La Nouvelle Economie

LA NOUVELLE CONOMIE
EN QUESTIONS
Christian BIALS
Professeur de Chaire Suprieure
en conomie et Gestion
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Professeur de Chaire Suprieure en conomie et Gestion
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Les nouvelles technologies de l'information et de la communication (NTIC), dont Internet est la plus
clatante illustration, semblent avoir un tel impact non seulement sur le rythme de la croissance
conomique mais aussi sur le contenu des activits conomiques, que ce soit les activits de production,
celles de consommation, celles de financement ou encore celles de rgulation, que l'on changerait non
seulement de sicle et de millnaire mais galement d'conomie : on assisterait ainsi l'avnement d'une
nouvelle conomie. Cette impression est doublement renforce, d'abord par le fait que notre socit est le
lieu de mutations qui dpassent le seul cadre technologique en mme temps qu'elle offre celui-ci les
conditions d'un dveloppement remarquable : mondialisation des changes, globalisation de la finance,
tertiarisation des activits et des emplois, individualisation des comportements ; ensuite, par une
acclration du progrs technique dans d'autres domaines que les TIC et qui bouleversent galement nos
modes de vie : les biotechnologies et les sciences de la matire.
Sans pour autant nier l'utilit ni les effets des NTIC, il convient cependant de s'interroger. Peut-on
vraiment parler de nouvelle conomie ? N'a-t-on jamais assist dans l'histoire conomique des
phnomnes technologiques de cette ampleur ? Quels sont les signes distinctifs de ce qui constitue pour
certains une nouvelle rvolution industrielle ? Cette nouvelle conomie est-elle rgie par des "lois
conomiques" diffrentes de celles qui prvalent dans la "vieille conomie" ? Fait-elle natre une nouvelle
entreprise ? Etc.
Par consquent, il ne s'agit pas ici d'tudier en quoi "l'e-krach" boursier et le ralentissement de l'conomie
amricaine du dbut des annes 2000 peuvent remettre en question la nouvelle conomie. Il ne sagit pas
non plus de soulever la question de savoir si lEurope va rater, malgr le programme de Lisbonne, le train
de la nouvelle conomie, celle de linformation et de la connaissance, et si la France peut encore y jouer
un rle Sur ce sujet, nous renvoyons le lecteur au chapitre 5 du livre de Nicolas Baverez : Que faire ?
(Perrin, 2006), ainsi quau rapport de la Commission sur lconomie de limmatriel prside par M.
Lvy et J.-P. Jouyet, galement publi en 2006 : il est montr dans de rapport que lavantage comptitif
des pays dpend essentiellement de trois facteurs : linnovation, la formation et la recherche, et que dans
ces trois domaines la France prsente des faiblesses importantes et durables. Notre propos est ici de
mettre en questions la nouvelle conomie, de la questionner, pour mieux l'analyser dans ses diffrents
aspects (dailleurs, lactualit de la fin de lanne 2006 montre que les NTIC crent des fluctuations
boursires plus ou moins inattendues : fin novembre, le cours de laction Google monte plus de 60 fois
ses bnfices attendus pour lanne, ce qui fait dire certains que gonfle nouveau une bulle
Internet ).
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I- La nouvelle conomie, quelle(s) dfinition(s) ?

A- Les dfinitions par une nouvelle volution technique
1) Une dfinition stricte
a- Le contour statistique.
La nouvelle conomie regroupe le secteur des NTIC.
Les NTIC sont statistiquement classes en trois groupes : l'informatique (entreprises produisant les
matriels et les services connexes : exploitation, maintenance et commerce) , l'lectronique (fabrication
des composants et de certains appareils) et les tlcommunications (activits de services et fabrication
d'appareils) mais donnent lieu au dveloppement de quatre nouvelles familles d'activits : la fourniture
d'accs (vente de l'accs l'Internet), le support de dveloppement (services de conseils et d'assistance),
les dot.com (transposition dans le monde virtuel d'activits traditionnelles telles que le commerce, la
banque, les mdias, l'ducation, ...) et l'intermdiation des dot.com (portails et moteurs de recherche pour
mettre en prsence les diffrents acteurs du web).
En dfinitive, dans la comptabilit nationale franaise, qui est trs proche en cela des conventions de
l'OCDE, le secteur des TIC regroupe la division 30 de la NAF : biens informatiques et matriels de
bureau, la division 32 : composants, quipements de tlcommunications et l'lectronique grand public,
deux lments de la division 33 : instruments de mesure et de contrle, la division 64 : postes et
tlcommunications, et la division 72 : les services informatiques.
Remarques :
1) Quand on voque la nouvelle conomie, on pense videmment globalement aux NTIC mais peuttre plus particulirement Internet, c'est--dire l'apparition (rcente) et la gnralisation
(rapide) d'un support universel de communication de donnes, qu'il s'agisse de textes, de sons ou
d'images.
2) Certains auteurs, arguant du fait quaujourdhui les NTIC ne sont plus vraiment nouvelles,
prfrent voquer directement et simplement les TIC .
b- Les critres fondamentaux :

La dfinition technique de la nouvelle conomie se fonde selon nous sur trois critres fondamentaux :
-1- La numrisation : c'est la caractristique technique commune toutes les NTIC.
C'est la numrisation (ou encore digitalisation) qui permet statistiquement d'tablir la frontire entre le
secteur des TIC et les autres secteurs : le secteur des TIC rassemble les productions de biens et services
permettant la numrisation de l'conomie tandis que les autres secteurs se numrisent grce aux TIC.
Cette dfinition n'vite cependant pas tous les problmes de frontires, comme dans le cas des
tlcommunications (places dans le secteur des TIC) et dans celui des produits ditoriaux (rangs dans
les secteurs "non TIC").
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-2- La commutativit : les NTIC sont par nature commutatives en ce sens que leur fonction de
base est de crer des relations, commencer par des relations d'information. Et cette commutation tous
azimuts entrane une vritable rvolution conceptuelle et culturelle.
-3- La transversalit : c'est peut-tre la grande diffrence entre la rvolution industrielle des NTIC
et d'Internet par rapport aux rvolutions industrielles prcdentes ; il s'agit en effet de techniques qui
concernent l'ensemble des secteurs et des activits conomiques, elles se rpandent dans tout le systme
productif.
Remarque 1 : De mme qu'au niveau macroconomique cette transversalit concerne les diffrents
secteurs conomiques, au niveau msoconomique elle touche les relations entre entreprises et au niveau
microconomique elle bouscule les diffrentes fonctions de l'entreprise : le management doit donc laisser
la place l'e-management, avec une rflexion dlaissant quelque peu les dcoupages fonctionnels pour se
focaliser sur les modifications apportes par les NTIC dans les domaines de la stratgie et de
l'organisation des entreprises.
entre quipes
NTIC
et
Internet
Rgime de "cooptition"
(coopration et comptition)
Internes :
entre mtiers
logique
transversale
entre sites
Interconnexions
avec les clients
Externes :
logique
avec les fournisseurs
partenariale
avec les entreprises
rseaux
du mme secteur
"cosystmes
des autres secteurs d'affaires"
Stratgie
de leadership :
logique
entrepreneuriale
Principe de "covolution"
X. Dalloz parle de la "nouvelle conomie digitale et connecte" et considre qu'Internet en est le cur :
avec le rseau des rseaux, un nouveau modle conomique est n, celui de la gratuit, qui s'tend du
monde universitaire d'origine au monde commercial avec l'offre de logiciels libres et la multiplication des
services en lignes gratuits.
Remarque 2 : Comme les NTIC concerne l'ensemble des secteurs conomiques, la dfinition technique de
la nouvelle conomie peut conduire l'appeler "conomie numrique".
Certains parlent mme de civilisation numrique pour exprimer limportance du changement de
paradigme que lon vit actuellement. Le nouveau paradigme se caractrise, comme la dit Daniel Kaplan
lors
des premiers Entretiens des civilisations numriques qui se sont tenus dbut octobre 2005, la fois
par leffacement dun certain nombre de frontires traditionnelles (entre le naturel et lartificiel, entre le
mcanique et lorganique et entre le numrique et le physique), et par la mta-convergence des
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sciences et techniques de la matire (nanotechnologies), de la vie (biotechnologies) et de linformation

(technologies et linformation et sciences cognitives).
Remarque 3 : La version initiale de ce document date de 2002. En aot 2005, 10 ans donc aprs que
Netscape ait t introduit au Nasdaq et ait marqu le dbut de la Rvolution Internet , on ne peut
qutre daccord avec le quotidien Le Monde du 19 aot 2005 quand il titre en haut de sa premire page :
Dix ans aprs, Internet continue sa rvolution . Il est certes vrai quentre temps la bulle Internet a
explos et quaujourdhui seulement 4 socits 100 % Internet survivent parmi les 150 capitalisations les
plus importantes des Etats-Unis, aprs quil y ait eu une vritable explosion du nombre de start-up. Mais
il y a dj 14,6 % de la population mondiale qui sont connects la Toile, soit prs de 1 milliard
dinternautes dans le monde (dont 36,7% en Asie, 28,7% en Europe, 23,8% en Amrique du Nord), et les
ventes en ligne ont atteint aux Etats-Unis en 2004 6,5% du chiffre daffaires du commerce de dtail, et,
selon Forrester Research, ce taux pourrait atteindre 13% en 2010. Seulement ce commerce en ligne est la
partie merge de liceberg de la nouvelle conomie. La partie la moins visible des transformations,
celles qui affectent le fonctionnement des entreprises, leur organisation, leurs stratgies, est sans doute la
plus lourde de consquences (ric Leser, Le Monde).
Internet constitue depuis le milieu des annes 1990 la plate-forme universelle de la convergence de
linformatique, de llectronique et des tlcommunications ; Internet est devenu le moyen privilgi et
ingal pour acheminer en un temps record et nimporte o toutes les formes dinformations et de
messages. Internet, associ aux nouveaux rseaux (Wi-Fi, Wi-Max, GPRS, UMTS...) et outils de la
mobilit (PDA, Smartphones, Tablettes PC, PC Portables...), permet dsormais aux artisans, aux
travailleurs nomades, aux commerants, aux professions librales et aux petites entreprises industrielles,
jusquici cloisonns dans des rseaux figs et restreints par manque de ressources financires, humaines
et technologiques, de sintgrer dans tous les types de rseaux daffaires lchelle locale, rgionale,
nationale ou internationale (Rapport du groupe de travail prsid par O. Midire, de la mission TIC &
TPE, remis au Ministre des PME en fvrier 2006).
2) Une dfinition large

La nouvelle conomie concerne toutes les volutions techniques actuelles qui, par leur mergence et leur
diffusion, ont pour consquence de faire natre des comportements conomiques nouveaux et, par l, de
susciter de profonds changements structurels.
Une faon galement extensive de dfinir technologiquement la nouvelle conomie est de considrer que
celle-ci se caractrise par l'importance qu'y ont l'immatriel, le savoir, la connaissance : le poids des
dpenses en R & D et celui de l'investissement en capital humain se sont exceptionnellement accrus
comme un tableau le montre plus loin.
B- Les dfinitions par un nouveau contexte conomique et social

gnral
Au-del de la multiplication des innovations et du poids considrable pris par l'information, donc de
l'immatriel, dans les activits conomiques et sociales, la nouvelle conomie se reconnat aussi dans
deux phnomnes nouveaux qui sont lis : l'extension irrpressible de l'conomie de march et la
mutation du systme conomique et social tout entier.
1) L'extension de l'conomie de march.

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a- Nouvelle conomie, nouvelles activits

Non seulement l'conomie de l'information et l'conomie de l'immatriel tendent la zone d'influence des
mcanismes de march de nouvelles activits mais elles modifient aussi les rapports de concurrence
dans les activits traditionnelles (plus grandes transparence et interactivit). Avec la nouvelle conomie,
de nouveaux mtiers apparaissent et des anciens se reconfigurent. La nouvelle conomie donne plus
dimportance toutes les professions qui ont un fort contenu de savoir et dinformation : les professions
gestionnaires, librales et techniques se dveloppent plus vite que les autres. La tertiarisation et
lconomie de services, spcialement de ceux aux entreprises, sen trouvent naturellement renforces.
Mais il convient de rappeler que prs des 3/4 des entreprises de services dpendent des liens quelles
entretiennent avec lindustrie : celle-ci reste indispensable la productivit des activits et la
comptitivit de lconomie nationale. Par ailleurs, la nouvelle conomie se reconnat aussi la
dimension mondiale des activits de production, de commercialisation et de gestion, comme il est indiqu
ci-aprs.
L'intermdiation est un bon exemple des transformations du systme productif : comme au sein du
systme financier, on assiste la fois une dsintermdiation et une rintermdiation, en ce sens que
les rseaux font disparatre d'anciennes formes d'intermdiation en mme temps qu'ils en ncessitent de
nouvelles car il y a besoin d'intermdiation chaque fois qu'il y a asymtrie d'information et celle-ci ne se
dissout pas dans la nouvelle conomie. "La rvolution numrique a mme plutt tendance
rintermdier les changes en enrichissant les transactions de nouveaux services. (...) Dans le schma
classique de la distribution automobile, par exemple, le concessionnaire est mandat par le constructeur
pour vendre au client. Plus gnralement, on dira qu'il s'agit d'une intermdiation de type push, dont le
rle est de pousser les produits du fabricant vers le consommateur. Les nouveaux intermdiaires en ligne,
au contraire, mettent la disposition de l'acheteur des outils toujours plus puissants et plus individualiss
: sites d'enchres inverses, regroupement des demandes, infomdiaires, sites de comparaison des prix,
etc. Ils pratiquent une intermdiation de type pull qui tend renforcer le pouvoir de march de
l'acheteur" (Ch. De Perthuis. Socital n31, du 1er trimestre 2001).
b- Nouvelle conomie et mondialisation de l'conomie

La nouvelle conomie correspond aussi l'extension de l'conomie de march, elle-mme lie au
phnomne de mondialisation : se poser la question de savoir s'il y a une "nouvelle conomie" revient
se demander si la mondialisation est ou non un phnomne nouveau ; ce que contestent plusieurs auteurs
qui se plaisent montrer que l'on pourrait parler tout autant de mondialisation propos des Phniciens
900 ans avant J.C., de la Grce hellnistique, de l'empire romain, de l'Islam conqurant, de Venise,
vritable "dragon" du 12me sicle, et bien sr, plus prs de nous, de toute la priode qui a prcd la
premire guerre mondiale (en 1913, la France exporte 15% de son PIB, chiffre qui ne sera dpass qu'en
1978 ; ses exportations de capitaux reprsentent l'quivalent de 20 Mds de F actuels contre 12,8
aujourd'hui).
Non seulement la mondialisation n'est pas un phnomne nouveau, mais, comme l'a montr F. Braudel,
elle a toujours le mme dnominateur commun : la mobilit, celle des biens, celle des activits de
production et celle des capitaux. Seulement, selon le type de mobilit qui domine, la configuration de la
mondialisation change :
14me s. - 1960 --> mobilit des biens
1960 - 1985 --> mobilit des activits de production
1985 -...
--> mobilit des capitaux
=
=
=
conomie internationale
conomie multinationale
conomie globale
Mais, s'il est vrai que l'humanit a connu au cours de sa longue histoire plusieurs pisodes de
mondialisation, il ne faut pas aller jusqu' banaliser de trop les volutions en cours parce que "jamais,
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jusqu'ici, le nombre des hommes n'avait tripl au cours d'une vie humaine ; jamais les besoins n'ont t
autant et aussi vite surmultiplis ; jamais les ingalits ne s'taient autant creuses que dans le dernier
sicle et les dernires dcennies ; jamais les changements techniques n'ont t aussi rapides et radicaux ;
jamais les quilibres de la Terre n'avaient t atteints par les activits humaines ; jamais les groupes
industriels et financiers n'ont constitu de pareilles puissances ; jamais le nombre de dmunis souffrant de
pauvret, de manques et d'impuissance n'a t aussi lev ; et jamais tant de marchandises et
d'opportunits n'ont t offertes un nombre aussi lev de dtenteurs de pouvoir d'achat" (M. Beaud.
Postface l'dition 2000 de "Basculement du monde" (La Dcouverte).
De surcrot, la relation entre nouvelle conomie et mondialisation est rciproque. La configuration
actuelle de la mondialisation suscite une intensification des activits d'intermdiation et de logistique, qui
figurent d'ailleurs parmi les secteurs fortement utilisateurs des NTIC et cette intensification des services
de rseaux est en elle-mme un facteur supplmentaire d'extension des activits de march. Comme
l'explique Manuel Castells (in "Croissance-Le Monde en dveloppement" de septembre1999), "avec la
crise conomique des annes soixante-dix, les entreprises du monde entier ragissent au dclin de leur
rentabilit en adoptant une multitude de stratgies nouvelles, au premier rang desquelles l'largissement
des marchs. La rvolution de l'information joue alors un rle majeur. Car pour conqurir de nouveaux
marchs ou relier au niveau plantaire les secteurs rentables de chaque pays, le capital a besoin d'une
extrme mobilit et les entreprises de capacits de communication trs efficaces. Si l'conomie peut
aujourd'hui devenir vritablement globale, c'est grce l'infrastructure nouvelle fournie par les
technologies de l'information". La mondialisation, par l'ouverture des marchs et par consquent par la
possibilit d'conomies de dimension, permet aussi les investissements souvent importants qu'exigent les
innovations en matire de NTIC. Celles-ci, de leur ct, favorisent la mondialisation par l'lan qu'elles
donnent la construction de rseaux internationaux, qui eux-mmes affinent la DIT entre pays et la DT
au sein des firmes-rseaux-globales, galement par la mise en cause des rglementations nationales
dpasses.
Une seconde phase de la mondialisation actuelle se caractrise par la monte en puissance dconomies
mergentes telles que celles de la Chine, de lInde, du Brsil. Alors que les tats-Unis indiquent encore
quelle est actuellement la frontire technologique , on assiste une monte en puissance de nouveaux
territoires technologiques qui vont bientt tre en mesure de repousser cette frontire et par consquent de
bouleverser la hirarchie mondiale en matire dinnovation technologique et de puissance conomique (la
frontire technologique se dfinit comme tant lensemble des processus de production les plus efficaces
un moment donn ; elle a pour principaux indicateurs le niveau de productivit, le montant de dpenses
en R&D et le nombre de brevets dposs ; cette notion est centrale dans les dveloppements du rapport au
CAE de Ph. Aghion et E. Cohen sur ducation et croissance ; 2004). Il est remarquable de constater
que laugmentation des dpenses de TIC est maintenant plus rapide dans les conomies mergentes non
membres de lOCDE, qui connaissent dailleurs une progression souvent impressionnante de leurs
changes, des investissements directs ltranger (IDE) et des oprations de fusions-acquisitions. Par
ailleurs, ces conomies mergentes deviennent non seulement de puissants producteurs de NTIC mais
aussi de vastes marchs pour tous les services des TIC, si bien que les entreprises du secteur sintressent
de plus en plus ces conomies et que se produit une nouvelle pousse de la mondialisation du secteur
des TIC avec un dveloppement des IDE en leur direction. Il faut donc sattendre un dveloppement des
dlocalisations vers ces pays mesure que leur march des TIC prendra de lexpansion.
Enfin, l'extension de l'conomie de march se repre non seulement dans la mondialisation de l'conomie
mais aussi dans l'volution que connaissent les marchs financiers et le march du travail. La
globalisation financire correspond l'intgration de plus en plus forte des marchs financiers nationaux
et la leve progressive de tous les obstacles une libre circulation du capital sur le plan international.
Le march du travail, quant lui, porte de mieux en mieux son nom : il est de plus en plus rgi par le prix
-et sa flexibilit- et de moins en moins par la rgle. De surcrot, sur le march du travail comme sur les
marchs des biens et services, la stratgie de diffrenciation devient la norme (personnalisation de l'offre)
: diffrenciation selon les comptences, selon l'exprience professionnelle, etc. Une telle stratgie de
diffrenciation limite la transparence des marchs et l'conomie de march dont il s'agit n'est pas
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forcment une conomie au service du plus grand nombre : le dveloppement d'Internet ne rend pas la
concurrence moins imparfaite, tout au contraire (voir plus loin) et celui des NTIC en gnral risque
dentraner des dlocalisations dans les emplois de bureau. Et la socit de march qui semble poindre audel de l'conomie de march risque d'aggraver les ingalits (voir plus loin).
Remarque : la nouvelle conomie a jou un rle moteur dans le commerce mondial dans les annes 1990.
Mais, dans les premires annes du 21me sicle, si les changes dans les domaines de la pharmacie et des
composants pour laudiovisuel et les tlcommunications gardent un bon rythme de croisire, cela ne
suffit pas compenser le ralentissement du commerce des ordinateurs, des composants lectroniques et
des quipements de transmission pour laudiovisuel : ce sont en effet de nombreux secteurs de la vieille
conomie (mtallurgie, chimie, automobile, construction navale, machines et matriels divers,
lectromnager) qui donnent alors son dynamisme au commerce mondial. Dailleurs, depuis 2003,
lAllemagne occupe nouveau la place de 1er exportateur mondial, suivi par les tats-Unis, et en 2004 la
Chine ravit la 3me place au Japon. Ce renversement sexplique non seulement par lclatement de la bulle
Internet en 2000 mais aussi par une insertion de plus en plus marque des pays mergents dans les
changes mondiaux, ce qui modifie profondment et de manire durable la gographie de la production
industrielle mondiale.
2) La mutation du systme conomique et social tout entier

a- Nouvelle conomie et volution de la dmographie et des mentalits
Cette mutation se voit d'abord dans sa dimension sociale et mme dmographique : on constate que le
vieillissement de la population et l'individualisation des comportements renforcent la demande sociale de
services, privs et publics, et rend la consommation marchande plus versatile. Autant de facteurs qui
stimulent la nouvelle conomie.
b- Nouvelle conomie et volution des pratiques stratgiques des acteurs

La mutation se lit bien sr aussi dans la profonde volution des pratiques stratgiques des entreprises : la
diffrenciation des produits qui vient d'tre voque, et donc la segmentation des marchs, constituent
une caractristique importante de la nouvelle conomie. Il faut y ajouter le dveloppement la fois d'un
ct des stratgies de coopration, des accords de partenariat et des alliances qu'induit le centrage sur les
mtiers de base (ces stratgies imposent l'utilisation d'interfaces efficaces), et de l'autre des stratgies de
croissance externe par la multiplication des manuvres de fusions-acquisitions (ces stratgies ncessitent
des systmes d'information conomique et financire performants).
CROISSANCE DE L'ENTREPRISE
CROISSANCE PATRIMONIALE
(Dveloppement des actifs)
Croissance
interne
Croissance
externe
Croissance
conjointe
Stratgie
d'expansion
Stratgie
d'acquisition
Stratgie
d'alliance
CROISSANCE CONTRACTUELLE
(Dveloppement de l'influence)
Stratgie
de quasiintgration
Stratgie
d'externalisation
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Stratgie de
l'entrepriserseau
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Par le pass, la croissance interne prcdait en gnral la croissance externe. Aujourd'hui, trois facteurs
expliquent qu'il en soit diffremment et que la croissance externe soit devenue la modalit de croissance
la plus rpandue :
1- Les NTIC crent des interdpendances fortes entre activits jusque l relativement distinctes
(les fameuses TMT : technologies-mdias-tlcommunications), ce qui pousse les firmes concernes
acqurir ou s'allier avec des firmes complmentaires plutt qu' accrotre leurs comptences en interne.
La fusion AOL-Time Warner en est un bon exemple.
2- La croissance externe est la stratgie considre comme la meilleure pour des entreprises
soumises aux contraintes d'une course effrne aux parts de march et au leadership et qui ont du mal
grer l'acclration des rythmes de marchs et le raccourcissement des cycles de vie des produits dans un
contexte gnralis de "chrono-comptition" (M. Kalika).
3- La stratgie de croissance externe est la moins chre quand les taux d'intrt sont peu levs et
surtout quand les cours levs des valeurs technologiques encouragent les acquisitions par augmentation
de capital.
c- Nouvelle conomie et nouveau gouvernement d'entreprise

Rappelons d'abord que poser la question du gouvernement d'entreprise consiste rflchir sur le pouvoir
dcisionnel. Ds 1932, Berle et Means traitent de la dissociation entre proprit et pouvoir : cela cre une
asymtrie d'information entre les actionnaires et les dirigeants qui peut aboutir; via l'ala moral, une
perte de contrle des actionnaires. Pour viter ou rduire la perte de contrle, les actionnaires ont le choix
entre deux systmes de "gouvernement d'entreprise" : le modle de type "shareholder" (porteur de parts)
et le modle de type "stakeholder" (porteur de tutelles).
Le modle "shareholder" est adapt aux situations o le march financier est dvelopp et l'actionnariat
atomis. : c'est par le march, donc de manire externe l'entreprise, que les actionnaires exercent
directement leur contrle, notamment au travers de la menace d'OPA hostile.
Le modle "stakeholder" est adapt au contraire des situations o le march financier est peu dvelopp,
o par consquent la finance est surtout indirecte, intermdie, et o l'actionnariat se divise entre
quelques gros actionnaires disposant de blocs de contrle (les noyaux durs) et des actionnaires trs
minoritaires et marginaliss. Le contrle est alors essentiellement de type interne avec non seulement le
poids des actionnaires majoritaires mais aussi celui des salaris (cogestion du capitalisme rhnan), avec
de surcrot un dialogue permanent avec les partenaires financiers (banques). On peut dire que le
capitalisme anglo-saxon utilise plutt le premier modle tandis que le capitalisme "europen", rhnan
plus prcisment, correspond bien davantage au second.
On pourrait considrer que la nouvelle conomie se caractrise par la gnralisation du modle
"shareholder". En ralit, en raction aux limites de ce modle, on constate dans plusieurs pays
l'mergence d'un modle hybride empruntant aux deux modles de base. D'ailleurs, la loi sur les
"nouvelles rgulations conomiques" de mai 2001 va dans ce sens, puisqu'elle a pour but non seulement
de renforcer la scurit et la transparence du systme financier et de mieux rguler la concurrence mais
aussi de mieux quilibrer le fonctionnement des organes dirigeants des entreprises, notamment en
clarifiant la mission du conseil d'administration et en renforant les pouvoirs des actionnaires
minoritaires.
Cette volution vers un nouveau gouvernement d'entreprise a pour consquence de modifier non
seulement la hirarchie des objectifs des firmes mais aussi les contours de leur structure organisationnelle
ainsi que les missions assignes leur systme d'information.
Pour D. Plihon, le nouveau gouvernement d'entreprise dfinit un nouveau capitalisme, le capitalisme
actionnarial (ou patrimonial selon l'expression de M. Aglietta), qui se substitue au capitalisme managrial
de l'poque fordiste :
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CAPITALISME MANAGRIAL
CAPITALISME ACTIONNARIAL
Domination des managers

Contrle "interne" des dirigeants par les
groupes d'intrt reprsents au conseil
d'administration.
Domination des actionnaires

Contrle "externe" des dirigeants par les
procdures de march ; sanction par la vente
des actions (vote avec les pieds) ; obligation
de transparence.
Entreprise considre comme un actif
financier, proprit des actionnaires (shareholder).
Primaut des actionnaires dans le partage des
gains de productivit ; transfert des risques sur
les salaris.
Financement sur fonds propres.
Marchs financiers libraliss et liquides.
Entreprise considre comme un bien collectif

(stake holder) servant l'intrt gnral de ses
partenaires.
Partage des gains de productivit sur la base
d'un compromis capital-travail.
Financement par endettement bancaire.

Marchs financiers peu dvelopps.
SOUS-MODLES
S-M 1. Anglo-saxon (EU ; RU) : actionnariat S-M 3. Contrle par le march boursier : OPA
dispers, base du pouvoir managrial.
inamicales par des raiders, vote avec les pieds
par vente des titres.
S-M 2. Europen-asiatique (Allemagne, S-M 4. Contrle par des actionnaires
France, Japon, Core du Sud) : un petit minoritaires forts : rgles de transparence et de
nombre d'actionnaires de rfrence dtenteurs gouvernement d'entreprise imposes par les
de blocs de contrle (noyaux durs, investisseurs institutionnels.
participations croises) assure la protection
des managers contre des OPA hostiles.
Source : Ecoflash n 153 de dcembre 2000.
Selon ce tableau rcapitulatif, la nouvelle conomie serait par consquent une conomie de fonds propres,
anime essentiellement par la logique financire, pilote par les investisseurs institutionnels, et fonde sur
un partage de la valeur ajoute en faveur du capital et des profits.
Beaucoup d'auteurs estiment que la nouvelle conomie correspond une profonde mutation du systme
conomique et social. On vient de voir que pour D. Plihon, elle se traduit par le passage du capitalisme
managrial au capitalisme actionnarial. Il y a passage du capitalisme industriel au capitalisme
informationnel pour M. Castells, de la socit de l'nergie la socit de l'information et des "socits de
croissance" aux "socits d'intelligence" pour J. de Rosnay ; pour L. Boltanski et E. Chiapello, la
nouvelle conomie traduit "le nouvel esprit du capitalisme", elle est le domaine de "l'entreprise
nolibrale" pour T. Coutrot, "l'ge des accs" pour J. Rifkin, qui en fait aussi l'conomie de rseaux. On
trouve chez tous ces auteurs des rflexions relativement critiques qui font utilement contrepoids celles
de J.-M. Messier ou d'A. Minc, joyaux de la "nouvelle pense unique interntise" comme dit J. Gadrey
(Alternatives conomiques de janvier 2001 p 73).
Dans son ouvrage, J. Rifkin considre que nous passons de l'conomie de march une conomie de
rseaux. En effet, alors que l'conomie de march est discontinue et fonde sur la proprit de biens,
l'conomie de rseaux est continue et base sur la location de services, ou plus prcisment sur la location
de l'accs des rseaux qui restent la proprit des offreurs. L'abonnement remplacera la proprit. Mais,
de mme que l're industrielle limite dangereusement la biodiversit, l're des rseaux des NTIC peut
rduire selon l'auteur la diversit culturelle, allant jusqu' pervertir l'ordre politique dmocratique.
M. Castells applique la notion de rseau la socit tout entire. Pour lui, l're du capitalisme
informationnel est en effet celle d'une socit de rseaux o toute centralit disparat : "de l'entreprise la
famille, de l'tat aux mdias, nous passons d'une socit o toutes les institutions taient centralises
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une socit organise en rseaux. (...) Urbains, industriels, financiers, criminels ou de recherche, les
rseaux constituent la nouvelle morphologie de nos socits. (...) Mais dans un tel systme, il ne peut y
avoir de centre rgulateur".
J. Rifkin a une position encore plus radicale : pour lui, on change de systme conomique, de "protocole"
: on quitte le capitalisme de march, on construit en ce moment des rseaux encore sur la base du march
mais on va vers des rseaux purs.
Le tableau suivant tente de rsumer l'opposition que Rifkin tablit entre capitalisme de march et
conomie de rseaux purs :
CAPITALISME DE MARCH
CONOMIE DE RSEAUX PURS
Gographie
Cyberespace
Le vendeur et l'acheteur se rencontrent pour Il n'y a ni vendeurs ni acheteurs, il n'y a que
changer de la proprit et des services
des offreurs et des utilisateurs, des serveurs et
des clients.
La proprit existe toujours mais n'est pas
change : elle reste entre les mains des
producteurs mais les clients y accdent pour
un laps de temps donn par adhsion,
abonnement, location, accord de licence, ...
On peut modifier les biens et les services
On ne peut jouer que sur le temps, qui devient

la ressource conomique par excellence
Ce qui est vendu, ce sont des "choses"
Ce qui est vendu, c'est l'exprience
(par exemple l'acquisition d'un livre)
d'utilisation des "choses"
(par exemple, le temps de lecture d'un livre)
Ce qui est transform en biens et services, ce Ce qui est transform en expriences, ce sont
sont des ressources physiques
des ressources culturelles
conomie de biens et services
conomie de contenu : Disney, Sony,
Bertelsmann nous revendent sous forme de
parcs thme, de jeux, de voyages, ... la
culture que nous avons cre
Activit commerciale discontinue et linaire
Activit commerciale en continu et en rseau
(amazon.com fait du commerce lectronique
mais n'est pas un rseau)
d- Nouvelle conomie et rgle des 5D

La nouvelle conomie se reconnat aussi au travers de la rgle que lon peut appeler des 5D puisquelle
consiste ajouter la fameuse rgle des 3D souvent nonce (et propose par Henri Bourguinat) les
phnomnes de la Dmatrialisation des marchs et des titres et du Dsengagement de ltat. Cette rgle
dcrit de manire synthtique les transformations de la finance nationale et internationale, mais elle
rsume plus largement les mutations de tout le systme productif :
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Dcloisonnement des marchs

Dspcialisation des institutions
RGLE
DES
3D
Drglementation
Drgulation des activits
Dsintermdiation des financements
e- Nouvelle conomie, nouveaux dsquilibres ?

