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APOSTILA
ECONOMIA
Prof. Dr. Adilson Rocha
FACENS
Faculdade de Engenharia de Sorocaba
SUMRIO
Parte I MICROECONOMIA
1. Noes Gerais de Economia
1.1. Introduo
1.2. Recursos Produtivos ou Fatores de Produo
1.3. Agentes Econmicos
2. Questes Econmicas Fundamentais (Problema da Escassez e
Necessidade de Escolha)
2.1. Questes Econmicas Fundamentais
2.2. A Curva (Fronteira) de Possibilidades de Produo
2.3. Case 1: Uma fazenda e sua Fronteira de Possibilidades de Produo
3. Organizao Econmica
3.1. Economia de Mercado
3.2. Economia Planificada Centralmente
3.3. Economia Mista
4. Demanda, Oferta e Equilbrio de Mercado
4.1. Demanda
4.2. Oferta
4.3. Equilbrio de Mercado
5. Estrutura de Mercado
5.1. Estrutura de Mercado Sntese e Classificao Stakelberg
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10
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11
13
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13
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14
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14
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Parte II MACROECONOMIA
6.
7.
8.
9.
Contabilidade Nacional
Consumo e Poupana
Determinao da Renda e do Nvel de Atividade
Teoria Monetria
9.1. Funes da Moeda
10. O Crdito e o sistema Financeiro Nacional
11. Inflao
11.1. Tipos de Inflao
11.2. Indicadores de Inflao
11.3. Processo Inflacionrio Brasileiro
11.4. Consideraes Finais sobre a Inflao Brasileira
12. Distribuio de Renda
12.1. Introduo
12.2. Diferentes Enfoques da Distribuio de Renda
12.3. Conseqncias da Inflao na Distribuio de Renda
13. Economia Internacional
13.1. Ganhos do Comrcio
13.2. Padro de Comrcio
13.3. Protecionismo
13.4. Balano de Pagamentos
13.5. Determinao da Taxa Cambial
13.6. Coordenao das Polticas Internacionais
13.7. Globalizao do Sistema Financeiro Internacional e
Mercado de Capitais Internacional
Referncias Bibliogrficas
Anexos
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Parte I MICROECONOMIA
1 NOES GERAIS DE ECONOMIA
1.1 Introduo
Temas de Economia desemprego; inflao; dficit pblico; alteraes nas taxas de juros;
aumento de impostos; desvalorizao da taxa de cmbio.
Necessidades Humanas
ilimitadas
Recursos Produtivos
limitados
Escassez de Bens
ESCASSEZ
(ter mais desejos do que bens)
POBREZA
(ter poucos bens)
Por que existe uma distribuio de renda to desigual de renda? Como reduzir esse
problema?
O que desemprego? Por que ocorre esse fenmeno? Como fazer para que o nvel de
emprego aumente?
Qual o papel do Governo no bem-estar da populao?
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No COMUNISMO, voc tem duas vacas. O Estado toma as duas e lhe d o leite.
No FASCISMO, voc tem duas vacas. O Estado toma as duas e lhe vende o leite.
No NAZISMO, voc tem duas vacas. O Estado toma as duas e mata voc.
No CAPITALISMO, voc tem duas vacas. Voc vende uma e compra o touro.
Necessidades da
sociedade
Pblicos = ordem pblica
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Bens Finais = podemos considerar tantos os bens de consumo quanto os bens de capital,
uma vez que j passaram por todos os processos de transformao possveis, ou seja, que
esto acabados.
Bens Intermedirios = so aqueles que ainda precisam ser transformados para atingir sua
forma definitiva. Eles so produtos utilizados no processo de produo de outros produtos
(insumos), sendo tambm classificados como bens de capital. Ex.: fertilizantes, ao,
borracha, tinta, etc.
Bens Privados = so os produzidos e possudos privadamente. Ex.: automveis,
televisores, etc.
Bens Pblicos = referem-se ao conjunto de bens gerais fornecido pelo setor pblico. Ex.:
educao, sade, segurana, etc.
Bens Normais = elevao na renda e elevao nas quantidades compradas. Ex.:
alimentos, roupas, eletroeletrnicos, etc.
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Capital = conjunto de bens fabricados pelo homem e que no se destinam satisfao das
necessidades atravs do consumo, mas que so utilizados no processo de produo de
outros bens.
