A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar o infrator a multa de at 3 mil

vezes o valor do relatrio, apreenso das cpias ilegais, responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos
termos dos artigos 102 e seguintes da Lei 9.610/98
Guia para aprender a investir no exterior
Como comprar aes americanas morando no Brasil
O dinheiro cruzando o Oceano Atlntico sem passagem garantida de volta. No
bilhete de ida, o mercado de aes dos Estados Unidos aparece assinalado como
destino. Outro pas, outro idioma, outro sistema nanceiro, outras empresas... Outras
empresas?
Repare no espelho por um minuto. O iPhone cabe perfeitamente no bolso do seu
short Nike. O distintivo Ford brilha na chave do carro, ao lado da carteira comprada
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Investindo no exterior
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na Amazon graas ao novo notebook da Dell. Se voc aguentar o tranco do adeus ao
seu dinheiro no saguo do aeroporto, seja bem-vindo: d para virar scio dessas
empresas sem sair do Brasil. E, quem sabe, chegar bancando o gringo no Carnaval.
A festa comeou. Cresce o nmero de pessoas endinheiradas cogitando investir a
grana em empresas listadas fora do Brasil. Trata-se de uma novidade, anal sempre
vivemos com taxas de juros muito altas, o que cegou a maioria dos investidores na
hora de escolher os investimentos. Isso est mudando.
Hoje temos acesso fcil e muito objetivo a ativos de todo o mundo, desde ttulos de
outros governos, passando por ttulos de renda xa privados e at aes em
mercados desenvolvidos e emergentes. Ao acessar o mercado externo, o investidor
poder aplicar em ttulos nos Estados Unidos, Inglaterra, China, Tailndia, Chile,
Canad, Alemanha... uma lista quase inndvel de opes.
Se j era importante pensar em diversicao mesmo com a situao do pas sob
controle, imagine agora que as coisas no vo muito bem e no h grandes
perspectivas de melhora, ao menos no curto prazo. A eleio se aproxima e h
possibilidade de o governo atual perdurar, o que julgamos ruim para o pas. Mas,
independentemente do candidato eleito, muitos estragos j foram feitos e
atravessaremos um 2015 difcil, para dizer o mnimo. Ter uma parte do dinheiro
guardado em uma moeda estvel muito mais simples do que voc imagina.
No somente servir para proteger seu patrimnio de eventuais problemas no
Brasil, como, de quebra, ainda lhe dar acesso a um mundo (literalmente!) de novas
opes de investimento.
Voc no precisa ser um grande investidor para comear a constituir uma poupana
l fora. So vrias opes tanto para um pequeno investidor quanto para um
milionrio. O principal desmisticar a parte operacional. muito comum que as
pessoas achem que enviar dinheiro ao exterior seja ilegal. Est to dentro da
legalidade que existe um campo na declarao de imposto de renda especicando
qual o pas em que aquele investimento est situado. Ento chegou a hora de abrir
o leque.
Por si s, um cidado brasileiro pode abrir conta em corretora dos EUA e comprar e
vender aes de empresas dos ndices Nasdaq e Dow Jones. Antes do passo a passo
para aterrissarmos em solo gringo, algumas observaes.
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Alguns podero perguntar: h fundos brasileiros regulamentados pela CVM
(Comisso de Valores Mobilirios) nos quais eu posso fazer investimentos no
exterior sem precisar ter uma conta l fora e sem muita burocracia?
Sim, porm a CVM impe algumas restries. A autarquia considera que para investir
no exterior por meio de um fundo no Brasil este indivduo dever contar com um
certo volume em aplicaes nanceiras. como se a comisso entendesse que o
volume em investimentos determinasse a experincia em aplicaes nanceiras e,
portanto, indicaria a propenso a correr mais riscos e entender de estruturas mais
sosticadas.
Investidores que possuem entre R$ 300 mil e R$ 1 milho, os chamados investidores
qualicados, podem comprar fundos que tenham at 20% em ativos no exterior.
