Comisión Federal de Electricidad Reporte Anual 2011 PDF

REPORTE ANUAL 2011
COMISIN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARCTER
GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL
MERCADO DE VALORES, EMITIDAS POR LA COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES,
POR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE 2011.

NOMBRE DE LA EMISORA: Comisin Federal de Electricidad
DOMICILIO: El domicilio de la Comisin Federal de Electricidad es Paseo de la Reforma No. 164,
Colonia Jurez, C.P. 06600, Mxico Distrito Federal.
VALORES REGISTRADOS: La Comisin Federal de Electricidad mantiene un Programa de Certificados
Burstiles de Corto y Largo Plazo con carcter revolvente hasta por un monto total de $25,00000,00.00
(Veinticinco Mil Millones de Pesos 00/100 M.N.) o su equivalente en Unidades de Inversin, autorizado
por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores mediante oficio nmero 153/89396/2010 de fecha 30 de
noviembre de 2010, y cuyos valores se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores con el
nmero 0291-4.19-2010-001 y listados en el listado correspondiente de la Bolsa Mexicana de Valores,
S.A.B. de C.V.
CLAVE DE COTIZACIN: CFE.
Los valores de la emisora se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores. La inscripcin en el
Registro Nacional de Valores no implica certificacin sobre la bondad de los valores, solvencia de la
emisora o sobre la exactitud o veracidad de la informacin contenida en este Reporte Anual, ni convalida
los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravencin de las leyes.

Mxico, D.F., a 30 de abril de 2012.
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INFORMACIN SOBRE LOS CERTIFICADOS BURSTILES
EMITIDOS POR LA COMISIN FEDERAL DE ELECTRICIDAD

CERTIFICADOS BURSTILES CFE 10
Tipo de Instrumento: Certificados Burstiles.
Clave de Pizarra: CFE 10.
Nmero de Emisin: Primera.
Monto de la Emisin: $5,000000,000.00 (Cinco mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Denominacin: Pesos.
Valor Nominal de los Certificados Burstiles: $100.00 (Cien Pesos 00/100 M.N.) cada uno.
Precio de Colocacin: $100.00 (Cien Pesos 00/100 M.N.) por Certificado Burstil.
Vigencia de los Certificados Burstiles: 1,456 (mil cuatrocientos cincuenta y seis) das, equivalentes a 4 (cuatro) aos.
Fecha de Emisin: 3 de diciembre de 2010.
Fecha de Vencimiento: 28 de noviembre de 2014.
Calificacin otorgada por Moodys de Mxico, S.A. de C.V.: Aaa.mx. Los emisores o las emisiones calificadas como Aaa.mx muestran la capacidad crediticia ms
fuerte y la menor probabilidad de prdida de crdito con respecto a otros emisores o emisiones nacionales. Esta es la calificacin ms alta en la Escala Nacional de
Mxico de Largo Plazo otorgada por Moodys de Mxico, S.A. de C.V.
Calificacin otorgada por Fitch Mxico, S.A. de C.V.: AAA(mex). La ms alta calidad crediticia. Representa la mxima calificacin asignada por Fitch Mxico
en su escala de calificaciones domsticas. Esta calificacin se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del pas y normalmente
corresponde a las obligaciones financieras emitidas o garantizadas por el Gobierno Federal.
Tasa de Inters: De conformidad con el calendario de pagos que parece en la seccin denominada Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento respectivo
y en tanto no sean amortizados, los Certificados Burstiles devengarn un inters bruto anual sobre su Valor Nominal, a una tasa anual igual a la tasa a que hace
referencia el siguiente prrafo, que el Representante Comn calcular con por lo menos 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin al inicio de cada Perodo de Intereses de
28 (veintiocho) das (la Fecha de Determinacin de la Tasa de Inters Bruto Anual), que regir precisamente durante el periodo de intereses de que se trate. La tasa
de inters bruto anual (la Tasa de Inters Bruto Anual) se calcular mediante la adicin de 0.26% (cero punto veintisis por ciento) a la Tasa de Inters Interbancaria
de Equilibrio (TIIE o Tasa de Inters de Referencia) a plazo de 28 (veintiocho) das (o la que sustituya a esta), capitalizada o, en su caso, equivalente al nmero
de das naturales efectivamente transcurridos durante cada periodo de intereses de 28 (veintiocho) das, dada a conocer por el Banco de Mxico, por el medio masivo
de comunicacin que ste determine o a travs de cualquier otro medio electrnico, de cmputo o de telecomunicacin, incluso Internet, autorizado al efecto
precisamente por Banco de Mxico, en la Fecha de Determinacin de la Tasa de Inters Bruto Anual que corresponda o, en su defecto, dentro de los 22 (veintids)
Das Hbiles anteriores a la misma, caso en el cual deber tomarse como base la tasa comunicada en el Da Hbil ms prximo a dicha Fecha de Determinacin de la
Tasa de Inters Bruto Anual. En caso de que la TIIE dejare de existir o publicarse, el Representante Comn utilizar como tasa sustituta para determinar la Tasa de
Inters Bruto Anual de los Certificados Burstiles, aquella que d a conocer el Banco de Mxico oficialmente como la tasa sustituta de la TIIE a plazo de 28
(veintiocho) das. Para determinar la Tasa de Inters de Referencia capitalizada o, en su caso, equivalente al nmero de das naturales efectivamente transcurridos
hasta la Fecha de Pago de Intereses correspondiente, de la TIIE al plazo antes mencionado, el Representante Comn utilizar la frmula que aparece en el Suplemento
y en el ttulo que documentan la presente emisin. Iniciado cada Periodo de Intereses, la Tasa de Inters Bruto Anual determinada para dicho periodo no sufrir
cambios durante el mismo. El Representante Comn dar a conocer por escrito a la CNBV y al Indeval, por lo menos con 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin a cada
Fecha de Pago de Intereses, el importe de los intereses a pagar respecto de los Certificados Burstiles. Asimismo, dar a conocer a la BMV (a travs del SEDI o
cualquier otro medio que la BMV determine), a ms tardar el Da Hbil inmediato anterior a la Fecha de Pago de Intereses, el importe de los intereses a pagar, el
importe de los intereses a pagar, as como la Tasa de Inters Bruto Anual aplicable al siguiente Perodo de Intereses.
Intereses Moratorios: En caso de incumplimiento en el pago de principal de los Certificados Burstiles, se causarn intereses moratorios sobre el principal insoluto
de los Certificados Burstiles a la Tasa de Inters Bruto Anual de los Certificados Burstiles aplicable durante el ltimo Periodo de Intereses de los Certificados
Burstiles, ms 2 (dos) puntos porcentuales. Los intereses moratorios sern pagaderos a la vista desde la fecha en que tenga lugar el incumplimiento y hasta que la
suma principal haya quedado ntegramente cubierta. La suma que se adeude por concepto de intereses moratorios deber ser cubierta en el domicilio del Representante
Comn.
Periodicidad en el Pago de Intereses: Los intereses que devenguen los Certificados Burstiles, se liquidarn cada 28 (veintiocho) das, conforme al calendario que se
establece en el Ttulo y en la seccin Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento respectivo.
Amortizacin: Los Certificados Burstiles se amortizarn mediante un solo pago en la Fecha de Vencimiento.
Amortizacin Anticipada: Los Certificados Burstiles no podrn ser amortizados anticipadamente.
Vencimiento Anticipado: Los Certificados Burstiles se darn por vencidos anticipadamente de manera automtica en los casos establecidos en el Ttulo que
documenta la presente Emisin.
Garanta: Los Certificados Burstiles son quirografarios y, por lo tanto, no contarn con garanta especfica.
Rgimen Fiscal: La presente seccin contiene una breve descripcin de ciertos impuestos aplicables en Mxico a la adquisicin, propiedad y disposicin de
Certificados Burstiles por inversionistas residentes y no residentes en Mxico para efectos fiscales, pero no pretende ser una descripcin exhaustiva de todas las
consideraciones fiscales que pudieran ser relevantes a la decisin de adquirir o disponer de los Certificados Burstiles.
El rgimen fiscal vigente podr ser modificado a lo largo de la vigencia de la Emisin. La tasa de retencin aplicable respecto a los intereses pagados se encuentra
sujeta a (i) para personas fsicas y personas morales residentes en Mxico para efectos fiscales a lo previsto en los artculos 160 y dems aplicables de la Ley del
Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para personas fsicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales a lo previsto en el artculo 195 y dems
aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta y depender del beneficiario efectivo de los intereses.
Lugar y Forma de Pago de Principal e Intereses: El pago del principal y los intereses de los Certificados Burstiles se realizar en las oficinas de Indeval, ubicadas
en Avenida Paseo de la Reforma No. 255, 3er. Piso, Col. Cuauhtmoc, 06500 Mxico, D.F o, en caso de mora, en las oficinas del Representante Comn ubicadas en
Av. Paseo de la Reforma No. 115, Piso 23, Col. Lomas de Chapultepec, Mxico, D.F. Los pagos podrn efectuarse mediante transferencia electrnica de conformidad
con el procedimiento establecido en el Ttulo y en el Suplemento respectivos. El ltimo pago se efectuar contra la entrega del propio ttulo de crdito, o constancia al
efecto emitida por el Indeval.
Depositario: Los Certificados Burstiles se mantendrn depositados en Indeval.
Derechos que Confieren a los Tenedores: Los Certificados Burstiles confieren a los Tenedores el derecho al cobro de principal e intereses adeudados por el Emisor
al amparo de dichos Certificados Burstiles, con sujecin a los trminos y condiciones que se establecen en el Ttulo.
Representante Comn: The Bank of New York Mellon, S.A., Institucin de Banca Mltiple.
CERTIFICADOS BURSTILES CFE 10-2

Clave de Pizarra: CFE 10-2.
Nmero de Emisin: Segunda.
Monto de la Emisin: $9,000000,000.00 (Nueve mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Denominacin: Pesos.
Precio de Colocacin: $100.00 (Cien Pesos 00/100 M.N.) por Certificado Burstil.
Vigencia de los Certificados Burstiles: 3,640 (tres mil seiscientos cuarenta) das, equivalentes a 10 (diez) aos.
Fecha de Emisin: 3 de diciembre de 2010.
Tasa de Inters: De conformidad con el calendario de pagos que parece en la seccin denominada Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento respectivo
y en tanto no sean amortizados, los Certificados Burstiles devengarn un inters bruto anual fijo sobre su Valor Nominal o, en su caso, sobre su Valor Nominal
Ajustado, que el Representante Comn calcular con por lo menos 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin al inicio de cada Perodo de Intereses (la Fecha de
Determinacin del Monto de Intereses), para lo cual el Representante Comn deber considerar una tasa de inters bruto anual del 7.96% (siete punto noventa y seis
por ciento) (la Tasa de Inters Bruto Anual), la cual se mantendr fija durante la vigencia de la Emisin.
Comn.
Periodicidad en el Pago de Intereses: Los intereses que devenguen los Certificados Burstiles, se liquidarn cada 182 (ciento ochenta y dos) das, conforme al
calendario que se establece en el Ttulo y en la seccin Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento respectivo.
consideraciones fiscales que pudieran ser relevantes a la decisin de adquirir o disponer de los Certificados Burstiles. El rgimen fiscal vigente podr ser
modificado a lo largo de la vigencia de la Emisin. La tasa de retencin aplicable respecto a los intereses pagados se encuentra sujeta a (i) para personas fsicas y
personas morales residentes en Mxico para efectos fiscales a lo previsto en los artculos 160 y dems aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii)
para personas fsicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales a lo previsto en el artculo 195 y dems aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la
Renta y depender del beneficiario efectivo de los intereses.
CERTIFICADOS BURSTILES CFE 10 PRIMERA REAPERTURA

Monto Total de la Emisin: $9,000000,000.00 (nueve mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Monto de la Emisin de Certificados Burstiles Originales: $5,000000,000.00 (cinco mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Monto de la Emisin de Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: $4,000000,000.00 (cuatro mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Nmero de Certificados Burstiles Originales: 50000,000 (cincuenta millones).
Nmero de Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: 40000,000 (cuarenta millones).
Nmero de Certificados Burstiles Totales: 90000,000 (noventa millones).
Denominacin: Pesos.
Precio de Colocacin de los Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: $100.337738 (Cien Pesos 337738/100 M.N.) por Certificado Burstil
de la Primera Reapertura, monto que contempla que los Certificados Burstiles Adicionales reciban los intereses correspondientes a todo el Periodo de Intereses en
curso de los Certificados Burstiles Originales.
Vigencia de los Certificados Burstiles Originales: 1,456 (mil cuatrocientos cincuenta y seis) das, equivalentes a 4 (cuatro) aos.
Vigencia de los Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: 1,407 (mil cuatrocientos siete) das, equivalentes a 3 (tres) aos y 10 (diez) meses.
Fecha de Emisin de los Certificados Burstiles Originales: 3 de diciembre de 2010.
Fecha de Emisin de los Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: 21 de enero de 2011.
Tasa de Inters: De conformidad con el calendario de pagos que aparece en la seccin denominada Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento
respectivo y en tanto no sean amortizados, los Certificados Burstiles devengarn un inters bruto anual sobre su Valor Nominal, a una tasa anual igual a la tasa a que
hace referencia el siguiente prrafo, que el Representante Comn calcular con por lo menos 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin al inicio de cada Perodo de
Intereses de 28 (veintiocho) das (la Fecha de Determinacin de la Tasa de Inters Bruto Anual), que regir precisamente durante el periodo de intereses de que se
trate. La tasa de inters bruto anual (la Tasa de Inters Bruto Anual) se calcular mediante la adicin de 0.26% (cero punto veintisis por ciento) a la Tasa de Inters
Interbancaria de Equilibrio (TIIE o Tasa de Inters de Referencia) a plazo de 28 (veintiocho) das (o la que sustituya a esta), capitalizada o, en su caso,
equivalente al nmero de das naturales efectivamente transcurridos durante cada periodo de intereses de 28 (veintiocho) das, dada a conocer por el Banco de Mxico,
por el medio masivo de comunicacin que ste determine o a travs de cualquier otro medio electrnico, de cmputo o de telecomunicacin, incluso Internet,
autorizado al efecto precisamente por Banco de Mxico, en la Fecha de Determinacin de la Tasa de Inters Bruto Anual que corresponda o, en su defecto, dentro de
los 22 (veintids) Das Hbiles anteriores a la misma, caso en el cual deber tomarse como base la tasa comunicada en el Da Hbil ms prximo a dicha Fecha de
Determinacin de la Tasa de Inters Bruto Anual. En caso de que la TIIE dejare de existir o publicarse, el Representante Comn utilizar como tasa sustituta para
determinar la Tasa de Inters Bruto Anual de los Certificados Burstiles, aquella que d a conocer el Banco de Mxico oficialmente como la tasa sustituta de la TIIE a
plazo de 28 (veintiocho) das. Para determinar la Tasa de Inters de Referencia capitalizada o, en su caso, equivalente al nmero de das naturales efectivamente
transcurridos hasta la Fecha de Pago de Intereses correspondiente, de la TIIE al plazo antes mencionado, el Representante Comn utilizar la frmula que aparece el
Suplemento y en el ttulo que documentan la presente emisin. Iniciado cada Periodo de Intereses, la Tasa de Inters Bruto Anual determinada para dicho periodo no
sufrir cambios durante el mismo. El Representante Comn dar a conocer por escrito a la CNBV y al Indeval, por lo menos con 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin
a cada Fecha de Pago de Intereses, el importe de los intereses a pagar respecto de los Certificados Burstiles. Asimismo, dar a conocer a la BMV (a travs del SEDI
o cualquier otro medio que la BMV determine), a ms tardar el Da Hbil inmediato anterior a la Fecha de Pago de Intereses, el importe de los intereses a pagar, el
importe de los intereses a pagar, as como la Tasa de Inters Bruto Anual aplicable al siguiente Perodo de Intereses.
Comn.
Periodicidad en el Pago de Intereses: Los intereses que devenguen los Certificados Burstiles, se liquidarn cada 28 (veintiocho) das, conforme al calendario que se
establece en el Ttulo y en la seccin Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento respectivo.
modificado a lo largo de la vigencia de la Emisin. La tasa de retencin aplicable respecto a los intereses pagados se encuentra sujeta a (i) para personas fsicas y
personas morales residentes en Mxico para efectos fiscales a lo previsto en los artculos 160 y dems aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii)
para personas fsicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales a lo previsto en el artculo 195 y dems aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la
Renta y depender del beneficiario efectivo de los intereses.

CERTIFICADOS BURSTILES CFE 10-2 PRIMERA REAPERTURA

Monto Total de la Emisin: $13,000000,000.00 (trece mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Monto de la Emisin de Certificados Burstiles Originales: $9,000000,000.00 (nueve mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Nmero de Certificados Burstiles Originales: 90000,000 (noventa millones).
Nmero de Certificados Burstiles Totales: 130000,000 (ciento treinta millones).
Denominacin: Pesos.
Precio de Colocacin de los Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: $97.808399 (noventa y siete Pesos 808399/100 M.N.) por Certificado
Burstil de la Primera Reapertura, monto que contempla que los Certificados Burstiles Adicionales reciban los intereses correspondientes a todo el Periodo de
Intereses en curso de los Certificados Burstiles Originales.
Vigencia de los Certificados Burstiles Originales: 3,640 (tres mil seiscientos cuarenta) das, equivalentes a 10 (diez) aos.
Vigencia de los Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: 3,591 (tres mil quinientos noventa y un) das, equivalentes a 9 (nueve) aos y 10
(diez) meses.
Tasa de Inters: De conformidad con el calendario de pagos que aparece en la seccin denominada Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento
respectivo y en tanto no sean amortizados, los Certificados Burstiles devengarn un inters bruto anual fijo sobre su Valor Nominal o, en su caso, sobre su Valor
Nominal Ajustado, que el Representante Comn calcular con por lo menos 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin al inicio de cada Perodo de Intereses (la Fecha de
Determinacin del Monto de Intereses), para lo cual el Representante Comn deber considerar una tasa de inters bruto anual del 7.96% (siete punto noventa y seis
por ciento) (la Tasa de Inters Bruto Anual), la cual se mantendr fija durante la vigencia de la Emisin.
Comn.
calendario que se establece en el Ttulo y en la seccin Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento respectivo.
consideraciones fiscales que pudieran ser relevantes a la decisin de adquirir o disponer de los Certificados Burstiles.
El rgimen fiscal vigente podr ser modificado a lo largo de la vigencia de la Emisin. La tasa de retencin aplicable respecto a los intereses pagados se encuentra
sujeta a (i) para personas fsicas y personas morales residentes en Mxico para efectos fiscales a lo previsto en los artculos 160 y dems aplicables de la Ley del
Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para personas fsicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales a lo previsto en el artculo 195 y dems
aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta y depender del beneficiario efectivo de los intereses.
CERTIFICADOS BURSTILES CFE 10 SEGUNDA REAPERTURA

Monto Total de la Emisin: $12,500000,000.00 (doce mil quinientos millones de pesos de Pesos 00/100 M.N.).
Monto de la Emisin de Certificados Burstiles Originales: $5,000000,000.00 (cinco mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Monto de la Emisin de Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: $3,500000,000.00 (tres mil quinientos millones de Pesos 00/100 M.N.).
Nmero de Certificados Burstiles Originales: 50000,000 (cincuenta millones).
Nmero de Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: 35000,000 (treinta y cinco millones).
Nmero de Certificados Burstiles Totales: 125000,000 (ciento veinticinco millones).
Denominacin: Pesos.
Precio de Colocacin de los Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: $100.224674 (Cien Pesos 224674/100 M.N.) por Certificado Burstil de la
Segunda Reapertura, monto que contempla que los Certificados Burstiles Adicionales reciban los intereses correspondientes a todo el Periodo de Intereses en curso de los
Certificados Burstiles Originales.
Vigencia de los Certificados Burstiles Originales: 1,456 (mil cuatrocientos cincuenta y seis) das, equivalentes a 4 (cuatro) aos.
Vigencia de los Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: 1,407 (mil cuatrocientos siete) das, equivalentes a 3 (tres) aos y 10 (diez) meses.
Vigencia de los Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: 1,162 (mil ciento sesenta y dos) das, equivalentes a 3 (tres) aos y 2 (dos) meses.
Fecha de Emisin de los Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: 23 de septiembre de 2011.
Calificacin otorgada por Moodys de Mxico, S.A. de C.V.: Aaa.mx. Los emisores o las emisiones calificadas como Aaa.mx muestran la capacidad crediticia ms fuerte y la
menor probabilidad de prdida de crdito con respecto a otros emisores o emisiones nacionales. Esta es la calificacin ms alta en la Escala Nacional de Mxico de Largo Plazo
otorgada por Moodys de Mxico, S.A. de C.V.
Calificacin otorgada por Fitch Mxico, S.A. de C.V.: AAA(mex). La ms alta calidad crediticia. Representa la mxima calificacin asignada por Fitch Mxico en su escala
de calificaciones domsticas. Esta calificacin se asigna a la mejor calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del pas y normalmente corresponde a las obligaciones
financieras emitidas o garantizadas por el Gobierno Federal.
Tasa de Inters: De conformidad con el calendario de pagos que aparece en la seccin denominada Periodicidad en el Pago de Intereses y en tanto no sean amortizados, los
Certificados Burstiles devengarn un inters bruto anual sobre su Valor Nominal, a una tasa anual igual a la tasa a que hace referencia el siguiente prrafo, que el Representante
Comn calcular con por lo menos 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin al inicio de cada Perodo de Intereses de 28 (veintiocho) das (la Fecha de Determinacin de la Tasa de
Inters Bruto Anual), que regir precisamente durante el periodo de intereses de que se trate. La tasa de inters bruto anual (la Tasa de Inters Bruto Anual) se calcular
mediante la adicin de 0.26% (cero punto veintisis por ciento) a la Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio (TIIE o Tasa de Inters de Referencia) a plazo de 28
(veintiocho) das (o la que sustituya a esta), capitalizada o, en su caso, equivalente al nmero de das naturales efectivamente transcurridos durante cada periodo de intereses de 28
(veintiocho) das, dada a conocer por el Banco de Mxico, por el medio masivo de comunicacin que ste determine o a travs de cualquier otro medio electrnico, de cmputo o
de telecomunicacin, incluso Internet, autorizado al efecto precisamente por Banco de Mxico, en la Fecha de Determinacin de la Tasa de Inters Bruto Anual que corresponda o,
en su defecto, dentro de los 22 (veintids) Das Hbiles anteriores a la misma, caso en el cual deber tomarse como base la tasa comunicada en el Da Hbil ms prximo a dicha
Fecha de Determinacin de la Tasa de Inters Bruto Anual. En caso de que la TIIE dejare de existir o publicarse, el Representante Comn utilizar como tasa sustituta para
determinar la Tasa de Inters Bruto Anual de los Certificados Burstiles, aquella que d a conocer el Banco de Mxico oficialmente como la tasa sustituta de la TIIE a plazo de 28
(veintiocho) das. Para determinar la Tasa de Inters de Referencia capitalizada o, en su caso, equivalente al nmero de das naturales efectivamente transcurridos hasta la Fecha de
Pago de Intereses correspondiente, de la TIIE al plazo antes mencionado, el Representante Comn utilizar la frmula que aparece en el Suplemento y en el ttulo que documenta
la presente emisin. Iniciado cada Periodo de Intereses, la Tasa de Inters Bruto Anual determinada para dicho periodo no sufrir cambios durante el mismo. El Representante
Comn dar a conocer por escrito a la CNBV y al Indeval, por lo menos con 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin a cada Fecha de Pago de Intereses, el importe de los intereses a
pagar respecto de los Certificados Burstiles. Asimismo, dar a conocer a la BMV (a travs del SEDI o cualquier otro medio que la BMV determine), a ms tardar el Da Hbil
inmediato anterior a la Fecha de Pago de Intereses, el importe de los intereses a pagar, as como la Tasa de Inters Bruto Anual aplicable al siguiente Perodo de Intereses.
Intereses Moratorios: En caso de incumplimiento en el pago de principal de los Certificados Burstiles, se causarn intereses moratorios sobre el principal insoluto de los
Certificados Burstiles a la Tasa de Inters Bruto Anual de los Certificados Burstiles aplicable durante el ltimo Periodo de Intereses de los Certificados Burstiles, ms 2 (dos)
puntos porcentuales. Los intereses moratorios sern pagaderos a la vista desde la fecha en que tenga lugar el incumplimiento y hasta que la suma principal haya quedado
ntegramente cubierta. La suma que se adeude por concepto de intereses moratorios deber ser cubierta en el domicilio del Representante Comn.
Periodicidad en el Pago de Intereses: Los intereses que devenguen los Certificados Burstiles, se liquidarn cada 28 (veintiocho) das, conforme al calendario que se establece en
el Ttulo y en la seccin Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento.
Vencimiento Anticipado: Los Certificados Burstiles se darn por vencidos anticipadamente de manera automtica en los casos establecidos en el Ttulo que documenta la
presente Emisin.
Rgimen Fiscal: La presente seccin contiene una breve descripcin de ciertos impuestos aplicables en Mxico a la adquisicin, propiedad y disposicin de Certificados Burstiles
por inversionistas residentes y no residentes en Mxico para efectos fiscales, pero no pretende ser una descripcin exhaustiva de todas las consideraciones fiscales que pudieran ser
relevantes a la decisin de adquirir o disponer de los Certificados Burstiles. El rgimen fiscal vigente podr ser modificado a lo largo de la vigencia de la Emisin.
Recomendamos a los inversionistas consultar en forma independiente a sus asesores fiscales respecto a las disposiciones legales aplicables a la adquisicin, propiedad y
disposicin de instrumentos de deuda como los Certificados Burstiles antes de realizar cualquier inversin en los mismos. La tasa de retencin aplicable respecto a los
intereses pagados se encuentra sujeta a (i) para personas fsicas y personas morales residentes en Mxico para efectos fiscales a lo previsto en los artculos 160 y dems aplicables
de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para personas fsicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales a lo previsto en el artculo 195 y dems
aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta y depender del beneficiario efectivo de los intereses. Los inversionistas, previo a la inversin en estos Instrumentos, debern
considerar que el rgimen fiscal relativo al gravamen o exencin aplicable a los ingresos derivados de las distribuciones o compraventa de estos Instrumentos no ha sido
verificado o validado por la autoridad fiscal competente.
Lugar y Forma de Pago de Principal e Intereses: El pago del principal y los intereses de los Certificados Burstiles se realizar en las oficinas de Indeval, ubicadas en Avenida
Paseo de la Reforma No. 255, 3er. Piso, Col. Cuauhtmoc, 06500 Mxico, D.F o, en caso de mora, en las oficinas del Representante Comn ubicadas en Av. Paseo de la Reforma
No. 115, Piso 23, Col. Lomas de Chapultepec, Mxico, D.F. Los pagos podrn efectuarse mediante transferencia electrnica de conformidad con el procedimiento establecido en el
Ttulo y en el Suplemento. El ltimo pago se efectuar contra la entrega del propio ttulo de crdito, o constancia al efecto emitida por el Indeval.
Derechos que Confieren a los Tenedores: Los Certificados Burstiles confieren a los Tenedores el derecho al cobro de principal e intereses adeudados por el Emisor al amparo
de dichos Certificados Burstiles, con sujecin a los trminos y condiciones que se establecen en el Ttulo.
CERTIFICADOS BURSTILES CFE 10-2 SEGUNDA REAPERTURA

Monto Total de la Emisin: $16,500000,000.00 (diecisis mil quinientos millones de Pesos 00/100 M.N.).
Monto de la Emisin de Certificados Burstiles Originales: $9,000000,000.00 (nueve mil millones de Pesos 00/100 M.N.).
Monto de la Emisin de Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: $3,500000,000.00 (tres mil quinientos millones de Pesos 00/100 M.N.).
Nmero de Certificados Burstiles Originales: 90000,000 (noventa millones).
Nmero de Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: 35000,000 (treinta y cinco millones).
Nmero de Certificados Burstiles Totales: 165000,000 (ciento sesenta y cinco millones).
Denominacin: Pesos.
Precio de Colocacin de los Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: $104.693374 (Ciento cuatro Pesos 693374/100 M.N.) por Certificado
Burstil de la Segunda Reapertura, monto que contempla que los Certificados Burstiles Adicionales reciban los intereses correspondientes a todo el Periodo de
Intereses en curso de los Certificados Burstiles Originales.
Vigencia de los Certificados Burstiles Originales: 3,640 (tres mil seiscientos cuarenta) das, equivalentes a 10 (diez) aos.
Vigencia de los Certificados Burstiles Adicionales de la Primera Reapertura: 3,591 (tres mil quinientos noventa y un) das, equivalentes a 9 (nueve) aos y 10
(diez) meses.
Vigencia de los Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: 3,346 (tres mil trescientos cuarenta y seis) das, equivalentes a 9 (nueve) aos y 2
(dos) meses.
Fecha de Emisin de los Certificados Burstiles Adicionales de la Segunda Reapertura: 23 de septiembre de 2011.
Tasa de Inters: De conformidad con el calendario de pagos que aparece en la seccin denominada Periodicidad en el Pago de Intereses y en tanto no sean
amortizados, los Certificados Burstiles devengarn un inters bruto anual fijo sobre su Valor Nominal o, en su caso, sobre su Valor Nominal Ajustado, que el
Representante Comn calcular con por lo menos 2 (dos) Das Hbiles de anticipacin al inicio de cada Perodo de Intereses (la Fecha de Determinacin del Monto
de Intereses), para lo cual el Representante Comn deber considerar una tasa de inters bruto anual del 7.96% (siete punto noventa y seis por ciento) (la Tasa de
Inters Bruto Anual), la cual se mantendr fija durante la vigencia de la Emisin.
Intereses Moratorios: En caso de incumplimiento en el pago de principal de los Certificados Burstiles, se causarn intereses moratorios sobre el principal insoluto de
los Certificados Burstiles a la Tasa de Inters Bruto Anual de los Certificados Burstiles aplicable durante el ltimo Periodo de Intereses de los Certificados
Comn.
calendario que se establece en el Ttulo y en la seccin Periodicidad en el Pago de Intereses del Suplemento.
modificado a lo largo de la vigencia de la Emisin. Recomendamos a los inversionistas consultar en forma independiente a sus asesores fiscales respecto a las
disposiciones legales aplicables a la adquisicin, propiedad y disposicin de instrumentos de deuda como los Certificados Burstiles antes de realizar
cualquier inversin en los mismos. La tasa de retencin aplicable respecto a los intereses pagados se encuentra sujeta a (i) para personas fsicas y personas morales
residentes en Mxico para efectos fiscales a lo previsto en los artculos 160 y dems aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para personas
fsicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales a lo previsto en el artculo 195 y dems aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta y depender
del beneficiario efectivo de los intereses. Los inversionistas, previo a la inversin en estos Instrumentos, debern considerar que el rgimen fiscal relativo al
gravamen o exencin aplicable a los ingresos derivados de las distribuciones o compraventa de estos Instrumentos no ha sido verificado o validado por la
autoridad fiscal competente.
con el procedimiento establecido en el Ttulo y en el Suplemento. El ltimo pago se efectuar contra la entrega del propio ttulo de crdito, o constancia al efecto
emitida por el Indeval.

i
NDICE
I. INFORMACIN GENERAL ............................................................................................................................... 3
1.1. Glosario de Trminos y Definiciones .................................................................................................... 3
1.2. Resumen Ejecutivo ................................................................................................................................ 6
(a) CFE ............................................................................................................................................. 6
(b) Resumen de la Informacin Financiera de CFE .......................................................................... 6
1.3. Factores de Riesgo ................................................................................................................................ 8
(a) Factores Relacionados con CFE .................................................................................................. 8
(b) Factores de Riesgo Relacionados con Mxico .......................................................................... 11
(c) Factores Relacionados con los Certificados Burstiles ............................................................. 13
1.4. Fuentes de Informacin Externa y Declaracin de Expertos ............................................................... 14
1.5. Otros Valores....................................................................................................................................... 15
1.6. Documentos de Carcter Pblico ........................................................................................................ 17
1.7. Informacin sobre Estimaciones y Riesgos Asociados ....................................................................... 18
1.8. Destino de los Fondos ......................................................................................................................... 19
II. COMISIN FEDERAL DE ELECTRICIDAD ...................................................................................................... 20
2.1. Historia de CFE ................................................................................................................................... 20
2.2. Descripcin del Negocio ..................................................................................................................... 21
(a) Actividad Principal .................................................................................................................... 21
(b) Tarifas ....................................................................................................................................... 25
(c) Poltica de Financiamiento ........................................................................................................ 27
(d) Canales de Distribucin............................................................................................................. 29
(e) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos ......................................................................... 29
(f) Principales Clientes ................................................................................................................... 31
(g) Facturacin y Cobranza ............................................................................................................. 32
(h) Legislacin Aplicable y Situacin Tributaria ............................................................................ 33
(i) Recursos Humanos .................................................................................................................... 35
(j) Desempeo Ambiental .............................................................................................................. 35
(k) Informacin del Mercado .......................................................................................................... 36
(l) Estructura Corporativa .............................................................................................................. 36
(m) Descripcin de los Principales Activos ..................................................................................... 37
(n) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales..................................................................... 38
III. INFORMACIN FINANCIERA ......................................................................................................................... 39
3.1. Informacin Financiera Seleccionada ................................................................................................. 39
3.2. Informacin Financiera por Lnea de Negocio, Zona Geogrfica y Ventas de Exportacin ............... 41
3.3. Informe de Crditos Relevantes .......................................................................................................... 42
3.4. Comentarios y Anlisis de la Administracin Sobre los Resultados de Operacin y Situacin
Financiera de CFE ............................................................................................................................... 44
3.5. Estimaciones, Previsiones o Reservas Contables Crticas ................................................................... 48
3.6. Informe sobre la posicin en Instrumentos Financieros Derivados de CFE ........................................ 48
IV. ADMINISTRACIN ......................................................................................................................................... 60
4.1. Auditores Externos .............................................................................................................................. 60
4.2. Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Inters ........................................................ 60
4.3. Administradores .................................................................................................................................. 61
4.4. Estatuto Orgnico de la CFE ............................................................................................................... 67
V. PERSONAS RESPONSABLES ........................................................................................................................... 68
VI. ANEXOS ......................................................................................................................................................... 71
Anexo A Estados Financieros Dictaminados de la Comisin Federal de Electricidad por los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. ....................................................................... A-1
Los Anexos forman parte integrante del presente Reporte Anual.

ii
NINGN INTERMEDIARIO, APODERADO PARA CELEBRAR OPERACIONES CON EL
PBLICO, O CUALQUIER OTRA PERSONA, HA SIDO AUTORIZADA PARA
PROPORCIONAR INFORMACIN O HACER CUALQUIER DECLARACIN QUE NO EST
CONTENIDA EN ESTE DOCUMENTO. COMO CONSECUENCIA DE LO ANTERIOR,
CUALQUIER INFORMACIN O DECLARACIN QUE NO EST CONTENIDA EN ESTE
DOCUMENTO DEBER ENTENDERSE COMO NO AUTORIZADA POR LA COMISIN
FEDERAL DE ELECTRICIDAD.
3
I. INFORMACIN GENERAL
1.1. Glosario de Trminos y Definiciones
Los trminos definidos en el presente Reporte Anual podrn ser utilizados indistintamente en singular o
plural.
Trmino Definicin
Agencias Calificadoras Significa Standard & Poors, S.A. de C.V., Moodys de Mxico, S.A. de C.V.,
Fitch Mxico, S.A. de C.V., HR Ratings de Mxico, S.A. de C.V., o cualquier
sucesor de las mismas, o cualquier otra agencia calificadora autorizada por la
CNBV y seleccionada por CFE.
Avisos Significa los avisos de oferta pblica o de colocacin, segn sea aplicable, que
se publiquen en la pgina electrnica de la red mundial (Internet) de la BMV,
en los que se establezcan los resultados y/o principales caractersticas de cada
Emisin realizada al amparo del Programa.
BMV Significa la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
Certificados Burstiles Significa los certificados burstiles emitidos por el Emisor al amparo del
Programa a que se refiere el Prospecto, de conformidad con los artculos 61 a
64 de la LMV.
CLFC Significa la Compaa de Luz y Fuerza del Centro.
CNBV Significa la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
Convocatoria Significa el aviso que se publique en la pgina electrnica de la red mundial
(Internet) de la BMV, conforme al cual se invita a inversionistas potenciales a
participar en el proceso de subasta de Certificados Burstiles y en el que se
detallan las principales caractersticas de dichos Certificados Burstiles
correspondientes a la Emisin al amparo del Programa respectiva.
CRE Significa la Comisin Reguladora de Energa.
Da Hbil Significa cualquier da del ao que no sea sbado o domingo y en el que las
instituciones de crdito del pas no estn autorizadas o requeridas a cerrar en
Mxico, Distrito Federal de acuerdo con el calendario que al efecto publica la
CNBV.
Disposiciones de Emisoras Significa las Disposiciones de carcter general aplicables a las emisoras de
valores y a otros participantes del mercado de valores, emitidas por la CNBV.
Dlares US$ Significa la moneda de curso legal en los Estados Unidos de Amrica.
Emisin Significa la emisin de Certificados Burstiles que realice el Emisor bajo el
Programa.
EMISNET Significa el Sistema Electrnico de Comunicacin con Emisoras de Valores a
cargo de la BMV.
Emisor, CFE o Compaa Significa Comisin Federal de Electricidad.
GW Significa Gigawatt.
4
Trmino Definicin
GWh Significa Gigawatt hora.
Horwath Significa Castillo Miranda y Ca., S.C. (miembro de Horwath International).
Indeval Significa S.D. Indeval Institucin para el Depsito de Valores, S.A. de C.V.
kV Significa Kilovolt.
KW Significa Kilowatt.
LFC Significa Luz y Fuerza del Centro.
LGTOC Significa la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito.
LMV Significa la Ley del Mercado de Valores.
LSPEE Significa la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica, segn se reforme y
encuentre en vigor de tiempo en tiempo.
LISR Significa la Ley del Impuesto Sobre la Renta.
Mxico Significa los Estados Unidos Mexicanos.
Monto Total Autorizado del
Programa
Significa el monto total autorizado del Programa con carcter revolvente, esto
es, $25,000000,000.00 (Veinticinco Mil Millones de Pesos 00/100 M.N.) o su
equivalente en UDIs.
MVA Significan Millones de volt-amperes.
MW Significa Megawatt.
NIF Significa las Normas de Informacin Financiera emitidas por el Consejo
Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin
Financiera, A.C.
NIF Gubernamentales Significa las Normas de Informacin Financiera emitidas por la SHCP y la SFP
OPF Significa Obra Pblica Financiada.
PCGA Significa los principios de contabilidad generalmente aceptados en Mxico.
Peso o $ Significa la moneda de curso legal en Mxico.
Pidiregas Significa Proyecto de Infraestructura Productiva de Impacto Diferido en el
Programa de Gasto, tambin conocido como Proyecto de Infraestructura
Productiva de Largo Plazo que son aquellas inversiones que realizan algunas
entidades del sector paraestatal bajo control presupuestario directo, con
financiamiento privado de largo plazo, para constituir activos generadores de
ingreso cuyo impacto presupuestario se difiere en los subsecuentes ejercicios
fiscales.
Programa Significa el programa de colocacin de Certificados Burstiles con carcter
revolvente hasta por el Monto Total Autorizado descrito en el Prospecto y
autorizado por la CNBV.
5
Trmino Definicin
Prospecto Significa el prospecto de colocacin del Programa.
Reporte Anual Significa al presente reporte anual que se presenta de conformidad con las
Disposiciones de Emisoras, correspondiente al ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2010.
Representante Comn Significa The Bank of New York Mellon, S.A., Institucin de Banca Mltiple,
quien actuar como representante comn tanto para las Emisiones de Corto
Plazo como las Emisiones de Largo Plazo, salvo que en el Suplemento,
Convocatoria, Avisos y Ttulos respectivo, segn sea el caso, se designe a otra
persona como representante comn de los Tenedores.
RNV Significa el Registro Nacional de Valores.
SE Significa la Secretara de Energa.
SFP Significa la Secretara de la Funcin Pblica.
SHCP Significa la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
Suplemento Significa cada uno de los suplementos al Prospecto que sern utilizados para
llevar a cabo cada Emisin de Certificados Burstiles.
SUTERM Significa el Sindicato nico de Trabajadores Electricistas de la Repblica
Mexicana.
Tenedor Significa cada uno de los titulares de los Certificados Burstiles.
Ttulo Significa el ttulo que emita el Emisor y que ampare la totalidad de los
Certificados Burstiles correspondientes a cada Emisin realizada al amparo
del Programa.
UDI Significa una unidad determinada por el Gobierno Federal en 1995, indexada al
ndice Nacional de Precios al Consumidor, denominada Unidad de Inversin.
6
1.2. Resumen Ejecutivo
El siguiente resumen se complementa con la informacin ms detallada y la informacin financiera
incluida en otras secciones de este Reporte Anual. El pblico inversionista debe prestar especial atencin a las
consideraciones expuestas en la seccin denominada Factores de Riesgo, misma que conjuntamente con la dems
informacin incluida en el presente Reporte Anual debe ser leda con detenimiento.
Las referencias a $ o Pesos son a la moneda de curso legal en Mxico. Las sumas (incluidos
porcentajes) que aparecen en el Reporte Anual pudieran no ser exactas debido a redondeos realizados a fin de
facilitar su presentacin.
(a) CFE
CFE fue establecida por un decreto presidencial el 14 de agosto de 1937. CFE es un organismo
descentralizado de la Administracin Pblica Federal, con personalidad jurdica y patrimonio propio, que tiene por
objeto la planeacin del Sistema Elctrico Nacional, as como la generacin, conduccin, transformacin,
distribucin y venta de energa elctrica para el servicio pblico y la realizacin de todas las obras, instalaciones y
trabajos que requieran para el cumplimiento de su objetivo, de conformidad con lo dispuesto en la LSPEE, la Ley
Orgnica de la Administracin Pblica Federal, la Ley Federal de las Entidades Paraestatales y dems ordenamientos
aplicables.
(i) Ventas
La fuente de ingresos ms importe de CFE es la que proviene de la venta de la energa elctrica que genera
y distribuye. Los ingresos de energa elctrica al 31 de diciembre de 2011 de CFE fueron de $291,939.1 millones de
Pesos en comparacin con los niveles de ventas presentados al 31 de diciembre de 2010 los cuales fueron de
$254,417.3 millones de Pesos.
El 99.5% de las ventas facturadas fueron hechas a clientes industriales, comerciales, domsticos y otros, y el
restante 0.5% correspondi a ventas de exportacin. (Ver 2.2(f) Principales Clientes).
(ii) Competencia
De conformidad con los artculos 25, 27 y 28 de la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos y
los artculos 1 y 7 de la LSPEE, el Gobierno Mexicano mantiene la facultad exclusiva de generar, conducir,
transformar, distribuir y abastecer de energa elctrica a travs de la Comisin Federal de Electricidad, que abasteca
a la mayora de la repblica y actualmente en su totalidad, como consecuencia de la extincin de LFC.
Con las reformas a la LSPEE realizadas en 1992, se permiti al sector privado a invertir en la generacin de
electricidad mediante las figuras de: Generador de energa elctrica independiente, autoabastecimiento, cogeneracin
y pequea produccin. Sin embargo, la ley reserva el derecho de conduccin y distribucin exclusivamente a CFE
(Ver 2.2(k)Informacin de Mercado).
(iii) Empleados
Al 31 de diciembre de 2011, CFE tena 97,363 empleados, comparado con 93,329 empleados existentes al
31 de diciembre de 2010. El 79.4% de los empleados totales son miembros del SUTERM. CFE no ha experimentado
nunca un cese de actividades y considera que su relacin con los empleados es buena. El promedio de aos
trabajados en CFE por parte de empleados permanentes es de 15 aos (Ver 2.2(i) Recursos Humanos).

