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CARULLA Y CIA S.A.

BALANCE GENERAL A 31 DE DICIEMBRE


A 31 DE DICIEMBRE
(Expresado en millones de pesos)
1,996 1997 1998
ACTIVO
Activo Corriente
Disponible 13,654 6.32% 14,229 5.82% 20,801 6.79%
No Oper. Inversiones temporales 1,039 0.48% 591 0.24% 36,278 11.85%
Deudores, neto 8,328 3.86% 8,883 3.64% 12,243 4.00%
Inventarios 30,279 14.02% 33,378 13.66% 34,558 11.29%
Total Activo Corriente 53,300 24.69% 57,081 23.36% 103,880 33.93% 10.57%
Activo no Corriente
Propiedad, planta y equipo, neto 92,381 42.79% 114,619 46.90% 129,907 42.43%
Valorizaciones 56,396 26.12% 55,254 22.61% 49,943 16.31%
Total propiedad , planta y equipo 148,777 68.91% 169,873 69.52% 179,850 58.74%
Otros Activos
No Oper. Inversiones permanentes 330 0.15% 389 0.16% 1,376 0.45%
Intangible neto 2,163 1.00% 2,097 0.86% 1,856 0.61%
Diferidos a largo plazo, neto 11,194 5.18% 14,771 6.04% 18,558 6.06%
Otros activos a largo plazo 147 0.07% 157 0.06% 676 0.22%
Total otros activos 13,834 6.41% 17,414 7.13% 22,466 7.34%
TOTAL ACTIVO 215,911 100.00% 244,368 100.00% 306,196 100.00%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 7,711 3.57% 14,847 4.92% 22,280 6.40%
Entes relacionados 367 0.17% 323 0.11% 392 0.11%
Proveedores 38,556 17.86% 42,187 13.98% 48,887 14.04%
Cuentas por pagar 10,202 4.73% 10,699 3.55% 10,969 3.15%
Pasivos laborales 4,307 1.99% 4,791 1.59% 5,574 1.60%
Pasivos acumulados 2,622 1.21% 2,649 0.88% 584 0.17%
Total Pasivo Corriente 63,765 29.53% 75,496 25.02% 88,686 25.47%
Pasivo de largo plazo
Obligaciones financieras 488 0.23% - 0.00% 3,570 1.03%
Pensiones de jubilacin 1,746 0.81% 2,098 0.70% 2,412 0.69%
Impuesto de renta 2,258 1.05% 2,273 0.75% 2,272 0.65%
Total pasivo de largo plazo 4,492 2.08% 4,371 1.45% 8,254 2.37%
0.00%
TOTAL PASIVO 68,257 31.61% 79,867 26.47% 96,940 27.84%
PATRIMONIO
Capital social 1,707 0.79% 1,707 0.57% 2,135 0.61%
Supervit de capital 25,474 11.80% 25,516 8.46% 68,186 19.58%
Reservas 13,793 6.39% 16,444 5.45% 19,711 5.66%
A x Inflacion Revalorizacin del patrimonio 41,694 19.31% 55,401 18.36% 66,223 19.02%
Resultados del ejercicio 8,590 3.98% 10,179 3.37% 3,058 0.88%
Supervit por valorizaciones 56,396 26.12% 55,254 18.31% 49,943 14.34%
TOTAL PATRIMONIO 147,654 68.39% 164,501 54.51% 209,256 60.10%
PASIVO + PATRIMONIO 215,911 100.00% 301,779 100.00% 348,191 100.00%
CARULLA Y CIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
A 31 DE DICIEMBRE
(Expresado en millones de pesos)
1,996 1997 1998
Ingresos operacionales 406,815 100.00% 477,751 100.00% 474,452 100.00%
Costo de ventas 306,045 75.23% 355,723 74.46% 349,712 73.71%
Utilidad Bruta 100,770 24.77% 122,028 25.54% 124,740 26.29%
Gastos de administracin y ventas 93,887 23.08% 111,764 23.39% 124,698 26.28%
Utilidad operacional 6,883 1.69% 10,264 2.15% 42 0.01%
Ingresos no operacionales
Financieros 2,406 0.59% 2,818 0.59% 5,189 1.09%
Diversos 1,183 0.29% 1,217 0.25% 1,530 0.32%
Ajustes por inflacin: 5,765 1.42% 5,910 1.24% 2,193 0.46%
Total ingresos no operacionales 9,354 2.30% 9,945 2.08% 8,912 1.88%
Gastos financieros 3,464 0.85% 4,071 0.85% 3,587 0.76%
Utilidad antes de impuesto de renta 12,773 3.14% 16,138 3.38% 5,367 1.13%
Impuesto de renta 4,183 1.03% 5,959 1.25% 2,309 0.49%
Resultado del ejercicio 8,590 2.11% 10,179 2.13% 3,058 0.64%
NOTA: Suponga que los gastos de depreciacin anuales corresponde al 10% del valor de P,P y E neto a diciembre 31 del ao anterior.
