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Contedo

1. Sistema Financeiro Nacional ........................................................................................................ 1


1.1 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional .................................................................. 1
1.2 Subsistema Normativo ................................................................................................ 2
1.2.1 Conselho Monetrio Nacional (CMN) ......................................................................... 2
1.2.2 Banco Central do Brasil (Bacen) .................................................................................. 3
1.2.3 Comisso de Valores Mobilirios (CVM) ..................................................................... 3
1.2.4 Banco do Brasil (BB) .................................................................................................... 4
1.2.5 Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) ........................... 5
1.2.6 Caixa Econmica Federal (CEF) ................................................................................... 6
1.2.7 Secretaria do Tesouro Nacional (STN)......................................................................... 6
1.3 Subsistemas de Intermediao ................................................................................... 7
1.3.1 Instituies financeiras bancrias ............................................................................... 7
1.3.2 Instituies financeiras No Bancrias ........................................................................ 7
1.3.3 Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo SBPE ............................................... 8
REFERNCIAS ........................................................................................................................................... 9











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1. Sistema Financeiro Nacional
O Sistema Financeiro Nacional pode ser entendido como um conjunto de instituies
financeiras que visam, em ltima anlise, transferir recursos dos agentes econmicos
(pessoas, empresas, governo) superavitrios para os deficitrios, e seu rgo normativo
mximo o Conselho Monetrio Nacional (CMN). Por meio do SFN, viabiliza-se a relao
entre agentes desprovidos de recursos para investimentos e agentes capazes de gerar poupana
e, portanto, em condies de financiar o desenvolvimento da economia. Por agentes
desprovidos de recursos entende-se aqueles que assumem uma posio de tomadores no
mercado, isto , que despendem em consumo e investimentos valores mais altos que suas
rendas. Os agentes superavitrios, por seu lado, so aqueles capazes de gastar em consumo e
investimento menos do que a renda auferida, formando um excedente de poupana.
1.1 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional
O Sistema Financeiro Nacional pode ser dividido em dois grandes subsistemas: o
normativo e a intermediao financeira.
O subsistema normativo responsvel pelo funcionamento do mercado financeiro e de
suas instituies, fiscalizando e regulamentando suas atividades por meio principalmente do
Conselho Monetrio Nacional (CMN) e do Banco Central do Brasil (Bacen). Alm da
Comisso de Valores Mobilirios (CVM) que apoio o sistema financeiro, agindo
especificamente no controle e fiscalizao do mercado de valores mobilirios (aes e
debntures). Enquadram-se, ainda, o Banco do Brasil (BB), o Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) e a Caixa Econmica Federal (CEF), que
exibem um carter especial de atuao, assumindo certas responsabilidades prprias e
interagindo com diversos segmentos do mercado financeiro.
H vrias instituies que integram o subsistema de intermediao. Essas instituies
so dispostas em bancrias e no bancrias, de acordo com a habilidade que apresentam de
emitir moeda, instituies definidas como no financeiras, porm integrantes do mercado
financeiro. Faz parte tambm dessa classificao o Sistema Brasileiro de Poupana e
Emprstimos (SBPE)
Abaixo, so analisadas as diversas instituies que compe o Sistema Financeiro
Nacional.
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1.2 Subsistema Normativo
Essa subdiviso do Sistema Financeiro Nacional constituda por instituies que
estabelecem, de alguma forma, diretrizes de atuao das instituies financeiras operativas e
controle do mercado.
1.2.1 Conselho Monetrio Nacional (CMN)
O Conselho Monetrio Nacional um rgo eminentemente normativo, no
desempenhando nenhuma atividade executiva. Processa todo o controle do sistema financeiro,
influenciando as aes de rgos normativos como o BNDES, por exemplo, alm de assumir
funes legislativas das instituies financeiras pblicas e privadas.
O Conselho Monetrio tem como finalidade principal da sua criao: formulao de
toda a poltica de moeda e do crdito, objetivando atender aos interesses econmicos e sociais
do pas.
