INGENIERA MATEMTICA

PROGRAMAS DE ESTUDIO DEL OCTAVO SEMESTRE

SEMINARIO DE MODELACIN FINANCIERA





INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL
SECRETARA ACADMICA
DIRECCIN DE ESTUDIOS PROFESIONALES

ESCUELA: Escuela Superior de Fsica y Matemticas
CARRERA: Ingeniera Matemtica
ESPECIALIDAD: Opcin Financiera
COORDINACIN: Academia de Ingeniera Matemtica
DEPARTAMENTO: Matemticas
ASIGNATURA: Seminario de Modelacin Financiera
CLAVE: M844 SEMESTRE: Octavo
CRDITOS: 9 VIGENTE: Enero 2001
TIPO DE ASIGNATURA: Terica
MODALIDAD: Escolarizado

FUNDAMENTACIN DE LA ASIGNATURA

Durante el de la carrera de Ingeniera Matemtica el alumno adquiere diversos conocimientos sobre el rea de finanzas, pero es de suma importancia que
obtenga las habilidades necesarias para aplicar estos conocimientos en problemas reales, es por ello que esta asignatura tiene como fin presentar problemas
relacionados con los instrumentos derivados que tienen gran aplicacin matemtica, adems de ser utilizados por empresas para el manejo de sus finanzas.
De lo anterior se desprende que el alumno una vez terminada su carrera, deber enfrentar la toma de decisiones sobre la etructura de capital, analizando cual es
la combinacin ptima de deuda para financiar las operaciones, a su vez debe analizar y planear el presupuesto de capital para aprovechar las oportunidades de
inversin.
La asignatura tiene como antecedentes: Finanzas, Formulacin y Evaluacin de Proyetos, Ingeniera Econmica, Ingeniera Financiera y Estadstica.
La estrategia de enseanza aprendizaje que se emplear en este curso consiste en el trabajo grupal con la asesora y coodinacin del profesor. Dando a este
aspecto mayor prioridad que a la exposicin tradicional frente a pizarrn.

OBJETIVO DE LA ASIGNATURA
Al finalizar el curso el alumno:
Analizar y describir los conceptos metodolgicos y resultados analticos que se requieren para la toma de decisiones relacionada con el proceso de
financiamiento de una empresa.
Explicar el marco institucional y operativo de los ttulos derivados y sus mercados, resaltando el caso de los valores derivados operados en los mercados
financieros de los pases de Norteamrica, incluyendo el caso de la Bolsa Mexicana de Valores.
Analizar los fundamentos institucionales y tericos, as como las formas de operacin sobre: de futuros; opciones y warrants; permutas; fondos nacionales;
certificados (recibos) estadounidenses de depsito y certificados globales de depsito.

TIEMPOS TOTALES ASIGNADOS:
HRS./SEMESTRE: 81
HRS./SEMANA: 4.5
HRS./TEORA/SEMESTRE: 81
HRS./PRACTICA/SEMESTRE: 0

PROGRAMA ELABORADO O ACTUALIZADO
POR: Academia de Ingeniera Matemtica
REVISO: Academia de Ingeniera Matemtica
AUTORIZADO POR:
Consejo Tcnico Consultivo Escolar.
Dr. RAMN S. SALAT FIGOLS
DIRECTOR DE LA E.S.F.M.
FECHA: 29 de Marzo de 2001
APROBADO POR:
Comisin de Planes y Programas de Estudio del
Consejo General Consultivo.



ASIGNATURA: Modelacin Financiera CLAVE: M844 HOJA: 2 DE: 8 .


No. UNIDAD: I NOMBRE: Derivados y la Administracin Financiera Moderna


OBJETIVOS PARTICULARES DE LA UNIDAD
Al terminar la unidad el alumno:
Describir la importancia de los instrumentos derivados en el desarrollo de una empresa.
Analizar las tcnicas que se involucren en la valuacin de los derivados.


TEMA No. TEMAS INSTRUMENTACIN
DIDCTICA
H/T H/P E.C. CLAVE B.

1.1

1.1.1


1.1.2


1.2

1.3

1.4














Introduccin

Tendencias mundiales de fin de siglo y la
globalizacin financiera

Fundamentos e importancia de los mercados
adelantados, futuros y ttulos derivados

Derivados y la terora moderna de la cartera

Tcnicas y estrategias de gestin de la cartera

Papel de los derivados en la gestin de la cartera y
gestin financiera de la empresas


El profesor expondr los conceptos
relevantes de cada tema.

El grupo se dividir en equipos, con el
fin de facilitar la resolucin de
problemas planteados.

El material didctico empleado sern
los acetatos, el pizarrn y data show
con presentaciones hechas en la
computadora.

1.0

1.0


1.0


3.0

3.0

3.0

1B,2B

2E,3E


8B,7C,6C


4C,5B

1B,2E

1B,5B
ASIGNATURA: Modelacin Finaciera CLAVE: M844 HOJA: 3 DE: 8 .