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Tipos de Capital
- Capital Fsico
ou Real
Tipos de
Capital
Terra
Trabalho
salrio (produtividade)
Capital
juros (emprstimos)
Capacidade Empresarial
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1.3 Agentes Econmicos:
Famlias
Empresas
A produo realizada por meio da combinao dos fatores produtivos adquiridos juntos
s famlias. Tanto na aquisio de recursos produtivos quanto na venda de seus produtos,
as decises das empresas so guiadas pelo objetivo de se conseguir o mximo lucro.
Governo
RENDA
RIQUEZA
Riqueza = constituda pelo valor total das coisas que voc possui (dinheiro em mos,
dinheiro em contas bancrias, aes, conjunto de bens que constituem seu patrimnio /
propriedades, obras de arte, etc.) menos tudo o que voc deve (hipotecas de
residncias, dbitos em cartes de crdito, emprstimos pessoais, etc.).
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Populao
Populao dependente
Populao ativa
Padro de vida: o nvel de satisfao alcanado pelas pessoas que fazem parte de um
sistema econmico, quando consomem os bens e servios por ele produzidos.
Alocao de recursos: a forma como os fatores de produo so organizados pelo
mercado, para que produzam bens e servios que atendam s necessidades das pessoas.
Teoria Econmica: composta da Microeconomia e Macroeconomia.
Microeconomia: a parte da teoria econmica que estuda os agentes econmicos
individualmente, como o consumidor e a empresa.
Macroeconomia: a parte da teoria econmica que estuda os agentes econmicos em seu
conjunto. Tem como objetivo principal determinar os fatores que interferem no nvel total
da renda e do produto de uma economia.
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b) existncia de pleno emprego dos recursos (a economia opera com todos os fatores
de produo plenamente empregados e produzindo o maior nvel de produto possvel).
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2.3 Case 1: Uma fazenda e sua Fronteira de Possibilidades de Produo
SOJA (Kg.)
MILHO (Kg.)
8.000
1.000
7.500
2.000
6.500
3.000
5.000
4.000
3.000
5.000
Milho (Kg.)
A
8.000
7.500
7.000
6.500
6.000
5.000
B
--------------------------------- -
----------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------------
4.000
3.000
---------------------------------------------------------------------------------------------
G
2.000
1.000
F
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
Soja (Kg.)
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3 ORGANIZAO ECONMICA
Economia de Mercado;
Economia Mista.
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4.2 Oferta
a aspirao, desejo e no a efetivao da venda.
Quanto maior o preo do bem maior a quantidade a oferecer.
Quanto menor o preo do bem menor a quantidade a oferecer.
Depende de um conjunto de fatores: a tecnologia, os preos dos fatores de produo (terra,
trabalho, capital e capacidade empresarial) e o preo do bem que se deseja oferecer.
Curva de Oferta Individual = expresso grfica da relao numrica entre o preo do bem
e a quantidade oferecida.
Curva de Oferta de Mercado = mostra a relao entre a quantidade de um bem oferecido
por todos os produtores e o seu preo, mantendo constantes os outros fatores (tecnologia,
preo dos fatores de produo, etc.).
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Devemos realizar um estudo conjunto de ambas as curvas e proceder por tentativa e erro,
analisando para cada preo a possvel competitividade entre a quantidade vendida e a
demandada.
Preo de Equilbrio = aquele em que coincidem os planos dos demandantes ou
consumidores e dos ofertantes ou produtores. Costuma-se dizer que o preo de equilbrio
zera o mercado.
Exemplo:
PREO (R$/Kg) QTDE. DEMANDADA (ton.) QTDE. OFERTADA (ton.)
SITUAO DO MERCADO
10,00
20
150
EO
7,00
50
120
EO
4,00
80
80
EM
2,00
110
40
ED
1,00
130
20
ED
PREO
EO
10,00 --------------------------------------------------------------Curva de
7,00 ----------------------------------------------------
Oferta
4,00 ------------------------------------
EM
2,00 ----------------------------------------------Curva de
Demanda
1,00 ----------------------------------ED-------------------
20
50
40
80
110
130
120
Qtde. (tonelada)
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5 ESTRUTURA DE MERCADO
oferta
um s
vendedor
pequeno n
vendedores
grande n
vendedores
um s
comprador
monoplio
bilateral
quase
monopsnio
monopsnio
pequeno n
compradores
quase
monoplio
oligoplio
bilateral
oligopsnio
grande n
compradores
monoplio
oligoplio
concorrncia
perfeita
demanda
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Parte II MACROECONOMIA
6 CONTABILIDADE NACIONAL
Contabilidade nacional: um mtodo de mensurao e interpretao da atividade
econmica realizada durante um determinado perodo.