(b) Resumen de la Informacin Financiera de CFE
La siguiente tabla muestra un resumen de la informacin financiera consolidada derivada de los Estados
Financieros Auditados de CFE por cada uno de los ejercicios que terminaron al 31 de diciembre de 2011, 2010 y
2009 y estn expresados en pesos nominales.
7

Dic. 2011 Dic. 2010 Dic. 2009

(Millones de pesos)
Recursos de explotacin 291,939.1 254,417.3 220,034.2
Costo neto de operacin (319,008.9) (291,542.5) (259,852.5)
Prdida de operacin (27,069.8) (37,125.2) (39,818.3)
Costo financiero neto (19,236.0) (2,694.6) (1,363.7)
(Gasto) Productos Ajenos a la
Explotacin (249.4) 1,788.1 475.6
Prdida antes de Aprovechamiento y Subsidios (46,555.2) (38,031.7) (40,706.4)
Aprovechamiento (57,292.2) (55,748.9) (55,484.6)
Subsidios 88,168.5 95,740.5 98,339.4
I.S.R. Remanente distribuible (1,489.6) (1,150.8) (963.0)
(Prdida) utilidad neta (17,168.5) 809.1 1,185.4

Datos del Balance Dic. 2011 Dic. 2010 Dic. 2009
(Millones de pesos)
Activo Fijo Neto 690,105.4 671,206.3 649,444.9
Activo Circulante 164,703.1 123,749.7 110,597.3
Instrumentos financieros 18,015.0 17,254.6 17,692.0
Otros Saldos Deudores 33,588.1 28,991.6 25,309.6
Total Activo 906,411.6 841,202.2 803,043.8
Patrimonio 313,183.8 352,656.8 380,702.4
Deuda y Arrendamientos de Largo Plazo 170,187.9 119,484.2 98,913.0
Otros pasivos de largo plazo 12,988.2 11,392.8 6,533.0
Reserva P/Jub. Prima Antigedad y Otras 300,747.5 265,021.1 226,182.2
Deuda y Arrendamientos de Corto Plazo 24,706.5 23,270.7 24,055.0
Otros y Pasivos circulantes 67,506.8 51,848.8 49,869.1
Total Pasivo y Patrimonio 906,411.6 841,202.2 803,043.8
8
1.3. Factores de Riesgo
Al evaluar la posible adquisicin de los Certificados Burstiles, los potenciales inversionistas deben tomar
en consideracin, as como analizar y evaluar toda la informacin contenida en este Reporte Anual y, en especial, los
factores de riesgo que se mencionan a continuacin. Estos factores no son los nicos inherentes a los Certificados
Burstiles descritos en el presente Reporte Anual. Aquellos que a la fecha del presente Reporte Anual se desconocen,
o aquellos que no se consideran actualmente como relevantes, de concretarse en el futuro podran tener un efecto
adverso significativo sobre la liquidez, las operaciones o situacin financiera de la Emisora y, por lo tanto, sobre el
repago de los Certificados Burstiles emitidos al amparo del presente Programa. En el Suplemento correspondiente a
cada Emisin se establecern los factores de riesgo correspondientes a dichas Emisiones.
(a) Factores Relacionados con CFE
(i) Responsabilidad del Gobierno Federal
La capacidad de CFE para pagar sus obligaciones bajo los Certificados Burstiles depende principalmente
de sus resultados de operacin; en el entendido que no existe garanta alguna por parte del Gobierno Federal
u otro tercero respecto de dichas obligaciones de pago de CFE bajo los Certificados Burstiles. El Gobierno
Federal no garantiza las obligaciones de CFE.
Adicionalmente, dado que CFE est sujeta a supervisin y regulacin estricta por parte del Gobierno
Federal, el Secretario de Energa es por Ley el Presidente de la Junta de Gobierno de CFE, las actividades
de CFE son monitoreadas por la SE y su presupuesto y plan de financiamiento deben ser presentados y
aprobados por la SE y la SHCP. Asimismo, el presupuesto de CFE forma parte del proceso presupuestario
nacional y, por lo tanto, sus planes de financiamiento y capital requieren de aprobacin del Congreso
Mexicano. Lo anterior, tiene como consecuencia que la capacidad de financiamiento y pago de CFE est
directamente relacionada a la del Gobierno Federal.
(ii) El Cambio en las Regulaciones Podra Tener un Efecto sobre CFE
CFE est sujeta a regulacin en materia de tarifas de energa elctrica, as como a otros aspectos del negocio
en Mxico, lo cual implica que cualquier cambio en la regulacin y las leyes aplicables pueden tener efectos
en el negocio y la condicin operativa y financiera de CFE. CFE considera que en la actualidad se encuentra
en cumplimiento de las regulaciones y las leyes aplicables. En el caso de que las autoridades mexicanas
hicieran cambios en la legislacin y polticas aplicables a CFE, dichos cambios podran, segn su
naturaleza, tener algn efecto en los negocios, la condicin financiera o los resultados de operacin de CFE.
(iii) CFE ha Incurrido y Continuar Incurriendo en Deuda
CFE ha incurrido y de acuerdo a sus programas de gasto de inversin, probablemente seguir incurriendo en
deuda por montos importantes. Sin embargo, dado que CFE est sujeta a control presupuestal por parte del
Gobierno Federal, el techo de endeudamiento neto que cada ao le autoriza el Congreso de la Unin de
acuerdo a sus ingresos presupuestados, no puede ser rebasado. En virtud de las limitaciones anteriores, CFE
considera que podr hacer frente a sus obligaciones de pago, incluyendo los pagos que, en su caso, deba de
hacer bajo los Certificados Burstiles.
La capacidad de CFE para pagar su deuda depende principalmente de sus resultados de operacin. Si los
resultados de operacin de CFE se viesen afectados de manera significativa, por cualquier circunstancia,
que podra incluir fallas tcnicas serias en la operacin de sus centrales de generacin, los precios del
combustible y los costos laborales, principalmente, CFE podra enfrentar problemas para pagar su deuda
incluyendo los Certificados Burstiles. No obstante, CFE considera que actualmente muestra solidez
financiera en sus operaciones y una fuerte capacidad para administrar el negocio de manera favorable, como
se ha mostrado en los ltimos aos de operacin aunque no es posible asegurar que dicho desempeo
contine durante la vigencia de los Certificados Burstiles (Ver 3.4 Comentarios y Anlisis de la
Administracin sobre los Resultados de Operacin y Situacin Financiera de CFE).
(iv) Existencia de Crditos
9
En crditos internacionales recientes en los que CFE ha incurrido, se incluyen ciertas condiciones entre las
cuales se consideran como evento de incumplimiento (i) que CFE cese de ser un organismo descentralizado
del Gobierno Federal, (ii) que deje de ser el Gobierno Federal su dueo mayoritario, (iii) que CFE cese de
ser una entidad pblica que mantiene el derecho de generar, transmitir y distribuir energa elctrica en el
pas o (iv) que reduzca sustancialmente su participacin de mercado en generacin, transmisin o
distribucin; a menos que el Gobierno Federal asuma o garantice, formalmente y por escrito o por decreto,
todas las obligaciones de CFE.
Asimismo, algunos de dichos contratos establecen obligaciones de entregar informacin, como por ejemplo:
(i) informacin solicitada por las acreditantes para el seguimiento y supervisin del crdito; (ii) estados
financieros internos por trimestre calendario; (iii) estados financieros anuales dictaminados durante la
vigencia del crdito. A la fecha de este Reporte Anual, CFE se encuentra al corriente de dichas
obligaciones, sin embargo, en caso que CFE incumplas con las mismas, las cantidades adeudadas bajo
dichos crditos podran volverse exigibles, lo que tendra un efecto adverso en la capacidad de CFE de
pagar los Certificados Burstiles. (Ver 3.3 Informe de Crditos Relevantes).
(v) Interrupcin del Servicio
An cuando CFE cuenta con un extenso programa de mantenimiento constante, como en toda la industria
elctrica del mundo, la posibilidad de ocurrencia de interrupcin del servicio por fallas tcnicas existe. No
obstante, de darse este evento, el tiempo de interrupcin sera muy corto, debido a que el sistema de CFE
est interconectado en todo el pas con excepcin de la pennsula de Baja California. En caso de presentarse
interrupciones reiteradas en el servicio de CFE, sus ingresos podran verse afectados debido al cobro de
menores tarifas y a los gastos inherentes a las reparaciones necesarias, lo que podra afectar la posibilidad de
CFE de pagar los Certificados Burstiles. (Ver 2.2(a)(B) Actividad Principal Transmisin,
Transformacin y Distribucin de la Energa Elctrica).
(vi) Desastres Naturales
La posibilidad de la ocurrencia de algn desastre natural existe, y puede afectar las operaciones de CFE. Sin
embargo, en el pasado, durante desastres nacionales como los ocasionados por huracanes, el servicio de
suministro de energa a las zonas afectadas se ha logrado reestablecer en muy pocas horas, gracias a la
cobertura nacional del sistema de interconexin y a la aplicacin de los planes de contingencia de
mantenimiento de CFE. No es posible asegurar que en el futuro CFE ser capaz de contrarrestar los efectos
de desastres naturales de una forma rpida y eficiente.
(vii) Costos de Operacin no Cubiertos por Tarifas
En la actualidad, el 74.4% de los ingresos de CFE se ajustan mensualmente por cambios en los precios de
los combustibles mediante una frmula de ajuste automtico y slo el 25.6% se ajustan por la inflacin
considerada en la elaboracin del presupuesto anual del siguiente ejercicio. Por esto, los incrementos en los
costos de operacin superiores a dicha inflacin debern ser compensados por el subsidio que el Gobierno
Federal otorga a los usuarios del servicio elctrico. Cabe mencionar que en caso de incrementos
substanciales en los costos de operacin siempre es posible plantear a las autoridades hacendarias la
revisin de las tarifas.
Bajo la ley de la materia, las tarifas deben ser suficientes para cubrir los costos operativos de CFE.
Histricamente, no se ha reflejado el costo completo del suministro de energa elctrica, primordialmente
como resultado de los subsidios a consumidores residenciales y agrcolas. El Gobierno Federal
normalmente cubre cualquier dficit de ingresos a travs de crditos no monetarios a CFE para cubrir gastos
no monetarios. No obstante, los ingresos de CFE han sido suficientes para cubrir sus necesidades de flujo
operativo. En caso de continuar esta tendencia y si el Gobierno Federal decide no cobrar el dficit de CFE,
la capacidad de CFE de cumplir sus obligaciones, incluyendo aquellas derivadas de los Certificados
Burstiles, podran verse adversamente afectadas. (Ver III Informacin Financiera).
(viii) Factores Ambientales pueden Tener un Impacto Importante en las Operaciones de CFE
10
Existen riesgos ambientales inherentes a la operacin de generacin, transmisin y distribucin de energa
elctrica. CFE est sujeta a reclamos y demandas por concepto de daos ocasionados con relacin a las
operaciones. Igualmente, CFE est sujeta a riesgos derivados de la operacin de su planta de generacin
nuclear. CFE monitorea diariamente los estndares de emisiones en todas sus plantas de generacin y est
sujeta a auditorias ambientales sin previo aviso, lo cual reduce el riesgo de alguna contingencia ambiental.
Adicionalmente, CFE mantiene seguros de responsabilidad general y contra riesgos ambientales, lo cual
ayuda a disminuir el impacto de este riesgo en la situacin financiera de CFE. De la misma manera, CFE
mantiene seguros de responsabilidad civil, cubriendo cualquier situacin derivada de la operacin de plantas
nucleares que puedan ocasionar daos a terceros. Sin embargo, no se puede asegurar que estas medidas sean
suficientes para cubrir cualquier riesgo derivado de las contingencias ambientales que enfrenta CFE.
(ix) La Apertura del Sector Elctrico a la Inversin Privada Podra Afectar el Negocio de CFE de Manera
Adversa
transformar, distribuir y abastecer de energa elctrica a travs de empresas paraestatales. A partir de 2009
CFE es la nica entidad paraestatal que abastece y distribuye dicha energa elctrica en toda la Repblica
Mexicana como resultado de la liquidacin de LFC. Con las reformas a la LSPEE realizadas en 1992, se
permiti al sector privado a invertir en la generacin de electricidad mediante las figuras de: generador de
energa elctrica independiente, autoabastecimiento y cogeneracin. Sin embargo, la ley reserva el derecho
de conduccin y distribucin exclusivamente a CFE.
En el caso de que se d una reforma elctrica en Mxico que permita la participacin privada irrestricta en
la generacin de energa y el Gobierno no le otorgue a CFE la libertad de accin requerida para poder
competir en igualdad de condiciones, CFE podra experimentar un impacto en sus operaciones en el
mediano plazo.
(x) La Integracin de las Operaciones de LFC a las de CFE podra no ser exitosa
Como resultado del Decreto por el que se extingue el organismo descentralizado Luz y Fuerza del Centro,
publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 11 de octubre de 2009, CFE es responsable de
proporcionar el servicio pblico de energa elctrica en todo el pas, iniciando operaciones en las regiones
en las que anteriormente LFC prestaba dicho servicio. Sin embargo, no se puede garantizar que la
integracin de las operaciones de LFC a las operaciones de CFE o que CFE llegue a acuerdos en trminos
aceptables con los proveedores y empleados de LCF. Lo anterior, podra tener un efecto adverso en la
operacin y situacin financiera de CFE.
(xi) Conflictos Laborales
Histricamente la relacin de CFE con el Sindicato nico de Trabajadores Electricistas de la Repblica
Mexicana (SUTERM) titular del Contrato Colectivo de CFE, no obstante los distintos intereses, ha sido
cordial y respetuosa. Cada dos aos se renegocia el Contrato Colectivo con el SUTERM y cada ao se lleva
a cabo una revisin salarial en un ambiente de cooperacin y entendimiento mutuo. Los problemas y
desacuerdos siempre se han resuelto sin conflictos.
En caso que en el futuro se deteriore la relacin de CFE con el SUTREM o que, por cualquier otra causa, se
presente un conflicto laboral colectivo, las operaciones de CFE podran verse afectadas.
(xii) La Operacin de CFE puede Verse Afectada por Variaciones en los Precios de los Combustibles
Debido a que el 75.5% de la generacin de CFE es termoelctrica y depende de la utilizacin de
combustibles, existe una dependencia importante por parte de CFE de estos insumos, y cualquier variacin
en sus precios puede afectar la operacin y la situacin financiera de CFE. El incremento de los precios del
combustible tiene un impacto directo en el costo neto de operacin de CFE. Actualmente, el 74.4% de los
ingresos de CFE estn vinculados a una frmula de ajuste automtico mensual por cambios en los costos del
combustible (tarifas industriales, comerciales y residenciales de alto consumo) y efectos de la inflacin, lo
11
cual ayuda a disminuir el riesgo de exposicin a la volatilidad de estos precios y su impacto en la operacin.
Sin embrago, no es posible asegurar que CFE ser capaz de contrarrestar los efectos de un incremento en el
precio de los combustibles, lo que pude afectar la operacin y la situacin financiera de CFE.
(xiii) La Operacin de CFE puede Verse Afectada por Factores Hidrolgicos
Las operaciones de CFE, involucran cierta dependencia en las condiciones hidrolgicas, ya que el 22% de la
capacidad de generacin total es por fuente hidroelctrica. La capacidad de generacin de energa de las
plantas hidroelctricas de CFE depende de las condiciones hidrolgicas y de la cantidad de lluvia que se
presente en todo el pas. Si por algn factor las condiciones hidrolgicas no son favorables para CFE, los
resultados de operacin pueden verse afectados.
(xiv) Los Bienes de CFE son Inembargables
Bajo la Ley General de Bienes Nacionales, los activos de CFE para la prestacin del servicio de energa
elctrica son considerados bienes para el servicio pblico y por lo tanto son inembargables. Por lo tanto, un
tribunal mexicano no podr ordenar el embrago de dichos activos.
Adicionalmente, CFE, al ser un organismo pblico descentralizado, no es sujeto de la Ley de Concursos
Mercantiles y por lo tanto no se encuentra en ninguno de los supuestos establecidos en los artculos 9 y 10
de dicha Ley y no puede declararse en concurso mercantil (Ver 2.2(n) Procesos Judiciales,
Administrativos o Arbtrales).
(b) Factores de Riesgo Relacionados con Mxico
(i) La Situacin Econmica de Mxico Podra Afectar de Manera Negativa el Negocio y Resultados de
Operacin de CFE
CFE es un organismo descentralizado el cual opera dentro de Mxico y sus ventas son realizadas
localmente. Por lo tanto, los negocios de CFE podran verse afectados adversamente por la situacin general
de la economa mexicana, por la devaluacin del Peso, por la inflacin, por tasas de inters altas, o por
acontecimientos polticos en Mxico.
(ii) Mxico ha Experimentado Situaciones Econmicas Adversas
La economa mexicana ha presentado situaciones adversas en el pasado producto de acontecimientos
internos o externos. En 2007 y 2008, producto de la crisis hipotecario de E.U.A., se ha presentado un
escenario de alta volatilidad de los mercados internacionales y locales. En octubre de 2008, la economa
mexicana empez a resentir los efectos de la crisis crediticia y de liquidez internacional, traducidos en una
significativa devaluacin del tipo de cambio. El Gobierno Federal ha implementado mecanismos para
contener la devaluacin del Peso mediante subastas diarias de Dlares y est trabajando en mecanismos
para reactivar el mercado de deuda local. Sin embargo, no se puede asegurar que dichas medidas por parte
del gobierno sean efectivas para contrarrestar los efectos de la crisis global y tampoco se puede asegurar que
dichos efectos y su duracin puedan afectar de manera significativa a la economa mexicana repercutiendo
en el incremento de la tasa de desempleo, un menor ingreso disponible del consumidor o mayores costos de
financiamiento, entre otros factores que pueden afectar de manera significativa los resultados de operacin y
situacin financiera de la CFE.
Si la economa mexicana cae en una recesin o si la inflacin o las tasas de inters aumentan
significativamente, la situacin financiera y los resultados de operacin de la CFE podran verse afectados
negativamente debido, entre otros factores, a que la demanda de la energa podra disminuir porque los
consumidores, incluyendo industrias, podran tener mayor dificultad para pagar el servicio de energa.
(iii) La Depreciacin y/o Devaluacin del Peso en Relacin con el Dlar podra Afectar Adversamente la
Situacin Financiera y los Resultados de Operacin
El volumen de ventas de CFE puede disminuir despus de una fuerte devaluacin o depreciacin del Peso,
12
si el consumo de energa disminuye y sobre todo puede tener un impacto en los costos, ya que su principal
materia prima son los combustibles los cuales tienen precios ligados al Dlar. Si bien el valor del Peso en
relacin con el Dlar se ha estabilizado desde 1998, cualquier depreciacin futura o devaluacin del Peso
podra reducir el volumen de ventas de la Compaa y podra afectar el nivel de costos, lo que podra tener
un impacto negativo sobre los resultados de operacin.
La depreciacin en el valor del Peso en relacin con otras divisas aumenta los costos de los intereses en
Pesos respecto de las obligaciones de la Compaa denominadas en otras divisas lo cual puede tener un
impacto negativo sobre la capacidad de cumplir con los pagos de principal e intereses con respecto a las
deudas de la Compaa. A la fecha de este Reporte Anual, la mayora de los pasivos financieros de la
Compaa estaban denominados en Dlares y, en el futuro, la Compaa podra incurrir en deudas
adicionales no denominadas en Pesos. Sin embargo, la deuda es en su mayora de largo plazo, lo cual
minimiza el efecto que puede tener una devaluacin del Peso con respecto a otras divisas en trminos de
impacto en el flujo de efectivo.
El valor del Peso ha estado sujeto a fluctuaciones significativas con respecto al Dlar en el pasado y podra
estar sujeto a fluctuaciones considerables en el futuro. El valor del Peso con relacin al Dlar ha estado, y
puede estar sujeto a fluctuaciones significativas derivadas de crisis en los mercados internacionales, crisis
en Mxico, especulacin y otras circunstancias. Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2009, el valor del Peso
frente al Dlares se apreci 3.5%, del 1 de enero al 31 de diciembre de 2010, el valor del Peso frente al
Dlar se apreci 5.4% y del 1 de enero de 2010 al 31 de diciembre de 2011 el valor del Peso frente al Dlar
se deprecio 13.2%.
La Compaa no puede asegurar que el Peso no se devaluar con relacin al Dlar en el futuro.
(iv) Los Altos Niveles de Inflacin en Mxico podran Afectar Adversamente la Situacin Financiera y
Resultado de Operacin de la Compaa
Mxico ha experimentado niveles altos de inflacin en aos recientes. La inflacin correspondiente a 2007,
2008, 2009, 2010 y 2011 determinada por Banco de Mxico con base en las modificaciones en el INPC, fue
de 3.76%, 6.53%, 3.57%, 4.40% y 3.82% respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011, la tasa de
Certificados de la Tesorera de 28 das fue del 4.31%%. Las altas tasas de inters en Mxico pueden afectar
de manera negativa los costos de la Compaa, especialmente los costos laborales.
Los ingresos de la Compaa podran verse afectados de manera directa por la fluctuacin de los niveles de
inflacin en Mxico. Sin embargo, algunas tarifas de CFE son ajustadas por la inflacin de manera
peridica, por lo tanto, cualquier incremento inflacionario pueden ser y han sido compensados,
minimizando el efecto negativo en la situacin financiera o los resultados de operacin de CFE, as como en
su capacidad para pagar los Certificados Burstiles (Ver 3.4 Comentarios y Anlisis de la Situacin
Financiera de CFE).

(v) Reformas fiscales
La legislacin tributaria en Mxico es objeto de modificaciones peridicas por lo que el Emisor no puede
garantizar que el Rgimen Fiscal Aplicable descrito en la Seccin 2.1(bb) del Prospecto, no sufra
modificaciones en el futuro que pudiesen afectar el tratamiento fiscal de los intereses o rendimientos
generados por los Certificados Burstiles.
(vi) Cambio en la legislacin y en la regulacin
Derivado de la naturaleza jurdica de CFE, la legislacin y regulacin aplicable a la misma puede sufrir
modificaciones en el futuro, por lo que CFE no puede garantizar que dicha legislacin y regulacin no sufra
modificaciones en el futuro que pudiesen afectar a los Tenedores de los Certificados Burstiles.
13
(c) Factores Relacionados con los Certificados Burstiles
(i) Mercado secundario para los Certificados Burstiles
CFE no puede asegurar que existir un mercado secundario para los Certificados Burstiles. Asimismo, no
es posible asegurar que surgir un mercado de negociacin activa para los Certificados Burstiles o que los
mismos sern negociados a un precio igual o superior al de su oferta inicial. Lo anterior, podra limitar la
capacidad de los Tenedores para vender los Certificados Burstiles al precio deseado, en el momento y en la
cantidad que desearan hacerlo. Por lo anterior, los posibles inversionistas deben estar preparados para
asumir el riesgo de su inversin en los Certificados Burstiles hasta el vencimiento de los mismos.
(ii) Riesgo de reinversin
Las Emisiones de Certificados Burstiles al amparo del Programa podrn contemplar mecanismos de
amortizacin anticipada. Dicha amortizacin anticipada podra implicar un riesgo a los Tenedores de los
Certificados Burstiles ya que stos tendran que reinvertir las cantidades recibidas en dicha amortizacin
anticipada a las tasas de inters vigentes en el momento del pago, las cuales podrn ser menores o mayores
que la tasa o rendimiento de los Certificados Burstiles.
(iii) Prima por amortizacin anticipada
De conformidad con lo que se establece en el Prospecto, en los Suplementos, Convocatoria, Avisos y
Ttulos, segn sea el caso, que documenten cada una de las Emisiones realizadas al amparo del Programa se
podr contemplar el derecho del Emisor de amortizar anticipadamente los Certificados Burstiles
correspondientes, as como la posibilidad de que los Tenedores reciban o no prima alguna con motivo de
dicha amortizacin anticipada. En las referidas condiciones, los Tenedores debern considerar la
posibilidad de que ante el cumplimiento de las condiciones necesarias para la amortizacin anticipada de
alguna serie de Certificados Burstiles, los documentos relativos a dicha serie no contemplen el derecho a
recibir prima alguna por ese concepto, lo cual podra tener un efecto adverso en los rendimientos esperados.
14

1.4. Fuentes de Informacin Externa y Declaracin de Expertos
Este Reporte Anual incluye cierta informacin preparada por expertos en los trminos de la legislacin
aplicable.
Cierta informacin relativa al Emisor contenida en este Reporte Anual se ha recopilado de una serie de
fuentes pblicas. Es posible conseguir cierta informacin relativa al Emisor en los sistemas de difusin de la CNBV
y del RNV. Asimismo, las calificaciones de las distintas Emisiones al amparo del Programa podrn obtenerse
directamente con las Agencias Calificadoras.
Adems, cierta informacin adicional que no forma parte de este Reporte Anual puede ser encontrada en los
portales de Internet del Emisor (www.cfe.gob.mx) y de la BMV (www.bmv.com.mx).
Las pginas de Internet que aqu se mencionan no forman parte de este Reporte Anual, y por esta razn no
han sido revisadas por la CNBV.
15

1.5. Otros Valores
A la fecha de este Reporte Anual, CFE tiene los siguientes valores inscritos en el RNV:
CLAVE DE PIZARRA FECHA DE EMISIN
FECHA DE
VENCIMIENTO
MONTO
EMITIDO
(MILLONES DE
PESOS)
CFE 10
(1)
03-Dic-10 28-Nov-14 $12,500.0
CFE 10-2
(1)
03-Dic-10 20-Nov-20 16,500.0
Total $ 29,000.00
(1) Incluye la primera reapertura de fecha 21 de enero de 2011 y la segunda reapertura de fecha 23 de septiembre de 2011.

Asimismo, CFE a travs de diversos fideicomisos tiene inscritos los siguientes valores en el RNV:

CLAVE DE
PIZARRA
FECHA DE
EMISIN
FECHA DE
VENCIMIENTO
MONTO
EMITIDO
(MILLONES
DE PESOS)
CFECB 03
(1)
06-Oct-03 23-Sep-13 $ 6,665.0
CFECB 05
(2)
18-Mar-05 06-Mar-15 7,700.0
CFEJCB 05 31-Mar-05 02-Jul-14 563.8
CFEJCB 05-2 31-Mar-05 21-May-14 950.0
CFECB 06 27-Ene-06 15-Ene-16 2,000.0
CFECB 06-2
(3)
28-Abr-06 15-Abr-16 7,000.0
CFEHCB 06
(4)
10-Nov-06 03-Oct-36 2,500.0
CFECB 07 09-Mar-07 23-Feb-17 1,750.0
CFEHCB 07 08-Jun-07 26-May-17 1,750.0
CFEHCB 07-2 17-Ago-07 04-Ago-17 1,750.0
CFEHCB 07-3 23-Nov-07 10-Nov-17 1,200.0
CFEHCB 08
(5)
25-Ene-08 11-Ene-18 3,700.0
CFEHCB 09U 29-Abr-09 17-Abr-2019 1,212.7
CFEHCB 09 29-Abr-09 17-Abr-2019 2,594.6
CFEGCB 09 25-Jun-09 17-Dic-2012 1,100.0
CFECB 09 7-Ago-09 26-Jul-19 5,616.7
CFECB 09U 7-Ago-09 26-Jul-19 1,948.8
CFECB 09-2U 2-Oct-09 13-Sep-24 2,652.9
CFECB 10 26-Mar-10 17-Mar-17 2,600.0
CFEGCB 10 16-Abr-10 12-Abr-13 500.0
CFEGCB 10-2 15-Dic-10 9-Ago-13 450.0
CFECB 10-2
(6)
23-Jul-10 10-Jul-20 7,050.0
CFEGCB 11 09-Dic-11 17-Dic-15 1,358.04
CFEGCB 12 26-Ene-12 17-Dic-14 2,777.12
Total $ 67,389.66

(1) Incluye las reaperturas de fechas 7 de noviembre de 2003, 11 de diciembre de 2003 y 5 de marzo de 2004.
(2) Incluye las reaperturas de fechas 1 de julio de 2005 y 19 de agosto de 2005.
(3) Incluye las reaperturas de fechas 9 de junio de 2006, 20 de octubre de 2006 y 30 de noviembre de 2006.
(4) Incluye la reapertura de fecha 30 de agosto de 2007.
(5) Incluye la reapertura de fecha 23 de mayo de 2008.
(6) Incluye la reapertura de fecha 21 de febrero de 2011.

16
En relacin con los valores de CFE inscritos en el RNV, CFE tiene obligacin de efectuar reportes de
informacin financiera trimestrales y anuales ante la BMV y la CNBV y reportar eventos relevantes.
CFE ha presentado oportunamente y conforme a la legislacin aplicable, en sus ltimos tres ejercicios y la
fecha de este Reporte Anual, los reportes que la legislacin mexicana le requiere.
17
1.6. Documentos de Carcter Pblico
Los inversionistas que as lo deseen podrn consultar los documentos de carcter pblico que han sido
presentados a la CNBV y a la BMV como parte de la solicitud de inscripcin de los Certificados Burstiles en el
RNV y de su listado ante la BMV. Esta informacin se encuentra disponible al pblico en el Centro de Informacin
de la BMV que se encuentra en el Centro Burstil ubicado en Paseo de la Reforma 255, Colonia Cuauhtmoc, 06500
Mxico D.F. Adicionalmente, dichos documentos podrn ser consultados en los portales de Internet de la BMV
(www.bmv.com.mx), de la CNBV (www.cnbv.gob.mx) y del Emisor (www.cfe.gob.mx).
Las pginas de Internet que aqu se mencionan no forman parte de este Reporte Anual, y por esta razn no
han sido revisadas por la CNBV.
Asimismo, copia de dicha informacin podr obtenerse por parte de cualquier inversionista que participe en
cualquier Emisin mediante escrito dirigido a CFE, a la atencin de Antonio Viadas Zorrilla, telfono +52 55 5229-
4546, correo electrnico antonio.viadas@cfe.gob.mx, con domicilio en Paseo de la Reforma No. 164, 7 Piso.
18

1.7. Informacin sobre Estimaciones y Riesgos Asociados
El presente Reporte Anual incluye ciertas declaraciones acerca del futuro. Estas declaraciones aparecen en
diferentes partes del Reporte Anual y se refieren a la intencin, la opinin o las expectativas actuales con respecto a
los planes futuros y a las tendencias econmicas y de mercado que afecten la situacin financiera y los resultados de
las operaciones de CFE. Estas declaraciones no deben ser interpretadas como una garanta de rendimiento futuro e
implican riesgos e incertidumbre, y los resultados reales pueden diferir de aquellos expresados en stas, como
consecuencia de distintos factores. La informacin contenida en este Reporte Anual, incluyendo, entre otras, las
secciones Factores de Riesgo y Comentarios y Anlisis de la Administracin sobre los Resultados de Operacin y
Situacin Financiera de CFE, identifican algunas circunstancias importantes que podran causar tales diferencias. Se
advierte a los inversionistas que tomen estas declaraciones de expectativas con las reservas del caso, ya que slo se
fundamentan en lo ocurrido hasta la fecha de este Reporte Anual.
CFE no est obligada a divulgar pblicamente el resultado de la revisin de las declaraciones de
expectativas para reflejar sucesos o circunstancias posteriores a la fecha de este Reporte Anual, incluyendo los
posibles cambios en la estrategia de negocios o de la aplicacin de las inversiones de capital en los planes de
expansin, para reflejar eventos inesperados. No obstante lo anterior, el Emisor por conducto de la CFE, est
obligado a presentar reportes peridicos y a divulgar eventos relevantes de conformidad con las disposiciones legales
aplicables.
19

1.8. Destino de los Fondos
El destino de los recursos derivados de cada una de las Emisiones a ser realizadas al amparo del Programa
ser utilizado por CFE para el financiamiento de sus necesidades de tesorera en el curso ordinario de sus negocios,
sus planes de expansin o necesidades de operacin, mismos que podran incluir, entre otros, el refinanciamiento de
pasivos existentes o bien para financiar capital de trabajo en general, en el entendido que el destinto de los fondos de
cada una de las Emisiones realizadas al amparo del Programa ser descrito a mayor detalle en el Suplemento y Ttulo
correspondiente.
20

II. COMISIN FEDERAL DE ELECTRICIDAD
2.1. Historia de CFE
CFE fue establecida por un decreto del Presidente el 14 de agosto de 1937, publicado en el Diario Oficial de
la Federacin el da 24 del mismo mes y ao (el cual derog el Decreto del Congreso de la Unin del 29 de
Diciembre de 1933, publicado en el DOF del 29 de enero de 1934). CFE es un organismo descentralizado de la
Administracin Pblica Federal, con personalidad jurdica y patrimonio propio, que tiene por objeto la planeacin
del Sistema Elctrico Nacional, as como la generacin, conduccin, transformacin, distribucin y venta de energa
elctrica para el servicio pblico y la realizacin de todas las obras, instalaciones y trabajos que requieran para el
cumplimiento de su objetivo, de conformidad con lo dispuesto en la LSPEE, la Ley Orgnica de la Administracin
Pblica Federal, la Ley Federal de las Entidades Paraestatales y dems ordenamientos aplicables.
Las oficinas de CFE se encuentran en Paseo de la Reforma 164, Colonia Jurez 06600, Mxico D.F. y su
telfono en la ciudad de Mxico es el 5229-4400.
Al 31 de diciembre de 2011, el patrimonio y activos totales de CFE ascendieron a $313.2 miles de millones
de Pesos y $906.4 miles de millones de Pesos, respectivamente. La capacidad total instalada de CFE al 31 de
diciembre de 2011, era de 51,177 MW con ventas totales de electricidad por 202,106 GWh.
transformar, distribuir y abastecer de energa elctrica a travs de la Comisin Federal de Electricidad, que abasteca
a la mayora de de la repblica y actualmente en su totalidad, como consecuencia de la extincin de Luz y Fuerza del
Centro. Con las reformas a la LSPEE realizadas en 1992, se permiti al sector privado a invertir en la generacin de
electricidad mediante las figuras de: proyectos de generacin de energa elctrica independiente (PIE),
autoabastecimiento, cogeneracin y pequea produccin. Sin embargo, la ley reserva el derecho de conduccin y
distribucin exclusivamente a CFE.
La misin de CFE se describe a continuacin:
Prestar el servicio pblico de energa elctrica con criterios de suficiencia, competitividad y sustentabilidad,
comprometidos con la satisfaccin de los clientes, con el desarrollo del pas y con la preservacin del medio
ambiente.
Los objetivos de CFE son los siguientes:
Mantenerse como la ms importante empresa de energa elctrica en Mxico.
Operar sobre las bases de indicadores internacionales en materia de productividad, competitividad y
tecnologa.
Ser reconocida por los usuarios como una empresa de excelencia que se preocupa por el medio
ambiente, y orientada al servicio al cliente.
Administrar en forma gil, eficiente y competitiva, los recursos de la entidad, promoviendo la mejora
continua de su gestin y la alta calificacin y el desarrollo profesional de sus trabajadores.
La fuente de ingresos ms importe de CFE es la que proviene de la venta de la energa elctrica que genera
y distribuye. Las ventas de energa elctrica al 31 de diciembre de 2011 fueron de Ps $291.9 mil millones
comparadas contra las ventas presentadas al 31 de diciembre de 2010 de Ps $254.4 mil millones. En cuanto al
volumen de ventas totales, 99.4% lo constituyeron las ventas directas al pblico y el 0.6% restante se export.
Del 2011 al 2025, se estima que el sistema elctrico nacional requiere de Ps$1,265.4 miles de millones
(aproximadamente Ps$84.4 miles de millones por ao) los cuales son necesarios para expandir y modernizar la
21
infraestructura elctrica. El programa de expansin de CFE para el horizonte 2011-2025 requiere de una capacidad
adicional neta de 27,000 MW, para totalizar 78,248 MW, considerando en esta ltima cifra, retiros de plantas viejas
o costosas. Alrededor del 80% de la nueva capacidad podra provenir de centrales generadoras de ciclo combinado, si
se considera que la tecnologa libre que se convocar, sea de este tipo de plantas. La capacidad adicional en
construccin o licitacin de CFE asciende a 5,113 MW, mientras que la no comprometida asciende a 32,096 MW.
Todos los proyectos son susceptibles a satisfacerse mediante inversiones del sector privado.
2.2. Descripcin del Negocio
(a) Actividad Principal
(A) Generacin de Energa Elctrica
Al 31 de diciembre de 2010, la capacidad efectiva instalada de generacin fue de 51,177 MW, de los cuales
11,907 MW son de productores independientes; 11,211 MW corresponden a centrales hidroelctricas; 35,027 MW a
termoelctricas, 2,600 MW a carboelctricas; 877 MW a geotermoelctricas, 1,365 MW a nucleares y 87 MW a
eoloelctricas.
Capacidad Efectiva Instalada de Generacin de Energa Elctrica
al 31 de diciembre de 2011: 51,177 MW

Fuente: CFE (Diciembre de 2011)

La capacidad efectiva de generacin de energa elctrica a cargo de CFE al 31 de diciembre de 2011, est
constituida por 210 centrales generadoras de energa elctrica, incluyendo Productores Independientes de Energa y
32 de la extinta Luz y Fuerza, distribuidas a lo largo del pas como se muestra en el mapa a continuacin.
termoelctrica
45.2%
Geotermoelctrica
1.7%
Hidroelctrica
21.9%
Carboelctrica
5.1%
Nucleoelctrica
2.7%
Productores
Independientes
23.3%
Eolelctrica
02%
22

18
32
39
29
30
10
27
26 12
11
28
37
38
24
25
31
21
22
23
17
16 19
42
7
5
6
3
4
2
34
9
13
36
14
35
15
41
40
33
44
45
46
47
48
49
50
52
53
54
55
56 59 57
58
61
60
62 63
64
65
66
67
68
70
69
71
18
32
39
29
30
10 10
27
26 12
11
28
37
38
24
25
31 31
21
22
23
17
16
20 20
19
42 42
7
5
6
3
4
2
1
34
9
13
36
14
35
15
41 41
40
33
44
45
46
47
48
49
50
51 51
52
53
54
55
56 59 57
58
61
60
62 63
64
65
66
67
68
70
69
18
32
39
29
30
10 10
27
26 12
11
28
37
38
24
25
31 31
21
22
23
17
16 19
42 42
7
5
6
3
4
2
34
9
13
36
14
35
15
41 41
40
33
44
45
46
47
48
49
50
52
53
54
55
56 59 57
58
61
60
62 63
64
65
66
67
68
70
69
71
18
32
39
29
30
10 10
27
26 12
11
28
37
38
24
25
31 31
21
22
23
17
16
20 20
19
42 42
7
5
6
3
4
2
1
34
9
13
36
14
35
15
41 41
40
33
44
45
46
47
48
49
50
51 51
52
53
54
55
56 59 57
58
61
60
62 63
64
65
66
67
68
70
69

La capacidad instalada de generacin de CFE ha mostrado un desarrollo importante a lo largo de los aos
La informacin que se presenta a continuacin es la ltima disponible y revelada por CFE.
CAPACIDAD INSTALADA Y GENERACIN
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Capacidad
(MW)
CFE 37,325 37,470 38,397 38,474 38,927 39,704 39,270
PIEs 8,251 10,387 11,457 11,457 11,457 11,907 11,907
Total 45,576 47,857 49,854 49,931 50,384 51,611 51,177
Generacin
(TWh)
CFE 170.07 162.47 157.51 157.16 154.14 160.37 170.42
PIEs 45.56 59.43 70.98 74.23 76.50 78.44 84.26
Total 215.63 221.90 228.49 231.40 230.64 238.81 254.68

Fuente: CFE
CAPACIDAD INSTALADA MW

23
GENERACIN TWH

Fuente: CFE

(B) Transmisin, Transformacin y Distribucin de la Energa Elctrica
CFE mantiene el monopolio en las actividades de transmisin en Mxico. La industria elctrica est
dividida en dos redes para la transmisin y distribucin a lo largo del pas. La ms grande y ms importante de estas
redes es el Sistema Nacional Interconectado, el cual da servicio a la mayora del pas. La segunda y ms pequea, da
servicio a la pennsula de Baja California.
A la fecha slo existen CFE que provee aproximadamente el 95% de la electricidad que se consume en
Mxico.
El sistema de distribucin es expansivo y capaz de proveer electricidad a casi toda la poblacin del pas.
CFE estima que aproximadamente el 97.8% de la poblacin tiene acceso a energa elctrica, un porcentaje mucho
ms alto que otros pases de Latinoamrica. La razn del incremento en el acceso a la energa elctrica se debi al
Programa de Electrificacin Rural, que se estableci en 1952 como parte de una iniciativa del Gobierno para
incrementar el nivel de vida en Mxico.
Para conducir la energa elctrica desde las plantas de generacin hasta los consumidores finales, CFE
cuenta con las redes de transmisin y de distribucin, integradas por las lneas de conduccin de alta, media y baja
tensin.
Transmisin
La red de transmisin considera los niveles de tensin de 400, 230, 161 y 150 kV. Al finalizar diciembre del
ao 2011, esta red alcanz una longitud de 50,295 Km.
24

Nivel de
tensin (kV) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
400 .................... 18,144 19,265 19,855 20,364 20,900 22,271 22,880
230 .................... 27,148 27,745 28,164 28,093 27,801 27,317 26,867
161 .................... 475 475 547 547 547 549 549
Total ................. 45,767 47,485 48,566 49,004 49,250 50,137 50,295
Fuente: CFE

Transformacin
La transformacin es el proceso que permite, utilizando subestaciones elctricas, cambiar las caractersticas
de la electricidad (voltaje y corriente) para facilitar su transmisin y distribucin. sta ha crecido en paralelo al
desarrollo de la red de transmisin y distribucin, contando al finalizar diciembre del ao 2011, con 202,852 MVA,
de los cuales el 77.18% corresponde a subestaciones de transmisin y el restante 22.82% a subestaciones de
distribucin.
CAPACIDAD DE TRANSMISIN Y DISTRIBUCIN EN SUBESTACIONES ELCTRICAS
(MVA)

Fuente: CFE
Distribucin
La red de distribucin la constituyen las lneas de subtransmisin con niveles de tensin de 138, 115, 85 y
69 kV; as como, las de distribucin en niveles de 34.5, 23, 13.8, 6.6, 4.16 y 2.4 kV y baja tensin. Al 31 de
diciembre de 2011, la longitud de estas lneas fue de 48,500 Km y 660,000 Km, respectivamente.
Fibra ptica
CFE cuenta con una red de fibra ptica (OPGW Optical Ground Wire) de aproximadamente 38,497 km.,
que se divide en Red Internodal: 36,045 kilmetros y Red de Acceso y Acceso Locl; 2,452 Km., desarrollada para
incrementar la seguridad y confiabilidad del Sistema Elctrico nacional, y que permitir instrumentar una solucin
de largo plazo para las comunicaciones tcnico-administrativas de voz, datos, video, entre otras; sustituyendo
paulatinamente los servicios de telecomunicaciones que actualmente son prestados por terceros.
25
El 10 de noviembre de 2006 la Secretara de Comunicaciones y Transportes otorg un ttulo de concesin
que permite a CFE prestar servicios a los operadores de telecomunicaciones (Carriers) y redes privadas en 71
localidades del pas. Al 31 de diciembre de 2010, la CFE han firmado 116 contratos con 55 empresas (PEMEX,
SCT, Alestra, Axtel, Telefnica, Btel, ICA, Ca. de G. Valladolid y otras).

(b) Tarifas
(A) Descripcin de la forma en que se determinan las tarifas y subsidios
Las tarifas de energa elctrica son revisadas anualmente por CFE, con participacin de la SENER y la
Secretaria Economa y son aprobadas por la SHCP. La SHCP establece las tarifas para el ao siguiente, si hay algn
cambio, ste tiene que ser publicado en el Diario Oficial de la Federacin.
Actualmente, el 74.4% de los ingresos de CFE estn vinculados a una frmula de ajuste automtico mensual
por cambios en los costos de los combustibles (tarifas industriales, comerciales y residenciales de alto consumo) y
efectos de la inflacin, lo cual ayuda a disminuir el riesgo de exposicin a la volatilidad de estos precios y su impacto
en la operacin.
Las tarifas estn basadas en costos contables y marginales de largo plazo y algunas otras consideraciones.
stas pueden variar dependiendo del tipo de usuario, su localizacin y la hora del da en el que se usa la energa.
De acuerdo al artculo 31 de la LSPEE, las tarifas de electricidad cobradas a los usuarios, requieren ser
suficientes para cubrir las necesidades financieras de CFE y tomar en cuenta la distribucin equitativa de los costos
de generacin de electricidad entre los usuarios del servicio.
Adicionalmente, el Programa de Desarrollo y Reestructuracin del Sector de la Energa (2000-2009) el cual,
fue establecido por el Gobierno y establece las polticas del Gobierno para el sector de la energa hasta el 2009,
establece que las tarifas deben reflejar un balance entre los intereses financieros y sociales, regionales y polticos. De
la misma manera, las tarifas tambin estn diseadas para permitirle a CFE mantener mrgenes competitivos bajo
criterios internacionales.
Histricamente, las tarifas de electricidad no han reflejado el costo total de CFE para proveer energa. El
Gobierno ha otorgado subsidios a los usuarios del servicio de energa elctrica para cubrir el exceso de los costos de
CFE sobre sus ingresos, principalmente en relacin con las tarifas residenciales y agrcolas. Estos subsidios son
crditos a CFE que se compensan con cargos a la Entidad, pero no hay un intercambio de efectivo.
(B) Tipos y Categoras de Tarifas
Actualmente existen 36 tarifas, las cuales se clasifican de la siguiente manera:
26
Uso Especfico
Domstico
Bombeo Agrcola
Alumbrado Pblico
Bombeo Aguas
Temporal
Baja tensin hasta 220v
Subsidios se concentran
principalmente en las
tarifas domsticas y de
Bombeo agrcola

Uso General
Baja Tensin
Media Tensin
Alta Tensin
Alta y Media: Hasta
35,000 y Alta tensin: de
69,000 y o ms
Las tarifas de media y alta
tensin se basan en costos
marginales, lo cual se
traduce en estructuras de
cierta complejidad, con
diferencias regionales,
horarias y estacionales.
Las dems tarifas tienen
estructuras ms sencillas,
con cargos por energa,
por demanda o fijas sin
diferencias de horario
Respaldo de
Autoproductores
Media Tensin
Alta Tensin
Alta y Media: Hasta
35,000 y Alta tensin: de
69,000 y o ms

Adicionalmente, a los tipos de tarifas, stas se clasifican por categoras:
(1) residencial;
(2) comercial;
(3) industrial;
(4) agrcola, y
(5) servicios y alumbrado pblico.
(C) Ajustes a las Tarifas
Las tarifas son revisadas anualmente, algunas (industrial, comercial y residencial de alto consumo) tienen
una frmula de ajuste automtico relacionada a los precios de los combustibles y a la inflacin.
Ajustes Fijos: Estos son ajustes mensuales decididos el ao anterior con base en la inflacin esperada.
Ajustes Variables: Estos son ajustes mensuales por frmula. La parte de combustibles se ajusta por
precios de combustibles con una composicin fija de la generacin que considera combustleo
domstico, combustleo importado, carbn, gas natural y diesel. La parte de inflacin se ajusta con
ndices de precios productor de tres ramas: metlicas bsicas, maquinaria y equipo y otras industrias
manufactureras. Por frmula.
(D) Evolucin del Precio Medio
La tabla a continuacin, muestra los incrementos en el precio promedio en Ps/KWh para los ltimos cuatro
aos:
27
TENDENCIAS DE PRECIOS

Precio
Promedio en
Ps/kWh
Incremento en
Precio Medio
2006 1.10 7.3%
2007 1.13 2.7%
2008 1.31 15.9%
2009 1.14 (13%)
2010 1.32 15.8%
2011 1.41 6.8%
Fuente: CFE
(c) Poltica de Financiamiento
La poltica de financiamiento de CFE est sustentada en tres esquemas bsicos:
1. Recursos propios, provenientes de las ventas de energa elctrica, con los cuales se financia la
operacin y el mantenimiento del sistema elctrico, conforme a los montos autorizados en el
Presupuesto de Egresos de la Federacin (PEF).
2. Inversin privada, que se realiza a travs de los Pidiregas, complementando el crecimiento de la
infraestructura de generacin, transmisin y transformacin. Esta inversin presenta dos
modalidades: mediante la participacin de entes privados en proyectos de OPF y por medio de
productores externos de energa en generacin. En la primera, la infraestructura pasa a ser
propiedad de CFE al final del contrato, y en la segunda, la inversin contina como propiedad de
los particulares.
3. Banca nacional e internacional y agencias de apoyo a la exportacin. Estos recursos cubren las
necesidades de financiamiento de CFE para la adquisicin de equipos y refacciones de origen
extranjero, y pago de OPF.
(A) Pidiregas
Para complementar los esfuerzos financieros del sector pblico en materia de generacin elctrica, se
crearon los esquemas de financiamiento diferido llamados Pidiregas, estos mecanismos han permitido la inversin de
la iniciativa privada en la produccin de electricidad. Estos esquemas fueron creados entre 1995 y 1996 y empezaron
a operar en 1997. En diciembre de 1995, el Congreso de la Unin aprob reformas y adiciones al artculo 18 de la
Ley General de Deuda Pblica y al artculo 30 de la Ley de Presupuesto, Contabilidad y Gasto Pblico, las cuales
permitieron que la iniciativa privada pudiera invertir en la generacin de electricidad.
En el esquema Pidiregas existen dos modalidades:
I. Los de inversin directa.
OPF: El constructor lleva a cabo todas las inversiones que requiere el proyecto; al trmino de la
obra, CFE liquida el total de las inversiones contratadas, para lo cual obtiene directamente el
financiamiento de largo plazo que le permita pagar las obras realizadas.
II. Los de inversin condicionada.
Productores Independientes de Energa (PIE) que tambin se les ha denominado Productores
Externos de Energa (PEE). El Productor (empresa que construye y opera y mantiene las centrales)
lleva a cabo todas las inversiones que requiere el proyecto durante la construccin y operacin del
mismo. CFE se compromete a comprar la capacidad y energa elctrica asociada de la central del
Productor por un perodo de 25 aos. Esta modalidad no implica un pasivo real para el sector
pblico.
28
Dado que el uso de los fondos del Fideicomiso estar relacionado con pagos bajo los contratos denominados
OPF, a continuacin hacemos una descripcin de esta modalidad de Pidiregas.
Estos proyectos se adjudican normalmente por medio de licitaciones pblicas internacionales; el contratista
al que se le adjudica sta, es el responsable de llevar a cabo la ingeniera, suministro, construccin y financiamiento
del proyecto para cumplir con sus obligaciones ante CFE. Terminadas las obras, CFE las recibe, previa verificacin
de que las mismas cumplen con los requisitos establecidos en el concurso y liquida al contratista en una sola
exhibicin. Precisamente, los recursos con los cuales CFE efecta estos pagos, provienen de financiamientos de
largo plazo, como este tipo de operaciones.
(B) Inversiones de Capital
CFE anticipa que algunas de las fuentes de financiamiento potenciales para financiar sus inversiones de
capital incluyen fuentes generadas internamente, crditos de importacin, crditos de organismos multilaterales, la
emisin de deuda en los mercados de capital nacionales e internacionales, inversiones con la participacin del sector
privado, entre otras. CFE promueve activamente la participacin del sector privado en el financiamiento de proyectos
de infraestructura ya sea, a travs de proyectos OPF o PIE. CFE considera que la participacin activa del sector
privado en la industria, le permitir concentrar sus recursos de manera ms eficaz en la operacin, mantenimiento y
modernizacin de las plantas existentes.
De acuerdo con el Programa de Obras e Inversiones del Sector Elctrico (POISE) 2011-2025 el monto total
necesario para atender el servicio pblico de energa elctrica ascender a $1,265 mil millones de pesos, con la
siguiente composicin: 50.9% para generacin, 16.0% en obras de transmisin, 20.4% para distribucin, 12.1% en
mantenimiento de centrales y 0.6% para otras inversiones.
Se estima que 40.8% del monto total de inversiones se cubrir mediante recursos presupuestales; como
inversin complementaria, el 59.2 se llevar a cabo a travs del esquema de obra pblica financiada o bajo la
modalidad de produccin independiente de energa.
INVERSIONES (miles de millones de Pesos)

Fuente: POISE 2011-2025
29
(d) Canales de Distribucin
CFE provee electricidad a travs de la Red Elctrica Nacional y el Sistema de Interconexin Elctrica, a
travs del cual se distribuye energa elctrica al 97.3% de la poblacin Mexicana. La red de distribucin la
constituyen las lneas de subtransmisin con niveles de tensin de 138, 115, 85 y 69 kilovolts (kV); as como, las de
distribucin en niveles de 34.5, 23, 13.8, 6.6, 4.16 y 2.4 kV y baja tensin. Al 31 de diciembre de 2011 la longitud de
estas lneas fue de 486,800 y 660,000Km, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2011, CFE atendi a ms de 194,399 localidades, de las cuales 190,655 son rurales y
3,744 urbanas. An cuando el servicio de energa elctrica llega a 97.8% de la poblacin, quedan por electrificar ms
de 70,000 localidades con un nmero reducido de habitantes.
Los habitantes de dichas localidades reciben una atencin ms rpida y cmoda a travs de ms de 980
oficinas de atencin al pblico y 2,123 cajeros CFEmtico, en los que se puede pagar el recibo de luz a cualquier
hora, los 365 das del ao.
(e) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos
Contratos Formalizados con Productores Independientes de Energa.
Al 31 de diciembre de 2011, CFE ha firmado 22 contratos con inversionistas privados, denominados
productores independientes de energa, donde se establece la obligacin para CFE de pagar diversas
contraprestaciones a cambio de que stos garanticen el servicio de suministro de energa, con base en una capacidad
de generacin previamente establecida, a travs de plantas de generacin de energa financiadas y construidas por
cuenta de dichos inversionistas. Todas las centrales que se han contratado son ciclos combinados (CC).
La duracin de los contratos es de 25 aos. Este tipo de contratos son importantes porque ayudan a la
expansin de la generacin de electricidad en Mxico.
A continuacin, se muestra una tabla con la informacin bsica de las plantas de generacin contratadas
bajo esta modalidad, que originarn pagos futuros variables principalmente por concepto de compra de energa y
capacidad de generacin de energa elctrica:
30
PLANTA
VIGENCIA DEL
CONTRATO (EN
AOS)
CAPACIDAD DE
GENERACIN
(EN MW)
FECHAS
PROGRAMADAS
PARA SU ENTRADA
EN OPERACIN
COMERCIAL
CC Mrida III 25.50 484.0 9 de junio 2000 Fase I y 14
de octubre 2000 Fase II
CC Ro Bravo II (Anhuac) 25.0 495.0 18 de enero 2002
CC Hermosillo 25.0 250.0 1 de octubre 2001
CC Saltillo 25.0 247.5 19 de noviembre 2001
CC Bajo (El Sauz) 25.0 495.0 9 de marzo 2002
CC Tuxpan II 25.0 495.0 15 de diciembre 2001
CC Monterrey III 25.0 449.0 27 de marzo de 2002
CC Altamira II 25.0 495.0 1 de mayo 2002
CC Campeche 25.0 252.4 28 de mayo 2003
CC Naco Nogales 25.0 258.0 4 de octubre 2003
CC Mexicali 25.0 489.0 20 de julio 2003
CC Chihuahua III 25.0 259.0 9 de septiembre 2003
CC Tuxpan III y IV 25.0 983.0 23 de mayo 2003
CC Altamira III y IV 25.0 1,036.0 24 de diciembre 2003
CC Ro Bravo III 25.0 495.0 1 de abril 2004
CC Ro Bravo IV 25.0 500.0 1 de abril 2005
CC La Laguna II 25.0 498.0 22 de abril 2005
CC Altamira V 25.0 1,121.0 22 de octubre de 2006
CC Tuxpan V 25.0 495.0 1 de septiembre 2006
CC Valladolid III 25.0 525.0 27 de junio 2006
CC Tamazunchale 25.0 1,135.0 21 de junio 2007
CC Durango 25.0 450.0 7 de agosto de 2010
De acuerdo con lo anterior, al 31 de diciembre de 2011, la CFE tiene compromiso del orden de $194,720
millones de Pesos, equivalente a 13,918 millones de Dlares, mismo que considera el cargo fijo de capacidad de los
proyectos que se encuentran en operacin, el cual est relacionado con el servicio y amortizacin de la deuda
adquirida por el productor, reflejando los pagos que la CFE tendr que hacer al productor externo por tener
capacidad de generacin elctrica disponible para este Organismo. Existen compromisos adicionales para CFE en el
caso de que ocurriera alguna situacin fortuita o de fuerza mayor o evento de incumplimiento, resaltando que para el
clculo de los montos se asumen ciertas consideraciones contractuales que dependen de las causas de terminacin del
contrato, con un monto a la fecha antes citada en cuentas de orden por $88,367 millones de Pesos equivalentes a
$6,316 millones de Dlares.
Contratos de Fideicomisos y OPF
A partir de 1996, CFE ha celebrado distintos contratos de fideicomiso con diversas instituciones financieras
mexicanas que actan como fiduciarias y con empresas del sector privado. Estas empresas privadas participan como
constructoras de proyectos de inversin en centrales generadoras de energa, subestaciones elctricas y lneas de
transmisin de energa, mediante financiamientos que obtienen en el pas y el extranjero. CFE es la responsable de la
operacin y mantenimiento de estas instalaciones, y paga a estas empresas durante plazos que fluctan entre 7 y 15
aos. Con los dos ltimos pagos la propiedad es trasferida del fideicomiso a CFE.
A partir del ejercicio 2001, los proyectos recibidos por CFE, corresponden al esquema de OPF, cuya
modalidad de generacin de infraestructura elctrica consiste en que una vez que el proyecto inicia su operacin
comercial, CFE lo recibe en propiedad y se hace cargo de su operacin y mantenimiento. A la aceptacin provisional
de las obras, CFE paga el proyecto al constructor en una sola exhibicin (precio alzado) conforme lo establecen los
contratos correspondientes. CFE ha venido contratando de manera directa prstamos para el pago de estos proyectos.
Tanto la construccin de las plantas, instalaciones y equipos, como la obtencin del financiamiento durante
el perodo de construccin, son responsabilidad exclusiva del licitante ganador, por lo que CFE queda desligada de
cualquier responsabilidad o riesgo derivado de los mismos. Como resultado de lo indicado anteriormente, CFE tiene
firmados al 31 diciembre de 2011 diversos contratos de esta naturaleza, cuyos compromisos de pago iniciarn en las
31
fechas en que los inversionistas privados terminen la construccin de cada uno de los proyectos de inversin y le
entreguen a CFE los bienes para su operacin. Los montos estimados de estos proyectos de OPF, y las fechas
estimadas de terminacin de la construccin e inicio de operacin, se muestran en los estados financieros de CFE
(Ver Anexos Estados Financieros Dictaminados de la CFE).
(f) Principales Clientes
A la fecha, la Comisin Federal de Electricidad proporciona servicio de energa elctrica a 35.4 millones de
clientes, los cuales han tenido una tasa de crecimiento medio anual de casi 4.4%, durante los ltimos seis aos.
Usuarios por entidad federativa:
ESTADOS USUARIOS VENTAS GWH
Aguascalientes 399,257 2,420,160
Baja California 1,100,598 9,316,896
Baja California Sur 239,555 1,970,337
Campeche 253,654 1,171,249
Coahuila 864,196 10,242,198
Colima 262,860 1,550,203
Chiapas 1,331,262 2,737,167
Chihuahua 1,132,671 10,515,656
Distrito Federal 2,831,637 13,667,110
Durango 492,991 2,965,821
Guanajuato 1,722,906 10,444,213
Guerrero 935,102 2,741,475
Hidalgo 812,076 3,564,134
Jalisco 2,481,274 11,961,486
Mxico 3,752,936 16,880,813
Michoacn 1,557,835 7,406,237
Morelos 632,874 2,475,414
Nayarit 402,646 1,321,663
Nuevo Len 1,607,619 17,187,453
Oaxaca 1,213,921 2,507,014
Puebla 1,772,259 7,407,544
Quertaro 590,463 4,455,346
Quintana Roo 495,428 3,757,415
San Luis Potos 819,760 5,280,634
Sinaloa 945,204 5,837,407
Sonora 947,453 10,528,901
Tabasco 667,829 3,080,740
Tamaulipas 1,200,512 8,866,910
Tlaxcala 339,634 1,798,158
Veracruz 2,387,040 10,768,932
Yucatn 668,828 3,049,305
Zacatecas 534,918 3,067,896
Sector
35,397,198 200,945,887
El total de las ventas puede no coincidir debido al redondeo de las cifras
Fuente: CFE; al 31 de diciembre de 2011
32
USUARIOS
2009 2010 2011
% % %
Domstico ............................... 88.20 88.25 88.39
Comercial ................................ 9.93 9.88 10.01
Servicios ................................. 0.63 0.63 0.53
Agrcola .................................. 0.43 0.42 0.34
Industrial ................................. 0.81 0.82 0.72
Total ....................................... 100.0% 100.0% 100.0%

