Ao de la Promocin de la Industria Responsable y del Compromiso

Climtico

UNIVERSIDAD NACIONAL DE
PIURA
Facultad de Economa

La curva de Phillips en la Economa

peruana
Alumnos:

Reyes Castro Manuel ngel

Curso:

Anlisis Macroeconmico I

Ciclo:

Docente:

Econ. Elias Saud Castillo Crdova Dr.

Piura-Per
2014

NDICE
RESUMEN................................................................................................................ 3
INTRODUCCIN ...................................................................................................... 4
1.

2.

MARCO TERICO Y LEGAL ............................................................................ 5

1.1.

Curva de Phillips ......................................................................................... 5

1.2.

Mutaciones de la Curva de Phillips ............................................................. 8

EVIDENCIA EMPRICA ................................................................................... 10

2.1.

A nivel mundial ......................................................................................... 10

2.2.

A nivel de Latinoamrica .......................................................................... 11

2.3.

A nivel nacional ........................................................................................ 12

3.

HECHOS ESTILIZADOS ................................................................................. 13

4.

CONCLUSIONES ............................................................................................ 16

5.

BIBLIOGRAFA................................................................................................ 17

6.

ANEXOS ......................................................................................................... 18

RESUMEN

En este trabajo examinamos la Curva de Phillips en la economa peruana,

partiendo de las bases tericas, enfoques sobre el estudio de la Curva de
Phillips original y aceleracionista, la evidencia emprica a nivel mundial,
latinoamericano y nacional, tomando a Estados Unidos, Espaa, Colombia,
Brasil y Per como ejemplos para el anlisis. Finalmente en hechos
estilizados se mostrarn grficos sobre la relacin entre la tasa de inflacin y
desempleo, concluyendo que para el caso peruano no se cumple las
condiciones que plantea la curva de Phillips original ya que para proceder a
analizarlo se utiliza el modelo modificado de la curva Phillips o llamado
tambin aceleracionista, que muestra la relacin entre la tasa de desempleo
y la variacin de la inflacin.

INTRODUCCIN

La Curva de Phillips, inicialmente investigada por W. Phillips (1958) hace referencia

a la existencia de una relacin inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de
variacin de los precios, es decir, la inflacin de una economa.

Su importancia radica en que ha sido uno de los eslabones fundamentales para el

desarrollo de la teora macroeconmica desde su formulacin inicial a finales de la
dcada de los cincuenta del siglo XX hasta la actualidad, dado que permite
establecer la conexin entre inflacin y desempleo en el corto plazo, teniendo
profundas implicaciones respecto a los efectos que se derivan de la instrumentacin
de la poltica monetaria

El trabajo de investigacin se encargar de transmitir al lector, sobre la Curva de

Phillips en la economa peruana. Para ello se iniciar con el MARCO TERICO,
conceptualizando a la curva de Phillips original y aceleracionista. Posteriormente se
revisara la EVIDENCIA EMPRICA realizada desde un nivel mundial (tomando de
ejemplo Estados Unidos y Espaa), nivel Latinoamrica (estudios en Colombia y
Brasil) y en lo que entorna el trabajo, un estudio a nivel nacional. Finalmente en los
HECHOS ESTILIZADOS, se presentan grficos sobre la relacin de inflacin y
desempleo en Estados Unidos, Espaa y en el Per con su determinado perodo de
estudio y con sus respectivas conclusiones del caso.

Para la recoleccin de datos se ha empleado al BCRP, INEI y BANCO MUNDIAL

para poder analizar la relacin entre la inflacin y desempleo de los pases
estudiados.

1. MARCO TERICO Y LEGAL

1.1.

