Activos Intangibles Proyecto de Inversion

FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL, ARQUITECTURA Y GEOTECNIA
ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE INGENIERIA GEOLOGICA

GEOTECNIA
DESCRIPCIN BREVE
El presente trabajo monogrfico describe a los
activos intangibles, as mismo como su
normatividad, adems de su aplicacin en los
proyectos de inversin
MONOGRAFA
DE ACTIVOS
INTANGIBLES
Estudiantes:
CARLOS A. VILCA SERRANO

JORDAN MANCHEGO MAMANI
Curso:
FORMULACIN Y
EVALUACIN DE PROYECTOS
Tacna, Noviembre del 2014
Doc: MGR. MARTIN PATIO RAMIREZ
INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA
INDICE
RESUMEN ............................................................................................................................................ 3
I.
INTRODUCCIN .......................................................................................................................... 4
II.
CONCEPTO TRADICIONAL DE ACTIVOS INTANGIBLES ............................................................... 5

2.1 ACTIVOS INTANGIBLES: ............................................................................................................ 5
2.1.1 FRANQUICIA: ...................................................................................................................... 5
2.1.2 LICENCIAS Y PERMISOS: ..................................................................................................... 5
2.1.3 MARCAS REGISTRADAS: ..................................................................................................... 6
2.1.4 PATENTE: ............................................................................................................................ 6
2.1.5 DERECHOS DE AUTOR: ....................................................................................................... 6
2.1.6 CONCESIONES: ................................................................................................................... 7
2.2 COSTO DE ACTIVOS INTANGIBLES............................................................................................ 7
2.3 AMORTIZACION DE ACTIVOS INTANGIBLES ............................................................................ 8
2.3.1 CREDITO MERCANTIL ......................................................................................................... 8
2.4 COSTOS DE ORGANIZACIN ..................................................................................................... 9
III.
CLASIFICACION DE LOS INTANGIBLES .................................................................................. 10
3.1 VIDA TIL ................................................................................................................................ 11

IV.
NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD N 38 (NIC 38) ............................................. 12
4.1 Activos intangibles.................................................................................................................. 12

4.2 Objetivo .................................................................................................................................. 12
4.4 Reconocimiento y valoracin ................................................................................................. 12

4.5 Activos intangibles con vidas tiles finitas ............................................................................ 13
4.5.1 Periodo y mtodo de amortizacin .................................................................................. 13
4.6 Activos intangibles con vidas tiles indefinidas .................................................................... 14
4.7 Revisin de la evaluacin de la vida til ................................................................................ 14
V. AMORTIZACION DE ACTIVOS INTANGIBLES ................................................................................ 15
VI.
EVALUACIN DE LAS INVERSIONES EN INTANGIBLES: UNA APROXIMACIN AL ESTADO
DE LA CUESTIN ............................................................................................................................... 16
6.1
DESCRIPCIN GENERAL DEL ESCENARIO .......................................................................... 16
6.2
PANORMICA DE LAS METODOLOGAS GENERALES DE EVALUACIN............................. 17
6.3 CONSIDERACIONES DE INTERS .............................................................................................. 22

6.3
ILUSTRACIN: TECNOLOGAS DE LA INFORMACIN EMPRESARIAL ................................. 23
FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS
4.3 Alcance .................................................................................................................................... 12
VII.
CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 29
VIII.
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS: ........................................................................................... 31
RESUMEN
Las inversiones en intangibles precisan de una abultada financiacin, padecen de un
elevado riesgo y evidencian sus efectos durante un largo horizonte temporal; de ah la
necesidad de ser evaluadas como garantes de una eficiente asignacin de recursos en la
empresa o en un proyecto de inversin. La complejidad a la hora de identificar y medir sus
beneficios futuros, en especial sus beneficios intangibles, as como sus costes indirectos,
de estimar su horizonte temporal siempre a muy largo plazo- y de calibrar su riesgo,
hechos a los que se suma el heterogneo conjunto de factores sociales y tcnicos no
siempre cuantificables- implicados en la inversin, justifican la dificultad de evaluar estos
proyectos. De este contexto es en buena parte responsable la ausencia de un marco
conceptual de intangibles. Constituye nuestro objetivo arrojar luz acerca del estado de la
cuestin de la investigacin del anlisis de viabilidad de las inversiones en intangibles.
El diseo de esquemas conceptuales de evaluacin, el recurso frecuente al mtodo

del caso en las investigaciones, la colaboracin de investigadores y profesionales, as como
la fuerte interdisciplinariedad de las investigaciones caracterizan tambin esta rea de
estudio.
Observamos un panorama carente no ya de un tratamiento evaluador generalizado

para todo proyecto de inversin en intangibles, sino de al menos un procedimiento por
categora de intangible o, incluso ms all, de un esquema conceptual de evaluacin para
cada una de ellas. Para cada categora, en especial para inversiones en tecnologas de la
informacin empresarial que utilizamos a modo de ilustracin-, se ofrecen muy diversos
mtodos de evaluacin que van desde los tradicionales, de corte financiero, a las nuevas
propuestas surgidas en las ltimas dos dcadas. Las limitaciones que presentan todos ellos
originan la formulacin de nuevos tratamientos evaluadores o refinamiento de los
existentes, lo que convierte a este campo de estudio en abierto. No obstante, las empresas
continan aplicando mayoritariamente mtodos financieros tradicionales, en especial
anlisis coste-beneficios con o sin adaptacin a la naturaleza de estas inversiones.
I.
INTRODUCCIN
El rea de estudio de los activos intangibles necesita de un marco conceptual

generalmente aceptado que, tras definir la naturaleza econmica de estos recursos,
identifique, mida y publique la informacin de los posedos por la empresa.
As, la dispersin e imprecisin conceptuales que caracterizan este campo afectan
a cuestiones tan vitales como la misma definicin y tipologa de estos activos1.
Precisamente la necesidad de superar estas profundas limitaciones, as como la
trascendencia de estos recursos productivos, constituyen algunas de las escasas
consideraciones en las que confluye la comunidad investigadora y profesional.
De entre los mltiples conceptos de activos intangibles o capital intelectual
manejados por la literatura2, y dada la inexistencia de una definicin generalmente
aceptada de intangibles, podemos adscribirnos a la genrica de Lev (2001) cuando define
activos intangibles como conocimiento que puede convertirse en beneficios; esto en lnea
con Bueno (1998) cuando alude a los recursos intangibles como el conjunto de
competencias bsicas distintivas de carcter inmaterial que permiten crear y sostener
ventajas competitivas.
Estos recursos pueden ser analizados desde una ptica esttica o de stocks, como
aquellos que pueden ser medidos en un momento dado, y dinmica o de flujo. Esta visin
dinmica est relacionada con las actividades desarrolladas para adquirir o producir
internamente recursos intangibles, por un lado, y con medir y gestionar estos ltimos, por
otro; unas actuaciones que resultan costosas para la empresa.
Y es dentro de esta perspectiva dinmica desde la que definimos las inversiones en

intangibles, de acuerdo con Snchez, Chaminade y Olea (2004), como un conjunto de
gastos, algunas veces no expresados en trminos financieros esto es, que pueden o no
figurar en las cuentas anuales al no cuantificarse siempre-, destinados a producir nuevos
recursos intangibles o bien a permitir utilizar ms eficientemente los existentes.
Precisamente la generacin de beneficios futuros por parte de tales gastos, de donde se
infiere el aumento de valor de la empresa, los convierte en activos. As pues, todo gasto
orientado a incrementar o mejorar los intangibles existentes en la empresa se considera
una inversin: una inversin en intangibles.
Es en esta perspectiva dinmica de intangibles en la que situamos nuestro trabajo,

enmarcado en la lnea de investigacin ms amplia de medicin y gestin de activos
intangibles. Y esto para cualquiera de las tres dimensiones de intangibles
interrelacionadas- que la literatura parece identificar de forma bastante consensuada en los
ltimos aos3: capital humano, estructural y relacional.
II.
CONCEPTO TRADICIONAL DE ACTIVOS INTANGIBLES
Un activo intangible es un activo identificable, de carcter no monetario y sin

apariencia fsica.
Los activos intangibles son aquellos que no tienen una naturaleza corprea, es decir, no se
pueden ver ni tocar y se caracterizan por ser un activo no monetario.
Ejemplo: Las patentes, derechos de autor, marcas registradas, formulas secretas, gastos
de organizacin, franquicias, licencias y el crdito mercantil
2.1 ACTIVOS INTANGIBLES:
2.1.1 FRANQUICIA:
Es el derecho o privilegio que recibe una organizacin para efectuar de
manera exclusiva negocios en un rea geogrfica determinada. Las franquicias las
otorga el gobierno o alguna entidad privada. EJ: Una empresa puede tener el
derecho de establecer una cadena de restaurantes ampliamente conocida en alguna
ciudad.
Algunas compaas invierten considerables sumas de dinero para obtener

licencias y permisos con el fin de operar ciertos tipos de negocios. EJ: Estaciones
de Televisin, radio y radiocomunicacin. Las licencias se amortizan durante el
tiempo que cubra el permiso o licencia.
2.1.2 LICENCIAS Y PERMISOS:
2.1.3 MARCAS REGISTRADAS:

