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Presseinformation

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Stuttgart, 08. Oktober 2014

von Michael Beck
Die Marktmeinung aus Stuttgart
Konjunktursorgen
Die Erholung des Weltwirtschaftswachstums, die viele
Marktteilnehmer an den Aktienmrkten eingepreist haben, fllt
wohl deutlich schwcher als angenommen aus. Nicht zuletzt der
hierzulande markante Einbruch der Auftragseingnge in der
Industrie um 5,7 Prozent und der Industrieproduktion um 4,0
Prozent verdeutlicht die schleppende Entwicklung in Europa. Die
einstige Konjunkturlokomotive Deutschland schwchelt und kann
die nach wie vor maue Entwicklung in den sdeuropischen
Entwicklungslndern nicht mehr kompensieren. Als Erklrung fr
die schwache Wirtschaftsleistung werden die spten
Sommerferien bemht, wahrscheinlich sind aber die ersten
negativen Auswirkungen der EU-Sanktionen gegenber
Russland zu spren. Hinzu kommt, dass seit Monaten wichtige
Frhindikatoren im Rckzug begriffen sind, da die Verschrfung
vieler geopolitischer Krisen auf die Stimmung der
Unternehmenslenker drckt und sie ihre Investitionen
zurckhalten. Auch die Konsumentenstimmung trbt sich ein,
was ebenfalls unmittelbare Auswirkungen auf das
Wirtschaftswachstum hat. Eine ausgeprgte Rezession ist nun
nicht zu erwarten. Die Hoffnungen auf stark steigende
Aktienmrkte drften jedoch zumindest vorbergehend einen
empfindlichen Dmpfer bekommen haben.


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Die Aktienmarktniveaus hatten sich in den vergangenen Jahren
zunehmend von den ihnen eigentlich zugrundeliegenden
Unternehmensgewinnen abgekoppelt. Die Hoffnung bestand
darin, dass diese im Zuge einer verbesserten Weltkonjunktur die
Lcke zu den vorausgeeilten Aktienmarktniveaus schlieen
knnen. Nun sieht es eher danach aus, dass sich diese
Kursniveaus den Realitten nach unten angleichen. Besonderes
Augenmerk liegt nun auf der heute beginnenden Berichtssaison
in den USA. Der Qualitt der Gewinnausweise US-
amerikanischer Unternehmen wird vor dem Hintergrund
mittelfristig steigender US-Leitzinsen besondere Beachtung
geschenkt werden. Es steht zu hoffen, dass es so gut um sie
bestellt ist, dass das Vertrauen der Marktteilnehmer wieder
besttigt wird.





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