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1. MATEMTICAS FINANCIERAS
La matemtica financiera es la encargada del estudio del dinero, su valor en el
tiempo; para esto utiliza la combinacin del capital, las tasas de inters y el tiempo
para la obtencin del rendimiento o tambin llamado inters, usa unas formas de
evaluacin las cuales ayudan a la toma de decisiones de la inversin
Las Matemticas Financieras tambin son utilizadas por las ciencias polticas,
donde sirven como apoyo en el anlisis, formulacin y solucin de problemas
econmicos que tienen que ver con la Sociedad. Las matemticas financieras
ayudan a las ciencias polticas para poder encontrar la mejor forma de inversin,
formulando presupuestos y dando solucin a los ajustes financieros.
Las matemticas financieras son para uso prctico y el estudio de estas est
relacionado con la solucin de problemas de la vida cotidiana de cualquier
persona, negocio, empresa y en si donde se maneje dinero.
Es la encargada de estudiar las operaciones financieras donde involucre capital
intereses y descuentos.
1.1 TASA DE INTERS
Para un inversionista es el porcentaje adicional que recibir por ceder su dinero y
para el deudor es el porcentaje adicional que pagar por hacer uso del dinero
prestado; en los dos casos esto suceder cuando se haya cumplido el tiempo y
las condiciones pactadas para ello.
Es tambin llamada productividad, ya que refleja la abundancia o escasez de
dinero en el mercado (grado de liquidez del mercado), y la preferencia que estos
tengan por la disponibilidad de efectivo para su consumo.
Al hablar de inters se hace imposible dejar de mencionar, el hecho de la
inversin, por cuanto debemos mencionar que una persona, cuando ahorra o deja
general (que puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo
a las polticas del Gobierno) que se cobra a los prstamos destinados a
actividades especficas que se desea promover ya sea por el gobierno o una
institucin financiera. Ejemplo: crdito regional selectivo, crdito a pequeos
comerciantes, crdito a ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crdito a miembros
de alguna sociedad o asociacin, etc.
1.1.1.4 Tasa de inters real ir.
efectuado mencin a las tasas peridicas vencidas, pero a veces las tasas se
liquidan anticipadamente.
1.1.2.1 Riesgo
Al realizar una inversin existen ciertos factores externos al negocio que pueden
incidir negativa o positivamente en la obtencin de resultados. Los principales
factores son: la inflacin, la devaluacin, los cambios en materia poltica, social o
econmica tambin llamados riesgo pas y as mismo existe posibilidad de no
poder recuperar la inversin realizada o al menos parte de ella.
1.1.2.2 Inflacin
Es el aumento general de los precios de los bienes y servicios que se consumen
en un pas, lo que conlleva a la prdida del valor del dinero ya sea de forma
paulatina o aceleradamente. La consecuencia directa es que a lo largo del tiempo
con el mismo dinero se compran menos productos.
Perodo n-1
Lnea de Tiempo
1
n-2
Egreso
n-1
10
11
Se sealara hacia arriba el dinero que entra al bolsillo de quien se est analizando
el movimiento, hacia abajo el dinero que sale, conociendo P como el capital a
tiempo 0 y el valor F el valor a pagar, M excedente que deber devolver
1.3.1.1 Formula (Concepto de equivalencia)
Cuadro 3 Formula Inters Simple
PERIODO
INTERES
SALDO
12
Ejemplo 1.1
Periodo
Inters
Valor A Pagar
1000
0
1
300
1300
300
1600
....|_______________________|_______________|
Al final del primer ao se tiene los $1.000 ms los $300 por inters; y al final del
segundo ao se tendr los $1.000 inciales, $300 por inters del primer ao y $300
por inters del segundo ao ($1.600).
13
INTERES
SALDO
14
Ejemplo 1.2
Tomemos el mismo ejemplo que utilizamos para inters simple, solo que aqu lo
trabajaremos como inters compuesto.
Qu cantidad de dinero se poseer despus de prestar $1.000 al 30% de inters
compuesto anual durante dos aos?
Periodo Inters
Valor A Pagar
1000
0
1
30%
1300
30%
1690
1
....|_______________________|_______________|
Al final del primer ao se tiene $1.300. Para el segundo ao el clculo ser sobre
los $1.300 que se poseen al comienzo del periodo, y no slo sobre los $1.000
iniciales; por tanto los intereses causados en el segundo ao son:
El inters simple slo se usa en casos muy particulares y en jurisprudencia. El
inters compuesto es el que coincide estrictamente con el concepto de retribucin
por el uso del dinero. En adelante, siempre que se hable de inters se estar
haciendo referencia al inters compuesto.