On voit bien que toute nouvelle conomie repose sur des piliers spcifiques mais qu'elle est galement le
lieu de dysfonctionnements particuliers. Le dysfonctionnement conomique principal de l'conomie
fordiste tait l'instabilit montaire (l'inflation), alors que celui de l'conomie patrimoniale est l'instabilit
financire (bulles spculatives). L'instabilit est certes une caractristique des systmes dynamiques mais
ses excs imposent des rgulations ; et chaque type d'instabilit doit correspondre un type adapt de
rgulation : la nouvelle conomie ncessite un nouveau mode de rgulation. Cela pose la question du rle
renouvel de l'tat et des autorits de contrle montaire et financier.
titre rcapitulatif, nous proposons le schma suivant :
ANCIENNE CONOMIE
NOUVELLE CONOMIE
------------------------------------------------------------------------------CONOMIE GNRALE
Marchs
Comptition
Organisation
Stables
Nationale
Hirarchise et bureaucratique
Dynamiques
Globale et locale
En rseau
CONOMIE D'ENTREPRISE
Production
Facteurs de production
Facteurs de comptitivit
Avantages concurrentiels
Relations entre entreprises
De masse
Capital/travail
Mcanisation
Baisses de cots, co. d'chelle
Confrontation
EMPLOI ET FORMATION
Comptences
Spcifiques
Formation
Comptence et/ou diplme
Emploi
Stable
Flexible
Innovation/connaissance
Numrisation
Innovation, qualit, cot
Coopration (alliances)
Varies et transdisciplinaires
Apprentissage vie
Flexibilit, risque et opportunit
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II- La nouvelle conomie, quelles mesures ?

A- Les mesures proposes
1) Le poids de la nouvelle conomie
Pour mesurer le poids de la nouvelle conomie et en apprcier les consquences, plusieurs indicateurs
peuvent tre utiliss : la part des NTIC dans le PIB, la capitalisation boursire des entreprises concernes,
les indices de diffusion et taux de pntration, les montants investis par le capital-risque dans ces
secteurs, l'importance (en % du PIB) des investissements en logiciels et en R-D, le nombre de PC (en %
de la population), le nombre de sites de commerce lectronique (pour 1000 habitants), le nombre d'accs
Internet (en % de la population).
Le tableau ci-aprs donne un certain nombre d'valuations :
OCDE
UE
France
Japon
Part des NTIC dans le PIB

6,9
5,9
6,4
7,4
Capital-risque dans les secteurs 14,7
4,0
0,5
0,1
de NTIC (Mds de $)
PC ( en % pop. totale)
28
20
16
22
Nombre de sites (pour 1000 hts) 2,04
0,76
0,43
0,42
Investissements en logiciels et 3,3
2,9
3,5
3,6
R&D (% PIB)
Accs Internet (% pop.)
27
16
13
15
Source : L'conomie mondiale 2001. CEPII (La Dcouverte - Repres- p. 99)
tatsUnis
7,8
10,5
36
6,13
3,8
45
En ce qui concerne la France (dont les statistiques de l'INSEE donnent une part des NTIC dans le PIB un
peu plus faible que celui du tableau puisqu'elle est pour 1998 d'environ 5%), ce sont les filires
"informatique" et "tlcommunications" qui expliquent l'essentiel de cette contribution des NTIC au PIB.
L'analyse de la croissance au cours de la priode rcente montre qu'en valeur elle est dj plus forte pour
les trois filires des NTIC que pour l'ensemble de l'conomie et qu'en volume elle est bien plus
vigoureuse encore. Parce que les fortes baisses des prix relatifs qu'ont connues les produits de ces filires
ont stimul grandement les volumes (le prix du matriel informatique a t divis par 130 en 30 ans, entre
1967 et 1997, soit par 2 tous les 4 ans, et les investissements en matriel informatique ont t multiplis
durant la mme priode par 20).
Ces conclusions sur la contribution des filires des NTIC au PIB se retrouvent galement propos de leur
contribution la croissance conomique. En valeur, et que ce soit en termes de stocks ou de flux, le
capital informatique reprsente une part relativement modeste de la valeur du capital global des secteurs
non financiers : en 1997, le capital informatique ne reprsente que 2,6% du capital total. Mais en volume
les volutions sont par contre trs fortes : le taux de croissance du capital informatique est proche de 16%
par an sur la priode 1989-1997. La dcomposition de la croissance qu'a faite l'INSEE (L'conomie
franaise 2000-2001. Livre de poche, p. 115) montre une forte contribution du capital informatique
(environ le tiers de la contribution du capital total) bien que son poids dans la combinaison productive des
entreprise soit relativement faible (moins de 2% de la valeur ajoute des entreprises non financires).
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Les baisses des prix des matriels informatiques et des services de tlcommunications, qui constituent la
premire raison de l'essor des NTIC et de leur effet d'entranement sur toute l'conomie, rsultent de
plusieurs facteurs : le progrs technique, la production de masse qui rpond l'largissement du march,
effet qualit, dflation importe. Notons que ces baisses des prix n'ont pas concern la branche des
services informatiques dont les prix ont volu au mme rythme que les autres services et n'ont donc pas
recul ; mais ces services ont bnfici d'un effet d'entranement suscit par la baisse des prix des
matriels.
2) L'importance de l'immatriel
Le tableau suivant concerne l'conomie amricaine. Il montre, pour la seconde moiti du 20me sicle,
l'volution compare de l'investissement matriel et de l'investissement immatriel. Celui-ci est
apprhend par les seules dpenses en recherche et dveloppement (R & D) et de publicit et de
marketing. On sait par ailleurs que l'indice Dow Jones a t multipli par 10 entre 1981 et 1999, ce qui
peut signifier que l'accroissement de la part de l'immatriel a entran la hausse de la valeur boursire des
entreprises parce que, si les dpenses en R & D diminuent les bnfices actuels, elles font esprer en
mme temps une augmentation des bnfices futurs : le mme tableau prcise comment a volu le PER
(rapport entre le cours de l'action et le montant des dividendes verss par action) :
1953-1959
en % de la V.A. des entreprises non financires

1960-1969
1970-1979
1980-1989
1990-1997
R&D
1,3
1,7
1,8
2,3
2,9
Investissement
12,6
12,7
13,9
14,1
12,6
matriel fixe
Investissement
13,9
14,4
15,7
16,4
15,5
matriel + R &
D
Publicit
4,2
3,9
3,4
3,9
4,1
Bnfice compt.
8,8
8,3
7,7
5,2
6,3
aprs impts (1)
Bnfice co.
9,3
6,1
6,2
7,6
aprs impts (2)
Bnfice co.
9,9
6,8
7,1
8,6
aprs impts
corrig de la
R & D (3)
Valeur boursire
110
145
92
75
127
(4)
PER n1
12,56
17,48
11,90
14,55
20,21
(4)/(1)
PER n2
15,67
14,98
12,19
16,62
(4)/(2)
PER n3
14,70
13,55
10,53
14,84
(4)/(3)
Source : d'aprs article de L. Nakamura reproduit dans Problmes conomiques du 1er dcembre 1999.
Note : le bnfice conomique corrige le bnfice comptable d'une rvaluation des stocks et d'un ajustement de
l'amortissement du capital. Le bnfice conomique corrig de la R & D rsulte d'une assimilation des dpenses de R & D un
investissement part entire, donc susceptibles de capitalisation et de dprciation.
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Ce tableau fait clairement apparatre la forte progression des dpenses de R & D : leur part a plus que
doubl depuis 1953 alors que celle de l'investissement matriel n'est pas plus importante pour les annes
90 que pour les annes 50 et 60. En ce qui concerne l'volution des bnfices, on constate non seulement
que les bnfices conomiques corrigs de la R & D sont plus importants que les bnfices conomiques
avant correction et a fortiori que les bnfices comptables, mais galement que l'cart se creuse au fil des
dcennies : l'cart a pratiquement doubl entre les annes 60 et les annes 90. Au total, quand on calcule
le PER sur le bnfice corrig de la R & D, il reste sensiblement le mme sur les deux priodes.
Remarques :
1) Dans Le 4 pages daot 2006, le SESSI constate quun quart des entreprises de 10 salaris ou
plus ont innov au moins une fois entre 2002 et 2004 en lanant de nouveaux produits ou en
utilisant de nouveaux procds. Si on tient galement compte des innovations dorganisation,
cest prs de la moiti des entreprises qui sont innovantes. On trouve les entreprises les plus
innovantes dans lindustrie, les banques et lassurance. Les entreprises qui innovent sont aussi
celles qui ont le plus de relations linternational. On constate aussi que les entreprises
innovantes sont les plus grandes, que les innovations les plus nombreuses sont les innovations de
procds mais que les innovations de produits sont ralises dans les secteurs les plus novateurs.
2) Dans INSEE Premire de septembre 2006, il apparat que la France est tout juste dans la
moyenne de lUE concernant la part des dpenses des mnages consacres aux diverses TIC en %
de la consommation totale, savoir 4% en 2004, dont plus de la moiti pour les services de
tlphonie. Le taux dquipement des mnages franais en tlphonie mobile, ordinateur, Internet
et Internet haut dbit est bien plus faible que la moyenne de lUE dans le 1er cas, dans la moyenne
dans le second, plus faible dans le 3me mais plus lev en matire dInternet haut dbit.
Un document dEurostat de novembre 2006 indique que dans lUE prs de la moiti des
particuliers ont utilis Internet au moins 1 fois par semaine en 2006 (les mnages franais sont
seulement 39% dans ce cas). La moyenne de 52 % des mnages qui ont un accs Internet cache
en effet une forte disparit : le taux dquipement va de 23% en Grce 80% aux Pays-Bas, en
passant par 41% pour la France. 94% des entreprises europennes ont un accs Internet (les
entreprises franaises sont juste dans cette moyenne).
B- Des mesures contestables

La mesure de la nouvelle conomie s'avre en fait trs dlicate et largement sujette caution. Ainsi,
quand les comptables nationaux amricains tentent d'en mesurer le poids, ils appliquent la mthode dite
des prix hdoniques pour neutraliser l'impact sur les prix de l'effet qualit que l'on constate spcialement
dans les NTIC : est tablie, au moyen d'un modle sophistiqu, une relation stable entre les
caractristiques du bien considr et le prix que le consommateur est cens prt payer pour bnficier
de ces caractristiques. Si bien que, parce qu'un ordinateur qui valait 2000$ il y a dix ans n'en vaut que
400 aujourd'hui, les statisticiens assimilent la production actuelle d'un ordinateur trs performant de
2000$ celle de 5 ordinateurs 400$ : on transforme ainsi un effondrement des prix en boom thorique
de la production ! La croissance conomique s'en trouve ainsi grandement surestime ; les gains de
productivit aussi.
En ce qui concerne la mesure du poids de l'immatriel faite ci-dessus, elle est sans doute sous-estime
parce que ne sont pas pris en compte les achats de logiciels, ni les cots en crativit, ni les cots
qu'entrane le temps pass par les cadres dans la prparation des dcisions d'investissement, temps qui
s'est allong au fil des dcennies.
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III- La nouvelle conomie, quels impacts ?

A- Les impacts sur les comportements microconomiques
- Baisse des cots (cots financiers et cots en temps de collecte et de diffusion de l'information)
et rduction du nombre d'intermdiaires : amlioration des conditions de production et de distribution.
- Meilleure qualit de la prise de dcision et plus grande ractivit.
- Bouleversement des conditions de la concurrence. Il y a d'un ct amlioration de l'adaptation
offre/demande et progrs de l'internationalisation mais de l'autre prime l'anciennet et la notorit,
d'o constitution de monopoles : la concurrence s'en trouve-t-elle au total favorise ?
- Baisse des stocks, rduction des dlais d'introduction des nouveaux produits et raccourcissement
des cycles de vie des produits (ainsi que de la dure de vie des emplois...).
- Changements organisationnels : externalisation d'activits, emplois moins stables et plus
polyfonctionnels ; primes la qualification et l'adaptabilit ; d'o prcarit et ingalits. Cependant, les
gains de productivit permettent des hausses de revenu.
Remarques :
1) Dans l'analyse de ces consquences, il est difficile de dissocier celles qui rsultent des NTIC et
celles qui rsultent de la drglementation, et cela d'autant plus que ces deux mouvements se
renforcent mutuellement.
2) Si les TIC permettent effectivement des conomies de cots dexploitation, elles peuvent malgr
tout ncessiter des cots dinvestissement relativement lourds, qui concurrencent les actifs
traditionnels : la balance entre les gains de productivit que laissent esprer les NTIC et le cot de
la destruction-cratrice que celles-ci ne manquent pas dentraner en mettant en concurrence les
nouvelles technologies avec les actifs antrieurs. La difficult dtablir cette balance peut tre un
motif de rticence, voire dobstruction, face aux NTIC.
B- Les impacts sur les volutions macroconomiques

1) De nouvelles relations macroconomiques ?
La nouvelle conomie tient aussi dans le fait que de grands principes traditionnels semblent remis en
cause : la croissance amricaine durable, non inflationniste et cratrice d'emplois remet en cause tout la
fois la thorie des cycles, la loi de Phillips (relation dcroissante entre inflation et chmage) et le
paradoxe de Solow ("on voit les ordinateurs partout sauf dans les statistiques de productivit").
Certes, cette triple remise en cause s'explique par plusieurs facteurs lis l'ancienne conomie : la baisse
des prix des matires premires, l'volution des changes, l'important effet richesse positif que gnre la
progression des cours boursiers. Plus spcifiquement, le miracle amricain tient aussi des facteurs qui
sont propres l'conomie des tats-Unis : un policy mix particulirement bien adapt
l'accompagnement de la croissance (rglage montaire fin et politique budgtaire vertueuse : par rapport
aux annes 80, les annes 90 ont t marques la fois par des conditions montaires moins restrictives et
par une politique budgtaire beaucoup plus stricte), un grand dynamisme entrepreneurial, un capitalrisque efficace, des activits de recherche-dveloppement dont la valeur absolue de 1997 quivaut peu
prs la moiti du total mondial, des rformes structurelles qui amliorent le fonctionnement des
marchs et des consquences favorables de l'essor des NTIC en matire d'accumulation du capital et de
reconfiguration du systme productif.
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Mais la nouvelle conomie offre une grille d'analyse diffrente et complmentaire :

Nouvelle conomie => gains de productivit => l'conomie change de rgime car il y a augmentation
continue du progrs technique, donc du rythme d'innovation et par consquent du taux d'accumulation du
capital => fortes plus-values boursires => effet richesse => croissance dope.
Innovations + gains de productivit + changements structurels + flexibilisation du march du travail +
modration salariale (avec prcarisation des emplois mais aussi effet richesse trs positif) + concurrence
accrue + dveloppement des activits rendements croissants, en particulier celles des industries de
rseau (effet de club) = croissance forte et cratrice d'emplois + inflation basse.
2) Les relations macroconomiques et les politiques conomiques

Ces nouvelles relations macroconomiques appellent deux analyses complmentaires :
a- L'analyse des effets de la croissance sur l'emploi et de ses relations avec l'inflation
Croissance de la nouvelle conomie et emploi
Personne ne doute que la croissance cre des emplois, surtout qu'il est prouv que l'lasticit de l'emploi
la croissance s'est leve depuis quelques annes, autrement dit, que la croissance s'est enrichie en
emplois (avec en contrepartie la monte de la flexibilit et de la prcarit...). Mais la croissance est ellemme conditionne par l'volution de l'emploi, quantitativement et qualitativement : la premire peut tre
rationne par la seconde. Quantitativement, l'Europe et plus spcialement la France ne disposent pas de la
mme marge de souplesse que les tats-Unis, leur offre de travail est plus contrainte : dmographie peu
dynamique, immigration limite, faibles taux d'activit des jeunes, ... Qualitativement, l'offre de
qualifications peut s'avrer rapidement insuffisante ; la France n'est pas spcialement bien place dans les
statistiques de l'OCDE pour les dpenses et les performances de l'enseignement suprieur.
Croissance de la nouvelle conomie et dsinflation
Concernant l'effet dsinflationniste de la nouvelle conomie, son ampleur peut tre discute de deux
faons :
La nouvelle conomie s'est traduite par une survaluation boursire des valeurs technologiques
qui peut tre doublement inflationniste :
+ Directement, parce qu'il s'agit d'une hausse des prix, celles des actifs financiers, ce qui
pourrait au demeurant justifier une prise en compte de cette hausse dans le calcul de l'volution du niveau
gnral des prix.
+ Indirectement, par un double effet-richesse :
- un effet-richesse "rel" qui correspond l'enchanement traditionnel : hausse du
prix des actifs spculatifs -> augmentation de la richesse patrimoniale -> augmentation de la demande,
d'o risque de hausse du prix des biens et services de consommation et de production ;
- un effet-richesse "financier" dans la mesure o l'accroissement de la richesse
patrimoniale qu'induit la hausse du prix des actifs a pour effet d'augmenter tout la fois les capacits
d'endettement des agents non financiers et les possibilits d'intermdiation des agents financiers, tout cela
jouant galement dans le sens d'une stimulation de la demande globale et de risques inflationnistes.
La nouvelle conomie se caractrise par un accroissement de l'intensit capitalistique, lui-mme
induit par une substitution capital-travail provoque par la diminution du prix relatif des quipements et
par l'intensification de la concurrence. cette intensit capitalistique accrue correspond un endettement
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suprieur et des amortissements plus lourds, d'o un cot du capital plus lev ; qui peut effacer les gains
de productivit et tre par consquent long terme une cause de hausse des prix.
b- nouvelle conomie, nouvelle rgulation macroconomique ?

Croissance
==>
Quid de la politique budgtaire ?
Sans inflation
==>
Quid de la politique montaire ?
Mcaniquement, la croissance augmente les recettes fiscales et diminue le montant de certaines dpenses
publiques ; ce qui amliore les finances publiques, au point d'envisager des excdents budgtaires comme
c'est le cas aux tats-Unis. Cette amlioration modifie le paysage budgtaire et autorise un redploiement
de la politique budgtaire : rduction de l'endettement public, diminution des impts, reconstitution des
marges de manuvre budgtaires pour les priodes de ralentissement venir ou encore abondement des
fonds de retraite.
Une inflation basse semble rduire le rle des autorits montaires puisque les scores de dsinflation
prouvent que celles-ci ont trs bien rempli leur mission de lutter contre l'inflation. Mais l aussi, on peut
envisager un redploiement de la politique conomique : il est en effet sans doute souhaitable que les
autorits montaires mettent les moyens dont elles disposent au service de la rgulation du prix des actifs
financiers. Ce faisant elles seraient tout fait dans leur rle non seulement de stabiliser les prix mais aussi
de piloter le contrle prudentiel puisque d'une part le prix des actifs financiers est une composante directe et indirecte- de l'inflation globale et d'autre part les variations erratiques et excessives (par rapport
aux fondamentaux) des cours boursiers sont un facteur dterminant du dclenchement possible d'une
crises financire via un krach boursier.
Au total, la nouvelle conomie soulve au moins deux vieilles questions de l'analyse conomique, d'abord
celle de l'importance de l'innovation en conomie, ensuite celle des fluctuations conomiques, avec pour
chacune un grand auteur de rfrence : Schumpeter et Kondratieff.
IV- La nouvelle conomie, nouvelle croissance ?

A- La relation gnrale entre progrs technique et croissance
La relation entre innovation et conomie renvoie celle existant entre progrs technique et croissance
conomique.
Dans sa perspective millnaire de lconomie mondiale (OCDE), Angus Maddison montre que
linnovation technologique et institutionnelle fait partie, avec dune part la conqute ou la colonisation de
zones peu peuples mais dotes de terres fertiles et de ressources biologiques nouvelles et dautre part les
changes internationaux et les mouvements de capitaux, des trois processus interactifs qui commandent
laugmentation de la population et du revenu au cours du dernier millnaire.
1) Les analyses du progrs technique.

a- Les conceptions thoriques du progrs technique.
+ La conception centre sur la microconomie de la stratgie dinnovation du producteur.
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Selon la thorie microconomique standard, linnovation rsulte du calcul conomique habituel en termes
de cot-bnfice et de lanalyse de lavantage concurrentiel quelle peut donner. La stratgie dincitation
dpend donc non seulement du degr de rationalit de lacteur mais aussi de la structure du march. En
rgle gnrale, il y a un lien direct entre incitation innover et degr de concurrentialit du march
considr. Mais de faon pas ncessairement rgulire en ce sens que sur un march trs concurrentiel cest
en gnral la firme leader qui est la plus innovante (les suiveuses ne font quimiter), alors que sur un
march moins concurrentiel ce sont plutt les firmes suiveuses qui innovent parce quelles ont lespoir de
rattraper la firme leader. Dans sa Thorie de lorganisation industrielle (1995), J. Tirole a tudi les
comportements des firmes et les diffrents systmes dincitation linnovation selon les types
denvironnement. La thorie des jeux constitue de ce point de vue une mthode danalyse utile.
Selon le Manuel dOslo rdig dans le cadre de lOCDE, la capacit innovatrice des entreprises dpend
de quatre facteurs : la taille, la concentration des marchs, les dpenses en R &D et les aides publiques la
R & D (qui exercent un rel effet dentranement sur les dpenses prives et non un effet dviction).
+ La conception centre sur le systme technique : la thse de lautonomie du systme technicien
de J. Ellul.
Dans son ouvrage Le systme technicien (1977), Jacques Ellul donne la dfinition suivante : Le
systme technicien est un ensemble dlments en relation les uns avec les autres, de telle faon, de telle
faon que toute modification de lensemble se rpercute sur chaque lment Les lments composant le
systme prsentent une sorte daptitude prfrentielle se combiner entre eux plutt qu entrer en
combinaison avec des facteurs externes . De mme que la thorie microconomique estime quil y a des
interrelations mais que celles-ci sont uniquement des relations entre les agents du systme conomique (au
travers des transactions quils font entre eux sur les marchs, et sous la pression de la concurrence), pour
Ellul, les interrelations se font au sein uniquement du systme technicien, lequel est pour lui autonome et
mme prpondrant en se sens que cest lui qui impose ses lois aux autres systmes.
+ La conception centre sur larticulation entre le systme technicien et le systme

socioconomique : la thse de Bertrand Gille ( Histoire des techniques , Encyclopdie de
la Pliade ; 1968).
Bertrand Gille propose de voir lhistoire travers la succession des systmes techniques quil dfinit
comme lensemble des cohrences qui se constituent une poque donne entre les diffrentes
technologies et qui dfinissent un stade plus ou moins durable de lvolution des techniques. Il faut,
pour qu'un systme technique se mette dfinitivement en place, une priode d'adaptation qui est la fois
de nature technique et de nature conomique . Par ailleurs, pour que les cohrences soient maintenues,
ladoption dun systme technique entrane ncessairement ladoption dun systme social correspondant,
quil sagisse de la rpartition de la main-doeuvre, des qualifications requises, ou des modes de vie.
Le recours un nouveau systme technique sexplique de trois manires :
des tensions conomiques relles ou qui auraient pu apparatre en cas de non-mutation technique ;
des rponses inappropries ces tensions ;
l'existence relle d'un nouveau systme technique.
Pour B. Gille, le systme technique est toujours en avance sur les autres systmes humains (juridique,
politique, conomique). La dynamique du systme est autonome ; elle procde par complexification
croissante, par approfondissement et par diffrenciation. Elle sexplique par la convergence, au sein de
filires de production, des diffrentes techniques qui composent le systme. Lquilibre ncessite que les
diffrents niveaux de la filire restent en cohrence, et pour cela, les innovations doivent en effet converger.
Par ailleurs, lentrepreneur aurait tendance rsister aux changements de systmes. Pour cet historien, il
nexiste pas de technique isole et toute technique est lie des techniques affluentes . Chaque poque
serait caractrise par une synergie entre quelques techniques fondamentales, crant ainsi une conomie
spcifique comme pour le systme actuel bas sur le couple lectronique-informatique. Les limites
structurelles se font sentir la fin de la priode d'expansion du systme : ce moment se caractrise par la
difficult d'accrotre les quantits, ou par celle de baisser les cots de production, ou encore par celle de
diversifier les productions.
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+ La conception centre sur le rle de la structure : le structuralisme. Linnovation est ce qui

est ncessaire pour que la structure volue suffisamment pour rduire le dsordre que peuvent crer les
interactions internes au systme. Les auteurs qui se situent dans cette perspective expliquent les innovations
en puisant dans les apports de lanalyse de systme et de la cyberntique.
+ La conception centre sur larticulation msoconomique entre les stratgies dinnovation

et dimitation des firmes pour expliquer les changements technologiques : la thorie volutionniste.
La thorie volutionniste se place au niveau de lindustrie pour en dgager lvolution de long terme ainsi
que la dynamique dinnovation.
Louvrage fondateur est celui de R.R. Nelson et S.G. Winter (1982), dans lequel ils proposent une
recherche de gntique organisationnelle , qui se dmarque compltement de la microconomie
traditionnelle en sappuyant sur les principes schumptriens et simoniens. Ces pionniers utilisent leurs
intuitions sur la valeur heuristique des analogies biologiques pour expliquer lvolution conomique.
Rappelons que Schumpeter dfinit prcisment la destruction-cratrice comme le processus de
mutation industrielle si lon me passe cette expression biologique- qui rvolutionne incessamment de
lintrieur la structure conomique, en dtruisant continuellement, en fait par pousses disjointes, ses
lments vieillis et en crant continuellement des lments neufs. Ce processus de destruction cratrice
constitue la donne fondamentale du capitalisme : cest en elle que consiste, en dernire analyse, le
capitalisme et toute entreprise capitaliste doit, bon gr mal gr, sy adapter . La thorie volutionniste
considre la concurrence comme un processus analogue aux processus biologiques et non comme un tat,
un quilibre : la concurrence est ainsi dfinie comme un processus de slection rsultant d'une interaction
entre les firmes et leur environnement. Le schma volutionniste explicatif auquel fait rfrence
l'analogie biologique, comporte deux mcanismes : Premirement, un mcanisme qui introduit des
nouveauts [ou innovations] dans le systme , mcanisme qui fonctionne, au moins en partie, d'une
manire alatoire. Deuximement, quelque mcanisme comprhensible qui "slectionne" les entits
prsentes dans le systme, accroissant l'importance relative de certaines et diminuant les autres... . Les
modles utiliss ne sont pas des modles d'allocation mais des modles adaptatifs, et les choix
stratgiques que font les acteurs ne rsultent pas de calculs doptimisation mais de processus
dapprentissage. De cet apprentissage, et donc de laccumulation de connaissances et dexpriences,
rsulte la mise au point de routines capabilities - qui sont progressivement incorpores dans les
pratiques de lentreprise et de ses membres ; ces routines sont en quelque sorte les gnes de lorganisation
(il convient plus prcisment de distinguer les capacits organisationnelles, les comptences
individuelles, les comptences distinctives et les capacits dynamiques). Les entreprises adoptent des
stratgies dinnovation et/ou dimitation et le degr dhomognit de lindustrie dpend des parts de
lune et de lautre stratgies (la premire augmente ce degr, la seconde le rduit). Progressivement se
ralise le processus de slection sur les marchs, qui favorise les entreprises dont la stratgie dinnovation
russit le mieux et qui sont le moins imites et celles qui choisissent la stratgie dimitation mais qui sont
particulirement ractives. Dans le choix de la stratgie entre innovation et imitation, trois facteurs jouent
un rle important : dabord, la diffrence de cot entre elles, en sachant que lcart de cot dpend
troitement de la structure de march ; ensuite, les opportunits quoffrent les technologies et qui rendent
plus ou moins rentables les investissements faits en R&D pour innover ; enfin, le degr de libert dentrer
dans lindustrie considre.
Plusieurs auteurs approfondissent ds les mmes annes 1980 le sillon ouvert par Nelson et Winter. Ainsi,
G. Dosi forge le concept de paradigme technologique, par analogie avec celui de Kuhn, avec lide que
leffort dinnovation est la fois cumulatif et slectif, et il propose la notion de trajectoires technologiques.
P.P. Saviotti considre que le processus dinnovation sexplique par les interdpendances entre lvolution
des technologies et lenvironnement dans lequel elles sappliquent. Plus prcisment, ce processus
dinnovation est la rsultante de deux catgories de forces contradictoires : celles qui amnent les
entreprises sadapter leur environnement de slection (ensemble des lments conomiques, sociaux
et institutionnels qui interviennent dans la slection technologique), en diffrenciant leurs technologies, et
celles qui restreignent leur choix technologique un nombre dtermin doptions qui est limit par la base
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de connaissances accumules. Les stratgies technologiques correspondent la mission dapprentissage que

se donnent les entreprises. Cette mission dpend de lensemble des connaissances accumules par chaque
entreprise ainsi que des perspectives dvolution de la technologie. Les entreprises doivent en effet savoir
anticiper les changements technologiques et limpact de la diffusion des nouvelles technologies. Car ces
changements technologiques bousculent les trajectoires technologiques ; cela force donc les entreprises
modifier leurs stratgies technologiques, dans le but de faire voluer leurs comptences technologiques.
Comme chaque entreprise a sa propre capacit dadaptation lenvironnement de slection, les
changements au sein de cet environnement sont autant doccasions de voir se modifier la structure des
avantages comptitifs quont les diffrentes entreprises du secteur considr. Les entreprises leaders tentent
en gnral davoir de linfluence sur leur environnement de slection tandis que les entreprises suiveuses,
imitatrices, cherchent seulement sy adapter (J.S. Metcalfe, 1995). F. Malerba et L. Orsenigo (1990)
reprennent chez Nelson et Winter la notion de rgime technologique et le dfinissent comme lensemble
des caractristiques de lenvironnement technologique dans lequel sexprime la mission dapprentissage
des entreprises. Ces caractristiques des technologies dpendent dabord de leurs proprits, en particulier
de la plus ou moins grande facilit innover, ensuite du niveau dappropriabilit des innovations (problme
de la protection), galement aussi du degr de cumulativit des connaissances, et enfin de ce qui caractrise
la base de connaissance accumules. Ces auteurs considrent que les dynamiques industrielles se
dveloppent en gnral partir de deux types de rgime technologique. Dune part, le rgime dit
entrepreneurial, qui se caractrise par de nombreuses opportunits dinnovation, un faible degr
dappropriabilit et une faible cumulativit : ce type de rgime ne pousse par la concentration et peut
entraner une certaines instabilit de la structure du secteur. Dautre part, le rgime dit routinier, qui se
caractrise par des opportunits technologiques galement importantes, mais par de forts degrs
dappropriabilit et de cumulativit : ce type de rgime favorise la concentration industrielle et la stabilit
de la structure du secteur. Les Franais M. Willinger et E. Zuscovitch estiment que le changement
technologique est un processus qui se droule non pas de manire alatoire mais par tapes : dans un
premier temps, linnovation trouve des applications au sein dune niche de march, puis, dans un second
temps, le processus dapprentissage rend cette innovation radicale, ce qui, dans un troisime temps, aboutit
ce que cette innovation entre en comptition avec les technologies alors dominantes et quelle change
ainsi le paradigme technologique. Par ailleurs, il semble acquis quil y a un lien entre changements
technologiques et volution de la structure du secteur conomique considr. M. Tushman et P. Anderson
(1987) montrent que le rsultat du changement technologique sur la structure du secteur peut tre diffrent
selon les cas. Dans certaines situations, la position des firmes leaders est conforte parce quelles profitent
des moyens plus importants dont elles disposent pour maintenir et mme accrotre leur avantage, et
linnovation est alors un processus facilitateur de la concentration industrielle. Dans dautres situations, les
firmes leaders font au contraire preuve dune inertie dommageable leur stratgie dadaptation, et les
innovations sont alors essentiellement le fait des nouveaux entrants. La nature des innovations explique
assez largement que lon soit dans une situation plutt que dans lautre : selon les auteurs, on est dans la
premire quand les innovations sont competence enhancing , alors que lon est dans la seconde quand
les innovations sont competence destroing .
+ Les conceptions centres sur les interactions. Selon ces diverses conceptions, les innovations se
nourrissent des diffrentes interactions entre les technologies et les acteurs. Il y a dabord les interactions
entre les technologies elles-mmes. Comme le montrent C. Pistorius et J. Utterback (1997), ces interactions
peuvent prendre trois formes : la symbiose (ce sont les interdpendances entre les technologies qui suscitent
lmergence dun nouveau systme technique), la prdation (les nouvelles technologies prennent la place
des anciennes), et la concurrence, qui peut aboutir aussi bien la symbiose qu la prdation. Il y a ensuite
les interactions entre agents. Ces interactions renvoient plusieurs analyses (autres que lanalyse
microconomique standard qui, au travers de la mcanique des marchs, privilgie elle aussi ce type
dinteractions) : il y a celles qui, laide de la thorie des jeux, traitent de la course aux brevets , celles
qui tudient la mise au point dinnovations par changes entre entreprises, celles encore qui sintressent
la diffusion des innovations par les reports de connaissances entre entreprises et entre secteurs. Il y a enfin
les interactions entre dune part le systme technique et ses innovations et dautre part les autres systmes
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et leurs lments. Ces interactions constituent dj un thme important pour la conception volutionniste.
Dautres analyses mettent par ailleurs laccent sur les diffrentes formes que peut prendre lapprentissage et
sur limpact des caractristiques nationales, notamment celui des institutions et de la rpartition spatiale des
activits dinnovation.
b- Progrs technique et fonction de production.