Apenas investidores com aplicaes acima de R$ 1 milho, os super qualicados,
podem comprar fundos que invistam 100% do seu patrimnio em ativos no exterior.
A mesma lgica vale para os BDRs, ou Brazilian Depositary Receipts. So contratos
negociados como aes na Bovespa que equivalem ao da empresa estrangeira
cotada no exterior. H dois tipos de BDRs. Ambos so emitidos por uma instituio
nanceira depositria, mas os Patrocinados resultam de um acordo com a empresa
estrangeira, enquanto os No Patrocinados funcionam sem esse envolvimento. Por
meio deste ltimo formato, a Bolsa brasileira hoje tem papis de cerca de 80
companhias americanas.
Mas o acesso a nomes como Apple, Coca-Cola, McDonalds, Walt Disney e Wells
Fargo por meio de BDRs est restrito a um seleto grupo de investidores. Um pessoa
fsica de carne e osso tambm precisa ter em mos R$ 1 milho em aplicaes para
comear a brincar.
BDRs e fundos que investem no exterior so opes para diversicar o portflio
acessando as bolsas americanas. Mas qual a burocracia para investir diretamente em
Wall Street, tomando decises prprias e comprando uma ao da Apple de fato?
Objetivo do investimento
Em primeiro lugar importante saber o objetivo e o horizonte de investimento. a
partir da que voc conseguir escolher o tipo de aplicao pertinente com suas
necessidades de hoje e do futuro.
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Nem sempre o que funciona para seu vizinho vai funcionar para voc. No por que
ele comprou aes de biotecnologia em um mercado emergente que esto subindo
bastante, que voc precisa comprar tambm, principalmente se no aguentar ver o
sobe-e-desce das aes todos os dias, com grande volatilidade. Entenda
primeiramente o que voc vislumbra e o que lhe deixa mais confortvel.
Se voc casado e tem lhos, por exemplo, pode comear agora a planejar os
estudos deles no exterior. Tambm pode querer ter uma aposentadoria em dlares,
mesmo que no planeje morar fora, apenas pela questo de buscar ativos mais
seguros. Voc pode j ter um bom volume de investimentos em reais e querer acessar
novos mercados com uma parte deste capital e diversicar seu portflio, seja ele
conservador, moderado ou arriscado. Ou quem sabe tenha vontade de comprar um
imvel para poder passar as frias com a famlia, contando com a possvel valorizao
do ativo ou, ainda, receber aluguel. Ou talvez pense em se mudar ao exterior e,
portanto, por que no comear logo a dolarizar parte dos seus recursos?
O principal agora saber o quanto voc tem disponvel para realizar o investimento.
H inmeras possibilidades e formas, seja com pouco ou com muito dinheiro. Busque
o maior nmero de informaes possvel, desde rentabilidade, custos envolvidos e
instituies intermedirias. Neste mercado, seu ativo mais valioso a informao e
isso que estamos lhe fornecendo de forma clara e objetiva.
Abrindo uma conta bancria no exterior
Se voc tem conta em algum banco no Brasil que possua tambm liais no exterior,
eles podero auxiliar na abertura da conta. Mas voc no precisa depender disso.
Basta contatar diretamente a instituio e estar sicamente presente no pas
estrangeiro. Na burocracia, geralmente so exigidos passaporte vlido, documento de
identicao do pas de origem e comprovante de residncia e de renda.
Voc poder manter uma conta corrente com carto de dbito e crdito, utilizar dos
servios de transferncia bancria, acessar plataformas de investimentos (respeitando
o valor mnimo de entrada em cada fundo) e at nanciamentos bancrios.
Tudo vai depender da anlise que o banco far sobre voc. bem parecido com o
procedimento efetuado no Brasil. Alguns bancos inclusive possuem atendimentos em
portugus para atender clientes brasileiros.
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Alm de ser uma alternativa interessante no que se refere aos investimentos, tambm
pode ser um meio de driblar o recente aumento do IOF (Imposto sobre Operaes
Financeiras) para 6,38% nos pagamentos em moeda estrangeira realizados com
carto de dbito, saques em moeda estrangeira no exterior, compras com cheques de
viagem e carregamentos de cartes pr-pagos com moeda estrangeira.
