UNIVERSIDAD GALILEO

IDEA
CEI: Coactemalan
Curso: Finanzas Administrativas 1
Tutor: Roberto Lpez











TAREA SEMANA #5
INVESTIGACION DE INDICS FINANCIEROS













Sara Magali Argueta Ramrez
12225001
15/02/2014








INTRODUCCION A LOS NDICES FINANCIEROS

Los ndices financieros se pueden definir como:
la capacidad para el cumplimiento de las obligaciones
solvencia y situacin crediticia
grado de suficiencia de capital de trabajo neto
Plazos de vencimientos de los pasivos
Situacin financiera general
Grado de dependencia de terceros
Calidad y grado de las inversiones
Relacin entre vencimiento de obligaciones
Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones
Rentabilidad de capital invertido
Grado de discrecin del reparto de dividendos

Nuestro objetivo principal es analizar los indicadores financieros en una pequea investigacin que a
continuacin se detalla.











INDICADORES FINANCIEROS Y SU INTERPRETACION
Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer resultados numricos basados en
relacionar dos cifras o cuentas bien sea del Balance General y/o del Estado de Prdidas y Ganancias. Los
resultados as obtenidos por si solos no tienen mayor significado; slo cuando los relacionamos unos con
otros y los comparamos con los de aos anteriores o con los de empresas del mismo sector y a su vez el
analista se preocupa por conocer a fondo la operacin de la compaa, podemos obtener resultados ms
significativos y sacar conclusiones sobre la real situacin financiera de una empresa. Adicionalmente, nos
permiten calcular indicadores promedio de empresas del mismo sector, para emitir un diagnstico
financiero y determinar tendencias que nos son tiles en las proyecciones financieras. El analista financiero,
puede establecer tantos indicadores financieros como considere necesarios y tiles para su estudio. Para
ello puede simplemente establecer razones financieras entre dos o ms cuentas, que desde luego sean
lgicas y le permitan obtener conclusiones para la evaluacin respectiva. Para una mayor claridad en los
conceptos de los indicadores financieros, los hemos seleccionado en cuatro grupos as :
1. Indicadores de liquidez
2. Indicadores operacionales o de actividad
3. Indicadores de endeudamiento
4. Indicadores de rentabilidad


INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
Nos proporciona una medida global de liquidez, puesto que todos los activos y pasivos circulantes de la
empresa, razn por la que tenemos que complementarlo con otros anlisis para conseguir un diagnstico
ms profundo.
Dentro de los indicadores de liquidez y solvencia tenemos:
a. Razn corriente
b. Capital de Trabajo
c. Prueba Acida
d. Nivel De Dependencia De Inventarios




a. Razn corriente



Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: Para el ao 2007 el grupo nacional de chocolates por cada peso de obligacin vigente
contaba con $1,18 pesos para respaldarla, es decir que del cien x ciento de sus ingresos, el 84.52% son para
pago de sus obligaciones y tan solo el 15,48% le quedaban disponibles. Con respecto al ao 2008 podemos
decir que su liquidez aumento, ya antes destinaba el 84,52% del total sus ingresos para cubrir sus
obligaciones, en cambio ahora solo destina 80,65% para el respaldo de las mismas.
b. Capital de Trabajo




Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones corrientes, le quedaran $205.102
millones de pesos para atender las obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad
econmica. Podemos observar que para el ao 2008 dicho capital de trabajo aumento en $120.899 millones
de pesos lo cual puede ser consecuencia de la plan de inversiones ejecutado por la compaa.

a. Prueba Acida





Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones
corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios, en el ao 2007 la empresa no alcanzara a
atender sus obligaciones y tendra que liquidar parte de sus inventarios para poder cumplir; en cambio en el
ao 2008 esta indicador aumento pero no lo suficiente para poder atender el total de sus obligaciones
corrientes sin necesidad de vender sus inventarios. La empresa depende directamente de la venta de sus
inventarios para poder atender sus obligaciones corrientes.

b. Nivel De Dependencia De Inventarios



Nota:(valores en millones de pesos)

Interpretacin: como podemos observar si la empresa quiere responder con el pago de sus obligaciones
corrientes tendra que vender el 52,83 % para el 2007 y el 38,20% para el 2008 del total de sus inventarios










INDICADORES ACTIVIDAD
Los que evidencian cmo se maneja la empresa en cuanto al uso de sus recursos y su recuperacin. Esto
aplica en el plazo de crdito que se le da a un cliente para pagar por los bienes o servicios prestados por la
empresa.