CARULLA Y CIA S.A.
BALANCE GENERAL A 31 DE DICIEMBRE
A 31 DE DICIEMBRE
(Expresado en millones de pesos)
1,996 1997 1998
ACTIVO
Activo Corriente
Disponible 13,654 6.32% 14,229 5.82% 20,801 6.79%
No Oper. Inversiones temporales 1,039 0.48% 591 0.24% 36,278 11.85%
Deudores, neto 8,328 3.86% 8,883 3.64% 12,243 4.00%
Inventarios 30,279 14.02% 33,378 13.66% 34,558 11.29%
Total Activo Corriente 53,300 24.69% 57,081 23.36% 103,880 33.93%
Activo no Corriente
Propiedad, planta y equipo, neto 92,381 42.79% 114,619 46.90% 129,907 42.43%
Valorizaciones 56,396 26.12% 55,254 22.61% 49,943 16.31%
Total propiedad , planta y equipo 148,777 68.91% 169,873 69.52% 179,850 58.74%
Otros Activos
No Oper. Inversiones permanentes 330 0.15% 389 0.16% 1,376 0.45%
Intangible neto 2,163 1.00% 2,097 0.86% 1,856 0.61%
Diferidos a largo plazo, neto 11,194 5.18% 14,771 6.04% 18,558 6.06%
Otros activos a largo plazo 147 0.07% 157 0.06% 676 0.22%
Total otros activos 13,834 6.41% 17,414 7.13% 22,466 7.34%
TOTAL ACTIVO 215,911 100.00% 244,368 100.00% 306,196 100.00%
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Obligaciones financieras 7,711 3.57% 14,847 4.92% 22,280 6.40%
Entes relacionados 367 0.17% 323 0.11% 392 0.11%
Proveedores 38,556 17.86% 42,187 13.98% 48,887 14.04%
Cuentas por pagar 10,202 4.73% 10,699 3.55% 10,969 3.15%
Pasivos laborales 4,307 1.99% 4,791 1.59% 5,574 1.60%
Pasivos acumulados 2,622 1.21% 2,649 0.88% 584 0.17%
Total Pasivo Corriente 63,765 29.53% 75,496 25.02% 88,686 25.47%
Pasivo de largo plazo
Obligaciones financieras 488 0.23% - 0.00% 3,570 1.03%
Pensiones de jubilacin 1,746 0.81% 2,098 0.70% 2,412 0.69%
Impuesto de renta 2,258 1.05% 2,273 0.75% 2,272 0.65%
Total pasivo de largo plazo 4,492 2.08% 4,371 1.45% 8,254 2.37%
0.00%
TOTAL PASIVO 68,257 31.61% 79,867 26.47% 96,940 27.84%
PATRIMONIO
Capital social 1,707 0.79% 1,707 0.57% 2,135 0.61%
Supervit de capital 25,474 11.80% 25,516 8.46% 68,186 19.58%
Reservas 13,793 6.39% 16,444 5.45% 19,711 5.66%
A x Inflacion Revalorizacin del patrimonio 41,694 19.31% 55,401 18.36% 66,223 19.02%
Resultados del ejercicio 8,590 3.98% 10,179 3.37% 3,058 0.88%
Supervit por valorizaciones 56,396 26.12% 55,254 18.31% 49,943 14.34%
TOTAL PATRIMONIO 147,654 68.39% 164,501 54.51% 209,256 60.10%
PASIVO + PATRIMONIO 215,911 100.00% 301,779 100.00% 348,191 100.00%
CARULLA Y CIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
A 31 DE DICIEMBRE
(Expresado en millones de pesos)
1,996 1997 1998
Ingresos operacionales 406,815 100.00% 477,751 100.00% 474,452 100.00%
Costo de ventas 306,045 75.23% 355,723 74.46% 349,712 73.71%
Utilidad Bruta 100,770 24.77% 122,028 25.54% 124,740 26.29%
Gastos de administracin y ventas 93,887 23.08% 111,764 23.39% 124,698 26.28%
Utilidad operacional 6,883 1.69% 10,264 2.15% 42 0.01%
Ingresos no operacionales
Financieros 2,406 0.59% 2,818 0.59% 5,189 1.09%
Diversos 1,183 0.29% 1,217 0.25% 1,530 0.32%
Ajustes por inflacin: 5,765 1.42% 5,910 1.24% 2,193 0.46%
Total ingresos no operacionales 9,354 2.30% 9,945 2.08% 8,912 1.88%
Gastos financieros 3,464 0.85% 4,071 0.85% 3,587 0.76%
Utilidad antes de impuesto de renta 12,773 3.14% 16,138 3.38% 5,367 1.13%
Impuesto de renta 4,183 1.03% 5,959 1.25% 2,309 0.49%
Resultado del ejercicio 8,590 2.11% 10,179 2.13% 3,058 0.64%
NOTA: Suponga que los gastos de depreciacin anuales corresponde al 10% del valor de P,P y E neto a diciembre 31 del ao anterior.