La fonction de production est la relation technique liant la quantit produite celle des facteurs de
production, dans le cadre dune combinaison suppose efficace.
Rappelons que les fonctions de production utilises en analyse macroconomique sont soit facteurs
complmentaires (fonctions de type Leontief) soit facteurs substituables (fonctions de type Cobb-Douglas
ou de type CES constant elasticity of substitution-). On peut affiner lanalyse en allant jusqu distinguer
selon que la substitution ventuelle peut se faire au moment de lachat ou tout moment, cest--dire mme
quand linstallation est faite. Quand aucune substitution nest possible (cas de complmentarit des
facteurs), la fonction est dite clay-clay , quand la substitution est possible tout moment, la fonction est
dite putty-putty et quand la substitution nest possible que lors de lachat, la fonction est dite puttyclay .
Quand la fonction de production est facteurs complmentaires, cela signifie que le capital nest pas
mallable et que le coefficient de capital est fixe. Par contre, quand la fonction de production est
facteurs substituables, cela signifie que le capital est considr comme mallable parce que parfaitement
divisible et homogne, et que le coefficient de capital peut varier.
Cela tant, trois questions peuvent alors tre poses :
- Progrs technique autonome ou incorpor ?
Il sagit de savoir si le progrs technique est autonome par rapport aux deux principaux facteurs de
production (travail et capital) ou si, au contraire, il leur est incorpor en ce sens que linvestissement
(matriel et immatriel, non seulement en capital physique mais aussi en capital humain : le facteur travail
est considr comme accumulable , ce qui nous annonce la thorie du capital humain) serait le principal
vecteur du progrs technique en intgrant les innovations. Dans ce cas, la distinction pourtant courante
entre investissement de remplacement et investissement de croissance est alors rejeter puisque le
remplacement ne se fait jamais lidentique. Si le progrs technique est autonome, il fait partie du facteur
rsiduel de la croissance et/ou est considr comme tiers facteur ; cest le cas dans les premires
analyses empiriques comme celle mene par Tinbergen sur la croissance de quelques pays sur la priode
1874-1914. Cest galement le cas de celle mene par Solow lui-mme pour les Etats-Unis entre 1909 et
1949 : comme dans son modle (dcrit rapidement ci-aprs) il utilise une fonction de production avec
seulement 2 facteurs (travail et capital), il considre que toute la part de la croissance qui nest attribuable
ni au facteur travail ni au facteur capital sexplique par le progrs technique. O. Aukrust utilise la mme
faon de procder pour expliquer la croissance de plusieurs pays entre 1949 et 1959. Cette mthode, dite du
rsidu de Solow est applique en France par P. Dubois pour expliquer la croissance franaise sur la
priode 1896-1984. Mais la mthode est critique : on se demande si limportance du tiers facteur nest
pas due un dfaut de mesure des deux facteurs de base. Do le passage un progrs technique
incorpor . Cela se traduit par sa prise en compte dans la fonction macroconomique de production et
par une dmarche qui ne tient pas seulement compte des quantits des facteurs travail et capital mais
galement de leurs qualits diverses. En 1962, E. Denison propose une mthode qui tient plutt compte des
qualits du facteur travail et on passe ainsi de la mthode de Solow celle de E. Denison, qui
dcompose le rsidu en deux parts, celle qui concerne la contribution des conomies dchelle et celle qui
correspond aux progrs des connaissances. Denison publie en 1985 un travail important sur lexplication de
la croissance amricaine pour la priode 1929-1982. J.J. Carr, P. Dubois et E. Malinvaud utilisent la
mthode Denison pour expliquer la croissance conomique franaise sur la priode 1951-1965. En
1966, Solow, accompagn en particulier de Tobin, revient sur lhypothse de son modle canonique dune
fonction de production facteurs substituables pour fonder le modle gnrations de capital, en
considrant que les facteurs sont complmentaires et que la croissance rsulte du remplacement des
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quipements anciens par des matriels neufs, lesquels intgrent naturellement le progrs technique. Le
capital est constitu de gnrations dquipements successives dautant plus efficientes quelles sont
rcentes. Les travaux que A. Maddison commence en 1987 sur lvolution des conomies capitalistes
constituent une sorte de synthse entre les apports de Denison et ceux de Solow. Cela dit, on peut enfin
considrer que les progrs technique autonome et incorpor coexistent ; cest pourquoi certains auteurs
utilisent des fonctions de production deux trends . Par ailleurs, dans loptique des modles
gnrations de capital, on conoit facilement que le progrs technique joue un rle important pour
expliquer le dclassement de certains quipements : lobsolescence technique fait partie des facteurs
dterminants de la structure du systme productif, avec lusure physique, les mouvements conjoncturels et
lobsolescence conomique (qui signifie que sont dclasss les quipements dont le cot de production
unitaire devient suprieur au prix de vente).
- Progrs technique neutre ou non ?
Il sagit de savoir si le progrs technique ne fait quaccrotre les possibilits de production et lefficacit
productive (par la seule dformation de la fonction de production) ou sil modifie galement la
configuration du systme productif.
La neutralit du progrs technique se conoit de trois faons selon le type de dformation que le progrs
technique fait subir la fonction de production Y = f (K, L) :
+ la faon de R.F. Harrod : le progrs technique accrot lefficacit du facteur travail seulement ;
Yt = f (Kt, a (t) Lt) avec a(0) = 1 et a(t) > 0
+ la faon de R.M. Solow : le progrs technique accrot lefficacit du facteur capital seulement ;
Yt = f (a (t) Kt, Lt) avec a(0) = 1 et a(t) > 0
+ la faon de J.R. Hicks : le progrs technique accrot de la mme manire lefficacit des deux facteurs ;
Yt = a (t) f (Kt, Lt) avec a(0) = 1 et a(t) > 0
loccasion de sa dmonstration, J.R. Hicks introduit la distinction entre le progrs technique intensif en
capital et le progrs technique intensif en travail selon quil amliore plutt la productivit du capital ou
celle du travail.
- Progrs technique exogne ou induit (ou endogne) ?
Il sagit de savoir si le progrs technique est indpendant ou non de lvolution conomique en gnral et
du processus daccumulation en particulier.
Cest sur cette distinction que les modles thoriques sopposent essentiellement.
2) Les relations entre progrs technique et croissance conomique : les thories de

la croissance
Dans un ouvrage paru en 1990, Jol Mokyr distingue quatre processus gnrateurs de croissance
conomique : linvestissement des entreprises, lexpansion des changes commerciaux au travers de la
division du travail ( croissance smithienne ), les effets de taille et dchelle, et les changements
technologiques avec le mouvement des innovations ( croissance schumptrienne ).
L'analyse conomique met depuis longtemps le progrs technique au cur de ses explications de la
croissance conomique, qu'il s'agisse des auteurs classiques (Smith, Ricardo), de Marx, des auteurs
noclassiques (thorie du progrs technique exogne) ou des auteurs contemporains (thorie du progrs
technique endogne). J. Schumpeter occupe une place particulire dans l'histoire de la pense
conomique pour deux raisons : il explique les ruptures de rythme de la croissance conomique par les
discontinuits du progrs technique (cela renvoie la thorie des cycles aborde un peu plus loin) et il
met l'entrepreneur au cur du processus d'innovation.
Lvolution de la pense conomique sur cette relation entre progrs technique et croissance conomique
peut tre rsume de la manire suivante.
a- Les thories de la croissance avec progrs technique exogne : thories de la

croissance exogne.
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Fin 18medbut 19me sicle : la pense conomique classique (A. Smith et D. Ricardo) met
laccent pour expliquer la croissance conomique sur laccumulation du capital et elle considre la
technique comme autonome puisquelle sexplique par des facteurs culturels. Laccumulation du capital
est essentiellement le fait des capitalistes qui ont la capacit dpargne ncessaire linvestissement.
Comme lun et lautre pensent que les rendements marginaux des facteurs de production, en en particulier
du capital, sont dcroissants, ils craignent ltat stationnaire. Pour lviter ou au moins le retarder, A.
Smith compte sur les bienfaits de la division du travail et sur lextension des marchs, et D. Ricardo mise
sur le progrs technique et sur le commerce international. Le progrs technique apparat ainsi dans
lanalyse conomique mais Ricardo prfre en dfinitive voquer son rle (ngatif) sur lemploi que son
rle (positif) sur la croissance.
Milieu du 19me sicle : on sait que sur certains points Marx se place dans la continuit de
Ricardo mais il sen carte significativement sur bien dautres. Cest le cas en ce qui concerne le progrs
technique quil considre comme un facteur important de productivit. Cependant, pour lui, le progrs
nest pas en mesure dempcher lpuisement de la croissance.
Dbut 20me sicle :
- Les modles dHarrod (1939 et 1948) et de Domar (1946) inscrivent tous deux, mais indpendamment,
lanalyse keynsienne dans le long terme.
Ils sont lun comme lautre plutt pessimistes puisquils aboutissent la conclusion que la croissance
quilibre est lexception. Ces deux modles sont facteurs complmentaires et ils raisonnent au dpart
avec une hypothse dabsence de progrs technique puis avec un progrs exogne, autonome et neutre.
E.D. Domar montre que lquilibre keynsien, par dfinition de court terme, est loin de conduire une
croissance quilibre sur le long terme parce que linvestissement a deux effets, un effet de capacit, sur
loffre, puisquil accrot les capacits de production, et un effet de revenu, sur la demande, puisquil est
lun des lments de la demande globale (M. Kalecki est le premier, en 1936 considrer cette double
dimension de linvestissement propos de lexplication des cycles, suivi en 1939 par P.A. Samuelson,
dans sa prsentation de loscillateur). Il faut que les deux effets squilibrent continment, ce qui ne va
pas a priori de soi. R.F. Harrod sintresse lui aussi linstabilit de la croissance par la mise en vidence
dune solution de fil du rasoir . Il distingue 3 taux de croissance : le taux de croissance effectif not g
avec g = s / v avec s la propension marginale pargner et v le coefficient de capital ; le taux de
croissance ncessaire ou garanti ou encore dquilibre not g* ou gw avec g* = s / v* o v* est le
coefficient de capital dsir par les entreprises en fonction des variations attendues de la demande ; et le
taux de croissance naturel not gn avec gn = n+m o n est le taux de variation de la population active et m
celui de la productivit apparente du travail. Il y a croissance quilibre quand les 3 taux sont gaux,
autrement dit quand s / v = s / v* = n + m (situation dge dor) ; ce qui est fort peu probable puisque les
variables en cause sont largement indpendantes. Soulignons ici que le taux naturel dpend des variables
m et n qui sont structurelles et que m dpend directement du progrs technique et des changements
technologiques. Il peut y avoir, ds le court terme, une diffrence entre g et g*, en particulier cause de
la combinaison des effets de multiplication et dacclration. Il peut y avoir aussi une diffrence, sur le
long terme, entre g* et gn : quand g* > gn on a affaire un processus de rcession cumulatif avec un sousemploi croissant ( ge dor brid selon lexpression de J. Robinson), et quand au contraire g* < gn on a
affaire un processus dexpansion cumulatif avec un risque inflationniste ( ge dor btard selon J.
Robinson).
- La pense htrodoxe de J. Schumpeter.
Cet auteur est rput en particulier pour avoir mis laccent sur le long terme. En ce sens, il commence son
analyse l o Walras arrte la sienne. Schumpeter partage certes les conclusions des noclassiques pour la
courte priode. Mais on sait que dans lanalyse microconomique, le superprofit des entreprises est
amen disparatre sur longue priode lorsque les marchs sont en concurrence pure et parfaite.
Schumpeter considre que le profit subsiste dans le long terme grce linnovation, qui est le moteur de
lvolution du capitalisme. Pour lui, linnovation est au cur de lexplication de la dynamique
conomique. Plus prcisment, dune part, il distingue invention et innovation : la premire est le fait
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dun inventeur (Hicks oppose ce sujet les inventions autonomes et les inventions induites, cest--dire
celles qui sexpliquent par une modification des prix relatifs des facteurs de production), et la seconde est
lapanage de lentrepreneur puisque cest lui qui met en uvre linvention. Dautre part, sa conception de
linnovation est large puisquil distingue 5 domaines o les innovations peuvent sexprimer : les produits,
les procds, les marchs (dbouchs), les sources de matires premires, lorganisation des entreprises.
Prolongeant et amplifiant le raisonnement de Marx, Schumpeter estime que pour lentreprise le but des
innovations est de la protger de la concurrence puisquelles peuvent la faire bnficier dune rente de
monopole le temps que ses concurrents mettront pour limiter. Linnovation, gage de progrs technique et
conomique, est ainsi motive par la course la rente de monopole. Cest le mouvement des innovations
qui explique chez Schumpeter les cycles conomiques longs mis en vidence par Kondratieff : les
innovations, lances par les entrepreneurs, modifient la structure des activits (grce au processus de
destruction cratrice , de nouvelles activits se substituent aux anciennes), se dveloppent par
imitation et se diffusent par grappes technologiques. La dynamique de loffre que les innovations
insufflent par leffet de synergie quelle crent est elle-mme accentue par la pousse de la demande que
suscite laugmentation du pouvoir dachat.
Milieu du 20me sicle : le modle no-cambridgien et les modles no-classiques des annes
1950-1960.
- Contrairement aux conclusions pessimistes des modles no-keynsiens, la priode de limmdiat
aprs-guerre a t celle dune conomie plutt prospre. Au cours des annes 1950, les conomistes ont
alors pens quil existait vraisemblablement des mcanismes dajustement permettant aux taux de
croissance dHarrod de converger. Ce sont ces rflexions qui ont dbouch sur les modles nocambridgiens et sur les modles no-classiques de la croissance exogne.
La condition de croissance quilibre tant : g* = gn = s / v, il y a donc trois faons dassurer la stabilit
de la croissance.
Elles consistent prendre pour variable dajustement
- soit s (cest ce que font les modles no-cambridgiens en tenant compte de la rpartition des
revenus),
- soit v (cest ce que font les modles no-classiques en passant de fonctions de production
facteurs complmentaires des fonctions de production facteurs substituables),
- soit gn (cest ce que font les modles malthusiens en proposant limmigration, la modification
des taux dactivit ou de lge de la retraite, ).
+ Le modle no-cambridgien de N. Kaldor (1955) : la propension pargner est endognise et cest
elle qui joue le rle de variable dajustement. Comme la propension pargner des capitalistes est
suppose plus grande que celle des salaris, la croissance quilibre impose un certain taux de profit et
par consquent une certaine rpartition des revenus (ainsi, dans le modle de Kaldor, il y a un lien direct
entre croissance et rpartition). Or, ce taux de profit dpend lui-mme de la croissance et la croissance
dpend non pas de lpargne ou de linvestissement, mais dune fonction de progrs technique : la
productivit peut bien sr crotre quand saccrot le capital par tte, le progrs technique tant suppos
incorpor, avec des rendements dailleurs dcroissants, mais elle peut saccrotre aussi, capital par tte
constant, quand le progrs technique concerne le capital humain au travers des effets bnfiques du
systme dducation et de recherche. On pourrait penser alors que Kaldor est un partisan de la croissance
endogne. Mais remarquons que pour lui le progrs technique ne dpend pas exclusivement des efforts de
R&D mais galement du learning by doing , du learning by using et de lincertitude qui plane
toujours sur les performances conomiques des innovations ; le progrs technique est fondamentalement
volutif et cumulatif.
+ Le modle no-classique canonique de R. Solow (1956). Pour expliquer la croissance, le modle nocambridgien donne un rle important la rpartition des revenus ; pour le modle no-classique, le rle
principal revient naturellement la dynamique spontane des marchs. Le modle de Solow part de la
fonction de production de Cobb-Douglas. Cela entrane plusieurs consquences : 1) les facteurs de
production sont substituables, autrement dit il y a flexibilit des techniques de production, 2) les
rendements dchelle sont constants, 3) il y a puisement du produit, cest--dire rpartition intgrale du
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produit entre revenus du travail et revenus du capital, avec rmunration de chacun des facteurs de
production la hauteur de sa productivit marginale (ainsi, le taux de profit est gal la productivit
marginale du capital), et 4) le coefficient de capital (v) est une fonction du capital par tte, autrement dit,
de lintensit capitalistique ou encore du rapport capital-travail (K/L). Il prend aussi un certain nombre
dhypothses pour la fonction y = f(k) avec k = K/L, que K.I. Inada formalise en 1963 et auxquelles on
donne le nom de conditions dInada : cette fonction y est concave (la croissance du produit par tte
est taux dcroissant, ce qui signifie aussi que la productivit marginale est dcroissante) ; sans capital,
pas de production ; production non borne, rendement marginal du capital infini quand le stock de capital
tend vers 0, et inversement. Comme dans le modle Harrod-Domar , lpargne est suppose
proportionnelle au revenu et la propension marginale pargner s est pose constante au dpart, et le
facteur travail volue un taux exogne. Alors que les modles no-keynsiens mettent laccent sur la
demande, le modle no-classique le met sur loffre puisque la loi de Say est suppose vrifie : on est en
particulier au plein emploi des facteurs de production et lpargne conditionne linvestissement (alors que
cest linverse chez les Keynsiens) ; tous les prix, y compris le salaire, sont parfaitement flexibles. Dans
le modle initial, il ny a pas de progrs technique, ce qui a pour consquence de faire dpendre
ngativement du capital par tte les productivits moyenne (1/v) et marginale du capital. Ce sont ces
diverses hypothses qui garantissent non seulement lexistence mais aussi lunicit et la stabilit du
modle de croissance de Solow.
Deux raisonnements peuvent tre mens pour parvenir la solution du modle.
Le premier raisonnement est en termes globaux. Comme on a affaire une fonction de production dont
les rendements dchelle sont constants, le taux de croissance de la production est gal celui du capital,
lui-mme gal au taux de croissance du travail, on a donc Y/Y = K/K = L/L. Le taux de croissance
dquilibre (g*) est donc tel que le taux daccumulation du capital (K/K) et le taux de croissance de la
population (L/L, not n par ailleurs) sont gaux ; et donc g = n. Comme I = S, que K = I et que S = s
Y, on a K = s Y, soit s = K / Y, on peut crire g = K/K = K/Y * Y / K, donc g = s * 1/v = s / v, avec
g = n. Pour quil y ait croissance quilibre, il faut donc que le coefficient de capital prenne une valeur
telle que, compte tenu des valeurs prises par s et par n, on ait cette galit g = n = s/v, ce qui est possible
dans le modle de Solow puisquon y raisonne avec lhypothse de parfaite substituabilit des facteurs. Il
est ainsi toujours possible de trouver la combinaison des facteurs de production correspondant
lintensit capitalistique approprie. Retenons aussi quil y a croissance quilibre quand le taux
daccumulation du capital pouse le taux de croissance dmographique.
Le second raisonnement est en termes unitaires, par tte : puisque la fonction est homogne linaire de
degr 1, on peut la transformer en une fonction une seule variable en passant de Y = F (K,L) y = f(k)
en posant y = Y / L (le produit par tte) et k = K / L (le capital par tte). Par le calcul diffrentiel, on
montre que dk/dt = s f(k) n k. Cela signifie que le taux de croissance du capital par tte est une fonction
croissante de la production par tte et une fonction dcroissante du taux de croissance de la population, et
que le taux de croissance du capital par tte est stable la valeur k* quand les deux forces contradictoires
qui le dterminent squilibrent. Autrement dit, lconomie est en quilibre dynamique pour le capital par
tte constant k* donn par lgalit entre s f(k) et n k.
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f(k)
nk
f(k), s f(k), n k
n
s f(k)
n/s
n
k
k*
dk/dt = s f(k) n k
k
k*
La courbe f(k) progresse taux dcroissant puisque la productivit marginale du capital est
dcroissante ; la courbe s f(k) est donc de la mme forme et son positionnement sous celle de f(k)
dpend de la valeur de la propension marginale pargner s (et la distance entre les deux mesure la
consommation par tte).
Lquilibre entre s f(k) et n k donne k*. Si s f(k) > n k, autrement dit si s f(k)/k > n, la croissance du
capital est plus importante que celle de la population et la valeur effective de k est infrieure k* ; alors,
le prix relatif du capital baisse par rapport celui du travail, ce qui incite les producteurs substituer du
capital au travail, do le cheminement de k vers k*. Et inversement si s f(k) < n k. Dans les deux cas, la
convergence de k vers k* nest possible que grce lhypothse des prix des facteurs parfaitement
flexibles.
Comme on a lquilibre s f(k) = n k, on peut crire s f(k)/k = n. Or, s f(k) = sY / K et sY / K = s/v. On
retrouve donc lgalit dquilibre exprime plus haut : g = n = s/v.
La prsentation lmentaire qui vient dtre faite du modle de Solow peut tre utilement complte de
trois faons : la premire, qui consiste faire varier la propension pargner, va rvler un paradoxe
intressant, la seconde vise lintroduction du progrs technique dans le modle et la troisime aboutit la
rgle dor de laccumulation.
Lorsquon fait varier la propension marginale pargner, le taux de croissance quilibre nen est pas
affecte puisquil dpend simplement du taux de croissance dmographique. Cest malgr tout un
paradoxe dans la mesure o la variation de s peut a priori laisser penser une variation du taux
dinvestissement puisque lpargne dtermine linvestissement dans le modle noclassique. Seulement,
si la propension marginale pargner augmente et donc linvestissement aussi, il y a accroissement de
lintensit capitalistique et du coefficient de capital, si bien que le rapport s/v retrouve sa valeur
dquilibre.
Quand on introduit le progrs technique dans le modle de Solow (progrs technique neutre mais au sens
de Harrod, voir plus haut), le taux de croissance quilibre devient (n+m), en appelant nouveau m la
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croissance de la productivit du travail. Le produit par tte et la consommation par tte croissent au taux
du progrs technique.
La rgle dor de laccumulation , exprime par E. Phelps en 1961 (do le nom de rgle de
Phelps ), puis par M. Allais en 1962 et par P. Desrousseaux en 1966, indique que le taux de croissance
quilibre, gal (n + m), est obtenu quand sont runies 3 conditions qui se dduisent les unes des autres
: galit entre le taux de croissance quilibre et la productivit marginale du capital, rmunration du
capital ce taux de croissance la population, taux dpargne gal la part des profits dans le revenu.
Dans le modle de Solow, comme dailleurs dans celui de Harrod-Domar , le taux dpargne est
considr comme exogne et constant a priori. Mais il est possible dendogniser les comportements
dpargne des mnages, en particulier en suivant lanalyse propose ds 1930 par Ramsay. On parvient
ainsi une rgle dor daccumulation modifie ou encore rgle de Ramsay , selon laquelle la
productivit marginale du capital est gale (m + n + r) si on appelle r le taux de prfrence pour le
prsent.
Milieu du 20me sicle : les modles de croissance en conomie ouverte des annes 1970.
Il faut citer en particulier les travaux que R. Courbis commencent en 1969 et qui aboutissent la
publication en 1975 de son ouvrage Comptitivit et croissance en conomie concurrence . R.
Courbis distingue les secteurs exposs la concurrence internationale, qui rpondent la logique du
modle doffre, et les secteurs abrits, qui rpondent la logique du modle de demande. La politique
financire et la politique industrielle peuvent accrotre la productivit du secteur expos et amliorer sa
comptitivit, et en dfinitive faire jouer le multiplicateur doffre qui augmente la production et
lemploi. Mais ce multiplicateur est bien diffrent de celui de Keynes puisque ici cest lpargne qui est la
variable stratgique et non linvestissement.
Fin du 20me sicle : les modles de croissance dsquilibre du dbut des annes 1980.
+ Un modle de dsquilibres dinspiration noclassique : le modle de T. Ito (1980). La croissance
quilibre du modle noclassique suppose la flexibilit de la rpartition des revenus et par consquent
celle du salaire rel. T. Ito admet que le taux de salaire rel peut ne pas tre parfaitement flexible : le
march du travail peut donc se trouver dsquilibr. La ralisation de lquilibre de plein emploi peut
alors prendre du temps et ncessiter un processus dajustement plus ou moins chaotique.
+ Un modle de dsquilibres dinspiration keynsienne : la thorie du dsquilibre, dveloppe en
France par E. Malinvaud (1980) et J.-P. Bnassy (1984), la suite des travaux des Amricains A.
Leijonhufvud (1968) et R.W. Clower (1969). Cette thorie sappuie sur la distinction faite en 1965 par J.
Hicks entre les reprsentations prix-flexibles et celles prix-fixes , et sur la notion de Kquilibres que lon trouve dans les travaux du dbut des annes 1970 de R.-J. Barro et H. D. Grossman
dun ct et de J.-P. Bnassy de lautre. Voir sur cette thorie notre document sur les modlisations
macroconomiques.
Fin du 20me sicle : les modles de croissance endogne de la fin des annes 1980.
Ces modles introduisent une rupture paradigmatique avec les prcdents :
b- Les thories de la croissance avec progrs technique endogne : thories de la