Dentro de los indicadores de actividad tenemos:
a. Nmero De Das Cartera A Mano
b. Rotacin de Cartera
c. Nmero De Das Inventario a Mano
d. Rotacin de Inventarios
e. Ciclo Operacional
f. Rotacin Activos Operacionales
g. Rotacin Activos Fijos
h. Rotacin Activo Total
i. Rotacin del Capital de trabajo
j. Rotacin Proveedores

a. Nmero De Das Cartera A Mano




Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: El plazo promedio concedido a los clientes para que realicen el pago de los pedidos es
aproximadamente de 45 das en el ao 2007 y de 59 das para el ao 2008, este se puede ser conciencia de
una poltica establecida por la empresa para captar nuevos clientes, fidelizarlos o incrementar las ventas .
Podemos concluir que plazos de hasta 2 meses razonables para qu la empresa recupere su cartera.

b. Rotacin de Cartera



Interpretacin: El grupo nacional de chocolates, que para el ao 2007 convirti los $426.683 millones en
efectivo 8,08 veces en el ao es decir que en promedio tardo 45 en rotar su cartera, en cambio en para el ao
2008 este proceso fue mas lento, debido a que tan solo roto su cartera 6,10 veces es decir que se demoro
aproximadamente 59 convirtiendo en efectivo su cartera.
c. Nmero De Das Inventario a Mano



Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: podemos observar que el grupo nacional de chocolates, que para poder atender la demanda
de sus productos necesito almacenar sus inventarios durante 76 para el 2007 y 99 para el 2008. Podemos
concluir que hubo un incremento en el numero de das de almacenaje lo cual puede resultar perjudicial para
la empresa ya que le implica asumir mas costos.
d. Rotacin de Inventarios




Interpretacin: La empresa convirti el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 4,68
veces para el ao 2007 y 3,63 veces para el 2008. Es pudo ser orinando al aumento de las ventas

e. Ciclo Operacional




Interpretacin: La empresa tuvo un ciclo operacional de 121,49 das para el ao 2007 y de 158,1 das para el
ao 2008. Tambin podemos concluir que para el ao 2007 la empresa en 121,49 das genera 861.522
millones de pesos y para el 2008 en 158,1 das genero 1185.096 millones de pesos, lo cual representa un
aumento en la productividad ya que para el ao 2007 dentro de su ciclo generaba $7.120 millones diarios y
para el ao 2008 genero $7.495,86 millones de pesos.
f. Rotacin Activos Operacionales



Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: Para el ao 2007 la empresa logro vender $2,27 por cada peso invertido en activos
operacionales, y para el ao 2008 la empresa logro vender $2,5 por cada peso invertido en Activos
operacionales. Por lo tanto podemos concluir que los productos que esta empresa ofrece son rentables pues
generan buena utilidad.
g. Rotacin Activos Fijos



Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: podemos concluir que la empresa para el ao 2007 roto su activo fijo 5,27 veces y para el ao
2008 5,22 veces.
h. Rotacin Activo Total



Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: Podemos interpretar que la impresa por cado peso invertido en activo fijo la empresa vendi
$0,64 para el 2007 y $0,75 para el 2008.
i. Rotacin del Capital de trabajo



Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: La empresa para el ao 2007 respalda 18.81 veces y para el ao 2008 12,29 veces el capital
de los inversionistas en el ao frente a las ventas
j. Rotacin Proveedores



Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: Podemos concluir que la empresa recoge todos das los proveedores, es decir que la empresa
no hace uso del canal de crdito directo con sus proveedores.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Esto conlleva un riesgo, porque los intereses generados por una deuda producto de un desembolso para un
banco se convierte en un gasto fijo haciendo del manejo de este dinero, algo inflexible, por lo que si pagar
los intereses para la empresa se convierte en algo difcil, entonces no le quedara otra sino negociar en el
banco, por lo que estara corriendo un alto riesgo ya que esto compromete seriamente las utilidades de la
empresa.
Dentro de los indicadores de endeudamiento tenemos:
a. Endeudamiento sobre activos totales
b. endeudamiento de leverage o apalancamiento
c. Concentracin de endeudamiento

a. Endeudamiento sobre activos totales




Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: Podemos concluir que la participacin de los acreedores para el ao 2007 es del 22,73% y
para el aos 2008 es del 27,% sobre el total de los activos de la compaa; lo cual no es un nivel muy
riesgoso.


b. endeudamiento de leverage o apalancamiento




Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: podemos que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con sus acreedores es
decir que para el ao 2007 el 29,44% y para el ao 2008 38,02% de su patrimonio est comprometido con
los acreedores.
c. Concentracin de endeudamiento




Nota:(valores en millones de pesos)




Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: El grupo tiene cerca del 92% de sus obligaciones a corto plazo mientras tiene tan solo el 8% a
largo plazo; lo cual puede ser riesgoso si existiera un problema con el desarrollo de su objeto social pues
como todas sus obligaciones son de corto plazo podra ocasionarle problemas financieros.

INDICADORES DE RENTABILIDAD
Ayudan a conocer que tan rentables son las actividades de la empresa para los accionistas, as como en
cuanto tiempo retorna la inversin realizada a la empresa

Dentro de los indicadores de rentabilidad tenemos:
a. Rentabilidad del patrimonio
b. Margen operacional de utilidad
c. Gastos de administracin y ventas a ventas
d. Margen bruto de utilidad
e. Margen neto de Utilidad


a. Rentabilidad del patrimonio





Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el aos 2007
y 2008 fue del 5,98% y 9,75% respectivamente; es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la
inversin de los socios del 3,77%, esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la
empresa.
b. Margen operacional de utilidad




Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: podemos observar que la compaa para el ao 2007 genero una utilidad operacional del
12,54%, y para el 2008 de 11,67%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93%
principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima, as como los
gastos de venta para el ao 2008.

c. Gastos de administracin y ventas a ventas




Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: cmo podemos observar la participacin de los gastos administrativos y de ventas sobre las
ventas fue de del 28,44% para el 2007 y del 28,92% para el 2008. A partir de esto podemos inferir que existe
un aumento no significativo de esta participacin del 0,48%, lo cual es ocasionado por el aumento de los
gastos de admn. y ventas debido a los planes de expansin y desarrollo del grupo nacional de chocolates.




d. Margen bruto de utilidad





Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: De lo anterior podemos inferir que para el ao 2007 y 2008, la utilidad bruta obtenida
despus de descontar los costos de ventas fueron del 40,99% y 40,54% respectivamente, por cual
observamos que existe un leve descenso del 0,12% para este periodo, as como tambin podemos afirmar
que a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.

e. Margen neto de Utilidad





Nota:(valores en millones de pesos)
Interpretacin: Como podemos observar las ventas de la empresa para el ao 2007y 2008 generaron el
7,16% y el 7,45% de utilidad respectivamente, tambin podemos ver que existe un aumento del 0,29% en la
utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de
administracin y ventas, las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento

CONCLUSIONES

De la investigacin realizada, se puede concluir con los siguientes aspectos:

1. Los ndices financieros son relaciones o cocientes extractadas de los estados financieros estado de ganancias
y prdidas, estado de flujo de efectivo y balance general.

2. Los ndices financieros son expresiones cuantitativas de comportamiento cuya magnitud puede ser
comparada Con un nivel de referencia.

3. Los indicadores financieros permite tomar tres clases de decisiones de carcter financiero: decisiones
operativas, de inversin y de financiacin.

4. Se pueden definir innumerables indicadores financieros, solo est definida con el cociente de un nmero y
otro dependiendo de la naturaleza de la empresa se puede definir los indicadores de financieros.