Son un medio para construir y mantener un aspecto distintivo del producto
elaborado con respecto al de la competencia. Son derechos que pueden adquirirse,
venderse o arrendarse. En el caso de la adquisicin de marcas registradas, estas
deben evaluarse a su precio de costo ms todos los gastos que se hayan originado
para su obtencin legal.
2.1.4 PATENTE:
2.1.5 DERECHOS DE AUTOR:
Es una garanta que otorga el gobierno al autor de una obra para ejercer el
derecho exclusivo de publicar, vender y explotar los productos obtenidos de
la misma durante un periodo determinado
Es un derecho otorgado por el Estado para hacer uso exclusivo de un

proceso de manufactura o para vender. Este derecho permite al titular de la patente
impedir que terceros hagan uso del proceso patentada
2.1.6 CONCESIONES:
Firmando un contrato se otorga a un ente el derecho de realizar una actividad
en un lugar determinado, por ejemplo: la explotacin de un comercio en un predio,
la explotacin de un recurso natural, la prestacin de un servicio, entre otros.
La mayora de los activos intangibles tienen una VIDA LIMITADA y sus costos se aplican
al periodo contable mediante un procedimiento llamado AMORTIZACION.
El concepto de intangibles se refiere a aquellos activos no circulantes que, sin ser
materiales, son aprovechables para el negocio. Algunas caractersticas de los activos
intangibles son:
Representan costos en que se incurren, o bien derechos o privilegios que se adquieren

con la intencin de aportar beneficios especficos a las operaciones de la entidad durante
periodos que se extienden mas all de aquel en que fueron incurridos. Los beneficios que
aportan son permitir las operaciones, reducir los costos y aumentar las utilidades.
Los beneficios futuros que se espera obtener se encuentran en el presente en forma

intangible, frecuentemente representados mediante un bien de naturaleza incorprea, o
sea, que no tienen una estructura material ni proporcionan una aportacin fsica a la
produccin u operacin de la entidad. El hecho de que carezcan de caractersticas fsicas
no impide de ninguna manera que se les considere activos legtimos. Su caracterstica de
activos se la da su significado econmico, ms que su existencia material especifica.
El requisito principal que deben cumplir para que se les considere activos y no gastos, es
su potencialidad para generar utilidades en el futuro.
Un negocio puede adquirir activos intangibles de otras compaas o desarrollarlas

por s mismo. Cuando un activo intangible se adquiere por medio de una compra, es
necesario estimar el valor de los activos no monetarios dados a cambio. Adems, las reglas
mencionadas en el captulo 11 para determinar el costo de adquisicin de los activos fijos
son tambin aplicables al concepto de intangibles. Cuando un activo intangible se desarrolla
internamente, la medicin de su costo es un poco mas difcil de efectuar; sin embargo, esta
partida debera incluir todas las erogaciones relacionadas con este concepto, efectuadas
con el propsito de generar ingresos futuros.
Como los dems activos y de acuerdo con el principio del valor histrico original, el valor
que se le debe asignar a un intangible es su costo de adquisicin.
2.2 COSTO DE ACTIVOS INTANGIBLES
2.3 AMORTIZACION DE ACTIVOS INTANGIBLES

El proceso sistemtico de cancelacin del costo de activos intangibles se llama
amortizacin. Para determinar a qu tipo de activos intangibles se les debe aplicar el
proceso de amortizacin es preciso establecer si tienen vida til limitada o no. Los activos
intangibles, cuya vida til es ilimitada o indefinida se mantienen intactos hasta que pierdan
su valor. En ese momento se cancelan totalmente.
Para amortizar el costo de un activo intangible se requiere de un cargo a la cuenta gastos

de amortizacin y un abono a la cuenta del activo intangible que se presenta en el balance.
Para los activos intangibles no es necesario mantener una cuenta del activo intangible que
represente el costo no amortizado, como en el caso de los activos fijos que es necesario
mantener una cuenta de depreciacin acumulada. El asiento de diario necesario para
registrar esta transaccin se ilustra en seguida con la amortizacin de un activo intangible.
2.3.1 CREDITO MERCANTIL

El valor de un negocio puede ser mayor que el monto de los activos
identificables, ya sean tangibles o intangibles. Dicho excedente se reconoce por la
capacidad que tiene el negocio para gozar de cierto prestigio comercial entre el
pblico y, especialmente, entre el pblico, y especialmente, entre sus clientes. A ese
prestigio comercial que posee una organizacin se le denomina crdito mercantil.
La existencia de crdito mercantil puede deberse a varios factores, entre
ellos la existencia del proceso de manufactura organizacional, etctera.
Los procedimientos contables para amortizar activos intangibles son semejantes a los que
se empleaban con los activos tangibles depreciables. En este caso, el costo de los
intangibles debe amortizarse de una manera sistemtica durante su vida til estimada. El
mtodo de amortizacin en lnea recta es el que generalmente se utiliza, a menos que la
administracin juzgue necesario emplear otro. Por ejemplo si existe evidencia de que la
utilizacin de activos intangibles es ms intensa en los aos de su vida til, debe emplearse
un mtodo de amortizacin acelerada.
Existen tres formas para estimar el crdito mercantil:

Negociacin. Con esta forma de estimacin se pretende que exista un
acuerdo entre ambas partes: comprador y vendedor.
Utilidad promedio futuras: se basa en un promedio anual de utilidades
excedentes obtenidas sobre un rendimiento considerado normal.
Capitalizacin de las utilidades promedio. Consiste en capitalizar las
utilidades promedio obtenidas en exceso, a lo que se considera un
rendimiento normal. La capitalizacin de utilidades se lleva a cabo dividiendo
las utilidades por la tasa de rendimiento que fija el inversionista.
2.4 COSTOS DE ORGANIZACIN
Cuando una empresa se constituye, normalmente incurre en una suma cuantiosa
de costos cuyo objeto es poner en funcionamiento su administracin. Por ejemplo, la
escritura notarial, el registro de la misma, los honorarios de profesionales contratados para
construir la sociedad, la impresin de acciones, libros y registros, as como los permisos y
dems tramites gubernamentales. Estos costos se efectan con el compromiso de que
contribuyan a la generacin de utilidades en el futuro.
Tericamente, los costos de organizacin tienen una vida til tan larga como la capacidad
del negocio para mantener su potencial a fin de generar utilidades. Si la vida de las
empresas es limitada, los costos de organizacin se consideran activos permanentes que
estaran presentes hasta la liquidacin de la compaa. Sin embargo, a pesar de esta
suposicin lgica, dichos costos normalmente se amortizan en los primeros dos o tres aos
de operaciones de la empresa. El plazo de la amortizacin de estos intangibles depende en
gran parte de la rapidez que permitan las utilidades obtenidas por la empresa en sus
primeros aos de operacin
III.
CLASIFICACION DE LOS INTANGIBLES
Clasificacin
Ejemplos
Identificables
Segn su posibilidad de
tener identidad propia
Marcas, derechos de
autor,
concesiones,
derecho de edicin,
licencias de uso.
Gastos de organizacin,
publicidad
de
lanzamiento.
Adquiridos: implica el Concesin, franquicia
intercambio
con
un
Segn su forma de tercero
incorporacin
Desarrollados por el Gastos de desarrollo,
propio ente. Presenta gastos de organizacin.
mayor dificultad para
asignarle un costo que
se
pueda
medir
fiablemente.
Segn la posibilidad de Vendibles por separado Marcas, concesiones.
venderlos por separado
No
vendibles
por Gastos de organizacin,
separado
publicidad
de
lanzamiento.
Limitada: la ley o Patentes, concesiones.
Segn su plazo de vida contrato establece el
legal
plazo de vida
Perpetua: no hay lmite Marca renovable
temporal para su uso
Registrables
Gatos de organizacin
Segn su posibilidad de contablemente
reconocerlos
No
registrables Llave
de
negocio
contablemente
contablemente
autogenerada.
No identificables
10
A su vez determina que no puede reconocerse como intangible:
El costo de investigaciones realizadas para obtener nuevos conocimientos

cientficos y tcnicos, con el fin de evitar la activacin de gastos sobre algo que no se sabe
si dar ingresos.
Los costos revocados en el desarrollo interno del valor llave, marcas y aquellos que no
puedan ser distinguidos del costo del conjunto, esta limitacin surge por la dificultad para
darles valor de una manera confiable.
Los costos de publicidad, promocin o reorganizacin de una empresa, ya que se prohbe
la activacin de campaas de publicidad.
Los costos de entrenamiento, con el fin de evitar la activacin de gastos referidos al
entrenamiento del personal, ya que no hay seguridad de su permanencia en la empresa.
3.1 VIDA TIL

