Moeda o meio pelo qual so efetuadas as transaes monetrias.

todo ativo que constitua

forma imediata de solver dbitos, com aceitabilidade geral e disponibilidade imedi
ata, e que confere ao seu titular um direito de saque sobre o produto social.
importante perceber que existem diferentes definies de moeda:(i) o dinheiro, que con
stitui as notas (geralmente em papel);(ii) a moeda (a pea metlica);(iii) a moeda b
ancria ou escritural, admitidas em circulao; e,(iv) a moeda no sentido mais amplo,
que significa o dinheiro em circulao, a moeda nacional. Em geral, a moeda emitida
e controlada pelo governo do pas, que o nico que pode fixar e controlar seu valor.
O dinheiro est associado a transaes de baixo valor; a moeda (no sentido aqui trata
do), por sua vez, tem uma definio mais abrangente, j que engloba, mesmo no seu agre
gado mais lquido (M1), no s o dinheiro, mas tambm o valor depositado em contas corre
ntes.
Etimologia
A palavra "moeda" provem do nome do lugar onde se cunhavam moedas na Roma antiga
: em uma casa situada ao lado do templo da deusa Juno Moneta, sob cuja proteo se e
ncontrava. O sobrenome "Moneta" foi atribudo deusa pelo escritor latino Livio And
ronico depois que os gansos que viviam em redor do templo, no monte Capitolio, a
dvertiram com seus grasnados aos romanos de um ataque dos gauleses. Avisar, em l
atim, "monere" (de onde provm "admoestao" e "monitor") e a deusa, a quem se atribui
u o aviso dos gansos, foi chamada desde ento Juno Moneta. Devido vizinhana do temp
lo com a casa onde se fundiam os denarios (da "dinheiro"), as moedas tomaram esse
nome.1
Histria
Moeda antiga
A moeda evoluiu a partir de duas inovaes bsicas, que ocorreram por volta de 2.000 a
.C. Originalmente, o dinheiro era uma forma de recebimento, representando gros es
tocados em celeiros de templos na Sumria2 , na Mesopotmia, ento Antigo Egito.
Esse primeiro estgio da moeda, no qual os metais eram usados para representar res
erva de valor e smbolos para representar mercadorias, formou a base do comrcio no
Crescente Frtil por mais de 1500 anos. No entanto, o colapso do sistema comercial
do Oriente Prximo apontou uma falha: em uma era na qual no havia nenhum lugar que
era seguro para estocar valor, o valor de um meio circulante poderia ser apenas
to bom quanto as
foras que defendiam aquela reserva. O comrcio poderia alcanar no mximo a credibilida
de do uso da fora militar. No final da Idade do Bronze, no entanto, uma srie de tr
atados internacionais estabeleceram uma passagem segura para os mercantes ao red
or do Mediterrneo oriental, se espalhando a partir da Creta minoica e Micenas no
noroeste de Elam e sudeste de Bahrein. Apesar de no se saber o que funcionava com
o uma moeda para facilitar essas trocas, sabe-se que couro de boi em forma de li
ngotes de cobre, produzidos no Chipre, podem ter funcionado como uma moeda. sabi
do que o aumento da pirataria e invases associadas ao colapso da Idade do Bronze,
possivelmente produzidas pelos Povos do Mar, trouxeram esse sistema comercial a
o fim. Foi apenas com a recuperao do comrcio fencio no sculos IX e X a.C. que houve u
m retorno prosperidade, e o surgimento da cunhagem real, possivelmente primeiro
na Anatlia, por Creso, rei da Ldia, e subsequentemente pelos gregos e persas. Na fr
ica, muitas formas de reserva de valor foram usadas, incluindo grnulos, lingotes,
marfim, vrias formas de armas, gado, a moeda manilla, ocre e outros xidos da terr
a, entre outras. Os anis de manilla da frica Ocidental foram uma das moedas usadas
a partir do sculo XI em diante ara comprar e vender escravos. A moeda africana a
inda notvel por sua variedade, sendo que em muitos lugares diferentes formas de e
scambo ainda existem.