Curva de Phillips

La curva de Phillips fue originalmente una relacin emprica negativa entre la

tasa de desempleo y la tasa de crecimiento de los salarios. Fue desarrollada por W.
Phillips en el ao 1958, en su trabajo llamado:

The Relation between

Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United
Kingdom, 1861-1957. La tasa de crecimiento de los salarios fue cambiada por la
inflacin, ya que se comprob que tenan un comportamiento similar.
Establece una relacin inversa entre la tasa de inflacin y

la tasa de

desempleo. Segn la teora implcita que explica esta relacin, al disminuir la tasa
de desempleo, hay presiones en la subida sobre los salarios nominales, que elevan
los costos unitarios de las empresas y por lo tanto la inflacin. La curva de Phillips
puede ser tambin presentada como una relacin directa entre la tasa de inflacin y
la brecha del producto1. Es decir, cuando el producto est por encima de su
potencial, hay presiones de demanda en el mercado laboral que hacen subir los
salarios y por tanto la inflacin.
En ausencia de choques de oferta, debera observarse, entonces, una
relacin inversa entre la inflacin y el desempleo, y una relacin directa entre la
inflacin y la brecha del producto. En el caso de la economa peruana es difcil
encontrar periodos donde se observe esta regularidad debido a la presencia
permanente de choques de oferta, proveniente de:

Los cambios en los precios internacionales de insumos de petrleo.

Las fluctuaciones del tipo de cambio, que afectan al precio de los insumos
importados

Los

ajustes peridicos en el precio de los combustibles locales que se

practicaban

antes de la dcada del noventa, cuando el estado era

La diferencia entre el PBI efectivo y el PBI potencial o tendencial.

propietario de un

conjunto grande de empresas pblicas productoras o

comercializadoras de combustibles y energa elctrica.

Principales supuestos:

La Tasa de Variacin de Salarios monetarios depende de la Tasa de

Desempleo

(u),

siendo

dicha

relacin

decreciente

y convexa.

La

representacin grfica de dicha relacin es la CURVA DE PHILLIPS.

La Tasa de Variacin de Salarios Monetarios depende de la Tasa de

Desempleo: para una misma Tasa de desempleo la Tasa de Variacin de
Salarios Monetarios ser mayor en un ao de auge, en que la Tasa de
Desempleo (u) est disminuyendo, que en un ao de recesin, en el que la
Tasa de Desempleo est aumentando. Esta relacin da lugar a los lazos de
la Curva de Phillips.
En el GRAFICO N01 se representa la curva de Phillips, de acuerdo con la

experiencia emprica de Inglaterra, como un aumento del 3% en los salarios

nominales es consistente con una tasa de desempleo del 6.5%, si el desempleo
cae al 4% es porque la tasa de crecimiento de los salarios se increment a un 5%
anual; si se quiere que el desempleo decline an ms, al 2.5%, se requerira que los
salarios aumentasen a un 8%.
GRAFICO N01: Relacin de la tasa variacin de los salarios nominales y la
tasa de desempleo.

Tasa de Variacion de los

Salarios Nominales

Curva de Phillips
15
10
5

Curva de Phillips

0
1

2 2.5 3

6 6.5 7

Porcentaje de Desempleo

9 10 11 12

Inflacin, Inflacin esperada y Desempleo

Si recordamos la ecuacin de la Oferta Agregada estudiada:

Pt = Pet (1+ ) (1+ ut + z) (1)

Esta relacin puede convertirse en una relacin entre la inflacin y la tasa
de desempleo, dividiendo los dos miembros de la ecuacin anterior entre (Pt-1) y
aplicando logaritmos llegamos a la siguiente relacin lineal:

Pt / Pt-1 = Pet / Pt-1 (1+ ) (1+ ut + z) (2)

t = et + ( +z) - ut

(3)

Donde:

t : inflacin en el perodo t.
et : inflacin esperada en el perodo t.
: margen de precios que eligen las empresas.
Z: factores que afectan la determinacin de los salarios.

ut:

desempleo en el perodo t.

et, , z t , en cambio, ut t
Para que se cumpla la relacin negativa entre la tasa de inflacin y desempleo,
planteadas por Phillips y posteriormente por Samuelson y Solow, se determina el
e

siguiente supuesto: t = 0

t = ( +z) - ut

(4)

De la ecuacin (2) :

ut Wt Pt

t (5)

Un bajo desempleo provoca una subida de salarios nominales.

En respuesta, las empresas elevan sus precios.

Debido a la subida de precios, los trabajadores piden salarios nominales ms

altos.

Las empresas suben de nuevo los precios, y los trabajadores piden nuevas
subidas salariales.