1997 1998
1
RAZON CORRIENTE
Activo corriente /
Pasivo corriente 0.76 1.17
2
PRUEBA ACIDA
Activo corriente
Inventarios)
/Pasivo corriente 0.31 0.78
3 SOLVENCIA 3.06 3.16 acti/ pasivo (Cunto tenemos en funcin de las deudas, cunto nos queda)
4 PLAZO CxC #VALUE! 6.48 8.01
ROTACION C x C 55.52 44.92
5 PLAZO INVENTARIOS 32.21 34.97
ROTACION INVENTARIOS 11.18 10.30
6 PLAZO PROVEEDORES 40.50 46.72
ROTACION DE PROVEEDORES 17.45 8.89 7.71
COMPRAS = CMV - II + IF 336,324.00 358,822.00 350,892.00
4,229.00 11,112.00
7 KTO 52,261 56,490 67,602
PCO pasivo (para restar) 57,069.00 62,048.00 70,114.00
8 KTNO -4,808.00 -5,558.00 -2,512.00
3,046.00
inversin activos fijos (variacin) 31,476.00 26,750.00
9 PKT= KTO/VENTAS 0.13 0.12 0.14
EBITDA
1997 1998
METODO 1 VENTAS NETAS 477,751 474,452 569,342 94,890 2277.3696
Menos Costos Y Gastos CON desembolso de caja 458,183 462,707 544,348.27
Igual EBITDA 19,568 11,745 24,994
Menos Costos Y Gastos SIN desembolso de caja 9,304 11,703 11,703
Igual UAII 10,264 42 13,291
METODO 2 UTILIDAD OPERACIONAL 10,264 42
Ms Costos y Gastos SIN desembolso de caja 9,304 11,703
Igual EBITDA 19,568 11,745
0
DEPURACION DE INFORMACION EBITDA
1997 1998
CONCEPTOS SIN DESEMBOLSO DE CAJA
Depreciacion 9,304 11,703
AMORTIZACION DE INTANGIBLE
TOTAL
MARGEN EBITDA
97 98
MARGEN EBITDA = EBITDA / VENTAS NETAS 4.10% 2.48%
PRODUCTIVIDADCAPITAL DE TRABAJO 97 98
VENTAS / KTO 8.46 7.02
VENTAS / KTON -85.96 -188.87
KTO/VENTAS 11.82 14.25
KTON/VENTAS -1.16 -0.53
INDICADORES DE RENTABILIDAD 1997 1998
Utilidad Operacional 0.04 0.00
AON
AON =
UAI 0.07 0.02
Total Activos
UN 0.04 0.01
Total Activos
UAI 0.10 0.03
Pt
UN 0.06 0.01
Pt
UAI
Pt
0.10 0.04
0.04
RNPt =
TIO
ROA =
R antes de Imp. Del activo =
RNA =
R antes de Imp. Pt =
i(1-t)
ROA > CK
< > ROA >
EJERCICIO: CALCULAR PARA EL AO 1998 EL FCL
FCL Y EVAL PROYECTOS
UTILIDAD OPERACIONAL 42 42
- Impuestos aplicados (Tarifa fiscal) 5,367 15
= UODI -5,325 27
+ Gastos operativos sin desembolso de caja 11,703 (Depreciacin e intangible)
= FLUJO DE CAJA BRUTO 11,730
- VARIACIN EN EL ktno 3,046
- Inversin total en Activos fijos 26,750
= FLUJO DE CAJA LIBRE -18,066
HISTORICO
UTILIDAD NETA 3,058
+ Depreciaciones 11461.9
+ Amortizaciones de diferidos 241 (intangible neto amortizados, la diferencia en un ao y otro
+ provisin para proteccin de activos (los diferidos no disminuyeron, por ello no los tengo en cuenta
+ Correccin Monetaria -2,193
= FLUJO DE CAJA DE LOS RESULTADOS 12,568
+ Intereses 3,587
= FLUJO DE CAJA Bruto 16,155 2,651 3,267
- variacin en el KTNO 3046
- Reposicin en el Activo Fijo 26,750
= FLUJO DE CAJA LIBRE 13,641.10 -
FCL PROYECTOS
UTILIDAD OPERACIONAL 42 42
- Intereses 3,587 15
