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POLITIQUE BUDGTAIRE
4.1 Dpenses publiques dans le modle Solow-Ramsey
4.2 Dpenses publiques dans le modle de Barro
4.3 Diffrentes fonctions objectif du gouvernement

On tient maintenant compte du fait que dans les conomies modernes, une partie de la
production est achete par le gouvernement. L'volution des dpenses publiques en % du PIB
au cours du XXe sicle est considrable mme si elle semble stoppe depuis une dizaine
d'annes comme le montre le tableau 4.1.
Tableau 4.1 : Dpenses publiques en % du PIB
Allemagne tats-Unis
France
1913
17,7
8
8,9
1938
42,4
19,8
23,2
1950
30,4
21,4
27,6
1987
47,3
37
53,6
1995
49,5
32,9
54,3
1999
46,7
31,6
53,4

Japon
14,2
30,3
19,8
33,9
35,6
35,5

R-U
13,3
28,8
34,2
45,2
43
39

Source : Maddison 1913-1987, OCDE 1995-1999.

Plus loin, le tableau 4.5 montre que ces dpenses se composent approximativement de
deux parties. Une partie consiste en transferts de revenus. Nous verrons au chapitre 10
comment les modles de croissance parviennent expliquer l'augmentation au cours du temps
de ces transferts. L'autre partie consiste en investissements publics et en dpenses en biens et
services. Ce chapitre est surtout consacr cette catgorie de dpenses en biens publics.
Dans le modle noclassique, les dpenses du gouvernement se substituent aux
dpenses prives, elles n'ont aucune influence sur l'allocation des ressources, et videmment
sur la croissance. Seul leur mode de financement peut perturber l'allocation optimale, selon
que l'impt provoque ou non des distorsions, mais le financement par endettement n'a lui
aucune influence sur l'conomie lorsque la dette est soutenable. Ces points font l'objet de la
section 1.
Dans la thorie de la croissance endogne, les dpenses du gouvernement peuvent,
lorsqu'elles sont productives, agir positivement sur les niveaux des variables et sur le taux de
croissance de l'conomie. Mais le financement de ces dpenses agit lui videmment
ngativement sur les niveaux et le taux de croissance. Il en rsulte un niveau optimal de ces
dpenses. Cette question est tudie dans la section 2.
En ce qui concerne la partie des dpenses publiques non productives, qui consiste en
des transferts sociaux, la section 3 examine leur cot en termes de croissance. Que ces
dpenses visent dans les social-dmocraties accrotre directement l'utilit des agents, ou dans
les dictatures accrotre l'utilit d'un dictateur malveillant, les transferts non productifs ont un
cot en termes de croissance.

4.1 DPENSES PUBLIQUES DANS LE MODLE SOLOW-RAMSEY


Nous examinons, dans le cadre du modle noclassique, trois questions relatives
l'introduction de l'tat : 1) celle de l'influence d'un budget public quilibr sur l'tat rgulier,
2) celle de l'influence d'un budget transitoirement dsquilibr et de la dette publique, 3) celle
de la soutenabilit de la dette publique. Les points 1 et 2 sont repris de Blanchard-Fischer
(1989).
4.1.1 Budget quilibr
Le gouvernement achte g dpense publique par unit de travail efficace . Par
hypothse dans le modle noclassique, les dpenses publiques n'affectent ni l'utilit ni la
production. Par exemple elle financent l'ducation publique qui se substitue l'ducation
prive. Le budget est quilibr chaque date. Examinons deux cas, celui o l'impt est
forfaitaire g , puis celui o l'impt est une taxe sur le rendement du capital g rk .
1) Les dpenses sont finances par un impt forfaitaire qui ne provoque aucune
distorsion (il ne modifie pas la productivit marginale du capital ni le taux d'intrt).
L'volution de la consommation reste inchange : Dc 1 r x c .
Seule la contrainte budgtaire du consommateur, contrainte instantane et intertemporelle1, est
affecte par les impts :
contrainte instantane : Da w ra na c

contrainte intertemporelle : e rt .ct .e( n x )t dt a0 e rt .(w ).e( n x )t dt o g (4.1)

Donc la contrainte d'accumulation devient : Dk f k c g x n k .


2

Sur la figure 4.1, Dc 0 n'est pas affect et Dk 0 est dplac vers le bas de g .
Figure 4.1 : dpenses publiques dans le modle de Ramsey
c

Dc 0

c*

Dk 0

c **

k *

Pour atteindre le nouvel tat rgulier, il faut que la consommation baisse du montant des
dpenses publiques. Ni le stock de capital, ni le taux d'intrt ne sont affects. Le seul effet est
que les dpenses publiques vincent les dpenses prives de consommation.
1
2

Voir encadr 4.1.


Voir dmonstration de l'quation 3.6.

2) L'impt taxe le rendement du capital au taux . Alors r est le taux d'intrt net d'impt, et
(1- ).r est la rmunration du capital aprs impt.
D'une part, la contrainte budgtaire instantane du consommateur devient
Da w (1 )ra na c , donc3 la contrainte d'accumulation devient :
Dk f k c x n k rk o
rk g pour que le budget soit quilibr.

D'autre part le sentier de consommation devient :


o
Dc 1 1 r x c
1 .r 1 . f '(k) .
La taxation du capital affecte le niveau du capital d'tat stationnaire et dplace vers la gauche
Dc 0 sur la figure 4.2.
Figure 4.2 : impt sur le revenu du capital dans le modle de Ramsey
Dc( ) 0

Dc 0

Dk ( ) 0

k * ( )

k *

Dk 0

La taxation du capital affecte l'conomie et l'allocation des ressources. Le niveau du


capital est diminu ainsi que celui de la consommation. Il y a un effet d'viction non
seulement sur la consommation mais aussi sur le capital. Inversement, si l'tat substitue une
taxe forfaitaire l'impt sur le revenu du capital, il peut augmenter le niveau de l'tat
stationnaire tant que l'on est gauche de la rgle d'or modifie.

4.1.2 Dette publique et quivalence ricardienne


Si en t0 les dpenses publiques ne sont plus finances par les impts courants mais par
emprunt public DB=G-T+rB, (B est la dette publique), la contrainte budgtaire
intertemporelle du gouvernement devient (voir encadr 4.1) :

rt

.( g ).e( n x )t dt b0

Voir dmonstration de l'quation 3.6.