Una entidad evaluar si la vida til de un activo intangible es finita o indefinida y, si
es finita, evaluar la duracin o el nmero de unidades productivas u otras similares que
constituyan su vida til. La entidad considerar que un activo intangible tiene una vida til
indefinida cuando, sobre la base de un anlisis de todos los factores relevantes, no exista
un lmite previsible al periodo a lo largo del cual el activo se espera que el activo genere
entradas de flujos netos de efectivo para la entidad.
11
IV.
NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD N 38 (NIC 38)
4.1 Activos intangibles

Esta Norma revisada sustituye a la NIC 38 (revisada en 1998) Activos
inmateriales, y se aplicar:
(a) en la adquisicin de activos intangibles adquiridos en una combinacin
de negocios en la que la fecha del acuerdo sea a partir del 31 de marzo de
2004.
(b) para el resto de activos intangibles, en los ejercicios anuales que
comiencen a partir del 31 de marzo de 2004.
4.2 Objetivo
El objetivo de esta Norma es prescribir el tratamiento contable de los activos
intangibles que no estn contemplados especficamente en otra Norma.
Esta Norma requiere que las entidades reconozcan un activo intangible si, y
slo si, se cumplen ciertos criterios. La Norma tambin especifica cmo determinar
el importe en libros de los activos intangibles, y exige la revelacin de informacin
especfica sobre estos activos.
4.3 Alcance
Esta Norma se aplicar por todas las entidades al contabilizar los activos
intangibles, excepto en los siguientes casos:
(a) activos intangibles que estn tratados en otras Normas;
(b) activos financieros, definidos en la NIC 39 Instrumentos financieros:
Reconocimiento y valoracin;
(d) desembolsos relacionados con el desarrollo y extraccin de minerales,

petrleo, gas natural y recursos no renovables similares.
4.4 Reconocimiento y valoracin
El reconocimiento de una partida como activo intangible exige, para la
entidad, demostrar que el elemento en cuestin cumple:
(a) la definicin de activo intangible
(b) los criterios para su reconocimiento.
Este requerimiento se aplicar a los costes soportados inicialmente, para
adquirir o generar internamente un activo intangible, y para aqullos en los que se
haya incurrido posteriormente para aadir, sustituir partes del mismo o realizar su
mantenimiento.
(c) el reconocimiento y valoracin de activos para exploracin y evaluacin

(vase la NIIF 6 Exploracin y evaluacin de recursos minerales); y
12
4.5 Activos intangibles con vidas tiles finitas
4.5.1 Periodo y mtodo de amortizacin
Pueden utilizarse diferentes mtodos para distribuir el importe amortizable

de un activo, de forma sistemtica, a lo largo de su vida til. Entre dichos mtodos
se encuentran el de amortizacin lineal, el de porcentaje constante sobre importe en
libros o el de las unidades producidas. El mtodo utilizado para cada activo se
seleccionar a partir del patrn esperado de consumo de los beneficios econmicos
futuros esperados y se aplicar de forma uniforme en cada ejercicio, salvo que se
produzca un cambio en los patrones esperados de consumo de dichos beneficios
econmicos futuros derivados del activo. En raras ocasiones, o quiz en ninguna,
existir una evidencia suficiente para apoyar un mtodo de amortizacin que
produzca, en los activos intangibles con una vida til finita, una amortizacin
acumulada menor que la obtenida al utilizar el mtodo de amortizacin lineal.
Normalmente, la amortizacin se reconocer en el resultado del ejercicio. No
obstante, en ocasiones, los beneficios econmicos futuros incorporados a un activo
se absorben dentro de la entidad, en la produccin de otros activos. En estos casos,
el cargo por amortizacin formar parte del coste de esos otros activos y se incluir
en su importe en libros. Por ejemplo, la amortizacin de los activos intangibles
utilizados en el proceso de produccin se incorporar al importe en libros de las
existencias
Se supondr que el valor residual de un activo intangible es nulo a menos
que:
(a) exista un compromiso, por parte de un tercero, para comprar el activo al
final de su vida til; o que
(b) exista un mercado activo para el activo intangible, y adems:
El importe amortizable de un activo intangible con una vida til finita, se

distribuir sobre una base sistemtica a lo largo de su vida til. La amortizacin
comenzar cuando el activo est disponible para su utilizacin, es decir, cuando se
encuentre en la ubicacin y condiciones necesarias para que pueda operar de la
forma prevista por la direccin. La amortizacin cesar en la fecha ms temprana
entre aqulla en que el activo se clasifique como mantenido para la venta (o se
incluya en un grupo enajenable de elementos que se clasifique como disponible para
la venta) de acuerdo con la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y
actividades interrumpidas, y la fecha en que el activo sea dado de baja en cuentas.
El mtodo de amortizacin utilizado reflejar el patrn de consumo esperado, por
parte de la entidad, de los beneficios econmicos futuros derivados del activo. Si
este patrn no pudiera ser determinado de forma fiable, se adoptar el mtodo lineal
de amortizacin. El cargo por amortizacin de cada perodo se reconocer en el
resultado del ejercicio, a menos que otra Norma permita o exija que dicho importe
se incluya en el importe en libros de otro activo.
13
(i) pueda determinarse el valor residual con referencia a este

mercado; y
(ii) sea probable que ese mercado subsista al final de la vida
til del mismo.
El importe amortizable de un activo con vida til finita se determinar
despus de deducir su valor residual. Un valor residual distinto de cero implica que
la entidad espera vender el activo intangible antes de que termine su vida
econmica.
La estimacin del valor residual de un activo se basa en el importe
recuperable a travs de la enajenacin o disposicin por otra va, utilizando los
precios existentes en la fecha de la estimacin de la venta para un activo similar que
haya alcanzado el trmino de su vida til y haya operado en condiciones similares a
aquellas en las que el activo se utilizar. El valor residual se revisar al trmino de
cada ejercicio anual. Un cambio en el valor residual del activo se contabilizar como
un cambio en una estimacin, de acuerdo con la NIC 8 Polticas contables, cambios
en las estimaciones contables y errores.
El valor residual de un activo intangible podra aumentar hasta un importe
igual o mayor que el importe en libros del activo. En ese caso, el cargo por
amortizacin del activo ser nulo, a menos y hasta que, su valor residual disminuya
posteriormente hasta un importe inferior al importe en libros del activo.
4.6 Activos intangibles con vidas tiles indefinidas
Los activos intangibles con una vida til indefinida no se amortizarn.
(a) anualmente, y
(b) en cualquier momento en el que exista un indicio de que el activo puede
haber deteriorado su valor.
4.7 Revisin de la evaluacin de la vida til
La vida til de un activo intangible que no est siendo amortizado se revisar
cada ejercicio para determinar si existen hechos y circunstancias que permitan
seguir manteniendo una vida til indefinida para ese activo. Si no existen esas
circunstancias, el cambio en la vida til de indefinida a finita se contabilizar como
un cambio en una estimacin contable, de acuerdo con la NIC 8 Polticas contables,
cambios en las estimaciones contables y errores.
Reconsiderar la vida til de un activo intangible como finita, en lugar de como
indefinida, es un indicio de que el activo puede haber visto deteriorado su valor.
Como consecuencia, la entidad comprobar si el valor del activo se ha deteriorado,
comparando su importe recuperable, determinado de acuerdo con la NIC 36, con su
Segn la NIC 36 Deterioro del valor de los activos, la entidad comprobar si

un activo intangible con una vida til indefinida ha experimentado una prdida por
deterioro del valor comparando su importe recuperable con su importe en libros
14
importe en libros, y reconociendo cualquier exceso del importe en libros sobre el

importe recuperable como una prdida por deterioro del valor.
V. AMORTIZACION DE ACTIVOS INTANGIBLES