Produto: a soma dos valores monetrios de todos os bens e servios finais
produzidos por um pas num determinado perodo.
Renda: a soma das remuneraes feitas aos fatores da produo empregados no
processo produtivo durante um determinado perodo, ou seja, o total dos salrios,
aluguis, juros e lucros.
Produto Interno Bruto: a soma dos valores monetrios dos bens e servios finais.
Produto Interno Bruto a preos de mercado: a soma dos valores monetrios dos
bens e servios finais, computando-se os impostos indiretos e subtraindo-se os
subsdios.
Produto Interno Bruto a custo de fatores: a soma dos valores monetrios dos bens
e servios finais, subtraindo-se os impostos indiretos e somando-se os subsdios.
Produto Interno Lquido: o Produto Interno Bruto a custo de fatores menos a
parcela correspondente depreciao.
Produto Nacional Lquido: o Produto Interno Lquido a custo de fatores menos a
renda enviada ao exterior, mais a renda recebida do exterior. Tambm denominado
Renda Nacional Lquida.
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8 DETERMINAO DA RENDA E DO NVEL DE ATIVIDADE
Lei de Say: a oferta cria sua prpria demanda.
Princpio da demanda efetiva: o nvel do produto determinado pela demanda.
Agentes econmicos: trabalhadores, empresrios, governo e setor externo.
Igualdade fundamental da macroeconomia:
S=I
S = I + (G T)
Trabalhadores:
Consumo (Cw)
Empresrios:
Consumo (CL)
Investimento (I)
Governo:
Setor externo:
Gastos (G)
Exportaes (X)
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Reserva de valor (certeza de quando for adquirir algo, seu dinheiro ter poder de
compra atual);
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observaes: o IGP uma composio de trs outros ndices: ndice de Preos por
Atacado (60%), ndice de Preos ao Consumidor (30%) e ndice Nacional da
Construo Civil (10%); o IGP calculado em dois conceitos: no conceito oferta
global (OG) so consideradas a produo interna e as importaes; no conceito
disponibilidade interna (DI), so excludas as importaes do conceito oferta global.
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Em relao a esses ndices, vale observar que sua utilizao depender do objetivo que
se est pretendendo atingir com a aplicao do ndice. Assim, verifica-se que sries relativas
capacidade de compra dos salrios devem ser deflacionadas por ndices de preos ao
consumidor. Se os dados referem-se a todo o pas, devem ser utilizados ndices com maior
abrangncia possvel. J se as informaes referem-se ao Municpio de So Paulo, pode-se
utilizar o IPC-Fipe ou o ICV-Dieese.
Alm disso, a utilizao do indicador de preos depende do perodo em que o mesmo
estar disponvel. Para acompanhar mais de perto a evoluo da inflao, pode-se utilizar o
IGP-M (dados a cada 10 dias) ou o IPC-Fipe (dados quadrissemanais).
Por outro lado, os preos por atacado so mais sensveis a fatores externos, como
mudanas de preos no mercado internacional e desvalorizaes da taxa de cmbio. Em 1999
(ano da desvalorizao cambial), por exemplo, enquanto o IPCA aumentou 8,9%, o IGP subiu
20,0% e o IPA elevou-se 28,9%.
95,2%;
1982
99,7%;
1983
211,0%;
1984
223,8%;
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Plano Cruzado
maro/1986 : - 1,0%;
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Plano Bresser
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Plano Collor I
O Plano Collor I propunha mudanas radicais na economia brasileira, visando a uma maior
insero do pas no comrcio internacional. O programa procurava, a curto prazo, derrubar a
inflao a qualquer preo, a partir das seguintes medidas:
a) ajuste fiscal profundo, saindo de um resultado operacional de 6,9% do PIB (1989) para
+1,3% (1990), com aumento substancial de impostos, reduo de salrios do
funcionalismo, confisco da dvida interna e atraso de pagamentos ao setor privado;
b) contrao monetria, com bloqueio de ativos financeiros (US$ 110 bilhes bloqueados
de um total de US$ 150 bilhes);
c) desindexao, com a adoo do cmbio flutuante, livre negociao de salrios,
congelamento de preos e posterior liberalizao.
A mdio e longo prazos, o objetivo era internacionalizar a economia brasileira, com reduo
da proteo produo domstica, privatizao e aumento da eficincia do Estado, integrao
internacional e poltica de atrao de capital externo de risco.
