TFG Alberto Muniz Pardino

Estudios de Economa y Empresa
Grado en Administracin y direccin de empresa

Crisis Financiera del Siglo XXI:
Anlisis de su evolucin en el
Sudeste Asitico
Alberto u!i" #ardi!o
$amuni"p%uoc&edu '
( de Enero de )*+,
Trabajo Final de Grado
mbito de especializacin: Anlisis Econmico
Memoria final
Curso 2!"#2!$% semestre !

Crisis Financiera del Siglo XXI: Anlisis de su evolucin en el Sudeste Asitico
2

&ndice
-esumen &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
Introduccin &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
+& C./SI0E-ACI./ES #-E1IAS&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
+&+& #lan de traba2o &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
+&)& Catalogacin de los pases asiticos &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
+&3& -ecogida de in4ormacin &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
+*
)& A/A5ISIS 0E 5.S 0A6.S&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
++
)&+& Anlisis del #I7 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
++
)&)& Anlisis del desempleo &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
+8
)&3& Anlisis de la in4lacin &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
)*
3& #-.CESAIE/6. 0E 5.S 0A6.S 9 A/A5ISIS 0E C.--E5ACI./ES&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
):
,& I#5ICACI./ES E6ICAS 9 ;. S.CIA5ES &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
)(
Conclusiones &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
)<
3

'aloracin&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& & &
)<
Autoe(aluacin&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &
)=
)eferencias biblio*rficas &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &
3*
Ane+o: tabla de datos macroeconmicos &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &
3+
4

Crisis Financiera del ,i*lo --.: Anlisis de su e(olucin en el
,udeste Asitico
Alberto u!i" #ardi!o $amuni"p%uoc&edu'
Grado en Administracin y Direccin de Empresas. Anlisis Econmico
)esumen
El presente traba2o trata de anali"ar los e4ectos de la crisis 4inanciera en el Este Asitico:
cuando comen"> en ?ue pases @a sido ms acusada> cmo @a sido la recuperacin> y si @ay
caractersticas comunes entre a?uellos pases ?ue @an su4rido ms los e4ectos&
Se @an elegido como variables macroeconmicas a estudiar la variacin del #I7> la tasa de
desempleo y la tasa de in4lacin& Se @a procedido a catalogar los pases en 4uncin de su nivel
de desarrollo y posteriormente en 4uncin del e4ecto ?ue @an su4rido las magnitudes
macroeconmicas ob2eto de anlisis&
#or Altimo> se @a tratado de establecer si eBisten correlaciones entre las diversas variables
consideradas> obteniendo como resultado ?ue si eBiste una cierta correlacin entre la terna de
variables /ivel de 0esarrollo C Cada del #I7 $#roducto Interior 7ruto' C /ivel de 0esempleo>
aun?ue no sucede lo mismo con la tasa de in4lacin&
#alabras clave:
Asia> balan"a comercial> crisis econmica> crisis 4inanciera> desempleo> in4lacin> pases
desarrollados> pases emergentes> #I7> recuperacin&
5

./T)012CC.3/
El tema elegido para desarrollar mi traba2o de Fin de Grado es la Evolucin de las Economas
Asiticas durante la Crisis Financiera undial del Siglo XXI&
4ustificacin
0esde el a!o )**( @e estado viviendo en di4erentes pases del sudeste asitico $Singapur>
alasia> Dong Eong'> y tambiFn @e estado en constante contacto con la "ona europea& 5a
sensacin particular es ?ue el e4ecto en los pases del entorno donde resido @a sido muc@o
menor ?ue en la mayora de economas europeas& alasia puede ser considerada una
economa emergente> pero Singapur o Dong Eong son potencias 4inancieras> y el e4ecto de la
crisis no debera @aber sido muy distinto del su4rido en -eino Gnido> Alemania o Espa!a& El
presente traba2o tratar de establecer las seme2an"as y di4erencias en el comportamiento de
las di4erentes economas en el perodo )**:H)*+3 a partir del estudio de magnitudes
macroeconmicas como el #I7> los ndices de in4lacin o las tasas de desempleo&
Anali"arF si todos los pases @an su4rido la crisis de igual manera> y si eBiste algAn 4actor clave
comAn entre las economas ?ue @an sobrellevado me2or la situacin o si bien @ay alguna otra
caracterstica en comAn entre los pases ?ue @an reaccionado me2or&
/umerosos traba2os @an a4rontado el estudio de la crisis econmica> sus causas y
consecuencias& En este 6FG se trata de buscar relaciones economFtricas entre diversas
caractersticas de cada pas y su me2or respuesta a la crisis&
0bjeti(o 5 alcance
Se tratar de dar respuesta a alguna de las siguientes preguntas:

ISe puede establecer alguna caracterstica temporal en los e4ectos de la crisis en los
di4erentes pases asiticosJ
o 5a @iptesis a contrastar ser la llegada ms temprana del KpicoL de la crisis a
los pases ms desarrollados> aun?ue con poco margen de di4erencia& 6ambiFn
?ue sus e4ectos estn desapareciendo ms rpidamente en dic@os pases&
5os e4ectos de la crisis> y la recuperacin de la misma> Ison di4erentes en economas
emergentes y economas consolidadasJ
o 5a @iptesis a contrastar ser ?ue las economas emergentes @an notado
menos los e4ectos de la crisis al depender menos del sector 4inanciero y atraer
ms inversiones internacionales ?ue otros pases ms a4ectados&
IMuF variables son me2ores indicadores de la eBistencia de crisisJ
o Se anali"ar la variacin de ciertos indicadores macroeconmicos> y se
estudiar cules de ellos tienen una correlacin ms elevada&
6

#ara responder a estas preguntas y mediante un anlisis economFtrico> anali"arF la eBistencia
de correlaciones $o ausencia de ellas' entre las di4erentes variables a estudiar& 0ividirF los
pases en di4erentes grupos y buscarF seme2an"as y di4erencias su comportamiento& 5os
grupos podrn con4ormarse por consideraciones geogr4icas o en 4uncin de su
comportamiento en la evolucin de di4erentes variables macroeconmicas&
As> se buscar si @ay algAn grupo de pases ?ue compartan alguna caracterstica econmica
en concreto ?ue @ayan presentado un me2or comportamiento& IDan sobrellevado me2or la crisis
los pases emergentesJ
A su ve"> tambiFn se intentar contrastar si los di4erentes e4ectos de la crisis @an sido distintos
en las economas consolidadas y los denominados Kpases emergentesL&
7

