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NTRO
Cuadernos Latinoamericanos
XPERIMENTALDE
ruDIOS Ao 19, No. 33, enero-juniode 2008 (Pp. 121 - /33)
TINO
/SSN: 13/5-4/76.Dep./ega/pp. 88.0099 MERICANOS
Centro Experimental de Estudios Latinoamericanos
"Dr. Gastn Parra Luzardo"
La inflacin y el desarrollo econmico
en la perspectiva de Ral Prebisch
NstorCastroBarrios
Estos dos temas y su interrelacin fue degran preocupacin paraRal
Prebisch, yensu planteamientose preocupsobremaneradeborrarlafalsa
creenciadequeloseconomistasdelaCEPALeranproclivesalainflacinpor
creerquelamismaerainevitableeneldesarrolloeconmicolatinoamericano.
Unestudiomssistemticoloestabarealizandoyantesdesuterminacin.
aprovechlasextareunindeBancosCentrales(Guatemala, 1960)paraexpo-
neralgunasideasinspiradasensuspropiasobservacionesynoreflejandoelmodo
depensardesuscolaboradores."Latesistan corrientedequelainflacinslose
debeal desordenfinancieroy alaincontinenciamonetariadelospases latino-
americanos es inaceptablepara nosotros. Noporqueneguemosesas notorias
desviaciones,sinoporqueenlarealidadlatinoamericanaexistenfactoresestruc-
turalesmuypoderososquellevanalainflacinycontralascualesresultaimpo-
tentelapolticamonetaria. steesel primerhecho"(Prebisch, 1963:127).
El segundo hechoquellevaajuzgarequivocadamentenuestropensa-
miento,"eslaposicincrticaquehemosasumidofrenteaciertasmedidasde
estabilizacinmonetarias.Todosconcordamosenquehayquehacerunes-
fuerzosupremoparafrenarlainflacinyconseguirlaestabilidadsobrebases
firmesperonosinspirahondapreocupacinconseguirloaexpensasdeldes-
censodelingresoglobal.desu estancamientoo deldebilitamientodesu rit-
modedesarrollo"(Prebisch. 1963:127-128).
Recibido:16-03-2008 Aceptado:01-04-1008
*
InvestigadordelCentroExperimentaldeEstudiosLatinoamericanos(CEELA)delVicerrecto-
radoAcadmicodelaUniversidaddel Zulia.
122 Lainflacin rel des"rrollo econmico enJc1jJerspectiva de Ral Prebisch
Veamos a continuacin una referencia previa al desarrollo econmico:
Para cumplir la nueva etapa de desarrollo acelerado es necesario transformar la
estructura social. Y ello por razones de mucho peso. "La estructura social influ-
ye adversamente sobre el desarrollo en dos aspectos de primordial significa-
cin: a) en el surgimiento de los elementos dinmicos de la sociedad, y b) en la
forma en que esos elementos cumplen su funcin en el proceso productivo"
(Prebisch, 1963:54).
Yacontinuacin nos plantea Prebisch que"... Ia tcnica productiva con-
tempornea requiere cada vez ms esos elementos dinmicos, hombres de
iniciativa, empuje y resolucin, con aptitudes para tomar riesgos y asumir res-
ponsabilidades". Si traducimos esos elementos en la capacidad para innovar,
podemos ver que Prebisch clamaba por la presencia de los empresarios
schumpeterianos" y los "spirits animals" de Keynes.
Seala Prebisch que la necesidad de estos elementos dinmicos crece a ma-
yor ritmo que el del propio desarrollo y la aceleracin de este necesita promover
mucho ms intensamente el surgimiento y la formacin de esos hombres.
Las exigencias de esos recursos humanos calificados para el desarrollo
son de obligatorio cumplimiento. En especial si se considera, segn Prebisch,
que en materia industrial solamente se estima por cada uno por ciento del
crecimiento de la produccin, se necesita un aumento de 4 por ciento en los
tcnicos de todas las categoras para la mayor eficiencia de la produccin
(Prebisch, 1963:54). La absorcin del escaso potencial humano tropieza con
serios obstculos en Amrica Latina. La deficiente movilidad es clara prueba
de la estratificacin social, cuya superacin est en la educacin. De sta ya
estn plenamente reconocidas, seala Prebisch, las fallas fundamentales de la
educacin latinoamericana, el alto coeficiente de analfabetismo y el divorcio
entre los sistemas educacionales y las exigencias del desarrollo econmico.
los elementos dinmicos no se circunscriben, a juicio de Prebisch, al
campo estricto de la economa, sino que abarcan todo el horizonte de la socie-
dad. Son hombres que imprimen su sello caracterstico a cada generacin. Y
aun cuando tengan limitado acceso a las oportunidades de educacin y ascenso
social, ello no aminora sus impulsos vitales ni la fuerza de sus aspiraciones.
