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Presseinformation

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Stuttgart, 1. Oktober 2014

von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Euro-Absturz
Die Verbraucherpreise im Euro-Raum stiegen im September mit
nur noch 0,3 Prozent, also mit dem niedrigsten Wert der letzten
fnf Jahre. Markante Marktreaktionen waren die Folge: Aktien
haussierten und der Euro strzte unter 1,26 EUR/USD. Grund
dafr ist die Erwartung der Marktteilnehmer, dass der Prsident
der europischen Zentralbank Mario Draghi nun seinen
Ankndigungen endgltig Taten folgen lassen muss. Vermeidung
deflationrer Tendenzen mit all ihren negativen wirtschaftlichen
Folgen ist derzeit das oberste Ziel der EZB. Whrend die
britische und die US-amerikanische Notenbank kurz davor
stehen, ihre in der Vergangenheit sehr expansive Geldpolitik
deutlich restriktiver zu gestalten, holt Draghi nun das nach, was
seine Zentralbank-Kollegen die letzten Jahre exzessiv
vorgemacht haben. Versorgung der Finanz- und Kreditmrkte mit
billigem Geld und Auflegung von Anleihenkaufprogrammen.
Unter dem Strich also Geld drucken. Unmittelbare Folge ist die
(gewollte) deutliche Abschwchung des Euro-Wechselkurses.
Wie so oft gestaltet sich diese Abwertung allerdings schneller
und heftiger als erwartet. Die Diskrepanz der Zinslandschaften
und Wachstumsraten in den USA und Europa klaffen nunmehr
so weit auseinander, dass eine gewaltige Spekulationswelle auf
einen steigenden US-Dollar entstanden ist. Vordergrndig kommt
dies der EZB zupass, da ein billiger Euro der europischen
Wirtschaft einen Wettbewerbsvorteil verschafft und der

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dmpelnden Euro-Wirtschaft auf die Beine hilft. Zudem wirkt dies
der Deflationsgefahr entgegen. Ein mulmiges Gefhl macht sich
jedoch breit, denn diese Entwicklungen haben wir schon mal
gesehen. In Japan vor 20 Jahren!


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