Anlisis Financiero

INTRODUCCIN
En los mercados altamente competitivos y con un claro
predominio del consumidor sobre el productor, el
empresario debe de agudizar al mximo su estrategia y
extremar sus controles si desea alcanzar metas trazadas.
Por tal motivo, la razn de este trabajo es proporcionar
una idea clara sobre la marcha y funcionamiento de la
empresa orporacin !os" #. $indley% haciendo un
anlisis de sus estados financieros para toma de
decisiones correctas.
Pg. 1
Anlisis Financiero
EMPRESA EN ESTUDIO: CORPORACIN JOSE R. LINDLEY
S.A.
I. Presentacin de la e!resa
". RESE#A $ISTRICA
& comienzos del siglo pasado '()(*+, el matrimonio britnico
conformado por el ,r. !os" # $indley y la ,ra. -artha ,toppanie
de $indley e .ijos, llego al Per/ y se estableci en el distrito del
#0mac, en un pe1ue2o terreno de 3** metros cuadrados, en el
!r. ajamarca 45(, fundando una empresa familiar destinada a
elaborar y procesar bebidas gasificadas participando todos los
miembros de la familia ya sea en el lavado o llenado de las
bebidas. & esta empresa se le conoci como %a&rica de A'(as
)asi*icadas +Santa R,sa- de !os" #. $indley e .ijos.
En esos 3** metros cuadrados, la familia $indley inicio sus
actividades en forma manual o artesanal, con una produccin
promedio de una botella por minuto. Posteriormente, con su
valioso aporte engrandeci el rubro de bebidas al introducir
innovaciones, dentro de las 1ue se encuentra, el haber
cambiado el antiguo sistema de tapa corcho o tapa de bola por
la tapa de corona.
En ()(6, la familia $indley ad1uiri la primera ma1uina semi
automtica, lo 1ue permiti aumentar el promedio de
produccin, de una unidad por minuto a un promedio de 1uince
botellas por minuto.
En el a2o de ()36, la empresa familiar se transforma en
,ociedad &nnima mediante Escritura Publica del *4 de
noviembre de ()36, asumiendo las actividades 1ue
desarrollaba la 7abrica de &guas 8asificadas ,anta #osa de
!os" #. $indley e .ijos, ampliando sus instalaciones en un rea
aproximada de (9** metros cuadrados y renovando sus
e1uipos procesadores.
on motivo del cuarto entenario de la 7undacin de la iudad
de $ima, en ()4:, la empresa J,s. R. Lindle/ e $i0,s S.A.
lanza al mercado de bebidas el producto INCA 1OLA 1ue ha
constituido un acontecimiento en la historia de las bebidas. $a
frase publicitaria 1ue acompa2o al nuevo producto fue INCA
KOLA SOLO HAY UNA Y NO SE PARECE A NINGUNA.
Pg. 2
Anlisis Financiero
$a empresa !os" #. $indley e .ijos ,.&., mostr por primera
vez, en el rubor de bebidas, una campa2a publicitaria
coordinada y de carcter masivo, empleando para ello, las
posibilidades de comunicacin de los medios existentes en
a1uella "poca.
En el a2o ()96, la empresa ad1uiri la primera ma1uina
totalmente automtica, la misma 1ue permiti incrementar la
produccin aun promedio de 4; botellas por minuto< hasta ese
momento, se empleaban botellas de vidrio lisas con eti1uetas
de papel, envases 1ue se cambian en el a2o ():3,
emplendose botellas de vidrio con logotipo de =nca >ola en
alto relieve.
En ();*,, a2o del cincuentenario de !os" #. $indley e .ijos
,.&., la empresa sigui agregando nuevas extensiones de
terreno a las ya empleadas'mas de (:** mt
3
en planta+,
moderniza los e1uipos de procesamiento y las normas de
control, higiene, calidad y embotellado se hacen mas rigurosas,
teniendo en cuenta los adelantos tecnolgicos de la "poca.
En ();(, el envase con el logotipo vitrificado, y en a2o ();3,
se lanza al mercado la l0nea de #efrescos ?imbo en diferentes
sabores, 7ritilla, Pi2a, $ima $imn, -anzana, @aranjaA
-andarina y ola.
& partir del a2o ()53, =nca >ola se encuentra en la totalidad del
territorio nacional imponiendo su inigualable sabor y calidad< la
planta embotelladora emplea mas de 3*,*** metros cuadrados
para sus operaciones productivas y sus ma1uinas embotellan a
velocidades 1ue oscilan entre 9** y ;** unidades por minuto
como promedio.
En el a2o ()69, se lanza al mercado los envases plsticos no
retornables de un litro, litro y medio y dos litros, y en el a2o
()); la empresa ad1uiere la l0nea de embotellado alemana,
marca >rones, totalmente automtica y computarizada, 1ue
embotella un promedio de (,*** botellas por minuto, en le
tama2o mediano, con una llenadora de (43 vlvulas.
EMPRESAS CREADAS
El ( de &bril de ())5, =nmobiliaria $intab ,.&. 1ue fue
constituida el 33 de febrero de ();*, absorbi a !os" #. $indley
e .ijos ,.&., 7rutos del Pa0s ,.&., Bistral ,.&. y a la parte
industrial, previamente escindida de ,abores Per/ ,.&.,
empresas 1ue se disolvieron sin li1uidarse. En la misma fecha,
inmobiliaria $intab ,.&. cambio su denominacin por
orporacin !os" #. $indley ,.&.