Cunhagem
Esses fatores levaram mudana da reserva do valor para o prprio metal: primeiro a p
rata, depois tanto a prata quanto o ouro. Os metais eram extrados, pesados e esta
mpados em moedas. Isto era para assegurar que o indivduo que recebesse a moeda es
tava obtendo um peso conhecido do metal precioso. As moedas podiam ser falsifica
das, mas elas tambm criaram uma nova unidade de conta, que ajudava a lidar com os
bancos. O princpio de Arquimedes forneceu a ligao seguinte: as moedas agora poderi
am ser facilmente testadas pela sua finura e peso do metal, e assim o valor de u
ma moeda poderia ser determinado, mesmo se ela tivesse sido raspada, degradada o
u adulterada
Na maior parte das grandes economias que usavam moedas, o cobre, a prata e o our
o formavam trs nveis de moedas. As moedas de ouro eram usadas para grandes transaes,
pagamento aos militares e apoio s atividades do estado. As moedas de prata eram
usadas para transaes de mdio porte e como uma unidade conta para impostos, direitos
e contratos, enquanto as moedas de cobre representavam a cunhagem para transaes c
omuns. Este sistema foi utilizado na ndia antiga desde a poca de Mahajanapadas. Na
Europa, este sistema funcionou no perodo medieval pois no existia quase nenhum ou
ro, prata e cobre novos introduzidos pela minerao ou conquista. Assim, as razes ger
ais das trs moedas permaneciam aproximadamente equivalentes.
Papel-moeda
Na China pr-moderna, a necessidade de crdito e de um meio circulante que fosse um
fardo menos pesado que a troca de milhares de moedas de cobre levou introduo do pa
pel-moeda. Este fenmeno econmico foi um processo lento e gradual que ocorreu a par
tir do final da Dinastia Tang (618-907) at a Dinastia Song (960-1279). Ele comeou
como um meio de os mercadores trocarem moedas pesadas por notas fiscais de depsit
os emitidos como notas promissrias de lojas de atacados, notas que eram vlidas par
a uso temporrio em um pequeno territrio regional. No sculo X, o governo da Dinastia
Song comeou a circular essas notas entre os comerciantes em sua indstria monopoli
zada do sal. O governo Song garantia a algumas lojas o direito nico de emitir pap
el-moeda, e no comeo do sculo XII o governo finalmente assumiu essas lojas para pr
oduzir moeda do Estado. No entanto, as notas emitidas eram ainda somente vlidas r
egional e temporariamente. Somente a partir de meados do sculo XIII que uma emisso
de papel-moeda padronizada e uniforme do governo foi considerada uma moeda acei
tvel nacionalmente. Os mtodos j popularizados de impresso xilogrfica e a impresso com
prensa mvel de Bi Sheng no sculo XI foram o mpeto para a produo em massa do papel-moe
da na China pr-moderna.
Por volta da mesma poca no mundo islmico medieval, uma vigorosa economia de mercad
o foi criada durante os sculos VII a XII base de maiores nveis de circulao de uma mo
eda estvel de alto valor (o Dinar). Inovaes introduzidas por economistas, comercian
tes e mercadores muulmanos incluem os primeiros usos do crdito,3 cheques, notas pr
omissrias,4 contas poupana, contas correntes, emprstimos, taxas de cmbio, a transfern
cia de crdito e dbito,5 e instituies bancrias para emprstimos e depsitos.5
Na Europa, o papel-moeda foi introduzido pela primeira vez na Sucia em 1661.6 A S
ucia era rica em cobre, assim, devido ao valor baixo do cobre, moedas extraordina
riamente grandes (muitas vezes pesando alguns quilogramas) tiveram de ser feitas
.
As vantagens do papel-moeda eram inmeras: ele reduzia o transporte de ouro e prat
a, e assim diminua os riscos; tornava o emprstimo de ouro e prata mais fcil, visto
que a espcie (ouro ou prata) nunca deixava as mos do tomador at que algum resgatasse
a nota; e permitia uma diviso da moeda em crdito e formas de apoio. Ele tambm poss
ibilitava a venda de aes de empresas de capital aberto e o resgate dessas aes em pap
el.
