Universidad Tecnolgica Intercontinental

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La Universidad sin Fronteras
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ELABORADO POR:
ISAURA FL#ITAS
CATEDRTICA:
LI$ %ADI&I SAR'#LLINI
H(R)U#TA * 'ARA+UA&
A,( -./0
ANLISIS DE LOS
ESTADOS
FINANCIEROS
INTR(DUI!N
En este material me tocar hablar sobre un tema muy importante, cual es el anlisis de
los Estados Financieros.
Conocer los Estados Financieros es deber hacia donde marcha nuestro negocio, es
tener el detalle de la estructura financiera de la empresa, es entender la evolucin de las
operaciones y las cuentas de manera que se pueda analizar la tendencia positiva o
negativa de la situacin y los resultados financieros.
El anlisis financiero requiere de un conocimiento completo de la esencia de los
Estados Financieros, las partidas que la conforman, sus problemas y limitaciones. Con
esta base, quien analice los estados financieros podr lograr mejores recomendaciones o
tomar ptimas decisiones.
Constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente a un
perodo de tiempo relativo a las actividades operativas, directas e indirectas a
la empresa en estudio. !eben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario
para juzgar los resultados de operacin, la situacin financiera de la entidad, los cambios
en su situacin financiera y las modificaciones en su capital contable. "u finalidad es que
los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran.
AN1LISIS D# L(S #STAD(S FINANI#R(S
#a palabra $anlisis% significa descomponer un todo en sus partes y por tanto opuesto
a sntesis. El anlisis es slo la primera parte, pues luego la informacin debe ser
$interpretada%. En sentido amplio, el analista financiero realiza un $estudio% de los
estados financieros.
OBJETIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Es proporcionar informacin &til a inversores y otorgantes de cr'dito para predecir,
comparar y evaluar los flujos de tesorera.
(roporcionar a los usuarios informacin para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generacin de beneficios de una empresa.
#a estructura conceptual del F)"* +Financial )ccounting "tandards *oard, cree que
las medidas proporcionadas por la contabilidad y los informes financieros son
esencialmente cuestin de criterio y opinin personal.
)simismo define que la relevancia y la fiabilidad son dos cualidades primarias que
hacen de la informacin contable un instrumento &til para la toma de decisiones, la
oportunidad es un aspecto importante, asimismo el valor productivo y de la
retroalimentacin, la comparabilidad, la relacin coste-beneficio.
PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
E.isten unos principios contables bsicos, generalmente aceptado a lo que deben
acogerse los contadores. En la moneda de cada pas.
a- #os datos contables deben registrarse en t'rmino de dinero. En la moneda de
cada pas.
b- /oda transaccin debe ser contabilizada por partida doble, es decir que sobre
todo activo e.isten derechos de los acreedores o participaciones de los socios.
c- #a empresa es una entidad distinta de sus propietarios y los dos deben llevar
contabilidades independientes.
d- #a contabilidad supone las operaciones de un negocio en marcha. 0inguna
empresa podra registrar sus operaciones con base en una inminente liquidacin.
e- "e debe partir del supuesto de que los Estados Financieros son consistentes, es
decir, que se han empleado las mismas t'cnicas contables todos los a1os, de tal
manera que puedan ser comparadas sin error.
f- #os ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar este cumpliendo y
se ha efectuado un intercambio econmico.
g- #os 2ngresos y los 3astos deben ser razonables y equilibrados.
h- #as partidas del *alance 3eneral, en la mayora de los casos estn valuadas al
costo. "e procede as de un modo conservador.
i- "e refiere que los errores por medida tiendan a subestimar las utilidades y
activos netos. Es as como se registran inmediatamente las p'rdidas sobre
compromisos, pero no las utilidades de los mismos.
TIPOS DE ANLISIS
!e acuerdo con la relacin e.istente entre el analista y la empresa a la que
corresponden los estados financieros, se pueden distinguir 4 tipos de anlisis5 interno y
e.terno. Ello implica que tienen caractersticas diferentes, aun cuando el analista e.terno
puede disponer de una ampliacin de la informacin a la que usualmente accede.
1. ANLISIS INTERNO
Este anlisis, realizado por el propio ente, persigue el estudio de todos los aspectos
que hacen a la vida de la empresa y sirve bsicamente para evaluar la eficiencia de la
gestin, mejorar las actividades de control y para la toma racional de decisiones. (or ende,
es amplio y utiliza toda la informacin disponible +universo,.
2. ANLISIS EXTERNO
Este tipo de anlisis es realizado por terceros que tienen alg&n inter's econmico o
legal en la empresa. En la medida que logran satisfacer dicho inter's concluye su labor de
anlisis. (or ende, es limitado por su objeto y utiliza la informacin necesaria para tal
finalidad, desechando o no pudiendo acceder al resto de la informacin.