Pg. 3
Anlisis Financiero
7rutos del Pa0s ,.&. fue una sociedad dedicada a la
fabricacin y comercializacin de jugos y n"ctares de
frutas, constituida el 3: de -ayo de()54.
Bistral ,.&. fue una sociedad dedicada a la distribucin,
transporte y almacenaje de bebidas gasificadas, jugos y
n"ctares de frutas, constituida el (4 de -arzo de ()53.
,abores Per/ ,.&. fue una empresa dedicada a la
explotacin de formulas de fabricacin, concentrados y
marcas, transformndose en orporacin =nca >ola Per/
,.&., 1ue asumi la propiedad de las marcas =nca >ola,
=nca >ola Biet, ?imbo, ?imbo ?reaC, ,eltz y #on ola.
$a direccin de la empresa se sucedi de padres a hijos y entre
estos, de mayor a menor rigurosamente< es as0, 1ue a 8erencia
es ejercida por don !os" #. $indley padre, desde ()(* a()(6,
por don !os" #. $indley hijo, desde ()(6 a ()4;, por don
@icols #. $indley, desde ()4; a()9:, por don =saac #.$indley,
desde ()9: al (5 de octubre de ()6)< y, desde el (6 de
octubre hasta a fecha por don !honny $indley Daboada, 1uien a
su vez ejerce el cargo de Presidente del Birectorio de la
orporacin !os" #. $indley ,.&. y de la orporacin =nca >ola
Per/ ,.&.
2. Acti3idad Ec,nica
orporacin !os" #. $indley ,.&. 'antes =nmobiliaria $intab
,.&.+, es una compa20a dedicada a la compraAventa de
inmuebles, administracin y edificacin por cuenta propia o de
terceros. &dems es una industria dedicada a la elaboracin y
embotellamiento de bebidas gasificadas jarabeadas y no
jarabeadas, se dedica tambi"n a la fabricacin de pulpas y
jugos de frutos para la elaboracin de n"ctares y bebidas.
=gualmente, se dedica a la distribucin y venta de bebidas
gasificadas y no gasificadas, jarabeadas y no jarabeadas y a la
comercializacin de productos y mercader0as de terceros, y al
almacenamiento y el transporte de bienes en general y a la
fabricacin de todo tipo de envases.
PRODUCCIN
&ctualmente, la C,r!,racin J,s. R. Lindle/ S.A. cuenta en
su planta de produccin con modernas ma1uinas 1ue
embotellan diferentes envases de vidrio y plstico no
Pg. 4
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retornable. $a ultima ad1uisicin de la l0nea >rones, 1ue
produce mil botellas por minuto, en tama2o mediano, coloca a
la empresa en una posicin de liderazgo al emplear tecnolog0a
de ultima generacin.
$a orporacin !os" #. $indley ,.&. tambi"n cuenta con una
planta de soplado de botellas de plstico 1ue produce
(:***unidades por hora.
MAR1ETIN)
En lo 1ue se refiere a la publicidad desde el inicio de las
actividades de la empresa, su publicidad ha sido netamente
nacionalista, y la posicin 1ue ocupa =nca >ola en estos
momentos es el resultado de su historia local, rica en matices
humanos, lo 1ue ha permitido concertarla en su slogan ES
Nuestra.
Etra de sus frases publicitarias DE SABOR NACIONAL, nos
permite manifestar 1ue =nca >ola es parte de la identidad
nacional, fruto de la ubicacin de la empresa en una zona de la
$ima antigua y completamente criolla, 1ue ha dedicado gran
parte de su esfuerzo, desde su nacimiento, a realzar los valores
nacionales< prueba de ello es 1ue, tanto la primera eti1ueta con
1ue se lanzo al mercado =nca Cola, como el color de las
carretas y unidades de reparto, con las cuales se distribu0a =nca
>ola llevaba los colores patrios, rojo y blanco. &ctualmente su
publicidad considera a INCA KOLA LA BEBIDA DEL PERU.
&lg/n slogan de =nca >olaF
Inca Kola... solo una no se !arece a n"n#una
Inca Kola... De sa$or nac"onal
Inca Kola... es nuestra
Inca Kola... el sa$or %ue nos une
Inca Kola... la $e$"&a %ue con to&o co'$"na
Inca Kola... la $e$"&a &el Per(
2. DESCRIPCIN DEL MERCADO
$a posicin 1ue tiene la empresa con productos , pues, seg/n
los resultados 1ue arrojan las auditorias de -ercado, =@&
>E$& e =@& >E$& B=ED ocupan el liderazgo en sus segmentos,
mereciendo especial atencin la participacin de mercado de
=@& >E$& B=ED 1ue se encuentra ocupando porcentajes
elevados en relacion a los productos de la competencia. Por
Pg. 5
Anlisis Financiero
otro lado, la bebida ?=-?E de sabor frutilla ha sido relanzada
en el mes de diciembre de ())5, con la nueva denominacin de
?=-?E ?#E&>, la misma 1ue tenia proyectado, inicialmente,
captar el 4G del mercado total de gaseosas en el primer a2o<
sin embargo, este objetivo fue superado en ocho meses, dado
1ue al cierre de agosto de ())6 logro un 4.9G de participacin.
?imbo ?reaC tiene previsto alcanzar un :G de participacin en
el mercado total de bebidas gaseosas de $ima y consolidar una
protagonica posicin en el rubro de las colas rojas, =gualmente,
en lo 1ue se refiere a n"ctares, 7#H8E,, se encuentra
liderando el mercado con una participacin muy por encima de
los productos de la competencia.
