Existen diversos mtodos para calcular el cargo peridico por depreciacin.

Los
ms utilizados son:
Mtodo de lnea recta
Mtodo de la suma de dgitos
Mtodo del porcentaje fijo
Mtodo del fondo de amortizacin

MTODO DE LINEA RECTA
El modelo en lnea recta es un mtodo de depreciacin utilizado como el estndar de comparacin
para la mayora de los dems mtodos. Obtiene su nombre del hecho de que el valor en libros se
reduce linealmente en el tiempo puesto que la tasa de depreciacin es la misma cada ao, es 1
sobre el periodo de recuperacin. La depreciacin anual se determina multiplicando el costo inicial
menos el valor de salvamento estimado por la tasa de depreciacin d, que equivale a dividir por el
periodo de recuperacin n, en forma de ecuacin, D = (B - VS) d
= B - VS
n
Donde:
t = ao (t=1, 2,....n)
D = cargo anual de depreciacin
B = costo inicial o base no ajustada
VS = valor de salvamento estimado
d = tasa de depreciacin (igual para todos los aos)
n = periodo de recuperacin o vida depreciable estimada


DEPRECIACIN DE SALDO DECRECIENTE (SD)
El mtodo de saldo reciente, conocido tambin como el mtodo de porcentaje uniforme o fijo, es
un modelo de cancelacin acelerada. En trminos simples, el cargo de depreciacin anual se
determina multiplicando el valor en libros al principio de cada ao por un porcentaje uniforme, que
se llamara d, en forma decimal equivalente. El cargo de depreciacin es mas alto durante el prime
rao y disminuye para cada ao que sucede.
El porcentaje de depreciacin mximo permitido (para fines tributarios) es el doble de la tasa en
lnea recta.
Para la depreciacin SD o SDD, el valor de salvamento estimado no se resta del costo inicial al
calcular el cargo de depreciacin anual, Es importante recordar esta caracterstica de
los modelos SD y SDD. Aunque los valores de salvamento no se considera en los clculos del
modelo SD, ningn activo puede depreciarse por debajo de un valor de salvamento razonable, que
puede ser cero.

SISTEMA MODIFICADO ACELERADO DE RECUPERACIN DE COSTOS (SMARC)
Mecanismo de depreciacin de activos vigentes en el momento de este escrito, Ambos sistemas dictan
las tasas de depreciacin estatuarias para toda la propiedad personal y real aprovechando a la vez los
mtodos acelerados de la recuperacin de capital.
Muchas aspectos de SMARC hacen mayor referencia a la contabilidad de depreciacin y a los calculos
del impuesto sobre la renta que a la evaluacin de las alternativas de inversin, de manera que en esta
seccin se analizan solamente los elementos importantes que afectan en forma significativa el anlisis de
ingeniera econmica. En general SMARC calcula la depreciacin anual utilizando la relacin:
Dt = dt B
Donde la tasa de depreciacin d, esta dada por el gobierno en forma tabulada y actualizada
peridicamente. El valor en libros en el ao t est determinado en formas estndar, restando la cantidad
de depreciacin del ao del valor en libros del ao anterior,
BVt = BVt-1 Dt
O restando la depreciacin total durante los aos 1 hasta (t-1) a partir del costo inicial, es decir BVt =
Costo inicial suma de la depreciacin acumulada.
Los periodos de recuperacin SMARC estn estandarizados a los valores de 3,5,7,10,15 y 20 aos para
la propiedad personal. El periodo de recuperacin de la propiedad real para estructuras es comnmente
de 39 aos, aunque es posible justificar una recuperacin anual de 27.5. La seccin 13.5 explica la forma
de determinar un periodo de recuperacin SMARC permisible.
SMARC, y su predecesor SARC, han simplificado los clculos de depreciacin considerablemente, pero
tambin han reducido gran parte del a flexibilidad en las eleccin de modelos. Puesto que las alteraciones
a los mtodos actuales de recuperacin son inevitables en EE.UU., los mtodos actuales de clculos de
depreciacin relacionada con impuestos pueden ser diferentes en el momento en que se estudie este
material. Dado que todos los anlisis econmicos utilizan utilizan las estimaciones futuras, en muchas
casos stos pueden realizarse de manera ms rpida y, con frecuencia en forma casi igualmente precisa,
utilizando el modelo clsico en lnea recta.