COMPARACIN ENTRE UN ANLISIS INTERNO Y EXTERNO
En la pgina siguiente se muestran las diferencias entre ambos tipos de anlisis a
trav's de qui'n lo realiza, del para qu', del cundo, de qu' informacin utiliza y de cmo
se accede a la misma.
Esta situacin puede ser comparada con un iceberg, donde el analista e.terno slo ve
el volumen que emerge del mar y el analista interno puede observarlo todo.
Comparaciones entre un anlisis financiero5 interno y e.terno
CUESTIONES
CLAVE
ANLISIS INTERNO ANLISIS EXTERNO
678290 lo
realiza:
El propio Ente, ya sea con su
personal o a trav's de
profesionales contratados a ese
fin5 ejecutivos, directivos,
contadores, sndicos, auditores
internos, auditores e.ternos,
accionistas mayoritarios, etc.
/erceros que tengan inter's
econmico o legal en el Ente5
bancos, proveedores, clientes,
accionistas minoritarios,
inversionistas, competidores,
fisco, analistas de bolsa,
universidades, etc.
6();) 789 se
realiza:
Control de gestin, control, toma
de decisiones, planificacin
empresarial.
(ara satisfacer sus e.pectativas o
cumplir con requisitos e.igidos,
vara en funcin del inter's
particular de cada uno
6C8<0!= se
realiza:
(ermanentemente, generalmente
de forma mensual +ideal, o
cuando se lo requiera.
(eridicamente +anual, o
eventualmente, en cada
transaccin, control, oportunidad,
contratacin, etc.
6789 utiliza: /oda la informacin, contable y
no contable, interna y e.terna.
2nformacin contable parcial,
generalmente el balance anual y
alguna informacin posterior al
mismo +bsica,.
CUESTIONES
CLAVE
ANLISIS INTERNO ANLISIS EXTERNO
6C>?= accede "in limitaciones, de fcil acceso, Con limitaciones, de difcil
a la
informacin:
en forma amplia. "e accede al
"23 - "istema de 2nformacin
3erencial.
acceso, en forma restringida, por
ser ajenos al Ente no se accede al
sistema de informacin
E.cepciones Cuando los propietarios o
directivos son celosos o
restrictivos para brindar
informacin.
Cuando -se permite o le imponen
un acceso sin restricciones, tales
como auditores e.ternos,
inspectores fiscales, sndico
concursal, interventores y otras
medidas judiciales.
ETAPAS EN EL PROCESO DE ANLISIS
"ecuencia del trabajo
2dentificacin del usuario
Fijacin del objetivo
;ecopilacin de la informacin
)decuacin de la informacin
)plicacin de las t'cnicas
2nforme de las conclusiones
@. 2!E0/2F2C)C2>0 !E# 8"8);2=5 es la persona a quien se elevar el informe
final, y es quien dar uso de la informacinA y es en definitiva quien fija los objetivos
para el anlisis.
4. F2B)C2>0 !E# =*BE/2C=5 se debe saber qu' es lo que se quiere para establecer la
orientacin del anlisis financiero. )qu interesa saber el $para qu'%, luego ver el
$qu'% se va a analizar y finalmente el $con qu'% se va a realizar. #os objetivos pueden
ser diversos como5 ma.imizar la rentabilidad, conceder un pr'stamo, mejorar la
gestin, etc.
D. ;EC=(2#)C2>0 !E #) 20F=;?)C2>05 la necesidad de obtener mayor o menor
cantidad de informacin depende del objetivo del anlisis. "i el mismo es de carcter
interno deber utilizarse toda la informacin disponible. En el caso de un banco, el
analista necesitar menor cantidad de informacin, como puede ser el balance general,
memoria, informe del sndico y del auditor e.terno, proyecto de distribucin de
utilidades, seguros contratados, ttulos de propiedad, ventas y .gastos posteriores al
cierre, etc. ) los accionistas puede series suficiente el balance anual solamente.
#as fuentes de informacin son
BSICA COMPLEMENTARIA
+balance general,
INTERNA+dela empresa, EXTERNA
+del conte.to,
CONTABLE NO CONTABLE
E. )!EC8)C2>0 !E #) 20F=;?)C2>05 En el balance, mucha informacin est en
condiciones de ser analizada, pero e.isten varios casos en que la misma debe ser
previamente adaptada en funcin del objetivo fijado. #os ajustes representan una
modificacin cuantitativa, mientras los dems son slo cambios en las formas
+cualitativos,5
F. )(#2C)C2>0 !E /9C02C)" !E )0<#2"2"5 obtenida la informacin y adecuada
al objetivo fijado, se est en condiciones de efectuar el anlisis propiamente dicho, es
decir la aplicacin de las diversas t'cnicas +instrumental, herramientas, para
esclarecer la situacin patrimonial, financiera, econmica y operativa de la empresa.