croissance endogne.
Lorigine des thories de la croissance endogne.
Lorigine des thories contemporaines de la croissance endogne est triple.
+ Lorigine des thories de la croissance endogne se trouve dabord dans la contestation pratique des
modles prcdents, en particulier du modle noclassique standard. En effet, ce modle entre assez
franchement en contradiction avec la ralit observable ; et cela de trois manires au moins. Dabord, il
est difficile dadmettre que nont pas dimpact sur le taux de croissance les efforts en matire
dinvestissement et de recherche et dveloppement ainsi que les dcisions gouvernementales en matire
de dpenses publiques et de fiscalit. Ensuite, le modle standard ne permet pas de comprendre pourquoi
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les taux de croissance sont diffrents dun pays lautre. Enfin, ce modle laisse penser que le capital
doit se dplacer des pays qui en sont richement pourvus vers les autres pour bnficier dune productivit
suprieure, ce qui nest pas vrifi.
+ Lorigine des thories de la croissance endogne se trouve ensuite dans la contestation thorique du
modle noclassique standard. La contestation porte essentiellement sur le statut des rendements
dchelle et sur celui du progrs technique que donne ce modle.
En ce qui concerne le statut des rendements dchelle, on sait que le modle noclassique standard
considre que les facteurs de production sont rendements dcroissants. La consquence de la
dcroissance des rendements du capital est que laccumulation sen trouve limite, et donc la croissance
aussi. Pour viter ltat stationnaire, il faut compter sur le progrs technique, mais celui-ci est exogne (et
gratuit) : le taux de croissance dpend alors du taux de progrs technique, qui est une donne sur laquelle
on na pas de prise. Les thories de la croissance endogne remettent en cause les conditions dInada, en
particulier celle qui pose que la productivit marginale du capital sannule quand le stock de capital
devient trs important. Ces thories supposent au contraire que cette productivit marginale est
constante ; il faut quil en soit ainsi pour que la croissance soit auto-entretenue.
En ce qui concerne le statut du progrs technique, on sait que le modle noclassique standard considre
qui l est exogne parce quil dpend des hasards des inventions scientifiques et techniques, et parce quil
peut conduire des rendements croissants, ce qui interdit tout quilibre gnral. Certes, la plupart des
fonctions macroconomiques de production considrent des facteurs de production rendements
dcroissants, mais les investissements que les agents conomiques font et les efforts que ceux-ci ralisent
en matire de recherche et dveloppement ont indniablement pour effet de gnrer des externalits
positives sur les rendements du capital physique et du capital humain. Il est donc possible de considrer
que la dcroissance des rendements des facteurs privs (conforme la ralisation de lquilibre gnral)
est au moins compense par la croissance des rendements sociaux des investissements en matriel et en
connaissances (ncessaire pour la croissance). Les thories de la croissance endogne mettent donc en
avant la notion dexternalit ; galement celle, qui lui est lie, de bien public. La notion dexternalit
soulve la question de la sous-optimalit de lquilibre concurrentiel walrasien puisque les calculs
microconomiques privs namnent pas les agents conomiques tenir compte des effets externes
positifs que peuvent avoir leurs dcisions sur la collectivit. En dfinitive, lquilibre concurrentiel de la
thorie noclassique standard ne peut aboutir qu un taux de croissance insuffisant pour raliser
loptimum social ; ce qui justifie linterventionnisme tatique.
+ Lorigine des thories de la croissance endogne se trouve enfin dans la pertinence de travaux bien
antrieurs. Pour ne pas alourdir le propos, contentons-nous de renvoyer le lecteur quelques auteurs-cls.
A. Smith, avec sa fameuse parabole de la fabrique dpingles.
A. Marshall (1920), et son concept dconomies externes.
A. Young (1928), gnralise lanalyse de son illustre prdcesseur A. Smith et montre ce faisant que la
croissance bnficie de mcanismes endognes qui la rendent cumulative.
P.J. Verdoorn prouve en 1949 quil y a une relation positive forte entre la croissance de la productivit du
travail et celle de la production.
N. Kaldor reprend les rsultats empiriques de Verdoorn dans un modle en 1957 o il propose une
fonction de progrs technique et montre que la croissance de la production par tte dpend de celle du
capital par tte (cest la loi de Kaldor-Verdoorn ). En 1966, Kaldor prolonge par ailleurs la rflexion
de Young sur la dimension cumulative de la croissance.
K. Arrow (1962) montre limportance de la connaissance par la pratique .
Les principaux apports des thories de la croissance endogne.
Il convient dabord de prciser que lon parle de thories de la croissance endogne , par opposition
thories de la croissance exogne , en ce sens que ces thories considrent que la croissance dpend
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essentiellement et directement des comportements des agents conomiques : les thories de la croissance
endogne donnent donc la croissance conomique des fondements microconomiques.
Les apports de ces thories concernent principalement deux domaines, celui des sources de la croissance
et celui du progrs technique endogne.
+ Lanalyse des sources de la croissance. Il y en a principalement cinq. Plusieurs modles tentent
dexpliquer par l les externalits qui font que la productivit marginale du capital ne baisse pas quand le
capital par tte progresse.
1) Laccumulation de capital physique (modle de P. Romer, 1986) : linvestissement est facteur de
croissance, directement mais aussi indirectement par le progrs technique quil incorpore, par les
externalits quil produit et par les effets dapprentissage quil favorise. Romer montre que pour profiter
des synergies que procure linvestissement priv, il est important que les pouvoirs publics mnent des
politiques dincitation et de stimulation.
2) La technologie (modle de P. Romer, 1990) : le progrs technique augmente la sophistication de la
technologie et amliore donc la qualit du capital physique employ, ce qui permet des gains de
productivit et le lancement de nouveaux produits ; surtout que le progrs technique est gnrateur
dexternalits et quil prsente la qualit de non-rivalit des biens publics.
L'ensemble des externalits issues du processus d'innovation se rpartit en quatre types (Jones et
Williams (1997), Cameron (1998)) :
Les transferts technologiques (technological spillovers) dus la diffusion du savoir, au brevetage ou aux
mouvements de la main d'oeuvre : ces transferts peuvent tre inter-entreprises, inter-sectoriels ou
internationaux.
Les transferts de surplus : l'innovateur, mme en l'absence de spillovers, ne peut garder tous les gains
sociaux d'une innovation, notamment en raison de la baisse des prix qu'elle peut entraner. L'ampleur de
l'appropriation des gains dpend de la structure du march (Griliches, 1992).
La troisime externalit est une externalit ngative, elle rsulte du processus Schumpeterien de
destruction cratrice (Aghion et Howitt (1992)) : les nouvelles ides acclrent le dclassement des
anciens processus de production, ce qui entrane des pertes.
Les effets de congestion lis aux interrelations entre les innovations : si les innovations sont
substituables, cette externalit est ngative car elle conduit la duplication de l'effort de R&D. On
pourrait, dans ce cas, aboutir pratiquement au mme rsultat de la recherche avec une moindre R&D et
une plus grande diffusion de l'innovation. En revanche, en cas de complmentarit des innovations, cette
externalit est positive car chacune augmente la rentabilit sociale des autres. Dasgupta et Maskin (1987)
admettent que les innovations sont substituables, alors que David (1985) et Katz et Shapiro (1994) optent
pour la complmentarit des innovations.
Les auteurs s'accordent sur l'importance de ces transferts tant entre entreprises qu'entre secteurs et entre
nations, importance qui explique l'cart trs significatif entre la rentabilit prive et la rentabilit publique
de la R&D (Cameron, 1998, Bagnoli, 2002) . (Rapport dinformation du Snat sur Linnovation est au
cur de la performance conomique ).
Comme le montre le schma ci-dessous, issu des travaux dEurostat et cit dans la revue du Crdit
Agricole clairages de Dcembre 2006, il y a un lien troit entre limportance des dpenses de R & D
(mesures ici en % du PIB) et le taux de croissance.
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Par ailleurs, les enqutes menes en France par le SESSI (Ministre de lconomie, des finances et de
lindustrie) montrent quil y a un lien rciproque fort entre innovation et R&D. Elles indiquent aussi que
la taille et lorganisation en groupe des entreprises sont deux moteurs puissants la fois de linnovation et
des dpenses de R&D.
3) Le dveloppement du capital humain (modle de R.E Lucas, 1988) : la formation des individus, leurs
qualifications, leurs expriences mais aussi ltat de leur sant et de lhygine. Toutes les politiques
publiques en faveur de ces diffrents facteurs sont souhaitables pour promouvoir la croissance et agir sur
son rythme. Le modle de Lucas runit donc en quelque sorte les apports de Solow qui montrait dj le
rle de la formation des travailleurs dans la croissance conomique et ceux de Becker sur les motifs de
laccumulation du capital humain. On peut ajouter ici que la croissance daujourdhui est une croissance
intensive en matire grise alors que celle des trente glorieuses tait plutt une croissance
extensive .
4) Le capital public (modle de R.J. Barro, 1990) : la quantit et la qualit des infrastructures et des
services publics dveloppent des externalits positives et permettent des rendements croissants. Par
dfinition, les pouvoirs publics ont une responsabilit directe en la matire.
5) Lapprentissage par la pratique learning by doing - (modle de K. Arrow, 1962). Lapprentissage
par la pratique explique que le progrs peut venir de lactivit productive puisquil sagit den amliorer
les performances grce ladaptation continuelle des modes de production et dorganisation face aux
problmes rencontrs. Ainsi, le progrs technique aurait deux principales sources : lapprentissage par la
pratique (thse de Arrow), qui le fait dpendre directement de lconomie, et les inventions (thse de
Schumpeter), qui le font dpendre de la trechnoscience.
Conclusion : linterventionnisme tatique est ncessaire pour dvelopper les sources de la croissance. Il
est noter ce propos quen plus des politiques dincitation et de stimulation voques ci-dessus,
diffrents auteurs insistent par ailleurs sur les politiques dintgration internationale (voir notamment les
travaux de Grossman et Helpman ; 1991) et sur lintrt que prsentent les actions des pouvoirs publics
pour dvelopper et adapter le systme financier (voir les travaux de M. Pagano ; 1993). Il faut aussi
remarquer, surtout que les modles thoriques ne lexplicitent pas assez, que ces sources de la croissance
sont interdpendantes.
+ Lanalyse du progrs technique endogne.
1) Les caractristiques conomiques du progrs technique endogne.
Le progrs technique rsulte de nouvelles connaissances, techno-scientifiques et organisationnelles,
appliques la production (le modle de Romer sinscrit ainsi dans la ligne schumpterienne). Or, les
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connaissances constituent un bien conomique particulier pour au moins trois raisons : dabord, elles sont
cumulatives (comme le dit Newton, nous sommes des nains juchs sur les paules de gants ) ;
ensuite, elles peuvent tre reproduites sans cot ; et enfin le fait quelles soient utilises par certains
nempche pas dautres de le faire aussi. Cependant, la qualit de non-rivalit du progrs technique
nimplique pas celle de parfaite non-excludabilit puisquil peut tre protg par le droit de la
proprit intellectuelle. Le progrs technique est donc, conomiquement parlant, un bien public cumulatif
impur. Par ailleurs, si tout le monde peut y accder sans cot, quid du financement de linnovation qui
soulve la question du passager clandestin ? Faisons ici deux remarques. Dabord, les connaissances qui
permettent le progrs technique sont en ralit souvent coteuses et concernent relativement peu de
monde : le progrs technique apparat alors comme un bien public local, avec un cot dentre qui peut
tre important. Ensuite, dfinir le progrs technique comme rsultant de laccumulation de connaissances
appliques la production ne doit pas occulter le fait que beaucoup de connaissances nouvelles se
substituent des anciennes qui sortent ainsi du stock de connaissances.
Pendant longtemps, le progrs technique semblait rserv au secteur industriel dans la mesure o celui
des services est moins intensif en capital physique. Aujourdhui, le dveloppement et la diffusion des
NTIC montrent que le progrs technique concerne tous les secteurs.
Finalement, la vitalit du progrs technique dpend de limportance de la recherche-dveloppement, et
donc des politiques publiques en faveur de la recherche et de lducation.
2) La modlisation conomique du progrs technique endogne.
. Les modles fonds sur la diffrenciation des biens.
Ces modles partent de lide que la croissance doit se traduire par lamlioration du bien-tre matriel
des individus. Le progrs technique joue un rle dcisif puisquil permet tout la fois dinfluencer
positivement la quantit des produits proposs (avec la cration de nouveaux produits et de nouveaux
procds de fabrication : cest la diffrenciation horizontale), et la qualit de ces produits (cest la
diffrenciation verticale). chaque type de diffrenciation correspond un style de trajectoire de
croissance conomique.
La diffrenciation horizontale est modlise en 1977 par A. Dixit et J.E. Stiglitz. Du ct des biens de
consommation, il semble acquis que lutilit du consommateur est lie positivement la varit des biens
quon lui propose. Du ct des biens de production, il existe aussi un lien direct entre productivit et
varit (le modle de P. Romer est bti sur ce lien).
Alors que dans lanalyse par diffrenciation horizontale, la croissance se fait par la logique de laddition,
avec la diffrenciation verticale, qui privilgie la qualit des produits, il y a lexclusion du vieux par le
neuf, que ce soit dans la sphre de la consommation ou dans celle de la production. Les modles comme
celui de P. Aghion et P. Howitt sinscrivent par consquent dans la logique de la destruction cratrice
de Schumpeter.
. Les modles fonds sur les caractristiques de lespace des technologies. Cet espace est en effet la fois
htrogne (il rsulte dinventions plus ou moins majeures) et organis (les inventions dessinent des
grappes et constituent des familles). Les modles de A. Young sont des exemples de ce type de
modlisation. Dans son premier modle, celui de 1933, Young distingue parmi les innovations celles qui
sont majeures et celles qui sont progressives, et le progrs technique dcoule la fois de linvention de
nouveaux biens et de lamlioration de biens existants. Dans son second modle, celui de 1993, Young
complique un peu son dispositif analytique en estimant que chaque innovation peut tre la fois
complmentaire de certaines technologies existantes et substituable dautres. Dans le mme ordre
dides se situe le modle de T. Bresnahan et M. Trajtenberg (1992), qui introduit une relation de
complmentarit dissymtrique. Une technologie gnrique (exemples : la machine vapeur, le
traitement binaire de linformation) se caractrise par trois traits : son volution est trs rapide ; la
multiplicit de ses secteurs dapplication ; et lexistence, dans chacun de ceux-ci, dun potentiel
dinnovations complmentaires, subsquentes linnovation gnrique. Les secteurs situs en aval
incorporent la technologie gnrique aux cts de technologies spcifiques leur usage. Les
dveloppements de la technologie gnrique encouragent la mise au point des technologies drives (en
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rduisant les cots de recherche par exemple), et le dveloppement de celles-ci dynamise en retour la
demande adresse au secteur gnrique, qui est donc encourag innover encore. Il y a donc deux cercles
vertueux, un premier qui lie secteur gnrique et secteur dapplication (fournisseur et client) et un second
qui lie secteurs dapplication entre eux (une forte croissance dans lun dentre eux va encourager le
secteur gnrique, ce dont bnficient tous les secteurs dapplication) (in Les nouvelles thories de la
croissance de D. Guellec et P. Ralle. La Dcouverte, Coll. Repres, n161 : un livre consulter). En se
fondant sur les caractristiques de lespace des technologies, dautres modles de croissance endogne
privilgient la distinction entre les innovations incrmentales et les innovations radicales (voir larticle de
Bruno Amable paru dans le n44 des Annales dconomie et statistique). Dans leur ouvrage Fast
second , C. Markides et P. Geroski, (respectivement professeur de management et professeur
dconomie la London Business School) compltent cette classification de la manire suivante :
Impact de linnovation
sur les habitudes et les
comportements des
consommateurs
Majeur
Mineur
Impact de linnovation sur les comptences et les

actifs des entreprises tablies
Renforce
Dtruit
Innovation
Innovation
majeure
radicale
Innovation
Innovation
incrmentale
stratgique
Conclusion dtape et complment indispensable :

1) Conclusion : les limites de ces thories de la croissance. Contrairement lannonce dun effet de
rattrapage par les thories de la croissance exogne, on constate toujours un net retard des pays pauvres
sur les pays riches. Et contrairement lannonce des thories de la croissance endogne, on ne constate
pas que ce sont les pays qui ont le capital par tte le plus lev qui ont systmatiquement les meilleurs
taux de croissance. Par consquent, il semble que dautres facteurs que ceux avancs par ces diffrentes
thories jouent un rle significatif dans les carts de performances conomiques que lon constate entre
les pays riches et les pays pauvres. Des auteurs, notamment Mancur Olson Jr, considrent que parmi ces
facteurs la qualit des institutions et celle des politiques conomiques et sociales mises en uvre jouent
un rle dterminant.
2) Complment indispensable : les apports de lcole de la rgulation la thorie de la croissance.
Lcole de la rgulation est ne au dbut des annes 1970, prcisment cause du commencement du
drglement du rgime de croissance fordiste de laprs-guerre et de la transformation du capitalisme
que cela induisait sur la longue priode. La premire dition du livre-phare de M. Aglietta Rgulation et
crise du capitalisme date de 1976. Pour une meilleure connaissance de cette cole, nous renvoyons le
lecteur non seulement la nouvelle dition de ce livre (1997) mais aussi ceux, trs accessibles et
importants, de la collection Repres , La Dcouverte, de R. Boyer (Thorie de la rgulation (n395) ;
Les modles productifs, crit avec M. Freyssenet (n298)), et de P. Petit (Croissance et richesse des
nations (n419). Il faut galement recommander louvrage de B. Amable, Les cinq capitalismes
(Seuil, 2005). Dans cet ouvrage, lauteur propose (p. 116) un schma que lon se permet de reproduire ciaprs dans la mesure o il rsume bien la manire dont le systme dinnovation joue un rle dterminant
non seulement dans la dynamique de la croissance mais aussi dans le type de capitalisme auquel on a
affaire.
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Science
Technologie
Systme
ducatif
Comptences
Systme
financier
Innovation
Institutions
du march
du travail
Comptitivit
Industrielle
Croissance
Conformment la principale thse de lcole de la rgulation, il y a interdpendance des diffrentes
configurations institutionnelles entre elles, pour caractriser ici les capacits dinnovation et les
spcialisations sectorielles, et pour dfinir ainsi un certain systme social dinnovation et de
production (SSIP), et par consquent aussi un certain type de capitalisme. Les systmes sociaux
dinnovation et de production sont alorts dfinis comme des modes particuliers dinteraction entre six
sous-systmes : science, technologie, industrie, ducation et formation, march du travail et finance ;
chaque sous-systme est caractris par certaines institutions et formes dorganisations. La
compatibilit dynamique de chaque sous-systme avec les autres dfinit ex post les particularits des
SSIP .
B. Amable distingue en dfinitive six types de SSIP :
1) Le SSIP fond sur le march , dans lequel le principe de la concurrence joue tous les niveaux.
Le SSIP runit actuellement les Etats-Unis, le Royaume-Uni, le Canada, lAustralie, la Norvge.
2) Le SSIP social-dmocrate , dans lequel les partenaires sociaux participent la ngociation
collective, o la protection sociale est plutt gnreuse, o le systme ducatif et de formation
professionnelle joue un rle important dans la promotion des individus et dans la comptitivit de
lconomie. Ce SSIP runit actuellement la Finlande, la Sude et le Danemark.
3) Le SSIP msocorporatiste , qualifi ainsi parce que les diffrentes activits (en particulier le
march du travail et le financement des activits) se structurent autour de grands groupes
industriels. Le Japon et la Core illustrent ce SSIP.
4) Le SSIP europen se caractrise par le rle que jouent les institutions publiques dans les
diffrents domaines. La France, lAllemagne et les Pays-Bas en sont lillustration directe.
Sajoutent au SSIP central deux variantes, la variante alpine avec lAutriche et la Suisse, et la
variante mditerranenne avec lEspagne, lItalie, la Grce et le Portugal.
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Remarque : La relation progrs conomique-emploi (Voir sur ce point notre document sur EmploiCroissance-Productivit-Dure du travail ).
L'analyse conomique tudie galement depuis longtemps la relation entre innovation et emploi (thses
par exemple, loin de nous, de D. Ricardo et J.-C. L. Sismondi, et, plus proche de nous, d'A. Sauvy).
cette question lancinante des effets du progrs technique sur l'emploi, il n'y a pas de rponse quantitative
assure mais une rponse qualitative indiscutable : le progrs technique modifie toujours la structure des
emplois : mergence de nouveaux mtiers, avec d'autres qualifications et d'autres organisations du travail.
Pour les nouvelles technologies en gnral est mise souvent lhypothse dite du biais technologique
selon laquelle leur diffusion aurait un effet de substitution du capital au travail et de la main duvre
qualifie la main duvre non ou peu qualifie ( cause essentiellement de la complmentarit entre
capital en nouvelles technologies et main duvre qualifie). Les tudes empiriques concernant les NTIC
invalident plutt cette hypothse : il semble que les entreprises qui les utilisent de manire intensive
protgent mieux que les autres leurs emplois, y compris les emplois peu ou non qualifis.
B- La relation actuelle entre les NTIC et la croissance

Il est certain que la notion de nouvelle conomie est lie la phase exceptionnelle de croissance que
connaissent les tats-Unis depuis maintenant une bonne dizaine d'annes et qui trouve son explication
principale dans ce qui est considr comme tant l'aboutissement de la troisime rvolution industrielle,
celle des "nouvelles technologies" (voir ci-aprs). Deux principales remarques mritent d'tre faites pour
relativiser la spcificit de la croissance amricaine actuelle. D'abord, les tats-Unis ont dj connu par
le pass de longues phases de croissance soutenue, notamment dans les dcennies 1920, 1960 et 1980. Et
chaque fois de beaux esprits ont parl de fin des cycles et d'avnement d'une nouvelle conomie...
Ensuite, on peut comparer les profils de ces diffrents pisodes de croissance. En ce qui concerne les
profils des annes 60 et 90, on dispose de l'inventaire suivant (RAMSES 2001 - Dunod, p. 29) :
Taux de croissance totale et relle du PIB

Taux de croissance totale du nombre d'emplois
Inflation totale
Croissance totale de la Bourse
annes 60
annes 90
------------------------------------------------------52,6 %
36,4 %
29,9 %
17,6 %
22,9 %
16,3 %
46,5 %
291,6 %
Alors que la croissance des annes 90 est pour le PIB et pour l'emploi moins vive que dans les annes 60
-et que dans les annes 80-, il apparat galement nettement qu'elle est moins inflationniste et davantage
financire. En matire d'inflation, la croissance actuelle est l'envers de la stagflation des annes 70
puisqu'elle marie dsinflation et plein emploi et, comme son oppos, elle remet en cause la loi de Phillips
puisque taux d'inflation et taux de chmage baissent ensemble. Autrement dit encore, la croissance
actuelle cre les conditions d'une baisse du NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment :
taux de chmage qui n'acclre pas le taux d'inflation), par consquent de celle aussi du taux de chmage
naturel au sens de Friedman ; autrement dit, d'une lvation de la croissance potentielle. Alan Greenspan,
le Prsident de la Fed, dit peu prs la mme chose lorsqu'il se demande si la nouvelle conomie ne
repousse pas la "speed limit", la limite de vitesse au-del de laquelle l'conomie est menace de
surchauffe.
Au contraire, un stade analogue, les pisodes de croissance prcdents se sont essouffls en mme
temps que l'inflation retrouvait de la vigueur.
Cela dit, et pour en revenir notre question, la spcificit de la croissance actuelle est-elle due aux
NTIC ? Deux rponses opposes coexistent, certains estimant que cette croissance est assimilable un
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simple choc conjoncturel, donc de nature rversible, d'autres pensant au contraire que l'on a affaire un
nouveau rgime de croissance qui se traduit par une augmentation durable de la production potentielle.
La premire rponse s'appuie sur l'argumentation selon laquelle la croissance actuelle est le rsultat d'un
heureux concours de circonstances (R.J. Gordon en a avanc une bonne douzaine lors d'une confrence
devant l'OCDE en janvier 2000). Il y a un large consensus pour admettre que la croissance amricaine
doit beaucoup la qualit du "policy mix" mis en uvre, et spcialement celle de la politique montaire
mene par le Prsident de la Rserve fdrale. D'autres facteurs circonstanciels ont galement jou : le
cours relativement lev du dollar, l'accroissement de la concurrence, une modration salariale d'autant
plus marque que les mnages bnficient de l'important effet richesse que gnre la hausse des prix des
actifs financiers, etc. En ce qui concerne prcisment la flambe des cours boursiers, spcialement des
valeurs technologiques, beaucoup rappellent que les vagues d'innovations se sont toujours traduites par
des bulles spculatives sur les marchs financiers et qu'il y a eu chaque fois des corrections plus ou
moins rapides et brutales.
La seconde rponse se fonde sur les exceptionnelles vitalit et rapidit des processus d'innovation et de
diffusion en matire de NTIC, lesquelles constituent un puissant facteur non seulement d'accumulation de
capital mais aussi de croissance endogne. La nouvelle conomie se partage si l'on peut dire entre
croissance exogne et croissance endogne : il y a une part exogne dans la mesure o des innovations en
"TMT" constituent du progrs technique exogne mais il y a aussi une part endogne trs importante
grce au rle des externalits gnres par les dpenses publiques et prives de R & D, par le progrs des
connaissances, par le dveloppement des infrastructures de rseau et par la diffusion des NTIC que ce
dveloppement lui-mme permet. La diffusion des NTIC aux secteurs traditionnels est effet d'autant plus
favorable toute l'conomie que ces secteurs peuvent exercer un double effet d'entranement
macroconomique, d'abord un effet quantitatif par la hausse de productivit et par les baisses des cots et
des prix que cette hausse permet, ensuite un effet qualitatif par les nouvelles fonctionnalits et les
nouveaux biens et services crs grce aux NTIC.
Il faut cependant remarquer que tous les secteurs ne profiteront pas de la mme faon des NTIC et
n'auront donc pas le mme effet d'entranement :
fort
Chimie
Effet
productivit
(pression la
baisse des cots
et des prix)
Composants lectriques
et lectroniques
Automobile
Commerce
Mtallurgie
Pharmacie
Services financiers
Transports
Conseil et assistance
Habillement
Htellerie-restauration
faible
Recherche-Dveloppement
Effet qualit
(nouvelles fonctionnalits /
nouveaux biens et services)
fort
(d'aprs le BIPE)
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Cela tant, il est indniable que les annes 90 ont t marques par le leadership des tats-Unis dans
l'ensemble des activits lies aux NTIC comme le prouve de manire clatante la dynamique des "startup". Les arguments sont ici de type structurel et non plus conjoncturel comme ceux avancs plus haut. Ils
militent donc pour un essor durable : la croissance actuelle trouve ses origines et ses raisons de perdurer
dans les efforts de recherche et de dveloppement qui propulsent les innovations, dans les rformes
structurelles qui ont amlior le fonctionnement des diffrents marchs (biens, capitaux, travail) et dans
l'esprit entrepreneurial qui favorise la prise de risque ncessaire. Dans un entretien rcemment donn
l'Expansion, le prix Nobel d'conomie Gary Becker privilgie aussi les aspects structurels : "Le conseil
que je donnerais l'Europe, en tant qu'conomiste, est de s'intresser plutt la croissance qu' la
monnaie. Le dterminant principal de l'activit est aujourd'hui la productivit du travail qui, en Europe,
augmente moins vite qu'aux tats-Unis. Pour la faire progresser davantage, il faut investir dans ce que j'ai
appel le capital humain, dans l'enseignement et la formation, l'adaptation aux nouvelles technologies.
Bien sr, le rle de l'innovation dans la croissance ne doit pas tre surestim. Le rythme d'innovation est
aujourd'hui plus faible qu'au dbut du sicle, lorsqu'on a commenc utiliser l'lectricit, par exemple.
Mais, regarder l'Amrique, on comprend que la recette de la croissance moderne se trouve dans la
subtile interaction entre technologie, formation et organisation des entreprises".
Le propos tenu par Alan Greenspan, Prsident de la Fed, devant l'Economic Club of New York en janvier
2000, met l'accent sur les mmes facteurs de croissance : "les technologies les plus rcentes ne permettent
de faon vidente de rduire les intrants et surtout d'augmenter la productivit que si elles sont
incorpores dans des projets d'investissement. Investissement est entendu ici au sens large du terme,
comme tout moyen qui augmente les capacits de production futures et, en consquence, la valeur des
capitaux immobiliss. Mais pour que des investissements soient raliss, il faut que leur taux de retour
anticip soit suprieur au cot du capital. La productivit et la capacit supplmentaire cres par dollar
rel investi ont nettement augment durant les annes 90, alors que, dans le mme temps, la monte du
prix des actions, refltant ce potentiel accru rcolter du bnfice, a rduit le cot du capital. (...) Un
cercle vertueux de l'investissement s'est coup sr mis en place aux tats-Unis. Un vaste ensemble de
nouveaux investissements profitables dope la productivit, laquelle dope pour un temps les profits,
poussant davantage encore la hausse l'investissement et la consommation. Dans le mme temps, la
croissance plus rapide de la productivit maintient un couvercle sur les cots unitaires et les prix. (...)
Pour tirer avantage des technologies les plus rcentes, il faut tre capable de rorganiser en profondeur les
processus de production et de distribution. Il est donc logique qu'une hausse marque des fusions et
acquisitions et une augmentation impressionnante des alliances stratgiques, y compris des alliances
transfrontires, soient en train de modifier profondment le tissu des entreprises pour le conformer aux
impratifs des technologies les plus rcentes".
On aura remarqu que ces divers auteurs insistent tous sur la mme ncessit que D. Cohen rsume bien :
"sans une rorganisation du travail adapte, la rvolution informatique n'est qu'une semence strile".
En ce qui concerne plus spcifiquement la France, on constate, malgr de vifs progrs raliss dans le
secteur des NTIC ces toutes dernires annes en matire de volumes de capitaux levs, de cration
d'entreprises et de dveloppement du march dans son ensemble, qu'elle est en dernire position parmi les
principaux pays industriels, que ce soit pour le nombre d'ordinateurs htes connects l'Internet, pour
l'quipement des mnages en micro-ordinateurs, pour le nombre d'utilisateurs de l'Internet ou encore pour
le nombre d'entreprises pratiquant le commerce lectronique.
En novembre 2000 s'est tenu Paris un colloque runissant des conomistes de renom pour savoir
pourquoi les pays europens ont tant de mal s'engager dans le cercle vertueux qui caractrise les tatsUnis. Le Monde en a relat les conclusions principales (dans son dition du 21 novembre 2000),en les
accompagnant d'un graphique dont nous donnons ci-aprs les grandes lignes :
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Taux annuel moyen de

de la productivit globale
aprs 1990, en %
1,5
1
0,5
0
-0,5
E.U.
Portugal
Allemagne
-1
(I)
Australie
Danemark
Finlande
Sude
Canada
Irlande
P.B.
Japon
(II)
(III)
France
-1,5
-2
-0,4
Espagne
-0,2
0,2
0,4
0,6
Taux annuel de de
la R&D aprs 1990,
en % du PIB
Ce graphique met en scne trois groupes de pays. On s'aperoit notamment que les petits pays et donc
ceux qui n'ont pas ncessairement une forte base technologique, comme le Portugal et l'Irlande,
russissent aussi bien que les tats-Unis, peut-tre parce qu'ils n'ont pas eu besoin de se rformer, qu'ils
se sont donc rapidement adapts aux conditions de la concurrence internationale, et aussi qu'ils n'avaient
pas grand chose apprendre en matire de destruction cratrice comme l'a dit L. Soete. Les mauvaises
positions de la France, du Japon et encore davantage de l'Allemagne s'expliqueraient donc
essentiellement par leurs rigidits. Pour R. Boyer, les tats-Unis et l'Allemagne sont mme les miroirs
l'un et de l'autre : les secteurs qui sont forts et/ou se renforcent chez l'un perdent du terrain chez l'autre et
rciproquement, et la comparaison des brevets dposs est difiante. De nombreux intervenants ont mis
l'accent sur le rle explicatif dterminant de l'ducation et de la formation. Les tats-Unis ont investi
beaucoup plus que l'Europe et le Japon dans l'enseignement suprieur (la baisse du budget militaire
amricain a jou un rle trs bnfique de ce point de vue). Et en prenant l'exemple des pays scandinaves
qui ralisent une troite coopration entre cole et entreprise, R. Boyer considre qu'"un bon systme
ducatif, avec apprentissage tout au long de la vie, peut constituer un substitut un march du travail
drgul".
Remarques :
-1 Le ralentissement spectaculaire de la croissance que connaissent au tout dbut des annes 2000
les tats-Unis (Le 25 janvier 2001, devant la Commission conomique du Snat, Alan Greenspan a
estim que leur taux de croissance "est probablement trs proche de zro") est une sorte de dmonstration
qu'il ne s'agissait pas d'une nouvelle croissance, avec la disparition de l'inflation et des cycles.
-2 Se poser la question de savoir si l'on assiste depuis le dbut des annes 90 l'acclration du
progrs technique revient aussi se demander si la nouvelle conomie infirme le paradoxe de la
productivit, comme il va en tre question ci-aprs.
-3 La notion de croissance n'est pas assimilable celle de dveloppement conomique et social :
la premire est essentiellement quantitative tandis que la seconde est d'ordre surtout qualitatif. Peut-on
alors dire que la nouvelle conomie sert le dveloppement conomique et social, qu'elle est favorable la
sant sociale des populations, en tenant non seulement compte de la situation des individus mais aussi du
"capital social" que reprsente l'ensemble des ressources collectives qui permettent ceux-ci de cooprer
pour leur bnfice mutuel ? La perte de confiance dans les autres et le dsengagement des actions menes
ensemble, qui expliquent et/ou concrtisent la monte de l'individualisme, semblent indiquer une rosion
de ce capital social. Le paradigme productiviste dominant ne donne pas les outils pour apprhender avec
toute la rigueur ncessaire cette ralit.
-4 En 2006, 57% des plus de 18 ans ont un ordinateur chez eux, 43% ont Internet et 38% ont
lInternet haut dbit. Le taux dquipement des plus de 18 ans en tlphonie mobile est pass de 47% en
2000 74% en 2006 pendant que celui en tlphonie fixe est pass de 90% 83%.
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V- La nouvelle conomie : quel paradoxe de

Solow ?
Depuis Adam Smith, toute croissance conomique a son fondement dans les progrs de l'efficience du
travail. L'volution tendancielle de la productivit du travail est par consquent la base de tout diagnostic
sur la trajectoire de long terme de l'conomie.
Dans un article de juillet 1987 -l'anne de son Nobel- R. Solow s'tonne de "voir des ordinateurs partout,
sauf dans les chiffres de la productivit". Cela explique que ce paradoxe de la productivit s'appelle aussi
paradoxe de Solow. Car, les tats-Unis, qui taient dj le pays le plus avanc en matire de nouvelles
technologies et d'innovations, ont cette poque une productivit mdiocre. D'ailleurs, l'volution de
celle-ci sur l'ensemble de la priode 1959-1995 enregistre clairement une rupture partir de 1973,
puisque son taux annuel de croissance qui tait de 2,94% avant cette date tombe 1,41% aprs. Depuis
1996, ce taux annuel remonte nettement et la progression s'est mme acclre en 1999 et 2000. Ce
rcent retournement semble remettre en cause le constat de Solow.
Les statistiques franaises montrent en revanche pour la priode 1995-2000 que les NTIC ont un faible
effet sur la croissance et sur les gains de productivit du travail : non seulement notre pays a du mal
profiter des avantages des NTIC, mais aussi on a cess de reprendre du terrain sur les tats-Unis. Alors
quaux tats-Unis, la productivit du travail progresse de 2,66% par an sur la priode 1996-1999, soit
prs dun point de plus que sur la priode 1991-1995 et mme de deux points de plus que sur la priode
1975-1982, elle sest accrue en France seulement de 1,6% par an sur la priode 1990-1998 contre un taux
annuel de 2,6% sur la priode 1975-1989.
Le tableau suivant (cit par H. Baudchon dans la Lettre de l'OFCE de juillet 1999) prcise, selon les
grands cycles qui ont marqu l'histoire conomique des tats-Unis lors des quatre dernires dcennies,
l'volution des gains de productivit horaire du travail et l'investissement :
GAINS DE PRODUCTIVIT
(taux de croissance annuel moyen)
Secteur manufacturier
Secteur non agricole
INVESTISSEMENT
(Part dans la FBCF productive)
Btiments
NTIC
(part dans le PIB)
quipements industriels
Cycle 60
Cycle 70
Cycle 80
Cycle 90
2,8
3,1
2,7
1,7
2,9
1,2
3,9
1,7
54,4
2,6
(0,2)
25,9
43,0
5,7
(0,5)
23,6
38,8
15,7
(1,6)
17,4
26,5
29,3
(3,2)
15,5
On note un "dcollage" de l'investissement en NTIC au cours des dcennies 80 et 90 : il s'agit des

investissements lis respectivement aux ordinateurs personnels et l'Internet.
A- Au dpart, le paradoxe de Solow semble exister...

