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EQUIVALENCIA ENTRE UN VALOR PRESENTE Y UNA SERIE DE CUOTAS FIJAS VENCIDAS

La equivalencia entre un valor presente y una cuota fija se deduce de la frmulasimplemente reemplazando F por
P(1+i)n, que es la frmula base de las Matemticas
Financieras.

( )
(

+
= +
i
i
A i P
n
1 1
) 1 (

( )
( )
(

+
+
=
n
n
i i
i
A P
1
1 1

De las frmulas se puede calcular el valor de la cuota fija de la siguiente forma:

( )
( )
(

+
+
=
1 1
1
n
n
i
i i
P A

A continuacin se tratan casos prcticos relacionados con las equivalencias expuestas anteriormente.

Ejemplo 1
Doa Linda Reina recibi un prstamo del Banco de Bogot por diez millones de pesos para cancelar en 12
cuotas mensuales iguales vencidas con una tasa del 3% mensual. Calcular el valor de las cuotas.

Grficamente se tendra la siguiente interpretacin del problema:

10.000.000


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

A
0 i = 3%

Al identificar los datos conocidos se puede determinar que se debe utilizar la frmula
( )
( )
(

+
+
=
1 1
1
n
n
i
i i
P A

P = Valor presente, es en este caso, el valor del prstamo o sea $ 10.000.000
i = 3%
n = 12 meses
Tenemos las tres variables, por lo cual podemos calcular la cuota fija A
( )
( )
(

+
+
=
1 03 , 0 1
03 , 0 1 03 , 0
10000000
12
12
A

A=1.004.620,85

Lo que significa que doa Linda Reina debe cancelar mensualmente una cuota fija igual a $1.004.620,85 durante
12 meses.

TABLA DE AMORTIZCION
Per. n Cuota A Interes i Abono Saldo
0 10.000.000
1 1.004.621 300.000 704.621 9.295.379
2 1.004.621 278.861 725.759 8.569.620
3 1.004.621 257.089 747.532 7.822.087
4 1.004.621 234.663 769.958 7.052.129
5 1.004.621 211.564 793.057 6.259.072
6 1.004.621 187.772 816.849 5.442.223
7 1.004.621 163.267 841.354 4.600.869
8 1.004.621 138.026 866.595 3.734.275
9 1.004.621 112.028 892.593 2.841.682
10 1.004.621 85.250 919.370 1.922.312
11 1.004.621 57.669 946.952 975.360
12 1.004.621 29.261 975.360 0

PRACTICA:

1. Sofa Vera recibi un prstamo del Banco Santander de $30 millones para cambiar de vehculo; si el plazo es
de 5 aos y se debe pagar en cuotas mensuales vencidas, determinar:
a. El valor de las cuotas si la tasa de inters es del 2,5% mensual,
b. Cul es el saldo de la deuda despus de cancelar la cuota # 9?
c. Cul es la composicin (capital e intereses) de la cuota # 13?

2. Natalia Pardo recibi un prstamo de $50 millones del Banco Popular para adquirir un nuevo apartamento; si el
inters es del 2% mensual y el crdito se debe pagar en cuotas iguales mensuales anticipadas durante 7 aos,
determinar el valor de cada cuota.

3. Beatriz Pinzn recibi un prstamo de $10 millones de su amiga Marcela Valencia para pagar en 3 aos, en
cuotas iguales mensuales, determinar el valor de la cuota si la tasa de inters es de 1,5%mensual:


GRADIENTE ARITMTICO CRECIENTE Y DECRECIENTE

En el gradiente aritmtico se presentan dos situaciones, la primera es cuando la cuota variable aumenta perodo a
perodo en una cantidad fija y la segunda cuando es decreciente, en ambos casos se emplea la misma frmula,
pero el planteamiento del problema se hace en forma diferente, como se explica a continuacin:

Si se recibe un prstamo de una entidad bancaria y ste debe ser cancelado en cuotas variables, las cuales se
incrementan en la misma cantidad en cada perodo hasta terminar el plazo, se tendra un caso de gradiente
creciente; su ilustracin mediante un ejemplo sera de la siguiente forma:

Linda Plata de Rico recibe un prstamo del Banco Santander por $5.000.000 el cual debe ser cancelado en 3 aos
en cuotas variables semestrales con una tasa de inters del 5% semestral, e incrementos de $250.000 en cada
una de las cuotas; con base en la informacin anterior determinar el valor de la primera cuota.