Inflacin vs desarrollo
En relacin con el tratamiento de la inflacin, nos plantea: Con partida-
rios de la poltica antiflacionaria, promotores desde fuera y seguidores desde
Nstor Castro Barrios
Cuadernos latinoamericanos. Ao /9, enero-junio de 2008 (pp. /2/ - /33) /23
dentro, seala Prebisch: "Hay que expiar por la contraccin econmica el mal
de la inflacin, slo que a menudo el castigo ortodoxo no recae sobre quienes
la desencadenaron o medraron con ella sino sobre las masas populares que
venan sufriendo sus consecuencias (Prebisch, 1963: 128).
Prebisch enfrenta a aqullos que consideran la inflacin como un fen-
meno puramente monetario y que ha de ser combatido como tal. Su enfoque
por el contrario, es de carcter estructural y es as como nos dice: "La infla-
cin no sabra explicarse con prescindencia de los desajustes y tensiones eco-
nmicas y sociales que surgen en el desarrollo econmico de nuestros paises.
Ni se concibe tampoco una poltica antiinflacionaria autnoma -como si la
realidad fuera solamente monetaria-, sino como parte integrante de la poltica
de desarrollo" (Prebisch, 1963: 128).
Las transformaciones continuas que exige el desarrollo, tanto en la for-
ma de producir, como en la estructura social y econmica y en los mdulos
distributivos del ingreso, plantea que sus realizaciones sean en tiempo opor-
tuno e integral y no parcial e incompleto. De lo contrario se producirn desa-
justes o tensiones que llevan a la irrupcin de fuerzas inflacionarias, siempre
latentes y poderosas en el seno de nuestras economas.
De all que Prebisch concibiera que las realizaciones oportunas y com-
pletas impiden que la inflacin sea inevitable en nuestros pases. Para evitarlas,
Prebisch seala la aplicacin de una poltica racional y previsora de desarrollo
econmicoy mejoramiento social, lo cual dar otra respuesta que no sea la in-
flacionaria a esos desajustes y tensiones que surgen del desarrollo (Prebisch,
1963:128).
Alerta Prebisch que "no es ste un problema tcnico solamente sino
fundamentalmente poltico, en el que a los economistas nos corresponde una
tarea principalsima de esclarecimiento y persuasin", para evitar que la bs-
queda de elevar el bienestar mensurable de las masas populares desemboque
en la corrosiva ilusin inflacionaria (Prebisch, 1963: 128).
Prebisch considera que para el problema de la estabilidad monetaria hay
una solucin diferente de la que con tanta frecuencia nos recomienda la orto-
doxia, y entonces pasa a plantearse el falso dilema entre desarrollo econmi-
co y estabilidad monetaria y el porqu del dilema.
A tal efecto, seala que el ritmo de crecimiento de las exportaciones im-
pone un lmite al desarrollo espontneo en la economa, a la vez que su conti-
nua fluctuacin es factor de gran inestabilidad interna. Al crecer las ex-
portaciones, el ingreso global se dilata con relativa facilidad, seala Prebisch,
/24 La inpaciny el desarrollo econmico en la perspectiva de Ral Prebisch
exigiendo un volumen de importaciones que se costean fcilmente con
aqullas. Pero al ocurrir el descenso no es posible mantener esas importacio-
nes ni, en consecuencia, el nivel de ingreso anteriormente logrado. "En un r-
gimen ortodoxo de estabilidad monetaria, el desequilibrio exterior e interno
que se da -entonces- lleva necesariamente a la contraccin de la actividad
econmica y el equilibrio tiende a restablecerse a un ms bajo nivel de ingre-
so" (Prebisch, 1963: 129).