Para quem faz muitas viagens ao exterior, o encarecimento do imposto certamente
deixou as compras menos divertidas. Se o montante que voc gasta em viagens for
elevado, provavelmente valer abrir uma conta fora do Brasil, remeter recursos para
ela e gastar diretamente de l.
importante observar as tarifas de manuteno desta conta, que muitas vezes
poder ser isenta desde que o correntista mantenha uma determinada quantia em
conta corrente - o valor varia de acordo com cada instituio. Consultores estimam
que oscila entre US$ 1.000,00 e US$ 2.000,00.
No envio do cmbio, executado por uma instituio nanceira autorizada no Brasil,
voc pagar 0,38% de IOF e a taxa de cmbio do dia, de acordo com a cotao do
dlar ou da moeda do pas para o qual enviar o recurso. Provavelmente quanto
maior o montante, melhor ser a taxa que o banco oferecer. Faa uma comparao
entre os bancos e as casas de cmbio, s vezes a diferena bem expressiva e vale a
pena. comum no Brasil as pessoas adquirirem servios de instituies que j esto
acostumadas, apenas pela comodidade. Chega de preguia.
As estruturas de Trusts
A palavra Trust quer dizer custdia e administrao de bens. Custdia a mesma
coisa que um cofre, onde o seu dinheiro efetivamente est guardado.
O Trust uma estrutura jurdica que tem por nalidade a entrega de um bem ou um
valor a uma pessoa (chamado de ducirio) para que seja administrado em favor do
depositante (chamado de benecirio). Esta estrutura costuma ser utilizada em
naes que possuem o direito comum do sistema ingls, onde teve origem, entre eles
os Estados Unidos e diversos pases do Caribe. Alguns inclusive tm tratamento
diferenciado para a questo tributria.
O Trust pode ser utilizado por pessoas que no residem nestes pases, porm
procuram os mesmos objetivos e benefcios. Estas estruturas existem para proteger
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o patrimnio de seus benecirios contra qualquer problema em seus pases de
origem, assim como tambm facilitar a sucesso de bens daquela pessoa, ou seja, uma
forma mais simples de transmitir os bens aps o falecimento, muitas vezes de maneira
que no seria possvel conforme a legislao do pas onde ela residente.
O Trust tanto pode ser montado por uma pessoa e sua famlia para administrar
apenas os seus bens exclusivamente (como se fosse um fundo fechado e com um
montante bastante elevado para valer a pena em relao aos custos), como pode ser
constitudo para receber aportes de diversas pessoas (como se fosse um fundo
aberto, disponvel para diversos tipos de investidores).
Geralmente estas estruturas so constitudas em pases que tenham uma jurisdio
com leis tributrias favorveis e estabilidade poltica e econmica para fornecer
credibilidade, como o caso das Ilhas Cayman, Bahamas, Bermudas, etc. Dessa forma
a tributao muito baixa ou inexistente, permitindo algumas vantagens scais
interessantes aos benecirios.
A Receita Federal brasileira os intitula como pases de tributao favorecida, que
alm desta questo de pouco ou nenhum imposto pago enquanto o dinheiro estiver
sob gesto em estruturas com sedes nestes pases, geralmente tambm protegem a
identidade dos proprietrios do dinheiro l aplicado. Entretanto, h possibilidade de
se fazer aplicaes nestes pases de forma totalmente legal e segura, desde que o
dinheiro tenha origem e seja devidamente declarado no seu Imposto de Renda.
No caso da Trust se valer de um paraso scal para no haver tributao enquanto o
dinheiro estiver l aplicado, importante observar que no momento que este
dinheiro voltar ao Brasil dever ser aplicado 15% de IR sobre o ganho de capital, pago
atravs de DARF (Documento de Arrecadao de Receitas Federais).