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Plano Collor II
O incio do governo Itamar Franco foi caracterizado pela freqente troca de ministros na rea
econmica, at a entrada do ento senador Fernando Henrique Cardoso. Nesse perodo
tumultuado e no incio da gesto FHC, que vai at o final de 1993, a inflao passou do
patamar de 22% para a casa dos 40%. Essa acelerao pode ser atribuda a:
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A acelerao da inflao leva o governo a adotar, no final de 1993, o chamado Plano FHC,
que seria a base para a criao do Plano Real.
O plano, baseado em duas questes essenciais, ajuste fiscal e desindexao, foi estruturado
em trs etapas:
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3 Etapa: Criao do Real
R$ 1 = US$ 1 = 1 URV
Por outro lado, com a extino da URV, no h mais indexador e os preos, at ento
definidos em URV, passam a ser cotados, no mesmo montante, em Reais. Com isso, quebrase o mecanismo de indexao, sem traumas do congelamento. Alm disso, para dar suporte
legal desindexao, ficava proibido qualquer reajuste de contrato com intervalo inferior a
um ano.
Os preos passam a ser livres e apenas a poltica salarial seria mantida por um prazo de um
ano, para reposio da inflao residual do perodo anterior ao Real.
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d) a maior abertura da economia ao exterior pode ser um fator importante para reduzir a
inflao, principalmente num pas que protegia excessivamente a produo domstica;
e) a irresponsabilidade na conduo da poltica fiscal impem um alto preo, pago pelo
processo de acelerao da inflao;
f) a inflao um dos elementos mais perversos no processo de distribuio de renda.
Depois da experincia bem-sucedida de combate inflao do governo Castelo Branco (19641965), at a implantao do Plano Real, a histria brasileira marcada por uma profunda
seqncia de descontroles, como se pode observar na Tabela 1.
Tabela 1 Taxas de Inflao Brasil.
Anos
Inflao
Anos
Inflao
Anos
Inflao
1970
19,2
1980
110,2
1990
1.476,6
1971
19,8
1981
95,2
1991
480,2
1972
15,7
1982
99,7
1992
1.158,0
1973
15,5
1983
211,0
1993
2.708,6
1974
34,5
1984
223,8
1994
1.093,8
1975
29,4
1985
235,1
1995
14,8
1976
46,3
1986
65,0
1996
9,3
1977
38,8
1987
415,8
1997
7,5
1978
40,8
1988
1.037,6
1998
1,7
1979
77,2
1989
1.782,9
1999
20,0
Acumulado
na dcada
1.582,7
50.406.148,0
63.514.573,1
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13.3 Protecionismo
A batalha aparentemente eterna entre comrcio livre e proteo o tema mais
importante em relao poltica econmica.
Misso da economia internacional analisar os efeitos das chamadas polticas
protecionistas e, normalmente, criticar o protecionismo e mostrar as vantagens do
comrcio internacional mais livre.
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os pases tm moedas
correntes diferentes.
Converso de uma moeda em outra, mas os preos relativos das moedas podem
mudar no decorrer do tempo e, s vezes, de forma drstica.
O estudo da determinao da taxa cambial uma parte relativamente nova da
economia internacional, por motivos histricos:
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Taxa de cmbio real: aquela que preserva a relao dos preos entre dois pases
num determinado perodo.
Desvalorizao cambial: o processo pelo qual a taxa de cmbio desvalorizada
numa proporo menor que a necessria para atingir a taxa de cmbio real.
Regime cambial: o mrito utilizado por um pas para determinar a taxa de
cmbio.
Sistema de cmbio de flutuao livre: o regime cambial que determina a taxa
de cmbio no mercado de divisas.
Sistema de cmbio administrado: o regime cambial que consiste na aplicao
de uma regra para determinar a taxa de cmbio.
Sistema de cmbio de flutuao suja: um sistema de cmbio de flutuao
livre no qual o governo intervm quando julga que a taxa de cmbio se afasta
demasiadamente de nveis considerados adequados.
Sistemas de bandas cambiais: um sistema de flutuao suja no qual o
governo estabelece intervalo entre valores mnimos e mximos dentro do qual o
cmbio pode flutuar livremente. Sempre que os preos das divisas fica abaixo ou
acima desse intervalo, o Banco Central intervm no mercado, vendendo ou
comprando moeda estrangeira.
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1982 Era do crdito fcil teve um fim repentino quando o Mxico e, depois outros
pases, se revelaram incapazes de pagar o dinheiro que deviam crise da dvida.
Dcada de 1990 os investidores, mais uma vez, estavam dispostos a injetar centenas
de bilhes de dlares em mercados emergentes (Amrica Latina e sia).