Fuente: CFE (Al 31 de Diciembre de 2011)

(g) Facturacin y Cobranza
El procedimiento de cobro en CFE est regido por el Manual de Disposiciones Relativas al Suministro y
Venta de Energa Elctrica Destinada al Servicio Pblico (seccin sexta, de la Cobranza, Trigsimo Sexta). El
suministrador deber conceder al usuario un plazo de diez das naturales a partir de la fecha de entrega del aviso-
recibo por parte del mismo suministrador, para cubrir el monto del adeudo. En caso de que el suministrador se retrase
en la entrega al usuario del aviso-recibo, la fecha lmite de pago consignada en el mismo ser automticamente
prorrogada, para cumplir con el plazo estipulado.
El procedimiento de suspensin de servicio de energa elctrica, se rige por el artculo 26, de la LSPEE,
bajo las siguientes consideraciones:
I. Por falta de pago oportuno de la energa elctrica durante un perodo normal de facturacin;
II. Cuando se acredite el uso de energa elctrica a travs de instalaciones que alteren o impidan el
funcionamiento normal de los instrumentos de control o medida;
III. Cuando las instalaciones del usuario no cumplan las normas tcnicas reglamentarias;
IV. Cuando se compruebe el uso de energa elctrica en condiciones que violen lo establecido en el
contrato respectivo;
V. Cuando se est consumiendo energa elctrica sin haber celebrado el contrato respectivo; y
VI. Cuando se haya conectado un servicio sin la autorizacin del suministrador.
En cualquiera de los supuestos anteriores, CFE proceder al corte inmediato del servicio, sin requerirse para
el efecto intervencin de autoridad. En los supuestos a que se refieren las fracciones I, III, y IV que anteceden, se
deber dar aviso previo.
La terminacin del servicio de energa elctrica, se rige por el artculo 34, de la LSPEE, bajo las siguientes
consideraciones:
I. Por voluntad del usuario;
II. Por cambio de giro o caractersticas del mismo que impliquen la aplicacin de tarifa diversa;
III. Por cambio de propietario o arrendatario del inmueble, industria o comercio, en el caso de que sean
usuarios; y
IV. Por falta de pago del adeudo que motiv la suspensin, dentro de los siguientes quince das
naturales a la fecha en que se efectu dicha suspensin.
33
Cuando el usuario reconoce el adeudo, pero carece de recursos para la liquidacin del mismo, se le puede
autorizar la celebracin de convenios en los que se estipulan las condiciones para el pago, siendo alguna de stas las
siguientes:
I. Pago del 25% del adeudo a la firma del convenio;
II. Establecimiento de un porcentaje de mensualidades;
III. Importes de dichas mensualidades;
IV. Cargo de intereses por financiamiento; y
V. En caso de falta de pago de cualquier mensualidad, se exige el pago inmediato del saldo restante,
ms los intereses por financiamiento.
La tasa aplicable por financiamiento es la tasa de inters interbancaria de equilibrio (TIIE) de los jueves de
cada semana, ms los puntos porcentuales que seale la gerencia de contabilidad de CFE.
(h) Legislacin Aplicable y Situacin Tributaria
De acuerdo a los artculos 25, 27 y 28 de la Constitucin Mexicana, la generacin, transmisin y
distribucin de energa elctrica, incluyendo la energa nuclear, son consideradas reas estratgicas, reservadas de
manera exclusiva para la nacin mexicana. De acuerdo a esto, tales actividades deben ser ejercidas por entidades
pblicas 100% de propiedad y control del Gobierno.
La generacin, transmisin y distribucin de la electricidad en Mxico es regulada por la LSPEE la cual
entr en vigor el 22 de diciembre de 1975. De acuerdo al artculo 4 de la LSPEE, CFE tiene la responsabilidad
exclusiva para la planeacin y desarrollo del sistema elctrico nacional, la generacin, transformacin y distribucin
de la energa y el financiamiento y construccin de los proyectos necesarios para llevar a cabo estas actividades.
Con las reformas al artculo 3 de la LSPEE realizadas en 1992, se permiti al sector privado a invertir en la
generacin de electricidad mediante la generacin de energa elctrica independiente, autoabastecimiento,
cogeneracin y pequea produccin. Sin embargo, la ley reserva el derecho de conduccin y abastecimiento
exclusivamente a CFE.
CFE como organismo pblico descentralizado est sujeta a la regulacin administrativa aplicable a todas las
entidades descentralizadas de la administracin pblica federal. Esta regulacin se deriva de la Ley Orgnica de la
Administracin Pblica Federal, la cual establece los lineamientos generales para la organizacin de entidades
centralizadas y descentralizadas.
Adicionalmente, la organizacin, operacin y control de CFE son reguladas por la LSPEE y por la Ley
Federal de Entidades Paraestatales.
La LSPEE establece la constitucin de la Junta de Gobierno y los poderes respectivos de dicha Junta y del
Director General de CFE. La Junta de Gobierno de CFE incluye varios secretarios de estado.
La contratacin de financiamientos para CFE est regulada por la Ley General de Deuda Pblica, la cual en
su artculo 6 seala que para la contratacin de financiamientos internos, en cuanto a organismos descentralizados se
refiere, bastar la autorizacin de sus respectivos rganos de gobierno y el Director General de la entidad de que se
trate o equivalente informar sobre el particular a la SHCP.
CFE tambin est sujeta a las disposiciones de la Ley de Deuda Pblica, la cual regula toda la deuda directa
o contingente generada por financiamientos que resultan en una obligacin de pago de una entidad pblica. Bajo este
rubro, entran los financiamientos Pidiregas, los cuales tambin estn sujetos a la aprobacin de la SHCP.
Las obligaciones de CFE no cuentan con la garanta o con el aval del Gobierno Federal.
34
Bajo la Ley General de Bienes Nacionales, los activos de CFE para la prestacin del servicio de energa
elctrica son considerados bienes para el servicio pblico y por lo tanto son inembargables. Por lo tanto, un tribunal
mexicano no podr llevar a cabo un juicio en contra de CFE para embargar dichos activos.
Marco Regulatorio del Sector Elctrico Mexicano
A la fecha, la generacin de electricidad es el nico sector de la industria elctrica mexicana en el que con
cierto grado se permite la participacin del sector privado travs de proyectos de generacin independiente conocidos
como PIE o PEE.

CFE tiene exclusividad para la transmisin y distribucin de energa elctrica.
(i) Participacin Privada en el Sector Elctrico
CFE es responsable de la planeacin y desarrollo del sector elctrico en Mxico, CFE, desde la reforma a la
LSPEE en 1992, permiti la participacin de la iniciativa privada en la generacin de energa elctrica, as como en
la construccin de lneas de conduccin y subestaciones. La calidad crediticia de la mayora de las inversiones
realizadas para la generacin de electricidad, ha sido apoyada por CFE mediante contratos que prevn una estructura
de toma de instalaciones en caso de incumplimiento en el pago lo cual virtualmente elimina los riesgos asociados con
la volatilidad de los precios de la energa elctrica.
En virtud de las reformas a la LSPEE, la iniciativa privada puede invertir para generar electricidad:
Autoabastecimiento: Consiste en la utilizacin de energa elctrica para fines de autoconsumo siempre y
cuando dicha energa provenga de plantas destinadas a la satisfaccin de las necesidades del conjunto de los
copropietarios o socios.
Cogeneracin: Se realiza a travs de la produccin de energa elctrica conjuntamente con vapor u otro tipo
de energa trmica secundaria, o ambas; la produccin directa o indirecta de energa elctrica trmica no
aprovechada en los procesos de que se trate; o la produccin directa o indirecta de energa elctrica
utilizando combustibles producidos en los procesos de que se trate.
Produccin Independiente: La generacin de energa elctrica proviene de una planta con capacidad mayor
de 30 MW, destinada exclusivamente a su venta a CFE o a la exportacin.
Pequea Produccin: Es la generacin de energa elctrica destinada a la venta a CFE de la totalidad de la
electricidad generada, en cuyo caso, los proyectos no podrn tener una capacidad total mayor de 30 MW en
un rea determinada por la SE; el autoabastecimiento de pequeas comunidades rurales o reas aisladas que
carezcan del servicio de energa elctrica, en cuyos casos los proyectos no podrn exceder de 1 MW; y la
exportacin, dentro del lmite de 30 MW.
Participacin de Compaas
Privadas
Generacin
Pequea Produccin
Co-Generacin
Autoabastecimiento
PIE/PEE
35
Exportacin: La SE otorga permisos de generacin de energa elctrica para destinarse a la exportacin, a
travs de proyectos de cogeneracin, produccin independiente y pequea produccin.
Importacin: La SE podr otorgar permisos para adquirir energa elctrica proveniente de plantas
generadoras establecidas en el extranjero mediante actos jurdicos celebrados directamente entre el
abastecedor de la electricidad y el consumidor de la misma.
(ii) Produccin Independiente de Energa
El productor externo de energa se obliga a construir, financiar, operar y mantener una planta de generacin
bajo ciertos estndares y ponerla exclusivamente a disposicin de CFE a cambio del pago de un cargo fijo por
capacidad y otros pagos por energa durante un plazo de 25 aos. CFE pone a su disposicin la opcin de un contrato
de combustible y de un sitio para la construccin. Estos esquemas de produccin independiente de energa se llevan a
cabo mediante la suscripcin de contratos de compra de capacidad y energa elctrica asociada. CFE asign el
primero de estos proyectos en enero de 1997. Al 31 de diciembre de 2011, CFE haba formalizado 22 proyectos de
generacin independiente.
(iii) Otras Participaciones del Sector Privado
De conformidad con las reformas a la LSPEE, la inversin privada tambin puede tomar la forma de
cogeneracin, autoabastecimiento y pequea produccin.
(i) Recursos Humanos
Al 31 de diciembre de 2011, CFE tena 97,363 empleados, comparados con 93,329 empleados al 31 de
diciembre de 2010, y 80,484 empleados existentes al 31 de diciembre de 2009. El 79.4% de los empleados, al 31 de
diciembre de 2011, son miembros del SUTERM. CFE no ha experimentado nunca un cese de actividades y considera
que su relacin con los empleados sindicalizados es buena. El promedio de aos trabajados en CFE por parte de
empleados permanentes es de 15 aos.
La siguiente tabla muestra el nmero de empleados al finalizar cada uno de los aos, incluyendo empleados
permanentes y temporales:
EMPLEADOS
2007 2008 2009 2010 2011
Empleados de Confianza ........................ 16,591 16,603 16,575 19,084 20,034
Empleados Sindicalizados ...................... 61,919 63,058 63,909 74,245 77,329
Empleados Activos* ............................. 78,510 79,661 80,484 93,329 97,363
*Incluye empleados eventuales y temporales
Fuente: CFE
(j) Desempeo Ambiental
Las leyes y regulaciones ambientales de Mxico, en la ltima dcada, se han vuelto cada vez ms estrictas.
Las operaciones de CFE estn sujetas a las leyes federales y estatales y regulaciones relacionadas con el agua, el aire,
el ruido, la contaminacin y la descarga de desperdicios y/o desechos. La legislacin principal es la Ley General del
Equilibrio Ecolgico y la Proteccin al Ambiente. Existe una organizacin dedicada al cumplimiento y monitoreo de
las reglas y leyes ambientales denominada Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente, la cual puede establecer
procedimientos administrativos o penales por el no cumplimiento de dichas leyes y tiene el poder de revocar las
licencias operativas e imponer sanciones a aquellas entidades que no estn en cumplimiento. En la actualidad, CFE
considera que se ha mantenido en cumplimiento de las obligaciones ambientales.
El programa de inversin ambiental de CFE est concentrado en las reas de modernizacin de plantas,
sustitucin de bases para disminuir la contaminacin, control de emisin y construccin de plantas de tratamiento de
agua, en lugar de enfocarse en la construccin de nuevas plantas de generacin.
36
Los lineamientos para las licitaciones de nuevas plantas de generacin bajo las modalidades de OPF, estn
actualmente sujetas al cumplimiento de todas las regulaciones y requerimientos ambientales aplicables. El
cumplimiento con dichas normas y regulaciones ser responsabilidad del inversionista privado. Adicionalmente,
cada ganador de una licitacin est obligado por una manifestacin de impacto ambiental emitido por el Instituto
Nacional de Ecologa, una entidad administrativa de la Secretaria de Medio Ambiente y Recursos Naturales, la cual
incluye requerimientos especiales para cada proyecto en especfico.
CFE mantiene seguros de responsabilidad general y especficos en contra de riesgos ambientales.
Adicionalmente, CFE tambin tiene cobertura para cubrirse de daos potenciales a la poblacin civil, derivados de
accidentes nucleares, de acuerdo al cumplimiento con la legislacin mexicana y en lnea con las convenciones
internacionales de las cuales Mxico es parte.
(k) Informacin del Mercado
CFE cuenta con el mayor porcentaje de participacin de mercado dentro de la generacin de energa
elctrica en el mercado mexicano.
GENERACIN
CFE
91%
PEMEX
5%
SEC. PRIV.
4%

Actualmente la CFE es responsable de la operacin de las redes de transmisin y distribucin de la
Republica Mexicana.
(l) Estructura Corporativa
CFE es un organismo descentralizado de la Administracin Pblica Federal, con personalidad jurdica y
patrimonio propio, el cual es propiedad exclusiva del gobierno mexicano.
(i) General
CFE est sujeta a supervisin y regulacin por parte del Gobierno. El Secretario de la SE es por ley el
Presidente de la Junta de Gobierno de CFE. La SE monitorea las actividades de CFE, y el presupuesto y programa de
financiamiento de CFE deben de ser aprobados por la SE y la SHCP. El presupuesto de CFE incluye informacin
financiera as como objetivos operativos para aquellos factores como productividad, disponibilidad y plantas,
eficiencia termal y calidad de servicio. El presupuesto anual y programa de financiamiento se incorporan en el
presupuesto del Gobierno que est sujeto a aprobacin del Congreso de la Unin. Asimismo, CFE debe de reportar
peridicamente su cumplimiento respecto de los objetivos de operacin y resultados financieros a la SFP, la cual,
tambin es responsable de designar a los auditores externos de CFE.

37
(ii) Establecimiento de Tarifas y Subsidios
De acuerdo al presupuesto de CFE, las tarifas de energa elctrica son presupuestadas anualmente por CFE,
con participacin de la Secretaria de Economa y la SE y son aprobadas por la SHCP. La SHCP establece las nuevas
tarifas, si hay algn cambio, para el nuevo ao ste se determina alrededor del mes de noviembre de cada ao. Las
tarifas de CFE son ajustadas durante el ao por cambios en los costos del combustible (tarifas industriales y
comerciales y algunas tarifas residenciales) y son sujetas de incrementos destinados a compensar el efecto de la
inflacin.
(iii) Convenios de Rehabilitacin Financiera
Aunque las obligaciones de CFE no cuentan con la garanta o con el aval del Gobierno Federal, el soporte
implcito del Gobierno se ha evidenciado en el pasado.
Durante la dcada de los 80s, una combinacin de volatilidad econmica y tarifas histricamente bajas
establecidas por el Gobierno, causaron que CFE experimentara un deterioro en sus resultados de operacin y
condicin financiera. Como resultado, el Gobierno y CFE celebraron dos Convenios de Rehabilitacin Financiera en
agosto de 1986 y agosto de 1989, respectivamente.
De conformidad con los Convenios de Rehabilitacin Financiera, el Gobierno asumi en 1986
aproximadamente US$8.6 miles de millones de la deuda de CFE, denominada en varias divisas y en 1989
aproximadamente una deuda de Ps$1.4 miles de millones (US$0.5 miles de millones). A cambio, CFE acord
reconocer, costos no en efectivo en sus estados financieros relacionados con la deuda asumida y objetivos especficos
de operacin fueron establecidos para incrementar la productividad laboral, eficiencia productiva y calidad en el
servicio de CFE. CFE generalmente ha sido exitosa en lograr y rebasar todos los objetivos de operacin. Asimismo,
los Convenios de Rehabilitacin Financiera establecan lineamientos para el financiamiento del programa de
inversin de capital de CFE.
Con posterioridad a la crisis bancaria de 1994, la cual caus la devaluacin del Peso, CFE se enfrent a
algunas deficiencias presupuestales para hacer algunos pagos a PEMEX. Como resultado, el Gobierno hizo una
transferencia a CFE, la cual fue acreditada al rubro de subsidios en 1995.
Aunque los Convenios de Rehabilitacin Financiera ya no continan vigentes, CFE contina estableciendo
con el Gobierno objetivos de operacin en relacin con el desarrollo de su presupuesto anual y reconocer el cargo
referido como Aprovechamiento relacionado con la deuda asumida.
(m) Descripcin de los Principales Activos
Los activos principales de CFE, son los activos fijos, los cuales representan el 76.1% del total de los activos
al 31 de diciembre de 2011.
La siguiente tabla resume el valor contable de los activos fijos de CFE por los ltimos 3 aos.
2011 2010 2009
(Cifras en miles de pesos)
Plantas, instalaciones y
equipos en operacin, neto
653,254,669 636,580,288 $619,432,074
Obras en proceso
23,467,909 22,329,097 16,935,404
Materiales para construccin 11,187,129 10,317,450 6,980,616
687,909,707 669,226,835 643,348,094
Certificados Burstiles por
Disponer
761,659 545,397 3,228,638
Activo fuera de uso 1,434,062 1,434,062 1,434,062

$690,105,428 $671,206,294 $648,010,794

38
A la fecha no se ha otorgado ningn activo como garanta para la obtencin de crditos.
El Programa de Obras e Inversiones del Sector Elctrico (POISE) es el resultado de estudios coordinados
dentro del marco de la planificacin integral del sistema elctrico del pas. La seleccin de los componentes del
sistema, su programacin en el tiempo y la definicin de los sitios para su instalacin son actividades importantes en
el proceso de decisin con implicaciones tcnicas, econmicas, ambientales y sociales a nivel nacional.
La planificacin del sistema elctrico nacional se realiza aprovechando, tanto en el corto como en el largo
plazo, las opciones de inversin y produccin de energa que permitan satisfacer la demanda futura a costo global
mnimo y con un nivel adecuado de confiabilidad y calidad. En estos estudios se incluyen como restricciones las
disposiciones nacionales en materia energtica, financiera, ambiental y social.
La elaboracin del POISE es una actividad dinmica, ya que en forma continua se van incorporando los
cambios en montos y alcances de los proyectos que imponen nuevas circunstancias. El ciclo de revisin integral del
POISE es anual, y en l se toman como base los escenarios macroeconmicos del pas que cada ao se reciben de la
SE.
El POISE se elabora de conformidad con lo dispuesto en los artculos 27 y 29 del captulo cuarto de la Ley
de Planeacin y el artculo 66 del Reglamento de la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica publicado en el
Diario Oficial de la Federacin el 31 de mayo de 1993.
(n) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales
CFE en el curso ordinario de sus actividades, es parte de diversas acciones legales, incluyendo aquellas
relacionadas con reclamos laborales de empleados actuales o anteriores. CFE no considera que ninguna de estas
reclamaciones tenga un efecto material adverso en la situacin financiera de CFE o en los resultados operativos en el
futuro.
Existen 10,571 juicios de carcter laboral en proceso de resolucin. De acuerdo al estudio realizado al 31 de
diciembre de 2011, debe existir una provisin por $3,726,825 de Pesos, la cual se registr contablemente. El estudio
para crear la provisin por litigios laborales consider la tendencia de los juicios resueltos en los ltimos cinco aos.
El Organismo tiene aproximadamente 24,175 juicios de carcter penal, fiscal, civil, agrario y arbitral, cuyos
efectos econmicos son diversos, de estos juicios algunos son considerados como relevantes por los abogados de
CFE. Sin embargo, los importes contingentes reclamados a CFE susceptibles de materializarse no son determinables
ya que actualmente los juicios se encuentran en proceso de resolucin, por lo que el rea jurdica responsable
considera que en la fase actual de los procesos, la evaluacin de la posibilidad de un resultado desfavorable no es
susceptible de determinarse.
CFE, al ser un organismo pblico descentralizado, no es sujeto de la Ley de Concursos Mercantiles y por lo
tanto no se encuentra en ninguno de los supuestos establecidos en los artculos 9 y 10 de dicha Ley y no puede
declararse en concurso mercantil.
Son sujetos de la Ley de Concursos Mercantiles, los comerciantes, es decir, (i) las personas que hacen del
comercio su ocupacin ordinaria; (ii) las sociedades constituidas con arreglo a las leyes mercantiles; (iii) las
sociedades extranjeras o las agencias y sucursales de stas, que dentro del territorio nacional ejerzan actos de
comercio y (iv) las entidades con participacin estatal constituidas como sociedades mercantiles; lo anterior con
fundamento en los artculos 4 y 5 de la Ley de Concursos Mercantiles y 3 del Cdigo de Comercio (Ver 2.1
Historia de CFE).
39
III. INFORMACIN FINANCIERA
3.1. Informacin Financiera Seleccionada
Estados financieros-
Los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009, han sido preparados de conformidad con
las Normas de Informacin Financiera (NIF).
En opinin de los auditores externos designados por la Secretara de la Funcin Pblica (SFP), los Estados
Financieros de la CFE al 31 de diciembre de 2011 presentan, razonablemente, en todos los aspectos importantes, la
situacin financiera de la CFE a la fecha indicada y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su
patrimonio y los flujos de efectivo que le son relativos.
Es importante destacar que, con el objeto de transparentar la informacin financiera, la CFE continua emitiendo sus
Estados Financieros en dos versiones:
Atendiendo a las Normas de Informacin Financiera (anteriormente denominados Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados). En esta versin, obtuvo un dictamen del auditor sin salvedades, como ha venido
ocurriendo desde hace varios aos, en que el contador pblico independiente de la CFE emiti su opinin en
estos trminos.
Atendiendo la normativa gubernamental, para efecto de la presentacin de la Cuenta de la Hacienda Pblica
Federal. En esta versin, se obtuvo un dictamen del auditor sin salvedades.

Informacin Financiera-
La siguiente tabla muestra un resumen de la informacin financiera consolidada derivada de los Estados
Financieros Auditados de CFE por cada uno de los ejercicios que terminaron al 31 de diciembre de 2011, 2010 y
2009.
Dic. 2011 Dic. 2010 Dic. 2009
Explotacin (249.4) 1,788.1 475.6
Prdida antes de Aprovechamiento y Subsidios (46,555.2) (38,031.7) (40,706.4)
Subsidios 88,168.5 95,740.5 98,339.4
(Prdida) utilidad neta
(17,168.5) 809.1 1,185.4
Datos del Balance
Dic. 2011 Dic. 2010 Dic. 2009
Activo Fijo Neto 690,105.4 671,206.3 649,444.9
Otros Saldos Deudores
33,588.1 28,991.6 25,309.6
Total Activo
906,411.6 841,202.2 803,043.8
Patrimonio 313,183.8 352,656.8 380,702.4
Otros y Pasivos circulantes
67,506.8 51,848.8 49,869.1
Total Pasivo y Patrimonio
906,411.6 841,202.2 803,043.8
(Millones de pesos)
(Millones de pesos)

40
Cambios en las polticas contables
1.- Adopcin de las "Normas Internacionales de Informacin Financiera" (NIIF)
Por determinacin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, todas las empresas que cotizan en bolsa o que
sean emisoras de deuda en directo como es el caso del Organismo- deben aplicar las NIIF a partir del 1 de enero del
2012.
De este modo, la fecha de transicin a NIIF es el 1 de enero del 2011, la fecha de los estados financieros
comparativos es el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de adopcin de las NIIF es el 31 de diciembre de 2012.
1-A.- Descripcin de los cambios a las principales polticas contables del Organismo:
i) Estimacin de cuentas de dudosa recuperacin. Se cambia la poltica para el clculo de la reserva de costo
estimado a prdida incurrida.
ii) Materiales para operacin. Un cierto nmero de almacenes se presentarn dentro del rubro de activo fijo y
no como activo circulante, y de ellos los de la central nucleoelctrica se depreciarn.
iii) Los activos fijos adquiridos a travs del esquema de PIDIREGAS se depreciarn por componentes.
iv) Se debe incorporar el riesgo de crdito en la valuacin de los instrumentos financieros derivados.
v) Las servidumbres de paso se registrarn como activo intangible y ya no como gasto directo.
vi) El desmantelamiento de la planta nuclear se traspasar del rubro de Otros Activos al de Activo Fijo y
adems se re calcular a su valor presente el pasivo por desmantelamiento.
vii) Los gastos de expedicin de deuda documentada y de deuda Pidiregas se capitalizarn, dejndose de
registrar como un gasto.
viii) En los beneficios a empleados posteriores al empleo y a largo plazo se reconocern las prdidas actuariales
no reconocidas conforme a NIF.
ix) Las aportaciones recibidas de terceros para proveerles del servicio de energa elctrica se registrarn como
un ingreso diferido y ya no como incremento directo a patrimonio.
x) Algunos contratos registrados como contratos de servicio tienen caractersticas de arrendamientos, por lo
que se reconocer el valor neto en libros de los activos fijos y los pasivos financieros por dichos contratos a
la fecha de transicin.
xi) Dejar de reconocerse como subsidio en el Estado de Resultados la diferencia entre el monto del
aprovechamiento y el subsidio calculado hasta la fecha, para registrarse como subsidio slo el valor del
aprovechamiento.
xii) Se incluirn en los estados financieros consolidados tres fideicomisos al tener el Organismo la mayora de
voto o bien la mayora de sus riesgos y beneficios.

Nuevos pronunciamientos de NIF
Continuando con el objetivo de avanzar hacia una mayor convergencia, con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera en 2011 el CINIF promulg algunas NIF y algunas modificaciones a las NIF e INIF
vigentes, que entran en vigor a partir del 1 de enero de 2012 y 2013, las cuales se describen a continuacin:
Nuevas NIF:
- NIF B-3 Estado de resultado integral.
- NIF B-4 Estado de cambios en el capital contable.

NIF e INIF con mejoras que representan cambios contables:
- NIF A-7 Presentacin y revelacin
- Boletn B-14 Utilidad por accin.
- NIF C-1 Efectivo y equivalentes de efectivo.
- Boletn C-11 Capital contable.
- NIF D-3 Beneficios a los empleados.
41
- Boletn C-15 Deterioro en el valor de los activos de larga duracin y su disposicin.
- INIF 3 Aplicacin inicial de las NIF.

NIF con mejoras que no representan cambios contables:
- NIF B-8 Estados financieros consolidados o combinados.
- NIF C-7 Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes.
- NIF C-8 Activos intangibles.
- NIF D-4 Impuestos a la utilidad.

3.2. Informacin Financiera por Lnea de Negocio, Zona Geogrfica y Ventas de Exportacin
La siguiente tabla muestra las ventas en GWh y el nmero de clientes de CFE al 31 de marzo de 2011,
divididos por zona geogrfica del sistema elctrico nacional.
El nmero de clientes de CFE al 31 de diciembre de 2011, fue de 35.4 millones y el nivel de ventas de
200,946 GWh. Esto representa un crecimiento anual compuesto en nmero de clientes de los ltimos seis aos de
4.4%.La principal fuente de ingreso de CFE es la venta de energa elctrica y por lo tanto, esa es su principal
actividad de negocio. La mayora de las ventas de CFE se realizan dentro de la Repblica Mexicana y solo el 0.6%
representan ingresos por exportacin. A continuacin se muestra la distribucin por entidad federativa.
ESTADOS USUARIOS VENTAS GWH
Aguascalientes 399,257 2,420,160
Baja California 1,100,598 9,316,896
Baja California Sur 239,555 1,970,337
Campeche 253,654 1,171,249
Coahuila 864,196 10,242,198
Colima 262,860 1,550,203
Chiapas 1,331,262 2,737,167
Chihuahua 1,132,671 10,515,656
Distrito Federal 2,831,637 13,667,110
Durango 492,991 2,965,821
Guanajuato 1,722,906 10,444,213
Guerrero 935,102 2,741,475
Hidalgo 812,076 3,564,134
Jalisco 2,481,274 11,961,486
Mxico 3,752,936 16,880,813
Michoacn 1,557,835 7,406,237
Morelos 632,874 2,475,414
Nayarit 402,646 1,321,663
Nuevo Len 1,607,619 17,187,453
Oaxaca 1,213,921 2,507,014
Puebla 1,772,259 7,407,544
Quertaro 590,463 4,455,346
Quintana Roo 495,428 3,757,415
San Luis Potos 819,760 5,280,634
Sinaloa 945,204 5,837,407
Sonora 947,453 10,528,901
Tabasco 667,829 3,080,740
Tamaulipas 1,200,512 8,866,910
Tlaxcala 339,634 1,798,158
Veracruz 2,387,040 10,768,932
42
Yucatn 668,828 3,049,305
Zacatecas 534,918 3,067,896
Sector
35,397,198 200,945,887

Fuente: CFE al 31 de diciembre de 2011

Los ingresos totales de CFE al 31 de diciembre de 2011, suman un total de Ps$291,939 millones
comparados con un total de Ps$254,417 millones presentados durante el mismo periodo del 2010. A continuacin se
presenta una descripcin de la distribucin de ingresos de CFE de acuerdo al Sector y en relacin al tipo de tarifa.
Distribucin de Ingresos por tipo de Sector
An cuando el sector residencial representa el 88% del total de los usuarios, la distribucin de la totalidad
de los ingresos de CFE tiene una composicin diferente, encabezada por el sector industrial el cual representa el
58.7% del total de los ingresos y seguida por el sector residencial con un 21.1%, tal como se muestra a continuacin:
Ventas al Detalle por Sector (%)
2011 2010 2009
Residencial 21.1 21.9 20.2
Industrial 58.7 57.6 62.6
Servicios 5.4 5.6 4.9
Agrcola 2.1 1.7 1.7
Comercio 12.7 13.2 10.6
Total 100.0% 100.0% 100.0%
Fuente: CFE

3.3. Informe de Crditos Relevantes
Los crditos de CFE a corto y largo plazo expresados a continuacin para el 31 de diciembre de 2011, 2010
y 2009 estn expresados en miles de pesos.

Deuda Clasificada de acuerdo a plazo
2011 2010 2009
En millones de pesos
Deuda Bancaria 12,912 12,522 14,717
Arrendamientos, Pidiregas 11,794 10,749 9,337
Corto Plazo 24,706 23,271 24,054
Deuda Bancaria 103,202 59,624 45,216
Arrendamiento, Pidiregas 66,986 59,860 53,697
Largo Plazo 170,188 119,484 98,913
Deuda Total 194,894 142,755 122,967

Deuda Clasificada por tipo de Acreedor
2011 2010 2009
Deuda Bancaria 116,114 72,146 59,933
Deuda por Arrendamientos y Pidiregas 78,780 70,609 63,034
Deuda Total 194,894 142,755 122,967
43

Deuda Bancaria clasificada por tipo de 2011 2010 2009
moneda y lugar de contratacin En millones de pesos
Deuda Contratada en el Extranjero
Dlares 51,503 34,249 37,270
Yenes 5,205 4,494 4,380
Francos Suizos 1,545 1,821 1,769
Coronas Suecas 31 21 -
Euro 780 818 918
Total Deuda Externa 59,064 41,403 44,337

2011 2010 2009
Deuda Contratada Internamente
Pesos 57,000 30,507 15,543
Dlares 50 236 55
Total Deuda I nterna 57,050 30,743 15,598
Total Deuda Bancaria $116,114 72,146 59,934

El saldo de la deuda bancaria a diciembre de 2011 creci en $43,968 millones de pesos comparado con
diciembre de 2010, lo anterior se debi a la necesidad de cubrir un mayor capital de trabajo e inversiones derivados
de la asuncin de la operacin de la zona central del pas, as como a la depreciacin del peso frente al dlar
CFE no presenta a la fecha adeudos de tipo fiscal y a la fecha se encuentra al corriente de pago del capital e
intereses de los crditos citados anteriormente.
Al 31 de diciembre de 2011, los vencimientos del pasivo a corto y largo plazo por deuda documentada se
encuentran de la siguiente manera:

Vencimientos de Deuda Bancaria a Corto y Largo Plazo
Millones de Pesos
Corto plazo:
2012.. 12,912
Largo plazo:
2013 6,792
2014 54,497
2015 1,167
2016 618
Aos Posteriores 40,128
Total 116,114

44
Vencimiento de Deuda Documentada
(Millones de Pesos)

En los contratos de prstamos se establecen obligaciones de hacer y no hacer para CFE, siendo las ms
importantes las siguientes:
Entregar la informacin que le soliciten los acreditantes para el seguimiento y supervisin del crdito.
Entregar estados financieros internos por trimestre calendario, debidamente firmados que incluyan
relaciones analticas de sus principales cuentas colectivas.
Entregar anualmente estados financieros dictaminados de los que generen durante la vigencia de los
crditos, incluyendo texto del dictamen y notas aclaratorias.
Todas las obligaciones, han sido cumplidas por CFE al 31 de diciembre de 2011, adicionalmente, los
contratos de crditos no establecen restricciones sobre la estructura financiera de CFE.
3.4. Comentarios y Anlisis de la Administracin Sobre los Resultados de Operacin y Situacin
Financiera de CFE
(i) Resultados de Operacin
Anlisis Comparativo de los Periodos Terminados al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009.

Dic. 2011 Dic. 2010 Dic. 2009

(Millones de pesos)
Explotacin (249.4) 1,788.1 475.6
Prdida antes de Aprovechamiento y
Subsidios (46,555.2) (38,031.7) (40,706.4)
Subsidios 88,168.5 95,740.5 98,339.4
45
(Prdida) utilidad neta (17,168.5) 809.1 1,185.4
Anlisis Comparativo de los Periodos
Ingresos por venta de energa
Durante el periodo de enero a diciembre de 2011, los ingresos provenientes de la venta de electricidad
alcanzaron los $291,939 millones de Pesos, comparados con los $254,417 millones del mismo periodo del ao
anterior, representando una incremento del 14.7%. Este incremento se debi principalmente a un incremento de 7.6%
en el volumen facturado, as como a de incremento 6.8% en el precio medio facturado, ocasionado por los ajustes en
los costos de los combustibles. Comparando el mismo periodo con los resultados de 2009 se observa un incremento
en los ingresos del orden de 32.7%. Debindose un 6.4% a mayor volumen de ventas y un incremento de 24.7% en
el precio medio.
Durante el periodo de enero a diciembre de 2010, los ingresos provenientes de la venta de electricidad
alcanzaron los $254,417 millones de Pesos, comparados con los $220,034 millones del mismo periodo del ao
anterior, representando un incremento del 15.6%. Este incremento se debi principalmente a una aumento en el
precio medio de la electricidad de 15.8%, contrarrestado como una disminucin de 1.1% en el volumen facturado.
Costo Neto de operacin
El Costo Neto de Operacin se increment en $27,466 millones de Pesos en 2011 equivalente a un 9.4%,
en relacin con 2010 lo anterior como consecuencia del incremento de la demanda, as como el incremento el costo
de los energticos.
El costo neto de Operacin en el 2010 se incremento en $31,690 millones de pesos comparado con el 2009,
lo anterior se debi principalmente al incremento en el rengln de combustibles y el gasto en Remuneraciones y
Prestaciones al Personal reflejando la contratacin de personal para atender la zona metropolitana.
Costo Neto de Financiamiento
El costo financiero neto de CFE fue de $19,236 millones de Pesos en 2011 comparado con un costo
financiero del ao anterior de $2,695 millones de pesos; lo anterior se debi principalmente a la depreciacin del
peso frente al dlar, as como a un incremento de la deuda en 2011 comparado con 2010.
El costo financiero neto alcanzo un nivel de $2,695 millones de Pesos en 2010 comparado con un costo
financiero del ao anterior de $1,364 millones de pesos; lo anteriorreflejando un incremento en la contratacin de
duda.
Subsidios
El subsidio para los periodos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 se ubic en $88,169 millones
de Pesos y $95,740 millones de Pesos, respectivamente. Para ambos periodos, el aprovechamiento se ubic en
$57,292 millones de Pesos en 2011 y $55,749 millones de Pesos en 2010.
Para el periodo 2010 comparado con el 2009 el subsidio fue $95,740 y de $98,339 respectivamente,
mientras que el aprovechamiento fue de $55,749 y $55,485.
Utilidad (Prdida) Neta.
Durante 2011 se gener una prdida neta de $17,169 millones de Pesos, comparada con una utilidad de
$809 millones de Pesos en 2010, la diferencia anterior se explica principalmente por la depreciacin del pesos frente
al dlar.
Durante el 2010, se gener una utilidad neta de $809 millones de pesos comparado con una utilidad de
$1,185 millones de pesos del 2009.
46
(ii) Balance General y Razones Financieras
Para lograr un mayor entendimiento de la situacin financiera de la CFE y las tendencias en sus cifras en los
ltimos 3 aos, se incluyen razones financieras a diciembre de 2010, 2009 y 2008 expresadas en millones de pesos.

Dic. 2011 Dic. 2010 Dic. 2009
Datos del Balance
Pesos nominales

Activo Fijo Neto 690,105.4 671,206.3 649,444.9
Otros Saldos Deudores 33,588.1 28,991.6 25,309.6
Total Activo 906,411.6 841,202.2 803,043.8
Patrimonio 313,183.8 352,656.8 380,702.4
Otros y Pasivos circulantes 67,506.8 51,848.8 49,869.1
Total Pasivo y Patrimonio 906,411.6 841,202.2 803,043.8

El Activo circulante tuvo un incremento del 31 de diciembre de 2010 al 31 de diciembre de 2011 de 33.1%,
ubicndose en un nivel de $164,703.1 millones, debido principalmente al incremento en el rubro Efectivo y de
cuentas por cobrar.
El Activo circulante tuvo un incremento del 31 de diciembre de 2009 al 31 de diciembre de 2010 de 11.9%
ubicndose en un nivel de $123,749.7 millones, debido principalmente al incremento en el rubro de cuentas por
cobrar. .

Fideicomisos
A partir de la dcada de los 90, el Gobierno Federal instrument diversos esquemas de tipo extra-
presupuestal con el propsito de continuar con la inversin en proyectos de infraestructura, estos proyectos fueron
instituidos debido a que en aquella en poca se careca de recursos suficientes para llevar a cabo dichas inversiones.
Para una descripcin de los diversos fideicomisos a travs de los cuales CFE participa en dichos esquemas, ver el
inciso d. de la Nota 23 de los Estados Financieros Auditados de CFE que se adjuntan como Anexo A del presente
Reporte Anual.
En relacin con los fideicomisos emisores constituidos en relacin con los programas de colocacin de
certificados burstiles fiduciarios actualmente autorizados por la CNBV, como el Fideicomiso Emisor, CFE tiene
registrados en su contabilidad las disposiciones que ha realizados bajo cada uno de los crditos que han sido cedidos
a los fideicomisos emisores. Al respecto, ver el inciso c. de la nota 11 de los Estados Financieros Auditados de CFE
al 31 de diciembre de 2011 y 2010, que se adjuntan como Anexo A.
En relacin con el pasivo de CFE derivado de las garantas otorgadas por CFE al Fideicomiso de
Administracin de Gastos Previos constituido en el Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C., Divisin
Fiduciaria, CFE registrar dicho pasivo de conformidad con las Normas de Informacin Financiera que les sean
aplicables. Al respecto, es importante mencionar que CFE anualmente es auditada por despachos de auditora
externa, adems de estar sujeto a revisin por la Auditora Superior de la Federacin, con lo que busca garantizar que
CFE cumpla con los ms estrictos controles en cuanto a la revelacin de informacin financiera.
47
(iii) Situacin Financiera, Liquidez y Recursos de Capital
Cifras Financieras Relevantes 2011 2010 2009
(cifras en millones de pesos)

Remanente de explotacin (27,069.8) (37,125.1) (39,818.3)
Depreciacin 28,373.8 27,209.4 26,641.2
Costo de Obligaciones laborales 52,896.6 52,535.8 46,635.7
Utilidad en flujo de efectivo mas costo
financiero e impuestos 54,200.6 42,620.1 33,458.6
Deuda total 194,894.4 142,755.0 122,968.0
Efectivo e inversiones temporales 48,619.6 25,019.9 33,506.7
Deuda menos efectivo e inversiones
temporales 146,274.8 117,735.1 89,461.3
Patrimonio 313,183.8 352,656.8 380,702.4

Razones Financieras
Deuda Total / Utilidad en flujo de efectivo
ms costo financiero e impuestos 3.6 3.3 3.7
Deuda total / Patrimonio 62.2% 40.5% 32.3%
Deuda total menos efectivo e inversin
temporal / Patrimonio 46.7% 33.4% 23.5%
La principal fuente de liquidez de la CFE ha sido la generacin de efectivo resultante de sus operaciones.
Las inversiones de tesorera se rigen por un comit de inversiones representado por un miembro de CFE,
SHCP, SE y la SFP. Este comit define las polticas de inversin que a la fecha son las siguientes:
Solo se permiten inversiones en papel gubernamental o en papel bancario de la banca de desarrollo y por
disposicin oficial por lo menos el 50% de las inversiones deben canalizarse a papel gubernamental. Las inversiones
se encuentran principalmente en Pesos, pero existe una pequea cuenta de cheques en Dlares la cual se usa
estrictamente para realizar algunos pagos de deuda denominada en otras monedas.
El nivel de endeudamiento de CFE al 31 de diciembre de 2011 es de $194,894 millones de Pesos
comparados con $142,755 millones de Pesos al 31 de diciembre de 2010.
El nivel de endeudamiento al 31 de diciembre de 2010 comparado con el 2009 muestra un incremento de
$19,787 millones de pesos reflejando las contrataciones de deuda para cubrir las inversiones en infraestructura.
El capital de trabajo de CFE se financia parcialmente con recursos propios, no tiene carcter estacional, y
contrata crditos para financiar la importacin de bienes y servicios, financiamientos de largo plazo para financiar
proyectos de infraestructura y deuda bancaria en Pesos o en Dlares. CFE tiene crditos a tasa fija y flotante pero,
principalmente en los financiamientos a largo plazo, predomina el financiamiento a tasa fija.
(iv) Control Interno
La Compaa cuenta con un sistema de control interno diseado para asegurar que las transacciones sean
procesadas y registradas oportunamente, de acuerdo con los procedimientos establecidos por la propia
administracin y con los criterios y principios de contabilidad aplicables.
Existe un Consejo de Vigilancia, el cual consta de tres miembros nombrados por el Secretario de la SFP, el
Secretario de Energa y el Presidente de la Junta de Gobierno, el cual supervisa y monitorea el desempeo de CFE en
todos sus aspectos. Adicionalmente, existe un Comit de Direccin, el cual asesora al Director General.
48
3.5. Estimaciones, Previsiones o Reservas Contables Crticas
Las polticas contables que sigue CFE estn de acuerdo con las Normas de Informacin Financiera (NIF)
emitidas por el CINIF, los cuales requieren que la administracin de CFE efecte ciertas estimaciones y utilice
determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones
que se requiere en los mismos. Sin embargo los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones, la
administracin de CFE considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las
circunstancias.
Las polticas contables de la Compaa se describen en las Notas 3 de los Estados Financieros Dictaminados
de CFE al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009.
Con el fin de cuantificar algunas partidas que tienen que ver fundamentalmente con la depreciacin y
amortizacin de activos fijos y activos diferidos principalmente, as como con el aprovisionamiento de contingencias
en los inventarios, cuentas por cobrar, reservas para pagos futuros por desmantelamiento de la planta nuclear, CFE
tiene establecidas polticas contables en concordancia con los NIF, para llevar a cabo estimaciones sustentadas en
criterios tcnicos y en el conocimiento y experiencia de personal especializado, definiendo para ello tasas de
depreciacin acordes a las vidas tiles probables de los activos fijos, factores para calcular la obsolescencia y prdida
de materiales en los almacenes, ndices de recuperacin de cuentas por cobrar y por lo tanto de las incobrables, etc.
Con base en estas polticas, se afectan los resultados mensuales y se deduce el valor de los activos mediante
una cuenta complementaria, contra la cual se hacen las aplicaciones reales una vez que se llevan a cabo las gestiones
para la recuperacin o el reconocimiento de la prdida. Como medida de control, peridicamente se vigila la
suficiencia de estas provisiones para afrontar las prdidas reales por estos conceptos y en el caso que fuera necesario,
hacer un ajuste en las provisiones, lo cual es una situacin que no se le ha presentado a CFE con frecuencia.
De manera continua, la Compaa evala la validez de sus juicios y estimaciones, y considera que sus
criterios contables ms importantes que implicaron el uso de la aplicacin de juicios y estimaciones son:
Las principales polticas contables seguidas por el Organismo, son las siguientes:
Reconocimiento de los efectos de la inflacin
La NIF B-10 Efectos de la inflacin seala que las entidades pueden operar en dos tipos de entorno
econmicos, el inflacionario y el no inflacionario. En el entorno inflacionario (cuando la inflacin en los ltimos tres
aos es mayor al 26%) se deben reconocer los efectos de la inflacin. En el entorno no inflacionario se suspende el
reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera. Cuando se presente nuevamente un
entorno inflacionario, se efectuar una reconexin (reconocimiento en forma retrospectiva de los efectos no
reconocidos en ejercicios no inflacionarios).
La inflacin acumulada de los ltimos dos ejercicios fue de 14.52% y del 14.44% a diciembre de 2011 y
2010, respectivamente por lo que el entorno econmico es calificado como no inflacionario y, en consecuencia, la
CFE suspendi el reconocimiento de los efectos de la inflacin en los estados financieros al 31 de diciembre de 2011
y 2010.
El Organismo mantiene en sus activos, pasivos y patrimonio los efectos de reexpresin determinados hasta
el ltimo periodo en el que oper en un entorno inflacionario, es decir al 31 de diciembre de 2007. Estos efectos se
darn de baja en la misma fecha y con el mismo procedimiento con los que se den de baja los correspondientes
activos, pasivos, o componentes del patrimonio a valores nominales.
Efectivo y equivalentes de efectivo
Se encuentran representados por efectivo, depsitos bancarios e inversiones temporales a corto plazo. El
efectivo y los depsitos bancarios se presentan a valor nominal y los rendimientos que se generan se reconocen en
los resultados conforme se devengan.
49
Las inversiones temporales son instrumentos fcilmente convertibles a efectivo y sujetas a riesgos de
mercado poco significativos de cambios en valor. Estn representadas por instrumentos de mercado de dinero. Para
efectos contables se clasifican con fines de negociacin y su fluctuacin en valor razonable se reconoce en el
resultado del ejercicio.
Inventario de materiales para operacin y costo de consumos
Los inventarios de materiales para operacin se registran originalmente a su costo de adquisicin, y los
saldos finales mensuales se valan a costo promedio o valor de mercado, el que sea menor. El costo de los materiales
consumidos se registra a costo promedio.
Los inventarios se revisan peridicamente para determinar la existencia de material obsoleto, y para evaluar
la suficiencia de la reserva o provisin cuando se presenta el caso, se incrementa la reserva contra los resultados del
ejercicio. Actualmente la poltica es aplicar un factor mensual de 0.0004167 (cero punto cero cero cero cuatro uno
seis siete) sobre el saldo del mes de registro de las cuentas de materiales en existencia, equivalente al 0.5% anual.
Plantas, instalaciones y equipo
Se registran a su costo de adquisicin y/o construccin, incluyndose como parte del costo los siguientes
conceptos: gastos administrativos del corporativo relacionados directamente con la construccin e instalacin de
activos, costos de jubilaciones y primas de antigedad, correspondientes al personal permanente de las reas de
construccin y la depreciacin de los equipos utilizados en la construccin e instalacin de los activos.
Hasta el 31 de diciembre de 1996, los activos fijos distintos a los adquiridos bajos los programas de
PIDIREGAS, fueron actualizados a valores de reposicin, mediante la utilizacin de ndices de precios de capital de
la industria elctrica, determinados por peritos especializados de CFE. Las obras en proceso continuaron
actualizndose por este mtodo hasta el cierre de 1998.
Los activos fijos adquiridos bajo los programas de PIDIREGAS, se actualizaron hasta el 31 de diciembre de
2007, en funcin del movimiento del tipo de cambio de la moneda de contratacin que equivale a su costo especfico.
A partir del 1 de enero de 1997 y hasta el 31 de diciembre de 2007, los activos fijos se actualizaron por el
mtodo de ajuste al costo histrico por cambios en el nivel general de precios, aplicando factores de inflacin
derivados del ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), tomando como base los valores de reposicin
determinados al cierre del ao 1996 y los de adquisicin y/o construccin por los adquiridos a partir de esa fecha y
hasta el 31 de diciembre de 2007.
La depreciacin de plantas, instalaciones y equipos de operacin se calcula por el mtodo de lnea recta a
partir de la puesta en operacin de los activos, considerando tasas de depreciacin acordes con la vida til de los
mismos, determinadas por tcnicos especializados de CFE, como sigue:
Tasa anual %

Centrales generadoras-geotrmicas Del 2 al 3.70
Centrales generadoras-vapor Del 1.33 al 2.86
Centrales generadoras-hidroelctricas Del 1.25 al 2.50
Centrales generadoras-combustin interna Del 1.33 al 3.03
Centrales generadoras-turbo gas y ciclo combinado Del 1.33 al 3.03
Central generadora-nuclear Del 1.33 al 2.86
Subestaciones Del 1.33 al 2.56
Lneas de transmisin Del 1.33 al 2.86
Redes de distribucin Del 1.67 al 3.33
Los inmuebles y bienes destinados para oficinas y servicios generales se deprecian conforme a las tasas
autorizadas por la Ley del Impuesto sobre la Renta (ISR).
Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo ("PIDIREGAS")
50
En 1996 CFE inici proyectos de inversin para construir activos generadores de ingresos, bajo control
presupuestario directo, con financiamiento privado a largo plazo.
Al momento de la entrega de las obras, materia del contrato, recibidas a satisfaccin de CFE, se registra el
activo en la cuenta de activo fijo PIDIREGAS, as como el pasivo total que corresponde al valor del bien.
Los activos adquiridos bajo el esquema PIDIREGAS, as como la obligacin correlativa, son registrados
al valor contratado del Proyecto.
Deterioro de activos de larga duracin en uso
El Organismo revisa el valor en libros de los activos de larga duracin en uso, ante la presencia de algn
indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros de los mismos pudiera no ser recuperable,
considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso
de eventual disposicin. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos son, entre otros, las prdidas
de operacin o flujos de efectivo negativos en el perodo si es que estn combinados con un historial o proyeccin de
prdidas, que en trminos porcentuales, en relacin con los ingresos, son substancialmente superiores a las de
ejercicios anteriores, efectos de obsolescencia, competencia y otros factores econmicos y legales.
Instrumentos financieros derivados
El Organismo vala todos los derivados en el balance general a valor razonable o valor de mercado (mark
to market). Cuando los derivados son designados como cobertura, el reconocimiento del valor razonable depende si
la cobertura es de valor razonable o de flujo de efectivo.
Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en valor razonable como sigue: (1) si son
de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como la partida cubierta se registran contra resultados, o (2)
si son de flujo de efectivo, se reconocen temporalmente en la utilidad (prdida) integral y se reclasifican a resultados
cuando la partida cubierta los afecta. La porcin inefectiva del cambio en el valor razonable se reconoce de
inmediato en resultados, en el resultado integral de financiamiento, independientemente de si el derivado est
designado como cobertura de valor razonable o de flujo de efectivo.
El Organismo utiliza principalmente swaps de tasa de inters y de divisas y contratos forward de
divisas para administrar su exposicin a las fluctuaciones de tasas de inters y de moneda extranjera. CFE documenta
formalmente todas las relaciones de cobertura, en donde describe los objetivos y estrategias de la administracin de
riesgos para llevar a cabo transacciones con derivados. La poltica del Organismo es no realizar operaciones
especulativas con instrumentos financieros derivados.
Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque fueron contratados con fines de cobertura desde una
perspectiva econmica, por cambios en la normatividad contable, actualmente no se designan como cobertura para
efectos contables sino de negociacin. La fluctuacin en el valor razonable de estos derivados se reconoce en
resultados en el resultado integral de financiamiento.
El Boletn C-10 Instrumentos Financieros Derivados y Operaciones de Cobertura establece que: Si las
caractersticas crticas del instrumento de cobertura y de la posicin primaria son iguales (el monto nocional, tasas de
referencia para pago y cobro, y las bases relacionadas, la vigencia del contrato, la fecha de fijacin de precio y de
pago, las fechas de designacin formal y liquidacin, entre otras), entonces los cambios en el valor razonable o en los
flujos de efectivo atribuibles al riesgo que se est cubriendo, se compensarn completamente al inicio, durante y
hasta el vencimiento de la cobertura, por lo cual no ser necesario evaluar y medir la efectividad. Por lo anterior, en
el caso de los instrumentos derivados financieros con fines de cobertura, y al cumplir con tales caractersticas, no se
evala y no se mide la efectividad de dichos derivados
Obligaciones asociadas con el retiro de plantas, instalaciones y equipo
Por disposicin regulatoria al concluir el servicio de operacin de una instalacin nuclear (por trmino de
licencias), sta debe ser desmantelada por razones de seguridad y de proteccin al medio ambiente.
51
CFE tiene como poltica realizar un estudio tcnico econmico, el cual debe ser actualizado en forma
peridica (cada 5 aos) y contempla el costo estimado por este concepto, con base a la produccin de energa de la
Central Nucleoelctrica Laguna Verde, cuya distribucin se hace uniforme en el tiempo de vida til, conforme a la
NIF C-18 Obligaciones asociadas con el retiro de Propiedades, Planta y Equipo vigente a partir del 1 de enero de
2011. La cual establece los requisitos a considerar para incrementar el costo de adquisicin de un componente con el
monto de la valuacin de una obligacin asociada con el retiro de un componente y cmo reconocer los cambios a la
valuacin de estas provisiones por revisiones a los flujos de efectivo, a la periodicidad para su liquidacin y a la tasa
de descuento apropiada a utilizar.
Beneficios a los empleados
Beneficios directos a los empleados - Se valan en proporcin a los servicios prestados, considerando los
sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente bono asimilable a la
participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU) por pagar, ausencias compensadas, como vacaciones y
prima vacacional e incentivos.
Beneficios a los empleados por terminacin y otras. El pasivo por beneficios al retiro (primas de antigedad
y pensiones) y por terminacin de la relacin laboral se registra conforme se devenga, el cual se calcula por actuarios
independientes con base en el mtodo de crdito unitario proyectado utilizando tasas de inters nominales. Por lo
tanto, se est reconociendo el pasivo que a valor presente, se estima cubrir la obligacin por estos beneficios a la
fecha estimada de retiro de empleados que laboran en el Organismo, contratados hasta el 18 de agosto de 2008
dentro de un plan de pensiones y jubilaciones de beneficios definidos.
Para los trabajadores contratados a partir del 19 de agosto de 2008, se estableci un plan de pensiones y
jubilaciones de contribucin definida sobre la base de aportaciones que hacen el Organismo y los trabajadores a
cuentas individualizadas de cada trabajador, por lo cual estos trabajadores ya no impactarn sobre el pasivo laboral
por los conceptos de pensiones e indemnizaciones al retiro.

