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N4 Septembre / Octobre 2014
LAMF met en consultation publique des propositions de
modification du cadre des introductions en bourse
LAMF lance une consultation jusquau 22 octobre 2014 sur
les propositions mises par le groupe de travail sur les
introductions en bourse. "Ces propositions ont pour
objectif de faire voluer le dispositif existant en France, en
particulier, au regard de la pratique dautres pays
europens. LAMF propose galement des modifications de
son rglement gnral et de sa doctrine qui permettraient
la mise en uvre rapide de ces nouvelles mesures, si elles
taient adoptes."
Les propositions dvolution du cadre des introductions
sont les suivantes :
Le maintien, pour toute introduction en bourse, de
lobligation de prvoir une tranche destination
des investisseurs particuliers.
Une plus grande flexibilit dans les rgles
dencadrement du prix avec, dans le prospectus
vis, une information au moins sur un prix
dintroduction maximum et, au plus tard 3 jours de
bourse avant la clture de loffre, une information
sur une fourchette de prix dau maximum +/- 15 %
autour dun prix pivot.
Lalignement de la pratique de lAMF sur la
pratique europenne consistant ne plus imposer
aux socits de prsenter des critres
dapprciation de la fourchette de prix dans leur
prospectus.
La possibilit offerte aux particuliers de rvoquer
leurs ordres passs par internet tout moment
jusqu la clture de loffre qui leur est destine.
La possibilit, en amont de la publication de la
documentation vise par lAMF, de donner accs
aux informations relatives lopration aux
analystes des banques du syndicat de placement,
sous rserve dun engagement de confidentialit
et dun rtablissement dune galit dinformation
travers le prospectus. Cela permet, notamment,
dacclrer le calendrier dexcution de
lopration.
Lautorisation dutiliser langlais pour la rdaction
du prospectus, sous rserve quil contienne un
rsum en franais."
Le communiqu
Le rapport du groupe de travail
AMF - Communiqu de presse - 25 septembre 2014
Faut-il supprimer le poste de PDG ?
"La prsidence du conseil d'administration pour Franck
Riboud et la direction gnrale pour Emmanuel Faber.
Cette dissociation de fonctions que vient de retenir le
groupe Danone est une possibilit relativement nouvelle
pour les entreprises franaises : c'est la loi NRE de 2001 qui
a ouvert la voie. Pendant prs de soixante ans, l'ide du
PDG chef unique , conforte par une loi de 1943, aura
beaucoup prvalu."
L'article des Echos
Landrieu Valrie/Jasor Muriel - business.lesechos.fr - 22
septembre 2014
Nouvelles traductions franaises
L'IASB a mis disposition les traductions franaises
suivantes :
Expos-sondage ES/2014/3 : Comptabilisation
dactifs dimpt diffr au titre de pertes
latentes (projet de modification dIAS 12) (*)
Utilisation de la mthode de la mise en
quivalence dans les tats financiers
individuels (modifications dIAS 27)
IFRS 15 Produits des activits ordinaires tirs de
contrats conclus avec des clients.
(*) Expos-sondage ES/2014/3
IASB - Communiqu - 24 septembre 2014
Adoption des Amliorations annuelles des normes IFRS,
cycle 2012-2014
IASB concludes the Annual Improvements to IFRSs 2012
2014 Cycle
L'IASB a publi les Amliorations annuelles des normes
IFRS, cycle 2012-2014 (Annual Improvements to IFRSs
20122014 Cycle) qui concernent les normes suivantes :
IFRS 5, IFRS 7, IAS 19, IAS 34. Ces amendements entrent en
vigueur au 1er janvier 2016.
Le communiqu
IASB - Communiqu de presse - 25 septembre 2014 (en
anglais)

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Les analystes souhaitent un retour lamortissement du
goodwill
"Dans une rponse adresse rcemment au normalisateur
comptable international, les analystes financiers souhaitent
une volution de la norme IFRS 3 sur les rapprochements
dentreprises : un amortissement des carts dacquisitions
actifs combin un test annuel de dprciation permettrait
de mieux apprcier les oprations de croissance externe."

L'article des Echos, la rponse de la SFAF du 16 juin
2014 (en anglais)

Desjardins Ccile - business.lesechos.fr - 17 juillet 2014

Regroupement d'entreprises ou acquisition d'actifs
isols : enjeux et impacts d'IFRS 3
"Ltablissement de critres prcis et dobjectifs dfinissant
les regroupements dentreprises sont au cur des premiers
constats de lIASB sur lapplication dIFRS 3".

Courtade Anglique - Option Finance - N 1285 - 22
septembre 2014, page 32

L'impact des nouvelles normes IFRS sur la structuration
et la consolidation des joint-ventures
"Pour les entreprises qui appliquent les normes IFRS,
lentre en vigueur de la norme IFRS 11 (Partenariats)
pourrait avoir un impact significatif en mettant fin la
possibilit dutiliser lintgration proportionnelle pour
consolider les rsultats de certaines de leurs joint-
ventures".