En esta situacin se permite manifestar, 1ue n la carpeta de
productos de la orporacin !os" #. $indley ,.&. se cuenta con
productos lideres en sus correspondientes segmentos de
mercado.
on el constante esfuerzo 1ue supo imponer la familia $indley,
el producto =nca >ola se encuentra casi la totalidad del pais, a
traves de embotelladores en la osta, ,ierra y ,elva< inclusive
en el exterior se puede encontrar =nca >ola en dieciocho
Estados de los Estados Hnidos de @orteam"rica< en
,udam"rica, hile, ?olivia y Ecuador< en entroam"rica, osta
#ica y Panam< en el aribe, #epublica Bominicana y Puerto
#ico< en seis pa0ses de Europa y cuatro del &sia.
En lo 1ue se refiere al mercado externo, el nuevo reto de la
empresa, como ya es conocido por la opinin publica, es el de
INCA KOLA EN EL )UNDO.
II. %(si,nes / ad4(isici,nes
En abril, julio y setiembre del 3***, la compa20a ad1uirio los
negocios siguientesF
Estas empresas fueron ad1uiridas por un valor de ;.4 millones de
dolares, en recursos provenientes en efectivo de los accionistas.
$a diferencia entre el precio de ad1uisicin y el valor justo de los
activos netos de las referidas empresa ad1uiridas, atribuibles a
ciertos beneficios intangibles inherentes a la compra, esta siendo
amortizada en linea recta en un periodo de (* a2os.
Pg. 6
Fabrica de Aguas Gaseosas "Huacho"S.A.C.
Embotelladora de Aguas Gaseosas "Los Panchos"S.A.
Fabrica de Aguas Gaseosas "Santa Teresa"S.A.
Anlisis Financiero
III. An5lisis de l,s Estad,s %inancier,s
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
6alance )eneral 7 8en iles de s,les9
C(enta 2::: ";;;
ACTI<O
aja y ?ancos (4,(94 3,;*:
uentas por obrar omerciales 34,))6 3*,(96
Existencias 4(,45; 46,65(
8astos Pagados por &nticipado (,3*6 (,)64
TOTAL ACTI<O CORRIENTE ;),53: ;4,;*5
uentas por obrar a $argo Plazo (,:(3 (,);)
=nmuebles, -a1uinaria y E1uipo '@eto de
Bepreciaci
(6),*3; 336,445
=mpuesto a la #enta y Participaciones
Biferidos &c
3,:() 444
Etros &ctivos :*,394 (5,953
TOTAL ACTI<O 4(4,*3: 4((,5(6
PASI<O Y PATRIMONIO * *
,obregiros y Pagar"s ?ancarios );,*4: )(,;(4
uentas por Pagar omerciales (5,;*6 46,(*3
Etras uentas por Pagar 4),))( ),9;9
Parte orriente de las Beudas a $argo Plazo 3,994 ;,)43
TOTAL PASI<O CORRIENTE (:;,*55 (9;,(((
Beudas a $argo Plazo (;,)65 3:,5(:
=mpuesto a la #enta y Participaciones
Biferidos Pa
((,9;6 ;,*95
TOTAL PASI<O (69,:43 (55,654
PATRIMONIO NETO * *
apital 43(,665 3;6,(;;
&cciones de =nversin 46,553 46,:63
#eservas $egales 3,34* 3,3(*
#esultados &cumulados '349,4);+ '(5:,((4+
TOTAL PATRIMONIO NETO (36,9)4 (44,69:
TOTAL PASI<O Y PATRIMONIO NETO 4(4,*3: 4((,5(6
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
6ALANCE )ENERAL 8An5lisis P,rcent(al9
Pg. 7
Anlisis Financiero
C(enta 2::: ";;;
ACTI<O
aja y ?ancos 9.3G *.69G
uentas por obrar omerciales 5.;5G ;.9;G
Existencias (*.*3G (3.95G
8astos Pagados por &nticipado *.4)G *.;9G
TOTAL ACTI<O CORRIENTE 22.2=> 2:.?:>
uentas por obrar a $argo Plazo *.96G *.;4G
=nmuebles, -a1uinaria y E1uipo '@eto de
Bepreciaci
;*.4)G 54.3:G
=mpuesto a la #enta y Participaciones
Biferidos &c
*.6G *.((G
Etros &ctivos (;.*:G :.;(G
TOTAL ACTI<O "::> "::>
PASI<O Y PATRIMONIO
,obregiros y Pagar"s ?ancarios 4*.;6G 3).4)G
uentas por Pagar omerciales :.;4G (3.33G
Etras uentas por Pagar (3.56G 4.*9G
Parte orriente de las Beudas a $argo Plazo *.56G 3.33G
TOTAL PASI<O CORRIENTE ?;.@A> ?A.@=>
Beudas a $argo Plazo :.94G 6.3:G
=mpuesto a la #enta y Participaciones
Biferidos Pa
4.;;G (.)9G
TOTAL PASI<O B@.@B> B=.:A>
PATRIMONIO NETO
apital (*3.64G 6;.*4G
&cciones de =nversin (3.4)G (3.46G
#eservas $egales *.5(G *.5(G
#esultados &cumulados 59.66G :;.(6G
TOTAL PATRIMONIO NETO ?".:?> ?2.;C>
TOTAL PASI<O Y PATRIMONIO NETO (**G (**G
Pg. 8
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20.0!
