.847 106.416 104.424 103.620
Depsitos 299.610 288.286 259.857 254.067
Banco de Espaa 4.786 4.785 4.784 4.787
Otros activos 24.281 26.579 26.468 28.888
Derivados nancieros 139.379 120.715 117.191 98.470
Reservas 39.664 35.434 35.321 33.587
2013
Inversiones de Espaa en el exterior
CUADRO 3.4.1
Millones de euros

Inversiones de cartera 802.839 784.069 836.369 902.987
Prstamos 259.757 265.286 264.538 267.333
Depsitos 672.502 647.732 588.144 522.042
Banco de Espaa 297.184 282.790 268.705 213.829
Otros pasivos 9.732 9.127 9.003 8.906
2013
Inversiones del exterior en Espaa
CUADRO 3.4.2
Millones de euros
3.5 POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL EN 2012
Inversiones de cartera (incluido el Banco de Espaa) 320.184 301.432 299.267 318.802
Banco de Espaa 49.878 46.665 45.242 42.850
Banco de Espaa
Administraciones Pblicas . 789
Prstamos 92.410 111.203 97.196 104.223
Depsitos 305.133 313.641 301.998 298.200
Banco de Espaa 4.786 4.786 4.785 4.785
Otros activos 18.895 19.894 22.200 23.304
Reservas 35.977 41.430 40.193 38.347
2012
Inversiones de Espaa en el exterior
CUADRO 3.5.1
Millones de euros
Inversiones de cartera 792.433 693.063 717.788 790.191
Otras inversiones (incluido el Banco de Espaa) 949.759 1.049.243 1.000.017 943.393
Prstamos 217.958 223.224 222.261 255.859
Depsitos 723.575 817.620 768.869 678.351
Banco de Espaa 276.496 408.695 400.455 337.486
Otros pasivos 8.226 8.399 8.886 9.184
2012
Inversiones del exterior en Espaa
CUADRO 3.5.2
Millones de euros