(4.2)

4
Le gouvernement n'a plus besoin, chaque priode, d'quilibrer son budget et peut
financer son dficit courant en s'endettant, mais la dette initiale doit tre gale la somme
actualise des excdents budgtaires primaires futurs.
La contrainte budgtaire intertemporelle du consommateur devient (voir encadr 4.1) :

rt
( n x )t
rt
( n x )t
e .c.e dt a0 b0 e .(w ).e dt

(4.3)

Puisque la dette est interne (l'conomie est ferme), elle est due par la nation ses
propres citoyens : nous la devons nous mme . Comme le consommateur est rationnel, il
prend en compte la contrainte budgtaire du gouvernement, et il remplace b0 par la valeur
prsente des excdents budgtaires primaires futurs (quation 4.2).

rt
( n x )t
rt
( n x )t
e .c.e dt a0 e .(w g ).e dt

(4.4)

L'quation 4.4 que nous venons d'obtenir, est exactement la mme que dans le cas o
le budget est quilibr chaque date (quation 4.1). Si l'agent est altruiste et rationnel, sa
contrainte ne dpend ni de la dette publique ni des impts. Tout ce qui compte pour les
dcisions de consommation, c'est le profil temporel de g, comme on l'a vu ci-dessus.
Cette affirmation a une consquence importante : la mthode de financement des
dpenses publiques (impt ou dette) est neutre sur les dcisions de consommation. Ce
thorme de neutralit de la dette publique est appel principe d'quivalence ricardienne
(Barro 1974). Ce principe dit que seul le sentier d'volution de g et non celui des impts
destins les financer, a un impact sur l'conomie. Les consommateurs altruistes et rationnels
savent que le recours courant l'emprunt est synonyme d'une augmentation diffre des
impts qui sera prise en charge par les gnrations futures. Le pre fondateur ne considre
pas la baisse transitoire des impts ou l'augmentation des dpenses de l'tat finances crdit
comme un enrichissement pour sa dynastie, il ragit la dtrioration du bien-tre des
gnrations futures par un effort d'pargne supplmentaire. La contrainte budgtaire de la
dynastie n'est pas affecte, donc le sentier de consommation reste inchang.
Les modles keynsiens supposent qu'en remplaant l'impt par un emprunt on
augmente la consommation, que la consommation dpend du revenu disponible (w- ).
L'analyse ricardienne implique qu'elle dpend de (w-g), pas du mode de financement de g, que
les dficits n'ont d'effets ni sur l'accumulation du capital ni sur la consommation.
Cette conclusion aux implications politiques pour le moins importantes, dpend des
hypothses : rationalit, altruisme, perfection des marchs financiers (taux d'intrt identiques
pour l'tat et les agents), absence de distorsion fiscale (impt forfaitaire), respect de
l'interdiction d'un jeu de Ponzi, non productivit des dpenses publiques. Elle n'est pas
corrobore conomtriquement. Dans la ralit les agents sont victimes d'illusion fiscale, ou
ne sont pas altruistes, ou ne peuvent emprunter au mme taux que l'tat...
4.1.3 Soutenabilit de la dette publique
Le dficit public en t est : Dficitt = Gt - Tt + rBt, il a deux composantes : les intrts
sur la dette publique (rBt) o B est la dette publique et le dficit primaire (G-T). Le tableau
4.2 donne l'volution de ces deux composantes au cours des annes 1990 en France.
Tableau 4.2 : Dficit public en France en % du PIB (les valeurs ngatives sont des excdent)
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998

5
Dficit total
1,2
Dficit primaire -1
charge intrts 2,2

1,6
-0,8
2,4

2,2
-0,4
2,5

4
1,2
2,8

6,1
3,2
3

6
2,9
3,1

5
1,2
3,7

4,1
0,3
3,9

3,1
-0,7
3,8

3
-0,7
3,7

Source : OCDE.

La hausse du dficit total en 1992 provient du dficit primaire provoqu par la


rcession de 1991-1993 (tableau 4.3). Ce dficit a t financ par endettement. La dette
publique s'est accrue partir de 1993 (tableau 4.3) et donc la charge d'intrts (tableau 4.2).
Tableau 4.3 : Dynamique de la dette publique en France
1989 1990 1991 1992 1993 1994
Dette % du PIB 41
40
41
45
53
55
Taux croissance 4,3 2,5 0,8 1,3 -1,5 2,6
taux intrt
6,4 7,2 6,3 6,6 4,9 5,8

1995
56
2
6

1996
57
1,3
6,3

1997
59
2,2
5,5

1998
59
3,2
4,7

1999
59
2,3
4,6

2000
58
2,5
5,4

Source : Ministre de l'conomie France/ Banque de France.

Le dficit primaire est un instrument de politique conjoncturelle qui est donc soumis
la contrainte d'endettement de l'tat. Certes l'tat peut financer son endettement (principal et
intrt) par les impts, mais il existe des rsistances la monte de la pression fiscale, d'autant
plus, lorsque celle-ci atteint 50% comme c'est le cas en France (tableau 4.1). L'tat est soumis
une contrainte budgtaire intertemporelle. Celle-ci se traduit par le critre de soutenabilit
de la dette publique qui impose que le ratio d'endettement (b= B/Y) ne soit pas croissant
( Db 0 ).
Si l'tat finance son dficit par l'endettement, la variation de la dette (DB) est :
DB G T rB

DB G T rB , en divisant par Y :
Y
Y Y Y
B
DB.Y DY .B DB DY B
DB DY B
B
comme D( )
, on a :

D( ) .b D(b)
2
Y
Y
Y
Y Y
Y
Y Y
Y
Donc : .b D(b) ( g t ) r.b
o
b= B/Y, g= G/Y, t= T/Y
et en dfinitive :
(4.5)
D(b) ( g t ) (r ).b
Si r < , la dynamique de la dette est stable, la croissance de Y est suprieure celle de B.
Si r > , la dynamique de la dette est explosive, le ratio d'endettement crot constamment,
c'est l'effet boule de neige, la dette publique est insoutenable. C'est le cas en France de 1992
1996 quand l'tat enregistre un dficit primaire alors que le taux d'intrt est suprieur au taux
de croissance. Dans ce cas, pour stabiliser la dette, c'est--dire pour que D(b) 0 , il faut un
excdent primaire stabilisant qui dpend du niveau o l'on veut stabiliser le taux
d'endettement : (t - g) = (r - ).b. Si celui-ci est comme le prconisent les critres de
Maastricht de 60%, et si l'on prend r=5% et =2.5%, il faut alors dgager un excdent
primaire de : 1.5% = (5 - 2.5).60%. La dette publique doit avoir pour contrepartie les
excdents primaires futurs.
Cela traduit la contrainte intertemporelle de l'tat (voir encadr 4.1). Le corollaire est
que le recours l'emprunt pour financer les dpenses publiques ne constitue pas un moyen de
rduire les impts courants, mais seulement un moyen d'en diffrer le paiement dans le temps.
C'est le principe de l'quivalence ricardienne que nous venons d'tudier.
Les solutions pour relcher cette contrainte de solvabilit sont : 1) d'augmenter les
impts (solution impossible si l'on introduit un taux de pression fiscale maximal), 2) de
rengocier la dette un taux d'intrt plus faible (l'amortissement des titres mis avant 1993
des taux levs a permis de relcher la contrainte de solvabilit), 3) de favoriser l'inflation

6
pour faire baisser le taux d'intrt rel (taxe d'inflation qui dvalorise la dette relle), 4) enfin
une possibilit thorique, que nous allons envisager, est d'admettre que les dpenses publiques
productives puissent agir favorablement sur la croissance.