H riscos envolvidos em utilizar a estrutura de uma Trust. Mesmo com diversos
benefcios scais, fundamental pesquisar muito bem todos os detalhes nanceiros e
jurdicos das companhias. Entre os riscos que podemos citar esto a ingerncia na
administrao desta estrutura, a jurisdio do Trust tornar-se inadequada e, portanto,
deixar de valer-se de benefcios previamente acordados, custos excessivos, etc.
A partir do momento que seu dinheiro encontra-se parado sob administrao do
Trust, ele est correndo o risco daquela companhia.
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Sem come-cotas gringo
Diferentemente do Brasil, nas aplicaes no exterior no h come-cotas nos
investimentos em fundos. Aqui, a cada seis meses, ocorre o evento no qual
recolhido imposto de renda pela alquota mnima (15%) sobre o ganho de capital
daquele perodo, exceto para fundos de aes. Caso isso no existisse, o investidor
pagaria imposto apenas no efetivo resgate.
Pode parecer pouco, mas no longo prazo faz uma boa diferena. Esta mais uma
vantagem de se investir no exterior e poder ter a alquota do Imposto de Renda
xada em 15% no ganho de capital, seja l qual for a classe do ativo (renda xa,
aes, etc.) e pago apenas no resgate dos fundos de investimento.
Abrir conta em corretora para investir diretamente
Se voc preferir escolher os ativos diretamente, sem se valer da gesto de um fundo
de investimento, ter que procurar uma plataforma no exterior que esteja apta a
atender brasileiros, considerando no s a habilidade de orientao e os custos
envolvidos, como tambm a facilidade de entendimento e comunicao. Isso
fundamental. H diversas plataformas desenvolvidas para atender clientes na Amrica
Latina e, em alguns casos, com pessoas que falam portugus.
As plataformas podem ser do prprio banco onde voc abriu uma conta ou de
corretoras situadas no pas. Nos Estados Unidos, por exemplo, no so todas as
intermediadoras de valores que topam fazer o servio de conta de investimento para
estrangeiros, especicamente cidados brasileiros. A Empiricus encontrou duas que
esto de portas abertas para o mundo: Interactive Brokers e TD Ameritrade.
Corretora selecionada, hora de clicar em open an account e criar uma conta on-
line. Tudo resolvido via internet, sem necessidade de estar presente na sede das
instituies. Sero exigidos dados pessoais para o cadastro, assim como ocorre aqui
no Brasil. Um scanner tambm ser necessrio para o envio de documentos. Outro
requisito mnimo saber ler em ingls. Financistas experientes recomendam no
colocar o dinheiro em algo que voc no conhea.
A conta poder ser individual pessoa fsica, conjunta ou pessoa jurdica. Na hora do
cadastro, tambm sero exigidos: um comprovante de identidade no expirado (RG,
CNH ou passaporte) e um comprovante de residncia (conta de gua, luz,
gs, internet, telefone xo ou banco). Conta de celular no vale. O nome do
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preenchimento precisa ser idntico identidade, assim como o endereo. A anlise
das informaes muito minuciosa. Voc tambm ter de revelar informaes
pessoais, como status matrimonial, endereo e prosso. O passo a passo costuma
contar com tutorial. Em alguns casos, haver um chat disponvel para tirar dvidas.
Alm de aspectos pessoais, as corretoras querem saber quais produtos o potencial
cliente tm interesse em operar (aes, opes, futuros, moedas, ttulos) e qual sua
experincia como investidor. Aqui ser levado em considerao o tempo operando na
Bolsa, nmero mdio de negcios por ano e conhecimento de nanas.
Tambm ser necessrio listar suas fontes de renda, com uma descrio detalhada de
como pretende capitalizar a conta. preciso especicar o patrimnio lquido, bruto e
a renda anual e apontar se vir depsito, transferncia de outra aplicao nanceira e
etc..
Ainda no cadastro, para tudo ser aprovado, os documentos citados acima precisaro
ser enviados corretora pela internet. Basta usar um scanner. No caso da TD
Ameritrade, alm dos documentos, eles pedem um extrato bancrio comprovando a
existncia de uma conta corrente em seu nome. J na Interactive Brokers possvel
subir os arquivos scaneados durante a criao da conta no prprio site. Depois, o
sistema avisar se falta alguma documentao alm dos procedimentos para enviar os
recursos.