No entanto, essas vantagens trouxeram tambm desvantagens. Em primeiro lugar, vist
o que uma nota no possui um valor intrnseco, no havia nada que impedisse as autorid
ades imprimissem mais notas do que eles tinham em espcie. Em segundo lugar, como
ele aumentava a oferta monetria, ele tambm aumentava as presses inflacionrias, um fa
to observado por David Hume no sculo XVIII. O resultado que o papel-moeda muitas
vezes levava a uma bolha inflacionria, que poderia colapsar se as pessoas comeasse
m a demandar mais dinheiro, fazendo a demanda por notas de papel cair a zero. A
impresso de papel-moeda tambm foi associada com as guerras e seu financiamento, e
portanto considerada como uma parte da manuteno de um exrcito. Por essas razes, o pa
pel-moeda foi encarado com suspeita e hostilidade na Europa e Amrica. Ele tambm er
a viciante, visto que os lucros especulativos do comrcio e a criao de capital eram
muito grandes. Os grandes pases criaram Casas da Moeda para imprimir dinheiro e c
unhar moedas, alm de sucursais de seu Tesouro para coletar impostos e manter esto
ques de ouro e prata.
Nessa poca, tanto a prata quanto o ouro eram considerados curso legal e aceitos p
or governos para pagamento de impostos. No entanto, a instabilidade na razo entre
os dois cresceu ao longo do sculo XIX, com o aumento do comrcio e da oferta de am
bos os metais, particularmente a prata. Esse sistema foi chamado de bimetalismo
e a tentativa de criar um padro bimetlico no qual tanto o ouro quanto a prata perm
anecesse em circulao ocupou os esforos dos inflacionistas. Os governos, nesse momen
to, poderiam usar a moeda como um instrumento de poltica, imprimindo papel-moeda
tal como o Greenback dos Estados Unidos, para pagar por gastos militares. Eles t
ambm poderiam definir os termos pelos quais eles resgatariam notas por dinheiro e
m espcie, limitando o valor da compra, ou da quantidade mnima que poderia ser resg
atada.
Em 1990, a maior parte dos pases industrializados usavam alguma forma do padro-our
o, com notas de papel e moedas de prata constituindo o meio circulante. Os banco
s privados e governos ao redor do mundo seguiam a Lei de Gresham. Isso no acontec
eu em todo o mundo, ao mesmo tempo, mas ocorreu esporadicamente, geralmente em t
empos de guerra ou crise financeira, comeando no incio do sculo XX e continuindo em
vrios pases at o final do sculo XX, quando o regime de moedas flutuantes entrou em
vigor. Um dos ltimos pases a deixar o padro-ouro foi os Estados Unidos em 1971.
Atualmente, nenhum pas no mundo possui um sistema monetrio baseado no padro-ouro ou
padro-prata.
Era das cdulas
Uma cdula um tipo de moeda, e normalmente usada como dinheiro de uso legal em mui
tas jurisdies. Juntamente com as moedas, as cdulas formavam a forma de caixa de tod
o o dinheiro. A Commonwealth Scientific and Industrial Research Organisation, da
Austrlia, desenvolveu a primeira moeda de polmero na dcada de 19807 que entrou em
circulao no bicentenrio do pas em 1988. Atualmente usada em cerca de 22 pases7 (mais
de 40 se contar as verses comemorativas), as cdulas de polmero aumentam dramaticame
nte o tempo de vida til delas e dificulta a falsificao.
Moedas modernas
Atualmente, a Organizao Internacional para Padronizao introduziu um sistema de cdigos
de trs letras (ISO 4217) para definir a moeda8 (em oposio a nomes simples ou smbolo
s monetrios) a fim de remover a confuso que existe entre dezenas de moedas chamada
s de dlar e muitas chamadas de franco. At a libra usada em quase uma dezena de dif
erentes pases, todos, obviamente, com valores completamente diferentes. Em geral,
o cdigo de trs letras usa o cdigo de pas ISO 3166-1 para as primeiras duas letras e
a primeira letra do nome da moeda (D para dlar, por exemplo) como a terceira let
ra. A moeda dos Estados Unidos, por exemplo, mundialmente conhecida como USD.9
O Fundo Monetrio Internacional usa um sistema variante quando se refere a moedas
nacionais.
