TRABAJO INDIVIDUAL DEL CURSO DE FINANZAS TRABAJO

COLABORATIVO FASE 1









Presentado Por:
Paola Andrea Peata Arrieta
Cdigo 1096187010








Presentado a:
Ren Carlos Paredes
Tutor














UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD
ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATVAS, CONTABLES Y DE NEGOCIOS -
ECACEN
PROGRAMA DE ADMISTRACIN DE EMPRESAS
CEAD, BUCARAMANGA.,
ABRIL DE 2014

INTRODUCCIN

El proceso de anlisis consiste en la aplicacin de un conjunto de tcnicas e instrumentos
analticos a los estados financieros para deducir una serie de medidas y relaciones que son
significativas y tiles para la toma de decisiones sobre las cuestiones y preguntas que pueda
plantearse un posible inversor, un banquero que decida si otorgar un prstamo, entre otros.
En el siguiente trabajo se har un anlisis completo de los mtodos existente para la
elaboracin de anlisis financieros, con el fin de ensear a los estudiantes de
Administracin como interpretar dicha informacin.




















INFORMACION FINANCIERA DE LA COMPAA ABC S.A

CUENTA
AO 2
DIC 31
AO 1
DIC 31
IMPUESTO DE RENTA ($ 138.175) ($ 139.781 )
OTROS GASTOS ($ 62.354 ) ($ 61.733 )
RESERVAS $ 6.450 $ 5.805
APORTES SOCIALES $ 35.000 $ 35.000
OBLIGACIONES LABORALES $ 15.256 $ 15.128
CUENTAS POR PAGAR (PROVEEDORES) $ 78.953 $ 87.147
INTANGIBLES $ 23.826 $ 11.430
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO $ 620.670 $ 408.653
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO $ 21.607 $ 11.413
INGRESOS DE ACTIVIDAD $ 2.180.000 $ 2.050.000
INGRESOS FINANCIEROS $ 39.832 $ 36.321
OTROS INGRESOS $ 45.783 $ 54.239
INVERSIONES $ 47.800 $ 34.000
OTRAS CUENTAS POR PAGAR $ 9.685 $ 11.268
INVENTARIOS $ 104.000 $ 85.000
CUENTAS POR COBRAR $ 39.954 $ 29.433
GASTOS DE ADMINISTRACIN ($ 176.548 ) ($ 185.246)
COSTO DE VENTA Y OPERACIN ($1.608.000) ($ 1.470.000)
PASIVOS POR IMPUESTOS $ 148.175 $ 141.781








ESTRUCTURA BALANCE GENERAL
Estados de Posicin Financiera Consolidados. A 31 de Diciembre
de 2002 y 2001
ACTIVOS 2001 2002
ACTIVOS NO CORRIENTES


Propiedad, Planta y Equipo $ 620.670,00 $ 408.653,00
Intangibles $ 23.826,00 $ 11.430,00
Total Activo no Corriente $ 644.496,00 $ 420.083,00


ACTIVOS CORRIENTES


Inventarios $ 104.000,00 $ 85.000,00
Cuentas por cobrar $ 39.954,00 $ 29.433,00
Inversiones $ 47.800,00 $ 34.000,00
Efectivo $ 21.607,00 $ 11.413,00
Total Activos corrientes $ 213.361,00 $ 159.846,00
TOTAL ACTIVOS $ 857.857,00 $ 579.929,00


PATRIMONIO


Reservas $ 5.805,00 $ 6.450,00
Aportes Sociales $ 35.000,00 $ 35.000,00
Utilidades del ejercicio $580.239,00 $298.283,00
TOTAL PATRIMONIO $ 621.040,00 $ 339.733,00


PASIVOS


PASIVOS NO CORRIENTES


Pasivos por impuesto $ 148.175,00 $ 141.781,00
Total Pasivo no Corriente $ 148.175,00 $ 141.781,00


PASIVOS CORRIENTES


Proveedores $ 78.953,00 $ 87.147,00
Otras cuentas por pagar $ 9.685,00 $ 11.268,00
Total Pasivo Corriente $ 88.638,00 $ 98.415,00
TOTAL PASIVOS $ 236.813,00 $ 240.196,00


TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIOS $ 857.857,00 $ 579.929,00
ESTRUCTURA ESTADO DE RESUTADOS
Estados de Resultados Integrales Consolidados. Por los aos
terminados el 31 de Diciembre de 2001 y 2002

2001 2002
Ingresos de actividades ordinarias $ 2.180.000,00 $ 2.050.000,00
Costo de venta y operacin $ 1.608.000,00 $ 1.470.000,00
UTILIDAD BRUTA $ 572.000,00 $ 580.000,00


Otros Ingresos $ 45.783,00 $ 54.239,00
Gastos de Administracin $ 176.548,00 $ 185.246,00
Otros Gastos $ 62.354,00 $ 61.733,00
Ingresos Financieros $ 39.832,00 $ 36.321,00


UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $ 418.713,00 $ 423.581,00


IMPUESTO DE RENTA


Corriente $ 138.175,00 $ 139.781,00


UTILIDAD NETA $ 280.538,00 $ 283.800,00











Tcnicas de Anlisis vertical

Tcnica de porcientos integrales
Porciento Integral= (Cifra Parcial/Cifra Base) x100
Cifras Bases:
Balance General
Estados de Posicin Financiera Consolidados. A 31 de Diciembre de 2002 y
2001
ACTIVOS 2001
%
2002
%
ACTIVOS NO CORRIENTES




Propiedad, Planta y Equipo $ 620.670,00
72
$ 408.653,00
70,4
Intangibles $ 23.826,00
2,7
$ 11.430,00
1,9
Total Activo no Corriente $ 644.496,00
75
$ 420.083,00
72,4





ACTIVOS CORRIENTES




Inventarios $ 104.000,00
12,2
$ 85.000,00
14,6
Cuentas por cobrar $ 39.954,00
4,6
$ 29.433,00
5
Inversiones $ 47.800,00
5,5
$ 34.000,00
5,8
Efectivo $ 21.607,00
2,5
$ 11.413,00
1,9
Total Activos corrientes $ 213.361,00
24,8
$ 159.846,00
27,5
TOTAL ACTIVOS $ 857.857,00
100
$ 579.929,00
100





PATRIMONIO




Reservas $ 5.805,00
0,6
$ 6.450,00
1,1
Aportes Sociales $ 35.000,00
4
$ 35.000,00
6
Utilidades del ejercicio $580.239,00
67,6
$298.283,00
51,4
TOTAL PATRIMONIO $ 621.040,00
72,3
$ 339.733,00
58,5





PASIVOS




PASIVOS NO CORRIENTES




Pasivos por impuesto $ 148.175,00
17,2
$ 141.781,00
24,4
Total Pasivo no Corriente $ 148.175,00
17,2
$ 141.781,00
24,4





PASIVOS CORRIENTES




Proveedores $ 78.953,00
9,2
$ 87.147,00
15
Otras cuentas por pagar $ 9.685,00
1,1
$ 11.268,00
1,9
Total Pasivo Corriente $ 88.638,00
10,3
$ 98.415,00
16,9
TOTAL PASIVOS $ 236.813,00
27,6
$ 240.196,00
41,4





TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIOS $ 857.857,00
100
$ 579.929,00
100

Estado de Resultados

Estados de Resultados Integrales Consolidados. Por los aos terminados el
31 de Diciembre de 2001 y 2002

2001
%
2002
%
Ingresos de actividades
ordinarias $ 2.180.000,00
100
$ 2.050.000,00
100
Costo de venta y operacin ($ 1.608.000,00)
73,3
($ 1.470.000,00)
71,7
UTILIDAD BRUTA $ 572.000,00
26,2
$ 580.000,00
28,2





Otros Ingresos $ 45.783,00
2,1
$ 54.239,00
2,6
Gastos de Administracin ($ 176.548,00)
8
($ 185.246,00)
9
Otros Gastos ($ 62.354,00)
2,8
($ 61.733,00)
3
Ingresos Financieros $ 39.832,00
1,8
$ 36.321,00
1,7





UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $ 418.713,00
19,2
$ 423.581,00
20,6