Chantelot Raphal - Option Finance - N 1285 - 22
septembre 2014, pages 27 et 28

LAMF publie son rapport 2014 sur le gouvernement
dentreprise et la rmunration des dirigeants
"Ldition 2014 du rapport annuel de lAMF sur le
gouvernement dentreprise et la rmunration des
dirigeants est loccasion de constater une nouvelle
amlioration des pratiques en matire de gouvernance et
de transparence. Le rapport prsente galement les dbats
europens en cours, et notamment le projet de rvision de
la directive Droits des actionnaires qui pourrait conduire
un say on pay obligatoire.

Le constat est ainsi fait dun grand nombre de socits
ayant nomm un administrateur rfrent (59% de socits
structure moniste, contre 31% en 2010), dune plus
grande diversit au sein des conseils dadministration et
dune amlioration de linformation lie aux rmunrations
variables (plafonnement et cl de rpartition entre les
diffrents critres de performance). LAMF relve toutefois
que 57% des socits nappliquent pas lensemble des
critres relatifs lindpendance des administrateurs et en
particulier celui de la perte dindpendance aprs 12 ans
dexercice.

Premier bilan depuis la publication du nouveau code AFEP-
MEDEF et la mise en place du Haut comit de
gouvernement dentreprise, le rapport 2014 de lAMF est
aussi loccasion dvaluer la mise en uvre des nouvelles
recommandations de ce code. Ainsi, toutes les socits de
lchantillon ont mis en uvre le say on pay. Les
rsolutions soumises ont t adoptes avec des taux
dapprobation trs levs (91,4% pour le CAC 40 et 92,6%
sur lchantillon). Sagissant du cumul des mandats, 4
dirigeants ne respectent pas formellement le nouveau
plafond prconis par le code.
Afin damliorer encore la transparence de linformation
donne par les socits, lAMF met ou ritre ses
recommandations relatives aux critres dindpendance
des administrateurs, en particulier quant lexercice de
mandats depuis plus de 12 ans et quant lapprciation du
caractre significatif de leurs relations daffaires, aux
rmunrations pluriannuelles et aux conditions de dpart
des dirigeants.

Cette anne encore [...] lAMF met ou rappelle ses pistes
de rflexion sur diverses prcisions que le code AFEP-
MEDEF pourrait apporter sur les critres relatifs aux
relations daffaires, sur le prsident du conseil
dadministration ou sur lencadrement des rmunrations
pluriannuelles, notamment celles donnant droit terme
une rmunration en espces.

Enfin, compte tenu des rcentes oprations ayant nourri le
dbat sur les modes de protection des actionnaires
minoritaires et la bonne gouvernance, lAMF estime quil
serait utile que le Haut comit de gouvernement
dentreprise mis en place par lAFEP et le MEDEF contribue
la rflexion sur les modes de cession des actifs essentiels
dune socit ou dun groupe cot."

Le communiqu
Le document de prsentation

AMF - Communiqu de presse - 22 septembre 2014

Lvaluation du Conseil : une dmarche de progrs
Le groupe de travail de lIFA runit autour de Dominique
Hriard-Dubreuil a rendu public son rapport sur lvaluation
des travaux du Conseil.

"Lvaluation, loin dtre un exercice formel, peut devenir
un vrai point dappui pour le Prsident dans son rle
danimateur du Conseil. Cest une occasion pour les
membres du Conseil de sexprimer et dchanger sur leurs
complmentarits et leurs interactions. Cest enfin une
source de motivation et de plus grande implication, un rel
enrichissement de chacun dans lexercice de son mandat."

Le communiqu

Institut Franais des Administrateurs - Communiqu - 19
septembre 2014


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- ATH tous droits rservs
Communication financire : lAMF sanctionne
svrement les oublis
"Linformation financire rglemente est un exercice
dlicat ds lors quil sagit dannoncer des nouvelles dont
on sait quelles auront un impact ngatif sur le cours. Tout
aussi dlicat est lart du bon timing pour communiquer sur
une autorisation venir dune administration ou
lobtention dun brevet. Et le tout se corse singulirement
en priode de crise. Cest sur tous ces sujets que sest
prononce avant lt la commission des sanctions de
lAMF loccasion de lexamen dun dossier qui avait tout
dun cas pratique pour tudiants !"

L'article sur Labrador Le Blog
La dcision de l'AMF du 22 juillet 2014

Bonhoure Andra - Labrador - 18 septembre 2014

Mesures anti-OPA : la France renforce son arsenal
Introduisant notamment un seuil de caducit des offres
ainsi qu'une obligation pour l'acqureur de consulter les
salaris, les dispositions de la loi Florange sont entres en
vigueur le 1er juillet dernier. Au sommaire de ce dossier :
Rglementation - Les OPA se mettent l'heure de
la loi Florange
OPA hostiles - Un dispositif dfensif plutt
dissuasif en France
Evolution des principales dfenses anti-OPA au
sein des socits du CAC 40
Contentieux - LVMH et Herms concluent un
accord indit.

