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Presseinformation

Stuttgart, 12. November 2014

von Michael Beck


Die Marktmeinung aus Stuttgart

Widersprchliche Konjunkturzeichen
Der September brachte wieder einen Rekord fr Deutschlands
Ausfuhren Waren fr 102,5 Milliarden Euro konnten an das
Ausland verkauft werden. Dies bedeutet eine Steigerung von 5,5
Prozent gegenber den Augustdaten. Vordergrndig dienten
diese Zahlen dazu, den Konjunkturngsten entgegenzutreten.
Einen Wermutstropfen stellen die tendenziell nach unten
gerichteten Industrieproduktionsdaten dar, die zwar noch leicht
wachsen (+1,2 Prozent), aber wohl bedeuten, dass die nchsten
Quartale nur von moderatem Wirtschaftswachstum geprgt sein
werden. Wie man Aktienbrsen zum Steigen bringt, zeigen
derzeit die japanische Regierung und die japanische Notenbank
eindrucksvoll. Das wiederholte Befllen des monetren Fllhorns
und Gerchte, dass sich geplante Steuererhhungen verzgern,
lieen den japanischen Aktien-Index Nikkei 225 um fast 10
Prozent haussieren. Eigentlich eine schne Blaupause fr den
europischen Markt, wre da nicht das ungute Gefhl, dass
diese Brsenhausse auf Pump nicht dauerhaft gesund sein kann.
Dies ist bekannt, aber dennoch hngen Aktieninvestoren bei
jeder EZB-Pressekonferenz an den Lippen des ZentralbankPrsidenten Mario Draghi, um bei Andeutungen einer weiteren
geldpolitischen Lockerung in den Aktienmarkt zu investieren.

Die Aufholungsphase nach dem Absturz Mitte Oktober begrndet


sich zwar teilweise im Nachlassen von Konjunkturngsten,

.
.

hauptschlich aber stimuliert die beraus expansive Geldpolitik


der europischen Zentralbank die Mrkte. Eine Schwchung des
Euro ist die Folge, was mittelfristig die europische Wirtschaft
sttzt. Da sich der Anlagenotstand im Anleihenbereich fortsetzt,
knnen Anleger ihr Heil vor dem Hintergrund weiterer erwarteter
Euroabwertungen

in

Whrungsinvestments

suchen.

Insbesondere die Whrungen l exportierender Lnder, z. B. die


norwegische Krone, sind unter Druck geraten und locken zum
Einstieg. Aufgrund der zu erwartenden Whrungsschwankungen
sollte jedoch der Beimischungscharakter beibehalten werden.

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