El proceso sistemtico de cancelacin del costo de activos intangibles se llama
amortizacin. Para determinar a qu tipo de activos intangibles se les debe aplicar el
proceso de amortizacin es preciso establecer si tienen vida til limitada o no. Los activos
intangibles, cuya vida til es ilimitada o indefinida se mantienen intactos hasta que pierdan
su valor. En ese momento se cancelan totalmente.
Los procedimientos contables para amortizar activos intangibles son semejantes a
los que se empleaban con los activos tangibles depreciables. En este caso, el costo de los
intangibles debe amortizarse de una manera sistemtica durante su vida til estimada. El
mtodo de amortizacin en lnea recta es el que generalmente se utiliza, a menos que la
administracin juzgue necesario emplear otro. Por ejemplo si existe evidencia de que la
utilizacin de activos intangibles es ms intensa en los aos de su vida til, debe emplearse
un mtodo de amortizacin acelerada.
Para amortizar el costo de un activo intangible se requiere de un cargo a la cuenta

gastos de amortizacin y un abono a la cuenta del activo intangible que se presenta en el
balance. Para los activos intangibles no es necesario mantener una cuenta del activo
intangible que represente el costo no amortizado, como en el caso de los activos fijos que
es necesario mantener una cuenta de depreciacin acumulada. El asiento de diario
necesario para registrar esta transaccin se ilustra en seguida con la amortizacin de un
activo intangible.
15
VI.
EVALUACIN DE LAS INVERSIONES EN INTANGIBLES: UNA

APROXIMACIN AL ESTADO DE LA CUESTIN
6.1 DESCRIPCIN GENERAL DEL ESCENARIO

Las inversiones en intangibles (II) precisan de abultada financiacin, por sus
cuantiosos costes, y padecen de elevado riesgo, razones que por s solas sostienen la
necesidad de su evaluacin econmica como garante de una eficiente asignacin de
recursos en la empresa.
Mas los costos y beneficios de estas inversiones muestran caractersticas
econmicas tan peculiares y complejas que dificultan esta labor.
Carecen de rivalidad o escasez es decir, los intangibles tienen capacidad de ser

utilizados simultneamente y de forma continuada en diferentes actividades sin
verse reducida su utilidad-, conocimiento acumulativo de donde se infiere su
escalabilidad o capacidad para generar beneficios slo limitada por el tamao del
mercado;
Obtienen rendimientos crecientes nuevas ideas apoyadas en anteriores-, razn

que, unida a la anterior, identifica sinergias en estas inversiones, por un lado, y, por
otro, consigue que no se deprecien con el tiempo, lo que adems dificulta o
imposibilita el clculo de su valor de liquidacin;
Se han erigido en la variable principal de la mayora de los sectores que operan en

economas de red, una economa que ve crecer beneficios a medida que aumenta
el tamao de la red en la que opera la empresa; precisamente las economas de red
se generan habitualmente a partir de activos intangibles.
A esta caracterizacin del beneficio futuro cabra aadir el componente estratgico,

tctico y operativo de estas inversiones.
Por el lado de los costes, en su acepcin ms amplia, a los de adquisicin y
mantenimiento, comunes a toda inversin, se suman:
Un elevado riesgo: activos caracterizados por unos beneficios futuros de elevada
incertidumbre, mxime cuando constituyen buena parte de los principales factores
productivos en los procesos de innovacin, aceptada como altamente arriesgada en
trminos relativos, y an mayor si sabemos de su dependencia de estos recursos
de la actuacin de otras empresas y del gobierno;
As, de acuerdo con Lev (2001), y por el lado de los beneficios, los intangibles:
16
Su limitada o inexistente transmisibilidad al no existir mercados organizados para

ellos, una dificultad aadida a la hora de estimar su valor de liquidacin-;
Su exclusin parcial: de su uso inevitable por otros propietarios deriva la ausencia
de control total sobre los beneficios futuros que generan.
Tan slo parte de estos costes pueden reducirse con polticas empresariales y
legales tales como la gestin del riesgo de estas II que suponen las alianzas con empresas
e instituciones para actividades de I+D, joint venture, acuerdos con empresas para
utilizacin conjunta de patentes, , o el control del intangible que supone el registro de
propiedad de marcas y patentes.
De la caracterizacin econmica de estas inversiones se infieren como principales
obstculos para la evaluacin de las mismas la gran complejidad de la identificacin y
acotacin de sus beneficios futuros previstos, incluyendo el horizonte temporal durante el
que se generaran a muy largo plazo por su dilatado proceso de maduracin-, y de la
estimacin de su riesgo, precisamente parmetros bsicos en el proceso de anlisis de
rentabilidad de toda inversin.
En suma, una extrema dificultad de clculo de la rentabilidad de inversiones en
intangibles.
Esta ausencia de una estructura conceptual comn imposibilita de tal modo el

posible diseo de un tratamiento general de evaluacin de proyectos de inversin en
intangibles que la diversidad de mtodos y procedimientos de evaluacin dominan el
panorama de este campo de investigacin.
6.2 PANORMICA DE LAS METODOLOGAS GENERALES DE EVALUACIN

La exploracin de las metodologas de evaluacin de los proyectos de II nos permite
detectar tcnicas aplicadas por las empresas sin mediar investigacin externa alguna en su
diseo, tcnicas sugeridas como ptimas o razonablemente aceptables por los
investigadores, o tcnicas resultado de una superposicin de ambos criterios en el sentido
de aplicadas por empresas pero con propuesta posterior de mejora por parte del
investigador. En todo caso, un escenario caracterizado por una proliferacin de mtodos de
evaluacin.
El abanico de mtodos muestra una gran amplitud no ya slo en cuanto a su
naturaleza -cuantitativa frente a cualitativa, o una combinacin de ambas; financiera frente
Y, frente a ella, la ausencia de un esquema conceptual de activos intangibles impide

auxiliar esta actividad al no ofrecer a los gerentes ni el conocimiento de si existen diferencias
sistemticas en la conducta y creacin de valor de los diferentes tipos de activos intangibles
y en qu sentido, o de si su rentabilidad est asociada a variables empresariales (como el
tamao o sector) o de coyuntura econmica, ni un sistema de informacin, siquiera interna,
ni las herramientas necesarias -si no son un conjunto de insuficientes indicadores- para
estimar adecuadamente la rentabilidad de estas inversiones a fin de optimizar la asignacin
de recursos en una poca de mercados financieros relativamente estancados.
17
a no financiera y, dentro de esta ltima, tcnicas gerenciales y de teora de la decisin, as

como unin de financieras y no financieras; tradicionales frente a novedosas-, sino a los
incluidos dentro de cada una de ellas. Sin perjuicio de que ms adelante nos detengamos
en su exposicin para el caso de las tecnologas de la informacin (IT), realizamos un breve
recorrido que nos permite situarnos en este tema en trminos generales. En l observamos
la convivencia de (a) mtodos tradicionales con (b) mtodos tradicionales adaptados a las
particularidades de estas inversiones y con (c) mtodos relativamente nuevos,
progresivamente mejorados, as como con (d) apuestas renovadoras que aspiran a superar
las limitaciones de los actualmente existentes e, incluso, con (e) procedimientos que
involucran a campos de estudios ajenos al anlisis de inversiones.
(a) As, y pese al evidente carcter diferenciador de estas inversiones respecto de
las tangibles o financieras, apreciamos cmo parte de la literatura no descarta la
conveniencia de continuar aplicando mtodos tradicionales -de naturaleza financiera- con
slo introducir las adaptaciones y profundizaciones que exigen la especificidad de estos
proyectos de inversin. De hecho, estos mtodos especialmente el anlisis costebeneficios- continan siendo los ms utilizados por las empresas.
Finnie (1988), pese a ser consciente de la dificultad de cuantificar en unidades
monetarias los ingresos, costes y riesgo de estas inversiones, sostiene la necesidad de que
los gerentes se esfuercen por evaluarlos a fin de determinar el impacto financiero de su
realizacin en la empresa.
En esta direccin, Tessarzyk (2007) recurre a mtodos convencionales como el ROI