Y as sucesivamente, con el resultado de una continua inflacin de salarios y

precios.

1.2.

Mutaciones de la Curva de Phillips

La relacin negativa entre desempleo e inflacin se mantuvo a lo largo de los aos

60 pero desapareci despus por dos razones:

Un aumento del precio del petrleo, pero sobre todo por los que fijan los
salarios modificaron su manera de formar expectativas debido un cambio del
propio proceso de inflacin.

La tasa de inflacin se volvi sistemticamente positiva, y se hizo ms

persistente.

Supongamos que las expectativas se forman de acuerdo con:

et

t-1 (6)

El valor del parmetro recoge la influencia de la tasa de inflacin del ao

pasado,

t-1, en la tasa de inflacin et esperada de este ao, t. El valor de

ha

aumentado a partir de 1970, de cero a uno.

Por tanto, podemos considerar que lo que ocurri a partir de 1970 fue un
aumento del valor de a lo largo del tiempo:

Mientras la inflacin era baja y poco persistente, era razonable que los
trabajadores y las empresas no tuvieran en cuenta la inflacin pasada y
supusieran que el nivel de precios de un ao cualquiera iba a ser
aproximadamente el mismo que el del ao anterior.

Pero a medida que la inflacin comenz a ser ms persistente, los

trabajadores y las empresas empezaron a modificar la manera en que
formaban sus expectativas.

Relacionando la ecuacin (3) y (6) tenemos:

t = t-1 + ( +z) - ut (7)

La ecuacin (7) formada, al suponer que = 0, tenemos la curva de Phillips
original que est representada por la ecuacin (4). Pero cuando es positiva, la
tasa de inflacin depende no slo de la tasa de desempleo, sino tambin de la tasa
de inflacin del ao anterior, prevaleciendo la ecuacin (7). Ahora Cuando =1, la
tasa de desempleo no afecta a la tasa de inflacin sino a la variacin de la tasa de
inflacin:

t - t-1 = + ( +z) - ut (8)

A la ecuacin (8) se le denomin Curva de Phillips modificada, curva de
Phillips con expectativas o curva de Phillips aceleracionista.

2. EVIDENCIA EMPRICA

2.1.

A nivel mundial
Ivan O. Kitov (2006), en su trabajo considera que durante los ltimos

25 aos, el desempleo en los EE.UU. es una funcin lineal rezagada de la

inflacin y la fuerza de trabajo en relacin con el cambio de tiempo. El
retraso es actualmente de 2,5 aos. Slo una pequea disminucin de la
tasa de poblacin activa est actualmente observada en comparacin con el
fuerte crecimiento entre 1965 y 1990 De acuerdo con la relacin revelada, el
famoso perodo de estanflacin es un resultado obvio del retraso. Se puede
predecir la tasa de desempleo para los prximos 2,5 aos con la exactitud de
las mediciones de inflacin. El final de 2005 es un punto de giro de la
disminucin del desempleo a un crecimiento moderado a 6% en 2008. Los
valores acumulados de la observada y el desempleo predicho modelo a
partir de 1960 se encuentran en un excelente acuerdo con el desfase
desplazado desde alrededor de 1 ao a 2,5 aos. En 1979 No hay curva de
Phillips que une los valores simultneos de la inflacin y el desempleo, pero
la primera variable define ste en el futuro.

Jordi Gali & David Lpez-Salido (2001) aportan

pruebas para la

Nueva Curva de Phillips (NCP) en Espaa durante el perodo de desinflacin

ms reciente (1980-1998). Algunos de los resultados se pueden resumir de
la siguiente manera: la NCP ajusta bien a los datos, sin embargo, el
componente de mirar hacia atrs de la inflacin es importante, el grado de
rigidez de los precios implcitos en las estimaciones es plausible, el uso de
informacin independiente sobre los precios de los bienes intermedios
importados (que est influenciada por el tipo de cambio) afecta a la medida
de los costos marginales de la empresa y por lo que la dinmica de la
inflacin; y finalmente las fricciones del mercado laboral, como se manifiesta
en el comportamiento del margen de beneficio salaria parecen tener tambin
un papel clave en la configuracin del comportamiento de los costos
marginales.

