TRANSMISIN HEREDITARIA DE ACCIONES Y CUOTAS SOCIALES

PERCIAVALLE, Marcelo L.
I - INTRODUCCIN
En este trabajo se realizar un estudio de la transmisin hereditaria de las acciones.
Para ello analizaremos dicha transmisin en cada tio societario, analizando en rimer lu!ar
rinciios !enerales, necesarios ara la mejor comrensin de la temtica.
"e analizar en tales t#rminos $u# imlicancias tiene la resolucin arcial % cmo se acredita la
calidad le!al de heredero del socio, ara osteriormente analizar cada instituto en &orma
indi'idual.
II - RESOLUCIN PARCIAL
"e!(n Vern
)*+
, la resolucin arcial del contrato de sociedad or causa de muerte de uno de los
socios tiene como rimer resultado indiscutible la resolucin del ',nculo de #ste con la sociedad.
A artir de la desaaricin de este ',nculo se roducen otros e&ectos necesarios $ue deenden de
cmo ha de oerar la resolucin arcial, esto es, si la subsistencia de la sociedad se ha re'isto
contractualmente, con los herederos %-o con los socios sobre'i'ientes o, aun, si se establece una
subsistencia recaria de la sociedad ara, al ocurrir la muerte de un socio, oder adotar al!una
de las tres decisiones osibles )disolucin, continuidad con los socios sobre'i'ientes o
continuidad con los herederos del socio &allecido+.
En cual$uier caso la searacin del socio or causa de muerte imone la necesidad de modi&icar
el contrato social.
Por nuestra arte
).+
, consideramos $ue la resolucin arcial consiste en el rocedimiento
encaminado a no a&ectar el contrato lurilateral de or!anizacin entre todos los otor!antes,
limitando su accin a e/traer al socio culable o des'enturado, ara continuar el ente 'lido %
e&icaz entre $uienes lo conculcaron. 0eran, en de&initi'a, cuando se roduce una reduccin en
el elenco de los inte!rantes sin modi&icacin de la entidad.
Esta cuestin se lantea de di'ersas &ormas ante los di'ersos suuestos de resolucin arcial, los
cuales son1 a+ e/clusin de uno de los socios, b+ retiro 'oluntario de la sociedad con reembolso
del 'alor de su articiacin, % c+ &allecimiento de cual$uiera de los inte!rantes del ente.
2uestro estudio se desarrollar en su totalidad resecto a este (ltimo suuesto.
III - LEGITIMACIN DEL HEREDERO PARA INGRESAR A LA SOCIEDAD O
TENER DERECHO AL COBRO DE LA CUOTAPARTE EN CASO DE RESOLUCIN
En rinciio, el &allecimiento del socio es una causal de resolucin arcial $ue tiene en la le% de
sociedades distinto tratamiento se!(n el tio de sociedad de $ue se trate.
2o obstante ello, el in!reso de los herederos a la sociedad, como consecuencia de clusulas
insertas en el contrato social, tambi#n est re'isto or la le% *3445, en los art,culos 35 % *44, %
se hace e&ecti'a cuando a$u#llos acreditan tal calidad, en el ,nterin actuar en su reresentacin
el administrador de la sucesin )ersonas $ue nombran los herederos en la sucesin ara $ue los
reresente hasta el dictado de la declaratoria de herederos+.
La le% *3445 es cate!rica en cuanto a la necesidad de la declaratoria de herederos o auto
arobatorio del testamento )arts. 655 % 637, CProc.+ ara in!resar a la sociedad, con lo cual
descarta la tesis $ue tiene or su&iciente la resentacin de las artidas, necesaria a los &ines de
acreditar el ',nculo de los herederos con el causante )8Placeres 9ernndez de Arbidez, R. % otros
c-:alleres Electroma!n#ticos Casa!ne "RL8 ; C2Com. ; "ala < ; .3-*.-*366+.