O Mxico passou por outra crise financeira no fim de 1994 e grande parte da sia foi
pega em uma crise extensa que comeou em meados de 1997.
Numa economia sofisticada existe um amplo mercado de capitais: mecanismos pelos
quais ligam os mercados de capitais ($) dos diversos pases (indivduos e empresas),
com a promessa de pagar no futuro (juros e rentabilidade).
Exemplo: Naes do Oriente Mdio ricas depositaram suas receitas, originrias do
comrcio petrolfero, nos bancos de Londres e de Nova York e estes, por sua vez,
emprestaram dinheiro aos governos e empresas na sia e Amrica Latina.
Os mercados de capitais internacionais devem cumprir regulamentaes especiais que
diversos pases impem ao investimento estrangeiro e oferecer, algumas vezes,
oportunidades de escapar das regulamentaes estabelecidas nos mercados internos.
Alguns riscos especiais tambm esto associados aos mercados de capitais
internacionais:
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REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
ASSAF NETO, A. Finanas corporativas e valor. 2 ed., 2 reimpr. So Paulo: Atlas, 2006.
BRUNI, A. L. Avaliao de investimentos. So Paulo: Atlas, 2008.
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ANEXOS
MERCADO DE CAPITAIS
ESTRUTURA E FUNCIONAMENTO
O mercado de capitais o conjunto de mercados, instituies e ativos, bens e direitos
possudos por uma empresa ou fundo de investimento. Para fundos de investimento,
representa todos os ttulos (ttulos pblicos, ttulos privados, aes, commodities, cotas de
fundo de investimento, etc.) que compe a carteira. uma cesta de ativos quaisquer dentro de
uma mesma estrutura. Esta estrutura pode ser um fundo, o seu patrimnio pessoal ou mesmo a
tesouraria de um banco. do fundo ativos Bens e direitos possudos por uma empresa ou fundo
de investimento. Para fundos de investimento, representa todos os ttulos (ttulos pblicos,
ttulos privados, aes, commodities, cotas de fundo de investimento, etc.) que compe a
carteira do fundo que viabiliza a transferncia de recursos financeiros entre tomadores
(companhias abertas) e aplicadores (investidores) destes recursos. Essa transferncia ocorre
por meio de operaes financeiras que podem se dar diretamente entre companhias e
investidores ou atravs de intermedirios financeiros. As operaes que ocorrem no mercado
de capitais, bem como seus participantes so reguladas pela Comisso de Valores Mobilirios
(CVM).
As companhias abertas necessitam de recursos financeiros para realizar investimentos
produtivos, tais como: construo de novas plantas industriais, inovao tecnolgica,
expanso da capacidade, aquisio de outras empresas ou mesmo o alongamento do prazo de
suas dvidas. Os investidores, por outro lado, possuem recursos financeiros excedentes, que
precisam ser aplicados de maneira rentvel e valorizar-se ao longo do tempo, contribuindo
para o aumento de capital do investidor.
Existem companhias de diferentes portes, com necessidades financeiras variadas. Ao
mesmo tempo, investidores podem aplicar com o objetivo de obterem retorno financeiro no
curto, mdio ou longo prazo, e com diferentes nveis de risco.
Para compatibilizar os diversos interesses entre companhias e investidores, estes
recorrem aos intermedirios financeiros, que cumprem a funo de reunir investidores e
companhias, propiciando a alocao eficiente dos recursos financeiros na economia. O papel
dos intermedirios financeiros harmonizar as necessidades dos investidores com as das
companhias abertas. Por exemplo, uma companhia que necessita captar recursos para
investimentos, se desejar faz-lo atravs do mercado de capitais, deve procurar os
intermedirios financeiros, que iro distribuir seus ttulos para serem oferecidos a diversos
investidores, possibilitando mobilizar o montante de recursos requerido pela companhia.
E como isso acontece? Primeiro, um intermedirio financeiro ir orientar a companhia
sobre a melhor alternativa de financiamento, isto , alternativas para que a companhia possa
se financiar mediante recursos financeiros de terceiros. Caso a companhia decida pelo
mercado de capitais, vrios procedimentos jurdicos e administrativos para a abertura do
capital sero necessrios. O primeiro passo para isso o registro de companhia aberta junto
CVM. O intermedirio financeiro ir pedir o registro em nome da companhia apresentando
uma srie de documentos que so especificados pela CVM, entre eles os principais atos
societrios, as ltimas demonstraes financeiras, parecer de auditor independente, entre
outros.
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