Lefebvre Arnaud - Option Finance - N 1284 - 15 septembre
2014, pages 14 20

La Lettre Vernimmen - Septembre 2014
Au sommaire de cette lettre :
un article d'actualit qui fait le point sur la gestion
des finances d'une entreprise en priode de
dflation ;
un tableau sur les taux d'impt dans le monde ;
un point sur les travaux de recherche sur "culture
et couverture" ;
la question du mois : quel est le fondement des tax
inversion transactions ?
la rubrique "Nos lecteurs nous crivent" : Systme
montaire international : faut-il contrler les flux
de capitaux ?

La lettre est disponible en ligne aprs abonnement gratuit

La Lettre Vernimmen.net - Septembre 2014

Document de discussion sur les incidences financires
des activits tarif rglement
IASB publishes a Discussion Paper on reporting the financial
effects of rate regulation

L'IASB a publi un document de discussion (*) relatif aux
incidences financires des activits tarif rglement.
L'IASB cherche dterminer quelles sont les
caractristiques des activits tarif rglement et quels
sont les moyens de traduire de manire la plus pertinente
ces caractristiques dans les tats financiers.

La date limite pour commentaires est le 15 janvier 2015.

Le communiqu
(*) Discussion Paper : Reporting the Financial Effects of
Rate Regulation

IASB - Communiqu de presse - 17 septembre 2014 (en
anglais)

Mesure la juste valeur des investissements dans des
filiales, joint ventures et entreprises associes
IASB publishes proposals for measuring quoted
investments in subsidiaries, joint ventures and
associates at fair value
L'IASB a publi l'expos-sondage ED/2014/4 relatif la
mesure la juste valeur des investissements dans des
filiales, joint ventures et entreprises associes, lorsque ces
investissements sont cots sur un march actif
(propositions d'amendements des normes IFRS 10, IFRS 12,
IAS 27, IAS 28, IAS 36 et des exemples illustratifs pour IFRS
13).

La date limite pour commentaires est le 16 janvier 2015.

Le communiqu
(*) Exposure Draft Measuring Quoted Investments in
Subsidiaries, Joint Ventures and Associates at Fair Value
(Proposed amendments to IFRS 10, IFRS 12, IAS 27, IAS 28
and IAS 36 and Illustrative Examples for IFRS 13)

IASB - Communiqu de presse - 16 septembre 2014 (en
anglais)

Reconnaissance du chiffre d'affaires : les nouveaux
principes poss par IFRS 15 / Pratique d'experts :
Nouvelle norme sur la reconnaissance du revenu - Le
compte rebours a commenc
"La norme IFRS 15 sur la comptabilisation des produits a t
publie en mai dernier par l'IASB en vue de se substituer
aux textes suivants : IAS 11 Contrats de construction ,
IAS 18 Produits des activits ordinaires , IFRIC 13
Programmes de fidlisation de la clientle , IFRIC 18
Transferts d'actifs provenant de clients et SIC 31
Produits des activits ordinaires - Oprations de troc
impliquant des services de publicit . Les textes sur la
comptabilisation des produits en IFRS et dans les US GAAP
comportent de nombreuses insuffisances, les premiers
tant imprcis, les seconds tant trop dtaills et
manquant de cohrence. La nouvelle IFRS 15 Produits
issus de contrats avec les clients et le texte quivalent
publi par le FASB visent rparer ces insuffisances."

Au sommaire de l'tude de la RF Comptable : Principe et
conomie du nouveau texte - L'identification du contrat -
L'identification des obligations de prestation - L'excution
de l'obligation de prestation - La dtermination du prix -
La ventilation du prix aux obligations de prestation - Les

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cots du contrat - Prsentation des tats financiers -
Informations fournir - Date d'application et mesure
transitoire.

Le Feuillet Rapide Comptable publie dans un tableau des
exemples illustrant "comment la nouvelle norme pourrait
entraner une plus grande dcorrlation entre constatation
du chiffre d'affaires et facturation, et ncessiter un recours
accru aux jugements et estimations."

Scherer Olivier/Allgre Frdric - Feuillet Rapide Comptable
- N 8-9/14 - Aot-Septembre 2014, pages 26 28 / Lebrun
Benot - Revue Fiduciaire Comptable - N 419 - Septembre
2014, pages 16 23

Evolution de la norme IAS 41 sur l'agriculture
"L'IASB a entam en 2012 un projet sur la norme IAS 41 et
sur la norme IAS 16 sur les immobilisations corporelles. Ce
projet s'est conclu en juin 2014 par la publication des
modifications apportes ces deux normes, visant
imposer le modle applicable aux immobilisations
corporelles pour certains actifs biologiques".

Lebrun Benot - Revue Franaise de Comptabilit - N 479 -
Septembre 2014, page 3

Contrats de location : des avances significatives vers un
texte dfinitif
Dernires dcisions de l'IASB :
La reconnaissance au bilan, sauf exception, de
l'ensemble des biens, objets des contrats de
location.
L'absence de diffrenciation au compte de rsultat
du traitement des contrats de location
La diffrenciation oprer entre les contrats de
location et les contrats de services
La dtermination des montants du bilan.