Controle e produo
Na maioria dos casos, cada banco central privado possui um monoplio sobre a ofert
a e produo de sua prpria moeda. Para facilitar o comrcio ente essas zonas monetrias,
h diferentes taxas de cmbio, que so os preos aos quais as moedas (e os bens e servios
das zonas monetrias individuais) podem ser trocadas em relao a outras. As moedas p
odem ser classificadas tanto como moeda flutuante ou moeda fixa baseado em seu r
egime de cmbio.
Em casos nos quais um pas tem controle de sua prpria moeda, esse controle exercido
por um banco central ou por um Ministrio das Finanas. Em ambos os casos, a instit
uio que tem o controle da poltica monetria chamada de autoridade monetria. As autorid
ades monetrias possuem graus variveis de autonomia em relao dos governos que as cria
ram. Nos Estados Unidos, o Sistema de Reserva Federal dos Estados Unidos opera s
em a superviso direta dos poderes legislativo ou executivo. Uma autoridade monetri
a criada e apoiada por seu governo patrocinador, portanto a independncia pode ser
reduzida pela autoridade legislativa ou executiva que a criou.
Agregados monetrios
difcil definir moeda. Por razes prticas, os economistas chegaram a uma classificao do
s diversos tipos de moeda e quase moeda, de acordo com a satisfao dos requisitos de
suas principais funes (meio de troca, unidade de conta e reserva de valor) e com s
ua liquidez10 . Alguns agregados mais comuns so:
M1 (narrow definition of money): moedas em circulao + cheques de viagem + depsito
s vista + outros depsitos. o agregado mais lquido.11
M2 (broader definition of money): M1 + aplicaes de overnight + fundos mtuos do me
rcado monetrio (exceto pessoas jurdicas) + contas de depsito no mercado monetrio + d
epsitos de poupana + depsitos a prazo de menor valor.
M3: M2 + fundos mtuos do mercado monetrio (pessoas jurdicas) + depsitos a prazo
de grande valor + acordos de recompra + eurodlares.
M4 : Abrange o M1, o M2 e o M3, mais os ttulos pblicos para captao de recursos e
mitidos pelo Tesouro Nacional e Banco Central.12 O montante relacionado aos ttulo
s pblicos compem a chamada DPMF - Dvida Pblica Mobiliria Federal.
Funes da moeda
A moeda tem diversas funes
reconhecidas, que justificam o desejo de as pessoas a reterem (demanda):
Meio de troca: A moeda o instrumento intermedirio de aceitao geral, para ser re
cebido em contrapartida da cesso de um bem e entregue na aquisio de outro bem (troc
a indireta em vez de troca direta). Isto significa que a moeda serve para solver
dbitos e um meio de pagamento geral.
Unidade de conta: Permite contabilizar ou exprimir numericamente os ativos e
os passivos, os haveres e as dvidas.
Esta funo da moeda suscita a distino entre preo absoluto e preo relativo. O preo ab
soluto a quantidade de moeda necessria para se obter uma unidade de um bem, ou se
ja, o valor expresso em moeda. O preo relativo exige que se considere dois preos a
bsolutos, uma vez que definido como um quociente. Assim, P1 e P2 designam os preo
s absolutos dos bens 1 e 2, respectivamente. P1/P2 o preo relativo do bem 1 expre
sso em unidades do bem 2. Ou seja, a quantidade de unidades do bem 2 a pagar por
cada unidade do bem 1.
Reserva de valor: A moeda pode ser utilizada para acumulao de poder aquisitivo
, a usar no futuro. Assim, tem subjacente o pressuposto de que um encaixe monetri
o pode ser utilizado no futuro. Isto porque pode no haver sincronia entre os flux
os da despesa e das receitas, por motivos de precauo ou de natureza psicolgica. A m
oeda no o nico ativo a desempenhar esta funo; o ouro, as aes, as obras de arte e mesmo
os imveis tambm so reservas de valor. A grande diferena entre a moeda e as outras r
eservas de valor est na possibilidade de mobilizao imediata do poder de compra (mai
or liquidez), enquanto os outros ativos tm de ser transformados em moeda antes de
serem trocados por outro bem.13
Sachs e Larrain (2000) observam ainda que, em perodos de alta inflao, a moeda d
eixa de ser utilizada como reserva de valor, mas, em outros casos (embora haja a
tivos to seguros quanto a moeda mas que rendem juros), ela preferida como reserva
de valor por alguns grupos (especialmente aqueles que realizam atividades ilega
is), pois mantm o anonimato de seu dono - ao contrrio, por exemplo, dos depsitos a
prazo, que podem ser facilmente rastreados.
