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Prlogo: al profesor ....................................

Prlogo: al estudiante ..................................
PARTE I
INTRODUCCiN
CAPTULO 1
LOS DIEZ PRINCIPIOS DE LA ECONOMA .........
Cmo toman decisiones los individuos .................
Primer principio: los individuos se enfrentan a
disyuntivas .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Segundoprincipio: el coste de una cosa es aquello a lo
que se renuncia para conseguirla ..................
Tercer principio: las personas racionales piensan en
trminos marginales ...............................
Cuarto principio: los individuos responden a los
incentivos .........................................
Cmo interactan los individuos .......................
Quinto principio: el comercio puede mejorar el
bienestar de todo el mundo ........................
Sexto principio: los mercados normalmente constituyen
un buen mecanismopara organizar la actividad
econmica ........................................
Sptimo principio: el Estado puede mejorar a veces los
resultados del mercado ............................
FYI: Adam Smith y la mano invisible ................
Cmo funciona la economa en su conjunto ............
Octavo principio: el nivel de vida de un pas depende
de su capacidad para producir bienes y servicios ...
Novenoprincipio: los precios suben cuando el gobierno
imprime demasiado dinero ........................
Dcimo principio: la sociedad se enfrenta a una
disyuntiva a corto plazo entre la inflacin y el
desempleo ........................................
FYI: Cmo leer este libro ............................
Conclusiones 12
Resumen 12
Conceptos clave ........................................
Preguntas de repaso ....................................
Problemas y aplicaciones ...............................
xxiii
xxix
CAPTULO 2
PENSAR COMO UN ECONOMISTA .................. 15
3
4
El economista como cientfico ..........................
El mtodo cientfico: observacin, teora y ms
observacin .......................................
El papel de los supuestos ............................
Los modelos econmicos ............................
Nuestro primer modelo: el diagrama del flujo circular
Nuestro segundo modelo: la frontera de posibilidades
de produccin 18
La microeconoma y la macroeconoma 20
FYI: Quin estudia economa? 21
El economista y su papel en la formulacin de la poltica
econmica 21
El anlisis positivo frente al anlisis normativo 21
Los economistas en Washington 22
CASOPRCTICO:GregoryMankiwva a Washington.. 23
15
16
16
17
17
4
5
5
6
7
Por qu discrepan los economistas 23
Diferencias entre los juicios cientficos 24
Diferencias entre los valores 24
Percepcin frente a realidad 24
Pongmonos en marcha 25
Resumen 26
7
7
8
9
10
Conceptos clave ........................................
Preguntas de repaso ....................................
26
26
10
Problemas y aplicaciones 26
Apndice. Las representaciones grficas: breve repaso. . 28
Grficos de una nica variable 28
Grficos de dos variables: el sistema de coordenadas .. 28
Las curvas en el sistema de coordenadas 29
Pendiente 31
Causa y efecto 32
10
11
11
13
13
13
CAPTULO 3
INTERDEPENDENCIAY GANANCIASDERIVADAS
DEL COMERCIO 35
Una parbola para la economa moderna 35
Las posibilidades de produccin 36
La especializacin y el comercio 37
@ ITES-Paraninfo
xii CONTENIDO
El principio de la ventaja comparativa: la fuerza motriz
de la especializacin 38
La ventaja absoluta 38
El coste de oportunidad y la ventaja comparativa 39
La ventaja comparativa y el comercio 40
FYI: El legado de Adam Smith y David Ricardo 40
Aplicaciones de la ventaja comparativa 41
Debe Tiger Woods cortar l mismo el csped de su
jardn? 41
Debe Estados Unidos comerciar con otros pases? ... 41
Conclusiones 42
Resumen 42
Conceptos clave 42
Preguntas de repaso 43
Problemas y aplicaciones 43
PARTE 11
CMO FUNCIONAN LOS MERCADOS
CAPTULO 4
LAS FUERZAS DE MERCADO DE LA OFERTA
Y LA DEMANDA 47
Los mercados y la competencia 47
Qu es un mercado? 47
Qu es la competencia? 48
La demanda 48
La curva de demanda: la relacin entre el precio y la
cantidad demandada 48
La demanda del mercado frente a la demanda
individual 49
Desplazamientos de la curva de demanda 50
CASO PRCTICO: Dos formas de reducir la cantidad
demandada de consumo de tabaco 52
La oferta 53
La curva de oferta: la relacin entre el precio y la
cantidad ofrecida 53
La oferta del mercado frente a la oferta individual 54
Desplazamientosde la curva de oferta 54
La oferta y la demanda juntas 56
El equilibrio 56
Tres pasos para analizar los cambios del equilibrio ... 58
Conclusiones: cmo asignan los precios los recursos ... 61
Resumen 61
Conceptos clave 62
Preguntas de repaso 62
Problemas y aplicaciones 63
@ ITES-Paraninfo
CAPTULO 5
LA ELASTICIDAD Y SU APLICACiN 65
La elasticidad de la demanda 65
La elasticidad-precio de la demanda y sus
determinantes 66
El mtodo del punto medio: una manera mejor de
calcular las variaciones porcentuales y las
elasticidades 67
La variedad de curvas de demanda 67
El ingreso total y la elasticidad-precio de la demanda. . 67
Elasticidad e ingreso total a lo largo de una curva de
demanda lineal 69
Otras elasticidades de la demanda 70
La elasticidad de la oferta 72
La elasticidad-precio de la oferta y sus determinantes .. 72
Clculo de la elasticidad-precio de la oferta 72
La variedad de curvas de oferta 72
Tres aplicaciones de la oferta, la demanda y la
elasticidad 74
Pueden ser las buenas noticias para la agricultura
malas para los agricultores? 74
Por qu no pudo la OPEP mantener alto el precio del
petrleo? 76
Aumenta la delincuencia relacionada con las drogas
cuando se prohben stas o disminuye? 77
Conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
Resumen 78
Conceptos clave 79
Preguntas de repaso 79
Problemas y aplicaciones 79
CAPTULO6
LA OFERTA, LA DEMANDAY LA POlTICA
ECONMICA 83
Los controles de los precios 83
Cmo afectan los precios mximos a los resultados del
mercado 84
CASO PRCTICO: Las filas en las estaciones de
servicio 85
Cmo afectan los precios mnimos a los resultados del
mercado 86
CASO PRCTICO: El control de los alquileres a corto
y largo plazo 86
CASO PRCTICO: El salario mnimo 88
Evaluacin del control de los precios 89
Los impuestos 90
Cmo afectan los impuestos sobre los compradores a
los resultados del mercado 90
Cmo afectan los impuestos sobre los vendedores a los
resultados del mercado 91
CASO PRCTICO: Puede repartir el parlamento la
carga de un impuesto sobre las nminas? 92
CONTENIDO xiii
La elasticidad y la incidencia de los impuestos o o o o o o o 93
CASO PRCTICO: Quin paga el impuesto sobre los
bienes de lujo? o o o o o o o" . o" o o' o . o o . o o o o o o . o o . . . . . . 94
Conclusiones o... o.. . o.. . ooo. oo. . oo. . . . . . . . . . . . o. . .. o. . o 94
95
95
95
95
Resumen o o" o o" o o" o... o o o" o... o... o
Conceptos clave . oo. . oo. . ooo. . . . . . . oo. . o. . . oo. . oo. . oo. . o
Preguntas de repaso oo. . o.. . o.. . o.. . o.. . o.. . o.. . o
Problemas y aplicaciones .. oo. . o.. . o.. . o.. . o.. . o.. . o.. . .
