Histria do Fundo Monetrio Internacional FMI

O FMI foi criado em 1944, na Conferncia de Bretton Woods, juntamente com o Banco Mundial. A sua criao correspondeu
totalmente s necessidades dos Estados Unidos. A partir dos anos 80, com a crise da dvida, encontrou um novo campo de actuao.
Os Planos de Ajustamento Estrutural converteram-se ento na receita nica aplicada a todos os pases que queriam aceder ao
financiamento do FMI ou aos emprstimos do BM.
29 de Janeiro, 2011 - 22:50h

Conferncia Monetria e Financeira das Naes Unidas, Bretton Woods, 1944
Texto do Observatorio de la Deuda en la Globalizacin
1944-1971: o FMI segundo Bretton Woods
O Fundo Monetrio Internacional foi criado em 1944, na Conferncia Monetria e Financeira das Naes Unidas
celebrada em Bretton Woods, juntamente com o Banco Mundial. Este encontro liderado pelo presidente dos Estados
Unidos, Franklin D. Roosevelt, tinha como objectivo estabelecer as regras de uma nova ordem econmica internacional
para o ps-guerra, de forma a que voltassem a acontecer os erros do passado que tinham levado Grande Depresso
dos anos 30.
No encontro, as discusses sobre o futuro FMI foram as mais importantes e ocuparam as primeiras semanas da
reunio, deixando as do Banco Mundial em segunda ordem. A criao do FMI correspondeu totalmente s
necessidades dos Estados Unidos.
O primeiro objectivo dos Estados Unidos estava concentrado em pr de p um sistema que garantisse a estabilidade
financeira do ps-guerra: nunca mais desvalorizaes competitivas (em referncia estratgia de empobrecer o
vizinho, amplamente utilizada no perodo entre-guerras, e que contribuiu para a crise econmica), restrio de trocas,
quotas de importaes e qualquer dispositivo que diminua o comrcio. Os Estados Unidos queriam a livre troca sem
discriminao a respeito dos seus produtos naquele momento era o nico pas do Norte a dispor de excedentes de
mercadorias. Em segundo lugar, procurava um clima favorvel para os seus investidores nas economias estrangeiras
e, finalmente, o livre acesso a matrias primas, acesso bloqueado anteriormente pelos imprios coloniais europeus.
(Eric Toussaint, A Bolsa ou a Vida, 2001, pg. 212).
O FMI sado de Bretton Woods seria a instituio encarregada de gerir um novo sistema monetrio baseado no padro
divisas-ouro, cumprindo simultaneamente uma funo reguladora e uma funo creditcia. A funo reguladora
consistia no registo das paridades de cada moeda em relao ao ouro e ao dlar, procurando evitar posteriores
variaes das taxas de cmbio, de modo a facilitar o desenvolvimento do comrcio mundial. Tratava-se de tentar
manter um sistema de taxas de cmbio fixas. A funo creditcia tinha tambm de contribuir para este trabalho, tentar
evitar a desvalorizao de uma moeda perante desequilbrios transitrios da Balana de Pagamentos de um pas,
atravs de emprstimos a curto prazo ao pas em questo. Finalmente, o FMI tinha de realizar trabalhos de superviso
da evoluo monetria global e de cada pas membro, convertendo-se tambm num rgo consultivo.
1971-1982: Da crise do sistema monetrio crise da dvida
Em 1971, os Estados Unidos desvalorizaram o dlar e o sistema monetrio estabelecido em Bretton Woods entrou em
crise. De facto, no padro divisas-ouro s havia uma moeda importante, o dlar, e o ouro tinha um papel secundrio.
Neste modelo, o sistema monetrio internacional dependia totalmente da estabilidade do dlar, de modo que quando o
dlar se desvalorizou, o sistema entrou em rotura e passou-se de um sistema de taxas de cmbio fixo para um sistema
de flutuao contnua das taxas de cmbio. Na sequncia da crise do sistema monetrio de Bretton Woods, o FMI
perdeu a sua principal funo, a reguladora e a sua funo creditcia deixava tambm de ter sentido, pois os pases j
no tinham obrigao de manter fixa a sua taxa de cmbio. Durante a dcada dos anos 70, a actividade do Fundo
passou para um segundo plano, at que comeou a reorientar as suas funes e objectivos.