Na Interactive Brokers, o valor mnimo para abertura de conta de US$ 10 mil. No
h exigncia de um volume mnimo de negociao, mas h uma taxa mensal de US$
10 para manuteno da conta. A taxa pode ser reduzida a zero conforme forem
geradas corretagens no ms. Em outras palavras, a corretora consegue assim cobrir
custos de clientes inativos que visualizam as cotaes em tempo real e no geram
receita. A taxa de corretagem de US$ 1 a cada lote mnimo de 100 aes.
Nos EUA, a corretagem mais referenciada em volume (quantidade de aes) do que
em ordem. Paga-se US$ 1 para comprar 100 aes da Apple (AAPL) por US$ 56 mil;
assim como paga-se US$ 1 para comprar 100 aes do Groupon (GRPN) por US$
900. Na TD Ameritrade o custo para operar de US$ 9,99 por ordem. Aqui no h
necessidade de aporte inicial para abrir a conta.
Seja qual for a instituio, h a possibilidade de operar por meio do homebroker
(plataforma eletrnica que voc pode acessar atravs do site da corretora e fazer as
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operaes sozinho) ou pela mesa de operaes, dando ordens por telefone, e-mail ou
qualquer outra forma permitida. Cada uma dessas estruturas tem um custo, que
tambm pode variar de corretora para corretora. O homebroker mais barato, j
que no haver ningum te orientando, mas por outro lado pode ser perigoso para
quem iniciante e no entende dos riscos envolvidos em comprar aes x ou y.
Segundo brasileiros que operam nos Estados Unidos, as plataformas oferecidas pelas
corretoras americanas esto uns 10 anos frente de diferena das melhores
fornecidas hoje pelas intermediadoras de valores do Brasil, especialmente para quem
pensa em trading. H opes em que voc no precisa operar via web, basta instalar
o sistema na mquina.
O risco de crdito diferente para cada ativo. No caso de aes, a custdia feita
por uma cmara de liquidao do pas. No caso de ttulos de dvida pblica (bonds), o
risco ser de o pas no cumprir com suas obrigaes de pagamento (chamado de
default). No caso de ttulos de renda xa privados (nos quais os pagadores so
empresas), o risco de a rma no honrar seus pagamentos. Alm disso, vale lembrar
que, entre uma transao e outra, seu dinheiro estar no banco ou na corretora
escolhida, correndo ento o risco das instituies.
Ao abrir uma conta nos Estados Unidos, que geralmente o local mais procurado
pelos brasileiros, seja em um banco ou em uma corretora, deve-se preencher um
formulrio chamado de W-8BEN. um certicado para estrangeiros que esto
investindo no pas, informando que este investidor j paga tributos em seu pas de
origem e, por isso, tem a vantagem de no pagar nos EUA.
Em tese, no h comunicao entre as autoridades americanas e brasileiras para
confrontar essas informaes, mas quem deixa de declarar isto corretamente no
Imposto de Renda aqui no Brasil estar cometendo o crime de evaso scal.
Veja abaixo o formulrio. Obrigatoriamente todo banco e corretora americanos
precisam dele para abrir contas de estrangeiros. Fique atento.
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O W-8BEN tem dois propsitos. Em primeiro lugar, conhecer o cliente no contexto
de auditoria anti-lavagem de dinheiro. Depois, assegurar que o cliente est pagando
impostos corretamente. No se trata de algo discriminatrio, os americanos tambm
assinam formulrios similares com os mesmos objetivos.
A diferena crucial aqui que o W-8BEN tambm inclui uma seo para informaes
da pessoa vindas de seu prprio pas de origem, como o CPF no Brasil.
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Comprando uma casa em Miami
Um no residente pode adquirir imveis no exterior sem grandes burocracias. Com a
queda dos preos aps a crise de 2008, comprar um imvel, principalmente nos
Estados Unidos, cou mais comum.