Trois explications sont traditionnellement donnes au paradoxe de Solow :
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- Il y a d'abord des problmes de mesure de la productivit des services, l o prcisment on

trouve d'importants utilisateurs des NTIC. On ne peut pas soutenir que le tertiaire est peu productif par
nature et que toutes les activits de services sont soumises la loi de Parkinson selon laquelle il y aurait
une production d'informations plthorique et en grande partie inutile. Le concept de productivit est
spcialement bien adapt la mesure des performances des processus de production de biens standardiss
; il est d'ailleurs n avec la rvolution industrielle et s'est prcis lors de la phase tayloro-fordiste. Le
concept de productivit peut donc sans doute s'appliquer sans trop de difficults aux produits tertiaires
qui sont peu diversifis (transports par exemple) ; mais pas tous les autres, les plus nombreux, ceux qui
sont trs diversifis et dont les rsultats ne sont pas tous immdiats parce qu'ils peuvent avoir galement
des impacts chelonns sur un laps de temps plus ou moins important. De plus, la mesure de la
productivit se heurte mme dans le domaine industriel la difficult de prendre en compte l'effet qualit
; alors a fortiori dans le secteur tertiaire o les aspects qualit et relationnel jouent un rle dterminant
dans l'efficacit de la prestation de service.
- D'autres explications se fondent sur les dlais ncessaires la monte en puissance des gains de
productivit ns des NTIC (certains travaux de modlisation de la diffusion technologique concluent
des dlais dpassant parfois le quart de sicle).
La premire raison en est que les NTIC prsentent comme spcificit de concerner l'ensemble des
organisations, d'en bouleverser la structure et le fonctionnement, si bien que, surtout pour celles qui sont
trs intgres, les problmes de maintenance et de gestion des dysfonctionnements sont spcialement
difficiles et coteux rsoudre. Les organisations peuvent donc surestimer la rentabilit des
investissements en NTIC.
Surtout que, et c'est la seconde raison, la mise en uvre des NTIC ncessite d'importants investissements
humains et organisationnels qui demandent beaucoup de temps d'apprentissage individuel et collectif.
Une troisime raison tient en ce que l'efficacit de son utilisation des NTIC pour une organisation dpend
de la faon dont ses propres clients et fournisseurs les utilisent eux-mmes. La productivit des NTIC est
lie leur effet de club.
- D'autres explications encore consistent remarquer que les NTIC reprsentent encore une faible
part du stock net global de capital : il est donc normal qu'elles ne contribuent que modestement aux gains
globaux de productivit. D. Sichel a calcul que la contribution des NTIC la croissance est encore
aujourd'hui (priode 1996-1998) infrieure 10% (0,35 point de contribution pour une croissance de
4,2% du PIB).
B- ... puis une hausse de la productivit est enregistre...

Trois explications sont donnes au retournement actuel de l'volution de la productivit et sa nette
acclration partir de la 2me moiti des annes 90 :
- D'abord, des progrs ont t raliss dans la mesure statistique de l'inflation pour tenir compte de
l'effet qualit, si bien que la croissance du PIB nominal correspond maintenant une plus forte croissance
relle et donc de la productivit.
- Ensuite, la croissance pendant le cycle des annes 90 est spcialement marque par un
dmarrage relativement lent puis par une forte acclration, et la croissance de la productivit a subi
naturellement ce mouvement heurt.
- Enfin, la nouvelle croissance amricaine s'explique par le rle qu'y joue la production
informatique. Or, la productivit est particulirement forte dans l'industrie informatique : le taux de
croissance annuel de la productivit dans la production informatique est passe de 18% entre 1972 et
1995 42 % depuis 1995. Selon R. J. Gordon, cette progression explique elle seule l'amlioration
structurelle de la productivit des biens durables qui est passe d'une priode l'autre de 3,1 % 6,8 %.
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Le tableau suivant, produit par le Ministre amricain du travail, et reproduit dans un document du Centre
dconomie industrielle de lcole nationale suprieure des Mines de Paris (2001) montre que le trend de
croissance suit bien une pente plus marque partir de la moiti des annes 1990 :
C- ... mais cette hausse de la productivit est variable selon les

secteurs et contraste selon les pays
1) La hausse de productivit est variable selon les secteurs
S'il est naturel que les innovations en NTIC stimulent les gains de productivit globale dans les secteurs
producteurs, comment expliquer le peu d'impact qu'ont les progrs constats dans la production
informatique sur l'ensemble de l'conomie ? L'argument essentiel semble rsider dans le fait qu'il y a
substitution de l'outil informatique d'autres facteurs de production, en particulier d'autres formes de
capital productif, si bien que les "effets de dbordement" sont ngligeables et que la productivit globale
ne s'en trouve pas sensiblement affecte. En effet, R. J. Gordon montre dans un article rcent de la revue
conomique amricaine (de mai 1999 et cit dans le Financial Times du 4 aot 1999) que la productivit
globale des facteurs a connu des taux de croissance annuelle en augmentation entre 1870 et 1964 mais
que depuis cette date ils sont en diminution rgulire (+ 1,8 % pour 1950-1964, +1,6 % pour 1964-1972,
+1 % pour 1972-1979, +0,3 % pour 1979-1988 et +0,25 % pour 1988-1996). La seconde rvolution
industrielle, celle lie l'invention de l'lectricit, du moteur explosion et des industries de la
communication et du loisir (radio, tlvision, cinma), semble par consquent tre l'origine d'une
progression de la productivit bien suprieure celle que permet le mariage de l'lectronique et d'Internet.
La "nouvelle conomie" ne correspondrait donc pas un nouvel ge d'or.
2) La hausse de la productivit est contraste selon les pays

Diverses tudes (Dpartement du travail amricain, Fed, OCDE...), cites dans la revue mensuelle de
BNP-Paribas (Conjoncture n5 de mai 2001), montrent que la productivit s'est certes fortement acclre
aux tats-Unis au cours des annes 1990 mais que les autres pays sont rests l'cart de cette
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acclration. La productivit du travail dans le secteur priv non financier aux tats-Unis a progress en
moyenne de 3,05% l'an entre 1996 et 2000 contre une moyenne annuelle de 2,44 % entre 1960 et 1973 et
de 1,5 % entre 1974 et 1995. Dans les autres pays industrialiss, les gains de productivit ont au contraire
diminu entre la premire moiti des annes 1990 et la seconde, leurs taux de croissance annuels passant
d'une priode l'autre de 2,3 % 1,6 % pour la France, de 2,3 % 2,1 % pour l'Allemagne, de 1,8 %
1,5 % pour le Royaume-Uni et de 2,8 % 2,1 % pour le Japon. L'analyse de S. Oliner et D. Sichel (Fed)
conclut que l'acclration des gains de productivit entre 1996 et 2000 aux tats-Unis s'explique la fois
par la part accrue dans le capital de l'quipement informatique et par la progression du surplus de
productivit, cette progression tant elle-mme rechercher pour l'essentiel dans les secteurs producteurs
d'ordinateurs et de semi-conducteurs comme il est dit plus haut.
Nous reproduisons ci-aprs un tableau, figurant dans ltude de B. Van Ark et R. Inklarr (septembre
2005), et repris dans le numro de dcembre 2006 de la revue du Crdit Agricole clairages pour
montrer lvolution des gains de productivit du travail dans lUE et aux EU ainsi que celle des
principaux facteurs contribuant ces gains de productivit.
Il apparat clairement que lEurope a connu au cours des annes 1987-1995 une phase de rattrapage et
que les TIC ont jou un rle important dans les gains de productivit de part et dautre de lAtlantique.
Mais ds le milieu des annes 1990, lEurope dcroche nouveau des tats-Unis en matire de gains de
productivit, encore plus nettement entre 2000 et 2004 quentre 1995 et 2000. Entre 1995 et 2000, le
dcrochage est surtout d lcart dans la contribution des TIC et entre 2000 et 2004 lcart sexplique
principalement par larrt en Europe des gains de productivit dans les secteurs non producteurs de TIC.
Cela signifie quen Europe non seulement la diffusion des TIC est moins bonne quaux tats-Unis mais
aussi quil y a chez nous un dficit dinvestissement en capital non-TIC. Cela est peut-tre le rsultat de
la substitution du travail non qualifi au capital laquelle beaucoup de pays europens ont incit par leurs
politiques de lemploi au cours des annes 1990.
La diffusion des NTIC plus intense aux tats-Unis qu'ailleurs est le rsultat du jeu convergent de
plusieurs facteurs :
- le cot d'accs ces nouvelles technologies plus bas,
- les investissements en R & D plus importants,
- l'esprit d'entreprise plus marqu,
- une rorganisation du travail plus rapide et plus radicale,
- les facilits faites la cration d'entreprise (performances du systme financier et importance du
capital-risque),
- un policy mix plus adapt,
- le fait dtre un pays non seulement utilisateur de TIC mais aussi den tre le principal producteur
(do un jeu total des effets dapprentissage)
- et le poids moins lourd des diverses rglementations affectant les marchs de produits et du travail
(L'indice du fardeau de la rglementation pesant sur les start-up labor par l'OCDE atteint 4,5 en
Italie, 3,4 en France, 2,8 en Espagne, 2,65 en Belgique contre 1,6 aux Pays-Bas et 0,8 au
Royaume-Uni).
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Il ne faut donc peut-tre pas enterrer compltement le "paradoxe de Solow"... mme si de toutes rcentes
statistiques du ministre franais de lconomie (voir Le 4 Pages n223 de novembre 2006) montrent
que sur la priode 2002-2004 les entreprises qui utilisent des logiciels et progiciels ont une productivit
suprieure de 4% et que lcart est mme de 11% quand les entreprises utilisent un extranet, un centre
dappels et la visioconfrence. Car cette corrlation ne correspond pas un lien de causalit : ces
entreprises peuvent tout aussi bien tre mieux quipes et utiliser davantage les NTIC parce quelles
disposent au dpart dun plus grand pouvoir de march et quelles sont plus performantes.
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VI- La nouvelle conomie,

nouvelle rvolution industrielle ?
Le concept de croissance conomique et le problme de sa mesure sont ns avec les rvolutions
industrielles : car, c'est sous l'impulsion des rvolutions industrielles que la croissance se traduit par la
progression de la production par tte (donc du niveau de vie long terme), par celle aussi de
l'accumulation de capital, de la productivit et des changes internationaux, ainsi que par la
transformation des structures non seulement conomiques (notamment le phnomne de dversement
sectoriel) mais aussi sociaux (par exemple le phnomne d'urbanisation).
Le concept de rvolution industrielle exprime le basculement dans une re nouvelle d'conomies et de
socits considres a posteriori et a contrario comme traditionnelles.
Cette sorte de dfinition soulve une double question : en quoi la rvolution est-elle industrielle ? Et le
basculement dont il s'agit est-il rvolutionnaire au sens de brusque et mme brutal ? L'histoire
conomique nous apprend que la profonde mutation de l'conomie et de la socit anglaises au 18me
sicle a commenc dans l'agriculture ; que par consquent la "rvolution industrielle" n'y aurait pas t
possible sans la "rvolution agricole" qui l'a prcde. Par consquent, la rvolution industrielle a eu le
dveloppement agricole pour condition ncessaire son "dcollage", comme dirait Rostow. Pour dire les
choses autrement, toute rvolution industrielle trouve sa racine dans le systme technique existant et
merge lorsque ce systme se heurte des dysfonctionnements de plus en plus prjudiciables son
efficacit. Puis suit une priode de consolidation (o trs souvent se prsentent plusieurs bifurcations
possibles qui aboutissent des abandons ainsi qu'une priode de diffusion o s'affirment de plus en plus
une complmentarit entre les interdpendances technologiques et les interdpendances sectorielles ainsi
qu'une dynamique autant socio-conomique que technologique : c'est alors que l'on change de systme
technique. (Exemples de bifurcations lors de la phase de consolidation : l'abandon de la stratgie du
contenu-contenant qu'avaient choisie les entreprises Vivendi Universal, Bertelsmann et AOL Time
Warner, et l'affaire des licences UMTS qui rappelle certains la "tulipomanie" du 17me sicle).
Comme autres conditions ncessaires au dveloppement d'une rvolution industrielle, on trouve
videmment les grappes d'innovations techniques qui, par leur diffusion, transforment les divers
domaines de la production : la rvolution industrielle est une rvolution technique. Il faut galement un
contexte institutionnel et social favorable : la rvolution industrielle est de ce point de vue une rvolution
culturelle ; elle n'est pas seulement conomique, elle est galement sociale. De mme, aujourd'hui, la
rvolution des NTIC s'appuie sur les progrs de l'informatique et des tlcommunications, ces progrs se
situant eux-mmes dans le prolongement de ceux enregistrs depuis plus longtemps dans les domaines de
l'lectronique et de la tlphonie ; elle se dveloppe aussi grce un contexte de libralisation des
marchs, de mondialisation des changes et d'individualisation des comportements. Pour tenir compte de
la continuit de ces phnomnes et de leur inscription dans le temps long cher Braudel, il peut paratre
souhaitable de parler d'industrialisation plutt que de rvolution industrielle. D'ailleurs, des auteurs
comme A. Smith, D. Ricardo ou J.-B. Say, contemporains de la "1re rvolution industrielle", n'en ont
pas eu conscience. Il faut attendre 1837 pour qu'Adolphe Blanqui utilise le premier l'expression de
"rvolution industrielle", suivi en 1848 par J. Stuart Mill dans ses principes, en 1867 par Marx dans le
livre premier du Capital, en 1884 par Arnold Toynbee dans ses "Confrences sur la rvolution industrielle
en Angleterre", en 1905 par Paul Mantoux dans sa "Rvolution industrielle au 18me sicle", etc. On peut
se demander si aujourd'hui, la perspective n'est pas inverse : alors que les contemporains parlent d'une
rvolution des NTIC, d'une rvolution de l'Internet, avec le recul du temps, les gnrations qui viennent
apprcieront peut-tre diffremment les prsentes volutions. D'ailleurs, pour les professeurs E.
Brousseau et A. Rallet, auteurs d'un rapport du Commissariat gnral du Plan sur les TIC, "il vaut mieux
abandonner la notion mme de nouvelle conomie. Cette vision d'Internet devenant le support d'un
immense march coordonn par les seules vertus de l'autorgulation et abattant toutes les formes
antrieures d'organisation et d'institutions est trompeuse. Ces technologies sont en effet une des
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composantes d'une mutation, commence de longue date, de l'ensemble de l'conomie. Ce dveloppement

rpond aux besoins accrus de coordination induits par l'approfondissement de la division du travail dans
tous les secteurs et toutes les activits" (Alternatives conomiques d'octobre 2000).
Le tableau suivant "positionne" sur l'axe des dcennies la succession des trois grandes rvolutions
industrielles qui ont marqu l'histoire des conomies dveloppes, en considrant les diffrentes tapes
comme des enchanements plutt que comme des ruptures :
1780-1800
1840-1870
1890-1920
1945-1950-1970
1990
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------->
1re R.I.
Machine
vapeur
Rvolution
ferroviaire
2me R.I.
Moteur explosion
Moteur lectrique
Rvolution
scientifique
Physique
Chimie
3me R.I.
lectronique
Informatique
Rvolution
des NTIC
Remarque : La fodalit a connu deux phases. Une premire phase, du 8me au 11me sicles, est celle
dune stagnation conomique et dconomies fermes, avec la fin du grand commerce mditerranen des
res msopotamienne, hellnistique et romaine. Puis, du 11me au 13me sicles, une seconde phase est
marque au contraire par des croissances conomique et dmographique soutenues, avec pour cause
essentielle ce qui est pour F. Braudel la vritable premire rvolution industrielle : des progrs techniques
importants ont en effet lieu tout spcialement dans le domaine des transports, do le dveloppement du
capitalisme commercial.
La "rvolution des NTIC" fonde donc son essor sur les avances scientifiques et techniques en matire
d'lectronique et d'informatique, de tlcommunications aussi.
Et elle se dploie en plusieurs tapes en tendant progressivement son principe d'automatisation des
oprations de production, de traitement et d'changes d'informations :
- annes 1960 : automatisation de la logistique administrative (comptabilit, paie, facturation,
gestion des stocks) ;
- annes 1970 : automatisation de la production industrielle (robotique, productique, ateliers
flexibles) ;
- annes 1980 : automatisation du travail individuel de bureau (passage de l'informatique
centralise l'informatique rpartie et distribue) ;
- annes 1990 : automatisation des processus de communication (mise en rseaux des systmes
informatiques et des micro-ordinateurs ; dveloppement des EDI -changes de donnes informatiss) ;
- annes 2000 : automatisation des changes conomiques (commerce lectronique).
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Une question mrite d'tre pose : y a-t-il nouvelle conomie parce que la rvolution industrielle en
cours serait d'une nature particulire ?
Au pralable, il convient de reprer deux points communs toutes les rvolutions industrielles.
Le premier point commun est que chaque rvolution industrielle a quelque chose d'un iceberg en ce sens
qu'elle a toujours une partie visible, court terme et une partie cache qui concerne le long terme et qui
est en gnral beaucoup plus importante. Cela pour deux raisons spatiotemporelles.
D'abord, un dlai de plusieurs annes s'coule toujours d'une part entre l'invention initiale et les
innovations qui en dcoulent et d'autre part entre le dveloppement de ces innovations et le moment o
elles ont un effet significatif sur l'conomie : selon F. Caron (Les deux rvolutions industrielles du XXe
sicle. Albin Michel. 1997), les diffrentes rvolutions industrielles se sont chaque fois traduites par
l'panouissement d'une socit de masse en ce sens qu'une de leurs constantes est que la grande majorit
de la population a toujours profit, au dbut de chaque rvolution industrielle, des rsultats des conqutes
de la rvolution industrielle prcdente (quipement gnralis en automobiles lors des annes 60 et large
diffusion aujourd'hui de l'quipement en ordinateurs personnels).
Ensuite cet effet se manifeste souvent au sein de l'conomie assez loin du secteur l'origine du processus
d'innovation. Les conomistes amricains parlent des General Purpose Technologies (GPT) pour
indiquer que les nouvelles technologies ont une porte trs gnrale qui dpasse largement les
applications imagines au dpart par leurs inventeurs, que leur dveloppement rpond certes initialement
un besoin relativement prcis mais quil stend ensuite rapidement une foule de besoins bien
diffrents. Cest ainsi qu propos des NTIC, certains anticipent actuellement une nouvelle phase de leur
dveloppement grce des applications technologiques mergentes .
(Note terminologique : la distinction entre invention et innovation consiste dfinir l'invention comme
rsultant d'une dmarche conomique rationnelle qui aboutit une dcouverte destine tre propose
sur un march en vue d'abord d'innover et ensuite d'tre diffuse, tandis que l'innovation est la dcision
d'exploiter conomiquement une invention et, pour cela, de faire les investissements ncessaires ; une
innovation majeure a pour effet direct d'introduire une rupture dans le systme des techniques utilis
jusque l et pour effet indirect d'engendrer des flux d'innovations secondaires, qui constituent toutes
ensemble une grappe d'innovations).
Le phnomne actuel de l'Internet et des NTIC n'chappe pas la rgle : ces nouveaux outils vont se
banaliser et se gnraliser, si bien que les "valeurs technologiques", les valeurs "TMT" comme on dit
(Technologies, Mdias, Tlcommunications), devraient disparatre en tant que telles comme ont disparu
les "valeurs lectriques" en leur temps ; la nouvelle conomie correspond moins un nouveau secteur en
dveloppement qu'un puissant facteur de dveloppement de l'ensemble des secteurs de l'conomie,
commencer par les secteurs traditionnels, ceux des entreprises "brick and mortar" (littralement, des
entreprises faites de briques et de mortier). Comme l'crit P. Cohendet (Newbiz de nov. 2000), "une
socit classique s'efforce de grer au mieux une chane d'activits (ou briques). Prparer les avions,
enregistrer les bagages ou transporter les passagers dans le cas d'une compagnie arienne. Tout cela
appelle un immense besoin d'informations (pour affrter les vols, il faut connatre l'tat des rservations,
l'itinraire des passagers...). Le systme d'information est ainsi le mortier qui lie toutes les activits de
production. (...) L'entre dans la nouvelle conomie n'est donc pas rserve qu'aux start-up. Les brick
and mortar peuvent russir leur conversion en click and mortar condition de savoir pouser le grand
chambardement en cours. Celui-ci concerne tous les secteurs de l'ancienne conomie, o les chanes
d'activits sont amenes se recomposer". Elie Cohen (Le Revenu du 5 janvier 2001) estime lui aussi que
"toutes les vagues d'innovation ont connu ce phnomne. Beaucoup de petites units trs dynamiques se
crent. Plusieurs sont ensuite reprises par des entreprises traditionnelles. Celles-ci ont la fois la capacit
financire, le management et le marketing pour les dvelopper et les rentabiliser. La dynamique du
capitalisme est rythme par de telles vagues qui suscitent un foisonnement entrepreneurial et un
enrichissement du tissu conomique. Viennent ensuite des phases de consolidation et de rationalisation.
On peut mme en arriver la constitution de monopoles qui sont remis en cause par la vague suivante".
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Le second point commun aux rvolutions industrielles est que le phnomne de rupture ne concerne
pas que le domaine technologique. Il concerne galement quatre autres domaines : celui de lorganisation,
du travail en particulier mais aussi de la socit en gnral, celui de la finance macroconomique et de la
gouvernance microconomique, et celui de la mondialisation. La rvolution actuelle des NTIC se
dveloppe dans le cadre dune seconde mondialisation, aprs une premire mondialisation qui sest
dveloppe entre 1860 et 1914 (de mme que lon peut dfendre lide quil y a eu une premire
rvolution industrielle lors de la deuxime phase de la fodalit du 11me au 13me sicles-, il serait
concevable de parler de premire mondialisation cette poque-l ; de toute faon, il est clair que ces
phases de mondialisation saccompagnent toutes de progrs techniques dcisifs, spcialement dans les
domaines des transports et des communications).
Par ailleurs, le schma suivant montre le lien historico-conomique que l'on peut tablir, pour la France
du 20me sicle, entre la premire vague d'industrialisation, marque par l'interventionnisme tatique, et la
seconde, qui s'est dveloppe dans le cadre d'une conomie de march d'abord internationale puis
carrment mondialise :
SYSTME DE PRODUCTION
SYSTME DE RGULATION
Industries de rseaux
PREMIRE VAGUE
D'INDUSTRIALISATION
Progrs des
sciences et
techniques
Monopoles
publics
RGULATION
COMMANDE
PAR L'TAT
SERVICES PUBLICS
INDUSTRIELS ET
COMMERCIAUX
Drglemenconomie tation /
administre privatisations
SECONDE VAGUE
D'INDUSTRIALISATION
Monopoles
privs
RGULATION
SPONTANE
DU MARCH
NOUVELLE
CONOMIE
conomie
surveille
Enfin, on peut tablir un schma d'volution gnrale d'une rvolution industrielle l'autre qui retrace le
passage successif de l'conomie primaire du 19me sicle l'conomie quaternaire du 21me sicle en
passant par l'conomie industrielle et par celle des services du 20me sicle :
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Impact des transports