Em 1974, na sequncia da subida dos preos do petrleo, o FMI criou um servio especial para atenuar as dificuldades
que os pases importadores tinham. Atravs do Servio Financeiro do Petrleo, que funcionou entre 1974 e 1976, o
FMI obtinha fundos emprestados pelos pases exportadores de petrleo, e por outros pases com posies fortes na
Balana de Pagamentos, e emprestava-os aos pases importadores de petrleo, para ajudar a financiar os dfices
relacionados com os pagamentos do petrleo. No mesmo ano, 1974, criou-se o Servio Ampliado do Fundo (SAF),
para oferecer assistncia a mdio prazo aos pases membros que tinham problemas na balana de pagamentos,
relacionados com deficincias estruturais durante largos perodos. Em 1976, estabeleceu-se o Fundo Fiducirio,
resultado da venda de parte das suas reservas de ouro, que serviria para prestar assistncia financeira aos pases
mais empobrecidos. Deste modo, o Fundo ia-se afastando da sua funo inicial, encontrando nos emprstimos a mdio
e longo prazo com diferentes objectivos e distinguindo entre pases mais e menos empobrecidos, uma nova linha de
actuao. O FMI foi-se convertendo cada vez mais numa entidade dedicada ao desenvolvimento, como o Banco
Mundial. De facto, desde 1980 nenhum pas tinha recorrido aos servios financeiros do FMI. Por isso, a sua actividade
financeira concentrou-se nos pases do Terceiro Mundo e, mais tarde, nos pases 'em transio' para a economia de
mercado, actuando sob modalidades cada vez mais prximas das de um organismo de ajuda ao desenvolvimento,
tanto nos prazos de devoluo como nas condies de acesso ao emprstimo (P. Zabalo, Dicionrio de aco
humanitria e cooperao para o desenvolvimento, 2000).
1982 Actualidade: O ajustamento estrutural, soluo para tudo
A crise da dvida a partir de 1982, que afectou a maior parte dos pases do Sul e, sobretudo, a Amrica Latina, foi um
novo desafio para o FMI, que encontrou um novo campo de actuao. A soluo fornecida pelo FMI foi o que
conhecido como os Planos de Ajustamento Estrutural (PAE), que tinham como objectivo restabelecer os equilbrios da
Balana de Pagamentos dos pases afectados pela crise e permitir assim que estes cumprissem com o servio da
dvida. O trabalho de concepo, financiamento e acompanhamento dos PAE recaiu no FMI e no Banco Mundial,
sendo basicamente o Fundo quem ditava as grandes linhas (A. Colom, O Fundo Monetrio Internacional: Os
guardies da ortodoxia, 2002).
Os PAE converteram-se na dcada de 80 (e mantm-se ainda hoje) na receita nica aplicada a todos os pases que
queriam aceder ao financiamento do FMI ou aos emprstimos do BM. O quadro seguinte, elaborado por Jos A.
Sanahuja, resume em que consistem estas receitas:
Medidas Objectivo geral Medidas concretas
Deflao Desacelerar o crescimento
da procura interna para
reduzir as importaes e o
dfice pblico
- Controlo estrito da oferta de moeda e reduo da disponibilidade de crdito. Aumento da
taxa de juro e eliminao de subsdios ou emprstimos preferenciais (por exemplo, crditos
para camponeses)
- Reduo do dfice fiscal, o que implica: cortes na despesa pblica corrente e de
investimento (excepto os pagamentos da dvida) nos sectores sociais, reduo do nmero
de funcionrios e congelamento dos seus salrios, eliminao dos subsdios (a transportes,
fertilizantes, bens de consumo popular...), aumento das tarifas dos servios bsicos da
abastecimento (gua, energia...)