IMPUESTO DE RENTA




Corriente ($ 138.175,00)
6,3
($ 139.781,00)
6,8





UTILIDAD NETA $ 280.538,00
12,8
$ 283.800,00
13,8











Tcnica de razones
En la tcnica de Razones deber calcular las siguientes Razones financieras:
Razones de liquidez (Liquidez corriente y prueba acida).
Liquidez Corriente
Liquidez Corriente= Activos corrientes/Pasivos Corrientes= Veces
AO 1 AO 2
213.361/88.638=2,40 159.846/98.415=1,6

La compaa en el ao 1 fue altamente rentable ya que su razn de liquidez fue de 2,40
veces, para el ao 2 su razn de liquidez fue aceptable ya que fue de 1,6, esto quiere decir
que la empresa est en capacidad de pagar sus deudas de una forma ptima para los dos
aos.
Prueba Acida
Prueba Acida=Activo corriente Inventario/Pasivo Corriente= Veces
AO 1 AO 2
(213.361-104.000)/88.638=1,2 (159.846-85.000)/98.415=0,7

Para el ao 1 la empresa est en capacidad de pagar a sus acreedores sin necesidad
de disponer o de depender de la venta de sus inventarios ya que por cada peso que
debe la empresa dispone de 1,2 pesos para pagar, mientras que para el ao 2 solo
dispone de 70 centavos para pagar cada peso que debe es decir no estara en
capacidad de pagar sus obligaciones sin vender su inventario, sin embargo esto
depende de muchas variables que inciden en la capacidad de pago real.

ndices de actividad (Rotacin de inventarios, Periodo promedio de cobro,
periodo promedio de pago y rotacin de los activos totales).
Rotacin de Inventarios:
Rotacin de Inventarios= Costo de ventas/Inventario= Veces
AO 1 AO 2
1.608.000/104.000=15,4 1.470.000/85.000=17,29

Para el ao 1 la rotacin de inventarios fue de 15, 4, es decir se vendieron o rotaron
15, 4 veces, mientras que para el ao 2 se vendieron o rotaron 17,29 veces lo cual
indica que para el ao 1 vendieron el inventario en 23 das aproximadamente, y en
ao 2 vendieron el inventario en 20 das aproximadamente.

Periodo Promedio de Cobro:
Periodo Promedio de Cobro= Cuentas por cobrar/ (ventas Anuales/365)
AO 1 AO 2
39.954/(2.180.000/365)=6,6 29.433/(2.050.000/365)=5,2

Para el ao 1 se requiere de 6,6 das para convertir las cuentas por cobrar en
efectivo, mientras que para el ao 2 se requieren 5,2 das.
Promedio de Pago:
Promedio de Pago=Cuentas por pagar/(Compras anuales/365)
AO 1 AO 2
78.953/(1.045.200/365)=27,5 87.147/(955.500/365)=33.2

Para el ao 1 la compaa tardara 27, 5 das para pagar sus proveedores, y para el
ao 2 tardara 33,2 das para pagar sus cuentas por pagar.
Rotacin de Activos Locales:
Rotacin de Activos Locales= Ventas/Activos Totales
AO 1 AO 2
2.180.000/857.857=2,5 2.050.000/579.929=3,5

Para el ao 1 la rotacin de activos locales fue de 2,5 es decir que fue menor que el
ao 2 que fue de 3,5 lo que traduce en que hubo una mayor eficiencia en la
utilizacin de activos para generar ventas en el ao 2, lo que quiere decir que fue
ms eficiente financieramente en el ao 2.
Razones de endeudamiento (ndices de endeudamiento y razn de cargos de
inters fijo).
ndices de endeudamiento:
ndices de endeudamiento= Pasivos Totales/Activos Totales
AO 1 AO 2
236.813/857.857=27.6% 240.196/579.929=41.4%
Para el ao 1 el ndice de endeudamiento es de 27,6% es decir que solo ese
porcentaje es financiado por terceros, mientras que para el ao 2 el porcentaje es
mayor siendo de 41,4% financiado por acreedores, lo que se puede interpretar es
que la compaa se endeudo ms en el ao 2.