Iweins Patrick - Option Finance - N 1284 - 15 septembre
2014, pages 33 et 34

Norme comptable internationale sur les contrats
d'assurance : un projet non encore abouti
"L'IASB travaille depuis de longues annes l'laboration
d'un modle comptable adapt au business model de
l'assurance. Si l'exposure draft publi en 2013 apporte des
amliorations au cadre en place, il choue encore prendre
en compte toutes les spcificits du secteur. La mise en
uvre risque de se rvler complexe."

Revue Banque - N 775 - Septembre 2014, pages 93 96

Socialement embarrassant
Socially Awkward
Les entreprises des rseaux sociaux fournissent des
indicateurs non financiers qui ne sont pas homognes et
qui ne sont pas en ralit des indicateurs de performance,
ce qui rend difficile la tche des rgulateurs et des
auditeurs responsables d'attester la pertinence des
informations financires. Il apparat qu'il n'existe pas de
corrlation entre les indicateurs fournis et les rsultats
financiers.

L'article donne des exemples d'indicateurs non financiers
fournis par les six plus grandes entreprises amricaines des
mdias sociaux : Facebook, Twitter, LinkedIn, Pandora,
Yelp, et Groupon.

L'article en ligne

Journal of Accountancy - Septembre 2014, pages 52 58
(en anglais)

La France paie ses administrateurs moins bien que les
autres pays / A quoi ressemblent les conseils
d'administration du CAC 40 ? / A quoi ressemble un
patron du CAC 40 ?
"Un peu plus de 67.000 euros de jetons de prsence. Voil
ce que gagne en moyenne un membre du conseil
d'administration d'un groupe du CAC 40. Dont 27.000 euros
de fixe et autour de 40.000 euros de variable, selon une
tude ralise par le cabinet de chasseur de ttes Spencer
Stuart. Par comparaison avec d'autres pays, c'est peu."

"L'tude annuelle "France Board Index" du cabinet de
conseil Spencer Stuart dtaille les caractristiques des
membres des conseils d'administration des 40 plus grosses
entreprises franaises (salaire, ge, formation,
nationalit...)"

Le 1er article des Echos
Le 2me article
L'article de La Tribune
Le communiqu

Boisseau Laurence - Les Echos - 9 septembre 2014, page 26
/ La Tribune - 9 septembre 2014 / Spence Stuart -
Communiqu - Septembre 2014

Fusions-Acquisitions : Des mga-deals fragiles / OPA : les
attaques hostiles atteignent un pic historique dans le
monde / La majorit de ces assauts choue
"Les offres hostiles se sont multiplies ces derniers mois,
mais elles sont loin d'avoir abouti". L'Agefi Hebdo prsente
dans un tableau les plus grosses annulations de fusions-
acquisitions de cette anne.

"Les tentatives de prise de contrle inamicales ont atteint
un record de 545 milliards de dollars depuis janvier. Les
groupes europens sont devenus en majorit des cibles et
les groupes amricains des attaquants."

Plus de la moiti de ces attaques hostiles, concurrence de
leur taille, achoppent sur les contraintes rglementaires.
(Les Echos)

L'article de L'Agefi Hebdo disponible aprs inscription
Le 1er article des Echos
Le 2me article

Rolland Sophie - L'Agefi Hebdo - N 434 - 17 septembre
2014, pages 8 11 / Drif Anne - Les Echos - 15 septembre
2014, page 28

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- ATH tous droits rservs
Quand les entreprises des pays mergents deviennent
prdatrices
"Les entreprises issues des pays mergents mme de
challenger les multinationales des pays dvelopps sont de
plus en plus nombreuses, selon le rapport New Global
Challengers ralis par Boston Consulting Group."

L'article de La Tribune
L'infographie : 12 Global Challengers devenus leaders
mondiaux de leur secteur
La vido

Piliu Fabien - La Tribune - 11 septembre 2014 / The Boston
Consulting Group - Rapport - Septembre 2014

Les entreprises reviennent en Bourse
"Le nombre d'introductions en Bourse de midcaps depuis le
dbut de l'anne a atteint un niveau oubli depuis la crise.
Malgr les contraintes non ngligeables prsentes par la
cotation, les entreprises apprcient de nouveau ce moyen
de diversifier leurs sources de financement et de renforcer
leur notorit".

Havez Pierre - Option Finance - N 1283 - 8 septembre 2014,
pages 12 16

L'IASB publie des amendements IFRS 10 et IAS 28
IASB issues Sale or Contribution of Assets between an
Investor and its Associate or Joint Venture (Amendments
to IFRS 10 and IAS 28)
L'IASB a publi des amendements IFRS 10, Etats financiers
consolids, et IAS 28, Participations dans des entreprises
associes, concernant le traitement comptable des ventes
ou contributions dactifs ralises entre un investisseur et
des entreprises associes ou joint venture. Ils entrent en
vigueur au 1er janvier 2016.