HORIZON SPATIAL
Court
Long
conomie agraire
(secteur primaire)
La petite exploitation
agricole familiale
Long
conomie industrielle
(secteur secondaire)
La firme multinationale
XIXe sicle
Impact
des HORIZON
NTIC TEMPOREL
XXe sicle
conomie de services
(secteur tertiaire)
La P.M.E.
Nouvelle conomie
(secteur quaternaire)
Le rseau
XXIe sicle
Court
Sicles
D'aprs O. Torrs-Blay (conomie d'entreprise. conomica. 2000)
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"En ce dbut de XXIe sicle, l'entreprise doit tre capable de ragir de plus en plus vite (Temps court) et
d'agir de plus en plus loin (Espace long). Dans cette nouvelle conomie, le modle du rseau est
incontestablement le plus adapt car ce mode d'organisation permet de fonctionner dans un cadre spatial
long et dans un cadre temporel court" (O. Torrs-Blay).
Mais au-del de ces points communs aux diffrentes rvolutions industrielles et de ces liens qui existent
entre elles, il est possible de trouver de notables spcificits la priode actuelle.
Premirement, les inventions se diffusent un rythme beaucoup plus rapide aujourd'hui qu'hier : 46 ans
ont t ncessaires pour qu'un quart des mnages amricains soient raccords l'lectricit (invente en
1873) ; il en a fallu 35 pour le tlphone (1876), 55 pour l'automobile (1886), 22 pour la radio (1906), 26
pour la tlvision (1926), 30 pour le micro-onde (1953). Alors qu'il aura suffi de 16 ans pour le PC
(1975), 13 pour le tlphone cellulaire (1983) et 7 pour Internet (1991).
Deuximement, les NTIC se dveloppent selon le nouveau modle de la tornade : d'une part, plusieurs
technologies -l'informatique, les tlcommunications, l'audiovisuel, la robotique, ...- convergent vers le
mme standard technique, celui du numrique, et, d'autre part, la tornade progresse tout en dplaant son
centre de gravit qui est pass successivement de l'univers de la production industrielle celui des
activits tertiaires, celui de la gestion des organisations puis, prsentement, celui des changes (ecommerce) et des rseaux. Et les rseaux constituent en eux-mmes un facteur de mutation extraordinaire
au travers de ce que l'on pourrait appeler la quadruple logique de "l'inter" : intercommutabilit (qui
favorise les relations entre outils appartenant des plate-formes diffrentes), l'interoprabilit (qui
autorise les connexions entre rseaux diffrents), l'intercrativit et l'interactivit.
Ce modle de la tornade se poursuit par la multiplication des nouvelles applications des NTIC, comme
lidentification par radiofrquence ou la golocalisation et surtout lInternet participatif comme le prouve
lextension formidable de la blogosphre (50 millions de blogs la mi-2006). Il ne faut pas hsiter
parler de 2me gnration de lInternet : lpoque du Web premire version, ou Web 1.0, on btissait sa
page personnelle. Les internautes la consultaient et pouvaient la recommander dautres. Dsormais, le
contenu dun blog est comment, corrig, repris globalement ou en partie sur dautres blogs et dautres
sites. Avec la page personnelle, le format lui-mme tait impos. Dans le Web 2.0, certains voient une
rvolution, une prise de pouvoir des internautes (Le Monde du 23/11/2006. La multiplication des sites
collaboratifs est lun des aspects les plus significatifs et les plus intressants de cette nouvelle version
dInternet. cela sajoute depuis peu la premire vague des mondes virtuels , qui, au moyen de
programmes informatiques, hbergent sous forme davatars les utilisateurs pour quils sy dplacent et
interagissent. Ce nouveau mdia constitue selon certains le web de demain (voir Le Monde du
4/12/2006, p. 20).
Troisimement, alors que les prcdentes rvolutions industrielles concernaient en priorit un secteur
d'activit, la rvolution des NTIC prsente la proprit d'tre transversale et de se diffuser l'ensemble
des secteurs de l'conomie. Dailleurs, on parle aujourdhui par exemple de bio-informatique .
Quatrimement, on constate une convergence des diverses nouvelles technologies entre elles : en
particulier, la convergence entre les NTIC, les biotechnologies et les nanotechnologies annonce des
progrs considrables en matire de sant et de production robotise.
Cinquimement, et selon la fois M. Castells et A. Touraine, la technologie est dans la rvolution
industrielle actuelle un point de dpart absolu pour les transformations de notre socit alors que dans les
rvolutions prcdentes, les changements techniques taient intimement lis l'organisation familiale,
l'organisation du travail, la gestion publique et sociale et aux croyances religieuses. Autrement dit, ce ne
sont pas tant les divers aspects de la vie sociale qui conditionnent la rvolution des NTIC que ce sont les
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NTIC qui bousculent les diffrentes formes de la vie sociale. Il est noter que Les NTIC se sont diffuses
au sein de la population un rythme encore jamais vu. En juin 2006, non seulement prs de 3 adultes sur
4 sont quips dun tlphone mobile, plus dun sur deux dispose dun ordinateur domicile et prs dun
sur deux est connect Internet, mais de plus les utilisateurs en matrisent de mieux en mieux les
applications. Il faut cependant constater le maintien de fortes ingalits : 82% des cadres sont connects
chez eux Internet contre 38% pour les ouvriers, malgr de grands progrs enregistrs en quelques
annes. Ce sont les jeunes qui sont les plus quips et le plus souvent connects.
Enfin siximement, la rvolution industrielle des TIC modifie profondment la nature de la
mondialisation qui laccompagne.
Dabord, la mondialisation actuelle pousse au renouvellement et lapprofondissement des thories du
commerce international. Aprs les thories permettant de comprendre les changes interbranches puis
celles expliquant le commerce intrabranches , il nous faut passer celles qui concernent les changes
intraproduits , parce quil y a aujourdhui une dsintgration verticale de la chane de production,
autrement dit, une fragmentation de la chane de valeur. En effet, nous avons affaire une nouvelle DIT :
aux pays riches les deux extrmits de la chane, la conception et la commercialisation, et aux autres pays
la production stricto sensu. Cette nouvelle DIT est une spcialisation non pas par types de produits mais
par types de tches ; les pays se spcialisent moins par niveau de gamme au sein des secteurs et
davantage dans une tape donne de la chane de valeur dun produit dtermin. Cela se traduit pour les
entreprises des pays riches par des stratgies qui privilgient dune part le centrage sur les activits forte
valeur ajoute et pour lesquelles les rendements dchelle sont les plus levs et dautre part
lexternalisation des autres tches. On remarque prcisment aujourdhui une telle volution en ce qui
concerne les TIC : lmergence de la Chine, de lInde et de plusieurs pays dEurope orientale est
lorigine dune nouvelle vague de mondialisation du secteur des TIC, avec la dlocalisation de leur
production, une intensification des changes et des IDE manufacturiers et tertiaires dans ce secteur, dont
lorientation est de plus en plus marque vers les pays en dveloppement. Loffre de services base de
TIC se mondialise trs rapidement, ce qui en accrot le caractre concurrentiel, non seulement en termes
de prix mais aussi en termes de qualit.
Ensuite, les NTIC font que la mondialisation actuelle se donne voir tout le monde. Chacun peut
devenir spectateur dun monde auquel, bien souvent, il ne peut participer comme acteur. () La moiti
pauvre du monde, celle qui vit avec moins de 2$ par jour, est prive des attributs du monde riche. Mais
ses aspirations y sont indexes. () Cet cart constitue lune des questions majeures du monde
contemporain, pour les pays riches autant que pour les pays pauvres : comment rconcilier le monde vcu
avec le monde attendu, lheure o les mdiations sociales se font rares ? (D. Cohen. Trois leons sur
la socit post-industrielle Seuil 2006).
Remarques importantes :
1- Deux lois rsument d'une certaine faon ces principales spcificits de la nouvelle conomie.
D'un ct, la loi de Moore selon laquelle il y a une progression exponentielle de la puissance des
composants lectroniques : le rapport performance / prix des composants double tous les 18 mois (au
dbut des annes 1970, un processeur Intel correspond 2000 transistors ; la fin des annes 1990, un
Pentium III correspond 20 millions de transistors). De l'autre, la loi de Metcalffe selon laquelle l'activit
d'un rseau maill progresse comme le carr du nombre de personnes qui y sont relies. Certains ajoutent
une 3me loi, celle dite d'Amdhal, qui est l'quivalente la loi de Moore pour les progrs dans les
tltransmissions. De toute faon, le jeu combin de ces lois d'acclration a un rle dcisif dans la
dynamique du monde Internet, surtout qu'il intervient un moment o l'accumulation des savoirs permet
un puissant progrs technique gnral ; d'o parfois l'impression d'un emballement des techniques et le
sentiment d'tre dpass par elles. (Note : selon des experts, linstar de linformatique, la gntique
double aussi ses connaissances chaque anne).
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Cette progression vertigineuse des connaissances technoscientifiques et des possibilits techniques des
matriels en matire de TIC saccompagne de deux autres mouvements puissants : la baisse des prix des
ordinateurs et le dveloppement du transport des informations par fibre optique.
2- La transversalit des NTIC fait que la frontire entre ancienne conomie et nouvelle conomie
ne passe pas par leur utilisation ou non dans la mesure o tous les secteurs ont vocation les mettre en
uvre, peu ou prou. Pour Ph. Lemoine, "la frontire est beaucoup plus prcise. La nouvelle conomie,
c'est l'informatisation de l'change par opposition une ancienne conomie o domine encore le modle
stratgique impliqu par l'informatisation de la production et de la gestion" (Confrence donne le 27 mai
2000 l'Universit de tous les savoirs). Pour cet auteur, l'opposition entre ancienne conomie et nouvelle
conomie se lit aussi dans la manire bien diffrente d'utiliser les gains de productivit et de grer les
entreprises : alors que pendant de nombreuses annes, les gains levs de productivit, raliss en
particulier grce l'informatisation des processus de production et de gestion, ne servaient pas baisser
les prix des biens et services mais alimenter des budgets considrables de recherche, de publicit et
autres dpenses commerciales (ce qui fait que l'ge de l'immatriel avait dj dbut avec cette phase
d'informatisation massive puisque 15 30 % seulement de la valeur finale des produits de consommation
correspondent un vritable traitement industriel), avec la nouvelle conomie au contraire l'accent est
mis sur la baisse des prix, fonde elle-mme sur une innovation mercatique de proximit-client et de
fidlisation de la clientle -qui traduit une recherche permanente d'une meilleure adaptation de l'offre la
demande et du meilleur accs possible au client-, sur une acclration de la rotation de stocks, c'est--dire
sur une meilleure rentabilit des capitaux circulants. Ph. Lemoine en dduit que de nouveaux mcanismes
de cration sont l'uvre et que le principe de la "shareholder value" s'en trouve srieusement bouscul,
ainsi que toutes les stratgies qui lui sont attaches, en particulier le re-engineering. Il trouve l une
explication ce qu'il appelle le paradoxe boursier.
3- Le dveloppement au 18me sicle de l'conomie moderne (en tant qu'activit et donc en tant
que science aussi) s'est essentiellement traduit par l'mergence d'un nouveau rapport social appel depuis
devenir dominant : le rapport capital-travail. Avec pour chacun des deux une obligation spcifique :
pour le capital, l'obligation d'tre profitable et pour le travail celle d'tre employable pour utiliser un mot
la mode.
Dans leur rcent ouvrage (Les modles productifs. La Dcouverte -Repres- nov. 2000), R. Boyer et M.
Freyssenet font une analyse particulirement clairante : "Tout capital investi est en effet plac dans
l'obligation de dgager sur moyenne priode un profit au moins gal au profit moyen pour ne pas tre un
jour ou l'autre concurrenc, limin ou absorb par plus profitable que lui. D'o la recherche incessante
de marchs, de sources de profit et de moyens de production nouveaux. Les travailleurs, quant eux, ont
t contraints de faire voluer, voire de changer, leurs comptences pour qu'elles soient achetables par les
employeurs et de se dplacer au gr de la localisation du capital. Il en est rsult une acclration
considrable du changement technique et de la mobilit professionnelle et gographique, qui se manifeste
historiquement par grandes vagues, d'o le sentiment de rvolutions industrielles successives".
Le schma suivant tente d'articuler les principaux concepts utiliss par les deux auteurs, en renvoyant le
lecteur la lecture de leur ouvrage, spcialement aux pages 14, 15, 20, 21 et 111 qui comportent des
tableaux rcapitulatifs :
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Obligation
pour le capital
d'tre profitable
Obligation
pour le travail
d'tre employable
Ncessit de rduire
les incertitudes lies
au march
Promouvoir la
comptitivit des
entreprises et
l'attractivit du territoire
et/ou
Agir sur les sources de
la croissance co. et sur
la distribution du revenu
Passer un contrat de
confiance avec les
Ncessit de rduire salaris
et/ou
les incertitudes lies
au travail
Diviser le travail et mettre
en place une
organisation hirarchique
la politique-produit
Les modes
de croissance MEC
pour les
conomies
Les stratgies
de profit pour MEC
les entreprises
MEC
Compromis sur le
gouvernement
d'entreprise
l'organisation productive
la relation salariale
Adaptation des
moyens la stratgie
MODLE PRODUCTIF
MEC = mise en cohrence
"Un modle productif se constitue au terme d'un processus, largement inintentionnel, de mise en
cohrence de la politique-produit, de l'organisation productive et de la relation salariale avec la stratgie
de profit poursuivie. Ce terme n'est atteint qu' deux conditions : la stratgie doit tre pertinente dans le
cadre du mode croissance qui est celui de l'entit conomique et politique dans laquelle la firme dploie
son activit ; un compromis durable de gouvernement d'entreprise doit tre construit, entre ses acteurs
(propritaires, dirigeants, salaris, syndicats et fournisseurs), propos des moyens employs pour mettre
en uvre de manire cohrente la stratgie retenue".
Pour prsenter leur thse sur les modles productifs et l'volution de ceux-ci sur longue priode, R. Boyer
et M. Freyssenet tudient le cas de l'industrie automobile dans le monde ; mais leurs observations et leurs
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analyses sont riches d'enseignements pour comprendre l'histoire conomique des autres secteurs de
"l'ancienne conomie".
En ce qui concerne plus prcisment l'impact des NTIC, les deux auteurs notent dans leur conclusion que
celles-ci transformeront sans aucun doute la production, la gestion et la distribution, ce qui amne les
constructeurs explorer un nouveau modle productif. Mais ils mettent en substance deux rserves sur
l'importance de cet impact :
- Les NTIC se diffuseront comme l'a fait l'automatisation, c'est--dire de manire trs diffrencie
selon le type de modle productif existant et selon le type de stratgie privilgi (ainsi les NTIC serviront
plutt mettre en concurrence les fournisseurs lorsque le modle dominant est "fordien" ou "sloanien", et
plutt amliorer la lutte contre les cots inutiles si le modle dominant est "toyotien").
- L'impact des NTIC sur la recomposition du modle productif et sur la redfinition des stratgies
sera sans doute moins grand que celui des deux autres facteurs dterminants que sont
l'internationalisation productive et la monte en puissance de la finance.
4- Non seulement il est possible de parler propos des NTIC de rvolution industrielle, mais
certains nhsitent pas considrer quune nouvelle civilisation est ne : la civilisation numrique .
Dailleurs, en octobre 2005 se sont ouverts dans le Bordelais, pour un cycle de trois ans, les Entretiens
des civilisations numriques . Les thmes retenus sont conqutes et conflits pour 2005, visions et
dcisions pour 2006 et ngociation et action pour 2007.
VII- nouvelle conomie,

nouveau cycle conomique ?
Au cours de la dcennie 1990, la nouvelle conomie laisse croire qu'une croissance ininterrompue est
possible et que donc la notion de cycle a vcu. En ralit, le ralentissement de l'activit et l'clatement de
la bulle annihilent toute illusion et rouvrent les dbats sur la croissance et ses irrgularits.
A- Les cycles ne sont pas morts...

Dans une tude publie en 1925 et diffuse en occident seulement en 1936, Nikola Dimitrievich
Kondratieff met en vidence l'volution sculaire de l'activit conomique avec l'alternance sur environ
50 ans d'ondes longues d'expansion (dites phases A, ascendantes) et de ralentissement (dites phases B,
descendantes). Cette dcouverte rvolutionne l'ide que l'on se faisait de l'volution du capitalisme
puisque la dure de ces cycles est nettement plus importante que celle des cycles d'affaires d'environ 8
ans mise en vidence par Clment Juglar en 1860 et a fortiori que celle des cycles de 40 mois tudis par
Joseph Kitchin en 1923.
Mme si N. Kondratieff fournit un dbut d'explication son constat statistique, c'est Joseph Schumpeter
qui labore en 1939 la premire analyse des cycles de Kondratieff.
L'analyse de Schumpeter s'appuie sur trois concepts-cls : l'innovation, l'entrepreneur et la destruction
cratrice et fournit ainsi une explication de la dynamique du systme capitaliste qui intgre l'volution
technologique et les cycles longs. L'innovation prsente pour lui selon deux caractristiques importantes :
elle est multiforme parce qu'il s'agit la fois les innovations de produit, de processus, de march, des
organisations, ... et elle n'est pas linaire dans la mesure o elle se dveloppe par sauts et par vagues avec
le surgissement de grappes d'innovations majeures qui vont progressivement se diffuser l'ensemble de
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l'conomie par l'intermdiaire d'innovations mineures. Dans toute cette priode d'innovations majeures et
mineures -la phase A, de prosprit et d'expansion-, le crdit joue selon Schumpeter un rle
irremplaable. L'absorption des innovations par l'ensemble du systme conomique, l'puisement des
occasions d'opportunits, l'exacerbation de la concurrence et par consquent la rduction des profits et la
chute des investissements marquent la fin de cette phase A , le point de retournement du cycle et le
passage la phase B, phase de dpression et de rcession, qui correspond en quelque sorte une purge,
purge des capacits de production excdentaires et des dettes excessives. Mais cette phase B est en mme
temps une priode o se prparent des gnrations nouvelles d'innovations qui verront le jour une fois
l'assainissement ralis : ce sera la reprise.
Datation classique
Phase A
Phase B
Datation stylise
Dure totale
Cycle complet
Dure totale
Cycle I
1788-1818
1818-1847
59 ans
1785-1845
60 ans
Cycle II
1847-1873
1873-1896
49 ans
1845-1900
55 ans
Cycle III
1896-1918
1918-1949
53 ans
1900-1950
50 ans
Cycle IV
1949-1973
1973-2000 ?
51 ans ?
1950-1990
40 ans
Cycle V
1990-2020 ?
30 ans ?
Source : J. Adda. Alternatives conomiques. Septembre 1999.
Remarque : Dans un article publi en 1996, deux historiens amricains confortent les travaux de
Kondratieff en affirmant avoir repr quatorze cycles de 50 ans avant 1780...
J. Adda note que "si l'on s'en tient la priodicit observe au cours des deux derniers sicles, le
quatrime cycle de Kondratieff devrait tre sur le point de s'achever. Pour certains observateurs,
cependant, l'conomie mondiale serait dj entre, durant les annes 90, dans une nouvelle phase A, dont
l'essor prodigieux des industries de l'information constituerait la base. Ainsi, en jouant lgrement avec
les dates de dmarrage des grandes ondes d'expansion, il est possible de soutenir l'ide que la dure
moyenne des cycles de Kondratieff diminuerait d'un cycle l'autre. (...) On s'approcherait alors du point
de retournement du cinquime cycle, qui pourrait se situer vers 2005. Mais la datation traditionnelle des
cycles laisse place plus d'optimisme. Selon celle-ci, nous vivrions actuellement la fin du quatrime
Kondratieff et serions l'aube d'une nouvelle grande phase de prosprit. La longue expansion
amricaine des annes 90 ne marquerait pas le dbut d'un nouveau cycle long mais le droulement normal
d'un cycle de Juglar, le troisime depuis le dbut de la phase B en 1973. (...) L'ampleur des turbulences
financires en 1997-1998 et des bouleversements montaires en cours serait caractristique d'une fin de
phase B. Les dveloppements technologiques intervenus dans la priode rcente (dont la rvolution
Internet) ne seraient que les signes avant-coureurs d'une mutation plus fondamentale des modes de
consommation et de production".
Alors que la thorie conomique a tendance privilgier depuis les annes 1980 les causes montaires
dans l'explication des fluctuations conomiques, la dynamique de la nouvelle conomie est une preuve du
rle crucial que joue l'innovation dans les phnomnes cycliques, la fois dans son histoire boursire et
dans la structuration de son march. Son histoire boursire est en effet faite de trois principales tapes :
d'abord une tape euphorique avec le gonflement d'une bulle spculative ; puis une purge avec le krach
(voir l'article de J.-P. Betbze dans Le Monde du 4 juin 2002) ; enfin une tape de consolidation. La
structuration du march connat galement une volution en trois phases : une concurrence intense avec
un foisonnement d'entreprises et d'oprateurs, une croissance extensive avec une multiplication des
faillites, une stabilisation progressive au travers d'une oligopolisation du march pour rationaliser les
capacits productives et financires.
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09/02/13
B- ... mais la thorie des cycles est relativise

1) La relativisation thorique
Les thoriciens de l'cole de la rgulation contestent l'explication de l'volution longue du capitalisme par
les cycles. Ainsi, R. Boyer estime que "les conomies capitalistes ne suivent pas une tendance simple o
l'avenir serait le seul prolongement du prsent. Aprs trente ans de crise ne surviendront pas
ncessairement trente annes de prosprit, comme l'imaginait Kondratieff. Ni linaire ni cyclique, le
cours du capitalisme suit plutt une trajectoire en spirale : chaque crise profonde fait natre de nouveaux
modes de rgulation, qui transforment les rgles existant auparavant ; ce qui a pour effet de changer
compltement la forme des cycles et des crises majeures susceptibles d'en interrompre le cours"
(Alternatives conomiques de nov. 2000).
2) La relativisation pragmatique
La question est de savoir si l'acclration de la productivit de la 2me moiti des annes 1990 est
seulement "procyclique" ou si elle a une dimension structurelle.
La logique veut que cette acclration ait forcment une composante procyclique puisque toute
croissance se traduit par une utilisation plus intense des diffrents facteurs de production (il existe une
corrlation de 0,8 entre la croissance et la productivit globale des facteurs).
Mais non seulement la dimension procyclique des gains de productivit s'exprime surtout lors de la phase
de reprise quand les facteurs de production disponibles commencent tre plus et mieux utiliss, mais
aussi l'analyse sectorielle montre que les investissement en NTIC sont trs diffrents selon les domaines
d'activit : selon une tude de la Fed, les secteurs dont l'intensit du capital en NTIC est plus leve que
la mdiane connaissent une acclration de la productivit de 1,4 point alors que les autres n'enregistrent
aucune modification significative.
Par consquent, les forces procycliques n'expliquent pas entirement l'acclration des gains de
productivit : une composante structurelle existe bien et elle concerne l'importance des investissements
en NTIC et l'intensit de l'utilisation de ces nouvelles technologies. Aux Etats-Unis, linvestissement
technologique a presque continment progress du dbut des annes 1990 celui des annes 2000,
passant de 2% du PIB plus de 6%. La productivit aussi sy est accrue plus vite quailleurs ; et pas
seulement la productivit du travail mais galement la productivit globale des facteurs, ce qui traduit une
lvation du sentier de la croissance amricaine au-del du seul effet de laugmentation de lintensit
capitalistique. Une autre preuve de limpact de la nouvelle conomie dans la sphre relle de lconomie
amricaine est la diffusion de plus en plus large et importante des gains de productivit issus de
lconomie numrique : cest ainsi que tout au long de la dcennie 90 le trend de lvolution de la
productivit par tte dans le commerce de dtail est nettement croissant.
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VIII- nouvelle conomie,

nouvelles lois conomiques ?
A- Les lois technologiques de la nouvelle conomie
ne contredisent pas les lois conomiques traditionnelles
On a prsent plus haut les lois de Moore et de Metcalffe qui semblent constituer les deux lois
fondamentales de la nouvelle conomie. Certes, elles en dcrivent effectivement le fonctionnement
typique.
Mais ces deux lois ne dmentent en rien pour autant les principes de base de l'analyse conomique. Ainsi,
la loi de Moore, qui affirme que la puissance d'un microprocesseur double tous les 18 mois (plus
prcisment le nombre de transistors installs sur une puce), que c'est grce cela que le prix des
ordinateurs baisse constamment et que donc leur dveloppement s'accentue, se ramne un constat
maintes fois tabli dans l'histoire conomique : l'innovation dgage des gains de productivit qui
permettent un effet sur le cot et par l un effet sur le prix et la rduction des cots est renforce par la
recherche d'conomies d'chelle et d'apprentissage.
En ce qui concerne la loi de Metcalffe, selon laquelle la valeur d'un rseau varie avec le carr du nombre
de ses membres, quantifie en quelque sorte l'effet de club, phnomne que les conomistes voquent
chaque fois qu'ils analysent une industrie de rseau.
Le fait que les NTIC soient l'origine d'une croissance exceptionnellement soutenue n'est pas surprenant
en soi : il est normal que le stock de capital accumul en informatique soit de plus en plus important
quand les prix des matriels baisse de 20 % par an en moyenne (avec en mme temps des capacits de
mmoire et de calcul qui s'accroissent sans cesse), et qu'il en rsulte, parce que sont de plus en plus
nombreux dans l'conomie les travailleurs qui utilisent les NTIC, une forte hausse de la productivit. L.
Summers, ancien secrtaire d'tat au Trsor, analyse l'effet des NTIC comme une rduction du cot
d'extraction d'une matire premire essentielle nos conomies dveloppes, l'information.
En dfinitive, on pourrait considrer comme M. Didier qu'il s'agit "plus d'une conomie de nouveauts
que d'une nouvelle conomie".
B- La nouvelle conomie respecte les lois traditionnelles mais elle en

modifie le fonctionnement
1) La nouvelle conomie et la loi de la demande
Les NTIC et Internet affectent le fonctionnement de la loi de la demande :
- d'abord, en modifiant notre rapport la fois l'espace (cot de la logistique) et au temps
(acclration des vitesses : non seulement de la vitesse des processus de collecte et de traitement de
l'information mais aussi de la vitesse des mcanismes d'ajustement des marchs) ;
- ensuite, en donnant la demande une importance relative plus grande qu' l'offre (certains
peuvent voir l un dmenti de la loi de Say) ;
- enfin, en multipliant les mcanismes de fixation des prix : appels d'offre, enchres de toutes
sortes, prix de liquidation des stocks, prix d'appel, et surtout toutes les formules de discrimination par les
prix. Cette discrimination est l'arme principale de la diffrenciation des produits et de la personnalisation
de l'offre qui elles-mmes caractrisent l'emprise qu'exerce la demande sur la nouvelle conomie : "les
individus peuvent exprimer sur le Net leurs fonctions de prfrence dans toute l'tendue de leurs
diffrences, avec des consignes de prix qui rappellent un carnet d'ordre en Bourse" (J.-M. Chevalier).
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2) La nouvelle conomie et la loi du profit

Pour la thorie microconomique, le producteur recherche la maximisation de son profit : "le profit
ralis est toujours fond sur la capacit des entreprises de crer des rentes, de les conserver, de les
protger, et l'on trouve bien les deux catgories classiques de rentes : rentes de monopole, fondes sur le
pouvoir de march, et rentes diffrentielles, fondes sur l'efficacit" (J.-M. Chevalier). Seulement, la
nouvelle conomie cre un environnement plus incertain et plus risqu, ce qui brouille les calculs
conomiques des producteurs et rend par consquent moins modlisable leur processus dcisionnel. Pour
les firmes "virtuelles" ou "immatrielles" qui se dveloppent au dtriment des firmes traditionnelles, aux
rentes diffrentielles et de monopole s'ajoutent des rentes d'innovation particulirement hasardeuses, et
toutes ces rentes sont plus fragiles et surtout plus phmres cause d'une destruction cratrice
aujourd'hui beaucoup plus rapide.
3) La nouvelle conomie et la loi de l'accumulation du capital

Le capitalisme est un systme conomique qui, tymologiquement, se fonde sur l'accumulation du
capital. On peut se souvenir ici de la notion de dtour de production mise en vidence par Bhm-Bawerk.
Le capitalisme actuel ne droge pas cette rgle. Seulement, la nouvelle conomie privilgie le capital
humain, le savoir, les connaissances, l'immatriel, tandis que "l'ancienne conomie" est base plutt sur le
capital matriel. Pour une firme de la nouvelle conomie, valoriser son capital c'est valoriser
"l'intelligence organise" selon l'expression que Galbraith a utilise en 1967... , c'est valoriser le
"processeur de connaissances" qu'elle est devenue, selon le mot de P. Cohendet et de P. Llerena.
4) La nouvelle conomie et la loi de la productivit

De la mme faon, tout systme conomique moderne tente de "faire plus avec moins" en dveloppant au
maximum la productivit des facteurs de production. Nous avons vu que la nouvelle conomie permet
d'accrotre effectivement la productivit. Mais elle ne le fait pas de la mme faon que "l'ancienne
conomie". Celle-ci a privilgi au cours des dcennies prcdentes tous les moyens pour abaisser les
cots au maximum : incorporation du progrs technique, externalisation de certaines activits,
reconfiguration organisationnelle, chasse aux cots inutiles ou cachs, etc. La nouvelle conomie ralise
des rductions de cots par la rapidit et la ractivit des systmes d'information, par l'acclration des
processus de transaction, par l'augmentation de la pression concurrentielle, par la gnralisation des
stratgies d'externalisation et d'alliances, etc. (Signalons cependant que la productivit tire des NTIC est
limite par les cots cachs quentrane linformatique rpartie lorsque celle-ci est insuffisamment
matrise).
De plus, avec la nouvelle conomie, la productivit "quantitative" (paradigme dominant qui dfinit
l'efficacit en termes de quantit produite) laisse place une productivit plus "qualitative" si l'on peut
dire, pour tenir compte d'une double capacit des firmes : celle grer les relations avec les partenaires,
clients et fournisseurs (productivit par la relation) et celle matriser l'incertitude (productivit devant
l'ala).
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IX- nouvelle conomie,

