INSTITUTO SUPERIOR TECNOLGICO

NORBERT WIENER















ASIGNATURA: Matemtica Financiera


PROGRAMA: S3C

Lima-Per
2
Manual del Alumno

SESION 1
EL SISTEMA FINANCIERO


OBJETIVO .- Reconocer los entes del sistema financiero

La importancia del sistema financiero reside en que concede servicios
indispensables en una economa moderna. Ahora bien para dicho impacto sea positivo
depende de la calidad y cantidad de sus servicios, y de su eficiencia con que los
proporciona.

Es por eso que se considera a los sistemas financieros como la piedra angular de la
inversin y por ende del crecimiento. Solo a travs de los sistemas financieros es posible
reducir el costos y el riesgo del intercambio de bienes y servicios y de las actividades
relacionadas con la obtencin y el otorgamiento de prestamos.

EL COMERCIO.-

El mayor aporte que efecta el sistema financiero el crecimiento de la economa es
el de proporcionar un medio de pago. La ventaja que tiene el dinero es que propicia la
especializacin dado a que disminuyen los costos del intercambio comercial y vincula
diferentes mercados.

EL AHORRO.-

El ahorro determina la tasa a que pueda aumentar la capacidad productiva y por
consiguiente el ingreso.

LA INVERSION.-

El motivo principal para mantener bajas las tasas de inters en los pases en
desarrollo es el estimulo a la inversin. Aqu la interrogante es hasta donde se logra dicho
objetivo. La respuesta tiene que tener en cuenta el efecto de las tasas de inters sobre el
volumen y la productividad de la inversin.












SESION 2
3
Manual del Alumno
TASA DE INTERES

OBJETIVO.-
Reconocer los diferentes tasas de inters

TASA DE INTERS.-

Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno, expresado en porcentaje.


TASA DE INTERS NOMINAL.-

Es la tasa bsica o aparente y sirve de base para efectuar los clculos pertinentes en
las diversas operaciones financieras.


Ip= ip * m

In = ( 1 + ief )1/m 1)*m



TASA EFECTIVA

Es aquella tasa que resulta de aplicar a la tasa nominal el periodo de capitalizacin o
conversin de los intereses. Dicha tasa denota un rendimiento o un costo efectivo segn se
trate de una operacin pasiva o activa.



TASA DE INTERS PROPORCIONAL

Es la tasa que resulta de dividir o radicar las tasas de inters nominal o efectiva en
funcin al periodo de capitalizacin o conversin de los intereses.


Ip = in /m

Ip = (1+ ief )1/m -1








4
Manual del Alumno
SESION 3
TASAS DE INTERES

OBJETIVO.-
Reconocer los diferentes tasas de inters


TASA DE INFLACION

La tasa de inflacin es una tasa efectiva, indicadora del crecimiento sostenido de los
precios de los bienes y servicios de la economa, en un periodo de tiempo determinado,
calculado por el instituto Nacional de Estadstica e Informtica ( INEI ).

Calculo de la tasa acumulada de inflacin cuando se conocen las variaciones mensuales


F = (( 1 + i )
n
1 )

Donde :
F = tasa de inflacin.
I = tasa efectiva.
N = periodo de tiempo.



TASA REAL

La tasa real pretende medir en que grado de inflacin distorsiona los costos o
rentabilidades nominales quitndole ala tasa efectiva el efecto de inflacin.

La tasa real se calcula con la siguiente formula .

R = (( 1 + i ) / ( 1 + f )) - 1














5
Manual del Alumno
SESION 4



INTERES SIMPLE


Objetivo :

- Determinar el calculo del inters simple y su aplicacin en el campo financiero.


Definicin :

El inters simple es cuando la ganancia que produce el dinero prstamo se percibe al
final de periodos iguales de tiempo, sin que el dinero vare.
Este tipo de inters se devenga o determina solo al termino de la operacin.

INTERES

Es la ganancia o rentabilidad que genera un capital en un periodo de tiempo establecido
bajo una tasa de inters.





Donde:
I = Inters
P = Capital inicial
i = Tasa de inters
n = Tiempo


NOTA: Para aplicar esta formula la tasa de inters y el tiempo necesariamente deben esta
a la misma unidad de periodo.



MONTO A INTERS SIMPLE

Es el capital acumulado que se obtiene al sumar al capital inicial sus intereses.