para evaluar el impacto econmico en la empresa industrial de adoptar tecnologa CNC
para fabricar lotes ms pequeos a menores costes; esto tanto para valorar los costes y
beneficios tangibles como intangibles generados por la inversin en estos equipos,
identificando estos ltimos como mejora de calidad, exactitud y flexibilidad.
(b) Trabajos como los de MacDougall y Hurst (2005) suben un escaln ya que,
aunque no reparan en el diseo de tcnicas al asumir la aplicacin de una tcnica financiera
tradicional, profundizan en la identificacin de los parmetros para la evaluacin de estas
inversiones: ingresos, costes y riesgo. Por medio de una metodologa de investigacin de
entrevistas a altos directivos de empresas intensivas en conocimiento, determinan los tipos
de ingresos, costes y riesgos asociados a la contratacin de trabajadores temporales por
estas empresas as como la vinculacin de esta tipologa de ingresos con las variables
concretas de carcter financiero de incidencia ya directa en la cuenta de resultados o
ingresos financieros potenciales. No obstante, no estudian la forma de cuantificar estos
ingresos finales dado que no constituye su objetivo.
Esto imposibilit una evaluacin a priori que sustituyeron por una a posteriori basada
en la opinin favorable de los entrevistados hacia esta frmula laboral dado que estimaban
Trabajos como el de Margavio, Fink y Margavio (1994) se sitan en esta lnea

cuando, tras calcular por medio de la funcin de Taguchi los costes de oportunidad
derivados de la prdida de ventas y clientes por la no aplicacin de tecnologa destinada a
la mejora de la calidad de los productos, dato que se introduce como un ingreso, determina
el resto de ingresos y costes tangibles del proyecto consistente en aplicar esta tecnologa.
A todas estas cifras termina aplicando un mtodo tradicional financiero: el VAN.
18
que los beneficios intangibles todos- obtenidos a posteriori se haban traducido en

aumentos de ventas y reduccin de costes que, en conjunto, superaban los costes y riesgo
asumidos; es decir, el saldo neto positivo de esta II aument la cuenta de resultados.
El enfoque de autores como Murphy y Simon ((2002) representa una mejora de las
tcnicas tradicionales al permitir la aplicacin de un anlisis financiero coste-beneficios a
inversiones con fuerte componente estratgico tales como un sistema de informacin
integrado -ERP- cuantificando los factores intangibles en trminos monetarios. Para ello,
proponen la aplicacin de un primer anlisis financiero convencional a las variables
tangibles VAN y TIR-, cuyo resultado favorable permitira continuar con la evaluacin, tras
el que se realizara un segundo anlisis financiero considerando los beneficios intangibles
una vez implementada una tcnica de cuantificacin de los mismos que mide los cash flows
futuros que generan. El resultado de este segundo anlisis un mtodo TIR-, que aborda
incluyendo tambin los costes y beneficios del primero, determina la aceptacin o no del
proyecto. Reconocen la necesidad de que la investigacin futura aumente los horizontes
temporales de estas inversiones, una debilidad de los mtodos convencionales.
Dado que muchos de los beneficios intangibles generados por estas inversiones
as como de los costes - son ocultos, con la complejidad de localizarlos y medirlos que esto
supone, numerosos son los investigadores y profesionales que disienten de la aplicabilidad
de mtodos tradicionales.
De este modo, y a lo largo de las dos ltimas dcadas, a los tratamientos
tradicionales se ha ido sumando toda una gama de tcnicas de evaluacin alternativas con
la intencin de superar las limitaciones de aqullos en las II. En este contexto, y para las
inversiones IT, se agradecen propuestas como las de Sylla y Wen (2002) cuando
sistematizan los mtodos de evaluacin de IT existentes, los agrupan y recomiendan su
aplicacin en funcin del objetivo de estimacin: medicin de beneficios intangibles, riesgo
y beneficios tangibles, como veremos. Sugieren realizar la evaluacin de cada uno de los
tres parmetros por este ltimo orden, es decir, ir de mayor a menor complejidad. Pero para
la eleccin entre varios proyectos alternativos, disean un esquema conceptual consistente
en un Proceso de Anlisis Jerrquico (AHP) modelo, a su vez, relativamente nuevo8- que
ordena por preferencia las variables de los tres factores anteriores, los cuales son
volcados a continuacin a un modelo de programacin lineal cuyo output son los proyectos
ordenados en funcin de su preferencia.
Singulares son las aportaciones de Kassicieh, Ravinder y Yourstone (1993, 1997) y

Kassicieh y Schultz (2008) sobre el anlisis coste-beneficios tradicional al aplicar al anlisis
de un sistema de fabricacin avanzada una potente herramienta de planificacin
estratgica: el sistema de informacin DSS. La intervencin del DSS consistira en realizar
simulaciones de escenarios que se podran producir al pasar del proceso productivo antiguo
al nuevo en los que identifica y cuantifica cuando para esto ltimo se aplican criterios
objetivos- los costes y beneficios de cada uno; este anlisis de sensibilidad se realiza con
la interaccin de informacin financiera y modelos de optimizacin. El sujeto participara en
la evaluacin subjetiva de los beneficios intangibles mejora de capacidad, productividad y
calidad- que se generaran si el sistema no resulta capaz de hacerlo. Todo ello permitira
finalmente calcular el efecto financiero sobre la empresa de cada escenario desarrollado.
19
De todas las tcnicas de evaluacin existentes, merece subrayar por su utilizacin

en inversiones con caractersticas muy concretas la aplicacin de la metodologa de
valoracin de opciones reales a las II a sabiendas de su utilizacin originaria para la
valoracin de empresas9. En especial, se utiliza para proyectos de inversin de
investigacin cientfica y desarrollo tecnolgico de empresas intensivas en tecnologa, tales
como la valoracin de biotecnolgicas (Rubio (2003), Rubio y Lamothe (2006)),
farmacuticas y nutracuticas (Lamothe y Rubio (2004), Rubio y Lpez-Czar (2006)),
mucho ms arriesgadas que otros sectores tradicionales.
Este mtodo asume que el riesgo es una fuente de ventaja competitiva y de que
puede recompensarse financieramente, para lo cual disea herramientas para incluirlo en
el anlisis. Precisamente su justificacin reside en la incapacidad de los mtodos existentes
para medir el elevado grado de incertidumbre futura asociada a estos proyectos por su
propia naturaleza, por el proceso de patentado del hallazgo final y por el dilatado horizonte
temporal incluso a veinte aos-de la proyeccin financiera de sus cash flows; s que captan
esta incertidumbre los modelos basados en opciones reales dado que la flexibilidad de su
diseo permite considerar la probabilidad de xito del proyecto en funcin de la fase en la
que se encuentra. En definitiva, este modelo financiero calcula el valor de esa inversin: de
ah su utilidad para el tema que nos ocupa.
Estamos ante una tcnica, pues, defendida por parte de la literatura para la
evaluacin de inversiones de elevada incertidumbre, propia de proyectos de I+D. En
relacin con otros mtodos financieros recientes, Boer (2005) la elige para las estrategias
I+D frente al mtodo de Valor econmico del capital intelectual, como actualizacin a una
tasa ajustada al riesgo de los EVA previstos por tal capital, al no abandonar este ltimo el
coste histrico e ignorar el potencial de cash flows futuros que puede generar y considerar
slo los ms inmediatos; tambin frente al balance escorado en tanto no demuestre su
superioridad sobre otros mtodos. Tambin padece de detractores, especialmente en otros
tipos de inversiones, tales como las de procesos de fabricacin flexibles, en los que con
frecuencia no captura ntegramente los cash flows a largo plazo en la fase de anlisis de
viabilidad del proyecto al no hacerlo con los que continan manifestndose en la fase de su
implementacin (MacDougall y Pike (2003)).
Pero el resto de procedimientos evaluadores existentes tambin son objeto de
crtica. Seggie, Cavusgil y Phelan (2007) ilustran el rechazo de las tcnicas de evaluacin
existentes, si bien optan por su inevitable aceptacin de forma transitoria esperando
alternativas mejores. Censuran los mtodos tradicionales financieros o cuasi-financieros
como el EVA-, as como la unin de stos con medidas no financieras como el balance
escorado-, para analizar las inversiones de marketing dado que estos mtodos consideran
dichas inversiones como meros gastos e ignoran su cadena causal con el resultado de la
empresa.
Su conexin con los mtodos financieros tradicionales se encuentra en la aplicacin

en ltima instancia de un esquema coste-beneficios, esta vez superponiendo al mismo una
interaccin de simulacin y estadstica representada por la aplicacin a los posibles
escenarios opciones reales- de probabilidades y volatilidades as como el recurso a
modelos tericos arrojados por la literatura previa y a datos extrados del comportamiento
de inversiones similares preexistentes.
20
Por ello, ofrecen una gua conceptual de evaluacin basada en un conjunto de