Impuestos a la utilidad
De acuerdo a lo establecido en la legislacin fiscal aplicable, el Organismo no causa el gravamen de
Impuesto Sobre la Renta (ISR), sin embargo, debe retener y enterar el impuesto, as como exigir la documentacin
que rena los requisitos fiscales, cuando haga pagos a terceros y estn obligados a ello en trminos de la Ley. El
Organismo est obligado a determinar, pagar y reconocer en sus estados financieros este impuesto por el remanente
distribuible de las partidas que no renan requisitos fiscales con fundamento en el penltimo y ltimo prrafo del
artculo 95 de la Ley de ISR.
Con base en lo descrito en el prrafo anterior, el Organismo determina, vala, revela y registra en sus
estados financieros, la provisin del impuesto sobre la renta por remanente distribuible conforme lo establece la NIF
C-9.
Informacin por segmentos
La NIF B-5"Informacin financiera por segmentos" requiere revelar en notas a los estados financieros de las
entidades informacin respecto de sus segmentos operativos, es decir, de las actividades de negocio en las que
participan, clasificar la informacin con base en los distintos productos o servicios que maneja, las distintas reas
geogrficas en las que opera, as como los principales grupos homogneos de clientes. sta NIF maneja un enfoque
gerencial, pues las revelaciones que requiere estn basadas principalmente en los informes que la administracin de
la entidad utiliza comnmente para el anlisis interno de los segmentos operativos y la toma de decisiones con
respecto a los mismos.
De conformidad con lo establecido en la NIF B-5, CFE al ser una entidad econmica pblica distingue y
revela la informacin financiera por segmentos, la cual se presenta en el formato utilizado por CFE para evaluar cada
actividad con un enfoque gerencial.
52
Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen en el perodo en el que se prestan los servicios de venta de energa elctrica a los
clientes, consecuentemente, la energa ya entregada que se encuentra en proceso de facturacin, se considera ingreso
del ao y su monto se estima con base en la facturacin real del bimestre inmediato anterior.
Operaciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebracin.
Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la
fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados como parte del resultado
integral de financiamiento.
Transacciones con el Gobierno Federal, Estatales y Municipales
Las principales transacciones que se realizan con el Gobierno Federal, Gobiernos Estatales y Municipales y
su tratamiento contable, son como sigue:
Con el Gobierno Federal:
Aprovechamiento - De conformidad con el Artculo 46 de la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica
vigente a partir del 23 de diciembre de 1992, CFE est obligada al pago de un aprovechamiento al Gobierno Federal
por los activos que utiliza para prestar el servicio pblico de energa elctrica.
El aprovechamiento se determina anualmente en funcin de la tasa de rentabilidad establecida para las
entidades paraestatales en cada ejercicio, para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2011, se utiliz la tasa del
9% ratificada por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP). Dicha tasa se aplica al valor del activo fijo
neto en operacin del ejercicio inmediato anterior y el monto resultante se carga a los resultados del ejercicio.
El Subsidio al consumidor para complementar tarifas deficitarias - Corresponde a los recursos que el
Gobierno Federal otorga a los usuarios del servicio elctrico a travs de CFE, mediante diversas tarifas subsidiadas
en venta de energa. Una parte importante del subsidio se considera como operacin virtual, debido a que de acuerdo
con la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica en vigor, las mismas se bonifican contra el aprovechamiento a
cargo del Organismo,este subsidio se acredita en los resultados del perodo.
Afectacin patrimonial - El gasto anual por aprovechamiento se compara contra el subsidio otorgado por el
Gobierno Federal para complementar tarifas deficitarias. Hasta 1999 se haba venido generado un pasivo neto a favor
del Gobierno Federal que se capitaliz en el patrimonio al cierre de cada ao, a partir del ejercicio de 2000 el monto
del aprovechamiento ha sido inferior al del subsidio, por lo que la Junta de Gobierno autoriz la disminucin del
patrimonio de la entidad por el diferencial entre estos conceptos.
Con Gobiernos Estatales y Municipales:
Aportaciones - Las aportaciones recibidas de los Gobiernos Federal, Estatales y Municipales para
electrificar poblados rurales y colonias populares, as como de particulares para ampliaciones a la red de distribucin,
se registran como un incremento al patrimonio.
Resultado integral de financiamiento
El resultado integral de financiamiento incluye todos los conceptos de ingresos o gastos financieros, tales
como los intereses y resultados cambiarios, a medida que ocurren o se devengan.
(Prdida) utilidad integral
La (prdida) utilidad integral, se integra por el resultado neto del perodo y otras partidas que representan
una ganancia o prdida del mismo perodo, que de conformidad con NIF se presentan directamente en el patrimonio
sin afectar el estado de resultados.
53
Contingencias y compromisos
Las obligaciones asociadas con contingencias se reconocen como pasivo cuando existe una obligacin
presente resultante de eventos pasados y es probable que los efectos se materialicen y se pueden cuantificar
razonablemente, de otra forma se revelan en los estados financieros. Los efectos financieros de compromisos de
largo plazo establecidos con terceros, como es el caso de contratos de suministro con proveedores o clientes, se
reconocen en los estados financieros. Los compromisos relevantes se revelan en las notas a los estados financieros.
No se reconocen ingresos, utilidades o activos contingentes
3.6. Informe sobre la posicin en Instrumentos Financieros Derivados de CFE
I nstrumentos financieros derivados - El Organismo vala todos los derivados en el balance
general a valor razonable o valor de mercado (mark to market). Cuando los derivados son
designados como cobertura, el reconocimiento del valor razonable depende si la cobertura es de valor
razonable o de flujo de efectivo.
Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en valor razonable como sigue: (1) si
son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como la partida cubierta se registran contra
resultados, o (2) si son de flujo de efectivo, se reconocen temporalmente en la utilidad (prdida)
integral y se reclasifican a resultados cuando la partida cubierta los afecta. La porcin inefectiva del
cambio en el valor razonable se reconoce de inmediato en resultados, en el resultado integral de
financiamiento, independientemente de si el derivado est designado como cobertura de valor
razonable o de flujo de efectivo.
El Organismo utiliza principalmente swaps de tasa de inters y de divisas y contratos forward de
divisas para administrar su exposicin a las fluctuaciones de tasas de inters y de moneda extranjera.
CFE documenta formalmente todas las relaciones de cobertura, en donde describe los objetivos y
estrategias de la administracin de riesgos para llevar a cabo transacciones con derivados. La poltica
del Organismo es no realizar operaciones especulativas con instrumentos financieros derivados.
Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque fueron contratados con fines de cobertura desde
una perspectiva econmica, por cambios en la normatividad contable, actualmente no se designan
como cobertura para efectos contables sino de negociacin. La fluctuacin en el valor razonable de
estos derivados se reconoce en resultados en el resultado integral de financiamiento.
El Boletn C-10 Instrumentos Financieros Derivados y Operaciones de Cobertura establece que: Si
las caractersticas crticas del instrumento de cobertura y de la posicin primaria son iguales (el monto
nocional, tasas de referencia para pago y cobro, y las bases relacionadas, la vigencia del contrato, la
fecha de fijacin de precio y de pago, las fechas de designacin formal y liquidacin, entre otras),
entonces los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo que se est
cubriendo, se compensarn completamente al inicio, durante y hasta el vencimiento de la cobertura,
por lo cual no ser necesario evaluar y medir la efectividad. Por lo anterior, en el caso de los
instrumentos derivados financieros con fines de cobertura, y al cumplir con tales caractersticas, no se
evala y no se mide la efectividad de dichos derivados

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Los saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de los instrumentos financieros derivados e intereses son
como sigue:

DICIEMBRE 2011 DICIEMBRE 2010
(Miles de pesos)

54
Con fines de cobertura
Activo $ 11,442,807 $ 11,516,167

Pasivo $ 11,233,073 $ 12,606,606

Con fines de negociacin
Activo $ 6,572,191 $ 5,738,461

Pasivo $ 5,857,855 $ 4,921,189

Total Instrumentos Financieros Derivados

Activo $ 18,014,998 $ 17,254,628

Pasivo $ 17,090,928 $ 17,527,795

I nstrumento financiero con fines de negociacin - El 17 de septiembre de 2002, CFE coloc en el
mercado japons un bono por 32 mil millones de yenes japoneses a una tasa de inters de 3.83% anual
y con vencimiento en septiembre de 2032. De manera simultnea, CFE realiz una operacin de
cobertura por la cual recibi un monto de 269474,000 dlares americanos, equivalentes a los 32 mil
millones de yenes al tipo de cambio spot de la fecha de la operacin de 118.7499 yenes por dlar
americano. La operacin consiste en una serie de Forwards de divisa que permiten fijar el tipo de
cambio yen/dlar, durante el plazo establecido de la operacin en 54.0157 yenes por dlar americano.
Como resultado de la operacin, CFE paga una tasa de inters equivalente al 8.42% anual en dlares.
El efecto de valuacin de los Forwards de divisa se registra en el resultado integral de
financiamiento; una ganancia (prdida) en dicho costo compensa una prdida (ganancia) en el pasivo
subyacente.

La obligacin final de la CFE es pagar los yenes japoneses con base en los vencimientos al acreedor,
teniendo el derecho de recibir de la institucin con la cual se contrat la cobertura, yenes a cambio de
ciertos dlares establecidos con el contrato del instrumento financiero. El resultado de la transaccin
con la institucin con la cual se contrat el instrumento financiero es como sigue:

Tipo de cambio
(Dicembre 2011)
Moneda nacional
(miles de pesos)

Bienes a recibir (activo)
32,000000,000
0.1813 $ 5,801,600
55
yenes
Bienes a entregar (pasivo) 269474,000
dlares 13.9904 $ 3,770,049

Bienes a recibir, neto

$ 2,031,551

A partir del 17 de marzo de 2003 y hasta el 17 de septiembre de 2032, la CFE est obligada a realizar
pagos semestrales por la cantidad de 11344,855.40 dlares americanos equivalentes a 612,800,000
yenes japoneses, por lo que la suma total que la CFE est obligada a entregar en los prximos 21 aos
es de 476483,926 dlares americanos y el monto total que recibir ser de 25,737600,000 yenes
japoneses.
Adicionalmente, al trmino del contrato de cobertura, las partes celebraron un contrato de compra por
parte de CFE, de un Call Europeo mediante el cual CFE adquiere el derecho de comprar yenes
japoneses al vencimiento, a precio de mercado, en caso de que el tipo de cambio yen/dlar se cotice
por debajo de 118.7498608401 yenes por dlar y la venta por parte de CFE de un Call Europeo
mediante el cual CFE vende la proteccin de una apreciacin del tipo de cambio yen/dlar por encima
de 27.8000033014 yenes por dlar.
En caso de que la CFE decidiera cancelar en forma anticipada la cobertura (forwards de divisa), se
originara una ganancia extraordinaria estimada al 31 de diciembre de 2011, en 51059,069 de dlares
americanos, aproximadamente. La ganancia fue estimada por J. Aron & Company (agente de clculo),
tomando como base el valor razonable de la cobertura a la fecha de la estimacin.
En caso de que la CFE decidiera cancelar en forma anticipada la cobertura (forwards de divisa), se
originara una ganancia extraordinaria estimada al 31 de diciembre de 2011, en 51059,069 de dlares
americanos, aproximadamente. La ganancia fue estimada por J. Aron & Company (agente de clculo),
tomando como base el valor razonable de la cobertura a la fecha de la estimacin.

56
Los instrumentos financieros derivados con fines de cobertura al 31 de diciembre de 2011 se detallan a continuacin:

Contraparte
Posicin
primaria Objeto
Monto del
nocional Subyacente
Valor de
mercado
Fecha de inicio de
cobertura
Fecha de terminacin de
la cobertura
Tasa / tipo de
moneda recibo
Tasa / tipo de
moneda pago
%
cubierto

CREDIT SUISSE $ 1,301,289 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,236,224 Tasa de inters CETES 182 + 0.85% $ (11,125) 5 de abril de 2004 23 de septiembre de 2013 CETES 182 + 0.85% 8.9950% 95%
DEUTSCHE BANK $ 1,606,668 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,526,335 Tasa de inters CETES 182 + 0.85% $ (15,212) 5 de abril de 2004 23 de septiembre de 2013 CETES 182 + 0.85% 9.0700% 95%
DEUTSCHE BANK $ 650,644 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 618,112 Tasa de inters CETES 182 + 0.85% $ (6,048) 5 de abril de 2004 23 de septiembre de 2013 CETES 182 + 0.85% 9.0000% 95%
ING BANK $ 2,281,491 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 2,167,417 Tasa de inters CETES 182 + 0.85% $ (19,914) 5 de abril de 2004 23 de septiembre de 2013 CETES 182 + 0.85% 9.0800% 95%
GOLDMAN SACHS $ 650,644 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 618,112 Tasa de inters CETES 182 + 0.85% $ (5,651) 5 de abril de 2004 23 de septiembre de 2013 CETES 182 + 0.85% 9.0000% 95%
GOLDMAN SACHS $ 174,263 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 165,550 Tasa de inters CETES 182 + 0.85% $ (1,449) 5 de abril de 2004 23 de septiembre de 2013 CETES 182 + 0.85% 8.8500% 95%
ING BANK $ 1,000,000 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 850,000 Tasa de inters CETES 182 + 0.65% $ (13,462) 21 de noviembre de 2005 21 de mayo de 2014 CETES 182 + 0.65% 9.1900% 85%
ING BANK $ 593,513 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 504,486 Tasa de inters CETES 182 + 0.65% $ (10,372) 2 de enero de 2006 2 de julio de 2014 CETES 182 + 0.65% 8.8500% 85%
ING BANK $ 569,363 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 540,895 Tasa de inters CETES 91 + 0.79% $ (10,544) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 + 0.79% 8.8900% 95%
BANCOMER $ 510,638 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 510,638 Tasa de inters CETES 91 + 0.79% $ (9,961) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 + 0.79% 8.8900% 100%
ING BANK $ 894,954 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 850,206 Tasa de inters CETES 91 + 0.79% $ (16,003) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 + 0.79% 8.7800% 95%
BANCOMER $ 839,688 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 797,703 Tasa de inters CETES 91 + 0.79% $ (15,023) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 + 0.79% 8.7800% 95%
SANTANDER SERFIN $ 1,072,519 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,018,623 Tasa de inters CETES 91 + 0.79% $ (19,765) 17 de febrero de 2006 6 de marzo de 2015 CETES 91 + 0.79% 8.8900% 95%
ING BANK $ 1,005,343 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,005,343 Tasa de inters CETES 91 + 0.79% $ (19,416) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 + 0.79% 8.8600% 100%
HSBC $ 1,251,699 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,215,305 Tasa de inters CETES 91 + 0.79% $ (22,594) 24 de febrero de 2006 6 de marzo de 2015 CETES 91 + 0.79% 8.7600% 97%
HSBC $ 1,038,911 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,038,911 Tasa de inters CETES 91 + 0.79% $ (19,190) 1 de marzo de 2006 6 de marzo de 2015 CETES 91 + 0.79% 8.7395% 100%
BANAMEX $ 1,702,516 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,617,390 Tasa de inters CETES 182 + 0.25% $ (67,635) 7 de diciembre de 2007 26 de mayo de 2017 CETES 182 + 0.25% 8.1950% 95%
BANAMEX $ 368,987 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 350,538 Tasa de inters CETES 182 + 0.25% $ (17,995) 15 de febrero de 2008 4 de agosto de 2017 CETES 182 + 0.25% 8.2200% 95%
BANCOMER $ 1,314,758 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,249,020 Tasa de inters CETES 91 + 0.50% $ (48,348) 6 de diciembre de 2007 23 de febrero de 2017 CETES 91 + 0.50% 8.3650% 95%
BANAMEX $ 787,092 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 787,092 Tasa de inters CETES 91 + 0.45% $ (32,241) 24 de abril de 2008 11 de enero de 2018 CETES 91 + 0.45% 7.9000% 100%
CREDIT SUISSE USD 16,788 Cambiar de Dlares a Pesos USD 12,005 Tipo de cambio USD /Peso Mexicano $ 15,996 24 de enero de 2005 24 de julio de 2021 Dlares americanos Pesos 72%
CREDIT SUISSE USD 10,750 Cambiar de Dlares a Pesos USD 8,311 Tipo de cambio USD /Peso Mexicano $ 11,374 2 de febrero de 2005 2 de febrero de 2023 Dlares americanos Pesos 77%
DEUTSCHE BANK USD 208,188 Cambiar de Dlares a Pesos USD 171,323 Tipo de cambio USD /Peso Mexicano $ 230,161 3 de mayo de 2005 21 de junio de 2021 Dlares americanos Pesos 82%
GOLDMAN SACHS USD 49,296 Cambiar de Dlares a Pesos USD 40,977 Tipo de cambio USD /Peso Mexicano $ 52,692 26 de marzo de 2005 26 de marzo de 2022 Dlares americanos Pesos 83%
GOLDMAN SACHS USD 200,000 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 186,667 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ 91,917 15 de diciembre de 2008 15 de diciembre de 2036 Dlares americanos Pesos a Tasa Fija 93%
a Pesos con Tasa Fija / Peso Mexicano Tasa Fija a Tasa LIBOR
DEUTSCHE BANK USD 200,000 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 186,667 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ 98,512 15 de diciembre de 2008 15 de diciembre de 2036 Dlares americanos Pesos a Tasa Fija 93%
57
GOLDMAN SACHS USD 105,450 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 96,662 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ (13,086) 15 de junio de 2009 15 de diciembre de 2036 Dlares americanos Pesos a Tasa Fija 92%
DEUTSCHE BANK USD 105,450 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 96,662 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ (9,483) 15 de junio de 2009 15 de diciembre de 2036 Dlares americanos Pesos a Tasa Fija 92%
DEUTSCHE BANK USD 255,000 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 233,750 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ 45,754 15 de junio de 2009 15 de diciembre de 2036 Dlares americanos Pesos a Tasa Fija 92%

58
Comentarios sobre el Valor de Mercado (Mark to Market)

El neto del valor de mercado limpio de los instrumentos financieros derivados con fines de cobertura
(Mark to Market) al 31 de diciembre de 2011 asciende a $154,654 (miles de pesos) que se incluyen en
el patrimonio y est integrado por $361,834 en contra de CFE, incluidos en el valor del pasivo del
rubro de instrumentos financieros y $516,488 a favor de CFE, incluidos en el valor del activo del
rubro de instrumentos financieros.
Por los trminos en que se firmaron los contratos ISDA (International Swaps and Derivatives
Association), las contrapartes o instituciones bancarias son los agentes valuadores, y son ellos quienes
calculan y envan mensualmente el Mark to Market. CFE monitorea el Mark to Market y si existe
alguna duda u observa alguna anomala en el comportamiento del Mark to Market solicita a la
contraparte una nueva valuacin.
Por lo anterior el Valor de Mercado que enva el agente de clculo o contraparte solamente es un valor
indicativo, ya que los modelos que utilizan los bancos pueden diferir entre s.
Discusin de la administracin sobre las polticas de uso de Instrumentos Financieros Derivados
1) Los objetivos para celebrar operaciones con derivados
La Comisin Federal de Electricidad podr realizar cualquier tipo de cobertura financiera explcita,
ya sea a las tasas de inters y/o a los tipos de cambio, o aquellas estrategias que sean necesarias
para mitigar el riesgo financiero al que se enfrenta la Entidad.
2) Instrumentos utilizados
La CFE podr comprar o vender uno o ms de los siguientes tipos de instrumentos, en forma
individual o colectiva, siempre que se mantenga el cumplimiento dentro de los lmites y pautas de
gestin de riesgos aprobados.
1.- Futuros, forwards y swaps
2.- Adquisicin de opciones de compra
3.- Adquisicin de opciones de venta
4.- Adquisicin de collares o tneles
5.- Adquisicin de futuros de participacin

3) Estrategias de cobertura o negociacin implementadas

La CFE no puede vender opciones de compra, opciones de venta ni otro instrumento abierto que
exponga a CFE a un riesgo ilimitado, y no sea compensado totalmente por una posicin
correspondiente pero opuesta.

4) Mercados de Negociacin

Nacionales y Extranjeros.

5) Contrapartes elegibles

Cualquier Banco o Institucin Financiera con quien CFE tenga firmado un ISDA.

6) Polticas para la designacin de agentes de clculo o valuacin.
En todos los contratos ISDA est definido que la contraparte es el agente de clculo.
59
7) Principales condiciones o trminos de los contratos
Los ISDA (International Swaps and Derivatives Association) son contratos estandarizados y las
condiciones son las mismas en todos. Solamente en las confirmaciones hay particularidades.
8) Polticas de Mrgenes
En el caso de que el valor de mercado de alguna operacin sea superior al nivel de mantenimiento
pactado en los contratos ISDA y sus suplementos, la contraparte emite va fax o correo electrnico
una solicitud de depsito de colateral en cuenta de margen. CFE enva el depsito en garanta a la
contraparte. Mientras exista un depsito por llamada de margen, el valor de mercado es revisado
por el agente de clculo, definido en el contrato ISDA, de manera diaria, con el objeto de que la
entidad pueda solicitar la devolucin del colateral cuando el valor de mercado regrese a niveles por
debajo del nivel de mantenimiento pactado. Estos depsitos en garanta se consideran como un
activo restringido en operaciones con instrumentos financieros derivados para CFE y se le da el
tratamiento contable correspondiente.
Al 31 de diciembre de 2011, CFE no tiene depsitos en garanta o llamadas de margen.
9) Colaterales y Lneas de Crdito.
Las lneas de crdito definidas para depsitos de colaterales estn establecidas en cada uno de los
convenios ISDA firmado con cada contraparte.
10) Procesos y niveles de autorizacin requeridos por tipo de operacin (cobertura simple,
cobertura parcial, especulacin) indicando si las operaciones con derivados obtuvieron previa
aprobacin por parte del o los comits que desarrollen las actividades en materia de prcticas
societarias y de auditoria.
Los lmites a la extensin de transacciones e instrumentos financieros derivados se establecen en
funcin de las condiciones generales de la posicin primaria y del subyacente a cubrir.
CFE podr contratar operaciones de cobertura con derivados financieros, ya sea a las tasas de
inters y/o a los tipos de cambio, cuando las condiciones de los mismos sean espejo de la posicin
primaria y subyacente a cubrir.
CFE cuenta con el Comit Delegado Interinstitucional de Gestin de Riesgos Financieros
Asociados a la Posicin Financiera y al Precio de los Combustibles Fsiles (CDIGR). Cuando
dicho Comit est en pleno y junto con los representantes de la SHCP y BANXICO, quienes
forman parte del CDIGR podr autorizar a CFE:
A) contratacin de derivados financieros con condiciones distintas a los de la posicin primaria y/o
subyacente a cubrir
B) La liquidacin de posiciones
C) Cualquier otra operacin con instrumentos derivados financieros que resulte conveniente para
CFE
El CDIGR tendr la facultad de modificar, reducir, o ampliar los Lineamientos de Operacin de la
Gestin de Riegos Financieros de la CFE, en cuyo caso deber informarlo ante la H. Junta de
Gobierno para obtener su autorizacin.
11) Procedimientos de control interno para administrar la exposicin a los riesgos de mercado y de
liquidez en las posiciones de instrumentos financieros
El Comit Delegado Interinstitucional de Gestin de Riesgos Financieros Asociados a la Posicin
Financiera y al Precio de los Combustibles Fsiles (CDIGR) revisa los puntos mencionados
anteriormente y se aprueban los Lineamientos de Operacin de la Gestin de Riesgos.
Finalmente existe un presupuesto autorizado por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico para
hacer frente a los compromisos ya contratados y por contratar relacionados con instrumentos
financieros derivados.

60
IV. ADMINISTRACIN
4.1. Auditores Externos
Los auditores externos que prestaron sus servicios a la CFE fueron GOSSLER, S.C. miembros de Crowe
Horwath International, por el ejercicio 2011, desde la revisin limitada al tercer trimestre y al cierre de dicho
ejercicio, Castillo Miranda y Ca., S.C. miembros de BDO International Limited, hasta la revisin limitada al cierre
del segundo trimestre del ejercicio 2011, 2010, 2009, 2008 y 2007, y Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza S.C., firma
miembro de Deloitte, Touche Tohmatsu, por los ejercicios de 2006, 2005, 2004, 2003 y 2002.
La SFP es responsable de designar a los auditores externos de CFE cada ao. La designacin de los
auditores externos es totalmente independiente a CFE y CFE no tiene ninguna clase de influencia en esta decisin.
Los cambios de auditores externos se deben a decisiones de la SFP.
En los ltimos tres ejercicios no se han emitido opiniones de los auditores externos con salvedades,
opiniones negativas ni se han abstenido de emitir alguna opinin en relacin con los estados financieros de CFE.
La SFP tiene un Directorio de las Firmas de Auditoria Externa y las asigna a las entidades de la
Administracin Publica Federal; las bases o criterios de asignacin no son conocidos por CFE. Hasta la fecha,
ninguna firma ha auditado por ms de 4 o 5 aos seguidos a CFE.
4.2. Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Inters
Las principales transacciones que se realizan con el Gobierno Federal, Gobiernos Estatales y Municipales y
su tratamiento contable, son como sigue:
(i) Con el Gobierno Federal
Aprovechamiento - De conformidad con el Artculo 46 de la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica
vigente a partir del 23 de diciembre de 1992, la CFE est obligada al pago de un aprovechamiento al Gobierno
Federal por los activos que utiliza para prestar el servicio pblico de energa elctrica.
El aprovechamiento se determina anualmente en funcin de la tasa de rentabilidad establecida para las
entidades paraestatales en cada ejercicio, para los periodos terminados el 31 de diciembre de 2010, 2009 y 2008 y se
utiliz la tasa del 9%. Dicha tasa se aplica al valor del activo fijo neto en operacin del ejercicio inmediato anterior y
el monto resultante se carga a los resultados del ejercicio.
El gasto anual por aprovechamiento se compara contra los ingresos por transferencia para complementar
tarifas deficitarias (subsidio). Hasta 1999 se haba generado un pasivo neto a favor del Gobierno Federal que no era
pagadero, sino que se capitalizaba en el patrimonio al cierre de cada ao; sin embargo, a partir del ejercicio de 2000,
el monto del aprovechamiento ha sido inferior al del subsidio, impactando la insuficiencia directamente al
patrimonio de CFE.
Transferencias para complementar tarifas deficitarias - Corresponden a los recursos que el Gobierno
Federal otorga a los usuarios del servicio elctrico a travs de CFE, mediante diversas tarifas subsidiadas en venta de
energa. Una parte importante de estas transferencias se consideran como operaciones virtuales, debido a que de
acuerdo con la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica en vigor, las mismas se bonifican contra el
aprovechamiento a cargo de CFE. Por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2009, CFE nicamente registr
transferencias de carcter virtual, ya que no recibi transferencias en efectivo, en 2010 y 2008 CFE registr
transferencias de carcter virtual y en efectivo.
Estas transferencias se acreditan en los resultados del ao en que se presentan y se muestran en los estados
de resultados.
(ii) Con Gobiernos Estatales y Municipales
Aportaciones - Las aportaciones recibidas de los Gobiernos Federal, Estatales y Municipales para
electrificar poblados rurales y colonias populares, as como de particulares para ampliaciones a la red de
distribucin, se registran como un incremento al patrimonio.
61
4.3. Administradores
CFE opera bajo la jurisdiccin de la SE, la cual supervisa las actividades relacionadas con la energa en
Mxico. Las operaciones de CFE tambin son supervisadas por la SHCP, la cual regula los precios y actividades
financieras de entidades del estado.
CFE es administrada por la Junta de Gobierno, cuyas facultades se encuentran en el articulo 12 de la
LSPEE, y cuyo Presidente por ley, es el Secretario de la SE. Otros miembros de la Junta de Gobierno, tambin
designados por ley, son los Secretarios de las Secretaras de Desarrollo Social, Hacienda y Crdito Pblico, Medio
Ambiente y Recursos Naturales y Economa, el Director de PEMEX y tres representantes del SUTERM.
El Director General de CFE es nombrado directamente por el Presidente de la Repblica. Los Directores de
Finanzas, Administracin, Operaciones, Proyectos de Inversin Financiada y Modernizacin y Cambio Estructural
le reportan directamente al Director General. Los Directores son nombrados por la Junta de Gobierno con
recomendacin del Director General.
Las siguientes tablas muestran la composicin de la Junta de Gobierno y los Cargos Directivos al mes de
diciembre de 2011:

JUNTA DE GOBIERNO AL MES DE DICIEMBRE DE 2011
MIEMBROS POSICIN
AO DE
NOMBRAMIENTO
EN POSICIN
ACTUAL
Lic. Yordy Herrera Flores Secretario de Energa 2011
Dr. Jos Antonio Meade Kuribrea Secretario de Hacienda y Crdito Pblico 2011
Lic. Jess Heriberto Flix Guerra Secretario de Desarrollo Social 2009
Ing. Juan Rafael Elvira Quesada

Secretario de Medio Ambiente y Recursos
Naturales
2006
Lic. Bruno Francisco Ferrari Garca
de Alba
Secretario de Economa 2010
Dr. Juan Jos Surez Coppel Director General de PEMEX 2009
Sr. Vctor Fuentes del Villar Secretario General del SUTERM 2005
Sr. Lisandro Lizama Garma Secretario de Prensa SUTERM 2005
Lic. Mario Ernesto Gonzlez Nez Secretario de Estadstica, Promocin y Control
Interno del SUTERM,
2005

CARGOS DIRECTIVOS AL MES DE DICIEMBRE DE 2011
MIEMBROS POSICIN
AO DE
NOMBRAMIENTO
EN POSICIN
ACTUAL
Lic. Arturo Vivanco Casamadrid Director General 2011
Ing. Luis Carlos Hernndez Ayala Director de Operacin 2011
Lic. Francisco J. Santoyo Vargas Director de Finanzas 2001
Dr. Alejandro Somuano Ventura Director de Administracin 2011
Ing. Eugenio Laris Alans Director de Proyectos de Inversin Financiada 1999
Lic. Francisco Acosta Arredondo Director de Modernizacin y Cambio Estructural 2011

62
Datos biogrficos de miembros de la J unta de Gobierno al 31 de diciembre de 2011
Lic.Yordy Hernn Herrera Flores- Secretara de Energa
Sector Pblico, Poder Ejecutivo:
Director general de Pemex Gas y Petroqumica Bsica, enero de 2010 a septiembre 2011. Subsecretario de
Planeacin Energtica y Desarrollo Tecnolgico, Secretara de Energa, diciembre 2006 a enero de 2010.
Director General de la Unidad de Promocin de Inversiones, Secretaria de Energa, abril 2004 a marzo
2005. Secretario Particular del Secretario de Energa, septiembre 2003 a marzo 2004. Secretario Particular
del Director General de Banobras, abril a septiembre de 2003. Director General de Enlace con el H.
Congreso de la Unin de la Secretara de Desarrollo Social, enero a noviembre de 2001.
Actividad Docente:
Desde 1996 hasta 2003, profesor de asignatura en el Departamento de Economa de la Universidad
Iberoamericana, i mpartiendo los cursos de Macroeconoma 1 y Mxico en el Contexto Internacional.
Estudios:
Licenciatura en Economa; Universidad Iberoamericana. Diversos diplomados en Economa, Estudios
Polticos y de Mercadotecnia Poltica, tanto en Mxico como en otros pases.

Dr. Jos Antonio Meade Kuribrea Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
Inici su actividad profesional en la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas y ha ocupado diversos cargos
en la Administracin Pblica dentro del sector financiero, entre los que destacan: Director General de Planeacin
Financiera de la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR); Secretario Adjunto de
Proteccin al Ahorro, en el Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB); Director General de Banca y Ahorro
de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP); Director General del Banco Nacional de Crdito Rural
(Banrural); Director General de Financiera Rural; y Subsecretario de Hacienda, de la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico (SHCP).
Es Licenciado en Economa por el Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico (ITAM) con mencin
honorfica, as como Licenciado en Derecho por la Facultad de Derecho de la Universidad Nacional Autnoma de
Mxico (UNAM). Obtuvo el Doctorado en Economa por la Universidad de Yale.
En el mbito docente, Jos Antonio Meade ha sido Profesor de Economa en el ITAM y ha publicado
diversos artculos en temas de Microeconoma y Anlisis Econmico del Derecho.
Lic. Jess Heriberto Flix Guerra Secretara de Desarrollo Social
Jess Heriberto Flix Guerra, el 9 de diciembre de 2009, fue designado por el presidente Felipe Caldern
Hinojosa titular de la Secretara de Desarrollo Social.
Es Licenciado en Economa por el Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey. En el
mbito privado lleg a ser presidente de CANACINTRA en Culiacn y miembro del Consejo Sinaloense de
Hombres de Negocios.
Entre 1998 y 2003 fue Secretario de Desarrollo Econmico del Gobierno del Estado de Sinaloa.
Se ha desempeado como Senador por el Estado de Sinaloa, y fue titular de la Subsecretara para la
Pequea y Mediana Empresa, de la Secretara de Economa hasta el 9 de diciembre de 2009.
Ing. Juan Rafael Elvira Quezada Secretara de Medio Ambiente y Recursos Naturales
Se gradu como Ingeniero Agrcola en la Facultad de Estudios Superiores, Campus Cuautitln,
perteneciente a la Universidad Nacional Autnoma de Mxico; as mismo realiz estudios de Maestra en Ingeniera
Agrcola Mecanizacin Agrcola, en el Cranfield Institute of Technology, en Bedfordshire, Inglaterra.
63
Se desempe como Presidente del Patronato del Parque Nacional Barranca del Cupatitzio, en el periodo
abril de 1997 a julio de 1998. Presidente Municipal en el H. Ayuntamiento de Uruapan, Michoacn, en el periodo
enero de 1999 a diciembre de 2001.
Delegado de la PROFEPA en el estado de Michoacn en el periodo abril 2001 a septiembre de 2003.
Director General del Sector Primario y Recursos Naturales Renovables (SEMARNAT) de septiembre de
2003 a junio de 2004. Subsecretario de Fomento y Normatividad Ambiental de la SEMARNAT en el periodo junio
de 2004 a junio de 2005.
A partir del 1 de Julio de 2005 se desempea como Subprocurador de Inspeccin Industrial en la
Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente.
Lic. Bruno Francisco Ferrari Garca de Alba Secretara de Economa
Naci en 1961 en la Ciudad de Mxico. Es Licenciado en Derecho por la Escuela Libre de Derecho
(Mencin Honorfica). Ha participado en diferentes programas de postgrado en Administracin, Finanzas, Recursos
Humanos, Competitividad y Marketing en las Universidades de Harvard, Stanford, Michigan, Kellogg Wharton en
los Estados Unidos, as como en el INSEAD en Francia.
De 1990 a 2001, fungi como Director General de Fomento Cultural y Educativo Pulsar y Director
Corporativo Internacional de Recursos Humanos y Competitividad de Pulsar Internacional, donde tuvo a su cargo el
anlisis y desarrollo de diversos proyectos, entre los que destaca la adquisicin y posterior fusin de diversas
empresas que ms tarde se convertiran en Seminis Vegetable Seeds, la empresa de semillas de vegetales ms grande
del mundo.
En 2001, fue nombrado Vicepresidente Ejecutivo y Director Operativo en Europa, Medio Oriente y frica,
teniendo bajo su responsabilidad la promocin, operacin, ventas, produccin, distribucin y desarrollo en dichas
regiones.
En agosto de 2004, fue designado Presidente y Director General de Seminis Vegetable Seeds, cargo que
desempe hasta enero de 2006, en dnde realiz una labor continua de promocin internacional, logrando el
establecimiento de negocios con 155 naciones, as como centros de investigacin, produccin y operacin en 73
pases.
De enero a julio de 2007, se desempe como Titular de la Unidad de Relaciones Econmicas y
Cooperacin Internacional, de la Secretara de Relaciones Exteriores.
De julio de 2007 a julio de 2010, se desempe como Director General de ProMxico, dnde se encarg de
coordinar las estrategias dirigidas al fortalecimiento de la participacin de Mxico en la economa internacional,
mediante la atraccin de inversiones y la promocin de exportaciones.
Dr. Juan Jos Surez Coppel Director General de PEMEX
Doctor en Economa por la Universidad de Chicago. Ha desempeado diversos cargos en el sector pblico
y privado.
Estudi la Licenciatura en Economa en el Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico (ITAM) de 1977 a
1982 y, posteriormente, curs la Maestra en Economa en la Universidad de Chicago.
En el sector pblico, el doctor Surez Coppel fue coordinador de Asesores del Secretario de Hacienda y
director corporativo de Finanzas de PEMEX. En el sector privado se desempe como vicepresidente de Finanzas
de Grupo Modelo y director adjunto de Derivados de Banamex.
Fue profesor de economa en el ITAM, as como tambin en la Universidad Autnoma de Barcelona y en la
Universidad de Brown.

64
Datos Biogrficos de Directores Ejecutivos al 31 de diciembre de 2011
Lic. Antonio Vivanco Casamadrid Director General
Es Licenciado en Economa por el Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico (ITAM) y obtuvo una
maestra en administracin de empresas (MBA) y otra en polticas pblicas (MPP), ambas por la Universidad de
Harvard. En su experiencia docente se ha desempeado como profesor de asignatura en el ITAM, en la Universidad
Panamericana (UP) y en el Centro de Investigacin y Docencia Econmicas (CIDE).

En el sector privado el Mtro. Vivanco se desempe como consultor en administracin estratgica (Mc
Kinsey & Co y Mercer Management Consulting) y durante los aos 2004 y 2005 como vicepresidente de desarrollo
de negocios en la empresa transnacional SABRE.

En el sector pblico trabaj en la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y en la Sociedad Hipotecaria
Federal como Director de Estudios Econmicos y de Vivienda, con responsabilidades de disear y ejecutar
programas de modernizacin del sector de financiamiento a la vivienda.

Una vez declarado Presidente Electo el Lic. Felipe Caldern, el Mtro. Vivanco se incorpora al equipo de
transicin en el rea de Polticas Pblicas. En diciembre de 2006 asume el cargo de Secretario Tcnico del Gabinete
Social, posteriormente, en noviembre de 2007 se le design como Secretario Tcnico del Gabinete de Infraestructura
y Turismo y en enero de 2008, fue nombrado Coordinador de Asesores de la Presidencia de la Repblica. En marzo
de 2011 es nombrado Director General de la Comisin Federal de Electricidad por el Presidente Felipe Caldern.

Ing. Luis Carlos Hernndez Ayala
Egresado en el ao de 1976 del Instituto Tecnolgico de Durango, como Ingeniero Industrial con la
Especialidad de Electricidad. De febrero de 2010 a la fecha cursa el Doctorado en Sistemas Globales, Universidad
de San Diego en modalidad a distancia. Curs la Maestra en Gestin de la Calidad en el ao 1995-1998 en la
Universidad Autnoma de Tamaulipas, Campus Tampico; igualmente, en el ao de 1997, termin el Diplomado en
Desarrollo Gerencial en el Instituto Tecnolgico de Estudios Superiores de Monterrey, Campus Cd.de Mxico.

Ingres a la Comisin Federal de Electricidad el 1 de julio de 1978 como Superintendente de Turno en
Entrenamiento. En el ao de 1979 fue Auxiliar en la Coordinacin de Puesta en Servicio de la C.T. Punta Prieta II.
Durante el perodo de 1980 a 1984, fue Superintendente de Turno, Coordinador de Pruebas de Puesta en Servicio,
Supervisor de Operacin y Jefe del Departamento de Anlisis y Resultados en la C.T. Manzanillo. De 1985 a 1991
fue Coordinador de Cursos de Produccin y Coordinador de Cursos de Mantenimiento en el Centro de Capacitacin
Celaya. A partir de 1991 y hasta el ao 2002 se desempe como Superintendente General de la C.T. Altamira. De
junio de 2002 a abril de 2003 fungi como Subgerente Regional de Generacin Termoelctrica Sureste, para
posteriormente ser el Gerente Regional de Produccin Sureste, cargo que desempe hasta 19 de abril de 2007,
fecha en que es designado como Subdirector de Generacin. En este encargo estuvo hasta el 30 de septiembre de
2011, fecha en que fue nombrado por la Junta de Gobierno de CFE como Director de Operacin, cargo que ocupa a
partir del 1 de octubre de ese mismo ao.

Su trayectoria en la Comisin Federal de Electricidad suma 33 aos, demostrando un gran profesionalismo y
dedicacin en el desempeo de las diferentes responsabilidades que le han sido asignadas.
Lic. Francisco J. Santoyo Vargas Director de Finanzas
Es abogado por la Escuela Libre de Derecho y ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional en
el sector pblico, aunque tambin se ha desempeado en el sector privado como Presidente fundador de las
empresas Santoyo Consultores, Centro de Planeacin Estratgica y Centro Corporativo de Estrategia Integral. En el
sector pblico ha colaborado en el Instituto del Fondo Nacional para la Vivienda de los Trabajadores (Infonavit),
donde fue Secretario del Consejo de Administracin y de la Comisin de Vigilancia (1973-1976) y Coordinador
General del Distrito Federal y el Estado de Mxico, Subdirector General del Valle de Mxico y Subdirector General
Financiero (1993-1997). En la Secretara de Programacin y Presupuesto colabor durante 1977 como Coordinador
de la Unidad de Integracin. En la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico fue, entre 1978 y 1986, Secretario de la
Comisin Asesora de Financiamiento Externo del Sector Pblico, Jefe de Asesores de la Subsecretara de Hacienda
y Crdito Pblico, Director de Instituciones Nacionales de Crdito y Director General de Banca de Desarrollo.
Dr. Alejandro Somuano Ventura Director de Administracin
65
Es Licenciado en Economa por el Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico (ITAM) y Doctor en
Economa por la Universidad de Texas, en Austin.
En el sector privado, el Dr. Somuano se ha desempeado como consultor en Mckinsey & Co. (1998);
Director Ejecutivo de CINTRA, S.A. (2005-2006); Director Ejecutivo de Planeacin de Aeromxico (2006-2008) y
Director General de Aeromxico Mantenimiento (2008-2009).
En el sector pblico, ha sido designado en los siguientes cargos: Subdirector de Fusiones y Adquisiciones
en la Comisin Federal de Competencia Econmica (1993-1994); Subdirector de Antidumping y Salvaguardas en la
Secretara de Comercio y Fomento Industrial (1995); Director de Poltica Fiscal en la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico (2001-2003); Director de Planeacin y Control en Sociedad Hipotecaria Federal (2003-2004); y
Titular de la Unidad de Personal en el Instituto Mexicano del Seguro Social (2009-mayo 2011). Desde junio de
2011, es Director de Administracin de la Comisin Federal de Electricidad (en funciones).
El Dr. Somuano ha publicado varios artculos en revistas especializadas de economa.
Ing. Eugenio Laris Alans Director de Proyectos de Inversin Financiada
Es ingeniero civil por la Facultad de Ingeniera de la Universidad Nacional Autnoma de Mxico,
institucin en la que tambin realiz estudios de postgrado en Mecnica de Suelos. En Suiza y Francia hizo estudios
en materia de Diseo de Presas. En el sector pblico ha desempeado, entre otras, las siguientes responsabilidades:
Director General de Proyectos de Gran Irrigacin de la Secretara de Recursos Hidrulicos (1959-1971);
Secretario de Desarrollo Urbano y Obras Pblicas del Gobierno del Estado de Mxico (1981-1986); Subsecretario
de la Industria Paraestatal de la Transformacin de la Secretara de Energa, Minas e Industria Paraestatal (1986-
1988) y Director General de Altos Hornos de Mxico (1988-1991). El ingeniero Laris Alans ha desarrollado su
carrera profesional en los sectores privado y pblico de nuestro pas. En el primero, fue fundador y Director General
(1971-1973) y Presidente (1973-1981) del Grupo IPESA; Presidente del Centro Promotor de Proyectos CENPRO
(1991-1994) y Vicepresidente de Infraestructura Hidrulica del Grupo Tribasa (1994-1998). Tambin ha sido
Presidente del Colegio de Ingenieros Civiles de Mxico (1996-1998); Presidente de la Asociacin Mexicana de
Hidrulica (1975-1976) y Vicepresidente de la Cmara Nacional de la Industria de la Construccin (1978-1981).