! C0/,.1E)AC.0/E, 6)E'.A,
!7!6lan de trabajo
Aun?ue la entrega de las diversas actividades en las 4ec@as previstas ya impone ciertos pla"os
en el plan de traba2o> un en4o?ue global podra seguir el siguiente> ?ue podr ser adaptado en
4uncin de las circunstancias:
+,H+<
.ct
)+H):
.ct
)< .ct
+ /ov
,H<
/ov
++H+:
/ov
+<H))
/ov
):H)=
/ov
)H8
0ic
=H+3
0ic
+8H)*
0ic
)3H)(
0ic
3* 0ic
3 Ene
5ectura libros
y artculos
Entrega
Actividad )
X
-ecogida y
seleccin
datos
Seleccin
citas
relevantes
Entrega
Actividad 3
X
Anlisis de los
datos
recogidos
Entrega
Actividad ,
X
7As?ueda de
conclusiones
Entrega
Actividad :
X
-edaccin
emoria
-evisin
4ormal
emoria
#reparacin
video de4ensa
Entrega
Actividad 8
Gn primer a2uste @a sido debido al retraso en el envo de la Actividad 3> debido a causa mFdica
2usti4icada ante el consultor> ?ue conllev una mayor carga de traba2o en las semanas
siguientes para recuperar el ritmo& Con todo> y gracias a la 4leBibilidad o4recida> los pla"os de
entrega se @an respetado&
1.2 Catalo*acin de los pa8ses asiticos
8

En primer lugar> es preciso clasi4icar las di4erentes economas asiticas en 4uncin de su grado
de desarrollo& Se @a decidido prescindir de los pases de .riente edio> ?ue aun perteneciendo
al continente asitico> presentan unas caractersticas econmicas muy di4erentes> en especial
la gran produccin de petrleo& El presente traba2o se centrar en los pases del sudeste
asitico> de2ando de lado los pases ms subdesarrollados $5aos> Camboya y yanmar> entre
otros'
SegAn la Compa!a Financiera 7ritnica F6SE> en su in4orme de Septiembre de )*+3> las
economas asiticas se podran dividir de la siguiente manera:
6abla +: Catalogacin de las Economas Asiticas segAn F6SE N+O
6a8ses 1esarrollados 9$: Corea del Sur> Dong Eong> Papn> Singapur
Emer*entes A(anzados 9": alasia> 6ailandia> 6aiQn
Emer*entes ,ecundarios 9$: C@ina> Filipinas> India> Indonesia> #aRistn
Frontera 9$: 7anglades@> Sri 5anRa> 1ietnam
Fuente: @ttp:;;4tse&com;Indices;CountrySClassi4ication;0oQnloads;SeptemberS)*+3SCountrySClassi4icationSGpdate&pd4
#or su parte> la compa!a 4inanciera estadounidense SCI> en /oviembre de )*+3 @ace un
listado similar:
6abla ): Catalogacin de las Economas Asiticas segAn SCI N)O
6a8ses 1esarrollados 9": Dong Eong> Papn> Singapur
Emer*entes 9;: Corea del Sur> C@ina> Filipinas> India>
Indonesia> alasia> 6ailandia> 6aiQn
Frontera 9$: 7anglades@> #aRistn> Sri 5anRa> 1ietnam
Fuente: @ttp:;;QQQ&msci&com;products;indices;countrySandSregional;dm;
5as Anicas di4erencias estn en la categori"acin de Corea del Sur y #aRistn> y en ?ue F6SE
divide a los pases emergentes en dos categoras& Se @a decidido usar la clasi4icacin de F6SE
por tener ms niveles de divisin&
Cabe destacar ?ue a lo largo del presente traba2o se utili"arn siglas ASEA/ para la Asociacin
de #ases del Sudeste Asitico> 4ormada por los +* siguientes pases: 7runei> Camboya>
Filipinas> Indonesia> 5aos> alasia> yanmar> Singapur> 6ailandia y 1ietnam& Se tomar la
pertenencia a esta organi"acin como una de las posibles variables eBplicativas> ya ?ue los
convenios econmicos entre los pases miembros podran servir de proteccin ante los e4ectos
negativos de la crisis&
N+O QQQ&4tse&com
N)O QQQ&msci&com
9

!7" )eco*ida de informacin
El presente traba2o estudiar el comportamiento de ciertas magnitudes macroeconmicas en
cada uno de los +8 pases ?ue se @an mencionado en el apartado anterior&
El valor numFrico de las magnitudes macroeconmicas se @a obtenido de la Qeb del Fondo
onetario Internacional $FI' y se presenta en el AneBo& Se @a escogido esta 4uente por
contener los datos de todos los pases necesarios para el estudio $eBcepto los datos de
desempleo de 7anglades@ e India' y por tener publicados datos @istricos as como Atiles
estimaciones de la variacin de estas magnitudes en los prBimos a!os&
0e entre todas las posibles magnitudes ?ue 4iguran en la base de datos> se @an elegido las
siguientes como ms signi4icativas:
#I7 a precios constantes
1ariacin porcentual del #I7 a precios constantes
In4lacin
6asa de desempleo
6odas las series temporales obtenidas parten del a!o )**+ y se eBtienden @asta las previsiones
para el a!o )*+:> con el 4in de observar la evolucin temporal de varios a!os antes de la
llegada de la crisis> ver ms claramente el e4ecto de la misma y las previsiones de
recuperacin&
10