I = P x i x n
S = P (1 + i x n)
6
Manual del Alumno


Donde :
S = Monto final
P = Capital inicial
i = Tasa de inters
n = Tiempo



Ejm.

1- Calcular los intereses por un prestamos de 10,800 soles a pagarse en 11 meses y 11
das fijado a la tasa simple semestral del 5,4%.

Datos
I = ?
P = 10,800
i = 5,4% semestral = 0,054
n = 11 meses y 11 das



11 meses x
1 sem.
= 1.83
6 meses



11 das x
1 sem.
= 0.06
180 das

I = 10,800 x 0,054 x 1,89
I = 1204,308


2- Calcular el saldo de una cuenta de ahorros cuyo deposito es de 1,900 soles y permanece
7 meses y 12 das ganando intereses a la tasa simple del 4,8% bimestral.

Datos
S = ?
P = 1,900
i = 4,8% bimestral
n = 7 meses y 12 das

7 meses x
1 bim.
= 3.5
2 meses

12 das x
1 bim.
= 0.2
60 das

S = 1,900 (1 + 0,048 x 3,7 )
7
Manual del Alumno
S = 2333,37

EJERCICIOS

1- Que prstamo debe otorgar en el plazo de 1 ao, 1 mes y 1 da para poder cobrar
intereses es de 680 soles a la tasa simple trimestral del 9,6%
Rpta = 1,630.43

2- A que tasa de inters simple quincenal se podr depositar 11,480 soles para poder
obtener una ganancia de 1.060 soles en el plazo de 10 meses y 10 das.
Rpta = 44,6%

3- Que deposito debe realizarse en el banco para que al plazo de 2 aos, 5 meses y 9 das
pueda acumularse la suma de 15,900 soles sabiendo que los intereses se estableci a la
tasa simple del 15% anual.
Rpta = 11,637.69

4- Durante que tiempo se debe otorgar un prstamo de 6,700 soles para poder cobrar 8,200
cuyos intereses se fijan a la tasa simple del 1,7% quincenal.
Rpta = 13 quincenal y 2 das.

5- Un microempresario coloco el 15 de abril en una financiera un capital de 30,000 soles,
a la tasa de inters simple del 39% anual cunto retira el 26 de diciembre del mismo
ao?
Rpta = 38,287.50






















8
Manual del Alumno
SESION 5

TEMA : INTERS COMPUESTO


Objetivo :

- Determinar el calculo de inters compuesto y su aplicacin en el campo financiero.

Definicin :

Es aquel rgimen de inters, donde un capital acumula intereses peridicamente a este
proceso se le llama capitalizacin y depende de la tasa de inters.

MONTO A TASA EFECTIVA

Es el capital acumulado que se obtiene mediante la capitalizacin que genera un capital
en un periodo dado bajo la imposicin de una tasa efectiva.





Donde :
S = Monto final
P = Capital inicial
ief = Tasa de inters efectiva
n = Periodo de tiempo






















S = P (1 + ief)
n

9
Manual del Alumno
SESION 6
ANUALIDADES

OBJETIVO.-
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades


FACTOR SIMPLE DE CAPITALIZACIN (FSC):

Es aquel factor que permite capitalizar un valor determinado por un periodo dado
dependiendo de la tasa de inters.



X

if

Y



n1

n2


n


FSC
n
= (1 + if )
n
if


Donde :





Si :
y = Valor capitalizacin o futuro.
X = Valor actual o presente.
n = Periodo de capitalizacin.


1) Si una deuda se estableci pagar hoy S/. 3,420.- , pero se acuerda pagar con mora
dentro de 25 das fijndose los intereses a la if
a
= 18% .



X= 3,420

Y= ?



hoy


if
a
= 18% = 0.18

25d +

y = X . FSC
n



if

10
Manual del Alumno


if
d
=
360
1.18 - 1 = 0.000459868


y = X . FSC
25d



0.000459868
= 3430 . (1.000459868)
25

= 3420 x 1.011560369




2) Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 9780.- , Determinar cuanto seria el saldo
dentro de 1m y 10d , sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del
10.5% efectiva anual.

if
d
=
360
1.105 - 1 = 0.000277387

y = X . FSC
50d



0.000277387
= 9780 . (1.0002773878)
50


NOTA: Se puede convertir el tiempo a meses, tambin sale el resultado.