"#.$0!
22.2"!
""."%!
1999 2000
C&'P&S(C(&) P&*CE)T+AL ,EL
ACT(-&
acti.o corriente acti.o no corriente
/.0!
2.#%!
/0./#!
0.##!
$.0"!
#.0$!
1999 2000
C&'P&S(C(&) P&*CE)T+AL ,EL PAS(-& 1
PAT*('&)(&
PASIVO
PASIVO NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
ANDLISIS %INANCIERO DEL 6ALANCE )ENERAL
Pg. 9
Anlisis Financiero
Acti3, C,rriente
ECa0a 6anc,s : $os principales ingresos a caja ?ancos estn
dados por el aumento del apital social en ms del :*G.
EC(entas !,r C,&rar : El aumento de las cuentas por cobrar de
())) al a2o 3*** se debe mayoritariamente al incremento de las
ventas al cr"dito de la filial de la orporacin !os" #. $indley
Empresa embotelladora Piura ,.&.%
IEFistencias : $as existencias del a2o ())) al a2o 3*** se han
reducido por 1ue las ventas en el a2o 3*** han ca0do y como
consecuencia se han tenido 1ue usar las existencias del a2o )) 1ue
en su mayor0a fueron materias primas.
Acti3, N, C,rriente
EI!(est, a la renta / !artici!aci,nes de l,s tra&a0ad,res : ,e
ve un aumento en el a2o 3*** bsicamente por las p"rdidas
tributarias compensadas.
EC(entas !,r C,&rar a lar', !laG,: Estas disminuyen del a2o ))
al 3*** en 9:5 miles de @uevos ,oles.
EOtr,s Acti3,s: En otros &ctivos hay un aumento notorio debido a
los incrementos de los intangibles 1ue a su vez es explicado por el
mayor valor pagado 'goodJill+ por la ad1uisicin de la totalidad de
las acciones de 7abrica de &guas 8aseosas .uacho ,.&. y de la
Embotelladora de &guas gaseosas $os Panchos ,.&.
Pasi3, C,rriente
EO&li'aci,nes %inancieras: Se increenta del a2o ())) al a2o
3*** en 9.64;G 1ue en su mayor parte son por pagar"s hacia el
?anco de r"dito y otra hacia el ?anco ,udamericano.
EC(entas !,r !a'ar C,erciales : ,e reducen del a2o ())) al
a2o 3*** principalmente por el aumento en el pago de facturas
yal pago de deudas a sus afiliadas.
Pg. 10
Anlisis Financiero
EOtras C(entas !,r !a'ar : .ay un aumento debido al pr"stamo
de accionistas para financiar la ad1uisicin de embotelladoras.
Pasi3, n, C,rriente
EDe(das de lar', !laG, : Esta cuenta disminuye a causa de la
reduccin de contratos de arrendamiento financiero con
redileasing y ,antander$easing.
EI!(est, a la Renta / Partici!aci,nes de l,s tra&a0ad,res
di*erid,s: &umenta por 1ue la porcin corriente de esa deuda 1ue
se paga es menor debido a 1ue se disminuyen los activos 7ijos en
arrendamiento financiero neto de depreciacin acumulada.
Patri,ni,:
ECa!ital S,cial : &umenta el apital ,ocial Bebido en su mayor
parte por aportes en efectivo de parte de los accionistas de las
series &,?, siendo los 1ue ms aportan los de las acciones
comunes de la serie ?.
Pg. 11
Anlisis Financiero
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
ESTADO DE RESULTADOS8En iles de n(e3,s s,les9
2000 /###
-E)TAS )ETAS 222430 232685
Costos de Pdtos. Vendidos -15390 -148683
+T(L(,A, 2*+TA $300 0002
!"stos de #ent"s -6291 -0236
!"stos de "d$inist%"&i'n -3005 -34504
*ES+LTA,&S ,E &PE*AC(4) 520$%$ 520"%0
Ot%os In(%esos)
Inte%eses -1582 -19245
Pe%did" de &"$*io+ net" -480 -4342
!"stos de %eest%,&t,%"&i'n -1642 -28264
Ot%os netos -403 -512
Res,-t"dos .o% e/.osi&i'n " -" in0-"&i'n 1281 -1420
PE*,(,AS A)TES ,E PA*T(C(PAC(&)ES E ('P+EST& A LA *E)TA 5$03%" 5"#"2/
1ene0i&io2("sto3 de ."%ti&i."&iones de -os t%"*"4"do%es di0e%ido 338 -89
1ene0i&io 2("sto 3 de i$.,estos " -" %ent" di0e%ido 916 -240
PE*,(,A ,EL A6& 53#20% 500030
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
Pg. 12
Anlisis Financiero
ESTADO DE PERDIDAS Y )ANANCIAS
8T.rin,s !,rcent(ales9
3*** ()))
KE@D&, @ED&, (**G (**G
ostos de Produc. Kendidos A5*.5;G A;4.)*G
HD=$=B&B ?#HD&
8astos Be Kentas A36.4(G A4*.()G
8astos Be &dministracin A(4.6*G A(9.64G
#E,H$D&BE BE EPE#&=L@
Etros =ngresos 'gastos+F
=ntereses A5.(3G 6.35G
P"rdida de ambio, Kenta A*.33G A(.65G
8astos de #eestructuracin Erg. A5.9(G A(3.(:G
Etros, @eto *.()G 3.9:G
#esultado por Expoc. & la =nfla. *.:6G A*.;(G
PM#B. &@DE, BE P&#D. E =-P. & $& #E@D&
?eneficio 'gasto+ de Participacin
de los trabajadores Biferido *.(:G A*.*9G
?eneficio '8asto+ de =mp. & la #enta Biferido *.9(G A*.(*G
PM#B=B& BE$ &NE
PE#B=B& ?O,=& PE# &=L@
E-P@ Q BE =@KE#,=L@ A) A(.:
Pg. 13
Anlisis Financiero
ANDLISIS %INANCIERO DEL ESTADO DE )ANANCIAS Y
PHRDIDAS
<entas Netas
$as ventas netas cayeron bsicamente por la competencia y por la
recesin 1ue influye en el poder ad1uisitivo de los consumidores la
principal ca0da de las ventas de la corporacin se debe a la ca0da en
las ventas de =nca >ola en 4G y de frugos y n"ctares en un )G.
