6.1 Equipos utilizados en una determinada operaron son evaluados peridicamente.

El
mtodo de anlisis compara el valor actual del activo con el valor presente de los flujos
de efectivo que el equipo generara en el futuro. En base a este anlisis, se puede
continuar con este equipo, venderlo o reemplazarlo por una unidad ms eficiente.
Si se utiliza una TREMA de 25% y una tasa de impuestos de 50%, con cual de las
siguientes equipos se recomienda seguir operando? (suponga que los equipos se
compraron hace tres aos y que de acuerdo a la ley de impuesto sobre la renta se deben
de depreciar en un periodo de 10 aos).
Equipo I
Equipo II
Costo Original
$200,000
$500,000
Depreciacin Acumulada
60,000
150,000
Valor en Libros (Actual)
140,000
350,000
Valor Realizable (Actual)
190,000
250,000
Vida Remanente
7 aos
7 aos
Valor de Rescate
20,000
60,000
Ingresos Netos del ao K
30,000(1.08)K-1
60,000(1.1)K-1
Asuma K=0 para el ao 3
6.2 Considere que cierta compaa compro hace 5 aos una propiedad a un costo de
$5,000,000 de los cuales $1,000,000 correspondan al terreno y $4,000,000 a edificios y
construcciones. Asimismo suponga que esta compaa vende la propiedad ahora en una
cantidad de $30,000,000. si la tasa de impuestos de esta compaa es el 50%, Cules
serian los impuestos que se tienen que pagar por la ganancia de capital que resulta de la
venta de la propiedad? (Estime que los edificios y las construcciones se deprecian en un
periodo de 20 aos.)
6.3 Resolver el problema 3.3 suponiendo que el periodo de depreciacin de las
maquinas es de 10 aos y la tasa de impuestos es de 50%. (Utilice el mtodo del valor
anual.)
6.4 Resolver el problema 3.5 suponiendo una tasa de impuestos de 40%, y un periodo
de depreciacin de las maquinas de 5 aos. (Utilice el mtodo de valor presente.)
6.5 Resolver 3.6 suponiendo que: 1) la cuota diaria es de $2000, 2) La razn de
ocupacin diaria es de 90%, 3) La tasa de impuesto es de 50 %, 4) Los edificios de hotel
se deprecian en un periodo de 10 aos y 5) Los muebles y equipos de oficina se
deprecian en un periodo de 10 aos. (Utilice el mtodo de la TIR.)
6.6 Resolver el problema 3.7 suponiendo una tasa de impuestos de 40%, y un periodo
de depreciacin para las bombas de 5 aos. (Utilice el mtodo de la TIR.)
6.7 Resolver el problema 3.10 suponiendo que: 1) El equipo actual se deprecia en un
periodo de 10 aos, 2) El equipo actual se compro hace 2 aos a un costo de $300,000,
3) La renta en caso de que el equipo sea arrendado es totalmente deducible, 4) El equipo
se deprecia en un periodo de 10 aos y 5) La tasa de impuestos es de 50%. (Utilice el
mtodo de valor presente con un enfoque incremental.)
6.8 Resolver el problema 3.11 suponiendo que: 1) Las computadoras se deprecian en
periodo de 4 aos y 2) La tasa de impuestos es de 40%. (utilice el mtodo de valor anula
equivalente.)

6.9 Cierta compaa se encuentra analizando un nuevo proyecto de inversin. Dicho

proyecto de inversin requiere de una inversin inicial en activo fijo de $5,000,000 y de
una inversin inicial en activo circulante de $2,500,000. el horizonte de planeacin que
utiliza esta compaa para evaluar sus proyectos de inversin es de 10 aos. Al trmino
de este tiempo la compaa estima que va a recuperar un 12% de la inversin inicial del
activo fijo y un 100% de la inversin inicial en activo circulante. Por otra parte, la
compaa estima que la capacidad inicial instalada seria utilizada en su totalidad hasta el
ao 5. Por consiguiente, la compaa piensa que para satisfacer la demanda creciente de
los ltimos 5 aos, es necesario hacer al final del ao 5 una inversin adicional en
activo fijo de $2,000,000, y una de $1,000,000 en activo circulante. Adems la
compaa estima que los ingresos y costos en los primeros 5 aos serian de $4,000,000
y $2,000,000 respectivamente; y de $6,000,000 y $3,000,000 en los ltimos 5 aos. Si
la TREMA de esta compaa es de 25 %, su tasa de impuestos de 40%, y las inversiones
en activo fijo se deprecian en un periodo de 10 aos, debera esta compaa emprender
este nuevo proyecto de inversin? (considere que los valores de rescate en el ao 10, de
las inversiones hechas en el ao 5, son 20% del activo fijo y 100% del activo circulante)
6.10 La alta administracin de una compaa ha decidido introducir al mercado un
nuevo producto a un precio de $200 por unidad. De acuerdo a las investigaciones
preliminares de mercado, la compaa estima que la demanda anual para este nuevo
producto seria de 50,000 unidades. Por otra parte, la compaa se encuentra analizando
dos tipos de equipo que podran ser utilizados en la produccin de este nuevo producto.
Con el primer tipo, solamente se pueden producir 10000 unidades al ao. Por
consiguiente, si este tipo de equipo es adquirido, seria necesario comprar cinco equipos
idnticos para poder garantizar satisfacer la demanda anticipada. El costo de cada uno
de estos equipos es de $2,000,000, su vida til se estima en 5 aos, su valor de rescate al
trmino de 5 aos es despreciable y su periodo de depreciacin es de 5 aos. Los costos
de operacin de cada uno de estos equipos son como sigue:
Capacidad de produccin/ao
Razn de produccin/hora
Costos por unidad de producto
Materiales directos
Accesorios
Costos por hora de operacin:
Mano de obra
Mantenimiento
Energa
Costos fijos por ao

10,000 unidades
5 unidades
$40
10
20
10
10
50,000

Con el segundo tipo de equipo es posible producir 50,000 unidades de producto al ao.
El costo del equipo es de $12,000,000, su vida til se estima en 5 aos, su valor de
rescate al trmino de estos 5 aos es de $1,500,000, y su periodo de depreciacin es de 5
aos. Los costos de operacin para este equipo es son como sigue:
Capacidad de produccin/ao
Razn de produccin/hora
Costos por unidad de producto
Materiales directos
Accesorios

50,000 unidades
25 unidades
$40
10

Costos por hora de operacin:

Mano de obra
Mantenimiento
Energa
Costos fijos por ao

20
5
15
20,000

Adems, la alta administracin estima que si el nuevo producto se lanza al mercado, una
inversin adicional de activo circulante de $3,000,000 es requerida, la cual seria
totalmente recuperada al final del ao 5. Si la TREMA de esta compaa es de 30%, su
tasa de impuestos de 50%, debera la compaa producir este nuevo producto?.
6.11 La compaa X desea invertir en un nuevo negocio cuya inversin inicial
requerida es de $200 millones (150 millones de activo fijo y 50 millones de activo
circulante). Esta corporacin estima que los flujos de efectivo que se esperan de este
proyecto antes de depreciacin e impuestos son de $100 millones para el primer ao y
se espera que estos flujos crezcan en lo sucedido a una razn de 20% anual.
Puesto que los ingresos crecen a una razn anual del 20%, la corporacin ha estimado
que sus necesidades adicionales de activo circulante tambin crecern en lo sucesivo a
una razn del 20% anual. adems se sabe que el periodo de depreciacin de los activos
fijos es de 10 aos, y el valor de rescate al trmino de este periodo se estima en un 10%
del activo fijo y un 100% del activo circulante acumulado. Si la tasa de impuestos es de
50% y la TREMA que utiliza para evaluar nuevos proyectos es de 25 %, debera la
corporacin X aceptar este nuevo proyecto de inversin?
6.12 La compaa Z produce 40,000 unidades/ao de un cierto producto. El costo de
produccin de estas unidades se desglosa como sigue:
Materiales Directos
$40
Mano de Obra Directa
7
G. G. de fabricacin variable
3
Costo unitario variable
50
Actualmente esta compaa tiene la posibilidad de comprar este producto a un precio
unitario de $55. Si la compaa decide comprar a un proveedor este producto, el equipo
actual que se utiliza para producirlo puede ser vendido en $350,000 (considere que este
valor coincide con el valor en libros). Adems, la compaa estima que la vida
remanente para el activo es de 5 aos, su valor de rescate al trmino de este tiempo es
despreciable, y su depreciacin anual es de $70,000. Si la tasa de impuestos es de 50% y
la TREMA es de 30%, debera la compaa Z continuar produciendo dicho producto?
6.13 El grupo industrial B desea emprender un nuevo negocio relacionado con la
fabricacin de harina de soya y trigo (categora I). Para hacer uso de ciertas franquicias
fiscales, el grupo piensa instalar la nueva planta en Piedras Negras, Coahuila, el cual
esta catalogado como zona I. La inversin requerida por este nuevo negocio se estima
en:
Activo Fijo
Edificio
$8,800,000
Maquinaria
11,000,000
Mobiliario
1,100,000
Terreno
1,000,000
21,900,000
Activo Circulante
6,000,000

Activo Total
Y los gastos anuales en:
Materia Prima
Sueldos y Salarios
G.G. de fabricacin

27,900,000

13,200,000
9,900,000
3,900,000
27,000,000
Si los ingresos anuales que genera este negocio son de $45 millones, la TREMA es de
25% , la tasa de impuestos es el 50%, el valor de rescate en el ao 10 es un 10% del
activo fijo mas un 100% del activo circulante, debera este grupo emprender el nuevo
proyecto de inversin? (Considere que la nueva empresa va a generar 100 empleos y
que el salario mnimo de la zona es de $360,000 anuales. Adems, suponga que la
maquinaria y el mobiliario se deprecian un 10% anual y el edificio en 5% anual.)