Algumas das principais atribuies do Conselho Monetrio so expostas a seguir:
fixar as diretrizes e as normas da poltica cambial, assim como regulamentar as
operaes de cmbio, visando ao controle da paridade da moeda e ao equilbrio do balano de
pagamentos;
regulamentar, sempre que julgar necessrio, as taxas de juros, comisses e qualquer
outra forma de remunerao praticada pelas instituies financeiras;
regular a constituio e o funcionamento das instituies financeiras, bem como zelar
por sua liquidez;
estabelecer as diretrizes para as instituies financeiras por meio de determinao de
ndices de encaixe, de capital mnimo, de normas de contabilizao etc.;
acionar medidas de preveno ou correo de desequilbrios econmicos, surtos
inflacionrios etc.;
disciplinar todos os tipos de crditos e orientar as instituies financeiras no que se
refere aplicao de seus recursos, tendo como objetivo promover desenvolvimento mais
equilibrado da economia;
regular as operaes de redescontos e as operaes no mbito do mercado aberto.
O Conselho Monetrio Nacional composto por trs representantes: Ministro da
Fazenda, seu presidente, Ministro do Planejamento e o Presidente do Banco Central do Brasil.
Esto previstas, tambm, Comisses Consultivas, que tm por objetivo auxiliar o
Conselho Monetrio Nacional nos assuntos que lhe forem relacionados. Algumas das
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comisses consultivas em funcionamento so: Bancria, Mercado de Capitais e Mercados
Futuros, Crdito Rural e Crdito Industrial, Poltica Monetria e Cambial etc.
1.2.2 Banco Central do Brasil (Bacen)
O Banco Central um banco fiscalizador e disciplinador do mercado financeiro, ao
definir normas, limites e comportamentos das instituies, banco de penalidades, ao serem
facultadas pela legislao a interveno e a liquidao extrajudicial em instituies
financeiras, e gestor do Sistema Financeiro Nacional, ao emitir normas e autorizaes e gerar
o controle das instituies financeiras e de suas operaes. tambm considerado um
executor da poltica monetria, ao exercer o controle dos meios de pagamento e executar o
oramento monetrio e um banco do governo, na gesto da dvida pblica interna e externa.
Entre as principais atribuies de competncia do Banco Central do Brasil, so
destacadas:
fiscalizar as instituies financeiras, aplicando, quando necessrio, as penalidades
previstas em lei. Essas penalidades podem ir desde uma simples advertncia aos
administradores at a interveno para saneamento ou liquidao extrajudicial da instituio;
conceder autorizao s instituies financeiras no que se refere ao
funcionamento,instalao ou transferncia de suas sedes e aos pedidos de fuso e
incorporao;
realizar e controlar as operaes de redesconto e as de emprstimos dentro do mbito
das instituies financeiras bancrias;
executar a emisso do dinheiro e controlar a liquidez do mercado
efetuar o controle do crdito, de capitais estrangeiros e receber os depsitos
compulsrios dos bancos;
efetuar operaes de compra e venda de ttulos pblicos e federais;
supervisionar os servios de compensao de cheques entre instituies financeiras;
receber depsitos compulsrios das instituies financeiras e executar operaes de
poltica monetria.
1.2.3 Comisso de Valores Mobilirios (CVM)
A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) uma autarquia ligada ao poder executivo
(Ministrio da Fazenda), que age sob a orientao do Conselho Monetrio Nacional.
administrada pro um presidente e quatro diretores, todos nomeados pelo Presidente da
Repblica.
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A CVM tem por finalidade bsica a normatizao e o controle do mercado de valores
mobilirios, representado principalmente por aes, partes beneficirias e debntures,
commercial papers e outros ttulos emitidos pelas sociedades annimas e autorizados pelo
Conselho Monetrio Nacional.
So funes bsicas da Comisso de Valores Mobilirios, entre outras, gerar medidas
incentivadoras canalizao das poupanas ao mercado acionrio; estimular o funcionamento
das bolsas de valores e das instituies operadoras do mercado acionrio, em bases eficientes
e regulares; assegurar a sinceridade nas operaes de compra e venda de valores mobilirios e
promover a expanso de seus negcios; dar proteo aos investidores do mercado.