Estas formulas de inters lo que me permiten es trasladar cantidades de dinero en
el tiempo.
1.3.3 TAR (Tasa Atractiva De Rentabilidad). Es la tasa de inters del negocio,
y se debe invertir en negocios donde la tasa del inters sea mayor, pero
recordando que a mayor riesgo mayor inters, es decir mayor rentabilidad.
15
Es la tasa por encima de la cual coloco dinero y por debajo de la cual recibo dinero
Inters Efectivo.
16
Y de acuerdo a la grfica 52
De aqu obtenemos
Entonces,
gana anualmente el
17
es el interes que se
18
Pago al ao
Pago al ao
Pago al ao
Trimestral
Semestral
Es decir,
19
Para inters vencido entre mas divida un periodo grande en periodos pequeos
mayor es la tasa que estoy cobrando porque entre ms pequeo el periodo, ms
ganancias por capitalizacin.
Ejemplo 1.5
Si una persona le cobran el 5% bimestral vencido, cual es el iNATV?
Entonces,
Entonces
20
Entonces,
Ejemplo 1.6
Hallar el inters anual anticipado dado lo siguiente.
21
Periodo
Inters
Valor A Pagar
1000.000
30000
1030.000
30000
1060.000
30000
22
Periodo
Inters
Valor A
Pagar
1000.000
30000
1030.000
30900
1060.900
41527.02
Ejemplo 1.8
23
Teniendo en cuenta
24
Inters
Saldo
1000.000
30000
1030.000
30900
1060.900
31827
1092.727
32781.8 1125.508,8
Pago
Saldo En Caja
30000
30000
900
30000
60900
1827
30000
92727
2781.8
1030.000
1125.508,8
Ejemplo 1.9
Suponiendo que el inters corriente es de 2% (inters compuesto) y el inters por
mora de 4%(inters simple), el tiempo en meses equivalente para no pagar ms
de lo que se debera pagar.
25
1.3.8 Inters compuesto liquidado mes a mes con cuota fija (Valor futuro de
una serie uniforme)
Grafica 59 Diagrama de Inters Compuesto mes a mes con una cuota fija
obtengo:
26
27
Pago
Saldo En Caja
1000.000
30000
269027
760973
22829
269027
514775
15443
269027
261191
7836
269027
Pago
Saldo En Caja
269027
269027
8070.8
269027
546124.8
16383.7
269027
831535.5
24946.1
269027
1125.508,8
Ejemplo 1.11
Va a comprar un electrodomstico de $1000.000 con las siguientes condiciones
Contado estricto con el 12 % de descuento
Credicontado pagando 4 cuotas iguales sin financiacin
Crdito con cuota inicial del 20%, pagando el saldo a 6 meses con inters del 1%
Suponiendo que no tiene problemas de liquidez, cul de las tres opciones es la
que le conviene escoger?
Debe escoger el pago de contado ya que es el precio real del electrodomstico
porque como es de suponerse que el almacn tiene que obtener ganancias sobre
el precio de compra del producto, se deduce que el valor real del electrodomstico
es de $880000
28
entonces,
Teniendo en cuenta que toda frmula que lleve un valor al presente lo deja un
periodo antes, se hace el anlisis de esta manera en el punto 0 dejando quietos
los valores que all se encuentran y trayendo los tres siguientes pagos constantes
a este mismo punto, ya que si analizo los cuatro pagos me deja el valor en un
periodo antes al presente, es decir en un punto -1
Otra forma de calcular el valor de
29
Entonces,
Crdito con una cuota inicial del 20%, pagando el saldo a 6 meses con un inters
del 1%
entonces,
30
Hallar
Dado
Formula
31
Factor
32
Donde:
= Valor de la cuota en el periodo 1.
= Incremento mensual de la cuota, es diferente al inters por
periodo.
Entonces,
33
Simplificando
Es decir,
Reemplazamos en
34
Simplificando
Y se expresa como
Ejemplo 1.12
Encontrar el valor de contado de un artculo que se financia de la siguiente forma:
35
Solucin
El diagrama de flujo es el siguiente:
36
Ejemplo 1.13
De cuanto ser el primer pago que debo hacer teniendo en cuenta las siguientes
condiciones?