Alm da prpria valorizao do ativo, uma forma de obter renda por meio de
aluguel, se assim o proprietrio achar conveniente, como tambm ter um local
garantido para passar as frias. Mas antes de comprar um imvel no exterior
importante ater-se a alguns detalhes.
Busque corretores que trabalhem localmente para entender o mercado da regio e
tente achar informaes com pessoas que j possuem imveis no local pretendido.
Assim pode-se obter detalhes mais precisos de custo de vida, segurana e outras
coisas que inuenciam no s na valorizao do imvel como tambm no preo do
aluguel que voc poder cobrar e naturalmente se vale a pena manter a casa ou
apartamento para as frias.
H empresas que so especializadas na venda de imveis no exterior para brasileiros,
com escritrios no Brasil e atendimento em portugus. Nos Estados Unidos,
qualquer no residente poder fazer a compra, desde que tenha visto americano,
mesmo que apenas de turismo. Ao contrrio do que muitos pensam, comprar um
imvel em Miami no vai facilitar em nada conseguir o green card ou ter cidadania
americana. preciso muito mais que isso.
Considerando os Estados Unidos como o destino escolhido para investir em
imveis, falaremos um pouco mais sobre as regras do pas.
Tenha em mente que, alm do investimento inicial, haver um custo de manuteno
do imvel com taxas de condomnio e tambm o imposto predial (como se fosse o
nosso IPTU), que varia de acordo com cada estado. Geralmente indicado que o
imvel seja comprado por meio de uma pessoa jurdica, considerando a alta carga de
tributos para pessoa fsica no caso de transmisso deste bem, venda ou no
recebimento de aluguis.
Na pessoa fsica, assim como qualquer outro ativo, h pagamento de IR na venda do
imvel em caso de ganho de capital (vender por mais do que voc comprou e
tambm considerando a valorizao cambial). Alm da tributao no Brasil, alguns
pases tambm cobram impostos sobre este ganho (mas a no entra a questo do
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cmbio) mesmo que o comprador no seja residente. importante car atento a isto
pois muda de pas para pas e pode encarecer bastante a operao. Falando dos
Estados Unidos especicamente, a reteno de 10% do valor do imvel na venda.
Em caso de locao, h imposto de 30% sobre o aluguel lquido, ou seja, sobre o valor
do aluguel menos as despesas de impostos prediais e outras taxas.
Para pessoas jurdicas, a tributao diferente. So geralmente estruturas
constitudas atravs de uma sociedade de responsabilidade limitada (LLC) e uma
Corporao Estrangeira. A LLC a dona do imvel, a Corporao a dona da LLC e
o comprador teria aes dessa Corporao Estrangeira. Dessa forma, o investidor
deixa de pagar um imposto carssimo de transmisso do bem (em torno de 45%), no
caso de falecimento do comprador.
Entretanto, manter estas estruturas tm um custo relativamente alto se o
investimento for muito pequeno, ento a soluo para casos assim fazer um seguro
de vida no valor venal do imvel para que, quando o comprador vier a falecer, o
custo do imposto seja absorvido mesmo na pessoa fsica.
O envio do recurso para o pagamento do imvel pode ser efetuado diretamente na
conta da imobiliria ou do proprietrio, como tambm enviado primeiro para a conta
no exterior (se j houver uma) e de l realizar o pagamento da forma mais adequada.
Como calcular o imposto de renda
Eis a parte que mais preocupa os brasileiros. Como calcular o imposto de renda das
operaes no exterior?
O clculo mais simples do que se imagina. possvel fazer sozinho, sobretudo se no
seu caso o objetivo no for comprar e vender ativos a toda hora.
Quando os recursos originalmente forem em reais, ou seja, voc obteve renda no
Brasil e enviou ao exterior para investir, a tributao feita da seguinte forma:
A tributao sobre o ganho de capital ocorrer no momento do resgate da aplicao
nanceira e ser calculada sobre a variao positiva entre o valor resgatado e valor
originalmente aplicado. Entretanto, para se calcular isso, o valor dever estar sempre
em reais. Lembre-se que no caso de fundos de investimento isso ser vlido no
efetivo resgate das cotas do fundo. Para ativos comprados diretamente, como aes,
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ttulos de renda xa ou imveis, incidir imposto na venda, no importando a
quantidade de vezes que voc zer essas operaes.