C,st, de Pr,d(ct,s <endid,s
$os costos aumentan debido a un incremento de la materia prima e
insumos utilizados y por la compra de mercader0as ':.4)G+ y por el
aumento de beneficios a los trabajadores y por servicios prestados
a terceros.
)ast, de <entas
$os gastos de ventas disminuyen a una reduccin de la publicidad y
de la promocin y tambi"n a una reduccin del personal de un a2o a
otro.
)ast,s de Adinistracin
Esta cuenta se reduce principalmente por la reduccin del personal.
Otr,s In'res,s 8)ast,s9
=ntereses F Bisminuyen en (5.5;G.
P"rdida de ambio @etaF Bisminuye de 9439 a 96* miles de nuevos
soles.
)ast,s de Reestr(ct(racin Or'aniGati3a
Estas disminuyen principalmente debido a la reduccin de
remuneraciones adicionales pagadas al personal y renegociacin de
acuerdos con los sindicatos y por la reduccin de las ventas de
activos.
Pg. 14
Anlisis Financiero
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
COMPARACIN DE LOS 6ALANCES )ENERALES ";;;72:::
8En iles de n(e3,s s,les9
#H?#E, K&#=&=E@
7HE@DE QRE
H,E
ACTI<O CORRIENTE
aja y ?ancos (*:46 uso
uentas por obrar omerciales 46:* uso
Existencias A59): fuente
8astos Pagados por &nticipado A55: fuente
TOTAL DE ACTI<O CORRIENTE ;((6
uentas por obrar a $argo Plazo A9:5 fuente
=nmuebles, -a1uinaria y E1uipo '@eto de
Bepreciaci A4)4(( fuente
=mpuesto a la #enta y Participaciones
Biferidos &c 3(6; uso
Etros &ctivos 4355 uso
DED&$ BE &D=KE (4*5
P&,=KE Q P&D#=-E@=E
,obregiros y Pagar"s ?ancarios 9933 fuente
uentas por Pagar omerciales A3*9)9 uso
Etras uentas por Pagar 4*:35 fuente
Parte orriente de las Beudas a $argo Plazo A996) uso
TOTAL PASI<O CORRIENTE ));;
Beudas a $argo Plazo A6536 uso
=mpuesto a la #enta y Participaciones
Biferidos Pa :93( fuente
TOTAL PASI<O ;;:)
PATRIMONIO NETO
apital :453( fuente
&cciones de =nversin ()* fuente
#eservas $egales 3* fuente
B"ficit A:)364 uso
TOTAL PATRIMONIO NETO :4:3
TOTAL PASI<O Y PATRIMONIO NETO (4*5
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
Pg. 15
Anlisis Financiero
ESTADO DE CAM6IO EN LA SITUACIN %INANCIERA
8En &ase a ca0a9
USO USO OO APLICACIN APLICACIN
=ncremento de aja y ?anco (*:46
=ncremento de uentas por obrar 46:*
=ncremento de Participaciones Be $os Drabajadores ;;5:
=ncremento de otros &ctivos 4355(
=ncremento de uentas por Pagar omerciales 3*9)9
=ncremento Beudas de $. P 6536
B"ficit :)364
T,tal Us,s , A!licaci,nes "?2CC;
SSSSS
%UENTES U ORI)EN
=ncremento de Existencias 59):
Bisminucin de 8astos Pagados por antc. 55:
=ncremento de uentas por obrar $.P 9:5
=ncremento de =nmuebles -a1. y E1. 4)4((
=ncremento Ebligaciones 7inancieras 9933
=ncremento Be Etras uentas por Pagar 4*:35
=ncremento Be Participacin de Drabajadores :93(
=ncremento Be apital ,ocial :453(
=ncremento &cciones de =nversin ()*
=ncremento #eserva $egal 3*
T,tal %(entes ( OrI'enes "?2CC;
SSSSSS
Pg. 16
Anlisis Financiero
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
ESTADO DE CAM6IO EN LA SITUACIN %INANCIERA
8En &ase a Ca!ital de Tra&a0,9
Rec(rs,s !r,3enientes8Ori'en / %(ente9
argos 1ue no afectan a capital de trabajoF
uentas por cobrar a largo plazo 9:5
=nmuebles, ma1uinarias y e1uipos 4)4((
masF =ncremento del capital social :453(
=ncremento de acciones de inversin ()*
=ncremento de reserva legal 3*
aumento del impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos :93(
Dotal de or0genes o fuentes '&+ ))(3*
Rec(rs,s (tiliGad,s en a!licaci,nes , (s,s
=mpuesto a la renta y participaciones a los trabajadores diferidos 3(6;
Etros activos 4355(
Beudas alargo plazo 6536
B"ficit :)364
Dotal de aplicaciones o usos'?+ (*3);6

A(ent, , disin(cin en el 1. T.8A769 7C@?@
Ca&i,s en el acti3, c,rriente J
aja R bancos (*:46
uentas por cobrar 46:*
Existencias A99):
8astos pagados por adelantado A55:
Dotal A""@
Ca&i,s en el !asi3, c,rriente8D9
Ebligaciones financieras 9933
Etras cuentas por pagar 4*:35
uentas por pagar A3*9)9
Porcin del impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos 996)
Dotal ));;

A(ent, , disin(cin en el 1.T. 8C7D9 7C@?@
CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.