Flujo de caja
37
Periodo
Interese
Pago
Saldo
0
1
2
3
4
0
30000
23919.4
16958.32
9020.55
0
232686.55
255955.21
281550.32
309705.8
1000000
797313.45
565277.64
300685.64
0
Hallar el incremento sabiendo que el primer pago es de $200000 y con los mismos
datos anteriores
Entonces,
Flujo de caja
Periodo
0
1
2
3
4
Intereses
0
30000
24900
18409
10228
Pago
0
200000
241280
291080
351159
Saldo Deuda
1000000
830000
613620
340949
0
En cuanto mas alto sea el , las cuotas iniciales van a ser pequeas, pero al final
se suben mucho, mientras que si el es bajo, las cuotas iniciales van a ser muy
grandes, se vuelve impagable.
El debe ser menor al crecimiento de los ingresos del prestatario
38
Ejemplo 1.14
Determinar la expresin que me coloca todos los valores en el punto 0 y en el
periodo 7 del siguiente diagrama de flujo
Entonces,
Valor en 0
Otra manera
Valor en 7
39
Otra manera
Ejemplo 1.15
Necesito 100.000 US$ para comprar un bulldzer, el inters en pesos es del
19,56% efectivo anual, y el inters en dlares es de 12% efectivo anual, la tasa de
cambio hoy esta a $2250, a un ao cuanto tengo que pagar tanto en pesos como
en dlares?
Devaluacin
Inters en dlares
40
Dado
Formula
41
Factor
42
La UVR.
43
Al final del primer mes, la variacin del IPC (inflacin del mes) fue del 1%, por lo
tanto, la UVR vale ahora
44
Segn esto, supongamos que la tasa de inters del banco es del 2% anual. Por lo
tanto, al final del primer mes, teniendo en cuenta la actualizacin del crdito y la
tasa de inters, el valor de mi crdito es:
Donde:
= Valor en moneda legal colombiana de la UVR del da t del perodo de
clculo.
= Valor en moneda legal colombiana de la UVR el da 15 de cada mes.
= Variacin mensual del IPC durante el mes calendario inmediatamente anterior
al mes del inicio del perodo de clculo.
= Nmero de das calendario transcurridos desde el inicio de un perodo de
clculo hasta el da de clculo de la UVR.
Por lo tanto, t tendr valores entre uno y 31, de acuerdo con el nmero de das
calendario del respectivo perodo de clculo.
= Nmero de das calendario del respectivo perodo de clculo.
45
UVR
DTF: Su valor vara segn la variacin en los precios de los insumos Para
construccin
11%
13.92%
46
Ejemplo 1.16
Se hace un prstamo a un ao por 1500 UPAC, el valor de la UPAC el da del
prstamo fue de $1000. Se espera que dentro de un ao el valor de la UPAC sea
de $1100, los trminos del crdito se encuentran a continuacin:
P
$1500.000
Vr UPAC
$1000
Prstamo
1500 UPAC
Plazo
1 ao
CM
10%
Intereses
Vr final UPAC
$1100
Ejemplo 1.17
Un colombiano hace un crdito para vivienda de inters social, por valor de 50
millones, los datos del crdito se enuncian a continuacin:
.
Calcular las cuotas mensuales fijas para pesos y UVR.
47
Entonces,
Inflacin
48
49
pensar que estos costos fijos tienen un rango de aplicabilidad, es decir, estn
dentro de ciertos volmenes mximos y mnimos de actividad.
Costo variable. Como su nombre lo indica, son aquellos costos cuyo total vara
en proporcin directa con los cambios en el volumen de actividades o de
produccin.
comportan en forma fija y variable a la vez, como es el caso del servicio telefnico
por ejemplo, en el cual, el solo hecho de poseer la lnea paga un cargo fijo y
posteriormente por el uso paga una tarifa por llamado o por tiempo de uso.
Tambin podemos considerar de esta categora todos los servicios y aquellos
salarios de cargos, que con aumentos grandes de produccin requieren variacin
como los supervisores o capataces de produccin.
1.6.2
comparacin de los costos con los beneficios que se prev traer consigo el
proyecto. El beneficio neto ser la diferencia entre los beneficios totales y los
costos totales de las distintas alternativas existentes; su estimativa o clculo
permite jerarquizar su importancia relativa para que quienes tomen la decisin de
seleccionar la mejor, lo hagan con un criterio lo ms objetivo posible.