Quando o investimento feito por meio de um fundo de fundos, ou seja, que compra
cotas de outros fundos, possvel haver troca dos fundos investidos sem o
pagamento do imposto, valendo ento apenas para o efetivo resgate do fundo
principal. Isso tambm vale para a estrutura de Trusts que compram fundos de
investimento. Neste caso, atente-se somente questo da taxa de administrao.
Se o valor do investimento for feito em qualquer moeda que no o dlar americano
dever haver converso de tal moeda estrangeira para o dlar pela cotao de venda
do Banco Central do local emissor da moeda. Aps obter o valor correspondente em
dlares dever ser convertido novamente, desta vez para reais, utilizando a cotao
xada de venda do dlar do Banco Central do Brasil. Dessa forma ser possvel
vericar a existncia do ganho de capital comparando-se o valor original e o valor
obtido. Isso signica que no h ganho de capital considerando-se somente a
rentabilidade dos fundos de investimento ou dos ativos comprados, mas tambm a
variao cambial.
Sobre este ganho de capital total haver a incidncia de imposto de renda na alquota
de 15%, independentemente do tipo de investimento no exterior. O imposto dever
ser recolhido at o ltimo dia do ms subsequente ao do resgate da aplicao,
atravs de DARF.
No caso de recebimento de dividendos ou utilizao da rentabilidade aferida para
compra de novos ativos ou cotas de outros fundos de investimento, esta renda
considerada como ganha no exterior, apesar de o investimento originalmente ter sido
feito em reais. Neste caso, o ganho de capital incidir somente sobre a rentabilidade.
uma diferena importante para que no se pague imposto a mais no caso de
eventual valorizao do dlar.
Caso as aplicaes gerem dividendos pagos em conta corrente e no forem
automaticamente reincorporados pelo fundo, estes devero pagar imposto de 15%,
recolhido at o ltimo dia do ms subsequente do recebimento. Por outro lado, caso
o dividendo for reincorporado pelo fundo com aumento do nmero de cotas ou for
provenientes de aes compradas diretamente, haver incidncia de IR de 27,5% -
tambm recolhido at o ltimo dia do ms subsequente do recebimento.
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Se voc receber dividendos todos os meses, em todos eles dever fazer um DARF.
Lembrando que, caso no seja em dlar americano, dever primeiro convert-lo, para
depois realizar o clculo.
Para car mais simples, vamos desenhar um exemplo prtico:
Compra de fundo de investimento xyz na data de 10.03.2013
Valor em Reais: R$ 100.000,00 / Taxa de cmbio: R$ 2,00 / Valor em Dlares: US$
50.000,00
Valor de cada cota do fundo: US$ 1.000,00
Quantidade de cotas: 50
Venda do fundo de investimento xyz na data de 25.08.2014
Houve valorizao da cota para US$ 1.200,00 / 50 cotas = US$ 60.000,00
Houve valorizao do dlar para R$ 2.40 / Total em reais: R$ 144.00,00
Neste caso houve ganho de capital de R$ 44.000,00, sendo necessrio o
recolhimento de 15% de imposto de renda no valor de R$ 6.600,00, que dever ser
pago at o ltimo dia do ms de setembro de 2014, que foi o ms subsequente ao da
venda, atravs de DARF.
E no caso de desvalorizao do dlar? Utilizando o mesmo exemplo acima, porm
com queda do dlar para R$ 1,80, teramos:
50 cotas = US$ 60.000,00
Dlar a R$ 1,80 = R$ 108.000,00
Neste caso houve ganho de capital de R$ 8.000,00, sendo necessrio o recolhimento
de 15% de imposto de renda no valor de R$ 1.200,00, que dever ser pago at o
ltimo dia do ms de setembro de 2014, que foi o ms subsequente ao da venda,
atravs de DARF.