En una situacin de contraccin econmica se despiertan las fuerzas infla-
cionarias, siempre latentes en nuestra economa. Se acude a la expansin credi-
ticia y al contrarrestarse la tendencia descendente del ingreso, ello se opone al
reajuste de las importaciones y, por lo tanto, al restablecimiento del equilibrio
interno. Ello, a juicio de Prebisch, hace muy difcil en nuestros pases la aplica-
cin de una poltica anticdica que no comprometa la estabilidad monetaria.
La solucin no est en contrarrestar los efectos de la contraccin,
sino en prevenirlos mediante adecuadas transformaciones estructurales.
"Estas transformaciones persiguen un doble propsito: permitir que el rit-
mo de desarrollo sobrepase el lmite impuesto por las exportaciones; yal
mismo tiempo, lograr que la actividad interna funcione al mximo de ocu-
pacin, sin verse afectada por la fluctuacin de esas exportaciones" (Pre-
bisch, 1963: 130).
Seala Prebisch que si bien la correccin de la vulnerabilidad de origen
externo de nuestras economas es bsicamente de carcter estructural, tam-
bin caben algunas medidas anticdicas complementarias. Pero la aplicacin
de la poltica anticdica se dificulta por la insuficiencia de ahorro. ms grave
an al declinar las exportaciones. Evitar entonces que declinen las inversiones
suele ser uno de los motivos ms importantes de la expansin inflacionaria del
crdito. Puede observarse -entonces- que tratar de mantener el crecimiento
del producto se lograra a costa de la estabilidad monetaria; lograr esta ltima
supone admitir el estancamiento de la economa.
Aumentar el coeficiente de ahorro, bajo por serlo tambin el ingreso
medio por habitante y por la forma en que se distribuye y los mdulos,
prevalecientes de consumo, requiere obrar sobre la distribucin y el con-
sumo -esto es, sobre la estructura social- y sobre la estructura productiva
y las importaciones para que el mayor ahorro pueda convertirse en bienes
de capital.
Nstor Castro Barrios
Cuadernos Latinoamericanos. Ao/9, enero-junio de 2008 (pp. /2/ - /33) /25
Una de las causas de la inflacin se debe -seala Prebisch- a la resistencia
a las transformaciones exigidas por la elevacin del coeficiente de ahorro. La
inflacin permite acrecentar las ganancias de los empresarios, y mediante
ellos, de otros grupos de altos ingresos, lo cual les lleva tambin a aumentar su
consumo con mucha ms amplitud, generalmente, que el aumento de las in-
versiones. Es pues un procedimiento socialmente costoso y regresivo de ele-
var el coeficiente de ahorro (Prebisch, 1963: 130-131).
Plantea Prebisch que la insuficiencia de ahorro en la fase contractiva lle-
va a los dirigentes monetarios hacia la expansin creditaria para cubrir gastos
e inversiones que tienden a encogerse, surge as la inflacin, pero tambin en
las fases de bonanza se manifiestan las fuerzas inflacionarias al estimularse el
gasto junto a las nuevas oportunidades de inversin.
Por otra parte, "la simple frmula de continencia crediticia -muy correc-
ta cuando el ascenso de las exportaciones estimula la actividad interna- se de-
sentiende por completo de los fenmenos de vulnerabilidad estructural, y,
cuando sobreviene el descenso, expone irremisiblemente la economa a las
fuerzas inflacionarias" (Prebisch, 1963: 131 ).
En la inflacin de gastos e inversiones la presin inflacionaria de la de-
manda hace subir los precios primero, y provoca despus el aumento de las
remuneraciones para restablecer, con toda razn, el ingreso real de los tra-
bajadores. Segn Prebisch, ste es el tipo de inflacin tradicional en nues-
tros pases, aunque la vulnerabilidad estructural se presenta con nuevas ca-
ractersticas.
En el "Capitalismo Perifrico", Prebisch plantea que la crisis estructural
se manifiesta en la inflacin; de hecho, diferente a la derivada de la presin in-
flacionaria de demanda. Y as, "uno de los objetivos primordiales del uso de la
fuerza ha sido combatir la inflacin, lo cual tendra la virtud de restablecer
aquella exigencia dinmica fundamental de acrecentamiento continuo del ex-
cedente". Con mayor o menor eficacia se cumple esta exigencia dinmica,
"pero sin extirpar la espiral inflacionaria. sta ha probado ser muy obstinada,
si bien se consigue a veces atenuar su infensidad" (Prebisch, 1986: 144).