ENCADR 4.1 : CONTRAINTES INSTANTANES ET INTERTEMPORELLES


La contrainte budgtaire des consommateurs est :
La contrainte instantane est : Da w ra na c ou encore en divisant par e x t
ra (n x)a c et en arrangeant les termes : Da (n x r )a w
c
Da w
Multiplions chaque cot par le facteur d'actualisation e( n x r ) t et intgrons de 0 T :
T

( n x r )t

. Da (n x r )a .dt e( n x r )t .(w c).dt


0

Remarquons que :
D e( n xr )t a cst (n x r )e( n xr )t .a Da.e( n xr )t e( n xr )t Da (n x r )a
C'est dire que le terme l'intrieur de l'intgrale de gauche est la drive par rapport au
temps de e( n x r )t a cst . On a donc lgalit :
T

( n x r )t
a cst dt e( n x r )t (w c)dt
D e
0

e( n x r )t a cst e( n x r )t ( w c)dt
0
T

a (T )e

( n x r )T

a (0) e( n x r )t ( w c)dt
0

o quand T : a (T ).e( n xr )T e rT a (T ).e( n x )T e rT a(T ).enT e rT A(T ) = 0 d'aprs


l'interdiction des jeux de Ponzi (qui interdit que la dette de la dynastie (-A) croisse un taux
suprieur r) et la condition de transversalit (qui empche les actifs (A) de crotre un taux
suprieur r).

En arrangeant les termes, quand T : e rt .c.e( n x )t dt a0 e rt .( w ).e( n x )t dt


c'est la contrainte intertemporelle des consommateurs (4.1) dans le texte.
La valeur actuelle de la consommation est gale la richesse initiale. Remarquons que a (0)
devient a (0) b(0) dans le cas o il y a une dette publique (quation 4.3), et que cela
prsuppose que l'agent emprunte au mme taux d'intrt (r) que le gouvernement.
La contrainte budgtaire du gouvernement est :
La contrainte instantane est : DB G T rB soit Db nb g rb soit encore
Db (n x r )b g
En multipliant par le facteur d'actualisation e( n x r ) t et en intgrant de 0 T comme ci-dessus :
T

b(T ).e( n x r )T b(0) ( g ).e( n x r )t dt


0

o quand T e

rT

b(T ).e( n x )T e rT b(T ).enT e rT B(T ) = 0 d'aprs l'interdiction des jeux de

7
Ponzi (qui interdit que la dette de l'tat (B) croisse un taux suprieur r) et la condition de
transversalit (qui empche les actifs (-B) de crotre un taux suprieur r).

et donc quand T : e rt .( g ).e( n x )t dt b0


0

c'est la contrainte intertemporelle du gouvernement (4.2) dans le texte.


La valeur actuelle des impts est gale la valeur prsente des dpenses plus la dette initiale.
La dette a pour contrepartie les excdents primaires futurs.
Remarque. On retrouve l, la dfinition de la soutenabilit des dficits publics : la
dette courante est gale la valeur actualise des excdents primaires futurs, ou de faon
quivalente, la limite l'infini de la valeur actualise de la dette, est nulle. Cette contrainte
budgtaire intertemporelle, qui assure, long terme, la soutenabilit , est obtenue grce la
condition que le gouvernement ne joue pas un jeu de Ponzi avec les agents privs, qu'il ne
finance pas le remboursement du principal et des intrts, par de nouveaux emprunts. Mais
cette condition n'empche pas, du moins court terme, la dette de crotre. Une dfinition plus
restrictive de la soutenabilit est que les taux d'imposition ncessaires pour soutenir la dette
n'excdent pas une valeur acceptable, supporte par la socit et les lecteurs.

4.2 DPENSES PUBLIQUES DANS LE MODLE DE BARRO


Dans le modle de croissance de Barro (1990) (Government spending in a simple
model of endogenous growth), les dpenses du gouvernement peuvent, car elles sont
productives, agir positivement non seulement sur les niveaux des variables mais aussi sur le
taux de croissance de l'conomie. Mais le financement de ces dpenses agit lui videmment
ngativement sur les niveaux et sur le taux de croissance. Il en rsulte un niveau optimal de
ces dpenses. Nous allons dterminer la taille optimale de l'tat, puis examiner quels types
d'externalits ce modle met en vidence. Enfin nous discuterons de la fiscalit optimale.
4.2.1 Taille optimale de l'tat dans une conomie dcentralise
Donnons les hypothses du modle de Barro. Il n'y a ni croissance de la population n =
0, ni usure du capital = 0, ni progrs technique x = 0. L'tat achte des biens produits par le
secteur priv (autoroutes) et les met gratuitement la disposition des entreprises. Ces biens
sont des biens rivaux et excluables. On peut donc considrer la dpense publique par tte, g.
L'tat finance ces dpenses par l'impt proportionnel au revenu et le budget est quilibr :
(4.6)
g y
La dpense publique est productive, elle est un input de la fonction de production intensive :

g
y Ak
g Ak
k
Le consommateur maximise son utilit sous sa contrainte d'accumulation,

c1 1
dt
Max/c W e t
sous Dk = (1- ) f(k) - c
0
1
et dtermine donc le taux de croissance de sa consommation :
(1 )

(4.7)

(4.8)

1 Pmk

(4.9)

Il nous suffit donc d'valuer la productivit marginale du capital que calcule l'agent
dcentralis. On va exprimer celle-ci en fonction de (g/y), la taille de l'tat 4:

1
g 1
y
g
Avec (4.7) on calcule :
(1 ) A( ) (1 ) A1 .
k
k
y

1
1 g 1
On peut exprimer alors le taux de croissance :
1 (1 ) A (4.10)

Une augmentation de la taille de l'tat ( = g/y) a deux effets sur le taux de croissance : un
effet ngatif en augmentant , un effet positif en augmentant (g/y). Augmenter (g/y)
augmente la productivit marginale du capital et donc le taux de croissance .

On est en mesure de dterminer la taille de l'tat qui maximise la croissance. Le


lecteur vrifiera que

0 , est obtenu pour = g/y = . Pour que la croissance soit

maximale, la taille de l'tat doit tre gale l'lasticit des dpenses publiques la
dy g
. Pour avoir l'intuition de ce rsultat, il faut observer que la
production,
dg y
dy
productivit marginale des dpenses publiques Pmg
doit donc tre gale 1. Cette
dg
condition d'efficience est intuitivement claire : tant que dy > dg l'tat doit augmenter sa taille,
et la diminuer quand dy < dg.
Figure 4.3 : croissance et taille de l'tat

Pour de faibles valeurs du taux d'imposition,


l'effet positif des dpenses publiques sur la
productivit marginale du capital domine, la
croissance augmente. Pour des valeurs leves
l'effet ngatif de la fiscalit l'emporte et la
croissance baisse.