No. UNIDAD: II NOMBRE: Futuros financieros


OBJETIVOS PARTICULARES DE LA UNIDAD
Al terminar la unidad el alumno:
Analizar los conceptos relacionados con los futuros financieros.
Valuar los futuros financieros en los diferentes instrumentos de aplicacin: Divisas, bienes, tasas de inters e ndices burstiles.


TEMA No. TEMAS INSTRUMENTACIN
DIDCTICA
H/T H/P E.C. CLAVE B.
2.1

2.2


2.3
2.3.1
2.3.2
2.3.3
2.3.4

2.4
2.4.1
2.4.2
2.4.3

2.5
2.5.1
2.5.2
2.5.3

2.6
2.6.1
2.6.2
2.6.3
Mercados, intrumentos y operacin

Fijacin de precios de los futuros y modelo del costo
de acarreo

Futuros sobre divisas
Fundamentos
Contratos adelantados
Aspectos institucionales
Operaciones

Lonjas, futuros sobre bienes agrcolas y minerales
Fundamentos
Aspectos institucionales
Operaciones

Futuros sobre tasas de inters
Fundamentos
Aspectos institucionales
Operaciones

Futuros de indices Burstiles
Fundamentos
Aspectos institucionales
Operaciones

El profesor expondr los conceptos
relevantes de cada tema, fomentando la
participacin del alumno.

Se organizarn exposiciones por parte
de los alumnos de forma individual y
grupal.

Como material didctico se emplear el
pizarrn, el proyecto de acetatos,
transparencias y software educativo.
1.0

2.0


2.0





2.0





2.0



2.0

3C, 7C

8B, 7C


8B, 7C, 3C





8B, 7C, 3C





8B, 7C, 3C



8B, 7C, 3C


ASIGNATURA: Modelacin Financiera CLAVE: M844 HOJA: 4 DE: 8 .


No. UNIDAD: III NOMBRE: Opciones, warrants, permutas y fondos nacionales


OBJETIVOS PARTICULARES DE LA UNIDAD
Al terminar la unidad el alumno:
Describir las caractersticas de las opciones, warrants, permutas y fondos nacionales.
Valuar las opciones en divisas, acciones, ndices burstiles.
Combinar los conceptos de opciones y futuros.


TEMA No. TEMAS INSTRUMENTACIN
DIDCTICA
H/T H/P E.C. CLAVE B.
3.1

3.2

3.3

3.4

3.5

3.6

3.7

3.8

3.9

3.10

3.11



Mercados, instrumentos y operacin

Valoracin de las opciones

Riesgo de las opciones

Opciones sobre Divisas

Opciones sobre Acciones

Warrants

Opciones sobre ndices burstiles

Opciones sobre futuros

Permutas de Divisas y Tasas de Inters

Fondos Nacionales

ADRs y GDRs



El profesor expondr los conceptos
relevantes de cada tema, fomentando la
participacin del alumno.

Se organizarn exposiciones por parte
de los alumnos de forma individual y
grupal con el objetivo de que el alumno
adquiera la habilidad de enfrentarse al
pblico.

Como material didctico se emplear el
pizarrn, el proyecto de acetatos,
transparencias y software educativo.
2.0

2.0

3.0

1.0

1.0

2.0

1.0

1.0

2.0

2.0

2.0
1B, 4C

8B, 9B

8B, 9B,6C

8B,9B, 7C

7C,9B

6C,8B

8B,9B

6C,7C,8B

1B, 4C

2C,4C,5B

1B, 2C, 5B


ASIGNATURA: Modelacin Financiera CLAVE: M844 HOJA: 5 DE: 8 .


No. UNIDAD: IV NOMBRE: Equilibrio de mercado y valuacin de activos


OBJETIVOS PARTICULARES DE LA UNIDAD
Al finalizar la unidad el alumno:
Describir las ventajas y diferencias entre el modelo CAPM y APT.
Aplicar los modelos CAPM y APT en el anlisis de riesgo.
Determinar la rentabilidad de un proyecto o la prdida en la que se incurre en caso de no aceptarlo.

TEMA No. TEMAS INSTRUMENTACIN
DIDCTICA
H/T H/P E.C. CLAVE B.
4.1



4.2

4.3

4.4

4.5

4.6

4.7









La eficiencia del portafolio de mercado, Propiedades
y aplicaciones del modelo de valuacin de activos
CAPM

Pruebas empricas del CAPM

La teora de precios por arbitraje APT

Presupuesto de capital en mercados imperfectos

Anlisis de la incertidumbre con CAPM y APT

El valor de abandono de un proyecto

Ejemplos de aplicacin

El profesor expondr los conceptos
relevantes de cada tema, fomentando la
participacin del alumno.

Se organizarn exposiciones por parte
de los alumnos de forma individual y
grupal con el objetivo de que el alumno
adquiera la habilidad de enfrentarse al
pblico.

