Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
Docente:
Ciclo:
rea:
Trabajo:
Grupo:
Ao:
2012
ndice
Portada2
ndice3
Epgrafe...4
Dedicatoria.5
Agradecimiento.6
Introduccin7
Resumen..8
Abstract...9
El Estudio la macroeconoma
Captulo I....10
I.
Problema de investigacin.10
II.
Objetivos de investigacin..12
Capitulo II...13
Marco jurdico13
Marco conceptual.15
Marco terico.16
Capitulo III..63
Concusiones...63
Bibliografa .64
Anexos..65
Apndice...72
Epgrafe
Los impuestos no solamente nos empobrecen (quitndonos una parte sustancial del producto
de nuestro esfuerzo). Tambin nos hacen menos libres, ya que son el mecanismo que el
Estado emplea para hacernos consumir esto y no aquello o comportarnos econmicamente de
una u otra manera. Gravando y desgravando a su antojo, el Estado nos induce a actuar como
l cree conveniente. As, los impuestos nos convierten en marionetas del ministro de Hacienda.
William Taylor
Filsofo britnico (1887-1961).
Dedicatoria
El presente trabajo est dedicado principalmente a las personas que ms quiero, a mis padres:
Zacaras Vega Castillo y Victoria Chvez Narro, quienes fueron la fuerza y el estmulo ms
grande que la vida me dio, a mis hermanos: Joel, Alfredo, Becci, Graciela, Nexer que me han
apoyado y me siguen apoyando en cada momento de mi vida.
A quienes que con tanto sacrificio han logrado darme la educacin, cultivar en m, valores
espirituales y morales y llevarme por el sendero del bien.
Agradecimiento
Agradezco a la universidad nacional de Cajamarca por haberme abierto las puertas de este
prestigioso templo del saber, cuna de buenos profesionales.
Y tambin agradezco a todos los profesores de la universidad nacional de Cajamarca que cada
da me estn preparando para ser una profesional competente del futuro.
Introduccin
El modelo macroeconmico convencional -el tpico modelo IS-LM o sus
variantes modernas- que se ensea con profusin en las universidades
peruanas supone un marco institucional particular. El modelo supone una
estructura financiera caracterizada por la presencia dominante de un mercado
organizado para comerciar activos, sean stos acciones emitidas por las
empresas o bonos emitidos por el banco central o por el gobierno.
El
eje
de
funcionamiento
de
este
modelo
gira
alrededor
de
las
La idea central es mostrar que la estructura lgica del modelo IS-LM puede
resultar provechosa para construir un modelo macroeconmico que permita
explicar algunos problemas econmicos actuales tpicamente peruanos. Los
rasgos institucionales de la economa peruana que hacen esto posible son la
dolarizacin de la riqueza del sector privado, el sistema de tipo de cambio
libre vigente y la sensibilidad de la produccin y los precios respecto al tipo de
cambio libre.
Resumen
Rama de la economa que estudia las relaciones existentes entre variables
agregadas, es decir, de aquellas variables que estn referidas a la economa como un todo,
como el ingreso o producto nacional, el consumo, el ahorro, la inversin, el gasto fiscal, etc. L a
macroeconoma
intenta
explicar
cmo se
determina
estas
variables
Producto o Ingreso Nacional: Valor de todos los bienes y servicios finales producidos por la
economa en un cierto periodo de tiempo.
Variable Econmica: la representacin de un concepto econmico que toma diversos valores
numricos. Ej. C es el consumo de alimentos de una familia y puede tomar diferentes valores
mayores o iguales a cero en una semana.
Variables de Flujo: Son aquellas cuyas magnitudes son medidas como una tasa por unidad de
tiempo. Tienen dimensin temporal. Ej. Inversin por ao; cantidad de dinero por mes; PIB por
trimestre, gasto del gobierno por semestre, consumo mensual, etc.
Variables de Stock: Son aquellas cuyas magnitudes son medidas en un momento dado de
tiempo. Carecen de dimensin temporal.
Variables Nominales: Son aquellas expresadas en unidades monetarias corrientes o a precios
de mercado actuales. Si un libro cuesta S/ 30.00, el valor nominal de 10 libros ser de30 x 10 =
300 soles.
Variables Reales: Son variables de cantidad y estn expresadas a precios constantes o en
soles de valor constante con relacin a un ao base. Real significa eliminar la variacin de
precios del valor nominal de una variable.
Las expectativas: Las familias, empresas y gobierno, hacen sus elecciones intertemporales de
acuerdo a las expectativas al futuro. Existen tres tipos de expectativas:
Expectativas estadsticas: creencia de que el prximo ao ser mejor que este.
Expectativas adaptivas: cuando los individuos pueden tambin actualizar sus expectativas
sobre el futuro basndose en sus anteriores errores.
Expectativas racionales: los agentes formulan sus expectativas usando cualquier informacin
disponible y del conocimiento del modelo econmico actual de la economa
Abstract
Branch of economics that studies the relationships between aggregate variables, ie variables
that are related to the economy as a whole, such as income or national product, consumption,
savings, investment, government spending, etc. . Macroeconomics seeks to explain how to
determine these aggregate variables, and their variations over time.
Product or National Income: The value of all final goods and services produced by the economy
in a certain period of time.
Economic Variable: the representation of an economic concept that takes different numerical
values. Example C is food consumption of a family and can take different values greater than
or equal to zero in a week.
Flow variables: Those whose magnitudes are measured as a rate per unit time. They have a
time dimension. Eg investment per year; amount of money per month, per quarter GDP,
government expenditure per semester, monthly consumption, etc..
Stock Variables: Those whose magnitudes are measured at a given moment of time. No time
dimension.
Nominal variables: These are expressed in current dollars or current market prices. If a book
costs S / 30.00, the nominal value of 10 books will DE30 x 10 = 300 soles.
Real Variables: These are variables of quantity and are expressed in constant prices or
constant value sols relative to a base year. "Real" means eliminating price variation of the
nominal value of one variable.
Expectations: Families, businesses and government, make their interpolate choices according
to the expectations of the future. There are three types of expectations:
Expectations statistics: the belief that next year will be better than this.
Adaptive expectations: when individuals can also update their expectations about the future
based on his earlier mistakes.
Rational expectations: agents formulate their expectations using any available information and
knowledge of the current economic model of the economy
El Estudio de la Macroeconoma
CAPITULO I
ASPECTOS METODOLOGICOS
III.
PROBLEMA DE INVESTIGACION
3.1.
3.2.
trminos del monto total de bienes y servicios producidos, el total de los ingresos, el nivel de
empleo, de recursos productivos y el comportamiento general de los precios. La
macroeconoma puede ser utilizada para analizar cul es la mejor manera de influir en
objetivos polticos como por ejemplo hacer crecer la economa, conseguir la estabilidad de
precios, fomentar el empleo y la obtencin de una sustentable y equilibrada balanza de pagos.
La macroeconoma por ejemplo, se enfoca en los fenmenos que afectan las variables
indicadoras del nivel de vida de una sociedad. Adems objetiza ms al analizar la situacin
econmica de un pas propio en el que vive, permitiendo entender los fenmenos que
intervienen en ella.
10
3.3.
QU ESTUIA LA MACROECONOMA?
3.4.
Conociendo todos los factores que se deben tener en cuenta, y la relacin directa en el
papel del individuo y la sociedad para que estn de manera equilibrada y permiten
obtener una economa slida frente a otros pases.
3.5.
LIMITACIONES:
Puesto que las limitaciones son muy pocas ya que hay suficiente informacin con
respecto al estudio de la macroeconoma.
3.6.
ANTECEDENTES:
La Macroeconoma, en sentido estricto, no nace hasta el siglo XX. Parece razonable
argumentar, sin embargo, que algunas de las ideas fundamentales expresadas en la
General Theory de Keynes primero, y en la sntesis neoclsica ms tarde, se
encuentran en dos escuelas de pensamiento nacidas siglos atrs: la Escuela de
Salamanca y la Fisiocracia.
La interpretacin del pensamiento de Keynes que puede considerarse dominante es la
denominada sntesis neoclsica de Hicks (1937), y Modigliani (1944), popularizada en
su versin grfica por las curvas IS-LM. El modelo captaba de modo certero el mensaje
central de la aportacin keynesiana: el hecho de que los precios y salarios se adaptan
con lentitud a los desajustes entre oferta y demanda.
11
IV.
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION
4.1.
OBJETIVO GENERAL:
4.2.
OBJETIVO ESPECIFICO:
Los objetivos especficos son los que hacen referencia a:
A la produccin, Al empleo, A la estabilidad de precios, Al equilibrio exterior.
Explicar que es la macroeconoma y sus diversas ramas.
Como influye la macroeconoma en el pas.
Dar a entender cmo trabaja la economa en todos los sectores de un pas.
12
CAPITULO II
1. MARCO JURIDICO:
poltica fiscal.
Se refiere a la utilizacin de los impuestos y del gasto pblico. El gasto pblico adopta
dos formas distintas:
i)
ii)
i)
Los impuestos reducen los ingresos de los individuos. Al tener las familias
menos ingreso disponible, los impuestos tienden a reducir la cantidad que
gastan en bienes y servicios, lo cual reduce, a su vez, la demanda de bienes y
servicios, que acaba reduciendo el PIB efectivo.
ii)
La poltica monetaria.
Se refiere a la gestin del dinero, el crdito y el sistema bancario del pas por parte del
gobierno.
