Ministrio da

Fazenda

A Poltica Fiscal Brasileira

em Tempos de Crise
Encontro de Poltica Fiscal - FGV

Ministro Guido Mantega

Braslia, 7 de novembro de 2014

Antes de 2008, Brasil

tinha Situao Fiscal
Confortvel

Ministrio da
Fazenda

Crescimento do PIB no Brasil:

Aumento da Arrecadao e Formalizao
Produto Interno Bruto, variao percentual anual

* Projees

Fonte: IBGE
Elaborao: Ministrio da Fazenda
3

Resultado fiscal e nominal

do setor pblico

Ministrio da
Fazenda

Resultado do setor pblico consolidado**, em % do PIB

* At setembro de 2014
** Para valores anteriores a 2002, foram considerados os resultados do Governo
Federal, Banco Central e governos estaduais e municipais.

Fonte: Banco Central do Brasil

Elaborao: Ministrio da Fazenda
4

Ministrio da
Fazenda

Despesas com juros

da dvida pblica
Em % do PIB

*Acumulado em 12 meses at setembro/2014 em relao ao PIB.

Fonte: Ministrio da Fazenda (STN)

Elaborao: Ministrio da Fazenda
5

Logo no Incio
da Crise
Promovemos Polticas
Anticclicas

Ministrio da
Fazenda

Polticas anticclicas no Brasil

Incio da crise
Polticas monetria e creditcia
Crditos subsidiados via bancos pblicos
Papel dos bancos pblicos na sustentao de crdito

Poltica tributria
Reduo Temporria de tributos para bens durveis
Ex. Reduo de IPI para automveis, linha branca e mveis

Reduo de impostos para investimentos e produo

Alguns se tornaram permanentes como desonerao da folha de pagamentos e
Reintegra

Poltica de investimentos e infraestutura

PAC 2 e MCMV
Poltica Industrial
Programa de Concesses em Infraestrutura

Polticas Sociais
Transferncia de rendas foram mantidas e ampliadas reduzindo desigualdades
de renda e de riqueza em tempos de crise

Resultados das Polticas

Anticclicas

Ministrio da
Fazenda

Evoluo do PIB trimestral do G-20

PIB trimestral pases do G20*, em ndice, base 100 = dezembro de 2007

Fonte: Bloomberg

Ministrio da
Fazenda

Produo Industrial pases selecionados

Evoluo da Produo Industrial Mensal Pases Selecionados
(ndice jan 2005=100)

* At agosto de 2014

Fonte: Bloomberg
10

Ministrio da
Fazenda

Produo Industrial da China

Produo Industrial: Variao % acumulada em 12 meses

Fonte: Bloomberg
Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Reduzimos o desemprego em meio

crise da economia internacional

Ministrio da
Fazenda

Taxa de desemprego dessazonalizada, em %

Fonte: IBGE, Bureau of Labor Statistics e Eurostat

Elaborao: Ministrio da Fazenda
12

Ministrio da
Fazenda

Trajetria da dvida pblica

Dvida Lquida do Setor Pblico e Dvida Bruta do Governo Geral, em % do PIB

* Em setembro de 2014
**Dados anteriores a 2002 incluem Petrobras e Eletrobras

Fonte: Banco Central do Brasil, Ministrio da

Fazenda e FMI
Elaborao: Ministrio da Fazenda
13

Ministrio da
Fazenda

Em 2014, o Brasil apresenta um dos

melhores resultados primrios do G-20
Resultado primrio**, em % do PIB

* Para o Brasil, considera-se o resultado acumulado at setembro de 2014

** Projees FMI

Fonte: FMI
Elaborao: Ministrio da Fazenda
14

Ministrio da
Fazenda

Resultado nominal no G-20

Resultado nominal do setor pblico* em 2014, em % do PIB

* Para o Brasil, considera-se o resultado acumulado at setembro de 2014

** Projees FMI.

Fonte: FMI
Elaborao: Ministrio da Fazenda
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Ministrio da
Fazenda