El punto de partida de este problema sera la elaboracin del grfico correspondiente


Semestres
0 1 2 3 4 5 6



A
A +250.000
A+ 500.000
A+ 750.000
A+1.000.000
A+1.250.000

Como se haba explicado anteriormente las cuotas variables tienen un componente fijo que para el problema se
llama "A"; la variable seria el gradiente de $250.000 que es el incremento semestral del pago, por lo que el valor
del prstamo sera.

igual al valor presente de la parte fija ms el valor presente del componente variable.
P1 = Valor presente parte fija
P2 = Valor presente parte variable,
Valor del prstamo = P1+ P2
Tasa de inters = i = 5% semestral; n = 6
( )
( )
( )
( )
(

+
+
=
(

+
+
=
6
6
05 , 0 1 05 , 0
1 05 , 0 1
1
1 1
1 A
i i
i
A P
n
n


P1=A (5,075692067221)

( )
( ) ( )
( )
( ) ( )
6 6
6
05 , 0 1
6
05 , 0 1 05 , 0
1 05 , 0 1
05 , 0
000 . 250
1 1
1 1
2
+

+
+
|
.
|

\
|
=
+

+
+
|
.
|

\
|
=
n n
n
i
n
i i
i
i
g
P


P2=2.991.998.44
Si P1 +P2 = 5.000.000 Reemplazamos
A (5,075692067221)+2.991.998.44 = 5.000.000
Despejando A se tendra:
A( 5,07569206721) = 5.000.000 - 2.991.998,44
A( 5,07569206721 ) = 2.008.001,56
0756920672 , 5
56 , 001 . 008 . 2
= A

A=395.611,38

El resultado anterior quiere decir que el valor de la primera cuota es de $ 395.611,38 el de la segunda es este
ltimo valor adicionado en $250.000 que es el gradiente, lo que genera un valor de $ 645.611,38 y as
sucesivamente hasta el perodo sexto que es el plazo convenido; en la siguiente tabla se detalla la amortizacin
del prstamo, con una tasa de inters del 5% semestral

TABLA DE AMORTIZACION DEL PRESTAMO











PRACTICA

1- Luis Prez recibe un prstamo del Banco de Bogot por $7.000.000 el cual debe ser cancelado en 3 aos
en cuotas variables semestrales con una tasa de inters del 4,5% semestral, e incrementos de $300.000
en cada una de las cuotas; con base en la informacin anterior determinar el valor de la primera cuota y la
tabla de amortizacin.

2- Luis Prez recibe un prstamo del Banco de Bogot por $10.000.000 el cual debe ser cancelado en 2
aos en cuotas variables semestrales con una tasa de inters del 1,5% trimestral, e incrementos de
$500.000 en cada una de las cuotas; con base en la informacin anterior determinar el valor de la primera
cuota y la tabla de amortizacin.

GRADIENTE ARITMTICO DECRECIENTE

En este caso el valor de la cuota variable disminuye una cantidad igual g con respecto al periodo anterior.