- Reforma fiscal para aumentar as receitas, basicamente com o aumento dos impostos
indirectos ou ao consumo (IVA) e cortando nas taxas marginais dos impostos directos ao
rendimento, ao patrimnio e aos lucros empresariais
- Polticas de conteno salarial
Desvalorizao Para reduzir o dfice
comercial
- A desvalorizao da moeda encarece as importaes, a procura no mercado nacional
reduz-se, e tende-se a promover as exportaes (ao reduzir internos aumenta-se a
competitividade internacional e incentiva-se os produtores nacionais a vender em mercados
externos, onde se obtm divisas e receitas superiores)
Desregulamentao Para dar aos mercados o
papel principal na atribuio
dos recursos e conseguir
assim preos correctos
- Eliminao dos subsdios e dos controlos de preos e salrios. Eliminao dos controlos
cambiais e liberalizao dos mercados financeiros.
- Desregulamentao dos mercados laborais, reduzindo a cobertura das prestaes sociais.
Reformulao das relaes laborais, diminuindo o poder dos sindicatos e a negociao
colectiva.
- Reduo do papel do Estado na direco e/ou na planificao da economia. Privatizao
das empresas estatais.
- Abertura comercial, reduo das pautas alfandegrias e desmantelamento das medidas de
proteco produo nacional, eliminao das restries e regras sobre o investimento
estrangeiro.
Polticas sectoriais No quadro do ajustamento,
so frequentes algumas
polticas sectoriais
orientadas para a
transformao da estrutura
da economia ou para
atenuar os custos sociais do
ajustamento
- Promoo do sector exportador, especialmente os chamados sectores no tradicionais,
como as maquilas ou indstrias de montagem, ou a agricultura de mudana (vegetais de
inverno, plantas ornamentais e frutas frescas), mediante isenes fiscais e aduaneiras (como
os certificados de abono tributrio ou iseno de tarifas), e medidas legislativas como a
criao de zonas francas nas quais as empresas estrangeiras no pagam impostos e no
se aplicam as leis laborais. Estas medidas relacionam-se com a promoo do investimento
estrangeiro nestes sectores.
- Apoio ao sector privado e s suas instituies (organizaes empresariais) reforando a
sua capacidade de negociao face aos poderes pblicos. Melhoria da eficincia das
instituies estatais (capacity building na terminologia do BM).
- Desde 1987, polticas de compensao social de carcter temporrio, como os programas
de emprego de emergncia, sade primria, subsdios alimentares, etc..., orientados para os
sectores mais pobres (segmentao ou targeting), mediante Fundos de Investimento Social
(FIS) ou de Emergncia Social (FES).
Fonte: Jos A. Sanahuja (1994), Os desajustamentos do ajustamento. Consequncias das polticas do FMI e o Banco
Mundial, em VV AA, Banco Mundial e Fundo Monetrio Internacional. Uma anlise crtica, Madrid, Coordenadora de
ONGD, pp. 67-69.
Os PAE constituram a condio de boa parte da assistncia financeira que o FMI outorgou aos pases da periferia
desde a dcada dos anos 80. Em 1986, o FMI criou o Servio de Ajustamento Estrutural (SAF, conhecido em ingls por
Structural Adjustment Facility) e em 1987 o Servio Reforado de Ajustamento Estrutural (SRAE ou ESAF, siglas do
ingls Enhaced Structural Adjustment Facility), que foi substitudo em 1999 pelo Servio para o Crescimento e a
Reduo da Pobreza (SCRP ou PRGF, da sigla inglesa de Poverty Reduction and Growth Facility). Estes servios tm
sido geridos em colaborao com o Banco Mundial. Atravs destes servios o FMI oferece assistncia financeira aos
pases de rendimento mais baixo, com problemas na balana de pagamentos, em prazos condicionais (juros anuais de
0,5%, com cinco anos e meio de carncia e um perodo de amortizao de 10 anos). Actualmente 80 pases
empobrecidos podem aceder ao PRGF. Os emprstimos so pagos em perodos de trs anos, sujeitos s revises
sobre o cumprimento dos critrios estabelecidos. Isto , se no se cumprir com os programas econmicos marcados
(PAEs) que constituem a condio do emprstimo, o FMI pode decidir no continuar com a assistncia financeira.