EJEMPLO 14.1
Se compra una mquina en $ 100,000.00 y se calcula que su vida til ser de 6 aos. Si se
calcula que tendr un valor de desecho de $ 10,000.00, encuentre la depreciacin anual.
SOLUCIN
C = 100,000
S = 10,000
n =6
Utilizando la ecuacin (14.3) se tiene:

La depreciacin anual es de $ 15,000.00. Esto significa que el fondo de reserva para
depreciacin se forma guardando $ 15,000.00 al final de cada ao, durante 6 aos; de tal
manera que la depreciacin acumulada en ese tiempo ms el valor de salvamento sea igual al
costo de reemplazo:
(15,000) (6) + 10,000 = 100,000
Una prctica comn consiste en elaborar una tabla de depreciacin; esto es, una tabla que
muestra la depreciacin anual, depreciacin acumulada y valor en libros de un activo fijo, ao
por ao de su vida til.

METODO DE LA SUMA DE DIGITOS
El mtodo de la suma de dgitos es un mtodo de depreciacin acelerado, en el cual la
depreciacin es mayor en los primeros aos de vida del activo fijo, disminuyendo en los aos
subsecuentes.
Si DT es la depreciacin total o base a depreciar de un activo fijo, entonces la depreciacin
anual viene dada por:


Donde F es una fraccin cuyo denominador es la suma de los aos de la vida til del activo; de
ah el nombre de este mtodo. Por ejemplo, si la vida til de un activo es de 5 aos, entonces
el denominador de la fraccin F es 1 +2+3+4+5=15. Sin aos es la vida til de un activo,
entonces el numerador de la fraccin para el primer ao es n; para el segundo ao, el
numerador ser n-1; para el tercer ao, n-2; para el cuarto ao, n-3; y as sucesivamente. Por
ejemplo, para un bien con 5 aos de vida til, las fracciones F seran:



EJEMPLO 14.6
Un camin para el transporte urbano que cuesta $ 230,000.00 se espera que dure 7 aos y
tenga un valor de salvamento de $ 20,000.00 al final de ese tiempo. Elabrese la tabla de
depreciacin usando el mtodo de la suma de dgitos.
SOLUCION
Utilizando la ecuacin (14.2) se obtiene la base a depreciar.
DT = 230,000 - 20,000 = 210,000
Se calcula el denominador de la fraccin F sumando los dgitos de los aos de la vida til: 1 + 2
+ 3 + 4 + 5 + 6 + 7 = 28
La suma anterior es una serie aritmtica; por tanto, se puede obtener mediante la ecuacin
(3.4):


Los numeradores de la fraccin F, para los aos primero, segundo, tercero, cuarto, quinto,
sexto y sptimo sern 7, 6, 5, 4, 3, 2, y 1, respectivamente.
La depreciacin anual se obtiene mediante la ecuacin (14.4). Por ejemplo, la depreciacin
para el primer ao ser:
D = (210,000) (7/ 28) = $ 52,500
La depreciacin para el segundo ao es:
D = (210,000) (6/28) = $ 45,000


METODO DEL PORCENTAJE FIJO
Este mtodo consiste en utilizar un porcentaje de depreciacin constante, llamado tasa de
depreciacin, sobre el valor en libros. Como el valor en libros es una cantidad que disminuye
cada ao, la base sobre la cual se aplica la tasa de depreciacin es una variable y, por tanto, los
cargos anuales por depreciacin son mayores en los primeros aos de vida del activo y van
disminuyendo cada ao.
La depreciacin anual viene dada por la siguiente ecuacin:
Donde d es la tasa de depreciacin y V es el valor en libros del ao inmediato anterior al del
ao cuya depreciacin anual se desea calcular.
EJEMPLO 14.8
Un laboratorio de anlisis clnicos compr un aparato para realizar anlisis de sangre. El costo
fue de 60,000 dlares y resultar obsoleto en 5 aos. Si el valor de desecho es de 5,500 dlares
y se aplica una tasa de depreciacin del 38% anual, elabrese la tabla de depreciacin.