Grficamente se expresara de la siguiente forma


0 1 2 3 4 5 n



A A-g A-2g A-3g A-4g A-(n-1) g

En este caso se toma la cuota de mayor valor y se considera como constante, y se calcula su valor presente;
posteriormente se determina el valor presente del gradiente. Como se tom la de mayor valor como constante, se
SEMESTRE
SALDO
INICIAL INTERESES CUOTA ABONO A CAPITAL
SALDO
FINAL
1 5.000.000,00 250.000,00 395.611,38 145.611,38 4.854.388,62
2 4.854.388,62 242.719,43 645.611,38 402.891,95 4.451.496,67
3 4.451.496,67 222.574,83 895.611,38 673.036,55 3.778.460,12
4 3.778.460,12 188.923,01 1.145.611,38 956.688,37 2.821.771,75
5 2.821.771,75 141.088,59 1.395.611,38 1.254.522,79 1.567.248,96
6 1.567.248,96 78.362,45 1.645.611,38 1.567.248,93 0,00
calcula la diferencia entre el valor presente de la parte constante y la del gradiente o parte variable. Un ejemplo
que ilustra el concepto anterior se detalla a continuacin:

Juan Prez recibi un prstamo de $2.000.000 para pagar en 6 bimestres en cuotas variables, con disminuciones
de $30.000 en el valor de cada cuota. Si la tasa de inters es del 2% bimestral, calcular el valor de la primera
cuota.

El diagrama sera el siguiente:


0 1 2 3 4 5 n



A A-30.000 A-60.000 A-90.000 A-120.000 A-150.000

( )
( )
( )
( )
(

+
+
=
(

+
+
=
6
6
02 , 0 1 02 , 0
1 02 , 0 1
1
1 1
1 A
i i
i
A P
n
n

P1=A (5,6014308)
( )
( ) ( )
( )
( ) ( )
6 6
6
02 , 0 1
6
02 , 0 1 02 , 0
1 02 , 0 1
02 , 0
000 . 30
1 1
1 1
2
+

+
+
|
.
|

\
|
=
+

+
+
|
.
|

\
|
=
n n
n
i
n
i i
i
i
g
P

P2 = $ 410.403,90
Finalmente, se calcula el valor de A
P1-P2= $ 2.000.000
A[5,6014308] - 410.403,90 = $ 2.000.000
A[5,6014308] = 2.410.403,90
A = $ 430.319,31

El valor de la segunda cuota sera $ 430,319.31 - $ 30,000 = $ 400,319.31 y as sucesivamente hasta el perodo 6.

TABLA DE AMORTIZACION
SEMESTRE SALDO INICIAL INTERESES CUOTA
ABONO A
CAPITAL SALDO FINAL
1 2000000 40000 430319,314 $ 390.319,31 $ 1.609.680,69
2 1609680,686 32193,6137 400319,314 $ 368.125,70 $ 1.241.554,99
3 1241554,986 24831,0997 370319,314 $ 345.488,21 $ 896.066,77
4 896066,7725 17921,3354 340319,314 $ 322.397,98 $ 573.668,79
5 573668,7943 11473,3759 310319,314 $ 298.845,94 $ 274.822,86
6 274822,8565 5496,45713 280319,314 $ 274.822,86 ($ 0,00)


PRACTICA

1- Luis Prez recibi un prstamo de $3.000.000 para pagar en 6 bimestres en cuotas variables, con
disminuciones de $35.000 en el valor de cada cuota. Si la tasa de inters es del 2,5% bimestral, calcular el
valor de la primera cuota.

2- Alberto Daz recibi un prstamo de $4.000.000 para pagar en 6 bimestres en cuotas variables, con
disminuciones de $40.000 en el valor de cada cuota. Si la tasa de inters es del 2% bimestral, calcular el
valor de la primera cuota.


Ejemplo 3
El seor Armando Casasbuenas recibi un prstamo de $5.000.000 del Banco Sudameris que debe
pagar en 6 cuotas mensuales iguales vencidas. Si la tasa de inters es del 2% para los tres primeros
meses y de 3% para los tres siguientes, calcular el valor de la cuota y elaborar la tabla de amortizacin
correspondiente.