Ello de manera al!una desrote!e los derechos de los sucesores del socio muerto, ues la misma
le% *3445 re'# la actuacin del administrador ro'isorio o de&initi'o ara el ejercicio de los
derechos, tanto ol,ticos como atrimoniales, $ue otor!an la articiacin social del socio
&allecido. La actuacin de #ste conclu%e con la e&ecti'a articin de los bienes hereditarios,
mientras tanto las elecciones entre los herederos se ri!en or las normas $ue !obiernan el
condominio.
)=+
Es decir, en estos casos ser necesario iniciar la sucesin or ante el juz!ado corresondiente en
materia ci'il. Lue!o de la ublicacin de edictos, el juez dictar la declaratoria de herederos.
En tal caso el heredero solicitar $ue el juz!ado e/ida testimonio donde conste la declaratoria %
con dicho instrumento se resentar ante la sociedad donde acreditar su calidad de tal.
>escartamos or ello, tal como mani&estramos ut sura, la mera resentacin de artidas de
nacimiento $ue acredite el ',nculo de heredero del socio &allecido.
A e&ectos de e'itar incon'enientes, cuando son 'arios herederos $ue heredan al socio, ser,a
necesario $ue en el contrato constituti'o de la sociedad se inserte la clusula $ue uni&i$ue la
ersoner,a de los socios? esto e'itar,a los incon'enientes $ue se suelen resentar en tales
circunstancias.
Sociedad colectiva, coa!dita "i#le, ca#ital e i!d$"t%ia
En la sociedad colecti'a en comandita simle, de caital e industria % accidentes o en
articiacin, la muerte de un socio resuel'e arcialmente el contrato.
"e trata de las sociedades 8de inter#s8 en las cuales el ',nculo ersonal es ms estrecho )son
constituidas teniendo en cuenta la ersonalidad de los otros socios+. Aun$ue el nombre del socio
&allecido &i!ure en la razn social, no es causal le!al de disolucin, como ocurr,a en el Cdi!o de
Comercio @art. A.., inc. 6+B.
En las sociedades colecti'as % en comandita simle es l,cito actar $ue la sociedad contin(e con
los herederos del socio &allecido, en cu%o caso no se roduce la resolucin arcial, lo cual obli!a
a #stos a in!resar a la misma sin necesidad de nue'o contrato, udiendo slo condicionar su
incororacin a la trans&ormacin de su arte en comanditaria.
>e lo e/uesto resulta $ue este acto no es 'lido en la sociedad de caital e industria )or
la ,ndole ersonal,sima del ',nculo del socio industrial+ ni or la de articiacin )or la
naturaleza anormal % oculta de esta sociedad+.
"in embar!o, si se tratara de la muerte del socio 8art,cie8, nin!(n rearo habr,a con resecto a
la licitud de dicha clusula.
La muerte de un socio ro'oca la resolucin arcial del contrato @art. 35, a. *+, L"CB, lo $ue
suone tanto como decir $ue no ha% continuidad automtica ni del rol ;no se hereda 8la calidad8
de socio; ni de inter#s econmico, sino slo en &uncin de un resultado li$uidatorio re'io, $ue
sustitu%e el rol 8heredero continuador de la ersona del causante8, or el heredero 8acreedor del
inter#s de su causante8 en la sociedad disuelta arcialmente or causa de su muerte, rinciio
$ue uede ser mutado or acto e/reso contenido en el contrato social )art. 35, a. .+.
)A+
2o actndose contractualmente el in!reso directo de los herederos del socio &allecido, #stos
tienen el derecho de ercibir de la sociedad el 'alor de la articiacin de $ue #ste era titular.
A tal e&ecto la jurisrudencia ha resuelto en &orma ac,&ica $ue ara la 'aluacin de la arte del
socio &allecido debe tomarse el 'alor de una emresa en marcha, no rearando en los 'alores
inscritos en los libros con &ines &iscales o ara el clculo de !anancia, sino el 'erdadero 'alor,
esto es, el $ue tendr,a la sociedad en caso de una enajenacin total o lo ms 'entajosa osible.
