Anlisis econmico de las leyes de presupuesto,

endeudamiento y equilibrio financiero del sector

pblico.











Jos Antonio Aguirre Cceda





Universidad de Lima
2014
Los tres principales ejes de la polticas relacionadas a como el Estado usa los recursos son la ley
de endeudamiento, la ley de presupuesto pblico y por ltimo, pero no menos importante, la ley
del equilibrio financiero. Estas tres leyes mencionadas son la base para la formulacin del Marco
Macroeconmico multianual (MMM). Es por ello que a continuacin se realizara un anlisis de
estas tres leyes y el impacto en el MMM.
El MMM en trminos sencillos es un anlisis profundo de una proyeccin de como el Per va a
encontrarse en un determinado periodo, es por ello que se necesita por un lado el anlisis de los
ingresos y egresos del Estado y su asignacin respectiva a todos los rganos de gobierno
incluidos en la estructura del Estado. Adems analiza el entorno que circunda a la economa
peruana, puesto que al ser un pas que depende significativamente de pases como Estados
Unidos o China, cualquier fenmeno en dichos pases puede tener implicaciones en nuestro pas,
y dicho efecto que puede afectar diferentes estratos de la economa, por el lado de los ingresos,
valga decir exportaciones o los gastos relacionados a la volatilidad de los precios. Es un sistema el
que se plantea en el MMM, ya que existe dependencia cruzada, directa e indirecta de todas las
variables, en economa bsica se ensean las brechas bsicas, la del producto, la brecha externa,
la brecha del gasto del gobierno, y cada una de esas brechas tiene una relacin entre s, en
particular en el anlisis del gasto pblico, vemos que cierta parte del endeudamiento que luego
se ejecuta como gasto pblico (G) puede ir en concepto de apoyo a la balanza de pagos, aqu una
primera relacin, y si vamos ms al fondo vemos que la relacin puede ser enriquecida por el
anlisis de la parte tributaria, de los ingresos y los egresos fiscales, y as podemos modelar la
realidad. Estas relacionas estn estn plasmadas en el MMM, que es una especie de gua para
entender como una economa, en el caso particular de Per, puede desenvolverse con la meta de
obtener estabilidad macroeconmica y crecimiento.
Ley N 30116 Ley de Endeudamiento del Sector Pblico para el Ao Fiscal 2014
La ley de endeudamiento pone los lmites ante los montos que el gobierno puede usar en
concepto de endeudamiento, no es simplemente una decisin unipersonal, es toda una
estructura que respeta el sistema planteado para obtener tericamente eficiencia en el gasto y
evitar problemas antes vividos. El gobierno Nacional tiene dos formas de endeudarse una es
interna y la otra lgicamente es la externa. En trminos nmeros el monto que se otorg para el
ao fiscal 2014 en concepto de endeudamiento externo fue de US$ 2 162 750 000,00 (dos mil
ciento sesenta y dos millones setecientos cincuenta mil y 00/100 dlares americanos). Por el lado
de endeudamiento interno se concedi una suma que no exceda de S/. 7 531 260 000,00 (siete
mil quinientos treinta y un millones doscientos sesenta mil y 00/100 nuevos soles). Dichos
montos son lmites mas no el monto operativo que el gobierno va usar, ya que puede ocurrir que
se adjudique un monto alejado del lmite mencionado o en caso sea necesario podra estar en un
monto muy cercano a dicho lmite. El destino del dinero cual fuese el monto ser destinado a en
gran porcentaje a los sectores econmicos y sociales, es aqu donde vemos el papel del Estado, el
cual debe ser el encargado de generar bienestar en la sociedad, respetando el papel del sector
privado y sin interferir con l. Los otros destinos son de corte ms tcnica. Otro punto resaltante
el contrato u otorgamiento de garantas por parte del Estado para promover la inversin privada
y las concesiones, que es uno de los pilares actualmente para poder generar el dinamismo de
inversin privada haciendo ms atractivo los ingresos haciendo los privados, y a su vez
generando una externalidad positiva para la poblacin beneficiada con las obras.