10

2.2.

A nivel de Latinoamrica

Enrique Lopz y Martha Misas (1999), en su estudio determinan que

la correcta comprensin de la relacin entre la inflacin y el desempleo es
central para la conduccin de la poltica monetaria. Ahora bien, en las
discusiones sobre esa relacin la curva de Phillips y la NAIRU continan
ocupando un lugar central. Al parecer sigue siendo cierto, como afirma
Solow (1976), que todo tiempo es bueno para reflexionar sobre la curva de
Phillips, entendida esta como una ecuacin simple que representa la relacin
entre la inflacin y el producto. En nuestro caso la reflexin que se propone
es esencialmente emprica: examinar los resultados de la estimacin y la
capacidad de previsin de diferentes versiones de una curva de Phillips
lineal para Colombia. En ltimo trmino, este tipo de ejercicio debe contribuir
a dar respuesta a los interrogantes acerca de la magnitud de la prdida de
producto que se presenta durante la desinflacin de la economa.

Este estudio, Adolfo Sachsida, Marcio Ribeiro & Claudio Santos

(2009) estiman una curva de Phillips con el cambio de rgimen para la
economa brasilea en el perodo 1995-2008. En general, hay tres resultados
principales: i) a diferencia de lo ocurrido en los resultados anteriores,
adoptando hasta no lineal especificacin curva de Phillips, el coeficiente de
la inflacin esperada se hace mayor que el coeficiente de la inflacin pasada.
Esto sugiere que los artculos que estiman la curva de Phillips por modelos
lineales pueden estar subestimando el papel de las expectativas en la
dinmica de la inflacin, ii) las pruebas indican claramente el rechazo de la
hiptesis de linealidad en los parmetros de la curva de Phillips, es decir, la
estimacin de la curva de Phillips por mtodos lineales sera sesgada e
ineficaz; y iii) los resultados economtricos muestran poca robustez y alta
sensibilidad, las diferencias en los parmetros de las especificaciones de no
linealidad. Esto parece indicar la insuficiencia de la curva de Phillips para
explicar la dinmica de la inflacin en la economa brasilea.

11

2.3.

A nivel nacional

Segn Quiones (2001) y Lzaro (2010) el modelo original de la

curva de Phillips no se ajusta a la economa peruana en la actualidad. Para
proceder a analizar el caso peruano, para lo cual se utiliza el modelo
modificado de la curva Phillips, que muestra la relacin entre la tasa de
desempleo (ut ) y la variacin de la inflacin, cuya ecuacin es la siguiente:

t - t-1 = + ( +z) - ut
En la economa peruana la relacin negativa encontrada por Phillips
no se cumple. La relacin parece ms bien ser positiva. Este caso se conoce
en la terminologa econmica como estanflacin. Ver GRFICO N02.

Hay otra relacin interesante que se establece entre crecimiento del

producto y tasa de inflacin. Se supone que altas tasas de inflacin deberan
estar asociadas con cadas de la produccin. Esta relacin slo se cumpli
ntidamente durante el perodo hiperinflacionario de 1988-90. Ntese la gran
concentracin de tasas de inflacin menores de 20% (que son elevadas para
los estndares internacionales) con altas tasas de crecimiento de la
produccin, esto parece ser evidencia en favor de la hiptesis de que se
puede crecer con una tasa moderadamente alta de inflacin. Ver GRFICO
N03.

Nikita Cspedes, (2009) muestra la dispersin de la tasa de inflacin

y la tasa de desempleo anual para Lima Metropolitana. Una primera
inspeccin de los datos permite sostener la hiptesis de que a partir de 1971
y hasta el ao 2001 (datos anuales) la tasa de inflacin y la tasa de
desempleo han estado inversamente relacionados. El primer indicador de la
aparente dbil de relacin entre la tasa de inflacin y la tasa de desempleo
sera la lnea de tendencia casi horizontal mostrada en el GRFICO N04.