= UAI -3,545 27
- Impuesto de renta -1240.75 11703 (Depreciacin e intangible)
= UTILIDA NETA -2,304 11730
+ Depreciacin y amortizaciones 11,703 3046
+ Intereres 3,587 26750
= FLUJO DE CAJA BRUTO 12,986 -18066
- Variacin KTNO 3046
- Inversin total en Activos Fijos 26,750.00
-16810.35
FCL PARA LA VALORACIN DE FIRMA Y EVAL FINANCIERA DE PROYECTOS
UTILIDAD OPERACIONAL 42
- Impuestos aplicados (Tarifa fiscal) 14.7
= UODI 27.3
+ Gastos operativos sin desembolso de caja 11702.9
= FLUJO DE CAJA BRUTO 11730.2
- VARIACIN EN EL ktno 3046
- Inversin total en Activos fijos 26750
= FLUJO DE CAJA LIBRE -18065.8
FCL PARA LOS ACCIONISTAS
UTILIDAD OPERACIONAL 42
- Impuestos aplicados (Tarifa fiscal) 14.7
= UODI 27.3
+ Gastos operativos sin desembolso de caja 11702.9
= FLUJO DE CAJA BRUTO 11730.2
- VARIACIN EN EL ktno 3046
- Inversin total en Activos fijos 26750
= FLUJO DE CAJA LIBRE -18065.8
- Servicio de la deuda 2,065
- Abono a capital 2,065 slo se tiene en cuenta las deudas que disminuyeron
- Intereses despus impuestos 2,332
+ incremento prstamo 11,072
FCA (FLUJO DE CAJA PARA ACCIONISTAS) 11,390 -
EVA - PERSPECTIVA DE LA UTILIDAD
OBLIGACIONES FINANC PROMEDIO 22,323
INTERESES 3,587
DEUDA 98 26,826.000
Cd =GASTOS FINANCIEROS / (Do+D1) COSTO DEUDA 98 0.1044
Total activos 222683.5
Utilidad neta 3,058 0.014
patrimonio( cap soc, super cap y resultd 93090 0.033 0.01703
CALCULO DIAPOSITIVA CALCULO CPPC % PARTIC COSTO COS POND
26,826.000 0.224 0.1044 0.023
93090 0.776 0.01703 0.013
119,916.000 0.037
eva = uodi - (AON* CK)
UODI 27.3
AON
KTON -2,512.00
ACTIVOS FIJOS 148,485
intang. A largo plazo
OTROS (INTANG NETO Y OTROS ACTI) 2532
AON 148,505.00 136,802
EVA = -5414.949035 -4977.268259
eva = AON* (ruodi - CK)
UODI 27.3
AON
KTON -2512 129907
ACTIVOS FIJOS 148,485 18,558
OTROS (INTANG NETO Y OTROS ACTI) 2532
AON 129927
EVA = -4735.318115
CALCULO EVA - DESDE LA PERSPECTIVA RENDIMIENTO
CALCULO EVA - DESDE LA PERSPECTIVA UTILIDAD
es lo contrario a endeudamiento
ebita que genera esas ventas con el margen ebita
suponer aum ventas $20%, deprec y amorti iguales al ao base
98
8.42
-226.65
11.87
-0.44
CALCULO DE LOS
INDICADORES
FINANCIEROS
1996
RAZON
CORRIENTE
DISPONIBILIDAD A CORTO PLAZO
PARA CUBRIR EL PASIVO CORRIENTE, ES DECIR
Por cada peso de deuda a corto plazo la empresa
dispone de $0.84 de respaldo o solvencia y liquidez
para cubrir oportunamente sus deudas en 1996, de
0.76 en 1997 y 1.17 en 1998
ACTIVO CORRIENTE/
PASIVO CORRIENTE
0.84
RAZON
ACIDA
CAPACIDAD INMEDIATA PARA
CANCELAR PASIVOS A CORTO PLAZO, ES DECIR
Por cada peso de deuda la empresa dispone de
forma inmediata de $0.36 para cancelarla en 1996,
de $0.31 en 1997 y $0.78 en 1998.
