LIBERTE

Mercredi 12 novembre 2014

Supplment conomie 11

LA CONFRENCE SUR LE DVELOPPEMENT CONOMIQUE ET SOCIAL

LES A RVLS

INVESTISSEMENTS :
QUE DE BLOCAGES !

Louiza/Libert

a rencontre sur le dveloppement conomique et social tenue

dernirement a constitu lun des vnements phare de lanne 2014. Une bonne initiative du dpartement de lindustrie
sur la voie de la concertation avec les acteurs conomiques et
sociaux, avant de finaliser ou parachever la nouvelle politique industrielle et de mettre en uvre les mesures les plus efficaces pour
amliorer le climat des affaires en Algrie, encore trs contraignant.
Ce forum sur le dveloppement de linvestissement aura ainsi russi
regrouper universitaires, conomistes, financiers, consultants de
diffrents horizons, anciens responsables du ministre de lIndustrie,
pour faire avancer la rflexion sur les meilleurs voies et moyens driger un secteur industriel puissant, de booster linvestissement national et tranger via un environnement des affaires trs favorable.
Les enjeux dbattus sont stratgiques. Dabord, ce qui compte pour
la majorit des Algriens, cest la cration de richesses et dun grand
nombre demplois permanents. En un mot, parvenir un taux de
croissance suffisant, susceptible dinverser la tendance en matire
de niveau de chmage des jeunes encore lev en Algrie. Il est fix
7% lhorizon 2019, contre 3 4% ces dernires annes. Ensuite, il
convient de muscler lindustrie nationale de manire sortir de
ltau de notre dpendance lgard de lvolution des cours du baril de ptrole. Puis dexcuter une srie de mesures pour amliorer
le climat des affaires afin daccrotre en quantit et qualit linves-

Manque
de signaux
PAR K. REMOUCHE

k.remouche@gmail.com

tissement productif. Mais lune des conclusions tirer de cet important vnement conomique est la multitude de contraintes qui
entravent linvestissement productif en Algrie. Des embches qui
demandent au moins 48 72 mois pour les lever si une forte volont
politique accompagne ce mouvement. En loccurrence, des participants la rencontre pointent le doigt vers la mise niveau de ladministration, en un mot les lourdeurs administratives qui psent
beaucoup dans la balance. On en est toujours des dcisions prises
en haut lieu et bloques lexcution ou lchelon de la wilaya. Le
reprsentant dune entreprise a cit comme contrainte la congestion
des ports. Dautres le poids de linformel qui entrave lacte de produire. Mais ce que regrette un responsable de lUGTA , cest labsence
de signaux forts aprs la rencontre, pour montrer lopinion publique et aux oprateurs que les recommandations issues du forum
ne seront pas lettre morte. Par exemple, une dcision symbolique applique rapidement sur le terrain.
En somme, les questions gure rgles depuis dix ans demeurent:
la non-excution de mesures arrtes en haut lieu, le parasitage de
clans influents en faveur de lacte dimportation au dtriment de la
production, la persistance de dogmes tels que le Fonds souverain. En
dautres termes, quelle est la faisabilit de ces plans daction sans
une remise en cause du fonctionnement rentier de lconomie nationale? Autre interrogation: quel est le pouvoir de dcision du ministre de lIndustrie face ces intrts contradictoires? n

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12 Supplment conomie

LIBERTE

INVESTISSEMENTS : QUE DE BLOCAGES !

INVESTISSEMENT PRODUCTIF

Encore trop de contraintes

Malgr un assez fort soutien public, linvestissement productif reste marginal.
ffranchir lconomie
nationale de sa dpendance aux hydrocarbures, cela fait des dcennies que lon en parle. Un tel objectif passe
forcment par la relance de lindustrie.
Mais force est
Par : SAD SMATI de constater
que lindustrie stagne. Faute dinvestissements
productifs, elle ne contribue qu hauteur de 5% par an en moyenne dans le
PIB. Certes, les pouvoirs publics ont
labor, dans le cadre du plan quinquennal 2015-2019, un programme
d'investissements publics destin au
dveloppement d'une conomie comptitive et diversifie avec un cot
global de 262,5 milliards de dollars.
Mais peut-on se suffire dinjecter de
largent, alors que les initiatives dinvestissement sont fortement limites
par lhostilit de lenvironnement des
affaires. Au jour daujourdhui, linvestissement en Algrie est confront
beaucoup dobstacles.
Lacte dinvestir nest pour le moment pas libr. Tout investissement
se doit davoir laval du conseil national dinvestissement, sans quoi il ne
peut tre ralis. Cette tape dans le
processus de mise en place dun investissement fait que nombre dentre
eux est retard, si ce nest remis dfinitivement dans les tiroirs.
Dailleurs, cela fait des annes que les
oprateurs et les organisations patronales montrent du doigt cette disposition qui, selon eux, grve linvestissement. Le foncier industriel constitue
galement une entrave majeure pour
les investisseurs. La tension sur les disponibilits demeure forte. En 2013, la