En finanzas el trmino deuda es sinnimo de emisin de bonos, es por ello que dentro de la ley
de manera concisa se plantea una serie de consideraciones que se tiene para poder usar de
manera adecuada este tipo de endeudamiento, siempre buscando el beneficio en la manera ms
barata de endeudarse. En la ley se habla desde letras comerciales hasta bonos de largo plazo,
donde cada uno difiere en sus retornos y su rentabilidad. Tambin podemos observar que hay
incisos donde se exhorta al Estado a cumplir sus obligaciones con los inversores de estos
instrumentos, esto crea un clima se seguridad hacia ellos, ya que tiene un documento del cual se
puede valer para tener seguridad que sus retornos estn asegurados, as mismo se pueden
animar inversores risk adverse y hacia obtener un monto mayor pero adecuado de dinero.
Como se puede apreciar la ley de endeudamiento genera un lmite para el comportamiento de la
poltica de endeudamiento del sector pblico, que es congruente con una serie de estndares
para poder sobrellevar un correcto y eficiente gasto, que al final nos llevar a tener un equilibrio.
Cada concepto dentro de esta ley tiene un monto mximo, esto hace ms objetivo el uso de la
ley.
Ley N 30115 Ley de Equilibrio Financiero del Presupuesto Sector Pblico para el Ao Fiscal
2014
Dentro de esta ley se hace un anlisis delos ingresos que tiene el gobierno, que provienen de los
distintos impuestos los ordinarios y los directamente recaudados, y otros tipos de impuestos,
tambin podemos ver que existen donaciones y transferencias. Como se mencion antes existe
toda una poltica relacionada al endeudamiento interno y externo que puede manejar el
gobierno, el monto que se recaude est en el concepto de recursos por operaciones oficiales de
crdito. Estos recursos son la base de mmm, estos recursos son los que se van a dividir y sern
cruciales y altamente relacionados a la siguiente ley que es la del presupuesto.
Los recursos ordinarios llegan a un monto de s/. 82 977 000 000,00 (ochenta y dos mil
novecientos setenta y siete millones y 00/100 nuevos soles), y los recursos determinados que
comprenden una serie de fondos e impuestos llegan a de s/. 20 429 259 382,00 (veinte mil
cuatrocientos veintinueve millones doscientos cincuenta y nueve mil trescientos ochenta y dos y
00/100 nuevos soles), en cambio se ve que los recursos directamente recaudados, que son las
diferentes categoras del impuesto a la renta bordean el monto de 10 287 445 286,00 (diez mil
doscientos ochenta y siete millones cuatrocientos cuarenta y cinco mil doscientos ochenta y seis
y 00/100 nuevos soles). Esto es un patrn claro que se debe analizar ya que pases en vas de
desarrollo como el Per los recursos obtenidos por medios regresivos son mucho mayores que
los impuestos directos como la renta, esto se puede explicar ya que no existe fortaleza
institucionalidad por la alta informalidad que existe en el pas, donde vemos que la mayora de
las empresas del pas son microempresas y una gran mayora de esa mayora son informales. Un
simple anlisis econmico puede explicar la situacin. Si el salario es menor que la productividad
media, la cual se puede expresar como la produccin en nmero de trabajadores, nos
encontramos ante un escenario propicio para la informalidad, ya que entrar en la ley para dichas
empresas es un sobrecosto que no estn dispuestos a afrontar, es la aplicacin bsica de la
teora de los incentivos.
En adicin a lo mencionado anteriormente en la ley de endeudamiento, la ley de equilibrio
financiero tambin sustenta algunas medidas para respetar el presupuesto, donde una de las
ms resaltantes se relaciona a gastos no previstos dentro del marco del presupuesto, estos
financiamientos extras se deben debe especificar bajo una sancin de ineficacia de los actos que
se deriven de la aplicacin de los dispositivos legales. Es decir se busca respetar las normas
presupuestales aunque a veces por factores exgenos se necesita un financiamiento extra para el
cumplimiento de los proyectos que se haya destinado el dinero, es decir se busca aunque sea ser
eficaz, y se reconoce que ha haba una prdida de eficiencia ya que igual existe un sobrecosto al
endeudarse que hace que se descuadre de manera sutil los presupuestos.