Grficamente el problema se representa de la siguiente forma:



0 1 2 3 4 5 6 Meses




2% 3%


El planteamiento matemtico se hara de la siguiente forma: como se trata de cuotas las vencidas la
frmula a emplear sera:


( )
( )
(

+
+
=
1 1
1
1
n
n
i
i i
A P

( )
( )
( )
(
(
(
(

+
+
+
=
i
i i
i i
A P
n
n
1
1
1 1
2


5.000.000


1 2 3 4 5 6 Meses




2% 3%



( )
( )
(

+
+
=
1 1
1
000 . 000 . 5
n
n
i
i i
A
+
( )
( )
( ) (
(
(
(
(

+
+
+
=
n
n
n
i
i i
i i
A
1
1
1 1


( )
( )
(

+
+
=
3
3
02 , 0 1 02 , 0
1 02 , 0 1
000 . 000 . 5 A +
( )
( )
( ) (
(
(
(
(

+
+
+
3
3
3
02 , 0 1
03 , 0 1 03 , 0
1 03 , 0 1
A



Resolviendo se obtiene el valor de A
$ 5.000.000 = A [2,88388] + A [2,6654636]
$ 5.000.000 = A [5,5493469]

5493469 , 5
000 . 000 . 5
= A


A = $ 901.006,92

TABLA DE AMORTIZACION
MES S.INICIAL INTERESES CUOTA ABONO S.FINAL
1 5.000.000,00 100.000,00 901.006,92 801.006,92 4.198.993,08
2 4.198.993,08 83.979,86 901.006,92 817.027,06 3.381.966,02
3 3.381.966,02 67.639,32 901.006,92 833.367,60 2.548.598,41
4 2.548.598,41 76.457,95 901.006,92 824.548,97 1.724.049,44
5 1.724.049,44 51.721,48 901.006,92 849.285,44 874.764,00
6 874.764,00 26.242,92 901.006,92 874.764,00 0,00

PRACTICA:

Juan Prez recibi un prstamo de $6 millones del Banco de Bogot que debe pagar en 8 cuotas
mensuales iguales vencidas. Si la tasa de inters es del 3% para los tres primeros meses y de 4% para
los tres siguientes, calcular el valor de la cuota y elaborar la tabla de amortizacin correspondiente.

Luis vila recibi un prstamo de $7 millones del Banco de Bogot que debe pagar en 10 cuotas iguales
vencidas. Si la tasa de inters es del 2,5% para los tres primeros meses y de 3,5% para los tres
siguientes, calcular el valor de la cuota y elaborar la tabla de amortizacin correspondiente.


Ejemplo 7

Justo Sin Plata recibi un prstamo de su primo Armando Rico Plata de $ 10.000.000 que debe pagar en 3 aos,
cuotas semestrales iguales vencidas con una tasa de inters del 10% semestral, pero los intereses deben ser
pagados anticipadamente, calcular el valor de la cuota que debe pagar Justo Sin Plata a su primo Armando y
elaborar: tabla de amortizacin del prstamo.

En este caso, se debe utilizar la equivalencia correspondiente a la frmula 9 que es la especfica para este caso.
( ) ( )
(


=
n
i
i
P A
1 1


( ) ( )
95 , 202 . 134 . 2
10 , 0 1 1
10 , 0
000 . 000 . 10
6
=
(


= A

Para la elaboracin de la tabla de amortizacin se debe tener en cuenta lo siguiente:

En la ltima cuota "A" que se pague en este caso la nmero 6 no habr pago de intereses, todo corresponder a
abono a capital, puesto que los intereses han sido calculados anticipadamente.