Louiza/Libert

Lacte dinvestir nest pas encore libr.

demande en foncier sest faite plus

pressante sur loffre, avec un niveau
dacceptation modeste de seulement
47% des demandes. Par ailleurs, la gestion du commerce extrieur constitue
une entrave au fonctionnement de
lindustrie, y compris lexportation.
En effet, la grande majorit des crdits
bancaires accords au secteur priv sert
financer le commerce extrieur, au
moment o l'investissement produc-

tif n'aurait bnfici que de 5% des

concours. Autre entrave voque par
les oprateurs, linefficience de nos
structures portuaires qui engendre
rgulirement de la congestion, retardant ainsi lacheminement soit des
quipements ou les intrants ncessaires
la production. Dun autre ct, de
nombreux experts estiment que la fiscalit algrienne dans sa forme actuelle
est non seulement loin d'encourager la

cration d'entreprises. Pis encore, elle

favorise de plus en plus la migration du
formel vers l'informel. Les oprateurs
sont unanimes dire que le systme fiscal national actuel est loin de rpondre aux besoins des acteurs conomiques du pays. Les taux et le
nombre des impts et taxes sont trs
levs dans notre systme fiscal, ajoutant cela une inflation des textes de
loi qui rend le processus trs compli-

qu pour les contribuables. Le systme

bancaire nest pas en reste.
Lors dun atelier organis durant la rcente confrence sur le dveloppement conomique et social organis
par le ministre de lIndustrie et des
Mines, le dlgu gnral de lAssociation des banques et tablissements
financiers (Abef), Abderrezak Trabelsi, a estim que nous navons pas de
doctrine en matire dinvestissement,
ce qui pose la question de lefficacit de
laction publique en matire dinvestissements productifs. Il ajoutera que
le financement des PME est exclusivement bancaire, alors que le systme
bancaire algrien nest pas outill pour
rpondre aux attentes des TPE qui
constituent lessentiel du tissu des entreprises algriennes.
Outre ces entraves, il y a la problmatique de la gestion des financements.
Dans le secteur public, les entreprises
publiques sont restes majoritairement dstructures, et un grand
nombre dentre elles sont structurellement dficitaires. Si elles arrivent
se maintenir en activit et financer
leur cycle dexploitation, cest grce au
recours systmatique au dcouvert
bancaire. Quant au secteur priv, dont
on attendait quil prenne les commandes, ses performances sont peu
convaincantes et ses rsultats fragiles,
et ce, en dpit des changements oprs en vue de son dveloppement. Sa
contribution dans lensemble de lconomie reste encore limite. Le secteur,
constitu 90% de microentreprises,
souvent de type familial, opre essentiellement dans lindustrie manufacturire, le transport terrestre, le BTP et
les services.
S. S.

LENVIRONNEMENT DE LINVESTISSEMENT SCLROS

Un pack de mesures pour le relancer

Linauguration, lundi dernier, de lusine Renault de Oued Tllat, dans la wilaya dOran, pourrait constituer
un dclic en matire dinvestissement dans le secteur industriel.
ette plateforme de production (25 000 units dans une premire phase), ralise dans
un dlai relativement court, a t prsente lors de la confrence sur le dveloppement conomique et soPar : YOUCEF cial tenue la semaine dernire Club des pins, AlSALAMI
ger. Le P-DG de Renault
Algrie Production, Bernard Sonilhac, tait de
cette rencontre. Il a qualifi de projet modle
et de moteur lusine Renault dOran dans la
transformation de lenvironnement des affaires
en Algrie pour devenir plus attractif aux investisseurs. Optimisme dmesur ? Mokretar
Karroubi, expert financier international, estime,
lui, quon ne peut pas apprcier une chane dassemblage qui vient de dmarrer.
Que le vhicule sorti de cette usine fasse ses
preuves, que lon ait une ide prcise sur le rapport qualit-prix. Et la lumire de tout cela, lon
peut opportunment en faire une valuation objective, dit-il. Au-del de ce projet dans la filire mcanique, Karroubi noircit le tableau quand
il voque le climat des affaires et le package de
lois qui sous-tend linvestissement, tous secteurs
confondus, en Algrie.
Le spcialiste de la finance est critique vis--vis
du 49/51, de la manire dont fonctionnent aujourdhui les entreprises publiques conomiques.
Et de lallocation de la ressource. Pour lui, il est
difficile de faire merger des branches juges intressantes dans un environnement sclros,
rbarbatif, fait de lourdeurs, de bureaucratie, et
o les entreprises ne peuvent pas sendetter