Si 0 ou si 1 , alors

L'analyse de Barro reprend en dynamique la


fameuse courbe de Laffer.

1/(1 )

g g y g Ak ( g / k ) g

A
On utilise
k yk y
k
y

pour exprimer la productivit marginale du capital en

fonction de g/y. Puisque g/y est constant (quation 4.6) g/k est constant.

9
Remarquons que maximiser la croissance revient ici maximiser le bien-tre. Puisque
pour l'instant, l'utilit ne dpend que de la consommation, maximiser la croissance (de la
consommation) revient maximiser le bien-tre intertemporel.
Du point de vue empirique il est intressant de comparer la valeur thorique calibre
du et la valeur estime du . Barro calibre ainsi le modle : = 1, = 0.02, A1/1 =
0,113.
Pour ces valeurs, une croissance maximale = 0,02 est obtenue dans l'quation 4.10, pour
= 0,25. Les valeurs estimes de l'lasticit de la production au capital public () varient de
20% 40% selon les tudes :
Tableau 4.4 : estimation de l'lasticit de la production au capital public
Auteurs
Aschauer 89M Munnel 90
Holz-Eakin 88
Eisner 91
Niveau
national
national
national
tats-US
0,39
0,34
0,39
0,17
Estim

Mera 73
Rgions Japon
0,20

Source : Munnell (1992).

Ces valeurs estimes cadrent donc approximativement avec la calibration de Barro. Le


tableau prsent en introduction montre que les pays occidentaux fixent des poids de l'tat
suprieurs aux niveaux optimaux apprcis par . Toutefois ces poids effectifs de l'tat, de
l'ordre de 40%, tiennent compte, en plus des dpenses productives, des dpenses de transferts
dont il n'est pas tenu compte dans le calcul de l'lasticit de la production au capital public
productif, et qui seront prises en compte dans la section 3.
Barro propose une autre mthode pour vrifier si les dpenses publiques productives
sont fixes leur taille optimale. S'il en est ainsi, la corrlation entre le taux de croissance des
conomies et = g/y doit tre nulle comme le montre la figure 4.3 (au maximum, la pente est
nulle). Barro montre que sur un chantillon de 76 pays, cette corrlation n'est pas
significativement diffrente de zro. La figure C3 de l'annexe C illustre cette absence de
corrlation. Les pays semblent dterminer un investissement public productif qui maximise la
croissance. Toutefois, lorsque l'on introduit les dpenses de transferts (h), la corrlation entre
et (g+h)/y devient ngative. Une augmentation des dpenses non productives semble tre
associe une croissance plus faible. On montre cela dans la section 3.

4.2.2 Externalit et distorsion fiscale


La taille optimale est celle d'une conomie dcentralise. Pour plusieurs taux
d'imposition proportionnels (1 , 2 ,... ,... n ) , les agents calculent la productivit marginale du
capital nette d'impt et leur sentier de consommation. Mais cet quilibre concurrentiel n'est
pas optimal, car il existe une externalit : les agents privs calculent qu'en investissant plus, ils
augmentent leur production mais ne tiennent pas compte du fait que l'augmentation de la
production largit la base fiscale et donc la dpense publique productive. L'quilibre
dcentralis va diffrer de l'quilibre centralis.
L'quilibre dcentralis avec impt proportionnel est calcul ainsi par les agents : ils
considrent la fonction de production (4.7), y Ak 1 g , ils prennent les dpenses publiques,
g, comme une donne, et calculent leur productivit marginale du capital et Dc/c qui tient
compte de la fiscalit proportionnelle :

10

1
1

Pmk prive (1 ) A
prop
priv

g 1

y

(4.11)

1
1 g 1

1 (1 ) A

(4.12)

L'quilibre centralis est calcul par le dictateur qui tient compte de la fonction de
production (4.7) et de la contrainte budgtaire (4.6). On remarque alors que le modle de
Barro n'est qu'une forme du modle AK, puisque la fonction de production est :

y Ak (1 ) g Ak (1 ) y d'o y (1 ) Ak (1 ) et

1
y A1 1 .k
(4.13)

Alors que les agents privs calculent leur productivit marginale du capital pour g
donn, l'tat calcule lui la productivit marginale du capital pour g/y constant. Le dictateur
bienveillant calcule la vritable productivit marginale du capital pour la socit5, il en dduit
le taux de croissance optimal en tenant compte de la contrainte : g = y.

1
1

Pmkopt A

opt

g 1

y

(4.14)

1
1 g 1

1 A

(4.15)

On dduit que l'quilibre dcentralis n'est pas optimal : parce que les agents privs ne
tiennent pas compte, quand ils calculent leur productivit marginale du capital, du fait que
l'augmentation de y largira la base fiscale et augmentera les dpenses publiques productives,
ils n'investissent pas assez et le taux de croissance priv est infrieur au taux de croissance
centralis, quelle que soit la taille de l'tat.
Figure 4.4 : croissance optimale et croissance concurrentielle

g
Avec y Ak on calcule :
k

g
g g
g
g
Pmk priv A Ak 2 A A
k
k k
k
k
g
Pmkopt Pmk priv Pmg .
k

g
g
Pmkopt Pmg
k
k

La Pmkopt prend en compte la contribution directe de k y et celle qui transite par les dpenses publiques.

11

opt

prop

Pour corriger cette externalit des comportements d'investissement, l'tat pourrait


grer lui mme l'investissement de faon centralise (voir note de bas de page 1 dans
l'introduction). On va envisager deux politiques dcentralises fondes sur des incitations
fiscales :
Subvention la production : l'tat peut subventionner la production au taux 1 ,

1
g 1
(1 )

g
g

sub
1
alors : y 1
g et Pmk prive 1
. Ak
(1 ) A( ) A( ) A
k
k
1
1
y

1
1 g 1
sub
et le taux de croissance devient optimal priv
1 A .

La subvention augmente la productivit marginale du capital jusqu' son niveau socialement


sub
opt . La subvention incite les agents investir suffisamment et
optimal et on obtient prive

cela quelle que soit la taille de l'tat.


Impt forfaitaire ( L ) : En microconomie statique on sait que l'impt forfaitaire
n'implique aucune distorsion, c'est le cas ici, puisque le problme du consommateur devient :

c1 1
sous :
Dk = f(k) - c - L .
1
Dans la contrainte, l'impt n'est plus proportionnel (comme dans l'quation 4.8), mais
forfaitaire (avec L = g) et n'affecte donc plus la productivit marginale du capital.