Sociedad a!&!ia ' coa!dita #o% accio!e" (coa!dita%io")
En las sociedades annimas % en comandita or acciones ara los socios comanditarios, la
muerte del socio o accionista nunca resuel'e el contrato, aun cuando las acciones, de las $ue el
mismo era titular, re'istan el carcter de nominati'as o escriturales.
El heredero in!resar en &orma automtica, siemre $ue acredite su calidad de tal, mediante los
testimonios ertinentes de la sucesin.
"e!(n Caler,n, las acciones inte!ran el haber sucesorio del causante, or lo $ue la ad$uisicin
re$uiere el cumlimiento del roceso sucesorio. :erminado #ste, la sucesin en la roiedad de
los t,tulos debe acreditarse con los testimonios de las iezas corresondientes ;declaratoria de
herederos en el caso;.
)4+

Ale!r,a considera $ue, en el suuesto de transmisin de acciones nominati'as or causa de
muerte, las acciones inte!ran el atrimonio de la sucesin, debiendo el juez del sucesorio ordenar
la inscricin de la cesin en el re!istro de accionistas. "in esta inscricin en la &orma indicada,
no uede haber transmisin oonible a terceros ni a la sociedad.
)D+

Resecto de la limitacin de la trans&erencia de las acciones nominati'as en caso de muerte de
al!uno de sus accionistas en autos 8El ChaEar "A8 )C2Com. ; "ala < ; .6-*5-*33=+
)6+
, la Cmara
tu'o oortunidad de dilucidar un caso sumamente contro'ertido donde la Inseccin Feneral de
Gusticia hab,a resuelto 8...$ue el heredero del socio &allecido no uede ser considerado como
tercero or la sociedad ni or los restantes socios, ues de con&ormidad con lo establecido or los
art,culos =.63, =A*6, =.=A % concordantes del Cdi!o Ci'il, el heredero contin(a la ersona del
di&unto % es roietario de todo lo $ue el di&unto era roietario %, entre ello, las acciones de una
sociedad annima8.
Por su arte, en dicha oortunidad, la Cmara rechaz el &undamento de la Inseccin Feneral
de Gusticia, resol'iendo $ue 8...si bien el art,culo .*A de la le% de sociedades comerciales se
re&iere en !eneral al caso de transmisin de acciones nominati'as Hinter 'i'osH, una esecial
disosicin del estatuto ermite e/tenderlo al suuesto de transmisin Hmortis causaH8 %
a!re!ando $ue 8...las clusulas de limitacin a la trans&erencia de acciones nominati'as tienden a
res!uardar, cuando no a imedir, el in!reso de ersonas, o !ruo de ersonas, a los e&ectos de
mantener la cohesin del !ruo &undador, la he!emon,a en la conduccin de la sociedad, e'itar
erturbaciones en la marcha de la misma o or otros moti'os8.
En conclusin, tales clusulas de limitacin se!(n dictamen del Procurador % la Cmara son
'lidas.
Sociedad e! coa!dita #o% accio!e"
El art,culo 35 de la le% de sociedades comerciales no las inclu%e en su enumeracin, lo cual
conduce ;en una interretacin literal de la norma; a in&erir $ue el deceso del socio comanditario,
como el del comanditado, no resuel'e arcialmente el contrato.
2o obstante, se ha interretado $ue la situacin del comanditado se asimila a su i!ual de la
sociedad en comandita simle )art. =.A, L"C+, or lo cual ha% $ue entender $ue su muerte
tambi#n roduce la resolucin arcial del contrato social, m/ime cuando el art,culo 3* de la le%
de sociedades comerciales )r#!imen de e/clusin+ norma tambi#n resecto del comanditado de la
sociedad en comandita or acciones, todo lo cual imone la necesidad de $ue se interreten las
le%es como un todo or!nico % sistemtico.