Lic. Francisco Acosta Arredondo Director de Modernizacin y Cambio Estructural
El Licenciado Francisco Antonio Acosta Arredondo es economista por el Instituto Tecnolgico Autnomo
de Mxico (ITAM), y obtuvo su Maestra en Polticas Pblicas de la Universidad de Harvard. Ha recibido
reconocimientos por trabajos de investigacin ligados al sector energtico, como el Premio Nacional de
Administracin Pblica 1995 de la Comisin Intersecretarial del Servicio Civil y el Premio Nacional de Derecho y
Economa en 1997 y 1999.
Antes de su incorporacin a la Comisin Federal de Electricidad como Director de Modernizacin, el
Licenciado Acosta Arredondo fungi de 2005 a 2011 como Director General de Generacin, Conduccin y
Transformacin de Energa en la Secretara de Energa. En esta posicin estuvo involucrado en la autorizacin de
los programas de inversin de los distintos procesos de la Comisin Federal de Electricidad y la extinta Luz y
Fuerza del Centro.
En generacin, particip en la determinacin de las necesidades de crecimiento o de sustitucin de
capacidad de generacin de energa elctrica que constituye servicio pblico as como la modalidad de inversin,
para posteriormente autorizar bases de licitacin y coordinar el seguimiento fsico-financiero de programas de
inversin financiada y presupuestal.
Fue responsable de la implementacin de programas de ahorro de energa y energas renovables y
coordinacin de asistencia tcnica internacional en esta materia con la Agencia Internacional de Energa, Deutsche
Gesellschaft fr Technische Zusammenarbeit (GTZ) y Banco Mundial, y en energa nuclear con el Organismo
Internacional de Energa Atmica.
De 2003 a 2005 particip en la Sociedad Hipotecaria Federal como Subdirector de Desarrollo de Nuevos
Productos, donde estuvo involucrado en la creacin de nuevos instrumentos de crdito hipotecario y de
microfinanciamiento para vivienda.
66
En el sector de telecomunicaciones y tecnologas de informacin fue Coordinador de Informtica y
Telecomunicaciones para el foro de Cooperacin Econmica Asia-Pacifico (APEC) y socio fundador del portal
metroscubicos.com. En el sector energtico, comenz su carrera profesional en la Comisin Reguladora de Energa
en 1994 tras lo cual fue consultor para la Secretara de Comercio y Fomento Industrial en temas de desregulacin
econmica.
Particip como consultor en economa ambiental para el Harvard Institute for International Development y
en temas de reforma regulatoria para la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE).
67

4.4. Estatuto Orgnico de la CFE
Derivado de la naturaleza jurdica de CFE como un organismo pblico descentralizado de la
Administracin Pblica Federal, con personalidad jurdica y patrimonio propio, su organizacin y estructura interna
se encuentran regulados en el Estatuto Orgnico de la CFE, el cual fue aprobado por la Junta de Gobierno el 8 de
enero de 2004, segn el mismo ha sido reformado, modificado o adicionado.
Dicho Estatuto Orgnico prev la estructura y organizacin interna de CFE, la cual se divide en rganos
Superiores que son la Junta de Gobierno y el Consejo de Vigilancia, y en Unidades Administrativas, tales como la
Direccin General, Direccin de Finanzas, Abogado General, etc. Asimismo, dicho Estatuto Orgnico establece las
facultades de la Junta de Gobierno, as como las reglas aplicables a las sesiones de la misma, as como las facultades
del Director General y de cada una de las Unidades Administrativas.
Una versin vigente y compulsada del Estatuto Orgnico de la CFE puede ser consultada en la pgina de
Internet de dicha Comisin, en la siguiente direccin: www.cfe.gob.mx.
70

VI. ANEXOS
Anexo A Estados Financieros Dictaminados de la Comisin Federal de Electricidad por los
ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010.

Anexo B Estados Financieros Dictaminados de la Comisin Federal de Electricidad por los
ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Los Anexos forman parte integrante del presente Reporte Anual.


A-1
Anexo A Estados Financieros Dictaminados de la Comisin Federal de Electricidad por los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010.


Comisin Federal de Electricidad
Organismo Pblico Descentralizado
del Gobierno Federal

ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS
POR LOS AOS QUE TERMINARON EL
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

Organismo Pblico Descentralizado del Gobierno Federal

Estados financieros dictaminados por los aos que terminaron el 31 de diciembre de
2011 y 2010

Contenido

Anexos

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

ESTADOS FINANCIEROS:

Balances generales A

Estados de resultados B

Estados de variaciones en el patrimonio C

Estados de flujos de efectivo D

Notas a los estados financieros E

1.

Notas a los estados financieros
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
(Cifras expresadas en miles de pesos) Anexo E

1. Actividades del Organismo y Constitucin

Comisin Federal de Electricidad (CFE el Organismo) es un Organismo Pblico
Descentralizado del Gobierno Federal de carcter tcnico, industrial y comercial con
personalidad jurdica y patrimonio propio, creado por Decreto del Congreso de la Unin de
fecha 14 de agosto de 1937, publicado en el Diario Oficial de la Federacin (DOF) el da 24
del mismo mes y ao (el cual derog el Decreto del Congreso de la Unin del 29 de diciembre
de 1933, publicado en el DOF del 29 de enero de 1934). El Organismo tiene como objeto
prestar, en el mbito del territorio mexicano, el servicio pblico de energa elctrica, que
consiste en: generar, conducir, transformar, distribuir y abastecer de energa elctrica, as
como planear y realizar todas las obras, instalaciones y trabajos que requiera el sistema
elctrico nacional en materia de planeacin, ejecucin, operacin y mantenimiento, con la
participacin que a los productores independientes de energa les corresponda, en los
trminos de la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica y su Reglamento. Asimismo, el 28
de febrero de 2006 el Organismo reform diferentes numerales del estatuto orgnico para
modificar el objeto social y poder otorgar la prestacin del servicio de telecomunicaciones en
los trminos de la Ley Federal de Telecomunicaciones.

El da 11 de octubre de 2009 se expidi el decreto presidencial por el cual se extingui el
Organismo Pblico Descentralizado Luz y Fuerza del Centro (LFC), por lo que la
responsabilidad en la prestacin del servicio pblico de energa elctrica en todo el pas a
partir de esa fecha recae en CFE que la comparti hasta el 10 de octubre de 2009 con LFC, la
que tena a su cargo la distribucin y venta de toda la energa que se consume, principalmente
en la zona metropolitana de la Ciudad de Mxico y algunos estados circunvecinos y, en menor
medida, de algunas actividades de generacin y transmisin de energa. Aproximadamente el
95% de la energa que distribua y comercializaba LFC en su rea de influencia era comprada
a CFE. (Ver Nota 6)

Las tarifas aplicables a la venta de energa elctrica en la Repblica Mexicana son definidas y
autorizadas por el Gobierno Federal, a travs de la Subsecretara de Ingresos de la Secretara
de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP).

2. Bases de formulacin de los estados financieros

Los estados financieros que se acompaan han sido preparados de conformidad con las
Normas de Informacin Financiera (NIF), emitidas por el Consejo Mexicano para la
investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera, A.C. (CINIF), dicho Consejo
es un organismo independiente cuyos objetivos principales son desarrollar las NIF, los
procesos de investigacin, auscultacin, emisin y difusin de las mismas, as como lograr su
convergencia con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF).



2

La CFE elabor los estados de resultados, clasificando los costos y gastos por su naturaleza
atendiendo a la esencia especfica del tipo de costo o gasto de la entidad. As mismo, la
Entidad presenta estos estados determinando adicionalmente a lo establecido en la NIF B-3,
los niveles de prdida de operacin, ya que considera que esta informacin facilitar a los
usuarios de la informacin financiera la toma de decisiones.

3. Resumen de las principales polticas contables

Las principales polticas contables seguidas por el Organismo, son las siguientes:

a. Reconocimiento de los efectos de la inflacin

La NIF B-10 Efectos de la inflacin seala que las entidades pueden operar en dos tipos de
entorno econmicos, el inflacionario y el no inflacionario. En el entorno inflacionario (cuando la
inflacin en los ltimos tres aos es mayor al 26%) se deben reconocer los efectos de la
inflacin. En el entorno no inflacionario se suspende el reconocimiento de los efectos de la
inflacin en la informacin financiera. Cuando se presente nuevamente un entorno
inflacionario, se efectuar una reconexin (reconocimiento en forma retrospectiva de los
efectos no reconocidos en ejercicios no inflacionarios).

La inflacin acumulada de los ltimos tres ejercicios fue de 14.52% y del 14.44% a diciembre
de 2011 y 2010, por lo que el entorno econmico es calificado como no inflacionario y, en
consecuencia, la CFE suspendi el reconocimiento de los efectos de la inflacin en los
estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

El Organismo mantiene en sus activos, pasivos y patrimonio los efectos de reexpresin
determinados hasta el ltimo periodo en el que oper en un entorno inflacionario, es decir al
31 de diciembre de 2007. Estos efectos se darn de baja en la misma fecha y con el mismo
procedimiento con los que se den de baja los correspondientes activos, pasivos, o
componentes del patrimonio a valores nominales.

b. Efectivo y equivalentes de efectivo

Se encuentran representados por efectivo, depsitos bancarios e inversiones temporales a
corto plazo. El efectivo y los depsitos bancarios se presentan a valor nominal y los
rendimientos que se generan se reconocen en los resultados conforme se devengan.

Las inversiones temporales son instrumentos fcilmente convertibles a efectivo y sujetas a
riesgos de mercado poco significativos de cambios en valor. Estn representadas por
instrumentos de mercado de dinero. Para efectos contables se clasifican con fines de
negociacin y su fluctuacin en valor razonable se reconoce en el resultado del ejercicio.



3

c. Inventario de materiales para operacin y costo de consumos

Los inventarios de materiales para operacin se registran originalmente a su costo de
adquisicin, y los saldos finales mensuales se valan a costo promedio o valor de mercado, el
que sea menor. El costo de los materiales consumidos se registra a costo promedio.

Los inventarios se revisan peridicamente para determinar la existencia de material obsoleto,
y para evaluar la suficiencia de la reserva o provisin cuando se presenta el caso, se
incrementa la reserva contra los resultados del ejercicio. Actualmente la poltica es aplicar un
factor mensual de 0.0004167 (cero punto cero cero cero cuatro uno seis siete) sobre el saldo
del mes de registro de las cuentas de materiales en existencia, equivalente al 0.5% anual.

d. Plantas, instalaciones y equipo

Se registran a su costo de adquisicin y/o construccin, incluyndose como parte del costo los
siguientes conceptos: gastos administrativos del corporativo relacionados directamente con la
construccin e instalacin de activos, costos de jubilaciones y primas de antigedad,
correspondientes al personal permanente de las reas de construccin y la depreciacin de
los equipos utilizados en la construccin e instalacin de los activos.

Hasta el 31 de diciembre de 1996, los activos fijos distintos a los adquiridos bajos los
programas de PIDIREGAS, fueron actualizados a valores de reposicin, mediante la utilizacin
de ndices de precios de capital de la industria elctrica, determinados por peritos
especializados de CFE. Las obras en proceso continuaron actualizndose por este mtodo
hasta el cierre de 1998.

Los activos fijos adquiridos bajo los programas de PIDIREGAS, se actualizaron hasta el 31 de
diciembre de 2007, en funcin del movimiento del tipo de cambio de la moneda de
contratacin que equivale a su costo especfico.

A partir del 1 de enero de 1997 y hasta el 31 de diciembre de 2007, los activos fijos se
actualizaron por el mtodo de ajuste al costo histrico por cambios en el nivel general de
precios, aplicando factores de inflacin derivados del ndice Nacional de Precios al
Consumidor (INPC), tomando como base los valores de reposicin determinados al cierre del
ao 1996 y los de adquisicin y/o construccin por los adquiridos a partir de esa fecha y hasta
el 31 de diciembre de 2007.

La depreciacin de plantas, instalaciones y equipos de operacin se calcula por el mtodo de
lnea recta a partir de la puesta en operacin de los activos, considerando tasas de
depreciacin acordes con la vida til de los mismos, determinadas por tcnicos especializados
de CFE, como sigue:



4
Tasa anual %

Centrales generadoras-geotrmicas Del 2 al 3.70
Centrales generadoras-vapor Del 1.33 al 2.86
Centrales generadoras-hidroelctricas Del 1.25 al 2.50
Centrales generadoras-combustin interna Del 1.33 al 3.03
Centrales generadoras-turbo gas y ciclo combinado Del 1.33 al 3.03
Central generadora-nuclear Del 1.33 al 2.86
Subestaciones Del 1.33 al 2.56
Lneas de transmisin Del 1.33 al 2.86
Redes de distribucin Del 1.67 al 3.33

Los inmuebles y bienes destinados para oficinas y servicios generales se deprecian conforme
a las tasas autorizadas por la Ley del Impuesto sobre la Renta (ISR).

e. Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo (" PIDIREGAS" )

En 1996 CFE inici proyectos de inversin para construir activos generadores de ingresos,
bajo control presupuestario directo, con financiamiento privado a largo plazo.

Al momento de la entrega de las obras, materia del contrato, recibidas a satisfaccin de CFE,
se registra el activo en la cuenta de activo fijo PIDIREGAS, as como el pasivo total que
corresponde al valor del bien.

Los activos adquiridos bajo el esquema PIDIREGAS, as como la obligacin correlativa, son
registrados al valor contratado del Proyecto.

f. Deterioro de activos de larga duracin en uso

El Organismo revisa el valor en libros de los activos de larga duracin en uso, ante la
presencia de algn indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros de los
mismos pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos
netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de eventual disposicin. Los
indicios de deterioro que se consideran para estos efectos son, entre otros, las prdidas de
operacin o flujos de efectivo negativos en el perodo si es que estn combinados con un
historial o proyeccin de prdidas, que en trminos porcentuales, en relacin con los ingresos,
son substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, efectos de obsolescencia,
competencia y otros factores econmicos y legales.

g. Instrumentos financieros derivados

El Organismo vala todos los derivados en el balance general a valor razonable o valor de
mercado (mark to market). Cuando los derivados son designados como cobertura, el
reconocimiento del valor razonable depende si la cobertura es de valor razonable o de flujo de
efectivo.



5
Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en valor razonable como
sigue: (1) si son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como la partida
cubierta se registran contra resultados, o (2) si son de flujo de efectivo, se reconocen
temporalmente en la utilidad (prdida) integral y se reclasifican a resultados cuando la partida
cubierta los afecta. La porcin inefectiva del cambio en el valor razonable se reconoce de
inmediato en resultados, en el resultado integral de financiamiento, independientemente de si
el derivado est designado como cobertura de valor razonable o de flujo de efectivo.

El Organismo utiliza principalmente swaps de tasa de inters y de divisas y contratos
forward de divisas para administrar su exposicin a las fluctuaciones de tasas de inters y de
moneda extranjera. CFE documenta formalmente todas las relaciones de cobertura, en donde
describe los objetivos y estrategias de la administracin de riesgos para llevar a cabo
transacciones con derivados. La poltica del Organismo es no realizar operaciones
especulativas con instrumentos financieros derivados.

Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque fueron contratados con fines de cobertura
desde una perspectiva econmica, por cambios en la normatividad contable, actualmente no
se designan como cobertura para efectos contables sino de negociacin. La fluctuacin en el
valor razonable de estos derivados se reconoce en resultados en el resultado integral de
financiamiento.

El Boletn C-10 Instrumentos Financieros Derivados y Operaciones de Cobertura establece
que: Si las caractersticas crticas del instrumento de cobertura y de la posicin primaria son
iguales (el monto nocional, tasas de referencia para pago y cobro, y las bases relacionadas, la
vigencia del contrato, la fecha de fijacin de precio y de pago, las fechas de designacin
formal y liquidacin, entre otras), entonces los cambios en el valor razonable o en los flujos de
efectivo atribuibles al riesgo que se est cubriendo, se compensarn completamente al inicio,
durante y hasta el vencimiento de la cobertura, por lo cual no ser necesario evaluar y medir la
efectividad. Por lo anterior, en el caso de los instrumentos derivados financieros con fines de
cobertura, y al cumplir con tales caractersticas, no se evala y no se mide la efectividad de
dichos derivados

h. Obligaciones asociadas con el retiro de plantas, instalaciones y equipo

Por disposicin regulatoria al concluir el servicio de operacin de una instalacin nuclear (por
trmino de licencias), sta debe ser desmantelada por razones de seguridad y de proteccin al
medio ambiente.

CFE tiene como poltica realizar un estudio tcnico econmico, el cual debe ser actualizado
en forma peridica (cada 5 aos) y contempla el costo estimado por este concepto, con base a
la produccin de energa de la Central Nucleoelctrica Laguna Verde, cuya distribucin se
hace uniforme en el tiempo de vida til, conforme a la NIF C-18 Obligaciones asociadas con
el retiro de Propiedades, Planta y Equipo vigente a partir del 1 de enero de 2011. La cual
establece los requisitos a considerar para incrementar el costo de adquisicin de un
componente con el monto de la valuacin de una obligacin asociada con el retiro de un
componente y cmo reconocer los cambios a la valuacin de estas provisiones por revisiones


6
a los flujos de efectivo, a la periodicidad para su liquidacin y a la tasa de descuento
apropiada a utilizar.

i. Beneficios a los empleados

Beneficios directos a los empleados - Se valan en proporcin a los servicios prestados,
considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye
principalmente bono asimilable a la participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU)
por pagar, ausencias compensadas, como vacaciones y prima vacacional e incentivos.

Beneficios a los empleados por terminacin y otras. El pasivo por beneficios al retiro (primas
de antigedad y pensiones) y por terminacin de la relacin laboral se registra conforme se
devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con base en el mtodo de crdito
unitario proyectado utilizando tasas de inters nominales. Por lo tanto, se est reconociendo el
pasivo que a valor presente, se estima cubrir la obligacin por estos beneficios a la fecha
estimada de retiro de empleados que laboran en el Organismo, contratados hasta el 18 de
agosto de 2008 dentro de un plan de pensiones y jubilaciones de beneficios definidos.

Para los trabajadores contratados a partir del 19 de agosto de 2008, se estableci un plan de
pensiones y jubilaciones de contribucin definida sobre la base de aportaciones que hacen el
Organismo y los trabajadores a cuentas individualizadas de cada trabajador, por lo cual estos
trabajadores ya no impactarn sobre el pasivo laboral por los conceptos de pensiones e
indemnizaciones al retiro.

j. Impuestos a la utilidad

De acuerdo a lo establecido en la legislacin fiscal aplicable, el Organismo no causa el
gravamen de Impuesto Sobre la Renta (ISR), sin embargo, debe retener y enterar el impuesto,
as como exigir la documentacin que rena los requisitos fiscales, cuando haga pagos a
terceros y estn obligados a ello en trminos de la Ley. El Organismo est obligado a
determinar, pagar y reconocer en sus estados financieros este impuesto por el remanente
distribuible de las partidas que no renan requisitos fiscales con fundamento en el penltimo y
ltimo prrafo del artculo 95 de la Ley de ISR.

Con base en lo descrito en el prrafo anterior, el Organismo determina, vala, revela y registra
en sus estados financieros, la provisin del impuesto sobre la renta por remanente distribuible
conforme lo establece la NIF C-9.

k. Informacin por segmentos

La NIF B-5"Informacin financiera por segmentos" requiere revelar en notas a los estados
financieros de las entidades informacin respecto de sus segmentos operativos, es decir, de
las actividades de negocio en las que participan, clasificar la informacin con base en los
distintos productos o servicios que maneja, las distintas reas geogrficas en las que opera,
as como los principales grupos homogneos de clientes. sta NIF maneja un enfoque
gerencial, pues las revelaciones que requiere estn basadas principalmente en los informes


7
que la administracin de la entidad utiliza comnmente para el anlisis interno de los
segmentos operativos y la toma de decisiones con respecto a los mismos.

De conformidad con lo establecido en la NIF B-5, CFE al ser una entidad econmica pblica
distingue y revela la informacin financiera por segmentos, la cual se presenta en el formato
utilizado por CFE para evaluar cada actividad con un enfoque gerencial.

I. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se reconocen en el perodo en el que se prestan los servicios de venta de
energa elctrica a los clientes, consecuentemente, la energa ya entregada que se encuentra
en proceso de facturacin, se considera ingreso del ao y su monto se estima con base en la
facturacin real del bimestre inmediato anterior.

m. Operaciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su
celebracin. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valan en moneda
nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones
cambiarias se registran en los resultados como parte del resultado integral de financiamiento.

n. Transacciones con el Gobierno Federal, Estatales y Municipales

Las principales transacciones que se realizan con el Gobierno Federal, Gobiernos Estatales y
Municipales y su tratamiento contable, son como sigue:

Con el Gobierno Federal:

Aprovechamiento - De conformidad con el Artculo 46 de la Ley del Servicio Pblico de
Energa Elctrica vigente a partir del 23 de diciembre de 1992, CFE est obligada al pago de
un aprovechamiento al Gobierno Federal por los activos que utiliza para prestar el servicio
pblico de energa elctrica.

El aprovechamiento se determina anualmente en funcin de la tasa de rentabilidad establecida
para las entidades paraestatales en cada ejercicio, para el periodo terminado el 31 de
diciembre de 2011, se utiliz la tasa del 9% ratificada por la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico (SHCP). Dicha tasa se aplica al valor del activo fijo neto en operacin del ejercicio
inmediato anterior y el monto resultante se carga a los resultados del ejercicio.

El Subsidio al consumidor para complementar tarifas deficitarias - Corresponde a los recursos
que el Gobierno Federal otorga a los usuarios del servicio elctrico a travs de CFE, mediante
diversas tarifas subsidiadas en venta de energa. Una parte importante del subsidio se
considera como operacin virtual, debido a que de acuerdo con la Ley del Servicio Pblico de
Energa Elctrica en vigor, las mismas se bonifican contra el aprovechamiento a cargo del
Organismo, este subsidio se acredita en los resultados del perodo.



8
Afectacin patrimonial - El gasto anual por aprovechamiento se compara contra el subsidio
otorgado por el Gobierno Federal para complementar tarifas deficitarias. Hasta 1999 se haba
venido generado un pasivo neto a favor del Gobierno Federal que se capitaliz en el
patrimonio al cierre de cada ao, a partir del ejercicio de 2000 el monto del aprovechamiento
ha sido inferior al del subsidio, por lo que la J unta de Gobierno autoriz la disminucin del
patrimonio de la entidad por el diferencial entre estos conceptos.

Con Gobiernos Estatales y Municipales:

Aportaciones - Las aportaciones recibidas de los Gobiernos Federal, Estatales y Municipales
para electrificar poblados rurales y colonias populares, as como de particulares para
ampliaciones a la red de distribucin, se registran como un incremento al patrimonio.

o. Resultado integral de financiamiento

El resultado integral de financiamiento incluye todos los conceptos de ingresos o gastos
financieros, tales como los intereses y resultados cambiarios, a medida que ocurren o se
devengan.

p. Prdida (utilidad) integral

La prdida (utilidad) integral que se presenta en el estado de variaciones en el patrimonio, se
integra por el resultado neto del perodo y otras partidas que representan una ganancia o
prdida del mismo perodo, que de conformidad con NIF se presentan directamente en el
patrimonio sin afectar el estado de resultados.

q. Contingencias y compromisos

Las obligaciones asociadas con contingencias se reconocen como pasivo cuando existe una
obligacin presente resultante de eventos pasados y es probable que los efectos se
materialicen y se pueden cuantificar razonablemente, de otra forma se revelan en los estados
financieros. Los efectos financieros de compromisos de largo plazo establecidos con terceros,
como es el caso de contratos de suministro con proveedores o clientes, se reconocen en los
estados financieros. Los compromisos relevantes se revelan en las notas a los estados
financieros. No se reconocen ingresos, utilidades o activos contingentes

4. Efectivo y equivalentes de efectivo

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el efectivo y equivalentes de efectivo se integran como
sigue:



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2011 2010

Efectivo en caja y bancos $ 11,875,828 $ 10,609,452
Inversiones temporales 36,743,808 14,410,485
Total $ 48,619,636 $ 25,019,937

5. Cuentas por cobrar, neto

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las cuentas por cobrar se integran como sigue:

2011 2010

Consumidores pblico $ 52,505,032 $ 39,435,379
Consumidores gobierno 12,778,720 8,951,014
Energa vendida en proceso de facturacin 15,507,056 13,587,559
80,790,808 61,973,952

Estimacin para cuentas de cobro dudoso (7,411,010) (6,919,818)
73,379,798 55,054,134

Otros deudores 10,851,403 9,977,277
Impuesto al valor agregado 1,991,211 7,396,638
Total $ 86,222,412 $ 72,428,049

6. Bienes en comodato

El da 11 de octubre de 2009, se expidi el decreto presidencial por el cual se extingui el
organismo descentralizado Luz y Fuerza del Centro (LFC), que hasta esa fecha tena a su cargo
la distribucin y venta de toda la energa elctrica que se consume en la Zona Metropolitana de
la Ciudad de Mxico y algunos estados circunvecinos; y, en menor medida, algunas actividades
de generacin y transmisin de energa.

Mediante este decreto se establece que la liquidacin de Luz y Fuerza del Centro estar a
cargo del Servicio de Administracin y Enajenacin de Bienes (SAE), el que, a solicitud expresa
de la Secretara de Energa por conducto de su Subsecretara de Electricidad, en trminos de lo
establecido en el Artculo 2 del decreto mencionado, ha puesto a disposicin de CFE los bienes
necesarios para asegurar la adecuada prestacin del servicio pblico de energa elctrica en el
rea geogrfica mencionada. Dichos bienes siguen afectos a la prestacin del servicio pblico
de energa elctrica conforme a lo dispuesto en la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica.



10
A efecto de dar cumplimiento al referido decreto, el SAE y la CFE celebraron un convenio
mediante el que se acuerda llevar a cabo un inventario de los bienes, derechos accesorios y
asociados necesarios para la adecuada prestacin del servicio pblico de energa elctrica en el
rea geogrfica citada anteriormente. En este convenio tambin se acuerda que a partir de la
entrada en vigor del decreto antes referido, CFE se har cargo de la facturacin del servicio de
energa elctrica a la zona mencionada que comprende ms de 6 millones de clientes,
asumiendo los costos de distribucin y comercializacin correspondientes, en adicin al costo
de la generacin de la energa elctrica.

El Servicio de Administracin y Enajenacin de Bienes (SAE) y la CFE ratificaron el contrato de
comodato el 11 de agosto de 2010, a fin de que la CFE siga utilizando gratuitamente los bienes
para la prestacin del servicio pblico de energa elctrica en el rea geogrfica que hasta el 10
de octubre de 2009 tena a su cargo la extinta LFC.

La vigencia del contrato de comodato es de tres aos contados a partir del 11 de octubre de
2009; dicha vigencia quedar prorrogada automticamente por un perodo de tres aos ms,
salvo pacto en contrario de las partes.

Para efectos de identificacin y valuacin de los bienes objeto del contrato de comodato, el SAE
dispuso de los servicios de despachos especializados en la prctica de inventarios fsicos
valorizados, obteniendo un importe de $ 106,496,000, mismo que la CFE ha registrado en
cuentas de orden, este importe comprende tanto infraestructura elctrica como bienes muebles
e inmuebles.

7. Materiales para operacin

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los materiales para operacin se integran como sigue:

2011 2010

Refacciones y equipo $ 14,320,485 $ 14,466,582
Combustibles y lubricantes 12,931,752 9,500,992
Combustible nuclear 2,834,486 2,678,773
30,086,723 26,646,347

Estimacin por obsolescencia (225,659) (344,602)
Total $ 29,861,064 $ 26,301,745

8. Plantas, instalaciones y equipos

Los saldos de plantas, instalaciones y equipos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se integran
como se muestra en la siguiente pgina:



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2011 2010

Plantas, instalaciones y equipos, neto $ 653,254,669 $ 636,580,288
Obras en proceso 23,467,909 22,329,097
Materiales para construccin 11,187,129 10,317,450
687,909,707 669,226,835
Certificados burstiles por disponer 761,659 545,397
Activo fijo fuera de uso 1,434,062 1,434,062

Total $ 690,105,428 $ 671,206,294

Plantas, instalaciones y equipos en operacin - Los saldos de las plantas, instalaciones y
equipos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, que incluyen los equipos en arrendamiento, se
integran como sigue:

2011 2010
Plantas, instalaciones y equipos:
Vapor $ 278,381,531 $ 274,892,885
Hidroelctricas 164,790,960 163,709,737
Nucleoelctrica 68,618,967 62,172,043
Turbogas y ciclo combinado 52,674,579 51,490,628
Geotrmicas 22,912,837 22,676,442
Combustin interna 5,422,148 5,589,402
Instalaciones no convencionales 3,889,477 3,966,860
Lneas de transmisin y subestaciones
de transformacin 358,918,337 341,542,563

Redes de distribucin 150,092,129 141,538,625
Terrenos en proceso de regularizacin 583,518 563,308
Edificios administrativos y otros 92,045,068 94,376,081
1,198,329,551 1,162,518,574
Menos:
Depreciacin acumulada (545,074,882) (525,938,286)
Total $ 653,254,669 $ 636,580,288

Durante los ltimos aos, debido a la reduccin de los presupuestos anuales, la CFE no ha
cumplido ntegramente con el mantenimiento requerido, consecuentemente, esta situacin
pudiera afectar la vida til de ciertas plantas. No obstante lo anterior, las erogaciones
efectuadas por este concepto durante 2011 y 2010 se estiman suficientes para que las
plantas, instalaciones y equipos continen operando adecuadamente.

Obras en proceso - Los saldos de obras en proceso al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se
integran como sigue:



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2011 2010
Planta:
Geotrmicas $ 1,641,576 $ 2,223,737
Vapor 880,796 927,928
Hidroelctricas 4,260,890 3,122,334
Combustin interna 128,012 208,531
Turbogas y ciclo combinado 690,523 692,383
Nucleoelctricas 372,495 331,534
Lneas, redes y subestaciones 12,720,617 11,659,390
Oficinas e instalaciones generales 1,361,838 1,030,190
Anticipos para construccin 1,411,162 2,133,070
Total $ 23,467,909 $ 22,329,097

Durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, las partidas capitalizadas en
obras en proceso, de acuerdo con la poltica descrita en la Nota 3-d ascendieron a $3,930,427
y $ 2,956,982, respectivamente ($1,557,695 y $1,265,057 de gastos administrativos, $176,286
y $82,375 de depreciacin y $2,196,446 y $ 1,609,550 de incremento a la reserva de jubilacin
y primas de antigedad, al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010,
respectivamente).

Materiales para construccin - Los saldos de materiales para construccin al 31 de
diciembrede 2011 y 2010, se integran como sigue:

2011 2010

Refacciones y equipo $ 9,435,479 $ 8,779,558
Materiales en poder de terceros 1,751,501 1,537,743
Equipo en trnsito 149 149
Total $ 11,187,129 $ 10,317,450

Activos fijos fuera de uso El saldo de los activos fijos fuera de uso al 31 de diciembrede 2011
y 2010, se integra como sigue:

2011 2010

Sistema Hidroelctrico Miguel Alemn $ 1,434,062 $ 1,434,062



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9. Instrumentos financieros derivados

Los saldos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 de los instrumentos financieros derivados e
intereses son como sigue:

2011

2010
Con fines de cobertura
Activo $ 11,442,807 $ 11,516,167

Pasivo

11,233,073

12,606,606

Con fines de negociacin

Activo 6,572,191 5,738,461

Pasivo 5,857,855 4,921,189

Total Instrumentos Financieros Derivados

Activo $ 18,014,998 $ 17,254,628

Pasivo $ 17,090,928 $ 17,527,795

Instrumento financiero con fines de negociacin - El 17 de septiembre de 2002, CFE coloc
en el mercado japons un bono por 32 mil millones de yenes japoneses a una tasa de
inters de 3.83% anual y con vencimiento en septiembre de 2032. De manera simultnea,
CFE realiz una operacin de cobertura por la cual recibi un monto de 269474,000
dlares americanos, equivalentes a los 32 mil millones de yenes al tipo de cambio spot de
la fecha de la operacin de 118.7499 yenes por dlar americano. La operacin consiste en
una serie de Forwards de divisa que permiten fijar el tipo de cambio yen/dlar, durante el
plazo establecido de la operacin en 54.0157 yenes por dlar americano. Como resultado
de la operacin, CFE paga una tasa de inters equivalente al 8.42% anual en dlares. El
efecto de valuacin de los Forwards de divisa se registra en el resultado integral de
financiamiento; una ganancia (prdida) en dicho costo compensa una prdida (ganancia)
en el pasivo subyacente.

La obligacin final de la CFE es pagar los yenes japoneses con base en los vencimientos al
acreedor, teniendo el derecho de recibir de la institucin con la cual se contrat la
cobertura, yenes a cambio de ciertos dlares establecidos con el contrato del instrumento
financiero. El resultado de la transaccin con la institucin con la cual se contrat el
instrumento financiero es como se muestra a continuacin:



14
Tipo de
cambio
(Diciembre
2011)

Moneda nacional
(miles de pesos)
Bienes a recibir
(activo)
32,000000,000
yenes 0.1813 5,801,600
Bienes a entregar
(pasivo)
269474,000
dlares 13.9904 (3,770,049)
Bienes a recibir,
neto 2,031,551

A partir del 17 de marzo de 2003 y hasta el 17 de septiembre de 2032, la CFE est obligada a
realizar pagos semestrales por la cantidad de 11344,855.40 dlares americanos equivalentes
a 612,800,000 yenes japoneses, por lo que la suma total que la CFE est obligada a entregar
en los prximos 21 aos es de 476483,926 dlares americanos y el monto total que recibir
ser de 25,737600,000 yenes japoneses.

Adicionalmente, al trmino del contrato de cobertura, las partes celebraron un contrato de
compra por parte de CFE, de un Call Europeo mediante el cual CFE adquiere el derecho de
comprar yenes japoneses al vencimiento, a precio de mercado, en caso de que el tipo de
cambio yen/dlar se cotice por debajo de 118.7498608401 yenes por dlar y la venta por parte
de CFE de un Call Europeo mediante el cual CFE vende la proteccin de una apreciacin del
tipo de cambio yen/dlar por encima de 27.8000033014 yenes por dlar.

En caso de que la CFE decidiera cancelar en forma anticipada la cobertura (forwards de
divisa), se originara una ganancia extraordinaria estimada al 31 de diciembre de 2011, en
51059,069 de dlares americanos, aproximadamente. La ganancia fue estimada por J . Aron
&Company (agente de clculo), tomando como base el valor razonable de la cobertura a la
fecha de la estimacin.



15
Los instrumentos financieros derivados con fines de cobertura al 31 de diciembre de 2011 se detallan a continuacin:

Contraparte
Posicin
primaria Objeto
Monto del
nocional Subyacente
Valor de
mercado
Fecha de inicio de
cobertura
Fecha de terminacin de
la cobertura
Tasa / tipo de
moneda recibo
Tasa / tipo de
moneda pago
%
cubierto

CREDIT SUISSE $ 1,301,289 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,236,224 Tasa de inters CETES 182 +0.85% $ (11,125) 5 de abril de 2004 23 de diciembre de 2013 CETES 182 +0.85% 8.9950% 95%
DEUTSCHE BANK $ 1,606,668 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,526,335 Tasa de inters CETES 182 +0.85% $ (15,212) 5 de abril de 2004 23 de diciembre de 2013 CETES 182 +0.85% 9.0700% 95%
DEUTSCHE BANK $ 650,644 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 618,112 Tasa de inters CETES 182 +0.85% $ (6,048) 5 de abril de 2004 23 de diciembre de 2013 CETES 182 +0.85% 9.0000% 95%
ING BANK $ 2,281,491 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 2,167,417 Tasa de inters CETES 182 +0.85% $ (19,914) 5 de abril de 2004 23 de diciembre de 2013 CETES 182 +0.85% 9.0800% 95%
GOLDMAN SACHS $ 650,644 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 618,112 Tasa de inters CETES 182 +0.85% $ (5,651) 5 de abril de 2004 23 de diciembre de 2013 CETES 182 +0.85% 9.0000% 95%
GOLDMAN SACHS $ 174,263 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 165,550 Tasa de inters CETES 182 +0.85% $ (1,449) 5 de abril de 2004 23 de diciembre de 2013 CETES 182 +0.85% 8.8500% 95%
ING BANK $ 1,000,000 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 850,000 Tasa de inters CETES 182 +0.65% $ (13,462) 21 de noviembre de 2005 21 de mayo de 2014 CETES 182 +0.65% 9.1900% 85%
ING BANK $ 593,513 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 504,486 Tasa de inters CETES 182 +0.65% $ (10,372) 2 de enero de 2006 2 de julio de 2014 CETES 182 +0.65% 8.8500% 85%
ING BANK $ 569,363 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 540,895 Tasa de inters CETES 91 +0.79% $ (10,544) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 +0.79% 8.8900% 95%
BANCOMER $ 510,638 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 510,638 Tasa de inters CETES 91 +0.79% $ (9,961) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 +0.79% 8.8900% 100%
ING BANK $ 894,954 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 850,206 Tasa de inters CETES 91 +0.79% $ (16,003) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 +0.79% 8.7800% 95%
BANCOMER $ 839,688 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 797,703 Tasa de inters CETES 91 +0.79% $ (15,023) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 +0.79% 8.7800% 95%
SANTANDER SERFIN $ 1,072,519 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,018,623 Tasa de inters CETES 91 +0.79% $ (19,765) 17 de febrero de 2006 6 de marzo de 2015 CETES 91 +0.79% 8.8900% 95%
ING BANK $ 1,005,343 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,005,343 Tasa de inters CETES 91 +0.79% $ (19,416) 16 de diciembre de 2005 6 de marzo de 2015 CETES 91 +0.79% 8.8600% 100%
HSBC $ 1,251,699 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,215,305 Tasa de inters CETES 91 +0.79% $ (22,594) 24 de febrero de 2006 6 de marzo de 2015 CETES 91 +0.79% 8.7600% 97%
HSBC $ 1,038,911 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,038,911 Tasa de inters CETES 91 +0.79% $ (19,190) 1 de marzo de 2006 6 de marzo de 2015 CETES 91 +0.79% 8.7395% 100%
BANAMEX $ 1,702,516 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,617,390 Tasa de inters CETES 182 +0.25% $ (67,635) 7 de diciembre de 2007 26 de mayo de 2017 CETES 182 +0.25% 8.1950% 95%
BANAMEX $ 368,987 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 350,538 Tasa de inters CETES 182 +0.25% $ (17,995) 15 de febrero de 2008 4 de agosto de 2017 CETES 182 +0.25% 8.2200% 95%
BANCOMER $ 1,314,758 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 1,249,020 Tasa de inters CETES 91 +0.50% $ (48,348) 6 de diciembre de 2007 23 de febrero de 2017 CETES 91 +0.50% 8.3650% 95%
BANAMEX $ 787,092 Cambiar de tasa flotante a tasa fija $ 787,092 Tasa de inters CETES 91 +0.45% $ (32,241) 24 de abril de 2008 11 de enero de 2018 CETES 91 +0.45% 7.9000% 100%
CREDIT SUISSE USD 16,788 Cambiar de Dlares a Pesos USD 12,005 Tipo de cambio USD /Peso Mexicano $ 15,996 24 de enero de 2005 24 de julio de 2021 Dlares americanos Pesos 72%
CREDIT SUISSE USD 10,750 Cambiar de Dlares a Pesos USD 8,311 Tipo de cambio USD /Peso Mexicano $ 11,374 2 de febrero de 2005 2 de febrero de 2023 Dlares americanos Pesos 77%
DEUTSCHE BANK USD 208,188 Cambiar de Dlares a Pesos USD 171,323 Tipo de cambio USD /Peso Mexicano $ 230,161 3 de mayo de 2005 21 de junio de 2021 Dlares americanos Pesos 82%
GOLDMAN SACHS USD 49,296 Cambiar de Dlares a Pesos USD 40,977 Tipo de cambio USD /Peso Mexicano $ 52,692 26 de marzo de 2005 26 de marzo de 2022 Dlares americanos Pesos 83%
GOLDMAN SACHS USD 200,000 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 186,667 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ 91,917 15 de diciembre de 2008 15 de diciembre de 2036 Dlares americanos Pesos a Tasa Fija 93%
DEUTSCHE BANK USD 200,000 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 186,667 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ 98,512 15 de diciembre de 2008 15 de diciembre de 2036 Dlares americanos Pesos a Tasa Fija 93%
GOLDMAN SACHS USD 105,450 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 96,662 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ (13,086) 15 de junio de 2009 15 de diciembre de 2036
Dlares
americanos Pesos a Tasa Fija 92%
DEUTSCHE BANK USD 105,450 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 96,662 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ (9,483) 15 de junio de 2009 15 de diciembre de 2036
Dlares
DEUTSCHE BANK USD 255,000 Cambiar de Dlares con Tasa LIBOR USD 233,750 Tipo de cambio USD Tasa LIBOR $ 45,754 15 de junio de 2009 15 de diciembre de 2036
Dlares


16
Valor de Mercado (Mark to Market)

El neto del valor de mercado limpio de los instrumentos financieros derivados con fines de
cobertura (Mark to Market) al 31 de diciembre de 2011 asciende a $154,654 (miles de pesos)
que se incluyen en el patrimonio y est integrado por $361,834 en contra de CFE, incluidos en
el valor del pasivo del rubro de instrumentos financieros y $516,488 a favor de CFE, incluidos
en el valor del activo del rubro de instrumentos financieros.

Por los trminos en que se firmaron los contratos ISDA (International Swaps and Derivatives
Association), las contrapartes o instituciones bancarias son los agentes valuadores, y son
ellos quienes calculan y envan mensualmente el Mark to Market. CFE monitorea el Mark to
Market y si existe alguna duda u observa alguna anomala en el comportamiento del Mark to
Market solicita a la contraparte una nueva valuacin.

Por lo anterior el Valor de Mercado que enva el agente de clculo o contraparte solamente es
un valor indicativo, ya que los modelos que utilizan los bancos pueden diferir entre s.

Polticas de uso de Instrumentos Financieros Derivados

1) Los objetivos para celebrar operaciones con derivados

La Comisin Federal de Electricidad podr realizar cualquier tipo de cobertura financiera
explcita, ya sea a las tasas de inters y/o a los tipos de cambio, o aquellas estrategias que
sean necesarias para mitigar el riesgo financiero al que se enfrenta la Entidad.

2) Instrumentos utilizados

La CFE podr comprar o vender uno o ms de los siguientes tipos de instrumentos, en
forma individual o colectiva, siempre que se mantenga el cumplimiento dentro de los lmites
y pautas de gestin de riesgos aprobados.

1.- Futuros, forwards y swaps
2.- Adquisicin de opciones de compra
3.- Adquisicin de opciones de venta
4.- Adquisicin de collares o tneles
5.- Adquisicin de futuros de participacin

3) Estrategias de cobertura o negociacin implementadas

La CFE no puede vender opciones de compra, opciones de venta ni otro instrumento
abierto que exponga a CFE a un riesgo ilimitado, y no sea compensado totalmente por una
posicin correspondiente pero opuesta.

4) Mercados de Negociacin

Nacionales y Extranjeros.


17
5) Contrapartes elegibles

Cualquier Banco o Institucin Financiera con quien CFE tenga firmado un ISDA.
(International Swaps and Derivatives Association)

6) Polticas para la designacin de agentes de clculo o valuacin.

En todos los contratos ISDA est definido que la contraparte es el agente de clculo.

7) Principales condiciones o trminos de los contratos

Los ISDA son contratos estandarizados y las condiciones son las mismas en todos.
Solamente en las confirmaciones hay particularidades.

8) Polticas de Mrgenes

En el caso de que el valor de mercado de alguna operacin sea superior al nivel de
mantenimiento pactado en los contratos ISDA y sus suplementos, la contraparte emite va
fax o correo electrnico una solicitud de depsito de colateral en cuenta de margen. CFE
enva el depsito en garanta a la contraparte. Mientras exista un depsito por llamada de
margen, el valor de mercado es revisado por el agente de clculo, definido en el contrato
ISDA, de manera diaria, con el objeto de que la entidad pueda solicitar la devolucin del
colateral cuando el valor de mercado regrese a niveles por debajo del nivel de
mantenimiento pactado. Estos depsitos en garanta se consideran como un activo
restringido en operaciones con instrumentos financieros derivados para CFE y se le da el
tratamiento contable correspondiente.

Al 31 de diciembre de 2011, CFE no tiene depsitos en garanta o llamadas de margen.

9) Colaterales y Lneas de Crdito.

Las lneas de crdito definidas para depsitos de colaterales estn establecidas en cada
uno de los convenios ISDA firmado con cada contraparte.

10) Procesos y niveles de autorizacin requeridos por tipo de operacin (cobertura simple,
cobertura parcial, especulacin) indicando si las operaciones con derivados obtuvieron
previa aprobacin por parte del o los comits que desarrollen las actividades en materia de
prcticas societarias y de auditoria.

Los lmites a la extensin de transacciones e instrumentos financieros derivados se
establecen en funcin de las condiciones generales de la posicin primaria y del
subyacente a cubrir.

CFE podr contratar operaciones de cobertura con derivados financieros, ya sea a las
tasas de inters y/o a los tipos de cambio, cuando las condiciones de los mismos sean
espejo de la posicin primaria y subyacente a cubrir.


18
CFE cuenta con el Comit Delegado Interinstitucional de Gestin de Riesgos Financieros
Asociados a la Posicin Financiera y al Precio de los Combustibles Fsiles (CDIGR).
Cuando dicho Comit est en pleno y junto con los representantes de la SHCP y
BANXICO, quienes forman parte del CDIGR podr autorizar a CFE:

1. La contratacin de derivados financieros con condiciones distintas a los de la posicin
primaria y/o subyacente a cubrir

2. La liquidacin de posiciones

3. Cualquier otra operacin con instrumentos derivados financieros que resulte
conveniente para CFE

El CDIGR tendr la facultad de modificar, reducir, o ampliar los Lineamientos de Operacin
de la Gestin de Riegos Financieros de la CFE, en cuyo caso deber informarlo ante la H.
J unta de Gobierno para obtener su autorizacin.

11) Procedimientos de control interno para administrar la exposicin a los riesgos de mercado
y de liquidez en las posiciones de instrumentos financieros

El Comit Delegado Interinstitucional de Gestin de Riesgos Financieros Asociados a la
Posicin Financiera y al Precio de los Combustibles Fsiles (CDIGR) revisa los puntos
mencionados anteriormente y se aprueban los Lineamientos de Operacin de la Gestin
de Riesgos.

Finalmente existe un presupuesto autorizado por la Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico para hacer frente a los compromisos ya contratados y por contratar relacionados
con instrumentos financieros derivados.


19
10. Deuda documentada

Los saldos de la deuda documentada al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se integran como sigue:

2011 2010
Moneda Moneda
Tasa de inters Moneda extranjera Moneda extranjera
Deuda externa Tipo de crdito ponderada Vencimientos nacional (Miles) nacional (Miles)

En dlares americanos: al tipo de cambio
por dlar de $ 13.9904 a diciembre de 2011
y de $ 12.3571 para diciembre de 2010 Bancarios 339,528 27,476
Bilateral Fija y variable - 1.74% Varios hasta 2023 4,852,442 346,841 5,042,930 408,100
Bonos Fija y variable - 4.18% Varios hasta 2036 16,963,360 1,212,500 2,730,919 221,000
Revolventes Fija y variable - 1.54% Varios hasta 2016 1,706,088 121,947 1,384,493 112,040
Sindicado Variable - 1.73% Varios hasta 2014 27,980,800 2,000,000 24,714,201 2,000,000
Fideicomiso 35,614 2,882

Suman dlares americanos 51,502,690 3,681,288 34,247,685 2,771,498

En euros: al tipo de cambio por euros
de $ 18.1595 a diciembre de 2011 y de
$ 16.5733para diciembre de 2010 Bilateral Fija y variable - 2.29% Varios hasta 2024 670,231 36,908 702,737 42,402
Revolventes Fija -4.15% Varios hasta 2016 109,846 6,049 115,650 6,978

Suma euros 780,077 42,957 818,387 49,380

En francos suizos: al tipo de cambio por Bilateral Variable - 0.49% Varios hasta 2014 831,401 55,724 1,218,965 91,819
franco suizo de $ 14.9199 a diciembre de Revolventes Fija - 1.54% Varios hasta 2016 713,407 47,816 602,207 45,362
2011 y de $ 13.2757 para diciembre de
2010

Suman francos suizos 1,544,808 103,540 1,821,172 137,181

En coronas suecas: al tipo de cambio por
corona sueca de $ 2.0378 a diciembre
de 2011 y de $ 1.8392 para diciembre de
2010 Bilateral Fija -3.51% Varios hasta 2015 31,066 15,245 21,477 11,678

Suman coronas suecas 31,066 15,245 21,477 11,678

En yenes japoneses: al tipo de cambio por
yen japons de $ 0.1813 a diciembre 2011
y de yen japons $ 0.1526para diciembre
de2010 Bilateral Fija - 1.92% Varios hasta 2018 1,435,356 7,917,022 1,164,281 7,629,629

Bono 3.83% Varios hasta 2032 5,801,600 32,000,000 4,883,200 32,000,000

Bienes recibidos por instrumentos financieros, neto (Nota 10-b) (2,031,551) - (1,553,283) -

3,770,049 32,000,000 3,329,917 32,000,000

Suman yenes japoneses 5,205,405 39,917,022 4,494,198 39,629,629

Total deuda externa $ 59,064,047 43,760,052 $ 41,402,919 42,599,366

20
2011 2010
Moneda Moneda
Tasa de inters Moneda extranjera Moneda extranjera
Deuda interna Tipo de crdito ponderada Vencimientos nacional (Miles) nacional (Miles)

En dlares americanos: al tipo de cambio
por dlar de $ 13.9904 a diciembre de 2011
y de $ 12.3571 para diciembre de 2010 Multilaterales Costo emprstitos anual BID Varios hasta 2013 $ 49,570 3,543 $ 236,085 19,105

Suman dlares americanos 49,570 3,543 236,085 19,105

Moneda nacional Bancarios Variable - 6.02% Varios hasta 2023 26,000,000 14,500,000
Revolventes Variable - 6.16% Varios hasta 2012 2,000,000 2,006,649
Burstil Fija y variable - 6.81% Varios hasta 2020 29,000,000 14,000,000

Suman pesos mexicanos 57,000,000 30,506,649

Total deuda interna $ 57,049,570 $ 30,742,734

Resumen
Total deuda interna $ 59,064,047 $ 41,402,919
Total deuda externa 57,049,570 30,742,734

Total deuda documentada $ 116,113,617 $ 72,145,653

Total a corto plazo $ 12,912,137 $ 12,521,710

Total a largo plazo 103,201,480 59,623,943

Total del corto y largo plazo $ 116,113,617 $ 72,145,653

a. El pasivo a corto plazo y largo plazo de deuda titulada, vence como sigue:
31-12-2011 Importe
2012 2,000,000
2013 49,570
2014 28,812,201
2015 31,066
2016 2,529,341
2018 1,435,356
2020 29,000,000
2023 30,852,442
2024 670,231
2032 3,770,049
2036 16,963,360
$ 116,113,617

21

b. Deuda titulada

El 3 de diciembre de 2010, se efectu una emisin de certificados burstiles para financiar necesidades generales de tesorera por un total de $14,000
millones de pesos nominales. Esta emisin se coloc en dos tramos: el primero a plazo de 10 aos por $ 9,000 millones de pesos nominales, pagando
una tasa de inters anual fija de 7.96% y el segundo tramo a plazo de 4 aos por $ 5,000 millones de pesos nominales, pagando una tasa de inters
anual equivalente a TIIE ms 0.26%.

El 26 de mayo de 2011,CFE llev a cabo una emisin en los mercados internacionales de deuda al colocar U.S. $ 1,000 millones a una tasa de
rendimiento al vencimiento de 4.976% a un plazo de 10 aos. Esta tasa representa un diferencial de 180 puntos base por encima de los bonos del tesoro
de los Estados Unidos de Amrica.

Cabe mencionar que la transaccin constituye la primera emisin de CFE en los mercados internacionales de deuda (formato 144/A Reg S) desde hace
ms de 15 aos. Ms an, la tasa cupn de 4.875% es la ms baja que se haya conseguido por un emisor Mexicano soberano o cuasi-soberano en una
emisin denominada en dlares de los Estados Unidos de Amrica a 10 aos.

Los recursos de la emisin se destinarn a los programas de mantenimiento, as como para reforzar la infraestructura de CFE.