PARTE 11I
LOS MERCADOS Y EL BIENESTAR
CAPTULO 7
LOS CONSUMIDORES, LOS PRODUCTORES
Y LA EFICIENCIA DE LOS MERCADOS .. oo' . o" . oo'
El excedente del consumidor o' oo. . o. . . . . . . . . oo. . . .. . o..
La disposicin a pagar o. . . . o. . oo. . oo. . . o.
La medicin del excedente del consumidor por medio
de la curva de demanda oo. . oo. . . o. . . o. . . . oo. oo
Cmo aumenta el excedente del consumidor cuando
baja el precio o' o. . ooo. ooo. . o. . . . . . . . . o. . . oo. . oo. . o
Qu mide el excedente del consumidor? o.. o... o. o...
El excedente del productor .. o. . . o. . . . . o. . . oo. . o.. . o.. . o
Los costes (costos) y la disposicin a vender . o' . oo' . o
La medicin del excedente del productor por medio de
la curva de oferta .. o o. . oo o. . oo o. o oo. o. . . . . . . . . . . . .
Cmo aumenta el excedente del productor cuando sube
el precio . o o. . . . . o. . . . . . . o o. . . o o. . oo. . o o. . oo . . . . o o.
La eficiencia del mercado o.. . oo. . o.. . . .. . . o.. . ooo.
El planificador social benevolente o' ooo o. . o. oo. . o. . o . .
La evaluacin del equilibrio del mercado .. oo. . oo. . oo.
CASO PRCTICO: Debe existir un mercado de
, ?
organos . o" oo. . oo. o. oo. o. . . . . . . . . . . oo. . oo. . oo. . oo.
Conclusiones: la eficiencia del mercado y los fallos
(fallas) del mercado . o.. . ooo. . . . . . . . . . . . .. . . .. . o..
Resumen oo. . oo. . oo. . . . . . . . . . . . . . . . . o. . . . o. . . oo. . oo. . oo.
Conceptos clave ... oo. . oo. . oo. . oooooo. . . . . . . . . . . . . o. . . . o
Preguntas de repaso ... o.. . ooo. ooo. oo. . . o. . . . . .. . . . o. . ..
Problemas y aplicaciones o' ooooooo. . o. . . . . . . . . .. .... ....
CAPTULO 8
APLICACiN: LOS COSTES DE LA TRIBUTACIN .. 115
La prdida irrecuperable de eficiencia provocada por la
tributacin o. . . o. . . o. . ooo. . . oo. oo. . . . . . . . . . . o 116
Cmo afecta un impuesto a los participantes en un
mercado o" o. . . . . . . . . o. . . oo. . o. . . o. . . oo. . oo. . o. . .. 116
Las prdidas irrecuperables de eficiencia y las
ganancias derivadas de los intercambios o... oo 118
Los determinantes de la prdida irrecuperable de
eficiencia .. o . o . . . . o. . . . . . . o. . . o. ooo. . o oo. oo . . . . . o' 119
CASO PRCTICO: El debate sobre la prdida
irrecuperable de eficiencia o. . oo. . . . . . . . . . oo.. 119
La prdida irrecuperable de eficiencia y los ingresos
fiscales cuando varan los impuestos o" o o' o o o o o o o 121
FYI: Henry George y el impuesto sobre la tierra o o o.. 122
CASO PRCTICO:La curva de Laffer y la economa
de la oferta .. oo. . o. . oo. . . o. . . o. . . . . . . . . . . . oo. .. . oo 123
Conclusiones ... o.. . oo. . o.. . o.. . o.. . o.. . ooo. o. . . . . . .. ... 124
Resumen o' o. . . . . o. . . o. . . o. . . . o. . . o. . o. . . . o. . oo. ooo. oo. o 124
Conceptos clave oo. . o.. . o.. . o.. . .. o... 125
Preguntas de repaso . o oo. oo o. o oo. . o o. o o.. oo oo. ooo . o .. o .. 125
Problemas y aplicaciones o. .. o. .. .. .. 125
101
102
102
CAPTULO 9
APLICACiN: EL COMERCIO INTERNACIONAL 127
Los determinantes del comercio .. o.. ... . .. .. oo.. .. o 127
El equilibrio sin comercio o o. . . . . . . o. . . . o 127
El precio mundial y la ventaja comparativa .. o. . o. oo. o 128
Quines ganan y quines pierden con el comercio? ... 129
Las ganancias y las prdidas de un pas exportador . o' 129
Las ganancias y las prdidas de un pas importador . oo 130
Los efectos de un arancel .. o.. . ooo. oo. . oo. . oo. . . .. . .. 131
FYI: Los contingentes sobre las importaciones: otra
forma de restringir el comercio o 133
Lecciones para la poltica comercial .. oo" . o' . . o' . oo' o 133
Losargumentosa favor de la restriccindel comercioo. 134
El argumento de los puestos de trabajo o... oo" . o. oo" 134
El argumento de la seguridad nacional . oo" o... o" oo' 134
El argumento de la industria naciente .. oo. . o. . . o. . . o' 134
FYI: Otros beneficios del comercio internacional . o... 135
El argumento de la competencia desleal o o o... 135
El argumento de la utilizacin de la proteccin como
baza en las negociaciones . o. . . . . . . . o. . oo. . o. . . o. oo 136
CASO PRCTICO: Los acuerdos comerciales y la
Organizacin Mundial del Comercio o" o o" o o' o o' o 136
Conclusiones o" oo. . o. . . oo. . oo. . ooo. oo. ooo. . . . . . . . . . . o.. 137
Resumen o' . . oo' . oo. . oo' . o. . . o. . . . . . . . . o' . . o. . o" 137
Conceptos clave .. o. . . . . . . . . . . . . . . . . . . oo. . o.. . ... o.. . ... 138
Preguntas de repaso o" o o... o o o' o... o o o" 138
Problemas y aplicaciones o" o o' o o" o o o" 138
102
103
105
105
105
106
107
108
108
109
III
111
112
112
112
113
PARTE IV
LA ECONOMADEL SECTORPBLICO
CAPTULO 10
LAS EXTERNALlDADES... o" oo" . oo' oo. . . . . . . o. . . . . . o 143
Las externalidades y la ineficiencia del mercado .. o. . . o 144
La economa del bienestar: recapitulacin o" o 144
@ ITES-Paraninfo
xiv CONTENIDO
Extemalidades negativas o 144
Extemalidades positivas 145
CASO PRCTICO: Los efectos-difusin de la
tecnologa, la poltica industrial y la proteccin por
medio de patentes o 146
Soluciones privadas para resolver las externalidades o. 147
Los tipos de soluciones privadas o 147
El teorema de Coase oo 147