(ACT CORR-INVT)
/PASIVO CORRIENTE
0.36
KTO CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO
DISPONIBLE + DEUDORES+
INVENTARIOS
52,261
PCO PASIVO CORIENTE OPERATIVO
PROVEEDORES+CUENTAS POR
PAGAR+PASIVOS
LABORALES+PENSIONES DE
JUBILACION E IMPUESTOS DE
RENTA
57,069
KTNO CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO
CAPITAL DE TRABAJO NETO -
PASIVO CORRIENTE
KTO-PCO
4,808 -
INDICADOR
FINANCIERO
QU INDICA FORMULA
CALCULO DE LOS
INDICADORES
FINANCIEROS
1996
INDICADOR
FINANCIERO
QU INDICA FORMULA
PKT KTO/VENTAS
0.13
CAPITAL DE
TRABAJO NETO
RECURSOS QUE UTILIZA LA EMP.PARA LLEVAR A
BUEN TERMINO SUS ACTIVIDADES O
PERACIONALES, ES DECIR La empresa tiene un
dficit de $10.465 para pagar sus pasivos a corto
plazo en 1996, de $18.415 en 1997 y dispone de
$15.194 de capital de trabajo despues de pagar sus
pasivos a corto plazo en 1998
ACTIVO CORRIENTE -
PASIVO CORRIENTE
-10,465
INVERSION EN ACTIVOS
FIJOS (VARIACIN)
VARIACIN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE
UN PERIODO A OTRO
PROPIEDAD, PLANTA Y
EQUIPO + DEPRECIACION-
PROPIEDAD, PLANTA Y
EQUIPO DEL AO ANTERIOR
SOLVENCIA
CUNTO TENEMOS EN FUNCIN DE LAS DEUDAS.
CUNTO NOS QUEDA
ACTIVOS/PASIVOS
3.2
CALCULO DE LOS
INDICADORES
FINANCIEROS
1996
INDICADOR
FINANCIERO
QU INDICA FORMULA
RAZON
DE DEUDA
% DE PARTICIPACION DE ACREEDORES EN
RELACION CON LA FINANCIACION DE LOS
ACTIVOS, ES DECIR La empresa dispone de 32% de
participacion de acreedores en relacion con la
financiacion de los activos en 1997, del 33% en 1997
y 32% en 1998.
PASIVO TOTAL *100
/ ACTIVO TOTAL
32%
ENDEUDAMIENTO
FINANCIERO
% QUE REPRESENTA LAS OBLIGACIONES
FINANCIERAS CON RESPECTO A LAS VENTAS, ES
DECIR El 2% representa las obligaciones
financieras con respecto a las ventas en 1997, del 3
y 5% en 1997 y 1998 respectivamente.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
*100
/VENTAS NETAS
2%
IMPACTO DE LA
CARGA FINACIERA
% DE LOS GASTOS FINANCIEROS
CON RESPECTO A LAS VENTAS DEL PERIODO, ES
DECIR los gastos financieros representan el 0,85%
de las ventas netas en la empresa en los aos 96 y
97 y del 0,76% en 1998
GASTOS FINANCIEROS *100
/VENTAS NETAS
0.85%
ENDEUDAMIENTO
CORTO PLAZO
QUE % DE LOS PASIVOS TIENEN
VENCIMIENTO A MENOS DE UN ANO, ES DECIR el
93%, 95% y 91% en 1996, 1997 y 1998,
respectivamente de los pasivos son de corto plazo
o se vencen en menos de un ao
PASIVO CORRIENTE
/ TOTAL PASIVO
93%
INDICADORES DE
APALANCAMIENTO
GRADO DE COMPROMISO DEL PATRIMONIO
DE LOS SOCIOS PARA CON LOS ACREEDORES, ES
DECIR el 46%, 49% y 46% (aos 1996-1997-1998) del
patrimonio se encuentra comprometido con los
acreedores