Razn de cargos de intereses Fijos:
Razn de cargos de intereses Fijos= Ganancias antes de intereses e
impuestos/Intereses.
AO 1 AO 2
418.713/62.354=6,7 423.581/61.733=6,8

Tanto para el ao 1 como para el 2 la capacidad de pago de sus intereses
contractuales es muy similar y cuenta con capacidad de pago para los dos aos.

ndices de rentabilidad (Margen de rentabilidad bruta, margen de rentabilidad
operativa, margen de rentabilidad neta, ROA y ROE).
Margen de rentabilidad Bruta:
(Ventas-Costos de ventas)/Ventas
AO 1 AO 2
(2.180.000-1.608.000)/2.180.000=26,2% (2.050.000-1.470.000)/2.050.000=28,2%

Los resultados obtenidos tanto para el ao 1 como 2 son muy similares esto quiere
decir que los precios de las mercancas no variaron mucho de un ao a otro, y
tampoco disminuyeron ya que la rentabilidad no aumento de forma significativa.

Margen de rentabilidad operativa:
Margen de rentabilidad operativa= Utilidad Operativa/Ventas
AO 1 AO 2
418.713/2.180.000=19,2% 423.581/2.050.000=20,6%

En el ao 2 el margen de rentabilidad operativa fue mayor que en el ao 1 es decir
quedo ms ganancias de las ventas en el ao 2.

Margen de Rentabilidad Neta:
Margen de Rentabilidad Neta= Ganancias Disponibles para los accionistas
comunes/Ventas
AO 1 AO 2
280.538/2.180.000=12,8% 283.800/2.050.000=13,8%

Se puede deducir a partir de este clculo que los costos, impuestos e intereses no
disminuyeron sustancialmente el margen de utilidad, sin embargo no fue muy alta la
Utilidad Neta.
Rendimiento Sobre los Activos Totales ROA:
Rendimiento Sobre los Activos Totales ROA= Ganancias Disponibles de los
Accionistas Comunes/Activos Totales
AO 1 AO 2
280.538/857.857=32,7% 283.800/579.929=48,9%

El ao 2 refleja un rendimiento mayor que el ao 1, lo que significa que se hizo un
mejor uso de los bienes en el ao 2.

Retorno sobre el Patrimonio ROE:
Ganancias Disponibles de los Accionistas Comunes/Capital en Acciones Comunes
AO 1 AO 2
280.538/586.040=47,8% 283.800/304.733=93,1%

Para el ao 2 aumento de manera significativa las ganancias para los accionistas
esto significa que disminuyo el riesgo de inversin y recuperaron lo invertido.



Razones de mercado (Relacin precio/Ganancia y ganancias por accin).
Relacin precio/Ganancia:
Relacin precio/Ganancia=Precio de Mercado por Accin Comn/Ganancias por
Accin.
AO 1 AO 2
1.200/0,37=3.243 1.250/0,37=3.378

Para el clculo de las ganancias por accin tome el valor de Las ganancias por
acciones comunes que es el mismo valor de la Utilidad Neta y lo divid por el
nmero de acciones comunes circulantes, lo que se puede concluir es que las
acciones dejaron un buen rendimiento a los accionistas y las hacen apetecible a
posibles inversionistas futuros.

Tcnicas de Anlisis Horizontal
Tcnica de aumentos y disminuciones en Balance General

Estados de Posicin Financiera Consolidados. A 31 de Diciembre de 2002 y
2001
ACTIVOS
Ao a
Comparar
Ao Base
2002
Diferencia
Monetaria
Diferencia
en %
Diferencia
en razn
2001
ACTIVOS NO CORRIENTES



Propiedad, Planta y Equipo $ 620.670,00 $ 408.653,00
$212.017 52 1,5
Intangibles $ 23.826,00 $ 11.430,00
$12.396 108 2
Total Activo no Corriente $ 644.496,00 $ 420.083,00
$224.413 53,4 1,5



ACTIVOS CORRIENTES



Inventarios $ 104.000,00 $ 85.000,00
$19.000 22,3 1,2
Cuentas por cobrar $ 39.954,00 $ 29.433,00
$10.521 35,7 1,3
Inversiones $ 47.800,00 $ 34.000,00
$13.800 40,5 1,4
Efectivo $ 21.607,00 $ 11.413,00
$10.194 89,3 1,8
Total Activos corrientes $ 213.361,00 $ 159.846,00
$53.515 33,4 1,3
TOTAL ACTIVOS $ 857.857,00 $ 579.929,00
$277.928 47,9 1,4