3.6 POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL. DETALLE POR ZONAS ECONMICAS
Y GEOGRFICAS
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a En el caso de la inversin directa, las inversiones de Espaa en el exterior incluyen los prstamos recibidos por las matrices espaolas de sus liales no residentes, como una menor inversin. De forma equivalente, las inversiones del
exterior en Espaa incluyen los prstamos otorgados por las liales espaolas a sus matrices no residentes (vase captulo 2).
. Cantidad inferior a 300 millones de euros. Los netos se difunden en caso de que tanto activos como pasivos sean superiores a dicha cantidad.
NOTAS:
UNIN ECONMICA Y MONETARIA (UEM-17): Francia, Blgica, Luxemburgo, Pases Bajos, Alemania, Italia, Irlanda, Portugal, Austria, Finlandia, Grecia, Eslovenia, Eslovaquia, Chipre, Malta, Estonia y Banco Central Europeo.
UE, EXCLUIDA UEM: Reino Unido, Suecia, Dinamarca, instituciones europeas, Repblica Checa, Hungra, Lituania, Letonia, Polonia, Bulgaria, Rumana y Croacia. A este importe se ha aadido informacin intraUE que ha quedado
indeterminada geogrcamente y que en ningn caso representa importes elevados.
OTROS: Repblica Checa, Estonia, Lituania, Letonia, Polonia, Bulgaria y Rumana. A este importe se ha aadido informacin intra-UE que ha quedado indeterminada geogrcamente y que en ningn caso representa importes elevados.
RESTO DEL MUNDO: Pases no incluidos en la Unin Europea.
LATINOAMRICA: Mxico, Guatemala, Honduras, El Salvador, Nicaragua, Costa Rica, Panam, Cuba, Colombia, Venezuela, Ecuador, Per, Brasil, Chile, Bolivia, Paraguay, Uruguay y Argentina.
PARASOS FISCALES: Andorra, Antigua y Barbuda, Anguila, Barbados, Bahrin, Bermudas, Bahamas, Belice, Islas Cook, Dominica, Granada, Guernsey, Gibraltar, Hong Kong, Isla de Man, Jersey, San Cristbal y Nieves, Islas Caimn,
Lbano, Santa Luca, Liechtenstein, Liberia, Islas Marshall, Montserrat, Nauru, Niue, Panam, Filipinas, Singapur, Islas Turcas y Caicos, San Vicente y Granadinas, Islas Vrgenes Britnica, Islas Vrgenes de Estados Unidos, Vanuatu, Samoa,
Aruba, Curazao, Mauricio, Seychelles y San Martn.
EEUU Japn China
Resto
de Asia
Latino-
amrica
Parasos
scales
PII, EXCLUIDO EL BANCO DE ESPAA
Inversiones directas netas (activos pasivos) (a) -52.765 -193.731 35.204 -639 -2.394 10.962 . 27.190 105.763 12.506 -1.081 1.229 -2.453 95.784 -339
Inversiones directas de Espaa en el exterior 466.410 145.301 106.278 1.485 2.804 72.521 29.333 214.832 45.900 389 1.869 6.238 120.306 5.928
Inversiones directas del Exterior en Espaa 519.175 339.032 71.074 2.124 5.198 61.559 . 2.143 109.069 33.394 1.470 640 8.691 24.523 6.267
Inversiones de cartera de Espaa
en el exterior 293.530 219.077 25.676 386 1.731 21.354 1.764 437 48.777 18.743 577 1.917 4.116 7.793 7.759
Administraciones Pblicas 1.918 1.872 . . . .
Instituciones nancieras monetarias 83.885 65.207 4.175 . 385 3.165 . . 14.504 2.563 . 1.879 339 6.773 1.650
Otros sectores residentes 207.727 151.998 21.484 346 1.346 18.173 1.466 . 34.245 16.161 562 . 3.777 1.020 6.106
Otras inversiones netas (activos pasivos) -203.742 -133.889 -105.650 -435 -69 -39.468 -66.219 556 35.798 29.811 383 1.079 -7.814 -1.790 12.035
Otras inversiones de Espaa en el exterior 380.710 203.838 83.176 394 902 74.275 6.269 1.333 93.696 38.305 995 1.241 9.316 11.139 17.029
Administraciones Pblicas 50.675 37.728 5.796 . 5.703 . 7.151 . . 699 690 2.127 .
Instituciones nancieras monetarias 182.088 76.171 56.734 370 . 55.016 1.108 49.183 20.804 901 538 7.274 8.065 8.150
Otros sectores residentes 147.947 89.939 20.646 . 666 19.239 563 . 37.363 17.438 . 1.353 947 8.741
Otras inversiones del exterior en Espaa 584.452 337.727 188.826 828 971 113.742 72.489 777 57.899 8.494 611 . 17.130 12.929 4.993
Instituciones nancieras monetarias 308.213 169.715 92.813 751 335 79.833 11.434 446 45.685 4.946 315 . 16.701 11.251 3.762
Otros sectores residentes 178.302 93.020 73.067 . 636 33.602 38.416 331 12.216 3.549 . . 425 1.683 1.231
Instituciones
europeas
Otros
Resto
del mundo
Del que:
Total
mundial
Unin
econmica y
monetaria
(UEM-17)
UE,
excluida
UEM
Dinamarca Suecia
Reino
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POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL EN 2013
Detalle por zonas econmicas y geogrcas
CUADRO 3.6.1
Millones de euros
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a En el caso de la inversin directa, las inversiones de Espaa en el exterior incluyen los prstamos recibidos por las matrices espaolas de sus liales no residentes, como una menor inversin. De forma equivalente, las inversiones del
exterior en Espaa incluyen los prstamos otorgados por las liales espaolas a sus matrices no residentes (vase captulo 2).
. Cantidad inferior a 300 millones de euros. Los netos se difunden en caso de que tanto activos como pasivos sean superiores a dicha cantidad.
NOTAS:
No se proporciona un desglose geogrco de los pasivos de cartera, ya que solo se dispone de informacin sobre la primera contrapartida no residente, que en muchos casos diere del tenedor nal de los ttulos.
UNIN ECONMICA Y MONETARIA (UEM-17): Francia, Blgica, Luxemburgo, Pases Bajos, Alemania, Italia, Irlanda, Portugal, Austria, Finlandia, Grecia, Eslovenia, Eslovaquia, Chipre, Malta, Estonia y Banco Central Europeo.
UE, EXCLUIDA UEM: Reino Unido, Suecia, Dinamarca, instituciones europeas, Repblica Checa, Hungra, Lituania, Letonia, Polonia, Bulgaria, Rumana y Croacia. A este importe se ha aadido informacin intraUE que ha quedado
indeterminada geogrcamente y que en ningn caso representa importes elevados.
OTROS: Repblica Checa, Estonia, Lituania, Letonia, Polonia, Bulgaria y Rumana. A este importe se ha aadido informacin intra-UE que ha quedado indeterminada geogrcamente y que en ningn caso representa importes elevados.
RESTO DEL MUNDO: Pases no incluidos en la Unin Europea.
LATINOAMRICA: Mxico, Guatemala, Honduras, El Salvador, Nicaragua, Costa Rica, Panam, Cuba, Colombia, Venezuela, Ecuador, Per, Brasil, Chile, Bolivia, Paraguay, Uruguay y Argentina.
PARASOS FISCALES: Andorra, Antigua y Barbuda, Anguila, Antillas Holandesas, Barbados, Bahrin, Bermudas, Bahamas, Belice, Islas Cook, Dominica, Granada, Guernsey, Gibraltar, Hong Kong, Isla de Man, Jersey, Jamaica, San
Cristbal y Nieves, Islas Caimn, Lbano, Santa Luca, Liechtenstein, Liberia, Islas Marshall, Montserrat, Maldivas, Nauru, Niue, Panam, Filipinas, Singapur, Islas Turcas y Caicos, San Vicente y Granadinas, Islas Vrgenes Britnica, Islas
Vrgenes de Estados Unidos, Vanuatu y Samoa.
EEUU Japn China
Resto
de Asia
Latino-
amrica
Parasos
scales
PII, EXCLUIDO EL BANCO DE ESPAA
Inversiones directas netas
(activos pasivos) (a) -6.022 -176.574 28.927 -332 -1.663 4.720 . 26.119 141.626 16.520 -914 5.051 -2.785 118.317 551
Inversiones directas de Espaa en el exterior 482.591 146.978 98.439 1.504 2.745 66.200 27.860 237.175 45.167 437 5.336 5.300 139.436 5.950
Inversiones directas del Exterior en Espaa 488.614 323.552 69.513 1.837 4.408 61.480 . 1.741 95.549 28.646 1.350 . 8.085 21.119 5.399
Inversiones de cartera de Espaa en el exterior 275.953 203.538 24.820 409 1.830 20.432 1.680 464 47.594 17.951 380 . 4.368 7.578 11.043
Administraciones Pblicas 2.914 2.843 . . . .
Instituciones nancieras monetarias 88.557 69.297 7.145 . 556 6.122 . 316 12.115 2.344 . . 437 6.611 1.946
Otros sectores residentes 184.482 131.398 17.636 365 1.274 14.271 1.573 . 35.447 15.586 366 . 3.931 967 9.094
Otras inversiones netas (activos pasivos) -186.043 -119.930 -86.274 136 -111 -21.991 -64.890 583 20.162 24.505 448 1.093 -19.714 -498 9.149
Otras inversiones de Espaa en el exterior 419.864 197.486 136.134 471 907 126.852 6.539 1.360 86.243 33.939 1.107 1.201 6.016 12.726 13.607
Administraciones Pblicas 42.349 29.054 6.031 . 5.950 . 7.263 . . 718 703 2.269 .
Instituciones nancieras monetarias 233.801 84.221 104.806 443 . 102.925 . 1.154 44.775 17.746 987 472 3.966 9.574 5.072
Otros sectores residentes 143.714 84.212 25.297 . 663 23.911 553 . 34.205 16.136 . . 1.346 883 8.393
Otras inversiones del exterior en Espaa 605.907 317.417 222.409 335 1.017 148.842 71.429 777 66.082 9.435 659 . 25.730 13.223 4.458
Administraciones Pblicas 91.082 68.859 22.223 315 21.908 . .
Instituciones nancieras monetarias 340.865 160.349 125.946 . . 113.752 11.190 463 54.570 5.800 329 . 25.393 11.842 3.471
Otros sectores residentes 173.961 88.209 74.239 . 742 34.775 38.331 313 11.513 3.636 330 . 332 1.386 988
Instituciones
europeas
Otros
Resto
del mundo
Del que:
Total
mundial
Unin
econmica y
monetaria
(UEM-17)
UE,
excluida
UEM
Dinamarca Suecia
Reino
Unido
POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL EN 2012
Detalle por zonas econmicas y geogrcas
CUADRO 3.6.2
Millones de euros
APNDICE COMERCIO EXTERIOR POR REAS GEOGRFICAS
Y GRUPOS DE PRODUCTOS
SERIES HISTRICAS. 2002-2013
La definicin de reas geogrficas y econmicas que se emplea en este apndice es la
siguiente:
UE-28: Constituida por instituciones internacionales de la Unin Europea, Banco Central
Europeo, Francia, Blgica, Pases Bajos, Alemania, Italia, Reino Unido, Irlanda, Dinamar-
ca, Grecia, Portugal, Luxemburgo, Austria, Finlandia, Suecia, Chipre, Repblica Checa,
Estonia, Hungra, Lituania, Letonia, Malta, Polonia, Eslovenia, Eslovaquia, Rumana, Bul-
garia y Croacia, y las correspondientes dependencias de su territorio econmico.
UE-15: Integrada por instituciones internacionales de la Unin Europea, Banco Central
Europeo, Francia, Blgica, Pases Bajos, Alemania, Italia, Reino Unido, Irlanda, Dinamar-
ca, Grecia, Portugal, Luxemburgo, Austria, Finlandia y Suecia.
REA DEL EURO (UEM17): Francia, Blgica, Luxemburgo, Pases Bajos, Alemania, Irlan-
da, Italia, Portugal, Austria, Finlandia, Grecia, Eslovenia, Malta, Chipre, Eslovaquia, Esto-
nia y Banco Central Europeo.
PASES AMPLIACIN DE LA UE (excluido el euro): Letonia, Lituania, Polonia, Repblica
Checa, Hungra, Rumana, Bulgaria y Croacia.
OCDE: Adems de los pases de la UE15, incluye Estados Unidos, Canad, Mxico, No-
ruega, Suiza, Islandia, Turqua, Australia, Japn, Nueva Zelanda, Repblica Checa, Hun-
gra, Polonia, Corea del Sur, Eslovaquia, Eslovenia, Chile, Israel y Estonia.
OPEP: Comprende Arabia Saud, Argelia, Emiratos rabes Unidos, Kuwait, Irak, Irn, Li-
bia, Nigeria, Qatar, Venezuela, Ecuador y Angola.
MAGREB: Marruecos, Tnez, Argelia, Libia, Mauritania y Shara Occidental.
CEI: Integrada por los pases de la antigua URSS (Ucrania, Bielorrusia, Moldavia, Rusia,
Georgia, Armenia, Azerbaiyn, Kazajistn, Turkmenistn, Uzbekistn, Tayikistn y Kirguistn).
AMRICA LATINA: Mxico, Guatemala, Honduras, El Salvador, Nicaragua, Costa Rica, Pa-
nam, Cuba, Hait, Repblica Dominicana, Colombia, Venezuela, Ecuador, Per, Brasil,
Chile, Bolivia, Paraguay, Uruguay y Argentina.
