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Política de inversión
Las Bolsas recuperan en Noviembre y se sitúan cerca de los máximos anuales a pesar del descenso producido en la
última semana del mes debido a la amenaza de impago de su deuda por parte de Dubai. El resultado mensual ha sido
positivo en los principales mercados: un 1,96% el Eurostoxx-50, un 5,74% el S&P 500 y la excepción ha sido el índice
japonés, que cede un -6,87% el Nikkei 225. La rentabilidad en 2009 es de 14,28%, 21,30% y 5,49%, respectivamente.
Los datos económicos siguen mostrando desequilibrios (paro, deficits públicos, deuda pública, morosidad, crisis
inmobiliaria, etc). Sin embargo, las bolsas están anticipando una recuperación económica que la economía real, a pie de
calle, aún no percibe. Los resultados de las empresas han superado las expectativas de los inversores principalmente
gracias a los fuertes recortes y reestructuraciones practicadas, pero las ventas siguen siendo reducidas. Los Bancos
Centrales mantienen los tipos invariables, en mínimos históricos: 1% en Europa y 0% en Estados Unidos, y así parece
que se mantendrán hasta bien entrado el 2010. El Euribor a 12 meses se mantiene en el 1,23%. El precio del petróleo ha
rebotado hasta acercarse a los 80$/barril, mientras el dólar ha continuado débil alrededor de 1,50 dólares/euro.
La rentabilidad del Fondo a 30 de Noviembre de 2009 es de 9,90%. La inversión en renta variable se sitúa en el
24,83% del patrimonio y la duración de la renta fija se sitúa ligeramente por encima de los 2 años y medio. El
patrimonio del fondo se acerca a los 177 millones de euros.
El Fondo se sitúa en el Ranking de Inverco en el puesto 74 de 270 fondos en la poco homogénea categoría de Fondos
Globales por rentabilidad a 1 año, 68 de 224 a 3 años, 45 de 177 a 5 años, 18 de 99 a 10 años, 7 de 35 a 15 años y 4 de
18 a 18 años. El ranking de Morningstar le otorga una calificación de 4 estrellas en la categoría “Mixtos Euros
defensivos” y S&P asigna el máximo de 5 estrellas en la categoría “Mixtos Variable Internacional”.