El dinero es un medio de cambio o mtodo de pago. El Banco Central regula la oferta
monetaria.
13
Polticas de rentas.
La poltica de control de los salarios y de los precios de los bienes se denomina
Polticas de Rentas.
Por ello, los gobiernos han buscado otros mtodos para contener la inflacin, que van
desde el control de los precios y los salarios (utilizado especialmente en tiempos de
guerra o grandes crisis) hasta medidas drsticas como las directrices voluntarias sobre
los precios y los salarios.
14
2. MARCO CONCEPTUAL:
Depresin o fondo
Es el punto ms bajo del ciclo. Aqu se producir desempleo de los recursos
productivos y un gran stock, al no existir demanda de productos terminados.
Recuperacin
Es la fase ascendente del ciclo. El paso de la depresin o fondo a la recuperacin se
explica porque el envejecimiento del capital obliga a reemplazarlo. Esta renovacin
tiene efecto multiplicador en la renta y el gasto de la produccin, y con ello se
aumentar el empleo.
Auge o cima
Es el punto mximo del ciclo. A este punto se llega porque en los ltimos momentos de
la fase anterior aparecer escasez de recursos; primero en determinados factores
(mano de obra calificada, materias primas) y posteriormente, se generalizan a la
mayora de los factores (por ejemplo, la capacidad instalada estar a plena utilizacin).
Recesin
Es la fase descendiente del ciclo. Puede producirse de forma suave o brusca,
considerndose que se trata de una crisis. Para explicar una recesin podemos pensar
por ejemplo cuando las inversiones dejen de ser rentables, pues las expectativas sobre
el crecimiento de las ventas y los precios no se ven confirmadas debido a una cierta
saturacin de la demanda. Al disminuir las rentas, los costos se convertirn en una
carga, y adems las empresas acumularan grandes cantidades de stocks. Todo ello
lleva a una reduccin en la inversin e incluso habr empresas que quiebren. Como
consecuencia disminuir la produccin y el empleo, tambin las rentas y el gasto, y as
nuevas empresas empezarn a tener dificultades, disminuyendo de nuevo la inversin.
15
3. MARCO TEORICO:
LA MACROECONOMA
IMPORTANCIA DE LA MACROECONIMA
16
DIVISIN LA MACROECONIMA
17
OFERTA AGREGADA
Es la cantidad total de bienes y servicios que las empresas de un pas estn dispuestas
a producir y vender en un determinado perodo, dados los precios, la capacidad
productiva (que depende de la tecnologa y los factores productivos disponibles), los
18
costos y las condiciones del mercado. Equivale a la suma de su producto interno bruto
ms las importaciones que realiza. Fundamentos: La cantidad del PIB real ofrecido (Y)
depende de:
Cantidad de trabajo (L)
Cantidad de capital (K)
Cantidad de tecnologa (T)
Estos tres factores describen la funcin de produccin agregada: Y f (I, K, T)
Cuanto mayores sean L, K o T, mayor ser Y. El capital y la tecnologa son fijos, ya que
dependen de decisiones que se tomaron en el pasado. El trabajo es variable, ya que
depende de decisiones que toman personas y empresas acerca dela oferta y demanda
del trabajo.
Tipo de situaciones en las que se puede encontrar el mercado laboral:
Pleno empleo
Por encima del pleno empleo
Por debajo del pleno empleo.
A largo plazo, la curva de OA es vertical, mientras que a corto plazo tiene pendiente
positiva.
Para explicar esta diferencia en la pendiente de la curva de OA a corto y a largo plazo
debemos explicar por qu el comportamiento del lado de la oferta de la economa es
distinto a corto y a largo plazo.
Existe una diferencia crucial en el anlisis micro y macro: a nivel micro, cuando cambia
el precio de un nico producto el productor toma sus decisiones pensando que el resto
de precios no ha variado; a nivel macro, cuando cambian todos los precios de la
economa no slo vara el precio de un producto individual, sino el de todos, incluidos
factores, materias primas utilizadas en la produccin, etc. Es decir, varan (o pueden
variar) los costos.
Corto plazo: periodo de tiempo en el que los costos (precios de los factores) no sean
ajustado al cambio en precios. Es decir, a corto plazo existen rigideces nominales.
19
Por tanto, a corto plazo existe una relacin entre precios y nivel de produccin
agregada, mientras que a largo plazo no.
OA a largo plazo
A largo plazo la produccin de bienes y servicios de la economa no depende del nivel general
de precios. La tendencia de la economa a largo plazo es situarse en su produccin potencial,
que slo se ver modificada si varan las dotaciones de factores (trabajo, capital y recursos
naturales) o la tecnologa
Por tanto, a largo plazo, la curva de OA es una vertical en el nivel de produccin potencial. La
curva de oferta agregada a largo plazo.
DEMANDA AGREGADA
La curva de DA tiene pendiente negativa. La demanda de bienes y servicios de la
economa se presenta en forma de consumo(C), inversin (I), compras del Estado (G) y
exportaciones netas (XN).Para comprender la pendiente de la curva de DA hemos de
entender cmo afecta un cambio en el nivel general de precios (P) a estas variables.
Tres razones de la pendiente negativa de la DA:
1. El nivel de precios y el consumo: el efecto riquezacuando bajan los precios el
dinero tiene mayor capacidad adquisitiva, lo que anima el gasto de consumo
(aumenta DA).
2. El nivel de precios y la inversin: el efecto tipo de interscuando disminuye P,
menos dinero es necesario para comprar y mayor cantidad de dinero puede
20
Desplazamientos de la curva de DA
La curva de DA se desplaza siempre que se modifique algn factor de los que afectan a sus
componentes (consumo, inversin, gasto pblico, exportaciones netas) que no sea el nivel
general de precios. Por tanto:
1. Desplazamientos causados por el consumo. Por ejemplo, un aumento de la preocupacin
por el ahorro o un cambio en el nivel de impuestos.
2. Desplazamientos causados por la inversin. Por ejemplo, cambios en las expectativas
empresariales, deducciones fiscales por inversin o un aumento de la oferta monetaria que
reduce los tipos de inters.
3. Desplazamientos provocados por las exportaciones netas. Por ejemplo, una recesin en
EEUU conlleva una reduccin de las exportaciones europeas.
Desplazamientos de la curva de demanda agregada
21
22
23
No tiene en cuenta la distribucin del ingreso. Los pobladores de un pas con igual
PIB per cpita que otro pero con una distribucin ms equitativa del mismo
disfrutarn de un mayor bienestar que el segundo.
2. CRECIMIENTO ECONOMICO
El crecimiento econmico es el aumento de la renta o el valor de bienes y servicios finales
producidos por una economa en un determinado perodo de tiempo. Habitualmente se mide en
porcentaje de aumento del PIB. El crecimiento econmico as definido se ha considerado
deseable, porque guarda una cierta relacin con la cantidad de bienes materiales disponibles y
por ende una cierta mejora del nivel de vida de las personas. El crecimiento suele calcularse en
24
trminos reales para excluir el efecto de la inflacin sobre el precio de los bienes y servicios
producidos. En trminos generales el crecimiento econmico se refiere al incremento de ciertos
indicadores, como la produccin de bienes y servicios, el mayor consumo de energa, el ahorro,
la inversin, una Balanza comercial favorable, etc. El mejoramiento de stos indicadores
debera llevar tericamente a un alza en los Estndares de vida de la poblacin.
25
La renta disponible
Es la renta de la que pueden disponer los habitantes del pas. El PIB se podra tomar como
aproximacin, pero hay ciertas diferencias entre ambos conceptos:
Hay beneficios que permanecen en las empresas y que no se reparten entre sus accionistas
(forma parte del PIB, pero no es renta disponible); hay que pagar impuestos sobre los
beneficios; las familias pueden recibir transferencias del Estado como pensiones, ayudas,
subsidios, etc. estos integran la renta disponible, pero no se contabilizan en el PIB ya que son
simplemente transferencias de rentas, sin que respondan a ninguna transaccin econmica.
26
DESEMPLEO
Imposibilidad, que tiene las personas que desean trabajar de poder obtener un empleo. En un
sentido ms general, subutilizacin de cualquier recurso productivo.
Parte de la fuerza de trabajo que estando en condiciones de trabajar no se encuentra ocupada
en actividades productoras de bienes y servicios. Incluye a las personas cesantes y a las que
buscan trabajo por primera vez.
Dentro de este concepto se puede citar un segmento de la poblacin como la poblacin
econmicamente inactiva que est determinada por el conjunto de personas de 16 aos o ms
de edad que no han trabajado, ni buscaron trabajo durante las ltimas cinco semanas, tambin
se puede mencionar dentro de este grupo las personas pensionadas o jubiladas, estudiantes,
personas en oficios del hogar, discapacitados para trabajar y otros tipos de inactivos. Es
importante mencionar que ste grupo de personas no estn dentro de la fuerza de trabajo.
La poblacin en edad de trabajar es el total de personas mayores de 16 aos que no est en la
crcel, en un hospital o en alguna otra forma de cuidado institucional. La fuerza laboral se
divide en dos porciones: los empleados y los desempleados. La fuerza laborales la suma de
los empleados y los desempleados.
Para que una persona sea considerada desempleada, debe estar disponible para trabajar y
pertenecer a una de las siguientes tres categoras:
1. Sin trabajo, pero ha realizado esfuerzos especficos por encontrar empleo en las cuatro
semanas anteriores.