)7+
Sociedad de %e"#o!"a*ilidad liitada
En las sociedades de resonsabilidad limitada el contrato social uede establecer $ue la muerte
de un socio resuel'a arcialmente el mismo, udiendo re'erse asimismo la incororacin de los
herederos del socio, el cual ser obli!atorio ara #stos % ara los socios )art. *44, L"C+.
El derecho atrimonial $ue tal resolucin arcial ueda con&erir a los herederos, en modo al!uno
in'olucra los derechos ol,ticos de inte!rar el r!ano de !obierno % con&ormar la 'oluntad social.
8>e la lectura de tal clusula cabe interretar $ue los socios actaron como causales de
resolucin arcial, la muerte o incaacidad de uno de ellos %a $ue, ante cual$uiera de estos
e'entos, se habla de la li$uidacin de la arte social a &a'or de los derechohabientes )art. 73, L.
*3445+.
8"iendo ello as,, la causal de resolucin ha oerado en la sociedad recurrente, obrando
constancia de la inscricin de la declaratoria de herederos, no udiendo a&irmarse $ue el
incumlimiento, or arte de la sociedad, de su obli!acin de entre!ar a los sucesores la arte
$ue les corresonde, les con&iera un estatuto de socios $ue nunca ad$uirieron, %a $ue la muerte
del causante ro'oc la resolucin arcial )art. 73, L. *3445+.8
)3+
"in embar!o % si dicho contrato estableciera limitaciones a la trans&eribilidad de las cuotas uede
erjudicar a los herederos en la medida en $ue su inte!ro a la sociedad es &orzado, como
consecuencia de un acto en el cual no articiaron, la le% *3445 establece la inoonibilidad de
a$uellas limitaciones or el lazo de tres meses contados desde su incororacin.
Las cesiones $ue #stos e&ect(en durante ese er,odo son en rinciio libres de todas
restricciones. 2o obstante, la sociedad % los dems socios odrn ejercer la accin de comra or
el mismo recio $ue lo estiulado con el cesionario, dentro de los $uince d,as $ue el cedente
ha%a comunicado a la !erencia su rosito de enajenar.
Por su arte, la !erencia or medio &ehaciente debe comunicar a los dems socios dicha intencin
mani&estada, de manera tal $ue los herederos odrn enajenar las mismas libremente, sal'o el
derecho de los socios sobre'i'ientes de ejercer la ocin re'ista or el art,culo *44 de la le% de
sociedades comerciales, esto es, ad$uirir las cuotas al mismo recio $ue el actado entre
heredero % tercero o&erente.
)*5+
Comletando lo e/uesto, en orden en este caso a la indeendencia de la norma societaria
resecto a la sucesoria, a'alando lo e/uesto en autos 8Ioilo, 0s'aldo Pablo % otra c-Ioilo
Cermanos "RL s-resolucin arcial de contrato de sociedad8
)**+
, se resol'i1 8E/iste
indeendencia del r#!imen entre el esecialmente societario % sucesorio, ero el contrato social
uede discilinar dicha incororacin de los herederos en dos sentidos diametralmente ouestos
o tornndola Hobli!atoriaH, ero dejando a sal'o la rohibicin de las limitaciones absolutas a la
transmisibilidad mediante el r#!imen de inoonibilidades establecido en el art,culo *44, aartado
.+, o &acultando el derecho de receso en los t#rminos de anlo!os actos )art. 73, L"C+, es decir,
re!lando la osibilidad de $ue los sucesorios del socio cedan su inter#s recibido Hhereditatis
causaH8.
Como 'emos entonces, en todos los casos $ue la le% con&iere esacio a la autonom,a de la
'oluntad ;en este caso autonom,a societaria de acuerdo con la econom,a del contrato social;, la
re!la de la automaticidad sucesoria )art. =A*5, CC+ cede.
La situacin ro'ocada or la muerte de un socio en orden a las cuotas o artes societarias, de las
$ue era titular, no uede resol'erse or remisin directa a la re!la !en#rica de la continuidad
sucesoria de los herederos resecto de la ersona del causante )art. =A*5, CC+, desde $ue dicha
re'isin debe ajustarse a las articularidades del tio societario % a las 'ariantes $ue, en unto a
la autonom,a de la 'oluntad, acuerda la roia le% de sociedades comerciales.