FACTOR SIMPLE DE ACTUALIZACIN (FSA) :

Es aquel factor que permite actualizar un valor determinado por un periodo de
actualizacin.







y = 9916.57 aprox.

y = 3459.54 aprox.
11
Manual del Alumno



X

if

Y



n1

n2


n




FSA
n
= (1 + if )
-n
if


Donde :





Si :
y = Valor capitalizacin o futuro.
X = Valor actual o presente.
n = Periodo de actualizacin.


1) Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 3,820.- hoy da, averiguar el saldo hace 18 das
sabiendo que no hubo movimiento y la taza de inters que fija el banco para esta cuenta
es del 9.6% efectiva anual.

If
d
=
30
1.046 -1 = 0.001500236
X = 1,850 . FSA
-22d



0.001500236

X= 1,850 . (1.001500236)
-22








X = y . FSA
n



if

X = 1789.98 aprox.
12
Manual del Alumno

SESION 7
ANUALIDADES


OBJETIVO.-
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades


FACTOR DE ACTUALIZACION EN SERIE (FAS) :

Es aquel factor que permite actualizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentran en
intervalos de periodos iguales.

FAS
n

=
(1 + if )
n
-1


if
if (1 + if )
n



Donde :





Si :
P = Capital a valor actual
R = Cuotas constantes.
n = # de cuotas a actualizar.

1) Si un crdito se fijo pagaren 10 cuotas mensuales de $ 700.- c/u calculado a la if
m

3.25% determinar cuanto fue el crdito otorgado.

If
m
=

3.25% = 0.0325

P = R . FAS
10



0.0325

= 700 (1.0325)
10
1

0.0325 (1.0325)
10



= 700 x 8.42239508

P = R . FAS
n



if

P = 5,895.68 aprox
.

13
Manual del Alumno

2) Si una deuda se acord pagar en 15 cuotas quincenales de $350.- c/u. Determinar
cuanto se pagara por las 5 ultimas cuotas si se desea pagar conjuntamente con la
dcima cuota sabiendo que los intereses se fijan a la if
m
= 3%.

if
m
= 3% = 0.03
if
q
= 1.03 - 1 = 0.014889157

Rta = R + X
= R + R . FAS
5



0.014889157
= 350 + 350 (1.014889157)
5
1

0.014889157 (1.014889157)
5



= 350 + 350 x 4.78419653
= 350 + 1,674.47




FACTOR DE CAPITALIZACIN EN SERIE (FCS) :

Es aquel factor que permite capitalizar 2 o mas cuotas iguales que se encuentra en
intervalos de periodos iguales en forma consecutiva.


FCS
n

=
(1 + if )
n
-1


if
if


Donde :





Si :
S = Valor capitalizacin o Valor futuro.
R = Cuota cte.
n = # de cuotas a capitalizar.

Rta = 2024.47 aprox.
S = R . FCS
n



if

14
Manual del Alumno

1) Si una deuda se estableci pagar en 8 cuotas bimestral de $600.- c/u. Determinar cuanto
se pagara por las 5 ultimas cuotas, si se cancelara al final de la operacin en forma
conjunta, sabiendo que los intereses se fijan a la tasa del 7% bimestral.


S = R . FCS
5



0.07
= 600 .
(1.07)
5
1


0.07


= 600 x 5.75073901





2) Un cliente de CARSA firma 10 letras de $ 450 c/u por la compra de una refrigeradora a
crdito cuyos pagos deben darse mensualmente, se sabe que el cliente dejo de pagar la
2da y 3ra cuota y desea hacerlo al momento de pagar la ultima cuota. Cuanto pagara
por dicha cuotas retrasadas si el acreedor cobra intereses a la tasa bancaria del 36%
efectiva anual.

if
m
=
12
1.36 - 1 = 0.025954835
y = R . FCS
2
. FCS
7


0.025954835

0.025954835

= 450 . (1.025954835)
2
1 . (1.025954835)
7

0.025954835














S = 3,450.44
Y = 1090.79 aprox.
15
Manual del Alumno



FACTOR DE FONDO DE AMORTIZACION (FFA) :

Es aquel factor que permite determinar cuotas iguales en intervalos de periodos iguales
a partir de un valor futuro o de un monto.