principios: necesidad de obtener un resultado financiero de estas inversiones en marketing,
tcnicas tiles para estimar el largo plazo futuro, preferencia por el comportamiento
individual del mercado y no el agregado, determinacin de la relacin causal entre las
medidas individuales y la rentabilidad de la empresa, clculo de la rentabilidad relativa en
relacin con la competencia- y abandono de medidas subjetivas en busca de objetivas. Tras
comprobar que ningn mtodo actual los satisface, aconsejan utilizar varios de ellos como
forma de complementarse en espera del diseo de una medida futura que s los cumpla.
Otros crticos tambin se distancian de los procedimientos existentes pero
ofreciendo alternativas ms concretadas.
Entre ellas est la de introducir tratamientos en los mtodos existentes para afrontar
los efectos intangibles tal que confieren a dichos mtodos una ponderacin casi irrelevante
en el proceso completo de evaluacin.
En esta lnea trabajan tambin Counihan, Finnegan y Sammon (2002) al proponer

una gua conceptual para proyectos IT basada en dos etapas: una primera consistente en
realizar un anlisis de alto nivel del entorno econmico y de la intensidad informativa de las
relaciones de la empresa con sus clientes, de donde se infiere si esta inversin es
necesidad estratgica o no para la empresa; y una segunda, si se supera la primera, que
representa la gestin del proceso de evaluacin, en la que se tratan los factores crticos
que deben considerarse para abordar los problemas que presentan las tcnicas de
evaluacin tradicionales para este tipo de inversiones. De nuevo una visin que vincula la
inversin propuesta con la estrategia de la empresa.
Y, frente a estas propuestas en cierto modo continuistas, (e) algunas tan novedosas
como la de Simon y Sullivan (1993) al valorar una marca por la superposicin de un anlisis
macroeconmico, que afecta a todas las empresas y confiere un valor objetivo a las marcas
de la empresa, y un segundo anlisis microeconmico que asigna un valor a esa marca
individual midiendo su respuesta a los acontecimientos ms importantes sucedidos en ese
segmento de mercado.
O la aplicacin de mapas cognitivos Fuzzy a la evaluacin de identificadores RFID
de stndag y Tanyas (2008); precisamente la lgica fuzzy, sola o combinada con mtodos
existentes como los multicriterio o AHP, se encuentra entre las ltimas metodologas de
evaluacin de intangibles investigadas.
Aqu se inscriben trabajos como los de Irani, Ezingeard y Grieve (1999) e Irani (1999;
2002a, b) cuando relegan las tcnicas existentes para inversiones IT especialmente para
empresas industriales- a la que constituye la segunda y ltima fase del esquema conceptual
de evaluacin que proponen y en el que la primera fase vendra representada por un anlisis
de las implicaciones estratgicas, tcticas y operativas del proyecto. En suma, un esquema
integrador al secuenciar una evaluacin gerencial del proyecto que incluira su
implementacin y un feed-back del mismo- con una evaluacin tradicional consistente en
aplicar la tcnica financiera ms apropiada para ese proyecto de inversin. En base a este
resultado final, la empresa decidira sobre la realizacin o no de la inversin.
21
6.3 CONSIDERACIONES DE INTERS

Se observa en la mayora de las investigaciones referidas el recurso a un esquema
conceptual de evaluacin, superndose as las fuertes dosis de anlisis casustico que
exige una inversin que cuando menos contiene elementos intangibles.
La metodologa aplicada en las investigaciones de este campo tambin merece
especial atencin. As, adems de desarrollos eminentemente tericos basados en
evidencias previas o en el conocimiento terico o de la realidad del autor, el mtodo del
caso nico o mltiple- desempea un papel destacado. Las justificaciones de esta eleccin
son de muy distinta ndole. Por un lado, la carencia de informacin sistemtica y creble
sobre activos intangibles divulgada por las empresas por su intrincada y an indefinida
naturaleza econmica as como por el desinters de los gerentes y auditores en su
divulgacin11- obstaculiza sta y otras investigaciones sobre estos activos, con las graves
consecuencias que esto acarrea: estos estudios de campo se convierten as en inevitables.
Por otro, las empresas con experiencia en evaluacin de estos proyectos ayudan a
identificar cules son las variables claves de tal evaluacin. Adems, el anlisis de varias
empresas representa una base lcita y prctica para disear un esquema conceptual de
viabilidad de estas inversiones, adems de dotar de mayor profundidad al anlisis; esto
mxime en fenmenos complejos, tal como el tema que nos ocupa, y a los que no podemos
aplicar tcnicas de experimentacin. El resultado es la obtencin de una gran cantidad de
informacin. En este sentido, Snchez, Chaminade y Escobar (1999) le otorgan validez
para este campo de investigacin al recomendarla cuando el investigador desea saber por
qu y cmo ocurre un fenmeno que es actual y sobre el que carece de control por su
escaso conocimiento, pero siempre utilizando empresas con experiencia en este tema.
Los inconvenientes que presenta esta tcnica cualitativa de acercamiento a los

profesionales se centran en la limitacin de sus resultados, con problemas de objetividad,
y en la no generalizacin de los mismos que esto plantea. Esto es, la obtencin de
resultados robustos. Para ganar en rigor y validez, se requiere entonces ampliar a un
nmero elevado de empresas as como variado tal como diferentes sectores-, por un lado,
y por otro, y as lo aplican numerosos autores, introducir diversas formas de control que
pasan por entrevistas estructuradas o semi-estructuradas para la captacin de datos a
todos los niveles directivos existentes si se trata de una nica empresa-, examen de
documentos verificados por los directivos, o informacin obtenida de proveedores y clientes.
Adems, como en toda estrategia investigadora, sus resultados finales se apoyan y
comparan con la literatura previa existente. Todos estos mecanismos autorizaran el uso de
esta metodologa para crear o ampliar la teora de este campo de estudio.
Diferente es el recurso al caso como contraste de modelos planteados, escasos en
esta literatura salvo si las propuestas objeto de contraste se basan en un fuerte componente
cuantitativo o matemtico tales como los modelos de opciones reales y mtodos como
AHP-.
Por todo ello, la estrategia del caso es comnmente aceptada como vlida por
comunidades investigadoras como la de sistemas de informacin, muy prolija en esta rea
de estudio de evaluacin de inversiones.
22
6.3 ILUSTRACIN: TECNOLOGAS DE LA INFORMACIN EMPRESARIAL

La pluralidad de procedimientos evaluadores comentada se aprecia en mayor
medida si acotamos el mbito a un determinado tipo de II. Por esta razn, nos centramos
en uno de los ms emblemticos y analizados: las inversiones en tecnologas de la
informacin empresarial (IT/IS).
Las IT se estn convirtiendo en la actual economa global incluso en el principal
factor crtico de una empresa, un argumento ms a favor de la necesidad de valorar estas
inversiones.
Los investigadores captan la necesidad de los responsables del sistema de
informacin de evaluar en trminos de rentabilidad financiera sus inversiones IT por las
elevadas inversiones que representan y por su implicacin en la posicin estratgica de la
empresa. Esto es algo cuando menos complejo por la fuerte participacin de beneficios
intangibles en el total de beneficios que generan.
La metodologa financiera del anlisis coste-beneficios, o incluso las tcnicas

financieras de actualizacin de cash flows futuros, ofrecen esta posibilidad tan slo con
disear un tratamiento de conversin de los beneficios intangibles en trminos monetarios
cuantificacin de su impacto en la cuenta de resultados-. Esta opcin es seguida por
diversos autores12. Como una muestra reciente y avanzada, Murphy y Simon (2002) la
aplican para sistemas ERP toda vez que, partiendo de identificar los beneficios de tales
inversiones como tres estratgicos, cuatro operativos y tres de reduccin de costes
relacionados con el sistema, plantea un esquema conceptual basado en un anlisis costebeneficios.
Arranca ste de un primer anlisis financiero totalmente convencional consistente
en la aplicacin de tcnicas tradicionales financieras VAN y TIR- slo a los factores
tangibles: incremento de ventas y mrgenes, reduccin de existencias, aumento de
productividad, beneficios contables y fiscales, y reduccin de costes operativos generados
por el nuevo sistema de informacin, por el lado de los beneficios, y los costes de desarrollo
e implementacin del ERP, por el lado de los costes.
Si resulta aceptado, aplicamos una segunda fase consistente en incluir en ese
anlisis financiero los beneficios intangibles, identificando stos con la variable Satisfaccin
del Cliente. Cmo cuantificar esa satisfaccin en cash flow? Elige uno de los
procedimientos que ofrece la literatura consistente en la siguiente secuencia:
Caracterizan los beneficios intangibles por medio de un subrogado: Satisfaccin
del cliente, un beneficio estratgico
Una va de trabajo inmediata consistira en adaptar los mtodos financieros

tradicionales a inversiones IT a fin de capturar sus efectos estratgicos; se pretende
subsanar una de las ms graves deficiencias de estos mtodos aplicarlos a estas
inversiones: sobrevaloracin de los beneficios tangibles a corto plazo e infravaloracin de
los beneficios estratgicos a largo plazo; es decir, tales mtodos deberan cuantificar los
beneficios tangibles e intangibles.
23
Expresan ese beneficio en trminos medibles: Ingresos por venta

