Leyes de Responsabilidad Fiscal:

La experiencia internacional

Luis E. Lora

Santo Domingo, Repblica Dominicana
Julio de 2014
!
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Leyes de Responsabilidad Fiscal:
La experiencia internacional
1. Reglas fiscales (definicin, objetivos, tipos,
utilizacin, adopcin, base legal, cobertura,
excepciones, clusulas de escape y correccin
automtica)
2. Arreglos institucionales
3. Impacto esperado
4. Reflexiones finales
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Reglas fiscales - definicin
Qu es una regla fiscal?

! De acuerdo con la definicin del Fondo Monetario
Internacional (FMI 2012), una regla fiscal impone una
restriccin duradera en la poltica fiscal por medio de lmites
numricos sobre agregados presupuestarios.
! Esto implica que se fijan fronteras a la poltica fiscal que no
pueden ser modificadas con frecuencia y que se ofrece alguna
gua operativa al especificar un objetivo numrico que limita
cierto agregado presupuestario.
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Reglas fiscales - objetivos
! Las reglas fiscales buscan corregir incentivos distorsionados y
contener las presiones para gastar de ms, particularmente en
tiempos de bonanza, para asegurar la responsabilidad fiscal y
la sostenibilidad de la deuda.
! La literatura ofrece dos explicaciones principales para explicar
el sesgo al dficit:
Miopa del gobierno.
Problema de los recursos comunes.