NIC ASITICOS: Hong Kong, Taiwn, Singapur y Corea del Sur.
RESTO DEL MUNDO: Todos los pases no incluidos en ninguna de las clasificaciones
anteriores.
Los datos publicados se refieren a las cifras definitivas facilitadas por el Departamento de
Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Estatal de Administracin Tributaria, excepto
para el ltimo ao (2013), en que tienen carcter provisional.
NOTAS A LOS CUADROS
2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
TOTAL 175.268 185.114 208.411 232.954 262.687 285.038 283.388 206.116 240.056 263.141 257.946 250.195
OCDE 137.723 145.716 162.261 172.364 187.479 205.697 190.591 143.727 158.761 169.304 161.428 159.066
UE-28 116.299 123.081 135.245 142.868 154.816 171.094 157.080 119.619 131.310 139.028 131.031 128.950
UE-15 112.427 118.504 129.768 136.579 146.708 161.906 147.691 111.102 120.493 128.442 121.182 118.070
rea del euro (UEM-17) 97.790 102.997 113.311 119.524 129.312 143.578 131.016 97.720 105.524 112.087 105.559 103.735
Alemania 28.288 30.223 33.366 34.357 37.281 43.645 39.509 27.679 28.175 31.136 27.989 27.749
Francia 28.786 29.768 31.840 32.851 33.520 35.001 31.472 24.136 26.038 28.581 27.352 27.265
Italia 15.863 16.933 18.947 19.891 21.712 24.850 21.785 14.916 16.965 17.323 16.142 14.600
Holanda 6.892 7.407 8.523 9.396 10.509 11.350 10.766 9.218 10.677 10.709 11.289 9.854
Blgica-Luxemburgo 5.874 5.827 6.742 7.471 8.100 8.396 7.585 5.783 6.382 6.969 6.318 6.695
Portugal 5.449 5.995 6.798 7.512 8.533 9.268 9.304 7.319 8.458 9.249 8.952 9.814
Irlanda 2.571 2.605 2.769 3.502 3.976 4.136 4.203 4.266 3.382 3.055 2.741 2.778
Austria 1.870 1.839 2.007 1.898 2.233 2.854 2.462 1.736 1.877 1.917 1.746 1.678
Finlandia 1.266 1.391 1.340 1.355 1.642 1.964 2.089 1.080 1.073 1.017 867 840
Grecia 415 451 435 523 656 728 409 334 520 528 715 850
Eslovenia 132 149 158 209 254 410 274 189 221 234 206 246
Malta 40 50 21 20 22 29 70 73 109 74 74 66
Chipre 25 15 15 14 23 43 39 9 12 12 17 17
Eslovaquia 230 295 293 455 754 850 999 911 1.595 1.183 1.067 1.239
Estonia 87 47 56 69 98 54 50 71 40 101 83 45
Reino Unido 11.434 11.867 12.794 13.236 13.285 14.146 13.025 9.904 10.944 11.161 10.465 9.846
Dinamarca 1.429 1.482 1.503 1.602 1.849 2.020 2.077 1.815 1.797 1.947 1.585 1.274
Suecia 2.288 2.715 2.704 2.984 3.413 3.549 3.006 2.129 2.306 2.601 2.248 2.258
(no euro) 3.358 4.020 4.933 5.522 6.957 7.801 7.956 7.263 8.839 8.981 8.401 9.267
Estados Unidos 7.203 6.859 7.494 7.484 8.587 9.996 11.283 8.448 9.650 10.869 9.878 10.219
Japn 4.258 4.835 5.750 5.923 5.918 6.082 5.121 3.171 3.470 3.211 2.955 2.408
Canad 742 623 918 980 762 898 1.417 818 950 1.091 1.151 1.090
Resto OCDE 6.471 7.430 9.321 11.251 12.186 12.555 12.003 9.363 10.911 12.201 13.693 14.024
OPEP 10.435 10.330 12.178 17.142 21.486 20.131 27.652 16.981 23.096 27.749 31.922 29.399
Magreb 6.445 6.657 7.349 9.170 10.783 10.871 13.233 8.841 11.386 10.219 14.002 15.233
CEI 3.660 3.522 4.747 6.609 8.981 9.746 10.294 6.008 7.330 10.467 10.726 11.079
Amrica Latina 6.867 6.662 7.519 9.871 12.167 13.122 14.034 9.650 12.579 15.979 19.659 18.105
NIC asiticos 3.803 3.846 4.410 4.905 6.306 6.074 5.095 3.485 3.733 3.630 3.181 3.201
Resto del mundo 15.397 16.955 20.439 25.714 31.162 36.402 40.221 28.629 36.221 38.640 36.549 35.681
No clasicados 3 2 46 16 7 0 1 0 0 0 2 3
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
TOTAL 133.268 138.119 146.925 155.005 170.439 185.023 189.228 159.890 186.780 215.230 226.115 234.240
OCDE 114.038 118.263 125.094 130.503 141.483 151.486 150.862 128.018 147.500 167.553 171.361 174.427
UE-28 99.644 104.184 109.435 112.321 121.461 131.150 131.047 110.696 126.494 142.586 143.234 146.645
UE-15 94.884 99.182 104.290 106.690 114.768 122.888 122.235 103.529 117.977 131.493 132.295 135.046
rea del euro (UEM-17) 80.145 84.145 88.310 90.273 97.368 105.590 105.148 91.235 103.657 113.533 112.780 114.722
Alemania 15.318 16.492 17.084 17.608 18.592 19.893 19.897 17.700 19.576 22.152 23.872 23.561
Francia 25.351 26.529 28.487 29.740 31.895 34.787 34.491 30.923 33.942 37.171 36.574 37.621
Italia 12.551 13.416 13.276 12.954 14.529 16.475 15.177 13.070 16.489 17.542 16.798 16.419
Holanda 4.316 4.705 4.895 4.846 5.637 6.043 5.937 4.826 5.878 6.347 6.983 6.808
Blgica-Luxemburgo 3.678 4.299 4.638 4.546 5.159 5.455 5.893 4.595 5.442 6.261 6.425 6.329
Portugal 13.560 13.292 14.341 14.838 15.173 16.003 16.720 14.708 16.440 17.561 15.827 17.486
Irlanda 850 788 900 949 1.047 1.041 892 588 724 694 706 841
Austria 1.216 1.256 1.288 1.321 1.407 1.400 1.458 1.358 1.551 1.889 1.882 1.888
Finlandia 484 546 586 642 731 805 589 434 571 781 626 709
Grecia 1.567 1.669 1.799 1.719 1.908 2.211 2.583 1.785 1.641 1.548 1.449 1.480
Eslovenia 356 323 333 406 442 483 491 397 403 441 379 460
Malta 203 110 117 88 91 140 119 161 157 218 244 125
Chipre 147 176 168 160 194 215 323 225 311 233 286 197
Eslovaquia 498 482 324 367 450 519 471 401 456 594 604 653
Estonia 50 63 74 91 114 121 107 66 77 101 128 145
Reino Unido 12.863 12.902 13.266 13.026 13.579 14.279 13.381 10.092 11.541 14.116 14.243 15.837
Dinamarca 982 908 938 1.096 1.362 1.372 1.418 885 955 1.175 1.214 1.179
Suecia 1.215 1.320 1.475 1.493 1.639 1.696 1.639 1.216 1.498 2.015 1.815 1.877
(no euro) 3.506 3.848 4.129 4.519 5.403 6.784 7.300 5.918 7.113 9.507 9.299 10.019
Estados Unidos 5.788 5.689 5.802 6.393 7.526 7.442 7.544 5.706 6.592 7.914 9.020 8.679
Japn 1.035 980 1.167 1.153 1.266 1.304 1.458 1.213 1.416 1.822 2.096 2.217
Canad 653 643 661 709 782 746 833 724 906 1.179 1.285 1.115
Resto OCDE 6.025 5.977 7.256 9.201 9.847 10.220 9.461 8.870 10.916 13.262 13.729 13.417
OPEP 3.641 3.425 3.853 4.204 4.455 5.449 7.091 6.280 6.880 8.683 10.802 12.065
Magreb 3.121 3.354 3.744 4.300 4.417 5.295 6.852 6.167 6.753 7.735 10.271 10.872
CEI 1.006 1.103 1.204 1.391 1.917 2.613 3.489 1.869 2.495 3.294 3.795 3.953
Amrica Latina 6.780 6.109 6.356 7.064 8.282 8.974 9.144 7.587 10.085 12.038 13.816 15.004
NIC asiticos 1.627 1.247 1.306 1.494 1.742 1.727 1.799 1.953 2.481 2.514 3.265 3.204
Resto del mundo 7.942 8.607 9.488 10.534 11.607 13.341 14.503 13.216 16.385 19.175 22.601 23.273
No clasicados 999 1.140 1.330 1.637 2.190 3.853 4.742 3.355 4.206 4.998 4.693 6.143
COMERCIO EXTERIOR POR REAS GEOGRFICAS: EXPORTACIONES
COMERCIO EXTERIOR POR REAS GEOGRFICAS: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros
FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Estatal de Administracin Tributaria.
2002
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 49.475 54.190 61.754 67.653 72.514 78.250 72.386 61.326 59.558 61.026 57.884 57.128
Alimentos, bebidas y tabaco 11.448 12.357 13.339 14.122 14.815 16.192 16.089 14.590 15.766 16.567 16.396 16.553
Bienes de consumo duradero 21.401 23.833 28.609 31.410 33.443 35.346 27.652 19.685 22.024 21.893 19.039 18.389
Automviles 12.978 14.160 17.462 18.520 19.246 21.205 15.016 9.264 8.767 9.878 8.086 8.528
Otros 8.423 9.672 11.147 12.889 14.197 14.140 12.635 10.422 13.257 12.016 10.953 9.861
Otros bienes de consumo no duradero 16.626 18.000 19.806 22.121 24.256 26.712 28.645 27.052 21.768 22.565 22.449 22.186
Bienes de capital 19.360 20.228 22.620 26.881 28.010 29.346 25.741 16.605 18.512 17.517 15.719 16.004
Maquinaria y otros bienes de equipo 12.616 13.186 14.666 16.125 18.082 20.163 18.306 12.299 13.289 12.637 11.477 11.600
Material de transporte 4.150 4.206 5.044 7.593 6.206 5.075 3.836 1.253 1.898 1.976 1.427 1.562
Terrestre no ferroviario 2.644 3.143 3.561 3.729 4.021 4.731 3.449 963 1.417 1.647 1.341 1.498
Ferroviario 42 220 117 146 62 176 256 137 73 39 25 22
Naval 216 131 189 2.186 2.083 134 105 121 400 274 56 35
Areo 1.248 712 1.177 1.532 40 34 27 32 8 16 5 7
Otros bienes de capital 2.595 2.836 2.910 3.163 3.723 4.108 3.599 3.053 3.326 2.904 2.815 2.842
Bienes intermedios 106.432 110.696 124.037 138.420 162.163 177.443 185.261 128.185 161.986 184.598 184.342 177.063
Productos intermedios de la agricultura,
de la silvicultura y de la pesca 4.133 3.667 3.728 4.366 4.064 5.059 5.914 4.716 5.151 6.441 7.033 6.057
Productos energticos intermedios 18.900 19.171 23.412 32.768 41.242 42.444 55.237 34.278 44.563 56.813 62.640 57.445
Productos industriales intermedios 83.399 87.857 96.897 101.287 116.857 129.940 124.110 89.191 112.273 121.343 114.668 113.561
TOTAL ESPECIFICACIONES 175.268 185.114 208.411 232.954 262.687 285.038 283.388 206.116 240.056 263.141 257.946 250.195
Energticos 19.065 19.319 23.555 32.922 41.464 42.772 55.480 34.356 44.565 56.835 62.670 57.487
No energticos 156.203 165.795 184.856 200.032 221.223 242.266 227.908 171.761 195.491 206.306 195.275 192.708
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 18.702 20.035 21.141 19.366 19.416 21.740 20.429 18.693 19.597 22.015 19.679 21.970
Otros 6.996 7.392 7.201 7.355 8.424 7.204 6.735 4.679 5.035 5.236 5.228 4.816
Terrestre no ferroviario 3.419 3.774 3.986 4.455 5.768 6.527 6.182 3.160 4.257 5.290 4.638 5.642
Ferroviario 146 265 243 288 252 247 365 568 355 793 1.041 603
Naval 635 794 1.523 2.295 2.797 1.738 426 1.104 1.325 1.190 544 873
Areo 645 168 592 365 5 5 6 9 7 12 22 21
de la silvicultura y de la pesca 792 841 772 708 787 1.122 1.194 904 1.061 1.428 1.506 1.607
Energticos 3.327 3.979 5.185 6.381 7.483 8.237 12.032 6.940 9.188 12.919 16.577 15.567
No energticos 129.941 134.140 141.739 148.623 162.956 176.786 177.196 152.950 177.592 202.311 209.537 218.673
TOTAL MUNDIAL: EXPORTACIONES
Millones de euros
2002
TOTAL MUNDIAL: IMPORTACIONES
Millones de euros
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 12.960 14.137 17.411 18.426 19.134 21.048 14.885 9.034 8.395 9.561 7.797 8.175
Otros 6.472 7.168 8.165 9.496 9.840 10.688 9.421 7.451 8.357 7.302 6.282 5.988
Ferroviario 36 215 113 133 50 169 229 135 72 34 24 21
Naval 207 112 168 516 754 55 50 109 274 272 54 22
Areo 1.221 712 1.166 1.524 40 33 27 32 8 16 4 7
Energticos 4.832 5.369 6.947 8.689 9.548 11.588 13.881 8.876 11.634 14.493 15.979 14.004
No energticos 132.892 140.346 155.314 163.674 177.930 194.109 176.710 134.850 147.128 154.812 145.449 145.062
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 18.016 19.313 20.436 18.464 18.505 20.330 18.750 18.074 18.741 20.712 17.897 19.868
Otros 5.860 6.053 5.935 6.035 6.506 6.164 5.732 3.911 4.127 4.218 4.094 3.703
Ferroviario 132 194 185 281 245 207 170 440 217 323 506 212
Naval 255 296 474 776 982 698 148 511 384 754 281 621
Areo 638 133 361 267 4 5 3 5 5 9 10 17
Otros bienes de capital 717 698 762 742 792 839 805 799 762 929 865 951
de la silvicultura y de la pesca 630 688 618 592 624 776 910 663 769 1.003 1.066 1.132
Energticos 2.178 2.630 3.407 4.151 4.564 3.958 6.433 3.584 4.866 6.296 9.018 8.563
No energticos 111.860 115.632 121.686 126.352 136.920 147.528 144.429 124.434 142.634 161.257 162.343 165.864
TOTAL OCDE: EXPORTACIONES