Prebisch considera que hay intereses de poderosos grupos sociales que
se sobreponen a la autoridad monetaria en la recuperacin de su papel estabili-
zador, si es que realmente se propona cumplir ese papel. "Impulsadas por esos
intereses continan o sobrevienen otras formas de inflacin. Se trata general-
mente de una violacin de principios de ortodoxia fiscal y monetaria", posibles
de evitar o eliminar esas formas viciosas de inflacin, que conciernen principal-
126 La inflacin y el desarrollQ econmico en l ~ t i v de Ral Prebisch
mente al dficit fiscal y al abuso crediticio a favor de intereses privados (Pre-
bisch, 1986: 144). .
Seala Prebisch que adems de estas formas viciosas de inflacin, "inter-
vienen aquellos factores externos e internos, los cuales, si bien son ajenos a la
presin redistributiva, contribuyen a veces con gran intensidad a la espiral in-
flacionaria" (Prebisch, 1963: 132).
En "Hacia una dinmica ..... , Ral Prebisch (1963) nos haba planteado que
"a medida que avanza el proceso de desarrollo, surgen fenmenos inflaciona-
rios de otro tipo". En la esencia de los mismos se encuentran transformaciones
estructurales que, al cumplirse de un modo parcial o insuficiente, "sobrevienen
movimientos regresivos en la distribucin del ingreso, y el propsito de resar-
cirse de sus consecuencias trae consigo el aumento de remuneraciones y su
inevitable repercusin sobre los precios" (Prebisch, 1963: 132).
Prebisch identifica tres elementos principales de esos movimientos re-
gresivos, surgidos del mismo desarrollo econmico: el costo de sustitucin de
importaciones, el encarecimiento de los productos agrcolas yel aumento de
gravmenes fiscales que inciden en una forma u otra sobre los consumos po-
pulares (Prebisch, 1963: 132).
El costo de sustitucin surge al no seguirse consideraciones de econo-
micidad ni de romper -hasta tiempos recientes- la limitacin de los mercados
nacionales, sin alentar las exportaciones correlativamente.
El encarecimiento de los productos agrcolas concierne, segn Prebisch,
"muy especialmente a la productividad de la tierra, en donde se encuentra
uno de los ms fuertes obstculos al desarrollo econmico". Entre ellos se en-
cuentran las formas anacrnicas de tenencia de la tierra y el encarecimiento
de ciertos insumos de la produccin agrcola
"Cuando se trata de una inflacin de gastos e inversiones, y no de cos-
tos, el alza inflacionaria de los precios trae consigo -asimismo- el reajuste co-
rrelativo de las remuneraciones", lo cual no es inflacionario en s mismo, sino
el correctivo de un fenmeno inflacionario. "Sucede frecuentemente, sin em-
bargo, que los empresarios, en vez de absorberlo a expensas de sus ganancias
dilatadas por la inflacin, acuden a la expansin crediticia y lo trasladan a los
precios, originando as la espiral inflacionaria" (Prebisch, 1963: 133).
En cuanto al impuesto, ste resulta -considera Prebisch- un instrumento
ms apto y menos perturbador como redistribuidor eficaz desde el punto de
vista de las masas populares, si se emplea juiciosamente (Prebisch, 1963: 133).
Nstor Castro Barrios
Cuadernos Latlno"mericanos. Ao /9, enero-junio de 2008 (pp. /2/ - /33) /27
El dficit fiscal
Suele sealarse la compresin de las remuneraciones -argumentaba
Prebisch en el capitalismo Perifrico- como medida antinflacionario, pero
tambin nos deca: "Por ms que permita atacar la inflacin de ndole social,
no resulta eficaz para eliminar la inflacin debida al dficit del Estado. Y si no
se corrige el dficit, puede continuar la inflacin siempre que no vulnere el
crecimiento del excedente"(Prebisch, 1986: 145}.
Sin reduccin de los gastos e inversiones del Estado, la correccin del
dficit trae consigo un aumento de la carga tributaria. Esto ltimo es resistido
por los estratos superiores al igual que la reduccin de los gastos e inversiones
del Estado, de todo lo cual concluye Prebisch que slo queda seguir cubrien-
do inflacionariamente el dficit.