En caso de resolucin arcial or &allecimiento del socio, a e&ectos de la 'aluacin de la
cuotaarte, en autos 8Codesido de Castro c-Los Falle!os Alimenticios "RL8 )C2Com. ; "ala E ;
*A-D-*33A+
)*.+
, se estableci $ue, ara la elaboracin de un balance de li$uidacin arcial en caso
de &allecimiento de un socio, se debe artir de elementos de los $ue slo disone la sociedad,
tales como re!istros contables anteriores, as, como de las e/eriencias % acti'os, de modo tal $ue
la sociedad debi haber adotado los recaudos ertinentes a ese &in al &allecimiento del socio o al
disoner los socios sobre'i'ientes la continuacin de la sociedad sin la incororacin.
Pueden e/istir en el contrato social clusulas $ue establezcan la &orma de a!arle el 'alor de su
arte % su 'aluacin al heredero.
2o obstante, en todos los casos el 'alor 8lla'e8 inte!ra el haber ara la &ijacin del 'alor de la
cuota, o arte social, % debe tenerse en cuenta en cual$uier suuesto de trans&erencia.
>ebe $uedar en claro $ue, no habi#ndose actado el in!reso de los herederos, lo cual debe ser
considerado e/cecional, % en caso de silencio del contrato social, la muerte del socio en las
sociedades de resonsabilidad limitada resuel'e arcialmente el mismo.
Indeendientemente de la hitesis re'ista or el art,culo *44 de la le% de sociedades
comerciales, ueden resentarse otras situaciones &rente al &allecimiento de un socio de una
sociedad de resonsabilidad limitada1
a+ Jue el contrato social no contu'iera disosicin al!una sobre el articular, debiendo
entenderse $ue en tal caso ri!e el rinciio !eneral de $ue la muerte del socio resuel'e
arcialmente el contrato con el derecho de sus herederos de ercibir el 'alor de la
articiacin de a$u#l.
b+ Jue el contrato social re'iera la incororacin &orzosa de los herederos, ero $ue no
e/istiese causal restricti'a de la trans&erencia de las cuotas sociales. En este caso los
herederos debern in!resar a la sociedad, ri!iendo lo disuesto or el art,culo *4., rimer
rra&o, de la le% de sociedades comerciales, con&orme al cual las cuotas sociales son
libremente transmisibles entre socios % terceros.
Sociedad de +ec+o
Muerto uno de los socios, la sociedad irre!ular o de hecho no se resuel'e arcialmente, sino $ue
se disuel'e % debe entrar en li$uidacin.
El art,culo 35 de la le% de sociedades comerciales contemla el suuesto de resolucin arcial
or muerte de un socio en las sociedades $ue #ste enumera entre las $ue no estn comrendidas
las sociedades de hecho, las cuales, en tal caso, deben entrar en li$uidacin. Ello es as, or$ue no
corresonde e/tender un r#!imen establecido ara un tio de sociedades a otras cu%a
caracter,stica esecial es la recariedad.
Cabe dejar sentado $ue los herederos no ueden tener ma%ores derechos $ue los $ue le
corresond,a al causante.
Los herederos tienen el derecho de eticionar judicialmente la li$uidacin de la sociedad, aun
cuando no sean socios, ues ejercen su derecho disolutorio ante la asi'idad de los socios
su#rstites, $ue siemre sern remisos a su li$uidacin.