Por qu no siempre dan resultado las soluciones
privadas 148
Polticas pblicas para resolver el problema de las
externa1idades o 149
Polticas pblicas de orden y control: la regulacin... 149
Primera medida basada en el mercado: impuestos y
subvenciones correctivos o correctores o 149
Segunda medida basada en el mercado: los permisos
transferiblesde contaminacino 150
CASO PRCTICO: Por qu son tan altos los
impuestos sobre la gasolina? 151
Objeciones al anlisis econmico de la contaminacin. 152
Conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 153
Resumen o 153
Conceptos clave ..o 153
Preguntas de repaso 154
Problemas y aplicaciones
...............................
CAPTULO 11
lOS BIENES PBLICOS Y lOS RECURSOS
COMUNES 157
Los diferentes tipos de bienes oo 157
Los bienes pblicos 159
El problema del parsito o free-rider o 159
Algunos bienes pblicos importantes o 159
La difcil labor del anlisis coste-beneficio o 160
CASO PRCTICO: Son los faros bienes pblicos? .. 161
CASO PRCTICO: Cunto vale una vida? o 161
Los recursos comunes o 162
La tragedia de los bienes comunales (comunes) 162
Algunosrecursoscomunesimportanteso 163
CASO PRCTICO: Por qu no se han extinguido las
vacas? 164
Conclusiones: la importancia de los derechos de
propiedad 164
Resumen o 165
Conceptos clave ., 165
Preguntas de repaso ..o 165
Problemas y aplicaciones 165
@ ITES-Paraninfo
CAPTULO 12
lA ELABORACiNDEL SISTEMATRIBUTARIO o... 167
154
Punto de vista financiero del gobierno de Estados
Unidos 168
La administracin federal 168
Administracionesde los estados y los municipios o 170
CASO PRCTICO: El futuro reto fiscal de Estados
Unidos o 171
Los impuestos y la eficiencia oo 173
Las prdidas irrecuperables de eficiencia o 173
CASO PRCTICO: Debe gravarse la renta o el
consumo?o 174
La carga administrativa 174
Tasas (tipos) impositivas marginales frente a tasas
impositivas promedio (tipos impositivos medios) .. 175
Los impuestos de cuanta fija 175
CASO PRCTICO: El experimento natural de Islandia.. 175
Los impuestos y la equidad oo 176
El principio de los beneficios 176
El principio de la capacidad de pago oo 177
CASO PRCTICO: Cmo se distribuye la carga de los
impuestos 178
La incidencia y la equidad de los impuestos 178
CASO PRCTICO: La equidad horizontal y el
impuesto sobre el matrimonio 179
CASO PRCTICO: Quin paga el impuesto sobre la
renta de las sociedades? oo 180
Conclusiones: la disyuntiva entre la equidad y la
eficiencia 180
Resumen o 181
Conceptos clave ..o 181
Preguntas de repaso 181
Problemas y aplicaciones 182
PARTE V
LACONDUCTA DE LA EMPRESA
Y LAORGANIZACiN
DE LA INDUSTRIA
CAPTULO 13
lOS COSTES DE PRODUCCiN 187
Qu son los costes? o 187
El ingreso total, el coste total y el beneficio 188
Los costes concebidos como costes de oportunidad o.. 188
El coste de capital concebido como un coste de
oportunidad 189
Beneficio econmico frente a beneficio contable 189
La produccin y los costes 190
La funcin de produccin oo 190
De la funcin de produccina la curva de coste total .. 191
CONTENIDO xv
Las distintas medidas del coste .........................
Los costes fijos y variables ..........................
El coste medio y marginal...........................
Las curvas de coste y su forma ......................
Las curvas de coste representativas ...................
Los costes a corto y largo plazo ........................
La relacin entre el coste total medio a corto plazo y a
largo plazo .......................................
Economas y deseconomas de escala ................
Conclusiones ...........................................
Resumen ...............................................
Conceptos clave ........................................
Preguntas de repaso ....................................
Problemas y aplicaciones ...............................
192
192
193
194
195
196
196
196
198
198
198
199
199
CAPTULO 14
LAS EMPRESAS DE LOS MERCADOS
COMPETITiVOS 201
Qu es un mercado competitivo? 201
El significado de competencia 201
El ingreso de una empresa competitiva 202
La maximizacin de los beneficios y la curva de oferta
de la empresa competitiva 203
Un sencillo ejemplo de maximizacinde los
beneficios 203
La curva de coste marginal y la decisin de oferta de la
empresa ... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 204
La decisin a corto plazo de cerrar 205
A lo hecho, pecho y otros costes irrecuperables 206
CASO PRCTICO: Los restaurantes casi vacos y el
minigolf fuera de temporada 207
La decisin a largo plazo de salir o entrar en un
mercado 207
La medicin grfica de los beneficios de la empresa
competitiva 207
La curva de oferta de un mercado competitivo 209
El corto plazo: la oferta del mercado cuando el nmero
de empresas es fijo 209
El largo plazo: la oferta del mercado cuando hay
entrada y salida 209
Por qu no cierran las empresas competitivas aunque
su beneficio sea nulo? 210
Un desplazamiento de la demanda a corto y a largo
plazo 211
Por qu la curva de oferta a largo plazo podra tener
pendiente positiva 211
Conclusiones: ms all de la curva de oferta 213
Resumen 213
Conceptos clave 214
Preguntas de repaso 214
Problemas y aplicaciones 214
CAPTULO 15
EL MONOPOLIO ...................................... 217
218
218
Por qu surgen los monopolios .........................