Con todo, esta inflacin es claramente regresiva pues al final comprime
el consumo de la fuerza de trabajo y otros grupos sociales. "Tal es la conse-
cuencia socioeconmica de un hecho poltico: la supresin del poder distribu-
tivo de la fuerza de trabajo" (Prebisch, 1986: I 45).
En lugar de recurrirse a los gravmenes para afectar directamente la fuerza
de trabajo y evitar la inflacin, "resulta ms expeditivo -a juicio de Prebisch- pro-
seguir el camino de la espiral inflacionaria. pues si bien suben los precios, se man-
tiene siempre la ilusin de resarcimiento por el alza de las remuneraciones" (Pre-
bisch, 1986: 146).
la expansin monetaria trae consigo -al cubrir el dficit- un suplemento
inflacionario, el cual se suma al excedente que proviene del aumento de la
productividad. A ello agrega Prebisch que la espiral, en ampliacin continua,
no tiene por qu afectar la dinmica del excedente genuino mientras se man-
tenga, o se dilate, el margen entre precios libres y remuneraciones reguladas.
Entre las causas del dficit fiscal suele sealarse el populismo, pues se
acrecientan los gastos del Estado para aumentar el empleo, aunque sin gran
significacin, o los ingresos de sus clientelas electorales. Pero alguien se bene-
ficia en ese proceso y Prebisch identifica el beneficio inflacionario a favor de
quienes se apropian del excedente (Prebisch, 1986: 146).
El crdito en la esfera privada
Prebisch plantea que la inflacin que surge de la demanda abusiva de
crdito en el sector privado es una clara violacin de la ortodoxia moneta-
/28 La inf/ad,., y el desarrollo econrnic()en lat::e!spectiva de Ba/Prebsch
ria, pues esta se opone a la expansin crediticia para costear inversiones de
capital fijo o acrecentar el consumo. "Sigue siendo vlido el viejo principio se-
gn el cual estas operaciones tienen que cubrirse con ahorro genuino. Y si
este principio se viola, se debe a que la autoridad monetaria no ha sabido o no
ha podido resistir la presin de intereses" (Prebisch, 1986: 147). En este tipo
de abuso crediticio Prebisch identifica el desarrollo de la industria automoto-
ra y de otros bienes duraderos de consumo. Se genera una deformacin del
aparato productivo en perjuicio de los vastos grupos sociales perjudicados
por el alza de precios. Corregir esta deformacin lleva -segn Prebisch- nece-
sariamente a un receso o una contraccin que perjudican la fuerza de trabajo
y, adems, las empresas afectadas. He aqu, concluye, el costo inevitable de la
violacin de la ortodoxia monetaria.
Otros factores de la inflacin
A juicio de Prebisch existen factores externos e internos que traen con-
sigo la subida de ciertos precios independientemente de la presin redistribu-
tiva. Se trata de alzas directas de precios o indirectos, a travs del encareci-
miento de los costos de las empresas.
Si la presin no existe o es muy dbil, los aumentos recaen sobre la fuerza
de trabajo desfavorecida. "En cambio, cuando es fuerte el poder redistributivo, el
reajuste de las remuneraciones acenta la espiral que acompaa a la inflacin so-
cial, si bien en ciertos casos seria sufICiente para provocar aqulla" (Prebisch,
1986:147).
Los factores externos o internos explican tambin, a juicio de Prebisch,
la continuacin de la inflacin, a pesar de haberse sofocado el poder redistri-
butivo. Obviamente," una mayor compresin de las remuneraciones permiti-
ra hacer recaer sobre la fuerza de trabajo las consecuencia adversas de estos
factores" (Prebisch, 1986: 148).
El margen creciente entre precios y remuneraciones permite cumplir con
la exigencia dinmica de acrecentar el excedente y esto favorece, que duda
cabe, a los grupos sociales dominantes. Un alza en las remuneraciones ofrece
un alivio peridico a los trabajadores desfavorecidos y aun con una nueva subi-
da de precios se compensa ese resarcimiento, se mantiene siempre la ilusin de
un nuevo reajuste. de las remuneraciones. Prebisch denomina ese proceso
como uno de los aspectos interesantes de la psicologa de la inflacin.