E no caso de haver pagamento de dividendos na conta corrente? Pensemos
novamente no exemplo acima, porm com pagamento de dividendos feitos na data
do dia 05.03.2014 no valor de US$ 500.
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Neste caso dever apenas considerar o ganho de capital de US$ 500, j que ainda no
houve resgate no fundo, sendo este tributado em 15%, que ser US$ 75,00. No dia
05.03.2014, a cotao do dlar era de R$ 2,10. Sendo assim, o total a ser recolhido
via DARF at o ltimo dia do ms de abril de 2014, que o ms subsequente ao
recebimento do dividendo, ser de R$ 157,50.
Declaraes ao BC e IR
Investimentos acima de US$ 100 mil, seja em imveis, fundos, ativos diretos ou conta
corrente, devem ser informados ao Banco Central todos os anos, por meio de um
documento chamado CBE (Capitais Brasileiros no Exterior), gerado no prprio site
do BC. Geralmente essa declarao tem prazo de entrega de at 25 dias antes da
data nal de entrega do Imposto de Renda Receita Federal.
Alm disso, todos os investimentos efetuados no exterior devero ser declarados no
Imposto de Renda, com a situao em 31 de dezembro do ano de exerccio, pelo
valor em reais. Ele s devera ser atualizado caso esteja em conta corrente ou no caso
de imveis, em que dever constar o valor de mercado do bem (que poder ser o
que consta no imposto sobre a propriedade do bem imvel). No caso da conta
corrente, o valor dever ser atualizado no ano seguinte, caso haja aumento do
patrimnio por conta de rentabilidade ou valorizao do dlar.
Se estiver em um fundo de investimento, aes ou dentro de uma estrutura de Trust
dever se manter o valor enviado. Esses valores devero ser informados na cha
Rendimentos Tributveis Recebidos de Pessoa Fsica/Exterior, no campo de aplicaes
nanceiras em moeda estrangeira.
Caso seja um ativo em moeda que no o dlar americano primeiramente deve-se
converter a moeda estrangeira em dlar para depois converter em reais. Isso vale
para imveis, ativos diretos, saldos em contas correntes no exterior, aplicaes via
Trust, etc.
9.set.2014 .:. Edio 2
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Disclosure
Elaborado por analistas independentes da Empiricus, este relatrio de uso exclusivo de seu destinatrio, no
pode ser reproduzido ou distribudo, no todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorizao expressa. O
estudo baseado em informaes disponveis ao pblico, consideradas conveis na data de publicao. Posto
que as opinies nascem de julgamentos e estimativas, esto sujeitas a mudanas. Nem a Empiricus nem os
analistas respondem pela veracidade ou qualidade do contedo.
Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros instrumentos nanceiros.
As anlises, informaes e estratgias de investimento tm como nico propsito fomentar o debate entre os
analistas da Empiricus e os destinatrios. Os destinatrios devem, portanto, desenvolver suas prprias anlises e
estratgias.
Informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros instrumentos nanceiros aqui
abordados podem ser obtidas mediante solicitao.
Os analistas responsveis pela elaborao deste relatrio declaram, nos termos do artigo 17 da Instruo
CVM n 483/10, que:
+ As recomendaes do relatrio de anlise reetem nica e exclusivamente as suas opinies pessoais e foram
elaboradas de forma independente.
+ Os analistas so scios e participam dos lucros da Iguatemi Gesto, que mantm em fundos e carteiras de
valores mobilirios que administra ativos objeto de anlise por parte da Empiricus Research, podendo da
resultar conito de interesses.
*
O analista Rodolfo Amstalden o responsvel principal pelo contedo do relatrio e pelo cumprimento do
disposto no Art. 16, pargrafo nico da Instruo ICVM 483/10.
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Analistas Responsveis
Beatriz Nantes, CNPI
Felipe Miranda, CNPI
Rodolfo Amstalden, CNPI
*
Roberto Altenhofen, CNPI
Assistentes de Anlise
Gabriel Casonato, CNPI-T
Joo Franolin
Marco Aurlio de Araujo Bueno - 527.495.848-68