A situao da CVM abrange, dessa forma, trs importantes segmentos do mercado: (a)
instituies financeiras do mercado; (b) companhias de capital aberto, cujos valores
mobilirios de sua emisso encontram-se em negociao em Bolsas de Valores e mercado de
balco; (c) investidores, medida que seu objetivo atuar de forma a proteger seus direitos.
1.2.4 Banco do Brasil (BB)
Fundado em 1808 pelo prncipe-regente Dom Joo, o Banco do Brasil foi constitudo
por um capital de 1.200 aes de um conto de ris, cada uma a serem adquiridas pelas pessoas
mais ricas e representativas da colnia.
O Banco do Brasil uma sociedade annima de capital misto, ou seja, suas aes tm
capital pblico e privado. A unio o seu maior controlador acionrio, possuindo maior
parcela de aes com direito ao voto e maior poder de deciso.
A funo de principal do BB ser o agente financeiro do Brasil, mas ainda possui
outras, oferecendo uma variedade de produtos e servios financeiros:
Agente Financeiro do Governo Federal: responsvel por receber os tributos e as rendas
federais, realizar os pagamentos necessrios e constantes do oramento da unio, receber
depsitos compulsrios e voluntrios das instituies financeiras, efetuar redesconto
bancrios e executar a poltica dos preos mnimos de produtos agropecurios.
Banco Comercial: so as operaes normais dos demais bancos. Mantm conta
corrente de pessoas fsicas e jurdicas, concede crdito, caderneta de poupana, etc.
Banco de Investimento e Desenvolvimento: responsvel por realizar financiamentos
de atividades rurais, comerciais, industriais e de servios, sustentando a necessidade da
economia de diversas regies.
O Banco no s opera no mercado nacional, mas tambm no internacional e possui
clientes individuais e corporativos.
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Ele um banco comercial federal, como a Caixa Econmica Federal e,
transitoriamente e em situao singular, o Banco Meridional. Bancos, tambm federais, de
fomento regional so o Banco do Nordeste do Brasil e o Banco da Amaznia.
1.2.5 Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)
Criou-se o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico em 1952. O objetivo era
ser o rgo formulador e executor da poltica nacional de desenvolvimento econmico.
O BNDES uma empresa pblica federal vinculada ao Ministrio do
Desenvolvimento, Industria e Comrcio Exterior.
Atua de forma direta e tambm por meio de Agentes Financeiros, Bancos Comerciais,
Banco de Investimentos e Sociedades Financeiras, recebendo comisso do BNDES,
denominada de del credere, para executarem essa intermediao entre a instituio e o
financiamento.
Reequipar e sustentar empresas que so do interesse do desenvolvimento do pas so
as sua finalidade primordiais.
Existem quatro subsidirias do BNDES:
Finame - Agncia Especial de Financiamento Industrial: voltada para o financiamento
de mquinas e equipamentos industriais a empresas nacionais;
Embramec - Mecnica Brasileira S.A: estimula o processo de substituio de
importaes de bens de capital, ampliando a capacidade produtiva instalada no pas;
Fibasa - Insumos Bsicos S.A, Financiamento e Participaes: desenvolve
empreendimentos nacionais voltados produo de insumos bsicos.
Ibrasa - Investimentos Brasileiros S.A: visa reforar a capitalizao da empresa
nacional participando, como acionista minoritrio, do capital social.
As subsidirias mencionadas foram fundidas ao BNDES, originando uma nova
empresa: BNDES PARTICIPAES S.A BNDESPAR, que ainda continua sendo
controlada pelo BNDES. O BNDESPAR a garantia oferecida no lanamento pblico de
novas aes e financiamento para que os acionistas venham a subscrever o aumento de capital
da empresa.
O BNDS age no fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e destina
financiamentos no reembolsveis a projetos que contribuam para o desenvolvimento social,
cultural e tecnolgico.