PATRIMONIO



Reservas $ 5.805,00 $ 6.450,00
$-645 -10 0,9
Aportes Sociales $ 35.000,00 $ 35.000,00
0 0 0
Utilidades del ejercicio $580.239,00 $298.283,00
$281.956 94,5 1,9
TOTAL PATRIMONIO $ 621.040,00 $ 339.733,00
$281.307 82,8 1,8



PASIVOS



PASIVOS NO CORRIENTES



Pasivos por impuesto $ 148.175,00 $ 141.781,00
$6.394 4,5 1
Total Pasivo no Corriente $ 148.175,00 $ 141.781,00
$6.394 4,5 1



PASIVOS CORRIENTES



Proveedores $ 78.953,00 $ 87.147,00
$-8.194 -9,4 0,9
Otras cuentas por pagar $ 9.685,00 $ 11.268,00
$-1.583 -158 0,8
Total Pasivo Corriente $ 88.638,00 $ 98.415,00
$-9.777 -9,9 0,9
TOTAL PASIVOS $ 236.813,00 $ 240.196,00
$-3.383 -1,4 0,9



TOTAL PASIVOS Y
PATRIMONIOS $ 857.857,00 $ 579.929,00 $277.928 47,9 1,4

Tcnica de aumentos y disminuciones en Estado de Resultados
Estados de Resultados Integrales Consolidados. Por los aos terminados el
31 de Diciembre de 2001 y 2002

Ao Base 2001
Ao a
Comparar 2002
Diferencia
Monetaria
Diferencia
en %
Diferencia
en razn
Ingresos de actividades $ 2.180.000,00 $ 2.050.000,00
$-130.000 -5,9 0,9
ordinarias
Costo de venta y
operacin $ 1.608.000,00 $ 1.470.000,00
$-138.000 -8,5 0,9
UTILIDAD BRUTA $ 572.000,00 $ 580.000,00
$8.000 1,3 1



Otros Ingresos $ 45.783,00 $ 54.239,00
$8.456 18,4 1,1
Gastos de Administracin $ 176.548,00 $ 185.246,00
$8.698 4,9 1
Otros Gastos $ 62.354,00 $ 61.733,00
$-621 -0,9 0,9
Ingresos Financieros $ 39.832,00 $ 36.321,00
$-3.511 -8,8 0,9



UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTO $ 418.713,00 $ 423.581,00
$4.868 1,1 1



IMPUESTO DE RENTA



Corriente $ 138.175,00 $ 139.781,00
$1.606 1,1 1



UTILIDAD NETA $ 280.538,00 $ 283.800,00
$3.262 1,1 1




Tcnica de tendencias
Para obtener el relativo
(Cifra Comparada/Cifra Base)X100

Para obtener la tendencia relativa:
Cifra comparada
Cifra base relativa
((Cifra Comparada-Cifra Base)/Cifra Base))X100
AO VENTAS NETAS RELATIVO TENDENCIA
RELATIVA
1. Cifra Base $2.180.000 100 %
2. Cifra Comparada $2.050.000 94% -6%



CONCLUSIONES

Del anterior trabajo se puede concluir que los estados financieros son de vital importancia
para el anlisis de rentabilidad y toma de decisiones de cualquier compaa sin importar su
objeto social. Las tcnicas utilizada anteriormente demuestran que los anlisis financieros
requieren de especial cuidado en su elaboracin ya que cualquier dato mal calculado puede
cambiar de manera sustancial los resultados y por ende su anlisis.

















BIBLIOGRAFIA


Amaya, D. C. (2011). APLICACIN DE RAZONES FINANCIERAS PARA EL ANLISIS E INTERPRETACIN
DE ESTADOS FINANCIEROS. Veracruz: Universidad Veracruzana.
http://es.wikipedia.org/wiki/Balance_general
http://www.gerencie.com/estado-de-resultados.html
https://www.contratos.gov.co/archivospuc1/2011/DA/115007000/11-9-
233314/DA_PROCESO_11-9-233314_115007000_2603420.pdf
http://www.gerencie.com/prueba-acida.html
http://www.gerencie.com/analisis-de-estados-financieros.html
http://www.gerencie.com/diferencia-entre-el-margen-bruto-y-margen-de-
rentabilidad.html