Predicen los resultados en trminos fsicos, algo muy complicado y para lo que la
evidencia previa ofrece diversos mtodos entre los que elegir. Escogen la mejora prevista
en la cuota de mercado tras la implantacin del ERP
Con el flujo de caja de ese beneficio intangible realizan un segundo y definitivo
anlisis financiero con TIR-con los costes y beneficios del primero adems de estos
intangibles calculados
Esta gua slo representa una base en el tratamiento de mtodos tradicionales a IT

en su adaptacin a fin de considerar estas inversiones como estratgicas y no slo con
efectos operativos sobre la empresa, nicos que suelen tenerse en cuenta por los
responsables de la evaluacin pese a que asumen la dimensin estratgica del proyecto.
Pero esta lnea de evaluacin IT no constituye ms que una de las numerosas

aplicadas por las empresas e investigadores desde sus comienzos y en los aos ms
recientes. Las profundas revisiones de Sylla y Wen (2002) y, en menor medida, Irani,
Ezingeard y Grieve (1999) concluyen con una taxonoma que comentan crticamente.
24
Este extenso y heterogneo conjunto de mtodos -financieros y no financieros, cuantitativos

y cualitativos, tradicionales y recientes- contribuyen a comprender mejor los aspectos
implicados en la evaluacin de inversiones IT pero ninguno goza de la consideracin de
generalmente aceptado, ni siquiera destaca sobre los dems por sus virtudes objetivas.
Esto es, ninguno parece ser suficiente por s solo.
Intentando superar esta situacin, y pese a que continan aplicndose por
profesionales e investigadores, as como profundizndose en su estudio, surgen propuestas
posteriores que pretenden superar sus limitaciones de diversas formas.
25
As, Sylla y Wen (2002) afrontan este status quo perfilando la utilidad de todos estos
mtodos existentes. Tras la revisin anterior de procedimientos, encuentran que la mayora
de ellos estn orientados a determinar si los beneficios superan a los costes y al riesgo, al
tiempo que en su mayora no tratan explcitamente factores intangibles ni el riesgo en la
evaluacin.
Tras clasificar los beneficios de IT en incremento de productividad y del resultado
del proceso de operaciones, ayuda en la toma de decisiones de la direccin, aumento de
ventaja competitiva y suministro de un buen esquema para reestructurar el negocio, y los
riesgos en riesgos fsicos de seguridad del hardware, software y datos- y gerenciales
fracaso de la direccin en la prediccin de beneficios y costes del proyecto-, agrupan las
tcnicas existentes en relacin con el principal parmetro que intentan valorar: beneficios
tangibles, beneficios intangibles y riesgo (Tabla 2).
Tras deducir la inexistencia de un mtodo ideal para IT, adoptan la decisin

de aconsejar que la empresa en particular elija el ms conveniente de entre los tipos
existentes para cada parmetro evaluado, pero siguiendo para ello una gua conceptual
basada en evaluar primero los factores intangibles (eligiendo entre sus tres tcnicas),
seguidos del riesgo (entre sus cuatro tcnicas) y finalizar con los tangibles (entre sus cuatro
mtodos).
Esto en cuanto a la viabilidad de un determinado proyecto IT. Para decidir entre
varias alternativas IT, sugieren la aplicacin de novedoso esquema mixto cuyo
funcionamiento ilustran con una empresa. Estara formado, en su primera etapa, por un
mtodo AHP que, adems de tratar los factores tangibles, intangibles y riesgo, jerarquizara
las variables de estos factores de acuerdo con las preferencias del decisor al asignarles
niveles y puntuaciones. En una segunda fase, a partir de este esquema puntuado de
factores se formara un modelo de programacin lineal cuyo output fuera el orden definitivo
de las alternativas.
En esta direccin hallamos estudios ms crticos con las metodologas existentes
que pretenden una combinacin eficaz de las dimensiones gerencial cualitativa- y
financiera de un proyecto IT: un esquema evaluador que pretende eliminar las limitaciones
de las tcnicas tradicionales al incorporar elementos de orden gerencial y superar la
Tabla 2: agrupacin de mtodos de evaluacin de inversiones IT segn el parmetro

de estimacin Mtodos para beneficios tangible
26
subjetividad de mtodos existentes de corte cualitativo que ignoran o no tratan

adecuadamente los aspectos cuantitativos y la vertiente financiera de la inversin dado que
las empresas continan exigiendo la justificacin financiera de sus proyectos.
Entre ellos, toda una serie de trabajos, encabezados por Irani, descartan
especialmente los mtodos tradicionales para entornos tan sofisticados como en los que se
mueven las IT por su miopa en la captacin de los beneficios cualitativos, indirectos y
difusos intangibles- y de los costes indirectos propios de estas inversiones. Su uso provoca
el abandono de inversiones al no medirse su rentabilidad financiera, o su aceptacin por
mero acto de fe (Irani (1999)), hacen recurrir a la contabilidad creativa para su justificacin
(Irani (2002b)) o simplemente se aplican para justificar a posteriori la decisin de realizar la
inversin.
Su esquema conceptual comienza con un anlisis exploratorio de costes y
beneficios, entendidos stos en un sentido amplio, escalado por niveles de direccin.
Arranca diferenciando las implicaciones del proyecto en los tres niveles gerenciales
estratgico, tctico y operativo- y calibrando su efecto en la ventaja competitiva de la
empresa, esto es, analizando si esta inversin se alinea con la estrategia de la empresa.
Le sigue la identificacin de los factores tcticos de xito en trminos de recursos y tareasy la evaluacin de los resultados tcticos por medio de indicadores y medidas de tangibles
cuantificadas- e intangibles, para cerrar con igual proceso pero para el nivel operativo, ya
ms valorable en trminos tangibles porque a medida que descendemos en la pirmide
gerencial, ms cuantificables y tangibles se vuelven los beneficios (Irani y Love (2001)).
Finalizara con una evaluacin financiera, para la que se escogera la mejor tcnica
de evaluacin financiera existente para ese proyecto concreto dado las singularidades del
mismo. De este resultado dependera la decisin de acometer o no la inversin.
La evaluacin debe realizarse con la debida profundidad de anlisis. Esto, a su

vez, incrementa el xito en la implementacin del proyecto de inversin.
El estudio de viabilidad debe tener muy en cuenta el grado de aceptacin,
motivacin y, por tanto, de compromiso con el nuevo IT por los usuarios operativos. Por
tanto, no basta con que stos tengan un convencimiento abstracto de la inversin.
No hay relacin entre los beneficios y costes utilizados en el proceso evaluador y
su condicin de cuantificables.
Se hace preciso clasificar los beneficios en estratgicos, tcticos y operativos, y
cada uno de estos niveles, a su vez, en financieros, no financieros e intangibles.
De aqu se infiere la consideracin de que el proceso evaluador de estas inversiones
se convierte en un anlisis de gestin complejo, fundamentalmente por la interaccin en la
empresa de muy diferentes variables sociales (particularmente humanas y organizativas) y
tcnicas, no siempre cuantificables (en trminos financieros), en buena medida particulares
Tras admitir la necesidad de perfeccionar este modelo, en busca de un nuevo

paradigma de evaluacin de proyectos de inversin de esta naturaleza, Irani (2002a)
avanza en esta direccin tras proponer, y contrastar, cuatro hiptesis pilares de un proceso
evaluador de un IT especialmente de fabricacin, tal como un MRPII-:
27
para esa empresa y proyecto inversor. En consecuencia, no se puede enunciar un mtodo