Los recursos monopolsticos .........................
CASO PRCTICO: El monopolio de los diamantes de
DeBeers ..........................................
Los monopolios creados por los gobiernos ...........
Los monopolios naturales ............................
218
219
219
Cmo toman los monopolios sus decisiones de
produccin y de precios .........................
Monopolio frente a competencia .....................
El ingreso de un monopolio ..........................
La maximizacinde los beneficios ...................
FYI: Por qu un monopolio no tiene una curva de
oferta ...........................................
Los beneficios de un monopolio .....................
220
220
220
222
223
224
El coste del monopolio desde el punto de vista del
bienestar 224
CASO PRCTICO:Medicamentosmonopolsticos
frente a medicamentos genricos 225
La prdida irrecuperable de eficiencia 225
Los beneficios del monopolio: un coste social? 226
La actitud de los poderes pblicos hacia los monopolios .. 227
Aumento de la competencia por medio de leyes
antimonopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 227
La regulacin 228
La propiedad pblica 228
No hacer nada 229
La discriminacin de precios 229
Una parbola sobre los precios 229
La moraleja de la historia 230
El anlisis de la discriminacin de precios 231
Ejemplos de discriminacin de precios 231
Conclusiones: son frecuentes los monopolios? 232
Resumen 233
Conceptos clave 234
Preguntas de repaso 234
Problemas y aplicaciones
............................... 234
CAPTULO 16
EL OLlGOPOLlO ...................................... 237
Entre el monopolio y la competencia peecta 237
Los mercados en los que slo hay unos cuantos
vendedores 239
Ejemplo de duopolio 239
La competencia, los monopolios y los crteles 239
El equilibrio en el caso de un oligopolio 240
Cmo afecta al resultado del mercado el tamao de un
oligopolio 241
@ ITES-Paraninfo
xvi CONTENIDO
La teora de juegos y el anlisis econmico de la
cooperacin 242
El dilema del prisionero 242
Los oligopolios concebidos como un dilema del
prisionero 243
CASO PRCTICO:La OPEP y el mercado mundial de
petrleo 244
Otros ejemplos del dilema del prisionero 244
El dilema del prisionero y el bienestar de la sociedad . 245
Por qu cooperan algunas veces las personas 246
CASO PRCTICO: El torneo del dilema del
prisionero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 246
Las polticas pblicas sobre los oligopolios 247
La restriccin del comercio y la legislacin
antimonopolio 247
Controversias sobre la poltica antimonopolio 247
CASO PRCTICO: Una llamada telefnica ilegal 248
CASO PRCTICO: El caso de Microsoft 249
Conclusiones 250
Resumen 250
Conceptos clave 251
Preguntas de repaso 251
Problemas y aplicaciones
251 ...............................
CAPTULO 17
LACOMPETENCIA MONOPOLSTICA ............... 255
La competencia con productos diferenciados 256
La empresa monopolsticamentecompetitiva a corto
plazo 256
El equilibrio a largo plazo 256
Competencia monopolstica frente a competencia
perfecta 257
La competencia monopolstica y el bienestar de la
sociedad 258
FYl: Es el exceso de capacidad un problema social? 259
La publicidad 260
El debate sobre la publicidad 260
La publicidad como seal de calidad 260
CASO PRCTICO: La publicidad y el precio de las
gafas .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 261
FYl: Galbraith frente a Hayek 262
Las marcas 262
Conclusiones . . .. . .. 263
Resumen 264
Conceptos clave 264
Preguntas de repaso 264
Problemas y aplicaciones
................
@ ITES-Paraninfo
PARTE VI
EL ANLISIS ECONMICO
DE LOS MERCADOS DE TRABAJO
CAPTULO 18
LOS MERCADOSDE FACTORES
DE PRODUCCiN 269
La demanda de trabajo 270
La empresa competitiva y maximizadora de los
beneficios 270
La funcin de produccin y el producto marginal del
trabajo 271
El valor del productomarginaly la demandade trabajo .. 272
Qu hace que se desplace la curva de demanda de
trabajo? 273
FYl: La demanda de factores y la oferta de produccin:
dos caras de la misma moneda 273
FYI: La revuelta de los luditas 274
La oferta de trabajo 274
La disyuntiva entre el trabajo y el ocio 275
Qu hace que se desplace la curva de oferta de
trabajo? 275
El equilibrio en el mercado de trabajo 275
Los desplazamientos de la oferta de trabajo 276
Los desplazamientos de la demanda de trabajo 276
CASO PRCTICO: La productividad y los salarios .. 277
FYl: El monopsonio 278
Los dems factores de produccin: la tierra y el capital .. 278
El equilibrio en los mercados de tierra y de capital ... 279
FYl: Qu es la renta procedente del capital? 280
Relaciones entre los factores de produccin 280
CASO PRCTICO: Anlisis econmico de la peste
negra 281
Conclusiones 281
Resumen 281
Conceptos clave 282
Preguntas de repaso 282
Problemas y aplicaciones
282 .......................
CAPTULO 19
LOS INGRESOSY LA DISCRIMINACiN ............ 285
264
Algunosdeterminantesde los salarios de equilibrio ... 285
Las diferencias compensatorias 285
El capital humano 286
La capacidad, el esfuerzo y la suerte 286
CASO PRCTICO:El creciente valor de las
habilidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 287
CASO PRCTICO: Las ventajas de la belleza 288
Otra teora de la educacin: las seales 288
El fenmeno de las superestrellas 289
CONTENIDO xvii
Los salarios superiores al nivel de equilibrio: la
legislacin sobre el salario mnimo, los sindicatos y
los salarios de eficiencia 289
Anlisis econmico de la discriminacin 290
La medicin de la discriminacin en el mercado de
trabajo 290
La discriminacin practicada por los empresarios 291
CASO PRCTICO: Tiene Emily ms posibilidades de
encontrar empleo que Lakisha? 291
La discriminacin practicada por los clientes y por los
gobiernos 292
CASO PRCTICO: La segregacin en los tranvas y el
incentivo del beneficio 292
CASO PRCTICO: La discriminacin en los deportes.. 293
Conclusiones 294
Resumen 294
294
294
295
Conceptos clave ........................................
