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UNIVERSIDAD CATLICA LOS ANGELES DE
CHIMBOTE






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: VIII - B

: Dr. CPCC. BEDER ROSALES QUEZADA

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: Chimbote, febrero de 2014




ANLISIS E INTERPRETACIN DE EE. FF.
ULADECH

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INTRODUCCIN


EL ANALISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA

El anlisis e interpretacin de los estados financieros de una empresa es
sumamente importante para cada uno de las actividades que se realizan dentro de la
empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen para la creacin de distintas
polticas de financiamiento externo, as como tambin se pueden enfocar en la
solucin de problemas en especfico que aquejan a la empresa.

La aplicacin de instrumentos y tcnicas analticas a la informacin contable y
financiera que presentan los estados contables para obtener resultados sirven de
elementos de juicio a la Gerencia de una empresa para la toma de decisiones.

Por medio de la interpretacin de los datos presentados en los estados financieros
los administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamientos se
pueden dar cuenta del desempeo que la compaa muestra en el mercado; se toma
como una de las primordiales herramientas de la empresa, a fin de diagnosticar su
comportamiento financiero y econmico a un periodo determinado.

La informacin financiera cumple un rol muy importante al producir datos
indispensables para la administracin y el desarrollo del sistema econmico, es por
ello que la necesidad del conocimiento de los principales mtodo de anlisis
financiero as como su interpretacin es importante para introducir a la empresa en
un mercado competitivo.

En ese sentido, a travs de este ensayo se describe la manera adecuada de cmo
se realiza el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros dentro de una
empresa, que servir de ayuda a los usuarios interesados de una empresa.

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ARGUMENTACIN

ESTADOS FINANCIEROS

Por estados financieros puede entenderse aquellos documentos que muestran la situacin
financiera de una empresa. La capacidad de pago de la misma, a una fecha determinada,
pasada presente o futura; o bien. Resultado de operaciones obtenidas en un periodo o
ejercicio pasado, presente o futuro. En situaciones normales o especiales.

INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

I. CONCEPTO:

Por interpretacin debemos entender la "Apreciacin Relativa de conceptos y cifras del
contenido de los Estados Financieros, basado en el anlisis y la comparacin".

Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados
financieros, basados en el anlisis y en la comparacin.

Es la emisin de un juicio criterio u opinin de la informacin contable de una empresa,
por medio de tcnicas o mtodos de anlisis que hacen ms fcil su comprensin y
presentacin.

Es una funcin administrativa y financiera que se encarga de emitir los suficientes
elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que se hayan
formado con respecto a situacin financiera que presenta una empresa.

Luego de la presentacin y anlisis de los anteriores conceptos relativos al trmino
dela Interpretacin de Datos Financieros, se puede concluir que consiste en la
determinacin y emisin de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los
conceptos, cifras, y dems informacin presentada en los estados financieros de una
empresa especfica, dichos criterios se logran formar por medio del anlisis
cuantitativo de diferentes parmetros de comparacin basados en tcnicas o mtodos
ya establecidos. (Burgos, 2012)
II. OBJETIVOS

Objetivo General de la Interpretacin Financiera:

El objetivo que se propone la interpretacin financiera es:

Ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca
delos financiamientos determinando si fueron los ms apropiados, y de esta
manera determinar el futuro de las inversiones de la organizacin; sin embargo,
existen otros elementos intrnsecos o extrnsecos que de igual manera estn
interesados en conocer e interpretar estos datos financieros, con el fin de
determinar la situacin en que se encuentra la empresa, debido a lo anterior a
continuacin se presenta un resumen enunciativo del beneficio o utilidad que
obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de los estados
financieros.

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Los objetivos especficos que comprenden la interpretacin de datos financieros
dentro de la administracin y manejo de las actividades dentro de una empresa son
los siguientes:

Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las
razones financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden aplicar
dentro de una empresa.
Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de
decisiones y alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten a
la empresa, y ayudar a la planeacin de la direccin de las inversiones que
realice la organizacin
Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad del
inventario cuentas por cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos totales
de una empresa.
Analizar la relacin entre endeudamiento y apalancamiento financiero que
presenten los estados financieros, as como las razones que se pueden usar
para evaluar la posicin deudora de una empresa y su capacidad para cumplir
con los pagos asociados a la deuda.
Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas, inversin en
activos, inversin de capital de los propietarios y el valor de las acciones.
Determinar la posicin que posee la empresa dentro del mercado competitivo
dentro del cual se desempea.

III. IMPORTANCIA:

Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa a
incurrido durante un periodo de tiempo.
El anlisis financiero sirve como un examen, objetivo que se utiliza como punto de
partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una
empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se le debe dar la importancia
significado en cifras mediante la simplificacin de sus relaciones.
La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya que con los
resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos
tales como dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules son los beneficios o
utilidades de las empresas cundo y cmo se le debe pagar a las fuentes de
financiamiento, se deben reinvertir las utilidades.