12

3. HECHOS ESTILIZADOS
GRFICO N02: Inflacin y desempleo en el Per, perodo 1950-1996
(Extrado de Jimnez, 1999, p.30)

GRFICO N02: Inflacin y crecimiento en el Per, perodo 1950-1996

(Extrado de Jimnez, 1999, p.30)

13

GRFICO N04: Inflacin y crecimiento en el Per, perodo 1970-2000

(Extrado de Ministerio de Trabajo y Promocin del empleo, INEI)

GRFICO N05: Relacin entre desempleo e inflacin en el Per,

perodo 2000-2011 (Elaboracin propia).

14

GRFICO N06: Relacin de inflacin y desempleo en los Estados

Unidos, perodo 1948-1969.

GRFICO N07: Relacin de inflacin y desempleo en Espaa, perodo 19771984.

15

4. CONCLUSIONES

La Curva de Phillips fue originalmente una relacin emprica negativa

entre la tasa de desempleo y la tasa de crecimiento de los salarios.
Fue descripta por primera vez por William Phillips en el ao 1958.
Con el tiempo, la tasa de crecimiento de los salarios fue cambiada
por la inflacin, ya que se comprob que tenan un comportamiento
similar.

La curva original de Phillips pierde vigencia por el Incremento de los

costos no laborales llev a las empresas a subir sus precios en
relacin con los salarios, aumentando el margen comercial. Por lo
tanto, los precios estuvieron movindose sin correspondencia con el
nivel de empleo y los encargados de fijar los salarios modificaron sus
expectativas, debido al cambio en la formacin de precios.

Para la economa peruana, el modelo original de la curva de Phillips

no se ajusta en la actualidad. Para proceder a analizar el caso
peruano, para lo cual se utiliza el modelo modificado de la curva
Phillips llamado tambin aceleracionista, que muestra la relacin
entre la tasa de desempleo.

16

5. BIBLIOGRAFA
Jimnez, F. (1999). Macroeconoma: Breve Historia y Conceptos Bsicos.
Recuperado de:
http://departamento.pucp.edu.pe/economia/images/documentos/DDD171.pdf
Jimnez, F. (2012). Elementos de teora y poltica macroeconmica para una
economa abierta. Recuperado de:
http://files.pucp.edu.pe/departamento/economia/LDE-2012-02a-13.pdf
Mendoza, W. (2013). Contexto Internacional y Desempeo Macroeconmico
en Amrica Latina y el Per: 1980-2012. Recuperado de:
http://departamento.pucp.edu.pe/economia/images/documentos/DDD351.pdf
Barqun, R. (1996). La curva de Philips: una interpretacin histrica.
Recuperado de: http://dialnet.unirioja.es/servlet/articulo?codigo=785065
Cspedes, N. (2009). Factores Cclicos y Estructurales en la Evolucin de la
Tasa de Desempleo. Recuperado de:
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-EstudiosEconomicos/09/Estudios-Economicos-9-8.pdf
Kitov, I. (2006). Inflation and unemployment. Is there a Phillips curve for the
USA? Recuperado de :
http://www.accessecon.com/pubs/EB/2006/Volume28/EB-05AA0014A.pdf
Gal, J & Lpez, D. (2001). A New Phillips Curve For Spain. Recuperado de :
http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeri
adas/DocumentosTrabajo/01/Fic/dt0109e.pdf
Lpez, E & Misas, M. (1999). Un Examen Emprico De La Curva De Phillips
en Colombia. Recuperado de :
http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra117.pdf

Sachsida, A, Ribeiro, M & Hamilton dos Santos, C. (2009). A Curva de

Phillips E A Experincia Brasileir. Recuperado de:
http://www.ipea.gov.br/portal/images/stories/PDFs/TDs/td_1429.pdf
INEI. Recuperado de: http://www.inei.gob.pe/

17

6. ANEXOS
Desempleo e Inflacin en el Per, 2000-2011 (Extrado de BCRP,
Elaboracin Propia).
OBS

INFLACION

DESEMPLEO

2000

3.7

7.7

2001

1.5

7.7

2002

0.2

2003

2.3

9.4

2004

3.8

9.7

2005

1.6

9.6

2006

2.1

7.6

2007

1.8

7.2

2008

5.8

8.1

2009

2.9

8.1

2010

1.5

7.9

2011

3.4

7.9

18