Preguntas de repaso ....................................
Problemas y aplicaciones ...............................
CAPTULO 20
LA DESIGUALDAD DE LA RENTA Y LA POBREZA.. 297
La medicin de la desigualdad 297
La desigualdad de la renta en Estados Unidos 298
La desigualdad de la renta en el mundo 299
El ndice de pobreza 299
Problemas de medicin de la desigualdad 300
La movilidad econmica 301
La filosofa poltica de la redistribucin de la renta ... 302
El utilitarismo 302
El liberalismo 303
El libertarismo 303
Polticas para reducir la pobreza 304
La legislacin sobre el salario mnimo 304
La asistencia social 305
El impuesto negativo sobre la renta 305
Las transferencias en especie 306
Los programas de lucha contra la pobreza y los
incentivos al trabajo 306
Conclusiones 307
Resumen 308
308
308
308
Conceptos clave ........................................
Preguntas de repaso ....................................
Problemas y aplicaciones ...............................
PARTE VII
TEMAS AVANZADOS
CAPTULO 21
LA TEORA DE LA ELECCiN DEL CONSUMIDOR.. 313
La restriccin presupuestaria: qu puede permitirse el
consumidor? 314
Las preferencias: qu quiere el consumidor? 315
Representacin de las preferencias por medio de curvas
de indiferencia 315
Cuatro propiedades de las curvas de indiferencia 316
Dos ejemplos extremos de curvas de indiferencia 317
La optimizacin: qu elige el consumidor 318
Las elecciones ptimas del consumidor 318
FYI: La utilidad: otra forma de describir las
preferencias y la optimizacin 319
Cmo afectan las variaciones de la renta a las
elecciones del consumidor 319
Cmo afectan las variaciones de los precios a las
elecciones del consumidor 320
Efecto-renta y efecto-sustitucin 321
Obtencin de la curva de demanda 322
Tres aplicaciones 323
Tienen pendiente negati va todas las curvas de
demanda? 323
Cmo afectan los salarios a la oferta de trabajo? 324
CASO PRCTICO: El efecto-renta producido en la
oferta de trabajo: tendencias histricas, las personas
premiadas en la lotera y la conjetura de Carnegie . 326
Cmo afectan los tipos de inters al ahorro de los
hogares? 326
Conclusiones: piensan los consumidores realmente de
esta forma? 328
Resumen 329
Conceptos clave 329
Preguntas de repaso 329
Problemas y aplicaciones
. ......... 330
CAPTULO 22
LAS FRONTERAS DE LAMICROECONOMA 333
La informtica asimtrica 333
Acciones ocultas: principales, agentes y riesgo moral.. 334
Caractersticas ocultas: la seleccin adversa y el
problema de los cacharros 334
CASO PRCTICO: Los directivos de las sociedades
annimas 335
Seales para transmitir informacin privada 336
CASO PRCTICO: Los regalos como seales 336
La seleccin para inducir a revelar informacin 337
La informacin asimtrica y la intervencin de los
poderes pblicos 337
La economa poltica 338
La paradoja de la votacin de Condorcet 338
El teorema de la imposibilidad de Arrow 338
El votante mediano es el rey 339
Los polticos tambin son personas 340
La economa de la conducta 341
La gente no siempre es racional 341
A la gente le preocupa la justicia 342
@ ITES-Paraninfo
xviii CONTENIDO
La gente es incoherente a lo largo del tiempo 342
Conclusiones 343
Resumen 343
Conceptos clave 344
Preguntas de repaso 344
Problemas y aplicaciones 344
PARTE VIII
LOS DATOS MACROECONMICOS
CAPTULO 23
LA MEDICiN DE LA RENTA DE UN PAs 349
La renta y el gasto de la economa 350
La medicin del producto interior bruto 351
El PIB es el valor de mercado... 351
... de todos... 351
... los bienes y servicios... 351
... finales... 351
... producidos... 352
... en un pas... 352
... durante un determinado periodo de tiempo 352
Los componentes del PIB 352
El consumo 353
La inversin 353
FY1: Otros indicadores de la renta 353
Las compras del Estado 354
Las exportaciones netas 354
CASO PRCTICO: Los componentes del PIB de
Estados Unidos 354
355
355
357
PIB real y nominal .....................................
Ejemplo numrico...................................
El deflactor del PIB .................................
CASO PRCTICO: El PIB real de Estados Unidos en
la historia reciente ................................
Es el PIB un buen indicador del bienestar econmico? ..
CASO PRCTICO: Las diferencias internacionales
entre los niveles de PIB y la calidad de vida ......
CASO PRCTICO: Quin gana en los juegos
olmpicos? ........................................
Conclusiones ...........................................
Resumen ...............................................
Conceptos clave ........................................
Preguntas de repaso ....................................
Problemas y aplicaciones ...............................
CAPTULO 24
LAMEDICiNDEL COSTE DE LA VIDA
............
El ndice de precios al consumo ........................
Cmo se calcula el ndice de precios al consumo
@ ITES-Paraninfo
357
358
359
360
360
361
361
361
361
Problemas de la medicin del coste de la vida 367
FYI: Qu hay en la cesta del PC? 368
El deflactor del PIB frente al ndice de precios al
consumo 369
Coreccin de las variables econmicas para tener en
cuenta los efectos de la inflacin 370
Las cifras monetarias de diferentes momentos 370
CASOPRCTICO: El seor ndice viaja a Hollywood. 371
La indiciacin 371
Tipos de inters reales y nominales 372
CASOPRCTICO:Los tipos de inters en la economa
de Estados Unidos 373
Conclusiones 373
Resumen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 374
374
375
375
Conceptos clave ........................................
Preguntas de repaso ....................................
Problemas y aplicaciones ...............................
PARTE IX
LA ECONOMA REAL
A LARGO PLAZO
CAPTULO 25
LA PRODUCCiNY EL CRECIMIENTO.. . .. . . . . . . . .. 379
El crecimiento econmico en el mundo 380
FYI: Una imagen vale ms que mil cifras 381
PSI: Es usted ms rico que la persona ms rica? 383
La productividad: su papel y sus determinantes 383
Por qu es tan importante la productividad? 383
De qu depende la productividad 384
FYI: La funcin de produccin 385
CASO PRCTICO: Limitan los recursos naturales el
crecimiento? 386
386
386
El crecimiento econmico y la poltica econmica .....