11. Pasivo PIDIREGAS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la deuda correspondiente a la adquisicin de plantas, instalaciones y equipos por medio de PIDIREGAS se registr con
apego a la NEIFGSP 009 "Norma para el tratamiento contable de las inversiones en Proyectos de Infraestructura Productiva a Largo Plazo", se muestran en
forma resumida a continuacin:

Vigencia Saldos al 31 de diciembre de 2011 (Miles) Saldos al 31 de diciembre de 2010 (Miles)
del Moneda nacional Moneda extranjera Moneda nacional Moneda extranjera
Valor del crdito contrato Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo

Deuda externa

393.31 millones de dlares 2011 $ - $ - - - $ 531,003 42,972
479.71 millones de dlares 2013 517,101 208,555 36,961 14,907 603,011 640,940 48,799 51,868
1,444.09 millones de dlares 2014 1,071,969 3,218,210 76,622 230,030 1,148,026 3,789,325 92,904 306,652
475.26 millones de dlares 2015 420,936 1,325,103 30,087 94,715 446,311 1,542,199 36,118 124,803
56.00 millones de dlares 2017 72,304 256,321 5,168 18,321 63,863 290,260 5,168 23,489
701.22millones de dlares 2019 179,632 1,814,895 12,840 129,724 140,643 1,761,678 11,382 142,564
491.64 millones de dlares 2029 382,122 6,393,827 27,313 457,015 - -

Suma deuda externa 4,005,587 25,591,003 286,310 1,829,183 4,116,062 20,156,461 333,093 1,631,164


22

Vigencia Saldos al 31 de diciembre de 2011 (Miles) Saldos al 31 de diciembre de 2010 (Miles)
del Moneda nacional Moneda extranjera Moneda nacional Moneda extranjera
Valor del crdito contrato Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo

Deuda interna

4,693.87 millones de pesos 2013 469,387 469,234 428,793 857,433
5,608.07 millones de pesos 2014 560,807 824,297 601,401 1,466,293
5,628.79 millones de pesos 2015 554,424 1,386,061 577,238 2,009,243
11,744.06 millones de pesos 2016 1,045,397 5,416,419 1,046,206 4,673,814
10,824.86 millones de pesos 2019 1,538,835 8,943,776 929,768 7,151,489
13,294.16 millones de pesos 2020 1,488,939 9,829,280 906,028 6,893,661
1,178.20 millones de pesos 2022 78,547 746,196 78,547 824,743
630.14 millones de pesos 2024 201,720 2,363,009 262,503 3,077,549

Suma deuda interna 7,788,818 41,395,405 6,632,927 39,703,936

Suma de PIDIREGAS 11,794,405 66,986,407 10,748,989 59,860,397

Total de PIDIREGAS $ 78,780,813 $ 70,609,385

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, las deudas contratadas para la adquisicin de plantas, instalaciones y equipos por medio de PIDIREGAS, se incluyen en forma detallada como sigue:
Monto de los pagos Saldos al 31 de diciembre de 2011 (Miles) Saldos al 31 de diciembre de 2010 (Miles)
pactados equivalentes a las rentas Vigencia Monto total Moneda nacional Moneda extranjera Moneda nacional Moneda extranjera
Intereses, impuestos, del del proyecto
Tipo de activo Valor del crdito otros y honorarios fiduciarios Principal Pagos hasta el 31 de diciembre de 2011 contrato (Miles) Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo
PIDIREGAS
DEUDA EXTERNA
4 Unidades integrales geotermoelctricas 103.34 millones de dlares 71.32 millones de dlares 103.34 millones de dlares Principal Hasta el 1,445,712 14,634 $ 131,090 $ 1,046 9,370 99,845 $ 128,712 $ 8,080 10,416
con capacidad total de 100 MW para la estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 1,299.99 millones ao
C. G. Cerro Prieto IV intereses (92.92 millones de dlares 2015
estadounidenses)
Intereses
$ 957.71 millones
(68.46 millones de dlares
estadounidenses)
5.66 millones de dlares Impuestos y honorarios fiduciarios
estadounidenses de $ 73.02 millones
impuestos y honorarios (5.22 millones de dlares
fiduciarios estadounidenses)
1 mdulo tipo ciclo combinado, con una 277.37 millones de dlares 157.72 millones de dlares 277.37 millones de dlares Principal Hasta el 3,880,461 302,975 $ 396,252 $ 21,656 28,323 267,604 617,596 21,656 49,979
capacidad de 423.3 MW, de la estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 3,181.23 millones ao
C. C. C. Chihuahua intereses (227.39 millones de dlares 2016
estadounidenses)
Intereses
$ 2,088.46 millones
estadounidenses)
2 mdulos tipo ciclo combinado, con una 331.09 millones de dlares 297.34 millones de dlares 331.09 millones de dlares Principal Hasta el 4,632,038 - $ 820,316 $ 58,634 0 724,549 0 58,634
capacidad de 437 MW para ambos, de la estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 3,811.72 millones ao
C. C. C. Monterrey II intereses (272.45 millones de dlares 2014
estadounidenses)
Intereses
$ 3,787.67 millones
estadounidenses)
1 Unidad termoelctrica de 39.7 MW, 61.21 millones de dlares 29.11 millones de dlares 61.21 millones de dlares Principal Hasta el 856,320 - $ - $ - 111,467 - 9,020 0
de la C. D. Puerto San Carlos II estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 856.32 millones ao
intereses (61.21 millones de dlares 2011
estadounidenses)
Intereses
$ 407.23 millones
estadounidenses)
Un mdulo tipo ciclo combinado, con 307.85 millones de dlares 338.46 millones de dlares 307.85 millones de dlares Principal Hasta el 4,306,992 293,609 $ 1,985,874 $ 20,986 141,945 239,963 2,013,366 19,419 162,932
una capacidad de 497.6 MW , de la estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 2,027.51 millones ao
C. C. C. Rosarito III intereses (144.92 millones de dlares 2016
estadounidenses)
Intereses
$ 3,700.11 millones
estadounidenses)
23
3 Mdulos de ciclo combinado tipo 701.22 millones de dlares 578.47 millones de dlares 701.22 millones de dlares Principal Hasta el 9,810,346 179,632 $ 1,814,895 $ 12,840 129,724 140,643 1,761,678 11,382 142,564
multiflecha, con una capacidad de estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 7,815.82 millones ao
generacin nominal de 168.6 MW intereses (558.66 millones de dlares 2019
cada uno, para la C. C. C. Samalayuca II. estadounidenses)
M - 1, 2 y 3.
Intereses
$ 7,007.97 millones
estadounidenses)
estadounidenses de $ 1,050.64 millones
SE 212 y 213 SF6 POTENCIA DISTRIBUCION 175.18 millones de dlares 162.86 millones de dlares 175.18 millones de dlares Principal Hasta el 2,450,811 142,968 $ 1,204,969 $ 10,219 86,129 941 1,190,573 76 96,347
estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 1,102.87 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 2,060.42 millones
estadounidenses)
fiducuarios estadounidenses)
L. T. 214 Y 215 SURESTE PENINSULAR 132.67 millones de dlares 123.63 millones de dlares 132.67 millones de dlares Principal Hasta el 1,856,077 124,494 $ 427,261 $ 8,899 30,540 99,878 487,341 8,083 39,438
estadounidenses)
Intereses
$ 1,615.68 millones
estadounidenses)
fiducuarios estadounidenses)
SE 218 NOROESTE 50.66 millones de dlares 34.36 millones de dlares 50.66 millones de dlares Principal Hasta el 708,710 31,204 $ 107,097 $ 2,230 7,655 25,241 122,156 2,043 9,885
estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 570.41 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 499.88 millones
estadounidenses)
1.29 milln de dlares Impuestos y honorarios fiduciarios
SE 221 OCCIDENTAL 72.51 millones de dlares 52.22 millones de dlares 72.51 millones de dlares Principal Hasta el 1,014,457 68,791 $ 270,114 $ 4,917 19,307 61,140 299,340 4,948 24,224
estadounidenses)
Intereses
$ 676.01 millones
estadounidenses)
L. T. 301 CENTRO 44.54 millones de dlares 16.81 millones de dlares 44.54 millones de dlares Principal Hasta el 623,187 - $ - $ - - 57,976 0 4,692 0
estadounidenses)
24
Intereses
$ 235.11 millones
estadounidenses)
0.04millones de dlares Impuestos y honorarios fiduciarios
L. T. 302 SURESTE 41.16 millones de dlares 18.73 millones de dlares 41.16 millones de dlares Principal Hasta el 575,798 - $ - $ - - 53,018 0 4,290 0
estadounidenses)
Intereses
$ 262.07 millones
estadounidenses)
L. T. 303 IXTAPA - PIE DE LA CUESTA 27.68 millones de dlares 11.60 millones de dlares 27.68 millones de dlares Principal Hasta el 387,248 - $ - $ - - 34,204 0 2,768 0
estadounidenses)
Intereses
$ 162.28 millones
estadounidenses)
L. T. 304 NOROESTE 28.22 millones de dlares 14.05 millones de dlares 28.22 millones de dlares Principal Hasta el 394,815 - $ - $ - - 34,872 0 2,822 0
estadounidenses)
Intereses
$ 196.58 millones
estadounidenses)
L. T. 305 CENTRO - ORIENTE 36.48 millones de dlares 17.66 millones de dlares 36.48 millones de dlares Principal Hasta el 510,351 - $ - $ - - 45,077 0 3,648 0
estadounidenses)
Intereses
$ 247.08 millones
estadounidenses)
L. T. 306 SURESTE 44.99 millones de dlares 18.93 millones de dlares 44.99 millones de dlares Principal Hasta el 629,414 - $ - $ - - 55,593 0 4,499 0
estadounidenses)
Intereses
$ 264.87 millones
estadounidenses)
25
L. T. 307 NOROESTE 24.34 millones de dlares 12.47 millones de dlares 24.34 millones de dlares Principal Hasta el 340,516 - $ - $ - - 30,076 0 2,434 0
estadounidenses)
Intereses
$ 174.39 millones
estadounidenses)
L. T. 308 NOROESTE 44.13 millones de dlares 21.14 millones de dlares 44.13 millones de dlares Principal Hasta el 617,404 - $ - $ - 54,533 0 4,413 0
estadounidenses)
Intereses
$ 295.76 millones
estadounidenses)
C. G. LOS AZUFRES II y CAMPO 53.90 millones de dlares 15.70 millones de dlares 53.90 millones de dlares Principal Hasta el 754,036 74,049 $ 76,197 $ 5,293 5,446 66,734 132,705 5,400 10,739
GEOTERMICO estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 603.79 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 209.15 millones
estadounidenses)
C. H. MANUEL MORENO TORRES 76.50 millones de dlares 26.39 millones de dlares 76.50 millones de dlares Principal Hasta el 1,070,268 98,091 $ 289,906 $ 7,011 20,722 86,639 342,701 7,011 27,733
(CHICOASEN) estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 682.27 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 315.70 millones
estadounidenses)
L. T. 406 RED ASOCIADA A TUXPAN II, III y IV 121.94 millones de dlares 43.95 millones de dlares 121.94 millones de dlares Principal Hasta el 1,682,699 80,636 $ 103,606 $ 5,764 7,406 152,910 162,733 12,374 13,169
estadounidenses)
Intereses
$ 601.13 millones
estadounidenses)
L. T. 407 RED ASOCIADA a ALTAMIRA II, III y IV 297.60 millones de dlares 117.79 millones de dlares 297.60 millones de dlares Principal Hasta el 4,163,588 202,783 $ 81,619 $ 14,494 5,834 377,319 251,199 30,535 20,328
estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 3.879.19 millones ao
estadounidenses)
Intereses
26
$ 1,629.70 millones
estadounidenses)
L. T. 408 NACOZARI - NOGALES AREAS 44.63 millones de dlares 15.39 millones de dlares 44.63 millones de dlares Principal Hasta el 624,339 47,850 $ 5,932 $ 3,420 424 56,576 47,503 4,578 3,844
NOROESTE estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 570.56 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 212.38 millones
estadounidenses)
L. T. 411 SISTEMA NACIONAL 85.68 millones de dolares 28.07 millones de dlares 85.68 millones de dolares Principal Hasta el 1,198,678 74,365 $ 59,485 $ 5,315 4,252 110,615 118,223 8,952 9,567
estadounidenses)
Intereses
$ 383.02 millones
estadounidenses)
L. T. 409 MANUEL MORENO TORRES RED 101.86 millones de dlares 26.56 millones de dlares 101.86 millones de dlares Principal Hasta el 1,425,100 142,510 $ 213,765 $ 10,186 15,279 125,873 314,682 10,186 25,466
ASOCIADA estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 1,068.82 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 345.25 millones
estadounidenses)
SE 401 OCCIDENTAL - CENTRAL 64.30 millones de dlares 22.25 millones de dlares 64.30 millones de dlares Principal Hasta el 899,582 55,227 $ 25,274 $ 3,948 1,807 82,865 71,103 6,706 5,754
estadounidenses)
Intereses
$ 305.77 millones
estadounidenses)
SE 402 ORIENTAL PENINSULAR 73.13 millones de dlares 18.46 millones de dlares 73.13 millones de dlares Principal Hasta el 1,023,070 102,307 $ 51,153 $ 7,313 3,656 90,363 135,545 7,313 10,969
estadounidenses)
Intereses
$ 250.82 millones
estadounidenses)
L. T. 403 NORESTE 72.49 millones de dlares 26.80 millones de dlares 72.49 millones de dlares Principal Hasta el 1,014,233 21,950 $ 2,747 $ 1,569 196 92,495 21,813 7,485 1,765
estadounidenses)
Intereses
27
$ 373.40 millones
estadounidenses)
Impuestos y honorarios fiduciarios
$ 0.00 millones
estadounidenses)
L. T. 404 NOROESTE - NORTE 40.50 millones de dlares 15.06 millones de dlares 40.50 millones de dlares Principal Hasta el 566,576 - $ - $ - - 54,187 0 4,385 0
estadounidenses)
Intereses
$ 210.72 millones
estadounidenses)
SE 405 COMPENSACION ALTA TENSION Hasta el 120,154 12,015 $ 6,319 $ 859 452 10,613 16,194 859 1,311
8.59 millones de dlares 2.19 millones de dlares 8.59 millones de dlares Principal ao
estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 101.82 millones 2013
intereses (7.28 millones de dlares
estadounidenses)
Intereses
$ 29.70 millones
estadounidenses)
L. T. 410 SISTEMA NACIONAL 173.17 millones de dlares 63.92 millones de dlares 173.17 millones de dlares Principal Hasta el 2,422,784 217,035 $ 86,772 $ 15,513 6,202 216,471 268,339 17,518 21,715
estadounidenses)
Intereses
$ 873.70 millones
estadounidenses)
El SAUZ CONVERSION DE T. G. a C. C. 56.86 millones de dlares 15.65 millones de dlares 56.86 millones de dlares Principal Hasta el 795,455 66,288 $ 198,864 $ 4,738 14,214 58,549 234,197 4,738 18,952
estadounidenses)
Intereses
$ 192.73 millones
estadounidenses)
L. T. 414 NORTE OCCIDENTAL 65.67 millones de dlares 19.50 millones de dlares 65.67 millones de dlares Principal Hasta el 918,785 91,878 $ 120,411 $ 6,567 8,607 81,152 187,506 6,567 15,174
estadounidenses)
Intereses
$ 256.43 millones
estadounidenses)
L. T. 502 ORIENTAL-NORTE 3.80 millones de dlares 1.16 millones de dlares 3.80 millones de dlares Principal Hasta el 53,146 5,315 $ 13,287 $ 380 950 4,694 16,430 380 1,330
estadounidenses)
Intereses
$ 14.11 millones
estadounidenses)
L. T. 506 SALTILLO - CAADA 57.78 millones de dlares 15.25 millones de dlares 57.78 millones de dlares Principal Hasta el 808,343 80,834 $ 121,251 $ 5,778 8,667 71,397 178,493 5,778 14,445
estadounidenses)
28
Intereses
$ 198.38 millones
estadounidenses)
SE 412 COMPENSACION NORTE 22.00 millones de dlares 5.42 millones de dlares 22.00 millones de dlares Principal Hasta el 307,747 30,775 $ 15,387 $ 2,200 1,100 27,182 40,773 2,200 3,300
estadounidenses)
Intereses
$ 73.64 millones
estadounidenses)
SE 413 NOROESTE - OCCIDENTAL 23.10 millones de dlares 6.06 millones de dlares 23.10 millones de dlares Principal Hasta el 323,112 32,311 $ 48,467 $ 2,310 3,464 28,539 71,348 2,310 5,774
estadounidenses)
Intereses
$ 78.81 millones
estadounidenses)
SE 503 ORIENTAL 21.40 millones de dlares 5.42 millones de dlares 21.40 millones de dlares Principal Hasta el 299,417 29,942 $ 14,971 $ 2,140 1,070 26,446 39,669 2,140 3,210
estadounidenses)
Intereses
$ 73.62 millones
estadounidenses)
SE 504 NORTE OCCIDENTAL 31.71 millones de dlares 8.33 millones de dlares 31.71 millones de dlares Principal Hasta el 443,648 44,365 $ 43,292 $ 3,171 3,094 39,185 77,423 3,171 6,265
estadounidenses)
Intereses
$ 111.10 millones
estadounidenses)
C. C. I. BAJA CALIFORNIA SUR I 56.00 millones de dlares 16.23 millones de dlares 56.00 millones de dlares Principal Hasta el 783,488 72,304 $ 256,321 $ 5,168 18,321 63,863 290,260 5,168 23,489
estadounidenses)
Intereses
$ 182.51 millones
estadounidenses)
L. T. 610 TRANSMISION NOROESTE-NORTE 24.63 millones de dlares 7.50 millones de dlares 24.63 millones de dlares Principal Hasta el 344,612 34,461 $ 86,152 $ 2,463 6,158 30,438 106,533 2,463 8,621
FASE I estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 224.00 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 91.62 millones
estadounidenses)
L. T. 612 SUBTRANSMISION NORTE-NORESTE 5.01 millones de dlares 1.53 millones de dlares 5.01 millones de dlares Principal Hasta el 70,126 7,013 $ 17,531 $ 501 1,253 6,194 21,679 501 1,754
estadounidenses)
Intereses
$ 18.70 millones
estadounidenses)
29
L. T. 613 SUBTRANSMISION OCCIDENTAL 7.39 millones de dlares 2.25 millones de dlares 7.39 millones de dlares Principal Hasta el 103,320 10,332 $ 25,830 $ 739 1,846 9,126 31,940 739 2,585
estadounidenses)
Intereses
$ 27.54 millones
estadounidenses)
L. T. 614 SUBTRANSMISION ORIENTAL FASE I 12.17 millones de dlares 3.67 millones de dlares 12.17 millones de dlares Principal Hasta el 170,313 17,031 $ 42,578 $ 1,218 3,043 15,043 52,651 1,217 4,261
estadounidenses)
Intereses
$ 44.73 millones
estadounidenses)
L. T. 712 RAT DE LA CCI BAJA CALIFORNIA 21.18 millones de dlares 5.52 millones de dlares 21.18 millones de dlares Principal Hasta el 296,300 29,630 $ 44,445 $ 2,118 3,177 26,171 65,427 2,118 5,295
SUR I estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 222.22 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 71.81 millones
estadounidenses)
SE 607 SISTEMA BAJIO - ORIENTAL 4.90 millones de dlares 1.27 millones de dlares 4.90 millones de dlares Principal Hasta el 68,493 6,849 $ 10,274 $ 490 735 6,050 15,124 490 1,224
estadounidenses)
Intereses
$ 16.44 millones
estadounidenses)
SUMINISTRO DE VAPOR A LAS CENTRALES 13.12 millones de dlares 3.98 millones de dlares 13.12 millones de dlares Principal Hasta el 183,593 18,359 $ 45,898 $ 1,313 3,281 16,216 56,756 1,312 4,593
DE CERRO PRIETO estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 119.33 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 48.55 millones
estadounidenses)
OPF 062 CCE PACIFICO 273.01 millones de dlares 64.74 millones de dlares 273.01 millones de dlares Principal Hasta el 3,819,561 381,956 $ 2,864,671 $ 27,302 204,760 337,365 2,867,602 27,301 232,061
estadounidenses)
Intereses
$ 193.49 millones
estadounidenses)
C.H. EL CAJON 607.39 millones de dlares 131.68 millones de dlares 607.39 millones de dlares Principal Hasta el 8,497,559 284,891 $ 6,837,388 $ 20,364 488,720 251,632 6,290,794 20,363 509,083
estadounidenses)
Intereses
$ 1,022.72 millones
estadounidenses)
30
L. T. 710 RED ASOCIADA a CC ALTAMIRA V 14.40 millones de dlares 4.03 millones de dlares 14.40 millones de dlares Principal Hasta el 201,427 20,144 $ 50,357 $ 1,440 3,599 17,791 62,269 1,440 5,039
estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 130.93 millones 2015
intereses (9.36 millones de dlares
estadounidenses)
Intereses
$ 48.58 millones
estadounidenses)
RM BOTELLO 6.35 millones de dlares 1.84 millones de dlares 6.35 millones de dlares Principal Hasta el 88,812 8,881 $ 22,203 $ 635 1,587 7,844 27,455 635 2,222
estadounidenses)
Intereses
$ 22.32 millones
estadounidenses)
RM CARBON II 7.78 millones de dlares 2.34 millones de dlares 7.78 millones de dlares Principal Hasta el 108,887 10,889 $ 27,222 $ 778 1,946 9,618 33,661 778 2,724
estadounidenses)
Intereses
$ 28.58 millones
estadounidenses)
RM DOS BOCAS 14.40 millones de dlares 4.29 millones de dlares 14.40 millones de dlares Principal Hasta el 201,512 20,151 $ 50,378 $ 1,440 3,601 17,799 62,295 1,440 5,041
estadounidenses)
Intereses
$ 52.19 millones
estadounidenses)
RM GOMEZ PALACIO 9.56 millones de dlares 2.66 millones de dlares 9.56 millones de dlares Principal Hasta el 133,700 13,370 $ 33,425 $ 955 2,389 11,809 41,332 956 3,345
estadounidenses)
Intereses
$ 30.02 millones
estadounidenses)
RM IXTACZOQUITLAN 0.92 millones de dlares 0.25 millones de dlares 0.92 millones de dlares Principal Hasta el 12,805 1,281 $ 3,201 $ 92 229 1,131 3,959 92 320
estadounidenses)
Intereses
$ 3.03 millones
estadounidenses)
RM TUXPANGO 1.93 millones de dlares 0.56 millones de dlares 1.93 millones de dlares Principal Hasta el 27,063 2,706 $ 6,767 $ 193 484 2,390 8,366 193 677
estadounidenses)
Intereses
$ 6.73 millones
estadounidenses)
RM CT VALLE DE MEXICO 5.79 millones de dlares 1.73 millones de dlares 5.79 millones de dlares Principal Hasta el 81,004 8,100 $ 20,252 $ 579 1,448 7,155 25,042 579 2,027
estadounidenses)
Intereses
31
$ 21.09 millones
estadounidenses)
RM CT CARBON II UNIDADES 2 y 4 4.49 millones de dlares 1.31 millones de dlares 4.49 millones de dlares Principal Hasta el 62,842 6,284 $ 15,711 $ 449 1,123 5,551 19,427 449 1,572
estadounidenses estadounidenses de estadounidenses $ 40385 millones ao
estadounidenses)
Intereses
$ 15.72 millones
estadounidenses)
OPF 181 RM CN LAGUNA VERDE 491.64 millones de dlares 201.52 millones de dlares 491.64 millones de dlares Principal Hasta el 6,878,202 382,122 $ 6,393,827 $ 27,313 457,015
estadounidenses)
Intereses
$ 68.84 millones
estadounidenses)
SUMA DEUDA EXTERNA 4,005,587 25,591,003 4,116,062 20,156,460
C. C. I. GUERRERO NEGRO II
310.44 millones de pesos 154.73 millones de pesos 310.44 millones de pesos Principal Hasta el 310,444 31,044 46,567 31,044 77,611
mexicanos mexicanos mexicanos $ 232.83 millones ao
2014
Intereses
$ 143.36 millones
C.G. LOS AZUFRES II y CAMPO GEOTERMICO 870.49 millones de de pesos 366.88 millones de pesos 870.49 millones de de pesos Principal Hasta el 870,494 87,049 86,897 87,049 173,946
2013
Intereses
$ 354.61 millones
C. H. MANUEL MORENO TORRES (CHICOASEN)
2014
Intereses
$ 196.53 millones
L. T. 407 RED ASOCIADA a ALTAMIRA II, III y IV 405.94 millones de pesos 165.46 millones de pesos 405.94 millones de pesos Principal Hasta el 405,942 40,594 40,594 40,594 81,188
2013
Intereses
$ 159.74 millones
L. T. 411 SISTEMA NACIONAL 514.60 millones de pesos 217.01 millones de pesos 514.60 millones de pesos Principal Hasta el 514,600 51,460 51,460 51,460 102,920
2013
Intereses
$ 209.75 millones
L. T. 409 MANUEL MORENO TORRES RED ASOCIADA 1,958.71 millones de pesos 822.43 millones de pesos 1,958.71 millones de pesos Principal Hasta el 1,958,710 195,871 245,586 195,871 441,457
mexicanos mexicanos mexicanos $ 1,517.25 millones ao
2014
Intereses
$ 787.46 millones
SE 402 ORIENTAL - PENINSULAR 47.33 millones de pesos 17.14 millones de pesos 47.33 millones de pesos Principal Hasta el 47,329 4,733 11,832 4,733 16,565
2015
Intereses
$ 15.66 millones
EL SAUZ CONVERSION DE T.G. a C.C. 637.69 millones de de pesos 260.86 millones de pesos 637.69 millones de de pesos Principal Hasta el 637,689 63,769 63,769 63,769 127,538
32
2013
Intereses
$ 251.87 millones
L. T. 502 ORIENTAL-NORTE 125.88 millones de pesos 57.97 millones de pesos 125.88 millones de pesos Principal Hasta el 125,880 12,588 25,176 12,588 37,764
2014
Intereses
$ 52.58 millones
L. T. 506 SALTILLO - CAADA 2,117.98 millones de pesos 871.99 millones de pesos 2,117.98 millones de pesos Principal Hasta el 2,117,980 211,798 211,798 211,798 423,596
mexicanos mexicanos mexicanos $ 1,694.38 millones ao
2013
Intereses
$ 842.12 millones
L. T. 715 RAT A LA CENTRAL TAMAZUNCHALE 1,166.18 millones de pesos 421.62 millones de pesos 1,166.18 millones de pesos Principal Hasta el 1,166,182 120,551 442,874 120,551 563,425
2016
Intereses
$ 330.60 millones
L. T. 509 RED ASOCIADA a C. C. RIO BRAVO III 497.45 millones de pesos 217.49 millones de pesos 497.45 millones de pesos Principal Hasta el 497,449 49,745 63,428 49,745 113,173
2014
Intereses
$ 206.52 millones
SE 413 NOROESTE - OCCIDENTAL 391.41 millones de pesos 164.61 millones de pesos 391.41 millones de pesos Principal Hasta el 391,408 39,141 76,737 39,141 115,878
2014
Intereses
$ 153.54 millones
SE 504 NORTE - OCCIDENTAL 147.16 millones de pesos 62.27 millones de pesos 147.16 millones de pesos Principal Hasta el 147,164 14,716 14,716 14,716 29,433
2013
Intereses
$ 60.20 millones
L.T. 609 TRANSMISION NOROESTE-OCCIDENTAL
1,378.65 millones de pesos 513.28 millones de pesos 1,378.65 millones de pesos Principal Hasta el 1,378,651 137,865 344,663 137,865 482,528
2015
Intereses
$ 469.12 millones
L. T. 610 TRANSMISION NOROESTE-NORTE
2018
Intereses
$ 543.89 millones
L. T. 612 SUBTRANSMISION NORTE-NORESTE
2016
Intereses
$ 77.55 millones
L. T. 613 SUBTRANSMISION OCCIDENTAL
2015
Intereses
$ 98.52 millones
L. T. 614 SUBTRANSMISION ORIENTAL
2016
Intereses
$ 17.47 millones
L. T. 615 SUBTRANSMISION PENINSULAR
FASE I Y II
2016
Intereses
33
$ 101.17 millones
OPF 057 LT 1012 RED DE TRANSMISION
ASOCIADA A LA CCC BAJA CALIFORNIA
2018
Intereses
$ 21.14 millones
SE 607 SISTEMA BAJIO-ORIENTAL
2014
Intereses
$ 310.43 millones
SE 611 SUBTRANSMISION
BAJA CALIFORNIA - NOROESTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 177.01 millones ao
2016
Intereses
$ 90.16 millones
SUV SUMINISTRO DE VAPOR A LAS
CENTRALES DE CERRO PRIETO
2016
Intereses
$ 351.13 millones
C. C. HERMOSILLO CONVERSION DE TG a CC 813.96 millones de pesos 270.22 millones de pesos 813.96 millones de pesos Principal Hasta el 813,960 85,680 214,200 85,680 299,880
2015
Intereses
$ 243.26 millones
OPF 062 CCE PACFICO 4,237.59 millones de pesos 1,221.02 millones de pesos 4,237.59 millones de pesos Principal Hasta el 4,237,590 543,539 2,878,747 543,539 3,422,286
2019
Intereses
$ 399.25 millones
C. H. EL CAJON
2,491.18 millones de pesos 3,206.12 millones de pesos 2,491.18 millones de pesos Principal Hasta el 2,491,179 83,664 2,007,945 83,664 2,091,609
2036
Intereses
$ 892.43 millones
L. T. 723 LINEAS CENTRO 70.93 millones de pesos 23.22 millones de pesos 70.93 millones de pesos Principal Hasta el 70,935 7,330 20,921 7,330 28,252
2016
Intereses
$ 20.42 millones
L. T. 714 RAT A LA C. H. EL CAJON 747.40 millones de pesos 231.92 millones de pesos 747.40 millones de pesos Principal Hasta el 747,404 76,792 268,773 76,792 345,565
2016
Intereses
$ 190.34 millones
L. T. 710 RED ASOCIADA a CC ALTAMIRA V 660.79 millones de pesos 261.89 millones de pesos 660.79 millones de pesos Principal Hasta el 660,794 68,422 255,628 68,422 324,050
2016
Intereses
$ 197.09 millones
L. T. 711 RED ASOCIDA a CC LA LAGUNA II
2014
Intereses
$ 101.57 millones
OPF 068 RED DE TRANSMISIONES ASOC. AL PACFICO 527.15 millones de pesos 227.38 millones de pesos 527.15 millones de pesos Principal Hasta el 527,150 56,849 361,916 48,581 418,765
2019
Intereses
$ 78.27 millones
34
L. T. 707 ENLACE NORTE - SUR
2014
Intereses
$ 175.96 millones
L. T. 717 RIVIERA MAYA
2014
Intereses
$ 179.39 millones
PRESA REGULADORA AMATA
2015
Intereses
$ 46.88 millones
RM ADOLFO LOPEZ MATEOS
2015
Intereses
$ 106.90 millones
RM CARBON II
2014
Intereses
$ 18.23 millones
RM CARLOS RODRIGUEZ RIVERO
2016
Intereses
$ 56.53 millones
RM EMILIO PORTES GIL
2.80 millones de pesos 1.41 millones de pesos 2.80 millones de pesos Principal Hasta el 2,797 280 420 280 699
2014
Intereses
$ 1.30 millones
RM FRANCISCO PEREZ RIOS
2017
Intereses
$ 267.16 millones
RM GOMEZ PALACIO
2016
Intereses
$ 55.28 millones
RM HUINALA
6.26 millones de pesos 2.03 millones de pesos 6.26 millones de pesos Principal Hasta el 6,264 659 1,648 659 2,308
mexicanos millones mexicanos $ 3.96 millones ao
2015
Intereses
$ 1.82 millones
RM JOSE ACEVEZ POZOS (MAZATLAN II)
mexicanos millones mexicanos $ 79.01 millones ao
2016
Intereses
$ 34.20 millones
RM GRAL. MANUEL ALVAREZ MORENO
(MANZANILLO)
2015
Intereses
$ 172.20 millones
RM C. T. PUERTO LIBERTAD
35
2015
Intereses
$ 47.10 millones
RM C. T. PUNTA PRIETA
2016
Intereses
$ 35.82 millones
RM SALAMANCA
2016
Intereses
$ 110.36 millones
RM TUXPANGO
2015
Intereses
$ 53.04 millones
SE 722 NORTE
2015
Intereses
$ 27.45 millones
SE 705 CAPACITORES
2015
Intereses
$ 11.99 millones
SE 708 COMPENSACION DINAMICA
ORIENTAL-NORTE
2015
Intereses
$ 162.05 millones
SLT 701 OCCIDENTE - CENTRO
2018
Intereses
$ 198.48 millones
SLT 702 SURESTE - PENINSULAR
2019
Intereses
$ 70.38 millones
SLT 703 NORESTE - NORTE
2016
Intereses
$ 56.38 millones
SLT 704 BAJA CALIFORNIA - NOROESTE
2015
Intereses
$ 23.77 millones
SLT 706 SISTEMAS NORTE 1,869.57 millones de pesos 606.88 millones de pesos 1,869.57 millones de pesos Principal Hasta el 1,869,573 187,501 721,328 187,501 908,829
2018
Intereses
$ 487.82 millones
SLT 709 SISTEMAS SUR 1,074.93 millones de pesos 368.00 millones de pesos 1,074.93 millones de pesos Principal Hasta el 1,074,932 113,151 282,877 113,151 396,028
2015
36
Intereses
$ 332.40 millones
C. C. CONVERSION EL ENCINO DE TG a CC 809.85 millones de pesos 312.25 millones de pesos 809.85 millones de pesos Principal Hasta el 809,849 80,985 323,940 80,985 404,924
2016
Intereses
$ 236.06 millones
C. C . I. BAJA CALIFORNIA SUR II 658.77 millones de pesos 186.06 millones de pesos 658.77 millones de pesos Principal Hasta el 658,772 73,197 256,189 73,197 329,386
2016
Intereses
$ 146.08 millones
L. T. 807 DURANGO I 370.59 millones de pesos 124.53 millones de pesos 370.59 millones de pesos Principal Hasta el 370,591 37,269 126,249 37,269 163,517
2016
Intereses
$ 106.55 millones
RM CCC TULA 57.43 millones de pesos 16.21 millones de pesos 57.43 millones de pesos Principal Hasta el 57,428 6,212 21,743 6,212 27,955
2016
Intereses
$ 12.81 millones
OPF 111 RM GC CERRO PRIETO UNIDAD 5 413.34 millones de pesos 191.56 millones de pesos 413.34 millones de pesos Principal Hasta el 413,340 41,334 289,337 41,334 330,671
2019
Intereses
$ 65.80 millones
RM C. T. CARBON II UNIDADES 2 y 4 96.14 millones de pesos 30.94 millones de pesos 96.14 millones de pesos Principal Hasta el 96,137 10,120 25,299 10,120 35,419
2015
Intereses
$ 27.76 millones
RM C.T. EMILIO PORTES GIL UNIDAD 4 389.24 millones de pesos 102.33 millones de pesos 389.24 millones de pesos Principal Hasta el 389,238 42,668 154,565 42,668 197,233
2017
Intereses
$ 77.71 millones
RM C. T. FRANCISCO PEREZ RIOS UNIDAD 5 345.18 millones de pesos 112.77 millones de pesos 345.18 millones de pesos Principal Hasta el 345,182 34,518 120,814 34,518 155,332
2016
Intereses
$ 95.39 millones
RM CT PDTE. ADOLFO LOPEZ MATEOS 481.60 millones de pesos 145.82 millones de pesos 481.60 millones de pesos Principal Hasta el 481,597 48,798 212,794 48,798 261,592
UNIDADES 3, 4, 5 Y 6 mexicanos mexicanos mexicanos $ 220.00 millones ao
2017
Intereses
$ 108.81 millones
RM CT PDTE. PLUTARCO ELIAS CALLES UNIDADES 1 y 2 224.01 millones de pesos 66.15 millones de pesos 224.01 millones de pesos Principal Hasta el 224,010 23,623 94,084 23,623 117,707
2017
Intereses
$ 50.38 millones
SE 811 NOROESTE 120.48 millones de pesos 39.31 millones de pesos 120.48 millones de pesos Principal Hasta el 120,480 12,048 42,168 12,048 54,216
2016
Intereses
$ 33.24 millones
SE 812 GOLFO NORTE 57.31 millones de pesos 18.45 millones de pesos 57.31 millones de pesos Principal Hasta el 57,305 6,030 21,105 6,030 27,135
2016
Intereses
$ 15.29 millones
37
SE 813 DIVISION BAJIO 582.59 millones de pesos 167.62 millones de pesos 582.59 millones de pesos Principal Hasta el 582,587 58,975 293,848 58,975 352,823
2018
Intereses
$ 115.01 millones
SLT 801 ALTIPLANO 924.70 millones de pesos 277.74 millones de pesos 924.70 millones de pesos Principal Hasta el 924,704 94,957 352,822 94,957 447,779
2017
Intereses
$ 221.19 millones
SLT 802 TAMAULIPAS 776.33 millones de pesos 241.29 millones de pesos 776.33 millones de pesos Principal Hasta el 776,331 77,633 349,349 77,633 426,982
2017
Intereses
$ 180.86 millones
SLT 803 NOINE 721.47 millones de pesos 215.30 millones de pesos 721.47 millones de pesos Principal Hasta el 721,468 74,597 318,735 74,597 393,331
2017
Intereses
$ 157.74 millones
SLT 806 BAJIO 1,044.56 millones de pesos 341.58 millones de pesos 1,044.56 millones de pesos Principal Hasta el 1,044,559 121,596 502,713 87,317 624,309
2020
Intereses
$ 217.20 millones
C. E. LA VENTA II 1,178.20 millones de pesos 559.50 millones de pesos 1,178.20 millones de pesos Principal Hasta el 1,178,204 78,547 746,196 78,547 824,743
2022
Intereses
$ 335.78 millones
L. T. 904 RAT A CE LA VENTA II 74.80 millones de pesos 30.05 millones de pesos 74.80 millones de pesos Principal Hasta el 74,804 7,480 29,922 7,480 37,402
2016
Intereses
$ 22.63 millones
SE 911 NORESTE 98.36 millones de pesos 29.10 millones de pesos 98.36 millones de pesos Principal Hasta el 98,359 9,836 44,262 9,836 54,098
2017
Intereses
$ 21.88 millones
OPF 139 SE 912 DIVISION ORIENTE 160.79 millones de pesos 54.67 millones de pesos 160.79 millones de pesos Principal Hasta el 160,792 16,910 101,601 16,910 118,512
2019
Intereses
$ 23.22 millones
OPF 140 SE 914 DIVISION CENTRO SUR 28.05 millones de pesos 9.17 millones de pesos 28.05 millones de pesos Principal Hasta el 28,049 4,207 19,634 2,805 22,439
2019
Intereses
$ 2.74 millones
SE 915 OCCIDENTAL 122.00 millones de pesos 33.87 millones de pesos 122.00 millones de pesos Principal Hasta el 121,999 12,200 67,099 12,200 79,299
2018
Intereses
$ 21.57 millones
SLT 901 PACIFICO 431.09 millones de pesos 116.88 millones de pesos 431.09 millones de pesos Principal Hasta el 431,093 44,647 241,592 44,647 286,239
2018
Intereses
$ 72.19 millones
38
SLT 902 ISTMO 893.03 millones de pesos 271.03 millones de pesos 893.03 millones de pesos Principal Hasta el 893,033 89,434 418,716 89,434 508,150
2017
Intereses
$ 195.58 millones
SLT 903 CABO NORTE 619.45 millones de pesos 203.61 millones de pesos 619.45 millones de pesos Principal Hasta el 619,448 64,749 232,540 64,749 297,289
2016
Intereses
$ 160.19 millones
OPF 147 CCC BAJA CALIFORNIA 1,157.02 millones de pesos 517.39 millones de pesos 1,157.02 millones de pesos Principal Hasta el 1,157,020 115,702 752,063 115,702 867,765
2019
Intereses
$ 206.78 millones
FIBRA OPTICA PROYECTO SUR 305.28 millones de pesos 87.18 millones de pesos 305.28 millones de pesos Principal Hasta el 305,280 32,715 128,633 32,715 161,348
2019
Intereses
$ 64.24 millones
FIBRA OPTICA PROYECTO CENTRO 491.87 millones de pesos 224.70 millones de pesos 491.87 millones de pesos Principal Hasta el 491,868 51,776 207,102 51,776 258,878
2016
Intereses
$ 161.20 millones
FIBRA OPTICA PROYECTO NORTE 512.87 millones de pesos 153.59 millones de pesos 512.87 millones de pesos Principal Hasta el 512,869 51,287 237,788 51,287 289,075
2020
Intereses
$ 111.61 millones
OPF 151 SE 1006 CENTRAL SUR 41.30 millones de pesos 19.18 millones de pesos 41.30 millones de pesos Principal Hasta el 41,330 4,130 35,102
2021
Intereses
$ 2.78 millones
OPF 152 SE 1005 NOROESTE 615.60 millones de pesos 153.48 millones de pesos 615.60 millones de pesos Principal Hasta el 615,600 66,953 388,511 58,844 382,484
2020
Intereses
$ 70.58 millones
OPF 156 RM INFIERNILLO 168.34 millones de pesos 44.86 millones de pesos 168.34 millones de pesos Principal Hasta el 168,341 20,075 116,636 17,604 134,240
2020
Intereses
$ 15.46 millones
OPF 157 RM CT FRANCISCO PEREZ RIOS UNIDADES 1 Y 2 1,333.13 millones de pesos 481.55 millones de pesos 1,333.13 millones de pesos Principal Hasta el 1,333,133 180,475 933,193 133,313 1,066,506
2019
Intereses
$ 146.72 millones
RM CT PUERTO LIBERTAD UNIDAD 4 142.73 millones de pesos 45.23 millones de pesos 142.73 millones de pesos Principal Hasta el 142,728 14,273 57,091 14,273 71,364
2016
Intereses
$ 36.61 millones
RM CT VALLE DE MEXICO UNIDADES 5, 6 Y 7 49.79 millones de pesos 13.12 millones de pesos 49.79 millones de pesos Principal Hasta el 49,791 5,532 19,363 5,532 24,896
2016
Intereses
$ 10.10 millones
RM CCC SAMALAYUCA II 11.72 millones de pesos 3.39 millones de pesos 11.72 millones de pesos Principal Hasta el 11,718 1,302 4,557 1,302 5,859
39
2016
Intereses
$ 2.67 millones
RM CCC EL SAUZ 46.16 millones de pesos 13.59 millones de pesos 46.16 millones de pesos Principal Hasta el 46,162 4,616 21,925 4,616 26,541
2017
Intereses
$ 9.66 millones
RM CCC HUINALA II 19.66 millones de pesos 5.21 millones de pesos 19.66 millones de pesos Principal Hasta el 19,655 1,966 10,810 1,966 12,776
2018
Intereses
$ 3.23 millones
SE 1004 COMPENSACION DINAMICA 171.76 millones de pesos 48.27 millones de pesos 171.76 millones de pesos Principal Hasta el 171,760 18,080 63,279 18,080 81,358
AREA CENTRAL mexicanos mexicanos mexicanos $ 90.40 millones ao
2016
Intereses
$ 38.40 millones
SE 1003 SUBESTACIONES ELECTRICAS DE OCCIDENTE 326.87 millones de pesos 80.97 millones de pesos 326.87 millones de pesos Principal Hasta el 326,870 36,319 290,554
2020
Intereses
$ 5.62 millones
LT RED TRANSMISION ASOCIADA A 63.38 millones de pesos 18.85 millones de pesos 63.38 millones de pesos Principal Hasta el 63,382 6,338 34,855 6,338 41,193
LA CC SAN LORENZO mexicanos mexicanos mexicanos $ 22.19 millones ao
2018
Intereses
$ 12.46 millones
SLT 1002 COMPENSACION Y TRANSMISION 700.56 millones de pesos 212.57 millones de pesos 700.56 millones de pesos Principal Hasta el 700,557 84,832 412,628 56,661 497,460
NORESTE - SURESTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 203.10 millones ao
2019
Intereses
$ 109.12 millones
SLT 1001 RED DE TRANSMISION 350.98 millones de pesos 108.01 millones de pesos 350.98 millones de pesos Principal Hasta el 350,978 35,098 157,940 35,098 193,038
BAJA - NOGALES mexicanos mexicanos mexicanos $ 157.94 millones ao
2017
Intereses
$ 80.02 millones
OPF 177 LT RED DE TRANSMISION 15.36 millones de pesos 4.94 millones de pesos 15.36 millones de pesos Principal Hasta el 15,357 2,304 10,750 768 13,054
ASOC. A LA CE LA VENTA III mexicanos mexicanos mexicanos $ 2.30 millones ao
2019
Intereses
$ 1.42 millones
OPF 181 RM CN LAGUNA VERDE 1,836.95 millones de pesos 398.76 millones de pesos 1,836.95 millones de pesos Principal Hasta el 1,836,950 1,836,950
2016
Intereses
$ 52.68 millones
OPF 182 RM C.T. PUERTO LIBERTAD 332.70 millones de pesos 89.63 millones de pesos 332.70 millones de pesos Principal Hasta el 332,703 34,116 187,635 34,116 221,751
UNIDADES 2 Y 3 mexicanos mexicanos mexicanos $ 110.95 millones ao
2018
Intereses
$ 55.23 millones
OPF 183 RM C.T. PUNTA PRIETA UNIDAD 2 61.56 millones de pesos 17.47 millones de pesos 61.56 millones de pesos Principal Hasta el 61,557 6,156 33,857 6,156 40,012
$ 21.54 millones ao
2018
Intereses
$ 11.27 millones
OPF 185 SE 1110 COMPENSACION CAPACITIVA 97.46 millones de pesos 26.63 millones de pesos 97.46 millones de pesos Principal Hasta el 97,460 10,247 82,090
DEL NORTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 5.12 millones ao
2021
Intereses
40
$ 2.59 millones
OPF 188 SE 1116 TRANSFORMACION DEL 1,605.57 millones de pesos 620.48 millones de pesos 1,605.57 millones de pesos Principal Hasta el 1,605,571 163,186 1,290,328 25,664 178,508
NORESTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 152.06 millones ao
2021
Intereses
$ 116.62 millones
OPF 189 SE 1117 TRANSFORMACION DE GUAYMAS 18.30 millones de pesos 4.24 millones de pesos 18.30 millones de pesos Principal Hasta el 7,590 2,388 15,509
2020
Intereses
$ 0.25 millones
OPF 190 SE 1120 NOROESTE 427.30 millones de pesos 128.02 millones de pesos 427.30 millones de pesos Principal Hasta el 427,309 43,998 351,986
2020
Intereses
$ 21.34 millones
OPF 191 SE 1121 BAJA CALIFORNIA 29.27 millones de pesos 7.22 millones de pesos 29.27 millones de pesos Principal Hasta el 29,270 3,213 25,707
2020
Intereses
$ 0.54 millones
OPF 192 SE 1122 GOLFO NORTE 349.75 millones de pesos 141.89 millones de pesos 349.75 millones de pesos Principal Hasta el 349,751 37,263 257,346 36,264 294,608
2019
Intereses
$ 30.79 millones
OPF 193 SE 1123 NORTE 49.51 millones de pesos 13.33 millones de pesos 49.51 millones de pesos Principal Hasta el 49,511 4,951 39,608 4,951 44,558
2020
Intereses
$ 3.05 millones
OPF 194 SE 1124 BAJIO CENTRO 365.28 millones de pesos 94.75 millones de pesos 365.28 millones de pesos Principal Hasta el 297,722 44,579 305,032
2021
Intereses
$ 9.91 millones
OPF 195 SE 1125 DISTRIBUCION 753.17 millones de pesos 275.22 millones de pesos 753.17 millones de pesos Principal Hasta el 744,039 75,494 579,247 17,309 131,069
2020
Intereses
$ 60.30 millones
OPF 197 SE 1127 SURESTE 194.62 millones de pesos 62.60 millones de pesos 194.62 millones de pesos Principal Hasta el 194,622 26,696 148,534 7,226 130,069
2020
Intereses
$ 11.55 millones
OPF 198 SE 1128 CENTRO SUR 86.86 millones de pesos 24.80 millones de pesos 86.86 millones de pesos Principal Hasta el 86,860 9,211 77,648
mexicanos mexicanos mexicanos $ 0 millones ao
2021
Intereses
$ .47 millones
OPF 199 SE 1129 COMPENSACION REDES 140.91 millones de pesos 42.54 millones de pesos 140.91 millones de pesos Principal Hasta el 140,911 18,942 96,933 9,851 115,875
2020
Intereses
$ 14.38 millones
OPF 203 SLT 1118 TRANSMISION Y 237.47 millones de pesos 62.49 millones de pesos 237.47 millones de pesos Principal Hasta el 237,472 24,998 132,937 24,997 157,934
TRANSFORMACION DEL NORTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 79.54 millones ao
2018
Intereses
$ 37.64 millones
41
OPF 204 SLT 1119 TRANSMISION Y 1,339.02 millones de pesos 515.27 millones de pesos 1,339.02 millones de pesos Principal Hasta el 1,339,022 152,970 1,041,587 135,955 1,194,557
TRANSFORMACION DEL SURESTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 144.46 millones ao
2020
Intereses
$ 100.10 millones
OPF 205 SUV SUMINISTRO DE 970 T/H A LAS 1,499.99 millones de pesos 521.63 millones de pesos 1,499.99 millones de pesos Principal Hasta el 1,499,999 187,226 1,054,829 115,882 1,242,054
CENTRALES DE CERRO PRIETO mexicanos mexicanos mexicanos $ 257.93 millones ao
2020
Intereses
$ 168.10 millones
OPF 206 SE 1206 CONVERSION A 400 KV DE 564.38 millones de pesos 257.28 millones de pesos 564.38 millones de pesos Principal Hasta el 564,381 56,439 366,848 56,438 423,286
LA LT MAZATLAN II - LA HIGUERA mexicanos mexicanos mexicanos $ 141.10 millones ao
2019
Intereses
$ 105.77 millones
OPF 207 SE 1213 COMPENSACION DE REDES 475.73 millones de pesos 165.33 millones de pesos 475.73 millones de pesos Principal Hasta el 475,730 55,153 359,755 31,614 308,417
2020
Intereses
$ 37.47 millones
OPF 209 SE 1212 SUR - PENINSULAR 253.02 millones de pesos 77.98 millones de pesos 253.02 millones de pesos Principal Hasta el 253,020 25,824 206,585
2020
Intereses
$ 11.34 millones
OPF 210 SLT 1204 CONVERSION A 400 KV 1,699.98 millones de pesos 473.30 millones de pesos 1,699.98 millones de pesos Principal Hasta el 1,699,980 192,877 1,367,091 120,469 1,260,142
DEL AREA PENINSULAR mexicanos mexicanos mexicanos $ 140.02 millones ao
2020
Intereses
$ 79.24 millones
OPF 211 SLT 1203 TRANSMISION Y 1,881.86 millones de pesos 552.32 millones de pesos 1,881.86 millones de pesos Principal Hasta el 1,881,861 189,784 1,510,531 113,027 1,009,504
TRANSFORMACION ORIENTAL - SURESTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 181.86 millones ao
2020
Intereses
$ 98.06 millones
OPF 212 SE 1202 SUMINISTRO DE ENERGIA 449.76 millones de pesos 149.18 millones de pesos 449.76 millones de pesos Principal Hasta el 449,760 48,767 363,097 27,035 216,277
A LA ZONA MANZANILLO mexicanos mexicanos mexicanos $ 37.90 millones ao
2020
Intereses
$ 21.39 millones
OPF 213 SE 1211 NORESTE - CENTRAL 82.33 millones de pesos 25.51 millones de pesos 82.33 millones de pesos Principal Hasta el 82,330 11,811 62,281 4,655 74,092
2020
Intereses
$ 5.15 millones
OPF 214 SE 1210 NORTE - NOROESTE 942.94 millones de pesos 278.40 millones de pesos 942.94 millones de pesos Principal Hasta el 942,940 101,800 797,194
2021
Intereses
$ 32.18 millones
TRANSFORMACION DE BAJA CALIFORNIA mexicanos mexicanos mexicanos $ 42.74 millones ao
2021
Intereses
$ 28.25 millones
OPF 218 LT 1220 RED DE TRANS ASOC AL 488.77 millones de pesos 181.70 millones de pesos 488.77 millones de pesos Principal Hasta el 488,770 55,785 380,173 49,845 435,958
PROY DE TEMP ABIERTA Y OAX. II, III, IV mexicanos mexicanos mexicanos $ 52.81 millones ao
2020
Intereses
$ 31.30 millones
42
OPF 222 CC CC REPOTENCIACION CT 587.73 millones de pesos 190.64 millones de pesos 587.73 millones de pesos Principal Hasta el 587,730 58,772 528,953
MANZANILLO I U-1,2 mexicanos mexicanos mexicanos $ millones ao
2021
Intereses
$ 2.99 millones
OPF 223 LT RED DE TRANS Y TRANF 9.55 millones de pesos 2.22 millones de pesos 9.55 millones de pesos Principal Hasta el 9,550 1,061 8,487
BAJA - NOROESTE mexicanos mexicanos mexicanos $ millones ao
2020
Intereses
$ 0.02 millones
OPF 225 LT RED DE TRANSMISION ASOCIADA 14.86 millones de pesos 6.89 millones de pesos 14.86 millones de pesos Principal Hasta el 14,860 1,486 12,632
A LA CI GUERRERO NEGRO III mexicanos mexicanos mexicanos $ 0.74 millones ao
2021
Intereses
$ 0.99 millones
TRANSFORMACION DEL ORIENTAL mexicanos mexicanos mexicanos $ 8.09 millones ao
2020
Intereses
$ 6.20 millones
TRANSFORMACION BAJA - NOROESTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 10.81 millones ao
2020
Intereses
$ 8.18 millones
OPF 242 SE 1323 DISTRIBUSION SUR 168.69 millones de pesos 42.08 millones de pesos 168.69 millones de pesos Principal Hasta el 168,690 18,744 149,946
2020
Intereses
$ 3.20 millones
OPF 243 SE 1322 DISTRIBUSION CENTRO 61.19 millones de pesos 15.24 millones de pesos 61.19 millones de pesos Principal Hasta el 61,190 6,798 54,388
2020
Intereses
$ 1.14 millones
OPF 244 SE 1321 DISTRIBUCION NORESTE 321.58 millones de pesos 86.36 millones de pesos 321.58 millones de pesos Principal Hasta el 321,580 32,158 257,267 32,158 289,425
2020
Intereses
$ 19.59 millones
OPF 245 SE 1320 DISTRIBUCION NOROESTE 188.29 millones de pesos 53.72 millones de pesos 188.29 millones de pesos Principal Hasta el 188,290 19,755 168,532
2021
Intereses
$ 1.01 millones
OPF 248 SLT 1401 SES Y LTS DE LAS AREAS 306.16 millones de pesos 100.36 millones de pesos 306.16 millones de pesos Principal Hasta el 306,160 30,615 275,541
BAJA CALIFORNIA Y NOROESTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 0.0 millones ao
2021
Intereses
$ 0.0 millones
OPF 250 SLT 1402 CAMBIO DE TENSION DE 189.86 millones de pesos 61.71 millones de pesos 189.86 millones de pesos Principal Hasta el 189,860 18,986 170,872
LA LT CULIACAN - LOS MOCHIS mexicanos mexicanos mexicanos $ 0.0 millones ao
2021
Intereses
$ 1.09 millones
OPF 252 SE 1403 COMPENSACION CAPACITIVA 92.43 millones de pesos 22.68 millones de pesos 92.43 millones de pesos Principal Hasta el 92,430 9,730 77,836
DE LAS AREAS NOROESTE - NORTE mexicanos mexicanos mexicanos $ 4.86 millones ao
2020
Intereses
$ 2.29 millones
43
OPF 073 RM ALTAMIRA 123.98 millones de UDIS 27.52 millones de UDIS 123.98 millones de UDIS Principal Hasta el 569,019 58,163 407,140 56,117 448,937
$ 116.33 millones de pesos ao
24.80 UDIS 2019
Intereses
$ 37.11 millones de pesos
7.91 UDIS
OPF 140 SE 914 DIVISION CENTRO SUR 30.33 millones de UDIS 11.37 millones de UDIS 30.33 millones de UDIS Principal Hasta el 139,203 9,812 117,742 9,467 123,068
3.14 UDIS 2024
Intereses
2.02 UDIS
OPF 147 CCC BAJA CALIFORNIA 285.09 millones de UDIS 69.14 millones de UDIS 285.09 millones de UDIS Principal Hasta el 1,308,449 133,745 869,346 129,041 967,811
71.27 UDIS 2019
Intereses
27.63 UDIS
OPF 152 SE 1005 NOROESTE 48.91 millones de UDIS 18.48 millones de UDIS 48.91 millones de UDIS Principal Hasta el 224,477 15,296 183,555 14,758 191,858
6.52 UDIS 2024
Intereses
3.89 UDIS
OPF 156 RM INFIERNILLO 12.59 millones de UDIS 2.97 millones de UDIS 12.59 millones de UDIS Principal Hasta el 57,783 5,906 41,341 5,698 45,585
2.52 UDIS 2019
Intereses
0.98 UDIS
OPF 157 RM CT FRANCISCO PEREZ RIOS 140.72 millones de UDIS 31.90 millones de UDIS 140.72 millones de UDIS Principal Hasta el 645,849 66,018 462,125 63,696 509,568
UNIDADES 1 Y 2 $ 132.04 millones de pesos ao
28.14 UDIS 2019
Intereses
9.65 UDIS
OPF 167 CC SAN LORENZO CONVERSION 421.94 millones de UDIS 159.75 millones de UDIS 421.94 millones de UDIS Principal Hasta el 1,936,536 131,963 1,583,552 127,321 1,655,178
DE TG A CC $ 263.93 millones de pesos ao
56.26 UDIS 2024
Intereses
33.95 UDIS
OPF 191 SE 1121 BAJA CALIFORNIA 8.47 millones de UDIS 3.13 millones de UDIS 8.47 millones de UDIS Principal Hasta el 38,874 2,650 31,796 2,556 33,234
1.13 UDIS 2024
Intereses
0.61 UDIS
OPF 192 SE 1122 GOLFO NORTE 8.88 millones de UDIS 3.02 millones de UDIS 8.88 millones de UDIS Principal Hasta el 40,756 3,130 33,816 3,020 35,647
1.00 UDIS 2024
Intereses
0.50 UDIS
OPF 195 SE 1125 DISTRIBUCION 51.69 millones de UDIS 12.21 millones de UDIS 51.69 millones de UDIS Principal Hasta el 237,236 24,249 169,742 23,396 187,168
10.34 UDIS 2019
44
Intereses
4.03 UDIS
OPF 199 SE 1129 COMPENSACION REDES 14.67 millones de UDIS 5.71 millones de UDIS 14.67 millones de UDIS Principal Hasta el 67,329 4,587 55,041 4,425 57,530
1.96 UDIS 2024
Intereses
1.33 UDIS
OPF 201 SLT 1112 TRANSMISION Y 97.07 millones de UDIS 22.57 millones de UDIS 97.07 millones de UDIS Principal Hasta el 445,512 45,539 318,774 43,937 351,500
TRANSFORMACION DEL NOROESTE $ 91.08 millones de pesos ao
19.41 UDIS 2019
Intereses
7.22 UDIS
OPF 203 SLT 1118 TRANSMISION Y 40.21 millones de UDIS 15.45 millones de UDIS 40.21 millones de UDIS Principal Hasta el 184,548 12,576 150,917 12,134 157,743
TRANSFORMACION DEL NORTE $ 25.15 millones de pesos ao
5.36 UDIS 2024
Intereses
3.46 UDIS
OPF 207 SE 1213 COMPENSACION DE REDES 28.61 millones de UDIS 7.30 millones de UDIS 28.61 millones de UDIS Principal Hasta el 131,308 12,908 101,008 12,454 109,910
4.33 UDIS 2024
Intereses
1.64 UDIS
OPF 208 SE 1205 COMPENSACION 28.13 millones de UDIS 10.81 millones de UDIS 28.13 millones de UDIS Principal Hasta el 129,105 8,798 105,581 8,489 110,357
ORIENTAL - PENINSULAR $ 17.60 millones de pesos ao
3.75 UDIS 2024
Intereses
2.42 UDIS
TOTAL DEUDA INTERNA 7,788,818 41,395,404 6,632,927 39,703,936
11,794,405 $ 66,986,407 $ 10,748,989 $ 59,860,397 $ TOTAL DEUDA EXTERNA E INTERNA DE PIDIREGAS
45

