Pregunta 1

Los Estado financieros que se muestran entregan los resultados obtenidos por una empresa en los aos que se
indican.
Comente la evolucin de la empresa en el perodo 1999 - 2! en base a la informacin proporcionada "
calculando los ndices financieros que se estimen pertinentes.
Pauta Auxiliar
Anlisis Financiero
#atios o $ndices% se comparan &stos con % - 'ndustria
- (istoria
- )t*ndares
'ndican cu*ndo vo" bien o vo" mal. +an la alarma de reaccin frente a una cada.
Los #atios se dividen por *reas%
Ratios de Rentabilidad (retornos).
Ratios de Liquidez (capacidad de la empresa a corto plazo).
Ratios de Endeudamiento.
Ratios de Efciencia.
Rentabilidad : porcentaje de lo que generan los activos. Se revisa para un perodo de
tiempo veo como se comportan las utilidades con respecto a las inversiones.
,o -a" un nivel de rentabilidad apropiado. .ara saber si mi rentabilidad es buena o mala me comparo con la
competencia. )i miro los datos -istricos /rentabilidad pasada0 no gano nada! porque es pasado! esos datos "a
son constantes! no est*n su1etos a riesgo.
Ra : rentabilidad de activos. (ROA: retorno sobre los activos)
Rp : rentabilidad de patrimonio. (ROE: retorno sobre el patrimonio)
Es la compensacin al capital.
Rd : rentabilidad de deuda.
Algunas Relaciones:
Margen Opreacional:
)i tengo problemas de rentabilidad me cuesta encontrar inversionistas.
Liquidez : este atributo mide la capacidad de la empresa de !acer "rente a los compromisos
de caja contradas. Esto es lo primero que revisa un banco.
Capital de Trabajo.
)i el Capital de 2raba1o 3 )i me e4igen mis compromisos a un ao! tengo para cubrirlos.
Relacin de i!uide"
)i este ndice es 3 1 la empresa puede cubrir sus gastos.
)i este ndice es 3 2 la empresa tiene el doble de activos circulantes que pasivos circulantes.
Test #cido.
)i el test *cido es malo /o relacin de liquide5 6 10 Conviene liquidar e4istencias en stoc7.
Test Acid$simo.
Endeudamiento.
everage%
#elacin de cmo est*n financiados mis activos.
)i Leverage 6 1 la empresa se financia principalmente con capital propio.
Es bueno porque a ma#or deuda ma#or riesgo.
$a#or deuda puede signifcar ma#or perspectiva de crecimiento conviene comparar con el
sector.
&'A.
.roporcin de activos financiado con financiamiento e4terno! i.e.! con deuda.
Cobertura de (nteres (Relacin RO ) *+).
8uestra cu*ntas veces puedo pagar los intereses con mi resultado operacional. 'ndica tambi&n cu*nto puedo
aumentar mi deuda.
8ide el impacto del gasto en financiamiento sobre el resultado de la compaa.
Conviene que #.9. 3 :.;. unas < a = veces.
Coe,ciente de *eneracin.
8ide el nivel de compromiso del flu1o de fondos con el pago de deudas.
Efciencia : estos indicadores indican la capacidad de la empresa para gestionar sus
procesos.
Rotacin de E-istencias
,> de veces que renueva el inventario en un e1ercicio.
Cu*ntas veces vendo las e4istencias en un ao.
E-istencias en d$as.
,> de das que -abr* e4istencias sin necesidad de producir o comprar.
En cu*nto tiempo vendo completamente el )toc7.
Rotacin de Cuentas por Cobrar.
.er$odo de Cobro.
,> de das que las ventas permanecen como cuenta por cobrar.
Cu*nto tiempo do" a mis deudores para cobrarles.
Problema 1.
Los ndices calculados para este problema son%
Rentabilidad:
)e puede apreciar que la rentabilidad sobre el patrimonio! disminu"e en el 2! incluso por deba1o del ndice
del sector! lo que no es bueno. Esto se debe principalmente al aumento del patrimonio.
Liquidez:
)e puede ver que la empresa tiene buena capacidad de pago! pues sus ndices son ma"ores que 1.
)u relacin de liquide5 indica que la empresa es capa5 de pagar sus costos de corto pla5o. (a" que darse
cuenta! eso s! que el test *cido! es menor que el ndice del sector.
Endeudamiento:
)e observa una alta situacin de endeudamiento! pero va me1orando.
La cobertura de intereses! mientras m*s alta sea! es me1or. La empresa -a aumentado este ndice! por lo que se
puede apreciar una me1ora de gestin. .ara seguir me1orando! lo que se debe -acer es ba1ar los pasivos de
largo pla5o.
El coeficiente de generacin! nos muestra que la empresa -a aumentado su capacidad de pagar sus deudas.
Eficiencia:
El perodo de cobro disminu"e! esto indica que el pla5o promedio con que la empresa cubre sus cobros
disminu"e! aumentando la capacidad de cobran5a de la empresa! " por ende de liquidar su activo cuentas por
cobrar.
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