La evaluacin es la fase final del proceso de estudio y consiste en la comparacin
de los costos y los beneficios que se prev traer consigo el proyecto; la
formulacin del proyecto permite conocer alternativas tcnico-econmicas con el
50
Medida de Evaluacin
1.Tecnico
2. Administrativo
3. Comercial
4. Financiero
5. Econmico
6. Social
7. Poltico
51
Si la empresa vende el producto por debajo del punto de equilibrio, pierde dinero,
mientras que si vende por arriba de este, gana dinero.
Costos fijos CF son independientes de la cantidad producida
Costo variable CV su total vara en proporcin directa con los cambios en el
volumen de actividades o de produccin.
Costo unitario CU es constante, y en este se toman en cuenta los insumos por
producto
Existen varios
52
En estos casos se puede calcular as, directamente, porque ya se han pasado los
valores al periodo 0 para el clculo del VPN
1.6.4.2
Es la utilidad adicional o
El VPN son todos los ingresos y egresos futuros que se transforman en dinero de
hoy.
53
Donde:
: Flujo Neto en el Perodo j
: Inversin en el Perodo 0
: Horizonte de Evaluacin
Ventajas:
1. Puede calcularse utilizando nicamente los datos correspondientes al proyecto.
2. No requiere informacin sobre el costo de oportunidad del capital, coeficiente
que es de suma importancia en el clculo del VPN.
Desventajas:
1. Requiere finalmente ser comparada con un costo de oportunidad de capital para
determinar la decisin sobre la conveniencia del proyecto.
2. Se aceptar un proyecto en el cual la tasa de interna de retorno, es mayor que
la tasa de descuento del inversionista (tasa pertinente de inters).
3. El criterio de la TIR no es confiable para comparar proyectos.
4. Slo nos dice si un proyecto es mejor que la rentabilidad alternativa.
54
1.6.4.4
Donde los ingresos y los egresos deben ser calculados utilizando el valor presente
neto (VPN) o el Costo Anual Equivalente (CAE).
Podemos observar que este cociente puede obtener diferentes valores as:
B/C > 1
B/C = 1
B/C < 1
considerar al pblico como el dueo del proyecto, y al gobierno, como el que hace
los gastos
55
1.6.5 Clases de Alternativas de Inversin. (todo se incluyo del libro pagina 262263)
1.6.5.1 Segn los beneficios que generen
Alternativas que generan diferentes beneficios: Los beneficios generados por las
alternativas son diferentes para cada una de ellas, por lo cual su evaluacin se
basa en la maximizacin de los valores presentes, anuales y futuros netos, o en el
clculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR).
Alternativas que generan igual beneficio: El valor total de los beneficios producidos
por cada una de ellas en cada periodo es el mismo, por lo que requieren de un
estudio especial que consiste en hacer un anlisis de costos, buscando la
alternativa que genere los beneficios requeridos al mismo costo.
1.6.5.2 Segn la relacin de las alternativas entre s.
Mutuamente
excluyentes:
Son
alternativas
que
no
se
pueden
realizar
El proyecto A es
56
Las que prestan diferente servicio (Tanto para igual vida til como para
diferente).
En realidad es muy aconsejable utilizar el VPN y el VFN de flujos de caja.
Ejemplo 3.18
Se desea construir un puente, segn los siguientes datos calcule el CAE
PUENTE
CONCRETO
METALICO
COSTO
$/m
10'000.000
5'000.000
MANTENIMIENTO
$/m
100000
500000
Concreto
57
VIDA UTIL
aos
30
10
Metlico
Los proyectos que solo generan gastos son fcilmente evaluables con el CAE,
sigo pagando luz o compro mi propia planta de energa, construir un puente de
concreto o uno metlico se evala con CAE porque sabe cunto gasto le genera al
estado anualmente, es un proyecto que solo genera gastos y uno a veces solo
sabe que la va era un puente cuando lo tumban
58
BIBLIOGRAFA
1.
DANE.
DANE.
[En
lnea]
[Citado
el:
18
de
Octubre
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2. AULA FACIL,. Aula Facil. Aula Facil. [En lnea] [Citado el: 31 de Sebtiembre de
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http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/economia/econo114.htm.
59
DEPARTAMENTO
NACIONAL
DE
ESTADSTICA
DANE.
Indicadores
60