129
Nstor Costra Barras
Cuadernos Latinoa"'!ericanos. Ao 19. 2008 (pp. 121 - 1m
Otros motivos de continuacin de la inflacin son sealados por Pre-
bisch, tales como el retardo en la correccin de ciertas manifestaciones de in-
flacin reprimida y la indizacin.
En la esencia de la inflacin reprimida se encuentra el tipo de cambio el cual
debe reajustarse cuando se comprimen las remuneraciones ya que su reajuste
posterior lleva a continuar la espiral por las consideraciones ya formuladas. "Lo
mismo sucede en materia de subsidio o precios fijados a artculos y servicios de
consumo y en otros casos muy conocidos de inflacin reprimida" (Prebisch,
1986:148).
La indizacin ha llegado a constituir un elemento de inflacin institucionali-
zada. El alza de precios, debido a cualquiera de los factores sealados, provoca
que la indizacin contribuya para dar mayor impulso a la espiral inflacionaria.
Existen tambin las expectativas inflacionarias y aqu Prebisch nos seala
que "las empresas, principalmente, se acostumbran a anticipar la subida de
precios y con ello imprimen ms intensidad a la espiral", con la creencia de
que una brusca e intensa restriccin terminar quebrando esas expectativas,
lo cual no se dar por una nueva expansin crediticia.
Al final, seala Prebisch, los trastornos crecientes hacen que la autoridad
monetaria se decida a intervenir mediante una restriccin crediticia. Ya sea
por la espiral generada por el dficit o por los aumentos de remuneraciones y
los efectos son contraprudentes. "En lo que concierne al dficit, contina el
proceso, aunque en algunos casos se atene y sobreviene el desempleo ....
Basta recordar que la creacin de dinero proveniente del dficit fiscal origina
la necesidad de crear ms dinero -y no menos dinero- para ampliar la corrien-
te monetaria que requieren las empresas, a fin de acrecentar la produccin en
proceso" (Prebisch, 1986: 149). De lo contrario, sobreviene el receso o la
contraccin con el consiguiente desempleo de la fuerza de trabajo.
Lo paradjico, nos dice Prebisch, es que no se extirpa el dficit para evi-
tar la desocupacin estatal mientras que la acentuacin de la inflacin termina
provocando desocupacin en la orbita del mercado. Los ocupados tienen en
gran parte poder social y cierto poder poltico, pero los desocupados se han
visto privados de poder sindical y poltico en el Estado autoritario.iTremenda
contradiccin!
Agrega Prebisch que "Tambin son contraproducentes las consecuen-
cias de la restriccin crediticia cuando en la espiral intervienen aquellos fac-
tores externos o internos de aumentos de precios que llevan al aumento de
las remuneraciones, aun en un rgimen de fuerza. La restriccin crediticia
130 Lar'lflacin y el desarrollo econmico en laperspectiva de Ral Prebisch
no logra eliminar esos aumentos de precios pero trae tambin el receso o la
contraccin, como en el caso anterior, aun cuando se hubiera eliminado el d-
ficit" (Prebisch, 1986: 150).
Las aberraciones de la lucha contra la inflacin
En este apartado, Prebisch se plantea: Qu tipo de poltica restrictiva
se escoge para contener la inflacin? Esta pregunta tiene que ver con las res-
tricciones directas "que reducen el ritmo de la expansin monetaria o dismi-
nuyndola segn las circunstancias, como a la que se persigue mediante la ele-
vacin de la tasa de inters".
Prebisch considera que aun elevndose la tasa de inters, ello no signifi-
ca necesariamente que disminuya la demanda de dinero. Ello lo explica Pre-
bisch sealando que esto se debe a que el mayor costo que ello significa para
las empresas, stas tratarn de trasladarlos a los precios. Posiblemente las ex-
pectativas de buenos beneficios inciden sobre una mayor demanda de dinero,
aun con tasas de inters ms elevadas. Entonces l se pregunta el porqu se
acude entonces a la elevacin de las tasas. Considerando que ello se debe a
una lamentable confusin terica impulsada frecuentemente por la presin
de ciertos intereses.
"Se habla, en efecto, de la necesidad de tasas reales de inters, no slo
para contener la expansin inflacionaria, sino para dar incentivos al ahorro,
protegindolo de las consecuencias de la inflacin" (Prebisch, 1986: 150).