Un claro ejemplo de la economa poltica se puede ver en la incorporacin de recursos del Fondo
de Inversiones para el Desarrollo de ncash (FIDA), esto se genera ya que un cierto nmero de
polticos y gente de negocios de dicha zona han negociado para que se llegue a dicha
incorporacin, esto es algo comn, luego de una primera emisin del documento PIA,
presupuesto institucional de apertura, existe una serie de observaciones y negociaciones
polticas de todas las regiones del pas segn los requerimientos que deseen cubrir, esto genera
luego el PIM, que es el presupuesto institucional modificado donde se incluyen todos los
cambios con respecto a la asignacin de los recursos.
Se debe tener en cuenta que existe una seria de programas y gastos destinados dentro de las
organizaciones del Estado, es por ello que se debe tener en cuenta al momento de crear los
presupuestos y hacer lo posible para alcanzar el equilibrio, el Estado es una estructura muy
amplia, lleno de instituciones que brindan una serie de servicios, tiene obligacin de guardar
montos contingentes en caso de algn imprevisto, para poder hacer uso de maniobras efectivas
de poltica econmica, esto con el deseo de mantener el equilibrio de la economa.
En conclusin la ley del equilibrio financiero se basa en armonizar los recursos y los destinos que
estos pueden llevar para mantener el ansiado equilibrio, existe todo un mecanismo que se
implementa de manera que se respete todo esto, y esto no es ms que estar en una postura
prudencial.
Ley N 30114 - Ley de Presupuesto del Sector Pblico para el Ao Fiscal 2014
El estado maneja un presupuesto valorizado en S/. 118 934 253 913,00 (ciento dieciocho mil
novecientos treinta y cuatro millones doscientos cincuenta y tres mil novecientos trece y 00/100
nuevos soles), que debe distribuir entre los diferentes tipos de organismos y dependencias que
existe.
La parte corriente del gasto del gobierno est en relacin a los mltiples programas sociales
relacionado a las polticas sociales del gobierno, que necesitan su respectivo presupuesto, que es
importante ya que si se llevan de manera adecuada se alineara de manera armnica con las
proyecciones dentro del MMM respecto al aumento del gasto, dichas proyecciones son: (i)
reducir las brechas sociales, (ii) mejorar la seguridad ciudadana, (iii) reducir las brechas de
infraestructura y servicios pblicos a travs del cofinanciamiento de los proyectos de Asociacin
PblicoPrivada; y, (iv) continuar con la implementacin de las polticas salariales en el marco de
la reforma del Estado. Estas proyecciones generaran bienestar a la poblacin y mejoran el
ambiente para poder desarrollar el capital humano y la inversin, ya que generaran
externalidades positivas al largo plazo, sobre todo la infraestructura que har posible abaratar los
costos para proyectos de inversin ya sean pblicos o privados.
Por otro lado el gobierno tambin lleva a cabo una serie de inversiones que pueden ser la llamas
inversin pblica donde el gobierno sea hace responsable del total de la inversin y por otro lado
puede invertir una parte de la inversin y lo que resta puede ser tomada por el sector privado,
esto da pie a las asociaciones pblico-privadas. Estas dos figuras ayudan a que se dinamice la
inversin y por ende generar beneficio para la sociedad.
Conclusiones
El gasto pblico se incrementar en aproximadamente S/. 50 mil millones entre el 2013 y 2017,
bajo el anlisis ya antes visto se puede decir que hay una serie de leyes que hacen que sea viable
decir que se puede aumentar el gasto hasta esa cifra. Debe respetar en primer lugar la poltica de
endeudamiento ya que no solo se puede tener ingresos por tributos, el endeudamiento es muy
til cuando se sabe llevar bien, por otro lado debe respetar tambin el hecho que se debe tener
en cuente que la ley de equilibrio financiero pone las pautas para no llegar a situaciones
deficitarias alarmantes, como claramente lo dice el MMM, En un entorno internacional tan
desafiante, en especial, para las economas emergentes, es necesario mantener la tendencia
decreciente de la deuda pblica y, as, reforzar una de las fortalezas macroeconmicas que han
permitido mejorar la calificacin crediticia de la economa peruana. La prudencia en las finanzas
pblicas genera beneficios al gobierno en forma de reputacin