PASIVO TOTAL
/ PATRIMONIO
46%
INGRESOS OPERACIONALES
/ PROMEDIO DE LA CUENTA
CLIENTES
# DE VECES Q EN EL AO LA EMPRESA
CONVIERTE SU
CUENTA DE CLIENTES O CUENTAS POR COBRAR
EN EFECTIVO, ES DECIR La empresa se ha
cumplido este ciclo comercial 2,02 veces en el ao
ROTACION
DE CARTERA
CALCULO DE LOS
INDICADORES
FINANCIEROS
1996
INDICADOR
FINANCIERO
QU INDICA FORMULA
DIAS
COSTOS DE VENTAS
/INVENTARIO PROMEDIO DE
MCIA
DIAS
COMPRAS/PROMEDIO
PROVEEDORES
DIAS
ROTACION
ACTIVOS FIJOS
# DE VECES Q LOS INGRESOS OPERACIONALES
CUBREN LOS ACTIVOS TOTALES DE LA EMPRESA
INGRESOS OPERACIONALES
/ ACTIVOS FIJOS
2.73
ROTACIN DE
PROVEEDORES
# DE VECES QUE LAS CUENTAS POR PAGAR A
PROVEEDORES ROTAN EN UN TIEMPO
DETERMINADO
ROTACION
DE MERCANCIA
# DE VECES Q EL INVENTARIO DE MCIAS
SE CONVIERTE EN EFECTIVO O EN CLIENTES, ES
DECIR La empresa ha rotado sus inventarios 5,97
veces en el ao ,sus inventarios vuelven efectico
cada 60 dias
# DE VECES Q EN EL AO LA EMPRESA
CONVIERTE SU
CUENTA DE CLIENTES O CUENTAS POR COBRAR
EN EFECTIVO, ES DECIR La empresa se ha
cumplido este ciclo comercial 2,02 veces en el ao
ROTACION
DE CARTERA
CALCULO DE LOS
INDICADORES
FINANCIEROS
1996
INDICADOR
FINANCIERO
QU INDICA FORMULA
MARGEN UTILIDAD
BRUTA SOBRE VENTAS
UTILIDAD Q GENERARON LAS
VENTAS O LOS INGRESOS OPERACIONALES, ES
DECIR La utilida que genraron las ventas o los
ingresos operacionales fue del 15.48%
UTILIDAD BRUTA *100
/VENTAS NETAS
24.77
MARGEN OPERACIONAL
DE UTILIDAD
% DE LA UTILIDAD OPERACIONAL Q
GENERARON LAS VENTAS O LOS INGRESOS
OPERACIONALES, ES DECIR El 3.1%, 3.4% y 1.1%
(aos 1996-1997-1998) de la utilidad operacional que
generaron las ventas o los ingresos operacionales
UTILIDAD OPERACIONAL DEL
EJERCICIO*100
/INGRESOS OPERACIONALES
3.1%
MARGEN NETO
DE UTILIDAD
% DE UTILIDAD NETA GENERADA POR LAS
VENTAS NETAS O LOS INGRESOS
OPERACIONALES, ES DECIR El 2.1%, 2.1% y 0.6%
(aos 1996-1997-1998) corresponde a la utilidad
neta generada por las ventas o los ingresos
operacionales
UTILIDAD NETA DEL
EJERCICIO *100
/INGRESOS OPERACIONALES
2.1%
RENTABILIDAD SOBRE
ACTIVO TOTAL
LA CAPACIDAD DEL ACTIVO TOTAL
BRUTO PARA PRODUCIR UTILIDADES, ES DECIR la
capacidad del activo total bruto es del 2,1%, 2.1%,
0.6% (aos 1996-1997 y 1998) para producir
utilidades
UTILIDAD NETA DEL
EJERCICIO *100
/TOTAL ACTIVO
4.0%
RENTABILIDAD
SOBRE PATRIMONIO
LA RENTABILIDAD Q ESTA GENERANDO LA
INVERSION Q HAN REALIZADO LOS SOCIOS O
ACCIONISTAS, ES DECIR La rentabilidad que esta
generando la inversion de los socios o accionista
es del 5,8%, 6.2% y 1.5%)
UTILIDAD NETA DEL
EJERCICIO*100
/PATRIMONIO TOTAL
5.8%