2 A/<.,., 1E <0, 1AT0,
27!Anlisis del 6.=
Cabe plantearse como primer estudio si @ay alguna correlacin entre el grado de desarrollo de
los pases y el e4ecto de la crisis en su #I7& Cabe pensar ?ue a?uellos pases donde el sector
4inanciero estF ms desarrollado su4rirn ms el e4ecto contagio> mientras ?ue los pases ?ue
basan su #I7 en las manu4acturas> la su4rirn en una segunda oleada por la cada de las
eBportaciones @acia los pases ms desarrollados&
Se @a tratado de buscar tendencias comunes entre el comportamiento del #I7 en ciertos pases
para agruparlos& En concreto> se @an observado 3 tendencias en el comportamiento del
crecimiento porcentual anual del #I7 entre )**( y )**=> perodo central de la crisis:
6abla 3: 1ariacin del #I7 entre )**( y )**=
Pas
Variacin PIB
2007-2009
Japn -6,51%
Taiwn -1,09%
Hong Kong -0,38%
Tailandia 0,10%
Singap! 0,95%
"o!#a d#l
S! 2,63%
$ala%ia 3,25%
&ilipina% 5,35%
'a(i%)n 5,47%
S!i *an(a 9,70%
+ndon#%ia 10,92%
+ndia 11,54%
,i#)na- 11,97%
.anglad#%/ 12,22%
"/ina 19,74%
Fuente: Elaboracin propia a partir de los datos del AneBo
#odemos dividir los pases en 3 grupos> atendiendo a su cambio en el #I7:
Grupo +: C@ina> 7anglades@> 1ietnam> India> Indonesia> Sri 5anRa&
Grupo ): #aRistn> Filipinas> alasia> Corea del Sur
Grupo 3: Dong Eong> Papn> Singapur> 6aiQn> 6ailandia
11

Gr4ico +: 6asa de variacin del #I7 en los pases del Grupo +:
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
16
12
8
4
0
Ao
P
o
r
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n
t
a
j
e
"/ina
.anglad#%/
,i#)na-
+ndia
+ndon#%ia
S!i *an(a
.bservamos ?ue estos pases> aAn presentando una ralenti"acin de su crecimiento entre
)**( y )**=> mantienen siempre valores de crecimiento anual por encima del 3>:T y un
comportamiento global en ese perodo superior al =T& 7anglades@> en concreto> apenas su4re
cambios en su tendencia&
12

0!12o 23 6asa de variacin del #I7 en los pases del Grupo )

2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
10.0
7.5
5.0
2.5
0.0
Ao
P
o
r
c
e
n
t
a
j
e
'a(i%)an
&ilipina%
$ala%ia
"o!#a d#l S!
Estos pases presentan una cada mayor en su ritmo de crecimiento entre )**( y )**=&
Unicamente alasia llega a valores de decrecimiento en )**=> pero en cual?uier caso> todos
estos pases muestran un crecimiento del #I7 en el rango $)>: C :>:' en el perodo )**(H)**=&
13

0!12o 33 6asa de variacin del #I7 en los pases del 0!po 33
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
15
10
5
0
-5
Ao
P
o
r
c
e
n
t
a
j
e
Hong Kong
Singap!
Taiwan
Tailandia
J apon
Estos pases presentan una cada ms brusca H entre )**( y )**= H y solo Singapur presenta
crecimiento neto en este perodo> aun?ue muy tenue $*>=:T'& El resto de pases de este grupo
presentan decrecimiento entre )**( y )**=&
Gn aspecto adicional ?ue podemos considerar es el momento de entrada en recesin de los
di4erentes pases& Si nos ce!imos a la de4inicin de recesin como la cada del #I7 por dos
trimestres consecutivos $Claessens V Eose' N3O> podemos considerar las siguientes 4ec@as de
entrada en recesin:
435 /))p366www.i-7.o!g6#8)#!nal6p9%67)67andd6200960369a%i2%./)-
14

6abla ,: 6asas de variacin del #I7 6rimestral de los di4erentes pases a estudiar:
Perodo
Japn India Indonesia China Marlasia Filipinas Tailandia Hong
Kong
Corea del
Sur
Singapur Taiwn Vietnam
T1-!!"
)>8 =>8 8>+ +,>* :>( 8>< ,>8 :>8 ,>: (>8 ,>: (>(
T-!!"
)>, +*>: 8>( +3>< :>= <>3 ,>: 8>+ :>3 =>: :>( (><
T#-!!"
)>+ <>( 8>( +3>, 8>< 8>< :>3 8>< ,>= +*>= (>+ <>)
T$-!!"
+>8 ++>: :>< +)>+ (>: 8>: :>3 8>= :>( 8>3 8>: <>=
T1-!!%
+>3 =>+ 8>) ++>3 (>8 3>= 8>, (>* :>: (>, 8>= (>:
T-!!%
*>* (>: 8>3 +*>+ 8>: 3>( :>) ,>* ,>, )>( :>, 8>:
T#-!!%
H*>( 8>, 8>) =>* ,>= ,>8 )>= +>+ 3>3 *>* H*>< 8>3
T$-!!%
H,>< )>+ :>3 8>< *>+ )>< H,>) H)>( H3>3 H)>: H(>+ 8>)
T1-!!&
H=>) *>3 ,>: 8>: H8>) *>: H(>+ H(>( H,>3 H<>= H=>+ 3>)
T-!!&
H8>8 ,>< :>+ (>= H3>= +>) H,>= H3>< H)>) H+>( H8>= ,>:
T#-!!&
H:>: 8>< ,>) =>+ H+>) *>) H)>( H)>, +>* +>< H+>* 8>*
T$-!!&
H*>8 <>) :>, +*>( ,>, )>+ :>= )>: 8>* 3>< =>+ :>3
Fuente: EBtracto de la 6abla : del AneBo
5os datos obtenidos son interanuales> midiendo la di4erencia del #I7 de cada trimestre con el
mismo trimestre del a!o anterior& Aun?ue se debieran utili"ar datos intertrimestrales> no @a sido
posible obtenerlos y dado ?ue el #I7 en los pases en cuestin no presenta marcada
estacionalidad> se @an aceptado los datos obtenidos como signi4icativos& En la tabla se @an
marcado en amarillo los dos primeros valores negativos para cada uno de los pases& /o se
@an obtenido datos trimestrales de 7anglades@> Sri 5anRa o #aRistn> pero segAn los datos
anuales> no parece ?ue @ayan entrado en recesin& El menor valor anual lo presenta Sri 5anRa
en )**=> con un 3&:,T> lo ?ue parece incompatible con dos trimestres consecutivos de
decrecimiento& SegAn lo eBpuesto> las 4ec@as de entrada en recesin seran:
Papn y 6aiQn: 6ercer trimestre de )**<
6ailandia> Dong Eong> Corea del Sur y Singapur: #rimer trimestre de )**=
alasia: Segundo trimestre de )**=
India> Indonesia> C@ina> Filipinas y 1ietnam no entraran en recesin si aplicamos la de4inicin
anterior> aun?ue ralenti"an su crecimiento en el perodo a estudiar& El primer trimestre de )**=
es el peor valor para todos los pases> eBcepto Indonesia y Filipinas> ?ue tienen un crecimiento
menor en el tercer trimestre de )**=&
5os datos con4irman ?ue los e4ectos de la crisis se @an notado en primer lugar en las
economas ms desarrolladas en las ?ue el sector 4inanciero tena ms peso& #osteriormente
los pases emergentes su4ren la cada de las eBportaciones y los pases en vas de desarrollo
tienen una menor interaccin con el eBterior y su4ren menos los e4ectos&
5lama la atencin el caso de C@ina> principal productor y muy dependiente de la eBportacin>
?ue aAn reduciendo su crecimiento sigue en valores positivos durante la parte central de la
crisis& En Agosto de )**< sus eBportaciones crecan a un ritmo del )*T anual pero en ayo del
)**= ya se reducan a un ritmo del )8T> debido al decrecimiento econmico en los pases
clientes de las eBportaciones c@inas $/abli> )*++'& #ese a ello> su #I7 sigui creciendo> en
parte por?ue su sistema bancario es muc@o ms cerrado> con poca eBposicin a los activos
tBicos ?ue originaron la crisis& #or otro lado> presentaba un alto valor en sus reservas
eBteriores> y 4ue de los primeros pases en aplicar un #lan de Estmulo $en /oviembre de )**<>
por un valor del +)&:T de su #I7 de dic@o a!o'
15