FFA
n

=
if


if
(1 + if )
n
-1


Donde :





Si :
R = Cuota constante.
S = Valor futuro o monto.
n = # de cuotas a amortizar.


1) Si una letra de cambio fijo pagar a 180 das $10,000.- Determinar cuanto se pagara
mensualmente en dicho plazo si se desea amortizar a la if
m
del 3.1%.

if
m
del 3.1% = 0.031
R = S . FFA
6



0.031

= 10,000 0.031

(1.031)
6
1

= 10,000 x 0.154209794








R = S . FFA
n



if

R = 1542.10 aprox. C/c mens.
16
Manual del Alumno

2) Que deposito debe realizarse mensualmente durante 2 aos para lograr formar un
capital de $ 20,000.- si el banco paga intereses a la if
a
del 10.5%.

R = S . FFA
24


if
m


if
m
=

12
1.105 1 = 0.008355156

= 20,000 0.008355156
(1.008355156)
24
1

= 20,000 x 0.037801858































R = 756.04 aprox.
17
Manual del Alumno
SESION 8
ANUALIDADES


OBJETIVO.-
Reconocer y definir las diversas clases de anualidades


FACTOR DE RECUPERACIN DE CAPTAL (FRC) :

Es aquel factor que permite determinar un flujo de cuotas iguales a partir de un capital.


FRC
n

=
(1 + if )
n

if
(1 + if )
n
-1


Donde :





Si :
R = Cuotas constantes.
P = Capital (Deuda, prstamo, crdito, etc.)
n = # de cuotas a pagar.

1) Si un crdito de S/.10,000.- se debe pagar durante ao a travs de cuotas iguales
mensualmente cuyos intereses se fijan a la tasa efectiva mensual del 3%. Determinar el
valor de las cuotas a pagarse.

R = P . FRC
6



0.03
= 10,000
0.03 (1.03)
6


(1.03)
6
- 1


= 10,000 x 0.1845975




R = P . FRC
n



if

R = 1,845.98 aprox c/c mens.
18
Manual del Alumno


2) Si un artefacto elctrico al contado cuesta $ 4,200.- Determinar, cuanto costara si se
desea vender a crdito con una inicial de $600.- y el saldo a pagarse mediante 12 letras
de cambio mensualmente sabiendo que la tasa de inters que fija el comerciante es a la
tasa bancaria del 36% efectiva anual.

Contado : $4,200.-
Inicial : 600.-
P = Crdito : $3,600.-

n = 12 mensuales

if
a
= 36% = 0.36
if
m
=
12
1.36 1 = 0.025954835

R = P . FRC
12


If
m


= 3,600
0.025954835 (1.025954835)
12
(1.0259548335)
12
1

= 3,600 x 0.098051598





















R= $ 352.99 aprox c/ letra mensual
19
Manual del Alumno


SESION 9

CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA

OBJETIVO.-
Representar las formas de pago de una deuda a plazos.


CUOTAS CONSTANTES.-

Ejemplo.-
Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas constantes.

Solucin.-

R= 4000 x 0,23 x (1+ 0,23)
5

(1+ 0,23)
5
+1

R = 1426,80




PERIODO SALDO INTERES
0,23
AMORTIZACION CUOTA
1 4000,00 920,00 506,80 1426,80
2 3493,20 803,43 623,37 1426,80
3 2869,83 660,06 766,74 1426,80
4 2103,09 483,71 943,09 1426,80
5 1160,00 266,80 1160,00 1426,80
3134,00 4000,00 7134,00












20
Manual del Alumno


SESION 10
CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA

OBJETIVO.-
Reforzar los conocimientos sobre mtodos de pago de una deuda.


CUOTAS DECRECIENTES.-

Ejemplo.-
Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas decrecientes.

Solucin.-

Amortizacin = 4000
5

Amortizacin = 800




PERIODO SALDO INTERES
0,23
AMORTIZACION CUOTA
1 4000 920 800 1720
2 3200 736 800 1536
3 2400 552 800 1352
4 1600 368 800 1168
5 800 184 800 984
2760 4000,00 6769




CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA



CUOTAS CRECIENTES.-

Ejemplo.-
Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas crecientes.
21
Manual del Alumno

Solucin.-

P.A = Primer saldo / (cada P.A.)