nouvelle finance ?
A- La nouvelle conomie est une nouvelle finance
au travers des volutions boursires qu'elle suscite
On assiste depuis quelques mois au brutal retournement des cours du Nasdaq et la forte baisse des
valeurs technologiques (appeles souvent "valeurs TMT", technologie-mdias-tlcoms), qui, depuis
1996, avaient connu sur les principaux marchs boursiers (hors Japon) des augmentations au rythme
moyen annuel de plus de 20% ; alors que le rendement des actions serait de 6 7% au cours des deux
derniers sicles selon plusieurs tudes.
Remarque chiffre :
- l'indice Dow Jones est pass entre 1981 et 1999 de 930 9300 ; il a donc t multipli par 10,
pendant que dans le mme temps, aux tats-Unis, les bnfices des socits non financires n'taient
multiplis que par 5 et le PIB non financier par 2,5 ;
- en comparant le rendement conomique espr du capital investi la Bourse amricaine -rapport
du bnfice par action attendu pour l'anne en cours au prix des actions- avec le taux d'intrt des BT 10
ans, la Fed mesure la sous-valuation ou la sur-valuation des actions : en 2000, il y avait une
survaluation de 41,1 % contre 11 % en 1987 et on en est arriv semble-t-il une sous-valuation de - 5
% en 2002 ;
- l'indice MSCI World, indice mondial du cours des actions, a crev le plafond de 1400 en 2000
alors qu'il tait aux environs de 500 au dbut de la dcennie 1990, pour retomber un peu plus de 830 fin
aot 2002 ;
- la capitalisation boursire des entreprises, gale sur longue priode entre 1,5 et 2 fois leur valeur
comptable est passe prs de 7 fois pour les entreprises amricaines et prs de 4 fois pour les
franaises ;
- alors que les statistiques indiquent pour les 500 premires valeurs amricaines un prix d'action
gal sur longue priode de 15 20 fois leur profit, on est mont un multiplicateur de 40 au plus fort de
la bulle en 2000 ; il est gal aujourd'hui 20, ce qui fait dire Daniel Cohen -L'Expansion de novembre
2002- que la purge n'est peut-tre pas termine et qu'en tout cas elle ne correspond pas pour l'instant un
vritable krach : il y a davantage correction que panique boursire.
Ces mouvements d'une rare amplitude font se poser la question de la valorisation boursire des
entreprises de la nouvelle conomie.
D'abord, il convient d'affirmer haut et clair que la nouvelle conomie ne transforme pas les principes
conomiques de l'valuation des actifs financiers : le cours d'un titre reste toujours la valeur actuelle des
flux futurs qu'il est certain (cas d'une obligation du Trsor public) ou susceptible (cas des actions) de
gnrer dans le futur, ce qui le fait dpendre directement la fois des prvisions de flux et du taux
d'actualisation choisi. On peut donc dduire de ces principes simples que si les cours des valeurs
technologiques ont beaucoup augment pendant plusieurs annes, c'est que les investisseurs ont d'abord
d'anne en anne revus la hausse leurs perspectives de flux et qu'ils ont ensuite diminu leurs taux
d'actualisation. En effet, tant donn le ct rvolutionnaire des NTIC au niveau mondial et leur diffusion
tous les secteurs d'activit, il n'est pas tonnant que les investisseurs aient revu rgulirement la
hausse leurs perspectives de profits, renforcs qu'ils furent dans leurs anticipations par l'volution trs
favorable des chiffres de la productivit -qui ont progressivement dnonc le paradoxe de Solow- et de
ceux de l'inflation. En ce qui concerne la baisse des taux d'actualisation, elle s'explique logiquement par
celle des deux lments dont ces taux dpendent : des taux d'intrt du march, qui ont en effet diminu
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sous l'effet de la dsinflation, et de la prime de risque que les investisseurs exigent pour compenser le
surcrot de risque que font courir les actions par rapport aux obligations d'tat. Malgr les difficults de
mesure rencontres, il semble que la prime de risque ait diminu (5% au dbut des annes 1980 et 3%
aujourd'hui) ; notamment parce qu'il y a diminution de la volatilit des cours et rduction de l'aversion au
risque des investisseurs en actions.
Mais ces mouvements de hausse ont sans doute aussi une dimension irrationnelle (l'exubrance
irrationnelle dont a parl Alan Greenspan ds l'automne de 1996 ; ou encore l'euphorie boursire et la
bulle spculative pour reprendre d'autres expressions consacres). Marc Guillaume donne un exemple
significatif lorsqu'il compare deux situations trouves dans la conjoncture boursire amricaine de
1999 (en milliards de dollars) :
Capitalisation
C.A.
Rsultats
boursire
_____________________________________________________________________________
Secteur des NTIC
1000
30
perte de 9
Secteur de l'nergie
et des produits de base
1000
750
bnfice de 25
Une telle distorsion semble bel et bien extravagante et le rcent renversement boursier (que certains
qualifient d'e-krach) correspond une correction sans doute salutaire. La valeur en Bourse des socits
d'Internet prises dans leur ensemble a diminu de moiti entre fin 1999 et fin 2000 ; selon une tude de
CEA Regent Associates (cabinet anglosaxon de fusions et acquisitions), le krach de la nouvelle conomie
ne serait pas termin. Dans leur article paru dans Le Monde du 19 juin 2002, L. H. Summers et J.V.
DeLong tentent d'expliquer l'e-krach en distinguant soigneusement l'avenir de la nouvelle conomie qu'ils
jugent brillant en termes de diffusion au profit du plus grand nombre et celui, beaucoup plus sombre, des
entreprises qui produisent les NTIC et des actionnaires qui les financent : pour ces auteurs, le cas de
l'Internet est en dfinitive assimilable au cas de l'eau dans le paradoxe de l'eau et du diamant, et "le crash
du Nasdaq montre que la nouvelle conomie va avoir pour consquence une diminution des bnfices, et
non le maintien d'une sorte de rente longterme pour les investisseurs".
Cette distorsion est aussi la preuve que la valorisation boursire des valeurs technologiques pose des
problmes spcifiques : elle ne peut pas reposer, faute d'expriences et de recul suffisants, sur les deux
fondements habituels de toute valorisation boursire :
- la "profondeur chronologique", c'est--dire la possibilit de projeter dans l'avenir une squence
passe de rsultats et de structure financire en fonction de trajectoires types d'entreprises ;
- le "rfrentiel de positionnement", c'est--dire la place occupe par la firme au sein d'un groupe
homogne d'entreprises comparables.
La valorisation boursire des entreprises de la nouvelle conomie (celle en particulier des start-up, des
jeunes pousses...) est donc sujette des apprciations trs subjectives et alatoires : ce n'est pas un tableau
de rentabilit prvisionnelle que l'on est amen juger mais seulement un concept, au lieu de produits
avec un cycle de vie relativement prvisible, on a affaire des produits obsolescence acclre, et on ne
dispose d'aucun rfrentiel sectoriel srieux (marques mal connues, brevets inexistants, parts de march
peu calculables, ...).
De plus, ces entreprises sont monoproductrices, au moins lors de leur cration. Le risque est forcment
plus lev que dans le cas d'entreprises diversifies. Si bien que l'investissement dans une "start-up"
prend l'allure d'un vritable pari, celui que l'entreprise choisie fera partie du petit nombre qui subsistera
au bout de quelques annes. La volatilit du cours des titres de la nouvelle conomie s'explique aussi par
les comportements des investisseurs qualifis de "noise traders" parce qu'ils fondent leurs anticipations et
leurs opinions sur des manies ou des modes, ce qui perturbe compltement la situation boursire.
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Enfin, il est utile ici, comme plus haut lorsqu'il s'est agi d'analyser la nouvelle conomie en termes de
rvolution industrielle, de faire appel l'histoire conomique. Lors de tous les bouleversements
technologiques les investisseurs ont considr que le march potentiel tait norme, qu'il y avait par
consquent beaucoup de profit futur en perspective mais sans savoir exactement quelles seraient parmi
toutes les valeurs technologiques celles qui seraient les heureuses lues.... Ainsi, dans les annes 1920, la
rvolution de l'automobile mettait aux prises en France 300 producteurs, tous promis un brillant avenir,
mais dont les actionnaires ne se sont pas enrichis pour autant. Plus prs de nous, la rvolution de
l'lectricit amne aux mmes conclusions. Elle n'a eu d'effets positifs sur la productivit et sur la
croissance que sur le long terme. Il y eu des baisses de prix qui ont profit en priorit aux entreprises et
aux mnages consommateurs d'nergie. Mais les cours des actions des oprateurs du secteur, mme s'ils
ont t multiplis en France de 1920 1929 par 7, peu de chose prs comme ceux des socits de
tlcoms pendant les annes 1990, ont nettement "sous-perform" la moyenne des valeurs industrielles
sur longue priode, alors que les grands gagnants de la Bourse furent au contraire les fournisseurs
d'quipements lectriques... "Une faon de dire qu'au cours d'une rue sur l'or on s'enrichit plus
facilement quand on vend des pelles ou des tamis que quand on est orpailleur" (A. de Tricornot.
L'Expansion du 14 au 27 septembre 2000). Et comme l'crit A. Minc dans Le Monde du 24 aot 2002,
"une rvolution technologique dont l'enthousiasme pousse anticiper les effets conomiques, au prix d'un
vieux principe : les premiers investisseurs se brlent les doigts, les suivants sauvent les meubles, les
troisimes triomphent". J. Gadrey considre mme que la nouvelle conomie est un pur et simple
argument utilis pour faire croire en la poursuite ininterrompue de la croissance conomique, de la
progression des profits et de la monte des cours (voir son "Commerce des promesses". Seuil. 2001) ;
alors que si les NTIC baissent effectivement beaucoup le cot des calculs, elles ne modifient pas celui des
oprations intellectuelles, et l'augmentation de la puissance des ordinateurs sert surtout ajouter aux
logiciels existants des fonctionnalits nouvelles mais utilit marginale dcroissante.
Remarque : L'clatement de la bulle financire de l'e-conomie a bien entendu un flot de consquences
ngatives, d'abord sur les entreprises touches (le site amazon.com a vu son cours passer de 91,5$ dbut
2000 13,8$ dbut 2001), ensuite sur les investisseurs (sur le Nasdaq, 4000 milliards de dollars de
richesse virtuelle sont partis en fume en l'espace de 6 mois), enfin sur l'ensemble de l'conomie cause
des effets de diffusion et de propagation. Mais d'une part il s'agit d'une correction des marchs que
beaucoup estiment indispensable parce que tous les marchs -Nasdaq compris- appliquent la loi simple
selon laquelle les entreprises non rentables ne survivent pas (l'une des erreurs du secteur a t de croire et
de faire croire que les NTIC fonctionnent selon des rgles particulires), d'autre part, cela ne signifie
absolument pas l'effondrement ni a fortiori la disparition de la nouvelle conomie parce qu'elle est dj
omniprsente dans de nombreuses entreprises et au sein de beaucoup de foyers, que son champ s'largit et
se diversifie et que l'utilisation des rseaux est devenue indispensable dans la recherche de gains de
productivit, surtout dans le domaine des services.
B- La nouvelle conomie offre-t-elle une nouvelle finance par ses

effets sur l'intermdiation financire ?
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Crdit
Cration montaire
Information prive
Confiance
INTERMDIATION
FINANCIRE
1
Effet de cot sur
l'information
la baisse
Asymtrie
d'information
3
2
Effet de club
la hausse
NOUVELLE
CONOMIE
(1) : L'information est d'un cot moins lev, d'o le renforcement des banques de donnes.
(2) : La multiplication des rseaux, avec les externalits positives qu'elle gnre, rend l'information moins
prive et l'information que dtient chaque institution devient plus lacunaire.
(1) + (2) : L'information prive est certes de moins en moins chre mais elle est galement de moins en
moins prive...
(3) : En plus de l'effet ngatif sur la confiance que produit la synergie (1) + (2), le dveloppement des
rseaux et le fait qu'un client puisse appartenir plusieurs d'entre eux ont deux consquences sur la
qualit de l'intermdiation financire :
- le banquier connatra moins son client, d'o accroissement de l'asymtrie d'information ;
- le client peut chercher des sources de financement plus adaptes sa situation et ses besoins :
le banquier va perdre non seulement de l'information mais aussi de l'activit, d'o l'augmentation possible
de sa prise de risque.
X- nouvelle conomie,
nouvelle entreprise ?
la fin des annes 90, prs de 70 % des entreprises industrielles franaises de plus de 20 salaris sont
connectes l'Internet, 80 % ont des micro-ordinateurs connects en rseaux et prs de 90 % utilisent le
tlphone mobile. 95 % d'entre elles utilisent les outils principaux des NTIC. La diffusion des NTIC dans
l'industrie concerne tous les secteurs mais plus spcialement l'nergie, l'industrie des TIC, la pharmacie,
la chimie. Les quatre facteurs les plus discriminants pour expliquer l'quipement des entreprises
industrielles franaises en NTIC sont, par ordre dcroissant d'importance : la taille, l'ouverture sur
l'extrieur, l'appartenance un groupe (surtout tranger) et la capacit innovatrice. Les raisons de
l'quipement en NTIC sont, par ordre dcroissant d'importance : amliorer le service au client (grce en
particulier l'interactivit), rduire les cots, amliorer l'organisation interne, faciliter la coordination
avec les clients et les fournisseurs, amliorer la flexibilit de la production, amliorer la qualit des
produits, ... (voir les rsultats de l'enqute faite par le SESSI fin 1999 dans sa publication "Les 4 pages"
n 135 d'aot 2000).
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A- nouvelle conomie, nouvelles catgories d'entreprises ?

Dans "l'odysse de l'e-conomie" (Descartes & Cie. Sept. 2000), Marc Guillaume montre que la nouvelle
conomie structure l'univers des entreprises sous la forme d'une pyramide trois niveaux selon le nombre
de celles qu'elle concerne :
INNOVATION
(start-up,
nouveaux marchs)
INTGRATION
(Internet, Intranet)
VITRINE VIRTUELLE

(e-mail, sites web)
Nouveaux mtiers
Entreprise apprenante
Effet de modernit
Au premier niveau, on trouve toutes les entreprises ou presque. Le courrier lectronique est devenu
d'utilisation courante, ce qui, paradoxalement, a limit l'importance de son impact. Mais il n'en est dj
pas de mme d'usages plus sophistiqus des NTIC comme le groupware, les recherches hypertextuelles,
la gnralisation de l'EDI (change de donnes informatises), .... qui favorisent non seulement la veille
technologique, l'intelligence conomique mais aussi et surtout la gestion des connaissances ou gestion du
savoir : le "knowledge management", ou le KM comme disent les spcialistes. Le KM amne
considrer le savoir comme un actif part entire -un actif stratgique- et toute organisation comme un
portefeuille spcifique de savoirs (il convient ici de distinguer donnes, informations et connaissances ou
savoirs : les donnes ne concernent que la mise en forme de certains faits, l'information est un ensemble
de donnes places dans un contexte prcis qui les rend comprhensibles et les connaissances sont des
informations suffisamment riches de sens pour pouvoir gnrer un impact sur une dcision).
L'effet Internet se fait surtout sentir dans les activits tertiaires : il a les mmes consquences que
l'introduction des machines commande numrique sur les processus de production dans le secteur
industriel.
Au second niveau, on a les entreprises qui, grce une meilleure matrise des NTIC, enrichissent leurs
relations la fois en externe, avec leur environnement et l'ensemble de leurs partenaires (clients,
fournisseurs), et en interne. En mettant dans les deux cas la ractivit au centre de leurs proccupations :
en externe, pour que les clients en particulier soient plus profitables en faisant en sorte qu'ils soient mieux
informs, donc plus exigeants mais aussi plus fidles ; en interne, pour que l'organisation soit
"apprenante", c'est--dire non seulement qu'elle apprenne plus et mieux que les autres mais aussi qu'elle
exploite ses savoirs de manire plus efficace que les autres, en tant plus flexible, plus ouverte, plus
autonome, et avec une plus grande capacit d'intgration. Les entreprises apprenantes sont en priorit
celles o les besoins de coordination latrale l'emportent sur les gains que procure la spcialisation des
fonctions et des hommes.
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Entreprise traditionnelle
Entreprise apprenante
_____________________________________________________________________________
Paradigme
Mcaniste
Analyse en fonctions
Logique du propritaire
Systmique
Analyse en processus
Logique du service
Objectif principal
Efficience
Flexibilit et transversalit
Caractristiques
organisationnelles
Organisation pyramidale
Subordination verticale
Structure uniforme
Verticalement intgres
Centre de dcision unique
Activits indpendantes
Esprit de paroisse
Organisation en rseau
Coordination latrale
Structures diffrencies
Multiples alliances
Centres de dcision multiples
Units interdpendantes
Esprit cosmopolite
Gestion classique taylorienne
Gestion par les processus
Services fonctionnels
quipes responsables d'un processus

dans sa totalit
Tche simple
Travail multidimensionnel
Postes contrls
Postes responsabilit
Rmunration et performances
Rmunration et performances
fondes sur l'activit
fondes sur les rsultats
Valeurs protectionnistes
Valeurs d'ouverture
Organigrammes hirachiques
Organigrammes plats
O. Torrs-Blay. conomie d'entreprise. conomica. 2000.
Remarque : le passage de l'entreprise traditionnelle l'entreprise apprenante ne va pas sans soulever des
difficults et des risques : un manque de mmoire, une surcharge informationnelle et le syndrome de
saturation cognitive, pas assez d'informel, trop d'interdpendance, des dcalages par rapport aux
partenaires, pas assez de hirarchie, d'o une augmentation du stress. "Ce qui est en jeu dans l'univers soft
de l'entreprise horizontale postbureaucratique et cooprative, c'est l'escamotage de l'institution mme du
pouvoir. Et cet escamotage est d'autant plus dangereux que le pouvoir rel ne cesse de se concentrer" (P.
Veltz, in "Le Nouveau monde industriel". Gallimard. 2000).
Au troisime niveau, se trouvent des entreprises encore moins nombreuses : il y a d'un ct les fameuses
start-up qui exploitent des niches et de l'autre des entreprises de l'conomie "traditionnelle" qui,
directement ou en crant des filiales, se mettent en rseau pour crer des places de marchs. Ces
entreprises, apprenantes et innovantes, sont l'origine de la cration de nouveaux produits et de nouveaux
mtiers en procdant souvent par extension d'activit : elles proposent toute une palette de services
associs aux biens et aux savoir-faire qui constituent leur mtier de base, autrement dit des services
intgrs qui permettent au client d'exprimer une demande de service global.
Remarque : l'"interntisation" concerne d'abord les grandes entreprises ; les PME font leur e-rvolution
plus tard. Elles y sont non seulement incites par le souci de raliser en interne des gains de productivit
mais aussi et en premier lieu un peu forces par leur environnement, la nouvelle organisation des marchs
et la pression de leurs partenaires.
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B- nouvelle conomie, nouveaux modles d'entreprises ?

Devant la ncessit de mieux s'adapter l'incertitude et au risque, de nouveaux modles d'entreprises
apparaissent.
D'aprs un travail de recensement ralis en 1999, il y en aurait essentiellement cinq :
1- Les places de marchs (voir ci-aprs).
2- Les agrgateurs : entreprises qui rassemblent sur un mme site des produits et des services
qu'elles ne fabriquent pas elles-mmes mais qu'elles sont en mesure de proposer une mme catgorie de
clients. La Redoute en est un bon exemple pour le BtoC mais la formule concerne aussi le BtoB.
3- Les alliances : entreprises qui, ayant des savoirs diffrents mais complmentaires, crent une
structure commune pour mettre en synergie ces comptences.
4- Les rseaux : infrastructures physiques qui permettent d'assurer la logistique, c'est--dire le
transport et la mise disposition des biens, physiques ou digitalisables.
5- Les nouvelles chanes de valeur : des entreprises matresses d'uvre font fabriquer des
composants, achtent, assemblent ou font assembler, livrent ou font livrer au client. Ce type d'entreprise,
caractris par une structure intgration verticale faible, existe depuis plusieurs annes (Nike, Benetton,
Dell, ...) mais se gnralise au sein de la nouvelle conomie. Celle-ci est donc une conomie de rseaux
pilots par des firmes-pivots qui jouent le rle de courtier-assembleur, les membres de ces rseaux tant
relis entre eux et avec la firme-pivot par des systmes de gestion informatiss et internetiss qui leur
donnent la fois la cohsion et la ractivit ncessaires ; la hirarchie est minimale et ce sont les
mcanismes du march qui assurent la coordination. Un bon exemple est Cisco, l'une des premires
capitalisations mondiales : elle ne fabrique rien ni ne vend rien elle-mme, mais elle organise, coordonne,
fait produire et fait vendre les systmes informatiques qu'elle conoit (Prcisons que Cisco, par le
matriel de laquelle transitent 4 courriers lectroniques sur 5, a pour obsession de toujours raliser le
meilleur rapport cot/efficacit/rapidit et insiste sur la culture maison : chacun de ses 37000 employs a
un badge qui lui rappelle les 5 commandements de la philosophie de la maison : "tre dvou au succs
du client", "innover et apprendre", "partenariats avec les clients", "travail en quipe", "faire plus avec
moins").
Remarque : La notion de rseau joue un rle central dans toute la nouvelle conomie . Par rseau, il
faut entendre aussi un march captif dans lequel le client fidlis doit, pour changer de fournisseur,
payer un cot de sortie. Ce cot de sortie dpend du mcanisme de verrouillage (on dit aussi de
fidlisation, de capture) par lequel le rseau assure son exclusivit vis--vis du client (O. Bomsel, du
CERNA). Cela est non seulement vrifi dans le cas des fournisseurs daccs lInternet mais aussi dans
ceux des rseaux bancaires et tlphoniques, des mdias, des distributeurs, etc.
Conclusion : Nouvelle conomie, affaiblissement de l'entreprise ?
R. Coase explique dans son fameux article de 1937 que la firme existe parce que les changes entranent
des cots de transaction, parce que le mcanisme des prix n'est pas gratuit et qu'il peut donc tre plus
conomique de mettre en place une structure verticale et hirarchique de la chane de valeur plutt que de
recourir une squence de marchs. Mais en rduisant significativement les cots du fonctionnement des
marchs (cots de recherche, cots de ngociation, cots de coordination), et surtout en transformant les
chanes de valeurs comme il vient d'tre montr, la nouvelle conomie remet en cause la pertinence de la
solution de l'intgration verticale, surtout que dans les entreprises fortement intgres les structures
complexes lvent les cots d'organisation. Par l, la nouvelle conomie affaiblit l'intrt de l'entreprise
par rapport au march.
C- nouvelle conomie, nouvelles organisations d'entreprises ?

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Les NTIC poussent irrpressiblement les entreprises inventer de nouvelles formes d'organisation,
structurer leur fonctionnement autrement : davantage de dcentralisation, moins de hirarchie, plus
d'autonomie et de capacit de dcision, des procdures moins prgnantes, des modes de contrles
diffrents, moins hirarchiques et moins bureaucratiques.
Mais cela signifie pour les dirigeants une certaine perte de pouvoir. Ils sont donc tents de rcuprer ce
pouvoir vertical qu'ils n'ont plus ou qu'ils ont moins par le dveloppement d'un pouvoir horizontal, qui
repose lui-mme sur deux types de mcanismes : un contrle social par les pairs (au travers par exemple
de l'instauration de normes de qualit) ou une concurrence interne entre employs par diffrentes
formules d'individualisation des rmunrations (intressement, stock-options, ...). Ces deux modes de
contrle horizontal sont bien diffrents, notamment par le fait que dans le premier cas l'esprit "rseau"
entre employs joue un rle dterminant alors que dans le second on maintient les employs dans un tat
atomis. Mais quel que soit le mcanisme de contrle utilis, on pourrait croire un important
affaiblissement du pouvoir hirarchique. En ralit il en sort plutt renforc, comme le montre I. BerrbiHoffmann (Sciences Humaines n 125 de mars 2002). Car si les liens hirarchiques directs se sont bel et
bien relchs, il y a en mme temps une domination accrue dans le travail, domination qui est toujours
source de stress et parfois de souffrance, voire d'harclement moral. Deux mcanismes organisationnels
se combinent pour exercer cette domination. D'un ct la dcentralisation d'objectifs qui fait que la
contradiction entre objectifs qui dans les organisations traditionnelles opposait plusieurs services
diffrents (le service production et le service commercial par exemple) est aujourd'hui interne aux
individus, somms d'tre polyvalents, autonomes et responsables. De l'autre, le haut niveau d'incertitude
auquel sont soumis les employs sous l'effet en particulier des pressions qu'exercent aussi bien les clients
que les actionnaires ainsi que des fusions-absorptions avec leurs restructurations plus ou moins sauvages.
Cette incertitude "organise" est une faon d'liminer l'asymtrie d'information dont pourraient bnficier
les employs dans un contexte de structure dcentralise : ainsi bas la fois sur l'autonomie et
l'incertitude, le nouveau pouvoir hirarchique est de type paradoxal, comme le dit I. Berrbi-Hoffmann.
XI- nouvelle conomie,

plus ou moins de concurrence ?
A- Les NTIC semblent tre un puissant facteur de concurrence
1) La nouvelle conomie, conomie de la gratuit ?
Internet fait natre de nouveaux modes de production et surtout de nouvelles formes d'change puisque la
plupart des transactions qui s'y droulent sont hors de la sphre marchande. Le succs des logiciels libres
rvle une sorte de nocommunautarisme.
Internet est n dans une culture du partage et de la gratuit, qui s'est videmment facilement propage, et
il va tre difficile de mettre en place les rgles et les pages pour organiser la raret et le secteur. Pour
l'instant, les bases de la rentabilit d'Internet sont trs fragiles : ce n'est ni une rentabilit directe comme
dans le tlphone (tarification "au compteur" comme pour l'lectricit) ni une rentabilit indirecte comme
dans l'audiovisuel (recettes publicitaires et abonnements). La rentabilit d'Internet se trouve
essentiellement dans ses fichiers et sa capacit d'en exploiter hypertextuellement les gisements
d'informations et la question d'un systme de tarification adapt reste entire comme le dmontre la
bataille des portails.
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2) La nouvelle conomie, renouveau du paradigme walrasien ?

Ces dernires dcennies on a assist une remise en cause thorique du paradigme walrasien de la
concurrence pure et parfaite (CPP), tant ses hypothses semblaient de plus en plus loignes de la ralit,
d'o son remplacement par un nouveau paradigme cens rpondre mieux la comprhension des
mcanismes du march :
Paradigme traditionnel walrasien
Paradigme nouveau de la concurrence ____________
Conc. par le prix (les agents sont

preneurs de prix -"price takers")
Conc. par le prix (les agents sont faiseurs de prix

-"price makers") mais aussi par la qualit,
sur des marchs parfaits et complets
sur des marchs ni parfaits ni complets
entre des firmes gales, petites et

nombreuses,
entre des firmes de tailles ingales souvent peu trs

nombreuses, exerant des effets de domination,
qui n'ont aucun pouvoir

de march,
qui ont un pouvoir de march (capacit d'agir sur

les conditions du march),
en isolement dcisionnel,
en interdpendances stratgiques conjecturales et

conjoncturelles,
en information parfaite,
en information incomplte, imparfaite et asymtrique,
avec libert d'entre,
avec des barrires l'entre et/ou des accords de

collusion,
pour couler des produits

homognes.
pour vendre des produits diffrencis.
Les consommateurs sont

"rois".
Les producteurs sont dominants : phnomne de la

"filire inverse "selon l'expression de Galbraith.
Les acteurs sont absolument rationnels :

rationalit substantielle ;
Les acteurs ont une rationalit procdurale et

limite (par la quantit d'information et la capacit
cognitive) ;
ils recherchent une satisfaction minimale.
ils calculent la maximisation de leur

fonction d'utilit.
Certains soutiennent que la rvolution des NTIC et d'Internet remet en quelque sorte le paradigme
walrasien au devant de la scne thorique de l'conomie.
En effet, Internet donne l'impression que les entreprises sont bel et bien des nuds d'changes instantans
et constamment rvisables, que les liberts d'entre et de sortie sont totales, et surtout que les
informations sont disponibles instantanment et gratuitement. Car Internet renforce a priori la
transparence des marchs : les acheteurs potentiels peuvent facilement rechercher l'ensemble des
fournisseurs possibles, trouver l'information souhaite, ngocier les conditions de la transaction
ventuelle, organiser les enchres ou tout autre forme d'achat, conclure une transaction et la rgler ; les
fournisseurs peuvent afficher leur catalogue, leur tarif, leurs rfrences, ... Bref, le commerce
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lectronique (e-business), qui s'est d'abord dvelopp au travers du "B2B" (Business to Business) puis
avec le "B2C" (Business to Consumer), modifie substantiellement les relations entre acheteur et vendeur
ainsi que les structures de distribution. On parle mme de "C2C" (Consumer to Consumer) pour dsigner
les changes interindividuels qui peuvent dboucher sur la constitution de nouvelles communauts dans
les diverses sphres de l'activit humaine. Grce Internet, le surplus global s'en trouve augment parce
que la satisfaction des consommateurs et le profit des entreprises sont accrus la fois par la rduction des
cots de transaction portant sur les produits existants et par le dveloppement de nouveaux services.
De point de vue du consommateur final, le commerce lectronique ("cyber-commerce" ou encore "ecommerce") apparat souvent comme le vecteur d'une concurrence plus franche, d'une plus grande
dmocratie conomique. Mais, mme si sa progression est incontestable, il ne reprsente encore, dans la
France de 1999, que 0,05% du chiffre d'affaires du commerce de dtail (le seuil du 1% a t dpass aux
tats-Unis). Surtout, il n'a pas vocation se substituer aux formes traditionnelles de distribution : il y a en
ralit complmentarit plus que concurrence entre les diffrentes formes de commerce, ce qui rpond
aux nouvelles mentalits des consommateurs "zappeurs". Chaque formule prsente des avantages mais
aussi des inconvnients diffrents : si aller dans les magasins entrane des dsutilits en termes de
dplacement, de fatigue, de stress, surfer sur Internet oblige renoncer au contact avec le produit et la
relation avec le vendeur, de supporter la lenteur du dbit et les dfauts des sites, ... De toute faon, tout ne
peut pas se vendre sur Internet. Plusieurs caractristiques doivent tre runies par un produit pour
intresser les cyber-consommateurs : il doit tre transportable faible cot (comme c'est naturellement le
cas des biens informationnels et de nombreux services), ses caractristiques et qualits doivent tre
aisment valuables (d'o la priorit donne aux produits clairement identifis), il doit ne pas tre trop
"impliquant" (comme le sont les habits, les bijoux, le mobilier) et correspondre plutt un "achat-corve"
(comme c'est le cas pour l'eau, le lait, la lessive, ...) ; le cyber-commerce est particulirement efficace
galement pour les produits "rares" et trs spcifiques (que recherchent les clients "chineurs"), ce qui fait
de lui un facteur d'individualisation des modles de consommation. Notons que la transportabilit est ici
voque en premier parce que la logistique est bien le principal problme rencontr par les cyberconsommateurs : au cours de l'anne 2000, prs d'un quart des produits commands par l'Internet ont t
perdus et seul un produit sur dix a t livr dans les dlais prvus. La complmentarit entre cybercommerce et commerce traditionnel peut tre d'autant plus forte que d'abord les magasins mettent l'accent
sur leurs avantages comparatifs (notamment sur l'achat-plaisir) et qu'ensuite les consommateurs
combinent souvent les deux formules au sein de la squence "avant-achat, achat, aprs-achat"
(notamment en se servant d'Internet comme d'un canal d'information avant l'achat).
Quand on quitte l'optique du consommateur final et que l'on explore l'univers du "BtoB", la mutation des
changes conomiques semble tre plus profonde. L'instrument et le symbole de cette mutation est sans
conteste la place de march (appele aussi "plate-forme"). Celle-ci fait invitablement penser au march
parfait des thoriciens. Car il s'agit d'un lieu virtuel, sur le web, o les entreprises se rencontrent pour
changer des biens ou des services grce des outils de navigation standard, ce lieu tant organis
l'initiative des acheteurs, celle des vendeurs ou encore par des intervenants extrieurs jouant le rle
d'intermdiaire. Les places de march ont pour fonctions d'abord de rsoudre le paradoxe selon lequel les
NTIC font qu'il est de plus en plus difficile de trouver l'information dont on a besoin alors que
l'information pullule et ensuite de fdrer des communauts d'acheteurs et de vendeurs autour de
proccupations semblables, avec pour objectif de rduire leurs cots d'accs l'information et leurs cots
de transaction. Le magazine amricain Business 2.0 propose une typologie des places de march que l'on
peut prsenter de la manire schmatique suivante :
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Places de march verticales

L'offre et la demande
sont fragmentes
Places de march horizontales

Places de march affinitaires
Les places
de
march
L'offre est fragmente mais

la demande est concentre
Places de march
domines par les acheteurs
("buyer-side")
L'offre est concentre et

la demande est fragmente
Places de march
domines par les vendeurs
("seller-side")
Dans le cas gnral, o l'offre et la demande sont fragmentes, on distingue les plates-formes verticales
(ou e-hubs verticaux, e-hub signifiant littralement entrept virtuel) et les plates-formes horizontales (ehubs horizontaux) : les premires sont des lieux de ngoce et d'expertise qui runissent les professionnels
d'une mme filire et les secondes rassemblent des entreprises de tous secteurs qui ont le mme type de
besoin comme la maintenance ou la fonction achat par exemple. Les places de march affinitaires sont
celles qui rpondent des centres d'intrt prcis : sportifs, politiques, sociaux, religieux, etc. Ajoutons
que sur les places de march, les transactions se font le plus souvent selon la procdure des "enchres
inverses" : l'acheteur prend l'initiative en mettant en ligne les dtails de son cahier des charges et les
fournisseurs intresss disposent d'un dlai limit pour faire leurs propositions de prix. Il est clair que la
procdure des enchres, quelles qu'en soient les modalits techniques, se dmarque nettement du
mcanisme des prix prvu par le modle de la CPP.
Aux tats-Unis, on comptait la fin de 1999 environ 1000 places de marchs verticales ; il y en avait
plus de 10 fois plus la fin de 2000. Les prvisions faites par les uns et les autres laissent deviner un
essor considrable des places de march dans les annes qui viennent.
Seulement, les places de march ne concernent pas ncessairement toutes les entreprises et leur vitalit
dpend d'un certain nombre de facteurs :
- Les places de march concernent en priorit les biens et les services qui peuvent tre dcrits
simplement au moyen d'un nombre limit et standardis de caractristiques.
- Pour qu'une place de march puisse remplir convenablement ses fonctions, il faut de plus que les
diffrentes phases du processus d'achat (cahier des charges, catalogue, tarif, ngociation, ...) soient
aisment informatisables et industrialisables.
- Il faut aussi que les niveaux de scurit et de confidentialit soient du mme ordre que dans
l'ancienne conomie, et un cot raisonnable.
- Enfin, le bon fonctionnement d'une place de march impose qu'elle dispose d'une bonne
liquidit, c'est--dire d'une masse critique en termes de nombres de vendeurs et d'acheteurs. Des
conomistes estiment que pour tre viable, une place de march doit runir dans le domaine considr au
moins 50% des acheteurs et 50% des fournisseurs (rappelons que la plupart des places de march se
rmunrent par une commission perue sur les transactions gnres). Cela explique la course la taille
et les oprations d'alliances et de restructuration auxquelles on assiste l'heure actuelle. On comprend
donc qu' terme les places de march qui se rapprochent selon leurs thurifraires des marchs parfaits
vont en ralit rapidement devenir des mondes de concurrence trs imparfaite : selon le cabinet
d'analystes Giga Information Group, il ne devrait rester bientt que deux acteurs majeurs par industrie...
Comme l'crit D. Cohen (Le Monde du 11/11/2000), "la nouvelle conomie confronte les analystes une
paradoxe tonnant. Ses apologistes l'acclament habituellement comme un vecteur puissant de la
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concurrence. Internet serait l'incarnation de la clbre main invisible d'Adam Smith, que l'on pourrait
enfin serrer en cliquant avec la souris.(...) L'ironie, toutefois, est que les acteurs de la nouvelle conomie
sont eux-mmes rien moins que concurrentiels". On peut reprendre ici aussi l'expression de
"cyberillusion" utilise par M. Didier (Expansion du 15 au 25 octobre 2000) ou encore le titre que G.
Lacroix a donn son ouvrage paru en 1997 : "le mirage Internet".
B- La nouvelle conomie s'carte en fait beaucoup du modle

traditionnel de la concurrence
1) La concurrence de la nouvelle conomie est trs imparfaite
P. Docks (dans Esprances et menaces de la nouvelle conomie. Descartes & Cie. Dcembre 2000)
estime que "les hypothses du nouveau paradigme s'opposent trait pour trait au paradigme walrasien". La
rationalit des acteurs n'est pas substantielle mais procdurale et limite (par les capacits
informationnelles et cognitives). Le mcanisme des prix et l'information ne sont pas gratuits, d'o des
cots et de l'incertitude : les marchs ne sont ni parfaits ni complets. Les acteurs ne sont pas tous "price
takers", ils ne recherchent pas la maximisation de leur fonction conomique mais une satisfaction
minimale et leur comportement est stratgique en ce sens qu'il dpend en grande partie des ractions
anticipes des autres participants au march.
2) La nouvelle conomie est trs propice aux monopoles