2.2 Anlisis del desempleo
En cuanto a la evolucin del desempleo> se @an observado , patrones de comportamiento:
6abla :: Evolucin del desempleo entre )**( y )**=
Pas
Variacin tasa
desempleo (puntos
porcentuales)
asa de !ariacin
2007-2009 (en ")
Taiwn
1,94
49,62%
Singap!
0,90
42,35%
Japn
1,22
31,75%
Hong Kong
1,22
30,43%
$ala%ia 0,45 13,95%
"o!#a d#l
S!
0,40
12,31%
"/ina
0,30
7,50%
Tailandia
0,06
6,51%
'a(i%)n 0,14 2,54%
&ilipina%
0,15
2,05%
,i#)na- -0,04 -0,86%
S!i *an(a
-0,30
-4,84%
+ndon#%ia
-1,24
-13,61%
+ndia n.d. n.d.
.anglad#%/
n.d.
n.d.
Se muestran las variaciones de la tasa de desempleo a nivel absoluto $tasa de desempleo )**=
C tasa de desempleo )**(' y relativo> $variacin absoluta ; tasa de desempleo )**(' y se @a
tomado esta Altima para agrupar los pases& Ello es debido a ?ue un incremento de *>*8 puntos
en un pas con un nivel de desempleo muy ba2o como 6ailandia $*><,T en )**( y *>=T en
)**=' supone un cambio mayor ?ue el de Filipinas> ?ue pasa del (>3):T en )**( al (>,(: en
)**<& El paro crece ms a nivel absoluto> pero el cambio es menos apreciable& 0ado ?ue nos
interesa el cambio en las magnitudes> se @a optado por la variacin relativa&
/uevamente> la observacin de la tabla sugiere tomar la siguiente categori"acin:
Grupo +: Indonesia> 1ietnam> Sri 5anRa
Grupo ): #aRistn> Filipinas
Grupo 3: alasia> Corea del Sur> C@ina> 6ailandia
Grupo ,: Dong Eong> Singapur> 6aiQn> Papn
16

0!12o 43 Evolucin de la tasa de desempleo en los pases del 0!po 13
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
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7
6
5
4
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j
e
+ndon#%ia
,i#)na-
S!i *an(a
En estos 3 pases> el desempleo @a seguido reduciFndose incluso en el pico de la crisis& En
1ietnam> el descenso es mnimo> pero la tendencia ?ue presentaban estos 3 pases no se @a
modi4icado&
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
12
11
10
9
8
7
6
5
Ao
P
o
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c
e
n
t
a
j
e
'a(i%)an
&ilipina%
17

En #aRistn y Filipinas el desempleo presenta una subida muy moderada entre )**( y )**=>
de aproBimadamente un )T en los dos casos& En #aRistn los valores esperados para los
4uturos a!os son tremendamente elevados> si bien @ay otras 4uentes ?ue no presentan unos
valores 4uturos esperados tan elevados& 5a principal ra"n de esta estimacin tan pesimista es
el gran aumento de la poblacin activa ?ue tendr #aRistn en los prBimos a!os&
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
4
3
2
1
0
Ao
P
o
r
c
e
n
t
a
j
e
$ala%ia
"o!#a d#l S!
"/ina
Tailandia
Estos pases muestran un moderado incremento del desempleo en el periodo )**(H)**=> con
valores relativos de entre el 8T y el +,T& Cabe destacar ?ue todos ellos parten de valores
comparables de desempleo> y ?ue Corea del Sur es el Anico en el ?ue el desempleo vuelve a
aumentar en )*+*& El resto de pases del grupo ya empie"an a corregir la tendencia en )*+*&
Gr4ico (: Evolucin de la tasa de desempleo en los pases del Grupo ,:
18

2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
8
7
6
5
4
3
2
Ao
P
o
r
c
e
n
t
a
j
e
Hong Kong d#%#-pl#o
Singap! d#%#-pl#o
Taiwan d#%#-pl#o
Japon d#%#-pl#o
#!olucin del $esempleo - %rupo &
Estos pases presentan una variacin porcentual superior al 3*T en el periodo )**(H)**=&
Papn mantiene la tasa de desempleo en )*+* y empie"a a reducirla en )*++& El resto de
pases ya presentan me2ora en el a!o )*+*&
19