Pg. 17
Anlisis Financiero
MO<IMIENTO DE E%ECTI<O A PARTIR DE %UENTES Y USOS
IN)RESOS A CAJA "?2KCC;
De Ori'en O!erati3,
Bisminucin de existencias 5,9):
Bisminucin de gastos pagados por anticipado 55:
&umentos de impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores :,93(
P,r %inanciaient,
Bisminucin de cuentas por cobrar a largo plazo 9:5
&umento de las obligaciones financieras financieras 9,933
&umento de otras cuentas por pagar 49,:35
P,r In3ersin
&umento de capital social :4,53(
&umento de accin de inversin ()*
&umento de la reserva legal 3*
Bisminucin de inmueble ma1uinaria y e1uipo 4),4((
E)RESOS DE CAJA "C"K@:"
Para O!eraci,nes
&umentos de cuentas por cobrar 4,6:*
&umento de impuesto a la renta y participaciones de los
trabajadores 3,(6;
B"ficit :),364
Para %inanciaient,
Bisminucin de cuentas por pagar comerciales 3*,9)9
Bisminucin deudas a largo plazo 6,536
Bisminucin de porcin corriente del impuesto a la renta y
participacin de los trabajadores diferidos 9,96)
Para In3ersin
&umentos de otros activos 43,55(
In'res, net, de ca0a ":KBC@
aja =nicial 3,;*:
aja 7inal (4,(94
Pg. 18
Anlisis Financiero
An5lisis %inancier, del Estad, de Ca&i,s en la Sit(acin
%inanciera en 6ase a %(entes / Us,s
Pg. 19
Anlisis Financiero
%(entes
$a principal fuente de financiamiento es el aporte de los
accionistas 'apital ,ocial+ .
$a disminucin de inmuebles ma1uinarias y e1uipo se explica
por la disminucin de edificios y construcciones . En las cuentas
por pagar , hay un incremento debido a 1ue se recurri a
pr"stamos de los accionistas.
Us,s
$a p"rdida del a2o 3*** es una reduccin del patrimonio 1ue
viene a ser el principal uso 1ue se le da al incremento de apital
,ocial. Etro uso al 1ue se le da es el incremento de otros
activos' &ctivos intangibles+ 1ue se explican por la compra de
embotelladoras en el interior del pa0s para mejorar la l0nea de
distribucin del producto y as0 reducir los gastos de ventas.
An5lisis del Estad, de Ca&i, en la Sit(acin %inanciera
8En &ase al Ca!ital de Tra&a0,9
omo se puede apreciar la empresa no tiene li1uidez para
cubrir sus obligaciones de largo plazo.
,u operatividad en el mercado se debe bsicamente al aporte
de los socios por la Kenta de acciones.
An5lisis %inancier, de Ca&i, en el Patri,ni, Net, An5lisis %inancier, de Ca&i, en el Patri,ni, Net,
Kiendo este anlisis de ve el 1ue el Patrimonio aumenta debido
principalmente al aporte de los accionistas sustentado en un
aporte de efectivo de :4 )4;4 miles de nuevos soles y este a su
vez disminuye por las p"rdidas 1ue se tienen en el a2o 3***.
?. INDICES %INANCIEROS
Pg. 20
Anlisis Financiero
?." INDICES DE LILUIDEM
LILUIDEM CORRIENTE: :.??A=
Esto significa 1ue la empresa orporacin !os" # . $indley ,.&.. tiene
una capacidad de pago, en el /ltimo a2o, de sus obligaciones de corto
plazo de casi *.: ' *.99;5 en realidad+ es decir 1ue si tuviera 1ue pagar
sus obligaciones de corto plazo podr0a hacerlo en casi al mitad de estas.
LILUIDEM ACIDA: :.2?B
$a empresa ha obtenido el /ltimo a2o una li1uidez cida de *.39:
39.:G esto 1uiere decir 1ue si a los activos corrientes le 1uitamos los
inventarios la empresa tendr una capacidad de pago de sus
obligaciones en corto plazo de slo 39.:G.
LILUIDEM DE E%ECTI<O::.:@?
$a empresa para este /ltimo periodo no tendr0a suficiente dinero en su
caja y banco para cubrir o pagar sus obligaciones a corto plazo debido a
1ue la mayor0a de su capital se encuentra invertido en sus &ctivos fijos.
$a apacidad de cumplir sus obligaciones en el a2o 3*** con su
efectivo es de menos del (*G.