Millones de euros
2002
TOTAL OCDE: IMPORTACIONES
Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 11.578 12.282 14.687 15.345 15.604 17.180 12.385 7.720 6.804 8.081 6.651 7.171
Otros 4.865 5.418 6.037 7.295 7.527 8.370 7.590 5.883 7.033 6.064 4.941 4.743
Ferroviario 29 176 106 123 39 154 214 130 60 20 12 20
Naval 36 33 29 25 167 38 33 62 36 21 51 17
Areo 641 563 1.012 1.202 33 25 18 31 7 15 3 5
Energticos 2.984 3.326 3.774 4.486 5.158 7.019 8.026 4.904 6.619 7.869 7.887 6.015
No energticos 113.315 119.755 131.471 138.382 149.657 164.076 149.054 114.715 124.691 131.159 123.144 122.935
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 17.152 18.429 18.986 17.163 17.486 19.317 17.831 17.172 17.257 18.808 16.103 17.593
Otros 5.057 5.277 5.177 5.322 5.804 5.498 5.110 3.423 3.541 3.462 3.221 2.938
Ferroviario 105 158 137 259 228 163 117 135 115 125 87 73
Naval 272 183 283 54 279 199 98 323 328 208 131 311
Areo 426 31 245 156 3 3 2 1 1 3 3 2
de la silvicultura y de la pesca 602 666 597 571 602 746 882 638 744 975 1.016 1.077
Energticos 1.840 2.220 2.702 3.146 2.922 2.266 4.347 2.173 3.266 3.799 6.268 6.311
No energticos 97.804 101.964 106.733 109.175 118.539 128.883 126.700 108.523 123.228 138.787 136.966 140.334
TOTAL UE-28: EXPORTACIONES