o proceso de evaluacin genrico como ideal, sino especficos para cada proyecto de
inversin. S que pueden identificarse diversos procesos evaluadores para cada tipo de
inversin, tal es el caso aqu de inversiones IT y, muy especialmente, MRPII.
Este esquema metodolgico es paralelo a propuestas como la de Counihan,
Finnegan y Sammon (2002), estructurada en una doble fase, de anlisis estratgico
cualitativo- la primera, seguida de otro que calcula la rentabilidad en base a un combinado
de mtodos existentes13.
La primera fase comenzara con la realizacin por el evaluador de un anlisis de alto
nivel del entorno econmico que indicara la necesidad estratgica o no de esta IT:
identificacin de los intangibles claves, papel de IT en el sector y ritmo de cambio del
entorno, entre otros. Si esta exploracin indicara que el entorno es altamente competitivo
tal que la relacin activa con los clientes y, por tanto, el grado de conocimiento de los
mismos, marca diferencias competitivas-, es decir, la empresa precisara captar y procesar
un gran volumen de informacin sobre el comportamiento de los clientes, el proyecto estara
justificado por lo que respecta a esta primera fase; si existen dudas, el proceso evaluador
no debera proseguir.
Si contina, deben tratarse los siguientes aspectos claves, los cuales configuraran
la segunda fase del anlisis y decidira la aceptacin o no definitiva del proyecto de
inversin:
Asegurarse el respaldo de los agentes implicados en el nuevo IT una vez que
comprendan sus implicaciones.
Evaluar IT para el corto plazo, intentando evaluar tambin los beneficios a largo
plazo: el proyecto debe asegurar unos tangibles que recuperen a corto plazo lo
invertido porque las empresas se sienten as ms cmodas.
Utilizacin de un combinado de las tcnicas de evaluacin existentes dado que no
recomiendan ninguna en particular. En este sentido, recomiendan entre ellas el
mtodo de Anlisis del valor dado que la construccin de prototipos pequeos del
IT definitivo, a fin de que los usuarios evalen los beneficios intangibles que
generan, resulta ms econmico; el estudio del caso, por su parte, ayuda a justificar
un proyecto IT en base al xito de IT anteriores; un tratamiento maximin para evaluar
las inversiones en infraestructura que requiere la IT para comprobar si las mismas
estn alineadas con la estrategia y la posicin competitiva de la empresa tambin
resulta recomendable.
Aplicar un tratamiento evaluador de IT por unidad de negocio, complementado por

las valoraciones de los efectos de IT inter-negocios, esto es, acumulativo, o un
tratamiento de valoracin para la empresa como un todo.
28
VII.
CONCLUSIONES
o
Los activos intangibles constituyen un activo estratgico con la capacidad de
contribuir a la generacin de valor y, a partir de ellas, mejorar la posicin competitiva
de las empresas. En este sentido, las empresas deben replantearse nuevas
estrategias para la gestin financiera que incluyan sus activos intangibles, los
parmetros para la valoracin que aseguran una administracin eficiente de estos
activos son: recursos humanos, estructura interna y la estructura externa.
Los indicadores operativos de los recursos humanos son: conocimientos, aptitudes
y actitudes o habilidades de los empleados. La estructura interna sus indicadores:
capacidad de innovacin en la organizacin, investigacin y desarrollo, creatividad,
organizacin de sistemas de informacin, uso eficiente de la tecnologa de la
informacin, nivel de burocracia interna, tipo de direccin y capacidad de trabajar en
grupo y de la estructura externa, sus indicadores estn representados por aquellos
activos de mercado, prestigio o marca propios de la empresa estos comprenden la
lealtad de clientes, calidad de la clientela de la empresa, marcas, satisfaccin del
consumidor, relaciones con entes pblicos y privados del entorno, prestigio ante los
medios de comunicacin de masas y acuerdos de cooperacin.
A partir de las conclusiones alcanzadas, proponemos futuras lneas de investigacin

que permitan profundizar en los resultados aqu obtenidos y avanzar en nuevos
estudios sobre la valoracin de los activos intangibles que han surgido de esta
investigacin.
No existe un tratamiento de evaluacin generalizado para toda inversin intangible.

Ni siquiera por tipos de inversiones, entendindose stos en funcin de la naturaleza
del intangible (capital estructural, humano y relacional) 13 Concretan las limitaciones
de los mtodos tradicionales en la evaluacin de los beneficios intangibles, la
determinacin de la relacin entre la inversin IT y la rentabilidad de la empresa por
las repercusiones de estas inversiones de la mejora informativa en toda la empresa,
la no consideracin del cambio en la posicin competitiva por su implantacin, la
infravaloracin de la vida de IT resulta a ms largo plazo- y la dificultad de asignar
los costes de infraestructura de esta inversin a un rea o negocio por los efectos
de IT sobre toda la empresa.
Los ndices de valoracin de los activos intangibles nos permiten medir cada uno de
indicadores operativos que tienen como propsito: evidenciar el valor de los activos
intangibles en el valor actual del negocio y as disminuir la brecha existente entre el
valor en libros y el valor del mercado de la empresa, soportar el objetivo corporativo,
de estar aumentando continuamente el valor de los accionistas, administrar los
activos intangibles con valor y hacerlos crecer en el mediano y largo plazo, generar
informacin ms til para los futuros inversionistas.
29
En suma, una extrema dificultad de clculo de la rentabilidad de inversiones en

intangibles. Y, frente a ella, la ausencia de un esquema conceptual de activos
intangibles impide auxiliar esta actividad al no ofrecer a los gerentes ni el
conocimiento de si existen diferencias sistemticas en la conducta y creacin de
valor de los diferentes tipos de activos intangibles y en qu sentido, o de si su
rentabilidad est asociada a variables empresariales (como el tamao o sector) o
de coyuntura econmica, ni un sistema de informacin, siquiera interna, ni las
herramientas necesarias -si no son un conjunto de insuficientes indicadores- para
estimar adecuadamente la rentabilidad de estas inversiones a fin de optimizar la
asignacin de recursos en una poca de mercados financieros relativamente
estancados.
30
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32

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FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL, ARQUITECTURA Y GEOTECNIA

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE INGENIERIA GEOLOGICA

CARLOS A. VILCA SERRANO

Tacna, Noviembre del 2014

Doc: MGR. MARTIN PATIO RAMIREZ

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

CONCEPTO TRADICIONAL DE ACTIVOS INTANGIBLES ............................................................... 5

CLASIFICACION DE LOS INTANGIBLES .................................................................................. 10

3.1 VIDA TIL ................................................................................................................................ 11

NORMA INTERNACIONAL DE CONTABILIDAD N 38 (NIC 38) ............................................. 12

4.1 Activos intangibles.................................................................................................................. 12

4.4 Reconocimiento y valoracin ................................................................................................. 12

DESCRIPCIN GENERAL DEL ESCENARIO .......................................................................... 16

PANORMICA DE LAS METODOLOGAS GENERALES DE EVALUACIN............................. 17

6.3 CONSIDERACIONES DE INTERS .............................................................................................. 22

ILUSTRACIN: TECNOLOGAS DE LA INFORMACIN EMPRESARIAL ................................. 23

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

4.3 Alcance .................................................................................................................................... 12

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS: ........................................................................................... 31

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

El diseo de esquemas conceptuales de evaluacin, el recurso frecuente al mtodo

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Observamos un panorama carente no ya de un tratamiento evaluador generalizado

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

El rea de estudio de los activos intangibles necesita de un marco conceptual

Y es dentro de esta perspectiva dinmica desde la que definimos las inversiones en

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Es en esta perspectiva dinmica de intangibles en la que situamos nuestro trabajo,

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

CONCEPTO TRADICIONAL DE ACTIVOS INTANGIBLES

Un activo intangible es un activo identificable, de carcter no monetario y sin

Algunas compaas invierten considerables sumas de dinero para obtener

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

2.1.2 LICENCIAS Y PERMISOS:

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

2.1.3 MARCAS REGISTRADAS:

2.1.5 DERECHOS DE AUTOR:

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

Es un derecho otorgado por el Estado para hacer uso exclusivo de un

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

Representan costos en que se incurren, o bien derechos o privilegios que se adquieren

Los beneficios futuros que se espera obtener se encuentran en el presente en forma

Un negocio puede adquirir activos intangibles de otras compaas o desarrollarlas

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

2.2 COSTO DE ACTIVOS INTANGIBLES

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

2.3 AMORTIZACION DE ACTIVOS INTANGIBLES

Para amortizar el costo de un activo intangible se requiere de un cargo a la cuenta gastos

2.3.1 CREDITO MERCANTIL

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

Existen tres formas para estimar el crdito mercantil:

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

CLASIFICACION DE LOS INTANGIBLES

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

INGENIERA GEOLGICA - GEOTECNIA

A su vez determina que no puede reconocerse como intangible:

El costo de investigaciones realizadas para obtener nuevos conocimientos

FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

3.1 VIDA TIL