1
1
1
1

g
1
g
L
L

1
1
Pmk prive (1 ) A et priv
(4.16)
(1 ) A

Max/c :

W e t

L
opt .
Si la taille est optimale, alors dans l'quation (4.15) et dans ce cas on a : prive

Nous expliquons plus loin pourquoi cette politique fiscale n'est optimale que pour la taille
optimale.
Examinons pour l'instant la relation entre g/y et le taux de croissance en cas d'impt
forfaitaire : une augmentation de g/y accrot la productivit marginale du capital, ce qui
augmente la croissance, mais puisque l'impt est forfaitaire, il n'y a plus l'effet ngatif sur la
productivit marginale du capital nette d'impt. Seul joue l'effet positif, la relation est toujours
croissante en fonction de . Le lecteur calculera que :

( g / y)

0.

Figure 4.5 : croissance avec impt proportionnel et avec impt forfaitaire

12

prop

En reprenant les trois taux prcdemment calculs (quations 12,15,16) on obtient :

1
1
1

1 (1 ) A

1
1
1
L

(1 ) A

1
1
1
opt
1 A

prop

Figure 4.6 : comparaison de prop , L , opt .

L
opt
prop

Si alors L opt prop


Si alors opt L prop
Si alors L opt prop
La figure 4.6 dcrit la hirarchie des trois taux selon la taille de l'tat. On voit que la
politique d'impt forfaitaire ne permet d'atteindre un taux de croissance optimal que pour la
taille optimale. Nous allons expliquer ce point.

4.2.3 Croissance, externalit et fiscalit optimale


Pour , la taxe forfaitaire ne conduit pas l'optimum. Selon l'analyse
microconomique de la fiscalit optimale, une taxe forfaitaire est ceteris paribus prfrable
(bien qu'injuste), puisqu'elle seule ne cause pas de dsincitation travailler et investir. Mais
une taxe proportionnelle, bien que causant une telle dsincitation, peut servir corriger des
dfaillances du march, comme par exemple des externalits. C'est le cas ici. Dans le modle
de Barro il y a deux distorsions. L'impt sur le revenu en est une, l'autre distorsion est
l'externalit. Les individus (i) calculent leur productivit marginale du capital d'quilibre
concurrentiel en considrant comme donn le niveau des dpenses publiques g. Cependant,
quand ils investissent d'aprs cette productivit marginale du capital d'quilibre concurrentiel,
ils augmentent leurs ki et donc leur yi. Au niveau agrg, k et y augmentent. Si le
gouvernement maintient l'quilibre budgtaire, (g/y constant), l'augmentation de y conduit
l'augmentation de g. Les dpenses publiques, involontairement augmentes par les agents, par
leur action d'investissement, sont productives. Donc en investissant, les individus gnrent des

13
externalits en augmentant involontairement un input productif. On pourrait dire que les
infrastructures publiques sont le produit de l'action des individus et non de leurs desseins,
pour reprendre une expression des philosophes, K. Popper et F. Hayek. Ce phnomne, trs
gnral, mrite une attention particulire, car l'externalit peut tre positive ou ngative.
La distorsion totale engendre par l'tat dpend de la taille de l'tat. Il y a dans le
modle de Barro deux distorsions.
La premire est la distorsion fiscale cause par l'impt proportionnel : comme le
montre la microconomie, l'impt sur le revenu cause une dsincitation investir. La
premire distorsion, cause par la fiscalit sur le revenu, est toujours prsente, c'est toujours
une dsincitation investir. Elle est toujours prsente, mme quand il n'y a pas d'externalit.
La seconde est la distorsion cause par l'externalit des dpenses publiques : il s'agit de
la non prise en compte par les agents qui investissent, des rpercussions de leur action sur
l'augmentation (via la base fiscale) des dpenses publiques productives. La seconde distorsion,
l'externalit, est variable. Elle dpend de la productivit des dpenses publiques, c'est--dire
de Pmg = dy/dg, et donc de g/y, la taille de l'tat.
- Si dy/dg > 1, l'externalit (non exploite par les agents) est positive. Les agents devraient
plus investir, la distorsion cause par l'externalit est une sous-incitation l'investissement.
- Si dy/dg < 1, l'externalit est ngative. Les agents devraient moins investir, la distorsion
cause par l'externalit est une sur-incitation l'investissement.
- Si dy/dg = 1, l'externalit est nulle. Dans ce cas, la productivit marginale du capital
d'quilibre concurrentiel est gale la productivit marginale du capital optimale. Il n'y a pas
de distorsion cause par l'externalit.
La distorsion totale cause par la prsence de l'tat est la somme des deux (fiscalit +
externalit) et peut s'analyser ainsi :
- Si la taille est trop grande, (g/y > ) et donc dy/dg < 1 : la 2me distorsion (due
l'externalit ngative) est une sur-incitation l'investissement. L'externalit cause une
inefficience dynamique. La 1re distorsion (fiscalit) est une dsincitation l'investissement.
La fiscalit sur le revenu permet de compenser l'externalit ngative en refroidissant les
ardeurs des investisseurs. Avec un impt forfaitaire, la productivit marginale du capital aprs
impt n'est pas touche et les individus sont trop (pour deux raisons) incits investir. Le taux
de croissance ( L ) est suprieur au taux de croissance optimal.
- Si la taille est trop petite, (g/y < ) et donc dy/dg > 1 : la 2me distorsion (due
l'externalit positive) est une sous-incitation l'investissement. La 1re distorsion (fiscalit)
est une dsincitation l'investissement. Les deux distorsions vont dans le mme sens, mais
l'impt forfaitaire n'est pas suffisant pour pousser les individus investir autant qu'ils le
devraient pour internaliser l'externalit positive.
- Si la taille est optimale, (g/y = ) et donc dy/dg = 1 : la 2me distorsion disparat
(l'externalit est nulle). La 1re distorsion (fiscalit) est une dsincitation l'investissement.
La fiscalit sur le revenu est l'unique distorsion. La faire disparatre par un impt forfaitaire
conduit l'optimum.
Cette analyse nous donne quelques enseignements sur le lien entre la fiscalit optimale
et la croissance dans une conomie dcentralise. On se place dans une conomie
dcentralise (sans dictateur bienveillant capable d'internaliser les externalits). La question
est de savoir par quel moyen dcentralis (une taxe forfaitaire ou un impt sur le revenu) on
parvient au mieux corriger l'externalit. L'objectif est, quelle que soit la taille de l'tat, de se