Le communiqu

IASB - Communiqu de presse - 11 septembre 2014 (en
anglais)

Impact des IFRS dans l'Union europenne
IFRS Foundation Staff Perspective on the impact of IFRS
in the European Union
L'IFRS Foundation a publi un "Staff Paper" (*) qui fournit
un clairage sur les principales questions poses dans la
consultation de la Commission europenne sur lvaluation
de limpact des IFRS dans l'Union europenne.

(*) European Commission evaluation of the International
Accounting Standards (IAS) regulation: a perspective from
the staff of the IFRS Foundation

IFRS Foundation - Staff Paper - 5 septembre 2014 (en
anglais)


Etats financiers individuels
Separate Financial Statements
L'Efrag publie pour commentaires jusqu'au 31 dcembre
2014 un document de discussion relatif aux tats financiers
individuels en IFRS.

Il tudie comment ces tats financiers sont utiliss en
Europe pour les prises de dcisions conomiques, analyse
les questions techniques rencontres lors de la prparation
des tats financiers individuels en IFRS et propose des
solutions.

Le communiqu
Le Discussion paper

EFRAG - Discussion Paper - 1er septembre 2014 (en anglais)

Instruments financiers valus la juste valeur : vers
une clarification de la comptabilisation des impts
diffrs
"L'IASB a publi, le 20 aot 2014, une proposition
d'amendement d'IAS 12 sur la comptabilisation des impts
diffrs actifs relatifs aux instruments de dette valus la
juste valeur".

ED/2014/3 : Recognition of Deferred Tax Assets for
Unrealised Losses (Proposed amendments to IAS 12)

Andernack Isabelle - Option Finance - N 1283 - 8 septembre
2014, page 33

Enfin une seule norme comptable au niveau mondial
"Le 28 mai 2014, l'IASB et son homologue amricain, le
FASB, ont publi une norme commune sur la
comptabilisation du chiffre d'affaires (respectivement IFRS
15 et ASC Topic 606) appele remplacer les textes
existants en IFRS et US GAAP. Elle va permettre de
renforcer la comparabilit de la performance des
entreprises, tant au niveau europen qu'au niveau
mondial."

L'article disponible en ligne aprs inscription

Moutardier-Mersereau Annie/Moulinier Sonia - L'Agefi
Hebdo - N 434 - 17 septembre 2014, page 6

Reconnaissance du chiffre d'affaires : les nouveaux
principes poss par IFRS 15
"La norme IFRS 15 sur la comptabilisation des produits a t
publie en mai dernier par l'IASB en vue de se substituer
aux textes suivants : IAS 11 Contrats de construction ,
IAS 18 Produits des activits ordinaires , IFRIC 13
Programmes de fidlisation de la clientle , IFRIC 18
Transferts d'actifs provenant de clients et SIC 31
Produits des activits ordinaires - Oprations de troc
impliquant des services de publicit . Les textes sur la
comptabilisation des produits en IFRS et dans les US GAAP
comportent de nombreuses insuffisances, les premiers

6
- ATH tous droits rservs
tant imprcis, les seconds tant trop dtaills et
manquant de cohrence. La nouvelle IFRS 15 "Produits issus
de contrats avec les clients&quot ; et le texte quivalent
publi par le FASB visent rparer ces insuffisances."

Lebrun Benot - Revue Fiduciaire Comptable - N 419 -
Septembre 2014, pages 16 23
Palmars exclusif : Les champions numriques du CAC 40
"Pour la premire fois en France, les socits du CAC 40 ont
t values sur leur niveau de digitalisation. Les rsultats
prouvent que l'urgence numrique est une ralit".

Lesniak Isabelle/Bauchard Florence/Guez Laurent/Lupieri
Stefano/Vincent Claude - Enjeux - Les Echos - N 313 -
Septembre 2014, pages 30 41

Entre en Bourse : les dboires des socits se
multiplient
"Les performances des nouvelles venues la cote sont
plutt dcevantes. Les entreprises mises sur le march par
des fonds ont davantage souffert. [...]

En moyenne, les 109 introductions en Bourse (IPO) en
Europe analyses par Dealogic nont gagn que 4 % le
premier jour de cotation, au-dessous de la moyenne
observe long terme (5,7 %). Il sagit de la plus mauvaise
performance depuis 2011."

L'article des Echos

Alcaraz Marina - Les Echos - 2 septembre 2014, page 25

LANC, lEFRAG et le FRC publient la synthse des
rponses reues lors de la consultation sur le rle du
modle conomique (Business Model) dans les tats
financiers
"En dcembre 2013, l'ANC et son homologue anglais, le
FRC, ont publi, dans le cadre des travaux de recherche
europens avec l'EFRAG un document de recherche sur le
rle du modle conomique ("business model") dans les
tats financiers des entreprises. Ce document fait suite au
bulletin publi en juin 2013 sur ce sujet. Ces travaux de
recherche sintgrent dans la rflexion actuelle sur le cadre
conceptuel des normes IFRS.