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1.2.6 Caixa Econmica Federal (CEF)
Em 1861, Dom Pedro II assinou o decreto que fundava a Caixa Econmica da Corte.
A populao era tida como negligente, ento para reverter esta situao, criou-se a Caixa para
conceder emprstimos, recebendo pequenas poupanas das classes menos favorecidas,
incluindo os escravos que podiam economizar para suas cartas de alforria.
A Caixa Econmica Federal uma instituio financeira pblica que atua de forma
autnoma e apresenta um objetivo claramente social. classificada como rgo auxiliar do
Governo Federal na execuo de sua poltica ao crdito pblico.
A CEF executa, ainda, atividades caractersticas de bancos comerciais e mltiplos,
como recebimento de depsitos a vista e a prazo, cadernetas de poupana, concesses de
emprstimos a financiamentos em consonncia com as polticas governamentais,
adiantamentos a governos com garantia na arrecadao futura de impostos, emprstimos sob
consignao a funcionrios com desconto em folha.
Tem como base, em sua funo social atuar no financiamento da casa prpria,
principalmente no segmento de baixa renda. Seus estatutos prevem outros objetivos CEF,
tais como:
administrar, com exclusividade, os servios das loterias federais;
constituir-se no principal arrecadador do FGTS;
ter o monoplio das operaes de penhor;
1.2.7 Secretaria do Tesouro Nacional (STN)
Com a unio da Comisso de Programao Financeira e a Secretaria de Controle
Interno do Ministrio da Fazenda, criou-se a Secretaria do Tesouro Nacional em 1986,
representando um fortalecimento significativo das Finanas Pblicas no Brasil.
Constitui-se rgo central do Sistema de Administrao Financeira Federal e do
Sistema de Contabilidade Federal.
A Secretaria do Tesouro Nacional tem como prioridade base o aprimoramento das
Finanas Pblicas do Brasil. Sua atividade principal de operar a administrao e controle de
receitas e despesas pblicas, tambm emite ttulos da divida pblica para financiar dficit
oramentrio, e o Banco Central executa a poltica monetria.
Sua misso : defender o cidado-contribuinte, de hoje e de amanh, por meio da
busca permanente do equilbrio dinmico entre receitas e despesas e da transparncia do gasto
pblico. (Portal do Tesouro Nacional).
Seus princpios so:
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operao eficaz da definio da poltica de financiamento do setor pblico;
competncia no gerenciamento da dvida pblica, interna e externa;
dedicao na recuperao dos conjuntos de bens do Tesouro Nacional;
transparncia do gasto pblico.
1.3 Subsistemas de Intermediao
So Tambm chamados de operativos. Este funciona como ponte, de modo a facilitar
as intermediaes financeiras das diversas instituies e com a mxima eficincia, por isso foi
estruturada para melhor atender as necessidades operacionais para cada porte empresarial,
com retornos a longo ou curto prazo e manuteno do fluxo de caixa de investidores e
poupadores.
1.3.1 Instituies financeiras bancrias
Envolvem os Bancos Comercias, Bancos Mltiplos e Caixa Econmicas.
Os Bancos Comerciais so instituies financeiras constitudas obrigatoriamente sob a
forma de sociedades annimas. Basicamente, atuam recebendo os depsitos vista e efetuam
o emprstimo, a principal caracterstica a capacidade de criao de moeda escritural
(conforme os depsitos). Com o incentivo do governo, houve uma tendncia de concentrao
dos bancos (menos agencias) visando diminuir os custos operacionais e dinheiro final,
aumentando a eficincia e produo administrativa. Suas principais operaes so de
manterem contas correntes de pessoas fsicas e jurdicas; operar com caderneta de poupana;
executar operaes de descontos; conceder crditos de curto prazo, alm de outras funes
tpicas de bancos comerciais.