46

a. El pasivo a corto y largo plazo por contratos de PIDIREGAS, vence como sigue:

Al 31 de diciembre de 2011

2012(Enero-diciembre) $ 11,794,405

Largo plazo:
2013 11,860,538
2014 10,816,501
2015 8,801,299
2016 8,755,831
2017 5,467,902
2018 4,808,985
Aos posteriores 16,475,351

66,986,407

Total $ 78,780,812

b. Al 31 de diciembre de 2011, los compromisos mnimos de pago por PIDIREGAS son:

PIDIREGAS $ 99,520,627
Menos:
Intereses no devengados (20,739,815)

Valor presente de las obligaciones 78,780,812
Menos:
Porcin circulante de las obligaciones (11,794,405)

Porcin a largo plazo de PIDIREGAS $ 66,986,407

c. Programa de Certificados Burstiles - Con objeto de refinanciar proyectos de Obra Pblica
Financiada (PIDIREGAS), la CFE ha instrumentado un mecanismo estructurado a travs
del cual se emiten Certificados Burstiles (CEBURES). Este mecanismo inicia con la
suscripcin de un contrato de crdito, mismo que es cedido por el Banco acreedor a un
Fideicomiso privado que bursatiliza los derechos sobre el crdito, emitiendo CEBURES.
Los fondos provenientes de dichas emisiones son invertidos por el Fiduciario, mientras la
CFE los va desembolsando para pagar a los contratistas de los proyectos de Obra Pblica
Financiada (PIDIREGAS), a su entrega a satisfaccin de la entidad. Cada emisin de
CEBURES constituye un pasivo para la CFE y cada uno de los desembolsos se convierte
en deuda PIDIREGAS.

Para poder llevar a cabo este mecanismo de financiamiento, la Comisin Nacional Bancaria
y de Valores autoriza previamente los Programas de CEBURES, normalmente por montos
mnimos de $6,000 millones de pesos y con una vigencia de dos o ms aos, para poder

47

llevar a cabo las emisiones requeridas hasta por el monto total autorizado, el cual puede
ser ampliado previa solicitud.

Durante el ejercicio de 2003 se llevaron a cabo las primeras emisiones de CEBURES, con
tres tramos por un monto acumulado de $6,000 millones de pesos nominales. Los dos
primeros tramos fueron por un importe de $2,600 millones de pesos nominales cada uno y
se llevaron a cabo el 6 de octubre y el 7 de noviembre de 2003, respectivamente. El tercer
tramo se realiz el 11 de diciembre de 2003 con importe de $800 millones de pesos
nominales.

El cuarto tramo de esta emisin se emiti el 5 de marzo de 2004 por $665 millones de
pesos nominales.

El plazo de vigencia de todas estas operaciones es de 10 aos aproximadamente, a una
tasa de inters de Certificados de la Tesorera de la Federacin ("Cetes") a 182 das ms
0.85 puntos porcentuales.

Para los cuatro tramos arriba indicados, la amortizacin del principal ser aproximadamente
cada 182 das y el clculo de los intereses incluir una proteccin contra la inflacin (piso
de inflacin), es decir, que para cada perodo de inters que en su caso corresponda, la
tasa se ajustar como resultado de la comparacin del aumento porcentual en el valor de la
unidad de inversin ("UDI") durante el perodo de intereses de que se trate, con la tasa de
inters bruto anual pagadera respecto de los CEBURES por dicho perodo de intereses.

En el mes de agosto de 2005, se llevaron a cabo las emisiones de los tres primeros tramos
de un nuevo programa de CEBURES con un monto total de $7,700 millones de pesos
nominales. El primero por $2,200 millones de pesos nominales el 18 de marzo de 2005, el
segundo por $3,000 millones de pesos nominales el 1 de julio de 2005 y el tercero por
$2,500 millones de pesos nominales el 19 de agosto de 2005, su plazo de vigencia es de
10 aos aproximadamente, a una tasa de inters de Cetes a 182 das ms 0.79 puntos
porcentuales.

El 27 de enero de 2006, se emiti el cuarto tramo por un monto de $2,000 millones de
pesos nominales y el quinto tramo por $1,750 millones de pesos nominales se emiti el 9
de marzo de 2007, con una vigencia de 10 aos a una tasa de inters equivalente a Cetes
a 91 das ms 0.429 puntos porcentuales y 0.345 puntos porcentuales, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2005, de los $7,700,000 emitidos en ese ao, slo se haban
desembolsado $6,112,196, para el pago de deuda financiada "PIDIREGAS", quedando un
saldo por disponer de $1,587,804. Este saldo fue dispuesto en su totalidad durante 2006.

El 24 de abril de 2006, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores autoriz un nuevo
Programa de CEBURES, habindose emitido los das 28 de abril, 9 de junio y 20 de
octubre de 2006, por la cantidad de $ 2,000 millones de pesos nominales en cada una de
estas tres operaciones y el 30 de noviembre de 2006 una cuarta emisin por $ 1,000
millones de pesos.


48

El plazo de vigencia de las operaciones arriba mencionadas es de aproximadamente 10
aos. La tasa de inters promedio ponderada es equivalente a Cetes a 91 das ms 0.42
puntos porcentuales de las tres primeras operaciones, y la de la cuarta operacin se fij en
7.41%.

Al 31 de diciembre de 2006, de los $7,000 millones de pesos nominales de las cuatro
emisiones se haban desembolsado de los Fideicomisos un total de $3,631,952 para el
refinanciamiento de proyectos de Obra Pblica Financiada.

La Comisin Nacional Bancaria y de Valores autoriz un nuevo Programa y el 10 de
noviembre de 2006 se realiz la primera emisin por $1,500 millones de pesos nominales,
que seran utilizados para el pago a contratistas adjudicatarios a proyectos PIDIREGAS.
Esta primera emisin tiene un plazo de 30 aos y paga una tasa de inters bruto anual del
8.58%, pagadero cada 182 das. El 28 de febrero de 2007 se desembolsaron de esa
emisin $ 1,384.7 millones de pesos, que fueron utilizados para el pago parcial al
contratista del proyecto PIDIREGAS conocido como "El Cajn".

El 30 de Agosto de 2007, se efectu la segunda emisin a 30 aos por $1,000.0 millones
de pesos para cubrir el segundo pago al contratista del proyecto PIDIREGAS "El Cajn".

En el ejercicio 2007 se realizaron las siguientes emisiones a 10 aos: el 9 de marzo de
2007 una emisin por $1,750 millones de pesos nominales a Cetes ms 0.345% anual, el 8
de junio otra tambin por $1,750 millones de pesos nominales, con una tasa de inters de
Cetes ms 0.25% anual , el 17 de agosto de 2007, la emisin fue por $1,750.0 millones de
pesos a Cetes 182 mas 0.25% y por ltimo el 23 noviembre de 2007 por $1,200.0 millones
de pesos a un costo de Cetes 182 mas 0.30%.

Durante el ejercicio anual 2007, se desembolsaron de los Fideicomisos un total de $9,945.2
millones de pesos para el financiamiento de los diversos pagos de proyectos de Obra
Pblica Financiada.

Durante el ao de 2008, se efectuaron dos emisiones, una el 25 de enero de 2008 por
$2,000.0 millones de pesos y la segunda el 23 de mayo de 2008 por un importe de
$1,700.0 millones, ambas a una tasa de CETES a 91 das mas 0.45%.

En el perodo anual 2008, se desembolsaron de los Fideicomisos un total de 4,827.3
millones de pesos para el financiamiento de proyectos de Obra Pblica Financiada.

En el ejercicio 2009 se realizaron las siguientes emisiones a 10 aos: Tres (3) emisiones en
Unidades de Inversin (UDIs): el 29 de abril de 2009 una emisin por UDIS 285.1 millones
a una tasa fija en UDIS de 4.80% anual, el 7 de agosto de 2009 una emisin por UDIS
457.0 millones a una tasa fija en UDIS de 4.60% anual y el 2 de octubre de 2009 una
emisin por UDIS 618.5 millones a una tasa fija en UDIS de 5.04% anual y Dos (2)
emisiones en pesos: la primera el 29 de abril de 2009 por $2,594.6 millones de pesos
nominales y la segunda el 7 de agosto de 2009 por $1,466.7 millones de pesos, ambas a
una tasa fija de 8.85% anual.


49

Durante el ejercicio anual 2009, se desembolsaron de los Fideicomisos un total de $4,618.3
millones de pesos y 676.2 millones de UDIS para el financiamiento de los diversos pagos
de proyectos de Obra Pblica Financiada.

Durante el ejercicio de 2010 se llevaron a cabo dos emisiones: la primera el 26 de marzo en
dos tramos; uno a plazo de 10 aos por 2,400 millones de pesos nominales, pagando una
tasa anual fija del 8.05% y el otro tramo a plazo de 7 aos por 2,600 millones de pesos
nominales, a una tasa de inters equivalente a TIIE ms 0.52% anualmente. La segunda
emisin se llev a cabo el 23 de julio, tambin en dos tramos: el primero a plazo de 10 aos
por 3,250 millones de pesos nominales con una tasa de inters equivalente a TIIE ms
0.45% anual y el segundo tramo a plazo de 9 aos por 1,750 millones de pesos nominales,
pagando una tasa de inters anual fija del 7.15%.

El 19 de febrero de 2011 se emitieron 3,800 millones de pesos para financiar proyectos de
Obra Pblica Financiada, a plazo de 9.4 aos, pagando un inters anual de TIIE +0.40%.

12. Impuestos y derechos por pagar

Los impuestos y derechos por pagar al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se integran como
sigue:

2011 2010
A cargo de CFE:
Impuesto Sobre la Renta (ISR) sobre
remanente distribuible $ 1,483,360 $ 1,150,824
ISR por cuenta de terceros 299,928 361,288
Cuotas al Instituto Mexicano del Seguro
Social (incluye Seguro de Retiro) 543,820 498,631
Derechos sobre uso y aprovechamiento
de aguas nacionales 295,766 296,015
Impuesto sobre nminas 42,045 40,993
Aportaciones al Instituto del Fondo Nacional
de la Vivienda para los Trabajadores ____ 10,839 10,344
Subtotal $ 2,675,758 $ 2,358,095

Retenidos por CFE:
ISR retenido de los empleados 622,348 535,984
Impuesto al valor agregado retenido 147,616 154,061
ISR intereses en el extranjero 9,729 8,983
ISR a residentes en el extranjero 2,291 8,006
Cinco al millar a contratistas 20,100 27,707
ISR por honorarios y arrendamientos 10,404 8,934
Dos al millar a contratistas 1,989 1,202
Otros 161 94
Subtotal 814,638 744,971
Total $ 3,490,396 $ 3,103,066


50

13. Otros pasivos a largo plazo

En el ejercicio 2010, la entidad llev a cabo una actualizacin del estudio tcnico econmico
para realizar el desmantelamiento de la central nucleoelctrica Laguna Verde, apoyada en
estudios realizados por empresas internacionales sobre el desmantelamiento de plantas
similarescon el fin de determinar las provisiones necesarias. Como resultado de dicha
actualizacin, se determin el nuevo monto de la provisin que asciende a 809.6 millones de
dlares americanos, el cambio contra la estimacin original de 312 millones de dlares,
obedece a que se incluyen los costos por enfriamiento, limpieza, descontaminacin
progresiva, transportacin y almacenamiento de los desechos radiactivos. Dichos gastos
sern amortizados en el perodo de vida til remanente de la central.

El pasivo por desmantelamiento de la Central Nucleoelctrica de Laguna Verde al cierre de
Diciembre de 2011 y 2010 a valor presente asciende a $11,332,224 y $10,009,251
respectivamente.

14. Beneficios a los empleados
El Organismo determin su pasivo y el costo del perodo de indemnizaciones y
compensaciones, prima de antigedad y jubilaciones con base al estudio actuarial llevado a
cabo por actuario independiente conforme a las bases definidas en los planes, utilizando el
mtodo de crdito unitario proyectado. Para determinar los importes aproximados del pasivo
por obligaciones laborales y costo neto del perodo al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el
Organismo utiliz como base los estudios actuariales realizados al 31 de diciembre de cada
ao.
Se tiene constituida una reserva con la finalidad de hacer frente al pago de los beneficios de
los planes cuando stos sean exigibles (activos del plan). Por el perodo terminado el 30 de
diciembre de 2011, la entidad tiene una inversin de dicha reserva para el plan de terminacin
laboral y de retiro por $ 4,801,554 miles de pesos.
El costo laboral de los perodos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 ascendi a
$ 54,911,120 y $ 54,145,344 respectivamente, de los cuales se cargaron a los resultados al
mes de diciembre de 2011 y 2010 $ 52,896,585 y $ 52,535,794, y se capitalizaron por esos
mismos perodos $ 2,196,450 y $ 1,609,550 respectivamente.

El estudio actuarial realizado por perito independiente que se utiliz para cuantificar los
pasivos laborales de CFE para 2011, reporta la siguiente informacin relevante:


51

Concepto

Beneficios al
retiro
Beneficios
por
Terminacin
Laboral

2011

2010
Obligacin por Beneficios Adquiridos
(OBA)

$251,150,523 19,496,152 270,646,675

$244,203,000
Obligacin por Beneficios No
Adquiridos

172,622,419 - 172,622,419

160,189,000
Obligacin por Beneficios Definidos
(OBD)

423,772,943 19,496,152 443,269,095

404,392,000
Activos del Plan

(4,791,000) - (4,791,000)

(4,417,000)
Situacin de Financiamiento

418,981,942 19,496,152 438,478,094

399,975,000

Servicio Pasado

(2,957,000) (117,000) (3,074,000)

(6,148,000)
Ganancias o (Prdidas) Actuariales

(130,984,869) (7,398,578) (138,383,447)

(132,210,000)
Partidas Pendientes de Amortizar

(133,941,869) (7,515,578) (141,457,447)

(138,358,000)

Pasivo / (Activo) Neto Proyectado

$285,040,073 11,980,575 297,020,648

$261,617,000

Conciliacin entre los saldos iniciales y finales del valor presente de la obligacin por beneficios
definidos:

a. Cambios en el valor presente de la obligacin por beneficios
definidos (OBD):
Valor presente de la OBD al 1 de enero $ 404,391,000
Costo laboral del servicio actual (CLSA) 12,832,755
Costo financiero 31,531,586
Prdida o (ganancia) actuarial sobre la obligacin (24,993,685)
Beneficios pagados 19,507,439
Valor presente de la OBD al 31 de diciembre $ 443,269,095


52

b. Conciliacin entre los saldos iniciales y finales del valor razonable de los activos del plan:
Cambios en el valor razonable de los activos del plan (AP):
Valor razonable de los AP al 1 de enero $ 4,418,000
Rendimiento esperado de los AP 375,464
Ganancia o (prdida) actuarial sobre los AP (2,464)
Valor razonable de los AP al 31 de diciembre $ 4,791,000

c. Conciliacin entre los saldos iniciales y finales del pasivo neto proyectado:
Cambios en el pasivo neto proyectado (PNP):
PNP inicial $ 261,617,000
Costo neto del perodo 54,911,480
Beneficios pagados (19,507,832)
PNP final $ 297,020,648

d. Costo neto del perodo:

Concepto
Beneficios al
Retiro
Beneficios
por
terminacin
laboral

Total

Costo laboral del Servicio Actual $ 11,492,148 1,340,606

$ 12,832,754
Costo Financiero 29,188,072 2,343,514

31,531,586
Rendimiento esperado de los
Activos del plan (375,464) -

(375,464)
Ganancia o prdida actuarial,
neta 7,029,321 818,923

7,848,244
Costo Laboral del Servicio
Pasado

2,967,000

107,000

3,074,000

Costo Neto del Perodo $ 50,301,077 $ 4,610,043 $ 54,911,120

El costo Neto del Periodo se registr en la forma siguiente:

A Resultados: $ 52,896,565
A Inversin: 2,196,466

Adicionalmente se cargo al Costo de Obligaciones Laborales a Resultados el monto de las
Demandas Laborales por $181,911.

e. Criterios utilizados para determinar las tasas de rendimiento esperado y real de los activos
del plan:


53

La tasa de rendimiento esperado de los activos fue del 6.90% durante el 2011, la cual fue
obtenida considerando las tasas de referencia vigentes durante 2010 de Certificados de la
Tesorera de la Federacin a 365 das, publicadas por el Banco de Mxico.

Los criterios usados para obtener los rendimientos reales fueron los siguientes:

- Se estiman los activos considerando el saldo inicial, los pagos reales y las
contribuciones efectuadas y considerando una tasa del 6.90%.

- La diferencia existente con los activos reales reportados para el cierre del ejercicio 2011,
se consideran como la ganancia o prdida, segn sea el caso de los activos del plan.

f. Las tasas anuales en trminos reales utilizadas en el clculo de las obligaciones por
beneficios proyectados y rendimientos de activos del plan, fueron:

2011 2010
Tasa de descuento 6.90% 8.00%
Tasa de incremento salarial 4.40% 5.50%
Tasa de rendimiento de los activos del plan 3.50% 8.50%

g. Montos correspondientes al perodo anual actual y a los cuatro perodos anuales
precedentes en:

(Millones de pesos)

2011

2010

2009

2008

2007
Obligacin por beneficios definidos (OBD) 443,269 404,392 348,860 306,741 266,600
Valor razonable de los activos del plan
(AP) (4,791) (4,417) (3,936) (3,712) (8,512)
Situacin del fondeo 438,478 399,975 344,924 303,029 258,088
Ajustes por experiencia sobre la OBD (24,994) 30,935 20,620 18,072 19,036
Ajustes por experiencia sobre los AP (2) 156 (82) 134 559

h. Perodo de amortizacin de las partidas pendientes de amortizar para el plan de pensiones
y prima de antigedad por jubilacin o por retiro sustitutivo de jubilacin:


54

Beneficios por retiro:
Aos

Prima de antigedad Modificaciones al plan y carrera salarial 2.00
Pensiones Modificaciones al plan y carrera salarial 2.00

Beneficios por terminacin:

Prima de antigedad Modificaciones al plan 2.00
Compensaciones e
Indemnizaciones Modificaciones al plan 2.00

i. Contrato colectivo

Con fecha 18 de agosto de 2008 la CFE y el Sindicato nico de Trabajadores Electricistas de
la Repblica Mexicana (SUTERM) firmaron el convenio CFE-SUTERM 20/2008, sobre el
rgimen de pensiones para los trabajadores que ingresen al Organismo con posterioridad a la
firma del mismo.

Con este convenio se resuelve el problema del pasivo laboral a largo plazo, ya que
representaba un riesgo para la CFE.

Los derechos y prestaciones del contrato colectivo de trabajo vigente, se mantienen sin
cambio alguno.

Para los trabajadores en activo y jubilados, de confianza y sindicalizados que fueron
contratados hasta el 18 de agosto de 2008 se mantiene el plan de jubilacin anterior.

Las caractersticas del nuevo esquema de jubilaciones para los trabajadores de nuevo ingreso son:

Se crean cuentas individuales de jubilacin.

El trabajador aporta 5% de su salario base de cotizacin y CFE aporta una vez y media
lo que aporte el trabajador (7.5%).

Estos fondos se manejarn en los trminos que acuerden la CFE y el SUTERM,
conforme a las disposiciones que emita la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro
para el Retiro (CONSAR).

Ante el incremento en la expectativa de vida, el tiempo de servicio en la empresa para
los nuevos trabajadores se incrementa en cinco aos, excepto para los de lneas vivas
que conservan el mismo nmero de aos de servicios.


55

15. Provisin por demandas laborales al retiro y otras contingencias

a. Existen 10,571 juicios de carcter laboral en proceso de resolucin. De acuerdo al estudio
realizado al 31 de diciembre de 2011, existe una provisin por $ 3,726,825 (miles), misma
que fue registrada contablemente. El estudio para crear la provisin por litigios laborales
consider la tendencia de los juicios resueltos en los ltimos cinco aos.

b. El Organismo tiene aproximadamente 24,175 juicios y procedimientos administrativos en
trmite al 31 de diciembre de 2011, y cuyos efectos econmicos son diversos. Los importes
contingentes reclamados al Organismo susceptibles de materializarse no son
determinables, ya que los juicios se encuentran en proceso, por lo que el rea jurdica
responsable considera que la evaluacin de la posibilidad de un resultado desfavorable no
es posible de establecer, as como tampoco su cuantificacin econmica.

16. Patrimonio

De acuerdo con lo sealado en la Nota 3-a, la actualizacin del patrimonio se distribuye entre
cada uno de sus distintos componentes, segn se muestra a continuacin:

2011 2010

Concepto
Valor
nominal

Actualizacin

Total

Total
Patrimonio acumulado $ 113,413,686 $ 239,243,076 $ 352,656,762 $ 378,438,392
Subsidio (26,090,867) (26,090,867) (34,187,258)
Aportaciones
recibidas

3,786,348 - 3,786,348 7,596,561
(Prdida) utilidad
neta del perodo

(17,168,468) - (17,168,468) 809,067
$ 73,940,699 $ 239,243,076 $ 313,183,775 $ 352,656,762

17. Otros (gastos) ingresos, neto

Al 31 de diciembrede 2011 y 2010, otros (gastos) ingresos netos, se integran como sigue:

2011 2010
Otros ingresos $ 4,718,098 $ 5,824,647
Otros gastos (5,000,105) (4,028,219)
Productores externos de energa elctrica,
neto 32,661 (8,324)
Total $
(249,346) $ 1,788,104


56

18. Impuesto sobre la renta (ISR) sobre el remanente distribuible

De acuerdo a lo establecido en la Ley del ISR, el Organismo no causa este gravamen; sin
embargo, debe retener y enterar el impuesto, as como exigir la documentacin que rena
requisitos fiscales, cuando haga pagos a terceros y estn obligados a ello en trminos de la
Ley. El Organismo est obligado al pago de este impuesto por el remanente distribuible de las
partidas que no renan dichos requisitos fiscales con fundamento en el Artculo 95 ltimo
prrafo de la Ley del ISR.

Durante los perodos terminados al 31 de diciembrede 2011 y 2010, se caus ISR sobre el
remanente distribuible por $1,489,568, y $1,150,824, respectivamente, mismos que fueron
determinados con fundamento en los Artculos 95 ltimo prrafo y 102 de la Ley del ISR.

El Organismo no es contribuyente del IETU de acuerdo a lo establecido en la Fraccin I del
Artculo 4 de la Ley del IETU.

19. Exceso (insuficiencia) del aprovechamiento sobre el subsidio

Las transacciones celebradas con el Gobierno Federal durante los periodos terminados el 31
de diciembre de 2011 y 2010, fueron las siguientes:

2011

2010

Subsidio del Gobierno Federal a consumidores

$

88,168,493

$ 95,740,445

Acreditamiento del aprovechamiento a cargo de
CFE mediante la aplicacin de una tasa del 9%
sobre los activos fijos netos en operacin del ao
anterior

(57,292,226)

(55,748,887)
Reembolso de subsidio en efectivo (4,785,400) (5,804,300)
Exceso (insuficiencia) del aprovechamiento sobre el
subsidio

$

26,090,867

$ 34,187,258

Durante el ejercicio de 2011 se determin un subsidio a los consumidores por $88,168,493
($95,740,445 en 2010), del cual se efectu el acreditamiento del aprovechamiento del ejercicio
por $57,292,226 ($55,748,887 en 2010), adicionalmente a lo anterior, durante el ejercicio 2011
se recibi un reembolso de subsidio en efectivo por $4,785,400 ($5,804,300 en 2010),
destinado al costo del combustible para la generacin de energa elctrica, el diferencial
correspondiente al subsidio virtual al consumo no cubierto por el acreditamiento mencionado
por $26,090,867 ($34,187,258 en 2010), se registr afectando directamente el patrimonio de la
entidad.


57

20. Resultado integral de financiamiento

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el resultado integral de financiamiento, se integran como
sigue:

2011

2010
Intereses a cargo, neto $ (8,925,717)

$ (5,593,298)
Utilidad (prdida) cambiaria, neta (10,310,323) 2,898,661
Total $ (19,236,040) $ (2,694,637)

21. (Prdida)/Utilidad integral

La (prdida)/utilidad integral al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra como sigue:

2011 2010
(Prdida) Utilidad neta segn estados de
resultados

$

(17,168,468) $ 809,067

Otros movimientos de patrimonio 1,128,497 (1,099,491)
Efecto del periodo por instrumentos financieros
registrados en el patrimonio acumulado

154,653 (1,164,523)
Subsidio a Consumidores no cubierto por el
Gobierno Federal

(26,090,867) (34,187,258)

( 24,807,717) (36,451,272)

Prdida integral $ (41,976,185) $ (35,642,205)

58

22. Posicin en moneda extranjera

Al 31 de diciembre de 2011, la CFE tena activos y pasivos en moneda extranjera como sigue:

2011
Activos Pasivos
Efectivo y Arrendamiento Posicin corta
equivalentes Deuda Deuda de equipo y en moneda
en efectivo Proveedores interna externa PIDIREGAS extranjera

Dlares americanos 17,800 3,380 3,543 3,681,288 2,115,493 5,785,904

Euros - - - 42,957 - 42,957

Yenes japoneses 3,885,798 - - 39,917,022 - 36,031,224

Francos suizos - - - 103,540 - 103,540

Corona sueca - - - 15,245 - 15,245

2010
Activos Pasivos
Efectivo y Arrendamiento Posicin corta
equivalentes Deuda Deuda de equipo y en moneda
en efectivo Proveedores interna externa PIDIREGAS extranjera

Dlares americanos 45,265 6,651 19,105 2,771,498 1,964,257 4,716,246

Euros - - - 49,380 - 49,380

Yenes japoneses 2,759,841 - - 39,629,629 - 36,869,788

Francos suizos - - - 137,181 - 137,181

Corona sueca - - - 11,678 - 11,678

59

Nota: En deuda externa de J PY se incluyen los 32,000 millones del bono en yenes.

Estos activos y pasivos en moneda extranjera se convirtieron en moneda nacional al tipo de cambio
establecido por la Unidad de Contabilidad Gubernamental e informes sobre la Gestin Pblica,
dependiente de la SHCP, conforme a la circular denominada "Tipos de cambio de divisas
extranjeras para cierres contables" al 31 de diciembre de 2011, como sigue:

Moneda 2011 2010

Dlares estadounidenses $ 13.9904 $ 12.3571
Euros 18.1595 16.5733
Yenes japoneses 0.1813 0.1526
Francos suizos 14.9199 13.2757
Corona sueca 2.0378 1.8392

23. Compromisos

a. Contratos formalizados con productores independientes de energa

Al 31 de Diciembre de 2011 se cuenta con 22 contratos con inversionistas privados en
operacin comercial, denominados productores independientes de energa, donde se establece
la obligacin para CFE de pagar diversas contraprestaciones a cambio de que stos garanticen
el servicio de suministro de energa, con base en una capacidad de generacin previamente
establecida, a travs de plantas de generacin de energa financiadas y construidas por cuenta
de dichos inversionistas.

Dichos contratos contienen una clusula de contingencia, mediante la cual CFE se
compromete a pagar al inversionista el valor de sus activos a la fecha en que se diera alguno
de los riesgos inherentes de incumplimiento establecidos en la clusula destinada para este fin
en cada uno de los contratos suscritos y conforme a la metodologa de clculo que en el mismo
contrato se establece.

Riesgos inherentes de incumplimiento del productor independiente de energa:

Obtencin de financiamiento y variaciones en los costos del proyecto.
Cumplimiento de eventos crticos.
Penas convencionales por incumplimiento en la capacidad neta garantizada.
Incumplimiento en las garantas operativas.
Riesgos de operacin de la central.
Entre otros.

Conforme a lo indicado anteriormente, la informacin bsica de las plantas de generacin
contratadas en estas condiciones, que originarn pagos futuros variables principalmente por
concepto de compra de energa y capacidad de generacin de energa elctrica, es la
siguiente:


60

Capacidad
Vigencia del de
contrato (generacin) Fechas de entrada
Central aos (en MW) en operacin comercial
CT Mrida III 25.5 484.0 9 de junio de 2000 Fase I y
14 de octubre de 2000 Fase II
CC Ro Bravo II (Anhuac) 25.0 495.0 18 enero de 2002
CC Hermosillo 25.0 250.0 1 de octubre de 2001
CC Saltillo 25.0 247.5 19 de noviembre de 2001
CC Bajo (El Sauz) 25.0 495.0 9 de marzo de 2002
CC Bajo (generacin
complementaria) 5.0 0.0 9 de marzo de 2002
CC Tuxpan II 25.0 495.0 15 de diciembre de 2001
CC Monterrey III 25.0 449.0 27 de marzo de 2002
CC Altamira II 25.0 495.0 1 de mayo de 2002
CC Campeche 25.0 252.4 28 de mayo de 2003
CC Naco Nogales 25.0 258.0 4 de octubre de 2003
CC Mexicali 25.0 489.0 20 de julio de 2003
CC Chihuahua III 25.0 259.0 9 de septiembre de 2003
CC Tuxpan III y IV 25.0 983.0 23 de mayo de 2003
CC Altamira III y IV 25.0 1,036.0 24 de diciembre de 2003
CC Ro Bravo III 25.0 495.0 1 de abril de 2004
CC Ro Bravo IV 25.0 500.0 1 de abril de 2005
CC La Laguna II 25.0 498.0 15 de marzo de 2005
CC Altamira V 25.0 1,121.0 22 de octubre de 2006
CC Tuxpan V 25.0 495.0 1 de septiembre de 2006
CC Valladolid III 25.0 525.0 27 de junio de 2006
CC Tamazunchale 25.0 1,135.0 21 de junio de 2007
CC Norte Durango 25.0 450.0 7 de agosto del 2010

La obligacin de pagos futuros para CFE incluye: a) reglas para cuantificar el monto de
adquisicin de las plantas generadoras cuando ocurra algn evento contingente que sea
tipificado de fuerza mayor en los trminos de cada contrato, aplicable desde la etapa de
construccin de cada proyecto hasta el vencimiento de los contratos y b) cargos fijos por
capacidad de generacin de energa, as como cargos variables por operacin y mantenimiento
de las plantas generadoras, los cuales se determinan conforme a trminos variables
establecidos en los contratos, aplicables desde la etapa de las pruebas de arranque hasta el
vencimiento de los contratos.


61

b. Contratos con terceros.

Conforme a lo indicado anteriormente, a continuacin se sealan los pagos futuros de
proyectos en operacin, as como la contingencia real de proyectos en operacin y en
construccin:

(Cifras en millones de pesos)
Compromisos de pagos futuros de Diciembre Diciembre
Proyectos en operacin 2 0 1 1 2 0 1 0

CC Altamira II $ 1,760 $ 2,010
CC Bajo 1,344 2,517
CC Campeche 3,963 3,743
CC Hermosillo 3,547 3,371
CC Mrida III 4,340 4,163
CC Monterrey III 3,506 3,465
CC Naco Nogales 4,391 4,058
CC Ro Bravo II 8,183 7,594
CC Mexicali 3,914 4,115
CC Saltillo 5,471 5,015
CC Tuxpan II 5,150 5,123
CC Chihuahua III 4,876 4,622
CC Tuxpan III y IV 17,931 16,672
CC Altamira III y IV 22,612 20,854
CC Ro Bravo III 7,709 7,352
CC La Laguna II 12,718 11,835
CC Ro Bravo IV 8,000 7,594
CC Valladolid III 8,050 7,520
CC Tuxpan V 7,825 7,379
CC Altamira V 23,336 21,706
CC Tamazunchale 18,204 16,850
CC Norte Durango 17,848 16,224
Gasoducto Cd Pemex Valladolid (1,478) (537)
Terminal de Carbn de la CT Pdte.
Plutarco Elas Calles 1,519 1,419
Total $ 194,719 $ 184,664


62

(Cifras en millones de pesos)
Monto de la contingencia real de
Diciembre Diciembre
Proyectos en operacin 2 0 1 1 2 0 1 0

CC Altamira II $ 905 $ 1,068
CC Bajo (El Saz) 820 1,788
CC Campeche 1,638 1,323
CC Hermosillo 1,593 1,479
CC Mrida III 2,324 1,495
CC Monterrey III 2,141 2,095
CC Naco Nogales 1,826 1,637
CC Ro Bravo II 3,140 2,832
CC Mexicali 2,287 2,112
CC Saltillo 2,151 1,964
CC Tuxpan II 4,648 3,051
CC Chihuahua III 1,936 1,766
CC Tuxpan III y IV 6,046 5,419
CC Altamira III y IV 8,063 6,294
CC Ro Bravo III 3,304 2,783
CC La Laguna II 4,530 4,068
CC Ro Bravo IV 3,906 3,165
CC Valladolid III 3,074 2,821
CC Tuxpan V 4,671 3,266
CC Altamira V 6,605 6,154
CCTamazunchale 6,123 5,601
CC Norte Durango 5,818 5,113
Gasoducto Cd Pemex Valladolid 612 1,392
Terminal de Carbn de la CT Pdte.
Plutarco Elas Calles 639 573
Total $ 78,800 $ 69,259

Monto de contingencia real de proyectos en construccin.

CE Oaxaca I 1,780 1,239
CE Oaxaca II 5,060 271
CE La Venta III 1,548 1,250
CC Norte II 1,178 -
Total $ 9,566 $ 2,760

Total contingencia real de Proyectos en
Operacin y Construccin. $ 88,366 $ 72,019


63

De acuerdo con lo anterior, al 31 de Diciembre de 2011 la CFE tiene un compromiso del orden
de $194,719 millones, equivalente a 13,918 millones de dlares americanos, mismo que
considera el cargo fijo por capacidad que se encuentra en operacin, el cual est relacionado
con el servicio y amortizacin de la deuda adquirida por el productor, reflejando los pagos que
la CFE tendr que hacer al productor externo por tener capacidad de generacin elctrica
disponible para este Organismo. Existen compromisos adicionales para CFE, en caso de que
ocurriera alguna situacin fortuita o de fuerza mayor y eventos de incumplimiento resaltando
que para el clculo de los montos asumen ciertas consideraciones contractuales que dependen
de las causas de terminacin del contrato, con un monto a la fecha antes citada en cuentas de
orden por $ 88,367 millones equivalente a 6,318 millones de dlares americanos a Contratos
formalizados con productores independientes de energa

c. Contratos de suministro de gas natural

Contrato de Suministro de Gas Natural en los Puntos de Entrega localizados en la C.T.
Presidente J urez, proveniente de una planta de almacenamiento de GNL y/o de gas natural
continental, con el proveedor SEMPRA LNG Marketing Mxico, S. de R. L. de C. V.:

Segn lo requerido al Proveedor durante la Semana Anual de Coordinacin y considerando los
consumos de las Centrales Generadoras que integran al Sistema Rosarito presentados al
cierre del cuarto trimestre de 2011, se tiene un promedio diario de Base Firme de 77,993
MMBTU (78 MMP3) y de Base Variable de 22,845 MMBTU (23 MMP3), totalizando un
promedio diario en 100,838 MMBTU (104 MMP3).

Los valores finales resultan de los cambios al Pre despacho de Generacin por parte del rea
de Control Baja California, gestionados por la Subgerencia Regional de Energticos Noroeste
en base a la flexibilidad del Contrato de suministro, con la cual se ajusto la Base Firme entre el
90 y el 110% de lo solicitado en la Semana Anual de Coordinacin, as como que la Base
Variable fluctu entre 0 y hasta completar la Cantidad Mxima Diaria. Referidos solamente al
cuarto trimestre del ao en curso, los valores resultan en un promedio diario de Base Firme de
65,562 MMBTU (65 MMP3) y de Base Variable de 23,095 MMBTU (23 MMP3), totalizando un
promedio diario en 88,657 MMBTU (88 MMP3).

En este sentido, el cierre contractual para el ao 2011 es el siguiente:

Base firme Base variable
MMPC MMBTU MMPC MMBTU
Enero 1,942 1,951,433 144.47 145,194.85
Febrero 1,743 1,752,140 452.19 454,460.96
Marzo 2,095 2,105,191 702.70 706,231.90
Abril 2,070 2,065,951 676.50 679,819.11
Mayo 2,046 2,065,867 406.72 384,380.84
J unio 2,640 2,659,742 885.90 890,433.85
J ulio 3,463 3,480,376 861.79 866,122.78
Agosto 3,497 3,515,058 1,224.74 1,230,899.29
Septiembre 2,939 2,954,079 858.72 863,034.67
Octubre 2,293 2,304,417 612.65 615,732.86
Noviembre 1,724 1,733,124 812.63 816,404.49
Diciembre 1,992 2,001,943 685.03 688,473.98

64

d. Contratos de Obra Pblica Financiada

Al 31 de diciembre de 2011 la CFE tiene firmados diversos contratos de obra pblica
financiada, cuyos compromisos de pago iniciarn en las fechas en que los inversionistas
privados terminen la construccin de cada uno de los proyectos de inversin y le entreguen al
Organismo los bienes para su operacin. Los montos estimados de estos contratos obra
pblica financiada y las fechas estimadas de terminacin de la construccin e inicio de
operacin, son los que se muestran en el cuadro siguiente:

Lneas de transmisin y subestaciones:

Monto estimado del contrato
expresado en miles de
Capacidad Dlares Etapa de
Proyecto Km-c MVA americanos Pesos operacin

SLT 1117 Transmisin de Guaymas 12.3 133.0 14,820 207,338 Enero 2012
SLT 1402 Cambio de Tensin LT 127.2 500.0 43,970 611,359 Enero 2012
Culiacn- Los Mochis
SE 1003 Subestaciones Elctricas 29.0 500.0 36,980 517,365 Marzo 2012
De Occidente F1 C3
SE 1212 Sur Peninsular (Dist) F3 15.2 3.230 - 45,189 Mayo 2012
SLT 1201 Transmisin y Transformacin 5.6 8.660 - 121,157 Mayo 2012
Baja California F3
SE 1006 Central-Sur (Dist) F3 13.4 6.280 - 87,860 Agosto 2012
SLT 1401 SEs y LTs reas Baja Califor 99.2 - 3,023 324158 Octubre 2012
nia y Noroeste F2
LT 1106 Red de Transmisin 164.4 - 34,500 482,669 Octubre 2012
Asoc a CC Agua Prieta II
LT 1225 Red de Transmisin 41.2 - 15,490 216,712 Octubre 2012
Asoc a CCC Norte II
SE 1320 Distribucin Noroeste F3 7.5 3.9 5,450 76,248 Noviembre 2012
SE 1124 Bajio Centro (Dist) F3 28.8 6,890 96,394 Diciembre 2012
SLT 1203 Transmisin y Transfor 42.6 30.0 8,920 134,795 Diciembre 2012
macon Oriental Sureste F2
SLT 1114 Transmisin y Transfor 183.2 1,000.0 74,490 1,042,145 Enero 2013
macin del Oriental F1 C3
SE 1420 Distribucin Norte F1 50.0 8,110 112,762 Febrero 2013
SLT 1111 Transmisin .yTransfor 35.4 300.0 19,990 279,668 Febrero 2013
macin Central Occidental F2
SE 1211 Noreste Central (Dist) F2 15.7 90.0 15,260 213,494 Febrero 2013
SE 1321 Distribucin Noreste F3 2.5 30.0 3,820 53,444 Marzo 2013
SE 1116 Transformacin Noreste F3 85.7 500.0 44,300 620,195 Abril 2013


65

Centrales:
Capacidad Dlares Etapa de
Proyecto MVA americanos Pesos operacin

CG Los Humeros II Fase B 25.0 48,100 $ 672,939 Mayo 2012
PH La Yesca C2 750.0 767,700 10,740,430 J unio 2012
CCI Baja California Sur III 40.9 91,900 1,285,718 J ulio 2012
CC Repotenciacin Manzanillo I U1 y U2 1,413.4 981,300 13,728,780 Noviembre 2012
Adq Turbinas Gas-Vapor CC Agua Prieta II 121,000 1,692,839 Abril 2013
Cogeneracin Salamanca F1 430.2 319,900 4,475,529 Abril 2013
CC Agua Prieta II C2 394.1 251,700 3,521,384 Abril 2013
CCI Baja California Sur IV 47.0 91,200 1,275,925 J ulio 2013
CC Centro I 715.9 439,800 6,152,978 Diciembre 2013

Proyectos de Rehabilitacin y/o Modernizacin

Dlares Etapa de
Proyecto americanos Pesos operacin

RM CCC Poza Rica 136,800 1,603,706 Septiembre 2012
RM CCC Poza Rica F2 13.700 191,669 Septiembre 2012
RM CCC El Zauz Paquete 1 150,000 2,098,560 J unio 2013

Estos proyectos se registran bajo el esquema de PIDIREGAS y la CFE aplica la poltica contable
descrita en la Nota 3-e. Contratos de Obra Pblica Financiada

e. Fideicomisos

1. mbito de actuacin.

1.1 CFE participa actualmente con el carcter de Fideicomitente o Fideicomisario en 23
(veintitrs) Fideicomisos, de los cuales 3 (tres) se encuentran en vas o en proceso de
extincin.

1.2 De conformidad a su objeto y caractersticas operativas pueden tipificarse en los
siguientes grupos:

a. Ahorro de energa
b. Gastos previos
c. Administracin de contratos de obra
d. Fideicomisos de participacin indirecta

a. Ahorro de energa

Los constituidos para la ejecucin de programas de promocin y fomento al ahorro de
energa.


66

Participacin de CFE
Fideicomiso Fideicomitente Fiduciario Fideicomisario

Fideicomiso para el
Ahorro de Energa
(FIDE), constituido el
14 de agosto de 1990

Constitucin: Confederacin
de Cmaras Industriales
(CONCAMIN), Cmara
Nacional de la Industria de
Transformacin
(CANACINTRA), Cmara
Nacional de Manufacturas
Elctricas (CANAME), Cmara
Nacional de la Industria de la
Construccin (CNIC), Cmara
Nacional de Empresas de
Consultora (CNEC) y
Sindicato nico de
Trabajadores Electricistas de
la Repblica (SUTERM)
Nacional Financiera,
S.N.C.
a. Los consumidores
de energa elctrica
que resulten
beneficiarios de los
servicios que imparta el
Fideicomiso.

b. CFE solo por los
materiales que
hubieren de formar
parte de la
infraestructura del
servicio pblico de
energa elctrica.
Fideicomiso
Aislamiento Trmico de
la Vivienda Mexicali
(FIPATERM),
constituido el 19 de
octubre de 1990
CFE Banco Nacional de
Obras y Servicios
Pblicos, S.N.C.
CFE

El pasivo contingente de CFE al 31 de diciembre de 2011 por ser garante solidario en crditos
obtenidos por el Fideicomiso para el Ahorro de Energa (FIDE) es de $762.