27"Anlisis de la inflacin
6abla 8: Evolucin de la tasa de in4lacin entre )**( y )**=
Pas
Variacin
porcentual
in'acin 2007-
2009
Variacin (en
puntos
porcentuales)
'a(i%)n 125,24%
9,80
+ndia 70,78%
4,51
&ilipina% 42,96% 1,26
"o!#a d#l
S! 8,76%
0,22
Japn -2301,64% -1,40
$ala%ia -70,55%
-1,43
Hong Kong -70,91%
-1,43
Singap! -71,90%
-1,51
,i#)na- -19,55%
-1,63
+ndon#%ia -27,74%
-1,85
Taiwn -148,50%
-2,67
Tailandia -138,05%
-3,08
.anglad#%/ -40,43%
-3,68
"/ina -114,33% -5,45
S!i *an(a -78,13%
-12,38
Se muestran nuevamente las variaciones de la tasa de in4lacin anual a nivel absoluto $in4lacin
)**=Hin4lacin )**(' y relativa> $variacin absoluta ; in4lacin )**('& En este caso> se @a
decidido tomar los valores absolutos> ?ue ya de por si representan un porcenta2e de incremento
de los precios&
#rcticamente todos los pases ob2eto de estudio su4ren un aumento de la in4lacin en )**<
con respecto a )**(> y una posterior cada en )**= $las Anicas eBcepciones son 7anglades@>
?ue disminuye ligeramente en )**< e India y #aRistn> cuya in4lacin aumenta en ambos a!os'
/uevamente> se procede a dividir a los pases en , Grupos ?ue presentan un comportamiento
similar:
Grupo +: #aRistn e India&
Grupo ): Filipinas y Corea del Sur&
Grupo 3: Papn> alasia> Dong Eong> Singapur> 1ietnam> Indonesia> 6aiQn> 6ailandia> y
7anglades@&
Grupo ,: C@ina y Sri 5anRa&
20

0!12o 83 Evolucin de la tasa de in4lacin en los pases del 0!po 13
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
18
16
14
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10
8
6
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Ao
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n
u
a
l

i
n
(
l
a
c
i
n

(
"
)
'a(i%)an
+ndia
Estos dos pases presentan un gran crecimiento in4lacionista en el bienio )**(H)**=& En India
sigue creciendo un a!o ms& Son los dos Anicos pases ?ue presentan crecimiento de la
in4lacin en )**= con respecto a )**<&
21

0!12o 93 Evolucin de la tasa de in4lacin en los pases del 0!po 23
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
9
8
7
6
5
4
3
2
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n
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n
(
l
a
c
i
n

(
"
)
"o!#a d#l S!
&ilipina%
Estos dos pases presentan> como la mayora del entorno> un gran pico in4lacionista en )**<>
pero vuelven casi a sus valores de )**( ya en el a!o )**=&
0ada la gran cantidad de pases en el grupo 3> se @a dividido en dos gr4icas para su me2or
apreciacin:
0!12o 103 Evolucin de la tasa de in4lacin en los pases del 0!po 3. S9g!po 13

22

2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
Ao
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n
(
l
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n

(
"
)
J apn
$ala%ia
Hong Kong
Taiwan
Tailandia
0!12o 113 Evolucin de la in4lacin en los pases del 0!po 3. S9g!po 23
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
25
20
15
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0
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n
(
l
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n

(
"
)
,i#)na-
+ndon#%ia
Singap!
.anglad#%/
#ara todos los pases del Grupo 3> la cada en )**= es mayor ?ue el incremento en )**<>
llegndose a valores menores ?ue en )**( en una magnitud de @asta 3>( puntos& En varios de
los casos del primer subgrupo $Papn> 6aiQn> 6ailandia'> llegan a valores de de4lacin en
)**=&
23

Se observa nuevamente el gran pico in4lacionista de )**<> especialmente notable en el caso de
1ietnam> pero ?ue se corrige en el a!o siguiente&
Gr4ico +): Evolucin de la tasa de in4lacin en los pases del Grupo ,&
2016 2014 2012 2010 2008 2006 2004 2002 2000
25
20
15
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a
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n
(
l
a
c
i
n

(
"
)
"/ina
S!i *an(a
En estos dos pases> la cada su4rida en )**= es muc@o mayor ?ue el aumento en )**<& 5a
in4lacin en )**= es al menos : puntos menor ?ue la in4lacin de )**(&
24

" 6)0CE,AM.E/T0 1E <0, 1AT0, > A/A<.,., 1E C0))E<AC.0/E,
En el segundo apartado del presente traba2o se @an observado ciertas agrupaciones en el
comportamiento de determinadas magnitudes macroeconmicas en los pases a estudiar& Cabe
considerar si algunas de las magnitudes presentan correlacin entre s> o con alguno de los
parmetros ms importantes de los pases a estudiar& Si consideramos los datos observados
@asta a@ora> podemos presentar las siguientes categoras:
6abla (: Categori"acin de los pases del estudio
#as /ivel desarrollo Asean Cada #I7 0esempleo In4lacin
7anglades@ + * + n&d& 3
C@ina ) * + 3 ,
Corea del Sur , * ) 3 )
Filipinas ) + ) ) )
Dong Eong , * 3 , 3
India ) * + n&d& +
Indonesia ) + + + 3
Papn , * 3 , 3
alasia 3 + ) 3 3
#aRistn ) * ) ) +
Singapur , + 3 , 3
Sri 5anRa + * + + ,
6ailandia 3 + 3 3 3
6aiQn 3 * 3 , 3
1ietnam + + + + 3
Fuente: Elaboracin propia con los datos del Apartado )
5os cdigos numFricos de la tabla se corresponden con:
/ivel de desarrollo: , para pases desarrollados> 3 para emergentes avan"ados> ) para
emergentes secundarios y + para pases 4rontera
Asean : + para pases miembros de ASEA/> * para el resto
Cada #I7: + para pases ?ue crecen ms de un =T entre )**( y )**=> ) para pases con un
crecimiento entre el )>:T y el :>:T> 3 para pases con crecimiento menor del +T $o negativo'
0esempleo: + para pases donde se crea empleo en el bienio )**(H)**=> ) para pases donde
el desempleo aumenta alrededor del )T> 3 para pases donde el crecimiento est entre el 8T y
el +,T> , para pases donde la tasa de desempleo aumenta ms del 3*T&
In4lacin: + para pases con gran crecimiento de la in4lacin entre )**( y )**= $ms de ,
puntos'> ) para los pases ?ue presentan un crecimiento moderado $menor ?ue +&: puntos'> 3
para pases con una disminucin de la in4lacin en ese bienio entre un +>,T y un H3>(T> y un
valor de , para pases con una cada superior al H:T&
Con los valores anteriores> se @a generado un anlisis de correlaciones mediante initabN,O:
N,O QQQ&minitab&com
6abla <: Anlisis de correlaciones
25