ltranger. Cela fait, en fait, que linvestissent est

en rupture de pente, dans un monde en permanente mtamorphose. Il le restera? Un investissement condamn lavance ? Je ne vais pas jusqu dire que lhorizon est compltement bouch
en lespce mais il est imprieusementncessaire de changer de cap de rendre attractif notre environnement, notre climat des affaires, pour faire redcoller linvestissement. Lamlioration du
climat des investissements, le gouvernement en
a fait une priorit dans sa politique conomique. Et elle a fait lobjet de large dbat la faveur de la confrence sur le dveloppement
conomique et social. Sur le papier, il est question, si lon sen tient au bon paquet, de recommandations rendues publiques au terme de cette runion, duvrer linstauration dun environnement dentreprise stable et sr, en assurant
notamment la continuit des politiques dveloppes, la rduction de la frquence et de limprvisibilit des changements lgislatifs et rglementaires, la stabilit macroconomique et llimination des rglementations arbitraires. Tout ce
toilettage doit servir lentreprise et seulement lentreprise, car elle occupe une place centrale dans
le processus de dveloppement. Et elle constitue
la source essentielle de production des biens et
services et de cration demplois, participant pour
une grande part au financement de laction des
pouvoirs publics, travers les prlvements fiscaux dont elle fait lobjet. Cest cela lentreprise.
Quid de ceux qui vont la diriger ? Dans la nouvelle rorganisation du secteur public marchand, un concept nouveau est voqu, celui de

lautonomie des entreprises. Lautonomie dont il

sagit va concerner la gestion des entreprises publiques conomiques (EPE), et mettra fin
lintermdiation qui existe aujourdhui entre
elles et lEtat qui en est lactionnaire principal. Et,
lments nouveaux dans cette restructurions qui
se dessine,les conseils dadministration des EPE
seront dsormais constitus de banquiers et
dexperts ; les gestionnaires des EPE seront tenus par des contrats de performance et bnficieront dune bonne rmunration. Mokretar
Karroubi estime ce sujet que les EPE souffrent
actuellement dun problme de management et
quelles ne se sentent pas redevables, ne disposant

pas de suffisamment de moyens pour ragir et

rflchir sur certains nombre de questions comme linvestissement. Selon lui, les gestionnaires
sont dans une posture de fonctionnariat, et la
pnalisation de lacte de gestion y est pour beaucoup. Tout cela doit changer si lon veut relancer
linvestissement, recommande-t-il. La ligne de
conduite forte dose librale est simple, elle ne
vaut que par son applicationet dont il faut tenir
le bon bout: Laissez les gens faire, ne les obligez pas aller dans une direction ou dans une
autre. Au bout de trois ou quatre ans, des secteurs
o on a investi, vont merger,a-t-il rsum.
Y. S.

Principales recommandations issues de la Confrence

sur le dveloppement conomique et social:
w Revoir le mode dallocation de la ressource foncire
w Elargir loffre foncire au profit des investissements industriels
w Rhabilitation des zones industrielles existantes et mobilisation des actifs dormants
w Amliorer les services bancaires offerts aux investissements industriels
w Instaurer une concurrence saine et loyale et agir vigoureusement pour liminer linformel
w Mettre en place un plan dactions en vue damliorer le climat des investissements
w Identifier les filires industrielles prioritaires encourager
w Mettre en place un conseil national du dveloppement industriel
w Promouvoir le partenariat public-priv national et national tranger
w Adapter le cadre rglementaire et lgal rgissant le partenariat sur la base notamment
dtudes comparatives de lenvironnement lgal rglementaire des pays les plus performants
en matire dIDE
w Elaborer sans dlai des normes susceptibles de protger la production nationale et les flux
commerciaux.

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Mercredi 12 novembre 2014

Supplment conomie 13
INVESTISSEMENTS : QUE DE BLOCAGES!

RACHID SEKAK, SPCIALISTE FINANCIER, LIBERT

Linformel pollue et entrave

le dveloppement du pays
Dans cet entretien, lancien directeur de la dette extrieure la Banque dAlgrie aborde
les contraintes au financement de linvestissement productif . Il propose dautres
alternatives au financement bancaire.
Libert : Comment valuez-vous ltat de linvestissement
national et tranger en Algrie?
Rachid Sekak : Il est connu que lAlgrie ne ralise pas son potentiel de croissance. Lune des causes de cette anomalie rside
dans une intermdiation financire plus faible que celle des autres
pays de la rgion. Mais une part imEntretien ralis par: portante de la solution, cest en dehors du secteur bancaire et finanK. REMOUCHE
cier et rside dans le systme de rgulation ou de non-rgulation de lconomie qui facilite lacte
de commerce au dtriment de lacte dinvestir. Il existe nanmoins
actuellement un potentiel non utilis de distribution de crdits
que lon pourrait valuer environ 33 milliards de dollars fin
2013. Cet excs de liquidits tait repris par la Banque centrale
dans le cadre de sa politique montaire. Dautre part, on peut relever que la circulation fiduciaire (cash) hors du circuit bancaire tait denviron 40 milliards de dollars la mme priode. Ce
qui reprsente un potentiel important de collecte des ressources par les banques pour les transformer en fonds prtables.
Facile dire mais plus difficile mettre en uvre, quand on sait
que le secteur informel pollue et entrave le dveloppement conomique du pays, que le secteur informel nest pas la rsultante de laction des banques ou du secteur financier, mais du mode
de fonctionnement de notre conomie.

