1. Explique el concepto de valor tiempo del dinero.
2. Explique la diferencia entre un valor actual y un valor inicial, y seale a cul de los dos se refiere el Excel o las calculadoras financieras con la funcin VA. 3. Explique la diferencia entre un valor futuro y un valor final, y seale a cul de los dos se refiere el Excel o las calculadoras financieras con la funcin VF. 4. Explique los conceptos de capitalizacin y actualizacin. 5. Cmo se interpreta un VAN positivo? 6. Puede un proyecto con VAN negativo tener una alta rentabilidad? 7. Qu supuestos contiene el VAN cuando los flujos de un ao son negativos? 8. Enuncie las principales razones por las cuales se critica la validez de la TI R. 9. Puede un proyecto tener un VAN negativo y una TI R superior a la tasa de rentabilidad exigida? 10. Qu indica un proyecto con VAN >0 y TI R >0? 11. Qu indica un proyecto con VAN =0 y TI R >0? 12. Qu indica un proyecto con VAN <0 y TI R >0? 13. Qu indica un proyecto con VAN <0 y TI R =0? 14. Qu indica un proyecto con VAN <0 y TI R <0? 15. Explique el concepto de costo-efectividad. 16. Explique la relacin que existe entre el VAN y el ndice beneficio-costo. 17. Analice el concepto de valor econmico agregado y las formas para incrementar la utilidad neta de la operacin. 18. Cules son las crticas que se le hacen al VEA como instrumento de evaluacin de proyectos? 19. Por qu se dice que la depreciacin equivale a la reposicin promedio anual de activos para mantener la capacidad operativa del proyecto? 20. Explique las alternativas para incluir un factor que considere la reposicin promedio anual de activos. 21. Explique cmo se puede utilizar el modelo de valuacin de opciones en la evaluacin de proyectos. 22. Qu es un activo subyacente en la evaluacin con opciones de un proyecto? 23. Qu es el precio del ejercicio en la evaluacin con opciones de un proyecto? 24. Qu es un dividendo en la evaluacin con opciones de un proyecto? 25. A qu corresponde el vencimiento de la opcin en la evaluacin con opciones de un proyecto? 26. A qu corresponde la desviacin en la evaluacin con opciones de un proyecto? 27. A qu corresponde la tasa de inters en la evaluacin con opciones de un proyecto? 28. Calcule el valor final de un depsito inicial de $10.000 al 12% anual, que se mantiene por cinco aos. 29. Qu monto debe depositarse hoy a una tasa anual de 15% para que al cabo de seis aos se logre acumular $22.000? 30. A qu tasa se debe hacer una inversin hoy para que al cabo de ocho aos triplique su valor? 31. En cunto tiempo una inversin de $20.000 se duplica si puede depositarse al6% anual? 32. Si un proyecto financia $100.000 de su inversin con un prstamo al 11% de inters anual, de qu monto debe ser la cuota para amortizar la deuda en seis aos? 33. Una inversin de $30.000 permite recibir a cambio cinco cuotas iguales de $7.000. Qu tasa de inters se est ganando? 34. Si se desea acumular $300.000 en ocho aos, a qu tasa de inters se deben invertir ocho depsitos de $18.000 cada uno? 35. Qu monto acumularn 12 depsitos iguales de $16.000 a una tasa de inters de 6% anual? 36. Calcule y explique el VAN de un proyecto que presenta los siguientes flujos anuales si se exige a la inversin un retorno de 12% anual: 5.000, 500, 800, 1.300, 1.800, 2.200, 2.600, 3.000. 37. Calcule en cunto tiempo se recupera la inversin del Ejercicio 9.36. 38. Calcule y explique la TI R de un proyecto que tiene los siguientes flujos anuales: 1.000, 300, 100, 800, 800, 800, 800. 39. Calcule en cunto tiempo se recupera la inversin del Ejercicio 9.38. 40. En un proyecto de externalizacin, se estima posible vender un activo que se dejara de ocupar en $10.000 neto de impuestos y ya totalmente depreciado. Su vida til es de ocho aos y la empresa exige un retorno de 10%. El servicio externo obliga a aumentar los costos anuales en $2.000. Calcule el VAN y la TI R, y explique el resultado. 41. Para los datos del Ejercicio 9.40, repita los clculos si el costo externo aumentase en $400 anuales. 42. Determine la opcin ms conveniente entre las dos alternativas que se exponen a continuacin. . Alternativa 1: la investigacin de mercados defini ventas anuales posibles de 430.000 unidades a un precio unitario de $260 cada una, pagando una comisin de venta de 1%. El estudio de costos calcul que para ese nivel de operacin podran esperarse los siguientes costos variables: material directo, $60; mano de obra directa, $40, y gastos de fabricacin, $20. Los costos fijos anuales de fabricacin, administracin y ventas alcanzan los $22.000.000. Se incluye el alquiler de edificios, bodegas y oficinas, ya que la nica inversin prevista es la de los equipos de produccin. Adems, contablemente, se deben considerar $8.000.000 de depreciacin anual. La inversin en equipos alcanza los $80.000.000, a los que se exige una rentabilidad de 12% anual. Todos tienen una vida til de 10 aos, al cabo de los cuales tendrn un valor de desecho estimado en $25.000.000. Para fines contables, se deprecian total y linealmente en 10 aos. Los impuestos ascienden al 15% de las utilidades. . Alternativa 2: en el estudio tcnico, se detect la existencia de un equipo menor, con capacidad de hasta 400.000 unidades anuales. Si bien esta mquina deja demanda insatisfecha, esto permitira subir el precio de venta a $280, y aprovechar deseconomas de escala que permitiran reducir el costo del material directo a $50. Los costos fijos de esa alternativa alcanzaran los $18.000.000 por ao. Este equipo costara $72.000.000 y se estima que al final de su vida til tendr un valor de desecho de $28.000.000. Se deprecia tambin en 10 aos.