Avec Internet et les places de march dont il vient d'tre question, l'industrie des NTIC prsente beaucoup
de points communs avec les activits de rseau (l'impact du rseau Internet sur l'ensemble des structures
est d'ailleurs peut-tre plus grand que celui des rseaux qui l'ont prcd comme celui des chemins de fer
ou celui des tlcommunications) ; elle a donc des caractristiques propres au monopole naturel.
L'essentiel des cots est dpens au dbut, lors de la phase initiale de dveloppement ou de production,
alors qu'ensuite les cots marginaux de production de chaque unit sont ngligeables, voire nuls. Les
cots fixes prdominent dans la fonction de production. Pour les produits technologiques, le poids
croissant des dpenses en recherche-dveloppement joue un rle dterminant ; pour les produits
informationnels, se rajoute comme facteur explicatif, le fait que leur dmatrialisation permet leur
reproduction cot quasiment nul. Selon M. Volle, "la nouvelle conomie, avec la diversit de ses
aspects et proprits, s'explique par les rendements croissants qui caractrisent les nouvelles
technologies". Cela caractrise ce qu'il appelle le systme technique contemporain : le STC ; et la
structure des marchs en est totalement bouleverse. Pour se donner le temps d'amortir ces cots initiaux
trs levs, les entreprises lvent des barrires l'entre. Le montant de l'investissement de dpart
constitue dj une barrire technologique importante, mais celle-ci est renforce par une politique
commerciale agressive de diffrenciation des produits. Si bien que les entreprises se trouvent dans une
structure de march mi-chemin entre la concurrence oligopolistique et la concurrence monopolistique,
de toute faon dans un contexte de concurrence trs imparfaite o elles sont faiseuses de prix ("price
makers"). On est loin du modle de la concurrence pure et parfaite o les producteurs sont preneurs de
prix et o le prix est gal au cot marginal, avec un cot marginal croissant ! D. Cohen (art. cit)
considre que le champ de la nouvelle conomie peut tre dfini partir de cette caractristique de cot
marginal dcroissant : "on y inclurait de plein droit l'ensemble de l'audiovisuel (un filme cote cher
raliser, pas diffuser), mais galement l'industrie pharmaceutique (o ce qui compte est l'invention du
vaccin et non sa fabrication), et, au-del, des secteurs tels que les articles de sport, qui cotent pour le
design ou le contrat des champions bien plus que pour la fabrication de la chaussure elle-mme...". Une
autre caractristique importante d'Internet se rencontre dans de nombreux biens de la nouvelle conomie :
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il s'agit de l'effet de club et des externalits positives de rseau : l'utilit de ces biens augmente avec le
nombre de leurs utilisateurs. C'est bien sr le cas du Web et du tlphone mobile mais c'est aussi celui des
logiciels par exemple. Il est vident que l'existence de ces externalits pousse les entreprises augmenter
leur part de march et accrotre leur taille, par fusion ou alliances ; d'o l'apparition progressive de
firmes dominantes et la modification du jeu de la concurrence.
L'actualit rcente nous fournit une parfaite illustration du problme conomique pos avec le procs de
Microsoft : les avocats de la clbre entreprise de logiciels prtendent d'ailleurs "que pour amortir les
cots de recherche et de dveloppement, une firme de la nouvelle conomie doit absolument bnficier
d'une rente de situation ; le secteur ne peut tre concurrentiel au sens habituel du terme". Autrefois, les
tats nationalisaient les entreprises rendements croissants pour s'en approprier la rente mais ils se
contentent aujourd'hui de rguler, de rglementer. Les autorits antitrust s'emploient surveiller en
permanence la concurrence ; en s'attaquant en particulier aux barrires l'entre qu'lvent souvent les
firmes en couplant deux activits complmentaires (d'o la solution envisage par les juges de scinder
Microsoft en deux entits). La nouvelle conomie donne bien du travail aux juristes et l'appareil
judiciaire ; car tout est bon, y compris corrompre les acheteurs, pour accrotre la rente que nourrissent les
rendements croissants.
L'exemple galement rcent du tlphone mobile de 3me gnration montre que l'importance
phnomnale des investissements que doivent faire les oprateurs de tlcommunications dsireux
d'acheter les licences UMTS amne ceux-ci s'endetter lourdement et donc, s'engager rapidement dans
une stratgie de concentration. Pour beaucoup d'observateurs, les mga-fusions se font en parallle avec
Internet. Cette concomitance explique que les entreprises tout la fois augmentent de taille et de
puissance financire et qu'elles cherchent externaliser le plus grand nombre de fonctions, d'o les
expressions d'entreprise-rseau et d'entreprise virtuelle.
Les NTIC constituent un puissant moteur qui transforme les relations : pas seulement les relations entre
les organisations, mais aussi les relations au sein des organisations ; et galement les relations entre
industrie et services.
Comme on l'a rappel dj plus haut, selon la thorie des cots de transaction de R. Coase, l'entreprise se
substitue au march quand celui-ci n'est pas efficace. "Internet modifie ce schma : il ouvre l'organisation
verticale des chanes de valeur, dcompose les mtiers en sous-mtiers articuls et complmentaires. La
firme qui a compris l'intrt du Net peut ainsi acheter sur le march meilleur compte le produit ou le
service qu'elle fabriquait ainsi auparavant. Elle acquiert plus de flexibilit, elle diminue ses cots, elle
peut devenir l'extrme une entreprise virtuelle qui organise et connecte les mtiers de diffrents
prestateurs. Internet est un puissant contestataire des hirarchies existantes et des cultures qui y sont
associes" (J.-M. Chevalier. Confrence donne le 25/5/2000 l'Universit de tous les savoirs).
Par ailleurs et par surcrot, le comportement stratgique des firmes consiste toujours tenter d'chapper
au maximum la comptition par les prix et rechercher d'une manire ou d'une autre une rente de
monopole.
Dans la nouvelle conomie, cette qute d'une position dominante se traduit par une course de vitesse sur
deux terrains la fois :
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RECHERCHE D'UNE POSITION DOMINANTE

Course
l'innovation
Course au contrle
des nouveaux rseaux
Spculation
financire
Oprations de
croissance externe
Effet d'envergure
"Les gros mangent les petits"
Effet "high tech"

"Les rapides mangent les lents"
XII- nouvelle conomie, nouvelle lite ?

Nouvelles ingalits ?
On peut soutenir navement que la nouvelle conomie met potentiellement tous les hommes de la plante
en relation les uns avec les autres, qu'elle constitue par consquent un puissant facteur de lien social, de
communication culturelle, de dmocratie solidaire et transparente, de coordination internationale, ...
Rappelons que ce discours anglique ne date pas de la rvolution Internet : toute rvolution industrielle,
par les prouesses techniques qu'elle fait surgir, suscite l'enthousiasme des contemporains. C'est ainsi que
le saint-simonien M. Chevalier crivait en 1832 : " Les chemins de fer le long desquels les hommes et les
produits peuvent se mouvoir avec une vitesse qu'il y a vingt ans on aurait juge fabuleuse, multiplieront
singulirement les rapports des peuples et des cits. Dans l'ordre matriel, le chemin de fer est le symbole
parfait de l'association universelle".
En ralit, elle se traduit par des ingalits conomiques, sociales et culturelles souvent plus importantes.
Elle renforce la domination des pays riches et le leadership des tats-Unis, elle bouscule les parts
relatives des diffrents secteurs au travers de scores trs diffrents en termes d'investissements et de
productivit, elle favorise les travailleurs qualifis au dtriment des autres, elle accentue les ingalits de
revenu et de patrimoine. "Par bien des traits, le Net ressemble plus aujourd'hui la fort de Sherwood
qu' l'agora d'Athnes ! " (A. Brender).
Selon M. Castells (op. cit.), la nouvelle conomie favorise l'apparition d'une nouvelle lite, celle des
"globapolitains" : "elle a l'argent, le prestige, la crativit, l'information, la qualit de vie. Ils possdent
une haute qualification, sont cosmopolites, utilisent avec aisance les nouvelles technologies, vivent
davantage dans les flux (ariens, lectroniques ou culturels) que dans les lieux ; bref, ils savent ajouter de
la valeur dans l'conomie de l'information et sont capables de programmer leur propre travail ; ils sont les
rois d'une conomie dans laquelle la richesse est essentiellement le fruit de l'innovation. (...) Mais il n'y a
pas une fatalit technique qui ferait de la socit de l'information une socit par nature excluante. Certes,
cette tendance l'ingalit et la polarisation sociale tient la dynamique mme du capitalisme
informationnel, mais elle n'est pas inexorable : elle peut tre contre par la politique. (...) Nous voyons se
dessiner une nouvelle gographie de l'ingalit sociale, qui dpend de l'appartenance ou de la nonappartenance un rseau. (...) Les gagnants n'ont dsormais plus besoin des perdants. En plus, les
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perdants ont une faible capacit d'influence sur le systme politique, qui de toute faon a une marge de
manuvre de plus en plus troite. Il existe donc trs peu d'opposition la monte des ingalits".
Cependant, deux types de mouvements semblent se dessiner selon M. Castells : d'un ct, ceux qu'il
qualifie de rgressifs et qui correspondent aux mouvements identitaires, religieux, nationalistes et
ethniques, et de l'autre, des mouvements bien plus novateurs, avec en particulier le mouvement
cologiste, les "mouvements anti-patriarcaux" (mouvements fministe et homosexuel) et le mouvement
des droits de l'homme.
Le creusement des ingalits ne peut surprendre lorsque l'on sait qu'un tre humain sur deux n'a jamais
pass un seul coup de tlphone, qu'actuellement 50% des internautes sont amricains, que 95% des
Africains qui sont connects Internet appartiennent au seul et mme pays, l'Afrique du Sud, que
plusieurs pays censurent ou interdisent carrment leur population l'accs Internet pour des raisons
idologiques, que seulement un Franais sur cinq est connect et initi... Il y a donc une vritable
"fracture numrique" entre le Nord et le Sud mais aussi au sein de chaque pays, y compris les plus riches,
ce quoi des plans gouvernementaux ambitieux tentent de remdier : la volont de favoriser l'accs
gnral Internet a t affirme par les membres du G8 lors de la runion Okinawa au Japon, en juillet
2000, et un sommet mondial doit avoir lieu en 2003 pour "mettre la rvolution de l'information au service
du dveloppement humain" pour reprendre les termes de l'objectif que s'est fix le PNUD (Programme de
l'ONU pour le dveloppement). Mais ce foss numrique est difficile combler car il est creus de trois
manires : c'est un foss sur le plan financier ("je n'ai pas les moyens"), sur celui du savoir-faire ("je n'y
connais rien et c'est trop compliqu pour moi") et sur celui du sens (" quoi cela pourrait bien me servir").
On relve dans ltude statistique produite en octobre 2005 par Eurostat que 50% des mnages franais
ont un ordinateur personnel domicile, contre 54% pour lEurope 25, quils sont 34% avoir une
connexion Internet domicile contre 43% (on note aussi dans cette tude que la proportion des 16-24 ans
avoir un ordinateur personnel est 3 fois suprieure celle des 55-74 ans et que lcart est sensiblement
le mme entre ceux qui ont un niveau lev dinstruction et ceux qui en ont un faible).
Selon une enqute du Crdoc faite en juin 2006, les Franais sont de mieux en mieux quips en NTIC.
Prs de 3 adultes sur 4 ont un tlphone mobile, 57% ont un ordinateur la maison, 43% sont connects
Internet. Mais, si le nombre douvriers connects Internet est deux fois plus important que trois ans plus
tt, cela ne reprsente cependant que 38% de leur nombre total, alors que chez les cadres suprieurs le
pourcentage atteint 82%. Les carts sont dailleurs relativement plus importants chez ceux qui gagnent
moins de 900 euros par mois (22%), chez les non-diplms (12%) et chez les plus de 70 ans (6%). Les
jeunes sont nettement les plus quips et les plus connects. Et la diffrence entre hommes et femmes
sest attnue. Lenqute du Crdoc rvle aussi que lusage dInternet a profondment volu et nest
plus limit aux applications traditionnelles de la navigation, du courrier lectronique et de la messagerie
instantane : il y a en particulier une forte progression du tlchargement et de la cration de sites
personnels et de blogs.
Dans "Esprances et menaces de la nouvelle conomie" (Descartes & Cie. dcembre 2000), M. Aglietta
considre qu'il y a, avec le nouveau rgime de croissance capitaliste qui se met actuellement en place au
travers de la nouvelle conomie, aggravation des risques de tensions entre le dynamisme du capitalisme
et la cohsion sociale, en particulier sur le statut et les conditions de travail, sur la proprit du capital
face l'essor de l'actionnariat salari, sur l'galit professionnelle entre hommes et femmes, et sur l'avenir
de la famille face l'exacerbation de l'individualisme.
Remarques :
- On doit signaler aussi les effets ingalitaires d'Internet en matire de territoire. La plupart des
auteurs sont d'accord pour estimer que va s'en trouver renforc le pouvoir des grandes mtropoles, des
"villes globales" comme les appelle Saskia Sassen. P. Veltz considre lui aussi que "des capitales
rgionales ou nationales en pleine expansion au sein de rgions ou de pays en rcession ne sont pas rares.
Alors que les rseaux de proximit reliant verticalement" les villes leurs arrire-pays dclinent
souvent, les rseaux horizontaux entre mgavilles se renforcent, donnant naissance une conomie
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d'archipel qui, dans certaines sphres d'activit financires ou technologiques, monopolise littralement
l'activit et les changes".
- Dans son rcent ouvrage consacr exclusivement l'Internet (L're de l'information -Fayard),
Manuel Castells montre malgr tout un certain optimisme : il estime que la "culture hacker", du nom
donn ces passionns d'informatique et de tlcommunications qui inventent sans cesse, imprgne une
partie de plus en plus importante de la socit et favorise l'mergence d'une socit civile plantaire avec
l'closion de rseaux, en particulier ceux dvelopps par les diffrentes ONG qui se consacrent aux
grands problmes mondiaux.
XIII- nouvelle conomie, nouvelle rgulation

juridique ?
Les NTIC et plus encore Internet soulvent la question de la rgulation dans la mesure o leur est
attache l'image d'un espace sans frontire, certes de libert, mais aussi "sans foi ni loi". Plusieurs terrains
s'offrent ainsi l'investigation des "gendarmes de la toile" : la protection de la vie prive, celle du
consommateur, celle des auteurs, le contrle du contenu des sites, celui du commerce lectronique et de
ses aspects fiscaux et sociaux.
A- Les postures possibles du droit face la rvolution des NTIC et

d'Internet
Il y a trois postures possibles, qui vont de l'indiffrence face aux NTIC et Internet d'un droit universel et
absolument normatif la prise en compte de leur spcificit par un droit dmantel et totalement
instrumentalis :
1) Ignorer la spcificit des NTIC et par consquent leur appliquer les principes
juridiques existants.
Cette posture s'explique par la normativit du systme juridique franais : c'est le droit qui faonne la
ralit et non l'inverse. Elle a essentiellement une double consquence : quand les ncessits l'exigent le
catalogue des prescriptions est enrichi et quand les difficults se durcissent c'est aux professionnels de
s'organiser pour y rpondre.
2) Ne pas mconnatre les particularits des NTIC mais les traiter par analogie avec
d'autres domaines dj rglements.
Cette posture s'explique par l'ambition du droit d'tre sans lacune : face une difficult nouvelle, il doit
toujours y avoir une rgle analogiquement applicable.
De ce point de vue, deux analogies peuvent guider le "droit d'Internet" : celle avec le droit des rseaux
(application de la thorie des facilits essentielles), et celle avec le droit de la communication publique
(question par exemple de la protection contre la diffamation).
3) Reconnatre pleinement la spcificit des NTIC et laborer un droit de l'Internet.

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Cette dernire posture pose encore plus que les deux autres le problme du rle de l'tat, dans la mesure
o la dfinition d'un droit d'Internet -comme de tout droit- passe par l'affirmation d'un bras sculier pour
le faire respecter. " L o il y a de l'tat, il y a du droit, mais pour qu'il y ait du droit, il faut qu'il y ait de
l'tat" (M.-A. Frison-Roche, in "Internet et nos fondamentaux". PUF. Nov. 2000). Or, Internet est
souvent prsent comme un espace de "non-droit" prcisment parce qu'aucune autorit tatique ne
semble en mesure d'exprimer un quelconque pouvoir de contrainte sur cette ralit dmatrialise et
"dterritorialise".
Face cette difficult, deux ractions sont possibles, qui ne sont pas exclusives l'une de l'autre et doivent
mme se complter l'une l'autre :
1- L'autorgulation, fonde sur des engagements dontologiques de la part des professionnels du
secteur : c'est ce qui fonctionne dj pour la normalisation technique avec l'ISOC, pour l'organisation du
rseau avec l'ICANN (considr souvent comme le "gouvernement du Net"), pour les aspects juridiques
et contractuels avec l'ILTF.
2- Une redfinition du lien entre droit et tat.
Cette redfinition peut elle-mme prendre deux formes :
- La premire prserve le lien droit-tat mais modifie le lien avec le territoire : "puisque
son objet est ici un rseau mondial, les tats doivent se structurer en reflet" (M.-A. Frison-Roche, op.
cit.). Autrement dit, les tats doivent cooprer. Le Prsident Chirac a propos "une corgulation de
l'Internet l'chelle mondiale autour de trois principes : responsabilit des acteurs privs pour que
l'Internet reste un espace de libert et d'changes pacifi, intervention subsidiaire des tats pour garantir
la confiance des citoyens dans le cyberespace, responsabilit exclusive des pouvoirs publics pour
sanctionner les comportements illicites". La directive europenne du 8 juin 2000 sur le commerce
lectronique est un exemple de cette rgulation concerte.
- La seconde redfinition du lien entre tat et droit consiste concevoir le droit hors de
l'tat, solution conforme l'esprit juridique anglo-saxon mais totalement trangre celui des Franais.
Le droit rsulte dans ce cas du jeu d'agences de rgulation, professionnelles ou administratives,
indpendantes du gouvernement mais interdpendantes entre elles (d'o la ncessit d'une
interrgulation).
Notons que la dlgation de pouvoir que fait le droit -ici des instances de rgulation indpendantespeut aller encore plus loin : en confiant la mise en uvre du droit aux oprateurs en leur imposant la
tche de faire respecter les rgles (cas de la loi du 1er aot 2000 sur l'audiovisuel) ou encore en imposant
tous les acteurs une rgle procdurale gnrale, celle de la transparence, comme c'est dj le cas pour le
march financier. Comme le remarque M.-A. Frison-Roche, "les utilisateurs d'Internet apparaissent
comme l'ultime auditoire de la justice. Cela renvoie la thorie du droit labore par Cham Perelman,
selon lequel la seule faon de prserver les valeurs dans le systme juridique est de prendre modle sur le
procs, en permettant des cercles concentriques d'auditoires d'apprcier la justesse de la dcision
juridique : d'abord les parties, puis le groupe social concern, puis la socit entire, et enfin ce qu'il
appelle l'auditoire universel, notion abstraite qui exprime pour lui la rationalit et qui pourrait ici tre
concrtement les utilisateurs mondiaux d'Internet" (op. cit.).
Remarque : Dans le prolongement de cette rflexion sur la redfinition de la relation droit-tat
qu'imposerait la nouvelle conomie, indiquons que celle-ci peut transformer galement les notions de
dmocratie, de citoyennet, de politique et d'tat :
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Dmocratie
Citoyens
Politique
tat
re industrielle
re numrique
Reprsentative
Consommateurs passifs
Diffusion de masse polarise
National, monoculturel
Participative
Partenaires actifs
Individualise
Global,
local,
multiculturel
virtuel,
Source : Finances et Dveloppement. FMI. Dcembre 1999.
B- Difficults ponctuelles, questions fondamentales

1) La question des noms de domaines
Les noms de domaine sur Internet posent des problmes juridiques redoutables en matire de biens
juridiques, quant leur qualification, leur proprit et leur protection, autrement dit et de manire plus
gnrale en matire de "patrimonialisation" de l'information.
2) La question de la protection des enfants et des consommateurs

La protection des enfants et des consommateurs sur Internet met mal le droit des personnes car
l'anonymat et le manque de corporit des utilisateurs du Web rend difficile l'identification des "sujets de
droit". Pourtant, sur Internet, "il peut arriver que ce qui doit tre dit soit cach et ce qui doit tre cach
soit dit. Le droit doit alors intervenir parce qu'il est la fois ce qui protge les liberts individuelles, donc
ce qui doit rester cach, et ce qui est garant des liberts publiques, donc ce qui doit tre dit. La tche est
rude sur Internet du fait que le droit doit pour cela exercer une contrainte directe, par la sanction de la
violation du secret, d'une part, par l'obligation la divulgation, d'autre part" (M.-A. Frison-Roche, op.
cit.).
3) La question des sites contraires l'ordre public

Des affaires comme celle du fournisseur d'hbergement de sites Yahoo, accus d'avoir ouvert un accs
sur un site contraire l'ordre public, pose la question de la responsabilit. Trois positions sont en
prsence :
- Celle des tribunaux qui font porter entirement la responsabilit sur les professionnels.
- Celle du lgislateur, moins catgorique, qui admet la difficult pour les professionnels de faire
seuls la police de l'Internet. Sa politique est alors de les soumettre un ensemble d'obligations prcises, et
de dclarer leur responsabilit engage ds lors qu'ils ne respectent pas ces obligations.
- Celle des professionnels, qui contestent les dcisions de justice prises jusqu'ici, en prtendant
qu'elles sont contraires la libert d'expression et qu'elles ne respectent pas le principe selon lequel il ne
peut y avoir de responsabilit sans dmonstration de la faute. ce dernier argument il est oppos une
conception non seulement individuelle mais galement systmique de la responsabilit : pour que la
responsabilit d'un acteur soit engag, il n'est pas ncessaire qu'il ait commis personnellement une faute,
il suffit qu'il ait dcid (raffirmation ici du rle de la volont) d'occuper une position dans le systme qui
lui soit profitable, ce qui entrane en effet pour lui en contrepartie des ... responsabilits.
4) La question des blogs.

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Un blog est un site personnel qui ressemble un journal de bord ; mais ce nest pas un journal intime
puisquil peut tre consult par nimporte qui, tel point que les lecteurs peuvent y dposer des
commentaires. Cela signifie par consquent que lon ne peut pas y crire nimporte quoi. La libert
dexpression ne sentend qu partir du moment o elle ne nuit personne. Non seulement, le contenu
dun blog ne peut tre illicite mais galement il ne doit pas injurier ni diffamer ni attenter la vie prive
de qui que ce soit. La responsabilit du blogueur va dailleurs plus loin que ce quil crit lui-mme : le
blogueur est galement responsable de ce qucrivent ceux qui font des commentaires puisquil sollicite
de ceux-ci leurs ractions.
5) La question de la scurit des transactions et des identifications

Cette question de la scurit juridique d'Internet pose le problme fondamental de la preuve.
Certes, la loi du 13 mars 2000 et le nouvel article 1316-1 du Code civil selon lesquels la preuve est
apporte par une suite de signes intelligibles tablie sur un support, quelle que soit la nature de ce
support, montrent que le droit de la preuve s'est adapt en France aux NTIC. Mais, comme le fait
remarquer M.-A. Frison-Roche, "dans la hirarchie des incontestabilits probatoires, la plus grande est
confre l'acte authentique" ; cela amne l'auteur souhaiter l'apparition d'intermdiaires juridiques et
de vritables notaires de l'Internet.
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TABLES DES MATIRES

I- La nouvelle conomie, quelle(s) dfinition(s) ? ............................................................................................... 3
A- Les dfinitions par une nouvelle volution technique .....................................................................................................3
B- Les dfinitions par un nouveau contexte conomique et social gnral ..........................................................................5
II- La nouvelle conomie, quelles mesures ? ..................................................................................................... 13

A- Les mesures proposes...................................................................................................................................................13
B- Des mesures contestables ...............................................................................................................................................15
III- La nouvelle conomie, quels impacts ? ....................................................................................................... 16

A- Les impacts sur les comportements microconomiques ................................................................................................16
B- Les impacts sur les volutions macroconomiques........................................................................................................16
IV- La nouvelle conomie, nouvelle croissance ?.............................................................................................. 18

A- La relation gnrale entre progrs technique et croissance............................................................................................18
B- La relation actuelle entre les NTIC et la croissance.......................................................................................................35
V- La nouvelle conomie : quel paradoxe de Solow ? ...................................................................................... 39

A- Au dpart, le paradoxe de Solow semble exister... ........................................................................................................39
B- ... puis une hausse de la productivit est enregistre......................................................................................................40
C- ... mais cette hausse de la productivit est variable selon les secteurs et contraste selon les pays...............................41
VI- La nouvelle conomie,................................................................................................................................... 44

nouvelle rvolution industrielle ? ....................................................................................................................... 44
VII- nouvelle conomie,................................................................................................................................... 53
nouveau cycle conomique ?............................................................................................................................... 53
A- Les cycles ne sont pas morts... .......................................................................................................................................53
B- ... mais la thorie des cycles est relativise ....................................................................................................................55
VIII- nouvelle conomie, ................................................................................................................................. 56

nouvelles lois conomiques ?............................................................................................................................... 56
A- Les lois technologiques de la nouvelle conomie..........................................................................................................56
ne contredisent pas les lois conomiques traditionnelles ....................................................................................................56
B- La nouvelle conomie respecte les lois traditionnelles mais elle en modifie le fonctionnement...................................56
IX- nouvelle conomie, .................................................................................................................................... 58

nouvelle finance ?................................................................................................................................................. 58
A- La nouvelle conomie est une nouvelle finance ............................................................................................................58
au travers des volutions boursires qu'elle suscite ............................................................................................................58
B- La nouvelle conomie offre-t-elle une nouvelle finance par ses effets sur l'intermdiation financire ? ......................60
X- nouvelle conomie, ...................................................................................................................................... 61

nouvelle entreprise ?............................................................................................................................................ 61
A- nouvelle conomie, nouvelles catgories d'entreprises ? ...........................................................................................62
B- nouvelle conomie, nouveaux modles d'entreprises ? ..............................................................................................64
C- nouvelle conomie, nouvelles organisations d'entreprises ? ......................................................................................64
XI- nouvelle conomie, .................................................................................................................................... 65

plus ou moins de concurrence ?.......................................................................................................................... 65
A- Les NTIC semblent tre un puissant facteur de concurrence.........................................................................................65
B- La nouvelle conomie s'carte en fait beaucoup du modle traditionnel de la concurrence..........................................69
XII- nouvelle conomie, nouvelle lite ? Nouvelles ingalits ? ................................................................... 71

XIII- nouvelle conomie, nouvelle rgulation juridique ? ........................................................................... 73
A- Les postures possibles du droit face la rvolution des NTIC et d'Internet..................................................................73
B- Difficults ponctuelles, questions fondamentales ..........................................................................................................75
P. 77
09/02/13

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I- La nouvelle conomie, quelle(s) dfinition(s) ?

b- Les critres fondamentaux :

sciences et techniques de la matire (nanotechnologies), de la vie (biotechnologies) et de linformation

2) Une dfinition large

B- Les dfinitions par un nouveau contexte conomique et social

1) L'extension de l'conomie de march.

a- Nouvelle conomie, nouvelles activits

b- Nouvelle conomie et mondialisation de l'conomie

2) La mutation du systme conomique et social tout entier

b- Nouvelle conomie et volution des pratiques stratgiques des acteurs

c- Nouvelle conomie et nouveau gouvernement d'entreprise

Domination des managers

Domination des actionnaires

Entreprise considre comme un bien collectif

Financement par endettement bancaire.

CONOMIE DE RSEAUX PURS

On ne peut jouer que sur le temps, qui devient

d- Nouvelle conomie et rgle des 5D

Dcloisonnement des marchs

Dsintermdiation des financements

e- Nouvelle conomie, nouveaux dsquilibres ?

II- La nouvelle conomie, quelles mesures ?

Part des NTIC dans le PIB

en % de la V.A. des entreprises non financires

B- Des mesures contestables

III- La nouvelle conomie, quels impacts ?

B- Les impacts sur les volutions macroconomiques

Mais la nouvelle conomie offre une grille d'analyse diffrente et complmentaire :

2) Les relations macroconomiques et les politiques conomiques

b- nouvelle conomie, nouvelle rgulation macroconomique ?

Quid de la politique budgtaire ?

Quid de la politique montaire ?

IV- La nouvelle conomie, nouvelle croissance ?

1) Les analyses du progrs technique.

+ La conception centre sur larticulation entre le systme technicien et le systme

+ La conception centre sur le rle de la structure : le structuralisme. Linnovation est ce qui

+ La conception centre sur larticulation msoconomique entre les stratgies dinnovation

de connaissances accumules. Les stratgies technologiques correspondent la mission dapprentissage que

b- Progrs technique et fonction de production.

2) Les relations entre progrs technique et croissance conomique : les thories de

a- Les thories de la croissance avec progrs technique exogne : thories de la

b- Les thories de la croissance avec progrs technique endogne : thories de la

Impact de linnovation sur les comptences et les

Conclusion dtape et complment indispensable :

B- La relation actuelle entre les NTIC et la croissance

Taux de croissance totale et relle du PIB

Taux annuel moyen de

V- La nouvelle conomie : quel paradoxe de

On note un "dcollage" de l'investissement en NTIC au cours des dcennies 80 et 90 : il s'agit des

A- Au dpart, le paradoxe de Solow semble exister...

- Il y a d'abord des problmes de mesure de la productivit des services, l o prcisment on

B- ... puis une hausse de la productivit est enregistre...

C- ... mais cette hausse de la productivit est variable selon les

2) La hausse de la productivit est contraste selon les pays

VI- La nouvelle conomie,

composantes d'une mutation, commence de longue date, de l'ensemble de l'conomie. Ce dveloppement

Impact des transports

VII- nouvelle conomie,

A- Les cycles ne sont pas morts...

B- ... mais la thorie des cycles est relativise

VIII- nouvelle conomie,