Correlations: /i(el desarrollo% Asean% Ca8da 6.=% .nflacin% 1esempleo
Nivel desarrollo Asean Cada PIB
Asean -0.025
0.929
Cada PIB 0.828 0.064
0.000 0.821
Inflacin -0.062 0.096 -0.024
0.826 0.!5 0.9!1
"ese#$leo 0.85 -0.29! 0.84!
0.000 0.!!2 0.000
Inflacin
"ese#$leo 0.0!4
0.91!
Cell Con%en%s& Pearson correla%ion
P-'al(e
1emos ?ue @ay una terna de variables ?ue presentan una alta correlacin: /ivel de 0esarrollo>
Cada #I7 y 0esempleo&
En los 3 posibles pares de variables tenemos un pHvalor de *> y un coe4iciente de correlacin de
#earson superior a *&<& /o se ve ningAn otro par de variables ?ue puedan estar
correlacionadas&
Esto con4irma las @iptesis de partida: a?uellos pases con un mayor nivel de desarrollo su4ren
ms las consecuencias iniciales de la crisis en su #I7& 0ado ?ue el sector 4inanciero es el
primero en caer> los pases ?ue tienen mayor porcenta2e de su 4uer"a de traba2o en el mismo>
tambiFn su4rirn mayor cada de empleo&
#odemos mostrar todos los pases en algunas gr4icas para observar las correlaciones:
26

0!12o 133 Correlacin entre nivel de desarrollo y Cada del #I7
3.0 2.5 2.0 1.5 1.0
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
)aida PIB
*
i
!
e
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d
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s
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r
o
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l
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,i#)na-
Taiwan
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S!i *an(a
Singap!
'a(i%)an
$ala%ia
Japon
+ndon#%ia
+ndia
Hong Kong
&ilipina%
"o!#a d#l S!
"/ina
.anglad#%/
:lgno% pn)o% %# %p#!pon#n, p#!o pod#-o% o9%#!;a! 2i#!)a )#nd#n2ia
a%2#nd#n)# 2on )odo% lo% pn)o% %i)ado% #n #l in)#!io! d# la% 9anda%
-a!2ada% #n a<l
Gr4ico +,: Correlacin entre nivel de desarrollo y aumento del desempleo
4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
$esempleo
*
i
!
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,i#)na-
Taiwan Tailandia
S!i *an(a
Singap!
'a(i%)an
$ala%ia
J apon
+ndon#%ia
Hong Kong
&ilipina%
"o!#a d#l S!
"/ina
27

$ .M6<.CAC.0/E, ET.CA, >#0 ,0C.A<E,
/o procede
C0/C<2,.0/E,
#odemos a4irmar ?ue los e4ectos de la crisis en el Este asitico llegaron antes y con ms peso
a los pases ms desarrollados> ?ue estn ms interconectados con Europa y /orteamFrica>
especialmente en el sector 4inanciero& El resto de pases asiticos su4rieron la crisis en menor
medida> derivada de la cada de eBportaciones @acia los pases ms a4ectados de su entorno>
pero la recuperacin 4ue rpida&
Si bien la cada del #I7 y la evolucin del desempleo parecen 4actores relevantes a la @ora de
KmedirL la crisis> el anlisis de la in4lacin no @a resultado relevante> no encontrndose ninguna
relacin entre la evolucin de la misma y los e4ectos en otras variables macroeconmicas&
'A<0)AC.3/
0ebo decir ?ue pese a estar matriculado Anicamente en el 6raba2o de Fin de Grado> @a sido la
asignatura ms complicada del Grado& /o tanto por el tiempo en s de la redaccin de la
actividad> sino por los muc@os momentos de inseguridad acerca del tema> del planteamiento
del traba2o y de la 4orma de aportar algo nuevo a la situacin entre otros aspectos& Es una
asignatura muy di4erente> ?ue re?uiere ms independencia> y cuesta cambiar los @bitos
ad?uiridos& Adems> durante este semestre @e su4rido serios problemas de salud> ?ue aun?ue
no @an sido debidos a este 6FG si @an complicado las labores de lectura y concentracin&
Si bien en principio me arrepent de @aber cambiado mi tema original para el 6FG a propuesta
de mi consultor> puedo decir ?ue me @a resultado interesante y satis4actorio pro4undi"ar en un
tema de gran actualidad y ?ue no se llega a tocar en las asignaturas de economa estudiadas
en el Grado de Administracin y 0ireccin de Empresas&
Da sido mi primera eBperiencia en la redaccin de un traba2o de investigacin> y las dudas me
@an seguido @asta el 4inal& i idea original se comprob demasiado ambiciosa y @e tenido ?ue
ir recortando el alcance del traba2o en cada actividad> con lo ?ue me ?uedan muc@as
curiosidades por resolver&
uc@as gracias por su continua atencin y ayuda a mi 6utor> 0& #edro Garca Gme" y
especialmente a mi consultor del 6FG> 0& ario 6omba #anella> por su ayuda y comprensin
con las di4icultades ?ue @e atravesado&
A2T0E'A<2AC.3/
28