14
rapprocher du taux de croissance optimal (voir figure 4.6). Par hypothse, on ne peut avoir
opt . Ds lors que vaut il mieux avoir L ou prop ?
Si la taille est optimale, le graphe montre que l'impt forfaitaire permet d'atteindre le
taux de croissance optimal. Si la taille est trop petite, aucune fiscalit n'est optimale. Mais
l'impt forfaitaire donne clairement des taux de croissance plus levs et plus proches des taux
optimaux. Si la taille est trop grande (dpasse de beaucoup ), l'impt sur le revenu fait
converger le taux de croissance vers l'optimum. Pour un tat trs grand, l'impt sur le revenu
est prfrable (solution de second rang) pour refroidir les ardeurs des investisseurs qui avec un
impt forfaitaire sont trop incits investir. L'impt sur le revenu est un moyen d'internaliser
l'externalit ngative des investissement excessifs. L'impt sur le revenu est un moyen de
corriger l'inefficience dynamique qui apparat dans le modle de Barro en cas de taille
excessive de l'tat.
En conclusion, une taxe forfaitaire n'est pas la fiscalit optimale dans une conomie en
croissance o les dpenses publiques sont productives, sauf si la taille de l'tat est optimale.
Une taxe forfaitaire n'est pas la meilleure fiscalit dans une conomie dcentralise o la taille
de l'tat est trop importante. Elle n'internalise pas l'externalit ngative du trop grand poids de
l'tat. Si on prend comme une donne le poids excessif de l'tat, la revendication politique de
l'instauration d'une taxe forfaitaire n'est pas une politique optimale. Dans une telle situation, il
faut au contraire taxer les revenus de l'pargne pour inciter les agents investir moins, ce qui
augmentera le niveau de la consommation, corrigera l'inefficience dynamique. La recherche de
la taille optimale est la politique prioritaire. La premire revendication doit tre une
diminution de la taille de l'tat, aux alentours d'une valeur gale l'lasticit de la production
au capital public. Mais cette revendication ignore pour l'instant le fait que les dpenses
publiques peuvent aussi augmenter directement le bien-tre du consommateur. C'est ce que
nous examinerons dans la section 3.

4.2.4 Fiscalit optimale selon la nature du bien offert par l'tat


On a fait jusqu'ici l'hypothse que l'tat offrait des biens rivaux et excluables, on
reprend ce rsultat puis on envisage les trois autres possibilits.
- Si le bien est rival et excluable (bien priv) : la fonction de production est pour les
agents y Ak 1 g o g est donn et

g
1
Pmk prive (1 ) A( )
prive 1 (1 ) A gk
et
(4.12)

k

La fonction de production est pour le dictateur y = A.k .

g
k

o g/k est donn et

g
1
Pmkopt A( )
opt 1 A gk
et
(4.15)

k

Conclusion : opt priv , En imposant une taille optimale, ( ) une croissance optimale

peut tre obtenue par une taxe forfaitaire. Elle supprime le terme (1- ) dans le priv .
- Si le bien est non rival et non excluable (bien public pur) : dans ce cas la quantit
fournie est indivisible, l'input est la quantit totale de dpense publique (G). La fonction de
production est pour les agents : y Ak 1 G et

15

Pmk prive (1 ) A( Gk ) et

prive

1
1 (1 ) A Gk

La fonction de production est pour le dictateur y A.k .

Pmkopt A( Gk )
Conclusion : opt

G
k

(4.17)

et

1
(4.18)
1 A Gk


priv , En imposant une taille optimale, ( ) une croissance optimale

opt

et

peut tre obtenue par une taxe forfaitaire. Elle supprime le terme (1- ) dans le priv .
- Si le bien est rival et non excluable (bien public soumis congestion) : la quantit
fournie est indivisible, l'input est la quantit totale de dpense publique (G). Mais lorsque plus
d'agents utilisent ce bien, les autres peuvent moins en profiter (routes, gouts, rseaux...), le
bien public est soumis congestion. On suppose que son utilisation comme input crot avec la
richesse de l'conomie reprsente par K=Nk. On modlise cela en supposant que l'input
disponible par agent dcrot quand K augmente. La fonction de production est pour les agents

y Ak


G
K

et Pmk prive A( GK ) . Pour les agents, la variable de contrle est k, ils prennent

comme donn l'effet de congestion (G/K). Supposons ici que le dictateur internalise l'effet de
congestion dans son calcul de la productivit marginale du capital optimale. La fonction de
production est alors pour le dictateur Y AK 1 G et Pmkopt A(1 )( GK ) .
On constate que Pmkprive > Pmkopt car il y a une externalit ngative. Les producteurs sont
trop incits investir. En produisant plus, les producteurs accroissent la congestion des
services publics, il en rsulte une perte d'efficience des dpenses publiques. Le dictateur, en
considrant la fonction de production macroconomique peut internaliser cela.
De faon dcentralise, un impt proportionnel peut galement internaliser l'effet de
congestion en refroidissant les ardeurs des investisseurs. Il est ici prfrable l'impt
forfaitaire. Pour la taille optimale ( ) , l'impt proportionnel galise la productivit prive

nette d'impt la productivit optimale : Pmk prive,nette 1 A GK = Pmkopt 1 A GK .


Ce rsultat contredit de nouveau la supriorit de l'impt forfaitaire. Thomson (1976),
Barro et Sala-I-Martin (1992) soulignent que, loin d'tre exceptionnel, ce cas de figure est le
cas gnral des biens fournis par le gouvernement, biens rivaux, non excluables, et soumis
congestion : les rseaux routiers, d'eau, d'gouts, mais galement la scurit nationale (interne
et externe). En effet la menace qui pse sur une socit dpend positivement de la richesse de
cette socit. Ds lors l'input est bien (G/K) puisque (G/K) reprsente le niveau rel de
scurit. Le bien-tre des agents ncessite donc que (G/K) demeure constant. La solution
optimale est celle obtenue par un gouvernement, qui pratique un impt proportionnel,
maintient son budget quilibr et se faisant, se fixe donc comme contrainte de maintenir (G/K)
constant. Alors la fonction de production du dictateur est la mme que celle des agents,

respectivement, Y AK G K

pour le dictateur et y Ak G K pour les agents et donc on

dduit l'identit des productivits marginale du capital et des taux de croissance :

1
1
prive 1 A GK = opt 1 A GK
(4.19)



Lorsque les biens publics sont soumis congestion, avec un impt forfaitaire la
croissance prive est trop forte, la croissance optimale est obtenue pour un impt
proportionnel au taux . Cette ide est trs gnrale et montre une vertu non ngligeable de la
fiscalit sur le revenu.

16

- Si le bien est non rival et excluable (droits de proprit) :


Supposons que les dpenses publiques se ralisent par une augmentation, coteuse,
des droits de proprit sur les fruits du travail et de l'investissement priv. Il s'agit par
exemple, des dpenses faites pour le maintien de l'ordre, la suppression de la piraterie,
l'instauration de brevets... Il s'agit en gnral, de tous les mcanismes institutionnels qui ont
permis au cours de l'histoire du monde occidental que les entrepreneurs s'approprient les
bnfices de leurs innovations et de leurs investissements. On retrouve alors une formalisation
de la thorie de Douglass North (voir Darreau, 1998). Modlisons cette ide en supposant que
cette forme de dpense publique a des effets positifs sur la production, non plus comme
prcdemment, en augmentant l'input (g/y) et en accroissant la productivit marginale du
capital pour les agents, mais en baissant le taux de prlvement ( ) sur la productivit
marginale du capital nette qu'ils s'approprient. En effet du point de vue des investisseurs, le
renforcement des droits de proprit, fait que cette forme de dpense publique accrot leur
appropriation sur les revenus de leurs investissements. Une consquence est que ce qu'ils
payent en impt supplmentaire, ils le retrouvent en appropriation supplmentaire. Tout se
passe donc comme si, l'impt qu'ils payent n'tait plus li leur revenu, il devient
forfaitaire, du moins sur le plan formel. Donc une modification des dpenses publiques vers
plus de droits de proprit s'analyse comme une substitution de l'impt forfaitaire l'impt
proportionnel donc comme un dplacement de la courbe prop vers L. Autrement dit, comme
on le voit sur la figure 4.6, la croissance augmente.