#as principales herramientas que dispone el analista son5
"implificacin de valores
Comparacin en valores absolutos
Comparacin en valores relativos
!esagregacin
=rdenamiento y agrupamiento de cuentas.
(orcentajes verticales
(orcentajes horizontales
Gndices contables
Gndices normales
Gndices operativos
)nlisis de correlacin +para determinar la dispersin de los datos que se utilizan,
)nlisis de sensibilidad +para determinar el impacto en el cambio de5 gustos,
ingresos, precios, etc.,
3rficos
H. 20F=;?E !E #)" C=0C#8"2=0E"5 consiste en reportar en forma sint'tica la
opinin fundada del analista sobre la situacin patrimonial, financiera, econmica yIu
operativa de la empresa, en forma compatible con el objetivo fijado para el anlisis,
como as tambi'n su relacin con el entorno al que pertenece.
Es simplemente el diagnstico el que permite conocer las caractersticas de la
empresa, lo que debe potenciarse y lo que debe solucionarse. Es la culminacin de la tarea
de anlisis y es base para la toma de decisiones.

ATRIBUTOS DE LA INFORMACIN FINANCIERA

El objetivo de los estados financieros es suministrar informacin acerca de la
situacin financiera, desempe1o y cambios en la posicin financiera. "e pretende que tal
informacin sea &til a una amplia gama de usuarios al tomar sus decisiones econmicas.
#os estados financieros preparados con este propsito cubren las necesidades com&n
es de muchos usuarios. "in embargo, los estados financieros no suministran toda la
informacin que estos usuarios pueden necesitar para tomar sus decisiones econmicas,
puesto que tales estados reflejan principalmente los efectos financieros de sucesos
pasados, y no contienen necesariamente informacin distinta de la financiera.
#os estados financieros tambi'n muestran los resultados de la administracin llevada
a cabo por la alta direccin, administracin o gerencia, o dan cuenta de la responsabilidad
en la gestin de los recursos confiados a la misma. )quellos usuarios que desean evaluar
la administracin o responsabilidad de la gerencia, lo hacen para tomar decisiones
econmicas como pueden ser, por ejemplo, si mantener o vender su inversin en la
empresa, o si continuar o reemplazar a los administradores encargados de la gestin de la
entidad.
(or tantoA a efectos de producir informacin de la mayor calidad, se deben tener en
cuenta los siguientes criterios5
LA INFORMACIN QUE SE PROPORCIONA DEBE SER
VERDADERA
#as cualidades a satisfacer son5
a. Verac!a!" la informacin debe e.presar una conformidad razonable con la
realidad.
b. O#$e%&!a!" la informacin debe tender a presentarse, en el mayor grado
posible, de manera que e.prese los acontecimientos tal como son, con el mayor
realismo, sin deformaciones por subordinacin a condiciones particulares del
emisor.
c. Ac%'a(!a!" la informacin debe considerar los elementos y valores que tienen
efectiva vigencia
d. Cer%!')#re" la informacin deba elaborarse sobre la base del mejor
conocimiento posible de los acontecimientos que comunica, basado en un estudio
diligente de los aspectos relevantes de cada uno de ellos.
e. E*e+ca(!a!" la informacin .sobre un fenmeno dado debe dar preeminencia a
su naturaleza econmica por sobre su forma instrumental o jurdica, cuando los
aspectos instrumentales o las formas legales no reflejen adecuadamente los
efectos econmicos e.istentes.
f. Ver,ca#(!a!" la informacin debe permitir su comprobacin mediante
demostraciones que la acrediten y confirmen.
g. Prec*-+" la informacin debe estar comprendida entre los estrechos lmites de
la apro.imacin, buscando un acercamiento a la e.actitud en la medida de lo
posible,
h. C.+,a#(!a!" la informacin debe prepararse conforme a criterios, normas y
regla que le otorguen carcter de creble.
DEBE CONSIDERARSE EL RENDIMIENTO DE LA INFORMACIN
#as cualidades a cumplimentar son5
a. U%(!a!" la informacin debe servir efectivamente y rendir un beneficio tanto
para el emisor como para el receptor o destinatarioA no debe ser superflua,
sobrante o innecesaria.
b. Pr.!'c%&!a!" +rentabilidad o economa de la informacin, la informacin debe
prestar una utilidad para los objetivos de los usuarios, que e.ceda los esfuerzos
necesarios para su obtencin +relacin costo-beneficio,.