2. En espera de ser llamado para regresar al empleo del que fue despedido.
3. En espera de comenzar a laborar en un nuevo empleo en un plazo de 30 das.
Las personas que forman parte de la poblacin en edad de trabajar, pero no estn empleadas
ni desempleadas se clasifican como fuera de la fuerza laboral.
27
Perdedores de empleo:
Personas despedidas de sus trabajos, temporal o permanente. Algunos se vuelven
desempleados, otros se retiran de la fuerza laboral.
Abandonadores de empleo:
Personas que renuncian a sus empleos voluntariamente. Algunos se vuelven desempleados y
buscan un mejor empleo, otros se retiran de la fuerza laboral, temporal o permanentemente.
Entrantes y reentrantes:
Personas que ingresan o reingresan a la fuerza laboral. Los entrantes en su mayor parte son
los que acaban de terminar estudios. Los reentrantes son los que previamente se haban
retirado de la fuerza laboral.
TASA DE DESEMPLEO
Se obtienen mensualmente mediante un procedimiento conocido con el nombre deencuesta de
poblacin activa.
La encuesta divide a la poblacin de 16 aos o ms aos en cuatro grupos:
Ocupados.
Son las personas que han realizado trabajo remunerado, as como las que tienen
empleo pero estn ausentes por enfermedad, huelgas o vacaciones.
Desempleados.
Son las personas que no estn ocupadas, pero que han buscado trabajo activamente o
estn esperando volver a trabajar. Ms exactamente, una persona est desempleada si
no est trabajando y ha realizado esfuerzos especficos por encontrar empleo durante
las cuatro ltimas semanas, ha sido suspendida de empleo y est esperando a ser
llamada nuevo o est esperando a ocupar un trabajo el mes siguiente. Adems debe
declarar que ha hecho un esfuerzo concreto (como acudir a empresas locales
responder a anuncios de ofertas de trabajo) por encontrar un empleo.
Inactivos.
Esta categora comprende el porcentaje de la poblacin adulta que est estudiando,
realizan tareas domsticas, jubilada, demasiado enferma para trabajar o que
simplemente no est buscando trabajo
28
Poblacin activa.
Comprende las personas que estn ocupadas y las desempleadas.
La tasa de desempleo
Se calcula como el nmero de desempleados dividido por la poblacin activa, y se expresa en
forma de porcentaje. Es decir, no es una proporcin entre el total de la gente desempleada y el
total de la poblacin, sino el de la que se denomina "econmicamente activa".
La tasa de desempleo
Tiende a variar con el ciclo econmico: cuando disminuye la produccin desciende la
demanda por trabajo y aumenta la tasa de desempleo.
Un elevado empleo es la contrapartida de un bajo desempleo. La gente desea encontrar
fcilmente un trabajo bien remunerado y estable, sin buscar o esperar demasiado tiempo.
TASA DE DESEMPLEO EN GUATEMALA.
La tasa del desempleo casi se triplic en los ltimos cinco aos en Guatemala al pasar de 1.84
por ciento en el 2002 a 5.49 por ciento en el ao 2008, inform el ministro de Trabajo y
Previsin Social,
Segn las estimaciones de la cartera, el nmero de desempleados aument a 234mil 614 personas en
edad de trabajar, superando los 215 mil 605 trabajadores en paro reportados en 2007.
TIPOS DE DESEMPLEO
El desempleo se clasifica en 3 tipos de acuerdo con sus causas. Estos tipos son:
29
Las personas hacen coincidir sus propias habilidades e intereses con los empleos disponibles y
encuentran un empleo satisfactorio y bien remunerado.
Durante el periodo en que las personas desempleadas buscan un trabajo, se considera que
estn desempleadas por friccin.
La cantidad de desempleo por friccin depende de la tasa a la que las personas ingresan y
reingresan a la fuerza laboral, y de la tasa a la que los empleos se crean y se destruyen.
La cantidad de empleo por friccin recibe la influencia de las prestaciones para los
desempleados. Cuanto mayor sea el nmero de personas cubiertas por el seguro de
desempleo y ms generosas sean las prestaciones que reciben, mayor ser el tiempo
promedio que tome la bsqueda de empleo y mayor ser la cantidad de desempleo por friccin.
Desempleo estructural:
Surge cuando los cambios tecnolgicos o la competencia internacional modifican las
habilidades necesarias para desempear empleos o cambian la ubicacin de stos. Este
desempleo dura ms tiempo que el desempleo por friccin porque los trabajadores deben re
adiestrarse y, posiblemente, reubicarse para encontrar un empleo.
El desempleo estructural es doloroso, en especial para los trabajadores de edad avanzada,
para quienes la mejor opcin es jubilarse en forma anticipada o tomar un empleo menos
especializado y con menos salario.
Desempleo cclico:
Es el que flucta durante el ciclo econmico. Aumenta durante una recesin y disminuye
durante una expansin. Un trabajador de la industria automotriz que es despedido porque la
economa est en recesin y que es recontratado algunos meses despus, cuando comienza la
expansin, ha experimentado el desempleo cclico.
PLENO EMPLEO
Nivel de desempleo mnimo, con equilibrio de la oferta y la demanda de trabajo. En sentido
estricto nivel de empleo que garantiza el crecimiento de la economa y la estabilidad de los
precios. Se considera sobre pleno empleo cuando los puestos sin cubrir exceden a los
desempleados.
Ocurre cuando no hay desempleo cclico, o sea cuando todo el desempleo es por friccin o
estructural. La oposicin de la tasa de desempleo con el pleno empleo es el desempleo cclico.
La tasa de desempleo durante el pleno empleo se conoce como tasa natural de desempleo.
30
Puede haber mucho desempleo durante el pleno empleo. Y es posible que el trmino pleno
empleo o tasa natural de desempleo, para muchos trabajadores desempleados, no tenga
nada de natural. Los economistas llaman pleno empleo a una situacin con mucho desempleo
ya que la economa es un mecanismo complejo que experimenta cambios constantes.
La tasa natural de desempleo surge de la existencia del desempleo por friccin y estructural, y
vara debido a las fluctuaciones de las fricciones y porque se tiene un cambio estructural.
INFLACIN
La Inflacin es un proceso en el que el nivel de precios aumenta y el dinero pierde valor. La
inflacin es un proceso continuo.
Dos casos en donde se presenta un aumento en el nivel de precios:
31
La lnea roja muestra que el nivel de precios aumenta continuamente, por tanto esta economa
presenta una inflacin. La lnea azul muestra un alza de una solo vez en el nivel de precios, por
tanto esta economa no experimenta inflacin, ya que su nivel de precios permanece constante
la mayor parte del tiempo.
Existen otros ndices como son el ndice de Precios al Mayorista (IPM) y el ndice de Precios
al Productor, los cuales difieren del IPC en que no incluyen gravmenes e impuestos, ni la
ganancia obtenida por mayoristas y productores. Estos ndices son utilizados para hacer
mediciones especficas en el comportamiento de la economa de un pas, pero no utilizados
como ndices oficiales de inflacin.
Para medir la tasa de inflacin, calculamos el porcentaje de cambio porcentual anual del nivel
de precios.
Frmula: Donde:
La ecuacin muestra la relacin entre la tasa de inflacin y el nivel de precios:
Deflacin
La deflacin es la bajada generalizada del nivel de precios de bienes y servicios en una
economa. Es el movimiento contrario a la inflacin.
Es la situacin econmica en que los precios disminuyen, producida por una falta de demanda,
y es mucho ms maligna, y temida por los empresarios que la inflacin.
La deflacin puede desencadenar un crculo vicioso: Los comerciantes tienen que vender sus
productos para cubrir al menos sus costos fijos (entendiendo que el precio ya no alcanza para
pagar los costos variables), por lo que bajan los precios. Con los precios bajando de forma
generalizada, la demanda disminuye ms, porque los consumidores entienden que no merece
la pena comprar si maana todo ser todava ms barato. En la inflacin, sin embargo, ocurre
32
todo lo contrario, dado que los consumidores prefieren comprar antes los bienes de larga
duracin, para anticiparse a subidas de precios.
Dado este crculo vicioso, la deflacin se convierte en causa y efecto de la falta de circulacin
del dinero en la economa, porque todos prefieren retenerlo.
Al final, la economa se derrumba, dado que la industria no encuentra salida a sus productos y
slo consigue prdidas.
Causas de la inflacin
La inflacin puede ser el resultado de un aumento de la demanda agregada o deuna
disminucin de la oferta agregada. Estas dos fuentes de impulsos se denominan:
Incrementos en la demanda
Empuje de los costos
Un aumento de los costos, se le denomina Inflacin por empuje de los costos o inflacin de
costos. Las dos causas principales del aumento de los costos son:
Para poder explicar por qu cambian los determinantes de la oferta y demanda los
economistas han llegado a establecer hasta tres tipos de teoras: del lado dela demanda, la
teora cuantitativa del dinero y el nivel agregado de los ingresos; y las variables de
productividad y costos del lado de la oferta.
33
Los defensores del monetarismo piensan que los cambios en el nivel de precios reflejan las
fluctuaciones de la cantidad de dinero disponible, cantidad que se suele definir como la
cantidad de dinero en efectivo en circulacin ms los depsitos bancarios. Defienden que, para
mantener el nivel de precios estable, la oferta de dinero tiene que aumentar a una tasa
constante y coherente con la capacidad productiva real de la economa. Los detractores de
esta teora afirman que las variaciones en la oferta de dinero son una respuesta y no la causa
de las variaciones en el nivel de precios.