PERIODO SALDO INTERES
0,23
P.A. AMORTIZACION CUOTA
1 4000,00 920,00 1/15 266,67 1186,67
2 3733,33 858,67 2/15 533,33 1392,00
3 3200,00 736,00 3/15 800,00 1536,00
4 3400,00 552,00 4/15 1066,67 1618,67
5 1333,33 306,67 5/15 1333,33 1640,00
3373,34 4000,00 7373,34































22
Manual del Alumno
SESION 11
PERIODO DE GRACIA
OBJETIVO.-
Dar a entender las facilidades y variantes de pago.

CUOTAS CONSTANTES

EJEMPLO.-
Un banco otorga un prstamo de 11200 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo,
periodo de pago es de 8 mese incluido 3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de
cuotas constantes para :
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia

solucion.-



a.- Con pago de intereses durante el periodo de gracia

PERIODO SALDO INTERES
0,20
AMORTIZACION CUOTA
1 11200 2240,00 ------- 2240,00
2 11200 2240,00 ------ 2240,00
3 11200 2240,00 ------- 2240,00
4 11200 2240,00 1505,05 3745,05
5 9694,95 1939,99 1806,06 3745,05
6 7888,88 1577,78 2167,28 3745,05
7 5721,61 1144,32 1600,73 3745,05
8 3120,88 624,17 3120,88 3745,05
14246,26 11200,00 25445,25

B.- Sin pago de intereses durante el periodo de gracia


PERIODO SALDO INTERES
0,20
AMORTIZACION CUOTA
1 11200 2240,00 ------- ------
2 13440,00 2688,00 ------ ------
3 16128,00 3225,60 ------- -----
4 19353,60 3870,72 2600,73 6471,45
5 16752,87 3350,57 3120,88 6471,45
6 13631,99 2726,40 3745,05 6471,45
7 9886,94 1977,99 4494,06 6471,45
8 5392,88 1078,57 5392,88 6471,45
13003,05 19353,60 32357,25
23
Manual del Alumno
SESION 12
PERIODO DE GRACIA

OBJETIVO.-
Desarrollar el concepto de gracia en otros mtodos de pago

CUOTAS DECRECIENTES

EJEMPLO.-
Un banco otorga un prstamo de 11200 soles a la tasa efectiva mensual de 20% cuyo,
periodo de pago es de 8 mese incluido 3 meses de periodo de gracia .Preparar el cuadro de
cuotas decrecientes para :
a.- con pago de intereses durante el periodo de gracia
b.- sin pago de intereses durante el periodo de gracia

solucion.-



a.- Con pago de intereses durante el periodo de gracia

PERIODO SALDO INTERES
0,20
AMORTIZACION CUOTA
1 11200 2240 ------- 2240
2 11200 2240 ------ 2240
3 11200 2240 ------- 2240
4 11200 2240 2240 4480
5 8960 1792 2240 4032
6 6720 1344 2240 3584
7 4480 896 2240 3136
8 2240 448 2240 2688
13440 11200 24640

B.- Sin pago de intereses durante el periodo de gracia

PERIODO SALDO INTERES
0,20
AMORTIZACION CUOTA
1 11200,00 2240,00 ------- ------
2 13440,00 2688,00 ------ -----
3 16128,00 3225,00 ------- ------
4 19353,00 3870,72 3870,72 7741,44
5 15484,00 3096,58 3870,72 6967,30
6 11612,16 2322,43 3870,72 6193,15
7 7741,44 1548,29 3870,72 5419,01
8 3870,72 774,14 3870,72 4644,86
11612,16 19353,60 30965,76
24
Manual del Alumno



SESION 13

EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSION


OBJETIVO.-
Formalizar las nomenclaturas usadas en la evaluacin de un proyecto.



EVALUACION DE PROYECTO















similar


Evaluacin Privada .- Desde el punto de vista del inversionista
Evaluacin Social .- Evala el Py desde el punto de vista de la sociedad.










F.C.E F.C.F
Evaluacin de Proyectos
Evaluacin
Privada
Evaluacin
Social
Evaluacin de Proyectos
Evaluacin
Privada
Evaluacin
Econmica
Evaluacin
Social
Evaluacin de Privada
Evaluacin
Econmica
Evaluacin
Financiera
25
Manual del Alumno



Evaluacin Econmica .- Evala el Py en . Las ventajas comparativas del Py se hace un
flujo de caja econmico.


