PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO

(En ingls: purchasing power parity)

La teora de la "Paridad del Poder Adquisitivo" afirma que los tipos de

cambio entre las diversas monedas deben ser tales que permita que una
moneda tenga el mismo poder adquisitivo en cualquier parte del mundo.
Si con 1.000 dlares se puede comprar un televisor en Estados Unidos, con
esos mismos 1.000 dlares se debera poder comprar tambin en Espaa, en
Japn, o en Timor Oriental.
El arbitraje internacional es el que garantiza que esta ley se cumpla:
El arbitraje internacional es una operatoria seguida por numerosos inversores y
especuladores que vigilan los mercados internacionales en busca de "gangas":
diferencias de precio entre dos mercados que permita comprar barato en un
sitio y al mismo tiempo vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin
correr ningn riesgo.
Si la paridad del poder adquisitivo no se cumple, esto permite a los
arbitrajistas realizar sus operaciones de compra-venta, y esta misma
operatoria hace que el tipo de cambio se mueva hasta que se vuelve a cumplir
la ley de la paridad.
Veamos un ejemplo:
Supongamos que el tipo de cambio Yen/$ es 100 (con un dlar se pueden
comprar 100 yenes) y que un mismo automvil cuesta en Estados Unidos
10.000 dlares y en Japn 900.000 yenes.
El precio de este automvil en el mercado japons (convertido a dlares) sera
de 9.000 dlares, lo que hara que los vendedores americanos de automviles
importasen este coche de Japn y lo vendiesen en su pas, ganando 1.000
dlares simplemente por la diferencia de precio.
Esto originar una fuerte demanda de yenes por parte de las empresas
importadoras americanas, que har que ste se aprecie. El tipo de cambio de
equilibrio se alcanza cuando el precio expresado en dlares fuese el mismo en
ambos mercados.
900.000 yenes / Tipo de cambio = 10.000 $
Luego, el tipo de cambio de equilibrio = 900.000 / 10.000 = 90 Yenes/$
Con este nuevo cambio el precio de este coche (expresado en dlares) sera
igual en Japn que en Estados Unidos (10.000 dlares).

Como los niveles de precios varan en los pases con distinta intensidad, el tipo
de cambio nominal (aquel que todos conocemos y que no depura el efecto de
los precios) se tendr que ir ajustando para recoger estas diferencias de
precio y permitir que se siga cumpliendo la paridad.
Este ajuste del tipo de cambio nominal permitir que el tipo de cambio real
(depurado el efecto de los precios) permanezca constante, mantenindose la
paridad del poder adquisitivo.
Continuamos con el ejemplo anterior:
Partimos del tipo de cambio de equilibrio (90 yenes/$). Transcurre un ao y los
precios en Estados Unidos suben un 5% y en Japn un 10% (si consideramos
los precios de ambos pases en base 100 al principio del ejemplo, transcurrido
este ao este ndice ser 105 en Estados Unidos y 110 en Japn).
Teniendo en cuenta la inflacin, el precio de este automvil ser ahora de
10.500 dlares en el mercado americano y de 990.000 yenes en el mercado
japons.
El nuevo tipo de cambio nominal para que se siga cumpliendo la paridad del
poder adquisitivo:
990.000 yenes / Tipo de cambio = 10.500 $
Luego, nuevo tipo de cambio de equilibrio = 990.000 / 10.500 = 94,28
Yenes/$
El tipo de cambio del yen respecto al dlar se habr depreciado para
compensar el mayor crecimiento de sus precios.
La variacin del tipo de cambio nominal responde a la siguiente frmula:
Tcr = Tc * (Pext / Pint)
Donde:
"Tcr": Tipo de cambio real
"Tc": tipo de cambio nominal
"Pext" nivel de precios en el extranjero
"Pint ": nivel de precios en el pas
Vamos a aplicar esta frmula al ejemplo que estamos viendo:
Tc = 90 * 110 / 105 = 94,28