Utilizando el ejemplo anterior como modelo, es posible deducir una frmula general que
proporcione el valor de salvamento de un activo que se deprecia a una cierta tasa anual
mediante el mtodo del porcentaje fijo.
Sea C el costo inicial de un bien; S, su valor de salvamento; n, el nmero de aos de vida til y
d, la tasa de depreciacin expresada en forma decimal. Al finalizar el primer ao, la
depreciacin sufrida por el activo es:
D = Cd y su valor en libros ser:
V1= C-D = C-Cd = C(1-d)
Al trmino del segundo ao, el activo se deprecia en:
D = V1 d = C(1 - d) d
As, el valor en libros al finalizar el segundo ao ser:
V2=V1-D=C(1-d)-C(1-d)d
V2 = C(1- d) (1- d) = C(1 - d)2
Al trmino del tercer ao, el activo se deprecia en:
D=Ved=C(1 -d)2d
El valor en libros al finalizar el tercer ao ser:
V3 = V2 - D = C(1- d)2
- C(1- d)2 d
Depreciacin 481
V3 = C(1 - d)2 (1 - d) = C(1 - d)3
Continuando con el proceso se tiene que el valor en libros al final del m-simo ao viene dado
por:

La ecuacin (14.7) es vlida para un valor de desecho mayor que cero. Si en un caso dado el
valor de desecho fuera cero, es necesario suponer un valor arbitrario de desecho, por ejemplo,
se supone que el valor de desecho es de $ 1.00.

METODO DEL FONDO DE AMORTIZACION
La depreciacin anual recuperada por una empresa debe ser, en teora, depositada en un
fondo de reserva cuyo objetivo es lograr el reemplazo del activo. Ninguno de los mtodos de
depreciacin estudiados hasta este momento toma en cuenta los intereses ganados por los
depsitos efectuados al fondo de reserva.
El mtodo del fondo de amortizacin es una variante del mtodo de lnea recta que s toma en
cuenta los intereses, de tal manera que la suma de los depsitos anuales ms sus intereses,
sea igual, al final de la vida til del activo, a la depreciacin total.
Si A es el valor del depsito anual que est siendo colocado en un fondo de depreciacin que
paga una tasa de inters i (expresada en forma decimal), entonces el monto obtenido al final
de los n aos de vida til del activo es igual a la depreciacin total. De lo anteriormente
expuesto se deduce que el depsito anual se obtiene despejando A de la ecuacin (8.1), donde
F es el valor de la depreciacin total DT.
Esto es:

EJEMPLO 14.11
Una mquina cuyo costo fue de $ 74,000.00 tiene una vida til de 5 aos al cabo de los cuales
se podr vender en $ 8,000.00. Si los cargos por depreciacin anual se invierten en un fondo
de reserva que paga un inters del 21% anual, determine:
a) La depreciacin total.
b) El valor del depsito anual.
SOLUCION

Ser necesario depositar anualmente $ 8,696.51 en el fondo de depreciacin

TERMINOLOGA DE DEPRECIACIN.
Depreciacin: Es la reduccin en el valor de un activo
Costo Inicial o base no ajustada: Es el costo instalado del activo que incluye el precio de
compra, las comisiones de entrega e instalacin y otros costos directos deprciales en los
cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso.
El valor en libros: Representa la inversin restante, no depreciada en los libros despus de que
el monto total de cargos de depreciacin a la fecha han sido restados de la base.
El periodo de recuperacin: Es la vida depreciadle, n, del activo en aos para fines de
depreciacin (y del impuesto sobre la renta )
El valor de mercado: Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado
abierto.
La tasa de depreciacin o tasa de recuperacin: Es la fraccin del costo inicial que se elimina
por depreciacin cada ao.
El valor de salvamento: Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida til
del activo.
La propiedad personal: Es la mayor parte de la propiedad industrial manufacturera y
de servicio: vehculos, equipo de manufactura, mecanismos de manejo de materiales,
computadoras, conmutadores y mucho mas.
La propiedad real: Incluye la finca raz y las mejoras a esta y tipos similares de propiedad.
La convencin de medio ao: Se empieza a hacer uso de los activos o se dispone de ellos a mitad
de ao. La tierra en si se considera propiedad real, pero no es depreciable.