Evaluacin Financiera .- Adems con un financiamiento. Parte del Py se financiara con un
prstamo. Se hace el flujo de caja financiero.
A la entidad financiera le va interesar el F.C.E o la Evaluacin Econmica.
Desde el punto de vista de los inversionistas, nos interesa el F.C.F.







INDICADORES DE LA EVALUACIN : Hay 2 mtodos.

Duros .- Son aquellos que no toman en cuenta el tiempo
Serios .-

Duros



- Valor actual neto o Valor presente neto (VPN).
Serios - Tasa interna de retorno (TIN)
- Relacin beneficio costo B/C.
- Periodo de retorno (PR).



Son los mnimos indicadores con los que debe contar un proyecto.










26
Manual del Alumno

VALOR ACTUAL NETO ( VAN)


Valor Actual Neto .- Es la diferencia de la de los beneficios actualizados o los costos
actualizados determinado.

VPB VPC


n
VAN = Bi - Invers.

i =1
1 + T.D
n




B
1
B
2
B
3
B
4

Py normal

1 2 3 4
Inversin
Beneficios los sgts aos




VANE (GOK) como tasa de dcto utilizare la tasa de dsto
Econom. econmica.

TD


VANF (CPC) costo prom. Del capital.
Financiero




Puede ser:
VAN > 0
= 0
< 0



27
Manual del Alumno





VPB Valor presente de los beneficios.
Valor presente de los costos.

VAN = VPB VPC



Si :
VAN > 0 estara que los beneficios actualizados , son mayores a los costos
actualizados. En este caso se acepta el Py.
VAN = 0 los beneficios actualizados son iguales a los costos actualizados.
Hacer un mayor anlisis del Py . / segn libros no acepta el PY.
VAN < 0 se rechaza el Py.





























28
Manual del Alumno


SESION 14

EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSION


OBJETIVO.-
Confirmar la decisin tomada anteriormente con el VAN


TASA INTERNA DE RETORNO( TIR)

TASA INTERNA DE RETORNO.- Mide la rentabilidad promedio del proyecto.
- Es la tasa de descuento que iguala el valor actual de los beneficios con el valor actual de
los gastos.


VPC = VPB

n
Inv = Bi

i =1
(1 + T.D)
n



Inv = Inversin T/ R





Interpretacin:

TIR > TR. mnima
= deseada
<

Si TIR > TR mnima deseada, nos estara diciendo que el inters equivalente sobre el
capital que el proyecto genera, es superior al inters mnimo aceptable, en este caso el
Py se acepta.
Si TIR = TR md, entonces se podr decir que el proyecto es indiferente.
Si TIR < TR md, significa que el Py, es menor al que se obtendr en otra alternativa de
inversin y por lo tanto se rechaza el Py.


29
Manual del Alumno

SESION 15

EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSION

OBJETIVO.-
Formalizar las nomenclaturas usadas en la evaluacin de un proyecto.


RELACION BENEFICIO COSTO


RELACION BENEFICIO COSTO.- Es el cociente que resulta de dividir la de los
beneficios actualizados entre la de los costos actualizados a una taza de descuento fija
determinada.


B / C =
VPB

VPC



B / C > 1
=
<

Interpretacin:

Si B/C > 1 entonces nos indicara que los beneficios actualizados son mayores que los
gastos actualizados y por lo tanto el Py se debe llevar acabo.
Si B/C = 1 entonces nos indicara que los beneficios actualizados son iguales a los
costos actualizados, por lo tanto es indiferente y se recomendara profundizar en los
estudios
Si B/C < 1 nos indicara que los beneficios actualizados son menores a los costos
actualizados. Por lo tanto se rechaza el Py.











30
Manual del Alumno

PERIODO DE RETORNO

PERIODO DE RETORNO .- Nos indica que en tiempo se recupera la inversin, que el
resultado sea bueno o malo va depender del criterio del inversionista. En el Per los
inversionistas tienen como mximo un periodo de 5 aos.



ERRORES EN LA EVALUACIN DEL Py

Terrenos y/o Edificaciones.- No se debe apreciar, tampoco se debe despreciar

Flujo de Caja.- Se debe trabajar con monedas de igual valor adquisitivo. Se tienen 2
alternativas, se trabaja a precios corrientes o precios constantes .

Dolarizar la economa