Millones de euros

Millones de euros
TOTAL UE-28: IMPORTACIONES
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 11.363 11.998 14.386 15.031 14.914 16.434 11.995 7.278 5.959 7.283 5.784 6.012
Otros 4.311 4.836 5.313 6.492 6.316 6.776 5.864 4.087 4.611 4.544 3.807 3.663
Material de transporte 2.999 3.475 4.169 4.314 3.534 4.429 3.236 991 1.178 1.370 1.136 1.219
Ferroviario 28 175 105 122 36 151 210 127 59 20 11 14
Naval 32 33 22 18 155 33 33 61 36 20 50 17
Areo 639 556 1.012 1.198 32 24 18 31 6 15 3 5
Energticos 2.696 3.050 3.636 4.224 4.849 6.786 7.413 4.662 6.483 7.565 7.599 5.907
No energticos 109.731 115.453 126.131 132.355 141.859 155.120 140.278 106.440 114.010 120.878 113.583 112.163
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 16.488 17.733 18.301 16.567 16.839 18.328 16.818 16.655 16.568 17.974 15.526 16.741
Otros 4.805 5.042 4.882 4.998 5.522 5.214 4.787 3.246 3.363 3.228 3.025 2.778
Ferroviario 104 157 136 259 227 163 117 134 115 125 86 73
Naval 177 182 244 41 257 199 97 264 218 195 131 311
Areo 424 30 228 156 2 3 1 1 1 3 3 2
de la silvicultura y de la pesca 598 659 577 551 580 713 837 605 718 950 988 1.046
Energticos 1.826 2.188 2.646 3.122 2.905 2.219 4.203 2.100 3.204 3.645 6.038 6.165
No energticos 93.058 96.994 101.644 103.568 111.862 120.669 118.032 101.429 114.772 127.848 126.257 128.881
UE-15: EXPORTACIONES

UE-15: IMPORTACIONES

Millones de euros

Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 10.324 11.048 12.899 13.176 13.399 14.729 10.730 6.337 5.269 6.956 5.178 5.276
Otros 3.636 4.180 4.731 5.774 5.613 6.048 5.503 3.903 4.618 4.017 3.459 3.365
Ferroviario 25 170 93 118 34 148 209 125 57 17 7 11
Naval 32 27 28 15 66 32 31 60 31 16 43 12
Areo 628 496 1.008 1.090 32 24 18 30 6 15 3 4
Energticos 1.816 2.180 2.711 3.345 3.994 5.597 5.492 3.275 4.725 5.049 5.201 3.865
No energticos 95.973 100.817 110.600 116.178 125.318 137.981 125.524 94.445 100.799 107.039 100.358 99.870
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 13.164 14.624 14.909 13.381 14.009 15.355 14.381 14.791 14.584 16.122 13.673 14.311
Otros 3.947 4.207 4.146 4.071 4.418 4.119 3.807 2.893 3.076 3.004 2.774 2.539
Ferroviario 79 145 17 202 174 163 117 126 114 81 50 49
Naval 261 56 124 23 169 109 98 266 235 69 70 174
Areo 187 30 119 77 1 3 1 1 1 3 2 2
de la silvicultura y de la pesca 562 627 541 514 534 674 800 570 669 867 905 957
Energticos 1.160 1.372 1.547 1.513 1.222 1.538 2.661 1.497 2.415 2.481 5.227 5.257
No energticos 78.985 82.773 86.763 88.760 96.146 104.053 102.487 89.738 101.242 111.052 107.553 109.464

REA DEL EURO (UEM-17): IMPORTACIONES

Millones de euros

Millones de euros
REA DEL EURO (UEM-17): EXPORTACIONES
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 4.296 4.886 5.826 5.461 6.276 8.132 6.668 3.519 2.324 4.017 2.790 2.925
Otros 985 1.210 1.428 2.002 1.600 1.782 1.328 996 945 945 641 583
Material de transporte 854 1.052 1.105 922 1.029 1.545 1.288 309 281 287 223 332
Terrestre no ferroviario 783 991 1.078 805 1.002 1.413 1.216 266 273 284 220 327
Ferroviario 4 21 14 100 21 125 71 41 2 2 2 4
Naval 1 16 1 2 1 5 1 1 5 0 0 1
Areo 66 24 12 15 5 1 0 0 0 0 0 0
Productos energticos intermedios 143 161 248 369 705 888 430 141 97 161 278 215
Energticos 144 162 248 369 705 888 430 142 98 161 279 215
No energticos 28.145 30.061 33.118 33.988 36.576 42.757 39.079 27.538 28.077 30.975 27.711 27.534
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 2.108 2.485 2.864 2.710 2.627 2.499 2.567 3.102 2.800 3.770 4.263 4.381
Otros 720 794 635 596 590 538 333 186 246 359 397 387
Bienes de capital 772 824 902 951 1.204 1.375 1.449 1.207 1.196 1.381 1.473 1.691
Maquinaria y otros bienes de equipo 496 474 536 534 552 702 817 710 693 845 919 972
Material de transporte 213 273 271 315 547 586 561 434 427 435 449 612
Terrestre no ferroviario 208 269 269 314 546 557 535 351 398 433 445 604
Ferroviario 4 2 2 0 0 1 1 1 2 1 4 5
Naval 0 1 0 0 0 27 24 81 28 0 0 3
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 53 50 69 44 130 143 115 42 90 65 138 92
No energticos 15.265 16.442 17.015 17.564 18.462 19.750 19.782 17.657 19.486 22.088 23.734 23.469
ALEMANIA: EXPORTACIONES

ALEMANIA: IMPORTACIONES

Millones de euros
Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 3.920 4.185 4.592 4.986 4.464 3.916 2.696 1.967 1.827 1.895 1.466 1.256
Otros 839 907 889 890 795 835 664 466 515 490 464 458
Maquinaria y otros bienes de equipo 1.460 1.476 1.586 1.501 1.664 1.720 2.195 864 855 897 836 805
Material de transporte 1.115 1.064 1.692 1.983 898 1.076 694 199 316 417 415 363
Terrestre no ferroviario 635 645 806 905 891 1.069 684 189 313 404 410 357
Ferroviario 1 1 4 2 2 3 2 1 1 4 1 3
Naval 4 3 5 8 4 4 4 3 2 2 4 2
Areo 474 414 876 1.068 2 1 4 6 0 7 0 0
de la silvicultura y de la pesca 722 646 753 935 784 740 863 799 830 1.118 1.026 967
Energticos 428 484 485 563 467 502 602 456 376 710 610 393
No energticos 28.358 29.284 31.355 32.288 33.053 34.499 30.870 23.680 25.661 27.871 26.741 26.872
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 5.303 5.572 5.839 5.834 6.352 7.708 7.237 7.525 6.951 7.388 5.714 5.741
Otros 1.217 1.323 1.341 1.242 1.262 1.270 1.243 1.102 1.124 1.095 1.044 974
Maquinaria y otros bienes de equipo 594 680 753 811 769 948 916 850 881 1.199 1.201 1.177
Ferroviario 8 19 7 2 1 38 92 58 79 75 40 39
Naval 108 1 86 1 79 6 1 1 1 3 1 68
Areo 1 0 17 77 0 1 0 0 0 2 2 1
Productos energticos intermedios 199 266 279 247 277 251 493 345 554 574 1.760 1.758
Energticos 225 297 293 256 302 259 510 360 629 583 1.780 1.824
No energticos 25.126 26.232 28.194 29.483 31.593 34.528 33.981 30.563 33.313 36.588 34.794 35.797
FRANCIA: EXPORTACIONES
FRANCIA: IMPORTACIONES

