efectuadas durante los dos primeros aos de instalacin del proyecto.

La planta industrial (que ser propiedad de la cooperativa) vender su

produccin (semilla mejorada) a los agricultores a un precio de $180 el quintal
(saco de 50 kilogramos) y el programa de produccin, con base en la demanda
proyectada, contempla la venta de 2.200 sacos anuales.
Las utilidades operacionales de la planta las destinar la cooperativa
(propietaria de la planta) a mantener los sistemas de comercializacin y a un
fondo de asistencia tcnica a los agricultores.
En este caso los precios sociales se consideran equivalentes a los de mercado.
1. Para la evaluacin financiera y econmica del proyecto, es necesario
configurar los flujos de costos y beneficios (dibujar el perfil en cada caso)
desde tres puntos de vista:
La planta de semillas (considerada como empresa con sus propios objetivos
financieros).
El proyecto integral (la regin como sistema econmico dentro del cual
interactan varios agentes).
Los agricultores (como agentes econmicos individuales, independientes de
la cooperativa y de la planta industrial).
2. Calcular la tasa interna de retorno en cada una de las tras evaluaciones y
analizar los resultados. La tasa de oportunidad en todos los casos es del 12%.
TALLER FINAL
LA EVALUACIN DESDE VARIOS PUNTOS DE VISTA
El Caso de la Planta de semilla mejorada

Dentro del paquete de proyectos convenientes para el desarrollo de Carigua, se
haban identificado los de organizacin de dos cooperativas: la de agricultores
y la de artesanos.
Los agricultores ya constituyeron su cooperativa y, tanto sta como las
autoridades locales, se encuentran interesadas en la promocin y ejecucin de
proyectos que contribuyan al crecimiento econmico del municipio y al mejor-
estar de la poblacin, con preferencia de la zona rural. Una vez solucionados
los problemas bsicos de comercializacin de la produccin agrcola (caminos
vecinales, mercadeo, y convenios funcionales para abastecimiento y regulacin
a precios estables), se ha convenido priorizar las acciones encaminadas al
incremento de la productividad de la regin.

De manera especial, se ha identificado un proyecto para la aplicacin de una
nueva variedad de semilla de maz, con rendimientos y resistencia bastante
superiores a las tradicionalmente utilizadas (recurdese que ste es uno de los
cultivos ms importantes de la zona). Se requiere evaluar la conveniencia
econmica y la viabilidad financiera para la produccin industrial de las semillas
y para su utilizacin por parte de los agricultores de la regin.

Para ello se cuenta con los siguientes estimativos:

Costos de la planta industrial para la produccin de la semilla:

Inversin primer ao $1.000.000
Inversin segundo ao $ 500.000

Costos anuales de operacin (a partir del ao 3, inclusive) $ 100.000

Costos asociados a cargo de la cooperativa (silos, bodegas y otros):
Inversin durante el segundo ao $ 800.000

Costos anuales de operacin y mantenimiento (a partir del ao 3):
$ 50.000

Costos asociados a cargo de los agricultores, a nivel de fincas individuales
(insumos complementarios y costos operativos incrementales, a partir del 3):
$ 400.000

Para hacerse beneficiarios del proyecto, los agricultores (afiliados y no
afiliados a la cooperativa) pagarn en conjunto a la cooperativa un derecho
anual por $200.000 desde el primer ao.

Actualmente el valor total de la produccin de maz (en $ constantes) se ha
valorado en $4.200.000 por ao pero se estima que, una vez iniciada la
operacin del proyecto (comienzo del tercer ao), como consecuencia de la
mayor productividad lograda, la nueva produccin deber ascender a
$5.000.000 anuales durante el primer bienio, para estabilizarse despus en los
$5.400.000 anuales.

Los estudios de mercado efectuados permiten prever que para los prximos
aos se tendr garantizada la demanda para la produccin de la regin, debido
precisamente a la organizacin del sistema de comercializacin que, como su
primer objetivo, ha conseguido la cooperativa. Igualmente, por las actividades
de almacenamiento y conservacin que asumir directamente la cooperativa en
la ejecucin del proyecto, se estima que en el futuro no se presentarn
oscilaciones significativas en el precio del maz.

El horizonte econmico del proyecto se ha fijado en 10 aos, al final de los
cuales las inversiones tendrn un valor residual equivalente al 20% de las