El presente traba2o se inici de 4orma muy ambiciosa intentando KmedirL los e4ectos de la crisis
en los di4erentes pases asiticos y estudiar sus di4erencias> as como comparar su
tempori"acin y sus e4ectos con los de los pases occidentales $Gnin Europea y Estados
Gnidos principalmente'&
Gna de las primeras di4icultades encontradas es ?ue no resulta tan sencillo cuanti4icar la cada
econmica de un pas&
5a opcin elegida de agrupar los pases en ciertas categoras puede no ser la ms rigurosa>
pero ayuda a identi4icar pases ?ue atravesaron circunstancias muy similares&
.tro punto ?ue 4iguraba en el plan inicial pero ?ue @a tenido ?ue ser abandonado por su
comple2idad y por los re?uerimientos de eBtensin era la bAs?ueda de correlaciones entre la
recuperacin econmica y las polticas 4iscales o monetarias aplicadas&
Gna posible continuacin de este traba2o incluira repetir la bAs?ueda de correlaciones> pero sin
el agrupamiento previo de pases $en 4uncin de los valores concretos de la cada del #I7> o del
nivel de desempleo'& .tra posible opcin sera estudiar la recuperacin econmica en 4uncin
del grado de desarrollo pero tambiFn de las polticas aplicadas por los di4erentes pases&
6ambiFn ?ueda pendiente comparar por ?uF el e4ecto en Asia y en Europa @a sido tan
di4erente> ya ?ue en Asia los pases econmicamente ms 4uertes @an su4rido ms y los menos
desarrollados apenas @an percibido los e4ectos> mientras ?ue en Europa son patentes aAn a
da de @oy los problemas de economas menos desarrolladas como Espa!a> Irlanda> Grecia o
#ortugal& 5a idea original de este traba2o persegua @acer este tipo de comparativa> pero se
observ ?ue era un planteamiento demasiado ambicioso y se decidi concentrarse en el
continente asitico&
29

)EFE)E/C.A, =.=<.0G)F.CA,
N+O 7ase de datos del Fondo onetario Internacional
$@ttp:;;QQQ&im4&org;eBternal;pubs;4t;Qeo;)*+3;*+;Qeodata;indeB&aspB'
N)O 7laBter> D&W Dug@es> C& y 6ig@t> & $)**8'& DoQ to researc@& $3X Edicin' 7erRs@ire: .pen
Gniversity #ress&
N3O 7unda> I&W 5all> S& y S@arma> S& $)*++'& 6@e impact o4 t@e global 4inancial crisis on emerging
and neQly industriali"ed Asia: Capital 4loQs> 4inancial marRets and economic activity&
Contemporary Studies in Economic and Financial Analysis !ol "#> +)(H+:3
N,O 7oorman> P& $)**='& $%e impact o& t%e Financial Crisis on Emerging 'ar(et Economies:
$%e $ransmission 'ec%anism )olicy *esponse and +essons& Global eeting o4 t@e
Emerging arRets Forum )**=& umbai> )**=& $@ttp:;;QQQ&emergingmarRets4orum&org;QpH
content;uploads;pd4;)**=HEFHGlobalH7oormanSFinancialSCrisis&pd4'
N:O 0esai> #& $)*++'& From Financial Crisis to *ecovery& /eQ 9orR: Columbia Gniversity #ress&
N8O Filardo> A& $)*+)'& Ensuring price sta,ility in post-crisis Asia: lessons &rom t%e recovery.
7anR 4or International Settlements
$@ttp:;;papers&ssrn&com;sol3;papers&c4mJabstractSidY)*,),88'
N(O Institute .4 Sout@east Asian Studies $)**<'& Glo,al Financial Crisis. Implications &or
ASEA.. Singapur
N<O International 5abour .44ice $)**='& )olicy responses to t%e economic crisis. A decent /or(
approac% in Europe and Central Asia. Geneva&
N=O ates> /& $)*++'& Fiscal #olicy: 5essons 4rom t@e Global CrisisW Croatian Economic Survey0
!ol 1# $+'> :H:8
N+*O /abli> &E& $)*++'& $%e Great *ecession and developing countries& 6@e Zorld 7anR&
Zas@ington
N++O .bst4eld> &W C@o> 0& y ason& A& $)*+)'& Glo,al Economic Crisis. Impacts $ransmission
and *ecovery. EdQard Elgar #ublis@ing 5imited&
N+)O Zorld 7anR& East Asia and )aci&ic Economic 2pdate. 1arios e2emplares& Zas@ington
N+3O Zorld 7anR& Sout% Asia 2pdate& 1arios e2emplares& Zas@ington
30