La tercera teora se centra en las variables del lado de la oferta relacionadas con la disminucin
de la productividad. Estas variables incluyen la tasa de inversin de capital a largo plazo y el
desarrollo tecnolgico; las variaciones en la calidad y edad de los trabajadores; el cambio de
actividades productivas; la inversin en actividades no productivas en lugar de en actividades
productivas; la creciente escasez de determinadas materias primas; y varias distorsiones
econmicas relacionadas con problemas monetarios y de comercio internacional, con
aumentos elevados de los precios del petrleo y con desastres naturales que reducen las
cosechas a escala mundial.
Efectos de la Inflacin
Los efectos de la inflacin y la deflacin son varios y cambian a lo largo del tiempo.
Mercado laboral
Dos consecuencias principales:
34
La desviacin del pleno empleo impone costos sobre todos. Si la empresa no anticipa
la inflacin, pero sta ocurre, la tasa de salario nominal no aumenta lo suficiente para
mantenerse a la par de la inflacin. La tasa de salario real disminuye y la empresa trata
de contratar ms trabajo y aumentar su produccin. Pero, como la tasa de salario real
ha cado, la empresa tiene dificultad para atraer el trabajo que desea emplea y necesita
pagar tiempo extra a su fuerza laboral existente. Debido a que la empresa funciona a
un ritmo ms rpido, incurre en costos ms altos de mantenimiento y de reposicin de
partes. Dado que la tasa de salario real ha cado, los trabajadores empiezan a
renunciar, para encontrar trabajos que paguen una tasa de salario real que se
aproxime a la que prevaleca antes del inicio de la inflacin. Esta rotacin de trabajo
impone costos adicionales a la empresa. As que, aunque aumenta su produccin, la
empresa incurre en costos adicionales y sus beneficios no aumentan tanto como lo
haran de otra manera. Los trabajadores que no renunciaron y se quedaron trabajando
en la empresa, al obtener sus salarios, se dan cuenta que los precios han aumentado
de tal manera que con sus salarios pueden comprar una cantidad de bienes y servicios
menor que la esperada.
Mercado de capital
1) Redistribucin del ingreso
Si la inflacin es inesperada, las tasas de inters podran fijarse a un nivel
demasiado bajo como para compensar a los prestatarios por la prdida de
35
Si se espera que haya inflacin y sta no ocurre, las tasas de inters podran
fijarse a un nivel demasiado alto. En este caso, los acreedores ganan a costa
de los prestatarios.
Cuando la tasa de inters real resulta ser demasiado baja, lo que ocurre
cuando la inflacin es ms alta de lo esperado, los prestatarios desearan
haber pedido ms prstamos y los acreedores desearan haber prestado
menos. Ambos grupos habran tomado decisiones diferentes con respecto a la
oferta y demanda de prstamos si hubieran previsto mejor la tasa de inflacin.
Cuando la tasa de inters real resulta ser demasiado alta, lo que ocurre cuando
la inflacin es ms baja de lo esperado, los prestatarios desearan haber
pedido menos prstamos y los acreedores desearan haber prestado ms. De
nuevo ambos grupos, desearan haber tomado decisiones diferentes con
respecto a la oferta y demanda de prstamos si hubieran previsto mejor la tasa
de inflacin.
Los costos de una inflacin anticipada dependen de su tasa. Pero al aumentar la inflacin
anticipada, tambin aumenta su costo y una inflacin anticipada de tasa rpida puede ser
extremadamente costosa.
1) Costos de transaccin
Estos costos surgen de un aumento de la velocidad de circulacin de dinero y de un
aumento de la cantidad de vueltas que dan las personas para evitar la prdida del valor
de su dinero.
36
Cuando el dinero pierde valor a una tasa anticipada rpida, no funciona bien como
depsito de valor. Las personas tratan de evitar tener dinero y gastan sus ingresos tan
pronto como los reciben, al igual las empresas pagan ingresos tan pronto reciben
ingresos por sus ventas. La velocidad de circulacin aumenta. Aqu surge lo que es la
Hiperinflacin.
Debido a que la inflacin anticipada aumenta los costos de transaccin, desva los
recursos de la produccin de bienes y servicios y disminuye el PIB potencial. Cuanto
ms rpida sea la tasa de inflacin anticipada, mayor ser la disminucin del PIB
potencial.
La inflacin anticipada interacta con el sistema fiscal y crea serias distorsiones delos
incentivos. Su efecto principal acta sobre las tasas de inters reales.
La inflacin anticipada infla los rendimientos nominales de las inversiones. Pero los
rendimientos nominales estn gravados, as que la tasa impositiva efectiva sube. Este
efecto se vuelve serio, incluso a tasas de inflacin moderadas.
Cuanta ms alta sea la tasa de inflacin, ms alta ser la tasa impositiva efectiva
sobre el ingreso del capital. Y cuanta ms alta sea la tasa impositiva, ms alta ser la
tasa de inters pagada por los prestatarios y ms baja ser la tasa de inters despus
de impuestos recibida por los acreedores. Con una tasa de inters real baja despus
de impuestos, el incentivo para ahorrares dbil y la tasa de ahorro disminuye. Ante un
costo ms alto de endeudamiento, la cantidad de inversin disminuye. Y con la cada
del ahorro y la inversin, el ritmo de acumulacin de capital se reduce y lo mismo
ocurre con la tasa de crecimiento a largo plazo del PIB real.
3) Incertidumbre creciente
Si la tasa de inflacin es alta, hay una incertidumbre creciente sobre la tasa de inflacin
de largo plazo, dificultando la planeacin a largo plazo y proporciona a las personas un
enfoque de corto plazo. La inversin cae, y por lo tanto, la tasa decrecimiento
disminuye.
37
Perjudica a aquellas personas cuyas rentas suelen crecer menos que la inflacin, como
es el caso de los jubilados, los parados, etc.
Aquellas personas que tienen ingresos relativamente fijos, sobre todo cuando
pertenecen a los grupos de menores ingresos, estn muy afectadas por la creciente
inflacin, mientras que aquellas que tienen ingresos flexibles pueden mantener su nivel
de bienestar e incluso mejorarlo. Personas cuyos ingresos provienen de activos con
valores nominales fijos, como las cuentas de ahorro, las pensiones, las plizas de
seguros y los instrumentos financieros a largo plazo padecen una prdida de riqueza
real; sin embargo, aquellos activos cuyo valor es variable, como la propiedad
inmobiliaria, obras de arte, materias primas y bienes duraderos pueden experimentar
subidas de precios iguales o superiores al alza del nivel general de precios.
Se han sugerido diferentes mtodos para detener la inflacin. Los Bancos Centrales pueden
influir significativamente en este sentido fijando la tasa de inters ms alta y controlando la
masa monetaria. Las tasas de inters altas, que reducen el crecimiento en la masa monetaria,
son una forma tradicional de combatir la inflacin. El lado negativo de esta poltica es que
puede estancar el crecimiento en la economa y promover el desempleo, lo cual se puede
observar actualmente en algunos pases europeos.
38
Los propulsores de la teora del "supply side" se inclinan por la fijacin de la tasa de cambio de
la moneda o reduccin de las tasas de impuestos en un rgimen de tasa de cambio flotante
para fomentar la creacin de capital y la reduccin en el consumo.
Otro mtodo es establecer el control sobre los salarios y sobre los precios. Esto fue implantado
por el gobierno de Nixon al principio de la dcada de 1970 con resultados negativos.
La mayor parte de los economistas coinciden en afirmar que los controles de precios son
contraproducentes pues distorsionan el funcionamiento de una economa, dado que
promueven la escasez de productos y servicios y disminuyen su calidad, entre otros. Esta
forma de aumento "ficticio" en los precios ha sido en varias ocasiones una estrategia de
desgaste a determinado gobierno por parte delas clases poderosas, dueas de los medios de
produccin, ocasionando as malestar en la poblacin y descontento con el gobierno.
Es una inflacin muy elevada, fuera de control, en la que los precios aumentan
rpidamente al mismo tiempo que la moneda pierde su valor.
Caractersticas:
o
39
Las ventas y compras a crdito se realizan a precios que compensan por la prdida
anticipada de poder adquisitivo durante el perodo crediticio, incluso si este periodo es
corto.
Estanflacin
Esto indica el momento econmico en que, dentro de una situacin de inflacin, se
produce un estancamiento de la economa y el ritmo de la inflacin no cede.
Formalmente, se determina que existe una recesin cuando el P.I.B. decrece durante
dos trimestres consecutivos. Cuando la recesin llega acompaada de alta inflacin el
proceso recibe el nombre de Estanflacin; considerado uno de los peores escenarios
econmicos posibles por la dificultad de su manejo y correccin. Las polticas
monetarias y fiscales que suelen utilizarse para dinamizar una economa recesiva
empeoran el componente inflacionario de la estanflacin y las polticas monetarias
restrictivas que se utilizan para combatir la inflacin tienden a profundizar y ampliar su
componente recesivo.
40
Entre los agregados de cantidades el que se utiliza con ms frecuencia es PIB. ste pretende
medir con una sola cifra el valor de todas las mercancas que se producen en una economa.
Adems del producto interno bruto, el producto nacional bruto y el producto interno neto, que
son agregados de cantidades que miden el valor de la produccin hay otros agregados de
cantidades que miden el valor del gasto. Entre los agregados que miden el gasto, los que se
utilizan con ms frecuencia son el consumo, la inversin, el gasto pblico, las importaciones y
las exportaciones.