Os Bancos Mltiplos surgiram com a evoluo dos bancos comerciais a partir de
1988. Para ser um banco mltiplo, deve possuir pelo menos duas das carteiras (de banco
comercial, de investimento, de crdito imobilirio, de crdito, financiamento e investimento,
de arrendamento mercantil (leasing) e de desenvolvimento), sendo, obrigatoriamente, uma
delas comercial ou de investimento; constitui-se em uma s instituio financeira de carteiras
mltiplas, com personalidade jurdica prpria e com um nico caixa e balano.
A Caixa Econmica uma empresa pblica de propriedade da Unio e responsvel
pela operacionalizao das polticas do Governo Federal para habitao popular e saneamento
bsico, atuando, tambm, como banco comercial e sociedade de crdito imobilirio.
1.3.2 Instituies financeiras No Bancrias
So considerados no bancarias as instituies que no possuem capacidade de emitir
moeda e formas de pagamento. Banco de Investimento, Bancos de Desenvolvimento,
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Sociedades de Crditos, Financiamento e Investimento, sociedades de arrendamento mercantil
e cooperativa de crdito.
O Banco de Investimento atua canalizando recursos de mdio e longo prazos para
suprimento de capital fixo (investimento) e de giro para as empresas (suprir carncias). Outras
prestaes de servios: avais, fianas, custdias, administrativa de carteiras de ttulos e
valores mobilirios. Sua atuao mais forte no mercado de capitais, promovendo a abertura
de capital das sociedades annimas ou a venda de novas aes.
Os Bancos de Desenvolvimento so controlados pelos governos estaduais e
desenvolvem economicamente e socialmente o lugar de atuao, apoiando assim o setor
privado. regida pelas mesmas normas legais das demais instituies e dependem da
autorizao do Banco Central.
As Sociedades de Crditos, Financiamento e Investimento ou simplesmente as
financeiras, financiam Bens Durveis por meio de CDC (crdito direto ao consumidor) s
pessoas fsicas. No podendo manter contas correntes, mas podem realizar repasses de
recursos governamentais, financiar profissionais autnomos e conceder crdito pessoal. Seus
recursos so gerados principalmente na colocao de letras de cmbio no mercado.
As sociedades de arrendamento mercantil tm objetivo a realizao de operaes
mercantil (leasing), so classificados em: Leasing operacional; leasing financeiro e lease-
back.
As cooperativas de crdito so instituies que oferecem crditos e prestam
determinados servios financeiros a seus associados. So classificados em:
Cooperativa Singulares: com 20 associados e caracterizado pelas operaes de crdito
e servios prestados diretamente aos seus cooperados.
Cooperativas Centrais: presta servios aos membros associados.
Confederaes: constitudas pelas cooperativas centrais para orientar e assessorar as
atividades.
1.3.3 Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo SBPE
Com Extino do Banco Nacional de Habilitao (BNH), passou a ser SBPE com as
seguintes instituies: Caixa Econmica Federal, sociedades de crdito imobilirio,
associaes de poupana e emprstimos e bancos mltiplos. Seus recursos so provenientes
de cadernetas de poupana e do FGTS.

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REFERNCIAS

ASSAF N., Alexandre. Mercado Financeiro. 10 ed. So Paulo: Atlas, 2011. 360p.
Mercado a vista disponvel em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/educacional/cursos/curso-
basico/fra_cur_vista.htm
Composio do SFN disponvel em: http://www.bcb.gov.br/?SFNCOMP
Histria do Banco do Brasil Dicionrio de Negcios disponvel em:
http://www.guiaempresario.com/histria-do-banco-do-brasil-dicionrio-de-negcios/
O Banco do Brasil SA disponvel em:
http://www.reuters.com/finance/stocks/overview?symbol=BBAS3.SA
Histria do BNDES disponvel em:
http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/O_BNDES/A_Empresa/historia.h
tml
Portal do BNDS A Empresa disponvel em:
http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/O_BNDES/A_Empresa/
A Histria da Caixa Econmica Federal disponvel em: http://www.administradores.com.br/informe-
se/artigos/a-historia-da-caixa-economica-federal/11878/
Instituio Tesouro disponvel em:
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/instituicao_tesouro/index.asp