El ahorro y de la inversin ...........................
Los rendimientos decrecientes y el efecto de
recuperacin ......................................
La inversin procedente del extranjero ...............
La educacin ........................................
La salud y la nutricin ...............................
Los derechos de propiedad y la estabilidad poltica ...
El libre comercio ....................................
La investigacin y el desarrollo ......................
El crecimiento de la poblacin .......................
Conclusiones: la importanciadel crecimientoa largo
plazo .............................................
387
388
388
389
390
390
391
391
393
393
394
394
394
365
366
366
Resumen ...............................................
Conceptos clave ........................................
Preguntas de repaso ....................................
Problemas y aplicaciones ...............................
CONTENIDO xix
CAPTULO26
El AHORRO, LA INVERSiNY EL SISTEMA
FINANCIERO 397
Las instituciones financieras 398
Los mercados financieros 398
Los intermediarios financieros 399
Recapitulacin 400
El ahorro y la inversin en la contabilidad nacional ... 400
Algunas identidades importantes 401
El significado de ahorro y de inversin 402
El mercado de fondos prestables 402
La oferta y la demanda de fondos prestables 402
Primera medida: incentivos al ahorro 403
Segunda medida: incentivos a la inversin 405
Tercera medida: los dficit y los supervit
presupuestariospblicos 405
CASO PRCTICO: La historia de la deuda pblica de
Estados Unidos 407
Conclusiones 408
Resumen 409
Conceptos clave 409
Preguntas de repaso 409
Problemasy aplicaciones 409
CAPTULO 27
LOS INSTRUMENTOS BSICOS DEL ANLISIS
FINANCIERO 411
El valor actual o presente: medicin del valor temporal
del dinero 412
FYI: La magia del inters compuesto y la regla del 70. 413
La gestin del riesgo 414
La aversin al riesgo 414
Los mercados de seguro 414
FYI: Las peculiaridades del seguro mdico en Estados
Unidos 415
La diversificacindel riesgo especfico de la empresa.. 415
La disyuntiva entre el riesgo y el rendimiento 416
La valoracin de los activos 417
Anlisis fundamental 417
La hiptesis de los mercados eficientes 418
La irracionalidad del mercado 418
CASO PRCTICO: Los paseos aleatorios y los fondos
indiciados 419
Conclusiones 420
Resumen 420
Conceptos clave 420
Preguntas de repaso 420
Problemasy aplicaciones 421
CAPTULO 28
EL DESEMPLEO 423
La identificacin del desempleo 424
Cmo se mide el desempleo? 424
CASO PRCTICO: La participacin de las mujeres y
de los hombres en la poblacin activa en la
economa de Estados Unidos 426
Mide la tasa de desempleo lo que queremos que
mida? 427
Cunto tiempo permanecen los desempleados sin
trabajar? 427
Por qu hay siempre algunas personas desempleadas? 428
La bsqueda de empleo 429
Por qu es inevitable que haya algn desempleo
friccional 429
La poltica de empleo y la bsqueda de empleo 430
El seguro de desempleo 430
La legislacin sobre el salario mnimo 431
FYI: Quin cobra el salario mnimo? 432
Los sindicatos y la negociacin colectiva 433
Anlisis econmico de los sindicatos 433
Son los sindicatosbuenoso malos para la economa?.. 434
La teora de los salarios de eficiencia 434
La salud de los trabajadores 435
La rotacin de los trabajadores 435
La calidad de los trabajadores 435
El esfuerzo de los trabajadores 435
CASO PRCTICO: Henry Ford y el generossimo
salario de 5 $ al da 436
Conclusiones 436
Resumen 437
Conceptos clave 437
Preguntas de repaso 437
Problemas y aplicaciones 437
PARTE X
EL DINERO Y LOS PRECIOS
A LARGO PLAZO
CAPTULO29
EL SISTEMA MONETARIO 443
El significado del dinero 444
Las funciones del dinero 444
Los tipos de dinero 445
El dinero en las economas modernas 445
FYI: Las tarjetas de crdito, las tarjetas de dbito y el
dinero 446
CASO PRCTICO: Dnde est todo el efectivo? ... 447
@ ITES-Paraninfo
xx CONTENIDO
El banco central 447
La organizacin del Fed 447
FYI: Poltica monetaria en la Europa del euro: el
Sistema Monetario Europeo 448
El Comit Federal de Mercado Abierto 448
Los bancos y la oferta monetaria 449
El sencillo caso de la banca basada en un sistema de
reservas del 100 por ciento 449
La creacin de dinero con un sistema bancario de
reservas fraccionarias 450
El multiplicador del dinero 45 I
Los instrumentos de control monetario del banco
central 451
Problemas que plantea el control de la oferta
monetaria 452
CASO PRCTICO: Los pnicos bancarios y la oferta
monetaria 453
FYI: El tipo de los fondos federales 454
Conclusiones 454
Resumen 454
Conceptos clave 455
Preguntas de repaso 455
Problemas y aplicaciones 455
CAPTULO 30
EL CRECIMIENTO DEL DINERO Y LAINFLACiN.. 457
La teora clsica de la inflacin 458
El nivel de precios y el valor del dinero 458
La oferta y la demanda de dinero y el equilibrio
monetario 458
Efectos de una inyeccin monetaria 460
Breve anlisis del proceso de ajuste 460
La dicotoma clsica y la neutralidad del dinero 461
La velocidad y la ecuacin cuantitativa 462
CASO PRCTICO: El dinero y los precios durante
cuatro hiperinflaciones ............................
El impuesto de la inflacin ..........................
El efecto de Fisher ...................................