CAPITAL DE TRA6AJO: 7@ACB2
omo se puede apreciarla compa20a tuvo un capital de trabajo negativo
esto 1uiere decir 1ue esta financiando su funcionamiento con recursos
ajenos, recursos 1ue principalmente provienen del incremento de
obligaciones financieras el a2o 3*** se ve 1ue el capital de trabajo se
vuelve ms negativo ya 1ue hay una variacin de T63:*9 en el a2o )).
POSICIN DE%ENSI<A
.a mejorado su posicin el a2o 3*** su periodo de cobranza de la
empresa se ha reducido, por lo tanto este a2o va (* veces al a2o a
cobrarse asume 1ue los egresos presupuestados han sido los ejecutados
por la empresa+
Pg. 21
Anlisis Financiero
Pg. 22
0.4353
0.446
1 2
/### 2000
L(7+(,E8 C&**(E)TE
L(7+(,E8 AC(,A
0
.
/
$
#
0
.
2

3
0 0.03 0./ 0./3 0.2 0.23 0.%
/
2
/
#
#
#






2
0
0
0
Se%ie1
0.01
0.084
0
0.05
0.1
1 2
/### 2000
*A8&) ,E EFECT(-&
Se%ie1
86352
82504
80000
82000
84000
86000
88000
1 2
2000 /###
CAP(TAL ,E T*A2A9&
Anlisis Financiero
?.2 INDICES DE ACTI<IDAD
ROTACIN DE CUENTAS POR CO6RAR
En el a2o 3*** su periodo de cobranza de la empresa se ha reducido,
por lo tanto este a2o va (* veces al a2o a cobrar.
PERIODO PROMEDIO DE CO6RANMA
$a empresa cobra cada ,us inventarios se transforman cada 6* d0as
en ventas en el a2o 3*** y en el )) lo hacia cada )) d0as.e
transforman en ventas, cada : veces al a2o.
PERIODO PROMEDIO DE IN<ENTARIOS
,us inventarios de la empresa se transforman cada 6* d0as en
ventas en el a2o 3*** y en el )) lo hacia cada )) d0as.
ROTACIN DEL ACTI<O %IJO
Este 0ndice me indica cuanto de las ventas se explica por el uso de mi
activo fijo. ,e puede apreciar un ligero incremento de un a2o a otro
de (.*( en ())) a (.(5 en 3***.
ROTACIN DEL ACTI<O TOTAL
Este 0ndice hace referencia a cuanto de mis ventas se debe al uso del
activo de la empresa, es decir, como ha ido la inversin 1ue he hecho
en mis activos para mejorar las ventas de la empresa. omo se
aprecia el decremento de este 0ndice se debe a la ca0da de las
ventas anuales cuya rotacin ha pasado de *.5: en el a2o ())) a
*.5( en el a2o 3***.
INDICE DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAMO
Pg. 23
0.5
0.1
0.65
0.
0.5
1 2
/### 20000
*&TAC(&) ,EL ACT(-& T&TAL
Anlisis Financiero
El 0ndice de endeudamiento a corto plazo me indica la relacin entre
mi pasivo de corto plazo y mi patrimonio, es decir, cuanto de mi
patrimonio esta comprometido en mis deudas de corto plazo. $o 1ue
se puede apreciar al ver este 0ndice es 1ue el endeudamiento a corto
plazo es bastante alto ya 1ue ms del (**G del Patrimonio para los
dos a2os esta comprometido. &dems se puede ver 1ue el nivel de
endeudamiento ha crecido con respecto al a2o ())) la razn es 1ue
el pasivo corriente ha aumentado y el patrimonio ha decrecido. El
pasivo corriente se ha incrementado principalmente por el
incremento de otras cuentas por pagar .
ENDEUDAMIENTO A LAR)O PLAMO
Este 0ndice me muestra cuanto de mi patrimonio esta comprometido
en el largo plazo. ,e puede ver en el cuadro 1ue este tipo de
endeudamiento ha disminuido, esto debido ha 1ue la empresa ha
establecido una pol0tica de reduccin de sus deudas de largo plazo y
al aumento del impuesto a la renta y participaciones de los
trabajadores diferidos.
ENDEUDAMIENTO TOTAL DEL PATRIMONIO
El endeudamiento total, es decir cuanto de mi patrimonio estaba
comprometido en deudas, ha aumentado en casi (*G esto debido
a el aumento principalmente en el a2o 3***, de otras cuentas por
pagar por ello el pasivo se ha ido incrementado.
ENDEUDAMIENTO DEL ACTI<O %IJO
El 0ndice de endeudamiento de activo fijo me indica como es 1ue el
activo fijo puede respaldar mis deudas de largo plazo, como se ve en
el a2o ())) solo el (4.) de mi activo fijo esta endeudado. Esto es
principalmente, como ya se ha explicado, a 1ue el pasivo de largo
plazo se ha reducido por un manejo as0 deseado por la empresa.
-ientras 1ue en el a2o 3*** este ha aumentado debido a la
reduccin del activo fijo .
ENDEUDAMIENTO DEL ACT. TOTAL
Este es el endeudamiento 1ue representa como es 1ue el activo total
puede respaldar el total de mis deudas. &1u0 se muestra 1ue en el
a2o 3*** mis deudas se han incrementado en (.)G debido al
incremento del Pasivo orriente.
RESPALDO DEL ENDEUDAMIENTO
En el a2o 3*** el respaldo del endeudamiento de reduce en 33.)G
esto nos
Pg. 24
Anlisis Financiero
dice 1ue el respaldo del patrimonio con respecto al activo fijo ha
decrecido .
