EXERCCIOS RESOLVIDOS - 1

Contraiu um emprstimo a um Banco. Este

exige-lhe um pagamento nico de 100.000 ,
no final de 5 anos.
Tendo a taxa de custo do capital sido de 5%,
qual o valor actual do emprstimo?


VA = 100.000/(1+0.05)^5 = 78.352,62
No EXCEL VA = (Taxa;Nper;-VF)
EXERCCIOS RESOLVIDOS - 2
Qual o valor acumulado, ao fim de 28 anos,
de um capital actual de 5.000 capitalizando
taxa de 5% ao ano?


VF=5.000*(1+0.05)^28
VF=19.600,65
No EXCEL VF = (Taxa;Nper;-VA)
EXERCCIOS RESOLVIDOS - 3
Qual o valor actual do capital que, colocado
taxa de 12% originou, em 16 anos, o capital
acumulado de 141.000 ?



VA=141.000/(1+0.12)^16
VA=23.000,15
No EXCEL VA = (Taxa;Nper;-VF)
EXERCCIOS RESOLVIDOS - 4
A que taxa de juro foram aplicados 8.000
que originaram, em 15 anos, um capital
acumulado de 123.256 ?



i=20,0%
No EXCEL TAXA = (Nper;VA;-VF)


EXERCCIOS RESOLVIDOS - 5
A que taxa anual efectiva corresponder a taxa
anual nominal (com capitalizao semestral)
de 15%?


i (efectiva) = 15,56%
No EXCEL EFECTIVA = (NOMINAL;TAXA; Nper)
EXERCCIOS RESOLVIDOS - 6
Qual a taxa semestral equivalente taxa
efectiva anual de 15%?





No EXCEL NOMINAL= (EFECTIVA;TAXA; Nper)/2


EXERCCIOS RESOLVIDOS - 7
Qual a anuidade que corresponde a um
emprstimo de 5.000 , durante 11 anos, a
uma taxa anual de 15%?





queremos determinar C

EXERCCIOS RESOLVIDOS 7 (cont.)
ser:


No EXCEL PMT = (TAXA;Nper;VA)
Notar que, no caso do pagamento da anuidade ser antecipado (pago no
incio do perodo em referncia ano) poderamos ter utilizado a frmula do
valor actual de uma renda de termos finitos e constantes:


Resultaria = 837,688

EXERCCIOS RESOLVIDOS - 8
Um emprstimo de 100.000 , a ser
reembolsado no prazo de um ano, tem uma
taxa de juro anual nominal de 7%, com
pagamentos trimestrais de juros.
Qual a taxa de juro efectiva anual?



No EXCEL EFECTIVA= (NOMINAL;TAXA; Nper)
EXERCCIOS RESOLVIDOS - 9
Um investidor est a ponderar a compra de um prdio
residencial com 45 fogos, de tipologia T1, na Cidade de
Lisboa.
Um estudo de mercado, recente realizado para a zona
do prdio em causa, indica que a mdia das rendas
mensais lquidas para fogos com caractersticas
semelhantes s dos fogos em anlise, de 700
Euros/ms (ilquidos).

Considerando uma taxa de ocupao de 95% e uma
taxa de actualizao anual nominal de 8,0%, determine
o valor do edifcio para os seguintes pressupostos:
EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
a) As rendas permanecem constantes durante os prximos 70 anos,
aps o que o valor do prdio vendido por um valor de 4,5 milhes
de Euros.
b) Repita a alnea a) considerando uma taxa de actualizao anual
efectiva de 8,0%;
c) O prdio vai gerar uma renda lquida mensal constante (incluindo os
custos de manuteno estruturais) at infinito, de 500 Euros
(considere a taxa anual nominal de 8,0%);
d) As rendas lquidas de 500 Euros crescem a uma taxa de 0,16% ao
ms, at infinito, (considere a taxa anual nominal de 8,0%);
e) Considere agora que o investidor quer constituir um fundo que lhe
permita fazer face s obras de manuteno/adaptao que devero
ocorrer daqui a de 20 anos e esto oradas em 1,0 milho de
Euros. Indique qual o montante que dever alocar, anualmente, ao
fundo, assumindo uma taxa anual efectiva de 3,0% e pagamentos
realizados semestralmente.
EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
a) Rendas constantes, com valor residual (VR)
ao que acrescer o VR, mas actualizado

Tratando-se de uma renda mensal (renda dita renda
fraccionada) haver, antes de mais, que converter a taxa anual
nominal em taxa mensal efectiva:


Ser, pois esta taxa de 0,06(6)% que dever ser
utilizada na expresso acima, tendo em considerao
que o valor de n ter que ser expresso,
coerentemente, em meses (70 anos = 840 meses)



EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
b) Anual efectiva = 8% .. anual nominal = ?






EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
Esta taxa anual nominal ser, semelhana do que se fez na
alnea a), transformada em mensal efectiva, para aplicao.




O valor a que se chega , logicamente, superior ao da alnea anterior
4.505.473 (reparar que aqui os denominadores so menores; da o valor
de cada fraco acima ser maior)
EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
c) Perpetuidade constante,




Trata-se do valor actual lquido ( a renda de 500 mensais
lquida).
Se fosse bruta, daria um valor actual bruto de 4.486.507
EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
d) Perpetuidade crescente.




evidente que este valor superior ao da alnea
anterior (perpetuidade constante) uma vez que as
rendas vo aumentando progressivamente. Da o
imvel valer mais

EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
e) Fundo de investimento (, tambm, o caso de PPRs, PPEs,
CAPEX, )









Teremos montantes semestrais fixos C, a capitalizar permanentemente at
que, no ano n, o Fundo fica totalmente constitudo com 1.000.000


1 2 3 n-2 n-1 n
C C C C C C C C C C C
F
U
N
D
O

1
.
0
0
0
.
0
0
0

EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
podendo mostrar-se que a frmula anterior
se pode simplificar para:
onde i a taxa peridica correspondente
e n o nmero de anos de vida do fundo







Reparar que, se se dissesse que a taxa anual dos 3% era nominal, bastaria dividi-la
por 2, para se obter a semestral efectiva
EXERCCIOS RESOLVIDOS 9 (cont.)
Assim sendo,






Nestas condies (taxa anual efectiva de 3%, equivalente
taxa semestral efectiva de 1,4889%) bastar, ao investidor,
colocar semestralmente 18.470,41 durante 20 anos, para
conseguir o fundo de 1.000.000 de que necessita.
20 anos =
40 semestres