Le dbat initi par le bulletin puis le document de
recherche montre que les acteurs conomiques confirment
le rle que doit jouer le modle conomique dans les tats
financiers. Nanmoins, les rponses divergent sur la notion
elle-mme.

Le document joint fait la synthse des diffrentes rponses
reues."

La synthse en anglais

ANC - Synthse - 3 septembre 2014
La norme sur les instruments financiers est enfin
acheve
"Mise en chantier dans le prolongement de la crise des
subprimes, la norme IFRS 9 sur le traitement des
instruments financiers a t publie fin juillet. Son entre
en application est fixe au 1er janvier 2018."

Elle comporte trois changements importants concernant la
classification des instruments financiers, le mcanisme de
dprciation et la couverture.

Dufour Olivia - Option Finance - N 1282 - 1er septembre
2014, page 38

Prcisions sur la comptabilisation des partenariats
Les prcisions apportes par le Comit d'interprtation des
IFRS en 2014 "pourraient conduire les socits cotes
rexaminer leurs partenariats et modifier leur traitement
comptable".

Rimbaud Didier - Option Finance - N 1282 - 1er septembre
2014, page 27

Consultation sur les incidences de l'utilisation des IFRS
dans l'UE
"Dix ans aprs ladoption du rglement CE n 1606/2002 sur
lapplication des normes comptables internationales, la
Commission europenne a dcid dvaluer les incidences
des IFRS dans les Etats membres.

Un groupe dexperts a t constitu avec le mandat
spcifique de conseiller et dassister les services de la
Commission dans cette valuation rtrospective. Celle-ci se
basera sur les rsultats dune consultation publique ainsi
que sur les recommandations de Philippe Maystadt et les
travaux du groupe du travail. Les rsultats seront prsents
au Parlement Europen dici la fin de lanne.

Plusieurs Franais sont membres de ce groupe, dont Valrie
Viard qui reprsente lAutorit des Normes Comptables".

L'ANC invite donc rpondre en ligne au questionnaire.

Toutes les organisations, socits (publiques, prives,
associatives) ou personnes physiques peuvent y rpondre
jusquau 31 octobre 2014.

La page d'actualit de l'ANC
Rappel : la page de la consultation

ANC - Actualits - 25 aot 2014

Les analystes plaident pour un retour l'amortissement
des survaleurs
Dans leurs rponses la consultation sur IFRS 3, les
analystes pointent les insuffisances des tests de
dprciation sur le traitement comptable du goodwill .

L'article disponible en ligne aprs inscription

Rolland Sophie - L'Agefi Hebdo - N 432 - 28 aot au 3
septembre 2014, page 34


7
- ATH tous droits rservs
Gouvernance et oprations sur le capital des socits
participation publique / L'Etat actionnaire modernise ses
rgles de gouvernance
Une ordonnance de simplification a t prsente lors du
Conseil des ministres du 20 aot (1). "Le champ de
l'ordonnance est vaste : elle porte la fois sur le
fonctionnement des conseils d'administration, la
nomination des administrateurs, la gouvernance et la
dsignation des dirigeants, ainsi que les oprations
d'acquisition et de cession que l'tat peut mener. Elle ne
s'applique en revanche qu'aux socits, et non aux
tablissements publics, ce qui exclut notamment la SNCF et
la RATP."

(1) L'Ordonnance n 2014-948 du 20 aot 2014 a t
publie au Journal officiel du 23 aot 2014.

Le Journal officiel a publi galement le Dcret n 2014-949
du 20 aot 2014 portant application de l'ordonnance.
Le communiqu du Conseil des Ministres
L'article des Echos
Le rapport au prsident de la Rpublique

Conseil des Ministres - 20 aot 2014 / Conesa Elsa - Les
Echos - 20 aot 2014 / Journal Officiel - Lois et Dcrets -
N194 - 23 aot 2014, pages 14007 14020

Etat actionnaire : les bons comptes ouvrent la voie des
cessions
"Lanne 2013 a t particulirement bonne en Bourse
pour lEtat, refltant lamlioration des performances des
entreprises dont il est actionnaire. La valeur des
participations cotes de lEtat a grimp de 58,7 % entre
janvier 2013 et avril 2014, alors que, dans le mme temps,
le CAC 40 a progress de 23,2 %, souligne lAgence des
participations de lEtat dans son rapport annuel...

Le rapport de lAPE rvle [...] que les rsultats des
entreprises dtenues en partie par lEtat se sont
amliors."

L'article en ligne
Le rapport annuel 2014 de l'Agence des participations de
lEtat

Calignon Guillaume de - Les Echos - 7 aot 2014, pages 2 et
3 / Agence des participations de lEtat - Rapport - 2014

Un premier semestre encourageant pour les bnfices
du CAC 40
"Les bnfices cumuls de 32 valeurs du CAC 40 ont baiss
de 5,2 %. Mais, sans BNP Paribas , ils auraient bondi de 18
%."