El impuesto sobre la renta es un impuesto que pagan todos los
ciudadanos en funcin de los ingresos que tienen a lo largo del ao. Este
impuesto, tal y como enuncia l mismo, es un impuesto aplicable nica y
exclusivamente a las personas fsicas, por lo que cualquier otra figura jurdica,
por ejemplo una empresa mercantil o una fundacin, no tendr que pagar este
tipo de impuesto.
Conceptos claves del impuesto sobre la renta
La terminologa jurdico-fiscal es una terminologa farragosa que introduce
conceptos que no son habituales dentro de nuestro lenguaje ordinario. El
significado de estos conceptos es bsico para entender el posterior mecanismo
de clculo del impuesto. Los conceptos claves del impuesto sobre la renta son:
Base imponible: equivale a la cantidad neta de ingresos de una persona
sujeta al impuesto, definiendo la base imponible en lenguaje coloquial. Por
tanto, acabamos de determinar que todas las personas tienen dos tipos de
ingresos, aquellos que si se van a sumar a dicha base imponible y estn
sujetos a ingresos y aquellos que no se sumarn a dicha base imponible.
Tipo de gravamen: es el porcentaje que se aplicar a la base imponible para
calcular la cantidad de dinero que vamos a pagar por el impuesto sobre la
renta. En el caso del impuesto sobre la renta, ste porcentaje es progresivo y
no es un tipo fijo. Porcentaje progresivo y por escalas significa que para cada
tramo de ingresos se aplica un porcentaje distinto.

Bsicamente, todos los impuestos incluyen estos dos conceptos para realizar su
clculo, con lo cual las definiciones planteadas son vlidas tanto para el impuesto
sobre la renta como para otro tipo de impuestos.
El esquema de clculo de la base imponible en
la declaracin de la renta
Tal y como hemos explicado anteriormente, para determinar nuestra base
imponible debemos determinar qu ingresos netos hemos tenido a lo largo del ao.
Nuestro sistema tributario divide los ingresos en funcin de su origen econmico y
permite restarle en determinados casos una serie de gastos deducibles a cada tipo
de ingreso.
En el caso de las personas fsicas, deben computar en su declaracin de la renta
los siguientes ingresos que hayan tenido durante el ao:
Los rendimientos del trabajo. Apartado en que debemos sumar todos los
ingresos brutos que hemos recibido por nuestro trabajo, pensiones,
desempleo, cursos conferencias y coloquios y becas que superen los lmites
previstos en el reglamento de su concesin. Dentro de este epgrafe vamos a
tener como gastos deducibles las cuotas a la seguridad social, cuotas a
sindicatos, partidos polticos.
Los rendimientos del capital. Incluiremos en este apartado todos los
ingresos que hayamos obtenido por el rendimiento de activos financieros,
bienes inmuebles o bienes muebles, derechos de cesin de imagen e ingresos
por propiedad intelectual. Los gastos deducibles que se consideran son todos
aquellos que sean necesarios para la consecucin de dichos ingresos. Por
ejemplo, en el caso de cobro de dividendos, se consideran como gastos
deducibles los gastos de administracin y depsito de nuestras acciones.
Los rendimientos de las actividades econmicas. Dentro de este
apartado consideraremos todos los ingresos menos los gastos que hayamos
tenido en el caso de que desempeemos actividades profesionales o
empresariales como personas fsicas y no como personas jurdicas. Por
ejemplo, este es el apartado donde los autnomos considerarn los ingresos y
gastos de sus actividades econmicas y calcularn un beneficio o prdida
despus de deducir los gastos.
Las ganancias y prdidas patrimoniales. Una ganancia o prdida
patrimonial es la que se produce al vender o enajenar una parte de nuestro
patrimonio. Por ejemplo, la venta de un bien inmueble, unos activos
financieros o unos derechos de uso, generan un beneficio o prdida al calcular
la diferencia entre el valor de venta y valor de compra. En este sentido,
tendremos que considerar si hemos realizado durante el ao alguna operacin
de este tipo y restarle los gastos deducibles que se consideren para cada caso
de ganancia o prdida patrimonial.
Las imputaciones de renta establecidas por ley. Las imputaciones de
rentas son las cantidades que se reciben por otras entidades o aquellas que
se calculan por la mera tenencia de propiedades inmobiliarias por eejemplo
que no sean vivienda habitual, no estn alquiladas y no formen parte de una
actividad econmica. El clculo de la cuanta de beneficio que se estima,
depende de cada tipo de bien que se considere.