Simblicamente los abonos a capital se expresaran de la siguiente forma:
Abono a capital ltima cuota perodo n = A

Abono a capital cuota perodo que es simplemente la diferencia entre el saldo que es A y los intereses anticipados
de ese saldo que seran Ai, de la misma forma se hace para los siguientes perodos.
Abono a capital cuota perodo
Y as sucesivamente hasta llegar al perodo #1 donde:
Abono a capital cuota # 1 = A( 1 i )n-1
Para el ejemplo que se est analizando, los abonos a capital se calcularan de la siguiente forma:
El abono a capital de la cuota # 6 que es la ltima cuota es igual a A o sea $2.134.202,95 puesto que los intereses
fueron pagados anticipadamente en la # 5
El abono a capital de la cuota #5 = = 2.134.202,95(1- 0,10) = $1.920.782,65
El abono a capital de la cuota #4 = = 2.134.202,95(1- 0,10)2 = $1.728.704,39
El abono a capital de la cuota #3 = = 2.134.202,95(1- 0,10)3 = $1.555.833,95
El abono a capital de la cuota #2 = = 2.134.202,95(1- 0,10)4 = $1.400.250,56
El abono a capital de la cuota #1 = = 2.134.202,95(1- 0,10)5 = $1.260.225,50
Los intereses de cada perodo seran la diferencia entre la cuota y el abono a capital calculado anteriormente.
Intereses = Cuota - Abono a Capital
La tabla de amortizacin para el caso analizado sera la siguiente:
Prstamo: $10.000.000
Inters:.... 10% semestral
Plazo:...... 6 semestres


EQUIVALENCIA ENTRE UN VALOR PRESENTE Y UN GRADIENTE GEOMTRICO

La cuota variable que se incrementa un porcentaje fijo j respecto a la anterior, recibe el nombre de gradiente
geomtrico y grficamente se expresara de la siguiente forma:


0 1 2 3 4
K n periodos


K (1+0,04)
4



K (1+J) K (1+J)
2
K (1+J)
3
K (1+J)
4
La equivalencia de estas cuotas variables que se incrementan un % j en cada perodo, y un valor presente est
dada por:
P=K
( ) ( )
( )( )
(

+
+ +
n
n n
i j i
j i
1
1 1
Para i diferente a j
P=
( ) i
kn
+ 1

Los conceptos anteriores se ilustran con un ejemplo:
Pedro Rodrguez recibi un prstamo de $5 millones del Banco de Bogot que debe pagar en 6 cuotas
trimestrales con incrementos del 4% trimestral; si la tasa de inters es del 7% trimestral, hallar: a) el valor de la
primera cuota y b) el valor de la primera cuota si i=3% y j = 3% trimestral.

Grficamente el problema se planteara as: n perodos

Si i es diferente de j



5.000.000 1 2 3 4 5 6 Semestres





K
K (1+0, 04) K (1+0, 04)
2
K (1+0, 04)
3
K (1+0, 04)
4
(1+0, 04)
5

=K
( ) ( )
( )( )
(

+
+ +
n
n n
i j i
j i
1
1 1
=5.000.000=K
( ) ( )
( )( )
(

+
+ +
6
6 6
07 , 0 1 04 , 0 07 , 0
04 , 0 1 07 , 0 1


$ 5.000.000 = K [5, 22881704586]
K = $ 956.239,23
Si i es igual a j; i = 3% trimestral; j = 3% trimestral
P=
( ) i
kn
+ 1
= 5.000.000=
( ) 03 , 0 1
6 *
+
k

K=
( )( )
6
000 . 000 . 5 03 , 1
=
K = $ 858.333,33
PRACTICA:
Juan Prez recibi un prstamo de $6 millones del Banco de Bogot que debe pagar en 8 cuotas trimestrales con
incrementos del 3,5% trimestral; si la tasa de inters es del 6% trimestral, hallar: a) el valor de la primera cuota y b)
el valor de la primera cuota si i=2,5% y j = 2,5% trimestral
Luis vila recibi un prstamo de $7 millones del Banco de Bogot que debe pagar en 10 cuotas trimestrales con
incrementos del 5% trimestral; si la tasa de inters es del 8% trimestral, hallar: a) el valor de la primera cuota y b)
el valor de la primera cuota si i=4% y j = 4% trimestral

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