Que prconisez-vous pour la rsurgence du march

obligataire?
Il y a dabord la ncessit dafficher le caractre prioritaire de celle-ci. Il faudra aussi rflchir sur la modernisation des modes dintervention des investisseurs institutionnels (caisse de retraite,
socits dassurance) et encourager lmergence des rgimes de
placement collectifs (Sicav). De la mme manire, la modernisation des formes de gouvernance et une transparence accrue
des oprateurs privs est un pralable

D. R.

En dpit de ce contexte difficile, nexiste-t-il pas des outils

et des dispositifs qui permettraient damliorer
le financement de linvestissement et de celui de la PME?
Il y a des marges de manuvre ds lors que lamlioration des
choses devient une priorit des pouvoirs publics.
En effet, le financement de linvestissement est actuellement quasiment exclusivement bancaire. Ce qui est une anomalie et intenable dans la dure. Il convient de revenir une certaine orthodoxie, car un march obligataire pour les entreprises profond
et fonctionnel est indispensable pour la facilitation des flux dinvestissement long terme

le cash, hors des circuits bancaires, est valu 40 milliards de dollars fin 2013.

Quen est-il du financement de la PME?

La PME partout dans le monde rencontre des problmes de financement du fait de sa spcificit. Le caractre essentiel de notre
tissu de PME rside dans une insuffisance de capital (fonds
propres). Dans ce cadre, il est souhaitable dencourager et de lever les contraintes du capital investissement, quil soit dorigine locale ou internationale.
Par ailleurs, linitiative de crer un segment PME au sein de la
Bourse dAlger doit tre approfondie et encourage. Au niveau
de lexploitation, partout dans le monde le factoring est le mode
privilgide financement de lexploitation de la PME. Il
convient donc de sinterroger sur les raisons de son non-dcollage chez nous, alors que les textes rglementaires existent depuis 20 ans. Pour linvestissement, le crdit-bail (leasing) est bien
adapt au financement de la PME. ce titre, il serait judicieux
danalyser les contraintes de refinancement qui psent actuellement sur les socits de leasing.

Les propositions de lUGTA

n Parmi les propositions et actions de lUGTA (Union gnrale des

travailleurs algriens) pour la promotion de linvestissement, lon
retiendra celle concernant la non-soumission des projets
dinvestissements locaux lapprobation du Conseil national de
linvestissement (CNI). Faisant sienne une ancienne revendication
des oprateurs et des organisations patronales, lUGTA propose
que les projets dinvestissements locaux, quels que soient leur
montant, ne devraient tre soumis qu la simple dclaration
auprs de lAndi, sans examen pralable du CNI. Toujours dans le
cadre de la promotion de linvestissement, lUGTA propose de faire
de lAndi une agence de niveau international dote dun statut
spcifique conforme ses missions. Ce nouveau statut de lAndi
doit, selon lUGTA, lui permettre plus de flexibilit et une
indpendance de toute tutelle administrative en charge de la mise
en uvre des dcisions du CNI. Elle propose galement de crer au
niveau des wilayas des comits de facilitation et dappui aux
entreprises et investisseurs.

IDE

Le 51/49 fait de la rsistance

LAlgrie enregistre moins de 2 milliards de dollars dinvestissements directs trangers par an.
loccasion de la rcente Confrence organise Club des Pins, le ministre de lindustrie M. Bouchouareb a expliqu que
la stratgie mise en place par les pouvoirs publics
consiste amliorer lattractivit de lAlgrie
pour les investisseurs trangers et encourager la
dlocalisation dentreprises internationales de rfrence vers
Par
lAlgrie. Malheureusement
HASSAN
HADDOUCHE M. Bouchouareb a aussi profit de la runion de presse organise lissue de la Confrence pour annoncer clairement que la rgle 51/49 ne sera pas supprime, mais sera juste dplace du code des investissements, vitrine du pays en matire dIDE.
Aprs le virage doctrinal opr par les autorits
algriennes en 2009, la probabilit de voir le nouveau cadre juridique de linvestissement tranger
provoquer une raction dattentisme des investisseurs, a pourtant t dans une premire tape
clairement confirme par la diminution sensible
du nombre et du montant des IDE ( investissements directs trangers) dclars entre 2009 et
2012 ainsi que lindique la fois les rapports de
la Banque dAlgrie et ceux de la Cnuced.

