1. Cmo hizo Loewen Group para crecer tan explosivamente en la primera mitad de los 90s?

Cules
fueron las ventajas del financiamiento con deuda que disfrut la empresa en esta etapa?
Enfocar esta respuesta de 1991-1995
Primera parte
-Adquisicin de funerarias y cementerios independientes
-Ventas anticipadas
-Adicionar algo si se encuentra
Segunda parte
Primera opcin: leer detenidamente el caso para este punto
Segunda opcin: Escudos fiscales e incluir los bajos Ratios de deuda capital y flujos operacionales
positivos..lo que origina el mayor valor de la empresa.
Informacin de internet
The Lowen Group fue capaz de crecer debido a una estrategia agresiva de compra de empresas funerarias, empresas de
seguros mortuorios y cementerios de propiedad familiar, en diversas provincias de Canad y EEUU
mediante financiamiento de largo plazo. La ventaja fue crecer en forma rpida brindando la imagen de
un grupo slido, comprando negocios familiares de funerarias, las cuales se adquiran
con endeudamiento. Loewen obtuvo liquidez temporal mediante la venta de lotes de los cementerios, los
cuales se vendan a corto plazo y bajo la modalidad de venta anticipada (cancelacin diferida). Por
otro lado como caracterstica natural del mercado la industria se mantena estable y contaba con una
tasa muyalta de demanda.

2. Cmo lleg Loewen a la posicin en la que se encuentra en 1999?

-El veredicto desfavorable contra la compaa Missisippi en 1995.incluir las bajas de precio de acciones
y de los bonos.
-En junio 1996 la asociacin con Blackstones Group en las 2 elevadas adquisiciones, con fuertes
deudas.aqu enfocar lo negativo de estos contratos.
-Las agresivas adquisiciones del ao 1997 y 1998, que estuvieron acompaadas de bajos retornos (ver
anexo 3) y disminucin de la tasa de mortalidad. Esto denota una debilidad en su estrategia de
crecimiento.
-Malas prcticas contables.....veamos si puede ir.
-Adicionarse lo de la pgina web: http://www.clubensayos.com/Negocios/Caso-Loewen/1329783.html
Informacin de internet
-Otra situacin, se refiere a la fuerte competencia, en especial con la venta anticipada por parte de SCI,
que conllev una barrera para el crecimiento de las ventas de Loewen como as tambin de la cuota de
mercado.

3. Por qu creen que SCI esta dispuesto a ofrecer a Loewen una prima tan alta? Qu flujos de
efectivo incrementales creen que SCI esperaba recibir que justifican esta prima?
Enfocar la pregunta hasta septiembre de 1996
La primera pregunta:
-Loewen es una empresa slida, y en crecimiento. Flujos de caja de operativos positivos.
-Estrategia integracin horizontal, la 2da empresa ms grande en giro del negocio.
-El monto de la inversin se recuperara en 2 aos, ya que el valor de la empresa es $ 2,657.25 ($45 cada
accin por 59.05 miles de acciones)
-Los indicadores de rentabilidad.
Flujos de efectivos incrementales

Loewen, tiene presencia en tales pases, y esto le origina mayor participacin en el mercado, y por ende
los flujos incrementales se darn en los servicios funerarios, venta de lotes de cementerio, y ventas
anticipadas..agregar mayor informacin si se encontrara.

4. Se podra afirmar que Loewen pasa por dificultades financieras. Es esta una adecuada
descripcin del problema? Cules son las manifestaciones y costos de estas dificultades?
Es una adecuada descripcin del problema:
Si se utiliza el apalacamiento con una estrategia clara y adecuada al negocio no debiese transformarse
en el principal problema.
El problema se presenta cuando la carga financiera, est sostenida bajo la proyeccin de ventas futuras
que en la realidad no cumplen las expectativas.
Manifestaciones de esta dificultad financiera
-flujo operativos negativos.
-No poder asumir las deudas que ya vencen (pgina 8, deuda de la compaa)
-emisin de pagars en forma desnaturalizada.
-Ver los anexos del caso son se revelan las dificultades financieras
Costos de las dificultades
-Altos montos de intereses y capital
-Los activos de la empresa, que estaban de garanta
-Los costos esperados se esa insolvencia tienen relacin con la cada de sus acciones y bonos y con el
reclamo de sus acreedores que puede conllevar a la bancarrota

5. Cules son las alternativas de Loewen? Qu le recomendaran a John Lacey?

Alternativas:
1 Analizar opciones de financiamiento
2 Oferta de banco
3 Capitulo 11
Lo que se recomendara:
Considerando lo siguiente:
-Las deudas que se vencan en 1999, era de $875 millones.
-Problema en el ao 1999 sobre Florida.
-La venta de activos no resultaba fcil.
-No se llega a un acuerdo con los Bancos.
-El incumplimiento de las clasulas del contrato traa muchos problemas loewen.
-La calificacin de los Bonos
A TODO ESO: lo recomendable es acogerse al captulo 11.
Capitalizar la deuda, para reducir el ratio de deuda / capital, y atraer inversionistas.
Esto lo de la bancarrota, sera importante comentar lo indicado por el profe en sus diapositivas sobre
bancarrota.
Concluir con los indicadores del mercado que son muy positivos

P gina 2|2