No obstante, Prebisch seala que no todo el dinero que prestan los ban-
cos proviene del ahorro, pues gran parte es el resultado de su propia creacin
de dinero. Y as, a mayores tasas de inters ms un creciente volumen de cr-
dito, "engrosan extraordinariamente las ganancias de aqullos". Por otra par-
te, las tasas elevadas atraen recursos del exterior, los cuales alivian o compen-
san los efectos de la poltica restrictiva.
A juicio de Prebisch, si realmente se persigue aplicar una poltica restric-
tiva, sera preferible aplicar directamente estas restricciones sin elevar des-
mesuradamente las tasas de inters. Estas ltimas se aplican para evitar las ga-
nancias extraordinarias de las empresas productoras, pero en cambio se le da
gran impulso a las de los bancos y las empresas financieras.
Pero sea lo que fuera, al trasladarse el alza de intereses sobre los pre-
cios, con remuneraciones reguladas, el costo de esta poltica de tasas elevadas
recae -nos dice Prebisch- sobre la fuerza detrabajo desfavorecida. Ello signifi-
NstorCastro Barrios
CuadernosLatinoomerlcanos.Ao /9,enero-juniode 2 0 ~ /2/ /33L- /3/
ca que el aumento de las "tasas reales" de inters genera una mayor compre-
sin de las "remuneraciones reales" y an as, la continuacin del dficit sigue
elevando los precios, con lo cual las tasas reales de inters tendran que seguir
siendo muy altas.
Agrgase a lo anteriormente sealado que "las empresas financieras,
mediante los elevados tipos de inters, expropian a las empresas productoras
favorecidas por la recuperacin del excedente, gracias a su compresin de las
remuneraciones. Y como esta compresin no suele resultar suficiente, las
empresas productoras, para sobrevivir, tratarn de elevar los precios dando
nuevo impulso a la espiral" (Prebisch, 1986: 152).
La restriccin crediticia, no compensada por la afluencia de dinero del
exterior, termina perjudicando sobremanera a las medianas y pequeas em-
presas, que debern reducir el ritmo de la produccin en proceso y, con ello,
el empleo de la fuerza de trabajo.
La contrapartida de todo ello es el poder que aquellas ganancias otorgan
a los grupos favorecidos, los cuales adquieren una poderosa gravitacin en el
Estado autoritario; tan poderosa que prevalece sobre el desconcierto de
quienes se ven perjudicados en sus intereses.
Al tratar el tema de la sobrevaluacin monetaria, a Prebisch le pareci ex-
trao que se haya vuelto a caer en esta prctica, nociva para el comercio exterior
yel desarrollo. "Es una prctica de inflacin reprimida. Mientras suben los precios
internos, se trata de mantener estables los tipos de cambio. Prctica condenada,
con toda razn, por la ortodoxia monetaria" (Prebisch, 1986: 153).
Para atenuar la inflacin se recurre nuevamente a la sobrevaluacin. Se-
gn Prebisch, si estuvieran reguladas las remuneraciones de la fuerza de tra-
bajo, ello podra compensar los efectos adversos de la sobrevaluacin sobre
las exportaciones y la produccin interna que compite con las importaciones.
"Pero dentro de cierto lmites que suelen sobrepasarse. Suelen sobrepasarse.
sobre todo, cuando las remuneraciones tienen que cargar con las consecuen-
cias de las altas tasas de inters". Pero aun suprimido el poder sindical y polti-
co, el Estado -seala Prebisch- se ve precisado a autorizar ciertos reajustes de
remuneraciones, lo cual conduce, a las empresas sometidas a la sobrevalua-
cin, a la elevacin de las tasas de inters y los reajustes de remuneraciones, a
reducir la produccin con el desempleo consiguiente.
Al referirse a los efectos adversos de ciertas medidas que se toman en
nombre de la ortodoxia, Prebisch hace referencia al ataque que se hace a la
proteccin industrial bajo el signo de las leyes del mercado en el campo inter-
/32 .. La inflacin y el desarrollo econmio) en la perspectiva de Ral Prebisch
nacional. Se reniega de la proteccin quizs por su exageracin. Para Pre-
bisch, la proteccin tiene que ser moderada y seala la necesidad de sanear la
industria estimulando su eficiencia, en especial, porque "el ritmo de desarro-
llo de Amrica latina, desde la gran depresin mundial de los aos treinta, ha
sido muy superior al ritmo de las exportaciones, gracias a la sustitucin de im-
portaciones.