Para calcular los agregados que miden el valor de la produccin tenemos que identificar a los
productores. Para calculas los agregados del gasto tenemos que identificar a los compradores.
El consumo (C) es un agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancas que
compran los hogares, excepto las viviendas, el capital productivo y las existencias.
La inversin (I) es un agregado de cantidades que mide el gasto del sector privado en
viviendas, capital productivo y existencias.
El gasto pblico (G) es el agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancas
que compran las administraciones pblicas y el de todas las rentas factoriales que pagan las
administraciones pblicas.
Las exportaciones de una economa son las mercancas que esa economa vende a personas
o empresas residentes en el resto del mundo.
El valor total del gasto de la economa interior es la suma del gasto del sector privado y del
gasto del sector pblico. Esta variable tambin se llama demanda nacional o absorcin y su
valor expresado en funcin de las definiciones descritas anteriormente es:
Gasto = C + I + G
41
Las importaciones (IM) de una economa son todas las mercancas que esa economa
compra a las personas y a las empresas residentes en el resto del mundo. El valor del gasto
del sector interior en produccin interior es:
C+I+G-IM.
Hoy en da ningn pas es una isla. Todos participan en la economa mundial y estn ligados a
travs del comercio y las finanzas.
Un ndice utilizado son las exportaciones netas, que corresponden a ladiferencia entre el valor
de las exportaciones y el valor de las importaciones.
EL DINERO
DEFINICIN:
Dinero es cualquier cosa que los miembros de una comunidad estn dispuestos a aceptar
como pago de bienes y deudas".
CLASES:
42
FUNCIONES:
b)
los valores que ya poseen las cosas. En este caso, de denomina funcin numeraria.
c) Patrn monetario: Regulacin de la cantidad de dinero en circulacin en una
economa, a travs de una paridad fija con otro elemento central que lo respalda,
que puede ser un metal precioso o una divisa fuerte de aceptacin generalizada a
nivel internacional para todo tipo de transacciones comerciales.
d) Reserva de valor:
43
DESARROLLO ECONMICO
DEFINICIN:
Sin embargo, es comprensible incluir el tema de la calidad de vida dentro del "desarrollo
humano", con lo cual reducimos el "desarrollo econmico" a las consideraciones sobre la
generacin de riqueza o, lo que es lo mismo, sobre el incremento de la produccin de bienes y
servicios. Si el mbito geogrfico de anlisis es lo local -o municipal-, hablamos de desarrollo
econmico local.
SUBDESARROLLO:
Existen diversas teoras de la sociologa del subdesarrollo y sus causas, en las que se evalan
factores como: dependencia econmica hacia otros pases, altas tasas de crecimiento
demogrfico, distribucin desigual de la renta, destacada participacin del capital extranjero en
las industrias bsicas o baja representacin poltica del campesinado y del grupo mayoritario
de poblacin. Segn la visin marxista, el subdesarrollo es un claro efecto de la economa
capitalista; para la postura ortodoxa, es una condicin necesaria para poder evolucionar hacia
el desarrollo; la Escuela de Chicago, que propugna el monetarismo, postula que se debe a la
escasa preparacin de un empresariado nacional; segn la teora de la dependencia, los
pases industrializados, agrupados en un "centro", ejercen relaciones comerciales desiguales
44
con los pases de la "periferia", por las cuales se retrasan las ventajas econmicas y sociales
que permiten mejores condiciones de vida. En lugar de que los intercambios comerciales
resulten provechosos para todos los involucrados, los pases subdesarrollados padecen
economas inflacionistas a causa de las fluctuaciones en los precios de las materias primas, as
como sectores industriales insuficientes o atrasados, baja productividad, bajos salarios y
competencia con productos importados, entre otros factores.
Recientemente, las imposiciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) para estabilizar los
precios del mercado interno y adecuarse a las exportaciones, han presionado a los pases
afectados para que adopten polticas de devaluacin de la moneda y de control de la inflacin a
costa de la estabilidad social. Las diferencias entre ricos y pobres se hacen cada da ms
patentes, desaparece la clase media, los grupos sociales no interactan para generar empleo y
se suceden las revueltas sociales. En los ltimos aos son numerosos los pases que han
sucumbido ante las polticas econmicas de austeridad.
EL COMERCIO INTERNACIONAL
Cuando se habla del intercambio comercial entre dos naciones entonces estamos haciendo
referencia a una economa abierta, o sea una economa que mantiene relaciones con otras
economas. As en una economa cerrada el Producto Interno Bruto est dado por la expresin:
PIB = C + I + G
En una economa de este tipo los distintos desequilibrios que se presentan deben ser
combatidos empleando los distintos instrumentos de la poltica fiscal y la poltica monetaria.
En una economa abierta aparecen entonces las exportaciones y las importaciones, o sea
vamos a establecer relaciones de consumo entre el pas y el resto del mundo. De modo que el
Producto Interno Bruto se expresa como:
PIB = C + I + G + X - M
45
DEFINICIN:
El comercio internacional significa una fuente de aumento en el bienestar del pas. En otras
palabras es posible ir ms all de la frontera de posibilidades mximas de produccin, permite
la cooperacin entre pases y poder obtener con la misma cantidad de recursos y tecnologa
una canasta de consumo mayor. Se puede reasignar recursos de manera ms eficiente, lo cual
implica que los pases tienden a la especializacin. Se especializan en la produccin de
aquellos bienes que permiten mejorar la asignacin de recursos con respecto a la situacin
cuando no haba comercio internacional, esto implica que se incentive an ms el comercio, lo
cual significa que se desarrolle la actividad econmica ms rentable (ya que se da la misma
produccin con menos recursos).
Conforme los pases se especializan se da una divisin del trabajo en el pas. Esta divisin
internacional del trabajo implica a su vez que se profundice la especializacin, y que se
concentren los procesos productivos en fabricar ciertos bienes con el fin de intercambiarlos, y
que es de ese modo todos los pases tengan una mayor cantidad de bienes.
Esta tendencia la podemos observar alrededor del mundo, ya que por ejemplo existen
pases desarrollados que producen bienes manufacturados o industriales, los cuales emplean
relativamente poca mano de obra (son intensivos en el uso del capital), tambin podemos
observar otras economas que tienen procesos productivos que son intensivos en el uso del
trabajo, tal es el caso de las economas de Amrica Latina.
46
BALANCE DE PAGOS:
Definicin:
Siendo un registro sistemtico, por partida doble de todos los ingresos y egresos de valores
monetarios. Normalmente este registro se efecta en dlares, que es el medio ms usual de
pago. Generalmente se presenta como un informe anual, aunque tambin puede ser trimestral.
Las transacciones que implican salidas de dinero o pagos al exterior se denominan dbitos, y
en la balanza de pagos se representan con signo negativo.
Por ejemplo:
Las importaciones, prstamos concedidos a otros pases, gastos realizados por turistas
nacionales en el exterior, etc. Por otro lado, los crditos son aquellas transacciones que
representan entradas o ingresos de dinero procedentes de otras naciones se representan con
signo positivo. Tal es el caso de las exportaciones, prstamos recibidos del exterior,
inversiones extranjeras en el pas, etc.
Composicin:
La composicin ms comn de la balanza de pagos es la que la divide en cuatro cuentas, las
cuales corresponden a la naturaleza de las transacciones registradas en ellas.
Cuenta Corriente:
47
Balanza comercial:
Se refiere a todas las ventas y compras de servicios que efecta el pas con el exterior, o sea
viajes internacionales, transportes, seguros, servicios gubernamentales, etc.
Balanza de servicios:
Transferencias unilaterales:
Est compuesta por aquellas transacciones en las cuales una de las partes no incurre en un
pago, es decir las donaciones, las remesas que los residentes de un pas envan a otro, etc.
El saldo de la cuenta corriente se obtiene de sumar los saldos individuales de las subcuentas
citadas anteriormente.
Cuenta De Capital:
Inversiones extranjeras, prstamos tanto a corto como a largo plazo, amortizaciones de deudas
con el exterior, etc. Estas pueden representar tanto ingresos como egresos, segn se efecten
o se reciban los pagos.
Capital privado: Esta cuenta registra todos los ingresos y egresos de inversiones y prstamos
realizados por el sector privado.
Capital oficial: Aqu se incluyen bsicamente los movimientos de la deuda externa, es decir
los crditos recibidos menos el servicio de la deuda (amortizacin e intereses). Tambin
existen otros ingresos de capital oficial correspondientes a crditos concedidos, inversin
financiera con las reservas, entre otros.
Oro monetario
48
MERCADO DE DIVISAS:
Definicin:
El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en otra. Cuando una moneda est en
manos extranjeras recibe el nombre de divisa. Los extranjeros pueden necesitar divisas de un
pas porque piensan ir en un viaje turstico, porque desean importar bienes o servicios o por
que desean invertir en l. En otras palabras: porque demandan bienes, porque demandan
servicios, o porque ofrecen capital financiero. Los nacionales ofrecen sus monedas a cambio
de divisas por las mismas razones.
Si el precio de una divisa, su tipo de cambio, es alto, habr poca demanda. Los turistas, al
darse cuenta que tienen que entregar mucho dinero para conseguirla decidirn viajar a otro
pas; los importadores encontrarn excesivamente caras las mercancas. Si el tipo de cambio
baja, la cantidad demandada de divisas aumentar. Es decir, la funcin de demanda de divisas
es decreciente como la de todos los bienes. La oferta de divisas manifestar un
comportamiento igualmente lgico: cuando el tipo de cambio sea alto se ofrecer ms cantidad
de divisas que cuando sea bajo.
