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las
conclusiones
que
pueden
obtenerse
siguiendo
ciertos
pasos
permiten
obtener
conclusiones
de
mayor
menor calidad en funcin del grado de experiencia y conocimientos del lector de los
estados contables. Es factible efectuar interpretaciones validas referidas a la situacin
financiera de la empresa, su solvencia y capacidad para cancelar deudas,
su rentabilidad, la composicin de sus resultados y podrn efectuarse predicciones
sobre su evolucin.
En la actualidad en nuestro pas los estados contables de publicacin que se emiten
de acuerdo a las normas contables, ofrecen elementos suficientes como para aplicar
las tcnicas de anlisis. Es fcil la comparacin con estados contables de aos
anteriores y se incluye adems un estado de movimientos en el capital corriente o de
origen
aplicacin
de fondos,
los
requerimientos
en
materia de
notas
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la
informacin
adicional
es
ms
rica
es objetivo de
en
grandes
empresas
que
no
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CAPITULO I
ASPECTOS CONTABLES RELACIONADOS CON LA FINANCIACION PROPIA Y
DE TERCEROS EN LA EMPRESA
1. CONCEPTOS BSICOS: ESTRUCTURA PATRIMONIAL DE LA EMPRESA
Uno de los temas de mayor debate y polmica en la actualidad es la posibilidad de
implementar en la prctica la estructura ptima de financiamiento.
La eleccin entre las diversas fuentes de financiamiento es una de las decisiones
financieras ms importantes dentro de una empresa, Qu porcentaje de deuda y
capital propio es el ptimo o el ms adecuado para el negocio?
1.1.
LA ESTRUCTURA FINANCIERA
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CAPITAL INICIAL
fundamental
que
cuando
la
empresa
se
constituye
haga
una
FINANCIACIN DE LA EMPRESA
El ente necesita una cierta cantidad de recursos econmicos para desenvolverse. Nos
referimos al capital fsico, monetario, bsico, para la estructura operativa inicial de la
empresa, que ir sufriendo modificaciones a medida que varan sus necesidades.
Ese capital inicial va a ser el necesario para la empresa y la operatoria econmica que
desee realizar en ese momento.
La representacin contable de ese capital va a estar dada por la diferencia entre
activos (bienes y derechos que posee la empresa), y pasivos (compromisos del ente).
FINANCIACIN PROPIA Y AJENA
La empresa puede trabajar con un capital aportado por sus dueos (capital propio), o
bien por aportes realizados por terceros a la sociedad, en calidad de prstamo (capital
ajeno).
La empresa deber enfrentarse a la opcin de cundo usar uno y cundo otro. O bien
en qu medida lograr una adecuada combinacin de ambos.
Podemos decir, por lo general, que cuando la empresa opta por la utilizacin de capital
ajeno sobre el propio, lo hace porque el contexto externo le permite obtener una renta
mayor si coloca su capital propio en el mercado de capitales (lo invierte), y trabaja para
su operatoria con capital de terceros (la tasa de ese prstamo debera ser inferior al
que obtiene la empresa de invertir su propio capital).
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de
esos
bienes
provoca
diferencias
en
La liquidez de los activos tiene relacin con el monto de deuda que una empresa
debera emplear. El grado de liquidez tiene fundamental importancia para determinar
el plazo y el monto de endeudamiento por asumir. Las empresas que tienen sus
activos principalmente en stocks y cuentas por cobrar recurren a la deuda de corto
plazo. Cuanto menos lquido son los activos de una compaa menor flexibilidad tiene
esta para el cumplimiento de sus obligaciones.
RUBROS CORRIENTES. Conceptos principales.
El activo corriente puede dividirse en activo corriente propiamente dicho, constituido
por el dinero en efectivo y las cuentas a cobrar hasta un ao de plazo y el llamado
activo circulante para la comercializacin, que incluye los inventarios de materias
primas, productos en proceso, productos elaborados, tiles y materiales varios, efectos
de escritorio no usados y similares.
A veces resulta difcil definir suficientemente ambas partes y tal anlisis tiene
importancia para el estudio de los balances y para calcular los ndices de liquidez que
sealaran en buena medida, entre otros, el estado general financiero de la empresa.
Tambin forman parte del activo corriente las inversiones temporarias realizables
fcilmente en dinero en efectivo dentro del ciclo del ao siguiente al considerado en el
balance general.
El pasivo corriente encierra a aquellas obligaciones que han de ser abonadas
mediante los recursos existentes en el activo corriente o la creacin de otros pasivos
corrientes (pagaderos hasta un ao de plazo).
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es
el
activo
directo
menos el
pasivo
directo
y estrategia basados
en
proyecciones,
muy
utilizado
en
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CAPITAL MONETARIO
Es igual a la diferencia entre los llamados activos monetarios y los pasivos monetarios.
El excedente de activos monetarios en pocas de inflacin generar a la empresa una
prdida por el deterioro producido en el valor de la moneda; dicha prdida ser un
resultado monetario.
Por el contrario, la tenencia de pasivos monetarios en pocas de inflacin representar
para la empresa una ganancia por inflacin, es decir, un resultado monetario de
carcter positivo.
1.8.
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de
costos
fijos
variables,
composicin
de
La liquidez a corto plazo de una entidad o empresa viene dada por la medida en la que
sta puede hacer frente a sus obligaciones.
La liquidez implica capacidad de conversin del Activo en efectivo o de obtencin de
fondos. Por corto plazo se entiende generalmente a un perodo de tiempo hasta de un
ao, aunque a veces suele tambin definirse como el ciclo normal de explotacin de
una empresa, es decir como el intervalo de tiempo que dura el proceso de compra
produccin venta y cobro de la entidad o empresa.
La importancia de la liquidez a corto plazo queda de manifiesto si examinamos los
efectos que pueden derivarse de la limitacin o incapacidad de hacer frente a las
obligaciones a corto plazo.
La liquidez es cuestin esencial, su falta puede significar la Imposibilidad de
aprovechar las ventajas derivadas de los descuentos por pronto pago o las posibles
oportunidades comerciales. En este sentido, la falta de liquidez implica falta de libertad
de eleccin, as como una limitacin a la libertad de movimientos, por parte de la
Direccin.
Pero la falta de liquidez, a veces supone tambin incapacidad de la empresa para
hacer frente al pago de sus deudas y obligaciones vencidas, lo que es ms grave y
puede conducir a la venta forzosa de las inversiones y del activo a largo plazo, en el
peor de los casos a la insolvencia y la quiebra.
Para los propietarios de la empresa. La falta de liquidez quiz signifique una reduccin
de la rentabilidad y de las oportunidades, o bien la prdida del control o la prdida
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Las herramientas con que cuenta son simples y fciles de obtener: Estados
contables, informes internos, Anexos, notas, memorias, presupuestos, etc.
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0,25
160 + 25 =
0,22
1,14
=
650+ 190
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LA
ESTRUCTURA
FINANCIERA
DE
UNA
EMPRESA. LA
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aspectos
intangibles
etc.
referidos
(T)
conocimientos,
los recursos,
compuestos
procesos,
por
los
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