A moeda como um bem
O mercado de moeda funciona de maneira muito similar aos demais mercados: um aum
ento na quantidade de moeda no mercado diminui seu preo, ou seja, faz que com ela
diminua seu poder de compra.
Oferta de moeda
A oferta de moeda (em ingls, money supply) pode ser definida como o estoque total d
e moeda na economia, geralmente o estoque de M1. Se a relao (M1)/(PIB) for muito g
rande, os juros tendem a cair e os preos a subir, e se for muito pequena a tendnci
a oposta. Os bancos centrais controlam a oferta de moeda principalmente atravs da
alterao da taxa de reservas bancrias (uma taxa maior de reservas bancrias reduz a o
ferta de moeda) e da compra e venda de ttulos, mas tambm atravs do controle da quan
tidade de papel moeda emitido.
Demanda por moeda
A definio de demanda por moeda similar definio de demanda por qualquer outro bem. El
a pode ser definida como a quantidade de riqueza que os agentes decidem manter n
a forma de moeda. A maioria dos livros-texto refere-se demanda por moeda como um
a demanda por encaixes reais. Isso quer dizer que os indivduos retm moeda por aqui
lo que iro comprar em bens e servios, isto , os agentes econmicos esto interessados n
o poder aquisitivo dos encaixes monetrios que possuem.
Tambm praticamente consenso entre os economistas que a demanda por moeda determin
ada basicamente pela taxa de juros (quanto maior a taxa, menor o incentivo para
reter moeda), pelo nvel de preos (que afetaria somente a demanda nominal por moeda
), pelo custo real das transaes (se fosse possvel transformar, imediatamente e sem
custos, os fundos em dinheiro, no seria preciso manter dinheiro, j que seria possv
el realizar transaes com a transformao do ativo rentvel em moeda ocorrendo somente no
exato momento em que ela se mostrasse necessria, o que permitiria que o ativo fi
casse mais tempo rendendo), e pela renda. importante observar que demanda por mo
eda no igual demanda por dinheiro. A demanda por moeda M1 pode aumentar e a deman
da por dinheiro diminuir, se as transaes forem efetuadas diretamente entre contas
bancrias, sem necessidade de o usurio sacar papel moeda.
Teoria quantitativa da moeda
A moeda a unidade representativa de valor, aceita como instrumento de troca. hoj
e parte integrante da sociedade, controla, interage e participa dela, independen
temente da cultura. O desenvolvimento e a ampliao das bases comerciais fizeram do
dinheiro uma necessidade. Sejam quais forem os meios de troca, sempre se tenta b
asear em um valor qualquer para avaliar outro. Em pocas de escassez de meio circu
lante, a sociedade procura formas de contornar o problema (dinheiro de emergncia)
, o importante no perder o poder de troca e compra. Podem substituir o dinheiro g
overnamental: cupons, passes, recibos, cheques, vales, notas comerciais entre ou
tros.
Diviso da moeda
Muitas moedas do mundo se utilizam do sistema decimal para se dividirem. Os Esta
dos Unidos foram um dos primeiros a adotar essa diviso, aprovando a proposta de A
lexander Hamilton em 1792, que dividiu o dlar de ouro em cem partes, chamadas cen
ts. Dentre os inmeros pases que fizeram o mesmo destacam-se a Espanha (1860), Alem
anha (1873, que dividiu o marco em cem plennigs), a Rssia (quando estabeleceu o r
ublo como unidade monetria em 1887) e o Brasil que, com o Decreto-lei n 4791 de 5
de outubro de 1942 instituiu o cruzeiro, dividido em cem partes chamada centavos
14 . A Inglaterra aderiu ao sistema em 15 de Fevereiro de 1971, dividindo a lib
ra esterlina em 100 pence (singular: penny). Antes dessa data a diviso era uma li
bra esterlina equivalente a 20 shillings e o shilling se dividia em 12 pence. As
sim, uma libra esterlina equivalia a 240 pence.