Ganancias y prdidas de capital
Casi todo lo que le pertenece a usted y lo que utiliza para fines personales o de inversin, es
un activo de capital. Ejemplos de estos son un hogar, artculos de uso personal como el
mobiliario de su casa y acciones o bonos que mantiene como inversiones. Al vender los activos
de capital, la diferencia entre la base del activo y la cantidad por la que se vendi es una
ganancia o prdida de capital.
Generalmente, la base de un activo es su costo; sin embargo, si usted recibi el activo como
regalo o herencia, consulte el Tema 703 para obtener informacin sobre su base. Tiene una
ganancia de capital si vende el activo por una cantidad mayor a su base. Tiene una prdida de
capital si vende el activo por una cantidad menor que la base. Las prdidas en la venta de
bienes de uso personal, tales como su hogar o su automvil, no son deducibles.
Las ganancias y prdidas de capital se clasifican como de largo o de corto plazo. Si retiene el
activo por ms de un ao antes de disponer de este, su ganancia o prdida de capital es a
largo plazo. Si lo retiene por un ao o menos, su ganancia o prdida de capital es a corto plazo.
Para determinar cunto tiempo ha retenido el activo, empiece a contar a partir del da siguiente
al da en que adquiri el activo hasta el da, inclusive, en que dispuso del activo.
Las ganancias de capital y las prdidas de capital deducibles se declaran en el Anexo D (del
Formulario 1040), Capital Gains and Losses (Ganancias y prdidas de capital), en ingls, y en
elFormulario 8949, Sales and other Dispositions of Capital Assets (Ventas y otras disposiciones de
activos de capital), en ingls. Si tiene una ganancia de capital neta, esa ganancia podra estar
sujeta a una tasa de impuesto inferior a la tasa de impuesto sobre el ingreso ordinario suyo.
El trmino ganancia de capital neta significa la cantidad por la cual su ganancia de capital
neta a largo plazo para el ao es mayor que su prdida de capital neta a corto plazo para el
ao. El trmino ganancia de capital neta a largo plazo significa las ganancias de capital a
largo plazo reducidas por las prdidas de capital a largo plazo, incluyendo toda prdida de
capital a largo plazo trasladada de aos anteriores.

5.5.4 Evaluacin despus de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y
Tasa Interna de Retorno.



Ejemplo: Un ingeniero analista de la empresa S&S Bakery, ha estimado los
valores FEN presentados a continuacin, desea seleccionar la mejor alternativa
para lo cual se utilizarn los clculos de los mtodos del VP y VA,
considerando que la TMAR es del 7% anual despus de impuestos.



Plan
A
Ao FEN
0
-
$288,000
1 6 54,000
7
10
20,400
10 27,920



Plan
B
Ao FEN
0
-
$500,000
1 142,000
2 133,000
3 124,000
4 115,000
5 100,000

Solucin:

Utilizando el mtodo del VP: En este caso como las alternativas tienen vida til
diferente, la comparacin se debe de realizar por medio del mnimo comn
mltiplo (m.c.m), por lo cual la comparacin se har con un (n = 10 aos), para
la alternativa B.



Para la alternativa A, se tiene:



VPA = - $288,000 + $54,000(P/A, 7%, 6) + $20,400(P/A, 7%, 4) (P/F, 7% 6) +
$27,920(P/F, 7%, 10) VPA = - $288,000 + $54,000(4.7665) +
$20,400(3.3872)(0.6663) + $27,920(0.5083 VPA = - $288,000 + $257,391+
$46,040 + $14,192 VPA = $29,623



Para la alternativa B se tiene:



VPB = - $500,000 + $142,000(P/F, 7%, 1) + $133,000(P/F, 7%, 2) +
$124,000(P/F, 7%, 3) + $115,000(P/F, 7%, 4) + $100,000(P/F, 7%, 5) [ -
$500,000 + $142,000(P/F, 7%, 1) + $133,000(P/F, 7%, 2) + $124,000(P/F, 7%,
3) + $115,000(P/F, 7%, 4) + $106,000(P/F, 7%, 5)](P/F; 7%, 5)