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'
Reglas fiscales - objetivos
! La presencia de varios grupos de inters que compiten
usualmente resulta en el efecto voracidad, donde distintos
grupos compiten y presionan para incrementar las
asignaciones de gasto durante los aos buenos, eliminando el
espacio para respuestas contra-cclicas durante los aos malos.
! Para hacer frente a estos problemas, una serie de innovaciones
institucionalesque incluyen reglas fiscales y marcos
presupuestarios de mediano plazose han establecido,
durante las ltimas tres dcadas, alrededor del mundo, para
contribuir con polticas fiscales ms prudentes y ms
balanceadas.
(
Reglas fiscales - objetivos
! Ms recientemente, la adopcin de reglas fiscales se ha
considerado como un elemento importante para facilitar la
reduccin de los elevados desbalances fiscales actuales y, al
mismo tiempo, mantener la credibilidad de la ruta de
consolidacin fiscal, pero, claramente, no representan una
panacea si otros elementos, incluyendo la voluntad poltica, no
se encuentran alineados.
)
Reglas fiscales - tipos
! Existen cuatro tipos principales de reglas fiscales, clasificadas
de acuerdo con el tipo de agregado presupuestario que busca
restringir:
1. Reglas de deuda.
2. Reglas de balance presupuestario.
3. Reglas de gasto.
4. Reglas de ingreso.
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Reglas fiscales - deuda
! Las reglas de deuda establecen un lmite explcito o una meta
para la deuda pblica como porcentaje del PIB.
!+
Reglas fiscales balance fiscal
! Las reglas de balance fiscal restringen la variable que
principalmente incide en la razn de deuda y se encuentran, en
buena medida, bajo el control de los encargados de polticas.
!!
Reglas fiscales balance fiscal estructural
!#
Reglas fiscales gasto
! Las reglas de gasto establecen lmites sobre el gasto total,
primario o corriente.
!$
Reglas fiscales ingreso
!%
Reglas fiscales combinaciones
! Para superar limitaciones de reglas individuales, varios pases
combinan dos o ms reglas fiscales.
! Por ejemplo, una regla de deuda combinada con una regla de
gasto puede proveer un vnculo a la sostenibilidad de la deuda
y, al mismo tiempo, apoyar a los encargados de polticas en la
toma de decisiones operativas de mediano y largo plazo,
permitiendo cierta poltica contra-cclica y, explcitamente,
poniendo una meta al tamao del gobierno.
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Reglas fiscales utilizacin
! En 1990, solamente cinco pasesAlemania, Indonesia,
Japn, Luxemburgo y los Estados Unidoscontaban con
reglas fiscales que cubran, por lo menos, al gobierno central.
! De acuerdo con el FMI, el nmero de pases con reglas
fiscales nacionales o supranacionales se elev hasta 81.
! Esto incluye aquellos pases que, en respuesta a la crisis,
intentan mostrar un compromiso creble con la disciplina
fiscal de largo plazo.
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Reglas fiscales
!(
Reglas fiscales
!)
Reglas fiscales utilizacin
! Las reglas fiscales nacionales se utilizan en 45 economas.
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Reglas fiscales utilizacin
! Las reglas fiscales se adoptaron primero en economas
avanzadas. Despus, siguieron las economas emergentes. Los
pases de bajos ingresos se encuentran rezagados.
#+
Reglas fiscales utilizacin
! Las reglas utilizadas con mayor frecuencia son las
restricciones a la deuda y la de balance fiscal, muchas veces
en conjunto.
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Reglas fiscales utilizacin
! Las reglas utilizadas con mayor frecuencia son las
restricciones a la deuda y la de balance fiscal, muchas veces
en conjunto.
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Reglas fiscales razones para adopcin
! Exceso de deuda como resultado de crisis bancaria y econmica,
en los 1990s (Finlandia y Suecia).
! Crisis de deuda en pases de Amrica Latina (Brasil y Per).
! Requerimientos de consolidacin para calificar para la zona del
euro (Blgica).
! Intentos para reducir las tendencias de crecientes dficits y deudas
(Holanda y Suiza).
! En algunos casos, la introduccin de las reglas coincidi con
grandes ajustes fiscales. En otros, se busc dar continuidad a la
disciplina fiscal.
#$
Reglas fiscales base legal
! La mayor parte de las reglas fiscales de gasto, balance fiscal y
deuda se encuentran incorporadas en normas legales.
#%
Reglas fiscales base legal
! Las reglas con respaldo de normas de alto nivel son ms
difciles de modificar, incluso ante un cambio de gobierno.
#&
Reglas fiscales cobertura
! Las mayora de las reglas de deuda y balance fiscal
supranacionales cubren al gobierno general.
! En uniones monetarias es particularmente importante el restringir
al gobierno general ante la posibilidad de potenciales problemas de
riesgo moral que podran resultar en que pases pequeos se
comporten de manera fiscalmente irresponsable.
! En el mbito nacional, reglas de gasto y balance fiscal, en muchos
casos, se limita al gobierno central.
! Para los casos de reglas de ingresos y deuda, en el mbito nacional,
la cobertura de gobierno general es tan frecuente como la de
gobierno central.
#'
Reglas fiscales cobertura
#(
Reglas fiscales excepciones
! Algunas reglas excluyen algn tipo de ingreso y/o tipo de gasto de
la variable objetivo.
! El rubro que se excluye con mayor frecuencia de las metas de
agregados fiscales es el gasto de capital.
! Una regla que permite endeudamiento neto solamente para
propsitos de inversin es conocida como regla de oro.
#)
Reglas fiscales clusulas de escape
! Las clusulas de escape introducen flexibilidad a reglas para tratar
con eventos excepcionales. Deben incluir:
1. Un rango muy limitado de factores que permiten tales
clusulas se activen en la legislacin.
2. Lineamientos claros con respecto a la interpretacin y
determinacin de eventos (incluyendo reglas de votacin).
3. Especificacin acerca del camino de regreso a la regla y el
tratamiento de las desviaciones acumuladas.
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Reglas fiscales clusulas de escape
$+
Reglas fiscales correccin automtica
! En los casos de Suiza y Alemania, las reglas de balance fiscal
estructural contienen frenos de deuda. Las desviaciones de la
regla de balance fiscal estructural (positivas o negativas) se
acumulan en una cuenta terica.
! Cuando las desviaciones acumuladas exceden un umbral, se
requieren intervenciones, dentro de plazos predeterminados, para
mejorar el balance estructural y hacer desaparecer las desviaciones.
$!
Reglas fiscales supranacionales
! En pases miembros de la Unin Europea, se incluyen las
reglas del dficit del 3% del PIB y el techo de 60% de deuda
sobre PIB incluidos en el Tratado de Maastricht, en 1992, y el
Pacto de Estabilidad y Crecimiento (SGP), en 1997.
! El SGP incluye, tambin, provisiones de que los pases deben
perseguir objetivos de mediano plazo (MTO) especficos para
cada pas, definidos en trminos de balance fiscal estructural.
! Dos captulos nuevos en las reformas del gobierno fiscal de la
Unin Europea. (Fiscal Compact y Six Pack).
$#
Reglas fiscales supranacionales
Fiscal Compact y Six Pack:

1. Regla de balance fiscal estructural: limita los dficits
anuales estructurales a un mximo del 0.5% del PIB (1%
del PIB para pases con niveles de deuda menores al 60%
y bajos riesgos de sostenibilidad).
2. Aplicacin ms rigurosa de reglas nacionales: establecen
mecanismos de correccin automtica en el nivel
nacional, que entrarn a operar en casos de desviaciones.
3. Nueva regla de deuda al nivel supranacional: compromiso
de reducir continuamente la deuda al nivel de 60% del
PIB.
$$
Reglas fiscales supranacionales
Fiscal Compact y Six Pack:

4. Nuevo benchmark de gasto al nivel supranacional: El
crecimiento anual del gasto primario (con excepciones) no
debe exceder el crecimiento nominal de largo plazo del PIB.
5. Criterios ms amplios y ms automticos para abrir un
procedimiento de exceso de dficit (EDP): en adicin al no
cumplimiento de la regla de dficit.
6. Procedimientos presupuestarios y consejos fiscales
independientes: ms transparencia y rendicin de cuentas y
asegurar la implementacin efectiva de las reglas fiscales.
$%
Leyes de Responsabilidad Fiscal:
La experiencia internacional
1. Reglas fiscales
2. Arreglos institucionales (informacin, monitoreo,
capacidad tcnica, reportes, proceso presupuestario,
presupuesto plurianual, leyes de responsabilidad
fiscal y consejos fiscales independientes)
3. Impacto esperado
4. Reflexiones finales
$&
Arreglos institucionales
! La implementacin efectiva y monitoreo de reglas fiscales requiere
de arreglos de apoyo y buena capacidad institucional.
! La disponibilidad de datos confiables y capacidad de elaborar
proyecciones tcnicas es necesaria.
! Para efectos de monitoreo, se requiere, tambin, de sistemas que
generen reportes del presupuesto para los agregados fiscales
cubiertos.
! Sistemas de auditora interna y externa y publicacin de datos
fiscales en fechas establecidas son importantes para el monitoreo
externo.
$'
Arreglos institucionales
! Los arreglos institucionales permiten convertir las intenciones de
las reglas fiscales en realidad de la poltica y ejecucin
presupuestaria.
! Un proceso presupuestario de arriba hacia abajo, con lmites de
gasto agregados definidos antes de la distribucin de los gastos.
! Marcos de presupuesto de mediano plazo (por ejemplo,
presupuestos plurianuales).
$(
Arreglos institucionales leyes de
responsabilidad fiscal
! Las (LRF) presentan requerimientos de procedimiento y
transparencia y, en algunos casos, reglas numricas.
$)
Arreglos institucionales consejos fiscales
! Los Consejos Fiscales Independientes son instituciones con un
mandato especfico de evaluar y monitorear la implementacin y
los impactos de la poltica fiscal.
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Leyes de Responsabilidad Fiscal:
La experiencia internacional
1. Reglas fiscales
2. Arreglos institucionales
3. Impacto esperado
4. Reflexiones finales
%+
%!
%#
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%%
! Este es un ndice compuesto, que cubre a 71 pases, que mide la
eficiencia de la inversin pblica utilizando una evaluacin
cuantitativa del proceso de inversin en cuatro etapas
consecutivas: evaluacin de proyecto, seleccin, implementacin y
evaluacin.
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Leyes de Responsabilidad Fiscal:
La experiencia internacional
1. Reglas fiscales
2. Arreglos institucionales
3. Impacto esperado
4. Reflexiones finales
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%(
%)
Fuentes
Fiscal Rules Dataset 1985-2013. IMF Fiscal Affairs Department
http://www.imf.org/external/datamapper/fiscalrules/map/map.htm

Fiscal Rules in Response to the CrisisToward the Next-Generation Rules. A New
Dataset IMF Working Paper http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2012/wp12187.pdf

FISCAL POLICY FOR DEVELOPMENT IN THE DOMINICAN REPUBLIC OECD
Development Centre
http://www.oecd.org/dev/americas/Fiscal%20policy%20for%20development%20in%20the
%20Dominican%20Republic.E-Book.pdf

Fiscal Monitor April 2014 Public Expenditure Reform: Making Difficult Choices
http://www.imf.org/external/pubs/ft/fm/2014/01/pdf/fm1401.pdf


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