Os PAE, seja no quadro dos SAF, ESAF ou PRGF, foram o foco das crticas de numerosos sectores, tanto da
sociedade civil como nas esferas acadmica e institucional, pelos efeitos que produzem nas economias e, sobretudo,
nos sectores mais desprotegidos das sociedades onde foram aplicados. Em suma, os PAE levaram deteriorao da
situao econmica dos sectores mais desfavorecidos das sociedades onde foram aplicados, os quais se viram
afectados por redues de salrios, desregulamentao laboral, despedimentos, desemprego, aumentos de preos,
reduo dos subsdios e ajudas, etc. Os efeitos do Ajustamento Estrutural, juntamente com a situao de crise
econmica e de endividamento, fizeram com que a dcada dos anos 80 se denominasse a dcada perdida para o
desenvolvimento. E o FMI tem, neste retrocesso, uma importante parte da responsabilidade, devido sua condio de
ser um dos principais impulsionadores do ajustamento.
Ao longo da dcada dos anos 90, o FMI aumentou ainda mais o seu campo de actuao na sequncia das crises
financeiras internacionais (Mxico em 1994, Sudeste Asitico em 1997, Rssia em 1998, Brasil em 1999 ou Argentina
2001) e da queda di Bloco de Leste no princpio da dcada.
Assim, em 1993, depois da rpida entrada dos pases do antigo bloco de Leste no FMI, este estabeleceu o Servio
para as Transformaes Sistmicas (Systemic Transformation Facility), para dar assistncia financeira aos pases em
transio para a economia de mercado, tendo como contrapartida seguir as instrues do Fundo nestes processos.
Face s crises financeiras internacionais, o FMI tambm criou servios especiais, o Servio Complementar de
Reservas e as Linhas de Crdito Contingente, ambos de assistncia de curto prazo. O Servio Complementar de
Reservas proporciona financiamento a muito curto prazo e em grande escala a economias emergentes que enfrentam
inesperadas perdas de confiana no mercado, devido a fugas massivas de capital. As linhas de Crdito Contingente
financiam polticas econmicas para evitar uma possvel situao de crise precipitada por crises econmicas noutras
partes do mundo.
Tal como os PAE, as actuaes do FMI nas economias em transio e nas crises do Sudeste Asitico, Rssia ou
Brasil, foram duramente criticadas, sobretudo por no terem em conta as consequncias sociais. Para alm das
numerosas crticas por parte da sociedade civil ou de esferas acadmicas, o FMI tambm recebeu crticas de esferas
institucionais que era suposto serem prximas da instituio. Assim, em 1998, o Congresso dos EUA formou uma
Comisso Consultiva sobre as Instituies Financeiras Internacionais, encabeada pelo banqueiro Allan Meltzer. Esta
comisso emitiu no ano 2000 um informe, conhecido como Informe Meltzer, no qual foram expressas numerosas
crticas ao FMI.
Estas, no entanto, centravam-se mais na ineficincia do FMI na resposta s crises financeiras ou sua perda de
funcionalidade, depois do desaparecimento nos anos 70 do sistema monetrio de taxas de cmbio fixas, do que nas
consequncias sociais das suas polticas. Em qualquer caso, segundo a Comisso, o FMI no prestou suficiente
ateno ao melhoramento das estruturas financeiras em pases de desenvolvimento, e prestou demasiada ateno a
caros programas de resgate. O seu sistema de controlo de crise a curto prazo demasiado caro; as suas respostas,
demasiado lentas; os seus conselhos, frequentemente errados; e os seus esforos para influir nas polticas e nas
prticas dos pases, demasiado intervencionista (Resumo Executivo do Informe Meltzer, p. 1).
Finalmente, uma das ltimas e mais influentes crticas ao FMI foi a do ex-vice-presidente e ex-economista chefe do
Banco Mundial, Joseph Stiglitz, que acusa o FMI de no ter sabido fazer frente s diferentes situaes de crise: O FMI
cometeu erros em todas as reas em que se envolveu: no desenvolvimento, na gesto de crises, e nos pases que
transitaram do comunismo para o capitalismo (J. Stiglitz, Globalizao: A Grande Desiluso, 2002, p. 55, Ediao
Terramar). As crticas de Stiglitz foram amplamente divulgadas pela imprensa de todo o mundo e contestadas pelo FMI
numa carta oficial onde o acusam de falsidades e respondem a algumas das suas acusaes.