Millones de euros

Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Alimentos, bebidas y tabaco 610 658 690 774 842 900 908 860 880 980 941 873
Bienes de consumo duradero 1.616 1.623 1.986 2.149 2.038 2.262 1.685 1.054 1.239 1.090 895 870
Automviles 664 657 800 782 808 945 547 349 448 364 287 317
Otros 952 966 1.186 1.367 1.230 1.317 1.139 704 791 726 608 553
Ferroviario 5 120 51 5 7 5 115 73 39 3 1 2
Naval 1 0 2 0 14 7 2 1 2 1 1 3
Areo 5 6 119 7 23 22 11 23 6 3 0 0
Productos energticos intermedios 823 1.072 1.278 1.419 1.552 2.635 2.879 1.513 2.708 2.352 1.654 966
Energticos 877 1.149 1.366 1.497 1.696 2.906 3.113 1.555 2.708 2.359 1.680 966
No energticos 14.986 15.784 17.581 18.394 20.016 21.944 18.672 13.361 14.258 14.964 14.462 13.633
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 2.864 3.414 2.773 2.167 2.298 2.263 1.749 1.956 1.835 1.756 1.270 1.390
Otros 529 638 708 629 789 786 676 515 578 361 272 212
Otros bienes de consumo no duradero 713 741 815 934 1.078 1.823 1.498 1.595 1.369 1.473 1.631 1.680
Bienes de capital 1.117 892 936 988 1.060 1.251 976 852 1.081 1.164 830 777
Ferroviario 1 0 7 121 122 58 0 34 31 3 0 0
Naval 1 7 6 0 0 13 0 31 11 31 16 0
Areo 121 30 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Productos energticos intermedios 36 49 28 27 27 88 227 145 214 248 658 1.060
Energticos 36 53 38 27 27 88 228 145 225 252 658 1.068
No energticos 12.515 13.362 13.238 12.927 14.502 16.387 14.950 12.925 16.263 17.289 16.140 15.351
ITALIA: EXPORTACIONES
ITALIA: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Alimentos, bebidas y tabaco 916 1.035 1.186 1.155 1.165 1.434 1.467 1.389 1.481 1.410 1.441 1.268
Bienes de consumo duradero 309 389 580 701 811 685 698 540 808 803 850 854
Automviles 105 120 82 58 64 49 27 19 39 15 4 4
Otros 204 269 498 643 747 636 671 522 770 788 846 850
Otros bienes de consumo no duradero 635 699 772 900 892 1.021 981 958 678 729 726 763
Maquinaria y otros bienes de equipo 851 866 1.063 1.227 1.459 1.668 1.396 1.137 1.127 909 1.006 1.038
Ferroviario 1 0 0 0 1 1 2 0 1 2 1 0
Naval 1 1 3 2 1 15 4 11 1 1 7 2
Areo 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 1
Productos energticos intermedios 119 111 205 289 476 503 496 594 855 1.042 1.605 515
Energticos 120 111 205 294 476 511 502 609 855 1.042 1.606 515
No energticos 6.772 7.296 8.317 9.101 10.033 10.839 10.264 8.610 9.822 9.667 9.684 9.338
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Alimentos, bebidas y tabaco 965 992 996 1.035 1.056 1.113 1.161 1.090 1.215 1.253 1.412 1.480
Automviles 543 617 546 301 349 427 436 285 511 670 461 459
Otros 219 198 225 248 394 294 374 161 148 153 157 139
Otros bienes de consumo no duradero 507 461 402 368 436 423 410 487 386 409 592 532
Bienes de capital 342 373 328 358 336 454 433 274 298 350 393 447
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 2
Naval 10 18 0 0 0 0 29 10 0 0 0 75
Areo 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1
Energticos 102 140 143 204 143 236 219 218 423 330 1.009 607
No energticos 4.214 4.565 4.751 4.642 5.494 5.807 5.717 4.608 5.454 6.016 5.974 6.201
HOLANDA: EXPORTACIONES
HOLANDA: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Estatal de AdministracinTributaria.
FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Estatal de AdministracinTributaria.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo duradero 1.173 992 1.266 1.504 1.395 1.206 762 479 433 388 300 351
Automviles 1.010 828 1.098 1.324 1.148 993 583 369 325 292 216 268
Otros 163 163 168 180 247 213 179 110 109 96 84 83
Bienes de capital 737 773 731 805 871 1.032 780 428 451 485 396 479
Ferroviario 0 3 0 2 0 0 0 0 0 0 1 1
Naval 0 0 0 0 0 1 3 0 3 3 0 0
Areo 0 51 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0
Energticos 63 69 96 116 231 185 238 196 225 266 259 268
No energticos 5.811 5.758 6.646 7.355 7.869 8.211 7.347 5.588 6.157 6.703 6.059 6.427
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo duradero 702 1.062 1.244 933 981 908 894 735 950 1.017 1.082 1.087
Automviles 542 874 1.082 787 837 769 748 655 882 948 993 1.012
Otros 160 188 161 146 144 139 146 80 68 69 89 75
Ferroviario 54 30 0 0 0 49 8 0 0 0 1 0
Naval 0 0 0 0 0 10 19 12 44 12 42 4
Areo 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 94 130 89 152 198 153 353 118 240 247 228 333
No energticos 3.584 4.168 4.549 4.394 4.960 5.302 5.540 4.477 5.202 6.015 6.197 5.996
BLGICA-LUXEMBURGO: EXPORTACIONES
BLGICA-LUXEMBURGO: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Alimentos, bebidas y tabaco 494 490 563 622 666 817 1.022 1.019 1.062 1.189 1.204 1.297
Automviles 135 110 235 369 357 152 88 43 65 47 91 144
Otros 205 246 251 275 310 382 403 335 388 417 412 355
Otros bienes de consumo no duradero 865 1.013 1.005 1.054 1.075 1.198 1.279 1.115 1.160 1.222 1.274 1.336
Ferroviario 0 1 0 1 1 1 5 1 1 1 1 1
Naval 20 4 0 0 46 1 15 43 17 8 30 2
Areo 3 0 0 0 0 0 0 0 0 4 0 0
Productos energticos intermedios 76 106 218 368 276 292 365 211 250 338 358 1.064
Energticos 76 106 221 388 298 298 366 211 250 350 358 1.064
No energticos 5.372 5.889 6.577 7.124 8.235 8.970 8.938 7.107 8.208 8.899 8.594 8.750
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo duradero 1.470 1.332 1.393 1.390 1.312 1.355 1.496 1.247 1.514 1.353 851 1.140
Automviles 732 634 693 593 545 636 747 571 804 597 254 503
Otros 738 698 700 797 767 718 749 676 710 756 596 638
Bienes de capital 1.050 866 966 1.122 1.175 1.216 1.404 1.299 1.252 1.286 1.041 1.182
Ferroviario 4 4 1 0 1 0 9 32 2 2 4 2
Naval 45 14 9 18 63 51 18 68 29 10 10 24
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Productos energticos intermedios 621 664 834 732 345 463 703 407 670 802 1.041 1.005
Energticos 637 669 844 794 395 494 730 457 743 815 1.136 1.075
No energticos 12.922 12.622 13.496 14.044 14.778 15.509 15.990 14.251 15.697 16.747 14.691 16.411
PORTUGAL: EXPORTACIONES
PORTUGAL: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 551 656 673 758 788 1.072 1.204 1.403 596 470 408 454
Automviles 0 0 0 9 0 0 0 1 0 1 0 0
Otros 42 60 57 68 60 62 65 62 112 78 64 111
Otros bienes de consumo no duradero 332 374 370 410 479 746 925 1.139 255 161 135 143
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 7 2 0 0 0 0 0 0 1 2
Areo 80 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2
Energticos 39 41 58 1 2 26 1 0 12 1 9 2
No energticos 2.533 2.564 2.711 3.501 3.974 4.111 4.202 4.266 3.370 3.054 2.731 2.776
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 374 301 334 402 416 430 368 251 239 266 252 332
Automviles 205 128 157 197 180 176 115 28 52 62 34 52
Otros 28 27 30 27 35 32 26 19 13 9 14 13
Ferroviario 8 89 0 77 49 16 6 0 0 0 0 0
Naval 0 9 18 4 18 2 5 4 12 0 0 0
Areo 54 0 101 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bienes intermedios 336 315 353 375 450 465 423 294 431 371 397 433
Productos industriales intermedios 330 310 350 373 448 464 415 289 429 366 391 421
TOTAL ESPECIFICACIONES 850 788 900 949 1.047 1.041 892 588 724 694 706 841
Energticos 0 0 0 0 0 0 8 2 1 4 5 11
No energticos 850 788 900 948 1.047 1.041 884 586 723 691 701 830
IRLANDA: EXPORTACIONES
IRLANDA: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 173 168 162 22 41 314 62 3 7 6 1 0
Otros 57 87 49 50 59 79 89 43 57 47 51 77
Ferroviario 12 14 20 6 1 11 13 8 13 6 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 2 0 0 0 2 1
Energticos 0 0 0 2 1 1 1 1 1 1 1 1
No energticos 1.870 1.839 2.006 1.896 2.232 2.852 2.461 1.735 1.876 1.916 1.745 1.677
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 227 268 316 295 229 254 291 356 398 467 422 476
Otros 81 89 75 66 56 45 40 31 38 64 103 24
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 11 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0
Energticos 5 1 1 3 1 1 2 9 1 1 2 4
No energticos 1.211 1.255 1.287 1.318 1.406 1.398 1.456 1.349 1.549 1.888 1.880 1.884
AUSTRIA: EXPORTACIONES
AUSTRIA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 2 6 1 0 0 0 2 1 0 0
Otros 100 202 126 154 309 329 447 161 86 30 3 5
Ferroviario 0 9 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bienes intermedios 1.015 979 1.027 998 1.135 1.347 1.276 743 883 875 784 756
Productos industriales intermedios 1.008 969 1.010 956 1.127 1.289 1.112 740 879 860 772 740
TOTAL ESPECIFICACIONES 1.266 1.391 1.340 1.355 1.642 1.964 2.089 1.080 1.073 1.017 867 840
Energticos 4 3 3 28 3 54 162 1 0 1 1 2
No energticos 1.262 1.388 1.337 1.327 1.639 1.910 1.927 1.079 1.073 1.016 866 838
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 53 88 103 85 135 144 59 25 58 173 70 73
Otros 69 72 80 102 118 89 24 14 12 13 10 8
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TOTAL ESPECIFICACIONES 484 546 586 642 731 805 589 434 571 781 626 709
Energticos 1 3 22 21 6 0 14 0 1 1 3 9
No energticos 483 543 564 621 725 805 574 433 570 780 623 701
FINLANDIA: EXPORTACIONES
FINLANDIA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 1 7 4 0 0 1 0 5 0 0
Otros 35 23 43 37 28 12 7 7 8 7 8 9
Ferroviario 0 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 1 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 15 19 7 51 50 207 31 26 151 127 337 411
No energticos 400 432 428 472 606 522 378 308 368 401 377 439
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 989 1.008 1.093 997 1.146 1.221 1.456 1.020 858 751 702 694
Automviles 430 369 374 285 323 327 271 195 158 112 73 83
Otros 133 142 162 191 223 174 158 69 82 41 33 25
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 1 4 4 0 0 0 1 0 0 0 2 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 3 5 7 5 18 124 360 90 20 55 80 118
No energticos 1.564 1.663 1.792 1.714 1.889 2.087 2.223 1.695 1.621 1.494 1.369 1.362
GRECIA: EXPORTACIONES
GRECIA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 1 12 42 63 171 56 18 16 13 7 11
Otros 9 11 19 14 15 25 23 21 23 17 13 18
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 0 0 0 0 0 0 8 0 1 2 1 1
No energticos 132 149 158 209 254 410 266 188 220 232 205 245
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 66 68 62 49 36 43 62 48 67 78 52 70
Otros 10 8 9 4 4 9 6 6 3 3 2 3
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 9 0 0 0 0 12 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 0 0 0 0 0 14 62 57 1 45 26 111
No energticos 356 323 332 406 442 469 429 340 402 396 353 348
ESLOVENIA: EXPORTACIONES
ESLOVENIA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros 17 11 1 1 0 0 0 0 0 3 0 0
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 0 15 4 3 6 6 35 45 44 4 25 20
No energticos 39 35 17 17 16 24 35 29 66 70 49 46
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 15 12 12 12 12 21 10 7 6 11 5 4
Otros 24 14 3 3 4 5 11 2 9 12 5 11
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 93 0 1 0 1 0 1 59 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 2 12 33 7 0 24 8 0 41 85 124 2
No energticos 201 98 84 81 91 116 111 161 117 133 120 123
MALTA: EXPORTACIONES
MALTA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0
Otros 1 0 0 0 1 0 1 0 0 1 0 1
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 3 0 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0
No energticos 25 15 15 14 23 43 39 8 11 12 17 16
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 31 52 41 22 26 33 29 7 12 13 8 6
Otros 10 10 10 11 27 10 11 9 7 9 11 9
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 2 0 0 0 0 0 0 0 110 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 1 9 8 0 0 1 51 0 0 0 39 2
No energticos 146 167 160 160 193 214 272 224 311 232 247 195
CHIPRE: EXPORTACIONES
CHIPRE: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria.
FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Estatal de la Administracin Tributaria.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 40 121 111 218 407 465 533 564 1.075 723 641 679
Bienes de consumo duradero 31 107 98 202 384 426 488 522 1.032 672 582 614
Automviles 11 84 84 110 172 55 2 48 217 299 316 352
Otros 19 23 14 92 212 371 487 474 815 373 265 261
Ferroviario 0 0 0 1 1 2 1 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TOTAL ESPECIFICACIONES 230 295 293 455 754 850 999 911 1.595 1.183 1.067 1.239
Energticos 3 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 2
No energticos 227 295 293 455 754 850 999 911 1.595 1.182 1.067 1.236
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 41 40 37 30 41 38 51 32 44 68 43 49
Otros 2 2 3 7 3 5 8 19 36 58 38 19
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2
No energticos 498 482 324 367 450 519 471 401 456 594 604 652
ESLOVAQUIA: EXPORTACIONES
ESLOVAQUIA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 9 8 4 0 1 0 0 0 0 0 0 0
Otros 8 2 2 1 2 1 0 0 0 0 0 0
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 47 21 17 31 59 13 3 33 2 26 34 3
No energticos 40 26 39 37 39 41 47 38 37 75 49 42
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 5 4 10 15 19 19 11 1 5 10 10 12
Otros 3 3 3 3 4 5 3 3 2 2 2 3
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
No energticos 50 63 74 91 114 121 107 66 77 101 128 145
ESTONIA: EXPORTACIONES
ESTONIA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros

FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia EStatal de Administracin Tributaria.
FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia EStatal de Administracin Tributaria.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Alimentos, bebidas y tabaco 1.103 1.211 1.174 1.207 1.231 1.288 1.195 1.037 1.038 967 833 890
Automviles 953 917 1.423 1.728 1.382 1.572 1.155 976 862 567 892 1.066
Otros 514 534 490 679 738 881 676 527 611 767 482 395
Otros bienes de consumo no duradero 1.337 1.395 1.439 1.513 1.483 1.577 1.662 1.499 589 630 626 592
Bienes de capital 1.312 1.235 1.323 1.560 1.471 1.415 981 640 866 800 572 530
Maquinaria y otros bienes de equipo 1.068 974 1.005 1.140 1.059 1.018 719 492 611 592 400 367
Ferroviario 1 4 12 0 1 1 0 0 0 2 3 0
Naval 4 1 1 1 88 1 0 0 3 2 3 1
Areo 10 0 3 102 0 0 0 0 0 0 0 0
Productos energticos intermedios 746 773 658 697 722 1.088 1.815 1.130 1.163 1.352 930 979
Energticos 749 773 658 697 737 1.107 1.816 1.141 1.163 1.352 930 1.003
No energticos 10.685 11.094 12.137 12.539 12.548 13.039 11.210 8.763 9.781 9.808 9.535 8.843
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 3.296 3.093 3.333 3.145 2.735 2.898 2.407 1.878 1.932 1.763 1.755 2.331
Otros 773 725 633 726 785 740 647 295 228 230 253 240
Otros bienes de consumo no duradero 1.613 1.478 1.351 1.143 1.242 1.291 1.584 1.354 953 1.148 1.280 1.522
Bienes de capital 1.075 1.033 971 911 1.268 1.161 962 531 873 945 802 965
Ferroviario 25 12 118 57 53 0 0 0 0 44 36 7
Naval 9 127 101 18 89 75 0 56 92 43 53 132
Areo 156 0 40 79 1 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 34 31 81 47 111 88 472 108 252 573 686 865
No energticos 12.829 12.871 13.185 12.979 13.469 14.190 12.909 9.984 11.289 13.543 13.557 14.972
REINO UNIDO: EXPORTACIONES
REINO UNIDO: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 1 3 1 0 0 0 2 4 2 1
Otros 136 81 62 65 103 113 93 63 72 49 53 47
Ferroviario 2 1 1 0 3 3 1 1 1 1 1 3
Naval 0 0 0 2 1 0 0 0 0 0 1 1
Areo 0 1 0 6 0 0 0 0 0 0 0 0
Bienes intermedios 605 668 661 615 840 842 934 945 1.121 1.320 1.051 742
Productos industriales intermedios 536 591 615 576 768 789 891 851 977 1.115 847 716
Energticos 57 48 35 6 36 16 30 35 68 180 190 10
No energticos 1.372 1.434 1.468 1.596 1.813 2.004 2.047 1.779 1.730 1.767 1.396 1.265
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 115 96 93 102 144 122 91 37 88 143 127 121
Otros 71 68 74 174 294 319 315 49 20 18 21 20
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0
Naval 2 0 13 0 0 0 0 0 0 0 5 0
Areo 81 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
TOTAL ESPECIFICACIONES 982 908 938 1.096 1.362 1.372 1.418 885 955 1.175 1.214 1.179
Energticos 1 1 1 2 1 4 6 8 10 12 57 25
No energticos 981 907 938 1.095 1.361 1.368 1.411 877 945 1.163 1.157 1.154
DINAMARCA: EXPORTACIONES
DINAMARCA: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 107 126 164 278 368 361 169 26 50 58 28 23
Otros 77 87 66 83 90 132 103 76 75 69 61 115
Ferroviario 0 0 0 4 0 0 0 1 0 0 0 0
Naval 0 5 0 0 0 0 1 1 1 2 2 3
Areo 1 59 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 124 86 255 211 147 85 122 157 168 160 167 129
No energticos 2.164 2.629 2.449 2.773 3.265 3.464 2.883 1.972 2.138 2.440 2.080 2.129
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 71 95 127 68 84 106 101 44 99 125 90 120
Otros 65 77 55 54 66 70 55 49 95 58 35 22
Ferroviario 0 0 1 0 0 0 0 7 0 0 0 17
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 53 3 0
Areo 0 0 70 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bienes intermedios 658 677 750 848 929 955 931 591 772 1.105 936 842
Productos industriales intermedios 649 671 740 840 922 942 864 585 758 1.084 912 804
Energticos 5 3 6 5 4 7 62 2 9 14 16 28
No energticos 1.210 1.317 1.469 1.488 1.635 1.689 1.577 1.214 1.489 2.001 1.799 1.849
SUECIA: EXPORTACIONES
SUECIA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 973 1.049 1.294 1.344 2.024 2.316 2.158 2.315 2.900 2.403 2.350 2.639
Bienes de consumo duradero 695 727 888 856 1.437 1.714 1.547 1.676 2.195 1.611 1.398 1.595
Automviles 194 191 200 161 454 518 332 376 612 485 543 796
Otros 501 536 687 695 983 1.196 1.215 1.300 1.584 1.126 855 799
Ferroviario 1 0 0 0 2 2 4 4 1 0 1 6
Naval 0 0 0 7 12 5 0 1 0 0 0 0
Areo 2 7 0 4 1 1 0 0 0 0 0 0
Energticos 237 239 116 227 244 213 567 163 88 272 227 81
No energticos 3.121 3.781 4.818 5.295 6.713 7.588 7.390 7.100 8.752 8.709 8.174 9.186
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Alimentos, bebidas y tabaco 473 516 535 662 765 945 1.085 1.060 1.129 1.282 1.376 1.528
Bienes de consumo duradero 709 719 791 764 753 1.086 1.135 559 676 804 596 826
Automviles 507 521 524 468 513 836 851 422 555 654 459 711
Otros 201 198 267 296 240 250 284 138 121 150 137 115
Ferroviario 0 1 2 0 0 0 0 0 0 0 1 0
Naval 0 0 37 13 12 0 0 0 0 0 0 0
Areo 2 1 17 0 0 0 1 0 0 0 0 0
Energticos 237 239 116 227 244 213 567 163 88 272 227 81
No energticos 3.268 3.608 4.013 4.291 5.158 6.571 6.733 5.754 7.025 9.235 9.072 9.938
PASES AMPLIACIN DE LA UE (no euro): EXPORTACIONES
PASES AMPLIACIN DE LA UE (no euro): IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 1.004 1.002 1.200 1.246 1.375 1.513 2.141 2.299 863 972 927 1.018
Automviles 51 48 81 82 114 205 205 66 83 38 15 12
Otros 244 219 263 275 266 305 268 223 237 254 206 220
Otros bienes de consumo no duradero 452 454 504 498 576 611 1.289 1.665 179 248 220 214
Bienes de capital 1.552 1.225 1.259 1.329 1.662 1.520 1.353 1.014 981 1.122 857 808
Ferroviario 1 22 1 3 5 3 1 1 2 4 5 1
Naval 8 4 1 6 211 1 1 0 35 241 2 1
Areo 348 93 101 238 7 8 7 2 1 1 1 1
Productos energticos intermedios 215 191 357 395 548 465 1.391 868 1.069 2.005 1.396 1.096
Energticos 215 191 357 395 548 465 1.391 868 1.069 2.005 1.396 1.096
No energticos 6.988 6.668 7.138 7.089 8.040 9.531 9.893 7.580 8.582 8.865 8.482 9.123
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 1 2 1 1 3 3 1 2 4 2 2 160
Otros 364 371 328 264 288 255 216 194 181 197 238 245
Otros bienes de consumo no duradero 821 758 850 1.082 1.472 1.470 1.717 1.245 1.201 1.620 1.671 1.490
Ferroviario 4 3 18 0 0 1 1 3 6 4 14 6
Naval 1 0 2 0 220 0 1 201 2 3 1 1
Areo 172 65 53 56 1 1 1 1 0 1 1 2
Energticos 267 314 420 576 1.034 1.027 1.355 778 969 1.897 1.810 1.296
No energticos 5.520 5.376 5.382 5.817 6.491 6.415 6.189 4.928 5.624 6.017 7.210 7.383
ESTADOS UNIDOS: EXPORTACIONES
ESTADOS UNIDOS: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 1.408 1.847 2.350 2.419 2.532 2.494 1.936 1.252 1.326 1.055 841 666
Bienes de consumo duradero 1.283 1.720 2.224 2.281 2.392 2.348 1.795 1.102 1.260 991 772 613
Automviles 759 1.095 1.465 1.544 1.641 1.700 1.323 818 1.018 767 561 499
Otros 523 625 759 738 751 647 472 284 242 224 211 113
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 9 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 4 3 6 7 6 9 32 22 83 11 53 15
No energticos 4.255 4.832 5.744 5.915 5.912 6.073 5.089 3.148 3.387 3.200 2.902 2.393
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 58 32 108 23 21 25 32 9 15 30 41 54
Otros 62 47 43 39 37 25 23 20 23 21 29 31
Ferroviario 0 1 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0
Naval 0 0 0 7 10 0 2 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bienes intermedios 492 516 550 657 692 754 718 557 958 1.265 1.438 1.490
Productos industriales intermedios 487 511 545 654 681 751 623 555 955 1.240 1.215 1.212
TOTAL ESPECIFICACIONES 1.035 980 1.167 1.153 1.266 1.304 1.458 1.213 1.416 1.822 2.096 2.217
Energticos 1 1 1 0 9 0 93 0 0 21 215 285
No energticos 1.034 979 1.166 1.153 1.257 1.303 1.365 1.213 1.416 1.801 1.881 1.932
JAPN: EXPORTACIONES
JAPN: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros
FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Esrtatal de Administracin Tributaria.
FUENTE: Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales de la Agencia Esrtatal de Administracin Tributaria.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 4 6 15 12 7 1 1 0 1 1 1 0
Otros 15 12 14 27 11 6 7 4 6 6 10 4
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 73 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 232 55 51 84 0 0 2 0 0 0 0 0
Bienes intermedios 387 427 599 518 516 695 1.239 663 827 973 1.041 993
TOTAL ESPECIFICACIONES 742 623 918 980 762 898 1.417 818 950 1.091 1.151 1.090
Energticos 44 59 169 134 37 35 518 139 150 69 292 180
No energticos 698 564 749 846 725 862 899 679 801 1.022 859 910
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 1
Otros 17 23 22 24 36 14 16 9 9 8 10 12
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0
Naval 7 9 0 75 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 1 0 1 1 0 0 0 1 1 9
TOTAL ESPECIFICACIONES 653 643 661 709 782 746 833 724 906 1.179 1.285 1.115
Energticos 44 81 111 62 80 106 169 98 135 250 173 125
No energticos 609 563 551 646 702 640 664 626 772 929 1.113 990
CANAD: EXPORTACIONES
CANAD: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo duradero 533 638 897 1.000 1.283 1.649 1.320 892 1.022 933 955 917
Automviles 18 57 152 241 396 788 555 195 279 248 178 156
Otros 515 581 745 759 887 861 765 697 743 685 777 760
Otros bienes de consumo no duradero 564 767 1.054 1.177 1.358 1.625 1.685 1.603 1.245 1.434 1.494 1.514
Bienes de capital 524 675 616 1.102 1.118 761 766 587 893 673 596 558
Ferroviario 6 15 7 7 5 12 14 3 6 10 5 0
Naval 17 28 29 325 297 21 16 48 185 11 2 3
Areo 0 1 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 1.603 1.841 2.538 3.572 3.580 3.844 3.938 2.795 3.415 4.238 6.241 6.466
No energticos 4.868 5.590 6.783 7.679 8.606 8.711 8.065 6.567 7.495 7.963 7.452 7.558
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo duradero 990 1.135 1.592 1.522 1.372 1.446 1.321 1.109 1.668 2.119 1.988 2.103
Automviles 660 821 1.263 1.166 1.039 1.087 957 867 1.329 1.651 1.442 1.674
Otros 331 314 329 356 333 359 364 243 339 468 545 429
Otros bienes de consumo no duradero 951 606 736 1.805 2.104 2.013 2.050 2.303 1.138 978 944 997
Bienes de capital 682 809 949 1.482 1.365 1.461 991 1.045 1.252 1.840 1.485 1.414
Ferroviario 1 2 13 1 1 42 38 200 82 173 249 46
Naval 70 37 208 649 486 491 46 46 157 532 120 31
Areo 40 37 56 55 0 0 0 3 3 2 5 4
Energticos 23 37 213 373 529 587 507 475 481 259 418 256
No energticos 6.002 5.940 7.043 8.828 9.318 9.633 8.954 8.395 10.435 13.003 13.312 13.162
RESTO OCDE: EXPORTACIONES
RESTO OCDE: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 1
Otros 16 20 49 15 69 7 5 4 22 56 5 4
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 0 0
Naval 0 0 0 261 20 0 0 4 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Productos industriales intermedios 709 729 796 917 1.177 1.178 1.292 694 1.086 1.099 1.320 1.227
Energticos 9.368 9.238 10.909 15.529 19.747 18.517 25.823 15.897 21.567 26.148 30.142 27.714
No energticos 1.067 1.093 1.269 1.613 1.739 1.613 1.829 1.084 1.529 1.600 1.780 1.685
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 1.082 939 999 1.074 1.162 1.207 1.424 1.319 1.355 1.749 3.101 3.303
Automviles 162 110 110 198 114 170 202 177 198 260 698 701
Otros 168 137 152 159 238 132 149 135 144 153 214 203
Otros bienes de consumo no duradero 501 455 494 473 529 574 611 633 603 799 1.350 1.516
Bienes de capital 616 596 822 812 792 1.108 1.261 1.086 1.033 1.331 1.643 1.664
Maquinaria y otros bienes de equipo 371 310 335 332 422 579 706 654 765 710 882 1.028
Ferroviario 0 1 0 2 1 6 110 86 14 278 376 113
Naval 19 67 351 318 160 331 133 64 25 144 44 103
Areo 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0
Energticos 81 70 183 195 142 123 157 197 270 435 840 955
No energticos 3.560 3.355 3.669 4.008 4.313 5.326 6.934 6.082 6.610 8.248 9.961 11.110
OPEP: EXPORTACIONES
OPEP: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 0 0 0 45 10 4 8 23 52 108
Otros 4 4 4 5 6 6 9 10 9 9 2 3
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 1 0 318 52 0 0 0 105 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Productos industriales intermedios 640 743 1.115 1.066 1.444 1.507 1.694 1.127 1.537 1.697 1.714 1.837
Energticos 4.639 4.586 4.884 6.291 7.515 7.144 9.550 5.970 7.860 6.486 10.208 11.192
No energticos 1.806 2.072 2.464 2.879 3.268 3.727 3.684 2.871 3.526 3.734 3.795 4.042
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 617 658 709 751 686 843 954 859 989 1.205 2.075 2.200
Bienes de consumo duradero 221 222 234 301 232 351 375 381 443 518 974 1.011
Automviles 155 157 162 229 169 274 293 277 333 412 861 898
Otros 67 65 71 72 63 77 82 104 110 106 113 113
Ferroviario 1 1 3 4 3 10 112 87 2 43 15 5
Naval 26 51 118 364 203 104 39 31 25 28 16 3
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Productos energticos intermedios 139 142 218 313 368 483 696 408 621 1.045 1.781 1.649
Energticos 175 190 307 377 384 493 706 425 677 1.200 2.056 1.952
No energticos 2.946 3.164 3.436 3.923 4.032 4.803 6.146 5.742 6.076 6.535 8.216 8.920
MAGREB: EXPORTACIONES
MAGREB: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 1 1 1 1 1 1 0 0 1 1 1 1
Otros 3 2 5 2 2 7 7 6 8 6 5 5
Ferroviario 0 0 1 0 1 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 18 4 3 10 4 0 0 0 0
Areo 0 0 8 8 0 0 0 0 0 0 0 0
de la silvicultura y de la pesca 458 72 94 210 123 104 424 303 48 510 1.187 591
Productos industriales intermedios 876 964 1.345 1.384 1.777 1.774 1.695 764 1.163 1.268 1.166 1.205
Energticos 2.242 2.434 3.231 4.920 7.001 7.811 8.113 4.874 6.059 8.637 8.287 9.210
No energticos 1.418 1.089 1.516 1.689 1.980 1.935 2.181 1.133 1.271 1.829 2.439 1.869
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo 397 435 462 587 816 1.265 1.753 770 1.152 1.583 1.769 1.598
Automviles 22 23 25 91 147 416 716 29 122 352 346 308
Otros 76 79 80 96 105 134 182 79 98 98 110 89
Ferroviario 0 28 0 0 0 0 0 2 0 39 0 3
Naval 9 8 0 0 9 4 3 2 0 0 16 0
Areo 0 0 31 0 0 0 1 0 0 0 1 1
Bienes intermedios 438 496 568 650 862 1.046 1.324 829 1.060 1.242 1.532 1.841
Productos industriales intermedios 434 492 564 639 844 1.027 1.305 813 1.037 1.209 1.499 1.790
Energticos 1 1 2 4 8 8 6 7 27 12 8 30
No energticos 1.005 1.102 1.202 1.387 1.909 2.605 3.482 1.863 2.467 3.281 3.787 3.922
CEI: EXPORTACIONES
CEI: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 6 12 13 19 18 14 80 31 38 5 3 3
Otros 42 48 78 94 106 117 87 55 49 64 29 26
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 21 0 0 3 0 0
Naval 1 0 0 192 380 6 0 0 9 0 0 1
Areo 20 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1
de la silvicultura y de la pesca 807 852 809 843 829 1.743 1.893 1.052 1.338 1.533 1.712 1.648
Energticos 1.873 1.294 1.535 2.829 3.842 3.689 3.794 2.675 3.490 5.340 9.424 8.692
No energticos 4.994 5.368 5.984 7.042 8.325 9.433 10.241 6.976 9.089 10.638 10.235 9.413
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 383 258 230 266 273 282 290 201 304 280 330 370
Otros 421 322 350 410 403 398 406 273 284 333 348 365
Maquinaria y otros bienes de equipo 763 743 693 837 983 1.172 1.146 885 1.272 1.565 1.849 2.028
Ferroviario 12 19 15 21 2 53 80 134 56 342 716 401
Naval 25 154 24 199 389 166 69 69 187 237 43 132
Areo 2 60 118 0 0 0 0 4 1 3 5 1
Energticos 61 69 178 337 533 547 508 517 473 372 691 1.419
No energticos 6.720 6.039 6.178 6.727 7.750 8.427 8.636 7.070 9.612 11.666 13.125 13.585
AMRICA LATINA: EXPORTACIONES
AMRICA LATINA: IMPORTACIONES
Millones de euros
Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Bienes de consumo duradero 1.037 1.133 1.567 1.909 2.145 2.043 1.215 1.021 933 988 907 902
Automviles 550 652 1.021 1.245 1.426 1.219 457 294 361 506 470 451
Otros 487 481 546 664 720 825 757 726 573 482 437 451
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 150 0 131 135 165 0 12 0 18 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 0 0 0 20 134 143 108 224 142 132 60 49
No energticos 3.803 3.846 4.409 4.885 6.172 5.932 4.986 3.261 3.591 3.498 3.121 3.152
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 29 16 15 21 9 13 7 2 3 7 4 31
Otros 95 65 55 75 69 45 47 58 104 133 203 187
Ferroviario 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 36 0
Naval 164 0 24 86 127 1 14 265 277 4 112 5
Areo 0 9 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1
Bienes intermedios 985 840 887 970 1.141 1.180 1.194 1.114 1.542 1.634 2.140 2.191
Productos industriales intermedios 976 826 855 958 1.138 1.174 1.180 1.049 1.466 1.556 1.727 1.692
Energticos 4 11 29 10 2 22 12 65 74 71 410 494
No energticos 1.624 1.236 1.277 1.484 1.739 1.706 1.787 1.888 2.408 2.443 2.855 2.711
NIC ASITICOS: EXPORTACIONES
NIC ASITICOS: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 14 18 38 47 52 108 73 151 203 232 207 234
Otros 1.282 1.520 1.949 2.367 2.756 2.864 2.550 2.436 3.138 3.455 3.504 3.493
Bienes de capital 898 1.152 1.364 2.410 2.877 3.167 3.474 2.754 3.922 3.303 3.011 3.141
Maquinaria y otros bienes de equipo 670 868 1.074 1.670 2.150 2.459 2.837 2.257 3.244 2.805 2.597 2.693
Ferroviario 3 5 1 11 5 6 5 2 5 2 3 1
Naval 2 18 0 355 230 46 27 3 117 1 1 13
Areo 7 0 3 1 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 2.027 1.795 2.118 3.112 3.937 3.745 5.215 3.203 3.730 4.649 3.611 2.990
No energticos 13.369 15.160 18.321 22.602 27.225 32.657 35.006 25.426 32.492 33.991 32.938 32.692
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Alimentos, bebidas y tabaco 589 577 583 615 654 716 805 769 1.056 1.371 1.672 1.614
Bienes de consumo duradero 805 792 814 826 826 892 790 658 816 890 1.008 1.321
Automviles 461 471 449 466 484 550 463 362 495 554 681 947
Otros 344 320 365 360 342 342 327 296 321 337 327 374
Otros bienes de consumo no duradero 787 792 821 788 853 992 1.129 1.085 1.202 1.528 1.644 1.752
Bienes de capital 891 1.170 1.384 1.499 1.450 1.643 1.771 1.523 1.966 1.711 2.004 2.281
Maquinaria y otros bienes de equipo 571 612 638 698 735 1.036 1.180 1.101 1.175 1.314 1.552 1.725
Ferroviario 24 53 71 5 21 5 20 3 82 23 38 54
Naval 39 242 372 439 293 123 54 41 318 37 83 55
Areo 6 0 81 80 0 0 2 0 1 2 3 2
Productos energticos intermedios 435 508 607 865 1.181 1.326 1.718 1.185 1.623 2.658 4.437 3.915
Energticos 548 619 733 967 1.246 1.415 1.872 1.260 1.827 3.027 4.769 4.255
No energticos 7.394 7.988 8.754 9.567 10.362 11.926 12.631 11.956 14.558 16.148 17.832 19.018
RESTO DEL MUNDO: EXPORTACIONES
RESTO DEL MUNDO: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ferroviario 1 0 0 1 7 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Energticos 0 2 45 14 0 0 0 0 0 0 0 0
No energticos 3 1 1 1 7 0 1 0 0 0 2 3
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 (a)
Automviles 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros 4 1 7 8 9 10 10 9 14 17 18 12
Ferroviario 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Naval 0 3 4 6 20 58 16 75 1 0 0 0
Areo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bienes intermedios 983 1.121 1.239 1.533 2.062 3.678 4.598 3.153 4.042 4.804 4.451 5.935
Productos energticos intermedios 455 540 695 917 1.310 2.585 3.302 1.711 1.931 2.856 1.249 632
Productos industriales intermedios 527 581 543 614 752 1.092 1.296 1.442 2.111 1.948 3.202 5.302
TOTAL ESPECIFICACIONES 999 1.140 1.330 1.637 2.190 3.853 4.742 3.355 4.206 4.998 4.693 6.143
Energticos 458 546 695 917 1.310 2.585 3.302 1.711 1.931 2.858 1.279 632
No energticos 541 593 634 719 881 1.268 1.440 1.644 2.275 2.140 3.414 5.511
NO CLASIFICADOS: EXPORTACIONES
NO CLASIFICADOS: IMPORTACIONES
Millones de euros

Millones de euros

PUBLICACIONES DEL BANCO DE ESPAA
El Banco de Espaa publica distintos tipos de documentos que proporcionan informacin
sobre su actividad (informes econmicos, informacin estadstica, trabajos de investigacin,
etc.). La lista completa de las publicaciones del Banco de Espaa se encuentra en su sitio web,
en http://www.bde.es/webbde/Secciones/Publicaciones/Relacionados/Fic/cat_publ.pdf.
La mayor parte de estos documentos est disponible en formato pdf y se puede descargar
gratuitamente en el sitio web del Banco de Espaa, en http://www.bde.es/webbde/es/
secciones/informes/. El resto puede solicitarse a publicaciones@bde.es.
Se permite la reproduccin para fines docentes o sin nimo de lucro,
siempre que se cite la fuente.
Banco de Espaa, Madrid, 2014
ISSN: 1579 - 8623 (edicin electrnica)
SIGLAS, ABREVIATURAS Y SIGNOS UTILIZADOS
SIGLAS DE PASES Y MONEDAS
De acuerdo con la prctica de la UE, los pases estn ordenados segn
el orden alfabtico de los idiomas nacionales.
BE Blgica EUR (euro)
BG Bulgaria BGN (lev blgaro)
CZ Repblica Checa CZK (corona checa)
DK Dinamarca DKK (corona danesa)
DE Alemania EUR (euro)
EE Estonia EUR (euro)
IE Irlanda EUR (euro)
GR Grecia EUR (euro)
ES Espaa EUR (euro)
FR Francia EUR (euro)
HR Croacia HRK (huna)
IT Italia EUR (euro)
CY Chipre EUR (euro)
LV Letonia EUR (euro)
LT Lituania LTL (litas lituano)
LU Luxemburgo EUR (euro)
HU Hungra HUF (forint hngaro)
MT Malta EUR (euro)
NL Pases Bajos EUR (euro)
AT Austria EUR (euro)
PL Polonia PLN (zloty polaco)
PT Portugal EUR (euro)
RO Rumana RON (nuevo leu rumano)
SI Eslovenia EUR (euro)
SK Eslovaquia EUR (euro)
FI Finlandia EUR (euro)
SE Suecia SEK (corona sueca)
UK Reino Unido GBP (libra esterlina)
JP Japn JPY (yen japons)
US Estados Unidos USD (dlar estadounidense)
ABREVIATURAS Y SIGNOS
M1 Efectivo en manos del pblico + Depsitos a la vista.
M2 M1 + Depsitos disponibles con preaviso hasta tres meses +
Depsitos a plazo hasta dos aos.
M3 M2 + Cesiones temporales + Participaciones en fondos del
mercado monetario e instrumentos del mercado monetario +
Valores distintos de acciones emitidos hasta dos aos.
m/me Millones de euros.
mm Miles de millones.
A Avance.
P Puesta detrs de una fecha [ene (P)], indica que todas las cifras
correspondientes son provisionales. Puesta detrs de una cifra,
indica que nicamente esta es provisional.
pb Puntos bsicos.
pp Puntos porcentuales.
SO Serie original.
SD Serie desestacionalizada.
T
i
j

Tasa de la media mvil de i trminos, con j de desfase,
convertida a tasa anual.
m
j
Tasa de crecimiento bsico de perodo j.
M Referido a datos anuales (1970 M) o trimestrales, indica que
estos son medias de los datos mensuales del ao o trimestre, y
referido a series de datos mensuales, decenales o semanales,
que estos son medias de los datos diarios de dichos pe rodos.
R Referido a un ao o mes (99 R), indica que existe una
discontinuidad entre los datos de ese perodo y el siguiente.
... Dato no disponible.
Cantidad igual a cero, inexistencia del fenmeno considerado
o carencia de signifcado de una variacin al expresarla en tasas
de crecimiento.
0,0 Cantidad inferior a la mitad del ltimo dgito indicado en la serie.
AAPP Administraciones Pblicas
AIAF Asociacin de Intermediarios de Activos Financieros
ANFAC Asociacin Nacional de Fabricantes de Automviles y
Camiones
BCE Banco Central Europeo
BCN Bancos Centrales Nacionales
BE Banco de Espaa
BOE Boletn Ofcial del Estado
BPI Banco de Pagos Internacionales
CBE Circular del Banco de Espaa
CE Comisin Europea
CCAA Comunidades Autnomas
CCLL Corporaciones Locales
CECA Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros
CEM Confederacin Espaola de Mutualidades
CFEE Cuentas Financieras de la Economa Espaola
CNAE Clasifcacin Nacional de Actividades Econmicas
CNE Contabilidad Nacional de Espaa
CNMV Comisin Nacional del Mercado de Valores
DEG Derechos Especiales de Giro
DGSFP Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones
DGT Direccin General de Trfco
DGTPF Direccin General del Tesoro y Poltica Financiera
EC Entidades de crdito
EFC Establecimientos fnancieros de crdito
Eonia ndice medio del tipo de inters del euro a un da
(Euro Overnight Index Average)
Eurbor Tipo de inters de oferta de los depsitos interbancarios
en euros (Euro Interbank Offered Rate)
Eurostat Ofcina de Estadstica de las Comunidades Europeas
EPA Encuesta de poblacin activa
FAAF Fondo para la Adquisicin de Activos Financieros
FEADER Fondo Europeo Agrcola de Desarrollo Rural
FEAGA Fondo Europeo Agrcola de Garanta
FEDER Fondo Europeo de Desarrollo Regional
FEOGA Fondo Europeo de Orientacin y Garanta Agrcola
FEP Fondo Europeo de Pesca
FFPP Fondos de Pensiones
FGD Fondo de Garanta de Depsitos de Entidades de Crdito
FIAMM Fondos de Inversin en Activos del Mercado Monetario
FIM Fondos de Inversin Mobiliaria
FMI Fondo Monetario Internacional
FMM Fondos del Mercado Monetario
FSE Fondo Social Europeo
IAPC ndice Armonizado de Precios de Consumo
ICO Instituto de Crdito Ofcial
IFM Instituciones Financieras Monetarias
IGAE Intervencin General de la Administracin del Estado
IIC Instituciones de Inversin Colectiva
INE Instituto Nacional de Estadstica
INVERCO Asociacin de Instituciones de Inversin Colectiva
y Fondos de Pensiones
IPC ndice de Precios de Consumo
IPI ndice de Produccin Industrial
IPRI ndice de Precios Industriales
IPSEBENE ndice de Precios de Servicios y de Bienes Elaborados
No Energticos
ISFLSH Instituciones Sin Fines de Lucro al Servicio de los Hogares
IVA Impuesto sobre el Valor Aadido
NEDD Normas Especiales de Distribucin de Datos del FMI
OBS Obra BenfcoSocial
OCDE Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmicos
OIFM Otras Instituciones Financieras Monetarias
OM Orden Ministerial
OOAA Organismos Autnomos
OOAAPP Otras Administraciones Pblicas
OPEP Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo
OSR Otros Sectores Residentes
PDE Protocolo de Dfcit Excesivo
PEC Pacto de Estabilidad y Crecimiento
PIB Producto Interior Bruto
PIBpm Producto Interior Bruto a precios de mercado
PNB Producto Nacional Bruto
RD Real Decreto
RM Resto del Mundo
Sareb Sociedad de Gestin de Activos Procedentes de la
Reestructuracin Bancaria
SCLV Sistema de Compensacin y Liquidacin de Valores
SEC Sistema Europeo de Cuentas
SEPE Servicio Pblico de Empleo Estatal
SME Sistema Monetario Europeo
TAE Tasa Anual Equivalente
TEDR Tipo Efectivo Defnicin Restringida
UE Unin Europea
UEM Unin Econmica y Monetaria
UE-15 Pases componentes de la Unin Europea a 30.4.2004
UE-25 Pases componentes de la Unin Europea desde 1.5.2004
VNA Variacin Neta de Activos
VNP Variacin Neta de Pasivos

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