)*=+
Ricardo 2issen
)*A+
analiza las di'ersas situaciones $ue ueden resentarse1
a+ Ad$uisicin or los socios sobre'i'ientes de la arte del causante, como &orma de e&ectuar
la li$uidacin, e inscricin de la disolucin en el Re!istro P(blico de Comercio )art. 37,
L"C+. Esta accin, si bien resulta insu&iciente, ermitir a los restantes inte!rantes de la
sociedad continuar las mismas acti'idades, ero liberando a los herederos del &allecido de la
resonsabilidad asumida or #ste. La sociedad inte!rada or los rimeros ser una nue'a
sociedad %, aun$ue irre!ular o de hecho, distinta de la anterior.
b+ Ad$uisicin or los socios su#rstites de la arte del causante, omitiendo todo re!istro.
Los herederos resondern en este suuesto or las obli!aciones contra,das en 'ida del
causante % las osteriores a su &allecimiento, hasta la li$uidacin de la sociedad )art. =A*6,
CC+, sin $ue uedan ooner a terceros nin!(n con'enio de irresonsabilidad.
c+ E/istiendo clusulas contractuales mediante las $ue se re'ea la incororacin de los
herederos del socio &allecido, ni #stos ni la sociedad odrn in'ocar la e/istencia de a$u#llos
ara hacer e&ecti'o el in!reso al ente societario )art. .=, se!undo rra&o, L"C+. 2ada obsta,
sin embar!o, ara $ue tales herederos suediten su in!reso a la re!ularizacin re'ia de la
sociedad condicionando su incororacin a la adocin de un tio social donde ellos uedan
asumir su resonsabilidad en &orma limitada )art. 35, se!undo rra&o, L"C+.
".>".*DD.P.
@*1B Vern1 8Le% de sociedades comerciales8 ; Ed. Errear ; :. I ; !. =33
".>".*DD.P.7.$.
@.1B Percia'alle, Marcelo L.1 8"ociedades irre!ulares % de hecho. Manual terico;rctico8 ; Ed. Errear ; !. *A5
".>".*DD.P.7.$=
@=1B 2issen, Ricardo A.1 8Le% de sociedades comerciales8 ; Ed. Kbaco ; :. I ; !. *DA
".>".*DD.P.7.$A
@A1B 8Ioilo, 0s'aldo Pablo % otra c-Ioilo Cermanos "RL s-resolucin arcial del contrato de sociedad8 ; C*a. Ael.
CC de <ah,a <lanca ; "ala I ; .A-**-*33. ; Ed. Errear ; >"E ; 2L 7* ; a!osto-3A ; :. VI ; !. =55 % ss.
".>".*DD.P.7.$4
@41B Caler,n, Isaac1 8"ociedades annimas8 ; Ed. >e alma ; <s. As. ; *36A ; !. .67
".>".*DD.P.7.$D
@D1B Ale!r,a1 8"ociedades annimas8 ; <s. As. ; *36* ; !. D5
".>".*DD.P.7.$6
@61B 2issen, Ricardo A.1 8Las limitaciones a la trans&erencia de acciones nominati'as % la muerte del accionista8 ;
Ed. Errear ; >"E ; 2L 7* ; a!osto-3A ; :. VI ; !. .66 % ss.
".>".*DD.P.7.$7
@71B Vern1 8"ociedades comerciales8 ; Ed. Errear ; :. I
".>".*DD.P.7.$3
@31B 8Coteles El :r#bol "RL c->ireccin Pro'incial de Personas Gur,dicas de la Pro'incia de <uenos Aires8 ;
E/celent,sima Cmara "e!unda de Aelacin ; "ala II ; =5-=-.555 ; Ed. Errear ; "ociedades Comerciales
".>".*DD.P.7.$*5
@*51B 2issen, Ricardo A.1 8Le% de sociedades8 ; Ed. Kbaco ; :. II ; !. *44
".>".*DD.P.7.$**
@**1B 9allo cit. en nota A
".>".*DD.P.7.$*.
@*.1B Ver "ociedades Comerciales ; Ed. Errear
".>".*D.P.7.$*=
@*=1B Percia'alle, Marcelo L.1 0b. cit. en nota .
".>".*DD.P.7.$*A
@*A1B 2issen, Ricardo A.1 0b. cit. en nota *5 ; !. .4=