LA INFORMACIN DEBE SER LA QUE CORRESPONDE
#as cualidades a cumplir son5
a. Per%+e+ca" la informacin debe ser razonablemente apropiada para el
cumplimiento de sus objetivos pudiendo llegar a superar ese nivel de efectividad
y convertirse en relevante cuando adquiere altos niveles de e.celencia.
b. I+%e/r!a!" la informacin debe tender a ser completa, ello significa que incluir
al menos todas las partes esenciales.
c. S/+,cac-+" la informacin no debe omitir ning&n elemento de importancia,
pero puede e.cluir elementos que no la posean.
d. S',ce+ca" la informacin debe ser proporcionada en la medida necesaria para
satisfacer los requerimientos de los usuarios.
e. Irree)0(a1a#(!a!5 la informacin no puede ser sustituida por otra, dentro de
lmites razonables.
f. Pr'!e+ca" la informacin debe e.presarse con cautela y precaucin. El
informante debera ubicarse entre la refle.in y la previsin, tendiendo a evitar
los riesgos que podran emanar de la informacin que comunica.
LA INFORMACIN DEBE SER VIABLE
#as cualidades a satisfacer son5
a. Acce*#(!a!" la informacin debe ser obtenible sin mayores obstculos.
b. Prac%ca#(!a!" la informacin debe reunir los atributos que permitan su
utilizacin.
c. N.r)a(1ac-+" la informacin debe basarse en normas o reglas adecuadas que
satisfagan la necesidad de consecuencia y uniformidad que pudieran requerir los
usuarios.
d. C.)0ara#(!a!" la informacin debe-permitir la posibilidad de ser relacionada
y confrontada con5
@. 2nformacin del ente a la misma fecha o periodoA
4. 2nformacin del ente a otras fechas o perodosA
D. 2nformacin de otros entes.
e. C.+&er%#(!a!" la informacin debe poder cambiarse en su forma,
transformarse o reducirse a datos fundamentales, sin cambios en su contenido o
en su esencia.
f. O0.r%'+!a!" la informacin debe emitirse en tiempo y lugar convenientes para
los usuarios.
g. Ce(er!a!" la informacin debe ser suministrada con la mayor rapidez posible.
h. C(ar!a!" la informacin debe ser inteligible, fcil de comprender por los
usuarios que tengan un razonable conocimiento de la terminologa propia de los
estados financieros.
LA INFORMACIN DEBE SER OR2ANI3ADA
Esto significa satisfacer las siguientes cualidades5
a. S*%e)a%1ac-+" la informacin debe presentarse de manera ordenada y
orgnica, lo que significa que debe fundamentarse en un conjunto de criterios,
normas y reglas armnicamente entrelazadas.
b. Rac.+a(!a!" la informacin debe ser lgica y resultar de la aplicacin de un
m'todo adecuado.
IMPORTANCIA RELATIVA DEL ANLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS EN EL ESFUER3O TOTAL DE DECISIN
"on un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre pr'stamo,
inversin y otras cuestiones pr.imas.
#a importancia del anlisis de estados financieros radica en que facilita la toma de
decisiones a los inversionistas o terceros que est'n interesados en la situacin econmica
y financiera de la empresa.
Es el elemento principal de todo el conjunto de decisin que interesa al responsable
de pr'stamo o el inversor en bonos. "u importancia relativa en el conjunto de decisiones
sobre inversin depende de las circunstancias y del momento del mercado.
#os tipos de anlisis financiero son el interno y e.terno, y los tipos de comparaciones
son el anlisis de corte transversal y el anlisis de serie de tiempo.
#os principales entornos en cuanto a la evaluacin financiera de la empresa5
#a rentabilidad
El endeudamiento
#a solvencia
#a rotacin
#a liquidez inmediata
#a capacidad productiva "us t'cnicas de interpretacin son 45
El anlisis y la comparacin.
(NLUSI!N
?ediante la elaboracin y presentacin de este trabajo prctico he podido acceder a
importantes informaciones que me ayudaron a conocer ms sobre un aspecto esencial
dentro de las finanzas, el anlisis de los Estados Financieros.
"e puede decir que dicho proceso incluye un cuerpo de principios y
procedimientos empleados en la transformacin de la informacin bsica sobre aspectos
contables, econmicos y financieros en informacin procesada y &til para la toma de
decisiones econmicas.
#os gerentes de operaciones lo utilizan para evaluar el progreso financiero. #os
analistas financieros lo emplean para identificar cules son las mejores acciones que
pueden comprar. #os inversionistas lo emplean para encontrar compa1as que no merecen
el alto precio de las acciones que el mercado les proporciona.
(or esta razn creo que ha resultado fundamental su abordaje, ya que nos puede servir
de base de conocimientos para utilizarlos en la vida prctica profesional de cada uno que
nos desempe1amos en el campo empresarial.
AN#2(