La baisse des IDE enraye en 2013

Si on en juge par le dernier rapport de la Cnuced publi lt dernier, cette tendance semble cependant enraye depuis 2013.
Les IDE en Algrie ont, en effet, enregistr une
lgre hausse en 2013 en s'tablissant 1,7 milliard de dollars contre 1,5 milliard en 2012, soit
une augmentation de 13%.La Cnuced relve que
le gouvernement algrien a intensifi les efforts
pour rformer le march algrien et attirer davantage d'investissements trangers.Elle cite lexemple
de la SGP des industries manufacturires qui a
conclu lanne dernire un accord avec une socit turque, Taypa Tekstil Giyim, lobjectif tant
de promouvoir le partenariat public-priv en Algrie travers la mise en place des joint-ventures
qui associent plusieurs grandes entreprises publiques des partenaires internationaux.
Priorit lindustrie
En dpit de cette bonne nouvelle,on reste cependant assez loin du record de 2,9 milliards de dollars enregistrs en 2009 ou mme des 2,2 milliards
de 2010 et surtout des rsultats obtenus au cours
des dernires annes par des pays voisins ou com-

parables qui ont pleinement exploit les nouvelles

orientations des flux internationaux de capitaux
plus favorables aux pays du Sud .
Les pouvoirs publics semblent ces dernires annes vouloir redresser la barre en donnant trs
nettement la priorit lindustrie. La sidrurgie
a t lun des premiers axes de cette rorientation des investissements avec lextension prvue
des capacits du complexe ArcelorMittal de Annaba et lambitieux projet conclu avec des partenaires qataris sur le site de Bellara.
Lindustrie mcanique avec les projets de Massey
Fergusson et de Renault figure galement en bonne place dans ces nouvelles priorits au mme
titre que le mdicament ou encore les matriaux
de construction.
Le partenariat au secours des entreprises
publiques
La quasi-totalit des accords de partenariat
conclus dans le cadre de la rgle du 51/49 ont
une autre caractristique.
Ils associent presque toujours un investisseur
tranger une entreprise publique algrienne.
Ctait dj le cas pour les premiers accords si-

gns en 2010 dans le secteur financier avec les attelages constitu entre AXA et la BEA ou encore celui qui associe la Macif la SAA.
Une tendance confirme et renforce par les associations entre Qatar Steel et Sider, Renault et
SNVI, Sanofi et Saidal, ou encore le couple Lafarge-Gica. La liste nest pas exhaustive. Au sein
de ces diffrents partenariats, les associs algriens sont toujours majoritaires grce, souvent,
lentre au capital du Fonds public dinvestissement, tandis que le management des nouvelles
entits a t systmatiquement confi au partenaire tranger.
La dmarche sapparente quelquefois un vritable sauvetage des entreprises publiques ainsi que
cest par exemple le cas pour lensemble de lindustrie mcanique nationale.
Une dmarche qui pour linstant laisse entier le
problme de la cration dune dynamique plus large qui associerait le secteur priv national et sattaquerait rsolument au frein que constitue encore pour beaucoup dinvestisseurs trangers et
en dpit des dngations des pouvoirs publics, le
cadre rglementaire actuel.
H. H.

Mercredi 12 novembre 2014

14 Supplment conomie

LIBERTE

INVESTISSEMENTS : QUE DE BLOCAGES !

APRS LA CHUTE DES COURS DU PTROLE

Cap sur la relance

de linvestissement productif?
La confrence sur le dveloppement conomique et social, organise par le ministre de
lIndustrie et des Mines du 4 au 6 novembre, augure-t-elle dune rorientation relle de la
politique conomique mene par les pouvoirs publics en faveur de linvestissement productif?
es mmes pouvoirs publics, mis
dos au mur, face la chute
continue des cours du ptrole,
nont dautre choix que dopter rsolument pour une croissance
conomique hors hydrocarbures.
Cest en tout cas ce qui semble ressortir du communiqu des organisaPar : A. HAMMA teurs de cette rencontre,
des dclarations du Premier ministre, du ministre
de lIndustrie, ainsi que des diffrentes recommandations qui ont sanctionn les travaux. Le
dfi de lconomie nationale algrienne dans les
prochaines annes rside fondamentalement dans
la rduction, de faon significative, de notre forte dpendance envers les hydrocarbures. La relance
de loutil national de production passe par lencouragement de linvestissement productif et
lamlioration de lenvironnement de lentreprise. Pour le Premier ministre, les pouvoirs publics sont dtermins mener terme le processus de mue et de diversification de lconomie nationale. Lors de son intervention en sance inaugurale de la rencontre, Sellal a estim que lindustrie est au cur du processus de relance de lconomie algrienne.
Lobjectif est datteindre, lhorizon 2019, un
taux de croissance de 7%. Il faut noter que dans
ses propos le Premier ministre a affirm, comme
il la dj fait lors de la dernire tripartite, que
lentreprise nationale, sans distinction aucune,

D.R.

