APALANCAMIENTO

Concepto
Como en la fsica, apalancamiento significa apoyarse en algo para lograr que un pequeo esfuerzo en una direccin se traduzca en
un incremento ms que proporcional en los resultados. Las diversas formas de apalancamiento son todas herramientas que
pueden coadyuvar a la mejor eficiencia de la empresa. Todas producen resultados ms que proporcionales al cambio en la variable
que se modifica, pero todas aumentan el riesgo de insolvencia, por cuanto elevan el punto de equilibrio. Su uso, por consiguiente,
tiene que ser muy bien analizado, incluso a la luz de factores no financieros.
APALANCAMIENTO OPERACIONAL
El apalancamiento operacional aparece en el proceso de modernizacin de las empresas. Estas sustituyen mano de obra por
equipos cada da ms complejos. En este camino, el operario que antao manejaba una fresadora se convierte hoy en un tcnico,
o hasta en un ingeniero, que programa y opera una mquina con control numrico computarizado, que realiza mltiples
operaciones con gran precisin y rapidez. Los costos variables bajan, pues decrece el nmero de obreros tradicionales, se
disminuye el desperdicio, se gana tiempo, se mejora la calidad y se reduce el trabajo. Los costos fijos se incrementan, porque la
mquina necesita soporte de ingenieros, de sistemas, de mantenimiento, etc. Tambin aparece el cargo por depreciacin, y los
intereses inherentes a la deuda en que se incurri para comprarla, o, en su defecto, los costos de oportunidad de dicha
maquinaria.
Se dice que una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo cuando un alto porcentaje de los costos totales es fijo.
En lo que corresponde a la empresa, un alto grado de apalancamiento operativo significa que un cambio en ventas relativamente
pequeo, dar como resultado un gran cambio en ingreso de operacin.
Es importante manifestar que el apalancamiento operacional juega un papel muy representativo en el desarrollo econmico de
una empresa comercial, por ello, el administrador debe permanentemente actuar en funcin de disminuir los costos fijos, lo cual
redunda en beneficios econmicos que al final del ejercicio, se ven reflejados en el estado de resultados.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variacin resulta ms que
proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones. La condicin necesaria para que se produzca el
apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de inters de las deudas.
Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el
dinero de la operacin en el momento presente
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su activo o patrimonio. Consiste en utilizacin de
la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relacin entre deuda a largo plazo ms
capital propio.
Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el inters Financieros para
maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operacin de una empresa.
Es decir: los intereses por prstamos actan como una PALANCA, contra la cual las utilidades de operacin trabajan para generar
cambios significativos en las utilidades netas de una empresa.
En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la Utilizacin de fondos obtenidos por prstamos a un costo fijo
mximo, para maximizar utilidades netas de una empresa.
2.- Clasificacin del Apalancamiento Financiero
a) Positiva
b) Negativa
c) Neutra
a) Apalancamiento Financiero Positivo: Cuando la obtencin de fondos proveniente de prstamos es productiva, es decir, cuando
la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de inters que se paga por los fondos
obtenidos en los prstamos.
b) Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos es improductiva, es decir,
cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de inters que se paga por los
fondos obtenidos en los prstamos.
c) Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es
decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de inters que se paga por
los fondos obtenidos en los prstamos.
APALANCAMIENTO TOTAL
Cuando el apalancamiento financiero se combina con el apalancamiento operativo, el resultado se conoce como apalancamiento
total o combinado. El efecto de combinar el apalancamiento financiero y el operativo es una amplificacin en dos pasos de
cualquier cambio en las ventas que logra un cambio relativo en las utilidades por accin ms grande. Una medida cuantitativa de
esta sensibilidad total de las utilidades por accin de una empresa a un cambio en las ventas en ella, se conoce como el grado de
apalancamiento total.
Es el reflejo en el resultado de los cambios en las ventas sobre las utilidades por accin de la empresa, por el producto del
apalancamiento de operacin y financiero. Si una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de equilibro
es relativamente alto, y los cambio en el nivel de las ventas tienen un impacto amplificado o Apalancado sobre las utilidades. En
tanto que el apalancamiento financiero tiene exactamente el mismo tipo de efecto sobre las utilidades; cuanto ms sea el factor
de apalancamiento, ms altos ser el volumen de las ventas del punto de equilibrio y ms grande ser el impacto sobre las
utilidades provenientes de un cambio dado en el volumen de las ventas.
El anlisis FODA

FODA (en ingls SWOT), es la sigla usada para referirse a una herramienta analtica que le permitir trabajar con toda la
informacin que posea sobre su negocio, til para examinar sus Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas.
Este tipo de anlisis representa un esfuerzo para examinar la interaccin entre las caractersticas particulares de su negocio y el
entorno en el cual ste compite. El anlisis FODA tiene mltiples aplicaciones y puede ser usado por todos los niveles de la
corporacin y en diferentes unidades de anlisis tales como producto, mercado, producto-mercado, lnea de productos,
corporacin, empresa, divisin, unidad estratgica de negocios, etc). Muchas de las conclusiones obtenidas como resultado del
anlisis FODA, podrn serle de gran utilidad en el anlisis del mercado y en las estrategias de mercadeo que dise y que
califiquen para ser incorporadas en el plan de negocios.
El anlisis FODA debe enfocarse solamente hacia los factores claves para el xito de su negocio. Debe resaltar las fortalezas y las
debilidades diferenciales internas al compararlo de manera objetiva y realista con la competencia y con las oportunidades y
amenazas claves del entorno.
PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio es aquel nivel de actividad en el que la empresa ni gana, ni pierde dinero, su beneficio es cero.
ABM:
El ABM permite que las actividades relacionadas con el cliente sean aplicadas a cada flujo cliente/producto. Actividades tales como
el procesamiento de pedidos, embarque, preparacin de lotes, cobertura de inventarios y rotacin de existencias pueden
aplicadas a varios grupos de clientes y productos con el fin de determinar sus costos reales. El usar estas aplicaciones puede
generar un estado de perdidas y ganancias real para resaltar la rentabilidad relativa de varios grupos de clientes y de canales de
distribucin.
El resultado es claro indicativo del costo de servir a varios clientes. El anlisis ABM ayuda a proporcionar mejor informacin sobre
la relacin entre el precio neto del cliente y el costo del servicio asociado.
ABM: La Racionalizacin del Gasto
El ABM concentra sus esfuerzos en identificar las ineficiencias de los procesos y actividades, administrando y optimizando aquello
donde realmente se concentre el costo de los recursos.
ABM. LA FORTALEZA DE LA COMPETITIVIDAD
El concepto de ABM permite detectar cuales son las actividades y procesos que generan valor a sus clientes y a emprender
estrategias que incrementen la aceptacin de sus productos y servicios en el mercado, generando ventajas competitivas en
condiciones cada vez ms exigentes.
El secreto del ABM consiste en administrar estratgicamente todas las actividades relacionadas con la prestar el servicio o venta
del producto: estos son los momentos de verdad con su cliente: El los recordar a travs de la informacin de ABM usted podr
generar conocimiento el costo real de sus procesos y servicios- estrategias de:
Fijacin de precios
Polticas de crditos.
Sistemas de compensacin salarial de los canales de distribucin y red de servicios en la empresa.
Descuentos de volumen y pronto pago.
Incremento del valor agregado de productos y servicios, manteniendo la rentabilidad.
ABM es un sistema de informacin gerencial basado en identificacin de los costos reales de procesos, productos y servicios que
permite a las empresas emprender proyectos de productividad y racionalizacin del gasto, incrementando los mrgenes de
rentabilidad del negocio.
Racionalizacin del gasto: Costo del valor agregado e insuficiencias.
Competitividad: Costo de oportunidad y de estrategias de estrategias de precios.
Rentabilidad: rentabilidad clientes, productos servicios canales de distribucin y puntos de venta.
Productividad: Costo de utilizacin de recursos.
EL PAPEL DEL GERENTE FINANCIERO
El gerente financiero de una empresa es primeramente un miembro del equipo de gerencia de la misma, y como a tal le compete
la maximizacin del patrimonio invertido de sus accionistas. En pases con mercados burstiles desarrollados, es el valor de la
accin el que mide la efectividad de la gerencia frente a los accionistas de la empresa.
Maximizar las utilidades de la empresa no siempre significa un ptimo retorno hacia los accionistas. Las utilidades se deben
enmarcar en el tiempo, pues no es lo mismo ofrecer un volumen de ganancias en un ao dado, que hacerlo en sumas menores
pero con cobertura de varios periodos. El valor que los accionistas le asignen al dinero en el tiempo los llevar a preferir una u otra
alternativa. Tampoco se puede desconocer el factor riesgo que implica la expectativa de utilidades futuras y que entre mayor sea
el riesgo ms grande ser la exigencia de rentabilidad del accionista. El mayor nivel de utilidades puede lograrse incluso emitiendo
ms acciones para que contablemente se eleven las ganancias al decrecer los pasivos, pero esto puede implicar que la utilidad por
accin se vea disminuida. As mismo, el que existan utilidades no obliga a su conversin automtica en dividendos, ni a que se
repartan a los dueos.
Maximizar utilidades implica maximizar el pago de impuestos, lo cual puede no ser del inters de los accionistas. Tampoco interesa
la maximizacin de utilidades cuando ella significa prdida en la participacin de mercado. Recortar el presupuesto de mercadeo,
o el de investigacin y desarrollo, puede conducir a mejorar las utilidades, sacrificando la capacidad competitiva de la empresa y
liquidando su posicin de mercado.
La funcin propia del administrador financiero, conducente siempre a coayudar en el propsito de maximizar el patrimonio de los
accionistas, puede analizarse dividindola en las actividades que realiza repetitivamente y en aquellas que lo deben ocupar de
tiempo en tiempo. Dentro de las primeras, la consecucin de fondos para operar, al menor costo posible y con las mejores
condiciones de repago, ha sido siempre la actividad tradicional de la gerencia financiera. Sin fondos suficientes la empresa no
opera ptimamente. Usualmente las gerencias financieras privan a las compaas de producir ms, y por ende de hacer ms
ganancias, por el solo hecho de no elevar el nivel de endeudamiento, o porque errneamente se mide a finanzas su desempeo
con base en el costo financiero total. La nica forma de saber cual es el nivel de deuda y de fondos con que se debe contar en cada
momento, es por medio de un presupuesto de efectivo apropiado, preparado por el rea financiera con base en las informaciones
de las reas productivas y de servicios, usualmente a finales del ao anterior y con revisiones peridicas de ajuste, segn las
circunstancias. Esta primera funcin, la de suministrar oportunamente los fondos requeridos, luce trivial y sencilla y a menudo se
le asocia con actividades de tipo social y de relaciones.