IV. MTODOS DE INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS:

Mtodo horizontal y vertical e histrico:

El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo
para conocer su situacin o resultados.
En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que en el
perodo que est sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto. En
el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o
razones financieras, puede graficarse para mejor ilustracin.

Las razones financieras:

Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a
evaluacin es solvente, productiva, si tiene liquidez, etc.
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Algunas de las razones financieras son:


Capital de trabajo:

Esta razn se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo
circulante. Representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a
cubrir las erogaciones necesarias para su operacin.

Prueba del cido:

Es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen las
empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en caja y
bancos y valores de fcil realizacin) entre el pasivo circulante (a corto plazo).
Rotacin de clientes por cobrar:
Este ndice se obtiene de dividir los ingresos de operacin entre el importe de las
cuentas por cobrar a clientes. Refleja el nmero de veces que han rotado las
cuentas por cobrar en el perodo.

Razn de propiedad:
Refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han aportado para la
compra del total de los activos.

Valor contable de las acciones:
Indica el valor de cada ttulo y se obtiene de dividir el total del capital contable
entre el nmero de acciones suscritas y pagadas.

Tasa de rendimiento:
Significa la rentabilidad de la inversin total de los accionistas. Se calcula
dividiendo la utilidad neta, despus de impuestos, entre el capital contable.


V. ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA INTERPRETAR LOS ESTADOS
FINANCIEROS

Liquidez:

Este elemento nos indica la solvencia a corto plazo de la empresa y se determina
considerando las cuentas que forman el activo y pasivo circulante, ya que nos
permite conocer los recursos disponibles para cubrir los compromisos conformes se
hayan vencido.

Capacidad de pago:

Debe entenderse como capacidad de pago la previsin de fondos producidos por el
desarrollo normal de la empresa durante el perodo determinado y que es factible
destinar al pago del principal e intereses de una obligacin contrada, sin que la
empresa se vea perjudicada en su capital de trabajo.


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Estructura Financiera:

Este elemento nos debe mostrar proporcionalidad entre el capital contable y el
pasivo de la empresa, el giro de la empresa nos definir con mayor precisin la
proporcionalidad que deba existir entre el capital contable y el pasivo.
Rentabilidad:

El quinto elemento lo debemos entender como la capacidad que tiene una empresa
para producir ganancias con los recursos que tenga.

Capacidad de Endeudamiento:

Debemos entenderla como la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos para
financiarse y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez
de la empresa.

VI. INDICES FINANCIEROS

Los ratios financieros, llamados tambin ndices, cociente, razn o relacin, expresan
el valor de una magnitud en funcin de otra y se obtienen dividiendo su valor por otro.
De esta forma se puede apreciar cuantas veces est contenida una magnitud (que se
ha considerado en el numerador) en otra que hemos indicado en el denominador.

VII. RATIOS FINANCIEROS SEGN CONASEV

Los ndices Financieros llamados tambin coeficientes financieros, lo podemos definir
como la relacin que existe entre las Cuentas del Balance General y del Estado de
Ganancias y Prdidas. A su vez segn el libro Indicadores Financieros Empresariales,
edicin 1997, editado por SMV (CONASEV) los clasifican en:








A su vez estos Indicadores elaborados y comentados por CONASEV, son:










CLASIFICACIN DE LOS
INDICES FINANCIEROS
ndices de Liquidez
ndices de Gestin
ndices de Solvencia
ndices de Rentabilidad
Otros ndices
CUENTAS DEL
BALANCE
GENERAL
CUENTAS DEL ESTADO
DE GANANCIA Y
PRDIDAS
RATIOS
FINANCIERO
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INDICES DE LIQUIDEZ:

Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa, en funcin a
la capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se
derivan del ciclo de produccin. (Perez, 2009)

Razn de Liquidez General mayor a 1, indica que parte de los activos circulantes
de la empresa estn siendo financiados con capitales de largo plazo.






Prueba cida





INDICES DE GESTION

Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual sta ha
utilizado sus recursos disponibles, a partir del clculo del nmero de rotaciones de
determinadas partidas del Balance durante el ao, de la estructura de las
inversiones, y del peso relativo de los diversos componentes del gasto, sobre los
ingresos que genera la empresa a travs de las ventas.

Rotacin de Existencias

Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que se
administran los inventarios de la empresa.





Plazo Promedio de Inmovilizacin de Existencias:

Un menor nmero de das implica un mayor nivel de actividad, y por tanto un
mayor nivel de liquidez para las existencias, parte integrante de los activos
circulantes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo.






Activo Corriente
Pasivo Corriente

Activo Corriente Existencias
Pasivo Corriente

Costos de ventas
Existencias

Existencias 360 das
Costos de Ventas

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Rotacin de Inmuebles, Maquinarias y Equipo:








Rotacin del Activo Total






Rotacin de Cuentas por Cobrar Comerciales







Plazo Promedio de Cobranza







Grado de Intensidad en Capital







Grado de Depreciacin









Ventas Netas
Inmuebles, Maquinarias y Equipo Neto de Depreciacin

Ventas Netas
Activo Total

Ventas Netas
Cuentas por Cobrar Comerciales

Cuentas por Cobrar Comerc. 360 Das
Ventas Netas

Inmuebles Maq. Eq. Neto de Deprec.
Activo Total

Depreciacin Acumulada
Inmuebles, Maquinarias y Equipo

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Costo de Ventas / Ventas







Gastos Operacionales / Ventas







Gastos Financieros / Ventas







INDICES DE SOLVENCIA

Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la
empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La
solvencia de la empresa depender de la correspondencia que exista entre el plazo
de recuperacin de las inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos
financieros propios o de terceros.

Razn de Endeudamiento Total

Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a travs de
deuda con terceros, y por tanto, un mayor riesgo financiero y una menor
solvencia para la empresa.







Razn de Cobertura del Activo Fijo





Costo de Ventas
Ventas

Gastos Operacionales
Ventas

Gastos financieros
Ventas

Pasivo Total
Activo Total

Deudas a Largo Plazo + Patrimonio
Activo Fijo Neto

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Razn de Cobertura de Inters







INDICES DE RENTABILIDAD

Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestin y administracin de los
recursos econmicos y financieros de la empresa.

Rentabilidad sobre la Inversin







Donde t: Es la tasa impositiva

Rentabilidad sobre los Capitales Propios
Es importante mencionar que en la medida en que el costo de la deuda sea
inferior al rendimiento econmico de los activos, mayor ser la rentabilidad
obtenida por encima del rendimiento del negocio para los propietarios de la
empresa.








Margen Comercial






Rentabilidad Neta sobre Ventas






Utilidad antes de Intereses y de Impuestos
Intereses

Utilidad Neta + Intereses x (1 t)
Activo Total

Utilidad Neta
Patrimonio

Ventas Netas Costos de Ventas
Ventas Netas

Utilidad Neta
Ventas Netas

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OTROS INDICES

Valor Contable / Valor Nominal

Cuando el valor de este indicador es superior a la unidad, quiere decir que la
empresa ha sido capaz de generar a partir de la utilizacin de sus recursos un
excedente sobre el aporte inicial de los accionistas; mientras que si resulta
inferior, indica que la empresa ha tenido resultados acumulados negativos que
han superado a otros rubros del patrimonio-de reevaluacin, producto de la
obtencin de utilidades negativas durante el ejercicio, o ejercicios anteriores.








VIII. FINALIDAD DE LOS EEFF

Los estados financieros constituyen una representacin estructurada de la situacin
financiera y del desempeo financiero de una entidad. El objetivo de los estados
financieros con propsitos de informacin general es suministrar informacin acerca
de la situacin financiera, del desempeo financiero y de los flujos de efectivo de la
entidad, que sea til a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar sus
decisiones econmicas. Los estados financieros tambin muestran los resultados de la
gestin realizada por los administradores con los recursos que se les han confiado.
Para cumplir este objetivo, los estados financieros suministrarn informacin acerca de
los siguientes elementos de la entidad:

Activos
Pasivos
Patrimonio neto
Gastos e ingresos, en los que se incluyen las prdidas y ganancias
Otros cambios en el patrimonio Neto
Flujos de efectivo.

Esta informacin, junto con la contenida en las notas, ayudar a los usuarios a
predecir los flujos de efectivo futuros y, en particular, la distribucin temporal y el grado
de certidumbre de los mismos.

Considero que los EEFF tienen por finalidad, presentar informacin producto del
conjunto de transacciones que realiza la empresa en forma tal que permita evaluar los
resultados pasados o histricos de la entidad y pronosticar los futuros en la medida
que las variables o condicionantes que se presentaron en el pasado se repitan ms o
menos en el futuro. Si esto no sucede es imposible predecir el futuro.



Patrimonio
Capital Social + Participacin Patrimonial del Trabajo

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RESUMEN

El objetivo de los estados financieros es suministrar informacin acerca de la situacin
financiera, desempeo y cambios en la posicin financiera. Se pretende que tal informacin
sea til a una amplia gama de usuarios al tomar sus decisiones econmicas.
La forma y contenido del anlisis e interpretacin de estados financieros se van adaptando a
los cambios experimentados en el entorno bajo el cual desarrolla la empresa su actividad.
Luego de la presentacin y anlisis de los anteriores conceptos relativos al trmino de la
Interpretacin de Datos Financieros, se puede concluir que consiste en la determinacin y
emisin de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los conceptos, cifras, y
dems informacin presentada en los estados financieros de una empresa especfica,
dichos criterios se logran formar por medio del anlisis cuantitativo de diferentes parmetros
de comparacin basados en tcnicas o mtodos ya establecidos.