463
463
464
466 Los costes de la inflacin ...............................
Disminuye el poder adquisitivo? La idea equivocada
sobre la inflacin 466
Los costes en suela de zapatos 466
Los costes de men 467
La variabilidad de los precios relativos y la mala
asignacin de los recursos 467
Distorsiones fiscales provocadas por la inflacin 467
Confusin e incomodidad 469
Un coste especial de una inflacin imprevista:
redistribuciones arbitrarias de la riqueza 469
CASO PRCTICO: El mago de Oz y el debate sobre la
libre acuacin de plata 470
Conclusiones 471
Resumen 471
@ ITES-Paraninfo
Conceptos clave 471
Preguntas de repaso 472
Problemas y aplicaciones 472
PARTE XI
ANLISIS MACROECONMICO
DE LAS ECONOMAS ABIERTAS
CAPTULO 31
ANLISIS MACROECONMICO DE LAS
ECONOMAS ABIERTAS: CONCEPTOS BSICOS.. 477
Los movimientos internacionales de bienes y de
capitales 478
El movimiento de bienes: las exportaciones, las
importaciones y las exportaciones netas 478
CASO PRCTICO: La creciente apertura de la
economa de Estados Unidos 479
El movimiento de capitales: la inversin exterior neta 480
La igualdad de las exportaciones netas y la salida neta
de capitales 480
El ahorro, la inversin y su relacin con los
movimientos internacionales 481
Recapitulacin 482
CASO PRCTICO: Son los dficit comerciales de
Estados Unidos un problema nacional? 483
Los precios de las transacciones internacionales: los
tipos de cambio reales y nominales 484
Los tipos de cambio nominales 484
Los tipos de cambio reales 485
FYI: El euro 486
Una primera teora de la determinacin del tipo de
cambio: la paridad del poder adquisitivo 487
La lgica bsica de la paridad del poder adquisitivo .. 487
Consecuencias de la paridad del poder adquisitivo 487
CASO PRCTICO: El tipo de cambio nominal durante
una hiperinflacin 488
Limitaciones de la paridad del poder adquisitivo 489
CASO PRCTICO: El patrn de las hamburguesas ... 489
Conclusiones 490
Resumen 490
Conceptos clave 491
Preguntas de repaso 491
Problemas y aplicaciones 49I
CAPTULO 32
UNA TEORA MACROECONMICA DE LA
ECONOMA ABIERTA 493
La oferta y la demanda de fondos prestables y de
divisas 494
El mercado de fondos prestables 494
El mercado de divisas 495
CONTENIDO xxi
FYI: La paridad del poder adquisitivo como un caso
especial 496
El equilibrio en la economa abierta 496
La salida neta de capitales: la relacin entre los dos
mercados 496
Equilibrio simultneo en dos mercados 497
FYI: Distinguir entre la oferta y la demanda 497
Cmo afectan a una economa abierta la poltica
econmica y los acontecimientos 499
Los dficit presupuestarios pblicos 499
La poltica comercial 500
La inestabilidad poltica y la huida de capitales 502
CASO PRCTICO: Podra huir el capital de Estados
Unidos? 504
Conclusiones o.. o.. o... 505
Resumen 505
Conceptos clave 506
Preguntas de repaso 506
Problemas y aplicaciones 506
PARTE XII
LAS FLUCTUACIONES ECONMICAS
A CORTO PLAZO
CAPTULO 33
LA DEMANDA Y LA OFERTA AGREGADAS 511
Tres hechos clave sobre las fluctuaciones econmicas .. 512
Primer hecho: las fluctuaciones econmicas son
irregulares e impredecibles 512
Segundo hecho: la mayora de las cantidades
macroeconmicas fluctan a la vez 512
Tercer hecho: cuando la produccin disminuye, el
desempleo aumenta 513
Explicacin de las fluctuaciones econmicas a corto
plazo 513
Los supuestos de la economa clsica 513
La realidad de las fluctuaciones a corto plazo 514
El modelo de demanda y oferta agregadas 514
La curva de demanda agregada 515
Por qu tiene pendiente negativa la curva de demanda
agregada 515
Por qu podra desplazarse la curva de demanda
agregada 517
La curva de oferta agregada 518
Por qu es vertical la curva de oferta agregada a largo
plazo 519
Por qu podra desplazarse la curva de oferta agregada
a largo plazo 519
La utilizacin de la demanda y la oferta agregadas para
representar el crecimiento y la inflacin a largo
plazo 520
Por qu tiene la curva de oferta agregada pendiente
positiva a corto plazo 521
Por qu podra desplazarse la curva de oferta agregada
a corto plazo 523
Dos causas de las fluctuaciones econmicas 525
Efectos de un desplazamiento de la demanda agregada. 525
FYI: Reconsideracin de la neutralidad del dinero 527
CASO PRCTICO: Dos grandes desplazamientos de la
demanda agregada: la Gran Depresin y la Segunda
Guerra Mundial 527
CASO PRCTICO: La recesin de 2001 528
Efectos de un desplazamiento de la oferta agregada .. 529
FYI: Los orgenes de la demanda y la oferta agregadas. 530
CASO PRCTICO: El petrleo y la economa de
Estados Unidos 530
FYI: Los efectos macroeconmicos del huracn Katrina. 532
Conclusiones 532
Resumen 532
Conceptos clave 533
Preguntas de repaso 533
Problemas y aplicaciones
o.. o.. ........... 534
CAPTULO 34
LA INFLUENCIADELA POlTICA MONETARIAY LA
POLTICAFISCAL EN LA DEMANDAAGREGADA 537
Cmo influye la poltica monetaria en la demanda
agregada .........................................
La teora de la preferencia por la liquidez ............
La pendiente negativa de la curva de demanda
agregada .........................................
FYI: Los tipos de inters a largo y corto plazo .......
Las variaciones de la oferta monetaria ...............
El papel de los objetivos relativos al tipo de inters en
la poltica del banco central .......................
CASO PRCTICO: Por qu vigila el banco central la
bolsa de valores (y viceversa) .....................
538
538
540
541
541
542
543
Cmo influye la poltica fiscal en la demanda agregada . .
Las variaciones de las compras del Estado ...........
El efecto multiplicador ...............................
Una frmula del multiplicador del gasto ..............
Otras aplicaciones del efecto multiplicador ...........
El efecto-expulsin ..................................
La modificacin de los impuestos ....................
FYI: Cmo podra afectar la poltica fiscal a la oferta
agregada ..........................................
La utilizacin de la poltica econmica para estabilizar
la economa ......................................
Los argumentos a favor de la adopcin de una poltica
activa de estabilizacin ............................