5. Los ndices financieros se pueden compararse con los ndices del sector industrial al cual pertenece la
empresa y con los ndices de estados financieros de perodos anteriores.

6. Los indicadores financieros aunque se pueden determinar para empresas del mismo ramo, estn presentan
comportamientos diferentes.


OTROS ASPECTOS:

De acuerdo al tipo de carcter de la empresa debe mantener e implementar inversiones
estrategias que le permita contar con una fuente de recursos adicionales con mnimo costo
financiero
Podemos concluir que ciertas empresas recogen proveedores todos los das, es decir que las
empresas no hacen uso del canal de crdito directo con sus proveedores.
Que el nivel de endeudamiento es adecuado, pero no debe seguir aumentndose porque se debe
asumir un mayor riego, pues a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no habra
como responderle puntualmente a los acreedores.


RECOMENDACIONES
Al Analizar los indicadores financieros podemos recomendar lo siguiente:

Implementar convenios y/o estrategias con sus proveedores con el fin de obtener mayor plazo para
el pago de sus pedidos y as hacer uso de esta fuente de financiamiento.
Se podra buscar nuevas condiciones y tasas de inters con el sistema financiero que le permita a la
compaa redistribuir la concentracin del endeudamiento de la empresa, pues puede resultar
riesgoso tener el 92% a corto plazo y tan solo el 8% a largo plazo.
Que se debe elaborar estrategias que le permitan a la compaa reducir el nmero de das de
inventario a mano, pues al aumentar este representa un incremento de costos para la empresa.
Que se deben establecer polticas y programas con el objetivo de logar que la cartera rote ms
veces, y as detener el decrecimiento presentado en la rotacin de cartera con respecto al ao
2007.
Se debern estudiar alternativas que le permitan a la empresa reducir su dependencia de los
inventarios con el objetivo de diversificar las fuentes de ingresos.
Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento, por lo tanto en la eventualidad
de que se presente un decrecimiento en sus ingresos y no se tenga como respaldar las obligaciones
corrientes, la empresa podr hacer uno de dichas fuentes para poder desarrollando su actividad
econmica mientras establece y estudia el porqu de esta eventualidad y toma las
correspondientes acciones preventivas y correctivas para solucionar esta situacin.
Fidelizar al cliente y motivarlo para que siempre vea en la compaa el mejor aliado para su negocio
haciendo as crecer el Goodwill de nuestra organizacin y as realizar un esfuerzo ms por mantener
e incrementar la participacin en el mercado.
Seguir con su plan de inversiones y expansin ya que ha dado buenos resultados al incrementar sus
ventas y el valor de la compaa.

Comentario Personal

La administracin financiera de un negocio se puede definir como una tarea complicada.
Determinar el costo de los recursos, conocer si se genera o no valor para accionistas, obtener el
flujo de efectivo, analizar el grado de apalancamiento, decidir si se acepta o rechaza un proyecto,
establecer el punto de equilibrio, asegurar la liquidez y lograr la rentabilidad, son algunos de las
funciones del administrador financiero.

En este pequeo resumen que se presenta, se recopila y estructuran los indicadores que pueden
dar una visin conjunta del comportamiento financiero de una empresa, ofrece de igual manera
ejemplos que contribuyen a ampliar nuestro conocimiento e interpreta de manera sencilla y
prctica resultados de frmulas complejas.

Los indicadores financieros, adems de aportar, es una herramienta indispensable para los que nos
iniciamos en el mundo de las finanzas y para los que viven de estas, una gua para recordar la
importancia de los indicadores y el control de una institucin debemos tomar en cuenta que no que
si no hacemos el uso correcto de dichos ndices podemos generar riesgos en la empresa.

Se puede definir que el mtodo ms conocido, que nos brinda la contabilidad para la toma de
decisiones de negocios en la empresa, es el anlisis de estados financieros.



BIBLIOGRAFA


WESTON J.F. & E.T. BRIGHAM.
Manual de administracin financiera.-- Madrid: Interamericana, 1986.

WEBS
http://www.conasev.gob.pe/

BERNSTEIN, L. A.

Fundamentos de anlisis financiero.-- Madrid: McGraw-Hill, 1997.