A continuacin mostramos un anlisis de los resultados y variaciones econmicas y financieras de nuestra Compaa al cierre del Segundo

trimestre del 2014. La forma de presentacin es en dlares segn el procedimiento de la NIC 21.
Hacemos referencia a MM como millones, M como miles, Oz como Onzas, 2T14 y 2T13 como segundo trimestre del ao 2014 y 2013
respectivamente.
Aspectos Relevantes
<> El 27 de Junio se procedi a cancelar la stima cuota de US$ 938M relacionados con el prstamo de US$ 15MM obtenido con el Banco
Scotiabank Per, cuyo vencimiento es el 27 de Setiembre de 2016.
<> Para el 2T14, las lneas para arrendamiento financiero utilizadas ascendieron a US$ 3.09MM correspondiendo el 46%, 28% y 26% a las
transacciones con el Scotiabank, Banco Santander y BBVA Banco Continental, respectivamente.
Inversiones
<> La Compaa continua con sus estrategias orientadas al crecimiento, mediante el desarrollo de nuevas unidades productivas, as como la
la bsqueda constante de nuevos proyectos de exploracin, infraestructura, planta y equipos. Debemos destacar que Minera Poderosa
continua financiando su crecimiento con recursos propios y de terceros.
<> En este periodo 2T14 la empresa realiz las siguientes inversiones: US$ 1.77MM de obras en curso incluye carreteras, US$ 9.91MM en
exploracin y desarrollo de mina y US$ 1.02MM en adquisicin de maquinaria y equipo.
Tipo de Inversin (US$) 2T14 2T13 Variacin % Acum 2014 Acum 2013 Variacin %
Exploracin y preparacin de mina 9,914,185 12,490,346 -20.6% 17,801,090 21,631,722 -17.7%
Infraestructura 1,769,799 2,665,085 -33.6% 2,764,858 4,799,862 -42.4%
Maquinaria y equipo 1,022,709 1,373,395 -25.5% 2,268,320 3,316,626 -31.6%
Total 12,706,692 16,528,826 -23.1% 22,834,268 29,748,210 -23.2%
Recursos de Mineral
<> Los recursos del mineral han sufrido una disminucin en volumen (), es as que al cierre del 2T14 se reportan 1.25MM toneladas, inferior en 1.6%
respecto del 2T13 y la ley aument en 12.9% respecto al mismo periodo del 2013.
Concepto 2T14 2T13 Variacin %
Tonelaje de Recursos 1,254,874 1,275,655 -1.6%
Ley de Recursos (gr/tm) 11.61 10.28 12.9%
Principales Indicadores Financieros
Rentabilidad 2T 2014 2T 2013 Acum 2014 Acum 2013
EBITDA (US$ MM) 20.9 18.6 39.0 38.2
Ventas Netas (US$ MM) 54.3 49.6 100.0 99.4
Margen Bruto (%) 27 29 26 30
Margen Operativo (%) 18 19 17 20
Utilidad Antes de Impuestos (US$ MM) 9.0 8.5 16.4 19.4
Utilidad Neta (US$ MM) 5.6 7.1 9.9 14.6
Liquidez y Solvencia 2014 2013
Indice de Liquidez General 1.01 0.94
Indice de Endeudamiento 0.42 0.33
<> En el 2T14 se report una utilidad de US$ 5.6MM versus US$ 7.1MM obtenida durante periodo similar del 2013, la menor utilidad se explica
por la disminucin del precio internacional del oro y un incremento en el costo de produccin (proceso de minado y amortizacin de intangibles).
<> Se pude apreciar que el ndice de liquidez general aument motivado por un ligero incremento en las ventas y por prstamos obtenidos con el Banco
Scotiabank y Banco Continental. Asimismo la empresa en el ao 2014 cumpli con el pago de utilidades a los trabajadores US$2.48MM, Leasing
US$ 1.07MM y pago de Dividendos a Accionistas US$ 11.2MM.
<> El ratio de endeudamiento se increment de 33% en el 2013 a 42% en el 2014, este aumento se explica por nuevos prstamos con el Banco
Scotiabank de US$ 10.6MM, Banco Continental US$ 2.3MM y por una menor utilidad en este periodo.
Ingresos por ventas
<> Las ventas netas durante el 2T14 provenientes de las operaciones de Poderosa Aumentaron en 9.5% respecto del mismo periodo del 2013,
dicho aumento se explica por un incremento en la produccin. La produccin durante el 2T14 aument en 17.9% con respecto del mismo periodo
del 2013.