49
Una peculiaridad destacada de los mercados de divisas es la posibilidad de que los bancos
centrales intervengan manipulando los tipos de cambio. Cualquier fluctuacin en los tipos de
cambio es considerada indeseable ya que provoca inseguridad y puede desalentar el comercio
internacional. Es por ello que durante largos perodos histricos los mercados de divisas han
estado funcionando en sistemas de cambios fijos, en los que los bancos centrales intervenan
para mantener los tipos.
Importancia:
Al tipo de inters se le considera como uno de los instrumentos de que disponen los gobiernos,
pero no lo es, ya que determina en el mercado de divisas, que es un mercado en el que se
registra un enorme volumen de transacciones. Este hecho suscita dos preguntas evidentes:
de qu depende el tipo de cambio? Cmo puede influir en l un gobierno?
stas son las preguntas que motivan el presente trabajo. En trminos generales,
examinaremos las implicaciones del equilibrio tanto del mercado de bienes como de los
mercados financieros, incluido el de divisas, la cual permite describir las variaciones conjuntas
de la produccin, el tipo de inters y el tipo de cambio de una economa abierta.
El modelo que presentaremos es una extensin a la economa abierta del modelo
IS-LM o
Mundell-Fleming, en honor a los dos economistas, Robert Mundell y Marcus Fleming, que
fueron los primeros que lo formularon en la dcada de 1960.
I.
50
Bajo estas condiciones, el nivel de produccin nominal (Y) estar determinado por la
demanda efectiva nominal (D); la que est compuesta por el consumo de las familias (C),
la inversin de las empresas (I) y el gasto del gobierno (G). Esto significa que el nico bien
producido en esta economa es una especie de bien compuesto, que puede ser
consumido por las familias, usado por las empresas para aumentar su stock de capital o
comprado por el gobierno para ser distribuido como bien pblico (Mc Cafferty, 1990).
Y = D= C + I + G
Esta ecuacin, representa la condicin de equilibrio (igualdad ex-ante) entre la produccin
y la demanda. Se est asumiendo que no hay discrepancia entre la demanda anticipada
por las empresas y la demanda efectiva, por lo que no hay acumulacin o desacumulacin
de inventarios.
51
4
5
52
La principal implicacin de esta ecuacin es que tanto el tipo de inters real como el
tipo de cambio real afectan a la demanda y, por lo tanto, a la produccin de equilibrio:
Una subida del tipo de inters real provoca una reduccin del gasto de inversin
y, por lo tanto, la demanda de bienes interiores, lo cual reduce la produccin a
travs del multiplicador.
Una subida del tipo de cambio real provoca desplazamientos de la demanda
hacia los bienes extranjeros y, por lo tanto, una disminucin de las exportaciones
netas. Esta disminucin reduce la demanda de bienes interiores, lo cual provoca,
a travs del multiplicador, una disminucin de la produccin.
Pero, podemos simplificar la ecuacin de equilibrio del mercado de bienes de dos
formas:
Dado que estamos en el corto plazo y hemos supuesto nuestro anlisis en el
modelo IS-LM, postularemos que el nivel de precios interior y exterior est dado,
por lo que el tipo de cambio real, y el tipo de cambio nominal, E, varan
simultneamente. Una disminucin del tipo de cambio nominal provoca una
disminucin del tipo de cambio real de la misma magnitud, y a la inversa, un
aumento del tipo de cambio nominal provoca un aumento del tipo de cambio real
de la misma magnitud. Para simplificar la notacin, podemos decir:
P = P* = 1, por lo que
-
=E
e = 0, por lo que r = i
Con estas dos implicaciones, la ecuacin de equilibrio del mercado de bienes, se
convierte en:
II.
53
La empresa o individuos generan los flujos de caja (fondos) los cuales son aplicados a
travs de los pagos y dividendos hacia los mercados financieros los cuales actan como
originadores de fondos al proveerles los mismos (activos financieros): Interrelacin de
Activos Financieros. Al mismo tiempo los flujos que genera la empresa con su desarrollo
habitual, lo destina al pago de impuestos (aplicacin de fondos al Estado) y para distribuir
luego utilidades entre sus miembros.
Al hablar de activos financieros, se est hablando de derechos que posee el ente que
provee los fondos (en este caso el superavitario) sobre los flujos futuros de fondos del ente
deficitario. Entonces, contamos con un ente que carece de recursos financieros y debido a
ellos recurre a bancos, entidades financieras, etc. (Intermediarios de activos financieros),
para que le provean de estos fondos hoy, otorgndoles una garanta de devolucin, con
sus flujos de fondos futuros.
Al analizar los mercados financieros en el modelo IS-LM, se supone que los individuos
elegan nicamente entre dos activos financieros: dinero y bonos. Ahora que estamos
analizando una economa financieramente abierta, debemos tener en cuenta el hecho de
que los individuos pueden elegir entre bonos nacionales y los extranjeros.
M/P = Y L(i)
La oferta real de dinero, M/P, se consideraba dada y su supona que la demanda real de
dinero dependa del nivel de transacciones existente en la economa, que se meda por
medio de la produccin real, Y, y del costo de oportunidad de tener dinero en lugar de
bonos, es decir, del tipo de inters nominal de los bonos, i.
En una economa abierta, la demanda de dinero interior sigue procediendo principalmente
de los residentes interiores. Y la demanda de dinero por parte de estos residentes
depende de su nivel de transacciones, medida por medio de la produccin real interior, y
del coste de oportunidad de tener dinero, que equivale al tipo de inters nominal de los
bonos.
Por lo tanto, seguiremos usando la misma ecuacin para analizar la determinacin del tipo
de inters nominal en una economa vierta. ste debe ser tal que la oferta ya la demanda
de dinero sean iguales. Un aumento de la oferta monetaria provoca una reduccin del tipo
de inters. Un aumento de la demanda de dinero, provoca un incremento del tipo de
inters.
54
Este supuesto implica que debe cumplirse la siguiente relacin de arbitraje, la condicin de
paridad de los tiempos de inters:
Multiplicando los dos miembros de la ecuacin por E t+1, considerando dado el tipo de
e
cambio futuro esperado, y representado por , y eliminando los ndices temporales, la
6
condicin de paridad de los tipos de inters se convierte en:
E = 1 + it e
1 + i*t
Esta relacin nos dice que el tipo de cambio actual depende del tipo de inters interior, del
tipo de inters extranjero y del tipo de cambio futuro esperado. Una subida del tipo de
inters interior provoca una subida del tipo de cambio. Una subida del tipo de inters
extranjero provoca una reduccin del tipo de cambio. Una subida del tipo de cambio futuro
esperado provoca una subida del tipo de cambio actual.
e
Ejemplo N 01:
Consideremos los inversores que eligen entre los bonos estadounidenses y los
japoneses. Supongamos que tanto el tipo de inters de una ao de los bonos
estadounidenses como el de los bonos japoneses son de un 5%. Supongamos
que el tipo de cambio actual es 100 (1 dlar vale 100 yenes) y que el tipo de
cambio esperado para dentro de una ao tambin es 100. Con estos
supuestos, tanto los bonos estadounidenses como los japoneses tienen el
6
7
55
56
La Estructura Financiera9.
El modelo macroeconmico convencional, el tpico modelo IS-LM, supone una estructura
financiera cuyas principales caractersticas se exponen en el cuadro N 1 de los anexos.
8
9
57
En ese cuadro se presentan las hojas de balance del banco central y del sector privado.
En ellas destacan los siguientes rasgos bsicos:
a) Existe un mercado de activos alternativos al dinero constituido por el mercado de
acciones y bonos. Dentro de esta estructura institucional, las empresas pueden
financiar sus inversiones emitiendo acciones; el gobierno puede financiar sus gastos
emitiendo bonos y el banco central puede controlar la cantidad de dinero comprando y
vendiendo bonos (operaciones de mercado abierto).
1
b) La economa es cerrada; no existe transaccin de bienes o activos con el exterio .
c) No existe sistema bancario. La oferta monetaria es igual a la base monetaria: no hay
expansin secundaria de dinero.
d) En este marco institucional, las personas pueden ahorrar aumentando sus saldos
reales de dinero, comprando bonos emitidos por el banco central o por el gobierno, o
comprando acciones emitidas por las empresas.
M = Y L(i)
P
Y la condicin de la paridad de los tipos de inters implica la existencia de una relacin
positiva entre el tipo de inters nacional y el tipo de cambio:
E = 1 + it e
1 + i*t
Estas tres relaciones determinan conjuntamente la produccin, el tipo de inters y el tipo
de cambio. No es muy fcil trabajar con las tres. Pero podemos reducirlas fcilmente a dos
utilizando la condicin de la paridad de los tipos de inters para eliminar el tipo de cambio
de la relacin de equilibrio del mercado de bienes. De esa manera, tenemos las dos
ecuaciones siguientes, que son las versiones de las ya conocidas relaciones IS y LM
correspondientes a una economa abierta:
IS:
LM:
M = Y L(i)
P
Tomemos primero la relacin IS y veamos cmo afecta una subida del tipo de inters a la
produccin. Ahora una subida del tipo de inters produce dos efectos:
El primero, que ya estaba presente en una economa cerrada, es el efecto directo
producido en la inversin. Una subida del tipo de inters nacional provoca una
reduccin de la inversin, una reduccin de la demanda de bienes interiores y una
disminucin de la produccin.
58
El segundo, que slo est presente en la economa abierta, es el efecto que produce a
travs del tipo de cambio. Una subida del tipo de inters nacional provoca una subida
del tipo de cambio, es decir una apreciacin. sta, que encarece relativamente los
bienes interiores, provoca una reduccin de las exportaciones netas y, por lo tanto, un
descenso de la demanda de bienes interiores y una disminucin de la produccin.
Ambos efectos actan en el mismo sentido. Una subida del tipo de inters reduce
directamente la demanda e indirectamente a travs del efecto negativo de la apreciacin
del tipo de cambio.
La relacin LM es exactamente igual que en la economa cerrada. Dado el valor de la
cantidad real de dinero, M/P, un aumento de la produccin provoca un aumento de la
demanda de dinero y, por lo tanto, una subida del tipo de inters de equilibrio.
El equilibrio del mercado de bienes y de los mercados financieros se alcanza en el punto A
con un nivel de produccin Y y un tipo de inters i. el valor de equilibrio del tipo de cambio
no puede hallarse directamente en el grfico izquierdo pero se obtiene fcilmente del
grfico derecho e indica el tipo de cambio correspondiente a un tipo de inters dado. El
tipo de cambio correspondiente al tipo de inters de equilibrio i es igual a E. Todo esto se
aprecia en el grfico N 09 de los anexos.
En conclusin, la produccin de equilibrio y el tipo de inters de equilibrio se encuentran
en la interseccin de las curvas IS y LM. Dados el tipo de inters extranjero y el tipo de
cambio futuro esperado, el tipo de inters de equilibrio determina el tipo de cambio de
equilibrio.
10
Cuando el tipo de cambio de dos divisas flucta libremente segn la tendencia de la oferta y demanda
en el mercado.
59
Un tipo de cambio fijo es el rgimen cambiario de una unidad monetaria cuyo valor se
ajusta segn el valor de otra divisa de referencia, de una canasta de monedas o de una
medida de valor, como el oro.
Un tipo de cambio fijo estabiliza el valor de una moneda con respecto a la que est fijada.
Esto facilita el comercio y las inversiones entre los pases con las monedas vinculadas y
es muy til para las pequeas economas, donde el comercio exterior constituye una gran
parte de su PIB.
Tambin sirve para controlar la inflacin. Sin embargo, puesto que el valor de referencia
sube y baja, tambin flucta la moneda fijada. Adems, un tipo de cambio fijo impide que
un gobierno pueda usar la poltica monetaria para lograr la estabilidad macroeconmica.
Algunos fijan su moneda al dlar. Por ejemplo, desde 1991 hasta 2001 Argentina fij su
moneda, el peso, al tipo de cambio sumamente simblico de 1 dlar por peso. Otros
pases solan fijar su moneda al franco francs; pero como el franco francs ha sido
sustituido actualmente por el euro, ahora lo fijan al euro. Otros la fijan a una cesta de
monedas, en la que las ponderaciones reflejan la composicin de su comercio.
El trmino fijo es engaoso. No es que el tipo de cambio de los pases que tienen un
sistema de tipos fijos no vara nunca, pero es raro que vare. Un caso extremo es el de los
pases africanos que fijaron su moneda al franco francs. Cuando sus tipos de cambio se
reajustaron en enero de 1994, este ajuste fue el primero realizado despus de 45 aos.
Dado que es raro que se realicen ajustes, los economistas utilizamos trminos especficos
para distinguirlos de las variaciones diarias que experimentan los tipos de cambio flexibles.
Una reduccin del tipo de cambio en un sistema de tipos fijos se denomina devaluacin,
en lugar de depreciacin y una subida del tipo de cambio se llama revaluacin en lugar
de apreciacin.
Entre estos dos extremos se encuentran los pases que estn comprometidos en distintos
grados a mantener un determinado tipo de cambio. Por ejemplo, algunos tienen un
sistema de tipo de cambio de fijacin reptante. El nombre lo describe perfectamente.
Estos pases normalmente tienen tasas de inflacin superiores a la de Estados Unidos. Si
11
fijaran su tipo de cambio nominal con respecto al dlar, la subida ms rpida de su
nivel de precios en comparacin con el de Estados Unidos provocara una continua
apreciacin real y hara que sus bienes dejaran de ser rpidamente competitivos. Para
evitar esta consecuencia, estos pases eligen una tasa de depreciacin frente al dlar
determinada de antemano. Deciden reptar frente al dlar.
Existe otro sistema en un grupo de pases que consiste en mantener sus tipos de cambio
bilaterales dentro de unas bandas. Quiz el ejemplo ms destacado sea el Sistema
Monetario Europeo (SME), que determin las variaciones de los tipos de cambio dentro
de la Unin Europea desde 1978 hasta 1998. De acuerdo con las reglas de SME, los
pases miembros acordaron mantener sus tipos de cambio frente a las dems monedas de
sistema dentro de reducidos lmites o bandas en torno a una paridad central, es decir, un
valor dado del tipo de cambio. La paridad central poda variar y poda haber devaluaciones
o revaluaciones, pero slo si estaban de acuerdo todos los pases. Tras producirse una
importante crisis en 1992, que oblig a varios pases a abandonar el sistema, los tipos de
cambio se ajustaron cada vez menos, lo que llev a varios pases a dar un paso ms y a
adoptar una moneda comn, el euro. La transicin de las monedas nacionales al euro
comenz el 1 de enero de 1999 y concluy a principios de 2002.
11
60
M = Y L(i*)
P
Supongamos que un aumento de la produccin interior eleva la demanda de dinero. En
una economa cerrada, el banco central podra no alterar la cantidad de dinero,
provocando una subida del tipo de inters de equilibrio. En una economa abierta con un
sistema de tipos de cambio flexibles, el banco central tambin puede hacer lo mismo. El
resultado es tanto una subida del tipo de inters como una apreciacin. Pero en un
sistema de tipos de cambio fijos, el banco central no puede mantener constante la
cantidad de dinero. Si la mantuviera constante, el tipo de inters interior subir y sera ms
alto que el extranjero, lo que provocara una apreciacin. Para mantener el tipo de cambio,
el banco central debe elevar la oferta monetaria de acuerdo con el aumento de la
demanda de dinero, con el fin de que el tipo de inters de equilibrio no vare. Dado el nivel
de precios, P, el dinero nominal M debe ajustarse de tal manera que se cumpla la
condicin de equilibrio del dinero.
En conclusin, en un sistema de tipos de cambio fijos, el banco central renuncia a la
poltica monetaria como instrumento de la poltica econmica. Con un tipo de cambio
fijo, el tipo de inters nacional debe ser igual al tipo extranjero. Y la oferta monetaria debe
ajustarse para mantener ese tipo de inters.
61
Conociendo ya todo lo antes dicho y como hemos visto, hay varias razones por las que parece
una mala idea tener un tipo de cambio fijo, pero Por qu opta un pas por mantener fijo su tipo
de cambio?
Fijando el tipo de cambio, un pas renuncia a un eficaz instrumento para corregir los
desequilibrios o alterar el nivel de actividad econmica.
Comprometindose a mantener un determinado tipo de cambio, un pas tambin renuncia a
controlar su tipo de inters. Y no slo eso; tambin debe responder a las variaciones del tipo
de inters extranjero, arriesgndose a que eso afecte negativamente a su propia actividad
econmica. Es lo que ocurri a principios de los aos 90 en Europa. Como consecuencia
del aumento que experiment la demanda debido a la reunificacin de Alemania occidental
y oriental, Alemania pens que tena que subir su tipo de inters. Para mantener su paridad
con el marco alemn, otros pases del Sistema Monetario Europeo tambin se vieron
obligados a subir su tipo de inters, algo que preferiran haber evitado.
Aunque el pas conserva el control de la poltica fiscal, no basta con un nico instrumento.
Como vimos antes, una expansin fiscal puede ayudar a la economa a salir de la recesin,
pero slo a costa de aumentar el dficit comercial. Y un pas que quiera, por ejemplo,
reducir su dficit presupuestario no puede utilizar en un sistema de tipos de cambio fijos la
poltica monetaria para contrarrestar el efecto contractivo que ejerce su poltica fiscal en la
produccin.
Entonces, Por qu fijan algunos pases su tipo de cambio? Por qu han adoptado 12 pases
europeos una moneda nica? Para responder estas preguntas, debemos profundizar algo ms.
Debemos ver qu ocurre no slo a corto plazo sino tambin a medio plazo, en que es posible
ajustar el nivel de precios. Debemos analizar la naturaleza de las crisis cambiarias. Una vez
que hayamos hecho eso, podremos evaluar los pros y los contras de los sistemas de tipos de
cambio.
62
CAPITULO III
Conclusiones
La macroeconoma es fundamental en la sociedad moderna porque es el pilar para
tener una economa estable en donde el desempleo sea muy bajo o nulo o una
inflacin equilibrada en donde de las personas puedan tener una mejor calidad de
vida, donde tengan un trabajo para alimentar a sus hijos y donde todos puedan tener
las cosas bsicas para vivir.
