Anlisis de la Balanza de Pagos Ecuatoriana perodo 2007-2012

La balanza de pagos es un registro contable que resume sistemticamente las transacciones

econmicas entre un pas y el resto del mundo, su objetivo fundamental es informar la posicin
internacional de la nacin y ayudar a formular distintas polticas en el mbito fiscal y monetario,
para el caso ecuatoriano, solo se toma en cuenta el primer eje dado que es un pas dolarizado.
Bsicamente se determina la oferta y demanda de divisas, dicho comportamiento refleja la
competitividad internacional del pas.

La balanza de pagos ecuatoriana tiene dos grandes componentes: la cuenta corriente (registra las
operaciones de comercio exterior, renta y transferencias corrientes) y la cuenta de capital y
financiera (cambio de propiedad de los activos y pasivos externos).

A continuacin se analizar en lneas generales la evolucin y comportamiento de las cuentas
principales de la balanza de pagos normalizada durante el perodo 2007-2012, cabe resaltar que
para determinar los crecimientos o decrecimientos anuales, se utiliz en la serie histrica el
mtodo de promedio ponderado (retirando valores atpicos que pueden distorsionar los
resultados).

Durante el ao 2007, la cuenta corriente arroj un supervit de 1.885 millones de dlares,
mientras que a partir del ao 2010, se evidencia una cuenta deficitaria, llegando en el ao 2012 a
-157 millones de dlares. Dicho resultado se debi principalmente a un incremento de las
importaciones en promedio del 20% anual, resaltando que solo durante el perodo 2008-2009 se
registra un descenso de las mismas, pasando de 17.912 a 14.268 millones de dlares. Las
exportaciones han crecido al 18% de forma anual en promedio, sin embargo, existe un descenso
pronunciado durante el perodo 2008-2009, pasando de 19.460 a 14.412 millones de dlares.

Al analizar el primer trimestre de los aos 2011, 2012 y 2013, la cuenta corriente crece en 17%
(perodo 2011-2012) mientras que presenta un dficit o deterioro del 108% (perodo 2012-2013).
Comparando el primer trimestre de 2011 y 2012, las exportaciones crecen en 16% y las
importaciones en 11%. Durante el primer trimestre de 2012 y 2013, las exportaciones presentan
un leve decrecimiento de 6.414 a 6.399 millones de dlares, mientras que las importaciones
incrementan su valor en 11%.

El resultado de la cuenta financiera muestra el financiamiento externo neto, el cual fue de -2.044
millones de dlares (ao 2007) y de 175 millones de dlares (ao 2012), obtenindose el menor
valor durante el ao 2011 (54 millones de dlares), debido a los siguientes flujos: ingreso neto de
capital por inversin extranjera directa (crecimiento en promedio del 80% anual), inversin de
cartera (decrecimiento en promedio del 40% anual) y otra inversin (pasando de -622 a -958
millones de dlares), asociado a una disminucin de activos y pasivos externos. La Reserva de
Libre Disponibilidad (activos de reserva) pasa de -1.497 a 475 millones de dlares (perodo 2007-
2012).

La cuenta de capital y financiera creci en 11% comparando el primer trimestre de 2011 con el
primer trimestre 2012, mientras que decreci en 137% desde el primer trimestre de 2012 hasta el
primer trimestre de 2013, pasando de -439 a 161 millones de dlares. La cuenta de capital
decreci en 5% (de 21.4 millones de dlares primer trimestre 2012 a 20.3 millones de dlares
primer trimestre de 2013). La cuenta financiera claramente se redujo de -461 a 141 millones de
dlares (decrecimiento del 131%) siendo un factor fundamental el deterioro de la Inversin
Directa (decrecimiento del 13% comparando el primer trimestre 2012 y el primer trimestre 2013,
movindose de 109 a 95 millones de dlares).

La inversin de cartera ha cuadruplicado su valor (de -149 a -840 millones de dlares primer
trimestre 2012 y 2013, respectivamente). A su vez, la cuenta otra inversin, se ha visto modificada
de -10 a 2776 millones de dlares durante el perodo descrito anteriormente, siendo la cuenta ms
representativa la perteneciente a pasivos con el 54% respecto del total.

Los activos de reserva, decrecieron en 69% comprando al primer trimestre 2011 con el primer
trimestre 2012, mientras que se triplic el valor de la cuenta desde el primer trimestre 2012 hasta
el primer trimestre 2013 (-410 a -1890 millones de dlares).

A continuacin se presenta un grfico con los valores trimestrales de las series ms
representativas de la balanza de pagos ecuatoriana.


Fuente: Banco Central del Ecuador Estadsticas Sector Externo Balanza de Pagos


Bibliografa: Banco Central del Ecuador Estadsticas Sector Externo Balanza de Pagos,
disponible en www.bce.fin.ec

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Principales cuentas de la Balanza de Pagos Ecuatoriana
CUENTA CORRIENTE
BIENES
SERVICIOS
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CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
CUENTA DE CAPITAL
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