Ventas Oro y Plata (US$) 2T14 2T13 Variacin % 2014 2013 Variacin %
Oro 53,866,260 49,172,576 9.5% 99,254,246 98,534,601 0.7%
Plata 453,584 416,572 8.9% 768,568 820,995 -6.4%
Total 54,319,844 49,589,149 9.5% 100,022,814 99,355,596 0.7%
Ventas Oro y Plata ( Oz ) 2T14 2T13 Variacin % 2014 2013 Variacin %
Oro 42,109 34,983 20.4% 77,071 65,445 17.8%
Plata 23,678 19,306 22.6% 38,945 33,269 17.1%
<> Se aprecia que el volumen de ventas de oro en el 2T14 fue de 42,109 Oz. 20.4% mayor respecto al 2T13. Para el mismo periodo la plata
mostr un aumento de 22.6%.
<> Las ventas en el 2T14 se explican por la produccin proveniente de las siguientes vetas, Gloria 19%, Guadalupe 10%, Jimena 8%, Samy 6%,
Virginia 4%, Lola 4%, Juli 3%, Briana 3%, Atahualpa 2%, Otras vetas 4% y el aporte de Mineria Artesanal 37% de la produccin total de la mina.
COMENTARIOS DE GERENCIA - 2do. TRIMESTRE 2014
COMENTARIOS DE GERENCIA - 2do. TRIMESTRE 2014
Produccin y Costos Operativos
<> Los niveles de produccin hasta el 2T14 representa el 108.9% de lo programado, logrando tratar 197,534 toneladas, produciendo la cantidad
de 80,375 Onzas.
<> El cash cost (costo total - amortizacin y depreciacin) del 2T14 fue US$ 735 por onza versus los US$ 790 por onza del mismo periodo
de 2013. Hubieron eficiencias operativas en el 2T14, aunque se apreciaron incrementos en las siguientes partidas:
Mano de Obra: Se increment en US$ 0,41 MM por mayores sueldos y salarios, y la provisin de utilidades de trabajadores.
Materiales, El mayor metraje realizado en labores de exploracin y avance ha significado un mayor consumo de explosivos y madera de eucalipto,
incremento en precio del cianuro, mayor consumo bolas de acero al cromo, geomembrana polytex hdpe sst, geotextil no tejido y carbn activado
en planta.
Servicios de Terceros: Mayor metraje por avances en labores mineras de explotacin para alcanzar el objetivo de onzas programadas, tambin
aumentaron los servicios de transporte terrestre de materiales y equipos a la unidad minera, transporte de mineral y agregados, alquiler de
camionetas, servicios de vigilancia y salud ocupacional.
<> A nivel operativo en el 2T14 hubo un aumento de la produccin en tonelajes y en onzas. Asimismo durante este periodo el promedio de los
costos unitarios se incrementaron en Tonelaje y Onzas con respecto al mismo periodo del 2013.
Gastos Financieros
<> Los gastos financieros durante el 2T14 aumentaron, el incremento se explican por intereses de prstamos que se tiene con el Banco Continental y
Scotiabank Per S.A. Asimismo en este periodo se obtuvieron prdidas por Forward de Commodities por US$ 71M, pero en el acumulado del ao
2014 se tiene una ganancia neta de US$ 354M.
Concepto (US$) 2T14 2T13 Variacin % 2014 2013 Variacin %
Ingresos Financieros -25,079 65,697 -138.17% 566,952 179,938 215.08%
Intereses ganados 46,211 65,697 -29.66% 110,780 179,938 -38.43%
Forward Commodities -71,290 0 -100.00% 354,429 0 100.00%
Forward Sinteticos 0 0 0.00% 101,743 0 100.00%
Gastos Financieros 368,708 1,329,271 -72.26% 750,628 1,424,457 -47.30%
Intereses de prstamos y otros 363,268 246,380 47.44% 739,909 448,072 65.13%
Valores Burstiles 5,440 11,771 -53.79% 10,719 17,622 -39.17%
Forward Divisas 0 1,071,120 -100.00% 0 958,763 -100.00%
Ingreso y/o Gasto Financiero, Neto 393,787 1,263,574 183,676 1,244,519
PROM 2010 PROM 2011 PROM 2012 PROM 2013 PROM 2014 ABR-14 MAY-14 JUN-14
US$ 3,349,343 3,909,092 4,390,128 4,345,887 4,816,964 5,031,594 4,739,186 4,877,857
TMT 24,783 24,824 25,085 23,093 26,052 25,357 25,813 25,373
ONZAS 7,885 6,665 7,263 7,397 8,544 8,103 8,454 10,367
0
5
10
15
20
25
30
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
5,500
T
M
T

-
O
N
Z
A
S
US$
Variacin de Costo de Produccin
PROM 2010 PROM 2011 PROM 2012 PROM 2013 PROM 2014 ABR-14 MAY-14 JUN-14
$/T.M.T. 132.04 157.12 175.25 190.51 183.70 198.43 183.60 192.24
$/ONZAS 404.91 586.59 613.38 601.44 573.16 620.98 560.59 470.52
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
700
750
800
850
900
US$
Variacin de Costo Unitario