544
544
544
544
546
546
546
548
548
548
@ ITES-Paraninfo
xxii CONTENIDO
CASOPRCTICO:Los keynesianosen la Casa Blancao 549
Los argumentos en contra de la adopcin de una
polticaactivade estabilizacinooo oo ooo o. . o. . oo. .. 550
Los estabilizadores automticos ooo. . . o. . oo. . oo. . oo. . o 550
Conclusiones .. o. oo. . . . o. ooo. . . o. . . o. ooo. . o. . oo. . oo. . oo. 551
Resumen oo. . . o. . oo. . oo. . oo. . oo. . oo. . oo. . oo. . o. ooo. . o. .. 551
Conceptos clave o o.. ooo. . .. . . oooooo. .. .. .. . o.. . .. . . o 552
Preguntas de repaso o.. o.. . o.. oooo. o.. . ooo. o.. .. .. .. . o.. 552
Problemas y aplicaciones
............................... 552
CAPTULO 35
LA DISYUNTIVA A CORTO PLAZO ENTRE LA
INFLACiN Y EL DESEMPLEO o o .. . o o o o o o. . ... . o .. o o 555
La curva de Phillips . ooo. o.. . . oo. ooo. o.. . o.. oo.. . o.. . o" 555
Orgenes de la curva de Phillips oo. oo.. . .. . oo. . . .. . ... 556
La demanda agregada, la oferta agregada y la curva de
Phillips o o o o . . o o . o o o . . o o . . o o o o o o . . o o . . . o o o o o o . o o . . o 556
Los desplazamientos de la curva de Phillips: el papel de
las expectativas o o . o o . . . o o o o o o o o o o . . . o o o o o o . o o . . o o 557
La curva de Phillips a largo plazo o o o o o o o o . . o o o . o o . o o. 558
El significado de natural o o o o o o o . o o . o o o o . o o . . o o . . o o. 559
Conciliacin de la teora y los datos o.. oo. . o ooo oo. . . .. 559
La curva de Phillips a corto plazo o o o o o o . o . . . . o o o o o o .. 560
El experimento natural para contrastar la hiptesis de la
tasa natural o o. . . . . oo oo o. . oo. . o ooo oo. . o. . . oo. oo o. .. 561
Los desplazamientos de la curva de Phillips: el papel de
las perturbaciones de la oferta oo. . o .. . o.. . o o. . o.. 562
El coste de reducir la inflacin .. o. . . oo. ooo. . o. . . o. . ooo. 564
La tasa de sacrificio oo ooo oo o. . . . . . o ooo oo. . o. . o o. . oo. o 565
Las expectativas racionales y la posibilidad de
conseguir una desinflacin sin costes . ooo. oo. . oo. . o 566
La desinflacin de Volcker oo o. . oo. . o ooo oo. . o o. . o. . oo 566
La era de Greenspano. oo o. o oo. . . . o. oo ooo oo. . o. . o o. o oo 567
CASO PRCTICO: Por qu eran la inflacin y el
desempleotan bajos a finales de la dcada de 1990? 568
Conclusiones ... o . o o o o o . o o . . . o o . o o o o o o o . . o . . . o o o o o o o o . .. 569
Resumen o. o o o o o o . . o o . o o o o . o o o . o o . o o o o o o o o . o o . . . o o o o o o o o 569
Conceptos clave o.. o o . . o o o o o o . . o o . . o o o o o o o o . o o . o o o o o o o o o 570
Preguntas de repaso ... o o o o o o . . o o . . o o o o o o o o o o o o . . o . . o o . o 570
Problemas y aplicaciones o oo oo. . . .. . . o ooo o.. . o .. . o.. .. . o 570
@ ITES-Paraninfo
PARTE XIII
REFLEXIONES FINALES
CAPTULO 36
CINCO DEBATES SOBRE LA POLTICA
MACROECONMICA oo. . .. o. . .. . . oooo. o. oo. .. . o. o. . ... 575
Deben tratar las autoridades monetarias y fiscales de
estabilizar la economa? . o. .. . .. . . .. . . oo. . o.. . ... 575
A favor: las autoridades econmicas deben tratar de
estabilizar la economa . o.. .. .. oo.. . o.. . o.. . oo. . o.. 575
En contra: las autoridades econmicas no deben tratar
de estabilizar la economa o... o.. .. . .. . ooo. . o.. . o" 576
Debe basarse la poltica monetaria en una regla o en la
discrecin? . o. . oo. o. o. . . . o. oooo. . oo. . o. . . oo. . oo. . o 576
A favor: la poltica monetaria debe basarse en una
regla oo. o. oo. . . o. o. . . . o. . . oo. . . oo. o. o. o. . . . o. oo. o 577
En contra: la poltica monetaria no debe basarse en una
regla . oo. . oo. . . oo. . oo. ooo. . o. . . . o. o. oo. . oo. . oo. . oo. 577
Debe aspirar el banco central a conseguir una inflacin
nula? o... o o. . . o. oo o. . oo. . o o. . oo. . o oo. . o. . o oo. oo oo. 578
A favor: el banco central debe aspirar a conseguir una
inflacin nula .. oo o. o oo. oo. . . oo. oo o. . . o o. . oo. . o oo oo 578
En contra: el banco central no debe aspirar a conseguir
una inflacin nula .. o o. . oo. . o o. . oo. . o oo ooo oo. oo o. . o 579
Debe equilibrarse el presupuesto del Estado? .. oo.. oo. 580
A favor: debe equilibrarse el presupuesto del Estado o o 580
En contra: no debe equilibrarse el presupuesto del
Estado . o o.. o o.. o o... o... o o o o o o o.. o o.. o o o. o o o o.. o o. 581
Debe reformarse la legislacin tributaria para
fomentar el ahorro? o oo ooo oo. . o o. . oo o. o oo. . . o. . . o 582
A favor: la legislacin tributaria debe reformarse para
fomentar el ahorro o.. o.. . o.. . ooo.. . o.. . o.. . o.. 582
En contra: la legislacin tributaria no debe reformarse
para fomentar el ahorro oo. . . . o.. . o.. . oo.. . . o.. . o" 583
Conclusiones .. oo. . oo. . oo. . oo. . . o. . . . oo. . . . o. . . oo. . oo. . o 584
Resumen .. oo. . o. . o. . oo. . . o. . . . o. . ooo. . o. o. . . oo. . ooo. . . o 584
Preguntas de repaso . oo. . oo. . oo. . oo. . oooo. . 0'0. . . . ooo. oo. 585
Problemas y aplicaciones o. oo. o. . . . . . oo. . . . . o. . . ooo. oo.. 585
Apndice: respuestas de las pruebas rpidas . o. oo. . . . oo. . o 587
Glosario .. o. . oo. oo. . . o. o. . oooooo. . oo. . oo. . oooo. . . o. . . . oo. 605
ndice o.. o.. . o.. oooo.. oo. . oo. o.. ooo. . . oo. . ooo. ooo. . . . ooo. 613