4.3 DIFFRENTES FONCTIONS OBJECTIF DU GOUVERNEMENT


Jusqu' prsent on a considr un agent priv qui maximise la fonction
c1 1
et un tat qui fournit des biens publics productifs (g) qui s'introduisent
W e t
1
donc dans la fonction de production. Nous envisageons maintenant d'autres cas.

4.3.1 Des dpenses publiques qui amliorent l'utilit des consommateurs


On suppose maintenant deux types de dpenses publiques : une partie productive (g)
est introduite dans la fonction de production et une partie improductive (h) est introduite dans
la fonction d'utilit des agents. Elles sont finances par un impt proportionnel de welfare
state : WS g h o g g y est la part des dpenses publiques productives et h h y
la part des dpenses publiques de consommation. Ces dernires amliorent l'utilit des agents
1 1

h ) 1
t (c
qui devient W e
. La croissance, h 1 1 g h A(1 ) gk ,

1
est sans surprise plus faible puisque la fiscalit est plus lourde. On peut considrer h comme
une fuite improductive. Comme pour l'quation 4.10, on peut exprimer le taux de croissance
en fonction de g g y .

17

1
1

g
1
(4.20)
h 1 g h (1 ) A1

La taille de l'tat (en terme de dpenses publiques productives) qui maximise la croissance est
d h
alors plus faible :
0 pour g 1 h .
d ( g y)
La taille de l'tat qui maximise l'utilit est plus difficile calculer (il faut calculer puis
maximiser U(0) par rapport g et h , on trouve, aprs de longs calculs, g . Ce rsultat

douloureux obtenir mathmatiquement, est en fait assez intuitif comme on va l'expliquer.

La courbe ( , g ) est dplace vers le bas


puisqu'il y a une fuite des impts des
fins non productives.
La taille qui maximise la croissance est :
g / y (1 h ) .
La taille qui maximise l'utilit est :
g / y .

Figure 4.7 : taille productive optimale de l'tat

Max U

h
h

g/y

La taille g/y que la socit doit allouer aux dpenses publiques productives pour
maximiser la croissance est plus petite si la socit alloue aussi des dpenses publiques la
consommation. En effet, une part des impts n'est pas transforme en dpenses publiques
productives. L'effet ngatif de l'impt, plus fort, l'emporte plus tt sur l'effet positif des
dpenses publiques productives (g) puisqu'il y a une fuite vers (h).
La taille g/y qui maximise l'utilit des agents n'est plus la mme que celle qui
maximise la croissance puisque la fiscalit est dconnecte de g/y et procure par h/y de
l'utilit. La taille g/y qui maximise l'utilit est , c'est dire la mme que prcdemment. Ce
rsultat se comprend fort bien : pour maximiser l'utilit, le gouvernement doit avant tout
rendre la production efficiente en ralisant les dpenses publiques productives optimales
(g/y= ). Puis pour financer les dpenses publiques de consommation (h), il prlve un taux
suprieur g/y ce qui rduit ceteris paribus la croissance, la courbe se dplace vers le bas. Au
total, la fiscalit optimale est plus lourde : WS g h (h y) .
On peut tirer de cette modlisation un enseignement clair. Si les dpenses publiques
augmentent l'utilit des agents, il est optimal au sens utilitariste d'augmenter la taille de l'tat
au prix d'une baisse de la croissance. En dmocratie, l'objectif n'est pas de maximiser la
croissance, mais le bien-tre. Le welfare state impose une perte de croissance qui est optimale
au sens Utilitariste. En paramtrant avec : = 1, = 0,25, = 0,02, A1/(1 ) =0,113 et enfin
h = 0,15, on calcule le taux de croissance qui maximise le bien-tre : h = 1,2%.
Prcdemment on avait un taux de croissance maximum de = 2%. Des dpenses publiques
de consommation qui reprsentent 15% de la production diminuent la croissance de 0,8
points.
En
tenant
compte
des
dpenses
de
bien-tre,
la
formule
WS g h 0, 25 0,15 0, 4 explique les tailles effectives de l'tat dans les dmocraties

18
occidentales, du tableau 4.5. La structure des dpenses publiques est approximativement 25%
du PIB pour les dpenses productives (consommation des administrations et investissement
public) et 15% du PIB pour les dpenses de bien-tre (Transferts : scurit sociale, allocations
chmage). La France et l'Allemagne consacrent toutefois une part plus importante aux
transferts.
Tableau 4.5 : Structure des dpenses en % du PIB en 1975 / 1993 :
Pays
Total
Consommation Investissement Transferts Intrts
administrations
dette
USA
33,5 / 34,5
18,7 / 17,3
2,9 / 2,2
9,5 / 10,6 2,4 / 4,4
Japon
26,8 / 34,3
10,5 / 10,5
9,1 / 8,6
6 / 11,4
1,2 / 3,8
RU
45,2 / 44,1
23,7 / 24,1
8,4 / 2,9
9,2 / 14,2 3,9 / 2,9
Allemagne 48,8 / 50,4
23,7 / 22,1
3,5 / 2,7
20 / 22,3
1,6 / 3,3
France
44,2 / 55
20,7 / 22,2
4,5 / 3,9
17,8 / 25,2 1,2 / 3,7
Source : World economic outlook data base.