Los mayores factores que influye en la macroeconoma con sus consecuencias puede
llevar a pases con instituciones dbiles a la violencia generalizada y finalmente la
desobediencia civil. En los pases desarrollados la situacin puede provocar vuelcos
desde las polticas de Estado hasta definitivamente la adopcin de un sistema
econmico distinto como pena del debilitamiento institucional.
63
Bibliografa
http://www.monografias.com/trabajos32/macroeconomia/macroeconomia.shtml
http://es.scribd.com/doc/25868949/resumen-Macroeconomia
Macroeconoma 4 edicin. Olivier Blanchard. LA PRODUCCIN, EL TIPO DE
INTERS Y EL TIPO DE CAMBIO. Pgs. 469-485
http://www.monografias.com/trabajos58/bienes-economia-abierta/bieneseconomia-abierta.shtml
http://www.aulafacil.com/Macro/Lecc-7-1-macro.htm
http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_financiero
http://www.monografias.com/trabajos27/mercados-financieros/mercadosfinancieros.shtml
http://www.slideshare.net/cnduran/politica-monetaria-y-fiscal-en-islm
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Guia-Metodologica/GuiaMetodologica-05.pdf
http://www.bn.com.pe/tipo-cambio.asp
http://bancosperu.pe/tasa-de-interes-bancos-peru.html
http://www.bcrp.gob.pe/estadisticas/cuadros-historicos-de-tasa-de-interes.html
http://www.bcrp.gob.pe/estadisticas/cuadros-historicos-de-tasa-de-interes.html
http://www.produce.gob.pe/portal/
http://www.slideshare.net/gracielacardenasrivera/sectores-productivos-en-el-peru
64
Anexos
Grfica N 01: El Consumo
Grfica N 03
65
66
67
68
Compra Dlar a:
Venta Dlar a:
Compra Euro a:
Venta Euro a:
Compra Real:
Venta Real a:
69
Bandera
Pas
Precio
Actualizado
Dlar norteamericano
Estados Unidos
0,3708
10/12/2011
Euro
Europa
0,2770
10/12/2011
Peso Mexicano
Mxico
5,0332
10/12/2011
Peso Chileno
Chile
189,1546
10/12/2011
Peso Colombiano
Colombia
713,9785
10/12/2011
Reino Unido
0,2366
10/12/2011
Peso Argentino
Argentina
1,5836
10/12/2011
Dlar australiano
Australia
0,3628
10/12/2011
Yen
Japn
28,7838
10/12/2011
Bolvar Venezolano
Venezuela
796,2551
25/06/2009
Real Brasileo
Brasil
0,6696
10/12/2011
Coln Costarricense
Costa Rica
186,3552
10/12/2011
Peso Uruguayo
Uruguay
7,3415
10/12/2011
Quetzal Guatemalteco
Guatemala
2,8845
10/12/2011
Peso Dominicano
Repblica Dominicana
14,2937
10/12/2011
Lempira Hondureo
Honduras
7,0152
10/12/2011
Dlar Canadiense
Canad
0,3767
10/12/2011
Boliviano
Bolivia
2,5621
10/12/2011
Peso Cubano
Cuba
0,3708
10/12/2011
Balboa panameo
Panam
0,3708
10/12/2011
Guaran
Paraguay
1.644,4197
10/12/2011
Won surcoreano
Corea
424,6941
10/12/2011
70
Monedas
Bandera
Pas
Precio
Actualizado
Peseta espaola
Espaa
41,9633
13/03/2010
Coln salvadoreo
El Salvador
3,2434
10/12/2011
Grivna ucraniana
Ucrania
2,9663
10/12/2011
Marco alemn
Alemania
0,4932
13/03/2010
Dirham Marroqu
Marruecos
3,0984
10/12/2011
Dong vietnamita
Vietnam
7.788,2833
10/12/2011
Crdoba nicaragayen
Nicaragua
8,4965
10/12/2011
Franco Suizo
Suiza
0,3422
10/12/2011
71
Apndice
72
73
= Y L(i)
74
(Et )
(1 + i t) = (1 + i*)
t
(E*t+1)
Rendimiento
expresado en la
moneda nacional de
tener bonos
nacionales
Donde:
=
i*
t
Rendimiento
expresado en la
moneda nacional de
tener bonos
extranjeros
it
(Et )(E*t+1 )
(1 + it )(E*t+1 ) = (1 + i*)
t
(E*t+1 )
Et =
(1 + it ) (E* )
t+1
(1 + i*)
t
E=
(1 + i ) e
E
(1 + i*)
75
Ee :
E=
(1 + i ) e
E
(1 + i*)
4. E
3. i*
76
77
78
La condicin de paridad
de los tipos de inters
implica la existencia de
una relacin positiva entre
el tipo de inters nacional
y el tipo de cambio
Figura 20. 1
Relacin de paridad
de los tipos de inters
dados i*,
Fuente: OLIVIER,
Blanchard.
Macroeconoma:
Teora y politica
econmica con
aplicaciones a
Amrica Latina
Tipo de Cambio, E E*
Tenemos las ecuaciones siguientes, que son la versiones de las ya conocidas
relaciones IS y LM correspondientes a una economa abierta:
79
(a)
(b)
A
IS
LM
Y
Produccin Y
Paridad de los
tipos de inters
dados i*,
E
Tipo de Cambio, E
Figura 20. 2
80
Incremento de G
aumento de Y
subida de i
apreciacin
81
A. Efectos
B.
Reduce Y
Subida de i
Apreciacin
82
83
84
85
86
87
M = Y L(i*)
P
88
UN
S I S T E M A D E T I P O D E C AM B I O F I J O S ,
E L BAN C O C E NT R AL N O
PU ED E D E J AR Q UE L A M O NE D A S E AP R E CI E. C OM O EL AUM E NT O D E L A
PR OD UCCI N EL EVA L A D EM AND A D A DE DIN ER O, EL B ANC O C ENT R AL
D E B E A C O M O D A R E S T A M AY O R D E M A N D A
D E DIN E RO IN CR EM ENTAN D O
DE S PL AZ A H ACI A L A D ER EC H A, C ON EL F IN D E M AN T E NE R EL M I SM O
T I P O D E I N T E R S Y, P O R L O T A N T O , E L M I S M O T I P O D E C A M B I O . A S
P U E S , E L E Q U I L I B R I O S E D E S P L A Z A D E L P U N T O A A L C , E N E L Q U E H AY
U N N I V E L D E P R O D U C C I N M S ALT O , Y C, Y E L T I P O D E I N T E R S Y E L
T IP O D E C AM BI O N O VAR AN . P OR L O TAN T O, EN UN SI ST E M A D E T IP O S
DE
CAMBIO FIJOS,
SISTEMA
DE
L A POL TI CA FISCAL
TIPOS
FL EXIBL ES,
ES
DEBIDO
MS
A
EF I CAZ
QUE
QUE EN
PROV OCA
UN
UNA
ACO M O D A C I N M O N E TAR I A .
S UP O NG A Q UE
C MO R E S P ON D E R A E L
B AN C O C E NT R AL A U N AU ME NT O D E L G AS T O
P B L IC O Q UE I N C R E ME NT E L A P R O D UC C I N Y
L A D E M AN D A D E
F IS C AL
AU ME NTA
D E M AN D A D E
DEBE
D I NE R O ?
LA
D I NE R O :
AC O MO D AR
U N A E X PANS I N
PRODUCCIN
E L B AN C O
ESTE
LA
C E NT R AL
AU ME NT O
L A P O L T IC A F IS C AL E S M S E F IC AZ Q UE
E N UN S IS T E MA D E T IP O S F L E X IB L E S .
89
Efectos de una
expansin
fiscal en un
sistema de tipo
de cambio fijos
Tipo de inters, i
Expansin fiscal
Acomodacin
Monetaria
Produccin, Y
En un sistema de
tipos de cambio
flexibles, una
expansin fiscal
provoca un
aumento de la
produccin de YA a
YB. En un sistema
de tipos fijos, la
produccin
aumenta de YA a
YC.
E N TO N C E S ,
P O R Q U TAN TO S PA S E S P R E F IE R E N
T IP O S D E C AM B IO F IJ O S ? P O R Q U L O S PA S E S
E U R O P E O S H AN C R E AD O E L E U R O ?
PAR A
ENTENDERLO,
DEBEN
C O N S ID E R AR S E
LOS
E F E C TO S A M E D IO S P L AZ O T E M A S IG U IE N T E .
90
Los impuestos sobre la renta de las personas se bajaron un total del 2.3%
en tres plazos durante el periodo 1981-1983.Los impuestos de sociedades
tambin se redujeron. Sin embargo, estas reducciones de los impuestos no
fueron acompaadas de la correspondiente disminucin del gasto pblico,
por lo que los dficit presupuestarios aumentaron continuamente y
alcanzaron un mximo en 1983 con un 5.6% del PIB.
91
92
Desde 1980 hasta 1982, la evolucin de la economa estuvo dominada por los
efectos de la contraccin monetaria. Los tipos de inters, tanto nominales
como reales, subieron bruscamente, lo cual provoco tanto una gran
apreciacin del dlar como una recesin .Se consigui el objetivo de reducir
la inflacin, aunque no de inmediato; esta, que en 1980 era del 12.5%, se
habra reducido a menos del 4% en 1982.La disminucin de la produccin y
la apreciacin del dlar produjeron efectos contrarios en la balanza comercial
(la disminucin de la produccin redujo las importaciones y mejoro la
balanza comercial y la apreciacin la empeoro),por lo que el dficit comercial
apenas vari hasta 1982.
93