Relancer les activits industrielles est devenu une urgence.

est au cur de sa dmarche visant lamlioration

du climat des affaires, lentrepreneuriat, le partenariat et la promotion de linvestissement crateur de richesses et demplois. Comme il affirmera
avec sentence : On nest prisonnier daucune thorie conomique, le temps est venu de changer lconomie nationale et de se librer de la dpendance des hydrocarbures Le gouvernement ne re-

culera pas et ce quel quen soit le prix. Mais quelle que soit sa bonne volont, peut-il ignorer les
connections des milieux daffaires et des lobbys
de limport-import avec certains secteurs influents
du pouvoir politique, dont les intrts convergent
avec ceux des forces de la spculation?
Quant M. Bouchouareb, avec un enthousiasme dbordant, il affirme : Nous voulons oprer

EN TOUTE LIBERT

un renversement de perspective stratgique avec

deux dimensions complmentaires et convergentes : lentreprise est au cur de notre dmarche,
dune part, et dautre part le savoir en sera le moteur. Cette volont sera-t- elle suivie deffets?
Lavenir nous le dira.
Mais soyons optimistes. Lallgement qui sera apport au nouveau code des investissements, en
lexpurgeant notamment de la rgle des 51/49%,
ladoption dun plan durgence pour relancer les
activits industrielles fortement cratrices de valeurs ajoutes, la cration de nouveaux instruments daccompagnement et de facilitation des
procdures lies lacte dinvestir, la rhabilitation de lentreprise prive, laccent mis sur le dveloppement des techniques de management et
de formation des ressources humaines; autant
de recommandations saluer.
Il faut cependant ne pas perdre de vue que ces
consensus ont dj t adopts par les diffrentes
tripartites. Par ailleurs, les assises de la socit civile, organises par le Conseil national et conomique lan dernier, ont abouti aux mmes
conclusions. In fine, cette confrence exprimet-elle une vraie volont politique daller vers un
nouveau paradigme conomique, ou a-t-elle t
organise pour occuper le vide politique ambiant,
pour gagner encore du temps, alors que le pays
est dj entr dans la zone rouge, comme lont
prdit de nombreux experts?

MUSTAPHA MEKIDECHE
mustaphamekideche@ymail.com

Climat des affaires et attractivit des investissements :

la nouvelle priorit conomique en Algrie

a fixation des priorits conomiques et leur agencement se font toujours,

ailleurs dans le reste du monde,
sur la base des anticipations
faites sur lvolution du cadre
macro-financier, et notamment
celles relatives aux quilibres
extrieurs. Ce nest malheureusement pas encore le cas chez
nous. Javais eu le constater une
premire fois lors de lapprobation par lAssemble populaire nationale (APN) de la loi de
finances 2015. Je lavais mme
crit dans ces colonnes la semaine dernire. Jai eu le confirmer au cours de travaux, auxquels jai particip, lors de la
Confrence nationale sur le dveloppement conomique et
social organise les 4, 5 et 6 novembre linitiative du ministre
de lIndustrie et des Mines. Cette dconnexion propre lAlgrie est due au fait que le systme bancaire est compltement
dessaisi de la gestion des flux
bancaires en devises. Tout se
dcide au niveau de la Banque
dAlgrie, et ce jour aucune
contrainte nest dcelable sur le
financement des importations
malgr la chute significative de
nos recettes en devises. Il suffit
de demander le transfert aux

banques primaires en y dposant la contrepartie en dinars.

Comme sil ny avait aucune
contrainte extrieure alors que
le baril de ptrole a perdu 25% de
sa valeur de juin 2014 ce jour.
Il est vrai que mme lOpep
navait rien vu venir puisquelle se flicitait, lors de sa runion
Vienne du 11 juin 2014, de la
bonne tenue des cours, variant
de 105 110 dollars le baril entre
dcembre 2013 et juin 2014 et
avait maintenu son niveau
doffre de 30 millions de barils/jour. Dans ces conditions, le
systme bancaire et financier algrien mettra beaucoup plus
de temps intgrer cette nouvelle situation proccupante
dans le financement en devises
de ses oprations extrieures
commerciales et dinvestissements. La balle est dans le camp
de la Banque dAlgrie qui fixe
les rgles en la matire. Mais pas
seulement.
Revenons aux consquences de
cette volution sur le climat des
investissements et leur financement. En cela, la Confrence
du ministre de lIndustrie a eu
raison de se pencher, dans un de
ses ateliers et une de ses tables
rondes sur le thme le financement des investissements in-