Pg. 25
Endeudamiento de corto :la;o
1035
1215
905
1005
1105
1205
1305
1 2
/### 2000
1
2
1
2
22.155
23.35
20.005
22.005
24.005
/###
2000
Endeudamiento a corto :la;o
1
2
Anlisis Financiero
?.? INDICES DE RENTA6ILIDAD
-&#8E@ ?#HDE
El margen bruto de las utilidades obtenidas sobre costos de
produccin baja ya 1ue sus costos de produccin representan en los
dos a2os alrededor de 5*G cada a2o esto se debe a 1ue las ventas
disminuyeron el a2o 3*** con respecto al a2o ())) y los costos de
produccin aumentaron de un a2o a otro.
-&#8E@ @EDE
El margen de utilidades sobre los costos de produccin y los gastos
llega en el a2o ())) 'A49.9*+ lo 1ue nos demuestra claramente 1ue
esta empresa opera con p"rdidas pero tambi"n se puede ver 1ue
estas p"rdidas se reducen en el a2o 3*** 'A3;.3:+ Estas p"rdidas se
explican por el alto costo de ventas, 1ue reduce en su mayor0a la
utilidad 1ue al llegar a la utilidad neta se reduce mucho ms por el
gasto de ventas y los gastos administrativos.
#E@D&?=$=B&B BE$ P&D#=-E@=E
Pg. 26
13.905
15.005
13.005 13.505 14.005 14.505 15.005
1
2
Endeudamiento del acti.o <i=o
1
2
5.105
595
56.005 5.005 58.005 59.005
1
2
/
#
#
#










2
0
0
0
Endeudamiento del acti.o total
2
1
Anlisis Financiero
$a rentabilidad del patrimonio es negativa pero se ve 1ue la empresa
esta reduciendo en (*G este saldo negativo de un a2o a otro a2o
principalmente por 1ue se ha reducido las p"rdidas .
#E@D&?=$=B&B BE $& =@KE#,=L@
Es el porcentaje a ganar por poner en actividad todo el activo este es
negativo en los dos a2os lo 1ue nos dir0a 1ue no es rentable invertir
en esta compa20a ya 1ue la rentabilidad en el a2o 3*** es de T
(6.)4G pero aplicando una pol0tica de reduccin de costos se puede
mejorar esta situacin lo 1ue parece 1ue se esta llevando en la
empresa ya 1ue se ve una reduccin en la p"rdida de la rentabilidad
en el a2o 3*** con respecto al a2o ())).
#E@D&?=$=B&B PE# &=E@
En el a2o ())) hubieron 336*36339 acciones de (sR. ada una
entre acciones de inversin y acciones comunes pero en el a2o 3***
las acciones aumentaron a 4*()(44)9 acciones de ( ,R. ada una
tambi"n , pero se puede apreciar 1ue la perdida de la rentabilidad se
reduce de T*.4: a T*.3* por accin en el a2o 3***.
?.B INDICES DE CO6ERTURA
RaGn )eneral de C,&ert(ra
Para el a2o 3*** el 0ndice fue de T(.6 , indica tericamente 1ue no
se no se puede cubrir los gastos financieros en el corto plazo.
Pg. 27
'argen 2ruto
36.105
29.245
0.005
10.005
20.005
30.005
40.005
1 2
/### 2000
Anlisis Financiero
CONCLUSIONES %INALES CONCLUSIONES %INALES
$a empresa viene trabajando con p"rdidas en los /ltimos : a2os
pero esta p"rdidas se estn aminorando a2o a a2o por un
proceso de reestructuracin.
$as p"rdidas se deben mayoritariamente a la fuerte
competencia de nuevas marcas en el mercado de bebidas
gaseosas y a la fuerte recesin 1ue afecta el poder
ad1uisitivo de los consumidores.
=nca >ola mantiene unos altos ostos de Kentas, pues tiene 1ue
mantener un alto control de calidad de su producto por los
controles a los 1ue la somete la Bigesa.
$a empresa a nivel interno a implementado un plan de
reestructuracin. $a empresa ha invertido en la compra de
7bricas de procesos de embotellamiento con el propsito de
mejorar los canales de distribucin y de ventas.
on el fin de bajar costos , ha retirado personal excedente y
ha vendido activos fijos redundantes y obsoletos.
.ay un apoyo de capital por parte de los accionistas , por otra
parte la disminucin de la publicidad ha afectado
significativamente las ventas.
$a empresa en el a2o 3**( espera captar un 6G mas del
mercado de bebidas gaseosas, la alianza estrat"gica 1ue firm
con oca ola le va permitir 1ue realmente se expanda en el
mercado exterior.
Pg. 28
Anlisis Financiero
RECOMENDACIONES RECOMENDACIONES
$a empresa debe mantener a toda costa su porcin del
mercado diferenciando ms sus productos, siguiendo su pol0tica
calidadA precio.
Bebe reducir los gastos de ventas y administrativos para
obtener una utilidad operativa positiva.
Bebe continuar con la ad1uisicin de embotelladoras locales en el
interior del pa0s, con el propsito de mejorar los canales de
distribucin y venta de los productos.
Pg. 29
Anlisis Financiero
E,&# $EE@ UH=$$&,
EE@E-=& T ,&@ -&#E,
&@&$=,=, 7=@&@=E#E
P#E7E,E# F EE #&Q-H@BE P&.EE -EVWE@
3**(
Pg. 30