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ABRIL-JUNIO DE 2014
Dirección de Estudios
SERGIO HERNÁNDEZ N.
VICEPRESIDENTE EJECUTIVO (TYP)
COMISIÓN CHILENA DEL COBRE
CONTENIDO DE LA PRESENTACIÓN
2
EVOLUCIÓN DEL PRECIO E INVENTARIOS DE COBRE
3
EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE
ENERO 2013 – JUNIO 2014(C/LB)
380
370
360
350
340
332,1
330
320 313,7
310
300
290
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
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0
0
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0
0
0
Precio (c/lb) Prom. 2013 Prom. 2014
4
Fuente: BML
EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE
MARZO – JUNIO DE 2014(C/LB)
Marzo:
Default de empresa china productora de paneles
330 solares no recibió apoyo financiero del estado, lo cual
alerta al mercado de potenciales incumplimientos
financieros en otras compañías. Asimismo, el
mercado está atento a eventuales liquidaciones de
inventarios utilizados para respaldo de créditos.
Abril:
• Cifras del PIB y PMI confirman caída en el nivel de
actividad en China. Ritmo de crecimiento del precio
de viviendas evidencia signos de desaceleración en
el mercado inmobiliario.
310
• En China se re-impulsa plan de inversiones en
infraestructura ferroviaria, portuaria y de energía.
Además, se acelera la ejecución de gasto fiscal y el
Banco Central realiza esporádicas inyecciones de
liquidez al mercado financiero.
Mayo:
Investigación en el puerto chino de Qingdao por uso
fraudulento de inventarios de cobre utilizados como
garantías de crédito.
290
Junio:
may-14
abr-14
mar-14
jun-14
5
Fuente: BML
EVOLUCIÓN DE INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES Y PRECIO
DEL COBRE
ENERO 2013-JUNIO 2014
ENE-14
JUL-13
NOV-13
SEP-13
MAY-13
MAY-14
MAR-14
MAR-13
63,6%
1.770
1.474
1.351
817
536
613
54,6%
53,8%
953 938
738
7
Fuente: CRU
DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO Y OFERTA DE COBRE MINA
8
DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO
VARIACIÓN 1ER CUATRIMESTRE DE 2014
47%
ENERO-ABRIL DE 2014 REFINADO
43%
China 26,1%
Japón 16,4%
Ene-Abri 2013
Corea del Sur 13,7%
Ene-Abr 2014
Índia 10,6%
19%
18%
EE.UU. 5,3%
Europa 5,3%
9%
9%
Taiwán 4,1%
5%
5%
3%
3%
2%
2%
2%
2%
2%
2%
2%
2%
2%
Brasil
2%
1,5%
Rusia -0,7%
Turquía -4,1% Taiwán Brasil Turquía Índia Rusia Corea Japón EE.UU. Europa China
Otros -5,8% del Sur
IMPORTACIONES DE COBRE ENERO-MAYO DE CADA AÑO INVENTARIOS TOTALES DE COBRE EN CHINA Y PRECIO
(MILLONES DE TM)
1.100 Inventarios Precio 390
4
3,0
1.000 972 370
3 Inventarios 938
2,6
2,3 Precio 350
3 2,2 2,2 900
2 330
1,7 800
1,4 1,3 310
2
700
1 0,8 290
600 562
1 270
CRU
0 500 250
abr-13
jul-13
abr-14
ago-13
oct-13
nov-13
mar-13
jun-13
dic-13
mar-14
may-13
sep-13
ene-13
feb-13
ene-14
feb-14
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Anodos Concentrados Refinado
10
OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA
VARIACIÓN 1ER CUATRIMESTRE DE 2014
-2,5%
China Rusia Chile México Australia Zambia Canadá Perú EEUU R.D. Congo Indonesia Mundo
31,5%
30,3%
Ene-Abri 2013
Ene-Abr 2014
9,7%
8,9%
7,7%
7,2%
7,0%
6,8%
5,7%
5,6%
5,0%
4,8%
4,7%
4,4%
4,1%
3,9%
3,6%
3,5%
3,0%
2,8%
2,8%
2,6%
México Indonesia Canadá Rusia Zambia R.D. Congo Australia Perú EEUU China Chile
Fuente: WMS 11
CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONÓMIAS
12
INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA
PIB PRINCIPALES CONSUMIDORES DE COBRE
12
9,8
10 CHINA
7,4
8 El Banco Mundial redujo en
6 junio la proyección de
ESTADOS UNIDOS crecimiento del PIB de China y
4 2,6
2 0,9 Estados Unidos para
0 2014, respecto de lo estimado
-2
-1,3 en febrero pasado. En
-2,9
-4
EUROZONA tanto, mantuvo el crecimiento
para la Eurozona.
II. 2011
II. 2013
I. 2011
III. 2011
IV. 2011
I. 2012
III.2012
IV. 2012
I. 2013
IV. 2013
I. 2014
II. 2012
III. 2013
7,5
Fuente: HSBC/Markit 14
PROYECCIONES DEL INFORME DE TENDENCIAS MERCADO EL
COBRE
DEMANDA
OFERTA
BALANCE MUNDIAL MERCADO REFINADO
PRECIO DEL COBRE
15
DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO
PROYECCIÓN COCHILCO 2014-2015, MILES DE TM
La proyección de demanda mundial para los años 2014 y 2015 aumentó en 637 y 684 mil
TM respecto de la estimación efectuada en marzo pasado. Fundamentalmente, por
mejores perspectivas de crecimiento del consumo en China y Estados Unidos.
16
Fuente: Cochilco
CAMBIOS EN LA DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO
ENTRE MARZO Y JUNIO DE 2014, MILES DE TM
17
Fuente: Cochilco
PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINA
PROYECCIÓN COCHILCO 2014-2015, MILES DE TM
Fuente: Cochilco 18
CAMBIOS EN LA PRODUCCIÓN MUNDIAL DE COBRE MINA
ENTRE MARZO Y JUNIO, DETALLE POR PAÍS, MILES DE TM
2014 2015
Fuente: Cochilco 19
BALANCE MUNDIAL MERCADO DEL COBRE REFINADO
PROYECCIÓN COCHILCO 2014 – 2015, MILES DE TM
385
DEMANDA
China 9.830 10.813 11.300
Variación 10,0% 4,5%
Resto del mundo 11.163 11.360 11.495
Variación 1,8% 1,2% -15
Total Demanda 20.993 22.173 22.795
Variación 5,6% 2,8%
-252
2014 e 2015 e
Fuente: Cochilco 20
PROYECCIÓN COCHILCO DEL PRECIO DEL COBRE 2014-2015
MARZO Y JUNIO, ₵/LB
Principales Riesgos
Desaceleración en el mercado
inmobiliario de China.
305
Junio
Elevado endeudamiento de
empresa y gobiernos locales en
300 300
Marzo
China.
Junio
Marzo
Ritmo de crecimiento de la
economía China.
2014 e 2015 e
Atraso en puesta en marcha de
proyectos que inician etapa de
producción en el segundo
semestre.
Fuente: Cochilco 21
INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE
ABRIL-JUNIO DE 2014
Dirección de Estudios
SERGIO HERNÁNDEZ N.
VICEPRESIDENTE EJECUTIVO (P)
COMISIÓN CHILENA DEL COBRE