dustriels et de la PME: quelles

mesures pour diversifier loffre financire. Lide gnrale est
de faire contribuer lpargne
institutionnelle et celle des mnages au financement sur le
long terme des investissements
industriels en utilisant des instruments boursiers, obligataires
et innovants. La deuxime ide,
qui est mienne mais qui na a
pas t endosse formellement
par la Confrence pour les raisons que jai expliques plus
haut dinsuffisance danticipation des pressions qui sexerceront de plus en plus sur notre
balance des paiements, est relative au financement extrieur
des investissements en partenariat. Il va falloir revenir sur la
disposition de financer localement la quotit devises du projet en partenariat pour deux raisons. La premire entre dans le
cadre gnral prudentiel de
veiller aux quilibres de notre
balance de paiements qui, sous
lempire de cette disposition,
place les capitaux des IDE, au final, au dbit et non pas au
crdit comme cela est couramment le cas dans les autres
pays. La deuxime raison est
que lors dune sortie du capital,
dune liquidation ou dune ac-

Il va falloir
liquider
toutes les
situations
de rente qui crent
un effet dviction
sur les investissements productifs au
prot de limportation. Cela passe par
un accs prfrentiel
au foncier avec, par
exemple, une transformation des capacits dormantes
des zones industrielles en zones de
dpt de produits
destins tre
consomms en ltat
au dtriment dinvestissements
industriels auxquels
ces assiettes sont
normalement
ddies.

quisition par un tiers, ce partenaire tranger investisseur rcuprera une contrepartie transfrable quil naura mme pas finance en devises la cration
du business conjoint. Les investisseurs trangers ntaient
dailleurs mme pas demandeurs de cetteclause. Mais cela
ctait avant, quand on pensait
tre dfinitivement labri en
matire dquilibres financiers
extrieurs. Dans le mme ordre
dides, il va falloir liquider
toutes les situations de rente qui
crent un effet dviction sur les
investissements productifs au
profit de limportation. Cela
passe par un accs prfrentiel
au foncier avec, par exemple,
une transformation des capacits dormantes des zones industrielles en zones de dpt de
produits destins tre consomms en ltat au dtriment dinvestissements industriels auxquels ces assiettes sont normalement ddies. Cela devrait
passer aussi par un accs diffrenci au financement bancaire de lactivit selon quelle soit
de commerce ou de production.
La Banque dAlgrie et le ministre du Commerce gagneraient mettre au point de tels
instruments, en conformit avec

A. H.

les engagements du pays et les

pratiques internationales, notamment les rgles de Basle. Le
contingentement tant videmment exclu sauf en cas
daggravation du dficit de notre
balance de paiement en utilisant la clause universelle de
sauvegarde. Pour le moment
on ny est pas. Pour illustrer
cette asymtrie des conditions
de production (mauvaises) et
celles de limportation (bonnes)
le dlgu gnral de lAbef
nous avait donn lexemple, au
cours de ces assises, dun industriel qui a chang de mtier
et sen porte mieux. Il produisait
dans les pires difficults un
produit que le march absorbait.
Il a fini par jeter lponge et sest
mis importer le mme produit
mais plus cher. Rsultat des
courses: ses revenus sociaux et
personnels ont augment avec
moins defforts et moins de
stress. Cest lensemble de ces
viscosits quil faudra identifier
et rduire si lon veut effectivement rindustrialiser et produire localement. Pour ce faire,
la lutte contre les tropismes
culturels sociaux et bureaucratiques ncessite une volont
politique dtermine. Quant
lingnierie oprationnelle, pour
amliorer le climat des affaires
et mme notre classement international, elle est disponible
chez nos experts, ceux dici et de
la diaspora. La dernire Confrence sur lindustrie la bien
montr.
M. M.