4.3.2 Le gouvernement prdateur


Varoudakis (1996) modlise sur la base du modle de Barro o les dpenses publiques
sont productives, la croissance dans un rgime non dmocratique en considrant d'autres
fonctions objectif : celle d'un dictateur malveillant, celle d'un gouvernement bureaucrate.
Le gouvernement prdateur n'a pas de contraintes lectorales et maximise sa propre
(c p ) 1 1

g
t
utilit : Wp e
o
o
y Ak 1 g .
c p p y
y

1
Le budget public n'est pas quilibr, mais excdentaire puisqu'il finance la consommation du
dictateur. Ses variables de choix sont p et (g/y) et sa contrainte dynamique est constitue par
le comportement d'accumulation optimal des agents : Dk

1 Pmk k .

Le problme peut tre trait comme le prcdent. On a deux types de dpenses


publiques : (g) va dans la fonction de production et (h) va dans la fonction d'utilit du
prdateur au lieu d'aller comme prcdemment dans celle de l'agent. Elles sont finances par
l'impt proportionnel p g h .
Comme prcdemment, le prdateur a intrt maximiser la croissance pour
maximiser sa base fiscale, il fixe donc g/y= Olson (1991) souligne que ce type de
gouvernement n'est pas proprement parler celui d'un prdateur, mais celui d'un leveur, qui,
sil est raisonnable, prend soin de son troupeau. Sur cette base fiscale maximale, il prlve
p g

1
1/1 /1 .
1 A

La croissance est donc plus faible, comme prcdemment, puisqu'il y a une fuite non
productive des impts prlevs.
On montre que le taux d'imposition est : p

1
1

1
g
1
1
p
(1 p ) 1 A

Figure 4.8 : gouvernement prdateur

1
1
2
1

1 A (1 )

(4.21)

19

p
p
gp

g/y

Si le gouvernement prvaricateur a des contraintes lectorales, il maximise l'utilit :


(c p ) 1 1

d t
o d =
o (p) est la probabilit d'tre rlu. Autrement dit, le
Wp e
p
1
prdateur soumis une contrainte lectorale a une prfrence pour le prsent plus forte, et la

1
1 g 1
croissance est encore plus faible. p (1 p ) 1 A

d.
y

Il se dpche de s'enrichir avant les lections. Ventelou (1995) montre que le


prvaricateur soumis des contraintes lectorales a deux solutions, il peut prlever l'impt
maximum ( p ) et partir avec la caisse , il peut baisser les impts si cela augmente ses

chances d'tre rlu.

4.3.3 Le gouvernement bureaucrate


Il cherche maximiser le budget de l'tat. Son objectif est : Max Wb e
Sous les contraintes : que ce budget soit quilibr : g y ,
du comportement d'accumulation des agents : Dk
de la fonction de production : f ( k ) A

1
1

( . y) 1 1
1

1 Pmk k

g 1
.( ) . k .
y

La solution de ce problme donne : b g y .


Le bureaucrate ne fait que des dpenses productives mais au del du seuil d'efficience. Le taux

1
1

1
g
1
de croissance est alors plus faible : b
(4.22)
(1 b ) 1 A

Puisque il ne fait que des dpenses productives, il n'y a pas de fuites, on reste sur la courbe de
croissance initiale, mais au del du seuil , comme on l'illustre sur la figure 4.9.

On compare sur la figure 4.9 la croissance ralise par un dictateur bienveillant


(db), un prvaricateur (p), un bureaucrate (b).

20
Figure 4.9 : comparaison des trois taux de croissance

db

La croissance la plus leve est


atteinte par le dictateur bienveillant,
la plus faible par le prvaricateur.
Chacun dtermine une taille de
l'tat optimale.
Le bureaucrate dtermine une
croissance intermdiaire, et une
taille de l'tat excessive.

b
p
p

g/y

Le taux de croissance suivant gnralise pour diffrents


1
1
1 1 A 1

db = (g/y) =
db
p > (g/y) =
p

b = (g/y) >

db b p

et g/y les analyses prcdentes :

g
y

(4.23)

(g/y) =
(g/y) =

(g/y) >

Le prdateur a une fiscalit plus lourde que le dictateur bienveillant, cela grve la
productivit marginale du capital et la croissance d'une fuite. Il y a fuite d'une part du
prlvement fiscal dans la poche du prdateur ou pour financer le lobby du prdateur. Cette
situation s'analyse de la mme faon si cette fuite va dans des dpenses de welfare state. La
fuite servant alors a financer les dpenses en bien-tre de la population.
Le bureaucrate a une fiscalit plus lourde mais productive. Il n'y a pas de fuite, tous
les impts sont redistribus en dpenses publiques productives (g). La fiscalit ne dplace pas
la courbe de croissance, mais la taille tant plus grande, on se dplace sur cette courbe au del
du seuil d'efficience.
La croissance peut tre plus faible pour deux raisons politiques diffrentes : parce
qu'il y a des dpenses de consommation improductives (welfare state ou consommation du
dictateur) parce qu'il y a des dpenses productives excessives.

Conclusion
Les dpenses publiques sont improductives dans le modle noclassique et ne
provoquent qu'un effet d'viction de la consommation. L'quivalence ricardienne implique que
la dette publique ne provoque aucune redistribution entre les gnrations. Que les pauvres
gnrations prsentes ne peuvent faire payer les dpenses publiques par les riches gnrations
futures. Nous verrons au chapitre 10 dans le modle gnrations imbriques o n'intervient
pas l'quivalence ricardienne que la dette peut, dans ce cas, tre un moyen de redistribution
entre les gnrations.
Au cours des vingt dernires annes les dpenses publiques et la dette publique ont
fortement augment dans plusieurs pays de l'OCDE, mais pas tous. Le modle de croissance

21
de Solow-Ramsey ne donne aucune explication ce phnomne persistant. La thorie
keynsienne suppose que, court terme, les agents ne saisissent pas clairement la contrainte
budgtaire du gouvernement. Cette hypothse d'illusion budgtaire n'explique pas la
persistance long terme des dficits. Alesina et Perotti (1994) donnent plusieurs explications
en termes politico-conomiques du type lecteur mdian , en terme de caractristiques
institutionnelles, de fdralisme budgtaire. Alesina et Perotti (1995) montrent que les pays
qui ont russi leur redressement budgtaire sont ceux qui ont rduit les dpenses de transferts.
Le modle de Barro est un modle de croissance de long terme qui lve l'hypothse restrictive
de non productivit des dpenses publiques. A long terme il pose l'hypothse de budget
quilibr. De nombreux rsultats intressants sont montrs : l'existence d'une taille optimale
de l'tat dcoule de l'hypothse de rendements dcroissants des dpenses publiques, la
fiscalit optimale dans un modle dynamique dpend de la taille de l'tat et de la nature des
biens publics.
L'approche politico-conomique peut servir de fondement l'hypothse de
comportement prdateur ou bureaucrate de gouvernement. Le modle de Barro peut alors
montrer les consquences en terme de croissance des ces hypothses. Le ralentissement de la
croissance est une consquence de l'augmentation de la taille du budget des gouvernements
bureaucratiques.
Ce sont les investissements publics, comme les routes, les ports, les aroports, la
scurit... qui agissent sur la croissance, pas directement les dpenses de bien-tre, ni les
transferts sociaux. Or ce sont prcisment ceux ci qui ont connu la plus forte croissance au
dtriment de l'investissement productif comme le montre le tableau relatif la structure des
dpenses en % du PIB en 1975/1993. Le ralentissement de la croissance est une consquence
de l'augmentation de la part du budget consacre aux transferts sociaux au dtriment de
l'investissement productif. Sur ce dernier point il faut videmment ajouter, qu'il ne faut pas
confondre maximisation de la croissance et maximisation du bien-tre.