L'article en ligne

Fay Pierrick - Les Echos - 8 aot 2014, page 23

L'Europe alimente la croissance des dividendes
"Le montant des dividendes verss en 2014 dans le monde
devrait battre son record de 2013. Un montant de 100
milliards de dollars pourrait s'ajouter aux 1.030 milliards de
dollars de dividendes recenss en 2013, indique une tude
trimestrielle de Henderson Global Investors publie en aot
2014. Un record qui proviendra en partie de l'acclration
des distributions de bnfices en Europe..."

Lire l'article
Indice Henderson des dividendes mondiaux (HGDI)

Pinaud Olivier - L'Agefi - 21 aot 2014 / Henderson Global
Investors (HGI) - aot 2014

Les patrons des grands groupes britanniques gagnent
131 fois plus que leurs salaris / Les rmunrations
britanniques font le grand cart
"Les dirigeants des 100 plus grosses compagnies
britanniques, les mieux cotes en bourse et donc prsentes
dans le FTSE 100, gagnent en moyenne 131 fois plus que
leurs employs, a relev le Guardian [le 18 aot], des
chiffres fournis par le think tank the High Pay Centre. [..] La
palme revient Mark Bristow. Le patron des mines d'or
Rangold Ressource gagne prs de 1.500 fois le salaire de ses
employs." (La Tribune)

"Le think tank appelle de nouveau la mise en place, entre
autres mesures, d'un plafonnement du salaire des
dirigeants." (L'Agefi)

L'article de La Tribune
L'article de L'Agefi

La Tribune - 18 aot 2014 / Pinaud Olivier - L'Agefi - 19 aot
2014

Les modifications du rglement gnral de l'AMF
relatives aux offres publiques d'acquisition lies
l'entre en vigueur de la loi Florange
En 2006, dans le cadre de la transposition de la directive
2004/25/CE du 21 avril 2004 concernant les offres
publiques d'acquisition (la Directive OPA), le lgislateur
franais souhaitait conforter l'ouverture internationale des
entreprises franaises.

[] La priorit s'est maintenant dplace, l'objectif tant
dsormais de protger ces entreprises contre les apptits
trangers. []

L o il fallait laisser les mcanismes de libre comptition
faire leur oeuvre, il faut dsormais se prmunir contre les
prises de contrle rampantes faible cot, par
l'introduction d'un seuil de caducit obligatoire 50 % + 1.

L o il fallait reconnatre la primaut actionnariale, il faut
dsormais associer activement les salaris la procdure
de l'offre publique, par l'instauration d'une vritable
procdure d'information-consultation.


8
- ATH tous droits rservs
Enfin la neutralit des organes sociaux, en cas d'offre
publique hostile, n'est plus la rgle mais l'exception.

Des modifications du rglement gnral de l'Autorit des
marchs financiers (RGAMF) homologues par l'arrt du
27 juin 2014 (JO du 29 juin p. 10791) sont venues prciser
les modalits d'application de ces trois axes de rforme.

Maison-Blanche Catherine - Bulletin Rapide de Droit des
Affaires - N 26 - 31 juillet 2014, pages 16 30

Amendements IAS 27 / Proposition d'amendements
IAS 12
IASB publishes narrow-scope amendments to IAS 27
Separate Financial Statements / IASB publishes
proposed amendments to IAS 12 Income Taxes
L'IASB a publi le 12 aot des amendements IAS 27, Etats
financiers individuels, ayant pour objet doffrir de nouveau
aux entits la possibilit de comptabiliser, dans leurs tats
financiers individuels, leurs participations dans des filiales,
des coentreprises et des entreprises associes selon la
mthode de la mise en quivalence. Ils entrent en vigueur
le 1er janvier 2016.

L'IASB a publi le 20 aot une proposition d'amendements
IAS 12, Impts sur le rsultat, qui a pour objet de clarifier
comment comptabiliser, dans certaines circonstances, les
actifs d'impts diffrs relatifs aux instruments de dettes
valus la juste valeur.

Les commentaires doivent tre communiqus au plus tard
le 18 dcembre 2014.

Le communiqu du 12 aot 2014
Le communiqu du 20 aot
ED/2014/3 : Recognition of Deferred Tax Assets for
Unrealised Losses (Proposed amendments to IAS 12)

IASB - Communiqu - 12 et 20 aot 2014 (en anglais)

Consultation sur les incidences de l'utilisation des
normes internationales d'information financire (IFRS)
dans l'UE
La Commission europenne a lanc du 7 aot 2014 au 31
octobre 2014 une consultation afin de recueillir l'avis de
toutes les parties intresses sur leur exprience
concernant le rglement 1606/2002 sur l'application des
normes comptables internationales.

Les utilisateurs sont invits donner leur avis "aussi bien
sur les avantages et les cots de ces normes que sur
l'intrt de retenir pour celles-ci de nouveaux critres
d'adoption." (L'Agefi)

Les rsultats de cette consultation publique aideront la
Commission valuer le rglement.