Brasil est entre os pases do G-20 que

diminuram a Dvida Bruta/PIB durante a crise
Variao % das mdias de Dvida Bruta sobre o PIB
Ranking
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
Fonte: FMI
20

Pas

2003-2007

2008-2013

Variao

Arbia Saudita
Argentina
Indonsia
Rssia
Turquia
ndia

44,5
81,8
47,3
17,5
53,3
79,9

7,7
41,4
27,1
11,4
40,0
68,2

-82,7%
-49,4%
-42,8%
-35,2%
-25,0%
-14,6%

Brasil

69,3

65,7

-5,2%

China
Mxico
frica do Sul
Itlia
Alemanha
Canad
Coria
Japo
Frana
EUA
Espanha
Reino Unido
Austrlia

34,5
40,0
33,1
104,6
66,5
71,5
25,7
181,1
63,8
63,3
42,8
41,4
11,1

36,2
43,6
36,7
120,3
77,2
83,5
31,4
221,4
81,8
93,2
67,7
76,9
21,5

5,0%
9,1%
11,0%
15,0%
16,2%
16,9%
21,9%
22,2%
28,1%
47,3%
58,0%
85,6%
93,1%

*Para o Brasil tambm foram utilizados dados do FMI, em funo

da comparao com os demais pases

Fonte: FMI

16

Ministrio da
Fazenda

Problemas observados em 2014

Turbulncia provocada pelo FED
Lenta recuperao da economia mundial
Seca: choque de oferta
Poltica Monetria e Restrio ao Crdito
Copa do Mundo
Eleies
17

Ministrio da
Fazenda

Mas a economia brasileira est SLIDA

Mercado interno amplo e diversificado
Baixa taxa de desemprego e crescimento da
massa salarial
Pas de classe mdia
Elevados ingressos de investimentos diretos
estrangeiros
Elevadas reservas internacionais
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Ministrio da
Fazenda

Massa salarial:
mercado consumidor em expanso
Massa salarial, variao acumulada em 12 meses, em %

Massa Salarial**

Rendimento
real***
Populao
Remunerada

* Acumulado em 12 meses at setembro de 2014

** Massa Salarial Real Habitual de Todos os Trabalhos
(a preos de setembro de 2014)
*** Rendimento Mdio Real Habitual (trabalho principal)

Fonte: IBGE
Elaborao: Ministrio da Fazenda
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Ministrio da
Fazenda

Um pas de classe mdia

Composio das classes de renda, em milhes de habitantes

37%

* Projeo

60%

Fonte: FGV e IPEA

Elaborao: Ministrio da Fazenda
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Ministrio da
Fazenda

Criao lquida de empregos formais

Em milhes

*Dados at setembro de 2014

Fonte: IBGE
Elaborao: Ministrio da Fazenda
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Ministrio da
Fazenda

Taxa de desemprego
% Populao Ocupada

Fonte: IBGE
Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Ministrio da
Fazenda

Solidez:
elevadas reservas internacionais
Em US$ bilhes

Fonte: Banco Central do Brasil

* Em 31 de outubro de 2014

Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Ministrio da
Fazenda

Solidez: atratividade para o

investimento externo
Investimento estrangeiro direto, em US$ bilhes

Fonte: Banco Central do Brasil

* Acumulado em 12 meses at setembro de 2014

Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Transio para um
Novo Ciclo:
Consolidao Fiscal
Sem Novos Estmulos

Ministrio da
Fazenda

Novo ciclo: Estratgia Macroeconmica

Poltica Fiscal:

AUMENTO GRADUAL DO PRIMRIO.

Reduo de despesas, recuperao de receita.

Poltica Monetria: Convergncia gradual para o

CENTRO DA META. Poltica monetria mais flexvel
(COMPULSRIO, MACROPRUDENCIAL etc.).

Rearranjo da Poltica Monetria e Fiscal

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