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PARTE DE EJERCICIOS
1) El proyecto minero OYU TOLGOI correspondiente a una explotacin de un prfido cuprfero,
mediante su departamento de gestin y economa ha realizado estudios economtricos, en forma
tal que han obtenido los siguientes grficos para el comportamiento de la demanda de sus
clientes en China en los primeros periodos de explotacin.
La empresa a cargo del proyecto se encuentra en la siguiente disyuntiva, explotar en el periodo 0
en forma de obtener el ingreso asociado al precio p0 e invertirlo en el mercado de capitales a la
tasa de mercado, o bien, esperar a una posible valorizacin del depsito, dejndolo enterrado
hasta el periodo 1, puesto que en este periodo el precio aumenta (p1) respecto del periodo actual
(p0).
ANTECEDENTES CASO ESTUDIO PROYECTO OYU TOLGOI
Precio periodo 0 (P0) = 3 US$/ton
Precio periodo 1 (P1) = 3.12 US$/ton
Precio de sustitucin (P) = 4.4 US$/ton
Costo de produccin (C) = 2 US$/ton
Tasa de descuento = 12%
(1,2 puntos)
2) La operacin minera DOA MARTA considera la racionalidad econmica establecida por
Hotelling respecto del consumo del RNR para su yacimiento, entonces, DETERMINE:
a) Cuntos periodos de extraccin se requieren para agotar el recurso que se seala y cul es el
beneficio en el periodo inicial?
b) Considerar que el precio de sustitucin sube a 130 US$/ton. Explique el efecto que esto tiene
en las 2 consultas solicitadas en a).
c) Considerar un nuevo escenario, en el cual el precio de sustitucin sube a 90 US$/ton, mientras
que el costo de explotacin se encuentra en los 15 US$/ton. Qu efecto tiene sobre a).
Demanda: q(t) = 80 p(t)
Costo de extraccin: C = 5 US$/ton
Tasa de descuento: i = 10%
Reservas: 420 Mt
(1,2 puntos)
Datos
Precio del Cu
Humedad del concentrado
Cargo por fundicin
Cargo por refinacin
Perdida metalrgica
Costo Mina
Costo Planta
ley mena de Cu
ley mena de Mo
Valor
2.8 US$/Lb
8%
90 US$/t
9cUS$/Lb
4%
6 US$/t
8 US$/t
54,5%
45,5%
(1,2 puntos)
PREGUNTA 1
Los costos son los incurridos por el minero para producir un determinado producto, mientras que
los descuentos son costos que no se han incurrido, y que se utilizan en el clculo del valor neto de
dicho producto o determinacin de la tarifa.
Para el caso ROM: el nico costo es el costo mina, mientras que los descuentos pueden involucrar
al costo planta, RC-RC, transporte y venta.
Para el caso concentrado de cobre: los nicos costos son el costo mina y el de la planta
concentradora, as los descuentos para valorizar el concentrado pueden contemplar TC-RC,
transporte y venta.
PREGUNTA 2
El mejor momento para explotar el yacimiento pasa por la decisin, segn Hotelling, de explotarlo
o dejarlo enterrado, as que la rentabilidad NO necesariamente pasa por explotarlo cuanto antes.
Entonces la decisin pasa por el siguiente anlisis:
Si la tasa de crecimiento de los precios del oro es mayor que la tasa de inters que paga el banco,
resultar ms atractivo dejar el oro bajo tierra debido a que este activo se est apreciando.
Por el contrario, si la tasa de inters es mayor a la tasa de crecimiento de los precios conviene
explotar rpidamente el oro, en razn que es ms rentable explotar el oro, venderlo, y ese dinero
colocarlo en un banco, porque genera un mayor retorno.
PREGUNTA 3
NO todo el cobre contenido en la produccin de concentrado llega a ser pagado debido a:
Porcentaje pagable: Resulta en una disminucin del precio que beneficiar al fundidor. Sin
embargo, ms que beneficiarlo es una consideracin de las prdidas metalrgicas que este tendr
en su proceso.