De all que Prebisch concluyera en los trminos siguientes: "Atriga-
se a nuestras playas la industria ms eficiente del mundo, brindndole una
moderada proteccin para compensar la estrechez del mercado". Y ms
adelante, a manera de eplogo: "En mi larga existencia he visto las ms va-
riadas manifestaciones de dirigismo provocado a veces por la vulnerabili-
dad exterior y a veces por simple intervensionismo insensato. Pero con-
fieso que no haba visto jams un dirigismo que se practicara paladinamen-
te bajo la gida de los principios neoclsicos, la ortodoxia monetaria y el
concepto del Estado prescindente! (Prebisch, 1986: 155).
Factores regresivos en la distribucin del ingreso
e inflacin
la poltica de desarrollo econmico, que persigue un mejoramiento
persistente para los grupos sociales de inferiores ingresos y medianos y su
participacin progresiva en la distribucin del ingreso global, suele verse inte-
rrumpido por factores regresivos que tienden a empeorar esa participacin
distributiva.
y as, nos seala Prebisch que "el desarrollo econmico trae consigo
ciertos fenmenos estructurales que elevan los precios y provocan, natural-
mente en las masas consumidoras, reacciones tendientes a restaurar el valor
real de sus remuneraciones" (Prebisch, 1963: 166-167), yel instrumento mo-
netario, ajeno en sus comienzos a este fenmeno, se ve forzado a acompaar-
lo con la expansin crediticia, a fin de evitar una contraccin de la actividad
econmica. En estos casos el instrumento monetario resulta un simple ele-
mento pasivo en el proceso de la inflacin" (Prebisch, 1963: 167).
Reaccionar contra estos efectos regresivos es justificable pero, segn
Prebisch, el aumento de las remuneraciones no los corrige y ms bien desata
la espiral inflacionaria o le da mayor impulso, si ya vena desenvolvindose.
Aqu los trabajadores diran "peor es nada" y busquemos entonces otros me-
dios para combatir la inflacin. Corresponde entonces a los Bancos Centra-
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Nstor Castro Barrios
Cuadernos latinoamericanos. /9, enero-juniode 2008(pp. /21 - ~
les, a juicio de Prebisch, ampliar los resortes crediticios para forzar a los em-
presarios a absorber con sus ganancias inflacionarias el reajuste de las remu-
neraciones.
La espiral inflacionaria
Para finalizar, considera Prebisch que la solucin al alza de precios por el
mayor costo de la sustitucin de importaciones, por el encarecimiento relativo
de productos agrcolas y por la devaluacin para corregir el alza de costos y la
baja de precios de las exportaciones, exige transformaciones en la forma de pro-
ducir, en la estructura econmica y en el mdulo distributivo, ya sealado en
otras ocasiones. HA falta de estas transformaciones, la espiral inflacionaria suele
ser el camino ms expeditivo, por la renuencia a acudir al sistema impositivo para
repartir mejor la carga que aquellos desajustes traen consigo y evitar que gravite
exclusivamente sobre las masas populares" (Prebisch, 1963: 174-175).
La espiral puede originarse por el incremento de costos o por aumento
inflacionario de la demanda, pero en ambos casos la espiral es un mecanismo
de propagacin inflacionaria. La diferencia, nos dice Prebisch, es que mientras
en el primero los bancos centrales son impotentes para contenerla, pueden
hacerlo en el segundo, si obran con firme determinacin.
Concluye Prebisch, adems, que los casos de aumentos de costos y pre-
cios vistos, son de origen interno. "Hay otros en que el fenmeno proviene
del exterior: el ascenso de precios de las importaciones.
Referencias Bibliogrficas
PREBISCH, Ral (1963). "Hacia una dinmica del desarrollo latinomericano":
El falso dilema entre Desarrollo, Economa y Estabilidad Monetaria.
FCE, Mxico.
PREBISCH, Ral (1986). Capitalismo perifrico. Crisis y Transformacin. FCE.
Mxico. I Edicin.