VPB = $500,000 + $142,000(0.9346) + $133,000(0.8734) + $124,000(0.8163)
+ $115,000(0.7629) + $100,000(0.7130) [$500,000 + $142,000(0.9346) +
$133,000(0.8734) + $124,000(0.8163) + $115,000(0.7629) +
$106,000(0.7130)](0.7130)



VPB = - $500,000 + 132,713 + $116,162 + $101,221 + $87,733 + $75,578 [-
$500,000 + 132,713 + $116,162 + $101,221 + $87,733 + $75,578] (0.7130)



VPB = $13,407 + $13,407(0.7130) VPB = $13,407 + $9559 VPB = $22,966

Con estos resultados se debe tomar una decisin, aunque las dos alternativas
son financieramente viables porque cada una tiene (VP > 0).

Recordando que la seleccin debe ser la alternativa que represente el VP
mayor, en este caso:

VPA > VPB

Por lo cual se selecciona la alternativa A.


http://www.mitecnologico.com/Main/AnalisisDespuesDeImpuestosUtilizandoLosMetodos
DeValorPresenteValorAnualYTasaInternaDeRetorno


Fecha en que acced a la pgina: 28-05-2012



Este mtodo se complica un poco porque se utiliz un m.c.m., por lo que
usando el mtodo del VA se facilita ya que todas las cantidades se anualizan y
es ms fcil hacerlo.



Ahora utilizando el mtodo del VA:



Aqu se toman los valores del VP y se multiplican por el factor (A/P) para cada
alternativa para obtener el VA, no hay necesidad de utilizar el m.c.m. para
hacer la comparacin.



Para la alternativa A:

VAA = [- $288,000 + $54,000(P/A, 7%,6) + $20,400(P/A, 7%, 4)(P/F, 7% 6) +
$27,920(P/F, 7%, 10) ]( A/P, 7%, 10)



VAA = [-
$288,000+$54,000(4.7665)+$20,400(3.3872)(0.6663)+$27,920(0.5083)]
(0.14238) VAA = [-$288,000+$257,391)+$69,098.88) (0.6663)+$14,191.736)]
(0.14238) VAA = [-$30,609+$46,040.58+$14,191.736] (0.14238) VAA = [-
$30,609+$60,232.32] (0.14238) VAA = $29,923.32 (0.14238) VAA = $4,218



Para la alternativa B:



VAB = [-$500,000 + $142,000(P/F, 7%, 1) + $133,000(P/F, 7%, 2) +
$124,000(P/F, 7%, 3) + $115,000(P/F, 7%, 4) + $100,000(P/F, 7%, 5)] (A/P,
7%, 5)



VAB = [-$500,000 + $142,000(0.9346) + $133,000(0.8734) + $124,000(0.8163)
+ $115,000(0.7629) + $106,000(0.7130) (0.24389).



VAB = [-$500,000 + 132,713 + $116,162 + $101,221+
$87,733+$75,578](0.14238) VAB = [-$500,000 + $513,407] (0.24389). VAB =
$13,407(0.24389) VAB = $3,270



Con estos resultados se puede tomar una decisin de las dos alternativas
ambas, financieramente viables puesto que cada VA > 0. Recordando que la
seleccin debe ser respecto a la alternativa que represente el VA mayor, en
este caso:



VAA > VAB






Por tal condicin se selecciona la alternativa A.



Anlisis de la Tasa de Retorno despus de Impuestos Recordando que la tasa de
retorno fue calculada cuando se d el equilibrio de los flujos de efectivo positivos y
negativos, es decir, cuando un proyecto nico se iguala a cero con un VP o VA de
la secuencia FEN (Flujo de Efectivo Neto) considerando el valor del dinero en el
tiempo y para secuencias convencionales de flujo de efectivo, as tambin cuando
se trata de alternativas mltiples se utiliza una relacin VP o VA para calcular la
tasa de retorno sobre la serie FEN incremental para la alternativa de inversin
inicial ms grande con relacin a la ms pequea.

El anlisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo esta operando de manera
econmica o si los costos de operacin pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo.
Adems, mediante este anlisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos aos, antes de cambiarlo
Siguiendo con el anlisis que el canal financiero esta realizando de los activos fsicos y
como complemento a los artculos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuacin
un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el
administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos.