Random walks, on the rocks

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En economia o finanzas, todo parece impredecible. El producto bruto interno, el precio
de las acciones, la inflacion, etc., etc. Todos los aos, no exentos de una enorme dosis
de oportunismo, aparecen los gurues del mercado haciendo predicciones. Que la
economia crecera tanto, que la inflacion bajara (bajariola), que los precios
internacionales de los alimentos van a valer esto, que el dlar va a valer lo otro. Algunos
le pegan, muchos no. Pero si estas predicciones estan por todas partes, es porque se trata
de variables relevantes, y porque poca gente tiene idea de cmo predecir sus
movimientos. A ver, la prediccion en el verano va a hacer calor es muy tonta ya que
todo el mundo podria llegar a esta conclusion trivial. Lo que se mueve
paquidermicamente y en forma sistemtica, no esta sujeto a demasiadas dudas, y no
capta la atencion de los gurues, no hay espacio para la prediccion.

Si hay una variable econmica que carga con la mstica de la prediccin es el precio de
cualquier accion. Todos tenemos un amigote que habla del precio de la accion de la
empresa cachavacha, de que sube, de que baja, de que hay que comprar porque se viene
una tendencia alcista, que vender porque viene bajista (Jaco Pastorious?), que salir
corriendo, etc. Pero que, con otro lenguaje y traza, no hace algo demasiado distinto que
el amigo burrero que, Palermo Rosa debajo del brazo, siempre dice tener la fija. Para
peor, a ambos les va mas o menos igual. Si ganan es porque saben un toco de esto, y si
pierden es porque la suerte es loca, como la boca de una mujer, como cantaba
Edmundo Rivero.
No voy a explicar aqu qu es una accion. Digamos que es un papelito que lo puedo
comprar y vender, y que su valor fluctua, y que gano si lo compro barato y lo vendo
caro, y pierdo si lo contrario. Cmo en los burros? Ya veremos.
Propongo al lector que confeccionemos juntos un dibujo. Ah vamos. Elijamos un valor
cualquiera, 0, por ejemplo. Luego tiremos una moneda. Si sale cara, sumemosle 1, y si

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Extracto de Diez Mil Palabras, libro en elaboracin sobre estadstica y econometra, de Walter Sosa
Escudero. Por favor, no citar sin mi autorizacin previa.
sale ceca, restemos 1. Tiramos la primer moneda, sale ceca, ergo, el segundo valor es -1,
tiramos la segunda moneda: ceca de vuelta, restamos otra vez 1, nos da -2. Sigamos con
este procedimiento 20 veces, mas o menos. El lector astuto o miserable que no tiene ni
una moneda porque se gasto toda la plata en este libro, puede hacerlo en el Excel. Para
el lector fiaca, he aqu dos posibles cadenas, de 20 valores:
Cadena 1
0,-1,-2,-1, 0,-1, 0, 1, 2, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 5, 6, 5, 6, 5,4, 5, 4, 5, 4, 5, 6, 7, 8, 7, 6

Cadena 2
0 -1 -2 -3 -4 -3 -2 -3 -2 -3 -2 -3 -4 -3 -4 -5 -6 -5 -4 -3 -2 -1 -2 -3 -4
-5 -6 -7 -8 -7 -6

Viendo la regla que usamos para armar esta cadena, es simple ver que cara de la
moneda salio en cada tiro. Miremos la Cadena uno. Empezamos con 0, luego fuimos a -
1, entonces, en el primer tiro salio ceca (restamos uno). De ah fuimos a -2, entonces,
salio ceca de vuelta (restamos otra vez uno). Luego aparecio -1, de modo que ahora tuvo
que salir cara (sumamos uno). Etc, etc., etc.
Ahora el lector tiene derecho a preguntar. Perdon, pero que tiene esto que ver con el
precio de una accion? Ahh, si este fuese otro libro les mostraria un dibujo de la
cadena 1 o de la cadena 2, o de la que Ud obtuvo, y el mismo se parecera
sospechosamente (muy sospechosamente) al de la evolucion de los precios de las
acciones que estan en la tele!. Felicitaciones, ha creado su primer dibujo esoterico simil-
financiero. Imprimalo (si lo hizo en la compu), dejelo tirado en la mesa o sueltelo en el
palier, e impresione a los vecinos haciendoles creer que Ud. est en la pomada, en el
mundo de los negocios y las finanzas, que con Ud. no se jode. El lector credulo, deberia
creerme. El incredulo, hacer el dibujito. El hiper incrdulo, hacerlo varias veces y ver
que no es casualidad. El fiaca, tipear random walk en Wikipedia y ver los dibujitos
hechos.
Si se levanto chacotna, le propongo la siguiente broma pesada. Armese un dibujito de
estos, para una cadena de unos 100 puntos (cuanto mas, mejor), pongalo lindo en el
Excel y agregue un titulo sofisticado, en ingls (robelo de internet), tipo PPG
Industries Stock Price. Luego lleveselo al amigo que la va de experto en finanzas y
hagale el cuento de que esta interesado en comprar estas acciones, y preguntele qu
opina, y luego devele el truco. Hagalo en un cumpleaos, para maximo efecto. Es el
equivalente financiero de rellenar una botella de Luigi Bosca con un Bordolino, y
preguntarle al amigo snob si, como Ud., tambien le encuentra notas de nuez moscada y
cerezas acarameladas.
No se sienta tan original con esta broma. El Prof. Burton Markiel, de la Universidad de
Princeton, y autor de un fascinante libro sobre esta temtica (y que inspir una buena
parte de estos escritos), prepar esta chanza con sus alumnos de finanzas, y dejo
pedaleando a varios reconocidos (pseudo) expertos en finanzas.