Impurezas: Existen lmites permisibles de elementos qumicos hasta el cual la fundicin funciona
de manera ptima, si se exceden esos lmites, se dificulta la fusin o simplemente no aceptarn
tal concentrado de cobre con alto contenido de arsnico por ejemplo.
Deducciones metalrgicas: Es considerado cuando la ley de cobre es mayor o menor que la fijada
en el contrato. Esto es porque el fundidor debe utilizar un concentrado homogneo para sus
procesos.
Prdidas de trnsito: Existe concentrado de cobre que simplemente se pierde a lo largo del
proceso de transporte a puerto, estibaje, flete ocenico y transporte a fundicin. Por lo cual,
tambin se pierde el fino contenido en la masa de concentrado de cobre.
)
(
(
)
)
(
(
(ecuacin 1)
-c
)
)(
(ecuacin 2)
De esta manera, se puede utilizar la ecuacin 1 o bien la ecuacin 2 para hacer el anlisis, se tiene
(este anlisis est actualizado respecto del periodo 1, puesto que el factor de actualizacin
multiplica al beneficio del periodo 0, para llevarlo al futuro, es decir, al periodo 1.
Si (
Si (
)(
)(
)
)
explotar en t = 0
explotar en t =1
(
(
)(
)(
)
)
2)
ITEM A, para este caso la funcin de beneficio viene dada por la siguiente ecuacin:
( )
( )
( )
( )
(1)
Luego, igualamos el beneficio segn Hotelling con el de nuestro caso de estudio (1), se tiene:
( )
( )
(2)
( )
Si
( )
(3)
Ahora bien, estamos en condiciones de plantear la ecuacin asociada a la explotacin de las
reservas:
( )
ITEM B, para este caso la funcin de beneficio viene dada por la siguiente ecuacin:
( )
( )
( )
( )
(1)
Luego, igualamos el beneficio segn Hotelling con el de nuestro caso de estudio (1), se tiene:
( )
( )
(2)
( )
Si
( )
(3)
Ahora bien, estamos en condiciones de plantear la ecuacin asociada a la explotacin de las
reservas:
( )
3)
Debemos calcular la cantidad de fino de cobre que entrar a la planta concentradora:
Alimentacin planta: 79,200,000(Mtmx/ao)/360(das/ao)= 220,000(tpd de mx)
220,000(tpd de mx)*ley de mena de Cu= 120,000(tpd de mena de Cu)
120,000(tpd mena de Cu)*ley de Cu en mena= 1320(tfinoCu/da) (Alimentacin)
Calculamos el fino y concentrado de Cu a comercializar:
Rg= 91.8%
Fino de Cu en concentrado a venta / Fino de Cu alimentacin en mena = 0.918
Fino Cu en concentrado a venta= 1211.76 (t de fino Cu en el concentrado)
Cantidad de concentrado Cu= 1211.76/0.3= 4039.2 (tpd) de concentrado.
Valorizacin:
Valor bruto = 0.3(tfino Cu/t concentrado)*2.8(US$/Lb)*2205(lb/tCu) = 1852.2 (US$/tconcentrado)
Descuento cargo fundicin = 90(US$/tconcentrado)
Descuento perdida metalrgica en fundicin:
0.3(tfinoCu)*0.04 = 0.015(tfinoCu/tconcentrado)*2.8(US$/Lb)*2205(lb/tCu) =
92.61(US$/tconcentrado)
Descuento cargo refinacin:
0.3(tfCu)*(1-0.04) = 0.288(tfCu recuperado/tconcentrado)*9(cUS$/lb)*2205(lb/tCu)/100 =
57.15(US$/tconcentrado)
Valor neto 1t concentrado = 1852.2-90-92.61-57.15 = 1612.44(US$/tconcentrado)
Valor neto del concentrado = 1612.44(US$/tconcentrado)* 4039.2(tpd) = 6.52(MUS$/dia)