En el anlisis e interpretacin de estados financieros se evalan el comportamiento
operativo de una empresa, el diagnstico de la situacin actual y prediccin de eventos
futuros y que, en consecuencia, se orienta hacia la obtencin de objetivos previamente
definidos, que normalmente se hacen en forma mensual, trimestral, semestral, anual, y en
su mayora son indicadores financieros, por lo cual es importante conocer y aplicar los
distintos mtodos existentes de anlisis.
Dentro de los mtodos de anlisis destacan el anlisis vertical que estudia las relaciones
entre los datos de una empresa de un mismo ejercicio contable, lo cual permite conocer de
qu manera est integrado el Activo, el Pasivo, el Capital y los resultados, prdidas y
ganancias de la empresa. Este mtodo incluye la reduccin de estados financieros a por
cientos tanto totales como parciales y el mtodo de razones simples y estndar. Su uso es
en todos los departamentos por la gama de variables que ofrece.
Tambin es importante mencionar el anlisis horizontal que compara los estados financieros
en varios aos para mostrar el crecimiento o disminucin que sean dados en las
operaciones de la empresa y sobre los cambios que ha ocurrido en su posicin financiera
para observar si se ha fortalecido o debilitado.
El punto de equilibrio es clave para representar y facilitar el estudio de las diversas
alternativas que debe plantearse la administracin de una empresa antes de haber
modificacin alguna en las condiciones operantes, con el objeto de seleccionar la alternativa
ms conveniente para el negocio y decir porqu y como debe ejecutarse.
Estos indicadores son usados por las empresas en forma mensual para darle seguimiento a
sus objetivos y asegurarse de alcanzarlos y en base a esta informacin la administracin de
la empresa toma decisiones para alinearse. Adicionalmente las empresas deben cumplir con
sus compromisos fiscales y tributarios, por ejemplo, pago de Impuesto al Valor Agregado, el
Impuesto sobre la Renta, etc.
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En base a la informacin que presentan los estados financieros, los accionistas actuales y
potenciales, instituciones de crdito, deudoras, acreedoras y terceros directa e
indirectamente relacionados, podrn evaluar el futuro de la empresa y tomar decisiones de
carcter econmico sobre la misma. Por ello los estados financieros deben contener en
forma clara y comprensible, suficientes elementos para juzgar la situacin financiera, los
resultados de operacin, los cambios en la posicin financiera y las variaciones en el capital
contable de la empresa.
CONCLUSIONES

Es necesario conocer la composicin y forma de presentacin de los Estados Financieros
Para efectuar el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros Bsicos, tales como el
Estado de Prdidas y Ganancias, el Balance General, el Estado de Flujo de Efectivo y el
Estado de Utilidades Acumuladas Retenidas ya que nos permite evaluar el progreso de la
administracin de una empresa sobre sus resultados, su posicin financiera, sus actividades
de operacin, inversin y financiamiento, entre otras cosas.
El proceso de anlisis financiero comprende la recopilacin, la comparacin, y el estudio de
datos financieros y de operacin del negocio, as como la preparacin e interpretacin de
unidades de medida tales como tasas, tendencias y porcentajes.
Para interpretar los Estados Financieros deben hacerse comparaciones entre partidas
relacionadas entre s, o en los estados por una serie de aos, adems de los datos de
ndole financiera y de operacin de la compaa.
El anlisis e interpretacin de Estados Financieros consiste en la compilacin, simplificacin
y estudio de las cifras mostradas en los Estados Financieros y todos aquellos elementos que
pueden influir en su comprensin mediante la formulacin de razones, tendencias,
porcentajes, etc. As como su comparacin para evaluar el funcionamiento pasado, presente
y proyectado.
Los mtodos ms usados en el anlisis e interpretacin de Estados Financieros para la toma
de decisiones son: Anlisis Vertical que incluye la reduccin de Estados Financieros a por
cientos totales y parciales y razones simples y estndar, Anlisis Horizontal que se compone
por Aumentos o Disminuciones y Tendencias, El punto de Equilibrio y Control Presupuestal.
Las Normas Internaciones de Contabilidad (NICs) establecen los componentes y requisitos
mnimos de presentacin en el cuerpo del Balance de Situacin General del Estado de
Resultados, as como para la presentacin de los cambios en el patrimonio neto.
El diagnstico de la empresa es la consecuencia del anlisis de todos los datos relevantes
de la misma y permite detectar sus puntos fuertes y dbiles. En este sentido, los ratios
empresariales son las brjulas que guan su gestin proporcionando a los directivos las
herramientas para la toma de decisiones.




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Referencias Bibliogrficas

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