La page de consultation
L'article de L'Agefi

Commission europenne - Consultation - 7 aot 2014 /
Poullennec Solenn - L'Agefi - 14 aot 2014

Appel candidature pour la prsidence du Conseil de
l'EFRAG
European Commission call for applications for the
position of EFRAG Board President
Faisant suite aux recommandations du rapport Maystadt, la
Commission europenne a lanc un appel candidature
pour la prsidence du Conseil de l'EFRAG. La rforme de la
gouvernance de l'EFRAG prendra effet au 31 octobre 2014
lors de la runion de la nouvelle assemble gnrale.

Le communiqu de l'EFRAG
Le communiqu de la Commission

EFRAG - Communiqu - 14 aot 2014 / Commission
europenne - Communiqu - 13 aot 2014 (en anglais)

L'IIRC lance le dbat sur les missions d'assurance et lance
un nouveau rseau d'entreprises
A call for Assurance debate / IIRC to launch business
network
L'IIRC a publi deux documents de discussion (*) relatifs aux
missions d'assurance sur l'information intgre. Le premier
est une introduction. Il a pour objet d'aider les parties
prenantes comprendre le rle des missions d'assurance
sur l'information intgre et d'initier un dbat sur leurs
apports et opportunits. Le second, plus technique, aborde
les questions de mthodologies, de niveaux d'assurance, de
conduite des missions d'assurance...

L'IIRC lancera officiellement en septembre un nouveau
rseau destin aux entreprises qui souhaitent partager et
amliorer leurs pratiques en matire d'information intgre
et qui leur fournira des ressources, des expertises, des
exemples de bonnes pratiques...

La Newsletter de juillet 2014 de l'IIRC
(*) Assurance on : an introduction to the discussion
(*) Assurance on : an exploration of issues
L'article d'Economia

IIRC - Actualits - Juillet 2014 / Irvine Julia - Economia - 5
aot 2014 (en anglais)

Introductions en Bourse, l'avertissement
"Dans un march moins porteur, les dernires oprations
ont parfois t survalorises. Les investisseurs se montrent
plus prudents quen dbut danne."

Deux introductions en Bourse sur trois affichent une
performance ngative : un tableau prsente les 24
dernires introductions sur Euronext et Alternext (montant
lev, prix d'introduction en bourse, cours au 15 juillet,
performance depuis l'IPO).

L'article est partiellement disponible aprs enregistrement

Rolland Sophie - L'Agefi Hebdo - N 431 - 24 au 30 juillet
2014, pages 30 32

9
- ATH tous droits rservs
Nouvelle traduction franaise
L'IASB a mis disposition la traduction franaise du texte :
Agriculture : Plantes productrices (modifications dIAS 16 et
dIAS 41).
IASB - Communiqu - 23 juillet 2014

L'IFRS Foundation et l'ESMA signent un protocole de
coopration
IFRS Foundation and ESMA sign joint Statement of
Protocols
L'IFRS Foundation et l'ESMA ont sign un protocole de
coopration dans leurs domaines d'intrts mutuels.

Le communiqu

IFRS Foundation - Communiqu - 15 juillet 2014 (en anglais)

Document de discussion sur le traitement du goodwill
A Research Group of the ASBJ, EFRAG and OIC publishes a
Discussion Paper on accounting treatment for goodwill

Un groupe de recherche de l'ASBJ, l'EFRAG et l'OIC a publi
pour commentaires un document de discussion (*) sur le
traitement du goodwill.

L'objet est de pallier aux lacunes mises en vidence. Le
document propose trois alternatives : modifier les
dispositions relatives au traitement comptable du goodwill,
amliorer les dispositions relatives aux tests de
dprciation, amliorer les informations fournir requises
par IAS 36.

Le groupe de recherche pense qu'il serait appropri de
rintroduire l'amortissement du goodwill.

Ce document est soumis commentaires jusqu'au 20
septembre 2014.

Le communiqu
(*) Should goodwill still not be amortised? Accounting and
disclosure for goodwill

EFRAG - Communiqu de presse - 22 juillet 2014 (en anglais)

Document de discussion de l'EFRAG sur la classification
des passifs
EFRAG Discussion Paper Classification of Claims
Dans le contexte de la rponse au document de discussion
de lIASB sur la rvision du cadre conceptuel, lEFRAG a
publi un document de discussion relatif la classification
des passifs. Les commentaires doivent tre communiqus
d'ici le 31 octobre 2014.

Le communiqu
Classification of Claims - EFRAG Discussion Paper

EFRAG - Communiqu - 9 juillet 2014 (en anglais)



Le traitement des taxes en IFRS
"Les prcisions de lIFRIC 21 ont t homologues par
lUnion europenne. IFRIC 21 doit tre applique au plus
tard la date douverture du 1er exercice commenant le
17 juin 2014 ou aprs cette date pour les entreprises
europennes publiant leurs comptes en IFRS."

Escaffre Lionel - Option Finance - N 1280/1281 - 28 juillet
2014, page 35