LIBERTE

Mercredi 12 novembre 2014

Supplment conomie 15
ENTREPRISE ET MARCHS

PROFIL DE MANAGER

RIADH AMOUR, DIRECTEUR GNRAL DE LA SEMOULERIE AMOUR, PARLE DU GROUPE AMOUR

COURS DU DINAR

lorigine, une bonne ide

US dollar 1 USD 84.1117

Euro 1 EUR
104.8789

iadh Amour ne semble pas faire

partie des enfants gts de lagroalimentaire, une filire en expansion
ces dernires annes. Mais dune famille qui sest mise au service dune
entreprise ramifie.
A lorigine, une bonne ide dont sest inspir le
pre Nourdine: la cration dune conserverie
vocation gographique
Par: YOUCEF rgionale:Conserverie du
Maghreb, se souvient
SALAMI
Riadh. Ctait en 1991.
Fort de plus de vingt ans dexprience dans le domaine des conserves de fruits et de lgumes, le
pre met en place une entit solide qui, au dmarrage, fournissait 160 tonnes par jour. Elle est
passe 900 t/j en 1996, pour atteindre 2000 t/j
en 2013. Pendant que la Conserverie du Maghreb semployait se dvelopper dans une branche
concurrentielle, Riadh faisait des tudes dingniorat en chimie industrielle luniversit SaadDahlab (Blida). En 1992, le jeune Amour pose ses
valises aux Etats-Unis, avec, en tte, un ambitieux
projet dtude: prparer un MBA. Il va obtenir
ce ssame en 1996, de City University of New
York (NY). Entre 1996 et 1998, il joue dans la
cour des grands, sinitiant au System Analyst,
linterface entre les traders et les informaticiens
en bourse. Il le faisait dans les rouages de la trs
clbre Morgan Stanley Dean Witter, New
York. De juillet 1998 novembre de la mme anne, Amour Riadh exerait en associate (du
consulting) pour le compte de Price Water
House Coopers, New York. En 1998, il rentre
au pays. Entre 1998 et 2001, il occupait le poste
de directeur commercial la Conserverie du
Maghreb. Il est actuellement directeur gnral de
la Semoulerie Amour de Mouzaa (Blida). Depuis
mai dernier, il est prsident de la chambre de
commerce de Blida. Et depuis septembre, Amour

D. R.

Riadh est premier vice-prsident de la Chambre

algrienne de commerce et dindustrie (Caci). La
Semoulerie Amour de Mouzaa a t en fait cre
en 2001 par les enfants Amour, avec une minoterie dune capacit de 200 t/j de semoule de bl
dur. Lentreprise en est encore ses dbuts
mais essaye de stendre. Ainsi, elle opre en 2006
une premire extension en mettant en route la
deuxime minoterie dune capacit de 200 t/j de
farine de bl tendre. En 2012, il y a eu le lancement de lunit de fabrication de couscous avec
une capacit de 40 t/j. Le groupe Amour souvre

sur lextrieur pour assurer lapprovisionnement de la conserverie en emballage mtallique. Il ralise un coup de matre, en rachetant
en 2002 Medipox (emballage mtallique pour
conserves), une entit cre en 1999 par les
groupes espagnol PMS et Tinbox. Riadh Amour
se dit confiant quant lentreprise et au march
de lagroalimentaire. Il estime par ailleurs que
lconomie algrienne a connu une volution
considrable depuis son ouverture, sa libralisation. Pour lui, la comptitivit des entreprises,
la diversification de loffre ainsi que la qualit des
produits et des services, le climat des affaires, lattractivit du march algrien, linvestissement
tranger progressent. Et dajouter que nous parlons beaucoup plus aujourdhui dexportations
que de satisfaction de la demande locale. Mais
tout nest pas rose, tempre Riadh pour qui le chemin de la rforme est encore long et le pays en
est dvelopper des secteurs o la comptitivit est molle. Et de relever que le niveau actuel de
la comptitive ne permet pas de dire que le pays
peut se passer des hydrocarbures. Toutefois, avec
des ressources naturelles en abondance, une
main-duvre qualifie, une enviable position
gographique (centre du Maghreb, proximit de
lEurope, porte de lAfrique), un tissu industriel
vari, des infrastructures de transport, lAlgrie,
souligne-t-il, a tous les atouts qui lui permettent
de devenir une puissance conomique rgionale, un pays exportateur avec une conomie solide base sur la comptitivit et linnovation. Cela
est possible, si tous ces paramtres sont mis en
synergie. Quant lentreprise algrienne, elle est
appele slever au niveau international en dveloppant ses ressources humaines, en amliorant la qualit de ses produits, en matrisant les
cots, en sinsrant dans les tendances du march et dans la veille technologique.
Y. S.

ACHAT

VENTE
84.1267
104.9144

COURS DES MATIRES PREMIRES

Brent
82, 17
dollars/baril
Once dor
1167
dollars
Bl
170, 25 euros/tonne
Mas
148, 50 euros/tonne
Cacao
1929
Livres Sterling/tonne
Caf Robusta
2 022
dollars/tonne

BOURSE DALGER

Sance de cotation
du 10 novembre 2014
TITRES NON COTS
DERNIER COURS DE CLTURE

ACTION

ALLIANCE ASSURANCES Spa

EGH EL AURASSI
NCA-ROUIBA
SAIDAL

605,00
440,00
385,00
550,00

OBLIGATION

SPA DAHLI

10 000,00

EVOLUTION DES COURS DES VALEURS

DU TRSOR :
MAXIMUM
MINIMUM

OAT 7 ans 117,38

OAT 10 ans 117,07
OAT 15 ans 121,75

100,22
100,38
100,00

PRINCIPAUX INDICATEURS BOURSIERS

Capitalisation boursire : 14 921 129 905,00

Valeur transige :
0,00
Encours global des titres de crance :
2 360 140 000,00
Encours global des valeurs du Trsor :
382 768 000 000,00
Indice boursier thorique
1 201,14