El Fideicomiso para el Aislamiento Trmico de la Vivienda (FIPATERM) tiene activos por
$1,112,131 y pasivos por $44,773.

b. Gastos previos

Los constituidos para el financiamiento y la cobertura de gastos previos a la ejecucin de proyectos,
posteriormente recuperables con cargo a quien los realice para ajustarse a la normatividad
aplicable al tipo de proyecto que se trate.

Participacin de CFE
Fideicomiso Fideicomitente Fideicomisario Fiduciario Tipo de proyectos

Administracin de
gastos previos CPTT,
agosto de 2003
CFE CFE Banco Nacional
de Comercio
Exterior, S.N.C.
Inversin directa
Administracin y tras-
lado de dominio 2030,
junio de 2000
CFE En primer lugar: Los
adjudicatarios de los
contratos.
En segundo lugar:
CFE
Banobras,
S.N.C.
Inversin
condicionada

El pasivo contingente de CFE al 31 de diciembre de 2011 por ser garante solidario en crditos
obtenidos por el Fideicomiso de Gastos Previos es de $2,766,568.


67

El Fideicomiso de Administracin y Traslado de Dominio 2030 tiene activos por $ 338,784 y no tiene
pasivos.

c.Administracin de contratos de obra

A partir de la dcada de los 90, el Gobierno Federal instrument diversos esquemas de tipo extra-
presupuestal con el propsito de continuar con la inversin en proyectos de infraestructura. Los
esquemas fueron diseados bajo dos modalidades:

- Proyectos Llave en Mano (1990)
- Proyectos Construir, Arrendar y Transferir (CAT) (1996)

Proyectos Llave en Mano.- Bajo este esquema se llevaron a cabo obras de plantas para la
generacin de energa elctrica y de lneas de transmisin, a travs de un contrato de fideicomiso
irrevocable de administracin y traslado de dominio, ligado con un contrato de arrendamiento. En
esta modalidad la fiduciaria realiza las siguientes funciones:

Contratacin de crditos, administracin del patrimonio del fideicomiso (activos), recepcin de las
rentas de parte de CFE y transferir de manera gratuita el activo a CFE una vez cubiertas dichas
rentas en cantidad suficiente para pagar los crditos contratados.

La CFE participa en el pago de las rentas al fiduciario con base en los crditos contratados por el
fideicomiso, instruyendo al fiduciario para el pago a contratistas, recibiendo a cambio facturas
aprobadas por el rea de construccin, pago de impuestos y otros cargos, incluidos los honorarios
fiduciarios.

Estos fideicomisos de administracin y traslado de dominio se llevaron a cabo con apego a los
"Lineamientos para la realizacin de proyectos termoelctricos con recursos extra-presupuestales",
as como los "Lineamientos para la realizacin de proyectos de lneas de transmisin y
subestaciones con recursos extra-presupuestales" emitidos por la Secretara de la Funcin Pblica
(antes Secretara de Contralora y Desarrollo Administrativo).

Los Fideicomisos que se muestran a continuacin ya fueron liquidados en sus totalidad, por lo que
slo se encuentran en proceso de extincin.

Fideicomiso
Participacin de CFE
Fiduciario Fideicomitente Fideicomisario

**Topolobambo II
(Electro-lyser, S. A. de
C. V.), constituido el 14
de noviembre de 1991

Bufete Industrial Cons-
trucciones, S. A. de C. V.
y Electrolyser, S. A. de
C. V., respecto de su
aportacin al
Fideicomiso.

En primer lugar:Electrolyser,
S. A. de C. V., respecto de su
aportacin y
En segundo lugar: CFE

Santander, S. A.


68

Fideicomiso
Participacin de CFE

**Temascal II, constituido
el 22 de diciembre de
1992

Cegelec de Mxico, S. A.
de C. V. e ICA Industrial,
S. A. de C. V.

En primer lugar: todas y
cualesquiera de las
instituciones financieras o de
crdito que otorguen crditos
o garantas a favor del
Fideicomiso, as como los
compradores, titulares o
tenedores de ttulos.
En segundo lugar: CFE

Banco del Centro,
S. A.
** En proceso de extincin.

Proyectos Construir, Arrendar y Transferir (CAT).- En el ao de 1996 inici la etapa de transicin
para llevar a cabo los fideicomisos denominados CAT, en los cuales el fiduciario administra el
patrimonio (activos) y lo transfiere a CFE una vez cubiertas las rentas. Los crditos son contratados
directamente con un Consorcio que es una sociedad de propsito especfico, existiendo para estos
efectos un contrato de fideicomiso irrevocable de administracin y traslado de dominio.

La CFE en este tipo de fideicomisos participa en la realizacin del pago de rentas con base en las
tablas de amortizacin trimestrales presentadas por los consorcios en sus ofertas. La mayora de
estas tablas incluyen cuarenta pagos trimestrales. Los proyectos que se llevaron a cabo bajo esta
modalidad y se encuentran vigentes son los siguientes:

Fideicomiso
Participacin de CFE

C. G. Cerro Prieto IV,
noviembre de 1997
Constructora Geotermo-
elctrica del Pacfico, S. A. de
C. V. y CFE.
CFE BANCOMEXT

C.C.C. Monterrey II,
octubre de 1997

Monterrey Power, S. A. de C.
V. y CFE.

CFE

S.N.C.

C.C.C. Chihuahua,
cons-tituido el 8 de
diciembre de 1997

Norelec del Norte, S. A. de
C. V. y CFE.

CFE

S.N.C.

C.C.C. Rosarito III (8 y
9), constituido el 22 de
agosto de 1997

CFE y Rosarito Power, S. A.
de C. V.

CFE

BANCOMEXT

C.T. Samalayuca II,
mayo de 1996

Compaa Samalayuca II,
S. A. de C. V.
En primer lugar: El
banco extranjero
representante comn
de los acreedores;
En segundo lugar:
Compaa Samalayuca
II, S. A. de C. V.
Banco Nacional de
Mxico, S. A.

69

Fideicomiso
Participacin de CFE
En tercer lugar: CFE

SE 212 Subestaciones
SF6 Potencia,
agosto de 1997

Siemens Proyecto de Energa,
S. A. de C. V.
CFE Nacional Financiera,
S.N.C.

SE 213 Subestaciones,
agosto de 1997

Siemens Proyecto de Energa,
S. A. de C. V.

S.N.C.

LT 215 Alstom
CEGICA, constituido el
5 de diciembre de 1997

CEGICA, S. A. de C. V. CFE BANCOMEXT

SE 218 Noroeste,
diciembre de 1997

Dragados y CYMI, S. A. de C.
V.
CFE BANCOMEXT

SE 221 Occidental,
noviembre de 1997

SPE Subestaciones AEG, S.
A. de C. V.
S.N.C.

Al 31 de diciembre de 2011, CFE tiene pasivos por $ 8,316,175 y activos fijos por $ 19,423,924,
correspondiente a los CAT de los fideicomisos antes mencionados.

El fideicomiso que se muestra a continuacin oper bajo la modalidad CAT y fue liquidado en su
totalidad el 1. De diciembre de 2011, por lo que se encuentra en proceso de extincin.

Fideicomiso
Participacin de CFE

** C.D. Puerto San
Carlos II, constituido el
14 de septiembre de
1998

C.D. Puerto San Carlos, S. A.
de C. V. y CFE.

CFE

BANCOMEXT
** En proceso de extincin.


70

Terminal de Carbn de CT Presidente Plutarco Elas Calles

Fideicomiso
Participacin de CFE

Terminal de Carbn CT
Presidente Plutarco
Elas Calles
(Petacalco), cons-
tituido el 22 de
noviembre de 1996

Techint, S. A., Grupo
Mexicano de Desarrollo, S. A.
de C. V. y TechintCompagnia
Tcnica Internazionale S.P.A.
En primer
lugar:Carbonser, S.A.
de C.V

En segundo lugar:
CFE

Banco Nacional de
Mxico, S. A.
(Banamex)

En 1996 se celebr un contrato de fideicomiso irrevocable de administracin, garanta y traslado de
dominio nmero 968001, el cual entre sus fines estableci que el fiduciario celebrar con CFE el
contrato de prestacin de servicios.

Con la entrada en vigor del contrato de prestacin de servicios de manejo de carbn, entre CFE y
Banco Nacional de Mxico, S.A. (Banamex) como fiduciaria del Fideicomiso Petacalco, integrado
por las empresas Techint Compagnia Tecnica Internazionale S.P.A., Grupo Mexicano de
Desarrollo, S. A. de C. V. y Techint, S. A., suscrito el 22 de noviembre de 1996, conforme a lo
establecido en la clusula 8.1, la Comisin paga al prestador los importes de las facturas
relacionadas con el cargo fijo por capacidad.

Instalacin
Registro contable de cargo fijo
por capacidad de ene-dic 2011

Carbn Petacalco $ 70,949

d. Fideicomisos de participacin indirecta

Adicionalmente mantiene relacin indirecta por no ser Fideicomitente, pero con participacin en
calidad de acreditado, con cinco Fideicomisos de garanta y pago de financiamiento, constituidos
por Instituciones Financieras como Fideicomitente y Fideicomisarios para la emisin de valores
vinculados a crditos otorgados a CFE. La propia CFE est nominada como Fideicomisaria en
segundo lugar, por la eventualidad especfica de que adquiera algunos de los certificados emitidos,
y mantiene representacin en sus Comits Tcnicos de conformidad con las disposiciones
contractuales (ver Nota 11-d).

CFE est obligada a cubrir al Fideicomiso en los trminos del "Contrato de indemnizacin" que
forma parte del contrato de Fideicomiso, los gastos en que stos incurran por la emisin de valores
y su administracin.


71

Fideicomiso
Participacin de CFE
Fiduciario
Fideicomitente Fideicomisario

Fideicomiso N 161,
constituido el 2 de
octubre de 2003
ING (Mxico), S. A. de
C. V., Casa de Bolsa, ING
Grupo Financiero
En primer lugar: Cada uno de
los tenedores preferentes de
cada emisin.
Ensegundo lugar: CFE.
Bank of America
Fideicomiso N 194,
constituido el 3 de
mayo de 2004
En primer lugar: ING
(Mxico), S. A. de C. V. y
Casa de Bolsa, ING Grupo
Financiero.
En segundo lugar:
Deutsche Securities, S. A.
de C. V. y Casa de Bolsa.
cada emisin.
Bank of America
Fideicomiso N 290,
constituido el 7 de abril
de 2006
Casa de Bolsa BBVA
Bancomer, S. A. de C. V.,
Grupo Financiero BBVA
Bancomer, HSBC Casa de
Bolsa, S. A. de C. V.,
Grupo Financiero HSBC e
IXE Casa de Bolsa, S. A.
de C. V., IXE Grupo
Financiero.
cada emisin.
Bank of America
Fideicomiso N
232246, constituido el 3
de noviembre de 2006
Banco Nacional de Mxico,
S. A., Integrante del Grupo
Financiero Banamex.
cada emisin.
HSBC Mxico,
S. A., Grupo
Financiero
HSBC
Fideicomiso N 411,
constituido el 6 de
agosto de 2009
Banco Nacional de Mxico,
S. A., Integrante del Grupo
Financiero Banamex.
cada emisin.
Bank of Amrica
Mxico, S. A.,
Grupo
Financiero Bank
of Amrica

Al 31 de diciembre de 2011, existen fondos por disponer en los fideicomisos No. 232246 y No. 411
por $761,659.

2. Naturaleza jurdica.

2.1 De conformidad con la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal, ninguno de los
fideicomisos se consideran como Fideicomisos Pblicos con la calidad de "Entidad", en virtud
de:

a. En 15 de ellos, CFE no tiene el carcter de Fideicomitente en su constitucin.

b. Los 8 restantes no cuentan con estructura orgnica anloga a la de las entidades
paraestatales que los conformen como "entidades" en los trminos de la Ley.

2.2 La SHCP ha mantenido en registro para efectos de la Ley Federal de Presupuesto y
Responsabilidad Hacendaria, nicamente para el caso de 8 (ocho) de ellos, por la asignacin
de recursos federales, o la aportacin del usufructo de terrenos propiedad de CFE donde se
construirn las obras.


72

Registro de Fideicomisos ante SHCP
No. Fideicomisos Registro
1 Fideicomiso Aislamiento Trmico de la Vivienda
Mexicali, FIPATERM 700018TOQ058
2 Fideicomiso de Gastos Previos 200318TOQ01345
3 Fideicomiso de Admn. y Traslado de Dominio
2030 200318TOQ01050
4 Fideicomiso para el Ahorro de Energa (FIDE) 700018TOQ149
5 C. C.C. Chihuahua 199818TOQ00857
6 C. T. Monterrey II 199818TOQ00850
7 C. G. Cerro Prieto IV 199818TOQ00860
8 C.D. Puerto San Carlos II 200018TOQ01042

24. Cuentas de orden

Las cuentas de orden que se presentan en el balance general se componen de los siguientes
conceptos:

2011 2010

Pagos futuros de proyectos de inversin
condicionada (nota 23-b):
Activo $ 194,720,032 $ 184,663,733

Pasivo $ (194,720,032) $ (184,663,733)

Monto de la contingencia proyectos de
inversin condicionada (nota 23-b):
Activo $ 88,366,993 $ 72,018,871

Pasivo $ (88,366,993) $ (72,018,871)

Cuentas de orden de garantas otorgadas en
fideicomisos:
Activo $ 2,767,330 $ 2,558,578

Pasivo $ (2,767,330) $ (2,558,578)

Cuentas de orden de bienes en comodato:
Activo $ 106,496,000 $ 106,496,000

Pasivo $ (106,496,000) $ (106,496,000)

Total cuentas de orden activo $ 392,350,355 $ 365,737,182

Total cuentas de orden pasivo $ (392,350,355) $ (365,737,182)


73

(*)Conforme a lo establecido en la NIF 009 B "Norma para el Tratamiento Contable de las
Inversiones en Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo" de las NIFG, el importe
correspondiente a PIDIREGAS y derechos relacionados asciende a $67,748,067.

25. Inversin financiada directa y condicionada

Conforme al Artculo 4 de la Ley de Ingresos para el ejercicio fiscal de 2011, los ingresos
anuales que generen los proyectos de inversin financiada directa y condicionada durante la
vigencia de su financiamiento, slo podrn destinarse al pago de cada ao de las obligaciones
atribuibles al propio proyecto, incluyendo todos sus gastos de operacin, mantenimiento y
dems gastos asociados, en los trminos del Presupuesto de Egresos de la Federacin.

El flujo neto de proyectos de infraestructura productiva de largo plazo de inversin directa en
operacin se muestra en el cuadro de acuerdo con la siguiente distribucin con cifras en
millones de pesos:

Amorti- Operacin Financiero
zacin y mante- no pro-
Nombre del proyecto Ingresos de capital nimiento gramable Remanente

CC Chihuahua 4,492.5 276.8 978.6 76.7 3,160.4
CC Monterrey II 4,146.6 0.0 1,083.6 25.0 3,038.0
CC Rosarito III (Unidades 8 y 9) 2,136.4 249.6 1,108.6 278.7 499.5
CC El Sauz conversin de TG a CC 2,840.3 124.8 820.5 23.6 1,871.4
CC Hermosillo Conversin de TG a
CC
2,196.0 85.7 582.0 17.9 1,510.4
CC
Conversin El Encino de TG a CC 2,137.5 81.0 74.4 32.5 1,949.6
CC
Re potenciacin CT Manzanillo I
U-1 y 2
0.0 0.0 7.8 3.0 (10.8)
CCC
Baja California 995.9 246.5 596.7 137.8 14.9
CCC
San Lorenzo conversin de TG
a CC
3,811.8 129.0 333.1 90.4 3,259.2
CCE
Pacfico 4,595.9 884.9 112.8 374.6 3,223.6
CCI Guerrero Negro II 98.7 31.0 0.1 9.9 57.6
CCI
Baja California Sur I 215.9 65.3 245.1 17.6 (112.1)
CCI
Baja California Sur II 718.5 73.2 246.0 18.4 380.9
CD Puerto San Carlos II 632.7 114.7 256.1 8.0 253.8
CE
La Venta II 154.7 78.5 29.0 45.1 2.1
CG Cerro Prieto IV 544.4 99.6 278.7 22.4 143.6
CG Los Azufres II y Campo
Geotrmico
1,181.3 152.4 76.9 24.3 927.7
CH Manuel Moreno Torres (2a. Etapa) 5,421.4 134.0 61.7 43.8 5,181.9
CH
El Cajn 1,286.4 343.4 34.7 289.3 619.0
CT Samalayuca II 5,492.5 141.4 1,419.8 322.4 3,604.2

74

RM Adolfo Lpez Mateos 385.5 33.8 7.0 344.7
RM Altamira 168.4 56.5 23.0 88.9
RM Botello 23.7 8.2 1.9 13.6
RM Carbn II 349.0 14.3 3.8 330.9
RM Carlos Rodrguez Rivero 130.5 21.1 5.3 104.1
RM Dos Bocas 444.2 18.6 4.3 421.2
RM Emilio Portes Gil 34.0 0.3 0.1 33.6
RM Gmez Palacio 395.4 35.5 8.7 351.3
RM Ixtaczoquitln 9.5 1.2 0.3 8.1

RM
Gral. Manuel lvarez Moreno
(Manzanillo)
555.8 53.9

11.2 490.7
RM
CT Puerto Libertad 164.0 14.2 3.0 146.8
RM
Punta Prieta 132.9 13.2 3.3 116.4
RM
Salamanca 171.0 35.4 7.5 128.1
RM
Tuxpango 181.2 20.0 4.3 156.9
RM
CT Valle de Mxico 130.9 7.5 1.7 121.7
RM
CGT Cerro Prieto (U 5) 74.2 41.3 32.4 0.5
RM
112 CT Carbn II Unidades 2 y 4 319.3 15.9 3.6 299.8
RM
CT Pdte. Plutarco Elas Calles
Unidades 1 y 2
196.9 23.6

6.6 166.7
RM
Infiernillo 49.8 20.9 10.0 18.9
RM
CT Puerto Libertad Unidad 4 172.3 14.3 3.8 154.2
RM
Huinal II 36.6 2.0 0.7 34.0
RM
CN Laguna Verde 2,530.2 0.0 43.7 2,486.5
RM
CT Punta Prieta Unidad 2 65.3 6.2 2.1 57.1
RM
Francisco Prez Ros 885.0 138.5 46.3 700.1
RM
Huinal 30.2 0.7 0.1 29.4
RM
J os Aceves Pozos (Mazatln II) 221.3 15.8 4.0 201.5
RM
CCC Tula 63.3 6.2 1.6 55.5
RM
CT Emilio Portes Gil Unidad 4 198.5 42.7 11.0 144.8
RM
CT Francisco Prez Ros Unidad 5 249.8 34.5 8.7 206.6
RM
CT Pdte. Adolfo Lpez Mateos
Unidades 3, 4, 5 y 6
606.7 48.8

14.3 543.6
RM CT Francisco Prez Ros1 y 2 915.8 150.3 106.8 658.7
RM
CT Valle de Mxico Unidades 5, 6
y 7
10.2 5.5

1.4 3.3
RM
CCC Samalayuca II 45.2 2.5 0.5 42.2
RM
CCC El Sauz 91.4 3.5 1.3 86.7
RM
CT Puerto Libertad Unidades 2 y 3 374.2 34.1 11.6 328.5
Suma Rehabilitacin y
Modernizacin 10,412.2 940.7 395.9 9,075.6


75

PR Presa Reguladora Amata 514.8 14.4 18.9 3.0 478.5
RFO Red de Fibra ptica Proyecto Sur 256.5 32.7 52.5 9.4 161.9
RFO Red de Fibra ptica Proyecto
Centro
375.9 81.2 128.3 31.6 134.8
RFO Red de Fibra ptica Proyecto
Norte
321.2 51.3 64.8 15.9 189.1
SUV Suministro de Vapor a las
Centrales de Cerro Prieto
472.0 127.4 251.9 30.0 62.7
SUV Suministro de 970 T/h a las
Centrales de Cerro Prieto
2,664.5 115.9 153.1 87.7 2,307.8

Suma Otros 4,605.0 422.9 669.5 177.6 3,334.9

LT 211 Cable Submarino
1.7 0.0 1.7 0.0 0.0
LT 214 y 215 Sureste - Peninsular
373.9 99.0 25.4 64.5 185.1
LT 216 y 217 Noroeste
21.0 0.0 21.0 0.0 0.0
LT 301 Centro
151.2 56.1 17.9 2.3 75.0
LT 302 Sureste
143.5 53.6 16.3 3.0 70.7
LT 303 Ixtapa - Pie de la Cuesta
86.4 32.9 9.2 1.4 42.8
LT 304 Noroeste
105.8 35.8 15.1 2.4 52.5
LT 406 Red Asociada a Tuxpan II, III y IV 1,571.7 147.6 15.3 14.1 1,394.7
LT 407 Red Asociada a Altamira II, III y IV
1,688.1 423.8 57.3 42.8 1,164.1
LT 408 Naco - Nogales - rea Noroeste
175.0 56.7 14.0 5.8 98.5
LT 411 Sistema Nacional
395.5 158.6 21.1 20.2 195.6
LT Manuel Moreno Torres Red Asociada
(2a. Etapa)
526.9 320.2 42.5 54.4 109.7
LT 414 Norte - Occidental
206.1 78.8 12.8 12.7 101.9
LT 502 Oriental - Norte
59.7 17.5 7.7 5.0 29.5
LT 506 Saltillo-Caada
713.9 282.3 32.1 47.5 351.9
LT Red Asociada a la Central
Tamazunchale
1,239.6 120.6 23.0 40.0 1,056.0
LT 509 Red Asociada de la Central Ro
Bravo III
735.1 49.7 18.5 10.7 656.2
LT 609 Transmisin Noroeste - Occidental 384.2 137.9 27.4 28.8 190.2
LT 610 Transmisin Noroeste - Norte
437.0 174.2 36.1 57.6 169.1
LT 612 Sub transmisin Norte - Noreste
90.2 33.2 3.8 8.7 44.5
LT 613 Sub transmisin Occidental
93.3 32.4 4.7 10.3 46.0
LT 614 Sub transmisin Oriental
51.8 20.6 0.9 4.9 25.3
LT 615 Sub transmisin Peninsular
79.1 29.2 3.4 7.5 38.9
LT Red Asociada de Transmisin de la
CCI Baja California Sur I
17.3 25.8 3.8 4.1 (16.5 )
LT 1012 Red de Transmisin Asociada a
la CCC Baja California
56.9 14.6 0.4 4.9 36.9
LT Lneas Centro
20.0 7.3 1.2 1.6 9.8
LT Red de Transmisin Asociada a la CH
El Cajn
315.0 76.8 11.7 19.3 207.2

76

LT Red de Transmisin Asociada a
Altamira V
1,219.2 87.0 18.7 32.3 1,081.1
LT Red de Transmisin Asociada a la
Laguna II
270.7 23.3 1.9 8.3 237.2
LT Red de Transmisin Asociada a el
Pacfico
727.7 48.6 25.4 38.6 615.1
LT 707 Enlace Norte-Sur
136.8 37.9 19.5 12.0 67.3
LT Riviera Maya
134.3 42.2 10.5 15.0 66.5
LT 807 Durango 1
107.1 37.3 7.7 9.2 53.0
LT Red de Transmisin Asociada a la CE
La Venta II
15.5 7.5 0.6 3.1 4.2
LT Red de Transmisin Asociada a la CC
San Lorenzo
254.6 6.3 0.2 2.1 246.0
LT Red de Transmisin asociada la CE
La Venta III
0.0 95.5 0.4 73.5 (169.4 )
LT Red de Transmisin Asociada a la CI
Guerrero Negro III
16.6 49.8 18.0 30.8 (82.1)
LT Red de Transmisin Asociada a la
CG Los Humeros II
0.0 0.0 0.0 0.0 (0.1 )
LT Red de TransAsoc al Proyto de
Temp abierta y Oaxaca. II, III, IV
18.9 4.0 8.8 4.5 1.6
SLT
701 Occidente - Centro 235.3 89.1 2.6 27.6 116.0
SLT
702 Sureste - Peninsular 96.9 26.4 2.5 11.9 56.1
SLT
703 Noreste - Norte 64.7 27.5 5.4 8.3 23.6
SLT
704 Baja California - Noroeste 20.7 7.7 1.3 1.6 10.1
SLT
706 Sistemas Norte 533.1 187.5 34.2 50.5 261.0
SLT
709 Sistemas Sur 355.1 113.2 46.1 23.6 172.3
SLT
801 Altiplano 284.0 95.0 25.7 24.9 138.4
SLT
803 NOINE 195.1 74.6 0.5 20.4 99.6
SLT
806 Bajo 203.3 87.3 15.8 36.6 63.6
SLT
901 Pacfico 120.9 44.6 14.0 15.0 47.2
SLT
902 Istmo 173.1 89.4 15.6 28.1 40.0
SLT 1002 Compensacin y Transmisin
Noreste-Sureste
137.1 56.7 18.7 28.8 32.9
SLT
1112 Trans y Trans. del Noroeste 146.5 44.2 14.6 18.0 69.6
SLT
1119 Trans y Trans del Sureste 448.4 136.0 21.9 98.1 192.5
SLT
Conversin 400 kw rea Peninsular 346.7 120.5 51.3 78.2 96.7
SLT 1203 Transmisin y Transformacin
Oriental-Sureste
486.2 180.0 26.5 91.5 188.2
de Baja California
123.2 29.9 7.0 26.0 60.3
del Oriental
0.0 0.7 0.2 1.0 (1.9 )
del Baja-Noroeste
16.7 5.4 5.1 6.0 0.3
SLT
802 Tamaulipas 245.7 77.6 25.4 25.2 117.5
SLT
903 Cabo - Norte 188.6 64.7 11.9 19.4 92.6
SLT
1001 Red Transmisin Baja-Nogales 99.0 35.1 4.3 10.8 48.8
del Norte
141.4 37.1 10.7 16.9 76.5
SLT 1403 Cambio de Tensin de LT
Culiacn-Los Mochis
6.2 0.0 1.9 1.2 3.8
Suma Lneas de Transmisin 17,309.6 4,555.2 919.2 1,373.5 10,461.7

77

SE 212 y 213 SF6 Potencia y Distribucin 306.8 0.9 32.8 124.7 148.3
SE
218 Noroeste 120.2 25.7 21.6 14.2 58.7
SE
219 Sureste - Peninsular 5.7 0.0 5.7 0.0 0.0
SE
220 Oriental - Centro 15.9 0.0 15.9 0.0 0.0
SE
221 Occidental 224.5 60.5 29.0 26.9 108.1
SE
305 Centro - Oriente 120.1 44.4 14.8 3.0 57.9
SE
306 Sureste 140.3 53.5 16.8 2.3 67.7
SE
307 Noreste 90.9 30.9 14.1 2.0 43.9
SE
308 Noroeste 168.8 55.7 27.7 3.6 81.8
SE
401 Occidental - Central 191.3 80.1 9.1 8.5 93.5
SE
402 Oriental - Peninsular 231.9 97.3 10.9 10.9 112.8
SE
403 Noreste 207.8 89.9 11.1 5.3 101.5
SE
404 Noroeste - Norte 122.7 52.2 8.7 2.1 59.7
SE
405 Compensacin Alta Tensin 34.1 10.8 5.5 1.2 16.5
SE
410 Sistema Nacional 597.0 209.9 69.6 29.3 288.2
SE
412 Compensacin Norte 72.2 28.5 5.7 3.0 35.1
SE
413 Noroeste - Occidental 194.3 67.3 19.8 12.9 94.3
SE
503 Oriental 65.6 27.5 3.1 2.9 32.1
SE
504 Norte - Occidental 133.3 53.7 7.0 7.5 65.1
SE
607 Sistema Bajo - Oriental 263.0 86.7 34.3 14.7 127.2
SE
611 Sub transmisin Baja California -
Noroeste
100.8 35.0 5.9 10.7 49.2
SE
Norte 24.4 8.8 2.0 1.8 11.9
SE
705 Capacitores 13.8 3.7 2.6 0.8 6.8
SE 708 Compensacin Dinmicas
Oriental - Norte
149.8 48.2 19.4 10.1 72.1
SE
811 Noroeste 33.8 12.0 2.2 3.0 16.5
SE
813 Divisin Bajo 161.6 59.0 4.4 18.8 79.4
SE
911 Noreste 29.1 9.8 2.0 2.9 14.4
SE
912 Divisin Oriente 52.0 16.9 2.3 9.1 23.6
SE
915 Occidental 33.8 12.2 0.9 4.1 16.6
SE 1004 Compensacin Dinmicas rea
Central
56.1 18.1 6.3 4.6 27.1
SE 1110 Compensacin Capacitiva del
Norte
29.7 5.1 13.8 2.6 8.2
SE
1116 Transformacin del Noreste 356.5 113.6 39.2 95.2 108.6
SE
1117 Transformacin de Guaymas 3.7 0.4 2.0 0.3 1.0
SE
1120 Noroeste 96.3 31.3 7.0 21.3 36.6
SE
1122 Golfo Norte 153.3 39.3 6.2 30.5 77.3
SE
1124 Bajo Centro 30.3 15.7 3.5 9.9 1.2
SE
1125 Distribucin 331.2 98.0 14.7 52.3 166.1
SE
1127 Sureste 24.4 12.2 1.1 10.6 0.6
SE
1128 Centro Sur 3.0 0.0 0.5 0.5 2.0
SE
1129 Compensacin Redes 44.3 14.3 3.5 9.9 16.5
SE 1205 Compensacin Oriental -
Peninsular
52.0 8.6 3.2 6.0 34.2

A la hoja siguiente 5,086.1 1,637.9 505.8 580.1 2,362.3

78


De la hoja anterior 5,086.1 1,637.9 505.8 580.1 2,362.3

SE 1212 SUR-PENINSULAR 73.3 20.6 11.8 11.3 29.6
SE 1202 Suministro de Energa a la
Zona Manzanillo
139.6 37.9 12.1 21.4 68.2
SE 1211 NORESTE-CENTRAL 22.0 4.7 10.7 4.5 2.1
SE 1210 NORTE-NOROESTE 104.2 43.9 12.9 32.2 15.1
SE 1320 DISTRIBUCION
NOROESTE
4.2 0.0 0.7 1.0 2.5
SE 1403 Compensacin Capacitiva
de las reas Noroeste-Norte
12.2 4.9 3.3 2.3 1.7
SE 812 Golfo Norte 16.7 6.0 1.0 1.5 8.2
SE 914 Divisin Centro Sur 45.4 11.0 3.8 8.2 22.4
SE 1006 Central-Sur 7.4 2.1 1.7 2.8 0.9
SE 1005 Noroeste 242.8 52.5 5.4 29.5 155.4
SE 1003 Subestaciones Elctricas de
Occidente
15.0 0.0 3.6 5.1 6.3
SE 1121 Baja California 12.5 2.9 1.2 2.4 6.1
SE 1123 Norte 22.5 5.0 4.0 2.5 11.1
SE 1206 Conversin a 400 kw de la
LT Mazatln II - La Higuera
226.2 56.4 17.2 41.7 110.9
SE 1213 COMPENSACION DE
REDES
170.0 53.0 10.4 34.9 71.7
SE 1323 Distribucin Sur 13.2 0.0 4.0 2.8 6.4
SE 1322 Distribucin Centro 4.3 0.0 0.9 1.0 2.4
SE 1321 Distribucin Noreste 91.4 32.3 10.4 16.0 32.4

Suma Subestaciones 6,308.6 1,970.9 620.9 801.1 2,915.7

Total proyectos de inversin directa $ 81,731.8 $ 11,201.6 $ 10,555.8 $ 4,611.5 $ 55,362.9

El flujo neto de proyectos de infraestructura productiva de largo plazo de inversin condicionada en
operacin se muestra en el cuadro (en millones de pesos) de acuerdo con la siguiente distribucin:


79

(Millones de pesos)
Cargos
Nombre del proyecto Ingresos Fijos Variables Flujo neto

CC Altamira II 4,594.9 657.7 1,315.9 2,621.3
CC Bajio 5,965.3 1,540.1 1,880.0 2,545.2
CC Campeche 2,496.4 411.2 613.1 1,472.0
CC Hermosillo 3,136.6 456.0 827.8 1,852.8
CT Merida III 3,952.6 511.2 1,244.0 2,197.4
CC Monterrey III 4,549.5 505.6 1,223.1 2,820.7
CC Naco-Nogales 3,350.3 505.8 905.5 1,939.0
CC Rio Bravo II 4,500.5 465.8 1,422.4 2,612.3
CC Mexicali 1,840.3 905.9 829.7 104.6
CC Saltillo 2,457.6 230.5 709.1 1,518.1
CC Tuxpan II 5,278.8 677.1 1,419.0 3,182.6
CC Altamira III y IV 8,166.3 1,305.8 2,956.0 3,904.5
CC Chihuahua III 2,847.9 415.8 860.1 1,572.0
CC La Laguna II 5,373.6 1,048.3 1,448.7 2,876.6
CC Rio Bravo III 3,310.5 830.1 1,246.1 1,234.4
CC Tuxpan III y IV 7,503.4 1,984.6 2,610.6 2,908.2
CC Altamira V 9,566.7 1,664.3 3,080.9 4,821.6
CC Tamazunchale 10,626.3 1,601.2 3,109.1 5,915.9
CC Ro Bravo IV 4,391.7 842.7 1,297.6 2,251.3
CC Tuxpan V 5,592.7 739.7 1,518.1 3,334.9
CC Valladolid III 4,702.7 962.1 943.1 2,797.4
CCC Norte 5,594.5 883.1 1,525.3 3,185.7

Subtotal CCC 109,798.5 19,144.5 32,985.4 57,668.6

Gasoducto Cd. Pemex Valladolid 1,073.6 1,028.3 35.1 10.2

Subtotal TRN 1,073.6 1,028.3 35.1 10.2

Terminal de Carbn de la CT Presidente
Plutarco Elas Calles 416.1 335.2 76.8 4.1

Subtotal Terminal 416.1 335.2 76.8 4.1

Total de proyectos de inversin
Condicionada $ 111,288.2 $ 20,508.1 $ 33,097.3 $ 57,682.8


80

26. Informacin por segmentos

Al 31 de Diciembre de 2011, la CFE cuenta con una Red Nacional de Fibra ptica de
38,497.06 kilmetros que se dividen en Red Internodal: 36,044.87 Kilmetros y Red de Acceso
y Acceso Local; 2,452.19 Km., desarrollada para incrementar la seguridad y confiabilidad del
Sistema Elctrico Nacional, y que permitir instrumentar una solucin de largo plazo para las
comunicaciones tcnico-administrativas de voz, datos, video, entre otras; sustituyendo
paulatinamente los servicios de telecomunicaciones que actualmente son prestados por
terceros; por lo que respecta a la situacin que prevalece al 31 de diciembre de 2011 respecto
a la expansin de la red de fibra ptica, la misma presenta incremento de slo 3,906.44 Km
respecto a 2010 derivado de falta de recursos de inversin en 2011. Con el Proyecto DWDM
se tuvo un incremento en capacidad ms no en longitud de la red de fibra ptica.

Con el propsito de maximizar la utilizacin de dicha red de fibra ptica, y dado que sta
cuenta con la capacidad de ofrecer servicios a terceros, la CFE solicit y obtuvo el da 10 de
noviembre de 2006 de parte de la Secretara de Comunicaciones y Transportes (SCT), un ttulo
de "Concesin de red pblica de telecomunicaciones para la prestacin de los servicios de
provisin y arrendamiento de capacidad de la red y la comercializacin de la capacidad
adquirida, respecto de redes de otros concesionarios, originalmente en 71 poblaciones del
pas", los cuales se han incrementado a nivel nacional con una vigencia inicial de 15 aos
prorrogables.

Esta red, indispensable para la operacin de CFE, se convierte en un complemento importante
de la red de telecomunicaciones de todo el pas, por lo que con fecha 28 de marzo de 2006 se
public en el Diario Oficial de la Federacin el acuerdo No. 33/2006 emitido por la J unta de
Gobierno de CFE de fecha 28 de febrero de 2006, mediante el cual se reforman diferentes
numerales del estatuto orgnico de CFE, para modificar el objeto con la prestacin del servicio
de telecomunicaciones en trminos de la Ley Federal de Telecomunicaciones.

A efecto de lograr una adecuada operacin de la red, tanto para propsitos internos como para
el uso por terceros, la J unta de Gobierno de CFE ha autorizado la modificacin de la estructura
orgnica creando dos Coordinaciones: la primera, la Coordinacin de Fibra ptica, dedicada a
la operacin y mantenimiento de la red de fibra ptica; y la segunda, la Coordinacin de CFE
Telecom, con funciones relacionadas con la comercializacin de los servicios autorizados en el
ttulo de concesin.

Durante el 2010, los esfuerzos de la CFE adems de promocionar sus servicios entre
operadores de telecomunicaciones y grandes usuarios externos, se increment la promocin
entre los clientes internos; a firmar contratos comerciales y entregar servicios solicitados a
clientes; y al implementar un sistema de calidad que ayude a reducir los tiempos de los
procesos.

Hasta el mes de diciembre de 2011, se han firmado 116 contratos con 66 Clientes o
Instituciones, los cuales se enlistan a continuacin:


81

No. Clientes

1. Petrleos Mexicanos (PEMEX)
2. Secretara de Comunicaciones y Transportes (SCT)
3. Tribunal Electoral del Poder J udicial de la Federacin (TRIFE)
4. Comisin Nacional para el Desarrollo de los Pueblos Indgenas (CDI)
5. Pegaso PCS, S. A. de C. V.
6. Protel I-Next, S. A. de C. V.
7. MarcatelCom, S. A. de C. V.
8. Televisin Internacional, S. A. de C. V.
9. Total Play S.A. de C.V., antes Iusatel, S. A. de C. V.
10. Axtel, S.A.B. de C. V.
11. G.TelComicacin S.A.P.I., antes B.TEL, S. A. de C. V.
12. Compaa Hidroelctrica La Yesca, S. A. de C. V.
13. Cementos Moctezuma, S. A. de C. V.
14. Cable Visin Regional, S. A. de C. V.
15. Econo Cable, S. A. de C. V.
16. TV Ojo Caliente, S. A. de C. V.
17. Industriales Peoles, S. A. de C. V.
18. Compaa Minera La Parrea, S. A. de C. V.
19. XC Networks, S. A. de C. V.
20. Cablemas Telecomunicaciones, S. A. de C. V.
21. Universidad Autnoma de Coahuila
22. Megacable, S.A. de C.V.
23. Operbes, S. A. de C. V.
24. Ica Infraestructura, S. A. de C. V.
25. Cablevisin Red, S. A. de C. V.
26. Comisin Estatal de Energa de Baja California
27. Mxico Red de Telecomunicaciones, S. de R. L. de C. V.
28. Secretara de Medio Ambiente y Recursos Naturales
29. J os Guadalupe Manuel Trejo Garca
30. Minera Peasquito, S. A. de C. V.
31. Comisin Nacional Forestal
32. Sociedad de la Informacin y el Conocimiento (SCT)
33. Radiomvil Dipsa, S. A. de C. V.
34. Minera Maple, S. A. de C. V.
35. Secretara de Economa
36. Fondo de Informacin y Documentacin para la Industria INFOTEC
37. Instituto Nacional de Investigaciones Nucleares
38. Televisin por Cable del Norte de Sonora, S. A. de C. V.
39. Servicios Administrativos CIT, S. C.
40. Nacional Financiera, S. N. C.
41. Alestra, S. de R. L. de C. V.
42. Grupo de Telecomunicaciones Mexicanas, S. A. de C. V. (GTM)
43. TV de Uruapan, S. A.
44. Centro de Contacto Avanzado, S. A. de C. V.
45. Compaa de Generacin Valladolid, S.A. de C.V.
46. Fideicomiso para el ahorro de energa elctrica
47. Kbest Technologies de Mxico, S.A. de C.V.
48. Micro enlace de Mxico S. de R. L. de C. V.
49. Desarrollos Mineros de San Luis, S.A. de C.V.
50. SAGARPA
51. Productora Nacional de Biolgicos Veterinarios
52. Instituto Nacional de las Mujeres
53. Spacenet Cominicactions Services de Mxico, S.A. de C.V.

82

54. Minera Tizapa S.A, de C.V.
55. Fuerza Elica del Istmo, S. A. de C. V
56. Repotenciacin CT Manzanillo, S.A. de C. V.
57. Compaa de Energa Mexicana, S. A. de C. V.
58. Compaa de Energas Ambientales de Oaxaca, S.A. de C.V.
59. Moda en Distribucin, S. A. de C. V.
60. Productora Virtual Acadmica, S.A. de C.V.
61. Sistemas de Televisin por Cable de Michoacn, S.A. de C.V.
62. Geny Margarita Moguel Rejn
63. Compaa Mexicana de Gerencia y Operacin, S.A. de C.V.
64. Instituto Estatal de Educacin Pblica de Oaxaca
65. Cablevisin Red, S.A de C.V.
66. Megacable Comunicaciones de Mxico, S.A. de C.V.

El segmento CFE TELECOM que se describe, incluye ingresos principalmente por la prestacin de
servicios de provisin y arrendamiento de la capacidad de la red y comercializacin de la capacidad
adquirida, respecto de otros concesionarios a nivel nacional con infraestructura propia y/o
arrendada, as como ingresos obtenidos por adecuaciones y sus costos incurridos en cada rubro

La concesin otorgada por la Secretara de Comunicaciones y Transportes (SCT), es para instalar,
operar y explotar una red pblica de comunicaciones, que otorga el Gobierno Federal por conducto
de la SCT a favor de la CFE.

a. Informacin por segmento operativo:

Al 31 de Diciembre de 2011 (miles de pesos)

SERVICIOS DE:

Concepto ENERGIA
CFE
TELECOM TOTAL

Ingresos $291,500,768 438,362 $ 291,939,130
Depreciacin y amortizacin 28,372,179 1,577 28,373,756
Resultado integral de
financiamiento (19,234,314)

(1,726) (19,236,040)
Utilidad (Prdida) de operacin (27,233,565) 163,970 (27,069,595)
Inversin en activos productivos 690,084,352 21,052 690,105,404
Activos totales 906,176,696 234,862 906,411,558

83

Al 31 de Diciembre de 2010 (miles de pesos)
SERVICIOS DE:

Concepto ENERGIA
CFE
TELECOM
TOTAL

Ingresos $254,150,355 266,984 $ 254,417,339
Depreciacin y amortizacin 27,207,696 1,657 27,209,353
Resultado integral de
financiamiento (2,694,632) (5) (2,694,637)
Utilidad (Prdida) de operacin (37,228,535) 103,401 (37,125,134)
Inversin en activos productivos 671,183,664 22,630 671,206,294
Activos totales 841,100,035 102,238 841,202,273

b. Plantas, instalaciones y equipo en proceso operativo

Formando parte del rubro plantas, instalaciones y equipo se incluyen las plantas, instalaciones y
equipo en operacin cuya integracin es como sigue:

2011 2010

Generacin $ 319,723,556 $ 322,608,433
Transmisin y transformacin 123,525,095 122,271,435
Fibra ptica 4,585,632 3,773,004
Control 690,734 776,293
Distribucin 202,564,448 185,014,102
Construccin 998,880 958,763
Corporativo 1,166,324 1,178,258
Total de propiedades, plantas y equipo $ 653,254,669 $ 636,580,288

c. Ingresos por divisin (zona geogrfica)
2011 2010
Baja California $ 16,916,400 $ 15,115,356
Noroeste 19,235,839 16,136,810
Norte 19,913,825 17,247,350
Golfo Norte 41,758,648 35,320,438
Centro Occidente 12,036,967 10,521,778
Centro Sur 11,559,332 10,034,467
Oriente 15,029,675 12,993,384
Sureste 11,802,085 10,291,598
Bajo 28,266,433 24,020,620
Golfo Centro 13,236,741 11,271,627
Centro Oriente 16,664,774 14,277,909
Peninsular 12,205,073 10,776,674
J alisco 18,684,041 16,631,030
Zona Central del Pas 45,810,426 41,996,309
Subtotal ventas al detalle $ 283,120,259 $ 246,635,350
En bloque para reventa $ 1,345,722 $ 985,936


84

d. Ingresos por grupos homogneos de clientes

El segmento "Servicios de energa elctrica" incluye principalmente la venta del servicio pblico de
energa elctrica, que consiste en: generar, conducir, transformar, distribuir y abastecer de energa
elctrica a todos los usuarios del pas, as como planear y realizar todas las obras, instalaciones y
trabajos que requiera el sistema elctrico nacional en materia de planeacin, ejecucin, operacin y
mantenimiento, con la participacin que a los productores independientes de energa les
corresponda, en los trminos de la Ley del Servicio Pblico de Energa Elctrica y su Reglamento.

Otros programas:
Consumos en proceso de facturacin:

1,961,780 2,339,378
Usos ilcitos 1,246,429 914,321
Por falla de medicin 1,109,912 607,031
Por error de facturacin 1,388,532 1,197,566
$ 5,706,653 $ 5,058,296
Otros productos de explotacin $ 1,766,496 $ 1,737,758
Total productos de explotacin $ 291,939,130 $ 254,417,339
Ventas al detalle 2011 2010
Servicio domstico $ 59,821,744 $ 53,910,005
Servicio comercial 36,068,085 32,855,289
Servicio para alumbrado pblico 15,122,822 13,796,106
Servicio agrcola 5,888,024 4,131,719
Servicio industrial 166,219,584 141,942,230
Total ventas al detalle 283,120,259 246,635,349

En bloque para reventa

$ 1,345,722 $ 985,936
Otros programas:

Consumos en proceso de facturacin

1,961,780 2,339,378
Usos ilcitos 1,246,429 914,321
Por falla de medicin 1,109,912 607,031
Por error de facturacin 1,388,532 1,197,566
$ 5,706,653 $ 5,058,296
Otros productos de explotacin $ 1,766,496 $ 1,737,758
Total productos de explotacin $ 291,939,130 $ 254,417,339

85

27. Hechos posteriores a la fecha de los estados financieros

1.- Adopcin de las "Normas Internacionales de Informacin Financiera" (NIIF)

Por determinacin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, todas las empresas que cotizan
en bolsa o que sean emisoras de deuda en directo como es el caso del Organismo- deben aplicar
las NIIF a partir del 1 de enero del 2012.

De este modo, la fecha de transicin a NIIF es el 1 de enero del 2011, la fecha de los estados
financieros comparativos es el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de adopcin de las NIIF es el 31
de diciembre de 2012.

1-A.- Descripcin de los cambios a las principales polticas contables del Organismo:

i) Estimacin de cuentas de dudosa recuperacin. Se cambia la poltica para el clculo de la
reserva de costo estimado a prdida incurrida.
ii) Materiales para operacin. Un cierto nmero de almacenes se presentarn dentro del rubro
de activo fijo y no como activo circulante, y de ellos los de la central nucleoelctrica se
depreciarn.
iii) Los activos fijos adquiridos a travs del esquema de PIDIREGAS se depreciarn por
componentes.
iv) Se debe incorporar el riesgo de crdito en la valuacin de los instrumentos financieros
derivados.
v) Las servidumbres de paso se registrarn como activo intangible y ya no como gasto directo.
vi) El desmantelamiento de la planta nuclear se traspasar del rubro de Otros Activos al de
Activo Fijo y adems se recalcular a su valor presente el pasivo por desmantelamiento.
vii) Los gastos de expedicin de deuda documentada y de deuda Pidiregas se capitalizarn,
dejndose de registrar como un gasto.
viii) En los beneficios a empleados posteriores al empleo y a largo plazo se reconocern las
prdidas actuariales no reconocidas conforme a NIF.
ix) Las aportaciones recibidas de terceros para proveerles del servicio de energa elctrica se
registrarn como un ingreso diferido y ya no como incremento directo a patrimonio.
x) Algunos contratos registrados como contratos de servicio tienen caractersticas de
arrendamientos, por lo que se reconocer el valor neto en libros de los activos fijos y los
pasivos financieros por dichos contratos a la fecha de transicin.
xi) Dejar de reconocerse como subsidio en el Estado de Resultados la diferencia entre el
monto del aprovechamiento y el subsidio calculado hasta la fecha, para registrarse como
subsidio slo el valor del aprovechamiento.
xii) Se incluirn en los estados financieros consolidados tres fideicomisos al tener el Organismo
la mayora de voto o bien la mayora de sus riesgos y beneficios.

1-B.- Por importancia relativa, algunos de los cambios a las principales polticas contables del
Organismo descritos en la seccin 1-A no se materializarn en ajustes en la etapa de transicin.
La importancia relativa se fij en el equivalente al 1% del patrimonio a la fecha de transicin, el
cual ascendi a $352,656,762, por lo que el monto de importancia relativa se determin en
$3,526,567. Dicho lo anterior y en cumplimiento con la Interpretacin a las Norma de
Informacin Financiera (INIF) 19 Cambio derivado de la adopcin de las Normas

86

Internacionales de Informacin Financiera, enseguida se revelan los ajustes que se plasmarn
en el balance de transicin a NIIF, a cifras estimadas:

1) Por los contratos de servicio con caractersticas de arrendamiento:$62,502,464 de ms en el
activo fijo,$ 9,497,536 de menos en el patrimonio y $72,000,000 de incremento en el pasivo.

2) Por el reclculo del desmantelamiento de la planta nuclear:$7,451,348 de menos en el
activo, $7,169,727 de menos en el pasivo y $ 281,621 de menos en el patrimonio.

3) Por la depreciacin de los materiales para operacin de la central nucleoelctrica: $415,808
de menos en el activo fijo y $ 415,808 de menos en el patrimonio.

4) Por la consolidacin de los tres fideicomisos: $2,267,453 de ms en el activo, $152,746 de
ms en el pasivo y $2,114,707 de ms en el patrimonio.

5) Por el pasivo por beneficio a empleados: $142,704,000 de ms en el pasivo y $142,704,000
de menos en el patrimonio.

6) Por la reserva de cuentas por cobrar: $4,923,673 de ms en el activo y $4,923,673 de ms
en el patrimonio.

28. Nuevos pronunciamientos contables

Continuando con el objetivo de avanzar hacia una mayor convergencia, con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera en 2011 el CINIF promulg algunas NIF y algunas
modificaciones a las NIF e INIF vigentes, que entran en vigor a partir del 1 de enero de 2012 y
2013, las cuales se describen a continuacin:

Nuevas NIF:

- NIF B-3 Estado de resultado integral.
- NIF B-4 Estado de cambios en el capital contable.

NIF e INIF con mejoras que representan cambios contables:

- NIF A-7 Presentacin y revelacin
- Boletn B-14 Utilidad por accin.
- NIF C-1 Efectivo y equivalentes de efectivo.
- Boletn C-11 Capital contable.
- NIF D-3 Beneficios a los empleados.
- Boletn C-15 Deterioro en el valor de los activos de larga duracin y su disposicin.
- INIF 3 Aplicacin inicial de las NIF.

NIF con mejoras que no representan cambios contables:

- NIF B-8 Estados financieros consolidados o combinados.
- NIF C-7 Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes.
- NIF C-8 Activos intangibles.
- NIF D-4 Impuestos a la utilidad.

B-2
Anexo B Estados Financieros Dictaminados de la Comisin Federal de Electricidad por los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.


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