Como material didctico se emplear el
pizarrn, el proyecto de acetatos,
transparencias y software educativo.
3.0



2.0

2.0

1.0

3.0

2.0

3.0
1B, 3C, 5B



5B, 3C

5B, 3C

1B, 2C, 3C

5C, 3B

1B, 4C

1B, 3C, 4C, 5B




ASIGNATURA: Modelacin Financiera CLAVE: M844 HOJA: 6 DE: 8 .


No. UNIDAD: V NOMBRE: Estructura de capital y el costo de capital


OBJETIVOS PARTICULARES DE LA UNIDAD
Al finalizar la unidad el alumno:
Describir la funcin de las finanzas en una empresa.
Medir el riesgo de manejar el apalancamiento y la contribucin que tienen las finanzas para mejorar el valor de la empresa.


TEMA No. TEMAS INSTRUMENTACIN
DIDCTICA
H/T H/P E.C. CLAVE B.
5.1

5.2

5.3

5.4

5.5


5.6

5.7









El valor de una empresa

El costo ponderado de capital

Definiciones del valor del mercado

El costo de capital

El valor de una empresa con personal e impuestos
corporativos

El manejo de riesgo

El costo de capital con deuda riesgosa



El profesor expondr los conceptos
relevantes de cada tema, fomentando la
participacin del alumno.

Se organizarn exposiciones por parte
de los alumnos de forma individual y
grupal con el objetivo de que el alumno
adquiera la habilidad de enfrentarse al
pblico.

Como material didctico se emplear el
pizarrn, el proyecto de acetatos,
transparencias y software educativo.
1.0

1.0

2.0

1.0

2.0


2.0

2.0

3.0
1B, 2C

1B, 5B

1B, 2C, 5B

1B, 3C,5B

1B, 5B


1B, 4C

1B, 5B





ASIGNATURA: Modelacin Financiera CLAVE: M844 HOJA: 7 DE: 8 .


No. UNIDAD: VI NOMBRE: Poltica de dividendos


OBJETIVOS PARTICULARES DE LA UNIDAD
Al terminar la unidad el alumno:
Describir las caractersticas de la poltica de dividendos.
Aplicar la poltica ptima para el pago de dividendos


TEMA No. TEMAS INSTRUMENTACIN
DIDCTICA
H/T H/P E.C. CLAVE B.
6.1

6.2


6.3

6.4













Poltica de dividendos sin impuestos

Poltica de dividendos con personal e impuestos
corporativos

Poltica ptima de pago de dividendos

Evidencia emprica y aplicaciones

El profesor expondr los conceptos
relevantes de cada tema, fomentando la
participacin del alumno.

Se organizarn exposiciones por parte
de los alumnos de forma individual y
grupal con el objetivo de que el alumno
adquiera la habilidad de enfrentarse al
pblico.

Como material didctico se emplear el
pizarrn, el proyecto de acetatos,
transparencias y software educativo.
2.0

3.0


2.0

2.0
1B, 5B, 3C

1B, 2C, 5B


1B, 5B

1B, 5C, 4B



ASIGNATURA: Modelacin Financiera CLAVE: M844 HOJA: 8 DE: 8 .

PERIODO UNIDADES
TEMATICAS
PROCEDIMIENTOS DE EVALUACIN
Primero

Segundo

Tercero
I, II

III, IV

V, VI
60% Examen escrito y 40% de participacin en clase, trabajos y tareas.

60% Examen escrito y 40% de participacin en clase, trabajos y tareas.

60% Examen escrito y 40% de participacin en clase, trabajos y tareas.

La calificacin final, ser el promedio de las calificaciones parciales.
CLAVE BSICA CONSULTA BIBLIOGRAFIA

1


2


3


4

5

6


7


8


X










X







X





X


X


X



X


X

- Brealey, R., y Myers, Principios de Finanzas Corporativas, Mc-Graw-Hill Interamericana, 2da.ed.1988.
Pag. 550, Nueva York

- Copeland, T., y Wiston, J ., Financial Theory and Corporate Policy, Adisson-Wsley, 3ra.ed.1988, New
York, pag. 516

- Van Horne, J ames, C., Administracin Financiera, Prentice-Hall Hispanoamericana, 7 ed.1988, pag.757,
USA.

- J oel G., Siegel, y J .K. Shim., Financial Management, Barron, 1991. Pag. 467, USA

- Stephen A. Ross, R. W. Wsterfiel, B. D. J ordan, Corporate Finance, IRWIN, 3. Ed. 1992. Pag. 898

- Robert C. Radeliffe., Investmen, Concepts, Analysis and Strategy, Harper Collins, 4 ed. 1994. Scott,
Forresman, pag. 426, USA

- Cox. J . S. Y M. Rubenstein, Option Markets, Englewood Cliffs. Prentice Hall, 1985. Englewood Cliffs,
Nj., pag. 532, USA

- Luenberger, David G, Investment Science, Oxford University Press; 1998, Pag. 494, New York.

9

X - Wilmont Paul, Sam Howison y J eff Dewynne, The Mathematics of financial derivatives, Cambridge
University Press, 1995., pag. 320, Australia.