A/E-0: tablas de datos macroeconmicos:
5os siguientes datos se @an obtenido en su totalidad> de la Qeb del Fondo onetario
Internacional $International onetary Fund> Zorld Economic .utlooR 0atabase> Abril )*+3'& 5os
datos ?ue 4iguran en la moneda de cada pas podran @aber sido convertidos a GS0> pero dado
?ue se anali"an las tendencias y no los valores> no es necesario& Cabe destacar ?ue los datos
de los Altimos a!os son estimaciones& 5a Altima columna de la tabla indica cual es el primer
dato estimado&
Tabla !: 6.= a precios constantes $en millardos de la moneda propia de cada pas':
#as )**+ )**) )**3 )**, )**: )**8 )**( )**<
7anglades@ 3&+,3>,: 3&)=:>(, 3&,<8>++ 3&8==>*: 3&=3)>+< ,&+<<>(8 ,&,:)><< ,&(+<>)3
C@ina :&8:)>:) 8&+8:><= 8&(<,>*, (&,8<>)) <&3+)><< =&388>88 +*&8=3>)* ++&()3>,8
Dong Eong +&+=<>:+ +&)+<>38 +&)::>8* +&38,><, +&,8:>8( +&:8<>(: +&8(*>+8 +&(*:>(*
India )8&3+:>38 )(&:+,><8 )=&,**>+* 3+&8:)>8= 3,&:+(>++ 3(&(:=>+< ,+&:8,>,: ,,&+38>**
Indonesia +&,,*&,*:>(* +&:*:&)+8>,* +&:((&+(+>3* +&8:8&:+8><* +&(:*&<+:>)* +&<,(&+)8>(* +&=8,&3)(>3* )&*<)&,:8>+*
Papn ,(8&:3:>+* ,((&=+,><* ,<:&=8<>3* ,=(&,,*><* :*3&=)+>** :+)&,:)>** :)3&8<:><* :+<&)3*>=*
Corea del Sur ())&))=>** ((3&<8<>:* (=:&::<>3* <3)&3*:>3* <8:&),*>=* =+*&*,=>** =:8&:+,>:* =(<&,=<>=*
alasia ,3,>=3= ,:<>3<8 ,<,>=)+ :+(><+3 :,3>:(= :(3>=38 8+*>*<( 83=>:8:
#aRistn 3&83)>*= 3&(,:>+) 3&=))>++ ,&)+:>8+ ,&:=3>)3 ,&<8*>,< :&+=+>(+ :&3<3>*+
Filipinas 3&8<,>3, 3&<+<>8( ,&**<>,( ,&)(8>=, ,&,<+>)< ,&(+8>)3 :&*)<>)= :&)3(>+*
Singapur +83>,: +(*>3+< +(<>++= +=,>,33 )*<>(8, ))8>(8: ),(>)+< ):+>:3=
Sri 5anRa +&83+>)) +&8=:><= +&(=8>83 +&<=,>,8 )&*+)>(* )&+8(>*, )&3+,>33 )&,:)>*,
6aiQn =&:(*>:< +*&*(,>3, +*&,,3>== ++&*=*>,( ++&8+)>*= +)&),3>,( +)&=(:>== +3&*(*>8<
6ailandia 3&*(3>8* 3&)3(>*, 3&,8(><: 3&8<8><8 3&<:<>*) ,&*:,>:* ,&):=>*3 ,&38,><3
1ietnam )=)&:3:>** 3+3&),(>3= 338&),3>,3 38)&,3,>=3 3=3&*3*>(( ,):&3(3>)( ,8+&3,)><8 ,=*&,:=>**
#as )**= )*+* )*++ )*+) )*+3 )*+, )*+:
Estimaciones
desde
7anglades@ ,&==(>*( :&3+8>(= :&88)>(, 8&**:>3= 8&388>*: 8&((*>:< (&)+(>8: )*++
C@ina +)&<*3>8< +,&+,+>)< +:&,::>8: +8&88+>+= +<&***>,3 +=&,<3><* )+&+,+>8: )*+)
Dong Eong +&883>(8 +&((8>(< +&<8)>=8 +&<<=><3 +&=,:>(3 )&*3+>+, )&++=>=* )*+)
India ,8&3:=>3) :+&:8,>,3 ::&::<>3* :(&(()>(+ 8+&*:)>*< 8,&<::><* 8=&+:(>)3 )*+)
Indonesia )&+(<&<:*>3( )&3+,&,:<><* )&,8,&8(8>:* )&8+<&+3=>)* )&(<3&*(8>=: )&=8+&+=3><( 3&+:+&<=,>(8 )*+)
Papn ,<=&:<<>,* :+)&38,>8* :*=&,:*>+* :+=&8)+>** :)(&<:3>8( :3:&3*8>=, :,*&=,(>*+ )*+)
Corea del Sur =<+&8):>+* +&*,3&888>3* +&*<+&:=3>=* +&+*3&,8(>)* +&+3,&<8,>*8 +&+(=&*8+>3) +&))8&::8>=< )*++
alasia 8)=><<: 8(,>=,= (*=>)8) (,=>*() (<(>)(: <)<>)+3 <(+>)< )*+)
#aRistn :&,(:>() :&8,3>8* :&<+:>*3 8&*)<>(: 8&),*>*8 8&,,8>,, 8&8,8>), )*++
Filipinas :&)=(>), :&(*+>:, :&=),>,+ 8&3+,><( 8&8=:>), (&*8+>3( (&,3:>8) )*+)
Singapur ),=>:8 )<8>,,( 3*+>))< 3*:>)*) 3++>3,+ 3)(>3+: 3,+>*3, )*+)
Sri 5anRa )&:3<><+ )&(,)>33 )&=8<>,< 3&+:<>(8 3&3:8>+< 3&:<)>() 3&<+:>8* )*++
6aiQn +)&<3,>*: +,&)+:>*( +,&(=)>=3 +,&=(<>=, +:&,)+><3 +8&*+8>,+ +8&(+8>*3 )*+)
6ailandia ,&)83>+, ,&:=8>++ ,&:==>88 ,&<=:>83 :&+<3>8, :&,*)>), :&8+=>*( )*+)
1ietnam :+8&:8:>(: ::+&8*=>** :<,&*(3>*= 8+3&3=8>,8 8,:&:)8>83 8(=&3+)>:( (+:&8,*>:, )*++
31

Tabla 2: 'ariacin porcentual 6.= a precios constantes:
#as )**+ )**) )**3 )**, )**: )**8 )**( )**<
7anglades@ ,><3, ,><,: :>((8 8>+*< 8>3*) 8>:): 8>3*: :>=:=
C@ina <>3 =>*<) +*>*): +*>*<: ++>3+ +)>8(( +,>+8) =>83:
Dong Eong *>:8+ +>8:( 3>*:8 <>( (>3<< (>*33 8>,8: )>+)<
India 3><<: ,>::< 8><:) (>88) =>*: =>3=3 +*>*(< 8>+<(
Indonesia 3>8,3 ,>,== ,>(< :>*3+ :>8=3 :>:*+ 8>3,: 8>*+,
Papn *>3:: *>)= +>8<: )>38+ +>3*3 +>8=3 )>+=) H+>*,)
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32

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33

Tabla $: Tasa de desempleo: $porcenta2e sobre poblacin activa':
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Estimaciones
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34

Tabla ?: 1atos trimestrales de la (ariacin del 6.= 2$@2!:
Perodo
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0-!1!
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Fuente: Compilacin del Zorld 7anR en su publicacin K-obust -ecovery -ising -isRs H 0ec
)*+*L> eBcepto Papn e India> cuyos datos se @an obtenido del 4ondo estadstico de la .C0E&
/o se @an encontrado datos trimestrales para 7anglades@> #aRistn e Sri 5anRa&
35

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