En la vida real la teora de la paridad del poder adquisitivo se ha mostrado

vlida en trminos generales, pero determinados factores dificultan que se
cumpla con mayor precisin:
Servicios difcilmente comercializables: un corte de pelo puede ser ms caro
en Madrid que en Pars, sin que los arbitrajistas pueden hacer nada (salvo
venirse a Madrid y cortarse la melena).
Otros bienes si se pueden comercializar pero sus costes de transporte
son tan elevados que impiden el arbitraje: un ladrillo puede ser ms caro en
Francia que en Espaa pero el coste de transporte probablemente supere la
diferencia de precios
Ejemplo: Supongamos que medio litro de agua embotellada vale en Paraguay
2.800 guaranes y en Colombia 370 pesos. Es decir, que con 2.800 guaranes
se puede comprar en Paraguay lo mismo que en Colombia con 370 pesos. El
tipo de cambio ajustado segn la paridad de poder adquisitivo (PPA) sera de
2.800/370 = 7,57 guaranes por cada peso colombiano.
Ejemplo: Por ejemplo si una cesta representativa del consumo cuesta $1.500
en los E.E.U.U. y 1,000 en el Reino Unido el cambio del PPP sera $1.50/. Si
el tipo de cambio fuera $1.80/ sta indicara que la libra est sobrevalorada en
un 20%, o lo que es lo mismo, el dlar est infravalorado en un 16.7%.
La paridad del poder adquisitivo (PPA) es un indicador econmico para
comparar de una manera realista el nivel de vida entre distintos pases,
atendiendo al Producto interno bruto per cpita en trminos del coste de vida
en cada pas.
Cuando se quiere comparar el producto interior bruto de diferentes pases es
necesario homogeneizar la informacin puesto que cada pas mide su producto
en su moneda local, para ello se han de traducir sus PIB a una moneda comn,
a travs de los tipos de cambio. La paridad del poder adquisitivo es una de las
medidas ms adecuadas para comparar los niveles de vida, con ventajas sobre
el producto interno bruto per cpita, puesto que toma en cuenta las variaciones
de precios. Este indicador elimina la ilusin monetaria ligada a la variacin de
los tipos de cambio, de tal manera que una apreciacin o depreciacin de una
moneda no cambiar la paridad del poder adquisitivo de un pas, puesto que
los habitantes de ese pas reciben sus salarios y hacen sus compras en la
misma moneda.
El ndice Big Mac
El ndice Big mac (Big Mac Index) es un ndice que trata de comparar el
poder adquisitivo de distintos pases en funcin de lo que cuesta la
hamburguesa big Mac de McDonalds en todos los pases donde puede
adquirirse.
El ndice sirve para comparar el coste de vida relativo de los ciudadanos de
cada pas y saber si las monedas locales estn sobrevaloradas o

infravaloradas respecto al dlar estadounidense. Bajo la teora de la

paridad del poder adquisitivo (PPA) o Purchasing Power Parity (PPP), el
dlar deber de poder comprar la misma cantidad de bienes o servicios en todos
los pases, cuando no se cumpla ste principio nos encontraremos ante
monedas sobrevaloradas o infravaloradas.
La publicacin britnica The Economist es quien se encarga de
elaborar, desde 1986, el ndice Big Mac. La ltima valoracin de las
monedas de los distintos pases muestra que el Euro (y el resto de monedas
europeas) se encuentra sobrevalorado respecto al dlar mientras que el Yuan
Chino (y en general las monedas asiticas) se encuentra claramente
infravalorado.
Pero el ndice no solo sirve para comparar costes de vida relativos, tambin
sirve para evaluar en qu situacin se encuentran las importaciones y
exportaciones (comercio exterior) de un determinado pas, ya que una
moneda dbil facilita las exportaciones, mientras que una moneda fuerte facilita
las importaciones. No hay que tomarlo al pie de la letra, ya que el ndice Big
Mac no deja de estar basado en la poltica de precios de una empresa de
restauracin, no obstante se trata de un ndice de referencia en la actualidad.
ndice Big Mac (enero 2013)